Hedgefondobligation Global H&Q Global Hedge med Garanti
Erbjudandet i sammandrag Erbjudandet lämnas av: Emittent: Kapitalskydd: Löptid: Andrahandsmarknad: Lägsta investeringsbelopp: Courtage: ISIN Nummer: Hagströmer & Qviberg Fondkommission AB Bear Stearns Global Asset Holdings, Ltd 100 procent av Nominellt Belopp på Förfallodagen 29 oktober 2004-30 september 2010 (Förfallodag den 9 november 2010) Hagströmer & Qviberg Fondkommission AB avser att hålla andrahandsmarknad 100 000 kronor (10 Obligationer om 10 000 kronor) Tillkommer Investeringsbelopp enligt följande: 2% på totalt Investeringsbelopp upp till 1 000 000 kr 1% på totalt Investeringsbelopp upp till 5 000 000 kr 0,5% på totalt Investeringsbelopp upp till 10 000 000 kr 0% på totalt Investeringsbelopp överstigande 10 000 000 kr SE0001252800 Anmälan Anmälningsperiod: Anmälan: 13 september 2004-13 oktober 2004 Anmälan skall ske på Anmälningsblankett och inges till: Hagströmer & Qviberg Fondkommission AB Alternativa Investeringar 103 71 Stockholm Fax nr. 08-696 20 01 Investerare med depå hos H&Q kan även anmäla sig per telefon: 08-696 18 10 Observera att ord med stor begynnelsebokstav i detta prospekt finns med i definitionslistan på sid 10 Så investerar du i Hedgefondobligation Global Anmälan Anmälningsblankett finns tillgänglig via Internet adressen: www. hagqvi.com alternativt per telefon: 08-696 18 10. Ifylld Anmälningsblankett skall ha kommit Hagströmer & Qviberg Fondkommission AB (H&Q) tillhanda senast klockan 17.30 den 13 oktober Anmälningsblanketten skall innehålla: - investeringsbelopp - personuppgifter - uppgifter om depåkonto alternativt VP-konto. När H&Q mottagit anmälan är den bindande och kan inte återkallas. H&Q förbehåller sig rätten att neka varje anmälan som H&Q anser vara ofullständig, felaktigt ifylld, för sent mottagen eller som bedöms strida mot gällande lag eller föreskrift. Betalning Information om tilldelning och betalning meddelas genom utskick av avräkningsnota den 14 oktober 2004. Betalning måste vara H&Q tillhanda senast den 20 oktober 2004 och kan göras via: - bankgiro 5654-5270 - bank SEB 5565-10 294 78 - postgiro 60430-6 Om full betalning ej kommit H&Q tillhanda senast den 20 oktober 2004 förbehåller sig H&Q rätten att avgöra om tilldelning skall ske eller om avräkningsnotan skallmakuleras. Vid betalning skall person- eller organisationsnum mer anges som referens. Leverans Obligationerna beräknas registreras på Investerarens depå konto eller VP-konto den 1 november 2004.
Hedgefondobligation Global Hedgefondobligation Global är en 100 procentigt kapitalskyddad investering som ger: exponering mot ett exklusivt urval av internationella hedgefonder via fonden H&Q Global Hedge. Hedgefondobligation Global i korthet: Möjlighet till attraktiv avkastning till låg risk 100 procent av Investeringsbeloppet skyddat på Förfallodagen Avkastningen baserad på fonden H&Q Global Hedges utveckling 100 procent exponering mot H&Q Global Hedge på Startdagen Exponeringen kan öka till 150 procent - 1 -
Beskrivning av investeringen Hagströmer & Qviberg Fondkommission AB inbjuder härmed till förvärv av Hedgefondobligation Global. Hedgefondobligation Global Denna Obligation har emitterats av Bear Stearns Global Asset Holdings Ltd. Avkastningen är relaterad till utvecklingen i fonden H&Q Global Hedge och har 100 procent av Nominellt Belopp skyddat. Emittenten är alltså skyldig att på Förfallodagen återbetala minst Nominellt Belopp oavsett hur H&Q Global Hedge har utvecklats. De fullständiga villkoren för Hedgefondobligation Global återfinns i BSGAH:s Obligationsprospekt, som hålls tillgängligt hos Hagströmer & Qviberg (www.hagqvi.com). Investerare uppmanas att ta del av dessa fullständiga villkor. H&Q Global Hedge H&Q Global Hedge är en fond som investerar i ett urval av internationella hedgefonder med fokus på en absolut avkastning och ett begränsat risktagande. Fondens placeringar ger en spridning mot olika tillgångsklasser, geografiska marknader, strategier och förvaltare. Fonden förvaltas av Hagströmer & Qviberg Fond i Fond AB. För mer information om H&Q Global Hedge, se www.hqfondifond.se Hedgefonder Hedgefonder är en av de snabbast växande företeelserna på den internationella finansmarknaden. Det starka intresset för hedgefonder är drivet av de historiska resultat som fonderna uppvisat, en attraktiv stabil avkastning i kombination med ett begränsat risktagande. Att ordet hedge kommer från engelskan och kan översättas till skydd ger en viss bild av hedgefonders förvaltningsstil. Enkelt uttryckt så är hedgefonder ett samlingsnamn för förvaltare som kan vara mer flexibla än vanliga fonder. Detta gäller i vad man investerar, vilka strategier man arbetar efter och vilka tekniker man använder. Lite förenklat kan man också säga att en hedgefondförvaltare har fler verktyg tillgängliga, exempelvis så kallade derivat. Dessa instrument kan en traditionell fondförvaltare normalt inte använda i samma utsträckning. Det är dessa extra verktyg som ger hedgefondförvaltaren möjligheten att sänka risken och få en tillväxt på kapitalet även när exempelvis börserna viker. Men eftersom dessa fonder har fria placeringsregler kan