Veckan som gått 0 0,001 Makro 1000 Föregående vecka blev förhållandevis lugn ur nyhetssynpunkt där Riksbankens räntebesked var den stora behållningen. Både riksbankschefs Ingves och Stellan Lundström, professor i fastighetsekonomi vid KTH, har uttryckt oro kring den svenska bostadsmarkanden. Både Ingves och Lundström förordar nya regler för amorteringskrav. Ingves vill också se att bankernas riskvikter för bolån höjs. Samtidigt visar analyser från Samverkandsrådet, FI och Riksbankens gemensamma råd för makrotillsyn, att fundamentala faktorer som sänkta räntor och skatter, större efterfrågan på bostäder och att alltfler äger sitt boende kan förklara ökningen av den aggregerande skuldkvoten. Riksbanken påpekar dock att det finns behov av ett bättre dataunderlag för att göra en heltäckande analys. De kinesiska myndigheterna överväger att strama åt kreditgivningen i landet. Hotet om åtstramning medförde att korta kinesiska marknadsräntor steg och påverkade även risksentimentet i övriga Asien där flera börser föll. ECBs översyn av ledande europeiska banker håller på att etableras. Bland annat ska översynen innebära en intern rating av bankerna och att samtliga banker som innefattas av översynen ska stresstestas. Statistik USAs jobbsiffror, som varit försenade p.g.a. nedstängningen av statsapparaten, visade att andelen arbetslösa under september månad sjönk till 7,2 procent, den lägsta nivån på fem år. Datan var dock svagare än förväntat vilket kan innebära att Fed avvaktar med nedtrappningen av stödköp. Svenska hushållen blir allt mer optimistiska till sin egen och den svenska ekonomin. Ökningen i konsumentförtroendet med 4 enheter upp till 102 innebär att indexet ligger över sitt medelvärde för första gången sedan mitten av 2011. Land Konsensus Utfall Tidigare Sverige Konsumentförtroende Okt 98,5 102,0 98,0 Europa Inköpschefsindex, industrin Okt 51,4 51,3 51,1 Inköpschefindex, tjänstesektorn Okt 52,2 50,9 52,2 Konsumentförtroende Okt -14,5-14,5-14,9 Tyskland Inköpschefsindex, industrin Okt 51,4 51,5 51,1 IFO Förväntningar Okt 104,5 103,6 104,2 IFO Affärsklimat Okt 108,0 107,4 107,7 UK BNP Q3 0,8% 0,8% 0,7% USA Arbetslöshet Sep 7,3% 7,2% 7,3% Nyanmälda arbetssökande Sep 340k 350k 358k Försäljning befintliga hem (MoM) Sep -3,3% -1,9% 1,7% Handelsbalans Aug -39 mdr -38,8 mdr -39,1 mdr Kina PMI Okt 50,4 50,9 50,2 Japan Konsumentprisindex (YoY) Sep 0,9% 1,1% 0,9% Räntor & valutor Riksbanken lämnade reporäntan oförändrad på 1,0 procent. Utsikterna för svensk ekonomi har ljusnat och arbetsmarknaden kommer fortsätta förbättras under 2014. Inflationen är låg och ligger klart under målet vilket motiverar en fortsatt expansiv penningpolitik. Låga räntor och en expansiv finanspolitik skapar goda förutsättningar för tillväxt i hushållens konsumtion. Precis som tidigare spås reporäntan höjas först i slutet av nästa år. Karolina Ekholm och Martin Flodén reserverade sig mot beslutet, både ville se en sänkning med 25 