Årsberättelse 2017 Cicero Världen. Som man sår, får man skörda.

Årsberättelse 2017 Cicero Världen Som man sår, får man skörda. 1

VD har ordet Helåret 2017 Fjolåret blev ytterligare ett bra börsår och Stockholmbörsen slutade på +9,5% under perioden (inklusive utdelningar). Världsindex (MSCI World) steg med 11,5% i svenska kronor, vilket kan jämföras med index för utvecklingsländerna (MSCI EM) som noterade en uppgång på 23,7% under fjolåret. Börsuppgången under 2017 förklaras av att den internationella konjunkturen tog fart, vilket i sin tur drev börsvinsterna. Under hösten steg aktiemarknaderna framför allt av förväntningarna om ett amerikanskt stimulanspaket. Skattepaketet, som godkändes av kongressen under slutet av året, har tolkats positivt av de amerikanska analytikerna och flertalet bedömare anser att den påverkar den amerikanska BNP-tillväxten positivt. På den europeiska scenen fick Brexitförhandlingarna ett genombrott då man lyckades enas om Storbritanniens avgift efter utträdet. Nu fortsätter förhandlingar kring ett handelsavtal och det är sannolikt att Storbritannien väljer antingen det norska eller kanadensiska upplägget. Avkastningen i våra fonder utvecklades hyggligt under året. Våra räntefonder utvecklades mycket bra under året med tanke på att Riksbankens styrränta är fortsatt negativ (-0,5%). Cicero Avkastning steg med 1,9% medan Cicero Nordic Corporate Bond ökade med 4,3% i värde. Allokeringsfonderna utvecklades något svagare än jämförelseindex under året men är i linje med index sedan den nya investeringsmodellen introducerades i augusti 2016. Vår Sverigefond, Cicero Focus, hade det dock tufft under året, vilket förklaras av att några ingående kvalitetsbolag inte höll måttet. Närmaste framtiden Vi är fortsatt försiktigt optimistiska inför 2018. Hygglig global BNP-tillväxt, stark vinsttillväxt samt det låga ränteläget talar för fortsatt stigande börskurser. Den höga börsvärderingen, geopolitiska störningar tillsammans med den höga börsvärderingen kan dock begränsa uppgången. Det innebär att börsen är ganska sårbar och ett mindre bakslag kan leda till vinsthemtagningar. Nyheter Vår satsning på hållbarhet har varit lyckosam. Vi är sedan några år tillbaka medlemmar i UNPRI samt SWESIF och under året blev vår fond, Cicero Focus, utnämnd till den Sverigefond som är mest hållbar av samtliga Sverigefonder. Gå gärna in på vår hemsida, www.cicerofonder.se, för att läsa mer om fondbolaget och våra fonder. Har du några frågor eller funderingar är du välkommen att kontakta oss på telefon 08-440 13 80 eller maila till info@cicerofonder.se. Med vänlig hälsning, Christer Sterndahlen, VD 2

Våra förvaltare Christer Sterndahlen Ansvarig för förvaltningen, har erfarenhet som makroekonom och aktiestrateg på bl. a. Sveriges riksbank, Gota Bank, Hägglöf & Ponbach Fondkommission samt UBS Warburg. Årets stjärnförvaltare 2012 enligt Morningstar och Dagens Industri. Arbetat i branschen sedan 1990. Bengt Holmström Har tidigare verkat som VD på Gota Trygg Fonder och vvd på Den Norske Bank i Sverige. Bengt har bl. a. startat upp optionsrättsfonden på Trygg-Hansa. I branschen sedan 1975. Carl Odelstierna Förvaltare och analytiker som tidigare arbetat på MÖ Fondkommission och Börsinsikt. Arbetat i branschen sedan 2006. Peter Magnusson Biträdande förvaltningschef och huvudförvaltare för Cicero Världen. Har tidigare arbetat på Handelsbanken och SEB samt med hedgefondsförvaltning. Arbetat i branschen sedan 1996. Oscar Sterndahlen Förvaltare av Nordic Corporate Bond, Avkastningsfonden, China Index och Emerging Market Index. Är även medförvaltare av allokeringsfonderna Arbetat i branschen sedan 2012. Carl-Johan Lagercrantz Förvaltare av Nordic Corporate Bond och Avkastningsfonden och medförvaltare av allokeringsfonderna. Har tidigare arbetat på Swedbank och Öhman Fonder. Arbetat i branschen sedan 2007. 3

Cicero - Hållbarhet Vi eftersträvar att investera i bolag med hållbara affärsmodeller som är rätt positionerade för framtiden. Inför varje investeringsbeslut gör vi en analys som därefter är en pågående process under hela ägandeperioden. Hållbarhetsfaktorer har med åren blivit allt större affärsrisker för bolag, bland annat i och med omvärldsutmaningar och kunders ökade medvetenhet inom området. För att arbetet med hållbarhetsfrågor ska ske på bästa sätt arbetar vi tillsammans med flera olika organisationer. För Cicero Avkastning, Cicero Nordic Corporate Bond, Cicero World 0-100, Cicero World 0-50, Cicero World Wide, Cicero Focus samt Cicero Världen tillämpar vi en negativ SRI- branschscreening och väljer bort bolag där mer än 5% av omsättningen härrör från följande verksamhetsområde: vapen, tobaksprodukter, alkohol, spel, pornografi och fossila bränslen. Under 2015 anslöt sig Cicero Fonder till UN PRI, dvs FNs principer för Ansvarsfulla investeringar. Förutom att driva på utvecklingen inom ESG-området bidrar UN PRI också till att öka kontaktytan och kunskapsutbytet inom ESG-frågor mellan ansvarfulla investerare världen över. I och med att Cicero Fonder anslutit sig till UN PRI förbinder vi oss att integrera de sex principerna i vår verksamhet och att årligen rapportera resultaten av detta arbete. Genom detta kan vi även uppmuntra våra portföljbolag att förbättra sina egna prestationer på dessa områden. Arbetet med UN PRI berör samtliga fonder hos Cicero Fonder. De sex principerna är: - Beakta miljömässiga, sociala och ägarstyrningsaspekter i investeringsanalyser och beslutsprocesser. - Vara aktiva ägare och inkludera ESG-faktorer i ägarpolicy och processer. - Eftersträva att våra portföljbolag ger öppen och tillräcklig rapportering om ESG-frågor. - Verka för att PRI accepteras och implementeras av andra investerare och aktörer i investeringsbranschen. - Samarbeta med andra aktörer för att implementeringen av PRI effektiviseras. - På årsbasis rapportera och redovisa hur arbetet med dessa ansvarsfrågor implementeras. Cicero Fonder har även anslutit sig till svenska Swesif som är ett oberoende nätverksforum för organisationer som arbetar för hållbara investeringar i Sverige. Swesif mål är att få upp SRI på dagordningen hos beslutsfattare inom politiken, näringslivet och finansmarknaden och därmed verka för att SRI blir allmänt vedertaget. Exempel på fall under 2017 Under året har vi bland annat stött på bolag som har passat i vår screening men som sedan inte klarat av våra hållbarhetskriterier. Bland annat har industribolaget LyondellBasell inte uppfyllt dessa krav då bolagets exponering mot fossila bränslen översteg 5%. Vidare har vi haft fall där vi omvärderat bolaget och tittat på åtgärder som gjorts. Forex är ett sådant exempel där man fick en bot för penningtvätt 2008 av Finansinspektionen. Bolaget har dock genomfört kraftfulla åtgärder sen dess varpå vi, utifrån en kvalitativ bedömning av situationen, kommit fram att bolaget nu uppfyller våra krav. Under året har vi även tittat på bolag med svår genomlysning. Det spanska dagligvarubolaget Distribuidora (äger matbutiker i Europa och i tillväxtländerna) är ett sådant exempel där vi försökt uppskatta exponeringen av tobak och alkohol utan några definitiva tal. Dock har vi antagit att nivåerna är så pass låga mot våra krav och köpt bolag. Våra räntefonder har även avstått att investera i ett finskt Spa hotell (Sundborn Group) utifrån att vi uppskattat bolagets alkoholförsäljning till att överskrida våra gränser om 5%. 4