man säga att ingen hedgefond är den andra lik. Varje förvaltare har sina egna mål och sin egen syn på risk och investeringsmetodik. Att reducera eller gardera sig mot risker är dock en generell målsättning för de allra flesta hedgefonder oavsett om de agerar på aktie-, ränte-, råvaru- eller valutamarknaderna. Att de strävar efter att uppnå en positiv avkastning oberoende av utvecklingen på finansmarknaderna är en annan gemensam nämnare. De flesta professionella bedömare anser att hedgefonder bär med sig många fördelar och att förvaltare av hedgefonder ofta är ansedda att vara väldigt skickliga. Ändå är det naturligtvis viktigt att man ser till att välja de bästa och hålla sig borta från de sämsta. Fonden H&Q Global Hedge är framtagen för att förenkla och optimera en investering i internationella hedgefonder. Det är en fond som investerar i ett exklusivt urval av internationella hedgefonder där man kontinuerligt utvärderar vilka som skapar den bästa avkastningen. Vid utvärdering tas hänsyn till förvaltarnas tidigare erfarenhet och resultat, bärkraften i förvaltningsstrategierna, fondernas hantering av risker samt deras investeringsprocess och transparens. För att säkerställa att fondportföljen utvecklas på ett gynnsamt sätt ser man också till att välja ut fonder som kompletterar varandra med avseende på risk- och avkastningsmönster. Som investerare i H&Q Global Hedge får man därför ett bra urval av olika typer av hedgestrategier på ett enkelt och effektivt sätt. H&Q Global Hedge ger också tillgång till ledande hedgefonder som annars kan vara otillgängliga på grund av höga krav på minsta insättningar och kan också komma åt bra fonder som är stängda för nya investerare. H&Q Fond i Fond Hagströmer & Qviberg Fond i Fond AB är ett fristående och oberoende fondbolag som tillhandahåller fond i fonder samt särskilda fonder inriktade på utvalda tillväxtmarknader. Fond i fonderna är inriktade på utvalda hedgefonder i syfte att leverera en positiv absolut avkastning oberoende av marknadsutveckling. De enskilda fonderna söker möjligheten till en attraktiv värdetillväxt på nya och snabbväxande marknaders börser. Fonderna riktar sig till såväl institutionella som privata investerare. Hagströmer & Qviberg Fond i Fond AB ingår i börsnoterade Hagströmer & Qviberg AB. - 2 -
Hedgefondobligation En hedgefondobligation är ett finansiellt instrument som förenar obligationens trygghet som säker ränteplacering med hedgefondindustrins målsättning att uppnå positiv avkastning oavsett utvecklingen för de finansiella marknaderna. En hedgefondobligation består av två komponenter som påverkar dess värde: en nollkupongare och en option på en Referenskorg som ger investerare möjlighet att deltaga i hedgefonders kursutveckling. Obligationen ger fullt kursfallsskydd i och med att Emittenten för obligationen åtar sig att betala tillbaka lägst 100 procent av Nominellt Belopp på Förfallodagen. Obligationens värde på Förfallodagen baseras på hur underliggande Referenskorg har utvecklats sedan Startdagen. Om Referenskorgens Avkastning skulle vara negativ eller oförändrad kommer Investerare alltid, oavsett denna Avkastning, ha rätt att få tillbaka minst 100 procent av Nominellt Belopp på Förfallodagen. De fullständiga villkoren för Hedgefondobligation Global återfinns i BSGAH:s Obligationsprospekt, som hålls tillgängligt hos Hagströmer & Qviberg (www.hagqvi.com). Investerare uppmanas att ta del av dessa fullständiga villkor. Under Löptiden kan marknadsvärdet för investeringen understiga det Nominella Beloppet. Det finns ingen garanti för att Investerare får tillbaka hela det Nominella Beloppet om avyttring sker före Obligationens Förfallodag. Se vidare om avyttring av Obligationerna för Förfallodagen under avsnittet Risker på sidan 8. Exempel: Hedgefondobligation Global Figuren nedan illustrerar hur Investeringsbeloppet fördelas på de två komponenterna: nollkupongsobligationer och en option på en Referenskorg innehållandes H&Q Global Hedge och räntebärande värdepapper. Obligationerna har emitterats med ett Nominellt Belopp om 10 000 kronor till en kurs om 100 procent. Investerare i Erbjudandet investerar alltså 10 000 kronor per Obligation. Observera dock att minsta Investeringsbelopp är 100 000 kronor, eller tio Obligationer. Hedgefondobligation Global betalar tillbaka minst 100 procent av Nominellt Belopp på Förfallodagen. Detta innebär att Investerare får tillbaka minst 10 000 kronor per Obligation även om Avkastningen under Löptiden skulle vara negativ. Investeringsbelopp per Obligation 10 000 kronor Option Total utbetalning per Obligation på Förfallodagen 10 000 kronor + Avkastning Avkastning på Obligationen Nollkupongsobligation Nominellt Belopp 10 000 kr Investeringsbeloppet investeras vid Löptidens början i optioner på Referenskorgen och i nollkupongsobligationer. Startdag Förfallodag På Förfallodagen återbetalas lägst det Nominella Beloppet. Dessutom kan investeringen i optioner på Referenskorgen ge en Avkastning som är baserad på Referenskorgens utveckling. - 3 -
