Carnegie Investment Bank AB Årsredovisning 2010
INNEHÅLL Förvaltningsberättelse...3 Viktiga händelser under året...6 Bolagsstyrning...7 Femårsöversikt...10 Risk- och kapitalhantering...12 Finansiella rapporter Koncernens rapport över totalresultat...19 Koncernens rapport över finansiell ställning...20 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital...21 Moderbolagets resultaträkning...22 Moderbolagets balansräkning...23 Förändring av eget kapital moderbolaget...24 Kassaflödesanalyser...25 Redovisningsprinciper...26 Noter koncernen och moderbolaget...35 Revisionsberättelse...80 Definitioner och ordförklaringar...81 CARNEGIE INVESTMENT BANK n Årsredovisning 2010 2
CARNEGIE INVESTMENT BANK AB Organisationsnummer 516406-0138, styrelsens säte Stockholm FÖRVALTNINGS BERÄTTELSE Styrelsen och verkställande direktören för Carnegie Investment Bank AB (publ) får härmed avge årsredovisning för verksamheten i moderbolaget och koncernen för räkenskapsåret 2010. VERKSAMHETSBESKRIVNING Carnegie är en oberoende nordisk investmentbank med verksamhet inom affärsområdena Securities, Investment Banking och Private Banking. Carnegie erbjuder finansiella produkter och tjänster till nordiska och internationella kunder från kontor i åtta länder: Sverige, Danmark, Norge, Finland, Luxemburg, Schweiz, Storbritannien och USA. Verksamheten bedrivs såväl i dotterbolag som filialer till Carnegie. Carnegie Investment Bank AB (publ) är ett helägt dotterbolag till Carnegie Holding AB, organisationsnummer 556780-4983, som i sin tur ägs av fonden Altor Fund III ( Altor ), investmentbolaget Bure Equity AB (publ) ( Bure ), Investment AB Öresund (publ) och av medarbetare i Carnegie. INTÄKTER Intäkterna under helåret 2010 uppgick till 1 764 MSEK (1 483 1 ). Samtliga affärsområden uppvisar högre intäkter som en konsekvens av ökad marknadsaktivitet, stigande tillgångsvärden och att Carnegie förbättrat sin marknadsposition. Tydligast syns utvecklingen inom affärsområdet Investment Banking, drivet av att Carnegie varit mycket aktivt som rådgivare vid företagsförvärv, aktiemarknadstransaktioner och börsintroduktioner. Affärsområdet Securities uppvisar högre courtage intäkter till följd av att Carnegie successivt förbättrat sin relativa marknadsposition. Carnegie Private Banking har haft en bra utveckling under året, med ökande andel diskretionära mandat. 1 Intäkter 2009 exklusive reavinst från Asset Management. 2 Resultat 2009 exklusive reavinst från Asset Management. KOSTNADER Kostnaderna före kreditreserveringar för 2010 uppgick till 1 292 MSEK (1 642). I kostnaderna ingår jämförelsestörande poster, vilket reducerat kostnaderna med 425 MSEK netto (ökat: 134). Av detta avser 656 MSEK (0) upplösning av negativ goodwill och 231 MSEK ( 134) är relaterade till kostnader i samband med förvärv, likvidation och omstrukturering. Justerat för ovan nämnda jämförelsestörande poster uppgick kostnaderna före kreditreserveringar till 1 717 MSEK (1 508). RESULTAT Resultatet före skatt för året uppgick till 607 MSEK ( 5). Upplösning av negativ goodwill har påverkat resultatet positivt med 656 MSEK (0) medan omstruktureringskostnader har belastat resultatet med 231 MSEK (134). Justerat för ovan nämnda poster uppgick resultatet före skatt till 182 MSEK ( 30 2 exklusive reavinst). Årets resultat uppgick till 571 MSEK (37). MARKNADSUTVECKLING Carnegies intäkter är starkt kopplade till utvecklingen på världens börser och det allmänna affärsklimatet. De nordiska börserna utvecklades starkt under året, som en konsekvens av det förbättrade konjunkturläget och en fortsatt återhämtning från finanskrisen 2008. Trots den starka börsutvecklingen var den courtagedrivna omsättningen på börserna, den viktigaste parametern för lönsamheten inom värdepappershandel, relativt låg. Marknaden för företagstransaktioner stärktes något i relation till 2009. Likaså var marknaden för aktie marknadstransaktioner något starkare, drivet av ett antal större transaktioner mot CARNEGIE INVESTMENT BANK n Årsredovisning 2010 3
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE slutet av året. Marknaden för fonder och private banking har gynnats av högre aktivitet bland privatpersoner och stigande tillgångsvärden som en konsekvens av den starka aktiemarknadsutvecklingen. AFFÄRSOMRÅDESSPECIFIKA KOMMENTARER Securities Inom Securities uppgick intäkterna till 767 MSEK (746). Ökningen följer av högre courtageintäkter, främst från aktiemarknadstransaktioner. Trots att de nordiska börserna steg under året har den courtagedrivna handeln fortsatt på en låg nivå och lönsamheten inom Securities har inte varit tillfredställande. Carnegies ranking har stärkts under 2010 som en konsekvens av intensivt arbete med att rekrytera och stärka erbjudandet mot institutioner inom och utanför Norden. Detta har resulterat i att Carnegie klättrat i ranking och ökat sin marknadsandel. Carnegies starka placeringsförmåga visas genom ett flertal aktiemarknadstransaktioner under året. Ett exempel på detta är att Carnegie, tillsammans med Goldman Sachs, mäklade aktierna när Renault sålde sitt innehav i Volvo den största direkthandlade börstransaktionen i Norden någonsin, där aktier för 28 miljarder kronor bytte ägare. Investment Banking Affärsområdet Investment Banking uppvisar intäkter på 534 MSEK (347), en ökning med 54 procent jämfört med 2009. Förbättringen relaterar till en ökad aktivitet i alla nordiska länder inom samtliga segment av transaktionsmarknaden (företagsförvärv, kapitalmarknadstransaktioner och nyintroduktioner). Carnegie har tagit marknadsandelar på den nordiska marknaden avseende företagsförvärv och enligt statistik från Thomson Financial var Carnegie den näst största nordiska aktören 2010, både avseende volym och antal transaktioner. Carnegie har under en lång tid varit ledande inom aktiemarknadstransaktioner och under 2010 genomförde Carnegie fler transaktioner i Norden än någon annan aktör. Private Banking Inom affärsområdet Private Banking uppgick intäkterna under året till 463 MSEK (390). Intäktsökningen relaterar till ett större förvaltat kapital och intäkter från före detta HQ Private Banking. Intäktsökningen har delvis begränsats av effekter av kursförändringar mellan svenska kronan och utländska valutor. Andelen stabila intäkter ökar i takt med en ökad andel diskretionära mandat och ökad förvaltning i egna förvaltningsprodukter. Efter förvärvet av HQ:s private banking-verksamhet