Indecap Fonder Halvårsberättelse 2012

Indecap Fonder Halvårsberättelse 2012

Inledning INNEHÅLLSFÖRTECKNING Innehåll Sida Inledning 2 Förvaltarteam 3 Marknadsutvecklingen 4 Guidefonderna 5 - Guide Hedgefond 5 - Guide Hedgefond 2 7 - Guide Multihedge 9 - Guide Aktiefond Sverige 11 - Guide Aktiefond Global 13 - Guide Tillväxtmarknadsfond 15 - Guide Obligationsfond Sverige 17 - Guide High Risk Dynamic 19 Innehåll Sida Sparbanksfonderna 21 - Sparbanken Aktiefond Sverige 21 - Sparbanken Global 23 - Sparbanken Tillväxt 25 - Sparbanken Bas 27 Fondguidefonderna 29 - Fondguide Bas 29 - Fondguide Offensiv 31 Risk och kostnadsmått 33 Bolagsinformation och förvaltade fonder 34 INDECAP AB OCH FONDERNA Indecap är ett värdepappersbolag som arbetar som en oberoende investeringskonsult med inriktning på fonder och fondbolag. Vår rådgivning förpackas i fonder (specialfonder) som placerar sina tillgångar i andra fonder. Därmed ges investerare möjlighet att utan egen bevakning alltid vara investerad i de fonder som vi enligt vår analys och bedömning anser vara bästa val inom respektive placeringsinriktning. Fonderna erbjuder placeringar som ger tillgång till olika förvaltares kompetens och varierande förvaltningsstilar. Genom kontinuerliga analyser av marknadsförutsättningarna anpassas fondernas innehav löpande till de förvaltningsstilar som vi bedömer har störst chans till god utveckling. Diversifieringen av fondernas placeringar till olika förvaltare och förvaltningsstrategier, som utvecklas olika i olika konjunkturskeenden, bidrar också till att ge fondandelsfonderna lägre risknivå jämfört med investeringar i enskilda fonder. Indecap erhöll fondtillstånd, enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder, den 22 december 2005. I samband därmed övertogs två fonder från Erik Penser Fonder AB: - Guide Hedgefond - Guide Aktiefond Sverige I början av 2006 startades övriga Guidefonder: - Guide Aktiefond Global - Guide Tillväxtmarknadsfond - Guide Obligationsfond Sverige - Guide Hedgefond 2 - Guide Hedgefond 3 Hösten 2008 startades ytterligare fem fonder med samlingsnamnet Sparbanken Syd fonderna, vilka under våren 2009 bytte namn till Sparbanksfonderna: - Sparbanken Aktiefond Sverige - Sparbanken Global - Sparbanken Tillväxt - Sparbanken Bas - Sparbanken Hedge Under 2009 startades en ny räntefond och två fonder övertogs från Whitebeam Fonder AB och namnändrades: - Sparbanksfond Likviditet - Guide Multihedge - Guide Structured (fonden är vilande). Under 2010 ändrades inriktning på Sparbanken Hedge och fonden bytte namn till: - Fondguide Bas Senare samma år startades ytterligare en Fondguidefond: - Fondguide Offensiv Under hösten 2011 startades Guide High Risk Dynamic REDOVISNINGS OCH VÄRDERINGSPRINCIPER Halvårsberättelsen avseende fonderna har upprättats enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder, Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder (FFFS 2008:11) samt följer Fondbolagens Förenings rekommendationer. Fondernas tillgångar och skulder värderas till marknadsvärde. Fondernas innehav av finansiella instrument har värderats till senast tillgängliga betalkurs. Om sådana kurser saknas eller om en kurs, enligt värdepappersbolagets bedömning är missvisande, får värdering ske på objektiva grunder. De marknadskommentarer som ges i rapporten ger uttryck för vår marknadsuppfattning i juni/juli 2012. Tillgångarna har marknadsvärderats till periodens senaste notering. Indecap tillhandahåller inte finansiell rådgivning till privatpersoner utan endast information om de fonder som vi förvaltar. Halvårsrapporten har ej granskats av revisorer. På de följande sidorna kan du läsa mer om fonderna och hur de har utvecklats under rapportperioden. 2

Förvaltarteam ANALYSCHEF KARL WAHNBERG TOBIAS KOHL Civilingenjör från KTH i Stockholm med inriktning mot tillämpad matematik. Karl har varit verksam inom finanssektorn sedan 1996 via Risk Managementavdelningen på AB Svensk Exportkredit (SEK) och Wassum Investment Consulting (WIC). Karl arbetade utöver detta med tre delar av investeringsprocessen: ALM-studier, kvalitativ och kvantitativ utvärdering av traditionella kapitalförvaltare samt periodisk uppföljning av uppdragsgivarnas förvaltningsresultat. Sedan september 2003 är Karl anställd på Indecap AB, där han är analyschef och ansvarig för analysen av Indecaps hedgefondplaceringar, men Karl är även delaktig i analysen och förvaltningen av övriga tillgångsslag. Civilekonom från Stockholms Universitet med inriktning på kapitalförvaltning (magisteruppsats). Tobias har tidigare arbetat inom Skandiabanken med rådgivning kring fondplaceringar. Anställd på Indecap sedan 2002 och ansvarig för analysen av Indecaps aktie och blandfonder. MATS LAGERQVIST NIKLAS LUNDBERG Civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm och verkat inom finansbranschen sedan 1987. Bland annat har Mats varit VD och vvd för Swedbank Robur mellan åren 2004-2009. Under samma period var Mats styrelseledarmot i Fondbolagens Förening där han under vissa år var ordförande och vice ordförande. Civilekonom och diplomerad finansanalytiker vid Handelshögskolan i Stockholm (CEFA). Niklas har varit verksam inom finanssektorn sedan 1989, bland annat som VD för fondutvärderingsföretaget WIN-Rating AB, Senior Manager hos Deloitte & Touche Financial Services. Dessförinnan hade han olika befattningar inom SEB koncernen. Niklas är grundare av Indecap. 3

Marknadsutvecklingen Första halvåret har bjudit på en dragkamp där man på en ena sidan finner fallande global ekonomisk tillväxt och på den andra sidan centralbanker och politiker världen över som på olika sätt försöker tillföra likviditet. Under december föregående år gjorde ECB sin första LTRO (Long Term Refinancing Operation) och meddelade att de skulle erbjuda obegränsad likviditet till banksystemet. I slutet av februari i år gjorde ECB den andra delen av denna operation vilket innebar att europeiska banker totalt tillfördes cirka 1 000 miljarder Euro. Dessa operationer gav positiv effekt på världens aktiemarknader vilka steg kraftigt under de första tre månaderna. Den svenska aktiemarknaden steg under första kvartalet med 14,6 procent, globala aktier steg 10,4 procent och Emerging Markets aktier steg med 14,5 procent, allt uttryckt i svenska kronor. Även marknadsräntorna steg och svenska tio års räntor steg från 1,6 procent vid årsskiftet till 2,1 procent mot slutet av första kvartalet. I april började effekterna av LTRO åtgärderna att avta och istället flyttades fokus återigen till framförallt Europa och Kina. I Europa började sparare i Grekland, Italien och Spanien att föra över stora mängder pengar från lokala banker till framförallt tyska och schweiziska banker. Som exempel kan nämnas att under årets första fem månader lämnade 163 miljarder Euro Spanien. Detta resulterade i att dessa länders räntor återigen steg kraftigt med spanska räntor över sju procent och italienska räntor över sex procent. Kapitalflykten till Tyskland och Schweiz medförde att dessa länders korträntor gick mot noll och till och med under noll i vissa fall vilket visade på den enormt ansträngda situationen i Europa. I kombination med detta påvisade inkommande ekonomisk data recessionstendenser i Europa. Förutom de extremt svaga tillväxttalen för de krisdrabbade PIIGS länderna rapporterade England negativ ekonomisk tillväxt för tredje kvartalet i rad medan det tyska inköpschefsindexet gick ned till den lägsta nivån sedan maj 2009. I Kina fortsatte ekonomin att falla vilket lett till att den kreditbubbla som byggts upp efter de massiva likviditetsinjektionerna 2009 nu börjat spricka. Fastighetspriserna har i vissa av de större städerna fallit med 50 procent och antalet husförsäljningar i dessa städer har sjunkit med 80 procent. Det tidigare stora inflödet av utländskt direktinvesteringskapital till Kina började avta redan i början av föregående år för att i november vändas till utflöde av utländskt kapital. Kinas export och import har under året fallit för första gången på två år. Den avtagande efterfrågan på kinesiska produkter från Europa leder till svagare tillväxt i Kina, vilket får till följd att kinesiska fabriker läggs ned och människor förlorar sina jobb vilket i sin tur reducerar Kinas importefterfrågan. En positiv ekonomisk spiral har vänts till en negativ ekonomisk spiral. Det kinesiska inköpschefsindexet har fallit i elva av de senaste tolv månaderna. Den europeiska krisen i kombination med situationen i Kina har börjat påverka även tillväxten i USA. I början av året prognostiserade ekonomer en BNP tillväxt i USA på 2,5 procent till 3,5 procent. Andra kvartalets amerikanska BNP tillväxt kom in på endast 1,5 procent på årsbasis, vilket fått prognosmakarna att kraftigt reducera sina framtida tillväxtprognoser. Under april och maj föll världens aktiemarknader kraftigt och uppgångarna under första kvartalet raderades nästan ut. Den svenska aktiemarknaden tappade drygt 12 procent och svenska tio åriga räntor sjönk från 2,1 procent till 1,1 procent, vilket är om inte den lägsta så en av de lägsta tio års räntenivåerna någonsin i Sverige. Under juni hade den europeiska krisen eskalerat så pass mycket att ECB, EU tjänstemän och europeiska ledare försökte lugna marknaderna med olika utspel om nya närstående likviditets- och lättnadsåtgärder. Detta fick de flesta aktiemarknader att stabiliseras och räntenivåerna i krisländerna att falla tillbaka något. Den slutliga avkastningen för den svenska aktiemarknaden under första halvåret blev 6,9 procent medan globala aktier steg 6,6 procent och Emerging Markets aktier steg med 4,6 procent, allt uttryckt i svenska kronor. Trots de oerhörda svängningarna under perioden (se bild nedan) slutade svenska tio års räntor vid halvårsskiftet i princip på samma nivå, 1,6 procent, som vid årsskiftet. 2,2% 2,1% 2,0% 1,9% 1,8% 1,7% 1,6% 1,5% 1,4% 1,3% 1,2% 1,1% feb-12 mar-12 maj-12 116 114 112 108 106 104 102 Sverige 10 års ränta (vänster axel) Svensk aktiemarknad (höger axel) 4

dec-11 feb-12 mar-12 maj-12 okt-03 apr-04 okt-04 apr-05 okt-05 apr-06 okt-06 apr-07 okt-07 apr-08 okt-08 apr-09 okt-09 apr-10 okt-10 apr-11 okt-11 Guide Hedgefond FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Guide Hedgefond placerar tillgångarna i främst svenska hedgefonder med olika placeringsstrategier, men kan även placera i svenska räntefonder samt på konto hos kreditinstitut. Detta innebär att fonden erbjuder en väldiversifierad placering med chans till hög riskjusterad avkastning. Fonden utgör därmed ett intressant alternativ till räntebärande placeringar och kan med fördel även användas i en större portfölj för att sänka den aktierelaterade risken totalt. Eventuella placeringar i utländska hedgefonder valutasäkras. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent, men fonden har för avsikt att placera i mellan 10 till 25 olika hedgefonder. FONDENS UTVECKLING SEDAN START 2003-09-30 160 150 140 130 120 90 Målsättningen är att fonden ska ge en jämn och positiv avkastning varje enskilt år, oberoende av utvecklingen på såväl aktie- som räntemarknaderna. Fondens utveckling jämförs mot OMRX-TBILL, ett kort svenskt ränteindex som motsvarar den riskfria räntan. Ansvarig förvaltare: Karl Wahnberg Fondens startdatum: 2003-09-30 FÖRSTA HALVÅRET 2012 Guide Hedgefond OMRX T-Bill FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 102 101,5 Avkastningen för Guide Hedgefond under årets första sex månader uppgick till 1,01 procent medan fondens jämförelseindex, OMRX T- Bill, gav en avkastning på 0,72 procent. Det största positiva bidraget till fondens utveckling kom från Long/ Short Equity förvaltarna, vilka lyckades tjäna pengar under såväl första kvartalets marknadsuppgång som under andra kvartalets fallande aktiemarknader. Förvaltarna inom Fixed Income Arbitrage gav också betydande positiva bidrag. 101,5 99,5 99 Störst negativt bidrag kom från förvaltarna inom Optionsarbitrage, vilka hade det svårt att hantera de snabba slagen inom marknadsvolatiliteten. Under året har en ny förvaltare inom Long/Short Equity adderats. Fondförmögenheten har under perioden ökat med 24,2 mkr, från 980,1 till 1 004,3 mkr. Omsättningshastigheten i fondens portfölj har varit 1,8 procent. Guide Hedgefonds underliggande förvaltare placerar inom många olika tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för marknadsrisker inom såväl aktiemarknaderna som ränte-, valuta-, råvaruoch kreditmarknaderna. Fonden har dock inte någon valutarisk då alla innehav är valutasäkrade. Guide Hedgefond OMRX T-Bill 5