Hur beräknas Avkastningen Placerare i Hedgefondobligation Global erhåller en obligation med möjlighet att erhålla en Avkastning som beror på utvecklingen för en Referenskorg. Referenskorg Avkastningen för Hedgefondobligation Global fastställs som Nominellt Belopp investerat i Obligationen multiplicerat med den procentuella utvecklingen för Referenskorgen under Löptiden. Avkastningen kan inte vara negativ utan fastställs till noll om Referenskorgen haft en negativ utveckling under Löptiden. Startvärdet för Referenskorgen är 100 och dess Slutvärde fastställs den 30 september 2010. Denna Referenskorg består av två tillgångar: - fondandelar i H&Q Global Hedge ( Fondandelar ) - räntebärande värdepapper. Initialt investerar Referenskorgen 100% av Nominellt Belopp i Fondandelar och 0% i räntebärande värdepapper. Summan av de två tillgångarnas vikter uppgår alltid till 100%. Vid en negativ utveckling för Underliggande Fond minskar exponeringen mot Fondandelar samtidigt som vikten för räntebärande värdepapper ökar. Vid en positiv utveckling för Underliggande Fond ökar exponeringen mot Fondandelar samtidigt som exponeringen mot räntebärande värdepapper minskar. Exponeringen mot Fondandelar kan vid en positiv utveckling öka till 150%. Detta sker genom en inbyggd hävstångsfunktion i Obligationen. Referenskorgen kan givet denna hävstångsfunktion uppnå en bättre utveckling än en direktinvestering i H&Q Global Hedge. Kostnaden för denna hävstång uppgår till 1 månads STIBOR-ränta plus 0,80% på utnyttjat belopp. Denna ränta dras löpande från Referenskorgens värde. Vikten för respektive tillgång i Referenskorgen fastställs enligt en förutbestämd Allokeringsformel. Allokeringsformel Allokeringsformeln avgör fördelningen mellan Fondandelar och räntebärande värdepapper i Referenskorgen. Fondandelarnas vikt i Referenskorgen beräkas enligt följande: 4 x (Referenskorgens värde - 75) 100 Vikten för Fondandelar i Referenskorgen mäts löpande för att se huruvida en omallokering mellan de två tillgångsslagen måste göras. För att begränsa antalet omallokeringar mellan Fondandelar och räntebärande värdepapper krävs att formelns resultat avviker med mer än +/-10% från för tillfället gällande vikt i Referenskorgen. Om en omallokering måste genomföras kommer detta att ske i enlighet med Underliggande Fonds likviditetsbestämmelser. Exempel: Tillämpning av Allokeringsformeln Exemplen nedan visar hur vikterna i Referenskorgen förändras enligt den givna Allokeringsformeln. Exempel 1 Referenskorg 100 kronor Vikt för Fondandelar i Referenskorgen = 4x(100-75)/100= 100 procent Vikt för räntebärande värdepapper i Referenskorgen uppgår därmed till 0 procent Exempel 2 Referenskorg 105 kronor Vikt för Fondandelar i Referenskorgen = 4x(105-75)/100 = 120 procent Vikt för Fondandelar i Referenskorgen överstiger i detta exempel 100 procent. Detta uppnås genom en belåning om 20 procent vilket i Referenskorgen motsvaras av en negativ vikt för räntebärande värdepapper om 20 procent. - 4 -
Räkneexempel: Beräkning av Avkastningen Nedan finns en sammanställning över Avkastningen för Hedgefondobligation Global givet ett antal olika scenarios. Scenario Scenario 1 med 0% tillväxt Scenario 2 med 3% tillväxt Scenario 3 med 6% tillväxt Scenario 4 med 9% tillväxt Scenario 5 med 12% tillväxt Fondandelsvärde Referenskorg Fondandelsvärde Referenskorg Fondandelsvärde Referenskorg Fondandelsvärde Referenskorg Fondandelsvärde Referenskorg År 1 100.00 98.43 103.00 101.38 106.00 104.45 109.00 107.73 112.00 111.31 År 2 100.00 96.92 106.09 102.76 112.36 109.56 118.81 118.33 125.44 127.55 År 3 100.00 95.60 109.27 104.19 119.10 116.00 129.50 130.30 140.49 145.68 År 4 100.00 94.38 112.55 105.62 126.25 122.70 141.16 143.14 157.35 165.69 År 5 100.00 93.27 115.93 107.11 133.82 129.68 153.86 156.92 176.23 187.75 År 6 100.00 92.27 119.41 108.58 141.85 136.93 167.71 171.67 197.38 212.04 Avkastning 0.00% 0.00% 19.41% 8.58% 41.85% 36.93% 67.71% 71.67% 97.38% 112.04% Hedgefondobligation Globals värde på Förfallodagen givet en Investering på 100 000 kronor Nominellt samt avkastningsscenario enligt ovan ger: 100 000 kr 108 580 kr 136 930 kr 171 670 kr 212 040 kr I scenarioanalyserna har antagits att 1 månads STIBOR-ränta är 2% samt att Garantikostnaden 1 är 1,57% Referenskorgen beräknas vid en given tidpunkt, t, enligt följande formel: Referenskorg t = Underliggande Fond t räntebärande värdepapper t 1 D Referenskorg t-1 x[vikt i Fondandelar x + (1-Vikt i Fondandelar)x ]x (1-Garantikostnad x ) Underliggande Fond t-1 räntebärande värdepapper t-1 365 Historisk avkastning: Följande graf visar utvecklingen för H&Q Global Hedge (givet proforma värden och verklig utveckling sedan juli 1998 fram till och med juli 2004). Den visar även hur en tänkt obligations Referenskorg skulle ha utvecklas över samma tidsperiod. En investerare i Hedgefondobligation Global skulle över denna period därmed ha uppnått en bättre avkastning än om investerat kapital hade placerats direkt i Underliggande Fond. Proforma och historisk utveckling juli 1998 till juli 2004 170 150 Kronor 130 110 90 jul-98 mar-99 nov-99 jul-00 mar-01 H&Q Global Hedge nov-01 jul-02 mar-03 nov-03 Hedgefondobligation Global jul-04 1 Garantikostnaden är indikativ och fastställs den 21 oktober 2004-5 -
