Fredo VT15 Livförsäkringsredovisning Dag 3

Fredo VT15 Livförsäkringsredovisning Dag 3 18 maj2015 Alexander Dollhopf

Viktiga punkter från dag 2» Balansräkningens delar (livförsäkringsbolag) Speciell fokus på FTA Speciell fokus på förutbetalda anskaffningskostnader» Resultaträkningens delar (livförsäkringsbolag)» Samband mellan balans- och resultaträkning Årets resultatet går in i eget kapital / konsolideringsfond Livförsäkringsavsättning inklusive noten för förändring i avsättningen» Nyckeltal Bland annat kollektiv konsolidering i ömsesidig bedrivna livförsäkringsbolag» Aktuarieredogörelse 2 Cavendi Management Consulting

Agenda 1 Resultaträkning Tre perspektiv 2 Fondförsäkringsexempel 3 Koncernredovisning 4 Anvisningen till inlämningsuppgiften 5 Framtidens försäkringsredovisning under IFRS 3 Cavendi Management Consulting

Samma resultat olika sätt att redovisa Karakteristika Livförsäkringsmodellen Aktuarieredogörelsen Nettoredovisning (deposit accounting; uppnås genom unbundling; oftast fondförsäkring) Premieinkomst, som redovisas i sin helhet Förändring i livförsäkringsavsättning som egen post Försäkringsersättningar som egen post Resultat försäkringsrisker (både dödsfalls- och livsfallsdödlighet) Resultat driftskostnader Resultat kapitalavkastning Resultat avkastningsskatt Ett kontrakt delas upp i Försäkringsdel (redovisas enligt IFRS 4) Finansiell del (redovisas enligt IAS 39) Service del (redovisas enligt IAS 18) Referens FFFS 2008:26, Bilaga 2 FFFS 2008:22, Avsnitt I IFRS 4 Palmgren sida 79 Alla tre metoder visar samma resultat på sista raden. 4 Cavendi Management Consulting

IFRS 4 Insurance Contracts IFRS 4 Insurance Contractsgäller för försäkringskontrakt (insurancecontracts), inte försäkringsbolag En försäkringskontrakt definieras enligt nedan IFRS 4 är en interim standard som sätter vissa minimikrav (se höger) men ger inget fullständigt regelverk angående redovisning för försäkringskontrakt Bolagen får fortsätta med deras existerande redovisningsprinciper för försäkringskontrakt, så länge dessa möter minimikraven Förändring av redovisningsprinciper möjlig om den ger mer relevant eller tillförlitligt information Minimikrav (urval)» Bland annatska bolagen Göra en förlustprövning (liability adequacy test) Genomföraen liability adequacy test [IFRS 4: 14, 7] Unbundlavissa finansiella instrument Ta bort katastrof- eller utjämningsreserver Inte kvitta återförsäkringstillgångar mot relaterade försäkringsskulder Separera vissa embedded derivatives Dela upp kontraktet i depositdelaroch försäkringsdelar i vissa fall, och möjlighet till uppdelning i andra fall (unbundling) Definition försäkringskontrakt (IFRS 4 Appendix A) 5 Cavendi Management Consulting

Klassificering av kontrakt (standardansats) Klassificering Separation Försäkringskontrakt * IFRS 4 Kontrakt * Inklusive investeringskontrakt med diskretionära delar Investeringskontrakt Finansiell del Service del IAS 39 IAS 18 Fondförsäkringsaffär i Sverige omfattar signifikanta andelar försäkringskontrakt och investeringskontrakt 6 Cavendi Management Consulting

Unbundling(uppdelning av kontrakt) Unbundling Separation Kontrakt Finansiell del Service del IAS 39 IAS 18 Försäkringsdel Investeringskontrakt Försäkringsdel IFRS 4 För att undvika att resultaträkning för en del (försäkringskontrakt) skulle redovisas enligt livförsäkringsmodellen och en del (investeringskontrakt) enligt deposit accounting, så valde många företag att dela upp alla deras fondförsäkringskontrakt (unbundling) 7 Cavendi Management Consulting

