Benchmark Oil & Gas AB (publ) BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2007
Helåret 2007 Nettoomsättningen uppgick till ksek 20 192 (9 052). Rörelseresultatet uppgick till ksek - 26 464 (- 16 582). Resultat efter skatt uppgick till ksek - 26 163 (- 18 107). Resultat per aktie uppgick till SEK - 0,06 (- 0,09). Produktionsmängden var cirka 42 050 (14 400) fat oljeekvivalenter, med ett snitt på 115 (40) fat oljeekvivalenter per dag, varav 96 (14) fat olja per dag och 19 (26) oljeekvivalenter gas per dag motsvarande 117 (156) MCF/dag. De beräknade reserverna, 2P (bevisade producerande och bevisade oexploaterade), från och med den 1 januari 2008, har beräknats vara 2,2 (3,2) miljoner fat oljeekvivalenter. Tidigare beräknade reserver definerade av f.d. operatörer visade sig vara missvisande. Delar av bolagets reserver visade sig mindre på grund av att de blivit uttömda av äldre källor. Staten Alaska har givit Benchmark leasingrättigheter att bedriva olje- och gasprospektering i tjugo block motsvarande 90 616 acers under fem år framåt. Bolaget genomförde en lyckad företrädesrättsemission som tillförde bolaget 51,4 MSEK före emissionskostnader. Kvartal oktober december 2007 Nettoomsättningen uppgick till ksek 7 437 (1 128). Rörelseresultatet uppgick till ksek -2 628 (-7 839). Resultat efter skatt uppgick till ksek -2 336 (- 7 234). I resultatet ingår en engångsavskrivning med ksek 2 776. Resultat per aktie uppgick till SEK 0,00 (- 0,03). Produktionsmängden var cirka 12 650 (2 486) fat oljeekvivalenter, med ett snitt på 138 (27) fat oljeekvivalenter per dag, varav 122 (5) fat olja per dag och 16 (22) oljeekvivalenter gas per dag motsvarande 97 (129) MCF/dag. I enlighet med bolagets strategi avyttrades rörelseandelarna (WI) i källorna Williams No. 1 och BMB Investments No 1 för 73 300 USD. Bolaget kommer att fortsätta avyttra sina rörelseandelar i källor där bolaget inte är operatör vilket överensstämmer med bolagets strategi. Källan Chandler-Scales No. 1 togs i produktion i slutet av perioden. Bolaget upptäckte dock vid produktionsstarten att källan innehöll för mycket kolväten i form av vätska vilket medförde att källan tillfälligt fick tas ur produktion. Efter rapportperiodens utgång Snittproduktion från källor där Benchmark är operatör är idag omkring 128 fat/dag netto. Benchmark har i Alaska förvärvat 99 miles av seismiska 2D-data som omfattar två av bolagets fem prospekteringsområden. Bolaget har beslutat att delta i två nya borrningar på Orangefältet utanför kupolen. Dessa beräknas ske i början av andra kvartalet. 2
VD:s kommentar Det fjärde kvartalet var det bästa som bolaget har presterat sedan börsnoteringen. Bolaget genomförde en engångsavskrivning på -2 776 som hänförs till borrning av källan Chandler Cow Bayou 2005. Resultatet efter skatt bortsett från engångsavskrivningen var KSEK 453. Bolaget står idag på en klart mer stabil grund än i fjol. Att bolaget nu uppvisar ett positivt kassaflöde gör att vi har ett helt annat förhandlingsläge med eventuella samarbetspartners i Alaska och Lavaca. Detta möjliggör även för bolaget att lånefinansiera framtida borrningar. Bolaget kommer att fortsätta arbeta aktivt med kostnadskontroll och neddragningar av personal i USA kan inte uteslutas. Tidigare beräknade reserver definierade av f.d. operatörer visade sig vara missvisande. Delar av bolagets