har mycket kraft lagts på att integrera verksamheterna och skapa ett ännu starkare erbjudande till befintliga och nya kunder. Private banking-verksamheten i Sverige blev utnämnd till bästa privatbank av tidningen Affärs världen och Carnegie fick toppresultat i tidningen Euromoneys årliga undersökning. UTDELNINGSFÖRSLAG Carnegies styrelse föreslår årsstämman att besluta om en kontant utdelning om 1 075 SEK (1 312,5) per aktie. Detta motsvarar en utdelning på totalt 430 MSEK (525). Carnegies kapitalisering förväntas även efter föreslagen utdelning vara god och väl anpassad till de krav som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på storleken på egna kapitalet samt koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. VINSTDISPOSITION Till årsstämmans förfogande, SEK Balanserade vinstmedel 2 535 969 030 Styrelsen och verkställande direktören föreslår att vinstmedlen disponeras på följande sätt: Utdelning till aktieägare, 1 075 SEK per aktie 430 000 000 I ny räkning överförs 2 105 969 030 Summa 2 535 969 030 För en detaljerad specifikation av förändring av eget kapital i moderbolaget, se sidan 21. CARNEGIE INVESTMENT BANK n Årsredovisning 2010 4
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE LIKVIDITET, FINANSIERING OCH INVESTERINGAR Carnegies likviditetssituation är god och har förbättrats under året efter köpet av HQ Bank. Carnegie har främst behov av kortfristig finansiering vilket säkras genom upplåning från allmänheten. Fasta tillgångar och en del av likviditetsreserven finansieras med eget kapital och emitterade obligationer med lång löptid. Under slutet av året har banken ändrat definitionen av likviditetsreserven så att endast kontanter och tillgångar som är rebelåningsbara hos Riksbanken inkluderas. Investeringar i anläggningstillgångar uppgick till 28 MSEK ( 91) under året. Förvärv av dotterföretag uppgick under året till 369 MSEK ( ), se vidare Not 30 Rörelseförvärv, sidan 76. Koncernens inlåning har under perioden ökat med 821 MSEK (minskat 774) medan koncernens utlåning minskat med 354 MSEK (ökat: 1 839). ALLMÄNT OM RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Carnegies affärsverksamhet medför att koncernen exponeras för marknads-, kredit- och likviditetsrisker samt operativa risker. Marknadsrisker definieras som förlustrisker till följd av påverkan från bland annat förändrade aktiekurser, förändringar i aktiers volatilitet, förändrade räntenivåer eller valutakurser. Kreditrisker definieras som risken för förlust på grund av att motparten inte kan uppfylla sina åtaganden. Kreditrisken uppkommer främst till följd av utlåning till kunder med aktier som underliggande säkerhet. Likviditetsrisker är kopplade till den dagliga verksamhetens behov av likviditet. Operativa risker avser förlustrisker på grund av brister och/eller fel i processer, system, fel på grund av den mänskliga faktorn eller av externa händelser. För mer information om risker och riskhantering se sidan 12, Risk- och kapitalhantering, och Not 29 Risk- och kapitalhantering, sidorna 67 75. MEDARBETARE Carnegie Investment Bank-koncernen hade tillsammans 852 anställda i åtta länder, motsvarande 806 heltidstjänster, vid utgången av 2010. Carnegies ständiga utmaning är att rekrytera och behålla de bästa medarbetarna genom fortsatt arbete med ett aktivt ledarskap, tydliga mål och konkurrenskraftiga incitament, för att skapa en arbetsmiljö som ger de allra bästa möjligheterna till personlig och professionell utveckling. Mer data om löner och övriga ersättningar för moderbolaget och koncernen framgår av Not 6 Personalkostnader på sidorna 38 43. MILJÖARBETE Carnegies målsättning är att minimera företagets belastning på miljön, både avseende den direkta och den indirekta påverkan. Miljöarbetet drivs genom kontinuerlig anpassning av verksamheten, förbättrade rutiner och ständig uppdatering av kunskaps- och informationshantering avseende miljöfrågor. Personalens behov av kontorslokaler, IT-utrustning, förbrukningsmaterial, resor och energiförbrukning är exempel på den direkta miljöpåverkan som Carnegies verksamhet medför. Under 2009 flyttade Carnegies verksamhet i Stockholm, tillika huvudkontoret, till nya lokaler. Flytten har medfört väsentligt lägre energiförbrukning genom att lokalerna är mer energieffektiva och genom att Carnegie investerat i dator hallar med ny kylteknik. CARNEGIE INVESTMENT BANK n Årsredovisning 2010 5
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE VIKTIGA HÄNDELSER UNDER ÅRET FÖRVÄRV AV HQ BANK AB Den 3 september förvärvade Carnegie Bank samtliga utestående aktier i HQ Bank AB i likvidation (HQ Bank) för 268 MSEK, vilket motsvarar värdet på HQ AB:s utestående personalkonvertibler. Ersättningen utgörs av en revers till HQ AB, som är pantsatt till förmån för personalkonvertibelinnehavarna. HQ BANK FUSIONERAS IN I CARNEGIE BANK Bolagsverket registrerade den 30 september 2010 fusionen mellan Carnegie Bank och HQ Bank. All verksamhet som tidigare benämndes HQ Bank är numera del av Carnegie. Alla HQ Banks tillgångar, skulder och andra åtaganden har tagits över av Carnegie. Carnegie är det gemensamma varumärket från och med den 1 oktober 2010. LÅNGSIKTIG FINANSIERING Den 1 april 2009 anslöts Carnegie till det statliga garantiprogrammet och i anslutning till det emitterade Carnegie ett obliga tionslån om nominellt 935 MSEK med en löptid på 36 månader. Detta lån har under 2010 förlängts och löper till 2015. NY CHEF FÖR CARNEGIE DANMARK Under mars 2010 utsågs Claus Gregersen till ny chef för Carnegies danska verksamhet, Carnegie Bank A/S. Claus Gregersen har en lång erfarenhet inom den finansiella sektorn, bland annat som VD för Alfred Bergs verksamhet i Danmark. Viktiga händelser efter periodens utgång UTÖKAD LEDNINGSGRUPP I CARNEGIE Ledningsgruppen i Carnegie har utökats med tre nya medlemmar: Hans Hedström, VD Carnegie Fonder, Katja Levén, chefsjurist, och Fredrik Leetmaa, CRO. Utöver dessa personer består ledningsgruppen av: Frans Lindelöw, Peter Bäärnhielm, Henric Falkenberg, Claes-Johan Geijer, Claus Gregersen, Björn Jansson, Pia Marions och Anders Onarheim. CARNEGIE PÅKALLAR SIN RÄTT ATT FÖRVÄRVA AKTIEINNEHAV FRÅN HQ AB I samband med Carnegies förvärv av HQ Bank den 3 september 2010 fick Carnegie även rätt att förvärva HQ AB:s aktier i dotterbolag och intressebolag. Carnegie avser att utnyttja denna rätt. Optionen att ta över HQ AB:s aktie innehav reglerades i den ursprungliga köpeskillingen och någon ytterligare köpeskilling utgår inte. För mer information om dessa bolag, se Not 30 Rörelseförvärv på sidan 76. NYTT NAMN PÅ CARNEGIE- KONCERNENS MODERBOLAG Den 9 februari 2011 registrerades namnändringen av moderbolaget i Carnegiekoncernen, från ABCIB Holding AB till Carnegie Holding AB. CARNEGIE INVESTMENT BANK n Årsredovisning 2010 6