Ett exempel fondförsäkring» Vi tänker oss ett fondförsäkringsbolag som bara har en typ av försäkringar, där försäkringstagaren sparar regelbundet för att vid en överenskommen ålder få tillgodohavandet utbetalt. Under tiden fram till den överenskomna utbetalningsåldern omfattas försäkringen av ett dödsfallskydd motsvarande 125% av fondvärdet (det betyder att, vid dödsfall, får de efterlevande det aktuella fondvärdet plus ytterligare 25% som försäkringsbolaget skjuter till) Bolaget tar ut en avgift på 2% av inbetald premie och en årlig avgift på 0.5% av fondvärdet. För att täcka avkastningsskatten tar bolaget ut en avgift som dras från fondvärdet vid ingången av varje kalenderår Enligt balansräkningen var fondförsäkringsåtagandet SEK 12 000m vid årets början och SEK 14 000m vid årets slut Den kapitalavkastning som tillfaller kunderna består dels av värdeförändring i fondvärdet och dels av utdelning på fondandelar Ingen återförsäkring har tecknats och vi bortser från eventuella kapitalförvaltningskostnader, fondrabatter (kick-backs) och arvsvinster 9 Cavendi Management Consulting

Uppställningsform enligt livförsäkringsmodellen» Resultaträkningen enligt Finansinspektionens föreskrifter ser ut på följande sätt (radbeteckningarna följer bilaga 2): II. TEKNISK REDOVISNING AV LIVFÖRSÄKRINGSRÖRELSE 1. a) Premieinkomst 1.000 2. Kapitalavkastning, intäkter 520 3a. bb) Värdeökning på fondförsäkringstillgångar 830 5. a) Utbetalda försäkringsersättningar -160 6. b) bb) i) Förändring i fondförsäkringsåtagandet -2.000 8. Driftskostnader -100 13. Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat 90 III. ICKE-TEKNISK REDOVISNING 2. Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat 90 3a. Kapitalavkastning, intäkter 50 12. Skatt på årets resultat -90 14. Årets resultat 50 10 Cavendi Management Consulting

Ytterligare information» Vi antar att vi har tillgång till ytterligare information beträffande årets transaktioner, delvis genom noten till balansräkningen (jämför not 36 i Folksam Livs ÅR) men troligen genom tillgång till intern information (exempelvis aktuarieredogörelse): Den totala riskpremien under året var SEK 20m (för att täcka det 25%-iga dödsfallsskyddet) Årets (ordinarie) utbetalningar var SEK 110m (betalas ut från fondvärdet) Utbetalningar på grund av dödsfall var SEK 50m, varav bolaget bidrog med SEK 10m (tillskjuten risksumma) Fondavgifterna på 0.5% av fondvärdet uppgick till SEK 70m.» Notera även att kapitalavkastning i den icke-tekniska delen (SEK 50m) avser avkastning på aktieägarnas tillgångar» Låt oss nu anta att vi vill upprätta en aktuarieredogörelse eller en unbundlad resultaträkning Med utgångspunkt från ovanstående information ska vi först analysera förändringen i avsättningen det vill säga fondförsäkringsåtagandet under det aktuella räkenskapsåret 11 Cavendi Management Consulting

