Nå dina mål utan att ta onödiga risker

Marknadsföringsmaterial Augusti 2011 kapitalskyddade placeringar 938 Nå dina mål utan att ta onödiga risker Sista dag för köp 18 sep 1

Den 15 augusti 2011 Ovanligt osäkert men intressanta möjligheter Sommaren har varit dramatisk på finansmarknaderna. Aktiekurserna har fallit kraftigt, svenska räntor likaså. I huvudsak ligger tre faktorer bakom utvecklingen: Det finns en stor osäkerhet om de amerikanska statsfinanserna. Kongressen har visserligen kommit överens om långtgående besparingar, men man måste också fylla besparingspaketet med innehåll. Utvecklingen under sommaren visar att det kan bli svårt att komma överens. Osäkerheten om EMU-ländernas statsfinanser är ännu större. Oron har nu spridit sig från Irland, Grekland och Portugal till Spanien, Italien och på sista tiden även Frankrike. Den Europeiska Centralbanken har börjat köpa statsobligationer i syfte att lugna marknaden. För en mer långsiktig lösning krävs dock en ny, långtgående, politisk överenskommelse. Den tredje faktorn är en svagare tillväxt i USA och i Europa. Samtidigt har konjunkturen blivit lite starkare i Kina och i Japan, vilket i viss mån kompenserar ur ett globalt perspektiv. Världskonjunkturen står i dag och väger. Det finns faktorer som pekar mot mjuklandning, till exempel höga vinster, låga räntor och lite lägre inflation. Men det finns också sådant som pekar i andra riktningen, till exempel de svårlösta skuldproblemen och globala obalanser. I det korta perspektivet finns ovanligt många osäkra faktorer. På lite längre sikt ser utsikterna för aktiemarknaden goda ut, med hög lönsamhet och en attraktiv värdering. Det finns också intressanta placeringsmöjligheter på andra områden i dag, till exempel på valutamarknaden. Vill du ta vara på de möjligheter som bjuds, men ändå ta begränsade risker, kan Handelsbankens kapital skyddade placeringar vara ett bra alternativ. Jan Häggström Chefsekonom, Handelsbanken PS. Gå in på www.handelsbanken.se/kapitalskydd så ser du vilka kapitalskyddade placeringar som jag tycker är mest intressanta denna gång. 2

Nya möjligheter att få pengarna att växa Aktieindexobligation Sverige Balans Aktieindexobligation Sverige Balans passar dig som vill tjäna pengar på den svenska aktiemarknaden, utan att ta onödiga risker. Aktieindexobligationen finns i två alternativ, ett basalternativ och ett alternativ med lite högre risk, där du kan tjäna mer. Råvaruobligation Index Balans Råvaruobligation Index Balans passar dig som vill placera tryggt i råvarumarknaden. Samtidigt sprider du riskerna i ditt sparande och får ett skydd mot stigande inflation. Råvaruobligationen finns också i två alternativ, ett bas alternativ samt ett alternativ med lite högre risk, där du kan tjäna mer. Valutaobligation Yuan Kinas ekonomi växer i snabb takt. För att hålla tillbaka inflationen och stimulera den privata konsumtionen vill de kinesiska myndigheterna ha en starkare valuta. Med Valutaobligation Yuan tjänar du på att Kinas yuan stärks mot den amerikanska dollarn, utan att du behöver ta onödiga risker. Även valutaobligationen finns i två alternativ, ett basalternativ samt ett alternativ med lite högre risk, där du kan tjäna mer. Kapitalskyddade placeringar 938 Alternativ Pris per post Du får minst tillbaka (nominellt belopp) Preliminär deltagandegrad 1 Löptid (cirka) Aktieindexobligation Sverige Balans 938AS 10 000 kr 10 000 kr 50 % 4 år Aktieindexobligation Sverige Balans 938AX 11 000 kr 10 000 kr 100 % 4 år Råvaruobligation Index Balans 938RI 10 000 kr 10 000 kr 50 % 4 år Råvaruobligation Index Balans 938RX 11 000 kr 10 000 kr 110 % 4 år Valutaobligation Yuan 938VY 10 000 kr 10 000 kr 80 % 2,5 år Valutaobligation Yuan 938VX 11 000 kr 10 000 kr 235 % 2,5 år 1. Deltagandegrad fastställs den 22 september 2011 och är oförändrad under hela löptiden. Så här enkelt köper du Både du som är kund i Handelsbanken och du som inte är det kan enkelt köpa våra kapitalskyddade placeringar. Du kan köpa på internet eller på något av våra bankkontor senast den 18 september. Betalning sker den 22 september. På internet Har du Handelsbankens Internettjänst loggar du in på www.handelsbanken.se och köper under Spara och placera Aktuella erbjudanden Anmälan Har du inte Internettjänsten eller är du inte kund hos Handelsbanken köper du på www.handelsbanken.se/kapitalskydd På våra bankkontor Besök något av våra bankkontor och fyll i en anmälningssedel. 3

