Systemair AB

Systemair AB 556160-4108 Å R S R E D O V I S N I N G för räkenskapsåret 1 maj 2004-30 april 2005 A N N U A L R E P O R T for the 1 May 2004-30 April 2005 financial year Systemair AB ägs av Färna Invest till 49,5%,.ZIEHLebm AB till 49,4% och ebm Industrie Verwaltungs GmbH äger 1,1%. Färna Invest är ett förvaltningsbolag som ägs av Systemairs koncernchef Gerald Engström. Systemair AB har sitt säte och huvudkontor i Skinnskatteberg. Systemair, Frico, Fantech och Camina är koncernens varumärken. Systemair står för ett välanpassat sortiment av ventilationsprodukter, fläktar, luftdon, klimataggregat, luftridåer m m, med fokus på ventilationsinstallatören. Frico är specialiserade på uppvärmningssystem av typen luftridåer, värmefläktar samt strålningsvärme. Fantech är det varumärke som används i Nordamerika. Produkterna omfattar kanalfläktar och andra ventilationsprodukter samt värmeåtervinningsaggregat för enfamiljshus. Camina marknadsför kaminer, kakelugnar och öppna spisar. förfogar idag över 7 produktionsanläggningar med totalt 100 000 m 2 produktions- och lageryta. Systemair är därigenom en betydande internationell aktör inom sina produktområden. Systemair AB is owned by Färna Invest (49.5%), ZIEHL-ebm AB (49.4%) and ebm Industrie Verwaltungs GmbH (1.1%). Färna Invest is a holding company owned by Systemair s CEO Gerald Engström. Systemair AB has its registered address and head office in Skinnskatteberg, Sweden. brands are Systemair, Frico, Fantech and Camina. Systemair supplies a well-aligned range of ventilation products including fans, air diffusers, climate control units and air curtains, primarily for ventilation fitters. Frico is a specialist in heating systems, focusing on air curtains, heating fans and radiated heat. Fantech is the brand used in North America. The products comprise duct fans and other ventilation products as well as heat recovery units for ordinary homes. Camina markets chimneys, tiled stoves and fireplaces. Today, the Group has more than seven production units with a total of 100,000 m 2 of production and storage space. This makes Systemair a major international player in its chosen field. 556160-4108 1

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Omsättning och resultat s omsättning uppgick till 1 896 MSEK (1 711 MSEK). Omsättningsökningen för koncernen har till övervägande del skett genom organisk tillväxt. Nystartade bolag har inte i någon större omfattning påverkat koncernens omsättningstillväxt. s omsättning har påverkats negativt av sjunkande kurser på amerikansk och kanadensisk dollar samt Euro. Denna valutakurspåverkan på koncernens omsättning uppgår till 15 MSEK (-86 MSEK). Resultatet efter finansnetto uppgick till 121 MSEK (42 MSEK). Resultatet efter finansnetto har påverkats positivt främst av det arbete som har bedrivits för att omstrukturera nyförvärvade dotterföretag. Ökade volymer har dessutom kunnat hanteras mer rationellt och utan nyanställningar i motsvarande mån. Konjunkturläget har, på flera av de marknader där Systemair är verksamt, varit försiktigt positivt. Ryssland är fortsatt en viktig marknad för koncernen där tillväxten har varit god. För det kommande verksamhetsåret förväntas fortsatt omsättningstillväxt och förbättrat rörelseresultat. MANAGEMENT REPORT Turnover and profit Group turnover totalled MSEK 1,896 (MSEK 1,711). The increase in turnover is primarily the result of organic growth. Start-up companies have not had a significant effect on the growth of group turnover. Group turnover has been impacted negatively by falling exchange rates against the American dollar, Canadian dollar and euro. The effect of exchange rates on group turnover was MSEK -15 (MSEK -86). Profit after net interest income/expense was MSEK 121 (MSEK 42). The restructuring of newlyacquired subsidiaries is the main reason for this rise in profits. It has also been possible to handle increased sales volumes more efficiently without requiring equivalent levels of recruitment. Several of Systemair s markets have been cautiously positive. Russia continues to be an important market for the Group. Growth there has been good. The forecast for the coming year is a continued growth of turnover and improved operating profit. Investeringar Investeringarna i materiella och immateriella anläggningstillgångar under året uppgår till 49 MSEK (100 MSEK). Vid Systemair i Norge har två system för produktion av roterande värmeväxlare inköpts för att mer kostnadseffektivt kunna producera rotorer för den egna produktionen, avseende hela Systemair koncernen. Fantech i Canada har tagit i bruk en ny produktionsutrustning för plattvärmeväxlare. Det har också investerats i en ny modern pulverlackanläggning i Skinnskatteberg samt stora investeringar i nya pressverktyg och ny produktionsutrustning för rationell produktion av den nya generationen kanalfläktar. Klockargårdens företagsby har genomfört en ombyggnation för Systemairs nya produktutställning i Skinnskatteberg. Äldre befintliga lagerlokaler är också under totalrenovering för att ge Frico AB ett större färdigvarulager. Förändringar i koncernstrukturen Den 1 maj 2004 såldes Pyrox A/S i Tysnes, Norge, till Date Holding A/S för 7,4 MSEK. Pyrox A/S har i huvudsak tillverkat värmeåtervinningsaggregat för villamarknaden som till största delen har sålts internt till koncernens försäljningsbolag. Försäljningen av bolaget medförde en koncernmässig realisationsvinst om 4,3 MSEK. s omsättning påverkas endast i obetydlig mån av försäljningen av Pyrox A/S. Investments Investments in tangible and intangible fixed assets for the year totalled MSEK 49 (MSEK 100). Systemair in Norway has purchased two systems for producing rotating heat exchangers. The aim is the more cost-effective production of rotors for in-house manufacturing for the entire Systemair Group. Fantech in Canada has put new production equipment for flat heat exchangers into operation. Investments have been made in new, modern powder coating facilities at Skinnskatteberg. Large investments have also been made in new press tools and new production equipment for the rational manufacturing of the next generation of duct fans. Klockargårdens företagsby has refitted premises for Systemair s new product exhibition in Skinnskatteberg. Dated existing premises are also being fully renovated to provide Frico AB more space for finished stock. Changes to group structure 1 May 2004, Pyrox A/S in Tysnes, Norway, was sold to Date Holding A/S for MSEK 7.4. Pyrox A/S has principally manufactured heat recovery units for the house market. These have been primarily been sold internally to the Group s sales companies. The sale of this company means a capital gain for the Group of MSEK 4.3. Selling Pyrox A/S has only marginal effects on group turnover. 556160-4108 2