Förändring i fondförsäkringsåtagandet» Vi inför följande beteckningar: P = Premieinkomst (SEK 1 000m) V = Värdeförändring av fondandelar (SEK 830m) Utd = Utdelning på fondandelar (SEK 520m) Avg p = Premieavgift (2%) (SEK 20m) Avg f = Fondavgift (0.5%) (SEK 70m) RP = Riskpremie (SEK 20m) U = (Ordinarie) utbetalningar (från fondvärdet) (SEK 110m) R = Utbetalningar på grund av dödsfall (fondvärdet) (SEK 40m) RS = Utbetalningar på grund av dödsfall, utöver fondvärdet (den del som bolaget skjuter till) (SEK 10m) T = Skatteavgift (SEK 90m) Dr = Driftskostnader (SEK 100m) Avk EK = Avkastning på eget kapital (50 Mkr) F 0 = Ingående fondförsäkringsåtagande (fondvärde) (SEK 12 000) F 1 = Ugåendefondförsäkringsåtagande (SEK 14 000m)» F 1 F 0 = V + Utd+ P Avg p Avg f RP U R T = SEK 2 000m 12 Cavendi Management Consulting

Övergång till unbundlad resultaträkning II. TEKNISK REDOVISNING AV LIVFÖRSÄKRINGSRÖRELSE 1. a) Premieinkomst P 2. Kapitalavkastning, intäkter Utd 3a. Bb) Värdeökning på fondförsäkringstillgångar V 5. a) Utbetalda försäkringsersättningar U R RS 6. b) bb) i) Förändring i fondförsäkringsåtagandet (F 1 F 0 ) = V Utd P + Avg p + Avg f + RP + U + R + T 8. Driftskostnader Dr 13. Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat (RP RS) + (Avg p + Avg f Dr) + T III. ICKE-TEKNISK REDOVISNING 2. Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat (RP RS) + (Avg p + Avg f Dr) + T 3a. Kapitalavkastning, intäkter Avk EK 12. Skatt på årets resultat T 14. Årets resultat (RP RS) + (Avg p + Avg f Dr) + Avk EK 13 Cavendi Management Consulting

Undbundling ger en komprimerad resultaträkning II. TEKNISK REDOVISNING AV LIVFÖRSÄKRINGSRÖRELSE SEKm 1. a) Premieinkomst RP 20 4. Övriga tekniska intäkter Avg p + Avg f + T 180 (=20+70+90) 5. a) Utbetalda försäkringsersättningar RS 10 8. Driftskostnader Dr 100 13. Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat (RP RS) + (Avg p + Avg f Dr) + T 90 III. ICKE-TEKNISK REDOVISNING 2. Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat (RP RS) + (Avg p + Avg f Dr) + T 90 3a. Kapitalavkastning, intäkter Avk EK 50 12. Skatt på årets resultat T 90 14. Årets resultat (RP RS) + (Avg p + Avg f Dr) + Avk EK 50 14 Cavendi Management Consulting

Några kommentarer» Nettoredovisning (depositaccounting) innebär att stora delar av inbetalda premier eller utbetalda försäkringsersättningar, samt den relaterade förändring i FTA, redovisas direkt genom balansräkning och inte genom resultatet» Positiva riskpremier redovisas som premieinkomstoch tillskjutna risksummor som ju är en utgift för bolaget redovisas som försäkringsersättning» Om bolaget i fråga även har försäkringar med negativ risksumma (arvsvinst) redovisas frigjorda risksummor som premieinkomst medan negativa riskpremier (som påförs fondvärdet) redovisas som försäkringsersättning» Avgifter, inklusive den avgift som tas ut för att täcka avkastningsskatten, redovisas som övrig teknisk intäkt Exemplet är förenklat. I posten skatt på årets resultat ingår även inkomstskatt på eventuella riskförsäkringar och då matchar inte avgiften den faktiska skatten. Dessutom betalas inkomstskatt på avkastning på eget kapital som vi bortser ifrån i detta exempel» En unbundlad resultaträkning ligger mycket närmare aktuarieredogörelsen än den redovisningsmässiga resultaträkningen (minns bilderna från dag 2) eftersom den visar resultatkällorna 15 Cavendi Management Consulting

