SPAX ASIEN Hög privat konsumtion och investeringstakt i Kina är positivt för företag i Asienregionen med en stor del av sin verksamhet inriktad mot den kinesiska hemmamarknaden. Det finns därför stor potential för de bolagen att växa framöver. SPAX ASIEN löper på fem år och är kopplad till kursutvecklingen för en likaviktad aktiekorg vars utveckling beror på kursutvecklingen för 12 asiatiska bolag. Om marknaden Tillväxten i Kina har stabiliserats på en hög nivå efter finanskrisen med en tillväxt kring 9,5 procent under första halvåret i år. I den aktuella ekonomiska femårsplanen (2011 2015) vrids fokus mot en mer inhemskt driven tillväxt, bland annat skall tillväxten i hushållens konsumtion stimuleras och ett delmål är att minska inkomstklyftorna i landet. Ökningen av inhemsk konsumtion i Kina innebär en betydande potential för företag, inte minst i Asienregionen, med en stor del av verksamheten inriktad just på den kinesiska hemmamarknaden. Den kinesiska regeringen inriktar den långsiktiga ekonomiska politiken mot en bred tillväxt av den inhemska efterfrågan och stimulerar den privata konsumtionen och upprätthåller samtidigt en hög investeringsaktivitet. En ihållande hög tillväxt de kommande åren där en allt större del kommer från den inhemska efterfrågan ger goda förutsättningar för företag i Asienregionen med en stor del av verksamheten inriktad på den kinesiska hemmamarknaden. I likhet med övriga världen noteras stora kursfall på de asiatiska börserna vilket gör att värderingen är attraktiv i en historisk jämförelse. Indexerad historisk utveckling 400 350 300 250 200 150 100 50 Aktiekorg Asien Svenskt aktieindex Globalt aktieindex 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 I diagrammet ovan visas den historiska utvecklingen för aktiekorgen i SPAX ASIEN och som jämförelse visas ett välkänt svenskt aktieindex (OMXS30 Index) och ett globalt aktieindex (MSCI World). Historiskt material och historisk utveckling utgör inte någon garanti eller prognos för framtida utfall. Hög tillväxt och fortsatt stöd till den kinesiska inhemska marknaden gynnar placeringen. Stigande global tillväxt stärker länder som Kina med en stor och stark export ytterligare. Expansiv ekonomisk politik i dagsläget kan ge bakslag längre fram. Svag konjunktur i Kina är negativt för bolag vars verksamhet är inriktade på den kinesiska marknaden. Exempel på resultat vid olika utfall Justerad förändring Placerat belopp inkl courtage Återbetalat belopp Vinst Avkastning per år inkl courtage PLUS BAS MAX PLUS* BAS* MAX* PLUS BAS MAX PLUS BAS MAX 50 % 10 150 kr 10 150 kr 11 165 kr 13 100 kr 16 250 kr 23 250 kr 2 950 kr 6 100 kr 12 085 kr 5,2 % 9,8 % 15,7 % 25 % 10 150 kr 10 150 kr 11 165 kr 11 850 kr 13 125 kr 16 625 kr 1 700 kr 2 975 kr 5 460 kr 3,1 % 5,3 % 8,3 % 0 % 10 150 kr 10 150 kr 11 165 kr 10 600 kr 10 000 kr 10 000 kr 450 kr -150 kr -1 165 kr 0,9 % -0,3 % -2,2 % -25 % 10 150 kr 10 150 kr 11 165 kr 10 600 kr 10 000 kr 10 000 kr 450 kr -150 kr -1 165 kr 0,9 % -0,3 % -2,2 % Produktblad * Antagen deltagandegrad är för PLUS 50 %, BAS 125 % och för MAX 265 %. Antagen lägsta återbetalningskurs för PLUS är 6 %. Deltagandegrad och lägsta återbetalningskurs fastställs den 7 september 2011. Vid beräkning av justerad korgförändring ersätts de 4 aktierna med bäst utveckling med 50 %. Swedbank är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen, som antagit en branschkod för Strukturerade Placeringsprodukter med riktlinjer för innehåll i marknadsföringsmaterial för vissa strukturerade placeringsprodukter, se vidare www.fondhandlarna.se/ struktprod MAX