reserver visade sig mindre på grund av att de blivit uttömda av äldre källor. Bolagets reserver minskade till 2,2 (3,2) miljoner BOE men samtidigt har värdet på reserverna ökat tack vare högre oljepris. Under fjärde kvartalet fick bolaget i genomsnitt betalt 92,70 USD/fat olja och 6,85 USD/MCF gas. Koncernen i sammandrag oktober - december januari - december (ksek) 2007 2006 2007 2006 Nettoomsättning 7 437 1 128 20 192 9 052 Rörelseresultat -2 628-7 839-26 464-16 582 Resultat efter skatt -2 336-7 234-26 163-18 107 Resultat per aktie, SEK 0,00-0,03-0,06-0,09 Förändring av likvida medel -7 612-14 528-20 080 34 724 Illustration: 3-D Orange Dome 3
Orangefältet, Texas (USA) Orangefältet upptäcktes 1913 och har sedan dess producerat mer än 62 miljoner BOE ur multipel miocen- och friosand på 300 till 3000 meters djup. Hittills har mer än 941 källor borrats, varav 673 med framgångsrikt resultat (ett historiskt framgångstal på 72 procent). Bolaget innehar rättigheterna till en seismisk 3D-studie på 90 km² som innefattar saltkupolen. Bolaget är för närvarande operatör på Orangefältet. Orangefältet, på kupolen. (WI 40%) Den 1 november 2006 tog Benchmark över ansvaret som operatör av de producerande HBP-leasingavtalen på Orangefältet. Det finns 120 aktiva och inaktiva källor på dessa leasingavtal. Workovers (WI 40%) Under 2007 har bolaget använt två riggar samtidigt i flera månader för att återställa källorna i produktion. Vid årets utgång var 43 av 120 källor i produktion. Sedan juni har detta aktiva program lett till att 10 tidigare inaktiva källor har satts i produktion. Bolaget leder saltvattnet från källorna direkt ner i speciella vattenkällor och skapar stora saltvatten reservoarer. Detta är den mest miljövänliga och kostnadseffektiva metoden att ta hand om spillvattnet från produktionen. Nya källor (WI 40%) Gulf Fee B-1 Källan borrades till ett djup av 6 560 fot och avslutades den 5 oktober. Olja hittades i tre nivåer. Den första nivån visade sig innehålla för lite olja för att kunna tas i kommersiell drift. Bolaget har testkört den andra nivån under fyra dagar i november med en snittproduktion på 127 fat/dag brutto. Källan producerar idag 12 fat/ dag brutto till Benchmark. Potentialen från oljekällor är svåra att bedöma då uthålligheten i flödena kan variera kraftigt. Bolaget vill därför vid rapportens offentliggörande inte ge något nytt produktionsmål för källan. Frank Granger No. 1-B, Källan har genomgått omfattande tester av möjliga nya zoner efter att det huvudsakliga sandlagret producerade vatten med en liten mängd olja. Bolaget har testat fyra separata zoner och hittat spår av gas, saltvatten och formationssand. Ingen av dessa zoner var kommersiell. Bolaget utesluter inte möjligheten att källan kommer att pluggas. Sun Fee No. B-1, Sun Fee No. B-2 och Cora Granger No. B-1 Källorna har trots stora ansträngningar och investeringar inte uppnått sina produktionsmål. Sandavskiljarna har inte tillräckligt väl kunnat avhjälpa problemen med sandnedfall. På grund av de produktionstekniska problemen producerar källorna tillsammans enbart 65 fat/dag brutto. Bolaget har under perioden enbart arbetat med underhåll av källorna. Bolaget kan vid rapportens offentliggörande inte ge något nytt produktionsmål för källorna eller tidpunkt för när källorna förväntas producera enligt plan. Chandler Scales B-1 Källan som består