Ett nytt produktionsbolag, UAB Systemair Production, har startats i Ukmergé i Litauen. Avsikten är att under en tvåårsperiod föra över den produktserie som tillverkas i Norge till Litauen. Produktionen avser främst värmeåtervinningsaggregat för bostadsventilation. Produktionsbolaget kommer att förfoga över 3 600 m2 produktions- och lageryta. Systemair AB har under året deltagit i två nyemissioner i intresseföretaget Repant A/S. Systemairs andel i emissionerna har uppgått till totalt 17,6 MSEK. Repant A/S är ett utvecklingsföretag som tillverkar och säljer returburksautomater. Systemair AB sålde i april 21.500.000 aktier i Repant A/S för 9,7 MSEK. Försäljningen innebar en koncernmässig vinst om 2,7 MSEK. Efter försäljningen understiger Systemairs ägarandel 20% och betraktas därmed inte längre som ett intresseföretag ur ett redovisningsperspektiv. Under året har Systemair startat säljbolag i Kapstaden, Sydafrika samt i Bukarest i Rumänien. Några företagsförvärv har ej skett under året. Investeringstakten har också varit lägre än normalt. Frico AB startade i augusti 2004 ett nytt säljbolag under namet GELU-Frico BV i Helmond, Holland. A new manufacturing company, UAB Systemair Production, has been started in Ukmergé in Lithuania. The aim is to transfer product series manufactured in Norway to Lithuania over a two-year period. The main products are heat recovery units for the residential ventilation. The manufacturing company will have 3,600 m2 of production and warehouse space at its disposal. Systemair AB has during the year participated in two new share issues by the associated company Repant A/S. Systemair s share of the issues now totals MSEK 17.6. Repant A/S is a development company that manufactures and sells reverse vending machines for beverage containers. In April, Systemair AB sold 21,500,000 shares in Repant A/S for MSEK 9.7. This sale gave a group profit of MSEK 2.7. Systemair now owns less than 20% of the company stock and is therefore no longer considered to be an associated company from an accounting viewpoint. During the past year, Systemair has started sales companies in Cape Town in South Africa and Bucharest in Romania. No acquisitions have been made during the year. The rate of investment has also been lower than normal. Frico AB established a new sales company in August 2004 under the name GELU-Frico BV, in Helmond in the Netherlands. Finansiering och likviditet Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick för året till 144,2 MSEK (88,6 MSEK). Det goda kassaflödet är en effekt av det under året betydligt förbättrade rörelseresultatet. Till följd av ökad omsättning och nystartade bolag har ökningen av kortfristiga fordringar, till största delen kundfordringar, varit stor. Åtgärder för att reducera denna kapitalbindning har initierats. Kassalikviditeten uppgick på balansdagen till 219% (230%) och soliditeten till 36% (32%). Transaktioner i utländsk valuta Systemair har verksamhet i 27 länder och i 5 av dessa har vi egen produktion. Systemairs produkter säljs i ett 70-tal länder över världen. Systemair AB har beviljat både kort- och långfristiga lån till sina utländska dotterbolag. Värdet av dessa omräknat till svenska kronor var på balansdagen 34,9 MSEK (56,9 MSEK). Finansverksamheten i form av riskhantering, valutor och upplåning sköts centralt av moderbolaget Systemair AB. Financing and cash flow Cash flow from ongoing business operations before changes in working capital was MSEK 144.2 (MSEK 88.6). The favourable cash flow is a result of the significant increase in operating profit over the year. Due to increased turnover and newly-started companies, there has been a significant increase in current receivables, primarily accounts receivable. Measures have been taken to reduce the tie-up of capital. The quick asset ratio at closing date was 219% (230%) and equity ratio 36% (32%). Transactions in foreign currencies Systemair has operations in 27 countries, with own production facilities in 5 of them. Systemair s products are sold in around 70 countries worldwide. Systemair AB has granted both short and long-term loans to its overseas subsidiaries. At balance sheet date, the value of these loans converted to Swedish konor was MSEK 34.9 MSEK (MSEK 56.9). Financial operations in the form of risk management, currency and loans are dealt with centrally by Systemair AB, the parent company. 556160-4108 3

