DNB ASSET MANAGEMENT AB Org.nr. 556387-6159 ÅRLIG INFORMATION OM KAPITALTÄCKNING, RISKHANTERING OCH ERSÄTTNINGSSYSTEM I DNB ASSET MANAGEMENT AB 31 DECEMBER 2013 Informationen lämnas i enlighet med de bestämmelser om offentliggörande av information om kapitaltäckning och riskhantering som finns i 8 kap. lagen (2006:1371) om kapitaltäckning och stora exponeringar samt i Finansinspektionens föreskrifter FFFS 2007:5. Denna information offentliggjordes på DNB Sveriges webbplats www.dnb.se den 24 juni 2014.
( Bolaget ) ingår i den norska bank- och finanskoncernen DNB med DNB ASA som moderbolag. ingår i DNB-koncernens affärsområde för Wealth Management. är ett svenskt värdepappersbolag som regleras av svensk lag och står under tillsyn av Finansinspektionen. Övergripande riskstrategi och riskprofil Bolaget bedriver diskretionär portföljförvaltning av finansiella instrument för kunders räkning och förvaltar investeringsfonder. Bolagets övergripande strategi för hantering av risker är att begränsa de risker som är förknippade med verksamheten, vilka i huvudsak är operativa risker. Det ingår inte i bolagets affärsverksamhet att generera vinster genom risktagande av egna eller upplånade medel. Bolagets verksamhet och risktagande skiljer sig därmed från den verksamhet och de risker som är typiska för banker, såsom kreditgivning och handel med finansiella instrument för egen räkning och som till stor del finansieras genom inlåning från allmänheten eller upplåning på marknaden. I och med att risktagandet i bolagets verksamhet får anses som relativt begränsad har bolaget erhållit Finansinspektionens tillstånd att tillämpa en förenklad metod för att beräkna kapitalkravet. Det alternativa kapitalkravet innebär att kapitalbasen lägst ska uppgå till ett belopp som motsvarar 25 procent av de fasta omkostnaderna under föregående räkenskapsår. Inom ramen för den portföljförvaltning som bolaget bedriver för kunders och fonders räkning hanterar bolaget risker i olika finansiella placeringar. De yttre ramarna för den önskade risknivån i uppdragen bestäms av respektive kund eller i de fondbestämmelser som fastställts för respektive fond. Under förutsättning att det förvaltande bolaget agerar inom de angivna ramarna bärs risken på placeringarna av respektive kund/fondandelsägare och är således inte en risk hos förvaltningsbolaget. Risken för felaktig förvaltning utgör emellertid en operativ risk hos det förvaltande bolaget. Risker och riskhantering Operativa risker Med operativ risk avses risken för ekonomiska förluster på grund av brister i rutiner och system och mänskliga fel i hanteringen. Bolaget har rutiner för incidentrapportering av uppmärksammade brister i rutiner och system samt mänskliga handläggningsfel. För varje incident bedöms behovet av att ändra rutiner och system eller att stärka den interna kontrollen. Incidenterna sammanställs av enheten Compliance och Operationell risk som också följer upp att beslutade åtgärder vidtas. Enheten har en oberoende stabsfunktion och utför inga operativa uppgifter inom bolagets förvaltningsorganisation eller värdepappersadministration. En särskild operativ risk inom diskretionär portföljförvaltning och fondförvaltning är att förvaltningen avviker från de limiter och andra placeringsriktlinjer som lämnats av kunden eller i lag, myndighetsföreskrifter och fondbestämmelser. Bolaget har därför etablerat riskkontroller för att övervaka att kunders och fonders värdepappersportföljer förvaltas i enlighet med placeringsriktlinjerna. Kontrollerna sker i två led. Det första ledet är de systemstöd som förvaltarna har tillgång till för att säkerställa att placeringsbeslut inte strider mot placeringsriktlinjerna (pre trade kontroll). Därutöver har bolaget en från förvaltningsorganisationen oberoende riskhanteringsfunktion som övervakar att placeringarna i portföljerna överensstämmer med placeringsriktlinjerna för respektive portfölj. Risk- org.nr. 556387-6159 2