Resultatanalys Försäkringsaktiebolaget Skandia (publ), Årsredovisning 2013 (moderföretaget), sida 13 Premieinkomst Positiva riskpremier Frigjorda risksummor Försäkringsersättning Tillskjutna risksummor Negativa riskpremier Intäkter från investeringsavtal / övriga tekniska intäkter Avgifter Driftskostnader Driftskostnader efter effekt för förutbetalda anskaffningskostnader 16

Koncernredovisning (konsoliderad balansräkning) Consolidated financial statements The financial statements of a group in which the assets, liabilities, equity, income, expenses and cash flows of the parent and its subsidiaries are presented as those of a single economic entity. IFRS 10 Consolidated Financial Statements, Appendix A» När ett bolag äger mer än 50% av aktierna (eller rösterna) i ett annat bolag (dotterföretag) ska en koncernredovisning upprättas (bestämmande inflytande)» Försäkringsaktiebolag i Sverige som bedrivs enligt ömsesidiga principer (så kallade hybridbolag ) konsolideras i regel inte» Intresseföretag (där bolaget har betydande inflytande; mer än 20% av aktierna eller röster) konsolideras också, men vanligtvis enligt en förenklad metod (kapitalandelsmetoden) 18 Cavendi Management Consulting

Redovisning för juridisk person: Lagbegränsad IFRS Internationell Europeiska Unionen Sverige Bolag IASB Ger ut IFRSs European Commission Godkännande för bruk i EU Försäkringsbolag Råd EFRAG Riksdag ÅRFL Delegation Finansinspektionen FFFS 2008:26 Delegation Rådet för Finansiell Rapportering RFR 2 19 Cavendi Management Consulting

Koncernredovisning: Full IFRS (EU) Internationell Europeiska Unionen Sverige Bolag IASB Ger ut IFRSs European Commission IAS-Regulation Article 4 Godkännande för bruk i EU Försäkringsbolag Råd EFRAG 20 Cavendi Management Consulting

Koncernredovisning (konsoliderad balansräkning)» Konsolideringen för dotterbolag genomförs genom att de enskilda redovisningsposter summeras line-by-line.» Däremot skall alla poster och transaktioner som har skett mellan bolagen såsom exempelvis lån, intäkter eller kostnader elimineras.» I Sverige utförs koncernredovisning enligt Full IFRS, medan redovisning för juridisk person sker enligt lagbegränsad IFRS. Obeskattade reserver finns inte i koncernredovisningen, men enligt juridisk person. I koncernredovisningen ska däremot den latenta skatten av dessa poster tas upp som en uppskjuten skatteskuld. Ifall köppriset för ett dotterbolag översteg summan av redovisade förvärvdatillgångar och skulder vid köpdatumet, ska skillnaden redovisas som goodwill i koncernredovisningen. Goodwill ska regelbundet prövas för nedskrivningsbehov. Redovisningsprinciper kan skiljas för ytterligare poster mellan koncernredovisningen och juridisk person (exempelvis värderingsprinciper för byggnader och mark, förmånsbestämda pensionsplaner). 21 Cavendi Management Consulting

Inlämningsuppgift Livförsäkring» Ta fram en konsoliderad balansräkning utifrån två balansräkningarna för solo-försäkringsbolag, som bildar en grupp» Anvisningen samt ett stöd-ark i MS Excel kan laddas ner från kursens hemsida» Det går bra att arbeta två och två» Inlämningsuppgiften lämnas in på kursens hemsida senast den 12 juni 2015; det kommer att finnas en ytterligare inlämningsmöjlighet under augusti 2015 23 Cavendi Management Consulting

Many parts of an insurer s IFRS balance sheet are currently under revision ACCOUNTING STANDARDS BALANCE SHEET ACCOUNTING STANDARDS Assets Liabilities IAS 38 Intangible Assets IFRS 4 Insurance Contracts IAS 18 Revenue Recognition Intangible assets DAC Equity Current standard New standard Insurance contracts IAS 40 Investment Property Property IFRS 4 Insurance Contracts IAS 39 FI: Recognition and Measurement Technical provisions IAS 39 FI: Recognition and Measurement IAS 18 Revenue Recognition IAS 32 FI: Presentation Financial instruments (FI) Investment contracts IFRS 7 FI: Disclosures Debt IAS 39 FI: Recognition and Measurement IAS 12 Income Taxes IAS 39 FI: Recognition and Measurement Cash Other liabilities IAS 19 Employee Benefits IAS 37 Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets 25 Cavendi Management Consulting 2