Valutarisk löpande transaktioner Vid handel mellan koncernföretag, leverantörer och kunder uppstår en transaktionsrisk om betalning sker i annan valuta än koncernföretagets lokala valuta. Svenska koncernbolags fakturering har under 2004/05 skett till 58% (62%) i svenska kronor, till 32% (30%) i euro,till 7% (6%) i US-dollar och till 3% (2%) i övriga valutor. En allt större del av fakturering och inköp sker i euro. Inflödet av euro är större än utflödet, därför har policyn varit att löpande sälja euro på termin. Denna terminshandel har skett i Systemair AB samt i Frico AB. Kontrakten sträcker sig maximalt 20 månader framåt och hade vid bokslutstidpunkten ett sammanlagt värde av 89 MSEK (89 MSEK). Valutarisk - omräkningsexponering Omräkningsexponering uppstår när utländska koncernföretags egna kapital omräknas till svenska kronor. s policy har varit att inte säkra utländska dotterbolags egna kapital. Värdet av utländska nettotillgångar på balansdagen uppgick till 173 MSEK (153 MSEK). Större nettotillgångar utgörs av 39 MSEK (38 MSEK) i NOK, 33 MSEK (30 MSEK) i EUR, 34 MSEK (28 MSEK) i USD, 31 MSEK (21 MSEK) i CAD och 34 MSEK (-22 MSEK) i GBP. Valutaeffekten på eget kapital redovisas som s k omräkningsdifferens vilken uppgick till 1,8 MSEK. Ränterisker Ränterisk är risken för att förändring i gällande ränteläge påverkar koncernen negativt. s totala räntebärande skulder uppgick vid årets utgång till 521,9 MSEK (555,9). Minskningen utgörs av amorteringar på lån som möjliggjorts tack vare ett positivt kassaflödet från den löpande verksamheten. Huvuddelen av skulderna utgörs av krediter med löptider på mellan 3-6 månader. Räntan på dessa krediter är bundna under denna löptid. Den genomsnittliga räntesatsen uppgick till 3,2%. Finansiell översikt Under de senaste fem åren har koncernens omsättningstillväxt i genomsnitt uppgått till 14% med en genomsnittlig rörelsemarginal om 6%. s målsättning är att soliditeten inte ska understiga 30%. Den genomsnittliga soliditeten under samma period uppgår till 33%. Av koncernens totala omsättning är 85% utanför Sverige. Ytterligare information om koncernens finansiella utveckling finns i den tio-årssammanställning som ligger efter noterna till resultat- och balansräkningen. Det internationella kreditvärderingsinstitutet Dun & Bradstreet har bibehållit betyget AAA för Systemair AB. Arbetet med att effektivisera kassaflödet har fortsatt, bl a har vi inrättat en cash pool i Frankfurt för koncernens europeiska bolag. Currency risk current transactions Deals between Group companies, suppliers and customers generate a transaction risk if payment is made in a currency other than the local currency of the Group company in question. In 2004/05, Group companies in Sweden transacted 58% (62%) of their business in Swedish kronor, 32% (30%) in euros, 7% (6%) in US dollars and 3% (2%) in other currencies. An increasingly large proportion of invoicing is now being done in euros. As the inflow of euros is greater than the outflow, the policy adopted has been to sell euros on forward agreements. Systemair AB and Frico AB have signed forward agreements. These run for no more than 20 months and, at closing date, were valued at MSEK 89 (MSEK 89). Currency risk translation exposure Translation exposure arises when the equity capital of overseas Group companies is translated into Swedish kronor. s policy has been not to hedge the equity capital of its overseas subsidiaries. The value of overseas net assets at 30 April 2005 totalled MSEK 173 (MSEK 153). Larger net assets consist of MSEK 39 (MSEK 38) in NOK, MSEK 33 (MSEK 30) in EUR, MSEK 34 (MSEK 28) in USD, MSEK 31 (MSEK 21) in CAD and MSEK -34 (MSEK - 22) in GBP. The currency effect on equity capital is entered as an exchange rate difference, which amounted to MSEK - 1.8 for the period. Interest rate risks Interest rate risks are the risks associated with changes in interest rates having a negative effect on the Group. At the year end, the Group s total interestbearing liabilities totalled MSEK 521.9 (MSEK 555.9). The decrease is the result of repayments of loans, made possible by the positive cash flow from ongoing business operations. The main proportion of debts comprises credits with a period of between 3 and 6 months. The interest rate for these credits is fixed during the period. The average interest rate was 3.2%. Financial overview Over the past five years, the annual growth in the Group's turnover has, on average, been 14% with a mean operating margin of 6%. s aim is to ensure that the equity ratio does not fall below 30%. The average equity ratio for the same period was 33%. Of the Group s total turnover, 85% is generated outside Sweden. Additional information about the Group s financial development is presented in the ten-year summary attached after the notes on the income statement. Systemair AB has retained its AAA rating from Dun & Bradstreet, the international credit rating institute. The work to improve the efficiency of the cash flow has continued. For example, we have set up a cash pool in Frankfurt for the Group s European companies. 556160-4108 4

Produktutveckling Produktutveckling sker i huvudsak vid de tillverkande enheterna; vid Systemair i Skinnskatteberg, Fantech i Kanada samt hos Systemair i Tyskland, Danmark, Frankrike och Norge. Produktutveckling sker även hos Frico AB i Partille. Totalt arbetar ca 45 personer inom koncernen med produktutveckling. Under året har fortsatt produktutveckling gjorts på bland annat luftridåer och kompaktaggregat, d v s ventilationsaggregat med helautomatik. Hos Systemair i Tyskland har en ny generation brandgasfläktar utvecklats. Kanalfläkten var grunden till Systemairs start för drygt 30 år sedan. Under de senaste åren har stort arbete lagts ner på att utveckla en ny generation kanalfläktar med förbättrade tekniska egenskaper, bl a högre verkningsgrad och förbättrad täthet. Vi har också gjort rejäla investeringar i verktyg och produktionsutrustning för att kunna producera stora serier på ett rationellt sätt. Kvalitetssystem Systemair AB är sedan 1993 certifierade enligt ISO 9001. Förutom Systemair AB är även dotterbolagen Fantech Inc i Kanada och VEAB Heat Tech i Hässleholm certifierade. Ytterligare tre dotterbolag, Frico AB, Systemair Tyskland och Systemair Danmark väntas vara klara med införandet av certifierade kvalitetssystem under räkenskapsåret 2005/06. Miljöledningssystem Miljöfrågorna och miljöarbetet är ett fortsatt prioriterat område och vi har fokus på att ständigt förbättra metoder och arbetssätt, för att minska miljöbelastningen. För att så långt som möjligt minimera uppkomsten av avfall till deponi, sorteras kvarvarande avfall i olika fraktioner vid våra miljöstationer. Målet att minska avfall till deponi har överträffats. Systemair AB och VEAB Heat Tech är certifierade enligt ISO 14001. Vår målsättning är att även övriga produktionsanläggningar skall miljöcertifieras. bedriver anmälningspliktigt verksamhet. Verksamheten är C-klassificerad vilket innebär att Skinnskattebergs Kommun ansvarar för miljötillsynen. i Skinnskatteberg bedriver utveckling, tillverkning och försäljning av ventilations- och värmeprodukter. Där finns också koncernens största utvecklingscenter samt koncernledningsfunktioner. Omsättningen under räkenskapsåret uppgick till 615 MSEK (582 MSEK) och resultatet efter finansnetto till 86 MSEK (74 MSEK). s omsättning har påverkats negativt av sjunkande kurser på Euro. Denna valutakurspåverkan på moderbolagets omsättning uppgår till 2 MSEK. kompenseras dock till viss del genom att en stor del av inköpen också görs i Euro. Product development Product development is mainly carried on at the Group s manufacturing units: Systemair in Skinnskatteberg, Fantech in Canada and Systemair in Germany, Denmark, France and Norway. Product development is also performed at Frico AB in Partille. In total, about 45 employees within the group are involved in product development. During the year, product development has continued on air curtains and compact units, i.e. fully-automated ventilation units. At Systemair in Germany, a new generation of fire gas ejectors has been developed. System air has manufactured duct fans for more than 30 years. In recent years, a good deal of work has gone into developing a new generation of duct fans with improved technical properties such as greater efficiency and superior airtightness. Major investments have also been made in tools and production equipment to ensure the efficient production of large batches. Quality system Systemair AB has been certified in accordance with ISO 9001 since 1993. In addition to Systemair AB, the subsidiaries Fantech Inc. in Canada and VEAB Heat Tech in Hässleholm, Sweden, are also certified. A further three subsidiaries Frico AB, Systemair Germany and Systemair Denmark are due for quality system certification during the financial year 2005/2006. Environmental management system Environmental issues and the environment continue to be an area of priority. We focus on the continual improvement of methods and working practices to reduce environmental impact. To minimise the production of deposited waste, waste is sorted into numerous fractions at our collection points. We have surpassed our goal of reducing deposited waste. Systemair AB and VEAB Heat Tech are certified to ISO 14001. Our goal is for all our production facilities to gain environmental accreditation. The parent company carried on licensed activities. Operations are C-class, which means that the Municipality of Skinnskatteberg is responsible for environmental inspections. The parent company in Skinnskatteberg carries out the development, manufacture and sale of products for heating and ventilation. It is also the seat of the Group s largest development centre and Group management functions. Turnover for the financial year was MSEK 615 (MSEK 582) and profit after net interest income/expense was MSEK 86 (MSEK 74). Parent company turnover has been impacted negatively by falling exchange rates with the euro. The effect of exchange rates on parent company turnover was MSEK -2. The parent company has seen slight compensation since a large proportion of purchases are also transacted in euro. Försäljning och inköp i euro fortsätter att öka. Försäljningen från moderbolaget till dotterbolag i Europa sker huvudsakligen i euro. Sales and purchases in euro continue to increase. Sales from the parent company to subsidiaries in Europe are primarily transacted in euro. 556160-4108 5

