AFFÄRSBREVET TORSDAG DEN 25 OKTOBER 2012

Transkript

1 AFFÄRSBREVET TORSDAG DEN 25 OKTOBER 2012 Lundin Mining (Köp) - Lundin Mining rapporterade en kvartalsmässig produktion i linje med marknadsförväntan. Resultatet inkom under vår förväntan, delvis som ett resultat av att bolaget tvingats lägga mer koppar i lager än planerat då strejk utlysts bland hamnarbetare i Portugal, vilket kommer att reverseras under det fjärde kvartalet. Bolaget upplevde ingen synbar kostnadsinflation under kvartalet och förväntar sig USDm 30 mindre i investeringsbehov för helåret i Tenke än tidigare kommunicerat. Aktien handlas på våra prognoser till PE 12,6 för 2013e vilket vi ser som attraktivt givet tillväxtpotentialen i bolagets övriga tillgångar. Vi har rekommendationen köp för aktien till riktkursen SEK 52 baserat på transaktionsmultiplar. Trelleborg (Köp) - Gårdagens rapport var cirka 6% sämre än väntat. Det är framförallt marginalerna inom Engineered Systems som inte återhämtar sig i den takt som vi förväntat oss. Trelleborg ligger efter planen vad avser att förbättra lönsamheten i affärsområdet, och vi sänker prognoserna relativt kraftigt för området. Sett i sin helhet, föll koncernens försäljning med 2% organiskt vilket vi betraktar som odramatiskt under ett kvartal när det ser som sämst ut. Den sencykliska exponeringen i Trelleborg samt den stora andelen eftermarknad gör sig påmind. Trots en prognos om svagare efterfrågeläge sekventiellt i Q412 bedömer vi att nedgången stannar på 2% i organisk försäljning, drivet av lättare jämförelsetal. Vi justerar ned våra prognoser med cirka 13%, men noterar att aktien handlas på dessa prognoser på P/E 10x (13E). Det är bland de lägst värderade aktierna i svensk verkstad. Vi vidhåller vår köprekommendation, men justerar ned riktkursen till SEK 80 (96). New Yorkbörserna USA-börserna var under större delen av onsdagen kring nollan för att sedan falla tillbaka till mer tydligt negativa nivåer efter Feds räntebesked på kvällen. Dow Jones - 0,2%, Nasdaq - 0,3% och S&P500-0,3%. Asien De asiatiska börserna noterade en dragning uppåt på torsdagen med stöd av makrodata. Kinas industridepartement meddelade under natten att ökningstakten i landets industriproduktion kommer att vara högre under det fjärde kvartalet än under det tredje kvartalet. Enligt uppgifter till China Securities Journal kommer Kina vidare att vidta åtgärder för att öka den inhemska konsumtionen, med åtgärder som att bland annat snabba på viktiga byggprojekt och dämpa spekulation i fastighetssektorn. Tokyo +1,1%. Hongkong -0,1%. Insideraktivitet Köp i ÅF. Försäljning i Electrolux, Nederman och Systemair. Se sidan 3.

2

3 Insynshandel rapporterad den 24:e oktober Electrolux: Thoralfsson, Barbara - styrelseledamot , Fleming Invest As: försäljning, aktie B, Nederman: Ernström Kapitalpartner, större ägare , Ernström Kapitalpartner: försäljning, aktie, Systemair: Westberg, Elisabeth - styrelseledamot , Westberg, Elisabeth: försäljning, aktie, , Westberg, Elisabeth: försäljning, aktie, ÅF: Gerosa, Roberto - divisionschef , Gerosa, Roberto: köp, aktie B,