Cicero - Koldioxidavtryck Koldioxidavtryck Enligt Fondbolagens förenings rekommendationer har Cicero Fonder beräknat koldioxidavtryck på sina fonder. Rekommendationerna kräver minst en täckningsgrad på 75% vilket innebär att inte alla fonder omfattas. Inledningsvis avses endast aktiefonder och aktiedelen i våra blandfonder. Täckningsgraden för räntor är i nuläget lågt och omfattas därför inte. Finansiella derivat räknas också bort. Nyckeltalet visar fondens ägarandel av alla portföljbolagens utsläpp i relation till fondens ägarandel av alla portföljbolagens intäkter. Utsläppen redovisas som ton per MSEK. 35 30 25 91 % 27,5 92 % 90 % 88 % 86 % 20 15 10 5 0 78 % 83 % 80 % 5,1 76 % 0,85 0,94 0,99 74 % World Wide World 0-100 Världen Focus OMX MSCI AC WORLD Index 8,4 84 % 82 % 80 % 78 % Täckningsgrad Koldioxidavtryck 5

Cicero Världen Fondens utveckling Under året har fondens andelsvärde ökat med 7,5%. Jämförelseindex (MSCI World) utvecklades ökade under samma tid med 11,5 %. Fondförmögenheten steg från 1006 miljoner vid årets början till 1249 miljoner vid årsskiftet. Nettot av in- och utflöden i fonden var plus 169,6 miljoner, varav 18,1 miljoner tillfördes fonden vid fondsammanslagning (se stycket "Övrig information"). Förvaltarkommentar 2017 har präglats av stigande börser i kombination med låg volatilitet. Inledningsvis såg de makroekonomiska faktorerna ut att förbättras men under senare delen av året har både tillväxtdata och inflationstendenser planat ut. Trots detta har börserna oförtrutet stigit vidare uppåt. De cykliska bolagen, i framförallt Europa, tenderade generellt att överraska positivt i första kvartalets rapportering. Förväntansbilden kom dock ifatt bolagens positiva utveckling efter andra kvartalet. På den politiska arenan infanns en lättnad efter att flera europeiska val genomförts utan en allt för stor inblandning av radikala kandidater. Vidare har president Trump lanserat skattesänkningar och lyckats omförhandla budgettaket med demokraterna vilket i båda fallen har bidragit till positiva implikationer för aktiemarknaden. Fonden har under året haft exponering mot USA, Japan, Asien, Europa och Norden. Exponeringen mot Asien har utvecklats bäst medan Nordamerika gått sämst mot jämförelseindex. Ur ett regionalt perspektiv kan man konstatera att vår modell för val av aktier har fungerat mycket väl i Asien varifrån flera av årets bästa investeringar har hämtats. I Europa har fonden presterat i linje med jämförelseindex. Det tyska mediebolaget Freenet kan nämnas bland bolagen som gett ett betydande positivt bidrag till avkastningen. I Nordamerika har vi presterat sämre än jämförelseindex vilket också förklarar hela avvikelsen mot vårt jämförelseindex totalt för fonden. Vi har en selektionsmodell som favoriserar stabila bolag med bra vinst- och utdelningsutveckling. Därmed hamnar bolag som inte uppfyller båda dessa kriterier utanför vår portfölj. Vi saknar exempelvis många av teknikbolagen från Nasdaq såsom Facebook, Apple, Netflix m.fl. Många av dessa har gått väldigt bra under 2017 och teknikbolag står nu för över 25 % av S&P 500 index. Då vi är övertygade om att vår selektion skapar långsiktigt mervärde får vi glädjas åt några amerikanska ljusglimtar såsom Western Digital och Texas Instruments. Under året har vi också haft lite problem med ett par underpresterande amerikanska konsumentbolag såsom Target och L Brands. De traditionella konsumentbolag som har svårt att anpassa sig till skiftet mot e-handel har haft problem världen över vilket vi även har sett i Sverige med H&M. Låga räntor har bestått och inflationen har lyst med sin frånvaro vilket har bidragit till globala flöden in i aktier. Vidare har president Trump lanserat skattesänkningar och lyckats omförhandla budgettaket med demokraterna vilket i båda fallen har bidragit till positiva implikationer för aktiemarknaden. Utifrån att fonden tillämpar hållbarhetskriterier, har fonden bland annat undvikit oljerelaterade bolag. Denna sektor har under året underpresterat världsindex vilket gett ett positivt bidrag för fonden mot sitt index Fonden förvaltas av Peter Magnusson PPM-nr: 738 500 Bg: 5003-9403 Framtida strategi Vi är fortsatt försiktigt positiva till aktiemarknaden. Flödena söker sig in i aktier till följd av de låga räntorna. Emerging Markets och Europa är ur ett globalt perspektiv för närvarande största nettomottagare av dessa flöden. Vi är emellertid vaksamma för yttre orosmoln som kan uppkomma, inte minst i takt med de stigande bolagsvärderingarna. Även om värderingarna är höga har estimatrevideringstrenden varit positiva under 2017 om än med en viss stagnation under de senaste månaderna. Med höga värderingar på börsen är det viktigt att räntorna håller sig låga och att estimatrevideringstrenden fortsätter uppåt. Vi är ytterst vaksamma på amerikansk makrostatistik som på senare tid stagnerat samtidigt som centralbanken försiktigt stramar åt. Detta kan bli ett orosmoment för marknaden under 2018. Placeringsinriktning Cicero Världen är en etisk aktivt förvaltad global aktiefond. Förvaltaren screenar fram bolag med hög direktavkastning kombinerat med hög vinsttillväxt. Fonden tillämpar en negativ SRI- screening och väljer bort bolag inom några sektorer (se vår hemsida för mer information). Fonden har som målsättning att överträffa världsindex (MSCI AC World NR SEK). Fondens riskprofil Fonden förvaltas aktivt och placerar globalt i bolag med god direktavkastning med stabil vinsttillväxt vilket ska ge en god diversifiering och mindre svängningar än ett globalt aktieindex. Marknadsrisken i fonden är framförallt kopplad till att priset på aktier uppvisar svängningar. Eftersom fonden placerar medel utanför Sverige påverkas den även av förändrade valutakurser (valutarisk). Vid årsskiftet var fondens valutaexponering 60,6% i amerikanska dollar, 16,5% i svenska kronor och 12,1% i euro. Fondens valutarisk har alltså en koppling till valutakursförändringar mellan amerikanska dollarn, euron och svenska kronor. Relevanta risker kontrolleras kontinuerligt och följs upp. Riskmått används för att bedöma fondens riskprofil. Även mått på aktiv risk används för att bedöma den aktiva förvaltningen. Förvaltningen har under året skett i enlighet med fondens riskprofil. 6