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNING Bolagsstyrning avser de beslutssystem genom vilka ägarna, direkt eller indirekt, styr bolaget. Styrning, ledning och kontroll fördelas mellan aktieägare, styrelse, dess utskott samt den verkställande direktören. Carnegie har även ett antal interna kontrollfunktioner. Carnegies bolagsordning anger ramarna för bolagets verksamhet. Utöver bolagsordningen bildar också externa regler och rekommendationer ramar för bolaget. Styrningen inom Carnegie regleras också av interna policydokument och instruktioner som uppdateras och godkänns årligen av styrelsen och VD. STYRELSENS ANSVAR Styrelsens övergripande uppgift är att för ägarnas räkning för valta bolagets angelägenheter på ett sådant sätt att ägarnas intresse av långsiktigt god kapitalavkastning tillgodoses på bästa möjliga sätt. Styrelsen ska fortlöpande bedöma koncernens ekonomiska situation. Styrelsen ska se till att bolagets organisation är utformad så att bokföring, medelsförvaltning samt bolagets ekonomiska förhållanden i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Styrelsens centrala uppgifter är bland annat att: n Fastställa de övergripande målen och strategin för bolagets verksamhet n Följa upp bolagets finansiella utveckling n Säkerställa tillfredsställande kontroll av bankens efterlevnad av lagar och regler n Fortlöpande utvärdera bolagets operativa ledning n Säkerställa att etiska riktlinjer finns för bolagets uppträdande n Säkerställa att bolagets externa informationsgivning präglas av öppenhet och saklighet Styrelsen ska vidare utfärda en arbetsordning för det egna arbetet, en instruktion för den verkställande direktören och andra instruktioner och riktlinjer som krävs i och för verksamheten. Styrelsen tillträdde den 19 maj 2009 i samband med att Altor och Bure tog över ägandet av Carnegie från Riksgälden. Sammansättningen är oförändrad sedan dess. Styrelsen har haft 15 ordinarie och två extra sammanträden under 2010. Styrelsen har tre beredande organ som löpande bistår styrelsen i dess arbete: Revisionskommittén, ersättningskommittén samt kredit- och riskkommittén. Revisionskommittén Revisionskommittén bereder och bistår vid styrelsens uppföljning och granskning av: n Finansiell och operativ information som rapporteras till aktieägare och andra intressenter n Organisationen för intern kontroll n Internt och externt revisionsarbete Revisionskommittén består av två ledamöter från styrelsen. Utskottet har minst sex möten per år, varav minst ett möte i samband med bolagets kvartalsrapportering. Revisionskommittén granskar rapporter till styrelsen från funktionerna Internrevision och Compliance. Ersättningskommittén Ersättningskommittén består av två medlemmar ur styrelsen. Kommitténs uppgift är att i samråd med Carnegies VD lämna förslag till styrelsen avseende övergripande ersättningsprinciper och föreslå den årliga allokeringen av tillgänglig rörlig ersättning. Ersättningskommittén ska vidare granska och föreslå lön och förmåner för verkställande direktören samt föreslå principer och övergripande policy för löner, förmåner och pensioner för koncernens ledande befattningshavare. Där ut över ska ersättningskommittén överse implementeringen av incitamentssystemet. CARNEGIE INVESTMENT BANK n Årsredovisning 2010 7
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Kredit- och riskkommittén Kredit- och riskkommittén ska förbereda, kontrollera och rådge styrelsen i frågor som avser kredithantering, risk kontroll (marknadsrisk, likviditetsrisk och operationella risker) och kapitaltäckningsfrågor, vilket inbegriper den interna kapitalutvärderingsprocessen (IKU). Kredit- och riskkommittén består av tre medlemmar ur styrelsen. Vid kredit- och riskkommitténs möten föredras kreditärenden av Chief Credit Officer, riskkontrollärenden av Chief Risk Officer ( CRO ) och kapital täckningsfrågor av Chief Financial Officer ( CFO ). VD och koncernledning Den verkställande direktören (VD) utses av styrelsen, arbetar under instruktioner från styrelsen och rapporterar till densamma. Carnegies VD och koncernchef ansvarar för att sköta den löpande förvaltningen av bolaget och koncernen och är operativt ansvarig för dess verksamhet. Till stöd för sitt arbete har VD utsett en koncernledning som består av VD, CFO, CRO, chefsjuristen, samt sju chefer från de fyra affärsområdena Investment Banking, Securities, Private Banking och Carnegie Fonder. ERSÄTTNINGSPRINCIPER Carnegies ersättningsmodell syftar till att stödja en framgångsrik och långsiktig utveckling av bolaget. Vidare ska systemet premiera såväl individuella prestationer som uppmuntra till ett långsiktigt värdeskapande för hela koncernen genom bland annat ett balanserat risktagande. Den 11 december 2009 beslutade Finansinspektionen om nya föreskrifter och allmänna råd rörande ersättningspolicy i kreditinstitut, värdepappersbolag och fondbolag. I enlighet med detta beslut antog Carnegies styrelse i början av 2010 en ny ersättningspolicy som reviderades i november 2010. Redogörelse för Carnegies ersättningsmodell Övergripande ersättningsmodell Carnegies ersättningsmodell stödjer ägarnas långsiktiga affärsmål. Ersättningsmodellen bygger på ägarvärde och följande komponenter ingår: n Fast ersättning (lön) och andra förmåner n Pensionsförmåner n Kompetensutveckling Carnegie har strukturerat en balanserad övergripande ersättningsmodell med fast ersättning, rörlig ersättning och andra komponenter. Vidare stödjer modellen långsiktig utveckling av kompetens och gynnar individuella insatser. Fast ersättning, pensions- och andra förmåner är inte beroende av kortsiktiga resultat. Vinstdelningen är ett verktyg för att tillse att de anställdas ansträngningar går hand i hand med de affärsmål styrelsen och ägarna beslutar om varje år. Blandningen av ersättningkomponenter och uppskjutande av ersättningar stödjer långsiktig värdetillväxt och en sund riskkultur. Den totala nivån på ersättningar beslutas av styrelsen med beaktande av, bland annat, Carnegies möjlighet att vara lönsamt över en