4 Dagens Kalender RAPPORTER STOCKHOLMSBÖRSEN - ABB (kl 6.00), Addnode (kl 8.00), Astrazeneca (kl 8.00), Beijer Electronics (kl 8.00), Billerud (kl 7.00), Boliden (omkring kl 12), Catena, Connecta (kl 13.00), Corem Property (kl 12.00), Cybercom (kl 7.30), Dedicare (kl 8.00), DGC (kl 8.30), Diös (kl 8.00), Eniro (kl 8.00), Fast Partner (ca kl 12:00-13:00), Fingerprint Cards (kl 8.00), Geveko (ca kl 12:00-13:00), Gunnebo (kl 8.00), IFS (kl 8.00), Kabe (efter lunch), Kungsleden (kl 8.00), Lagercrantz (kl 8.00), Micronic Mydata (kl 8.00), Moberg Derma (kl 7.00), Multiq, Net Entertainment (kl 7.30), NSP Holding, Orexo (kl 8.00), Sandvik (kl 8.00), SEB (kl 7.00), Semcon (ca kl 12:00-12:30), Sensys Traffic (kl 15.00), Softronic (kl 8.00), Stjärnafyrkant (kl 8.00), Wihlborgs (kl 7.30), Vitec (kl 13.00) FIRST NORTH - Götenehus, Impact Coatings, Lappland Goldminers, Nordkom, Online Brands Nordic, Rasta Group, Skåne-Möllan, Tagmaster, Trygga Hem AKTIETORGET - Accelerator, H1 Communication, Kindwalls Bil, Mabi Rent, Traveas, Zinzino (ändrat från 15/11) ÖVRIGA NORDEN - Cargotec (kl 7.30), DNB (kl 7.30), DSV (kl 8.00), Metso (kl 11.00), Neste Oil (kl 8.00), Norwegian (kl 8.30), Novozymes (kl 8.00), PGS (kl 8.00), Royal Caribbean, UPM-Kymmene ÖVRIGA UTLÄNDSKA - Apple (efter USA-börsernas stängning), China Unicom, Credit Suisse (kl 6.45), Daimler (kl 7.30), France Telecom, Hino Motors (kl 8.00), Hitachi Construction (kl 8.00), Novartis (kl 7.00), Paccar, Procter & Gamble (före USA-börsernas öppning), Sanofi (kl 7.30), Schneider Electric (kl 7.30), Sprint Nextel (kl 13.00), Timken (före USA-börsernas öppning), Varian (efter USA-börsernas stängning), ZTE STÄMMOR - Cryptzone (extra) BÖRS ÖVRIGT - Nolato: press- och analytikerträff, dagen efter rapporten kl Micronic Mydata: press- och analytikerträff kl Net Entertainment: webbsänd rapportpresentation kl SEB: presskonferens kl Softronic: press- och analytikerträff kl Wihlborgs: rapportpresentation kl Addnode: press- och analytikerträff kl IFS: telefonkonferens kl ABB: telefonkonferens kl Billerud: webbsänd press- och analytikerkonferens/telefonkonferens kl DGC: telefonkonferens kl Eniro: telefonkonferens kl Gunnebo: telefonkonferens kl Lagercrantz: telefonkonferens kl Astrazeneca: telefonkonferens kl Beijer Electronics: telefonkonferens kl Kungsleden: rapportpresentation kl Astrazeneca: analytikerpresentation kl Sandvik: telefonkonferens kl Fast Partner: bolagspresentation hos Remium kl 14.30

5 - Lundin Mining: telefonkonferens kl Boliden: rapportpresentation/telefonkonferens kl SEB: telefonkonferens kl Läkemedel: Redeye arrangerar Investor Forum med bl a Bioinvent och Moberg Derma kl Papper: månadssiffror pappersleveranser Europa från Eurograph STATISTIK - SCB: finansmarknadsstatistik september kl SCB: PPI september kl EMU: M3 september kl Storbritannien: BNP (est) 3 kv kl USA: order varaktiga varor september kl USA: nyanmälda arbetslösa v 42 kl USA: Bloombergs konsumentförtroende, veckosiffra kl USA: kontrakterade husköp september kl POLITIK - Riksdagen: statsministerns frågestund kl CENTRALBANKER - Riksbanken: räntebesked, penningpolitisk rapport kl Riksbanken: presskonferens med anledning av räntebesked kl 11.00

6