Låt oss presentera Fega och vinn principen Behöver man ta stora risker för att kunna få se sina pengar växa? Eller enklare uttryckt: behöver man våga för att vinna? Diagrammet nedan visar att de som sparat i våra aktieindexobligationer sedan 1994 har fått en avkastning på i genomsnitt 7,3 procent per år.* Det betyder att 100 000 kronor växt till 321 000 kronor. Bilden visar också att världens börser gett en avkastning på 5,2 procent per år under samma period. Det blir bara 232 000 kronor. De som valt att placera sina sparpengar i våra aktieindexobligationer har alltså inte behövt våga för att vinna; de har kunnat fega och vinna! Handelsbankens aktieindexobligationer Världens börser 400 000 350 000 300 000 250 000 200 000 150 000 100 000-94 -95-96 -97-98 -99-00 -01-02 -03-04 -05-06 -07-08 -09-10 Världens börser representeras av aktieindexet MSCI World Net Total Return. Källa: Handelsbanken Capital Markets * Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. 4

Så här fungerar våra kapitalskyddade placeringar Att spara i aktier har över tiden gett en bra avkastning. Det finns dock en nackdel med att placera direkt i aktier: när aktiemarknaden faller förlorar du pengar. Våra kapitalskyddade placeringar består av två delar, en obligationsdel och en del som är kopplad till utvecklingen på en marknad. Vår vanligaste kapitalskyddade placering är aktieindexobligationen, som är kopplad till aktiemarknaden. Obligationen står för säkerheten och gör att du minst får nominellt belopp tillbaka på återbetalningsdagen. Aktiedelen i sin tur gör att du kan få en bra avkastning när börsen stiger. Kombinationen av de två gör att du kan tjäna pengar utan att ta några onödiga risker. På sidan 15 kan du läsa om de risker som är förknippade med ett köp av Kapitalskyddade placeringar 938. Alla våra kapitalskyddade placeringar har en bestämd löptid, men du kan sälja när du vill. När löptiden är slut beräknas hur mycket pengar du får tillbaka. Det beror dels på det nominella beloppet, dels på tilläggsbeloppet. Återbetalt belopp = Nominellt belopp + Tilläggsbelopp Låt oss ta ett exempel med en aktieindexobligation Det nominella beloppet utgör kapitalskyddet och är 10 000 kronor per aktieindexobligation du köper. Det nominella beloppet får du alltid tillbaka. Tilläggsbeloppet utgör värdetillväxten i aktieindexobligationen. Ju större tilläggsbelopp, desto mer pengar tjänar du. Hur stort tilläggsbeloppet blir bestäms av hur mycket marknaden stigit och hur stor del av uppgången du får tillgodoräkna dig - den så kallade deltagandegraden - samt i vissa fall valutakurspåverkan. I några av våra aktie indexobligationer kan du välja att betala lite mer, en så kallad överkurs. Överkursen är 1 000 kronor per aktie indexobligation och är pengar som du förlorar om börsen faller. Samtidigt gör överkursen att du ofta får en hävstång, det vill säga att du får tillgodoräkna dig mer än den faktiska uppgången, när börsen stiger. Det är Handelsbanken som ansvarar för att både det nominella beloppet och tilläggsbeloppet återbetalas. I denna broschyr finns också två råvaruobligationer och två valutaobligationer. De har samma trygghet som våra aktieindexobligationer och fungerar nästan likadant, men är kopplade till råvarumarknaden respektive valutamarknaden. Tilläggsbelopp = Nominellt belopp Deltagandegrad Uppgång i marknaden Här kommer ett räkneexempel Anta att du köper 10 stycken Aktieindexobligation Sverige Balans 938AX, för totalt 110 000 kronor. Det nominella beloppet är då 100 000 kronor. Låt oss vidare anta att deltagandegraden fastställs till 100 procent och att aktieindexet stiger med 40 procent. Då beräknas tilläggsbeloppet så här: Tilläggsbelopp = 100 000 kr 100 % 40 % = 40 000 kr. Det du får tillbaka, återbetalt belopp, blir alltså: 100 000 kr + 40 000 kr = 140 000 kr. Skulle aktieindexet däremot ha fallit under perioden, får du ändå tillbaka det nominella beloppet, 100 000 kronor! 5

Aktieindexobligation Sverige Balans 938AS och Sverige Balans 938AX Gör en balanserad placering på den svenska aktiemarknaden Den svenska börsen hör till de aktiemarknader som haft högst avkastning i världen på lång sikt i genomsnitt 10,1 procent per år sedan år 1900*. I den takten fördubblas värdet på ditt sparande vart sjunde år. Förklaringen till den höga avkastningen är till stor del de globala svenska bolagen. Flera av dem har varit verksamma utomlands i mer än 100 år. Tack vare den uthålliga tillväxten utomlands är många av bolagen i dag världsledande inom sina områden. Det är till stor nytta när de nu expanderar på tillväxtmarknaderna. Samtidigt är svenska företag beroende av den globala konjunkturen. När den globala tillväxten är stark gynnas den svenska börsen. Svenska företag gynnas också av de snabbt växande globala investeringarna. Generellt har svenska storföretag goda finanser, vilket tillsammans med starka marknadspositioner ger företagen goda möjligheter att expandera under kommande år. Stockholmsbörsen har fallit kraftigt i år. Företagens vinster är dock fortfarande goda. Det gör att börsen i dagsläget är lågt värderad. Tar man hänsyn till de låga räntorna framstår börsen som ännu billigare. För- och nackdelar + Många svenska bolag är globala ledare inom sina områden och starka på tillväxtmarknaderna Svenska företag har generellt starka finanser och därför låg finansiell risk Stora besparingar under senare år gör att bolagens lönsamhet är god Svenska börsen svänger kraftigt med konjunkturen Risk för svag världskonjunktur med svårlösta skuldproblem och globala obalanser. AKTIEINDEXET SWEDEN BALANce Aktieindexobligation Sverige Balans är kopplad till det balanserade aktieindexet Sweden Balance 20 %, som avspeglar utvecklingen för de 30 aktier som har den i svenska kronor största omsättningen på Stockholmsbörsen. Ett balanserat aktieindex har stor koppling till aktiemarknaden när kursrörelserna är små och liten koppling till aktiemarknaden när kursrörelserna är stora. Detta ger indexet en mer stabil risknivå och medför ökad förutsägbarhet, något som bidrar till högre deltagandegrad och därmed högre avkastningspotential. På www.handelsbanken.se/index kan du läsa mer om balanserade index. Så här har det gått för aktieindexet* 350 300 250 200 150 aug 06 aug 07 aug 08 aug 09 aug 10 aug 11 * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Eftersom aktieindexet är nytt finns inte fem års historisk data. Därför är den historiska utvecklingen beräknad i efterhand. Källa: Bloomberg och Handelsbanken Capital Markets * Källa: Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2011. 6