Exportandelen utgör 63% (61%) av försäljningen. Investeringarna i byggnader, tekniska anläggningar, inventarier och pågående nyanläggningar uppgår till c:a 18,5 MSEK (13,5 MSEK). har haft ett fortsatt starkt kassaflöde från den löpande verksamheten som uppgick till 63,0 MSEK (53,6). Ett kraftigt förbättrat rörelseresultat är främsta förklaringen. Ett bra kassaflöde och relativt få investeringar har möjliggjort amorteringar på lån med 22,8 MSEK. De likvida medlen uppgick till 110,2 MSEK vid årets slut och till 35,7 MSEK vid årets början. Balansräkningen uppvisar en mycket god soliditet på 56% (53%). Under året har dotterföretaget Villavent AB fusionerats med moderbolaget. Fusionen medförde en fusionsförlust om 6,9 MSEK. Fusionsförlusten har minskat moderbolagets fria egna kapital. Det arbete som har bedrivits under året med att skapa en kostnadseffektiv och rationell produktionen förväntas fortsätta under nästa år. Tillsammans med en förväntning om ökade volymer ger detta möjligheter till en fortsatt god utveckling för bolaget under nästa räkenskapsår. Händelser efter bokslutsårets utgång Inga väsentliga händelser har inträffat efter bokslutsårets utgång. Exports comprise 63% (61%) of sales. Investments in buildings, technical facilities, fixed assets and construction in progress total approximately MSEK 18.5 (13.5). The parent company s cash flow from ongoing business operations continues to be strong and was MSEK 63.0 (53.6). A significant rise in operating income is the main reason. Healthy cash flow and relatively few investments have enabled loan repayments amounting to MSEK 22.8. Liquid assets at year end were MSEK 110.2 and MSEK 35.7 at year start. The balance sheet displays an excellent equity ratio of 56% (53%). During the year, the subsidiary Villavent AB has been merged with the parent company. This merger caused consolidation losses of MSEK 6.9. These consolidation loses have reduced the parent company s free equity. Efforts to rationalise production and make it more cost effective are planned to continue next year. Alongside expected volume increases, this will enable continued positive developments for the company during the coming financial year. Significant events after year end No significant events have occurred after year end. Förslag till vinstdisposition Till bolagsstämmans förfogande står: Proposed disposition of earnings The following funds are available for disposition by the general meeting of shareholders: Balanserad vinst 301 272 064,62 Profit brought forward Koncernbidrag, netto -1 920 960,00 Group contribution, net Fusionsresultat -6 921 728,85 Loss from merger Årets vinst 57 509 156,54 Earnings for the year 349 938 532,31 Styrelsen och verkställande direktören föreslår att vinstmedlen balanseras i ny räkning. The Board of Directors and the Managing Director propose that the profits be carried forward. Av koncernens disponibla vinstmedel, 323 520 tkr, föreslås att 0 tkr överföres till bundet eget kapital. It is proposed that, out of the Group s nonrestricted shareholders equity, in the amount of TSEK 323,520, TSEK 0 shall be transferred to restricted shareholders equity. 556160-4108 6

s resultaträkning Consolidated income statement mkr, 1 Maj - 30 April SEK (millions) May 1 - April 30 Not 2004/05 2003/04 Note Nettoomsättning 1 1 895,9 1 710,8 Net sales 1 Kostnad för sålda varor -1 228,5-1 157,6 Cost of goods sold Bruttoresultat 667,4 553,2 Gross profit/loss Försäljningskostnader -406,1-349,4 Selling expenses Administrationskostnader 2-133,1-128,0 Administrative Expenses 2 Övriga rörelseintäkter 3 19,1 22,1 Other operating income 3 Övriga rörelsekostnader 4-13,5-24,1 Other operating espenses 4 Rörelseresultat 5,6 133,8 73,8 Operating profit/loss 5,6 Resultat från finansiella investeringar Result from financial investments Resultat från andelar i koncernföretag 20 4,7 - Result from participation in group companies 20 Resultat från andelar i intresseföretag - -10,2 Result from participations in associated companies Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar 7 2,0 1,9 Övriga ränteintäkter och liknande Result from other securities and receivables accounted for as fixed assets 7 Other interest income and similar resultatposter 8 3,6 5,4 profit/loss items 8 Räntekostnader och liknande Interest expense and similar profit/loss resultatposter 9-22,6-28,8 profit/loss items 9 Resultat efter finansiella poster 121,4 42,1 Profit after net financial items Skatt på årets resultat 10-45,0-22,7 Tax on profit for the year 10 Minoritetsandelar i årets resultatet -0,5-1,1 Minority share of the profit Årets resultat 75,9 18,3 Net profit/loss for the year 556160-4108 7