Varför investera i Hedgefondobligation Global Attraktiv avkastning och låg risk Målet med Hedgefondobligation Global är att ge en attraktiv absolut avkastning till en låg risk. Med en exponering mot utvalda hedgefonder via fonden H&Q Global Hedge kan Hedgeobligationen Global också ge av avkastning i perioder av svaga finansmarknader. Många hedgefonders värdeutveckling uppvisar en låg korrelation, ett svagt samband, med investeringar i aktier och obligationer. Detta är en positiv egenskap för en investerare som vill minska risken i sin portfölj. Exklusivt urval av hedgefonder Fonden H&Q Global Hedge är en fond som investerar i ett exklusivt urval av internationella hedgefonder. I den löpande utvärderingen tas bland annat hänsyn till förvaltarnas tidigare erfarenhet och resultat, bärkraften i förvaltningsstrategierna, fondernas hantering av risker samt deras investeringsprocess och transparens. H&Q Global Hedge ger också tillgång till ledande hedgefonder som kan vara otillgängliga på grund av höga krav på minsta insättningar och kan också komma åt bra fonder som är stängda för nya investerare. Kapitalskyddad investering En investering i Hedgefondobligation Global är kapitalskyddad. Avkastningen är baserad på utvecklingen i fonden H&Q Global Hedge och har 100 procent av Nominellt Belopp skyddat. Emittenten är alltså skyldig att på Förfallodagen återbetala minst Nominellt Belopp oavsett hur H&Q Global Hedge har utvecklats. Obligationen har emitterats av Bear Stearns Global Asset Holdings Ltd. Hög exponering från start Från Startdagen ger Hedgefondobligation Global en exponering på 100 procent mot den underliggande fonden H&Q Global Hedge. Det ger investeraren möjligheten att omedelbart ta del av de utvalda hedgefondernas samlade utveckling. Chans till ökad exponering Om den underliggande fonden H&Q Global Hedge utvecklas positivt så kan Hedgefondobligation Global via en förutbestämd Allokeringsformel öka exponeringen mot den Underliggande Fonden upp till 150 procent. Eftersom exponeringen ökar innebär detta att Hedgefondobligation Global kan utvecklas bättre än en direktinvestering i H&Q Global Hedge. Sista anmälningsdag: 13 oktober 2004 Sista dag för betalning: 20 oktober 2004 Erbjudandet är begränsat och kan upphöra tidigare vid Överanmälan - 6 -
Skatt Nedan följer en sammanfattning av de skattekonsekvenser som kan uppkomma, enligt nu gällande skattelagstiftning i Sverige och i Emittentens hemland, för innehavare av en Obligation. Sammanfattningen är avsedd som en allmän information och behandlar därför inte uttömmande alla skattefrågor som kan uppkomma för innehavaren. Sammanfattningen vänder sig till innehavare av Obligationer som är obegränsat skattskyldiga i Sverige. Skattekonsekvenserna för enskilda innehavare kan vara beroende av speciella omständigheter i det enskilda fallet. Detta innebär att särskilda skattekonsekvenser som inte är beskrivna kan uppkomma för vissa kategorier av innehavare, såsom exempelvis handelsbolag, investmentföretag, värdepappersfonder och juridiska personer vars Obligationer räknas som lagertillgång. Varje innehavare av en Obligation rekommenderas att inhämta råd från skatteexpertis av de skattekonsekvenser som gäller i det specifika fallet. Avyttring av en Obligation Vid försäljning av en Obligation under löptiden anses en avyttring ha skett. På motsvarande sätt anses innehavaren ha avyttrat en Obligation på Förfallodagen. Avyttring av en Obligation utlöser kapitalvinstbeskattning. Kapitalvinsten eller kapitalförlusten beräknas som skillnaden mellan försäljningspriset efter avdrag för försäljningsomkostnader (t ex courtage) och det skattemässiga omkostnadsbeloppet (anskaffningsutgiften) för den avyttrade Obligationen. Omkostnadsbeloppet grundas på det pris som har betalats för Obligationen. Omkostnadsbeloppet för samtliga Obligationer av samma slag och sort skall beräknas enligt genomsnittsmetoden. Enligt denna metod ska omkostnadsbeloppet för en Obligation utgöras av det genomsnittliga omkostnadsbeloppet för samtliga Obligationer av samma slag och sort. Detta innebär att det genomsnittliga omkostnadsbeloppet påverkas t ex om ytterligare Obligationer av samma slag och sort förvärvas. Beskattning av fysiska personer För fysiska personer beskattas alla kapitalinkomster såsom kapitalvinster, räntor och utdelningar i inkomstslaget kapital. Skattesatsen i inkomstslaget kapital är 30 %. Om det uppkommer en kapitalförlust vid avyttring av en Obligation, som inte är marknadsnoterad, är denna kapitalförlust endast avdragsgill till 70 % i inkomstslaget kapital. 