Enter Return A Månadsrapport april 2019 Månadskommentar April blev en händelserik månad där Riksbankens beslut att skjuta fram en eventuell räntehöjning ck stort genomslag på räntemarknaden. Stefan Ingves med kollegor rättar nu in sig i ledet med övriga centralbanker som vill avvakta tydligare tecken på vart konjunkturen är på väg innan beslut om ändrade räntor tas. Riksbankens prognos är nu att nästa höjning sker i slutet på året eller i början av nästa, från att man tidigare sagt att början på hösten är det mest troliga. Då in ationen ligger långt ifrån målet var detta föga förvånande och något vi har trott en längre tid. Vi, liksom era analyshus, är tveksamma till om det blir någon mer höjning i denna cykel. Höjningen i december motiverades delvis med en önskan om att komma bort från negativ styrränta. Nu verkar det inte lika angeläget och det var egentligen den enda anledningen till att höja räntan i nuläget. Marknaden reagerade med att handla ner svenska räntor med ca 10 punkter och kronan med 1 procent. Kreditmarknaden präglas av fortsatt god riskaptit med bra avkastning för företagsobligationer som resultat. Volvo ck under månaden höjt kreditbetyg till A- från Standard & Poor s vilket bidrog till att bolagets obligationer nu handlas med lägre riskpremie. Detta var positivt för fonden då vi i början på året köpte obligationer från bolaget. Under månaden har vi investerat i Sveaskog och Castellum. Sveaskog emitterade en grön obligation där emissionslikviden går till att nansiera ett hållbart skogsbruk. Fondfakta Förvaltare: Gustaf Tegell Regelverk: Värdepappersfond Jämförelseindex: HMSMD25 TM Handel: Daglig Valuta: SEK Förvaltningsavgift/år: 0,65% + maximalt Risknivå: 2 av 7 (se KIID för mer info) Hållbarhetspro l: Fonden omfattas av särskilda etiska kriterier Teckningskonto: 5851-10 632 26 ISIN: SE0010921809 Bloomberg: BBG000BX5XS6 Startdatum: 2008-12-29 Startkurs: 1000 Avkastning efter avgifter (5år) 3,0% 2,5% Signatory of: 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% 2014 2018 2019 Utveckling efter avgifter Enter Return A YTD 1 år 3 år 5 år Sedan start 0,97% 2,78% 22,02% Månadsavkastning efter avgifter Jan Feb Mar Apr 2019 0,07% 0,20% 0,22% May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec År 2018-0,12% -0,30% -0,23% -0,52% 0,14% 0,12% 0,09% 0,16% 0,92% - 0,02% 0,06% 0,33% -0,06% -0,29% 0,08% -0,21% -0,41%
Sektorindelning % Bank 9,5 Fastigheter 18,4 Finans 6,4 Hälsovård 4,2 Industriv. & Tjänster 21,9 Informationsteknik 8,1 Material 12,0 Statliga bolag 5,0 Teleoperatörer 7,4 Dagligvaror 5,3 Kassa 1,9 Total 100,0 De 10 största innehaven Nibe Industrier Ab 35% Heimstaden Bostad AB 43% Hexagon AB 18% Resurs Bank AB 43% Tele2 AB (publ) 38% Sveaskog AB 0.65% Telia Company AB 92% Humlegarden Fastigheter AB 0.86% Hexagon AB 0.98% Yara International ASA 0.95% Portföljvikt % 6,27 5,02 4,74 4,04 3,95 3,88 3,79 3,71 3,70 3,68 Största bidrag under månaden (%) TELIA F221004 HEIM BOST FRN 201207 YARNO FRN 221213 NIBE F220411 STBNO 221121 Minsta bidrag under månaden (%) VOLVOFIN FRN 230411 CASTELLUMF240328 CASTELLUMF240521 CASTELLUMF200313 SVEASKOG 1,49 210301 Ordförklaringar Standardavvikelse Ett mått på hur mycket fondens värde svänger kring fondens genomsnittliga värde, eller enkelt uttryckt "avvikelser från medelvärdet". Ju högre standardavvikelse desto högre risk. Aktiv risk (Tracking error) Ett mått på hur mycket fondens avkastning varierar jämfört med avkastningen för fondens jämförelseindex. Ju högre aktiv risk, desto lägre följsamhet. Mäts som den årliga standardavvikelsen i den månatliga över-/underavkastningen jämfört med index. Kreditduration Avser vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens Ränteduration Avser vägd genomsnittlig räntebindningstid för fondens Portföljdata Genomsnittlig årlig avkastning (5 år) Genomsnittlig årlig avkastning (sedan start) Standardavvikelse (3 år) Aktiv risk Morningstar Rating Kreditduration fonden Ränteduration fonden Ränteduration index Yield To Maturity 0,55 1,94 0,37 0,66 ÙÙÙ 2,55 0,43 2,46 0,86