konjunkturcykel. Balans mellan fast och rörlig ersättning Carnegies mål är att ha kompetenta och engagerade medarbetare som är starkt motiverade. Därför krävs att bolaget kan erbjuda de anställda konkurrenskraftiga villkor jämfört med andra aktörer på arbetsmarknaden. Sammansättningen av fast och rörlig ersättning varierar mellan olika yrkeskategorier såväl inom Carnegie som på arbetsmarknaden i övrigt. Carnegie ska ge en total ersättning som är konkurrenskraftig med hänsyn till anställdas arbetsuppgifter, kompetens, ansvar och arbetsresultat. Fast ersättning Fast ersättning är den viktigaste komponenten för en stor del av Carnegies anställda. Den fasta lönen baseras på ett flertal parametrar, till exempel den anställdes kompetens, ansvar och långsiktiga insats. Carnegie bevakar utvecklingen på arbetsmarknaden för att bibehålla sin position som en attraktiv och konkurrenskraftig arbetsgivare för högt presterande och skickliga individer. Beslutsprocess Fast lön och pensionsförmåner samt andra förmåner beslutas av varje anställds chef och godkänns av dennes överordnade. Fast lön och pensionsförmåner för bankens ledning beslutas av styrelsen. Rörlig ersättning Carnegies rörliga ersättning baseras på vinstdelning. Vid fast ställande av vinstdelningen ska hänsyn tas till koncernens förmåga att sammantaget redovisa ett positivt resultat över en konjunkturcykel. Utgångspunkten för vinstdelning är koncernens resultat, den lokala enhetens operativa resultat och den enskilde CARNEGIE INVESTMENT BANK n Årsredovisning 2010 8
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE medarbetarens resultat. När det operativa resultatet för vinstdelning beräknas ska hänsyn tas till de aktuella och framtida affärsriskerna tillsammans med kapitalkostnader och likviditet. Beslutsprocess för rörlig ersättning Baserat på det operativa resultatet för vinstdelning, förbereder VD tillsammans med enhetscheferna förslag på fördelning av detta (mellan ägare och anställda). Förslaget ska baseras på: n I vilken grad enheterna har uppnått sina verksamhetsmål n Den absoluta nivån på operativt resultat för vinstdelning för varje enhet n Branschpraxis avseende balansen mellan fast och rörlig lön för de yrkeskategorier som är verksamma inom enheterna n Risktagande och riskhantering i verksamheten inom enheterna Förslaget och underlaget ska vara väl underbyggt och dokumenterat inklusive en analys av ovan nämnda faktorer. I nästa steg ger VD förslaget till ersättningskommittén. Ersättningskommittén ska genomföra en analys som ska beakta de risker som VD:s förslag kan vara förknippat med. Analysen ska visa effekterna av hur ersättningarna påverkar Carnegies finansiella ställning både i nuläget och framgent med utgångspunkt i de prognoser som används i den inter na kapitalutvärderingen. Särskild vikt ska läggas vid att de ka pitalmål styrelsen beslutat om inte väsentligen riskerar att underskridas. Analysen ska ta hänsyn till det samlade operativa resultatet när rekommendation om vinstdelningen ges till styrelsen. Dessutom ska ersättningskommittén utvärdera om den föreslagna nivån på vinstdelning riskerar att bidra till ett risktagande som inte är i linje med bankens önskade risknivå. Slutligen ska analysen omfatta en bedömning om det föreligger någon risk för intressekonflikter och, i så fall, hur dessa hanteras. Rekommendationen från ersättningskommittén utgör grunden för styrelsens slutgiltiga beslut om vinstdelning. Fördelning till individer Alla anställda kan få tilldelning från vinstdelningen. De avgörande parametrarna för de individuella vinstandelarna är koncernens operativa resultat, enhetens resultat och individens resultat. Individuella mål är ett viktigt inslag i bankens utvärdering. En obligatorisk del av utvärderingen är efterlevnaden av interna och externa regler samt uppförandekoder. Fördelningen av allokerad vinst på individuell nivå följer samma beslutsprocess som beskrivet ovan. Dock godkänner VD individuella fördelningar med undantag för ersättningar till bankens ledning och kontrollfunktioner, vilkas fördelningar ska godkännas av styrelsen. Risktagare En grupp anställda är så kallade risktagare, det vill säga de utövar ett väsentligt inflytande på bolagets risker som kan medföra att resultatet eller den finansiella ställningen försämras avsevärt. Kretsen av anställda består av ledande befattningshavare inklusive verkställande direktör. Utöver dessa består kretsen av risktagare av ledamöter i kreditkommittén och traders. För denna grupp blir 60 procent av den rörliga ersättningen uppskjuten i minst tre år. Den uppskjutna delen kan innehållas om kriterierna som satts upp i samband med beslutet om vinstdelning inte uppfylls. Anställda i kontrollfunktioner Kriterierna för rörlig ersättning till anställda inom kontrollfunktioner är utformade för att säkerställa deras integritet och oberoende, vilket bland annat innefattar att ersättningen är oberoende av de enheter som kontrolleras. För denna grupp blir 60 procent av den rörliga ersättningen uppskjuten i minst tre år. Uppföljning och kontroll Internrevisionen ska årligen oberoende granska att bankens ersättningar följer ersättningspolicyn. Internrevisionen ska rapportera sina iakttagelser till styrelsen senast i samband med att årsredovisningen fastställs. Avsättning för rörlig ersättning avseende 2010 Avsättning till personalen 2010 för rörlig ersättning uppgår till 246 MSEK (177). Avsättningens storlek är baserad på koncernens operativa resultat. För de personer som Carnegie definierat som risktagare i enlighet med ovan blir 60 procent av den rörliga ersättningen uppskjuten i 36 månader. För mer information om ersättningar 2010, se Not 6 Personalkostnader, sidorna 38 43. CARNEGIE INVESTMENT BANK n Årsredovisning 2010 9
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FEMÅRSÖVERSIKT RESULTATRÄKNING Koncernen MSEK 2010 2009 2008 2007 2 2006 1, 2 Securities 768 746 1 120 1 533 1 900 Investment banking 534 347 380 683 885 Private Banking 463 390 448 581 563 Asset Management 527 794 1 126 891 Resultat avyttrad verksamhet 1 158 Totala intäkter 1 764 2 169 2 742 3 924 4 239 Personalkostnader 1 191 1 194 1 517 2 200 2 211 Övriga kostnader 101 835 1 187 808 690 Kostnader före kreditförluster 1 292 2 029 2 704 3 008 2 901 Rörelseresultat före kreditförluster 472 140 38 916 1 338 Kreditförluster, netto 135 4 1 956 95 Totala kostnader 1 157 2 033 4 660 3 103 2 901 Resultat före skatt 607 136 1 918 821 1 338 Skatt 36 1 300 251 375 Årets resultat 571 135 2 218 570 963 1 Finansiell information för 2006 har omräknats i samband med övergången till IFRS. 2 Historiska jämförelsetal är justerade i enlighet med vad som kommunicerats i årsredovisningen för 2007. CARNEGIE INVESTMENT BANK n Årsredovisning 2010 10