Cicero Världen Likviditetsrisk Fondens direktinvesteringar är gjorda i mycket likvida aktier, varför likviditetsrisken är låg. En begränsad andel av fondförmögenheten är investerad i räntebärande företagsobligationer. Under perioder med låg efterfrågan på dessa obligationer kan det ta något längre tid att avyttra dessa utan att avyttringen sker till ofördelaktigt pris. Derivatinstrument Enligt fondbestämmelserna har fonden rätt att handla med optioner, terminer och likartade finansiella instrument. Enligt gällande regelverk får fonden även använda andra tekniker och instrument i förvaltningen. Fonden har utnyttjat möjligheten att utföra terminsaffärer under perioden. Per balansdagen har fonden terminskontrakt motsvarande 19% av fondförmögenheten. Vid beräkningen av den sammanlagda exponeringen i fonden tillämpas som riskbedömningsmetod den så kallade åtagandemetoden. Övrig information Fonden består av andelsklasserna A,B,C,D,E samt F. Endast andelsklass D är utdelande. Per den 31 december 2017 var endast andelsklass A och B aktiva. All redovisning sker i svenska kronor och efter avgifter. Fondförmögenheten är gemensam för andelsklasserna. Om inget annat anges avser informationen i årsberättelsen fonden som helhetsalternativ andelsklass A. Finansinspektionen godkände den 20 januari 2017 nya fondbestämmelser för fonden. Ändringarna omfattade införande av tre nya andelsklasser, D-F, samt förtydligande av fondens målsättning och risknivå. Den 14 februari 2017 genomfördes en fondsammanslagning varvid Cicero Världen genom absorption tillfördes 18 095 397 kr från Cicero World Wide Offensiv. Från maj 2017 är Peter Magnusson huvudförvaltare för fonden. Väsentliga händelser efter årets utgång Från och med den 1 mars 2018 sänkte fondbolaget förvaltningsavgiften i andelsklass A från 2,20 % till 1,75 %. För andelsklass B sänktes avgiften vid samma tidpunkt från 1,80 % till 1,75 %. Utveckling klass A 2017-12-31 2016-12-31 2015-12-31 Fondförmögenhet 1 236 573 345 1 006 246 454 943 849 617 Utestående andelar 10 654 759 9 322 749 10 007 177 Andelsvärde 116,06 107,93 94,32 Utdelning 0 0 0 Totalavk. i % 7,5 14,4 5,7 Jmf-index i % 11,5 16,1 6,1 Fonden startade 2015 med startkurs 100 SEK, Jmf-index utgörs av MSCI AC WORLD Net Return Utveckling klass B 2017-12-31 Fondförmögenhet 12 890 978 Utestående andelar 118 216 Andelsvärde 109,05 Utdelning 0 Totalavk. i % 9,0 Jmf-index i % 11,3 Andelsklass B startade 2017-02-08 med startkurs 100 SEK, Jmf-index utgörs av MSCI AC WORLD Net Return Avkastning Genomsnittlig årsavkastning (2år) 10,93 % Genomsnittlig årsavkastning (5år) - Fondens risk Standardavvikelse fond (2år) 9,50 % Standardavvikelse index (2år) 9,38 % Aktiv risk (tracking error 2 år) 3,11 % Active share 69,2 % Omsättning Omsättningshastighet 0,85 Handel med fonder inom Cicero i % av omsättningen 1,21 % 7