GUIDE HEDGEFOND TILLGÅNGAR per 2012-06-30 FINANS IELLA ANTAL VÄRDE %AV INS TRUMENT TKR FONDFMH U P P TA GN A P Å A N N A N R EGLER A D M A R KN A D, ÖP P N A F ÖR A LLM Ä N HETEN 9 4,7% V A LU TA TER M IN ER 0,1% EUR, Swedbank 658 0,1% ÖVRIGA FINANS IELLA INS TRUMENT HEGD EF ON D ER 9 4,7% EXCALIBUR 9 414 104 611 10,4% NORDIC FOCUS FUND - NORDIC ABSOLUTE 463 234 96 769 9,6% TANGLIN HEDGEFOND 71 185 88 191 8,8% SKANDIA GLOBAL HEDGE 790 046 87 885 8,8% ALCUR 654 517 81 729 8,1% THYRA HEDGE 719 997 79 092 7,9% STELLA NOVA HEDGEFOND 548 764 77 603 7,7% NEKTAR HEDGEFOND 35 230 77 115 7,7% LYNX HEDGEFOND 374 127 74 475 7,4% KEEL CAPITAL FOGHORN FND SEK SER 1 535 64 778 6,4% FUTURIS FUND 14 283 49 247 4,9% ADAPTO SICAV NORDIC (A) CAP 26 008 30 629 3,0% HEALTHINVEST GLOBAL 249 962 19 239 1,9% ADAPTO SICAV ENERGY CL A 10 460 9 240 0,9% HAREWOOD AM-VOL EDGE (A) 3DEC EUR 1 990 5 209 0,5% SENTAT EVENT DRIVEN HEDGE 4 362 5 025 0,5% SU M M A F IN A N SIELLA IN ST R U M EN T 9 51 4 9 3 9 4,7% ÖV RIGA TILLGÅNGAR OCH SKULDER NETTO 5,3 % Likvida medel 52 742 5,3% Övriga tillgångar och skulder netto 95 0,0% F ON D F ÖR M ÖGEN HET 1 0 0 4 3 3 0 10 0,0 % Valtakurser: 1 EUR = 8,7605 Alla innehav i fonden utom Harewood AM-VOL, Adapto Energy, Adapto Nordic och Skandia Global Hedge är onoterade, då de värderas mer sällan än var 14:e dag. Fonden har handlat med derivatinstrument (valutaterminer) i syfte att valutasäkra utländska innehav. B A LA N S R Ä KN IN G (TKR ) 2 0 12 0 6 3 0 2 0 6 3 0 Tillg å ng a r Fin ins trument med po s marknads värde 950 835 808 506 Bankmedel o ch ö vriga likvida medel 52 742 70 383 Valutaderivat 658 - Ko rtfris tiga fo rdringar 8 834 48 139 S um m a tillg å ng a r 1 0 13 0 6 9 9 2 7 0 2 8 S kulde r Fin ins tr med neg marknads värde - - Övriga ko rtfris tiga s kulder 8 739 1939 S um m a S kulde r 8 7 3 9 1 9 3 9 F o ndfö rm ö g e nhe t 1 0 0 4 3 3 0 9 2 5 0 8 9 S um m a S kulde r o c h F o ndf m h 1 0 13 0 6 9 9 2 7 0 2 8 FONDENS UTVECKLING (S EDAN S TART) 12 0 10 1 10 1 10 0 10 1 0 9 0 10 1 0 8 0 10 1 12 0 6 3 1 1112 3 1 10 12 3 1 0 9 12 3 1 0 8 12 3 1 NAV (tkr) 4 330 980 107 817 105 798 571 609 833 NAV/Andel (kr) 113,24 115,09 113,70 112,09,73 Antal utestående andelar (st) 8 869 150 8 515 790 7 186 500 7 124 373 5 507 387 Utdel. (kr/andel) 3,04 1,81 2,45 8,22 2,06 Avkas tning (%) 1,02% 2,85% 3,69% 9,19% -3,31% OMRX-TBILL (%) 0,72% 1,62% 0,32% 0,44% 4,35% Oms ättnings has tighet (%) 1,80% 0 7 0 10 1 0 6 0 10 1 0 5 0 10 1 0 4 0 10 1 030930 0 7 12 3 1 0 6 12 3 1 0 5 12 3 1 0 4 12 3 1 0 3 12 3 1 NAV (tkr) 1323 454 9 378 1956 912 1484 300 357 001 NAV/Andel (kr) 116,54 116,94 116,97 112,33 103,15 Antal utestående andelar (st) 11 356 221 9 486 728 16 730 033 13 213 745 3 460 989 Utdel. (kr/andel) 3,99 4,68 4,49 - - Avkas tning (%) 3,19% 4,10% 8,43% 8,94% 3,15% OMRX-TBILL (%) 3,42% 2,21% 1,93% 2,59% 0,75% Antal andelar avrundade till heltal. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. 6

dec-11 feb-12 mar-12 maj-12 mar-06 sep-06 mar-07 sep-07 mar-08 sep-08 mar-09 sep-09 mar-10 sep-10 mar-11 sep-11 mar-12 Guide Hedgefond 2 FONDENS PLACERINGSINRIKTNING FONDENS UTVECKLING Guide Hedgefond 2 placerar tillgångarna i främst svenska och utländska hedgefonder med olika placeringsstrategier, men kan även placera i svenska räntefonder samt på konto hos kreditinstitut. Detta innebär att fonden erbjuder en väldiversifierad placering med chans till hög riskjusterad avkastning. Fonden utgör därmed ett intressant alternativ till räntebärande placeringar och kan med fördel även användas i en större portfölj för att sänka den aktierelaterade risken. Placeringar i utländska hedgefonder är valutasäkrade. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent, men fonden har för avsikt att placera i mellan 15 till 25 olika hedgefonder. SEDAN START 2006-01-31 120 115 105 95 90 85 80 75 70 Målsättningen är att fonden ska ge en jämn och positiv avkastning varje enskilt år, oberoende av utvecklingen på såväl aktie- som räntemarknaderna. Fondens utveckling jämförs mot OMRX-TBILL, ett kort svenskt ränteindex som motsvarar den riskfria räntan. Ansvarig förvaltare: Karl Wahnberg Fondens startdatum: 2006-01-31 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Avkastningen för Guide Hedgefond 2 under årets första sex månader uppgick till 0,11 procent medan fondens jämförelseindex, OMRX T- Bill, gav en avkastning på 0,72 procent. FÖRSTA HALVÅRET 2012 101,5 101,5 99,5 99 98,5 98 Guide Hedgefond 2 OMRX T-Bill Det största positiva bidraget till fondens utveckling kom från Macroförvaltarna, vilka framförallt tjänade pengar på den krisartade händelseutvecklingen i Europa och på krisen i Kina. Förvaltarna inom Long/ Short Equity gav också betydande positiva bidrag. Störst negativt bidrag kom från förvaltarna inom Optionsarbitrage, vilka hade det svårt att hantera de snabba slagen inom marknadsvolatiliteten. Under året har en ny förvaltare inom Long/Short Equity adderats. Fondförmögenheten minskade under perioden med 101,5 mkr, från 981,3 miljoner kronor till 879,8 miljoner kronor. Omsättningshastigheten i fondens portfölj har varit 16,2 procent. De fonder som Guide Hedgefond 2 placerar i är i sin tur investerade inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för marknadsrisker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Fonden har dock inte någon valutarisk då alla innehav är valutasäkrade. Guide Hedgefond 2 OMRX T-Bill 7

GUIDE HEDGEFOND 2 TILLGÅNGAR per 2012-06-30 F IN A N S IELLA A N TA L VÄRDE % A V IN S TR U M EN T TKR F ON D F M H B A LA N S R Ä KN IN G (TKR ) 2 0 12 0 6 3 0 2 0 6 3 0 U P P TA GN A P Å A N N A N R EGLER A D M A R KN A D, ÖP P N A F ÖR A LLM Ä N HETEN 9 4,2 % V A LU TA TER M IN ER 0,2 % USD, EUR, Swedbank 1 371 0,2% HED GEF ON D ER 9 4,0 % TANGLIN HEDGEFOND 92 618 114 744 13,0% NEKTAR HEDGEFOND 45 297 99 151 11,3% ALCUR 787 406 98 323 11,2% LYNX HEDGEFOND 482 532 96 054 10,9% SKANDIA GLOBAL HEDGE 783 184 87 121 9,9% STELLA NOVA HEDGEFOND 603 984 85 411 9,7% PIVOT GLOBAL VALUE FUND CL 1 19 624 68 761 7,8% FINISTERRE SOVEREIGN DEBT E1 SER 1 689 697 67 381 7,7% FUTURIS FUND 14 283 49 247 5,6% FINISTERRE GLOBAL OPP CLASS E SER 20 430 000 40 557 4,6% ALEXANDRA GLOBAL LV LTD 2 083 10 334 1,2% HAREWOOD AM-VOL EDGE (A) 3DEC EUR 1 707 4 468 0,5% SAFETY KLEEN SHARES CONTRARIAN L 45 353 3 444 0,4% WHIPPOORWILL OFF DIST OPP CL S07 537 985 0,1% WHIPPOORWILL OFF DIST OPP CL S02 883 708 0,1% WHIPPOORWILL OFF DIST OPP CL S01 185 496 0,1% WHIPPOORWILL OFF DIST OPP CL S04 65 265 0,0% WHIPPOORWILL OFF DIST OPP CL S06 17 10 0,0% WHIPPOORWILL OFF DIST OPP CL S03 9 0 0,0% F2 PERSISTENT ALPHA ENHANCED USD 31 425 0 0,0% S U M M A F IN A N S IELLA IN S TR U M EN T 8 2 8 8 3 1 9 4,2 % ÖV R IGA TILLGÅ N GA R OC H S KU LD ER N ETTO 5,8 % Likvida medel 56 588 6,4% Övriga tillgångar och skulder netto -5 584-0,6% F ON D F ÖR M ÖGEN HET 8 79 8 3 5 10 0,0 % Valtakurser: 1 USD = 6,9029; 1 eur = 8,7605 Alla innehav i fonden utom Harewood AM-VOL och Skandia Global Hedge är onoterade, då de värderas mer sällan än var 14:e dag. Fonden har handlat med derivatinstrument (valutaterminer) i syfte att valutasäkra utländska innehav. Fonden har ej ställt några säkerheter. Tillg å ng a r Fin ins trument med po s marknads värde 827 460 801 215 Bankmedel o ch ö vriga likvida medel 56 589 120 402 Valutaderivat 1 371 - Ko rtfris tiga fo rdringar 182 57 695 S um m a tillg å ng a r 8 8 5 6 0 2 9 7 9 3 12 S kulde r Fin ins tr med neg marknads värde - - Övriga ko rtfris tiga s kulder 5 767 729 S um m a S kulde r 5 7 6 7 729 F o ndfö rm ö g e nhe t 8 7 9 8 3 5 9 7 8 5 8 3 S um m a S kulde r o c h F o ndf m h 8 8 5 6 0 2 9 7 9 3 12 FONDENS UTVECKLING (S EDAN S TART) 12 0 10 1 10 1 10 0 10 1 0 9 0 10 1 0 8 0 10 1 12 0 6 3 1 1112 3 1 10 12 3 1 0 9 12 3 1 0 8 12 3 1 NAV (tkr) 879 835 981297 1023 653 1137 867 2 079 260 NAV/Andel (kr) 96,37,13 101,53,06 95,49 Antal utestående andelar (st) 9 129 606 9 800 115 10 082 271 11 371847 21774 636 Utdel. (kr/andel) 3,90 3,25 3,52 2,42 0,51 Avkas tning (%) 0,11% 1,90% 5,13% 7,47% -11,68% OMRX-TBILL (%) 0,72% 1,62% 0,32% 0,44% 4,35% Oms ättnings has tighet (%) 16,18% 0 7 0 10 1 0 6 0 13 1 0 7 12 3 1 0 6 12 3 1 NAV (tkr) 1789 020 619 208 NAV/Andel (kr) 108,61 103,08 Antal utestående andelar (st) 16 471964 6 007 062 Utdel. (kr/andel) 0,10 - Avkas tning (%) 5,47% 3,08% OMRX-TBILL (%) 3,42% 2,04% Antal andelar avrundade till heltal. Antal andelar är avrundade till heltal. 8