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FEMÅRSÖVERSIKT FINANSIELLA NYCKELTAL Koncernen MSEK 2010 2009 2008 2007 2 2006 1, 2 K/I-tal, % 66 94 170 79 68 Intäkter per anställd genomsnitt, MSEK 2,6 3,1 3,4 4,9 5,5 Vinstmarginal,% 32 6 15 23 Avkastning på eget kapital,% 23 5 25 49 Totala tillgångar, MSEK 14 348 14 136 14 517 43 784 44 518 Primärkapital, MSEK Eget kapital 2 484 2 504 2 413 2 307 2 322 Goodwill 9 9 9 9 9 Immateriella tillgångar 13 7 9 8 10 Uppskjuten skattefordran 560 251 102 231 110 Anteciperad utdelning/återbetalning aktieägartillskott 430 525 527 600 Primärkapital 1 472 1 712 2 293 1 532 1 593 Total kapitalbas 1 472 1 712 2 293 1 532 1 593 Kapitalkrav, MSEK 3 693 687 752 989 3 Kreditrisker 161 183 152 222 3 Marknadsrisker 92 99 55 188 3 Operativa risker 439 405 545 579 3 Primärkapitalrelation,% 17,0 19,9 24,4 12,4 12,6 Kapitaltäckningsgrad,% 17,0 19,9 24,4 12,4 12,6 Kapitaltäckningskvot 4 2,13 2,49 3,05 1,55 Genomsnittligt antal årsanställda 673 703 815 804 775 Antal årsanställda vid årets slut 806 602 774 810 798 1 Finansiell information för 2006 har omräknats i samband med övergången till IFRS. 2 Historiska jämförelsetal är justerade i enlighet med vad som kommunicerats i årsredovisningen för 2007. 3 Fr.o.m. 2007 beräknas kapitalkrav för kreditrisker, marknadsrisker och operativa risker enligt nya kapitaltäckningsregler (Basel II). Året 2006 har beräknats enligt gamla regler (Basel I). 4 Kapitaltäckningskvot beräknas som kvoten mellan kapitalbas och kapitalkrav enligt kapitaltäckningsregler (Basel II). CARNEGIE INVESTMENT BANK n Årsredovisning 2010 11
RISK- OCH KAPITALHANTERING RISK- OCH KAPITALHANTERING Risk innefattar osäkerhet i olika former och är ett naturligt inslag i alla typer av verksamheter. Carnegies förmåga att bedöma och hantera risker och samtidigt hålla en tillräcklig kapitalstyrka för att kunna möta oförutsedda händelser är avgörande för bankens långsiktiga lönsamhet och utveckling. Syftet med de lagar och regler som finansiella institut har att efterleva är att skapa förutsättningar för att det finansiella systemet ska fungera effektivt och stabilt. De utgör också i grunden ett konsumentskydd i finanssektorn. Ur ett affärsperspektiv ska riskhanteringen dessutom verka för att verksamheten fattar affärsbeslut där riskerna som tas är medvetna, samt kan mätas och kontrolleras. Under 2010 har arbetet med att förstärka riskkontrollen inom koncernen fortsatt. Arbetet omfattade bland annat genomgång, uppdatering och förändring av policyer och instruktioner inom riskområdet samt organisationsförstärkning inom riskkontroll samt integration av HQ Bank. ORGANISATION OCH ANSVAR Styrelsen har det yttersta ansvaret för Carnegies verksamhet och därmed ansvaret för att säkerställa att riskhanteringen inom koncernen är tillfredställande. Det uppnås genom att styrelsen årligen fastställer centrala riskpolicydokument som syftar till att skapa en riskmedvetenhet i koncernen och säkerställa en välbalanserad process mellan risktagande och riskhantering. I styrelsens ansvar ligger även att via Compliance och Internrevision övervaka att regelefterlevnad och hantering av risker är tillfredsställande. Styrelsen har inrättat tre särskilda kommittéer: kreditoch riskkommittén, ersättningskommittén samt revisionskommittén. Styrelsekommittéernas huvudsakliga uppgift är att förbereda styrelsens beslut. Kredit- och riskkommittén arbetar med risk- och kreditfrågor samt ger råd om risk-, kredithanterings- samt kapitaltäckningsfrågor inklusive intern kapitalutvärdering (IKU). Ersättningskommittén behandlar frågor som rör fast och rörlig ersättning och andra former av kompensation. Revisionskommitténs huvuduppgift är att biträda styrelsen med kontrollen av den ekonomiska rapporteringen och rapporteringsrutiner samt att utvärdera den interna kontrollen. Inom Carnegie är ansvaret för riskhantering baserat på principen om tre försvarslinjer som syftar till att tydliggöra roller och ansvar för riskhantering. I grunden ligger att varje anställd är ansvarig för att hantera riskerna inom det egna ansvars området samt för efterlevnad av externa och interna regler. Modellen skiljer mellan funktioner som äger risk och regelefterlevnad (första linjen), funktioner för övervakning av risker och regelefterlevnad (andra linjen) och funktioner för oberoende granskning (tredje linjen). Första försvarslinjen Den första försvarslinjen äger risk och riskhanteringsaktiviteter och utgörs av verkställande direktör, affärsenheter och supportfunktioner. Verkställande direktören ansvarar för att den löpande riskhanteringen är i enlighet med styrelsens policyer och risktolerans. Ledningen och personalen inom första försvarslinjen bär huvudansvaret för riskhantering och extern och intern regelefterlevnad i den egna verksamheten. Andra försvarslinjen Den andra försvarslinjen utövar tillsyn vad gäller riskhantering och regelefterlevnad och består av riskkontroll och compliance ansvariga på koncernnivå och lokalt. Riskkontroll och Compliance är oberoende från verksamheten. Riskkontroll på koncernnivå (CRO Office) leds av Chief Risk Officer (CRO) och består av Group Market Risk Manager, Group Credit Risk Manager samt Group Operational Risk Managers. Uppföljning av regelefterlevnad på koncernnivå leds av Group Compliance Officer. CARNEGIE INVESTMENT BANK n Årsredovisning 2010 12