Cicero Världen CICERO Världen Innehav i finansiella instrument per 2017-12-31 Överlåtbara värdepapper upptagna till handel på reglerad marknad Antal Marknadsvärde Andel Luxemburg AROUNDTOWN 60 000 3 788 507 0,30 % Summa Luxemburg 3 788 507 0,30 % Nederländerna ASML HOLDING 3 500 4 999 626 0,40 % Summa Nederländerna 4 999 626 0,40 % Aktier Bermuda INVESCO 61 067 18 311 220 1,47 % Summa Bermuda 18 311 220 1,47 % Finland KESKO 25 600 11 400 162 0,91 % UPM-KYMMENE 46 950 11 971 690 0,96 % Summa Finland 23 371 852 1,87 % Danmark NOVO NORDISK 12 000 5 305 705 0,42 % Summa Danmark 5 305 705 0,42 % Frankrike BOUYGUES SA 27 129 11 563 104 0,93 % DANONE SA 8 000 5 507 191 0,44 % SANOFI 13 434 9 499 147 0,76 % UNIBAIL-RODAMCO 4 948 10 225 898 0,82 % Summa Frankrike 36 795 340 2,94 % Irland EATON CORP 31 979 20 734 284 1,66 % Summa Irland 20 734 284 1,66 % Italien ATLANTIA SPA 40 975 10 613 468 0,85 % AZIMUT HOLDING SPA 65 479 10 291 044 0,82 % INTESA 408 518 11 136 364 0,89 % Summa Italien 32 040 876 2,56 % Japan AMADA HOLDINGS 36 455 4 078 333 0,33 % AOZORA BANK 11 004 3 519 009 0,28 % DAIICHI SANKYO 19 372 4 149 337 0,33 % DAITO TRUST CONSTRUCT 2 790 4 674 767 0,37 % HIROSE ELECTRIC 2 806 3 370 401 0,27 % JSR CORP 24 910 4 029 355 0,32 % KYOWA EXEO CORP 24 792 5 274 099 0,42 % NISSAN MOTOR 43 549 3 568 219 0,29 % NSK 29 177 3 774 805 0,30 % NTT DOCOMO 17 334 3 363 907 0,27 % POLA ORBIS HOLDINGS INC 15 716 4 533 032 0,36 % SANWA HOLDINGS CORP 40 266 4 557 540 0,36 % SEKISUI HOUSE LTD 24 160 3 586 479 0,29 % SM TRUST 12 105 3 948 789 0,32 % SUMITOMO MITSUI FINANCIAL 10 987 3 900 587 0,31 % TOKYO ELECTRON LTD 2 773 4 125 535 0,33 % TOYOTA MOTOR CORP 6 591 3 467 109 0,28 % Summa Japan 67 921 303 5,44 % Norge GJENSIDIGE 65 940 10 221 256 0,82 % ORKLA 113 321 9 871 498 0,79 % Summa Norge 20 092 754 1,61 % Schweiz ADECCO GROUP 6 022 3 772 533 0,30 % GIVAUDAN 526 9 954 027 0,80 % NOVARTIS 13 896 9 621 919 0,77 % Summa Schweiz 23 348 479 1,87 % Spanien DISTRIBUIDORA INTERNACIONAL 212 660 9 005 537 0,72 % Summa Spanien 9 005 537 0,72 % Storbritannien ADMIRAL GROUP 50 693 11 258 605 0,90 % BARRAT DEVELOPMENTS 138 661 9 960 167 0,80 % MICRO FOCUS INTERNATIONAL 37 094 10 382 296 0,83 % TAYLOR WIMPEY 488 740 11 190 773 0,90 % Summa Storbritannien 42 791 841 3,42 % Sverige ALFA LAVAL 21 125 4 094 025 0,33 % AVANZA 1 535 528 194 0,04 % AXFOOD 30 942 4 891 930 0,39 % BILLERUD KORSNÄS 26 752 3 758 656 0,30 % CASTELLUM 34 573 4 784 903 0,38 % ELECTROLUX B 15 062 3 980 887 0,32 % HENNES & MAURITZ B 17 800 3 013 540 0,24 % HOLMEN B 11 326 4 938 136 0,40 % ICA GRUPPEN 14 970 4 459 563 0,36 % LOOMIS B 14 036 4 836 806 0,39 % NORDEA BANK 42 308 4 201 184 0,34 % SEB A 47 517 4 575 887 0,37 % SECURITAS B 30 274 4 335 237 0,35 % SKANSKA B 19 315 3 283 550 0,26 % SKF B 23 832 4 342 190 0,35 % SVENSKA HANDELSBANKEN A 31 964 3 586 361 0,29 % SWEDBANK A 19 142 3 788 202 0,30 % VOLVO B 26 822 4 095 719 0,33 % Summa Sverige 71 494 970 5,72 % Tyskland FREENET AG 35 415 10 741 683 0,86 % SAP SA 6 000 5 518 017 0,44 % Summa Tyskland 16 259 700 1,30 % Taiwan TAIWAN SEMICONDUCTOR ADR 15 000 4 880 637 0,39 % Summa Taiwan 4 880 637 0,39 % 8

Cicero Världen USA 3M 2 605 5 031 540 0,40 % ABBVIE 25 156 19 964 345 1,60 % ALPHABET INC 500 4 322 206 0,35 % AMD 25 682 2 166 527 0,17 % BANK OF AMERICA 10 000 2 422 470 0,19 % CA INC 76 382 20 860 103 1,67 % CISCO 66 817 21 000 413 1,68 % CME GROUP 16 102 19 298 497 1,54 % COCA-COLA 52 803 19 880 354 1,59 % CUMMINS INC 15 067 21 840 267 1,75 % FACEBOOK INC 3 200 4 633 811 0,37 % FORD MOTOR 217 616 22 304 647 1,79 % GENERAL MILLS 41 788 20 331 767 1,63 % GENERAL MOTORS 52 532 17 670 301 1,41 % INTEL 52 826 20 010 393 1,60 % INTERNATIONAL PAPER 37 366 17 766 308 1,42 % KOHLS CORP 49 575 22 061 977 1,77 % MASTERCARD INC 4 000 4 968 362 0,40 % NVIDIA CORP 1 500 2 381 850 0,19 % PAYCHEX 34 713 19 393 393 1,55 % PEOPLES UNITED FINANCIAL 137 072 21 034 513 1,68 % PFIZER 73 911 21 968 460 1,76 % PRUDENTIAL FINANCIAL INC 22 479 21 210 035 1,70 % UNITED PARCEL SERVICE 22 630 22 126 906 1,77 % WELLS FARGO & CO 45 020 22 414 114 1,79 % WELLTOWER 32 976 17 256 650 1,38 % VERIZON COMMUNICATION 48 590 21 105 269 1,69 % WESTERN UNION 111 972 17 467 617 1,40 % VISA INC 5 000 4 678 355 0,37 % Summa USA 457 571 450 36,62 % Summa Aktier 858 714 081 68,73 % Obligationer KOMMUNINVEST 1,0% 181113 600 000 4 891 842 0,39 % STADSHYP 1,25% 180523 1 080 000 8 854 939 0,71 % UPM-KYMMENE 5,50% 180130 1 500 000 12 645 549 1,01 % Summa Obligationer 26 392 330 2,11 % Fondandelar Fond Emerging Markets CICERO EM INDEX B 225 337 27 817 451 2,23 % Summa fond Emerging Markets 27 817 451 2,23 % Fond Kina CICERO CHINA INDEX B 179 015 21 720 722 1,74 % Summa fond Kina 21 720 722 1,74 % Fond Norden CICERO FOCUS A 10 814 1 896 699 0,15 % CICERO FOCUS B 123 035 13 776 222 1,10 % Summa fond Norden 15 672 921 1,25 % Fond Räntor CICERO AVKASTNINGSFOND A 130 591 15 558 563 1,25 % CICERO NORDIC CORPORATE BOND A 102 923 11 161 423 0,89 % Summa fond Räntor 26 719 986 2,14 % Summa Fondandelar 91 931 080 7,36 % Summa övriga finansiella instrument 131 581 217 10,53 % Övriga finansiella instrument upptagna till handel på reglerad marknad eller motsv marknad utanför EES Penningmarknadsinstrument US T-BILL 180201 2 000 000 16 395 987 1,31 % US T-BILL 180315 2 000 000 16 369 728 1,31 % US T-BILL 180412 2 000 000 16 350 033 1,31 % US T-BILL 180503 2 000 000 16 336 903 1,31 % Summa penningmarknadsinstrument 65 452 651 5,24 % Derivat MSCI EM ASIA FUT MAR 18 (EUREX) 176 0 0,00 % MSCI WORLD FUT MAR 18 (EUREX) 314 0 0,00 % Summa derivat 0 0,00 % Summa övriga finansiella instrument upptagna till handel på reglerad marknad eller motsv marknad utanför EES 65 452 651 5,24 % Floating Rate Notes (FRN) Sverige CASTELLUM 190607 FRN 10 000 000 10 091 473 0,81 % INTRUM JUSTITIA 190515 FRN 10 000 000 10 066 988 0,81 % Summa Sverige 20 158 461 1,61 % Summa Floating Rate Notes (FRN) Summa överlåtbara värdepapper upptagna till handel på reglerad marknad Övriga finansiella instrument Obligationer (överlåtbara värdepapper) 905 264 872 72,45 % KOMMUNINV 1,0% 180129 1 250 000 10 296 467 0,82 % SEB 1,75% 180319 1 560 000 12 860 940 1,03 % SWB 1,6% 180302 2 000 000 16 492 730 1,32 % Summa övriga finansiella instrument (överl vp) 39 650 137 3,17 % Summa finansiella instrument 1 102 298 740 88,22 % Övriga tillgångar och skulder - netto 147 165 583 11,78 % Fondförmögenhet 1 249 464 323 100,00 % Avrundningsdifferenser kan förekomma i ovanstående not. Summa exponering mot företag eller företagsgrupp % USA (staten) 5,24 UPM-Kymmene 1,97 Swedbank 1,62 SEB 1,40 Kommuninvest 1,22 Castellum 1,19 Svenska Handelsbanken 1,00 9