1 Om det uppkommer underskott i inkomstslaget kapital erhålls reduktion av kommunal och statlig inkomstskatt samt av fastighetsskatt. Sådan skattereduktion medges med 30 % för underskott som inte överstiger 100 000 kr och med 21 % för resterande underskott. Underskott kan inte sparas till ett senare beskattningsår. Förmögenhetsskatt Fysiska personer är skattskyldiga för nettoförmögenhet som överstiger 1 500 000 kr för ensamstående och 2 000 000 kr för personer som sambeskattas. Skattesatsen är 1,5 %. Det är något oklart hur Obligationen skall behandlas i förmögenhetsskattehänseende. Sannolikt ska dock Obligationen tas upp till sitt marknadsvärde vid beskattningsårets utgång. H&Q kommer att tillhandahålla uppgift om detta värde. De innehavare som berörs av förmögenhetsskatten bör, mot bakgrund av rådande oklarhet, öppet redovisa i sina deklarationer hur de anser att Obligationen ska beskattas. Beskattning av svenska aktiebolag För aktiebolag beskattas en kapitalvinst som uppkommer vid avyttring av en Obligation som inkomst av näringsverksamhet med 28 % skatt. Om det uppkommer en kapitalförlust vid avyttringen av en Obligation är denna kapitalförlust endast avdragsgill mot kapitalvinst på aktier och andra delägarrätter. Om en del av en kapitalförlust inte har kunnat kvittas mot kapitalvinster (i samma aktiebolag), får den delen av kapitalförlusten dras av mot kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter i ett annat bolag under förutsättning att koncernbidragsrätt föreligger mellan bolagen. Enligt nya regler som trädde i kraft den 1 juli 2003 är kapitalvinster på näringsbetingade andelar och vissa aktiebaserade delägarrätter som avyttras skattefria. Som en följd härav kan en kapitalförlust på en Obligationen inte kvittas mot kapitalvinster på sådana näringsbetingade andelar och aktiebaserade delägarrätter. En kapitalförlust som inte har kunnat utnyttjats ett visst år får dras av mot kapitalvinster på aktier och andra delägarrätter som uppkommer under senare beskattningsår. Särskilda skatteeffekter kan uppstå för vissa typer av bolag. Skattekonsekvenser på Cayman Islands Samtliga betalningar hänförliga till Obligationen, gjorda av eller för Emittentens räkning, kommer att ske utan avdrag för kupongskatt på Cayman Islands. För närvarande utgår inte kupongskatt på Cayman Islands. 1 Den aktuella Obligationen har bedömts inte uppfylla de villkor som uppställs för att betraktas som skattemässigt marknadsnoterad. - 7 -
Risker Hedgefondobligation Global är avsedd att ge en möjlighet till god avkastning med en begränsad risk, men som med alla investeringar finns det risker. Följande risker presenteras inte i någon rangordning och gör inte anspråk på att utgöra en heltäckande riskbeskrivning. Investerare bör vara medvetna om att andra risker än de som beskrivs nedan kan påverka värdet på Obligationen. Inget investeringsbeslut bör fattas utan att Investeraren först har studerat detta Erbjudandeprospekt och BSGAH:s Obligationsprospekt. Emittentrisk Hedgefondobligation Global är en hedgefondobligation som består av en obligationsdel och en del som är exponerad mot den Underliggande Fonden. Obligationsdelen är den komponent som skall säkerställa att Nominellt Belopp återbetalas på Förfallodagen. Det finns emellertid även risk med obligationer då en obligation kan bli värdelös om emittenten skulle hamna på obestånd. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskeras såväl obligationsdelen som delen som är exponerad mot den Underliggande Fonden. Emittent av Hedgefondobligation Global är BSGAH, som beskrivs närmare under avsnittet Emittenten: Bear Stearns Global Asset Holdings, Ltd. Hedgefondobligation Global garanteras av BSC, som beskrivs närmare under avsnittet Garanten: Bear Stearns Companies, Inc. BSGAH:s och BSC:s kreditvärdighet kan komma att förändras i såväl positiv som negativ riktning. Valutakursrisk En investering i Hedgefondobligation Global medför ingen direkt valutakursrisk. Det är endast förändringar av Referenskorgen som påverkar Avkastningen på Obligationerna. För mer information om den Underliggande Fonden, se avsnittet Beskrivning av investeringen. Avyttring av Obligationerna före Förfallodagen En Investerares personliga situation (den ekonomiska eller i övrigt) kan komma att förändras så att han eller hon tvingas sälja Obligationerna före Förfallodagen. Investeringen löper över 6 år och bör betraktas som en investering på lång sikt. Om en Investerare väljer att sälja sitt innehav före Förfallodagen kommer detta ske till den marknadskurs som gäller vid tidpunkten för försäljningen, vilken kan vara lägre eller högre än det Nominella Beloppet. Det går inte att förutse till vilket värde Obligationerna kommer att handlas eller om det kommer att finnas en likvid marknad. Den Underliggande Fonden Eftersom Referenskorgens exponering mot den Underliggande Fonden kan variera är det möjligt att en investering i Hedgefondobligation Global kan komma att ge en avvikande avkastning eller lägre avkastning än en direkt investering i den Underliggande Fonden. Historisk avkastning för den Underliggande Fonden eller de finansiella instrument den Underliggande Fonden investerar i är ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på en investering i Hedgefondobligation Global kan både sjunka och stiga. Värdeutvecklingen på andelar i den Underliggande Fonden relativt andra investeringsalternativ är beroende av den investeringsstrategi som förvaltaren av den Underliggande Fonden väljer. Det kan inte lämnas några garantier att den av förvaltaren valda investeringsstrategin medför en bättre värdeutveckling än vad andra investeringsalternativ kan erbjuda. Skatter Skatteregler och skattesatser kan komma att ändras. De skattesatser som nämns i detta Erbjudandeprospekt är de som gäller vid Erbjudandet och beror på Investerarens personliga situation. Det finns ingen garanti för att skattemässiga och reglerande klassificeringar av investeringen inte kommer att ändras före Förfallodagen. Om sådana ändringar skulle göras kan de få negativa ekonomiska konsekvenser. Rådgör med en professionell rådgivare vid osäkerhet kring de skattemässiga följderna av en investering i Obligationerna. - 8 -
