FÖRETAGSRÄNTA Pohjola Företagsränta Global Framgång II/2014 Emittent: Pohjola Bank Abp Teckningstid: 7.4 16.5.2014 Fast ränta: 5,1 per år Referensbolag Dell (Underliggande tillgång): Fiat SpA Goodyear Sony Teckningsställen: Andelsbankerna och Pohjola Markets Löptid: cirka 7 år
Vad är Pohjola Företagsränta Global Framgång II/2014? Pohjola Företagsränta Global Framgång II/2014 är en cirka sju år lång placering i kreditrisken i fyra välkända företag: Dell, Fiat, Goodyear och Sony. De fyra företagen har en lång och framgångsrik historia och de har kunnat bygga upp välkända och högt värderade varumärken. Med hjälp av de starka varumärkena och konkurrenskraftiga produkterna har företagen goda förutsättningar att nå framgång i den snabbt växlande omvärlden också i framtiden. Till dem som placerar i lånet betalas en årlig ränta på 5,1 på lånets nominella kapital, förutsatt att företagen inte råkar ut för en kredithändelse under löptiden. Med en kredithändelse avses konkurs, utebliven betalning eller omstrukturering av skulder. Om ett referensbolag som valts till lånet råkar ut för en kredithändelse under löptiden, lider den som placerat i lånet kreditförluster. Kreditrisken fördelas jämnt mellan de fyra företagen som valts till lånet. Risken och den förväntade avkastningen för den här typen av lån är högre än för placeringar som anses riskfria såsom insättningar, men lägre än för aktier. Placeringen är av obligationslånetyp. Varför placera i lånet Pohjola Företagsränta Global Framgång II/2014? Låneräntan som eftersträvas är 5,10 procent på det nominella kapitalet* n betalas årligen. Placeringens effektiva ränta är känd från teckningen till återbetalningsdagen då man tecknar lånet. Möjlighet till lockande avkastning trots de låga räntorna. Som referensbolag har vi valt 4 stora och kända och globala företag. Dell Inc ett företag från förenta staterna som grundades 1984 och som tillverkar datorer och kringutrustning. Företaget är tredje störst i branschen i hela världen. Fiat SpA ett italienskt bilföretag, som grundades 1899 och vars produktmärken utöver Fiat är bl.a. Ferrari, Chrysler och Maserati. Goodyear Tire & Rubber Co ett företag från Förenta staterna som grundades 1898 och som tillverkar däck och hör till de ledande företagen i branschen. Sony Corp. ett japanskt företag inom hemelektronik. Företaget grundades 1946. Företaget är känt för varor som t.ex. Playstation-spelkonsoler och televisoner. Minimiteckningsbeloppet i Företagsränta är endast 1 000 euro. Hur avkastningen fastställs Avkastningen på lånet Pohjola Företagsränta Global Framgång II/2014 består av två komponenter: 1. Den årliga nominella räntan 2. Den differens mellan det kalkylmässiga kapitalet och teckningsbeloppet som ska återbetalas vid slutet av lånets löptid. Det kalkylmässiga kapitalet är den del av det nominella kapitalet som inte är föremål för kredithändelser.* Den årliga räntan på lånets kalkylmässiga kapital är 5,1 och den betalas på räntebetalningsdagarna som är: 10.7.2015, 11.7.2016, 10.7.2017, 10.7.2018, 10.7.2019, 10.7.2020 och 12.7.2021. Teckningskursen för Företagsränta Global Framgång II/2014 är rörlig. Det här innebär att den som placerar i lånet betalar ett pris på sin placering som kan variera under lånets teckningstid. På lånets återbetalningsdag återbetalas det belopp* som motsvarar det kalkylmässiga kapitalet till dem som placerat i lånet. Om lånets teckningskurs är lägre än den