hanteringsfunktionen rapporterar avvikelser till bolagets enhet för Compliance och Operationell risk, som sammanställer dessa och rapporterar vidare till verkställande direktören och chefen för verksamhetsområdets enhet för Compliance och Operationell risk. Rapportering till styrelsen sker årligen. Kreditrisker Bolaget bedriver inte kreditgivning i traditionell mening. I kapitaltäckningshänseende hänförs till kreditrisker dock samtliga tillgångsposter i bolagets balansräkning, såsom banktillgodohavanden, koncernfordringar, inventarier m.m. Bolagets styrelse har fastställt limiter för exponeringen mot en och samma bank. Motpartsrisker Bolaget exponeras för motpartsrisker i samband med att bolaget handlar med finansiella instrument för kunders räkning i eget namn (kommissionshandel). Kommissionshandeln utgör dock en begränsad del av bolagets totala handel i finansiella instrument för kunders räkning. Huvuddelen av handeln sker direkt i kundens namn och kunden bär då själv motpartsrisken. All handel sker enligt principen om betalning mot likvid, vilket innebär att bolagets förlustrisk begränsas till värdeförändringen på det finansiella instrumentet mellan affärsavslutet och avvecklingstidpunkten. Gängse marknadspraxis är att affärerna avvecklas tredje bankdagen efter avslutsdagen. Bolaget har rutiner för att välja ut och bedöma de mäklarföretag som anlitas för utförande av kundernas affärer. Bolaget har rutiner för att övervaka att affärer avvecklas inom avtalad tid. Marknadsrisker (valutarisker) Bolaget bedriver inte någon handel i finansiella instrument för egen räkning. Kunderna bär själva marknadsrisken avseende de värdepapper som ingår i bolagets förvaltningsuppdrag. Övriga risker - årlig intern utvärdering av bolagets kapitalbehov (IKU) Bolagets styrelse bedömer årligen bolagets samlade kapitalbehov (intern kapitalutvärdering, IKU) och bedömer då kapitalbehovet för samtliga risker som bolaget exponeras för, oavsett de lagstadgade minimikraven i kapitaltäckningslagen. I den interna kapitalutvärderingen beaktas även behovet av kapital för olika slag av affärsrisker. Kapitalbas och kapitalkrav Kapitalbasen och kapitalkravet beräknas enligt lagen (2006:1371) om kapitaltäckning och stora exponeringar (kapitaltäckningslagen) samt Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd FFFS 2007:1. Bolaget träffas av legala kapitaltäckningskrav för kreditrisker, som varierar mellan 0 och 8 procent av tillgångarnas bokförda värde beroende på den bedömda risken. För att även täcka de operativa riskerna tillämpar bolaget ett alternativt kapitalkrav enligt 2 kap. 9 resp. 9 kap. 8 kapitaltäckningslagen, som innebär att det sammanlagda kapitalkravet uppgår till det största beloppet för i) summan av kapitalkraven för kreditrisker och marknadsrisker och ii) kapitalkravet för kostnadsrisker, vilket beräknas som 25 procent av de fasta omkostnaderna under föregående räkenskapsår. Vidare föreskrivs i lagen om värdepappersmarknaden att bolaget skall vidmakthålla det lagstadgat startkapitalet. Startkapitalet uppgår för bolagets del till 1 165 000 kronor, vilket motsvarade EUR 125 000 vid den tidpunkt bolaget erhöll tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. Bolagets kapitalbas utgörs till 77 procent av bundet eget kapital, som endast kan återbetalas till aktieägaren med iakttagande av de restriktioner som föreskrivs i aktiebolagslagen. Resterande del av kapitalbasen utförs av fritt eget kapital, som kan utdelas till aktieägaren efter beslut av bolagsstämma. Även om bolaget har fritt eget kapital att disponera för utdelning ställer aktiebolagslagen krav på att bolagsstämman vid ett beslut om utdelning tar hänsyn till de krav som verksamheten ställer på bolagets egna kapital och bolagets konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Därutöver uppställer lagen om värdepappersmarknaden krav org.nr. 556387-6159 3
på att bolaget fortlöpande ska värdera och upprätthålla ett kapital som är tillräckligt för att täcka de risker som bolaget är eller kan bli exponerat för. Bolaget har under året uppfyllt de lagstadgade kapitaltäckningskraven med god marginal. Bolagets styrelse har under året utvärderat bolagets kapitalbehov och därvid funnit att båda är tillräckligt kapitaliserade i förhållande till sin verksamhet. org.nr. 556387-6159 4