s balansräkning Consolidated balance sheet mkr, 30 April SEK (millions) April 30 TILLGÅNGAR Not 2005 2004 Note ASSETS Anläggningstillgångar Fixed assets Immateriella anläggningstillgångar 11 Intangible assets 11 Goodwill 44,0 56,3 Goodwill 44,0 56,3 Materiella anläggningstillgångar 11 Tangible assets 11 Byggnader och mark 296,3 309,7 Land and buildings Maskiner och andra tekniska anläggningar 65,6 67,1 Plant and machinery Inventarier och verktyg 49,0 53,4 Equipment and tools Pågående nyanläggningar 6,9 2,7 Construction in progress 417,9 432,9 Finansiella anläggningstillgångar Finacial assets Andra långfristiga värdepappersinnehav 16,7 0,3 Other securitas held as fixed assets Andelar i intresseföretag 22 0,1 6,0 Participations in associated companies 22 Uppskjuten skattefordran 41,3 36,1 Deferred taxation Andra långfristiga fordringar 14,6 8,5 Other long-term receivables 72,7 50,9 Summa anläggningstillgångar 534,6 540,1 Total fixed assets Omsättningstillgångar Current assets Varulager Inventory Råvaror och förnödenheter 130,4 120,7 Raw materials and consumables Varor under tillverkning 10,5 17,5 Work in progress Färdiga varor 235,0 222,8 Finished products Förskott till leverantörer 0,4 0,8 Advance paymants to suppliers 376,4 361,8 Kortfristiga fordringar Current receivables Kundfordringar 323,4 276,3 Trade debtors Fordringar hos närstående företag - 0,9 Receivables from related companies Fordingar i intresseföretag - 4,5 Receivables from associated companies Övriga fordringar 26,8 16,0 Other receivables Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 12 16,3 16,7 Prepaid expenses and accrued income 12 Övriga kortfristiga placeringar 0,0 0,1 Other short-term deposits 366,5 314,5 Kassa och bank 21,9 24,1 Cash and bank balances Summa omsättningstillgångar 764,8 700,4 Total current assets Summa tillgångar 1 299,4 1 240,5 Total assets 556160-4108 8

s balansräkning Consolidated balance sheet mkr, 30 April SEK (millions) April 30 EGET KAPITAL & SKULDER Not 2005 2004 Note SHAREHOLDERS' EQUITY & LIABILITIES Eget kapital 13 Shareholders' equity 13 Bundet eget kapital Restricted equity Aktiekapital 50,0 50,0 Share capital Bundna reserver 95,3 74,7 Restricted reserves 145,3 124,7 Fritt eget kapital Non-restricted equity Fria reserver 247,6 251,7 Non-restricted reserves Årets resultat 75,9 18,4 Net profit/loss for the year 323,5 270,1 Summa eget kapital 468,8 394,8 Total equity Minoritetsintresse 5,1 5,1 Minority interests Avsättningar Provisions Avsättningar för pensioner 0,7 1,2 Provisions for pensions Uppskjuten skatteskuld 39,3 35,9 Deferred income-tax Övriga avsättningar 4,9 3,6 Other provisions 44,9 40,7 Långfristiga skulder Long-term liabilities Checkräkningskrediter 14 89,1 99,3 Overdraft facilities 14 Skulder till kreditinstitut 15 247,2 271,8 Liabilities to credit institutions 15 Skulder till närstående bolag 93,6 122,7 Liabilities to related companies Övriga skulder 0,7 1,4 Other liablilities 430,6 495,2 Kortfristiga skulder Short-term liabilities Skulder till kreditinstitut 91,8 62,1 Liabilities to credit institutions Förskott från kunder 2,4 1,0 Advance payments from customers Leverantörsskulder 139,8 129,0 Trade creditors Skulder till närstående bolag - 0,4 Liabilities to related companies Skatteskulder 22,8 20,1 Income tax liabilities Övriga skulder 15,9 14,0 Other liablilities Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 16 77,2 78,1 Accrued expenses and deferred income 16 350,0 304,7 Summa eget kapital och skulder 1 299,4 1 240,5 Total equity and liabilities Ställda säkerheter 23 430,2 460,7 Pledged assets 23 Ansvarsförbindelser 24 37,5 57,7 Contingent liabilities 24 556160-4108 9

s Consolidated statement of finansieringsanalys changes in financial position mkr, 1 Maj - 30 April SEK (thousands) May 1 - April 30 Den löpande verksamheten 2004/05 2003/04 Current operations Rörelseresultat 133,8 73,7 Operating profit/loss Justering för poster som inte ingår i kassaflödet: Adjustments for items not included in cash flow Avskrivningar 66,4 70,5 Depreciation Nedskrivning 0,0 0,5 Write-down Förändring i avsättningar 0,8 2,7 Change in allocations 201,0 147,4 Resultat från övriga värdepapper och fordringar 6,7 1,9 Result from other securities and receivables Resultat från intresseföretag - -10,2 Result from participation in associated companies Minoritetens andel -0,5 0,5 Minority share Erhållen ränta 3,6 5,4 Interest received Erlagd ränta -22,6-28,8 Interest paid Inkomstskatt -44,0-27,6 Income tax Kassaflöde från den löpande verksamheten Cash flow from current operations före förändring av rörelsekapital 144,2 88,6 before change in working capital Förändring av rörelsekapital Change in working capital Varulager -14,6-38,4 Inventory Kortfristiga fordringar -52,0 19,3 Short-term receivables Leverantörsskulder 11,8 10,7 Trade debtors Kortfristiga skulder 1,0-3,4 Short-term liabilities Kassaflöde från den löpande verksamheten 90,4 76,8 Cash flow from current operations Investeringsverksamhet Investment activities Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -2,0-24,1 Acquisition of intangible fixed assets Förvärv av materiella anläggningstillgångar -47,0-76,3 Acquisition of tangible fixed assets Förändring av finansiella anläggningstillgångar -5,0-2,6 Change in financial fixed assets Kassaflöde från investeringsverksamhet -53,9-103,0 Cash flow from investment activities Finansieringsverksamhet Financial activities Omräkningsdifferenser -3,7-1,9 Translation differences Förändring av lån -34,9 36,6 Change in loans Förändring uppskjuten skatt Change in deferred tax Kassaflöde från finansieringsverksamhet -38,6 34,7 Cash flow from financial activities Ökning/Minskning av likvida medel -2,2 8,5 Increase/Decrease in cash and bank deposits Likvida medel vid årets början 24,1 15,6 Cash and bank deposits, opening balance Likvida medel vid årets slut 21,9 24,1 Cash and bank deposits, closing balance 556160-4108 10