Enter Return B Månadsrapport april 2019 Månadskommentar April blev en händelserik månad där Riksbankens beslut att skjuta fram en eventuell räntehöjning ck stort genomslag på räntemarknaden. Stefan Ingves med kollegor rättar nu in sig i ledet med övriga centralbanker som vill avvakta tydligare tecken på vart konjunkturen är på väg innan beslut om ändrade räntor tas. Riksbankens prognos är nu att nästa höjning sker i slutet på året eller i början av nästa, från att man tidigare sagt att början på hösten är det mest troliga. Då in ationen ligger långt ifrån målet var detta föga förvånande och något vi har trott en längre tid. Vi, liksom era analyshus, är tveksamma till om det blir någon mer höjning i denna cykel. Höjningen i december motiverades delvis med en önskan om att komma bort från negativ styrränta. Nu verkar det inte lika angeläget och det var egentligen den enda anledningen till att höja räntan i nuläget. Marknaden reagerade med att handla ner svenska räntor med ca 10 punkter och kronan med 1 procent. Kreditmarknaden präglas av fortsatt god riskaptit med bra avkastning för företagsobligationer som resultat. Volvo ck under månaden höjt kreditbetyg till A- från Standard & Poor s vilket bidrog till att bolagets obligationer nu handlas med lägre riskpremie. Detta var positivt för fonden då vi i början på året köpte obligationer från bolaget. Under månaden har vi investerat i Sveaskog och Castellum. Sveaskog emitterade en grön obligation där emissionslikviden går till att nansiera ett hållbart skogsbruk. Fondfakta Förvaltare: Gustaf Tegell Regelverk: Värdepappersfond Jämförelseindex: HMSMD25 TM Utdelning: Årligen i april månad Handel: Daglig Valuta: SEK Förvaltningsavgift/år: 0,65% + maximalt Risknivå: 2 av 7 (se KIID för mer info) Hållbarhetspro l: Fonden omfattas av särskilda etiska kriterier Teckningskonto: 5851-11 013 06 ISIN: SE0005100278 Startdatum: 2013-03-27 Startkurs: 1074,55 Avkastning efter avgifter (5år) 3,0% 2,5% Signatory of: 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% 2014 2018 2019 Utveckling efter avgifter Enter Return B YTD 1 år 3 år 5 år Sedan start 0,96% 2,77% 4,76% Månadsavkastning efter avgifter Jan Feb Mar Apr 2019 0,07% 0,20% 0,22% May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec År 2018 0,09% - 0,04% -0,12% -0,31% -0,23% -0,52% 0,14% 0,12% 0,12% 0,09% 0,16% 0,91% - 0,02% 0,07% 0,32% -0,06% -0,29% 0,08% -0,21% -0,40%
Sektorindelning % Bank 9,5 Fastigheter 18,4 Finans 6,4 Hälsovård 4,2 Industriv. & Tjänster 21,9 Informationsteknik 8,1 Material 12,0 Statliga bolag 5,0 Teleoperatörer 7,4 Dagligvaror 5,3 Kassa 1,9 Total 100,0 De 10 största innehaven Nibe Industrier Ab 35% Heimstaden Bostad AB 43% Hexagon AB 18% Resurs Bank AB 43% Tele2 AB (publ) 38% Sveaskog AB 0.65% Telia Company AB 92% Humlegarden Fastigheter AB 0.86% Hexagon AB 0.98% Yara International ASA 0.95% Portföljvikt % 6,27 5,02 4,74 4,04 3,95 3,88 3,79 3,71 3,70 3,68 Största bidrag under månaden (%) TELIA F221004 HEIM BOST FRN 201207 YARNO FRN 221213 NIBE F220411 STBNO 221121 Minsta bidrag under månaden (%) VOLVOFIN FRN 230411 CASTELLUMF240328 CASTELLUMF240521 CASTELLUMF200313 SVEASKOG 1,49 210301 Ordförklaringar Standardavvikelse Ett mått på hur mycket fondens värde svänger kring fondens genomsnittliga värde, eller enkelt uttryckt "avvikelser från medelvärdet". Ju högre standardavvikelse desto högre risk. Aktiv risk (Tracking error) Ett mått på hur mycket fondens avkastning varierar jämfört med avkastningen för fondens jämförelseindex. Ju högre aktiv risk, desto lägre följsamhet. Mäts som den årliga standardavvikelsen i den månatliga över-/underavkastningen jämfört med index. Kreditduration Avser vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens Ränteduration Avser vägd genomsnittlig räntebindningstid för fondens Portföljdata Genomsnittlig årlig avkastning (5 år) Genomsnittlig årlig avkastning (sedan start) Standardavvikelse (3 år) Aktiv risk Morningstar Rating Kreditduration fonden Ränteduration fonden Ränteduration index Yield To Maturity 0,55 0,77 0,37 0,66 ÙÙÙ 2,55 0,43 2,46 0,86