dec-11 feb-12 mar-12 maj-12 jun-05 dec-05 jun-06 dec-06 jun-07 dec-07 jun-08 dec-08 jun-09 dec-09 jun-10 dec-10 jun-11 dec-11 Guide Multihedge FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Guide Multihedge placerar tillgångarna i främst nordiska hedgefonder med olika placeringsstrategier, men kan även placera i svenska räntefonder och på konto hos kreditinstitut. Detta innebär att fonden erbjuder en väldiversifierad placering med chans till hög riskjusterad avkastning. Fonden utgör därmed ett intressant alternativ till räntebärande placeringar och kan med fördel även användas i en större portfölj för att sänka den aktierelaterade risken. Placeringar i utländska hedgefonder är valutasäkrade. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent, men fonden har för avsikt att placera i mellan 10 till 25 olika hedgefonder. FONDENS UTVECKLING SEDAN START 2005-07-01 125 120 115 105 95 Målsättningen är att fonden ska ge en jämn och positiv avkastning varje enskilt år, oberoende av utvecklingen på såväl aktie- som räntemarknaderna. Fondens utveckling jämförs mot OMRX-TBILL, ett kort svenskt ränteindex som motsvarar den riskfria räntan. Guide Multihedge OMRX T-Bill Ansvarig förvaltare: Karl Wahnberg Fondens startdatum: 2005-07-01 FÖRSTA HALVÅRET 2012 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Avkastningen för Guide Multihedge under årets första sex månader uppgick till 0,12 procent medan fondens jämförelseindex, OMRX T- Bill, gav en avkastning på 0,72 procent. Det största positiva bidraget till fondens utveckling kom från Long/ Short Equity förvaltarna, vilka lyckades tjäna pengar under såväl första kvartalets marknadsuppgång som under andra kvartalets fallande aktiemarknader. Förvaltarna inom Macro och Fixed Income Arbitrage gav också betydande positiva bidrag. 101,4 101,2 101,8,6,4,2 99,8 99,6 99,4 99,2 Störst negativt bidrag kom från förvaltarna inom Multistrategi. Guide Multihedge OMRX T-Bill Under året har en ny förvaltare inom Long/Short Equity adderats. Fondförmögenheten minskade under perioden med 27,9 mkr, från 401,2 miljoner kronor till 373,3 miljoner kronor. Omsättningshastigheten i fondens portfölj har varit 15,6 procent. De fonder som Guide Multihedge placerar i är i sin tur investerade inom de flesta tillgångsslag vilket innebär att fonden är exponerad för marknadsrisker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Fonden har dock inte någon valutarisk då alla innehav är valutasäkrade. 9

GUIDE MULTIHEDGE TILLGÅNGAR per 2012-06-30 F IN A N S IELLA A N TA L VÄRDE %A V IN S TR U M EN T TKR F ON D F M H B A LA N S R Ä KN IN G (TKR ) 20120630 20630 U P P TA GN A P Å A N N A N R EGLER A D M A R KN A D, ÖP P N A F ÖR A LLM Ä N HETEN 9 4,1% V A LU TA TER M IN ER 0,2 % USD,EUR, Swedbank 701 0,2% ÖV R IGA F IN A N S IELLA IN S TR U M EN T HED GEF ON D ER 9 3,9 % NEKTAR HEDGEFOND 21 443 46 938 12,6% SKANDIA GLOBAL HEDGE 393 306 43 751 11,7% CATELLA NORDIC LONG SHORT EQUITY FUND CL I 397 878 41 495 11,1% LYNX HEDGEFOND 182 807 36 390 9,7% ALCUR 258 406 32 267 8,6% NORDIC FOCUS FUND - NORDIC ABSOLUTE 136 273 28 467 7,6% PIVOT GLOBAL VALUE FUND CL 1 8 020 28 103 7,5% Satisfy Fund - Absolute Return - Class I 24 698 23 817 6,4% FINISTERRE SOVEREIGN DEBT E1 SER 1 217 366 21 236 5,7% NORTHERN LIGHT EVENT FUND - E 1 575 18 366 4,9% FINISTERRE GLOBAL OPP CLASS E SER 1 84 373 13 883 3,7% FUTURIS FUND 2 597 8 954 2,4% FINISTERRE GLOBAL OPP CLASS E SER 25 50 000 4 922 1,3% HAREWOOD AM-VOL EDGE (A) 3DEC EUR 816 2 137 0,6% F2 PERSISTENT ALPHA ENHANCED USD 926 0 0,0% Tillgångar Fin instrument med pos marknadsvärde 350 726 313 930 Bankmedel och övriga likvida medel 22 646 63 615 0 710 - Kortfristiga fordringar 0 20 173 Summa tillgångar 374 082 397 718 Skulder Fin instr med neg marknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder 752 498 Summa Skulder 752 498 Fondförmögenhet 373 330 397 220 Summa Skulder och FondFmh 374 082 397 718 FONDENS UTVECKLING (S EDAN S TART) S U M M A F IN A N S IELLA IN S TR U M EN T 3 51 4 2 7 9 4,1% ÖV R IGA TILLGÅ N GA R OC H S KU LD ER N ETTO 5,9 % Likvida medel 22 646 6,1% Övriga tillgångar och skulder netto -743-0,2% F ON D F ÖR M ÖGEN HET 3 73 3 3 0 10 0,0 % Valtakurser: 1 USD = 6,9029; 1 eur = 8,7605 Alla innehav i fonden utom Catella Nordic, Satisfy, Harewood AM-VOL och Skandia Global Hedge är onoterade, då de värderas mer sällan än var 14:e dag. Fonden har handlat med derivatinstrument (valutaterminer) i syfte att valutasäkra utländska innehav. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. 12 0 10 1 10 1 10 0 10 1 0 9 0 10 1 0 8 0 10 1 0 7 0 10 1 12 0 6 3 1 1112 3 1 10 12 3 1 0 9 12 3 1 0 8 12 3 1 0 7 12 3 1 NAV (tkr) 373 330 401229 127 682 68 653 59 745 74 107 NAV/Andel (kr) 1220,29 1218,79 1200,07 1140,98 975,59 1084,37 Antal utestående andelar (st) 305 935 329 203 106 395 60 170 61240 68 341 Utdel. (kr/andel) - - - - - - Avkas tning (%) 0,12% 1,56% 5,18% 16,95% -10,03% 2,15% OMRX-TBILL (%) 0,72% 1,62% 0,32% 0,44% 4,35% 3,42% Oms ättnings has tighet (%) 15,63% 060331 050701 0 6 12 3 1 0 5 12 3 1 NAV (tkr) 82 201 29 994 NAV/Andel (kr) 1061,50 1019,48 Antal utestående andelar (st) 77 439 29 421 Utdel. (kr/andel) - - Avkas tning (%) 4,12% 1,95% OMRX-TBILL (%) 2,19% 1,81% Antal andelar avrundade till heltal. 10

dec-11 feb-12 mar-12 maj-12 nov-03 maj-04 nov-04 maj-05 nov-05 maj-06 nov-06 maj-07 nov-07 maj-08 nov-08 maj-09 nov-09 maj-10 nov-10 maj-11 nov-11 maj-12 Guide Aktiefond Sverige FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Guide Aktiefond Sverige placerar tillgångarna i främst andra svenska aktiefonder med olika placeringsstrategier, samt på konto hos kreditinstitut. Genom placeringar i andra aktiefonder med skilda förvaltningsstilar (små- och stora bolag, värde- och tillväxtinriktade) strävar fonden efter att erbjuda en för svenska aktiefonder låg risk-nivå. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. FONDENS UTVECKLING SEDAN START 2003-10-31 270 220 170 Målsättningen är att fonden ska utvecklas bättre än MMSF-fondindex, ett index som inkluderar de årliga utdelningarna och som visar utvecklingen för den genomsnittliga svenska aktiefonden. 120 70 Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: 2003-10-31 Guide aktiefond Sverige MMSF Fondindex Sverige FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FÖRSTA HALVÅRET 2012 Guide aktiefond Sverige 2012-06-30 Guide aktiefond Sverige steg 4,9 procent samtidigt som fondens jämförelseindex gick upp 5,3 procent. Sedan den 31 december 2008 uppgår avkastningen till 66,3 procent samtidigt som jämförelseindex avkastat 64,0 procent. Den årliga avkastningen sedan förvaltningen startade den 2 maj 2002 summeras till 7,0 procent samtidigt som jämförelseindex avkastat 6,1 procent. Hittills under året har förvaltarna Gunnar Håkansson och Jonas Gustavsson tagit plats i portföljen genom Cliens Absoluta aktier. Det har skett på bekostnad av övriga fyra förvaltare. Vidare har mindre omallokeringar gjorts mellan befintliga förvaltare. Osättningshastigheten uppgår till 1,7 hittills under året där merparten av aktiviteten förklaras av flöden. Fondförmögenheten har minskat från 62,9 miljoner kronor vid årets början till 48,8 miljoner kronor vid utgången av årets andra kvartal. Netto av in- och utflöde i fonden under 2012 var minus 14,2 miljoner kronor. 114 112 108 106 104 102 Guide aktiefond Sverige MMSF Fondindex Sverige Fonden har tyngts av en mindre bra stockpicking av tillväxtförvaltarna vilket bidragit negativt. Samtidigt har portföljens coreförvaltare bidragit positivt. På sektor nivå var skillnaderna stora. I topp placerade sig Finanssektorn, IT-sektorn samt konsumentvaror med uppgångar på drygt 10 procent. Därefter följde Industrisektorn med en uppgång om 1,9 procent. I botten placerade sig Telekommunikationssektorn samt Råvarusektorn med nedgångar på cirka 8 procent. Vidare stannade Hälsovårdssektorn på minus 0,5 procent följt av Media-sektorn och Tjänstesektorn på minus 1,7 procent. Fondens absoluta risk under de senaste 24 månaderna uppgår till 19,4 procent vilket är i paritet med den svenska aktiemarknaden. Fondens aktiva risk uppgår till 3,0 procent. Inför årets tredje kvartal bedöms bolagsrapporterna ge fortsatt stöd åt aktiemarknaden samtidigt som fokus kommer ligga på problemen i Euro-zonen och den politiska agendan vilket antas leda till en relativt hög volatilitet. Fonden har en mindre övervikt mot tillväxtförvaltarna på bekostnad av värdeförvaltare med ett generellt fokus på stora bolag. Vid utgången av årets fösta sex månader var fondens kapital fördelat på fem underliggande förvaltare. 11