s resultaträkning Parent company income statement mkr, 1 Maj - 30 April SEK (millions) May 1 - April 30 Not 2004/05 2003/04 Note Nettoomsättning 1 614,8 582,4 Net sales Kostnad för sålda varor -432,3-420,4 Cost of goods sold 1 Bruttoresultat 182,5 162,0 Gross profit/loss Försäljningskostnader -78,1-75,0 Selling expenses Administrationskostnader 2-41,7-40,3 Administrative Expenses 2 Övriga rörelseintäkter 3 12,3 16,7 Other operating revenues 3 Övriga rörelsekostnader 4-5,4-13,0 Other operating espenses 4 Rörelseresultat 5,6 69,6 50,4 Operating profit/loss 5,6 Resultat från finansiella investeringar Result from financial investments Resultat från andelar i koncernföretag 20 20,9 26,4 Result from participation in group companies 20 Resultat från övriga värdepapper och Result from other securities and receivables fordringar som är anläggningstillgångar 7-1,6 1,5 which are fixed assets 7 Övriga ränteintäkter och liknande Other interest income and similar resultatposter 8 4,5 3,8 profit/loss items 8 Räntekostnader och liknande Interest expense and similar profit/loss resultatposter 9-7,8-8,4 profit/loss items 9 Resultat efter finansiella poster 85,6 73,7 Profit/loss after financial items Bokslutsdispositioner 17-12,8-10,8 Appropriations 17 Resultat före skatt 72,8 62,9 Profit before tax Skatt på årets resultat 10-15,3-10,6 Tax on profit for the year 10 Årets resultat 57,5 52,3 Net profit/loss for the year 556160-4108 11

s balansräkning mkr, 30 April SEK (millions) April 30 Parent company balance sheet TILLGÅNGAR Not 2005 2004 Note ASSETS Anläggningstillgångar Fixed assets Immateriella anläggningstillgångar 11 Intangible assets 11 Goodwill 0,5 0,9 Goodwill 0,5 0,9 Materiella anläggningstillgångar 11 Tangible assets 11 Byggnader och mark 64,4 68,5 Land and buildings Maskiner och andra tekniska anläggningar 33,9 32,1 Plant and machinery Inventarier och verktyg 7,1 6,2 Equipment and tools Pågående nyanläggningar 4,7 1,3 Construction in progress 110,1 108,1 Finansiella anläggningstillgångar Finacial assets Andelar i koncernföretag 21 289,5 298,9 Participations in group companies 21 Andelar i intresseföretag 22-18,0 Participation in associated companies 22 Fordringar hos koncernföretag 24,6 57,0 Receivables group companies Andra långfristiga värdepappersinnehav 24,9 - Other securitas held as fixed assets Andra långfristiga fordringar 5,6 0,2 Other long-term receivables 344,6 374,1 Summa anläggningstillgångar 455,2 483,1 Total fixed assets Omsättningstillgångar Current assets Varulager Inventory Råvaror och förnödenheter 42,9 39,3 Raw materials and consumables Varor under tillverkning 1,8 2,1 Work in progress Färdiga varor 53,7 44,7 Finished products 98,4 86,1 Kortfristiga fordringar Current receivables Kundfordringar 51,3 44,8 Trade debtors Fordringar hos koncernföretag 93,9 113,1 Receivables group companies Fordringar i intresseföretag - 4,5 Receivables from associated companies Övriga fordringar 14,9 2,1 Other receivables Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 12 1,8 2,3 Prepaid expenses and accrued income 12 161,9 166,8 Kassa och bank 110,2 35,7 Cash and bank balances Summa omsättningstillgångar 370,5 288,6 Total current assets Summa tillgångar 825,7 771,7 Total assets 556160-4108 12

s balansräkning mkr, 30 April SEK (millions) April 30 Parent company balance sheet EGET KAPITAL & SKULDER Not 2005 2004 Note SHAREHOLDERS' EQUITY & LIABILITIES Eget kapital 18 Shareholders' equity 18 Bundet eget kapital Restricted equity Aktiekapital 50,0 50,0 Share capital Reservfond 10,0 10,0 Statutory reserve 60,0 60,0 Fritt eget kapital Non-restricted equity Balanserat resultat 292,4 249,0 Profit brought forward Årets resultat 57,5 52,3 Net profit/loss for the year 349,9 301,3 Summa eget kapital 409,9 361,3 Total equity Obeskattade reserver 19 75,0 62,2 Untaxed reservs 19 Avsättningar 2,0 0,7 Provisions Långfristiga skulder Long-term liabilities Checkräkningskrediter 14 63,6 61,3 Overdraft facilities 14 Skulder till kreditinstitut 15 77,0 95,5 Liabilities to credit institutions 15 Skulder till koncernföretag 39,8 106,7 Liabilities to group companies Skulder till närstående bolag 23,7 - Liabilities to related companies 204,1 263,5 Kortfristiga skulder Short-term liabilities Skulder till kreditinstitut 36,7 - Liabilities to credit institutions Leverantörsskulder 44,3 40,6 Trade creditors Skatteskulder 17,8 10,5 Income tax liabilities Skulder till koncernföretag 11,5 8,2 Liabilities to group companies Övriga skulder 0,9 2,4 Other liablilities Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 16 23,4 22,3 Accrued expenses and deferred income 16 134,6 84,0 Summa eget kapital och skulder 825,7 771,7 Total equity and liabilities Ställda säkerheter 23 226,0 222,1 Pledged assets 23 Ansvarsförbindelser 24 118,2 163,0 Contingent liabilities 24 556160-4108 13