Cicero Världen Balansräkning 17-12-31 16-12-31 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 944 915 009 907 725 912 Penningmarknadsinstrument 65 452 651 - Fondandelar 91 931 080 75 104 353 S:a fin. Instr. positivt marknadsv 1 102 298 740 982 830 265 S:a placeringar positivt marknadsv 1 102 298 740 982 830 265 Bankmedel och övriga likvida medel 143 465 802 24 732 226 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 633 973 1 351 669 Övriga tillgångar 5 270 753 85 666 Summa Tillgångar 1 251 669 268 1 008 999 826 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2 101 537 1 937 317 Övriga skulder 103 408 816 055 Summa Skulder 2 204 945 2 753 372 Fondförmögenhet 1 249 464 323 1 006 246 454 Poster inom linjen Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 20 645 140 - Resultaträkning 2017 2016 Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på överlåtbara värdepapper 44 236 221 106 984 955 Värdeförändring på penningmarknadsinstrument 768 870 - Värdeförändring på övriga derivatinstrument 16 915 998 1 847 519 Värdeförändring på fondandelar 10 669 883 7 145 213 Ränteintäkter 304 382 116 434 Utdelningar 29 569 968 32 663 335 Valutakursvinster och -förluster netto 2 721 507 1 481 439 Ersättning från fondbolag* 470 588 338 051 Summa Intäkter och värdeförändring 98 676 663 146 881 908 Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget 23 271 023 20 952 567 Ersättning till förvaringsinstitutet 265 713 209 418 Specifikation värdeförändring 2017 2016 Realisationsvinster 154 109 786 71 327 398 Realisationsförluster 79 610 792 88 868 509 Orealiserade vinster / förluster 3 445 762 129 823 760 Summa 71 053 232 112 282 649 Fondförmögenhet vid årets början 1 006 246 454 943 849 617 Andelsutgivning * 299 456 524 85 587 602 Andelsinlösen 129 892 266 147 381 514 Årets resultat enligt resultaträkningen 73 653 611 124 190 749 Fondförmögenhet vid årets slut 1 249 464 323 1 006 246 454 *Varav 18 095 397 kr avser tillförda medel i samband med fondfusion 2017 Kostnader Världen Klass A Klass B Förv avgift fast kr 23 271 023 23 096 003 175020 Förv. avgift fast i % genomsnittligt fondförm. Transaktionskostnader kr 1 137 066 Transaktionskostnader i % av omsatta vp 0,06 % Köp och säljavgifter 0 2,20 % 2,20 % 1,8 Årlig avgift 2,23 % 2,24 % 1,84 Andelsklass B startade 170208 Andelsägares schabloniserade kostnad Klass A Klass B Erlagd förvaltningskostnad videngångsinsä1ning 10 000kr Erlagd förvaltningskostnad vid månadssparande 100 kr 241,27-15,36 - Årlig förvaltningsavgift 2,20 % 1,80 % Andelsklass B startade 170208 varför schabloniserad kostnad ej beräkans för andelsklass B för 2017. Belastad förvaltningskostnad för absorberad fond Den 14 februari 2017 genomfördes en fondsammanslagning varvid Cicero World Wide Offensiv överfördes till Cicero Världen (genom absorption). För perioden 1 januari 2017 fram till dagen för fondsammanslagningen belastades Cicero World Wide Offensiv med fondbolagets förvaltningsarvode om sammanlagt 83 751 kr. Räntekostnader 321 651 266 817 Övriga kostnader 1 164 665 1 262 357 Summa Kostnader 25 023 052 22 691 159 Skatt - - Årets resultat 73 653 611 124 190 749 * All ersättning från andra fondbolag betalas oavkortat tillbaka till fonden 10

