Handeln med elcertifikat 2011-02-10 Peter Chudi, SKM 1
Energi Norge konferensen 11 mars 2010 PRODUKTER Noterade Spot Terminsprodukter Onoterade Flerårsavtal Fast pris kontrakt för löpande produktion Monetarisering PRIS Marknadspriset handlas fram Föregående pris utgångspunkten Flödesstyrt köp och säljintressen Bid Ask Last Close Prishistorik med vecko och månadsmedelvärden Handel mellan åren för att mäkla ihop olika intressen PLATS Mäklad handel Ingen elektronisk handel Bilateralt Clearing NOS Imarex PÅVERKAN Energipolitik, regelverk Månatligen utfärdade elcertifikat Årlig kvotpliktig elanvändning
Årets tema: Marknadsplatsen
450 400 350 300 250 200 150 100 Elcertifikatpriser i terminshandeln 2003-2011 Källa: SKM - Svensk Kraftmäkling AB Mar-04 Mar-05 Mar-06 Mar-07 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Mar-11 Mar-12 Mar-13 Mar -14 2005-01-01 2005-07-01 2006-01-01 2006-07-01 2007-01-01 2007-07-01 2008-01-01 2008-07-01 2009-01-01 2009-07-01 2010-01-01 2010-07-01 2011-01-01 4 2004-07-01 2004-01-01 2003-01-01 2003-07-01 SEK
Levererar stödsystemet förnybart?
Elcertifikatsystemet levererar utbyggnad 30,0 25,0 20,0 TWh 15,0 10,0 5,0 0,0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 6
Fungerar det för bra!? Systemet levererar väl mot målet Producenterna bygger fortare än vad som behövs Marknaden har delvis prisat in ett kommande överskott men är det klart nu? Nej, men systemets funktion är att sämre projekt ska squeezas ut på projektstadiet eller får ta konsekvenserna av en dålig ekonomi. Är kostnaden hanterlig för konsumenterna? 7
Spotpris 2005-2011 Source: SKM-svensk Kraftmäkling AB 2005-09-01 2006-01-01 2006-05-01 2006-09-01 2007-01-01 2007-05-01 2007-09-01 2008-01-01 2008-05-01 2008-09-01 2009-01-01 2009-05-01 2009-09-01 2010-01-01 2010-05-01 2010-09-01 2011-01-01 2011-05-01 375 325 275 225 175 125 8 2005-01-01 2005-05-01 SEK
www.skm.se 9
SEK, NOK eller Euro? Beräkning av kvotpliktsavgift i nationella registeret Registrering av pris vid överföringar inom Sverige resp Norge? Direktöverföring mellan t.ex. svensk säljare och norsk köpare? SKM s prisnoteringar? Det är upp till marknaden att bestämma Ingen big deal varken system- eller handelsmässigt.
Dagliga prisbildningen Marknadspriset handlas fram Föregående pris utgångspunkten Flödesstyrt köp och säljintressen Bid Ask Last Close Prishistorik med vecko och månadsmedelvärden Handel mellan åren för att mäkla ihop olika köp- och säljintressen Många gånger är det flera parter inblandade 12
Långsiktiga prisbildning Fundamentala balansen (storleken på överskottet) påverkar på längre sikt. Det behövs ett överskott av elcertifikat för att det ska finnas likviditet i marknaden. Prisprognoser kräver insikt om såväl fundamenta som marknadspsykologin. 13
Stor spread bland aktörerna - därför fungerar röstmäkling bäst! Säljare / Producenter: Producenter: Skogsindustri, kraftvärmeverk, vatten- och vindkraftproducenter Traders / Tradingavdelningar Köpare / Kvotpliktiga: Elleverantörer och viss elintensiv industri (endast el i den elintensiva processen är undantagen) Traders / Tradingavdelningar Människorna som handlar har vanligtvis flera andra uppgifter än elcerthandel! Det kan vara en ägare, VD, finanschef, ekonomiansvarig, energiansvarig, produktionschef, trader, portföljförvaltare etc. 14