SVERIGE BALANS 938AS Aktieindexobligation Sverige Balans 938AS passar dig som vill placera tryggt på den svenska börsen. Du får preliminärt 50 procent av indexets uppgång samtidigt som du minst får placerat belopp tillbaka på återbetalningsdagen. Fakta om Sverige Balans 938AS Pris per styck 10 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 50 % Löptid 4 år Courtage 2 % Så här kan det bli Aktieindexets utveckling 1 Utveckling per år Placerat belopp Återbetalt Avkastning 3 Avkastning belopp 2 per år 3 80 % 16,2 % 10 000 kr 14 000 kr 37,3 % 8,3 % 60 % 12,8 % 10 000 kr 13 000 kr 27,5 % 6,3 % 40 % 9,0 % 10 000 kr 12 000 kr 17,6 % 4,2 % 20 % 4,8 % 10 000 kr 11 000 kr 7,8 % 1,9 % 0 % 0,0 % 10 000 kr 10 000 kr -2,0 % -0,5 % - 20 % -5,5 % 10 000 kr 10 000 kr -2,0 % -0,5 % 1. Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 14). 2. Baserat på en deltagandegrad på 50 procent. 3. Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. SVERIGE BALANS 938AX Aktieindexobligation Sverige Balans 938AX passar dig som vill tjäna pengar på den svenska aktiemarknaden, utan att ta onödiga risker. Med Aktieindexobligation Sverige Balans 938AX kan du få större utväxling på din placering jämfört med Sverige Balans 938AS. I Sverige Balans 938AX får du preliminärt 100 procent av uppgången i Sweden Balance 20 %. Fakta om Sverige Balans 938AX Pris per styck 11 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 100 % Löptid 4 år Courtage 2 % Så här kan det bli Aktieindexets utveckling 1 Utveckling per år Placerat belopp Återbetalt Avkastning 3 Avkastning belopp 2 per år 3 80 % 16,2 % 11 000 kr 18 000 kr 60,4 % 12,7 % 60 % 12,8 % 11 000 kr 16 000 kr 42,6 % 9,4 % 40 % 9,0 % 11 000 kr 14 000 kr 24,8 % 5,7 % 20 % 4,8 % 11 000 kr 12 000 kr 7,0 % 1,7 % 0 % 0,0 % 11 000 kr 10 000 kr -10,9 % -2,9 % - 20 % -5,5 % 11 000 kr 10 000 kr -10,9 % -2,9 % 1. Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 14). 2. Baserat på en deltagandegrad på 100 procent. 3. Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. 7