Villkor och anvisningar i sammandrag Hagströmer & Qviberg erbjuder dig att investera i Hedgefondobligation Global enligt följande försäljningsvillkor. De fullständiga villkoren för Hedgefondobligation Global (Obligationsprospektet) finns tillgängliga hos H&Q och via internetadressen www.hagqvi.com. Anmälan Anmälan skall ske på Anmälningsblankett och inges eller faxas till: Hagströmer & Qviberg Fondkommission AB Alternativa investeringar 103 71 Stockholm Fax nr: 08-696 2001 Investerare med depå hos H&Q kan även anmäla sig per telefon: 08-696 1810 Observera att anmälan eller Anmälningsblankett skall vara H&Q tillhanda senast kl. 17.30 den 13 oktober 2004. Anmälan är bindande. Endast en Anmälningsblankett per Investerare kommer att beaktas. Ofullständig eller felaktigt ifylld Anmälningsblankett kan komma att lämnas utan avseende. Inga tillägg eller ändringar får göras i den tryckta texten. Likviddag och betalning Investerare kommer att tillsändas avräkningsnota omkring den 14 oktober 2004. Full betalning skall erläggas senast den 20 oktober 2004 i enlighet med anvisning på avräkningsnota. Om full betalning ej kommit H&Q tillhanda senast den 20 oktober 2004 förbehåller sig H&Q rätten att avgöra om tilldelning skall ske. Avräkningsnotan kan komma att makuleras. Courtage Tillkommer Investeringsbelopp enligt följande: 2% på totalt Investeringsbelopp upp till 1 000 000 kr 1% på totalt Investeringsbelopp upp till 5 000 000 kr 0,5% på totalt Investeringsbelopp upp till 10 000 000 kr 0% på totalt Investeringsbelopp överstigande 10 000 000 kr Lägsta Investeringsbelopp 100 000 kr, motsvarande 10 Obligationer till Emissionspris à 10 000 kr. Tilldelning I händelse av Överanmälan fördelas Obligationerna i den ordning som Anmälningsblanketter har inkommit och registrerats. Leveransdag Obligationerna beräknas registreras på Investerares depåkonto eller VP-konto den 1 november 2004. Löptid Löptiden är från den 29 oktober 2004 till och med den 30 september 2010 och avser därmed den period där Obligationerna har en exponering mot Fonden. Förfallodag och återbetalning Förfallodag och återbetalning av Nominellt Belopp samt utbetalning av Avkastning beräknas ske den 9 november 2010. Emittent Emittent av Obligationerna är Bear Stearns Global Asset Holdings, Ltd. (BSGAH), se avsnittet Emittenten sidan 12. Garant Betalningar i enlighet med villkoren för Obligationerna garanteras av Bear Stearns Companies Inc. (BSC), se avsnittet Garanten: Bear Stearns Companies Inc. sidan 12. Kapitalskydd Nominellt Belopp är 100 procent kapitalskyddat genom att Obligationerna som har emitterats av BSGAH och garanterats av BSC skall återbetalas av BSGAH med minst det Nominella Beloppet. Vid försäljning före Förfallodagen kan dock delar av Nominella Beloppet och/eller Avkastningen utebli. VPC Obligationerna kommer att vara kontoförda i VPC:s kontobaserade system. Obligationerna förväntas registreras på Investerarens depåkonto eller VP-konto den 1 november 2004. Obligationernas ISIN nummer är SE0001252800. Andrahandsmarknad H&Q kommer att, under normala marknadsförhållanden, hålla andrahandsmarknad i Obligationen, med möjlighet till försäljning en gång per månad. Ordern skall vara H&Q tillhanda senast 5 bankdagar innan månadsskifte. Likvid för försäljning erhålles två kalendermånader senare. Förtida återbetalning Villkoren för Obligationerna innebär att investeringen kan komma att återbetalas i förtid om det införs nya skatter som påverkar betalningar enligt villkoren för Obligationerna eller vissa händelser som kan påverka Emittentens eller Garantens betalningsförmåga inträffar (se BSGAH:s Obligationsprospekt och Emissionsbilagan). En sådan förtida återbetalning kan innebära att Investeraren inte får tillbaka hela Nominella Beloppet och/eller någon Avkastning. Fullständiga villkor för Obligationerna Obligationerna är underkastade engelsk rätt och har emitterats av BSGAH på de villkor som anges i BSGAH:s Obligationsprospekt. Bear, Stearns International Limited fastställer bl.a. Avkastningen och kan i vissa situationer även äga rätt att justera beräkningen av denna. I förhållande till BSGAH och BSC gäller endast de villkor som anges i Obligationsprospektet. För att tillgodogöra sig innehållet i de fullständiga och bindande obligationsvillkoren bör därför Investerare ta del av BSGAH:s Obligationsprospekt. Detta hålls tillgängligt hos Hagströmer & Qviberg (www.hagqvi.com). Villkor för fullföljande & begränsning av Erbjudandet H&Q äger rätt att återkalla Erbjudandet om det totala Nominella Beloppet understiger 75 000 000 kr. Erbjudandets genomförande är vidare villkorat av att det inte, enligt H&Q:s bedömning, helt eller delvis, omöjliggörs eller väsentligt försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. H&Q äger även rätt att förkorta Anmälningsperioden och begränsa Erbjudandets omfattning om H&Q bedömer att marknadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra Erbjudandet. Detta Erbjudande är på maximalt 400 000 000 kr. - 9 -