Info om fondbolaget Samtliga fonder förvaltas av Cicero Fonder AB Fondbolagets org.nr: 556588 8731 Auktoriserad av Finansinspektionen: 2000-10-24 Omauktoriserad av Finansinspektionen: 2005-05-13 Aktiekapital: 1 210 000 SEK Postadress: Box 7188, 103 88 Stockholm, Besöksadress: Mäster Samuelsgatan 1 Fondernas förvaringsinstitut: Swedbank (för samtliga fonder förutom Cicero China Index och Cicero Emerging Markets Index som har SEB som förvaringsinstitut) Ägare till fondbolaget: Cicero Holding AB Styrelse: Håkan Källåker, ordförande Fredrik Sanell, ordinarie ledamot Per-Hans Berg, ordinarie ledamot Björn Amb, ordinarie ledamot från 2017-12-28 Christer Sterndahlen, Cicero Fonder, verkställande direktör Ledande befattningshavare: Christer Sterndahlen, verkställande direktör Christer Sterndahlen, aktieförvaltning och ansvarig analys Bengt Holmström, försäljningsansvarig Henrik Svedberg, marknadsansvarig Jennie Edqvist, ekonomiansvarig, stf. VD Anders Alvin, riskansvarig Christer Speiner, administrativt ansvarig Revisor i fonderna och fondbolaget: Deloitte AB, huvudansvarig är auktoriserad revisor Christoffer Helgesen Redovisningsprinciper Fondens redovisningsprinciper bygger på god redovisningssed och är i tillämpliga delar upprättad enligt lagen (2004:46) om värdepappersfonder och Finansinspektionens författningssamling (FFFS 2013:9), Finansinspektionens allmänna råd och vägledning samt beaktar de rekommendationer för redovisning av investeringsfonder som utfärdats av Fondbolagens förening. I övrigt tillämpas bokföringslagens bestämmelser i tillämpliga delar. Värdering av finansiella instrument Fondens finansiella instrument inklusive skulder och derivatinstrument värderas till gällande marknadsvärde. Gällande marknadsvärde fastställs genom olika metoder, vilka tillämpas enligt följande ordning. 1.Om det finansiella instrumentet handlas på en aktiv marknad används senaste betalkurs på balansdagen* 2.Finansiella instrument som saknar noterade marknadsvärden skall värderas av Bolaget på objektiv grund enligt särskild värdering, dvs. värdering som baseras på uppgifter om senaste betalkurs från market maker om sådan finns utsedd av emittenten. Om sådan uppgift saknas eller av Bolaget inte bedöms som tillförlitlig fastställs marknadsvärdet genom erhållande av information från oberoende mäklare eller andra externa oberoende källor. Sådan information kan exempelvis vara nyemissionskurs med oberoende part eller den senaste affär som gjorts till viss kurs i aktuell tillgång med oberoende part. 3. Om inte någon av dessa metoder går att tillämpa eller blir uppenbart missvisande ska gällande marknadsvärde fastställas genom en värderingsmodell som är etablerad på marknaden. * För innehav i fondandelar som inte handlas på en reglerad marknadsplats används föregående handelsdags NAV-kurs. Utländsk källskatt Sedan 2012 är fonderna inte egna skattesubjekt och betalar inte skatt i Sverige för sina intäkter. Fonderna betalar dock utländsk källskatt på utdelningar som fonderna erhåller på sina utländska aktieinnehav. Källskatten varierar mellan olika länder utifrån gällande dubbelbeskattningsavtal om fonden kan uppvisa hemvistintyg i Sverige. Fonderna tillämpar löpande full avräkning och nedsättning av den utländska källskatten i sin redovisning. För restitutionsfordringar tillämpas dock kontantprincipen efter rekommendation från förvaringsinstitutet. Den 15 april 2016 publicerade Högsta Förvaltningsdomstolen en dom avseende Skatteverkets skyldighet att utfärda hemvistintyg. Trots domen råder fortfarande en rättslig osäkerhet om tillämpningen av dubbelbeskattningsavtalen. Risk finns för att källskatten på erhållna utdelningar kan komma att bli högre än den skatt som redan har belastat fonderna. 11

Bästa möjliga resultat Fondbolag är skyldiga att eftersträva bästa möjliga resultat vid placering av order hos någon annan för fonds eller förvaltad portföljs räkning. Härmed avses fondbolagets skyldighet att vidta alla rimliga åtgärder för att uppnå bästa möjliga resultat för de fonder och portföljer bolaget förvaltar med beaktande av ett antal faktorer, nämligen pris, kostnad, snabbhet, sannolikhet för utförande och avveckling, storlek och art samt andra för utförandet väsentliga förhållanden. Dessa faktorer ska ställas i relation till bl.a. fondens mål, placeringsinriktning, riskprofil och portföljtransaktionens beskaffenhet. I fonderna finns interna riktlinjer för hur bästa möjliga resultat ska uppnås och hur uppföljning och utvärdering av mellanhänder ska ske. Cicero Fonder har fastställt att resultatet av bästa orderutförande normalt ska bedömas med hänsyn till i första hand pris samt sannolikhet för utförande och avveckling. För ytterligare information om Cicero Fonders interna riktlinjer om bästa möjliga resultat går det bra att vända sig till Cicero Fonder. Ersättningspolicy Cicero Fonder har, för att främja en sund riskhantering, antagit en ersättningspolicy som anger principerna för hur ersättning till Bolagets anställda ska fastställas och utbetalas. Policyn syftar till att dels vara förenlig med och främja en sund och effektiv riskhantering, dels att motverka ett överdrivet risktagande. De ersättningssystem som tillämpas får inte leda till incitament för anställda att handla på ett sätt som står i konflikt med fondernas, dess investerares och övriga kunders intressen. Ersättningspolicyn omfattar samtliga anställda i Bolaget. Av regelverket framgår att Bolaget ska analysera vilka risker som är förenade med ersättningspolicyn och ersättningssystemen. Bolaget genomför årligen en Riskanalys i syfte att identifiera Särskilt reglerad personal. Bolaget beaktar i analysen samtliga risker som Bolaget är eller kan komma att bli exponerade för inklusive de risker som är förenade med Bolagets ersättningspolicy och ersättningssystem. Bolagets förmåga att identifiera Särskild reglerad personal är avgörande för att uppfylla regelverkets krav på en sund och effektiv riskhantering samt motverka överdrivet risktagande. Bolaget har definierat följande personalkategorier som särskilt reglerad personal; den verkställande ledningen, anställda i ledande strategiska befattningar, anställda med ansvar för kontrollfunktioner, risktagare samt personal vars totala ersättning uppgår till eller överstiger den totala ersättningen till någon i den verkställande ledningen. Styrelsen har det övergripande ansvaret för tillämpningen och uppföljningen av ersättningspolicyn. Bolagets styrelse ska efter att ha inhämtat rådgivning från funktionen för regelefterlevnad godkänna Bolagets ersättningspolicy. Bolaget har beslutat att bilda en särskild ersättningskommitté med uppgift att utföra en oberoende bedömning av Bolagets ersättningspolicy och tillämpningen av den. Det åligger vidare ersättningskommittén att bereda styrelsens beslut i enlighet med 8a kap. 12 och 14 FFFS 2016:26. Vid beredningen av styrelsens beslut ska hänsyn tas till de långsiktiga intressen som gäller för andelsägarna och övriga intressenter samt till allmänhetens intresse. Ordföranden och övriga medlemmar i ersättningskommittén ska ingå i Bolagets styrelse, men får inte ingå i dess verkställande ledning. Ersättningskommittén ska ha tillräcklig kunskap om och erfarenhet av frågor om ersättning och riskhantering. Mot denna bakgrund har Bolaget utsett styrelsens oberoende ledamöter att ingå i ersättningskommittén. Bolagets funktion för internrevision ska minst årligen granska om Bolagets ersättningssystem överensstämmer med ersättningspolicyn. Bolagets funktion för riskkontroll ska årligen bedöma utbetalning av uppskjuten ersättning utifrån riskjusterad resultatbedömning. Funktionen ska rapportera resultatet av granskningen till styrelsen. Ersättningsmodeller i Bolaget ska ha lämplig balans mellan fasta och rörliga delar. Den rörliga delen ska kunna sättas till noll. Bolaget har upprättat Riktlinjer för fastställande av fast och rörlig ersättning som anger de kriterier som ligger till grund för fastställande av fast respektive rörlig ersättning inom Bolaget. När Bolaget beslutar hur stor del av de totala ersättningarna som ska vara rörlig ska Bolaget alltid säkerställa att dess totala ersättningar inte begränsar Bolagets förmåga att upprätthålla en tillräcklig kapitalbas eller att vid behov stärka kapitalbasen. När Bolagets styrelse fattar beslut om rörlig ersättning ska såväl den anställdes resultat som Bolagets totala resultat beaktas. Vid bedömningen av den anställdes resultat ska både finansiella och icke-finansiella kriterier beaktas. För särskilt reglerad personal ska minst fyrtio (40) procent av den rörliga ersättningen skjutas upp i tre (3) år innan den betalas ut till den anställde. Syftet med en uppskjuten utbetalningsperiod är att risker hinner materialiseras innan utbetalning sker. Bolaget har därför en möjlighet att justera ersättningen till ett antal år efter att ersättningen fastställdes. Bolaget ska betala ut uppskjuten ersättning en (1) gång om året jämnt fördelad över den tid som ersättningen skjutits upp (pro rata). Den första utbetalningen av uppskjuten rörlig ersättning får göras först ett (1) år efter det att den rörliga ersättningen beslutades. 50 procent av den rörliga ersättningen består av andelar i de värdepappersfonder som den anställde utför arbetsuppgifter för. Den anställde får inte förfoga över de tilldelade andelarna under minst ett år efter det att äganderätten till instrumenten har gått över till den anställde. Detta gäller oavsett om den rörliga ersättningen har skjutits upp eller inte. Ett system som ger rörlig ersättning till en enskild anställd som bidragit till goda resultat i det korta perspektivet, men vars beslut på längre sikt kan leda till förluster, kan snedvrida de anställdas perspektiv och kan få dem att bortse från Bolagets bästa i det långa loppet. Mot denna bakgrund ska Bolaget säkerställa att rörlig ersättning som skjutits upp endast betalas ut eller övergår till den anställde till den del det är försvarbart med hänsyn till Bolagets finansiella situation och motiverat enligt Bolagets och den anställdes resultat. Den uppskjutna delen av ersättningen ska även kunna falla bort helt av samma skäl. Tabell ersättning avseende räkenskapsåret 2017 2017 Verkställande ledning Övriga risktagare Övriga anställda Totalt Antal mkr Antal mkr Antal mkr antal mkr Totalbelopp för samtliga ersättningar* 6 8,2 4 1,8 10 5,1 20 15,0 Totalbelopp för fast ersättning 6 7,9 4 1,7 10 4,9 20 14,5 Totalbelopp för förlig ersättning 4 0,3-0,1-0,2 8 0,5 % fördelning rörlig ersättning i kontanter - 50-50 - 100-6,4 Total uppskjuten ersättning 2016-0,1-0 - 0-0,2 *Ovanstående redovisade ersättningar tar inte hänsyn till förändring av semesterlöneskuld, särskild löneskatt, sjukvårdsförsäkring m.m. som tas upp i personalkostnader i not till fondbolagets årsredovisning. 12