Many parts of an insurer s IFRS balance sheet are currently under revision ACCOUNTING STANDARDS BALANCE SHEET ACCOUNTING STANDARDS Assets Liabilities IAS 38 Intangible Assets New insurance IFRS 4 Insurance contracts Contracts standard IFRS 15 Revenue IAS fr18 Contracts Revenue w Recognition Customers Intangible assets DAC Equity Current standard New standard Insurance contracts IAS 40 Investment Property Property New IFRS 4 insurance Insurance contracts Contracts standard IAS 39 FI: Recognition IFRS 9 Financial and Measurement Instruments Technical provisions IAS IFRS 399 Financial FI: Recognition Instruments and Measurement IAS IFRS 18 15 Revenue Recognition fr Contracts w Customers IAS 32 FI: Presentation Financial instruments (FI) Investment contracts IFRS 7 FI: Disclosures Debt IAS IFRS 399 Financial FI: Recognition Instruments and Measurement IAS 12 Income Taxes IAS 39 FI: Recognition IFRS 9 Financial and Measurement Instruments Cash Other liabilities IAS 19 Employee Benefits IAS 37 Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets 26 Cavendi Management Consulting 2

IFRS 9 Financial Instruments» Replaces IAS 39» Issued July 2014» Mandatory date 1 January 2018» Early application possible» Endorsement by EU required Process ongoing» Three parts Classification and measurement Impairment Hedge accounting» Dynamic risk management (macro hedging) has been moved to a separate project 27

Measurement of financial assets under IFRS 9 Different measurement models will be available for financial assets Asset characteristics Business model Measurement Recognition of gains and losses Category Initial measurement Subsequent measurement Profit or loss Other comprehensive income Instruments where contractual cash flows are solely principal and interest Assets held to collect contractual cash flows Assets held to collect contractual cash flows and for sale Amortised cost Fair value through OCI Fair value plus transaction cost Amortised cost 2 All Fair value Fairvalue Interest using the effective interest rate method 2 Remaininggains and losses Fair value option 1 Fair value through P&L Fair value Fair value All All other financial instruments Fair value through P&L Fair value Fair value All Equity instruments Assetsnot held for trading (Fairvalue through OCI) Fair value Fair value Dividends Subsequent changes in fair value 4 1 Fair value option eligible if it eliminates or significantly reduces a measurement or recognition inconsistency (sometimes referred to as an accounting mismatch ) 2 Subject to impairment 28 Cavendi Management Consulting

Measurement of financial liabilities under IFRS 9» IAS 39 s treatment of financial liabilities is carried forward» This means that most financial liabilities will continue to be measured at amortised cost» IFRS 9 includes the same option as IAS 39 that permits entities to elect to measure financial liabilities at fair value through profit or loss if particular criteria are met 29

IFRS 9: Classification and measurement of financial liabilities Classification Measurement Recognition of gains and losses Category Eligibility criteria Initial measurement Subsequent measurement Profit or loss OCI Subsequently measured at amortised cost Standard Fair value minus transaction costs 1 Amortised cost All Fair value option Fair value through profit and loss Irrevocable designation: When it eliminates or significantly reduces a measurement or recognition inconsistency (sometimes referred to as an accounting mismatch ); or When a group of financial liabilities or financial assets and financial liabilities is managed and its performance is evaluated on a fair value basis in accordance with a documented risk management or investment strategy, and information about the group is provided internally on that basis to the entity s key management personnel; or Fair value Fair value Remaining amount Changein fair value that is attributable to changes in the credit risk of the liability (own credit risk) 2 Of certain non-financial hosts that include embedded guarantees under certain conditions 1 Transaction costs that are directly attributable to the acquisition or issue of the financial liability 2 Unless this treatment would create or enlarge an accounting mismatch in profit or loss 30 Cavendi Management Consulting