av naturgas togs i produktion i slutet av perioden. Bolaget upptäckte dock vid produktionsstarten att källan innehöll för mycket kolväten i form av vätska vilket medförde att källan tillfälligt fick tas ur produktion. Källan fick efter periodens slut ytterligare tekniska problem men bolaget räknar med att dessa är lösta vid slutet av första kvartalet. Orangefältet, utanför kupolen. (WI 56,5%) Norwood Heirs LaFleur Unit No. 1 Källan sattes i produktion i slutet av första kvartalet 2007. Källan producerar idag 65 fat/dag brutto. Norwood Heirs LaFleur Unit No. 2 Källan sattes i produktion i slutet av september 2007. Idag producerar källan 100 fat/dag brutto. Lavaca County, Texas (USA) Bolaget innehar leasingavtal på mer än 2800 hektar borrningsrättigheter i Lavaca County. Detta leasingblock ligger i ett område där det förekommer åtskilliga stora gas- och oljefält. Intill borrningsrättigheterna ligger Vienna-fältet. Detta fält har producerat over 108 BCF gas och 8 miljoner BO från multipelhorisonter i Wilcox-formationen. I nordöst ligger Sheridan-fältet. Detta fält upptäcktes år 1946 och har producerat över 2,3 TCF gas ur sand i Wilcoxformationen och 2 miljoner BO ur Yegua-formationen. Ashford Field, som upptäcktes år 1983, är beläget c:a 5 km åt nordost och har producerat över 1,4 miljoner BO och 2 BCF gas ur Yegua. Lavaca, Yegua. (WI 58,5%) Inga aktiviteter har genomförts under perioden. Lavaca, Wilcox. (WI 58,5%) Bolaget har ett 58,5-procentigt intresse i mer än 2800 hektar leasingavtal för olja och gas som täcker formationer som har varit produktiva i Lavaca County, Texas. Bolaget förhandlar för närvarande om att förvärva ytterligare 1500 hektar och planerar, om detta förvärv blir framgångsrikt, att borra en ny källa under första kvartalet 2008 för att utveckla gasreserverna i en känd produktiv horisont. 4
Källor där Benchmark inte är operatör (WI 3,75) Inga nya investeringar har genomförts under perioden. Under fjärde kvartalet såldes två källor. Det återstående källorna producerade tillsammans (9) under fjärde kvartalet cirka 25 fat/dag netto till Benchmark. Bolagets strategi är att vara operatör och en större rörelseandel (WI) i sina källor och projekt. Bolaget kommer därför att successivt sälja av dessa källor. Cook Inlet för att användas till vidare prospektering. Bolaget förväntar sig att borra sin första källa tidigast vintern 2009 2010. Bolagets prospekteringsrådgivare för Alaska är geologen Denise Stone. Övriga projekt Egypten Inga stora aktiviteter har genomförts under perioden. Liberty County, Texas (USA) MCCoyFÄLTET (WI 12,5%) Naturgasfältet McCoy upptäcktes och utvecklades på 1940-talet. Mellan 1946 och 1966 producerade fältet 2,5 miljoner fat olja och 10 miljoner MCF naturgas. Leasingrättigheterna till fältet tillhörde Magnum Producing, LP, som 1998 genomförde en seismisk 3D-studie av fältet. Studien visade återstående reserver på 2 000 000 fat olja och 8 000 000 MCF naturgas som inte hade upptäckts under fältets tidigare produktiva period. I slutet av 2004 bjöd Magnum Producing, LP, in utomstående parter och bolaget beslutade att förvärva ett 12,5-procentigt rörelseintresse. De geologiska villkoren på McCoyfältet liknar villkoren i Lavaca County. Projektet inleddes före börsintroduktionen 2006 och representerar därför Benchmarks tidigare strategi att låta andra aktörer ha