Ägarpolicy Cicero Fonder handlar uteslutande i fondandelsägarnas gemensamma intresse och rösträtter används endast till förmån för respektive fond. Målet med förvaltningen är att uppnå högsta möjliga avkastning med hänsyn tagen till fondens placeringsinriktning och risk. Enligt fondlagstiftningen ska fondbolag företräda andelsägarna i alla frågor som rör fonden. Detta gäller således också i ägarfrågor. Cicero Fonder utövar ägarrollen i de bolag fonden valt att placera i på andelsägarnas uppdrag och för fondernas räkning. Ägarrollen utövas i syfte att maximera aktiens värde på lång sikt. Cicero Fonder har som huvudprincip att delta i bolagsstämmor där fonderna har aktieinnehav och att där utöva vår rösträtt, förutsatt att Cicero Fonder har ett innehav som överstiger 5 % av bolagets börsvärde. När det gäller utländska bolag avgör praktiska hänsyn om deltagande på bolagsstämma ska ske. För det fall Cicero Fonder utövar sin rösträtt sker detta i enlighet med respektive fonds mål och placeringsinriktning, såsom detta framgår av respektive fonds fondbestämmelser. I samband med att Cicero Fonder utövar sin rösträtt görs i varje enskilt fall en bedömning av om någon intressekonflikt kan uppstå för fonden eller fondandelsägarna och på vilket sätt denna i så fall bör hanteras. Cicero Fonder verkar för att principer för valberedningsarbetet redovisas öppet och att detta arbete fungerar effektivt. Cicero Fonder kan delta i valberedningsarbete förutsatt att utformningen av valberedningen sker på sådant sätt att fondbolagets handlingsfrihet är oinskränkt. Valberedningen bör utgöras av de största ägarna i bolaget. Normalt ska endast en styrelseledamot ingå i valberedningen. Cicero Fonder utövar ägarrollen utan krav på styrelserepresentation eftersom en styrelserepresentation försvårar en effektiv förvaltning. Styrelsen i de bolag Cicero Fonder investerar i ska vara väl sammansatt avseende relevant erfarenhet och kompetens och i övrigt uppfyller de krav som Svensk kod för bolagsstyrning anger. En styrelseledamot bör inte ha andra uppdrag så att ledamoten inte kan ägna styrelseuppdraget tillräcklig tid och omsorg och aktivt bidra till ett effektivt styrelsearbete. Antalet styrelseledamöter bör i normalfallet vara mellan fem och sju stycken. Cicero Fonder verkar för en bred rekryteringsbas till bolagsstyrelserna. Cicero Fonder anser att det är positivt med väl avvägda aktierelaterade incitamentsprogram riktade till anställda i de bolag som vi äger. Incitamentsprogram bör utformas så att de främjar ett långsiktigt ägande av aktier. Tilldelningen ska normalt baseras på en tydligt definierad motprestation, antingen i form av en egen investering eller i form av måluppfyllelse. Cicero Fonder anser att de som deltar i incitamentsprogram ska ta någon form av ekonomisk risk, vilket betyder att helt subventionerade program eller gratis tilldelning av teckningsoptioner, aktier eller liknande instrument i normalfallet inte är lämpliga. Cicero Fonder anser att principen en aktie en röst ska råda. Cicero Fonder eftersträvar att de företag fondbolaget investerar i agerar i enlighet med relevanta koder och riktlinjer samt i övrigt enligt god sed på aktiemarknaden. Cicero Fonder eftersträvar att investera i bolag som uppträder i enlighet med nationella och internationella lagar och konventioner samt i övrigt uppträder som goda samhällsmedborgare. Cicero Fonder redovisar i efterhand på förfrågan och kostnadsfritt fondbolagets ställningstaganden i väsentliga enskilda ägarfrågor samt motiven för dessa till andelsägare. Cicero Fonders kontaktperson i ägarfrågor är Christer Sterndahlen, 08-440 13 80. 13