punkter. Svenska swapräntor sjönk med 5-10 punkter med störst förändring i segmentet över 5 år, vilket gjorde att kurvan blev flackare. Stibor 3-mån förblev näsintill oförändrad men FRA-kontrakten sjönk med ca 5 punkter och indikerar nu en Stibor på 1,4 procent under fjärde kvartalet 2014. Riksbankens räntebesked fick små effekterna på marknadsräntorna, rörelserna skedde innan centralbankens besked. Kronan stärktes med runt 10 öre mot dollarn och 5 öre mot euron. Agenda kommande vecka Måndag; Sverige: försäljning detaljhandeln, handelsbalans USA: industriproduktion Tisdag; USA: PPI, konsumentförtroende, försäljning detaljhandeln Onsdag; EUR: ekonomiförtroende Norge: försäljning detaljhandeln, arbetslöshet USA: CPI Torsdag; EUR: arbetslöshet, CPI UK: konsumentförtroende Fredag; Kina, UK & USA: PMI Sida 1
ngen. Både Styrräntor % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Riksbanken 1,00 0,00 0,00-0,25 Federal Reserve 0,25 0,00 0,00 0,00 Europeiska Centralbanken 0,50 0,00 0,00-0,25 3M Statsskuldsväxlar % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Sverige 0,93 0,01-0,07-0,21 USA 0,03 0,01 0,02-0,08 EMU 0,06 0,01 0,01 0,08 a och att innebära Statsobligationer % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Sverige 2 år 1,04-0,01-0,09 0,29 Sverige 5 år 1,74-0,06-0,10 0,73 Sverige 10 år 2,33-0,10-0,12 0,77 USA 2 år 0,30-0,01-0,03 0,01 USA 5 år 1,29-0,06-0,11 0,53 USA 10 år 2,52-0,09-0,11 0,77 EMU 2 år 0,19 0,01 0,02 0,14 EMU 5 år 0,78-0,05-0,02 0,25 EMU 10 år 1,76-0,09-0,02 0,22 motiverar Sverige Stibor/Swap % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Stibor 1 dag 1,04 0,01 0,00-0,25 Stibor 1 vecka 1,07 0,01 0,01-0,28 Stibor 1 mån 1,13 0,01 0,02-0,27 Stibor 3 mån 1,21 0,00 0,01-0,27 Stibor 6 mån 1,30-0,01 0,00-0,32 SEK Swap 1 år 1,29-0,01-0,03-0,05 SEK Swap 2 år 1,50-0,03-0,06 0,17 SEK Swap 3 år 1,75-0,05-0,07 0,36 SEK Swap 4 år 1,96-0,07-0,09 0,51 SEK Swap 5 år 2,16-0,08-0,09 0,59 SEK Swap 6 år 2,32-0,08-0,10 0,64 SEK Swap 7 år 2,46-0,09-0,10 0,66 SEK Swap 8 år 2,57-0,09-0,09 0,68 SEK Swap 9 år 2,65-0,10-0,09 0,68 SEK Swap 10 år 2,72-0,10-0,08 0,68 en Stibor, rörelserna Start om Sverige Swapterminer 3 mån 1 år 5 år 10 år SEK Swap 1 år 1,31 1,66 3,18 3,41 SEK Swap 2 år 1,58 1,96 3,28 3,43 SEK Swap 3 år 1,83 2,21 3,34 3,46 SEK Swap 4 år 2,07 2,40 3,36 3,49 SEK Swap 5 år 2,25 2,55 3,38 3,51 SEK Swap 6 år 2,41 2,67 3,38 3,47 SEK Swap 7 år 2,54 2,78 3,39 3,45 SEK Swap 8 år 2,64 2,85 3,41 3,43 SEK Swap 9 år 2,72 2,91 3,42 3,42 SEK Swap 10 år 2,78 2,95 3,44 3,41 Sida 2