GUIDE AKTIEFOND SVERIGE TILLGÅNGAR per 2012-06-30 FINANS IELLA ANTAL VÄRDE % AV INS TRUMENT TKR FONDFMH U P P TA GN A P Å A N N A N R EGLER A D M A R KN A D, ÖP P N A F ÖR A LLM Ä N HETEN 9 1,8 % IN V ES TER IN GS F ON D ER 9 1,8 % CARNEGIE SVERIGEFOND 11 730 13 061 26,8% AMF AKTIEFOND SVERIG 39 224 10 483 21,5% LANNEBO FONDER SVERIGE 576 902 9 161 18,8% CLIENS ABSOLUT AKTIER SVERIG FUND 5 655 7 697 15,8% Robur Sverige MEGA 112 490 4 371 9,0% S U M M A F IN A N S IELLA IN S TR U M EN T 4 4 774 9 1,8 % BALANSRÄKNING (TKR) 20120630 20630 Tillgångar Fin instrument med pos marknadsvärde 44 774 441 538 Bankmedel och övriga likvida medel 3 919 8 062 Kortfristiga fordringar 517 949 Summa tillgångar 49 210 450 549 Skulder Fin instr med neg marknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder 446 242 Summa Skulder 446 242 Fondförmögenhet 48 764 450 307 Summa Skulder och FondFmh 49 210 450 549 ÖV R IGA TILLGÅ N GA R OC H S KU LD ER N ETTO 8,2 % Likvida medel 3 919 8,0% Övriga tillgångar och skulder netto 71 0,1% FONDENS UTVECKLING (S EDAN S TART) F ON D F ÖR M ÖGEN HET 4 8 76 4 10 0,0 % Alla innehav i fonden är noterade, då de värderas dagligen. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. 12 0 10 1 10 1 10 0 10 1 0 9 0 10 1 0 8 0 10 1 12 0 6 3 0 1112 3 1 10 12 3 1 0 9 12 3 1 0 8 12 3 1 NAV (tkr) 48 764 62 889 814 335 670 803 285 790 NAV/Andel (kr) 95,53 138,27 172,91 145,32 102,42 Antal utestående andelar (st) 510 459 454 828 4 709 589 4 616 040 2 790 373 Utdel. (kr/andel) 48,86 6,63 6,24 7,37 8,70 Avkas tning (%) -16,75% 23,94% 53,61% -42,57% MMSF Fondindex (%) -15,28% 23,42% 49,46% -38,77% 0 7 0 10 1 0 6 0 10 1 0 5 0 10 1 0 4 0 10 1 0 3 10 3 1 0 7 12 3 1 0 6 12 3 1 0 5 12 3 1 0 4 12 3 1 0 3 12 3 1 NAV (tkr) 631878 550 770 342 016 726 882 59 184 NAV/Andel (kr) 187,61 198,99 160,40 119,55 102,76 Antal utestående andelar (st) 3 368 040 2 767 828 2 132 269 6 080 151 575 944 Utdel. (kr/andel) 5,38 6,42 4,78 - - Avkas tning (%) -3,16% 28,64% 39,43% 16,34% 2,76% MMSF Fondindex (%) -1,99% 25,52% 36,73%* 20,73%* 3,7%* Antal andelar avrundade till heltal. 12

dec-11 feb-12 mar-12 maj-12 jan-06 jul-06 jan-07 jul-07 jan-08 jul-08 jan-09 jul-09 jan-10 jul-10 jan-11 jul-11 Guide Aktiefond Global FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Guide Aktiefond Global placerar tillgångarna i andra aktiefonder som placerar på utländska aktiemarknader. Fonden strävar efter att investera i globala aktiefonder men kan även placera i regionala och länderfonder för att öka exponeringen mot regioner/marknader som bedöms intressanta. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Placeringarna i olika fonder som i sin tur placerar på olika geografiska marknader, med till viss del olika förvaltningsstilar, innebär att Fonden erbjuder en för aktieplaceringar mycket god riskspridning. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. FONDENS UTVECKLING SEDAN START 2006-01-31 120 115 105 95 90 85 80 75 70 Målsättningen är att fonden ska utvecklas bättre än Morgan Stanley Capital World Index (NET TR), ett brett världsindex, omräknat till svenska kronor. Indexet inkluderar de årliga utdelningarna. Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: 2006-01-31 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Guide aktiefond Global FÖRSTA HALVÅRET 2012 115 105 MSCI The World Index (Net TR) Guide aktiefond Global 2012-06-30 95 Guide Aktiefond Global steg 3,2 procent samtidigt som jämförelseindex avkastade 6,7 procent under årets första sex månader. Den årliga avkastningen sedan förvaltningen startade 16 november 2004 summeras till 4,4 procent samtidigt som jämförelseindex avkastat 3,3 procent. 90 85 Under året har vi sålt Nuveen Tradewinds Global All-Cap efter att David Iben meddelat sin avgång. Likviden placerades hos stjärnförvaltaren Rajiv Jain som managerar Vontobel Global Value. Vidare har mindre omallokeringar gjorts mellan befintliga förvaltare. Osättningshastigheten uppgår till 0,46 hittills under året. Fondförmögenheten har ökat från 678,8 miljoner kronor vid årets början till 697,1 miljoner kronor vid utgången av årets andra kvartal. Netto av in - och utflöde i fonden hittills under 2012 var 3,9 miljoner kronor. Fonden har tyngts av en generell övervikt mot tillväxtmarknaderna på bekostnad av utvecklade marknader. Vidare har mindre bra stockpicking av framförallt tillväxtförvaltarna bidragit negativt. Fondens absoluta risk under de senaste 24 månaderna uppgår till 8,6 procent vilket är i paritet med jämförelseindex. Fondens aktiva risk uppgår till 3,6 procent. Inför årets tredje kvartal bedöms bolagsrapporterna ge fortsatt stöd åt aktiemarknaden samtidigt som fokus kommer fortsatt ligga på problemen i Euro-zonen och den politiska agendan vilket antas leda till en fortsatt relativt hög volatilitet. Fonden är neutralt viktad mellan tillväxtförvaltare och värdeförvaltare med ett generellt fokus på stora bolag. På regionsnivå är fonden generellt underviktad på den amerikanska marknaden till förmån för Asien samt tillväxtmarknaderna. Vid utgången av årets fösta sex månader var fondens kapital fördelat på fem underliggande förvaltare. Guide aktiefond Global MSCI The World Index (Net TR) 13

GUIDE AKTIEFOND GLOBAL TILLGÅNGAR per 2012-06-30 FINANS IELLA ANTAL VÄRDE % AV INS TRUMENT TKR FONDFMH U P P TA GN A P Å A N N A N R EGLER A D M A R KN A D, ÖP P N A F ÖR A LLM Ä N HETEN 9 8,8 % IN V ES TER IN GS F ON D ER 9 8,8 % SKAGEN GLOBAL FUND 217 206 193 511 27,8% VONTOBEL GLOBAL VALUE EQUITY FUND 210 342 159 993 23,0% FRANK.TEMPLE EQUITY-USD 1658 547 148 491 21,3% VALUEINVEST LUX GLOBAL 74 351 105 089 15,1% TREETOP GLOBAL OPPORTUNITY FUND 924 81562 11,7% BALANSRÄKNING (TKR) 20120630 20630 Tillgångar Fin instrument med pos marknadsvärde 688 646 656 130 Bankmedel och övriga likvida medel 7 834 35 719 Kortfristiga fordringar 902 696 Summa tillgångar 697 382 692 545 Skulder Fin instr med neg marknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder 276 449 Summa Skulder 276 449 Fondförmögenhet 697 106 692 096 Summa Skulder och FondFmh 697 382 692 545 S U M M A F IN A N S IELLA IN S TR U M EN T 6 8 8 6 4 6 9 8,8 % ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH S KULDER NETTO 1,2 % Likvida medel 7 834 1,1% Övriga tillgångar och skulder netto 625 0,1% F ON D F ÖR M ÖGEN HET 6 9 7 10 5 10 0,0 % Valtakurser: 1 USD = 6,9029; 1 eur = 8,7605 Alla innehav i fonden är noterade, då de värderas dagligen. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. FONDENS UTVECKLING (S EDAN S TART) 12 0 10 1 10 1 10 0 10 1 0 9 0 10 1 0 8 0 10 1 12 0 6 3 0 1112 3 1 10 12 3 1 0 9 12 3 1 0 8 12 3 1 NAV (tkr) 697 105 678 787 629 262 833 802 656 469 NAV/Andel (kr) 98,11 96,11 107,27 104,32 81,66 Antal utes tående andelar (s t) 7 105 246 7 062 605 5 866 151 7 992 734 8 039 052 Utdel. (kr/andel) 1,07 1,52 - - - Avkas tning (%) -9,20% 2,99% 27,75% -24,88% MSCI TWI (NET TR) (%) -4,01% 5,24% 17,38% -29,30% Oms ättnings has tighet (%) 45,84% 0 7 0 13 1 0 6 0 13 1 0 7 12 3 1 0 6 12 3 1 NAV (tkr) 700 560 387 996 NAV/Andel (kr) 108,71 101,67 Antal utestående andelar (st) 6 444 301 3 816 229 Utdel. (kr/andel) - - Avkas tning (%) 6,92% 1,67% MSCI TWI (NET TR) (%) 1,15% 1,50% Antal andelar avrundade till heltal. 14

dec-11 feb-12 mar-12 maj-12 jan-06 jul-06 jan-07 jul-07 jan-08 jul-08 jan-09 jul-09 jan-10 jul-10 jan-11 jul-11 Guide Tillväxtmarknadsfond FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Guide Tillväxtmarknadsfond placerar främst tillgångarna i såväl globala som regionala tillväxtmarknadsfonder, men kan även placera i globala aktiefonder för att från tid till annan minska portföljens tillväxtexponering. Fondens inriktning mot mer volatila tillväxtmarknader, som Kina, Indien, Östeuropa, Latinamerika m.fl. ger den en för aktieplaceringar generellt sett högre risknivå. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Genom att dra nytta av olika förvaltares kompetens och genom att kombinera globala och regionala förvaltare med olika inriktning, strävar dock fonden efter att erbjuda en tillväxtorienterad placering med lägre risk. FONDENS UTVECKLING SEDAN START 2006-01-31 160 150 140 130 120 90 80 70 Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. Målsättningen är att fondens utveckling ska överträffa Morgan Stanley Capital Index Emerging Markets (NET TR), ett brett tillväxtmarknadsindex, omräknat till svenska kronor. Indexet inkluderar de årliga utdelningarna. Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: 2006-01-31 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FÖRSTA HALVÅRET 2012 114 112 108 106 104 102 Guide Tillväxtmarknadsfond MSCI Emerging Market (Net TR) Guide Tillväxtmarknadsfond 2012-06-30 Guide Tillväxtmarknadsfond hade ett urstarkt andra kvartal där fonden distanserade jämförelseindex med 2,2 procentenheter och hämtade därmed in underavkastningen från årets först kvartal. Hittills i år uppgår avkastningen till 4,7 procent vilket är i paritet med jämförelseindex. Den årliga avkastningen sedan förvaltningen startade 30 januari 2006 summeras till 5,9 procent samtidigt som jämförelseindex avkastat 3,7 procent. Värt att notera är att det placerar fonden i den absoluta toppen relativt samtliga svenskregistrerade tillväxtmarknadsfonder som finns att tillgå på den svenska marknaden. Hittills under året har inga nya förvaltare adderats. Guide Tillväxtmarknadsfond MSCI Emerging Market (Net TR) Fonden gynnats av portföljens coreförvaltare samtidigt som portföljens högbeta förvaltare har haft svårt att följa jämförelseindex. Omsättningshastigheten uppgår till 0,0 hittills under året. Fondförmögenheten har ökat från 430,7 miljoner kronor vid årets början till 454,9 miljoner kronor vid utgången av årets andra kvartal. Netto av in- och utflöde i fonden hittills under 2012 var 4,2 miljoner kronor. På regionsnivå var utvecklingen blandad. Östeuropa gick starkast med en samlad uppgång på 7,3 procent. Asien steg 4,3 procent samtidigt som Latin Amerika backade 0,5 procent allt uttryckt i svenska kronor. Fondens absoluta risk under de senaste 24 månaderna uppgår till 12,7 procent vilket är 2,2 procentenheter lägre än jämförelseindex. Fondens aktiva risk uppgår till 3,6 procent. Inför årets tredje kvartal bedöms bolagsrapporterna ge fortsatt stöd åt aktiemarknaden samtidigt som fokus kommer ligga på problemen i Euro-zonen och den politiska agendan vilket antas leda till en relativt hög volatilitet. Fonden är neutralt viktad mellan tillväxtförvaltare och värdeförvaltare med ett generellt fokus på stora bolag. På regionsnivå är fonden generellt underviktad mot Asien till förmån för Latin Amerika. Samtidigt som förvaltarna överviktar utvecklade marknader. Vid utgången av årets fösta sex månader var fondens kapital fördelat på fyra underliggande förvaltare. 15