R I S K - O C H K A P I TA L H A N T E R I N G RISKORGANISATIONEN De tre försvarslinjerna Styrelsekommittéer Styrelse Ersättningskommitté Styrelse Kredit- och riskkommitté Verkställande direktör Ledningskommittéer Kreditoch riskkommitté1 2:A FÖRSVARSLINJEN Riskkontroll och compliance Penningtvättskommitté2 ALCOkommitté3 1:A FÖRSVARSLINJEN Riskhantering Chief Risk Officer Group Credit Risk Affärsledning 1 CFO Juridik Affärsenheter Operations Produktkontroll Middle Office Består av CEO, CFO, Juridik och CCO. Med stöd från CRO. 2 3 Revisionskommitté 3:E FÖRSVARS LINJEN Oberoende kontroll Group Compliance Officer Group Operational Risk Lokal riskkontroll Group Market & Liquidity Risk Internrevision Lokal compliance Rapporterar primärt till Rapporterar sekundärt till ALCO = Asset and Liability Committee. Andra försvarslinjen stödjer styrelse och ledning med fram tagande av interna regler och instruktioner. Andra försvars linjen stödjer även första försvarslinjen med tillämpningen genom att assistera vid utveckling av rutiner, metoder och verktyg för hantering av risker och regelefterlevnad. Den andra försvarslinjen är också ansvarig för att över vaka och testa lämplighet och effektivitet i imple menterade rutiner på koncernnivå och lokalt samt övervaka förändringar i regel verk. Andra försvarslinjen utför även stödjande arbetsuppgifter vid behov såsom utbildning, workshops, information och rådgiv CARNEGIE INVESTMENT BANK n Årsredovisning 2010 ning. De lokala riskkontrollfunktionerna ansvarar för att koor dinera riskhanteringsarbetet inom enheten samt att oberoende övervaka och testa lämplighet och effektivitet i implementera de rutiner. Lokala riskkontrollfunktioner rapporterar enhetens risker till den egna enhetsledningen samt till riskkontroll på koncernnivå som sammanställer, analyserar och rapporterar samtliga risker på en konsoliderad nivå till VD och styrelse. De lokala compliancefunktionerna stödjer ledningen i att övervaka regelefterlevnad och ändringar i regelverk samt övervakar och testar lämplighet och effektivitet i implementerade rutiner. 13
RISK- OCH KAPITALHANTERING De lokala compliancefunktionerna rapporterar direkt till den lokala affärsledningen samt till Group Compliance Officer som i sin tur rapporterar till styrelse och VD. Tredje försvarslinjen Den tredje försvarslinjen utgörs av internrevisionen. Internrevisionsfunktionen har till uppgift att utvärdera och verifiera att riskhanteringen och den interna kontrollen fungerar tillfredsställande. Detta ansvar innefattar även att kontrollera att de oberoende kontrollfunktionerna inom andra försvarslinjen fungerar på ett tillfredsställande sätt. Internrevisionen är oberoende av affärsverksamheten och rapporterar direkt till styrelsen. RISKOMRÅDEN Carnegie utsätts genom sin verksamhet för olika typer av risk. Risk definieras som en potentiell negativ avvikelse från förväntat resultat, som kan uppstå på grund av interna processer eller framtida interna eller externa händelser. Carnegie bedömer och analyserar kontinuerligt sin totala riskexponering. Carnegie exponeras huvudsakligen för marknadsrisk, kreditrisk, likviditetsrisk, operativ risk, ryktesrisk och affärsrisk/strategisk risk. För mer information om koncernens riskhantering se Not 29 Risk- och kapitalhantering på sidorna 67 75. Marknadsrisk Marknadsrisk är risken för förluster till följd av oväntade förändringar i priser och volatiliteter på de finansiella marknaderna. Aktiekursrisk Risken för förluster till följd av förändringar i aktiekurser. Volatilitetsrisk Risken för förlust till följd av föränd ringar i ett instruments prisrörlighet. Valutakursrisk Risken för förlust till följd av föränd ringar i valutakurser. Ränterisk Risken för förlust till följd av förändringar i marknadsräntor. Carnegie erbjuder sina kunder olika typer av kvalificerade finansiella tjänster och produkter på ett flertal marknader. Som en naturlig del av denna verksamhet uppkommer olika typer av marknadsrisker. Marknadsrisker uppkommer såväl i koncernens tradingverksamhet, det vill säga i samband med handel på de finansiella marknaderna, som strukturellt i den övriga bankverksamheten. Det finns fyra huvudtyper av marknadsrisker: aktiekursrisk, volatilitetsrisk, valutakursrisk och ränterisk. För de enskilda risktyperna aktiekursrisk, volatilitetsrisk, valuta kursrisk och ränterisk används av varandra kompletterande riskmått och limiter som baseras på känsligheter för förändringar av olika marknadspriser. Marknadsrisker mäts även med stresstester där förlust till följd av ett antal extrema scenarier beräknas. Riskexponering och utnyttjandet av limiter rapporteras löpande till CRO, VD och styrelsen. Aktiekursrisk Aktiekursrisk är risken för förluster på grund av förändringar i aktiekurser. Aktiekursrisk uppstår när Carnegie är marknadsgarant (market maker) för, eller handlar i, aktier och aktierelaterade instrument. Carnegies aktivitet på olika finansiella marknader motiveras i första hand av viljan att tillfredsställa kundernas behov och underlätta koncernens egen finansiering, i andra hand av att skapa avkastning genom positionstagning i egen bok. Volatilitetsrisk Volatilitetsrisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument kan variera på grund av förändringar i instrumentets prisrörlighet. Volatilitetsrisk uppstår i positioner i innehavda respektive utställda optioner och warranter. Valutakursrisk Carnegies valutarisk är av dels operationell och dels strukturell karaktär. Med operationell valutakursrisk avses valutakursrisker som uppstår när Carnegie innehar positioner i finansiella instrument noterade i utländsk valuta. Strukturell valutakursrisk definieras som valutaexponering som uppstår i balansräkningen genom att delar av verksamheten bedrivs i olika valutor. Den största strukturella valutakursrisken är kopplad till koncernens dotterbolag i andra länder. Ränterisk Ränterisk uppstår både i handelslagret och i den övriga verksamheten. Ränterisk i handelslagret definieras som risken för värdeminskning i finansiella instrument orsakat av ränteförändringar. Ränterisk i handelslagret uppstår främst på grund av positioner i derivat. Dessa risker säkras vid behov genom räntebärande instrument, såsom obligationer. Ränterisk i övrig verksamhet är risken för att räntenettot påverkas negativt på grund av förändringar i marknadsräntor och uppstår i allmänhet när räntebindningstider för tillgångar och skulder ej sammanfaller. Carnegies ut- och inlåning sker huvudsakligen till rörlig ränta. Som sådan är ränterisken i den övriga verksamheten låg. CARNEGIE INVESTMENT BANK n Årsredovisning 2010 14
