AFFÄRSBREVET TISDAG DEN 19 FEBRUARI 2013 Rejlers (köp) Efter Q4-rapport och bolagsmöte hos oss igår, upprepar vi köprekommendationen för Rejlers. Bolaget växte med 20% i fjärde kvartalet vilket nästan uteslutande var organisk tillväxt. Marknadsutsikterna är relativt ljusa enligt Rejlers, som betecknar marknaden som stark. Vi bedömer att att Rejlers ökar vinsten 2013, då man har väldigt lätta jämförelsetal samt marknaden utvecklas väl. Aktien handlas på våra prognoser på en väsentlig rabatt till övriga sektorkollegor, vilket motiverar en fortsatt köprekommendation. Målkursen är SEK 85 (85) New Yorkbörserna De amerikanska börserna var under gårdagen stängda för Presidents Day. De amerikanska futureskontrakten rörde sig knappast alls och handlades inte under de amerikanska öppettiderna. Asien Indexrörelserna var blandade i Asien på tisdagen. Viss återhämtning för yenen efter ett uttalande från landets finansminister har hämmat japanska exportörer. Däcktillverkaren Bridgestone avancerade 10 procent i Tokyo med stöd av en stark vinstprognos i samband med rapport. I övrigt hämmades japanska exportörer av att Japans finansminister Taro Aso sagt att den japanska regeringen inte har några planer på att köpa utländska obligationer genom en fond hos Bank of Japan. Toyota tappade kring 1 procent. Kinabörserna backade i spåren av värderingsoro då aktieindexen letat sig upp mot 1,5-årshögsta. Inte minst kinesiska fastighetsutvecklare tappade på tisdagen med Poly Real Estate kring 5 procent lägre. Medieuppgifter om att landets styre kan komma att införa nya åtgärder för att hålla fastighetsmarknaden i styr, vid ett möte i mars, tyngde. I Hongkong backade kasinooperatörerna Sands China och Galaxy Entertainment båda kring 5 procent efter en rapport om att spelintäkterna i Macau varit lägre än väntat under den första halvan av februari, fram till och med den 17 februari då den kinesiska nyårsveckan tog slut. Tokyobörsen -0,3% och Hong Kong -0,7% Insideraktivitet Köp i Biotage, Cybercom, Diamyd, East Capital explorer, Kinnevik, Midsona, Sagax, Skistar och Tradedoubler. Försäljning i Addtech, Byggmax, Klövern, Rejlers och SCA. Se sidan 2. Se sista sidan för disclaimer. EPB Analys +46 8 463 80 00 1
Makro Insynshandel rapporterad den 17:a februari Addtech: Holmström, Anders - annan befattn dotterbolag 2013-02-15, Holmström, Anders: försäljning, aktie B, -4.700 2013-02-18, Holmström, Anders: försäljning, aktie B, -1.500 Biotage: Amcoff, Love - styrelsesuppleant 2013-02-15, Amcoff, Love: köp, aktie, +3.228 Byggmax: Bengtsson, Mikael - annan befattning 2013-02-15, Bengtsson, Mikael: försäljning, aktie, -1.000 Cybercom: Flyborg, Niklas - vd 2013-02-15, Flyborg, Niklas: köp, aktie, +45.000 Cybercom: Karlsson, Jan-Erik - styrelseledamot 2013-02-15, Karlsson, Jan-Erik: köp, aktie, +126.500 Diamyd Medical: Essen-Möller, Anders - styrelseordförande, större innehavare, styrelseledamot dotterbol 2013-02-11, Essen-Möller, Anders: köp, aktie B, +50.000 2013-02-12, Essen-Möller, Anders: köp, aktie B, +50.000 2013-02-13, Essen-Möller, Anders: köp, aktie B, +5.000 2013-02-14, Essen-Möller, Anders: köp, aktie B, +15.000 East Capital Explorer: Elam Håkansson, Peter - annan befattning 2013-02-15, East Capital Holding: köp, aktie, +1.147.712 East Capital Explorer: Hirn, Karine - styrelseledamot 2013-02-15, East Capital Holding: köp, aktie, +1.147.712 East Capital Explorer: Sasnauskas, Kestutis - annan befattning 2013-02-15, East Capital Holding: köp, aktie, +1.147.712 Kinnevik: Mitteregger, Erik - styrelseledamot 2013-02-18, Erik Mitteregger FöRvaltnings: köp, aktie B, +80.000 Klövern: Svensson, Fredrik - styrelseordförande, större innehavare 2013-02-15, Arvid Svensson Invest: försäljning, aktie PR, -21.939 Midsona: Erici, Ola - styrelseledamot 2013-02-13, Erici, Ola: köp, aktie B, +6.000 Rejlers: Valkonen, Lauri - styrelseledamot, styrelseledamot dotterbol 2013-02-15, Valkonen, Lauri: försäljning, aktie B, -50.000 Sagax: Werdelin, Ulrika - styrelseledamot 2013-02-15, Werdelin, Ulrika: köp, aktie A, +24.661 2