operatörsansvaret, medan Benchmark bara behåller ett litet intresse i projektet. Jämfört med Benchmarks nya strategi är dess intresse i projektet alltför lågt. Det är svårt för bolaget att fastställa ett produktionsmål i Liberty County eftersom Benchmark inte är operatör. Benchmark planerar därför att sälja sin rörelseandel (WI) i McCoyfältet. Alaska (USA) Området i Cook Inlet uppfyller bolagets fyra kriterier om politisk stabilitet, tidigare välkända fyndigheter, att Benchmark har lokal kännedom och att väl fungerande infrastruktur finns på plats. Cook Inlet-området har producerat mer än 8 TCF gas och enligt staten Alaska återstår 15 till 18 TCF gas att utvinna i området. Cook Inlet. (WI 100%) Den totala arean för bolagets leasingrättigheter uppgår till 90 616 acres. Bolagets leasingrättigheter gäller under 5 år och startade i september 2007. Diskussioner pågår med andra operatörer i området om att etablera samarbeten. Bolaget har förvärvat seismiska data av hög kvalitet över vissa områden i 5
FINANSIELL OCH ÖVRIG INFORMATION RESERVER De beräknade, 2P (bevisade producerande och bevisade oexploaterade), som har fastställts av ett utomstående oberoende tekniskt företag, på grundval av riktlinjer från Society of Professional Engineers och World Petroleum Congress, från och med den 1 januari 2007, beräknades vara 2,2 (3,2) miljoner fat oljeekvivalent. Reservkategori (BOE) 2008 2007 Bevisade producerade 305 755 192 848 Bevisade oexploaterade 533 300 2 376 633 Sannolika 1 346 313 589 567 TOTALT 2 185 368 3 159 048 Investeringar Koncernens nettoinvesteringar under perioden uppgår till ksek 23 592 (43 766) Investeringarna består i huvudsak av workovers på Orangefältet i Texas. Finansiell ställning Koncernens kassaflöde för perioden uppgår till ksek 20 080 (34 724). Koncernens likvida medel uppgår per den 31 december 2007 till ksek 15 470 (36 170). Soliditeten per den 31 december 2007 uppgår till 87,9 % (80,4) och eget kapital uppgår per den 31 december 2007 till ksek 114 626 (112 608). Organisation Ledningsgruppen har bestått av CEO Jan Lundqvist, COO Robert Pledger och tf CFO Anders Ljunge. Medelantalet anställda under perioden var 2 i Sverige och 13 i USA. Moderbolaget Moderbolagets nettoomsättning uppgår under perioden till ksek 2 720 (2 929) med ett resultat efter finansiella poster på ksek 7 078 (-1 327). Likvida medel per balansdagen är ksek 7 873 (16 319) och investeringar under perioden är ksek 19 (0). Antalet anställda är 2 (2). Någon utdelning avseende år 2007 föreslås inte. Transaktioner med närstående Inga transaktioner har ägt rum mellan Benchmark och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat. Risker och osäkerhetsfaktorer vid upprättande av denna delårsrapport Koncernens riskbild beskrivs i årsredovisningen för 2006 (s. 16-19). Några generella förändringar i denna riskbild förekommer inte. Redovisnings- och värderingsprinciper Denna delårsrapport är upprättad i överensstämmelse med IAS 34, Delårsrapportering, vilket är i enlighet med de krav som ställs i Redovisningsrådets rekommendation RR 31, Delårsrapporter för koncerner. Samma redovisningsprinciper har använts som i den senaste årsredovisningen. Regelverket och tolkningar av IFRS/IAS kan komma att ändras, vilket i så fall kan föranleda eventuella förändringar av redovisningsprinciperna. 6