Så beräknas avkastningen SPAX ASIEN är kopplad till en aktiekorg bestående av 12 asiatiska bolag. För PLUS-alternativet utbetalas en förutbestämd lägsta avkastning på indikativt 5-8 procent oavsett aktiekorgens utveckling. Utöver den förutbestämda lägsta avkastningen tillkommer den positiva utvecklingen för korgen med hänsyn till deltagandegraden. För alla alternativen gäller att utvecklingen mäts i procent och motsvaras av förändringen mellan start- och slutvärde. Avläsningen för slutvärde sker en gång i månaden under löptidens sista år. Vid beräkning av aktiekorgens utveckling ersätts utvecklingen för de fyra bästa aktierna med 50 procent. Avkastningen beräknas på nominellt belopp och beror därmed på aktiekorgens justerade utveckling och deltagandegraden. Justeringen av de fyra bästa aktierna görs oavsett om utvecklingen för dessa aktier varit positiv eller negativ. Oavsett aktiekorgens utveckling åtar sig banken att återbetala minst indikativt 105-108 procent av nominellt belopp för alternativ PLUS och 100 procent av nominellt belopp för alternativ BAS och MAX. Hur förändras värdet på din SPAX? Värdet på andrahandsmarknaden för SPAX ASIEN påverkas positivt vid stigande korgvärde, d v s att de i korgen ingående aktierna stiger i värde, och lägre svenska räntor. En motsatt utveckling påverkar värdet negativt. Hur stor påverkan på marknadskursen nämnda faktorer har beror på deltagandegrad, återstående löptid och aktuella aktiekurser i förhållande till aktiekurserna på startdagen. Exempelvis har en ränteförändring mindre betydelse ju kortare löptid som återstår och en positiv kursförändring kan ha mycket liten eller ingen betydelse för marknadsvärdet om aktiekurserna ändå är lägre än startkursen och återstående löptid är kort. De 12 bolagen i SPAX ASIEN BOLAG LAND SEKTOR China Telecom Corp Ltd Hong Kong Telekom Singapore Airlines Ltd Singapore Industri Singapore Telecom Ltd Singapore Telekom Posco Sydkorea Råvaror CLP Holdings Ltd Hong kong Infrastruktur HSBC Holdings Plc Hong Kong Finans KT&G Corp Sydkorea Konsument China Mengniu Dairy Co Hong kong Konsument Power Assets Holdings Ltd Hong kong Infrastruktur Chunghwa Telecom Co Ltd Taiwan Telekom Samsung Sdi Co Ltd Sydkorea IT OCI Co Ltd Sydkorea Kemi För mer information om bolagen i SPAX ASIEN se nästa sida. Exempel på beräkning av justerad utveckling AKTIE UTVECKLING JUSTERAD UTVECKLING 1 53 % 53 % 2 68 % 68 % 3 26 % 26 % 4 38 % 38 % 5 111 % 50 % 1) 6 65 % 65 % 7 151 % 50 % 1) 8-18 % -18 % 9 75 % 50 % 1) 10 51 % 51 % 11-20 % -20 % 12 97 % 50 % 1) Korgens utveckling 58 % Korgens slutvärde 39 % 1) Justerad kursutveckling fastställs till 50 % för de fyra aktierna med bäst kursutveckling.