GUIDE TILLVÄXTMARKNADSFOND TILLGÅNGAR per 2012-06-30 FINANS IELLA ANTAL VÄRDE % AV INS TRUMENT TKR FONDFMH U P P TA GN A P Å A N N A N R EGLER A D M A R KN A D, ÖP P N A F ÖR A LLM Ä N HETEN 9 7,5% INVES TERINGS FONDER 9 7,5% DANSKE INV-GLOBAL EMERGING MARKETS 350 275 172 223 37,8% SKAGEN KON-TIKI 296 877 171097 37,6% COMGEST GROWTH EMRGING MARKETS USD 394 062 76 954 16,9% AGI CHINA EAST ASIA FUND 13 133 23 171 5,1% S U M M A F IN A N S IELLA IN S TR U M EN T 4 4 3 4 4 6 9 7,5% BALANSRÄKNING (TKR) 20120630 20630 Tillgångar Fin instrument med pos marknadsvärde 443 446 508 188 Bankmedel och övriga likvida medel 11 789 14 956 Kortfristiga fordringar 0 261 Summa tillgångar 455 235 523 405 Skulder Fin instr med neg marknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder 328 212 Summa Skulder 328 212 Fondförmögenhet 454 907 523 193 Summa Skulder och FondFmh 455 235 523 405 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH S KULDER NETTO 2,5% Likvida medel 11 789 2,6% Övriga tillgångar och skulder netto -328-0,1% F ON D F ÖR M ÖGEN HET 4 54 9 0 7 10 0,0 % Valtakurser: 1 USD = 6,9029; 1 eur = 8,7605 Alla innehav i fonden är noterade, då de värderas dagligen. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. FONDENS UTVECKLING (S EDAN S TART) 12 0 10 1 10 1 10 0 10 1 0 9 0 10 1 0 8 0 10 1 12 0 6 3 0 1112 3 1 10 12 3 1 0 9 12 3 1 0 8 12 3 1 NAV (tkr) 454 907 430 737 463 809 324 195 166 418 NAV/Andel (kr) 137,18 131,06 152,62 134,75 82,51 Antal utes tående andelar (s t) 3 316 033 3 286 563 3 038 979 2 405 900 2 016 943 Utdel. (kr/andel) - 1,64 0,72 0,84 0,01 Avkas tning (%) -13,18% 13,91% 64,91% -40,76% MSCI EMI (%) -16,92% 11,93% 61,14% -44,21% Oms ättnings has tighet (%) 0,00% 0 7 0 10 1 0 6 0 13 1 0 7 12 3 1 0 6 12 3 1 NAV (tkr) 437 662 143 325 NAV/Andel (kr) 139,29 107,69 Antal utestående andelar (st) 3 142 092 1330 904 Utdel. (kr/andel) - - Avkas tning (%) 29,34% 7,69% MSCI EMI (NET TR) (%) 28,89% 4,90% Antal andelar avrundade till heltal. 16

dec-11 feb-12 mar-12 maj-12 jan-06 jul-06 jan-07 jul-07 jan-08 jul-08 jan-09 jul-09 jan-10 jul-10 jan-11 jul-11 Guide Obligationsfond Sverige FONDENS PLACERINGSINRIKTNING FONDENS UTVECKLING Guide Obligationsfond Sverige placerar tillgångarna i andra Sverigeplacerande räntefonder, så att fonden får en genomsnittlig räntebindningstid som överstiger 1 år. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Genom att utnyttja kompetensen hos olika ränteförvaltare har fonden som mål att erbjuda en hög långsiktig avkastning på räntemarknaden. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 50 procent. SEDAN START 2006-01-31 140 130 120 Målsättningen är att fondens utveckling ska överträffa OMRX- TBOND, ett ränteindex som visar utvecklingen för obligationer med längre löptid. 90 Ansvarig förvaltare: Karl Wahnberg Fondens startdatum: 2006-01-31 Guide Obligationsfond OMRX T-Bond FÖRSTA HALVÅRET 2012 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 104,00 Avkastningen för Guide Obligationsfond under årets första sex månader summerades till 1,25 procent medan fondens jämförelseindex, OMRX Treasury Bond, gav en avkastning på 0,48 procent. Fondens förvaltare lyckades väl med att navigera de exceptionella rörelserna på den svenska räntemarknaden under perioden. Under första kvartalet steg räntorna från 1,62 procent till 2,12 procent för att sedan under de två följande månaderna falla till som lägst 1,12 procent. 103,00 102,00 101,00,00 99,00 98,00 Inför andra halvåret är fonden positionerad med 57 procent i statsobligationer samt 43 procent i bostadsobligationer samtidigt som durationen ligger på 4,6. 97,00 Omsättningshastigheten i fondens portfölj har varit oförändrad. Fondförmögenheten har ökat från 214,1 mkr vid årets början till 215,8 mkr vid periodens slut. Risken i en svensk obligationsfond är främst hänförlig till marknadsrisken, eller den sk ränterisken, som anger hur mycket en procentenhets förändring av marknadsräntorna påverkar värdet på fondens portfölj. Ju längre löptid (duration) en räntefond har desto större risk i fonden. Med fondens nuvarande duration skulle alltså en procentenhets förändring av marknadsräntorna påverka fondens värde med 4,6 procentenheter. Guide Obligationsfond OMRX T-Bond 17

GUIDE OBLIGATIONSFOND SVERIGE TILLGÅNGAR per 2012-06-30 F IN A N S IELLA A N TA L VÄRDE %A V IN S TR U M EN T TKR F ON D F M H U P P TA GN A P Å A N N A N R EGLER A D M A R KN A D, ÖP P N A F ÖR A LLM Ä N HETEN 9 7,0 % IN V ES TER IN GS F ON D ER 9 7,0 % AM F RANTEFOND LANG 681 683 84 611 39,3% NORDEA INTERNATIONAL OBLIGATIONSINVEST FUND 129 060 62 641 29,1% NORDEA OBLIGATIONSFOND 548 142 62 038 28,8% S U M M A F IN A N S IELLA IN S TR U M EN T 2 0 9 2 9 0 9 7,0 % ÖV R IGA TILLGÅ N GA R OC H S KU LD ER N ETTO 3,0 % Likvida medel 6 257 2,9% Övriga tillgångar och skulder netto 208 0,1% BALANSRÄKNING (TKR) 20120630 20630 Tillgångar Fin instrument med pos marknadsvärde 209 290 7 109 Bankmedel och övriga likvida medel 6 257 534 Kortfristiga fordringar 208 8 Summa tillgångar 215 755 7 651 Skulder Fin instr med neg marknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder 0 0 Summa Skulder 0 0 Fondförmögenhet 215 755 7 651 Summa Skulder och FondFmh 215 755 7 651 F ON D F ÖR M ÖGEN HET 2 15 755 10 0,0 % Alla innehav i fonden är noterade, då de värderas dagligen. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. FONDENS UTVECKLING (S EDAN S TART) 12 0 10 1 10 1 10 0 10 1 0 9 0 10 1 0 8 0 10 1 12 0 6 3 0 1112 3 1 10 12 3 1 0 9 12 3 1 0 8 12 3 1 NAV (tkr) 215 755 214 128 6 687 7 906 7 457 NAV/Andel (kr) 58,75 58,81 54,24 57,07 58,08 Antal utestående andelar (st) 3 672 661 3 641013 123 285 138 532 128 392 Utdel. (kr/andel) 0,80 1,79 4,67 1,47 50,44 Avkas tning (%) 12,12% 3,31% 0,82% 14,69% OMRX T-Bo nd (%) 13,27% 2,94% -0,93% 15,70% Oms ättnings has tighet (%) 0,00% 0 7 0 10 1 0 6 0 13 1 0 7 12 3 1 0 6 12 3 1 NAV (tkr) 4 469 810 255 NAV/Andel (kr),07 101,04 Antal utestående andelar (st) 44 659 8 019 151 Utdel. (kr/andel) 2,67 - Avkas tning (%) 1,72% 1,04% OMRX T-Bo nd (%) 1,64% 1,21% Antal andelar avrundade till heltal. 18

dec-11 feb-12 mar-12 maj-12 sep-11 okt-11 nov-11 dec-11 feb-12 mar-12 maj-12 Guide High Risk Dynamic FONDENS PLACERINGSINRIKTNING FONDENS UTVECKLING Guide High Risk Dynamic är en aktivt förvaltad specialfond som placerar i olika typer av aktiefonder och i hedge- eller räntefonder, såväl svenska som utländska. En specialfond innebär att den får koncentrera innehaven till ett mindre antal fonder. Ingen av de underliggande fonderna får utgöra mer än 40% av fondens tillgångar. Fondförmögenheten får placeras i fondandelar och på konto hos kreditinstitut. Placeringarna av fondförmögenheten är inte begränsad till någon viss bransch, något visst geografiskt område, eller till finansiella instrument utfärdade av någon viss emittent. SEDAN START 2011-10-26 115 105 95 Grunderna för Fondens placeringsinriktning är att genom investeringar i fondandelar i andra fonder med olika placeringsinriktningar, såväl svenska som utländska, även s.k. off-shorefonder, försöka uppnå en hög riskjusterad avkastning på dessa volatila marknader. 90 Målsättningen för fonden är att åstadkomma högsta möjliga avkastning på lång sikt med en god riskspridning. Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: 2011-10-26 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Guide High Risk Dynamic 2012-06-30 Guide High Risk Dynamic steg 6,2 procent samtidigt som jämförelseindex gick upp 6,6 procent under årets första sex månader. Avkastningen sedan starten den 26 oktober 2011 uppgår till 4,4 procent samtidigt som jämförelseindex (75 procent MSCI Frontier Emerging Markets Net TR, 25 procent OMRX T-Bill) avkastat 7,0 procent. Underavkastningen är framförallt hänförlig till en övervikt mot den svenska aktiemarknaden på bekostnad av Frontier Markets. FÖRSTA HALVÅRET 2012 114 112 108 106 104 102 98 96 94 92 High Risk Dynamic Index High Risk Dynamic Omsättningshastigheten uppgår till 0,57 hittills under året. Fondförmögenheten har ökat från 49,1 miljoner kronor vid årets början till 167,0 miljoner kronor vid utgången av årets andra kvartal. Netto av in - och utflöde i fonden hittills under 2012 var 116,3 miljoner kronor. Fondens totala volym var vid utgången av årets andra kvartal fördelad på fem underliggande förvaltare. High Risk Dynamic Index High Risk Dynamic 19

GUIDE HIGH RISK DYNAMIC TILLGÅNGAR per 2012-06-30 FINANS IELLA ANTAL VÄRDE % AV INS TRUMENT TKR FONDFMH U P P TA GN A P Å A N N A N R EGLER A D M A R KN A D, ÖP P N A F ÖR A LLM Ä N HETEN 9 0,7% IN V ES TER IN GS F ON D ER 9 0,7% CARNEGIE SVERIGEFOND 34 638 38 568 23,1% Robur Sverige MEGA 798 210 31 018 18,6% CLIENS ABSOLUT AKTIER SVERIG FUND 20 612 28 054 16,8% LANNEBO FONDER SVERIGE 1 407 835 22 356 13,4% NORDEA 1 - GLOBAL EMERGING MARKETS EQUITY 60 328 FUND 17 107 10,2% AMF AKTIEFOND SVERIG 53 751 14 366 8,6% BALANSRÄKNING (TKR) 20120630 20630 Tillgångar Fin instrument med pos marknadsvärde 151 470 N/A Bankmedel och övriga likvida medel 15 581 N/A Kortfristiga fordringar 66 N/A Summa tillgångar 167 117 N/A Skulder Fin instr med neg marknadsvärde - N/A Övriga kortfristiga skulder 58 N/A Summa Skulder 58 N/A Fondförmögenhet 167 059 N/A Summa Skulder och FondFmh 167 117 N/A S UMMA FINANS IELLA INS TRUMENT 151 4 70 9 0,7% ÖV R IGA TILLGÅ N GA R OC H S KU LD ER N ETTO 9,3 % Likvida medel 15 581 9,3% Övriga tillgångar och skulder netto 8 0,0% F ON D F ÖR M ÖGEN HET 16 7 0 59 10 0,0 % Valtakurser: 1 USD = 6,9029; 1 eur = 8,7605 Alla innehav i fonden är noterade, då de värderas dagligen. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. F ONDENS UTVECKLING (S EDAN S TART) 12 0 10 1 1 2 6 12 0 6 3 0 1112 3 1 NAV (tkr) 167 059 49 164 NAV/Andel (kr) 104,41 98,29 Antal utestående andelar (st) 1600 091 500 193 Utdel. (kr/andel) - - Avkas tning (%) -1,71% Sammans att jämfö rels eindex (%) 2,39% Oms ättnings has tighet (%) 57,27% Antal andelar avrundade till heltal. 20