Enter Return D Månadsrapport april 2019 Månadskommentar April blev en händelserik månad där Riksbankens beslut att skjuta fram en eventuell räntehöjning ck stort genomslag på räntemarknaden. Stefan Ingves med kollegor rättar nu in sig i ledet med övriga centralbanker som vill avvakta tydligare tecken på vart konjunkturen är på väg innan beslut om ändrade räntor tas. Riksbankens prognos är nu att nästa höjning sker i slutet på året eller i början av nästa, från att man tidigare sagt att början på hösten är det mest troliga. Då in ationen ligger långt ifrån målet var detta föga förvånande och något vi har trott en längre tid. Vi, liksom era analyshus, är tveksamma till om det blir någon mer höjning i denna cykel. Höjningen i december motiverades delvis med en önskan om att komma bort från negativ styrränta. Nu verkar det inte lika angeläget och det var egentligen den enda anledningen till att höja räntan i nuläget. Marknaden reagerade med att handla ner svenska räntor med ca 10 punkter och kronan med 1 procent. Kreditmarknaden präglas av fortsatt god riskaptit med bra avkastning för företagsobligationer som resultat. Volvo ck under månaden höjt kreditbetyg till A- från Standard & Poor s vilket bidrog till att bolagets obligationer nu handlas med lägre riskpremie. Detta var positivt för fonden då vi i början på året köpte obligationer från bolaget. Under månaden har vi investerat i Sveaskog och Castellum. Sveaskog emitterade en grön obligation där emissionslikviden går till att nansiera ett hållbart skogsbruk. Fondfakta Förvaltare: Gustaf Tegell Regelverk: Värdepappersfond Jämförelseindex: HMSMD25 TM Utdelning: Årligen i april månad Handel: Daglig Valuta: SEK Förvaltningsavgift/år: 0,35% + maximalt Risknivå: 2 av 7 (se KIID för mer info) Hållbarhetspro l: Fonden omfattas av särskilda etiska kriterier Lägsta investeringsbelopp: 50 000 000 Teckningskonto: 5851-11 153 23 ISIN: SE0011984723 Startdatum: 2018-12-05 Startkurs: 1119,23 Avkastning efter avgifter 0,8% 0,6% Signatory of: 0,4% 0,2% 0,0% -0,2% 2018-12 2019-01 2019-02 2019-03 2019-04 Utveckling efter avgifter Enter Return D YTD 1 år 3 år 5 år Sedan start 0,72% 0,72% Månadsavkastning efter avgifter Jan Feb Mar Apr 2019 0,15% 0,23% 0,25% May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec År 2018 0,72%
Sektorindelning % Bank 6,1 Fastigheter 22,3 Finans 8,4 Hälsovård 4,0 Industriv. & Tjänster 20,4 Informationsteknik 7,6 Material 12,2 Statliga bolag 3,8 Teleoperstörer 6,9 Dagligvaror 5,0 Kassa 3,3 Total 100,0 De 10 största innehaven Nibe Industrier Ab 35% Heimstaden Bostad AB 43% Hexagon AB 18% Resurs Bank AB 43% Tele2 AB (publ) 38% Sveaskog AB 0.65% Telia Company AB 92% Humlegarden Fastigheter AB 0.86% Hexagon AB 0.98% Yara International ASA 0.95% Portföljvikt % 6,27 5,02 4,74 4,04 3,95 3,88 3,79 3,71 3,70 3,68 Största bidrag under månaden (%) TELIA F221004 HEIM BOST FRN 201207 YARNO FRN 221213 NIBE F220411 STBNO 221121 Minsta bidrag under månaden (%) VOLVOFIN FRN 230411 CASTELLUMF240328 CASTELLUMF240521 CASTELLUMF200313 SVEASKOG 1,49 210301 Ordförklaringar Standardavvikelse Ett mått på hur mycket fondens värde svänger kring fondens genomsnittliga värde, eller enkelt uttryckt "avvikelser från medelvärdet". Ju högre standardavvikelse desto högre risk. Aktiv risk (Tracking error) Ett mått på hur mycket fondens avkastning varierar jämfört med avkastningen för fondens jämförelseindex. Ju högre aktiv risk, desto lägre följsamhet. Mäts som den årliga standardavvikelsen i den månatliga över-/underavkastningen jämfört med index. Kreditduration Avser vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens Ränteduration Avser vägd genomsnittlig räntebindningstid för fondens Portföljdata Genomsnittlig årlig avkastning (sedan start) Kreditduration fonden Ränteduration fonden Yield To Maturity 0,71 2,55 0,43 0,86