Fördjupning - Beskrivning av bolagen i SPAX ASIEN China Telecom Corporation Limited China Telecom Corporation Limited erbjuder genom sina dotterbolag trådbundna telefon-, data- och Internettjänster samt leasade telefonlinjer i Kina. Singapore Airlines Limited Singapore Airlines Limited erbjuder flygtransporter, underhåll, flygplatsterminaler, pilotutbildning, charter och partihandelstjänster. Bolagets verksamhet omfattar Asien, Europa, Amerika, Sydvästra stillahavsområdet och Afrika. Singapore Telecommunications Limited Singapore Telecommunications Limited driver och tillhandahåller telekommunikationsystem och tjänster. Företaget erbjuder posttjänster, reklam och publicering. Singapore Telecommunications säljer och underhåller telekommunikationsutrustning och tillhandahåller mobiltelefon- och personsökartjänster, datornätverk och Internet- och IT-tjänster. Posco Posco tillverkar olika typer av stålprodukter. Bolaget producerar både varmvalsat stål, kallvalsat stål, rostfritt stål och andra former av stål. Deras produkter används främst för bil-, bygg- och varvsindustrin. CLP Holdings Limited CLP Holdings Limited producerar och levererar elektricitet genom sina dotterbolag. Bolaget utvecklar och investerar i kraftprojekt och investerar i fastigheter. HSBC Holdings plc HSBC Holdings plc är ett holdingbolag för HSBC-koncernen. Bolaget tillhandahåller en mängd internationella banktjänster och finansiella tjänster, inriktade mot detaljhandel och företagskunder, handel, värdepapper, custody, treasury, privat- och företagsrådgivning och försäkring. Koncernen är verksam i hela världen. KT & G Corporation KT & G Corporation tillverkar, producerar och säljer cigaretter och andra tobaksvaror. Bolaget tillverkar ginseng produkter som rött ginsengte och växtbaserade läkemedel genom sina dotterbolag. KT & G är också engagerad i fastighetsutveckling av sin forna industrimark. China Mengniu Dairy Company Limited China Mengniu Dairy Company Limited tillverkar och distribuerar mejeriprodukter i Kina via sina dotterbolag. De huvudsakliga produkterna är flytande mjölkprodukter, glass och andra mejeriprodukter som mjölkpulver. Företaget marknadsför sina produkter under sitt primära varumärke Mengnius. Power Assets Holdings Ltd Power Assets Holdings Limited producerar och levererar el och ger teknisk rådgivning och erbjuder projektledningstjänster. Chunghwa Telecom Co Ltd Chunghwa Telecom Co Ltd erbjuder lokala, nationella och internationella telekommunikationstjänster. Företaget erbjuder även trådlös telekommunikation, personsökning och Internettjänster. Samsung SDI Co Samsung SDI Co Ltd är specialiserat på tillverkning av katodstrålerör (CRT) för TV-apparater och datorskärmar. Företaget tillverkar även flytande kristaller (LCD- komponenter) och uppladdningsbara batterier för t ex mobiltelefoner och bärbara datorer. OCI Company Ltd OCI Company Ltd tillverkar kemiska produkter. Företaget tillverkar kol och petrokemi som t ex soda, karboner, natriumbikarbonat, bensen och polyvinylalkohol (PVA). OCI tillverkar även polyvinylklorid (PVC) fönster. Källa: Bloomberg
Köpa och sälja Fullständigt ifylld anmälningssedel ska senast den 2 september 2011 lämnas till något av Swedbanks eller samverkande sparbankers kontor. Anmälningssedel kan även lämnas den 3 september 2011 till bankkontor som har lördagsöppet. Anmälan kan även göras till internetbanken senast den 4 september 2011. Anmälan ska innehålla uppgift om valt lån, tecknat nominellt belopp, personuppgifter, VP-konto/depå samt konto i Swedbank eller samverkande sparbank som beloppet jämte courtage automatiskt kan dras ifrån. Lånet kommer att registreras hos Euroclear Sweden AB och tas upp till handel vid NASDAQ OMX Stockholm AB på listan OMX STO Retail Bonds Structured Products. Även om löptiden är cirka fem år är pengarna inte låsta. Swedbank kommer löpande ställa köpkurser och om möjligt även säljkurser under normala marknadsförhållanden. Fullständiga villkor Detta dokument innehåller en översiktlig beskrivning av SPAX ASIEN. Prospekt och Slutliga Villkor har offentliggjorts och finns tillgängliga på Swedbanks hemsida: swedbank.se/spax. SPAX ASIEN