Definitioner I detta Erbjudandeprospekt används följande definitioner: Allokeringsformel avser den beräkningsmodell som används för att fastställa vikten av Fondandelar respektive räntebärande värdepapper i Referenskorgen. Anmälningsblankett avser den anmälningsblankett som krävs för deltagande i Erbjudandet Anmälningsperiod avser perioden, från och med 13 september 2004 till och med den 13 oktober 2004, då Investerare kan anmäla sig för investering i Erbjudandet Avkastning avser det belopp utöver Nominellt Belopp som utbetalas till Investerare enligt villkoren för Obligationen BSC och Garant avser Bear Stearns Companies, Inc, dess efterföljare och övertagare BSGAH och Emittent avser Bear Stearns Global Asset Holdings, Ltd, dess efterföljare och övertagare Courtage avser en rådgivnings- och förmedlingsavgift i procent som tillkommer Investeringsbelopp Emissionsbilaga avser BSGAH:s Pricing Supplement daterat den 29 oktober 2004 Emittent och BSGAH avser Bear Stearns Global Asset Holdings, Ltd, dess efterföljare och övertagare Erbjudandeprospekt avser detta dokument, som är Hagströmer & Qvibergs erbjudandeprospekt, vilket har registrerats hos Finansinspektionen Erbjudandet avser Hagströmer & Qvibergs erbjudande om försäljning av Obligationerna Fondandelar avser andelar i den Underliggande Fonden Förfallodag avser den dag Nominellt Belopp samt eventuell Avkastning på Nominellt Belopp utbetalas och förväntas bli den 9 november 2010 Garant och BSC avser Bear Stearns Companies, Inc, dess efterföljare och övertagare Garantikostnad avser kostnaden för Hedgeobligationens garanti och beräkningen av Referenskorgens värde. Garantikostnaden uppgår idikativt till 1.57% per år och tas ut på en daglig basis från värdet av Referenskorgen. Garantikostnaden fastställs slutligt den 21 oktober 2004. Hagströmer & Qviberg och H&Q avser Hagströmer & Qviberg Fondkommission AB Investerare är den som investerar i Erbjudandet Investeringsbelopp eller Emissionspris avser det belopp som investeras i Erbjudandet, det vill säga 10 000 kr per Obligation Leveransdag avser den dag då Obligationerna registreras på Investerarnas depåkonto eller VP-konto, beräknas den bli den 1 november 2004 Likviddag avser den 20 oktober 2004 och är det datum då Investeringsbeloppet plus Courtage skall erläggas av Investerare Löptid avser perioden från och med den 29 oktober 2004 till och med den 30 september 2010 och avser perioden när Obligationen har en exponering mot Underliggande Fond MTN-program avser BSGAH:s MTN-program av den 18 november 2003 och som garanteras av BSC Nominellt Belopp avser 10 000 kr per Obligation Obligationer avser BSGAH:s SEK länkade nollkupongsobligationer med Förfallodag 9 november 2010 (ISIN nr. SE0001252800). Här även kallade Hedgefondobligation Global Obligationsprospekt avser BSGAH:s MTN-program och Emissionsbilaga Referenskorg avser den värdepapperskorg som Avkastningen på Hedgefondobligation Global är knuten till. I Referenskorgen ingår Fondandelar och räntebärande värdepapper Slutvärde avser Referenskorgens värde den 30 september 2010 Startdagen avser den 29 oktober 2004 Startvärde avser Referenskorgens värde den 29 oktober 2004 Underliggande Fond avser H&Q Global Hedge Överanmälan avser situationen där Hagströmer & Qviberg har sålt mer Obligationer än vad Emittenten har emitterat i Hedgefondobligation Global - 10 -
Viktig information Detta Erbjudandeprospekt har upprättats av Hagströmer & Qviberg Fondkommission AB med anledning av Hagströmer & Qviberg Fondkommission ABs Erbjudande om förvärv av Hedgefondobligation Global. Detta Erbjudandeprospekt har registrerats hos Finansinspektionen i enlighet med bestämmelserna i 2 kap. 4 lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument. Registreringen innebär inte att Finansinspektionen garanterar att sakuppgifterna i föreliggande Erbjudandeprospekt är riktiga eller fullständiga. Erbjudandet lämnas av Hagströmer & Qviberg i eget namn och för egen räkning. Detta Erbjudande riktar sig inte till personer vars medverkan kräver ytterligare prospekt, registrerings- eller andra åtgärder än vad som följer av svensk rätt. Det åligger var och en att iaktta sådana restriktioner. Erbjudandeprospektet får inte distribueras till land där distribution eller information kräver åtgärd enligt föregående stycke eller strider mot regler i sådant land. Erbjudandet riktar sig således inte till fysiska eller juridiska personer hemmahörande i Luxemburg, USA, Kanada, Japan, Irland eller Australien eller i något annat land där publicering eller tillgängliggörandet av materialet är förbjudet eller tillåtligheten därav på något sätt är begränsad. Om Erbjudandet ändå antas av någon sådan fysisk eller juridisk person får detta lämnas obeaktat. Tvist i anledning av Erbjudandet enligt detta Erbjudandeprospekt skall avgöras i enlighet med svensk rätt och svensk domstol exklusivt. All information om BSGAH, BSC och Obligationerna som framgår av detta Erbjudandeprospekt