nominella kursen (10) och inga kredithändelser inträffar under löptiden, får placeraren utöver den nominella årliga räntan avkastning i form av värdestegring som är lika med differensen mellan den nominella kursen och teckningskursen. Det här innebär att placeraren för placeringar vilkas teckningskurs är lägre den nominella kursen får en högre effektiv avkastning. På motsvarande sätt får en placerare som betalar mer än den nominella kursen (10) för sin placering en effektiv avkastning som är lägre än den nominella räntan. Om lånets emissionskurs är t.ex. 98 % och placeringens nominella belopp är 10 000 euro, betalar placeraren 9 800 euro för sin placering. Den årliga räntan på 5,1 som betalas till placeraren beräknas på det kalkylmässiga kapitalet på 10 000 euro under vissa förutsättningar. På förfallodagen återbetalas lånets återbetalningsbelopp 10 000 euro till placeraren.* Placeraren får en effektiv ränta på 5,39 % som är större än den nominella räntan i lånevillkoren då emissionskursen är under 10. På motsvarande sätt skulle den effektiva räntan som placeraren får vara lägre än den nominella räntan då emissionskursen är över 10. * Läs avsnittet Risker i anslutning till placeringen
I följande tabell finns exempel på hur teckningspriset påverkar den totala avkastningen. Nominell ränta 5,10% p.a. (räntan räknas på räntedagarna 30/360) Placeringens nominella belopp 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 Teckningskurs 98 % 99 % 10 101 % 102 % 103 % Placeraren betalar 9 800,00 9 900,00 10 000,00 10 100,00 10 200,00 10 300,00 Räntor totalt under löptiden 3 611,08 3 611,08 3 611,08 3 611,08 3 611,08 3 611,08 Belopp som återbetalas 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 10 000,00 Effektiv ränta 5,39 % 5,22 % 5,05 % 4,88 % 4,71 % 4,55 % Lånets referensbolag Dell Dell är ett teknikföretag som grundades 1984 och som erbjuder sina kunder mångsidiga tekniklösningar och tjänster i Amerika, Europa, Mellanöstern, Afrika samt i Asien och Stillahavsområdet. Företaget tillverkar och marknadsför bl.a. datorer, servrar, nätprodukter, lagringssystem, mobil utrustning, programvara samt tjänster i anslutning till dessa. Företagets grundare Michael Dell och teknikinvesteringsföretaget Silver Lake Partners förvärvade alla aktier i företaget 2013 och avnoterade företaget. Företaget har för avsikt att i privat ägo återgå till sina rötter som ett av de snabbast växande och mest framgångsrika företagen någonsin som baserar sig på företagarskap. Dells omsättning uppgick under räkenskapsperioden som slutade i februari 2013 till 44,2 miljarder euro och nettoresultatet uppgick till 1,8 miljarder euro. Företagets aktier har avlägsnats från börsen hösten 2013. Fiat Fiat hör till Italiens ledande industrikoncerner och är en av de största biltillverkarna i Europa. Fiat designar, tillverkar och marknadsför bilar under flera märken såsom Fiat, Alfa Romeo, Lancia, Abarth, Chrysler, Jeep och Dodge, samt lyxbilar såsom Ferrari och Maserati. Dessutom verkar Fiat inom komponent- och produktionssystemssektorn samt producerar sekundärmarknads- och servicetjänster. Företaget har produktion i 40 länder och försäljning i cirka 150 länder. Integreringen av Fiat och Chrysler fortsatte 2013 och i början av 2014 köpte Fiat resten av aktierna, dvs. 41,5 procent, i Chrysler. Fiats omsättning 2013 uppgick till 86,8 miljarder euro och nettoresultatet till 904 miljoner euro. Goodyear Goodyear hör