Råvaruobligation Index Balans 938RI och Index Balans 938RX Råvaror en naturlig del av ditt sparande Det finns många argument för att placera en del av sparandet i råvarumarknaden. Råvaror har historiskt gett hög avkastning. Sedan 1999 har en placering i råvaror mer än fördubblats i värde, samtidigt som aktiemarknaden knappt gett någon avkastning alls.* Råvaror är också ett bra komplement i en portfölj med till exempel aktier och räntebärande placeringar, eftersom de sprider riskerna. När aktiemarknaden faller, stiger ofta råvaror i värde. Genom att inte lägga alla ägg i samma korg kan du minska risken i ditt sparande. Därför rekommenderar Handelsbanken att du bör placera upp till 20 procent av ditt långsiktiga sparande i råvaror. Råvaror är också bra att ha om inflationen tar fart. Andra tillgångar, som räntesparande och aktier, brukar påverkas negativt av stigande inflation. Det finns ytterligare ett bra argument för råvaror: Kina och många andra tillväxtländer är just nu inne i en expansiv tillväxtfas. Investeringsbehoven i infrastruktur är enorma och hushållens levnadsstandard stiger snabbt. Behovet av metaller, energi och livsmedel kommer att öka dramatiskt. Utbudet har svårt att hålla jämna steg. Trots den snabba tillväxten i Kina de senaste 30 åren har landet fortfarande långt kvar till de rika ländernas välstånd. Kinas politik strävar efter en hög och uthållig tillväxt. Därför talar mycket för att efterfrågan på råvaror kommer att fortsätta växa i många år framöver. Det har funnits ett starkt argument mot att placera i råvaror det har varit komplicerat. Men med Handelsbankens råvaruobligation, som är kopplad till bankens råvaruindex, är det både enkelt och tryggt. De flesta råvarorna handlas i amerikanska dollar. Därför beräknas Handelsbankens råvaruindex också i dollar. För- och nackdelar + En placering i råvaror är ett sätt att tjäna på den höga tillväxten i Kina Råvaror ger ett skydd mot stigande inflation Råvaror gör ditt sparande tryggare, eftersom de sprider dina risker Råvaror är ofta konjunkturkänsliga, de följer konjunkturen både upp och ner Risk för tillfällig inbromsning i Kina, vilket skulle leda till lägre råvarupriser. RåvaruIndexet commodity Balance Råvaruobligation Index Balans är kopplad till Handelsbankens balanserade råvaruindex Commodity Balance 15 %. I indexet ingår 15 råvaror som är viktiga för de nordiska ekonomierna. Energiråvaror (oljeprodukter och el) har den största vikten i indexet, följt av basmetaller, jordbruksråvaror, ädelmetaller och pappersmassa. Ett balanserat råvaruindex har stor koppling till marknaden när prisrörelserna är små och liten koppling till marknaden när prisrörelserna är stora. Detta ger indexet en mer stabil risknivå och medför ökad förutsägbarhet, något som bidrar till högre deltagandegrad och därmed högre avkastningspotential. På www.handelsbanken.se/index kan du läsa mer om balanserade index. Så här har det gått för råvaruindexet* 200 180 160 140 120 100 80 aug 06 aug 07 aug 08 aug 09 aug 10 aug 11 * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Eftersom råvaruindexet är nytt finns inte fem års historisk data. Därför är den historiska utvecklingen beräknad i efterhand. Källa: Bloomberg och Handelsbanken Capital Markets * Aktieindexet MSCI World jämfört med råvaruindexet S&P GSCI. 8

Index Balans 938RI Råvaruobligation Index Balans 938RI passar dig som vill placera tryggt i råvarumarknaden. Du får preliminärt 50 procent av indexets uppgång samtidigt som du minst får placerat belopp tillbaka på återbetalningsdagen. Valutakursförändringar mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn påverkar avkastningen. Se tabell längst ner på sidan och läs mer om detta på sidan 14 under Valuta. Fakta om Index Balans 938RI Pris per styck 10 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 50 % Löptid 4 år Courtage 2 % Så här kan det bli Råvaruindexets utveckling 1 Utveckling per år Placerat belopp Återbetalt Avkastning 3 Avkastning belopp 2 per år 3 80 % 16,2 % 10 000 kr 14 000 kr 37,3 % 8,3 % 60 % 12,8% 10 000 kr 13 000 kr 27,5 % 6,3 % 40 % 9,0 % 10 000 kr 12 000 kr 17,6 % 4,2 % 20 % 4,8% 10 000 kr 11 000 kr 7,8 % 1,9 % 0 % 0,0 % 10 000 kr 10 000 kr - 2,0 % - 0,5 % - 20 % - 5,5 % 10 000 kr 10 000 kr - 2,0 % - 0,5 % 1. Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 14). 2. Baserat på en deltagandegrad på 50 procent och att förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn varit oförändrat under löptiden. 3. Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. Så här kan valutakursen påverka värdet av Återbetalt belopp 1 Råvaruindexets Dollarn är oförändrad Dollarn stärks med 20% Dollarn försvagas med 20% utveckling 2 80 % 14 000 kr 14 800 kr 13 200 kr 60 % 13 000 kr 13 600 kr 12 400 kr 40 % 12 000 kr 12 400 kr 11 600 kr 20 % 11 000 kr 11 200 kr 10 800 kr 0 % 10 000 kr 10 000 kr 10 000 kr -20 % 10 000 kr 10 000 kr 10 000 kr 1. Tabellen visar hur förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn påverkar hur mycket du får tillbaka om du placerat 10 000 kronor. Beloppen baseras på en deltagandegrad på 50 procent. 2. Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 14). 9

Index Balans 938RX Råvaruobligation Index Balans 938RX passar dig som vill tjäna pengar på råvarumarknaden och samtidigt få större utväxling på din placering jämfört med Index Balans 938RI. Med Råvaruobligation Index Balans 938RX får du preliminärt 110 procent av uppgången i Commodity Balance 15 %. Valutakursförändringar mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn påverkar avkastningen. Se tabell längst ner på sidan och läs mer om detta på sidan 14 under Valuta. Fakta om Index Balans 938RX Pris per styck 11 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 110 % Löptid 4 år Courtage 2 % Så här kan det bli Råvaruindexets utveckling 1 Utveckling per år Placerat belopp Återbetalt Avkastning 3 Avkastning belopp 2 per år 3 80 % 16,2 % 11 000 kr 18 800 kr 67,6 % 13,9 % 60 % 12,8 % 11 000 kr 16 600 kr 48,0 % 10,4 % 40 % 9,0 % 11 000 kr 14 400 kr 28,3 % 6,5 % 20 % 4,8 % 11 000 kr 12 200 kr 8,7 % 2,1 % 0 % 0,0 % 11 000 kr 10 000 kr - 10,9 % - 2,9 % - 20 % - 5,5 % 11 000 kr 10 000 kr - 10,9 % - 2,9 % 1. Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 14). 2. Baserat på en deltagandegrad på 115 procent och att förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn varit oförändrat under löptiden. 3. Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. Så här kan valutakursen påverka värdet av Återbetalt belopp 1 Råvaruindexets Dollarn är oförändrad Dollarn stärks med 20% Dollarn försvagas med 20% utveckling 2 80 % 18 800 kr 20 560 kr 17 040 kr 60 % 16 600 kr 17 920 kr 15 280 kr 40 % 14 400 kr 15 280 kr 13 520 kr 20 % 12 200 kr 12 640 kr 11 760 kr 0 % 10 000 kr 10 000 kr 10 000 kr -20 % 10 000 kr 10 000 kr 10 000 kr 1. Tabellen visar hur förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn påverkar hur mycket du får tillbaka om du placerat 11 000 kronor. Beloppen baseras på en deltagandegrad på 110 procent. 2. Med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sidan 14). 10