Styrelsen och verkställande direktören intygar härmed att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 29 februari 2008 Thomas E. O Connor Ordförande Jan Lundqvist Svein V. Simensen Ulrika Wennerholm VD/Ledamot Ledamot Ledamot För ytterligare information kontakta Peter Kangert, Informationsansvarig peter.kangert@benchmarkoil.se, 08-622 07 03 Fakta om Benchmark Oil & Gas AB (publ) Benchmark prospekterar, utvecklar och producerar olja och gas. Bolaget fokuserar på olje- och naturgasprojekt i områden som kännetecknas av politisk stabilitet, tidigare välkända fyndigheter, att Benchmark har lokal kännedom och att väl fungerande infrastruktur finns på plats. Idag är bolaget verksamt enbart i USA (Texas och Alaska). Strategin efter noteringen 2006 har varit att ta över verksamheten genom att utöva operatörsansvaret i projekt där det är ekonomiskt försvarbart. Som operatör har bolaget bättre möjlighet att kontrollera borrningarna och den dagliga verksamheten, samt kassaflödet. Adress huvudkontor: Benchmark Oil & Gas AB (publ) Svärdvägen 25B SE-182 33 Danderyd, Sverige www.benchmarkoil.se Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisor. 7
8
KONCERNENS RESULTATRÄKNINGAR oktober - december januari - december (ksek) 2007 2006 2007 2006 Nettoomsättning 7 437 1 128 20 192 9 052 Kostnader för working interest -1 801-2 617-17 499-4 123 Övriga externa kostnader1-2 759-3 809-12 417-13 651 Personalkostnader -2 745-2 368-12 142-7 064 Av- och nedskrivningar -2 760-173 -4 598-796 Rörelseresultat -2 628-7 839-26 464-16 582 Finansnetto 292 605 301-1 525 Resultat före skatt -2 336-7 234-26 163-18 107 Skatt2 0 0 0 0 Resultat efter skatt -2 336-7 234-26 163-18 107 Resultat per aktie3 0,00-0,03-0,06-0,09 Vägt antal aktier (1000-tal) 513 867 256 934 415 533 200 186 1) Kostnader för börsintroduktion 2006 ingår med MSEK 2,5. 2) Uppskjuten skattefordran redovisas ej. 3) Hänförligt till moderbolagets aktieägare (Utspädningseffekt beräknas ej då förlusten per aktie blir lägre). 9
KONCERNENS BALANSRÄKNINGAR 31 december 31 december 2007 2006 TILLGÅNGAR (ksek) Immatriella anläggningstillgångar 105 589 93 030 Materiella anläggningstillgångar 1 092 1 021 Summa anläggningstillgångar 106 681 94 051 Kundfordringar och andra fordringar 8 319 9 887 Kassa och bank 15 470 36 170 Summa omsättningstillgångar 23 789 46 057 SUMMA TILLGÅNGAR 130 470 140 108 EGET KAPITAL OCH SKULDER (ksek) Eget kapital 114 626 112 608 Leverantörsskulder och andra skulder 15 844 27 500 Summa kortfristiga skulder 15 844 27 500 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 130 470 140 108 FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL 31 december 31 december (ksek) 2007 2006 Ingående eget kapital enligt balansräkning 112 608 21 760 Nyemission 38 630 118 464 Omräkningsdifferenser -10 449-9 509 Periodens resultat -26 163-18 107 Eget kapital vid periodens slut 114 626 112 608 10
KASSAFLÖDE KONCERNEN oktober - december januari - december (ksek) 2007 2006 2007 2006 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 423-7 061-21 566-17 311 Förändring i rörelsekapital 64 18 010-13 630 5 367 Kassaflöde från den löpande verksamheten 487 10 949-35 196-11 944 Kassaflöde från investeringsverksamheten -8 208-17 981-23 592-43 766 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 109-7 496 38 708 90 434 Förändring av likvida medel -7 612-14 528-20 080 34 724 Avstämning av förändring i likvida