till världens ledande däcktillverkare och är ett av världens mest kända varumärken. Företaget verkar på nästan alla däckmarknader i världen och är marknadsledare i Nordamerika och Latinamerika. I Europa är Goodyear den näststörsta däcktillverkaren. Dessutom tillverkar och marknadsför företaget gummibaserade kemikalier. Goodyear tillverkar sina produkter vid 52 produktionsanläggningar i 22 länder. Goodyear har sedan 2010 utvecklat sin affärsrörelsemodell och lönsamhet på ett lyckat sätt. Företaget nådde 2013 rekordresultat i Nordamerika (rörelsevinsten 691 miljoner US-dollar). Företaget har också varit framgångsrikt inom andra marknadsområden 2013. Goodyears omsättning 2013 uppgick till 14,7 miljarder euro och nettoresultatet till 474 miljoner euro. Sony Sony är ett av världens största elektronikföretag. Sony utvecklar, tillverkar och marknadsför produkter och programvaror både för konsumenter och för professionellt och industriellt bruk. Till Sonys produktsortiment hör bl.a. LCD-televisioner, digikameror, spelkonsoler, smarttelefoner, bärbara datorer och pekplattor. Sony verkar också inom musik- och filmindustrin samt erbjuder finanstjänster. Sony har verksamhet i Asien och Stillahavsområdet, Amerika, Europa, Fjärran Östern och Afrika. Sony inledde under räkenskapsperioden 2012 effektiviseringen av affärsrörelsen med avsikt att skapa ny affärsrörelse och stärka företagets kärnaffärsrörelse. Under 2012 lyckades företaget öka omsättningen till cirka 64 miljarder euro samt klart förbättra sitt rörelseresultat. Företaget fortsatte effektiviseringen 2013. Sonys omsättning för räkenskapsperioden som slutade i mars 2013 var 64,0 miljarder euro och nettoresultatet 405 miljoner euro. Källa: Pohjola Markets, Valuta- och ränteanalys samt bolagens publikationer och internetsidor Placeringsrisker Kredithändelserisken Avkastningen på och återbetalningen av kapitalet för ett företagsräntelån påverkas utöver av emissionspriset och den nominella räntan av om ett eller flera referensbolag blir föremål för en kredithändelse under kredithändelseperioden (21.5.2014 21.6.2021). Med en kredithändelse avses att referensbolaget under kredithändelseperioden råkar ut för konkurs, utebliven betalning (bolaget försummar betalningar som förfallit till betalning till ett belopp som uppgår till minst en miljon US-dollar) eller omstrukturering av skulder (förfallna räntor, lånekapital eller uppskjutna lånebetalningar uppgår till totalt minst tio miljoner US-dollar). Närmare definitioner på kredithändelser finns i grundprospektet. Om referensbolaget råkar ut för en kredithändelse, slutar räntan omedelbart att ackumuleras för ifrågavarande referensbolag. De räntor som ackumulerats fram till kredithändelsen betalas till placerarna följande räntebetalningsdag. Den del av det nominella kapitalet som inte omfattas
av en kredithändelse (kalkylmässigt kapital) betalas till placerarna på lånets återbetalningsdag 12.7.2021. Det placerade kapitalet och den eventuella avkastningen går helt eller delvis förlorade, om en kredithändelse inträffar för ett eller flera referensbolag under kredithändelseperioden. Sekundärmarknadsrisken Om obligationslånet hålls till återbetalningsdagen 12.7.2021, är dess nominella kapital inte föremål för risker som gäller räntemarknaden eller utvecklingen av kreditriskpremierna. Om placeraren säljer lånet före förfallodagen, kan placeraren omfattas av en risk i anslutning till