IASB s insurance contracts project» Project ongoing since the 1990s» 2004: IFRS 4 Insurance Contracts issued as an interim standard Allows insurers to continue using various existing accounting practices that have developed in a piecemeal fashion over many years, subject to a number of minimum conditions» August 2010: Exposure Draft ED/2010/8» June 2013: Exposure Draft ED/2013/7 31

Remaining timeline of the insurance contracts project The IASB is in the final stages of the insurance contracts project, with predominantly one major topic outstanding for further discussion (participating contracts) Effective date approximately three years after Standard finalised ED 2013/7 Insurance Contracts Redeliberations, field-testing(?), re-exposure(?) Final IFRS Insurance Contracts Endorsement by European Union (and potential local adaption) Effective date??? 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Today Assuming mandatory date of 1 January 2020 Opening balance Comparative yearly balance First annual report Comparative quarterly balance First quarterly report 32 Cavendi Management Consulting 32

Building block approach The insurance contracts liability can be regarded as comprising two elements: Liability for remaining coverage Liability for incurred claims The main proposed approach for measuring the insurance contracts liability is called the building block approach Contractual service margin Risk adjustment The fulfilment cash flows represent a current, updated estimate of amounts the company expects to collect from premiums, and pay out for claims, benefits and expenses, adjusted for risk (risk adjustment) and the time value of money (discounted) Present value of cash flows Fulfilment cash flows Insurance contracts liability When existent, certain or all of the cash flows can be measured by the fair value of a replicating portfolio. 33 Cavendi Management Consulting

Cash flows The future cash flows shall include all cash inflows and cash outflows that relate directly to the fulfilment of the portfolio of contracts.they shall be explicit, entity-specific, probabilityweighted, unbiased and current. Type Included Excluded Premiums Premiums, premium adjustments, instalments Premiums outside of the contract boundary Claims Expected future payments to policyholder(including RBNS, IBNR, all future claims and other benefits under the existing contract) Payments to current or future policyholders Cash flows from options and guarantees Costs Direct acquisition costs for a portfolio of contracts (selling, underwriting and initiating the insurance contracts) Recurring commissions Claim handling costs Policy administration and maintenance costs(premium billing, handling policy changes) Claims arising from future insurance contracts Indirect acquisition costs to acquireportfolio of contracts (software, salesstaff, recruiting and training, administration, rent, advertising) Costs that cannot be directly attributed (administrative overhead that do not contribute to acquiring or fulfilling the insurance contract, product development and training, inefficiencies) Other Investment returns Unbundled components 34 Cavendi Management Consulting

Discount rates The objective of the discount rates is to adjust the future cash flows for the time value of money and to reflect the characteristics of the insurance contracts Current and updated each period? Market consistent No explicit methods prescribed, but bottom-up and top-down approaches given as examples (see right) Yield curve of insurer s assets or reference portfolio Credit risk premium Illiquidity premium Yield curve of risk-free assets To the extent that the amount, timing or uncertainty of the cash flows depend wholly or partly on the performance of specific assets, the discount rate should reflect that dependence Top-down Bottom-up 35 Cavendi Management Consulting