är endast en sammanfattning och utgör inte en fullständig beskrivning av BSGAH, BSC eller Obligationerna. Investerare uppmanas därför att läsa all den information som lämnas om BSGAH, BSC och Obligationerna i BSGAH:s Obligationsprospekt. BSGAH har inte givit ut eller godkänt och ansvarar inte för innehållet i detta dokument. Bear Stearns namn, logotyp och varumärken tillhör Bear Stearns och återges med stöd av tillstånd från Bear Stearns. The Bonds have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, Notes may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons. Hagströmer & Qviberg Fondkommission AB has agreed that it will not offer, sell or deliver any Notes within the United States or to US persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of Notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act. THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIRECTLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON DURING THE RESTRICTED PERIOD. NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBUTED IN ANY JURISDICTION WHERE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION. - 11 -
Hagströmer & Qviberg Fondkommission AB Hagströmer & Qviberg är en ledande fondkommissionär med fokus på Investment- och Private Banking. Inom Investment Banking består verksamheten av Corporate Finance, Institutionell aktie- och derivathandel samt Finansiell Planering för privatpersoner, företag och stiftelser. Huvudkontoret är beläget i Stockholm. Därutöver bedrivs verksamhet i fyra städer i Sverige och i Oslo. Antalet anställda är 175. Moderbolaget är noterat på Stockholmsbörsens O-lista (HAGQ). Bear Stearns Bear Stearns är en ledande investmentbank med institutioner, företag, stater och privatpersoner som kunder. Bear Stearns verksamhetsområden omfattar försäljning, handel och garantigivning av värdepapper, investment banking, finansiella rådgivningstjänster, analys, mäklartjänster och kapitalförvaltning. Bear Stearns har ett flertal kontor i USA och kontor i bland annat London, Tokyo, Hongkong och Singapore. Emittenten: Bear Stearns Global Asset Holdings, Ltd Detta avsnitt avser BSGAH och är en svensk översättning som sammanfattar viss information som finns i BSGAH:s MTN-program, därför är den inte nödvändigtvis heltäckande eller korrekt. Potentiella Investerare hänvisas till avsnittet Bear Stearns Global Asset Holdings, Ltd i BSGAH:s MTN-program för mer information om BSGAH. BSGAH bildades den 19 juli 1988 i Cayman Islands enligt bolagsrättslig lagstiftning i Cayman Islands med registreringsnummer 300277. Styrelsens säte och det huvudsakliga verksamhetsstället är P.O. Box 309, George Town, Grand Cayman, Cayman Islands. BSGAH:s huvudsakliga verksamhet är värdepappersrörelse, bland annat handel med derivatprodukter kopplade till räntekurser, aktier, utländsk valuta och krediter. Det huvudsakliga verksamhetsändamålet för BSGAH är att emittera MTN-program i olika valutor och med olika löptider samt att risksäkra sådan MTN-program. Garanten: Bear Stearns Companies Inc. Detta avsnitt avser BSC och är en svensk översättning som sammanfattar viss information som finns i BSGAH:s MTN-program, därför är den inte nödvändigtvis heltäckande eller korrekt. Potentiella Investerare hänvisas till avsnittet Bear Stearns Companies Inc. i BSGAH:s MTN-program för mer information om BSC. BSC bildades den 21 augusti 1985 i Delaware, USA, enligt amerikansk bolagsrättslig lagstiftning. Styrelsens säte och det huvudsakliga verksamhetsstället är bolagets kontor i New York, New York, USA. BSC är ett holdingbolag och bedriver huvudsakligen sin verksamhet genom dotterbolagen Bear, Stearns & Co Inc., Bear Stearns Securities Corp., Bear Stearns International Limited och Bear Stearns Bank plc. Bear, Stearns & Co Inc. och Bear Stearns Securities Corp. är registrerade hos den amerikanska finansinspektionen, U.S. Securities and Exchange Commission, samt är medlemmar av New York Stock Exchange. Bear Stearns International Limited är auktoriserad av och står under tillsyn av den brittiska finansinspektionen, Financial Services Authority. Bear Stearns Bank plc är en auktoriserad bank enligt irländsk bankrörelselagstiftning, Central Bank Act, 1971. BSC:s huvudsakliga verksamhet är försäljning, handel och garantigivning av värdepapper, investment banking, finansiella rådgivningstjänster, analys, mäklartjänster och kapitalförvaltning. Emittentens samtliga betalningar i enlighet med villkoren för Obligationerna garanteras av Garanten. Med vissa i lag föreskrivna och andra undantag är Garantens åtagande ovillkorligt, oåterkalleligt, icke efterställt och medför rätt till betalning ur Garantens tillgångar åtminstone jämsides (pari passu) med Garantens samtliga övriga, ej säkerställda åtaganden (med undantag för efterställda åtaganden) som är utestående från tid till annan. MTN-programmet har åsatts en rating om A av Standard & Poor s Ratings Services och A1 av Moody s Investors Service Limited. Ratingen är en återspegling av Garantens kreditvärdighet och är en relativ bedömning av Garantens betalningsförmåga och vilja att möta dess finansiella åtaganden i enlighet med villkoren för Obligationerna. - 12 -