räntornas och kreditriskpremiernas marknadsutveckling, vilket kan leda till en överlåtelseförlust. Risken för återbetalning i förtid av lånet Emittenten har på det sätt som nämnts i lånevillkoren rätt att återbetala lånet i förtid. I ett sådant fall återfår placeraren nödvändigtvis inte hela den ursprungliga avkastningen eller hela det nominella värdet. En sådan återbetalning i förtid som avses i lånevillkoren är möjlig också, om säkringsinstrumentet måste avvecklas på grund av en ändring i lag, i myndighetsbestämmelser eller i rättseller myndighetspraxis. Risken för återbetalning i förtid till följd av ändring eller störning i säkringsinstrumentet Emittenten har vid en ändring eller störning i säkringsinstrumentet rätt att ändra de lånespecifika villkoren på det sätt som emittenten anser vara nödvändigt, inklusive genom att ersätta den underliggande tillgången med en annan underliggande tillgång eller genom att korrigera beräkningen av gottgörelsen. Om korrigeringen inte leder till ett skäligt resultat, kan emittenten beräkna gottgörelsen i förtid och fastställa det återbetalningsbelopp som emittenten på återbetalningsdagen ska betala till placerarna med marknadsräntor. Överkursrisken Om ingen avkastning att betala uppkommer, kan placeraren helt eller delvis förlora den överkurs som placeraren betalt. Emittentrisken Med den risk som hänför sig till emittentens återbetalningsförmåga avses risken för att emittenten blir insolvent och inte kan svara för sina betalningsskyldigheter. Placeraren kan till följd av emittentens eventuella insolvens förlora det placerade kapitalet samt den eventuella avkastningen helt eller delvis. Pohjola Bank Abp är en solid affärsbank som grundats 1902, och banken är centralt finansiellt institut för OP-Pohjola-gruppen. Pohjola Bank Abp:s A-aktie har noterats på NASDAQ OMX Helsingfors sedan 1989. OP-Pohjola-gruppens centralinstitut OP-Pohjola anl har 6.2.2014 beslutat lämna ett frivilligt offentligt uppköpserbjudande på alla aktier i Pohjola Bank Abp som inte ännu innehas av OP-Pohjola anl. Pohjola Bank Abp:s internationella rating är Aa3 (Moody s) och AA- (Standard & Poor s), vilket är en stark rating (läget 31.3.2014). Exempel på hur kredithändelser påverkar det kalkylmässiga kapitalet I exemplen nedan redogörs för hur olika fiktiva kredithändelser påverkar det kalkylmässiga kapitalet och det kapital som ska återbetalas i enlighet med villkor som motsvarar villkoren för lånet Pohjola Företagsränta Global Framgång II/2014. Scenario 1. Ingen kredithändelse Scenario 2. Två kredithändelser Kapital Kapital 10 10 8 % 7 % 75 % 75 % 6 % 5 % 5 5 4 % 3 % 25 % 25 % 2 % 1 % 8 % 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % Kalkylmässigt kapital Kalkylmässigt kapital Placeraren placerar i lånet Företagsränta Global Framgång II/2014. Referensföretagen råkar inte ut för kredithändelser under löptiden. Placeraren får på återbetalningsdagen det kalkylmässiga kapitalet 10 och de räntor som ackumulerats på räntebetalningsdagarna. Två av referensföretagen råkar ut för en kredithändelse (9.3.2017 och 28.6.2019) vilket leder till att det kalkylmässiga kapitalet minskar såsom grafen visar. Placeraren får ränta på alla räntebetalningsdagar och räntan beräknas på det kalkylmässiga kapitalet vid respektive tidpunkt. På förfallodagen återbetalas det kalkylmässiga kapitalet (5 av det nominella kapitalet) till placeraren och räntan för den sista ränteperioden.