SCA: Wulkan, Thomas - annan befattn dotterbolag 2013-02-14, Wulkan, Thomas: försäljning, aktie B, -3.800 Skistar: Qviberg, Mats - styrelseledamot 2013-02-12, Öresund: köp, aktie B, +5.859 Tradedoubler : Buckman, Andrew - annan befattning 2013-02-07, Buckman, Andrew: köp, aktie, +6.000 3
4
Dagens Kalender RAPPORTER STOCKHOLMSBÖRSEN - Boule Diagnostics (kl 8.00), BTS (kl 8.00), Concentric (ca kl 8.00), Duroc (kl 7.15), Meda (kl 8.00), Nibe (kl 8.00), OEM (kl 14.00), Proffice (kl 8.00), VBG NGM - AIK Fotboll FIRST NORTH - Firefly, SJR, Vinovo AKTIETORGET - Arocell, Cherry, Neurovive ÖVRIGA NORDEN - BW Offshore (kl 7.30), Golden Ocean (ändrat datum från 28/2) ÖVRIGA UTLÄNDSKA - Dell (efter USA-börsernas stängning), Medtronic (kl 13.15), Terex (efter USA-börsernas stängning) STÄMMOR - Thenberg & Kinde Fondkommission (extra) BÖRS ÖVRIGT - Remiums kapitalmarknadsdag Energi och Mineral kl 10.00-15.30 - Concentric: rapportpresentation/telefonkonferens kl 10.00 - Meda: telefonkonferens kl 10.30 - Nibe: telefonkonferens kl 11.00 - Skog: prisindex från Foex kl 11.00 - Proffice: rapportpresentation kl 12.00 STATISTIK - Finland: KPI januari kl 8.00 - SCB: KPI januari kl 9.30 - SCB: arbetslöshet januari kl 9.30 - EMU: byggproduktion december kl 11.00 - Tyskland: ZEW-index februari kl 11.00 - USA: NAHB husmarknadsindex februari kl 16.00 CENTRALBANKER - Riksbanken: reparesultat kl 10.15 - ECB: reparesultat kl 11.15 MAKRO ÖVRIGT - Spanien: emitterar växlar kl 10.30 5
Denna publikation har sammanställts av Erik Penser Bankaktiebolag exklusivt för företagets kunder. Innehållet har grundats på information från allmänt tillgängliga källor vilka bedömts som tillförlitliga. Sakinnehållets riktighet och fullständighet liksom lämnade prognoser och rekommendationen kan inte garanteras. Erik Penser Bankaktiebolag:s medgivande krävs om hela eller delar av denna publikation mångfaldigas eller sprids. Publikationen vänder sig till Erik Penser Bankaktiebolags kunder i Sverige. Detta innebär att publikationen inte ska eller kan spridas till eller göras tillgänglig för någon i USA (med undantag av vad som framgår av Rule 15a 16, Securities Exchange Act of 1934), Kanada eller något annat land som i lag fastställt begränsningar för spridning och tillgänglighet av materialets innehåll. Informationen i publikationen ska inte uppfattas som en uppmaning eller rekommendation att ingå transaktioner. Informationen tar inte sikte på enskilda mottagares kunskaper och erfarenheter av placeringar, ekonomiska situation eller investeringsmål. Informationen är därmed ingen personlig rekommendation eller ett investeringsråd. Erik Penser Bankaktiebolag frånsäger sig allt ansvar för direkt eller indirekt skada som kan grunda sig på denna publikation. Placeringar i finansiella instrument är förenade med ekonomisk risk. Placeringen kan öka eller minska i värde eller bli helt värdelös. Att en placering historiskt haft en god värdeutveckling är ingen garanti för framtiden. Erik Penser Bankaktiebolag har utarbetat Etiska Regler och Riktlinjer för Intressekonflikter. Dessa syftar till att förebygga och förhindra intressekonflikter mellan avdelningarna inom företaget och bygger på restriktiva kommunikationer (Chinese Walls). Det kan dock föreligga ett uppdragsförhållande eller rådgivningssituation mellan emittent och någon annan avdelning än Analysavdelningen. Erik Penser Bankaktiebolag har utarbetat interna restriktioner för när handel får ske i ett finansiellt instrument som är föremål för Investeringsanalys. I denna publikation har analytikern redovisat och återgett sin personliga uppfattning om emittent och/eller finansiellt instrument. Analysen har varken grundats på uppdragsförhållande mellan emittent och analytiker eller medfört ersättning från emittent till analytiker. Den eller de som sammanställt denna publikation har inga innehav i de analyserade finansiella instrumenten. Antalet Köp/Behåll/Säljrekommendationer i procent under den sista 12 månadersperioden: Köp: 43% Behåll: 38% Sälj 19% Erik Penser Bankaktiebolag har tillstånd att bedriva värdepappersverksamhet och står under Finansinspektionens tillsyn. 6