Risk adjustment Represents the compensation an entity requires for bearing the uncertainty about the amount and timing of the cash flows The risk adjustment measures the compensation that the insurer would require to make it indifferent between: Fulfilling an insurance contract liability which would have a range of possible outcomes or Fulfilling a fixed liability that has the same expected present value of cash flows as the insurance contract Range of available techniques and the related inputs are not limited, but a number of characteristics are provided (see right) Characteristics for risk adjustment techniques 1. Risks with low frequency and high severity will result in higher risk adjustments than risks with high frequency and low severity 2. For similar risks, contracts with a longer duration will result in higher risk adjustments than those of a shorter duration 3. Risks with a wide probability distribution will result in higher risk adjustments than those risks with a narrower distribution 4. The less that is known about the current estimate and its trend, the higher the risk adjustment shall be 5. To the extent that emerging experience reduces uncertainty, risk adjustments will decrease and vice versa 36 Cavendi Management Consulting

Contractual service margin (CSM) Represents the unearned profit that the entity recognises as it provides services under the insurance contract Derivation at initial recognition CSM Eliminates gains at inception Can not be negative Released over coverage period on a systematic basis consistent with the pattern of transfer of the services provided Present value of future inflows RA Present value of future outflows Adjust prospectively for changes in estimates of cash flows related to future coverage / future services (unlocking) Development during reporting period Discussion on whether the contractual service margin should be unlocked for further items (for participating contracts) Beginning of period Interest Release Changes in estimates End of period 37 Cavendi Management Consulting

38 Participating contracts

Premium allocation approach The premium allocation approach is regarded as an approximation to the building block approach Hence it is permitted, but not required, in those cases where certain eligibility criteria are fulfilled (see box) Used to simplify the measurement of the liability for remaining coverage Similar to unearned premium approaches that have historically been used Eligibility criteria An insurer may apply the PAA when Doing so would produce measurements that are a reasonable approximation to those that would be produced applying the BBA; or The coverage period at initial recognition is 1 year or less. Criteria 1 is not fulfilled if, at contract inception, the entity expects significant variability, during the period before a claim is incurred, in the fulfilment cash flows. Variability increases: With the extent of future cash flows relating to any options or other derivatives embedded in the contract after separation; or With the length of the coverage period of the contract. 39 Cavendi Management Consulting Derivation at initial recognition

Two views of performance Balance sheet View 1: Balance sheet Assets (book value) Shareholder equity Contractual service margin Risk adjustment BEL 1 2 Insurance contracts liability Current value / economic picture Market value (fair value) of financial assets Fulfilment cashflows represent a current, updated estimate of the amounts the company expects to collect and pay out, adjusted for risk and time value of money Includes all related cash flows, including options and guarantees Volatile without asset-liability matching Profit and loss account View 2: Profit and loss account Insurance contract revenue Assets Liabilities Long-term value generation Insurancecontracts revenue depicts the transfer of promised risk coverage and services arising from the insurance contract in an amount that reflects the consideration received in exchange for those services Consistent with the way revenue is presentedfor other contract with customers Predominantly stable and predictable Incurred claims and expenses Operating result Investment income Interest expense on insurance liability Investment result Profit or loss 40 Cavendi Management Consulting

Format of income statement (subject to further discussions) Statement of comprehensive income Insurance contract revenue Incurred claims and expenses Insurance contract revenue Depicts the transfer of promised services arising from the insurance contract in an amount that reflects the consideration received in exchange for those services Investment income reflects investment returns on assets (in accordance with chosen classification and measurement principles under IFRS 9) Operating result Investment income Interest expense on insurance liability Interest expense on insurance liability is calculated from discount rates at initial recognition Investment result Profit or loss Effect of discount rate changes in insurance contracts liability (optional) Effect of measurement differences in assets classified as FV through OCI (optional) Other comprehensive income Comprehensive income is the sum of Profit or loss and Other comprehensive income Comprehensive income Source: IASB Accounting proposals for insurance contracts, page 5 41 Cavendi Management Consulting

Material dag 3 International Financial Reporting Standards (nuvarande)» IFRS 4 artikel 2, 10 till 14, 22 samt Appendix A International Financial Reporting Standards (framtida)» Exposure Draft 2013/7 Insurance Contracts 42 Cavendi Management Consulting