Teckningsperiod 15 augusti 2011-2 september 2011 Löptid Underliggande marknad 5 år 12 asiatiska bolag PLUS BAS MAX Teckningskurs 100 % 100 % 110% Lägsta teckningsbelopp 5 000 kr 5 000 kr 5 500 kr Benämningar AIO579H SWEOASI21 AIO579I SWEOASI22 AIO579J SWEOASI23 Deltagandegrad 25-80% 90-160% 230-300% Fast utveckling Placerat belopp (likvidbelopp) Courtage Indikativ och fastställs den 7 september 2011 1 000 kr 50 % för de 4 bästa aktierna 1 000 kr 1 100 kr Courtage tillkommer 1,5 % på likvidbeloppet (minst 150 kr) Startdag 8 september 2011 Slutdag 7 september 2016 Startvärde Respektive akties stängningskurs på startdagen Slutvärde Mäts månadsvis sista året 7 september 2015-7 september 2016. Återbetalningsdag 20 september 2016 Återbetalningskurs Likvid IP-spar/Kapitalförsäkring Depå Beskattning Emittent PLUS: Lägst 105-108 % av nominellt belopp plus eventuellt tilläggsbelopp BAS och MAX: 100 % av nominellt belopp plus eventuellt tilläggsbelopp Erforderligt belopp måste hållas tillgängligt från och med den 6 september 2011 kl 07.00 Godkänd placering i individuellt pensionsspar samt Kapitalspar Depå I Slutliga Villkor ges en kortfattad redogörelse av skatteaspekter Swedbank AB Andrahandsmarknad Banken kommer löpande ställa köpkurser och om möjligt även säljkurser under normala marknadsförhållanden Välj rätt SPAX Möjligheterna till avkastning varierar mellan olika SPAX, beroende på uppbyggnad och förutsättningar. För att du ska kunna göra ett medvetet val och hitta den SPAX som passar dig har vi märkt dem med olika symboler. Våra tre alternativ Emittenten åtar sig att betala tillbaka nominellt belopp för alla SPAX vid löptidens slut. För den som vill finns ofta möjlighet att betala lite extra, så kallad överkurs, för att få bättre avkastning. Ett ytterligare alternativ erbjuder en på förhand känd lägsta avkastning. Ger bra tillväxtmöjligheter. Emittenten åtar sig att betala tillbaka nominellt belopp plus eventuellt tilläggsbelopp. Möjlighet till högre avkastning mot att du betalar en viss överkurs. Överkursen kan gå förlorad och är inte kapitalskyddad. Du går alltid plus och vet på förhand vilken den minsta avkastningen blir, i utbyte mot något begränsad avkastning. Olika uppbyggnad olika förväntningar Alla SPAX är indelade efter hur de är uppbyggda. Symbolerna som illustrerar Marknad, Räntenära och Strategi hjälper dig att förstå vilka förväntningar du kan ha och identifiera vilken eller vilka SPAX som passar dig bäst. MARKNAD. Direktkopplade till en eller flera marknader. Ger bra avkastning om marknaden går upp. Passar när du har en positiv marknadstro. RÄNTENÄRA. Kan exempelvis jämföras med bankkonto, men med större möjligheter. Passar när du har en försiktig marknadstro. STRATEGI. Bygger på en investeringsstrategi och kan ge avkastning även om den underliggande marknaden går ner. Passar när du har en neutral marknadstro.
DETTA ÄR SPAX Allmänt SPAX är samlingsnamnet för en särskild form av lån där emittenten (låntagaren) erlägger avkastning till placeraren (långivaren) beroende av utvecklingen i olika tillgångsslag t ex aktier, räntor, råvaror, valutor eller kombinationer av dessa. Banken arrangerar regelbundet SPAX med olika löptid och konstruktion. SPAX kan köpas under bestämda teckningsperioder. SPAX tecknas till nominellt belopp (kurs 100 procent) eller i vissa fall till överkurs (till exempel kurs 110 procent), det så kallade MAX-alternativet inom SPAX. Löptiden för SPAX varierar men är normalt ett till fem år. Vid löptidens slut åtar sig emittenten att återbetala obligationens nominella belopp. Avkastningen, som beräknas på nominellt belopp, utbetalas också normalt vid löptidens slut om förutsättningarna för avkastning är uppfyllda. Den vanligaste formen av SPAX är där avkastningen beräknas genom att nominellt belopp multipliceras med det underliggande tillgångsslagets procentuella värdeökning och den så kallade deltagandegraden. Deltagandegraden, som anger hur stor del av den procentuella värdeförändringen som påverkar avkastningen, fastställs vid löptidens början och kan i det särskilda fallet vara större eller mindre än 100 procent. Utöver den vanligaste formen av SPAX, som