Likviditeten? För det mesta tillräcklig men ibland sämre. Kräver lite tålamod. Inom några kronors spread kan det mesta handlas. Även större volymer. Marknadens totala volym anges i veckobrevet. Normalt handlas det ca 300 000 cert i veckan Viktigt att de som är beroende av elcerten också medverkar till marknaden! Det är aktörerna som skapar likviditeten
Kvotkurvan styr efterfrågan och är utlagd för att nå ett visst mål. Sverige 25 TWh@2020 Norge 13,2 TWh@2020 Kvotkurva Sverige resp Norge 0,25 0,20 0,15 0,10 Norge Sverige 0,05 0,00 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 2025 2027 2029 2031 2033 2035 16
Det har byggts upp ett stort ackumulerat överskott av elcert Elcertifikaten kan sparas men köparna måste köpa varje år Januari 2010: +5 miljoner elcert Januari 2011: +5,8 miljoner elcert (prognos) De sparade elcertifikaten jämnar ut priset mellan åren Idag: 2,7 TWh vatten, 11,8 TWh bio, 3,3 TWh vind Potentialen ligger framförallt på vindkraftsidan 17
En fördubbling av utbyggnadstakten i Norge Norway: Supply of Renewables and Target 20 18 16 Target 13,2 TWh 14 12 10 8 4,5 TWh in 7 year 4,4 TWh in 4 year Supply Starting value 6 4 2 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Norge förväntas komma in med ett initialt köpbehov 19
Norges inträde Kommer in i en överskottsituation Kommer in som nettoköpare Kommer att förbättra likviditeten Men vi förväntar oss ingen större prispåverkan vid inträdet 2012. Infrastrukturutbyggnad är mycket dyrt och tar lång tid Tillståndsprocesserna olika Svenska regeringen och myndigheter har visat fokus på stabilitet och trovärdighet för det svenska systemet vilket gett resultat.
450 400 350 300 250 200 150 100 Elcertifikatpriser i terminshandeln 2003-2010 Källa: SKM - Svensk Kraftmäkling AB Mar-04 Mar-05 Mar-06 Mar-07 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Mar-11 Mar-12 Mar-13 Mar -14 Årsmedelpris Kvot 12,6% Kvot 15,1% Kvot 16,3% Kvot 17,0% Kvot 17,9% 21 2004-07-01 2005-01-01 2005-07-01 2006-01-01 2006-07-01 2007-01-01 2007-07-01 2008-01-01 2008-07-01 2009-01-01 2009-07-01 2010-01-01 2010-07-01 2011-01-01 2004-01-01 2003-01-01 2003-07-01 SEK
Ja, kostnadenärhanterligförkonsumenterna Årsmedel Kvot Elcertkostnad 30,0 (SEK/cert) (öre/kwh) 25,0 2004 234,45 0,081 1,90 2005 199,59 0,104 2,08 2006 166,94 0,126 2,10 2007 207,96 0,151 3,14 2008 326,08 0,163 5,32 2009 316,87 0,170 5,39 2010 254,53 0,179 4,56 TWh 20,0 15,0 10,0 5,0 2012 300 0,030 0,9 0,0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 22
SKM - Svensk Kraftmäkling AB Traditionell röstmäkling sedan 1996. Mäkling av finansiella elkontrakt Mäkling av elcertifikat sedan 2003 Ursprungsgarantier (GoO) Verksamhet bedrivs under tillsyn av finansinspektionen och i enlighet med Direktivet om marknader för finansiella instrument (MiFiD). 23
www.skm.se 2010 Svensk Kraftmäkling AB. This document has been prepared solely for the purposes of analysis of the electricity market and the Swedish electricity certificate market and should not be relied upon for any other purpose. This presentation is not an offer to buy or sell any security or should be relied upon for investment decisions. In no event, regardless of whether consent has been provided, shall we assume any responsibility to any third SVEBIO Energi Norge Elcertifikatdagen Elcertifikatseminarium 13 januari 2011 24 party to which the presentation is disclosed or otherwise made available.