Valutaobligation Yuan 938VY och Yuan 938VX En stark ekonomi ger en stark valuta: Tjäna på en stark kinesisk yuan De senaste 30 åren har Kinas ekonomi vuxit med i genomsnitt 10 procent per år. Därmed har man utklassat de redan rika länderna vad gäller tillväxt. Men Kina har fortfarande långt kvar till de rika ländernas välståndsnivå. Det finns alltså gott om utrymme för Kina att fortsätta växa under många år till. En av riskerna med en hög tillväxt är att inflationen tar fart. Under det senaste året har kinesiska myndigheter därför börjat pressa tillbaka inflationen, bland annat genom att höja räntan och dämpa bankernas utlåning. Man har också börjat låta Kinas valuta, yuanen, förstärkas. En starkare yuan är en viktig del i Kinas politik för att hålla inflationen i schack. Värdet på Kinas valuta är sedan länge kopplad till den amerikanska dollarn. De kinesiska myndigheterna bestämmer varje dag vilken växelkurs som ska gälla mellan yuan och dollar. Under åren före finanskrisen 2008 lät de kinesiska myndigheterna yuanen stärkas med i genomsnitt 6,7 procent per år. För att stimulera återhämtningen i Kina gjorde man sedan ett uppehåll från mitten av 2008 till mitten av 2010, då man lät valutan vara oförändrad. Sedan juni 2010 har myndigheterna åter låtit yuanen stärkas mot dollarn. Sedan dess har yuanen stärkts 6,0 procent. Kinas senaste femårsplan, som gäller för åren 2011-2015, har som mål att skapa en mer uthållig och balanserad tillväxt. Ett av målen för femårsplanen är att minska Kinas stora beroende av export och investeringar. Istället vill man öka den privata konsumtionen, som utgör en begränsad del av ekonomin i dag. Ett effektivt sätt att åstadkomma det är att låta valutan stärkas, eftersom detta gör importen av konsumtionsvaror billigare samtidigt som exporten blir något mindre konkurrenskraftig. Vår bedömning är därför att Kina kommer att fortsätta låta yuanen stärkas framöver, i ungefär samma takt som under det senaste året. Placeringar som är kopplade till tillväxtländerna har i många fall bättre förutsättningar att ge en god avkastning än placeringar i de redan rika länderna, på grund av de senares höga skuldsättning. De positiva utsikterna gäller inte bara aktier från tillväxtmarknaderna utan också andra tillgångar, som obligationer, valutor och råvaror. En placering i Valutaobligation Yuan är därför ett bra sätt att sprida riskerna för dig som tror på tillväxtländerna. För- och nackdelar + Dra nytta av Kinas snabba tillväxt på ett nytt sätt Placering på valutamarknaden sprider riskerna Liten risk att Kinas yuan tappar i värde mot dollarn En starkare yuan är beroende av att Kinas tillväxt fortsätter Osannolikt att yuanen stärks mycket kraftigt; myndigheterna vill ha en kontrollerad utveckling Kinesiska yuan Valutaobligation Yuan är kopplad till växelkursen mellan Kinas valuta yuan (även kallad renminbi) och den amerikanska dollarn. Växelkursen mellan yuan och dollar rör sig inte fritt utan styrs av de kinesiska myndigheterna. Det senaste året har man låtit yuanen förstärkas gradvis mot dollarn. Vi bedömer att denna utveckling kommer att fortsätta under kommande år. Så här har det gått för yuanen mot dollarn* 16,0 15,5 15,0 14,5 14,0 13,5 13,0 12,5 12,0 11,5 aug 06 aug 07 aug 08 aug 09 aug 10 aug 11 Amerikanska dollar per 100 kinesiska yuan * Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Källa: Bloomberg och Handelsbanken Capital Markets 11