Kapitalbas 2013-12-31 2012-12-31 Aktiekapital 3 921 3 921 Reservfond 259 447 259 447 Övriga bundna reserver - - Överkursfond - - 73,7 % av obeskattade reserver - - Balanserat resultat 123 781 142 147 Årets resultat -25 341-18 366 Primärt kapital före avdrag 361 808 387 149 Avdrag för goodwill - - Avdrag för uppskjuten skatt -20 164-11 668 Primärt kapital efter avdrag (total kapitalbas) 341 644 375 481 Kapitalkrav Riskvägda exponeringar avseende kreditrisker Institutsexponeringar 58 168 68 344 Företagsexponeringar 165 971 91 018 Hushållsexponeringar 451 - Övriga poster 45 041 74 882 Summa riskvägda exponeringar 269 631 234 244 Kapitalkrav för kreditrisk enligt schablonmetoden Institutsexponeringar 4 653 5 468 Företagsexponeringar 13 278 7 281 Hushållsexponeringar 36 - Övriga poster 3 603 5 991 1) Kapitalkrav för kreditrisk enl. schablonmetoden 21 570 18 740 2) Kapitalkrav för marknadsrisk (valutakursrisk) - 2 279 Summa kapitalkrav för kredit- och marknadsrisker 21 570 21 019 3) Kapitalkrav för risker i handelslagret - - 4) Kapitalkravet för operativa risker - - 5) Kapitalkrav för råvarurisk - - 6) Kapitalkrav för kostnadsrisker (25 % av de fasta omkostnaderna föreg. år) 50 820 53 860 Bolaget tillämpar reglerna om alternativt kapitalkrav för värdepappersbolag enligt 2 kap. 9 i kapitaltäckningslagen för beräkning av kapitalkravet. Det innebär att bolaget ska ha en kapitalbas som motsvarar det högsta kravet enligt i) summan av kapitalkraven för kredit- och marknadsrisker och ii) kapitalkravet för kostnadsrisker. Det totala kapitalkravet uppgår således till: 50 820 53 860 Kapitaltäckningskvot (kapitalbas/kapitalkravet) 6,72 6,97 Kapitaltäckningskvoten ska lägst uppgå till 1,0 org.nr. 556387-6159 5
Likviditet Bolaget bedriver inte kreditgivning och har heller inte något eget lager av finansiella instrument som behöver finansieras genom upplåning på marknaden. Bolaget prognostiserar kontinuerligt sina löpande betalningar de kommande tre månaderna. Bankmedel och utlåning till koncernbolag är likvida och betalningsbara vid anfordran. De likvida medlen täcker väl de löpande betalningsbehoven. (tkr) 2013-12-31 2012-12-31 Utlåning till kreditinstitut (bankmedel) 290 446 340 704 Utlåning till koncernbolag 88 830 15 830 Summa likvida medel 379 276 356 534 Kortfristiga skulder (< 1 år) 99 734 101 131 Likviditetsöverskott 279 542 255 403 org.nr. 556387-6159 6
Ersättningssystem Ersättningspolicy Styrelsen för fastställer den ersättningspolicy som gäller bolagets anställda. Policyn anger grunderna för tilldelning av rörlig ersättning (bonus). Policyn utgår från de kriterier och ramar som gäller för bonus inom DNB-koncernens verksamhetsområde Asset Management. Bortsett från anställda i vissa kontrollfunktioner omfattas all fast anställd personal av bonussystemet. Riskanalys Bolagets resultat är kopplat till de förvaltningsarvoden som har intjänats under respektive kalenderår och kan därför avläsas på ett betryggande sätt för varje räkenskapsår. Bolagets resultat är således inte beroende av utvecklingen på egna placeringar, kreditgivning eller garantiåtaganden, där det slutliga utfallet ofta inte kan bedömas förrän efter en relativt lång tid. De placeringsrisker som bolaget hanterar görs inom ramen för diskretionär portföljförvaltning för kunders räkning. Kunderna fastställer då den önskade risknivån och bär själva risken på placeringarna i sina portföljer. Bolagets skäl för bonus Bolaget ser främst tre skäl för att erbjuda anställda bonus. Bonus uppmuntrar de anställda till extra insatser. Bonus är ett viktigt medel i konkurrensen om dugliga medarbetare. Det är lättare för bolaget att justera ned bonus än fast lön om bolagets kostnader snabbt behöver anpassas till ett försämrat ekonomiskt läge. Utformning av bonussystemet - samband mellan resultat och bonus Det totala bonusbeloppet är avhängigt av verksamhetsområdets samlade resultat, men vikt läggs även vid faktorer som påverkar områdets långsiktiga lönsamhet, såsom kundnöjdhet, avkastning på förvaltade medel ("performance") och försäljningsresultat. En