Ordlista Active share Beskriver hur mycket fondens innehav skiljer från vikterna i fondens jämförelseindex. Detta nyckeltal beräknas som summan av skillnaderna mellan aktiernas vikt i fondens portfölj och i jämförelseindex, delat med två. Redovisas för aktiefonder enligt rekommendation från Fondbolagens Förening. Aktiv risk (tracking error) Ett riskmått som beskriver hur fondens kursutveckling följer utvecklingen relativt jämförelseindex. Aktiv risk beräknas som standardavvikelsen för differensen i avkastningen på fonden med sitt jämförelseindex. Riskmåttet baseras på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna. Duration Anger en vägd genomsnittlig återstående löptid för fondens räntebärande placeringar. Förvaltningsavgift Anges i % av genomsnittlig fondförmögenhet på årsbasis. Det avser den fasta förvaltningsavgiften samt eventuell prestationsbaserad avgift. Förvaltningskostnad för engångsinsättning 10 000 kr Förvaltningskostnad i kronor enligt resultaträkningen som under perioden som vid årets början uppgick till 10 000 kronor och som behållits i fonden till periodens slut. Förvaltningskostnad för löpande sparande 100 kr Förvaltningskostnad, sedan årets början, räknat i kronor för ett månadssparande om 100 kronor per månad. Insättnings- och uttagsavgifter Fondbolaget tar inte ut några insättnings- och uttagsavgifter. Nettoexponering Marknadsvärdet av ett innehav exklusive eventuell negativ position. Med negativ position avses aktier som fonden har lånat för att därefter sälja. I beräkningen av nettoexponering tas även hänsyn till exponering via optioner. Omsättningshastighet Det lägsta av summa köpta eller sålda värdepapper under perioden dividerat med genomsnittlig fondförmögenhet under samma period. Anges i årstakt. Räntekänslighet Visar hur fondens andelskurs påverkas av en förändring i marknadsräntorna. Totalrisk Anges som standardavvikelsen för variationerna i fondens totala avkastning. Totalrisken beräknas på månadsdata och avser de senaste 24 månaderna. Transaktionskostnader Anges i kronor och i % av värdet på de värdepapper som omsatts och till vilka transaktionskostnaderna är hänförliga. Åtagandemetoden Åtagandemetoden beräknar fondens exponeringar som uppkommer genom användande av derivat. Vid beräkningen konverteras derivat till exponeringar motsvarande de underliggande tillgångarna i derivaten. För optioner etc. görs även en deltaberäkning. Vid beräkningen av de sammanlagda exponeringarna tar fondbolaget hänsyn till nettning och hedgning. Årlig avgift Alla avgifter och betalningar som kan tas ur fondens medel på basis av lag, föreskrifter, fondbestämmelser eller andra stadgar för fonden, samt informationsbroschyren. Avgiften ska ange totalbeloppet av sådana kostnader men exkludera särskilda identifierade poster. Kostnader som omfattas är till exempel fasta förvaltningsavgifter, förvaringsavgifter och avgift till Finansinspektionen. Kostnader som inte omfattas är till exempel insättnings- och uttagsavgifter samt prestationsbaserade avgifter som betalats till fondbolaget. 14

Fondöversikt Nedan framgår samtliga andelsklasser för respektive fond som är godkända av Finansinspektionen. Av tabellen framgår vilka andelsklasser som var aktiva per 2017-12-31. Efter rapportperiodens utgång har Avkastning andelsklass F startat per 2018-01-03. Fond Andelklass Andelsklass utdelande Andelsklass aktiv 171231 Målgrupp Första minsta insättning Förv arvode % per år Högsta tillåtna fasta avgift Avkastning A Nej Ja Priv. Person 500 0,50 0,70 Avkastning B Ja Nej Institution 500 Ej aktiv 0,70 Avkastning C Nej Nej Institution 1 000 000 Ej aktiv 0,55 Avkastning D Nej Nej Institution 10 000 000 Ej aktiv 0,45 Avkastning E Nej Nej Institution 50 000 000 Ej aktiv 0,40 Avkastning F Nej Nej* Institution 100 000 000 0,15 0,35 *Andelsklass F startade 180103 Nordic Corporate Bond A Nej Ja Priv. Person 500 0,90 1,10 Nordic Corporate Bond B Ja Nej Institution 500 Ej aktiv 1,10 Nordic Corporate Bond C Nej Nej Institution 1 000 000 Ej aktiv 0,70 Nordic Corporate Bond D Nej Nej Institution 10 000 000 Ej aktiv 0,55 Nordic Corporate Bond E Nej Nej Institution 50 000 000 Ej aktiv 0,45 Nordic Corporate Bond F Nej Nej Institution 100 000 000 Ej aktiv 0,40 Focus A Nej Ja Priv. Person 500 1,20 1,60 Focus B Nej Ja Institution 10 000 000 0,65 1,20 Focus C Ja Ja Institution 10 000 000 0,65 1,20 Världen A Nej Ja Priv. Person 500 2,2* 2,50 Världen B Nej Ja Institution 1 000 000 1,8* 2,00 Världen C Nej Nej Institution 10 000 000 Ej aktiv 1,40 Världen D Ja Nej Institution 10 000 000 Ej aktiv 1,40 Världen E Nej Nej Institution 1 000 000 Ej aktiv 2,20 Världen F Nej Nej Institution 2 000 000 Ej aktiv 1,70 *Fr o m 1 mars 2018 sänktes förvaltningsarvodet i klass A och B till 1,75% / år China Index A Nej Ja Priv. Person 500 0,80 1,00 China Index B Nej Ja Institution 1 000 000 0,40 0,60 China Index C Nej Nej Institution 10 000 000 Ej aktiv 0,40 Emerging Markets Index A Nej Ja Priv. Person 500 0,80 1,00 Emerging Markets Index B Nej Ja Institution 1 000 000 0,40 0,60 Emerging Markets Index C Nej Nej Institution 10 000 000 Ej aktiv 0,40 World 0-50 A Nej Ja Priv. Person 500 1,9* 2,10 World 0-50 B Nej Nej Institution 1 000 000 Ej aktiv 1,60 World 0-50 C Nej Nej Institution 10 000 000 Ej aktiv 1,10 World 0-50 D Nej Nej Institution 500 000 Ej aktiv 2,00 *Fr o m 1 mars 2018 sänktes förvaltningsarvodet i klass A till 1,30% / år World 0-100 A Nej Ja Priv. Person 500 2,2* 2,50 World 0-100 B Nej Nej Institution 1 000 000 Ej aktiv 2,00 World 0-100 C Nej Nej Institution 10 000 000 Ej aktiv 1,40 World 0-100 D Nej Nej Institution 500 000 Ej aktiv 2,40 *Fr o m 1 mars 2018 sänktes förvaltningsarvodet i klass A till 1,75% / år World Wide A Nej Ja Priv. Person 500 1,50 1,70 World Wide B Nej Nej Institution 1 000 000 Ej aktiv 1,30 World Wide C Nej Nej Institution 10 000 000 Ej aktiv 0,80 15