RISK- OCH KAPITALHANTERING Kreditrisk Kreditrisk är risken för förlust till följd av att bankens motparter inte kan fullfölja sina kontraktsenliga förpliktelser. Motpartsrisk Risken för förlust till följd av att bankens motpart inte kan fullfölja sina kontraktsenliga förpliktelser i samband med en finansiell transaktion. Avvecklingsrisk Uppstår också vid genomförandet av värdepapperstransaktioner som inte betalas i tid på grund av att motparten inte levererar eller på grund av systemfel hos reglerade marknader, clearingorganisationer eller andra aktörer på finans marknaden. Koncentrations- Kreditrisken som uppstår från konrisk centrationer i kredit portföljen till en enskild motpart, industriell sektor och geografisk region eller från koncentrationer i pantsatta säkerheter. Carnegies kreditrisker uppstår från följande aktiviteter: n Deponeringar hos finansiella institut och centralbanker n Depåbelåning i samband med kunddriven derivathandel och värdepapperslån n Handel med strukturerade produkter inom Investment Banking n Handel med OTC-derivat inom Securities Carnegiekoncernens exponering för kreditrisker härleds till största delen från depåbelåning och övrig värdepappersutlåning som säkras genom pantförskrivning av omsättningsbara värdepapper, samt kreditrisker mot centralbanker och institutioner där Carnegie placerar sin överskottslikviditet. Carnegie ska bara använda centralbanker och institutioner som har god rating enligt väletablerade ratinginstitut. I de fall bolag i Carnegiekoncernen är engagerade i kreditgivning (depåbelåning) kan det visa sig att den under liggande säkerheten inte längre är tillräcklig, till exempel på grund av en plötslig nedgång av marknadsvärden vilket minskar värdet på den underliggande säkerheten. För att skydda sig mot detta använder Carnegie en marginal som uttrycks som belåningsgrader i procent av marknadsvärdet. Marknadsvärden och exponering övervakas dagligen av Carnegie. Kreditrelaterade tjänster erbjuds inom affärsområdena Investment Banking och Securities som en del av affärsområdenas normala verksamhet och affärsstrategi. Dessa kan innefatta till exempel bryggfinansiering, emissionsgarantier och andra företagskrediter. Carnegies kreditriskhantering baseras på följande grundläggande principer: n Säkerheter: Säkerheter för exponeringar är i första hand kontanta insättningar, likvida finansiella instrument eller bankgarantier. När säkerheter accepteras ska Carnegie alltid ha första prioritet på pant och därmed inte vara efterställd andra panthavare. n Diversifiering: Carnegie har som mål att hålla portföljerna väldiversifierade. Portföljen av krediter och portföljen av säkerheter ska återspegla utvecklingen av allmänna ekonomiska förhållanden på varje marknadsområde. n Sunda principer: Godkännandet av krediter baseras på sunda bankprinciper och höga etiska normer. Beslut om att godkänna en kredit baseras på en analys av motpartens finansiella ställning och återbetalningsförmåga. Riktlinjer och instruktioner utgör en viktig del av ramen för riskhantering då de återspeglar den riskaptit som fastställts av styrelsen. Riktlinjer och instruktioner har setts över, uppdaterats och kompletterats med nya dokument i syfte att fastställa tydliga, enhetliga och strikta processer och rutiner för hantering av kreditrisker inom koncernen. Under andra kvartalet 2010 har koncerngemensam rapporteringsstruktur implementerats och ett nytt systemstöd på koncernnivå utvecklats, vilket medfört en bättre kontrollmiljö, med effektiviserad konsolidering avseende att övervaka, mäta och identifiera kreditkoncentrationer samt genomföra stresstester för kreditrisk. Carnegie har under 2010 gjort en översyn av limiter och beslutsmandat för olika typer av exponeringsklasser: stat och centralbank, institutioner och företag samt privat personer. Likviditetsrisk Likviditetsrisk är risken att inte kunna fullgöra sina betalningsåtaganden eller endast kunna göra dessa till en väsentligt förhöjd kostnad. Under 2010 har Carnegies likviditetspolicy förändrats för att förbättra likviditetshanteringen samt anpassats till det nya regelverket för hanteringen av likviditetsrisker. Likviditetsrisk CARNEGIE INVESTMENT BANK n Årsredovisning 2010 15
RISK- OCH KAPITALHANTERING CARNEGIES RISKHANTERINGSPROCESS Carnegie identifierar kontinuerligt risker som verksamheten medför. Carnegies riskhanteringsprocess syftar till att identifiera och analysera riskerna i verksamheten, bestämma lämpliga begränsningar (limiter) för dessa och säkerställa att det finns effektiva interna kontrollsystem. Processen omfattar alla riskområden samtidigt som de konkreta aktiviteterna anpassas till respektive riskområde. Identifiering Mätning Utvärdering Kontroll Uppföljning Rapportering Förslag till åtgärder Identifiering: Processer finns på plats för att identifiera risker tidigt så att relevanta åtgärder kan sättas in för att hantera riskerna. Mätning: Risker kvantifieras med hjälp av validerade verktyg och metoder. Utvärdering: Identifierade och kvantifierade risker värderas för att fastställa deras relevans ur ett sannolikhets- och konsekvensperspektiv. Kontroll: Relevanta kontroller implementeras för att förebygga och upptäcka exempelvis limitbrott. Förslag till åtgärder: Om värderade risker överskrider acceptabla limiter, ska åtgärder sättas in för att ta ner risken till en nivå som bedöms vara acceptabel. Uppföljning: Riskhanteringsprocessen övervakas kontinuerligt för att säkerställa att etablerade kontroller är effektiva och fungerar på avsett sätt. Rapportering: Riskrapportering ska vara korrekt, levereras i tid och delges på det sätt som framgår av fastställt ramverk (policyer, instruktioner med mera). består av marknadslikviditetsrisk och finansieringsrisk. Med finansieringsrisk avses risken att Carnegie inte har till räckligt med likvida medel för att finansiera sin verksamhet. Finansieringsrisk uppstår på skuldsidan i balansräkningen. Marknadslikviditetsrisk uppstår om Carnegie inte kan realisera eller täcka sin position till gällande marknadspris, eftersom marknaden inte är tillräckligt djup eller inte fungerar på grund av någon störning. Marknadslikviditetsrisk uppstår främst på tillgångs sidan i balansräkningen. Enligt Carnegies finans- och kapitalpolicy ska koncernen och varje enskilt dotterbolag upprätthålla en likviditetsreserv som överstiger det förväntade maximala nettokassaflödet under en 30-dagarsperiod. Likviditetsreserven ska bestå av tillgångar som är rebelånings bara hos Riksbanken samt kontanter. Stresstesterna är ut formade för att utvärdera potentiella effekter av en serie extrema men möjliga händelser. Stresstesterna tar hänsyn till följande faktorer: n En markant minskning av inlåning från kunder n Sänkta marknadsvärden för refinansieringsbara tillgångar n Sänkta belåningsvärden för refinansieringsbara tillgångar Operativ risk Operativ risk är risken för förluster till följd av icke ändamålsenlig organisation, mänskliga