Ränta VECKOBREV v.43 okt-13 SEK FRA % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Dec 13 1,22-0,02-0,03 Mar 14 1,23-0,03-0,07 Jun 14 1,29-0,04-0,11 Sep 14 1,40-0,05-0,13 Dec 14 1,53-0,05-0,14 Mar 15 1,67-0,05-0,15 Jun 15 1,81-0,05-0,15 Sep 15 1,94-0,05-0,15 Dec 15 2,08-0,05-0,14 Mar 16 2,22-0,05-0,13 Jun 16 2,35-0,06-0,13 Sep 16 2,48-0,06-0,12 RIBA, reporäntekontr. % Senast 1 vecka 1 mån 1 år dec-13 0,98-0,03-0,03 mar-14 0,98-0,02-0,03 jun-14 0,98-0,03-0,09 sep-14 1,01-0,04-0,13 dec-14 1,12-0,05-0,16 mar-15 1,26-0,04-0,15 jun-15 1,40-0,03-0,12 sep-15 1,51-0,03-0,12 Stadshypotek & KI % Senast Marginal mot mid swap Stadshypotek 2014-06-18 1,10-12 Stadshypotek 2015-03-18 1,26-8 Stadshypotek 2015-12-16 1,55 5 Stadshypotek 2016-09-21 1,82 12 Stadshypotek 2017-06-21 2,08 20 Stadshypotek 2020-06-17 2,99 58 Stadshypotek 2022-09-21 3,28 63 Kommuninvest 2014-05-05 1,03-17 Kommuninvest 2015-08-12 1,31-12 Kommuninvest 2017-08-12 2,06 15 itraxx (kreditförsäkring) Senast 1 vecka 1 mån 1 år itraxx Europe Main 5Y CDS-index 86,65 0,46% -16,59% -34,62% itraxx SOVX WE 5Y CDS-index 69,00-7,19% -22,46% -36,23% Sida 3
Ränta Ränta VECKOBREV v.43 okt-13 Ränteutveckling (6 mån historik) 3,25 2,75 2,25 1,75 1,25 0,75 28-apr 12-maj 26-maj 09-jun 23-jun 07-jul 21-jul 04-aug 18-aug 01-sep 15-sep 29-sep 13-okt 27-okt Reporänta (medel: 1) Stibor 1v (medel: 1,07) Stibor 3m (medel: 1,21) Swap 5år (medel: 2,09) Swap 10år (medel: 2,64) Stibor/Swap-kurvan % 3,50 Idag En vecka sedan En månad sedan 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,0 0,0 0,1 0,3 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 10,0 Löptid (år) Sida 4
Den svenska kronan Senast 1 vecka 1 mån 1 år TCW-index (handelsvägd) 117,49-0,51% 1,08% -2,65% FORWARD POINTS Valutaterminer Spot frd 1m frd 3m frd 6m frd 12m frd 24m USD/SEK 6,316 45,8 139,4 274,6 562,9 1234,0 EUR/SEK 8,722 69,5 203,5 391,7 803,1 1843,8 GBP/SEK 10,234 49,7 149,9 302,8 625,0 1422,3 JPY/SEK (x 100) 6,470 55,8 182,0 361,6 781,1 2009,8 NOK/SEK 1,076-4,2-13,8-28,8-52,1-92,3 DKK/SEK 1,169 11,2 34,2 66,6 128,9 271,9 EUR/USD 1,381 1,0 1,7 2,1 4,0 20,5 Börsindex Senast 1 vecka 1 mån 1 år OMX Stockholm All Shares 408,11 0,00% 1,60% 24,21% OMX Stockholm 30 1290,38 0,14% 1,65% 21,83% Dow Jones (US) 15570,28 1,11% 2,05% 18,79% Nasdaq (US) 3943,36 0,74% 4,28% 31,98% FTSE (GB) 3581,96 0,85% 3,31% 18,03% Oljepriser Senast 1 vecka 1 mån 1 år Brentolja Spot (usd/fat) 107,76-2,08% -1,49% -2,72% ICE Termin 2 mån (brent) 107,69-1,78% -0,87% -1,70% ICE Termin 3 mån (brent) 107,22-1,72% -0,45% -1,17% ICE Termin 4 mån (brent) 106,68-1,61% -0,09% -0,99% Elpriser Senast 1 vecka 1 mån 1 år NordPool 24h Spot (eur/mwh) 34,37-8,95% -9,46% -3,48% NordPool Termin Jan14 36,00-3,61% -6,25% -7,46% NordPool Termin Jan15 34,75-1,97% -3,47% -10,21% NordPool Termin Jan16 33,45-1,91% -4,21% -16,58% NordPool Termin Jan17 33,75-1,17% -3,71% -18,83% NordPool Termin Jan18 35,18-0,06% -2,82% n/a Metallpriser (LME) Senast 1 vecka 1 mån 1 år Aluminium (usd/ton) 1836,50 1,90% 4,50% -1,71% Koppar (usd/ton) 7178,75-0,60% 0,12% -8,13% Zink (usd/ton) 1920,50 1,19% 3,87% 6,92% Metallterminer (LME) Senast 1 vecka 1 mån 1 år Aluminium 3m 1881,00 1,84% 4,27% -2,94% Aluminium 15m 1992,00 1,25% 3,29% -1,94% Koppar 3m 7185,00-0,83% -0,17% -8,06% Koppar 15m 7225,75-1,12% -0,57% -7,68% Zink 3m 1955,00 1,09% 3,66% 6,48% Zink 15m 2034,00 1,07% 3,51% 5,50% Sida 5