YUAN 938VY Valutaobligation Yuan 938VY passar dig som vill tjäna pengar på att den kinesiska valutan yuan ska stärkas mot den amerikanska dollarn, utan att ta onödiga risker. Du får preliminärt 80 procent av yuanens förstärkning samtidigt som du minst får placerat belopp tillbaka på återbetalningsdagen. Observera att avkastningen sedan växlas om till svenska kronor, vilket kan komma att påverka avkastningen. Se tabell längst ner på sidan och läs mer om detta på sidan 14 under Valuta. Fakta om Yuan 938VY Pris per styck 10 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 80 % Löptid 2,5 år Courtage 2 % Så här kan det bli Valutakurs CNYUSD 1 Yuan förstärkning 2 Förstärkning av Yuan per år Placerat belopp Återbetalt Avkastning 4 Avkastning belopp 3 per år 4 21,70 40 % 14,4 % 10 000 kr 13 200 kr 29,4 % 10,6 % 20,15 30 % 11,0 % 10 000 kr 12 400 kr 21,6 % 8,0 % 18,60 20 % 7,5 % 10 000 kr 11 600 kr 13,7 % 5,2 % 17,05 10 % 3,9 % 10 000 kr 10 800 kr 5,9 % 2,3 % 15,50 0 % 0,0 % 10 000 kr 10 000 kr -2,0 % -0,8% 13,95-10 % -4,1 % 10 000 kr 10 000 kr -2,0 % -0,8% 1. Antal amerikanska dollar per 100 kinesiska yuan, med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sid 14). 2. Med antagandet om en startkurs på 15,5 dollar per 100 yuan. 3. Baserat på en deltagandegrad på 80 procent och att förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn varit oförändrat under löptiden. 4. Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. Så här kan valutakursen påverka värdet av Återbetalt belopp 1 Valutakurs CNYUSD 2 Yuanens förstärkning USD oförändrad mot SEK USD stärks mot SEK med 20% USD försvagas mot SEK med 20% 21,70 40 % 13 200 kr 13 840 kr 12 560 kr 20,15 30 % 12 400 kr 12 880 kr 11 920 kr 18,60 20 % 11 600 kr 11 920 kr 11 280 kr 17,05 10 % 10 800 kr 10 960 kr 10 640 kr 15,50 0 % 10 000 kr 10 000 kr 10 000 kr 13,95-20 % 10 000 kr 10 000 kr 10 000 kr 1. Tabellen visar hur förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn påverkar hur mycket du får tillbaka om du placerat 10 000 kronor. Beloppen baseras på en deltagandegrad på 80 procent. 2. Antal amerikanska dollar per 100 kinesiska yuan, med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sid 14). 12

YUAN 938Vx Valutaobligation yuan 938VX passar dig som vill tjäna pengar på att den kinesiska valutan Yuan stärks mot den amerikanska dollarn och samtidigt vill få större utväxling på din placering jämfört med Yuan 938VY. Den höga deltagandegraden, på preliminärt 235 procent, gör att du får tillgodoräkna dig mer än den dubbla uppgången i yuanens värde mot dollarn. Observera att avkastningen växlas om till svenska kronor, vilket kan komma att påverka avkastningen. Se tabell längst ner på sidan och läs mer om detta på sidan 14 under Valuta. Fakta om Yuan 938VX Pris per styck 11 000 kr Minst tillbaka (nominellt belopp) 10 000 kr Preliminär deltagandegrad 235 % Löptid 2,5 år Courtage 2 % Så här kan det bli Valutakurs CNYUSD 1 Yuan förstärkning 2 Förstärkning av Yuan per år Placerat belopp Återbetalt Avkastning 4 Avkastning belopp 3 per år 4 21,70 40 % 14,4 % 11 000 kr 19 400 kr 72,9 % 24,0 % 20,15 30 % 11,0 % 11 000 kr 17 050 kr 52,0 % 17,8 % 18,60 20 % 7,5 % 11 000 kr 14 700 kr 31,0 % 11,2 % 17,05 10 % 3,9 % 11 000 kr 12 350 kr 10,1 % 3,8 % 15,50 0 % 0,0 % 11 000 kr 10 000 kr -10,9 % -4,4% 13,95-10 % -4,1 % 11 000 kr 10 000 kr -10,9 % -4,4% 1. Antal amerikanska dollar per 100 kinesiska yuan, med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sid 14). 2. Med antagandet om en startkurs på 15,5 dollar per 100 yuan. 3. Baserat på en deltagandegrad på 235 procent och att förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn varit oförändrat under löptiden. 4. Avkastningen är beräknad efter avdrag för courtage. Så här kan valutakursen påverka värdet av Återbetalt belopp 1 Valutakurs CNYUSD 2 Yuanens förstärkning USD oförändrad mot SEK USD stärks mot SEK med 20% USD försvagas mot SEK med 20% 21,70 40 % 19 400 kr 21 280 kr 17 520 kr 20,15 30 % 17 050 kr 18 460 kr 15 640 kr 18,60 20 % 14 700 kr 15 640 kr 13 760 kr 17,05 10 % 12 350 kr 12 820 kr 11 880 kr 15,50 0 % 10 000 kr 10 000 kr 10 000 kr 13,95-20 % 10 000 kr 10 000 kr 10 000 kr 1. Tabellen visar hur förhållandet mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn påverkar hur mycket du får tillbaka om du placerat 11 000 kronor. Beloppen baseras på en deltagandegrad på 235 procent. 2. Antal amerikanska dollar per 100 kinesiska yuan, med hänsyn tagen till genomsnittsberäkning (se sid 14). 13