enskild medarbetares bonus baseras på en värdering av såväl den enskildes insats som den kollektiva insatsen i den grupp som medarbetaren ingår i. Uppnådda resultat utvärderas årligen i förhållande till de uppsatta målen. Efter genomförd värdering utbetalas hela bonusen kontant, med undantag för i) fondförvaltare som har sin bonus kopplad till prestationsbaserade förvaltningsarvoden ( performance fees ) och ii) verkställande direktören. i) Fondförvaltare I vissa fonder utgår prestationsbaserade förvaltningsarvoden ( performance fees ). Förvaltare av sådana fonder kan ha sin bonus kopplad till intjäningen av det prestationsbaserade förvaltningsarvodet. Förvaltaren förbinder sig då att placera hälften av bonusbeloppet, efter skatt, i den förvaltade fonden under en treårsperiod. Under bindningstiden frigörs bonusen med en tredjedel per år. ii) Verkställande direktören Bolagets styrelse har bedömt att av de anställda som omfattas av bonussystemet under 2013 är det endast verkställande direktören som har sådan ställning att han kan påverka risksituationen i bolaget. Verkställande direktören omfattas av reglerna om uppskjuten utbetalning av bonus, vilket innebär att endast 40 procent av bonusen utbetalas kontant påföljande år, medan utbetalningen av resterande 60 procent skjuts upp under en treårsperiod med successiv utbetalning av en tredjedel per år. Inför varje utbetalning sker en prövning om det föreligger hinder för utbetalning på grund av allvarlig försämring av bolagets ekonomiska ställning i förhållande till vissa förutbestämda kriterier. Om sådant hinder för utbetalning skulle föreligga kan bolagets styrelse besluta att uppskjuten bonus helt ska falla bort, reduceras eller att utbetalningen ska skjutas upp ytterligare. Värdeutvecklingen på den uppskjutna bonusen knyts till kursutvecklingen på andelar i viss investeringsfond som förvaltas av bolaget. Syftet är att verkställande direktören tar samma risk som fondens andelsägare. org.nr. 556387-6159 7
Intjänade ersättningar under 2013 (tkr) Fast ersättning (inkl. förmåner) Pensionspremier Rörlig ersättning (bonus)* VD Lars Lövgren 713 1 227 520 Tidigare vd Anders Jonsson 3 679 2 747 - Övriga anställda 55 730 20 055 8 937 Medelantal anställda 58 58 58 Summa intjänade ersättningar under 2013 60 122 24 029 9 457 * I detta dokument redovisas den fastställda bonusen för 2013. I årsredovisningen har reservering gjorts med uppskattade belopp. Av bonusen till verkställande direktören utbetalas 208 tkr under 2014, medan resterande 312 tkr omfattas av reglerna om uppskjuten utbetalning. Utbetald bonus under 2013 (tkr) Bonus intjänad under 2010 Bonus intjänad under 2011 Bonus intjänad under 2012 VD Lars Lövgren - - 491 Tidigare vd Anders Jonsson 428 369 207 Övriga anställda 39-8 837 Summa utbetald bonus under 2013 467 369 9 535 Värdet per 2013-12-31 av utfästa bonusar med uppskjuten utbetalning Värdet på Värdet på kvarstående kvarstående (tkr) bonus intjänad bonus intjänad 2010 2011 Värdet på kvarstående bonus intjänad 2012 Värdet på kvarstående bonus intjänad 2013 VD Lars Lövgren - - - 312 Tidigare vd Anders Jonsson 489 842 347 - Övriga anställda 39 - - - Summa kvarstående bonus per 2013-12- 528 842 347 312 31 Bonus till anställda som ej omfattas av reglerna om uppskjuten utbetalning redovisas endast under intjänade ersättningar under 2013. Avgångsvederlag och garanterade bonusar 2013 (tkr) Summa Antal anställda Kostnadsförda avgångsvederlag* 5 707 4 Kostnadsförd garanterad bonus - - Utfästa avgångsvederlag till verkställande ledning** 1 843 1 Utfästa avgångsvederlag till övriga anställda 1 *Kostnadsförda avgångsvederlag avser ersättning som utfästs 2013 i samband med kostnadsbesparingsprogram. ** Bolaget har avtalsenlig skyldighet att utge avgångsvederlag vid uppsägning från bolagets sida till verkställande direktören och en anställd. Värdet av avgångsvederlaget till verkställande direktören uppgår till 1 843 tkr. För att inte riskera att avslöja enskilda personers ekonomiska förhållanden lämnas inte kvantitativ uppgift om belopp för övriga anställda. org.nr. 556387-6159 8