dec-11 feb-12 mar-12 maj-12 okt-08 apr-09 okt-09 apr-10 okt-10 apr-11 okt-11 Sparbanken Aktiefond Sverige FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Sparbanken Aktiefond Sverige placerar tillgångarna i andra svenska aktiefonder med olika placeringsstrategier samt på konto hos kreditinstitut. Genom placeringar i andra aktiefonder med skilda förvaltningsstilar (små- och stora bolag, värde- och tillväxtinriktad förvaltning) strävar fonden efter att erbjuda en för svenska aktiefonder låg risknivå. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. Målsättningen är att fonden ska utvecklas bättre än MMSF-fondindex, ett index som inkluderar de årliga utdelningarna och visar utvecklingen för den genomsnittliga svenska aktiefonden. FONDENS UTVECKLING SEDAN START 2008-10-31 190 170 150 130 90 Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: 2008-10-31 Sparbanken Aktiefond Sverige MMSF Fondindex Sverige FÖRSTA HALVÅRET 2012 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Sparbanken Sverige 2012-06-30 Sparbanken Sverige steg 5,2 procent samtidigt som fondens jämförelseindex gick upp 5,3 procent. Hittills under året har förvaltarna Gunnar Håkansson och Jonas Gustavsson tagit plats i portföljen genom Cliens Absoluta aktier. Det har skett på bekostnad av övriga fyra förvaltare. Vidare har mindre omallokeringar gjorts mellan befintliga förvaltare. Osättningshastigheten uppgår till 0,42 hittills under året. Fondförmögenheten har ökat från 57,5 miljoner kronor vid årets början till 58,8 miljoner kronor vid utgången av årets andra kvartal. Netto av in- och utflöde i fonden under 2012 var 1,1 miljoner kronor. 114 112 108 106 104 102 Sparbanken Aktiefond Sverige MMSF Fondindex Sverige Fonden har tyngts av en mindre bra stockpicking av tillväxtförvaltarna vilket bidragit negativt. Samtidigt har portföljens coreförvaltare bidragit positivt. På sektor nivå var skillnaderna stora. I topp placerade sig Finanssektorn, IT-sektorn samt konsumentvaror med uppgångar på drygt 10 procent. Därefter följde Industrisektorn med en uppgång om 1,9 procent. I botten placerade sig Telekommunikationssektorn samt Råvarusektorn med nedgångar på cirka 8 procent. Vidare stannade Hälsovårdssektorn på minus 0,5 procent följt av Media-sektorn och Tjänstesektorn på minus 1,7 procent. Fondens absoluta risk under de senaste 24 månaderna uppgår till 19,4 procent vilket är i paritet med den svenska aktiemarknaden. Fondens aktiva risk uppgår till 2,7 procent. Inför årets tredje kvartal bedöms bolagsrapporterna ge fortsatt stöd åt aktiemarknaden samtidigt som fokus kommer ligga på problemen i Euro-zonen och den politiska agendan vilket antas leda till en relativt hög volatilitet. Fonden har en mindre övervikt mot tillväxtförvaltarna på bekostnad av värdeförvaltare med ett generellt fokus på stora bolag. Vid utgången av årets fösta sex månader var fondens kapital fördelat på fem underliggande förvaltare. 21

SPARBANKEN AKTIEFOND SVERIGE TILLGÅNGAR per 2012-06-30 FINANS IELLA ANTAL VÄRDE % AV INS TRUM ENT TKR FONDFM H U P P TA GN A P Å A N N A N R EGLER A D M A R KN A D, ÖP P N A F ÖR A LLM Ä N HETEN 9 9,3 % IN V ES TER IN GS F ON D ER 9 9,3 % CARNEGIE SVERIGEFOND 20 144 22 430 38,2% AMF AKTIEFOND SVERIG 60 574 16 189 27,5% LANNEBO FONDER SVERIGE 550 066 8 735 14,9% CLIENS ABSOLUT AKTIER SVERIG FUND 4 158 5 659 9,6% Robur Sverige MEGA 137 738 5 353 9,1% BALANSRÄKNING (TKR) 20120630 20630 Tillgångar Fin instrument med pos marknadsvärde 58 365 72 705 Bankmedel och övriga likvida medel 402 2 221 Kortfristiga fordringar 79 129 Summa tillgångar 58 846 75 055 Skulder Fin instr med neg marknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder 69 80 Summa Skulder 69 80 Fondförmögenhet 58 777 74 975 Summa Skulder och FondFmh 58 846 75 055 S UM M A FINANS IELLA INS TRUM ENT 58 3 6 5 9 9,3 % ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH S KULDER NETTO 0,7% Likvida medel 402 0,7% Övriga tillgångar och skulder netto 10 0,0% F ON D F ÖR M ÖGEN HET 58 777 10 0,0 % Alla innehav i fonden är noterade, då de värderas dagligen. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. F ONDENS UTVECKLING (S EDAN S TART) 12 0 10 1 10 1 10 0 10 1 0 9 0 10 1 0 8 10 3 1 12 0 6 3 0 1112 3 1 10 12 3 1 0 9 12 3 1 0 8 12 3 1 NAV (tkr) 58 777 57 523 77 618 54 858 3 027 NAV/Andel (kr) 140,77 140,49 174,80 145,50 97,87 Antal utestående andelar (st) 417 522 409 446 444 039 377 031 30 929 Utdel. (kr/andel) 6,97 2,00 1,06 - - Avkas tning (%) -18,67% 20,97% 48,67% -2,13% MMSF Fo ndindex (%) -15,28% 23,42% 49,46% 1,82% Oms ättnings has tighet (%) 42,24 Antal andelar avrundade till heltal. 22

dec-11 feb-12 mar-12 maj-12 okt-08 apr-09 okt-09 apr-10 okt-10 apr-11 okt-11 Sparbanken Global FONDENS PLACERINGSINRIKTNING FONDENS UTVECKLING Sparbanken Global placerar tillgångarna i andra aktiefonder som placerar på utländska aktiemarknader. Fonden strävar efter att investera i globala aktiefonder men kan även placera i regionala och länderfonder för att öka exponeringen mot regioner/marknader som bedöms intressanta. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Placeringarna i olika fonder som i sin tur placerar på olika geografiska marknader, med till viss del olika förvaltningsstilar, innebär att fonden erbjuder en för aktieplaceringar mycket god riskspridning. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. Målsättningen är att fonden ska utvecklas bättre än Morgan Stanley Capital World Index (NET TR), ett brett världsindex, omräknat till svenska kronor. Indexet inkluderar de årliga utdelningarna. Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: 2008-10-31 SEDAN START 2008-10-31 130 125 120 115 105 95 90 FÖRSTA HALVÅRET 2012 Sparbanken Global MSCI The World Index (Net TR) FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Sparbanken Global 2012-06-30 Sparbanken Global steg 2,8 procent samtidigt som jämförelseindex avkastade 6,7 procent under årets första sex månader. Under året har vi sålt Nuveen Tradewinds Global All-Cap efter att David Iben meddelat sin avgång. Likviden placerades hos stjärnförvaltaren Rajiv Jain som managerar Vontobel Global Value. Vidare har mindre omallokeringar gjorts mellan befintliga förvaltare. 108 106 104 102 98 96 94 Osättningshastigheten uppgår till 0,43 hittills under året. Fondförmögenheten har ökat från 70,7 miljoner kronor vid årets början till 71,0 miljoner kronor vid utgången av årets andra kvartal. Netto av in- och utflöde i fonden hittills under 2012 var minus 1,5 miljoner kronor. Fonden har tyngts av en generell övervikt mot tillväxtmarknaderna på bekostnad av utvecklade marknader. Vidare har mindre bra stockpicking av framförallt tillväxtförvaltarna bidragit negativt. Fondens absoluta risk under de senaste 24 månaderna uppgår till 8,9 procent vilket är i paritet med jämförelseindex. Fondens aktiva risk uppgår till 3,6 procent. Inför årets tredje kvartal bedöms bolagsrapporterna ge fortsatt stöd åt aktiemarknaden samtidigt som fokus kommer ligga på problemen i Euro-zonen och den politiska agendan vilket antas leda till en relativt hög volatilitet. Fonden är neutralt viktad mellan tillväxtförvaltare och värdeförvaltare med ett generellt fokus på stora bolag. På regionsnivå är fonden generellt underviktad på den amerikanska marknaden till förmån för Asien samt tillväxtmarknaderna. Vid utgången av årets fösta sex månader var fondens kapital fördelat på fem underliggande förvaltare. Sparbanken Global MSCI The World Index (Net TR) 23

SPARBANKEN GLOBAL TILLGÅNGAR per 2012-06-30 FINANS IELLA ANTAL VÄRDE % AV INS TRUMENT TKR FONDFMH U P P TA GN A P Å A N N A N R EGLER A D M A R KN A D, ÖP P N A F ÖR A LLM Ä N HETEN 9 8,4 % IN V ES TER IN GS F ON D ER 9 8,4 % SKAGEN GLOBAL FUND 22 821 20 331 28,6% VONTOBEL GLOBAL VALUE EQUITY FUND 20 158 15 333 21,6% FRANK.TEMPLE EQUITY-USD 153 662 13 758 19,4% TREETOP GLOBAL OPPORTUNITY FUND 125 11 060 15,6% VALUEINVEST LUX GLOBAL 6 667 9 423 13,3% BALANSRÄKNING (TKR) 20120630 20630 Tillgångar Fin instrument med pos marknadsvärde 69 904 77 085 Bankmedel och övriga likvida medel 1 095 1 216 Kortfristiga fordringar 123 36 Summa tillgångar 71 122 78 337 Skulder Fin instr med neg marknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder 103 83 Summa Skulder 103 83 Fondförmögenhet 71 019 78 254 Summa Skulder och FondFmh 71 122 78 337 S U M M A F IN A N S IELLA IN S TR U M EN T 6 9 9 0 4 9 8,4 % ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH S KULDER NETTO 1,6 % Likvida medel 1095 1,5% Övriga tillgångar och skulder netto 20 0,0% F ON D F ÖR M ÖGEN HET 71 0 19 10 0,0 % Valtakurser: 1 USD = 6,9029; 1 eur = 8,7605 Alla innehav i fonden är noterade, då de värderas dagligen. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. FONDENS UTVECKLING (S EDAN S TART) 12 0 10 1 10 1 10 0 10 1 0 9 0 10 1 0 8 10 3 1 12 12 3 1 1112 3 1 10 12 3 1 0 9 12 3 1 0 8 12 3 1 NAV (tkr) 71019 70 767 85 579 86 278 2 235 NAV/Andel (kr) 114,99 112,30 126,71 123,58 98,68 Antal utes tående andelar (st) 617 605 630 160 675 393 698 155 22 649 Utdel. (kr/andel) 0,44 - - - - Avkas tning (%) -11,37% 2,53% 25,23% -1,32% MSCI TWI (NET TR) (%) -4,01% 5,24% 17,38% -4,55% Oms ättnings has tighet (%) 42,62% Antal andelar avrundade till heltal. 24