Exempel på hur kredithändelser påverkar den totala avkastningen I exemplen nedan redogörs för hur olika fiktiva kredithändelser påverkar den effektiva räntan och det kapital som ska återbetalas i enlighet med villkor som motsvarar villkoren för lånet Pohjola Företagsränta Global Framgång II/2014. I exemplet är emissionskursen 10 och den nominella placeringen 10 000 euro. Scenarier Beskrivning Räntor totalt Återbetalning av kapitalet Totalt Effektiv ränta Scenario 1 Inga kreditstörningar 3 612,50 10 000 13 612,50 5,05 % Scenario 2 En kreditstörning 16.5.2017 3 090,10 7 500,00 10 590,10 0,93 % Scenario 3 2 kreditstörningar: 9.3.2017 ja 28.6.2019 2 813,80 5 000,00 7 813,85-4,06 % Scenario 4 3 kreditstörningar: 20.12.2017, 23.4.2019, 11.11.2020 2 361,23 2 500,00 4 861,23-10,88 % Scenario 5 4 kreditstörningar på emssionsdagen 0 0 0-100,0 Rating Emittentens och referensbolagens kreditvärdighet bedöms med en rating. Ju bättre rating, desto större är sannolikheten för att klara av sina finansiella förpliktelser. Världens tre största ratinginstitut, Standard & Poor s, Moody s och Fitch, ger ratingar för bland annat stater, företag och kommuner. Moody s Aaa S&P AAA Investment Grade (IG) Aa1 Aa2 Aa3 AA+ AA AA- A1 A2 A3 A+ A A- Baa1 Baa2 Baa3 BBB+ BBB BBB- Ba1 Ba2 Ba3 BB+ BB BB- B1 B2 B3 B+ B B- High Yield (HY) Caa1 Caa2 Caa3 CCC+ CCC CCC- Ca C CC C Default D D Ratingen av de referensbolag som ingår i Pohjola Företagsränta Global Framgång II/2014 presenteras i tabellen nedan (läget 19.3.2014). S&P Moody s Dell Inc BB- (stabil utsikt) Ba3 (stabil utsikt) The Goodyear Tire & Rubber Co BB- (positiv utsikt) Ba3 (positiv utsikt) Sony Corp BBB- (negativ utsikt) Ba1 (stabil utsikt) Fiat SpA BB- (stabil utsikt) B1 (stabil utsikt)
Sammandrag av villkoren för Pohjola Företagsränta Global Framgång II/2014 Emittent: Pohjola Bank Abp Lånets namn: Pohjola Företagsränta Global Framgång II/2014 Referensbolag: Dell Inc The Goodyear Tire & Rubber Co Sony Corp Fiat SpA Obligationernas form: Värdeandelar Obligationernas nominella värde: 1 000 euro (minimiteckning) Teckningstid: 7.4.2014 16.5.2014 Emissionsdag: 21.5.2014 Återbetalningsdag: 12.7.2021, om inte Slutlig Återbetalningsdag tillämpas (se närmare i lånevillkoren) Räntebetalningsdagar: 10.7.2015, 11.7.2016, 10.7.2017, 10.7.2018, 10.7.2019, 10.7.2020, 12.7.2021. Emissionskurs: Rörlig Säkerhet: Ingen säkerhet Beskattning: Lånets ränta är källskattepliktig, om lånet hålls till återbetalningsdagen (12.7.2021). Återbetalningsbelopp: Värdeandelsinnehavarna får på återbetalningsdagen lånets återstående kalkylmässiga kapital och en eventuell ränta för den sista ränteperioden. Gottgörelse: En fast ränta på 5,1 per år räknad på det kalkylmässiga kapital som gäller vid respektive tidpunkt. Kredithändelseperiod: 21.5.2014 21.6.2021 (båda dagarna medräknade) Notering: Notering av lånet söks på NASDAQ OMX Helsingfors, ifall det belopp som emitterats uppgår till det minimibelopp som anges i börsens regler. Sekundärmarknad: Företagsränta är avsett som en placering av köp och håll - typ. Pohjola Bank Abp strävar dock efter att ge lånet köpnoteringar under lånets löptid under normala marknadsförhållanden. Den dagliga noteringen påverkas av utvecklingen på kredit- och räntemarknaden samt respektive derivatmarknader. Kostnader och provisioner som hänför sig till lånet: För förvaret av lånet debiteras en förvarsprovision. OP-bonus kan användas för att betala förvarsprovision för Företagsränta. Struktureringskostnad: Struktureringskostnaden för lånet baserar sig på värdena på lånets ränte- och derivatplaceringar på värderingsdagen 13.3.2014. Den årliga struktureringskostnaden är cirka 0,9 p.a. av