Parent company income s statement finansieringsanalys of changes in financial position mkr, 1 Maj - 30 April SEK (millions) May 1 - April 30 Den löpande verksamheten 2004/05 2003/04 Current operations Rörelseresultat 69,6 50,4 Net operating profit/loss Justering för poster som inte ingår i kassaflödet: Adjustments for items not included in cash flow Avskrivningar 16,9 18,2 Depreciation Övriga poster -5,6 - Other items 80,9 68,6 Erhållen ränta 4,5 3,8 Interests received Erlagd ränta -7,8-8,4 Interests paid Betald inkomstskatt -14,5-10,4 Paid income-tax Kassaflöde från den löpande verksamheten Cash flow from current operations före förändring av rörelsekapital 63,0 53,6 before change in working capital Förändring av rörelsekapital Change in working capital Varulager -12,3 1,3 Inventory Kortfristiga fordringar 4,9-21,7 Short-term receivables Leverantörsskulder 7,1 4,0 Trade debtors Kortfristiga skulder 6,9-4,3 Short-term liabilities Kassaflöde från den löpande verksamheten 69,6 32,9 Cash flow from current operations Investeringsverksamhet Investments activities Förvärv av materiella anläggningstillgångar -18,5-14,0 Acquisition of tangible assets Nettoinvestering i koncernföretag 9,5-45,7 Net investment in group companies Förändring av långfristiga fordringar 20,0-34,1 Change in long-term receivables Kassaflöde från investeringsverksamhet 11,1-93,8 Cash-flow from investment activities Finansieringsverksamhet Financial activities Erhållen aktieutdelning 19,4 27,9 Received dividend Koncernbidrag, lämnade -2,7-0,8 Provided group contribution Förändring av lån -22,8 69,5 Change in loans Kassaflöde från finansieringsverksamhet -6,0 96,6 Cash-flow from financial activities Ökning/Minskning av likvida medel 74,6 35,7 Increase/Decrease in cash and bank deposits Likvida medel vid årets början 35,7 0,0 Cash and bank deposits, opening balance Likvida medel vid årets slut 110,2 35,7 Cash and bank deposits, closing balance 556160-4108 14

Redovisnings- och värderingsprinciper Belopp i miljontals kronor om inget annat anges Allmänna redovisningsprinciper Årsredovisningen och koncernredovisningen har upprättats enligt Årsredovisningslagen och med tillämpning av nedanstående redovisningsprinciper. Byte av redovisningsprinciper Samma redovisningsprinciper har gällt under 2004/05 som under 2003/04. Koncernredovisning Koncernredovisningen är upprättad enligt förvärvsmetoden. Beträffande Systemair koncernens omfattning se not 21. Vid konsolidering av de utländska dotterbolagen har den s.k. dagskursmetoden tillämpats. Den innebär att tillgångar, skulder och eget kapital omräknats efter vid balansdagen gällande valutakurser. Resultaträkningarna har omräknats efter räkenskapsårets medelkurser. De kursdifferenser som uppkommit vid omräkningarna har förts direkt till eget kapital. De bolag vilka Systemair koncernen har en röstandel uppgående till mellan 20 och 50% och ett betydande ägarengagemang redovisas som intresseföretag. Innehav i intresseföretag redovisas i koncernens konsoliderade resultat- och balansräkningar enligt kapitalandelsmetoden. I koncernresultaträkningen redovisas Systemairs andel av intresseföretagens resultat efter rörelseresultatet på raden Resultat från andelar i intresseföretag. I koncernbalansräkningen redovisas bland finansiella anläggningstillgångar anskaffningskostnaden för aktier efter justering för andel i intresseföretagets resultat. Innehav i intresseföretag redovisas i moderbolagets balansräkning enligt anskaffningsvärdemetoden. Inkomstskatt i koncernredovisningen utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Aktuell skatt beräknas på respektive bolags skattepliktiga resultat. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt beräknas på temporära skillnader mellan redovisade värden i balansräkningen och skattemässiga restvärden. Uppskjuten skatt på underskottsavdrag redovisas som tillgång i de fall det är sannolikt att dessa resulterar i lägre skatteutbetalningar i framtiden. Beloppen beräknas på skattesatser som är beslutade eller aviserade per balansdagen. I moderbolaget redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjuten skatteskuld. I koncernredovisningen har obeskattade reserver uppdelats i två delar, dels uppskjuten skatteskuld vilken redovisas som avsättning, dels en egen kapitalandel som redovisas bland bundna reserver. Nettoomsättning Som nettoomsättning redovisas fakturerad försäljning exklusive mervärdesskatt och efter avdrag för varurabatter och liknande intäktsreduktioner men före Accounting and Valuation Principles Unless otherwise stated, all amounts are in SEK millions. General Accounting Principles The annual report and group consolidated financial statements have been prepared in accordance with the Swedish Annual Accounts Act and the below stated accounting principles. Change of Accounting Principles The same accounting principles as in 2003/04 have been applied in 2004/05. Consolidated Financial Statements The consolidated financial statements are prepared in accordance with the acquisition method. As regards the scope of the Systemair group, see Note 21. In conjunction with the consolidation of the accounts of the foreign subsidiaries, what is commonly referred to as the current method has been applied. This means that assets, liabilities, and shareholders equity are translated in accordance with the exchange rate applicable on closing date. The income statements have been translated in accordance with average exchange rates for the financial year. The differences between exchange rates occurring in conjunction with translations have been entered directly into shareholders equity. The companies in which Systemair has a share of the votes of between 20 and 50% and appreciable ownership are booked as associated companies. Holdings in associated companies are entered in the Group consolidated financial statements and balance sheets in line with the equity method. The consolidated financial statement presents Systemair s share of the profits of associated companies after operating profits under the header Profits from shares in associated companies. Under financial fixed assets, the consolidated balance sheet presents the acquisition costs of shares after adjustments for shares in the profits of associated companies. Holdings in associated companies are presented in the parents balance sheet according to the acquisition cost method. Income tax in the consolidated financial statements comprises current tax and deferred tax. Current tax is calculated on each company's taxable profit. This also includes adjustments to current tax attribuatable to previous periods. Deferred tax is calculated from the temporary differences in the value stated in the balance sheet and the residual tax value. Deferred tax on deficit deduction is entered as an asset in the event it is likely that it results in lower tax payments in the future. The amounts are calculated at tax rates resolved or announced at closing date. The accounts of the parent company include untaxed reserves including a deferred tax liability. In the consolidated financial statements, untaxed reserves have been divided into two parts: deferred tax liabilities, which are booked as provisions, and a portion of shareholders equity which is booked under restricted reserves. Net sales Net sales comprise invoiced sales excluding value added tax and after deductions for trade discounts and other revenue reductions, but prior to the deduction of delivery 556160-4108 15