medel Ingående balans likvida medel 22 609 51 114 36 170 1 479 Kursdifferens i likvida medel 473-416 -620-33 Utgående balans likvida medel 15 470 36 170 15 470 36 170 Förändring av likvida medel -7 612-14 528-20 080 34 724 VERKSAMHETSOMRÅDEN oktober - december januari - december Nettoomsättning (ksek) 2007 2006 2007 2006 Olja och gas 7 202 1 202 19 619 4 912 Övriga intäkter 235-74 573 4 140 Ofördelat 0 0 0 0 Koncernen 7 437 1 128 20 192 9 052 oktober - december januari - december Rörelseresultat (ksek) 2007 2006 2007 2006 Olja och gas -2 863-7 765-27 037-20 722 Övriga intäkter 235-74 573 4 140 Ofördelat 0 0 0 0 Koncernen -2 628-7 839-26 464-16 582 Benchmark befinner sig fortfarande i en expansionsfas. Benchmark har under de senaste åren inte haft några väsentliga intäkter. Resultatet har varit negativt sedan förvärvet av verksamheten i USA. Huvudorsaken är att Benchmark har satsat på tillväxt och stora kostnader har investerats i prospektering och utvinning av olja och naturgasfyndigheter. I takt med att Koncernen växer och genererar intäkter kommer segmenteringen att förändras utifrån en management approach. Koncernens primärsegment är därför i detta stadium olja och naturgas samt övriga rörelseintäkter. Sekundärsegment är geografiska områden. 11
NYCKELTAL KONCERNEN januari - december 2007 2006 Nettoomsättning, ksek 20 192 9 052 Omsättningsförändring, % 123,1% 161,5% Rörelseresultat, ksek -26 464-16 582 Resultat efter skatt, ksek -26 163-18 107 Avkastning på eget kapital, % -23,0% -27,0% Avkastning på totalt kapital, % -19,3% -15,1% Soliditet, % 87,9% 80,4% Balansomslutning, ksek 130 470 140 108 Investeringar, ksek -23 592-43 766 Medelantal anställda, st 15 7 ANTAL AKTIER OCH AKTIEMÅTT 31 december 31 december 2007 2006 Totalt antal utestående aktier; st 513 867 472 256 933 736 Vägt genomsnittligt antal aktier, st 415 532 676 200 185 991 Resultat per aktie före utspädning, SEK -0,06-0,09 Resultat per aktie efter utspädning, SEK1 e/t e/t Eget kapital per aktie, SEK 0,22 0,44 1) e/t = ej tillämpligt. Resultat per aktie efter utspädning beräknas ej då förlusten per aktie blir lägre. VALUTAKURSER VID OMRÄKNING 31 december 31 december 2007 2006 USD, Balansdagskurs 6,4675 6,8725 USD Genomsnittskurs 6,7607 7,3766 För att bättre åskådliggöra jämförbarheten mellan kvartalen har första kvartalet för 2006 räknats om. Effekterna är endast marginella. 12
MODERBOLAGETS resultaträkning I SAMMANDRAG oktober - december januari - december (ksek) 2007 2006 2007 2006 Nettoomsättning 655 681 2 720 2 929 Övriga externa kostnader -1 778-2 842-8 271-9 539 Personalkostnader -686-455 -2 785-1 921 Av- och nedskrivningar -4-4 -19-16 Rörelseresultat -1 813-2 620-8 355-8 547 Finansnetto 4 572 3 030 15 433 7 220 Resultat före skatt 2 759 410 7 078-1 327 Skatt 0 0 0 0 Resultat efter skatt 2 759 410 7 078-1 327 Moderbolagets BALANSRÄKNING i sammandrag 31 december 31 december (ksek) 2007 2006 TILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar 50 51 Finansiella anläggningstillgångar 245 410 191 484 Kortfristiga fordringar 845 1 224 Kassa och bank 7 873 16 319 SUMMA TILLGÅNGAR 254 178 209 078 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 251 576 206 149 Kortfristiga skulder 2 602 2 929 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 254 178 209 078 13
Benchmark Oil & Gas AB (publ) Svärdvägen 25B SE-182 14 33 Danderyd