lånets nominella värde. Struktureringskostnaden fastställs lånespecifikt. Storleken på kostnaden beror bl.a. på marknadsläget, såsom variationer i räntorna och på kreditriskmarknaden. I struktureringskostnaden ingår alla kostnader som emittenten har på grund av lånet, såsom emissions-, licens-, material-, marknadsförings-, avvecklings- och förvarskostnader. Villkor för genomförande av emissionen: Emittenten har rätt att återkalla emissionen på basis av att marknadsläget förändrats, teckningarnas omfattning blivit mindre än 3.000.000 euro, den nominella räntan blir under 5,1 % eller om det inträffat något annat som enligt emittentens prövning kan äventyra emissionen. Risker i anslutning till placering Placeringar i lånet förknippas med risker som kan leda till att man kan förlora det placerade kapitalet och avkastnigen delvis eller i sin helhet. De centrala riskerna (kredithändelserisk, emittentrisk, sekundärmarknadsrisk, risk för återbetalning av lånet i förtid, överkursrisk) har behandlats ovan i stycket Risker i anslutning till placeringen. För att få fullständig information om emittenten och Pohjola Företagsränta Global Framgång II/2014 ska placeraren läsa både prospektet för Pohjolas obligationsprogram av 28.5.2013 som Finansinspektionen godkänt jämte kompletteringarna samt de lånespecifika villkoren. Grundprospektet och de lånespecifika villkoren finns att få på teckningsställena och på adressen www.op.fi/masslan. Lånet utgör en del av Emittentens kapitalanskaffning. ANSVARSRESERVATION Pohjola Bank Abp har upprättat det här materialet i marknadsföringssyfte. Materialet är inte en fullständig beskrivning av produkten eller riskerna som hänför sig till den. De uppgifter och uppfattningar som ges i materialet utgör Pohjola Bank Abp:s åsikt, och de kan ändras utan ett separat meddelande. De uppgifter som ges är inte avsedda som placeringsråd, erbjudande eller uppmaning att lämna ett erbjudande för köp eller försäljning av ett finansiellt instrument. Materialet beaktar ingen enskild persons placeringsmål, finansiella ställning, placeringserfarenhet, placeringskunskaper eller andra aspekter. Det är rekommendabelt att skaffa ett råd av en expert innan man fattar ett placeringsbeslut. Det är viktigt att komma ihåg att den historiska utvecklingen inte är en garanti för den framtida avkastningen. Pohjola Bank Abp är inte och strävar inte efter att vara en rådgivare i skattefrågor, bokföringsfrågor eller juridiska frågor vid ett enda av sina kontor. Det här dokumentet får, oberoende av syfte, inte mångfaldigas, distribueras eller publiceras utan samtycke av Pohjola Bank Abp. RISKKLASSIFICERING: GENOMSNITTLIG RISK. Strukturerade placeringsprodukter där återbetalningen av det nominella kapitalet är beroende av marknadsutvecklingen, t.ex. utvecklingen hos marknadsvärdet på referensbolags aktier eller antalet kreditansvarstransaktioner hos referensbolag samt emittentens återbetalningsförmåga. En eventuell återbetalning av det nominella kapitalet täcker inte överkurs och inte heller provisioner och kostnader som placeraren betalt. Risken som förknippas med emittentens återbetalningsförmåga har beskrivits i den här marknadsföringsbroschyren. Riskklassificeringen avlägsnar inte placerarens skyldighet att noggrant fördjupa sig i den här marknadsföringsbroschyren, de produktspecifika villkoren och ett eventuellt grundprospekt samt de risker som nämns i dem. Ytterligare information om riskklassificeringen fås på Föreningen för Strukturerade Placeringsprodukter i Finland rf:s internetsidor på adressen www.sijoitustuotteet.fi. Pohjola Bank Abp Hemort: Helsingfors, FO-nummer 199920-7 PB 308, 00101 Pohjola www.op.fi 4/2014