avdrag för leveranskostnader. Försäljning av varor redovisas vid leverans till kund i enlighet med överenskomna försäljningsvillkor. Statliga stöd Statliga stöd redovisas när det föreligger rimlig säkerhet att företaget kommer att uppfylla de villkor som är förknippade med bidraget och att bidraget kommer att erhållas. har erhållit tre typer av statliga stöd, statliga bidrag, lån som kan efterskänkas och bidrag relaterade till tillgångar. har erhållit statliga bidrag i form av sysselsättningsbidrag från NUTEK om 427 tkr. Sysselsättningsbidraget har reducerat utbetalda löner inom respektive funktion. Varulager Värderingen av varulagret har skett till det lägsta av anskaffningsvärdet och verkligt värde för råvaror, förnödenheter och inköpta färdigvaror samt till tillverkningskostnad för producerade varor. Avdrag har gjorts för inkurans med erforderligt belopp. Prissättningen vid leveranser mellan koncernföretagen sker till marknadspriser. Internvinster i koncernföretagens varulager elimineras i koncernredovisningen. Fordringar Fordringar har upptagits till de belopp varmed de beräknas inflyta. Närstående företag Försäljning, fordringar och skulder till närstående företag avser Ziehl-ebm AB med dotterföretag samt Färna Invest. expenses. The sales of goods are entered on delivery to the customer in accordance with the sales terms agreed on. Government Support Government support is entered into the accounts in the event there is reasonable certainty that the company will fulfil the conditions for support and be awarded funding. has received three types of government support: government funding, loans that can be remitted and funding related to assets. The parent company has received localisation funding from NUTEK to an amount of SEK 427 thousand. The localisation funding has reduced the salaries paid at this function. Inventory The inventory has been valued at the lower of the acquisition value and the actual value of the raw materials, consumables and purchased finished goods, and at the manufacturing cost for manufactured goods. Requisite deductions have been made for obsolescence. Deliveries between Group companies are priced at market value. Intercompany profit in the group companies' inventories is eliminated in the consolidated financial statements. Accounts receivable Accounts receivable have been reported in the amount at which they are expected to be paid. Related companies Sales, recievables and liabillities to related companies Ziehl-ebm AB with subsidiaries and Färna Invest. 556160-4108 16

Fordringar och skulder i utländsk valuta Fordringar och skulder i utländsk valuta har omräknats till balansdagens kurs. Kursdifferenser avseende den löpande verksamheten ingår i rörelseresultatet, medan kursdifferenser av finansiell karaktär redovisas bland finansiella intäkter och kostnader. Valutaterminer s valutaterminsportfölj har redovisats till verkligt värde och över resultaträkningen. Likvida medel Likvida medel i finansieringsanalysen utgörs av kassa och banktillgodohavanden. Anläggningstillgångar Avskrivningar enligt plan baseras på ursprungliga anskaffningsvärden och beräknad nyttjandeperiod. Nyttjandeperioden beräknas enligt nedan: Accounts receivable and liabilities in foreign currency Accounts receivable and liabilities in foreign currency have been translated at the exchange rate applicable on the closing date. Differences in exchange rates with respect to the ongoing business are included in the operating result, while differences in exchange rates of a financial character are reported under financial income and expenses. Future rate agreements The future rate agreements portfolio of the parent company has been stated at current value and in addition to the income statement. Cash and bank deposits Liquid assets in the statement of changes in financial position comprise cash and bank deposits. Fixed assets Depreciation according to plan is based on the original acquisition cost and the estimated period of utilisation. The period of utilisation is calculated as follows: Immateriella anläggningstillgångar Intangible fixed assets Goodwill 5-10 år / years Goodwill Materiella anläggningstillgångar Tangible fixed assets Byggnader 25-50 år / years Buildings Maskiner och tekniska anläggningar 3-7 år / years Machinery and technical facilities Inventarier och verktyg 3-5 år / years Equipment and tools 556160-4108 17

NOTER Not 1 Nettoomsättning NOTES Note 1 Net sales Fördelning per geografisk Allocation per geographical Marknad market Sverige 15 % 17 % 37 % 39 % Sweden Norden (exklusive Sverige) 19 % 19 % 7 % 7 % Other Nordic countries EU (exklusive Norden) 32 % 26 % 28 % 19 % Elsewhere in the EU Övriga Europa 17 % 21 % 22 % 30 % Elsewhere in Europe USA och Kanada 13 % 13 % 1 % 1 % USA and Canada Övriga världen 4 % 4 % 5 % 4 % Elsewhere in the world 100 % 100 % 100 % 100 % Av moderbolagets försäljning har 274 MSEK (268 MSEK) skett till andra koncernföretag och 7 MSEK till närstående företag. s inköp från andra koncernföretag uppgick till 56 MSEK (68 MSEK) och från närstående företag till 4 MSEK (4 MSEK). The parent company s sales to other companies within the group amounted to MSEK 274 (MSEK 268) and to related companies SEK 7 million. The parent company s purchases from other companies within the group amounted to MSEK 56(MSEK 68) and from related companies to MSEK 4 (MSEK 4). Not 2 Arvoden till revisorer Note 2 Fees to auditors The Parent company Revisionsuppdrag: Audit assignment: -Ernst & Young -1,6-1,6-0,3-0,4 -Ernst & Young -Övriga -1,0-1,0 0,0 0,0 -Others -2,6-2,6-0,3-0,4 Andra uppdrag: Other assignments: -Ernst & Young -0,8-0,9-0,3-0,2 -Ernst & Young -Övriga -0,2-0,2 0,0 0,0 -Others -1,0-1,1-0,3-0,2 Not 3 Övriga rörelseintäkter Note 3 Miscellaneous operating income Exchange rate profits relating to operations Kursvinster av rörelsekaraktär 8,3 10,1 3,4 2,3 Koncerninterna intäkter - - 8,6 14,5 Internal group income Vinst/förlust vid försäljning av materiella anläggningstillgångar 0,1-0,1 0,0-0,1 Diverse övriga intäkter 10,7 12,1 0,3 0,0 Miscellaneous income 19,1 22,1 12,3 16,7 Loss/profit from sale of tangible fixed assets 556160-4108 18