dec-11 feb-12 mar-12 maj-12 okt-08 apr-09 okt-09 apr-10 okt-10 apr-11 okt-11 Sparbanken Tillväxt FONDENS PLACERINGSINRIKTNING FONDENS UTVECKLING Guide Tillväxtmarknadsfond placerar främst tillgångarna i såväl globala som regionala tillväxtmarknadsfonder, men kan även placera i globala aktiefonder för att från tid till annan minska portföljens tillväxtexponering. Fondens inriktning mot mer volatila tillväxtmarknader, som Kina, Indien, Östeuropa, Latinamerika m.fl. ger den en för aktieplaceringar generellt sett högre risknivå. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Genom att dra nytta av olika förvaltares kompetens och genom att kombinera globala och regionala förvaltare med olika inriktning, strävar fonden efter att erbjuda en tillväxtorienterad placering med lägre risk. SEDAN START 2008-10-31 200 180 160 140 120 80 Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. Målsättningen är att fondens utveckling ska överträffa Morgan Stanley Capital Index Emerging Markets (NET TR), ett brett tillväxtmarknadsindex, omräknat till svenska kronor. Indexet inkluderar de årliga utdelningarna. Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: 2008-10-31 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Sparbanken Tillväxt 2012-06-30 Sparbanken Tillväxt hade ett starkt andra kvartal där fonden distanserade jämförelseindex med 1,3 procentenheter och hämtade därmed in merparten av underavkastningen från årets först kvartal. Hittills i år uppgår avkastningen till 4,2 procent. Under året har inga nya förvaltare adderats. Fonden gynnats av portföljens coreförvaltare samtidigt som portföljens högbeta förvaltare har haft svårt att följa jämförelseindex. Osättningshastigheten uppgår till 0,0 hittills under året. Fondförmögenheten har ökat från 49,6 miljoner kronor vid årets början till 55,9 miljoner kronor vid utgången av årets andra kvartal. Netto av in- och utflöde i fonden hittills under 2012 var 4,9 miljoner kronor. På regionsnivå var utvecklingen blandad. Östeuropa gick starkast med en samlad uppgång på 7,3 procent. Asien steg 4,3 procent samtidigt som Latin Amerika backade 0,5 procent allt uttryckt i svenska kronor. Sparbanken Tillväxt FÖRSTA HALVÅRET 2012 114 112 108 106 104 102 Sparbanken Tillväxt MSCI Emerging Market (Net TR) MSCI Emerging Market (Net TR) Fondens absoluta risk under de senaste 24 månaderna uppgår till 12,6 procent vilket är 2,1 procentenheter lägre än jämförelseindex. Fondens aktiva risk uppgår till 3,9 procent. Inför årets tredje kvartal bedöms bolagsrapporterna ge fortsatt stöd åt aktiemarknaden samtidigt som fokus kommer ligga på problemen i Euro-zonen och den politiska agendan vilket antas leda till en relativt hög volatilitet. Fonden är neutralt viktad mellan tillväxtförvaltare och värdeförvaltare med ett generellt fokus på stora bolag. På regionsnivå är fonden generellt underviktad mot Asien till förmån för Latin Amerika. Samtidigt som förvaltarna överviktar utvecklade marknader. Vid utgången av årets fösta sex månader var fondens kapital fördelat på fyra underliggande förvaltare. 25

SPARBANEKN TILLVÄXT TILLGÅNGAR per 2012-06-30 FINANS IELLA ANTAL VÄRDE % AV BALANSRÄKNING (TKR) 20120630 20630 INS TRUMENT TKR FONDFMH U P P TA GN A P Å A N N A N R EGLER A D M A R KN A D, ÖP P N A F ÖR A LLM Ä N HETEN 9 7,9 % IN V ES TER IN GS F ON D ER 9 7,9 % DANSKE INV-GLOBAL EMERGING MARKETS 44 779 22 017 39,0% SKAGEN KON-TIKI 36 722 21164 37,5% COMGEST GROWTH EMRGING MARKETS USD FUND 47 325 9 242 16,4% AGI CHINA EAST ASIA FUND 1345 2 373 4,2% S U M M A F IN A N S IELLA IN S TR U M EN T 54 79 6 9 7,9 % Tillgångar Fin instrument med pos marknadsvärde 54 796 57 196 Bankmedel och övriga likvida medel 1 619 1 029 Kortfristiga fordringar 0 0 Summa tillgångar 56 415 58 225 Skulder Fin instr med neg marknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder 467 161 Summa Skulder 467 161 Fondförmögenhet 55 948 58 064 Summa Skulder och FondFmh 56 415 58 225 ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH S KULDER NETTO 2,1% Likvida medel 1620 2,9% Övriga tillgångar och skulder netto -468-0,8% F ON D F ÖR M ÖGEN HET 55 9 4 8 10 0,0 % Valtakurser: 1 USD = 6,9029; 1 eur = 8,7605 Alla innehav i fonden är noterade, då de värderas dagligen. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. FONDENS UTVECKLING (S EDAN S TART) 12 0 10 1 10 1 10 0 10 1 0 9 0 10 1 0 8 10 3 1 12 0 6 3 0 1112 3 1 10 12 3 1 0 9 12 3 1 0 8 12 3 1 NAV (tkr) 55 948 49 626 61490 43 016 2 367 NAV/Andel (kr) 161,64 156,41 182,17 162,53 101,66 Antal utes tående andelar (st) 346 117 317 282 337 542 264 665 23 283 Utdel. (kr/andel) 1,31 0,30 - - - Avkas tning (%) -13,99% 12,08% 59,88% 1,66% MSCI EMI (NET TR) (%) -16,92% 11,93% 61,14% -1,19% Oms ättnings has tighet (%) 0,00% Antal andelar avrundade till heltal. 26

dec-11 feb-12 mar-12 maj-12 okt-08 apr-09 okt-09 apr-10 okt-10 apr-11 okt-11 Sparbanken Bas FONDENS PLACERINGSINRIKTNING FONDENS UTVECKLING SEDAN START 2008-10-31 Sparbanken Bas placerar sina tillgångar i andra fonder inom olika tillgångsslag, såväl svenska som utländska. Fonden har en blandstrategi och placeringarna ska i normalläget vara fördelade på ränte-/ hedgefonder 50%, svenska aktiefonder 20% och globala aktiefonder 30%. Fonden kan även placera en mindre del i tillväxtmarknadsfonder, samt på konto hos kreditinstitut. Genom kontinuerlig analys av marknadsförutsättningar och fonder inom de olika tillgångsslagen anpassas fondens portfölj löpande till de tillgångsslag och de fonder inom varje tillgångsslag som bedöms ha störst chans till god utveckling. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. 130 125 120 115 105 95 Målsättningen är att fonden långsiktigt ska överträffa utvecklingen av nedanstående sammansatta index omräknat till svenska kronor: - MMSF Fondindex Sverige (20% ). Morgan Stanley Capital Index World (NET TR) ( 30%), OMRX-T Bond index (25%) OMRX-T Bill index 25%. De ingående aktieindexen inkluderar de årliga utdelningarna. Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: 2008-10-31 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Sparbanken Bas 2012-06-30 FÖRSTA HALVÅRET 2012 109 106 103 97 94 91 88 85 Sparbanken Bas Index Bas Sparbanken Bas avkastade 1,8 procent samtidigt som jämförelseindex steg 4,1 procent. Underavkastningen är framförallt hänförlig till en generell undervikt i svenska obligationsfonder till förmån för korta svenska räntefonder och alternativa investeringar (hedgefonder). Även fondens globala aktieförvaltare har under året tyngts av en generell övervikt mot tillväxtmarknaderna på bekostnad av mer utvecklade aktiemarknader samtidigt som mindre bra stockpicking bidragit negativt. Portföljens svenska förvaltare samt förvaltarna som opererar på tillväxtmarknaderna utvecklades i paritet med respektive jämförelseindex. Omsättningshastigheten uppgår till 0,45 hittills under året. Fondförmögenheten har minskat från 27,4 miljoner kronor vid årets början till 26,7 miljoner kronor vid utgången av årets andra kvartal. Netto av in- och utflöde i fonden hittills under 2012 var minus 0,5 miljoner kronor. Fondens exponeras för marknadsrisk på alla placeringar och för valutarisk på de aktierelaterade. Marknadsrisken i fondens aktiedel kan variera i storlek, högst risk utgörs av tillväxtmarknadsplaceringar och lägst av placeringar i globala aktiefonder. Fondens alternativa investeringar i hedgefonder, som i sin tur är investerade inom de flesta tillgångsslag, ger fonden en exponering mot marknadsrisker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Fonden absoluta risk har under de senaste 24 månaderna uppgått till 6,9 procent vilket är 2,0 procentenheter högre än jämförelseindex och den aktiva risken uppgår till 2,7 procent. Inför årets tredje kvartal bedöms bolagsrapporterna ge fortsatt stöd åt aktiemarknaden samtidigt som fokus kommer ligga på problemen i Euro-zonen och den politiska agendan vilket antas leda till en relativt hög volatilitet. Fonden är fn neutralt viktad mellan aktie- och räntebärande placeringar. Vidare har fonden en generell övervikt mot tillväxtmarknader på bekostnad av utvecklade marknader samt en generell övervikt mot hedgefonder på bekostnad av svenska obligationsfonder. Vid utgången av juni var fondens totala kapital fördelat på 17 förvaltare. Sparbanken Bas Index Bas 27

SPARBANKEN BAS TILLGÅNGAR per 2012-06-30 FINANS IELLA ANTAL VÄRDE % AV INS TRUM ENT TKR FONDFM H U P P TA GN A P Å A N N A N R EGLER A D M A R KN A D, ÖP P N A F ÖR A LLM Ä N HETEN 9 5,5% INVES TERINGS FONDER 9 5,5% NORDEA OBLIGATIONSFOND 33 035 3 739 13,97% SKANDIA GLOBAL HEDGE 25 127 2 795 10,45% PRIOR AND NILSSON YIELD HEDGE FUND 2 325 2 311 8,64% Satisfy Fund - Absolute Return 2 273 2 180 8,15% SKAGEN GLOBAL FUND 1 780 1 586 5,93% CATELLA NORDIC LONG SHORT EQUITY FUND 14 388 1 536 5,74% FRANK.TEMPLE EQUITY-USD 16 529 1 480 5,53% CARNEGIE SVERIGEFOND 1 320 1 470 5,49% VONTOBEL GLOBAL VALUE EQUITY FUND 1 919 1 460 5,46% AM F AKTIEFOND SVERIG 4 963 1 327 4,96% LANNEBO FONDER SVERIGE 80 683 1 281 4,79% TREETOP GLOBAL OPPORTUNITY FUND 13 1 168 4,37% Robur Sverige MEGA 29 041 1 129 4,22% SKAGEN KON-TIKI 1 900 1 095 4,09% VALUEINVEST LUX GLOBAL 698 987 3,69% S UM M A FINANS IELLA INS TRUM ENT 2 5 54 3 9 5,5% ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH S KULDER NETTO 4,5% Likvida medel 1 214 4,5% Övriga tillgångar och skulder netto -13-0,1% F ON D F ÖR M ÖGEN HET 2 6 74 4 10 0,0 % Valtakurser: 1 USD = 6,9029; 1 eur = 8,7605 Alla innehav i fonden är noterade, då de värderas dagligen. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. BALANSRÄKNING (TKR) 20120630 20630 Tillgångar Fin instrument med pos marknadsvärde 25 544 28 991 Bankmedel och övriga likvida medel 1 214 1 102 Kortfristiga fordringar 13 4 Summa tillgångar 26 771 30 097 Skulder Fin instr med neg marknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder 27 32 Summa Skulder 27 32 Fondförmögenhet 26 744 30 065 Summa Skulder och FondFmh 26 771 30 097 FONDENS UTVECKLING (S EDAN S TART) 12 0 10 1 10 1 10 0 10 1 0 9 0 10 1 0 8 10 3 1 12 0 6 3 0 1112 3 1 10 12 3 1 0 9 12 3 1 0 8 12 3 1 NAV (tkr) 26 744 27 352 32 965 18 255 2 590 NAV/Andel (kr) 113,27 113,71 123,03 119,38,52 Antal utestående andelar (st) 236 106 240 542 267 943 152 915 25 766 Utdel. (kr/andel) 2,47 0,44 1,78 - - Avkas tning (%) -7,24% 4,55% 18,76% 0,52% Sammans att jämfö rels eindex (%) -0,34% 7,27% 15,65% 1,19% Oms ättnings has tighet (%) 45,28% Antal andelar avrundade till heltal. 28