fel, misslyckade interna processer, felaktiga system eller externa händelser. Definitionen inkluderar legal risk. Av definitionen framgår att operativa risker omfattar en mängd händelser som kan uppstå inom hela koncernen, som exempelvis kan orsakas av fel eller brister i administrativa rutiner, bristfälliga system eller fel i teknisk utrustning. Dessa risker kan medföra tillräckligt stora konsekvenser för att orsaka allvarliga problem och betydande förluster. Det är därför av yttersta vikt att operativa risker identifieras och hanteras kontinuerligt i takt med ändringar i såväl omvärlden som den egna verksamheten. Den enskilt största ändringen i koncernens verksamhet under 2010 var förvärvet av HQ Bank och HQ Fonder. Förvärvet innebär bland annat nya verksamhetsområden för Carnegie. Vidare är integrationen i sig en komplex process som innebär att olika organisationsstrukturer, processer och IT-system ska slås ihop. Dessa risker inverkar på samtliga affärs områden och stödfunktioner i varierande grad, antingen direkt eller indirekt. Till följd av den pågående integrationen höjdes den operativa risknivån till högre än normal under tredje och fjärde kvartalet. För att hantera de operativa riskerna i verksamheten har Carnegie etablerat ett koncernövergripande ramverk, innefattande styrdokument, instruktioner och standardiserade processer för identifiering, värdering, hantering och rapportering av operativa risker. Ramverket innehåller bland annat: n Självutvärdering: Varje enhet inom Carnegie genomför regelbundet en självutvärdering där operativa risker i samtliga väsentliga processer identifieras, värderas och analyseras. Syftet med analysen är att öka medvetenheten kring operativa risker och åtgärda väsentliga risker. CARNEGIE INVESTMENT BANK n Årsredovisning 2010 16
RISK- OCH KAPITALHANTERING n Incidentrapportering: Som ett stöd för identifiering, hantering och bedömning av operativa risker har Carnegie ett system för rapportering av operativa riskhändelser, så kallade incidenter. Samtliga medarbetare har ett ansvar för att rapportera incidenter och verksamhetsansvariga ansvarar för att åtgärda oacceptabla risker inom sitt ansvarsområde. De ansvarar även för rapportering av åtgärdsarbete till CRO-office som sammanställer och analyserar incidenter i sin rapportering. n Godkännande av nya produkter och tjänster (New Product Approval): Carnegie har även en process för att pröva och godkänna nya, och större förändringar av, produkter och tjänster. Rutinen innebär en genomgång av risker och kontroller rela te rade till nya produkter där samtliga berörda funktioner är involverade och ger sitt godkännande innan produkten introduceras. Syftet med processen är bland annat att säkerställa att potentiella operativa risker belyses och hanteras på ett effektivt sätt. Under 2010 tillämpades denna process bland annat på samtliga nya produkter och processer som inkluderas i verksamheten i samband med förvärvet av HQ Bank AB. Arbetet med att förbättra och vidareutveckla reglerna och processerna för hantering av operativ risk är en kontinuerlig process. Detta arbete drivs av Operational Risk Managers på koncernnivå i nära samarbete med lokala risk managers i varje koncernenhet. I slutändan ligger dock ansvaret för hantering av operativa risker där risken tas. Detta innebär att varje anställd är ansvarig för att hantera riskerna inom det egna ansvarsområdet med stöd av risk managers. Ryktesrisk Ryktesrisk är risken för inkomstbortfall från bankens potentiella och existerande kunder om motparter förlorar tilltron till banken på grund av negativ publicitet eller rykten om koncernen eller allmänt om branschen. Ryktesrisk uppstår huvudsakligen som en konsekvens av interna eller externa händelser som rubbar kunders, myndig heters eller motparters förtroende för banken. Ryktesrisk är en av de svåraste riskerna att skydda sig mot. Samtidigt kan konsekvenserna bli förödande om förtroendet för en bank rubbas. Detta blev tydligt under den finansiella krisen, då marknadens uppfattning om bankers finansiella stabilitet påverkade flera aktörers möjlighet att finansiera sig. Både Carnegie och HQ har gått igenom turbulenta tider under de senaste åren. Därför fokuserar Carnegie särskilt på dessa frågor. Carnegie arbetar proaktivt med att förebygga ryktesrisk. Carnegie strävar efter att banken ska uppfattas som väl genomlyst av alla intressenter och att intressenterna har en positiv bild av företaget. Inom Carnegie hanteras ryktesrisk genom att följa och löpande utvärdera hur verksamheten kan påverkas av ryktesrisk och vilka effekterna kan bli. Till exempel analyseras ryktesrisker i samband med regelbundna självutvärderingar. Vidare finns interna rutiner kring hantering av klagomål med utsedd klagomålsansvarig och tydliga rapporteringsvägar. Ryktesrisk beaktas också i samband med affärsbeslut och i processen för godkännande av nya produkter och tjänster. Affärsrisk och strategisk risk Affärsrisk är risken för minskade intäkter till följd av att faktorer i den externa affärsmiljön (till exempel marknadsförhållanden, kundbeteende, teknologisk utveckling) har en negativ påverkan på volymer och marginaler. Strategisk risk är risken för förlust på grund av missriktade affärsbeslut, felaktigt genomförande av beslut eller oförmåga att reagera adekvat på förändringar i samhället, regelsystemen eller branschen. Carnegies affärsverksamhet är beroende av kundernas efterfrågan på banktjänster och finansiell service samt makroekonomiska förändringar som BNP-utveckling, ränteläge, valutakursutveckling och aktiekursutveckling. Bankens verksamhet bedrivs på ett antal geografiska marknader. Detta innebär att bankens lönsamhet kan påverkas negativt om vissa av dessa länders ekonomiska läge förändras och då förutsättningarna för tradingverksamhet och därtill relaterade faktorer för ändras. Strategisk risk avser Carnegies förmåga att anpassa sig till förändringar i omvärlden och är nära relaterad till affärsrisk. Affärsrisk och strategisk risk hanteras genom att säkerställa att koncernen är medveten om sin strategiska position och genom att göra det möjligt att tidigt förbereda sig för förändringar av externa faktorer. Carnegie arbetar kontinuerligt med att utreda sin strategiska position och omvärldsanalys för att vara förberedd på förändringar i marknadsförhållanden och i konkurrensbilden. CARNEGIE INVESTMENT BANK n Årsredovisning 2010 17