nu beskrivits, förekommer en rad olika varianter med delvis annan avkastningsberäkning. Andrahandsmarknad SPAX är börsnoterad och kan därför säljas till aktuell marknadskurs under löptiden. För att underlätta försäljning anger Swedbank köpkurs och om banken själv är innehavare, även säljkurs. Om det är omöjligt att beräkna marknadsvärde eller om detta är förenat med stor osäkerhet, kan banken begränsa sin handel i SPAX. De faktorer som under löptiden påverkar värdet på en investering i SPAX framgår av lånets Prospekt. Kortfattat kan nämnas att värdet på SPAX är beroende av den svenska och internationella ränteutvecklingen, utvecklingen för underliggande tillgångsslag (till exempel aktieindex eller motsvarande) samt svängningarna i värdet på underliggande tillgångsslag (den så kallade volatiliteten) samt återstående löptid. Beroende på hur avkastning beräknas påverkar nämnda faktorer en SPAX värde under löptiden olika mycket. Dessutom påverkas kursen av hur lätt det är att köpa och sälja underliggande tillgångsslag, det vill säga likviditeten. En bättre likviditet innebär effektivare marknad och bättre prissättning, vilket ger mindre skillnad mellan köp- och säljkurs, den så kallade spreaden. En sämre likviditet i underliggande tillgångsslag kan därför innebära att skillnaden mellan köpoch säljkurs för SPAX kan vara signifikant större jämfört med andra placeringar. Bankens ansvar, arrangörsarvode och fullständiga villkor Den bedömning av underliggande marknads utveckling som återfinns i detta dokument är gjord i syfte att vara ett av flera redskap till hjälp vid investeringsbeslut. Banken påtar sig inget ansvar för fullständighet. Intresserade placerare rekommenderas att använda sig av ett sådant omfattande och allsidigt beslutsunderlag som bedöms nödvändigt. Banken tar inte något ansvar för värdeutvecklingen och ansvaret för riskbedömningen vilar på placeraren. Intresserade placerare måste försäkra sig om att de förstår beskaffenheten och innebörden av placeringen och den risk de tar samt att de beaktar lämpligheten av en investering med hänsyn tagen till den egna situationen och egna ekonomiska omständigheter. Swedbank uppträder i rollen som arrangör och - tillsammans med Sparbankerna - distributör av SPAX. För detta åtagande erhåller banken ett belopp motsvarande högst 1,05% av det nominella beloppet per löptidsår förutsatt att placeringen behålls till förfall. Denna ersättning ska täcka Bankens kostnader som till exempel licenskostnader, kostnader för anslutning till Euroclear Sweden och för lånets upptagande på en reglerad marknad samt kostnader för provisioner till övriga distributörer och upprätthållande av andrahandsmarknad. Materialet i detta dokument är inte avsett att vara rådgivande utan presenteras enbart i informationssyfte. Dokumentet ingår inte heller som en del av Prospektet vilket tillsammans med Slutliga Villkor har offentliggjorts och återfinns på bankens hemsida: swedbank.se/spax. Risker Med SPAX tar kunden en förhållandevis låg risk. Den risk kunden tar är i förväg begränsad och överblickbar. Risken vid köp av SPAX består huvudsakligen dels i en risk som följer av att vara kreditexponerad mot emittenten (låntagaren), dels i en risk för det specifika värdepappret beroende på den underliggande tillgångens värdeutveckling. Återbetalning av nominellt belopp och eventuell avkastning förutsätter att emittenten kan uppfylla sina åtaganden. Den statliga insättningsgarantin gäller inte vid en placering i SPAX. Utfallet av en placering i SPAX är beroende av utvecklingen på den underliggande marknad (aktie-, ränte-, råvaru- valuta- eller kreditmarknad) till vilken placeringen är kopplad. Underliggande marknad kan bli föremål för kraftiga svängningar som får stor inverkan på värdet av en placering i SPAX. Underliggande marknads historiska svängningar framgår av diagram i detta produktblad. Beträffande likviditets- och prissättningsrisk som uppkommer under löptiden - se ovan under rubriken Andrahandsmarknad. Det ovanstående är inte en uttömmande redogörelse och presumtiva investerare uppmanas att läsa Prospekt och Slutliga Villkor på bankens hemsida: swedbank.se/spax.