Det här är också viktigt att veta Courtage När du köper Kapitalskyddade placeringar 938 betalar du courtage. Courtaget är 2 procent på priset. Du betalar inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter i samband med återbetalning. Betalningsdag Köp av Kapitalskyddade placeringar 938 ska betalas den 22 september 2011. Startkurser Startkurser fastställs den 22 september 2011, dock fastställs startkurs för Valutaobligation Yuan 938VY och Yuan 938VX den 23 september 2011. Värdet under löptiden andrahandsmarknad Kapitalskyddade placeringar 938 avses handlas på NASDAQ OMX Stockholm från och med den 26 september 2011. Du kan följa värdet på dem på www.handelsbanken.se/kapitalskydd. Börsnoteringen gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Väljer du att sälja före löptidens slut betalar du courtage, precis som när du handlar aktier. Det är viktigt att veta att kapitalskyddet endast gäller på återbetalningsdagen. Under löptiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet. Slutkurser och genomsnittsberäkning Slutkurser fastställs enligt följande: Slutkurs för Aktieindexobligation Sverige Balans 938AS och Sverige Balans 938AX: Aktieindexets genomsnittliga värde från och med den 20 februari 2015 till och med den 20 augusti 2015, med en avläsning varje månad. Slutkurs för Råvaruobligation Index Balans 938RI och Index Balans 938RX: Råvaruindexets genomsnittliga värde från och med den 20 februari 2015 till och med den 20 augusti 2015, med en avläsning varje månad. Slutkurs för Valutaobligation Yuan 938VY och Yuan 938VX: Yuanens genomsnittliga värde mot dollarn (antal amerikanska dollar per kinesiska yuan) från och med den 24 december 2013 till och med den 24 mars 2014, med en avläsning varje månad. Genomsnittsberäkningen ger ett skydd mot kursfall mot slutet av löptiden. Samtidigt innebär den att en uppgång i marknaden under genomsnittsperioden inte får fullt genomslag. Återbetalningsdag Pengarna sätts avgiftsfritt in på ditt konto följande datum: Aktieindexobligation Sverige Balans 938AS och Sverige Balans 938AX den 8 september 2015. Råvaruobligation Index Balans 938RI och Index Balans 938RX den 8 september 2015. Valutaobligation Yuan 938VY och Yuan 938VX den 10 april 2014. Deltagandegrad Deltagandegraden talar om hur stor del av uppgången i underliggande tillgång du får. Om deltagandegraden är högre än 100 procent, får du mer än den faktiska uppgången. Deltagandegraderna i denna broschyr är preliminära. Definitiva deltagandegrader fastställs den 22 september 2011. Nivåerna avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt den förväntade framtida kursrörligheten (volatiliteten) på marknaderna förändras fram till den 22 september 2011. Valuta I Råvaruobligation Index Balans 938RI och Index Balans 938RX samt i Valutaobligation Yuan 938VY och Yuan 938VX påverkas tilläggsbeloppet av valutakursförändringar mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En förstärkning av dollarn ger ett högre tilläggsbelopp och en försvagning av dollarn ger ett lägre tilläggsbelopp. Observera att det nominella beloppet inte påverkas av valutakursförändringar. Index, råvaror och valutor Information om index, råvaror och valutor finns i Slutliga Villkor. Licenser Handelsbanken har enligt licensavtal rätt att använda indexen i denna broschyr. Licensgivarnas ansvarsbegränsningar för indexen finns i Slutliga Villkor. Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 20 september 2011. Volymen är i respektive alternativ begränsad till följande: 300 000 000 kronor totalt i Aktieindexobligation Sverige Balans 938AS och Sverige Balans 938AX 300 000 000 kronor totalt i Råvaruobligation Index Balans 938RI och Index Balans 938RX 300 000 000 kronor totalt i Valutaobligation Yuan 938VY och Yuan 938VX. Handelsbanken förbehåller sig dock rätten att utöka eller ytterligare begränsa dessa volymer. Se Slutliga Villkor för ytterligare information om tilldelning. Handelsbanken kommer att ställa in alternativ där deltagandegraden inte kan fastställas till minst: 40 procent för Aktieindexobligation Sverige Balans 938AS 85 procent för Aktieindexobligation Sverige Balans 938AX 40 procent för Råvaruobligation Index Balans 938RI 95 procent för Råvaruobligation Index Balans 938RX 65 procent för Valutaobligation Yuan 938VY 220 procent för Valutaobligation Yuan 938VX Handelsbanken har rätt att ställa in hela eller delar av emissionen i vissa fall. För ytterligare information, se Slutliga Villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Handelsbanken tillbaka beloppet. Beskattning Aktieindexobligation Sverige Balans 938AS och Sverige Balans 938AX beskattas som delägarrätter, det vill säga på samma sätt som aktier. Valutaobligation Yuan 938VY och Yuan 938VX beskattas som fordringsrätter, det vill säga på samma sätt som räntor. Råvaruobligation Index Balans 938RI och Index Balans 938RX bör beskattas som fordringsrätter. Kapitalförsäkring Du kan lägga våra kapitalskyddade placeringar i en kapitalförsäkring. Då betalar du ingen kapitalvinstskatt, utan istället en årlig avkastningsskatt. För mer information om Handelsbankens kapitalförsäkring Kapitalspar Depå, se www.handelsbanken.se/kapitalspar_depa. Arrangörsarvode På betalningsdagen fastställs villkoren för de kapitalskyddade place ringarna och likvid inklusive courtage betalas. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. Handelsbanken kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande maximalt 1,0 procent per år av den kapitalskyddade placeringens pris. Arvodet är inkluderat i den kapitalskyddade placeringens pris. Fullständiga villkor Kapitalskyddade placeringar 938 ges ut under Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram. Det fullständiga prospektet utgörs dels av Grundprospektet för Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram, dels av Slutliga Villkor. Båda dokumenten finns på www.handelsbanken.se/prospektochprogram. Grundprospektet för Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram har godkänts av Finansinspektionen. 14

Försäljningsrestriktioner Erbjudandet riktar sig till personer i Sverige vars deltagande inte förutsätter ytterligare prospekt, registrerings- eller andra åtgärder utöver de som vidtas av Handelsbanken. Prospektet får inte distribueras i något annat land där distributionen eller erbjudandet kräver sådan åtgärd eller strider mot reglerna i sådant land. Förvärv av värdepapper som emitteras i enlighet med detta prospekt i strid med ovanstående kan komma att anses vara ogiltigt. Ansvarsbegränsning Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet. Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler. Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Important notice in English This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country. Risker med Kapitalskyddade placeringar 938 Det finns risker som är viktiga att känna till innan du köper en kapital skyddad placering. Kreditrisk (emittentrisk) Alla alternativ i Kapitalskyddade placeringar 938 är emitterade av Handelsbanken. Därför innebär ett köp en kreditrisk på Handelsbanken. Med kreditrisk menas risken att Handelsbanken inte skulle kunna fullfölja sina betalningsåtaganden gentemot placeraren. Om Handelsbanken skulle hamna på obestånd riskerar placeraren då att förlora delar av eller hela sin placering, oavsett hur den underliggande marknaden har utvecklats under värdepapprets löptid. Oberoende kreditbedömningsinstitut ger betyg på bankers och andra företags förmåga att klara av sina finansiella åtaganden. Handelsbanken har höga kreditbetyg: AA- från Standard & Poor s ( S&P) och Aa2 från Moody s. Med Moody s rating Aa2 och S&P rating AA- menas hög kvalitet med mycket låg kreditrisk. Det finns ingen bank i Norden som har högre kreditbetyg än Handelsbanken. Handelsbanken är en universalbank och har därmed ett komplett utbud av olika bankprodukter. Därigenom uppkommer en rad olika risker som identifieras, mäts och hanteras på ett systematiskt sätt inom koncernens alla delar. Placerarens möjlighet att erhålla betalning under ett värdepapper är beroende av bankens möjlighet att infria sina betalningsåtaganden, vilket i sin tur är beroende av utvecklingen i bankens verksamhet och bankens hantering av de olika riskerna i dess verksamhet. Ett innehav av Kapitalskyddade placeringar 938 omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Marknadsrisk och risk vid förtida försäljning Under löptiden påverkas värdet på en kapitalskyddad placering av flera faktorer, bland annat marknadens utveckling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Kapitalskyddet gäller endast på återbetalnings dagen. Under löptiden kan värdet vara lägre än det nominella beloppet. Eftersom en kapitalskyddad placering återbetalar nominellt belopp om marknaden faller, tas en risk motsvarande den ränta som hade kunnat fås om pengarna istället hade placerats i rena räntebärande instrument. Likviditetsrisk Under vissa perioder kan det vara svårt eller omöjligt att sälja en kapitalskyddad placering. Detta kan till exempel inträffa vid illikviditet i marknaden, vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln. Överkurs Risken är större i kapitalskyddade placeringar som köps till överkurs, eftersom kapitalskyddet enbart gäller det nominella beloppet. Valutarisk I de fall den underliggande tillgången handlas i annan valuta än svenska kronor kan kursförändringar påverka den kapitalskyddade placeringens värde. Detta är dock inte fallet med kapitalskyddade placeringar som enligt Slutliga Villkor är valutaskyddade, det vill säga löper med fast växelkurs. Handelsbanken är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen som antagit en branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.fondhandlarna.se/struktprod. Specifika risker avseende olika kapitalskyddade placeringar Såväl Handelsbanken som andra aktörer ger ut kapitalskyddade placeringar. Olika kapitalskyddade placeringar kan vara kopplade till samma marknad, men vara konstruerade på olika sätt. Därför är jämförbarheten mellan olika kapitalskyddade placeringar ofta begränsad. För att få en helhetsbild av Kapitalskyddade placeringar 938 bör du läsa Grundprospektet och Slutliga Villkor. 15

Visste du att... flera oberoende institut anser att Handelsbanken är en av världens mest trygga banker. Det finns ingen bank i Norden som bedöms vara mer stabil och säker än Handelsbanken. Handelsbanken erbjudit kapitalskyddade placeringar sedan 1992. Handelsbanken är störst i Sverige på kapitalskyddade placeringar, med cirka en fjärdedel av marknaden. Handelsbankens aktieindexobligationer sedan 1994 i genomsnitt har gett en avkastning på 7,3 procent per år*. Handelsbankens kapitalskyddade placeringar handlas på börsen, vilket gör det enkelt för dig att sälja under löptiden. Vill du veta mer Vill du veta mer om hur du kan tjäna pengar utan att ta några onödiga risker? På www.handelsbanken.se/kapitalskydd finns alla svaren. Gå in redan i dag och lär dig mer om kapitalskyddade placeringar. Där kan du se aktuella kurser, prenumerera på vårt nyhetsbrev och mycket, mycket mer. Självklart kan du också köpa Kapitalskyddade placeringar 938 direkt på nätet. * Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. www.handelsbanken.se/kapitalskydd