dec-11 feb-12 mar-12 maj-12 apr-10 jun-10 aug-10 okt-10 dec-10 feb-11 apr-11 jun-11 aug-11 okt-11 dec-11 feb-12 Fondguide Bas FONDENS PLACERINGSINRIKTNING FONDENS UTVECKLING SEDAN START AV NUVARANDE PLAC.INRIKTNING 2010-04-30 Fondguide Bas placerar sina tillgångar i andra fonder inom olika tillgångsslag, såväl svenska som utländska. Fonden har en blandstrategi och placeringarna ska i normalläget vara fördelade på ränte-/ hedgefonder 50%, svenska aktiefonder 20% och globala aktiefonder 30%. Fonden kan även placera en mindre del i tillväxtmarknadsfonder, samt på konto hos kreditinstitut. Genom kontinuerlig analys av marknadsförutsättningar och fonder inom de olika tillgångsslagen anpassas fondens portfölj löpande till de tillgångsslag och de fonder inom varje tillgångsslag som bedöms ha störst chans till god utveckling. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. 105 95 90 85 Målsättningen är att fonden långsiktigt ska överträffa utvecklingen av nedanstående sammansatta index omräknat till svenska kronor: - MMSF Fondindex Sverige (20% ). Morgan Stanley Capital Index World (NET TR) ( 30%), OMRX-T Bond index (25%) och OMRX-T Bill index (25%). De ingående aktieindexen inkluderar de årliga utdelningarna. Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: 2008-10-31 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Fondguide Bas 2012-06-30 Fondguide Bas avkastade 0,9 procent samtidigt som jämförelseindex steg 4,1 procent. FÖRSTA HALVÅRET 2012 106 105 104 103 102 101 99 98 97 Fondguide Bas Index Bas Underavkastningen är framförallt hänförlig till en generell undervikt i svenska obligationsfonder till förmån för korta svenska räntefonder och alternativa investeringar (hedgefonder). Även fondens globala aktieförvaltare har under året tyngts av en generell övervikt mot tillväxtmarknaderna på bekostnad av mer utvecklade aktiemarknader samtidigt som mindre bar stockpicking bidragit negativt. Portföljens svenska förvaltare samt förvaltarna som opererar på tillväxtmarknaderna utvecklades i paritet med respektive jämförelseindex. Omsättningshastigheten uppgår till 0,29 hittills under året. Fondförmögenheten har ökat från 23,9 miljoner kronor vid årets början till 24,2 miljoner kronor vid utgången av årets andra kvartal. Netto av inoch utflöde i fonden hittills under 2012 var 0,1 miljoner kronor. Fonden exponeras för marknadsrisk på alla placeringar och för valutarisk på de aktierelaterade. Marknadsrisken i fondens aktiedel kan variera i storlek, högst risk utgörs av tillväxtmarknadsplaceringar och lägst av placeringar i globala aktiefonder. Fondens alternativa investeringar i hedgefonder, som i sin tur är investerade inom de flesta tillgångsslag, ger fonden en exponering mot marknadsrisker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Fondens absoluta risk har under de senaste 24 månaderna uppgått till 6,2 procent vilket är 1,5 procentenheter högre än jämförelseindex och den aktiva risken uppgår till 2,4 procent. Inför årets tredje kvartal bedöms bolagsrapporterna ge fortsatt stöd åt aktiemarknaden samtidigt som fokus kommer ligga på problemen i Euro-zonen och den politiska agendan vilket antas leda till en relativt hög volatilitet. Fonden är fn neutralt viktad mellan aktie- och räntebärande placeringar. Vidare har fonden en generell övervikt mot tillväxtmarknader på bekostnad av utvecklade marknader samt en generell övervikt mot hedgefonder på bekostnad av svenska obligationsfonder. Vid utgången av juni var fondens totala kapital fördelat på 17 förvaltare. Fondguide Bas Index Bas 29

FONDGUIDE BAS TILLGÅNGAR per 2012-06-30 FINANSIELLA ANTAL VÄRDE % AV INSTRUMENT TKRFO NDFMH U P P TA GN A P Å A N N A N R EGLER A D M A R KN A D, ÖP P N A F ÖR A LLM Ä N HETEN 9 7,9 % IN V ES TER IN GS F ON D ER 9 7,9 % NORDEA OBLIGATIONSFOND 27 810 3 148 12,9% SKANDIA GLOBAL HEDGE 24 015 2 671 11,0% PRIOR AND NILSSON YIELD HEDGE FUND 2 352 2 338 9,6% AM F AKTIEFOND SVERIG 7 975 2 131 8,8% CATELLA NORDIC LONG SHORT EQUITY FUND 18 693 1 995 8,2% SKAGEN GLOBAL FUND 1 958 1 744 7,2% FRANK.TEMPLE EQUITY-USD 16 867 1 510 6,2% Satisfy Fund - Absolute Return 1 366 1 314 5,4% Robur Sverige MEGA 31 926 1 241 5,1% VONTOBEL GLOBAL VALUE EQUITY FUND 1 446 1 4,5% VALUEINVEST LUX GLOBAL 755 1 068 4,4% CARNEGIE SVERIGEFOND 808 900 3,7% SKAGEN KON-TIKI 1 554 895 3,7% TREETOP GLOBAL OPPORTUNITY FUND 9 799 3,3% LANNEBO FONDER SVERIGE 44 261 703 2,9% DANSKE INV-GLOBAL EMERGING MARKETS 404 199 0,8% S UM M A FINANS IELLA INS TRUM ENT 2 3 756 9 7,9 % ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH S KULDER NETTO 2,1% Likvida medel 571 2,4% Övriga tillgångar och skulder netto -64-0,3% BALANSRÄKNING (TKR) 20120630 20630 Tillgångar Fin instrument med pos marknadsvärde 23 756 17 209 Bankmedel och övriga likvida medel 571 3 368 Kortfristiga fordringar 0 - Summa tillgångar 24 327 20 577 Skulder Fin instr med neg marknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder 64 61 Summa Skulder 64 61 Fondförmögenhet 24 263 20 516 Summa Skulder och FondFmh 24 327 20 577 FONDENS UTVECKLING (S EDAN S TART) 12 0 10 1 10 1 10 0 10 1 0 9 0 10 1 0 8 10 3 1 12 0 6 3 0 1112 3 1 10 12 3 1 0 9 12 3 1 0 8 12 3 1 NAV (tkr) 24 263 23 942 1941 8 682 8 131 NAV/Andel (kr) 82,94 82,19 90,11 86,80 81,16 Antal utestående andelar (st) 292 525 291301 21540 023 185 Utdel. (kr/andel) - 1,32 1,91 - - Avkas tning (%) -7,40% 6,09% 6,95% -18,84% Sammans att jämfö rels eindex (%) -0,32% 2,60% 0,44% 0,70% Oms ättnings has tighet (%) 28,75% F ON D F ÖR M ÖGEN HET 2 4 2 6 3 10 0,0 % Antal andelar avrundade till heltal. Valtakurser: 1 USD = 6,9029; 1 eur = 8,7605 Alla innehav i fonden är noterade, då de värderas dagligen. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. 30

dec-11 feb-12 mar-12 maj-12 okt-10 dec-10 feb-11 apr-11 jun-11 aug-11 okt-11 dec-11 feb-12 Fondguide Offensiv FONDENS PLACERINGSINRIKTNING FONDENS UTVECKLING SEDAN START 2010-10-31 Fondguide Offensiv placerar sina tillgångar i andra fonder inom olika tillgångsslag, såväl svenska som utländska. Fonden har en blandstrategi och placeringarna ska i normalläget vara fördelade på ränte-/ hedgefonder 20%, svenska aktiefonder 20%, globala aktiefonder 50% och tillväxtmarknadsfonder 10%. Fonden kan även placera på konto hos kreditinstitut. Genom kontinuerlig analys av marknadsförutsättningar och fonder inom de olika tillgångsslagen anpassas fondens portfölj löpande till de tillgångsslag och de fonder inom varje tillgångsslg som bedöms ha störst chans till god utveckling. Högsta andel som en enskild fond får utgöra av den totala fondförmögenheten är 40 procent. 105 95 90 85 80 75 70 Målsättningen är att fonden långsiktigt ska överträffa utvecklingen av nedanstående sammansatta index omräknat till svenska kronor: - MMSF Fondindex Sverige (20% ). Morgan Stanley Capital Index World (NET TR) ( 50%), Morgan Stanley Capital Index Emerging Market (NET TR) ( 10%), OMRX-T Bond index (10%) och OMRX-T Bill index (10%) De ingående aktieindexen inkluderar de årliga utdelningarna. Ansvarig förvaltare: Tobias Kohl Fondens startdatum: 2010-10-31 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Fondguide Offensiv 2012-06-30 Fondguide Offensiv FÖRSTA HALVÅRET 2012 108 106 104 102 98 96 Index Offensiv Fondguide Offensiv avkastade 1,8 procent samtidigt som jämförelseindex steg 5,8 procent. Underavkastningen är framförallt hänförlig till en generell undervikt i svenska obligationsfonder till förmån för korta svenska räntefonder och alternativa investeringar (hedgefonder). Även fondens globala aktieförvaltare har under året tyngts av en generell övervikt mot tillväxtmarknaderna på bekostnad av mer utvecklade aktiemarknader samtidigt som mindre bar stockpicking bidragit negativt. Portföljens svenska förvaltare samt förvaltarna som opererar på tillväxtmarknaderna utvecklades i paritet med respektive jämförelseindex. Omsättningshastigheten uppgår till 0,29 hittills under året. Fondförmögenheten har ökat från 23,6 miljoner kronor vid årets början till 30,0 miljoner kronor vid utgången av årets andra kvartal. Netto av inoch utflöde i fonden hittills under 2012 var 6,2 miljoner kronor. Fonden exponeras för marknadsrisk på alla placeringar och för valutarisk på de aktierelaterade. Marknadsrisken i fondens aktiedel kan variera i storlek, högst risk utgörs av tillväxtmarknadsplaceringar och lägst av placeringar i globala aktiefonder. Fondens alternativa investeringar i hedgefonder, som i sin tur är investerade inom de flesta tillgångsslag, ger fonden en exponering mot marknadsrisker inom aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och kreditmarknaderna. Fondens absoluta risk har under de senaste 24 månaderna uppgår till 11,2procent vilket är 1,0 procentenheter högre än jämförelseindex och den aktiva risken uppgår till 2,4 procent. Inför årets tredje kvartal bedöms bolagsrapporterna ge fortsatt stöd åt aktiemarknaden samtidigt som fokus kommer ligga på problemen i Euro-zonen och den politiska agendan vilket antas leda till en relativt hög volatilitet. Fonden är fn neutralt viktad mellan aktie- och räntebärande placeringar. Vidare har fonden en generell övervikt mot tillväxtmarknader på bekostnad av utvecklade marknader samt en generell övervikt mot hedgefonder på bekostnad av svenska obligationsfonder. Vid utgången av juni var fondens totala kapital fördelat på 17 förvaltare. Fondguide Offensiv Index Offensiv 31

FO NDGUIDE O FFENSIV TILLGÅNGAR per 2012-06-30 FINANS IELLA ANTAL VÄRDE % AV INS TRUM ENT TKR FONDFM H U P P TA GN A P Å A N N A N R EGLER A D M A R KN A D, ÖP P N A F ÖR A LLM Ä N HETEN 9 5,5% INVES TERINGS FONDER 9 5,5% SKAGEN GLOBAL FUND 5 513 4 912 16,3% FRANK.TEMPLE EQUITY-USD 33 174 2 970 9,9% VONTOBEL GLOBAL VALUE EQUITY FUND 3 681 2 800 9,3% AMF AKTIEFOND SVERIG 7 160 1913 6,4% VALUEINVEST LUX GLOBAL 1330 1880 6,2% PRIOR AND NILSSON YIELD HEDGE FUND 1709 1699 5,6% DANSKE INV-GLOBAL EMERGING MARKETS 3 444 1693 5,6% Robur Sverige MEGA 43 461 1689 5,6% SKAGEN KON-TIKI 2 442 1407 4,7% CATELLA NORDIC LONG SHORT EQUITY FUND 11 421 1219 4,1% SKANDIA GLOBAL HEDGE 10 190 1133 3,8% LANNEBO FONDER SVERIGE 69 691 7 3,7% CARNEGIE SVERIGEFOND 987 1099 3,7% TREETOP GLOBAL OPPORTUNITY FUND 12 1036 3,4% COMGEST GROWTH EMRGING MARKETS USD FUND 4 688 915 3,0% Satisfy Fund - Absolute Return - Cl R 730 696 2,3% CLIENS ABSOLUT AKTIER SVERIG FUND 403 548 1,8% S UM M A FINANS IELLA INS TRUM ENT 2 8 718 9 5,5% ÖVRIGA TILLGÅNGAR OCH S KULDER NETTO 4,5% Likvida medel 1384 4,6% Övriga tillgångar och skulder netto -22-0,1% BALANSRÄKNING (TKR) 20120630 20630 Tillgångar Fin instrument med pos marknadsvärde 28 718 18 425 Bankmedel och övriga likvida medel 1 384 1 122 Kortfristiga fordringar 32 - Summa tillgångar 30 134 19 547 Skulder Fin instr med neg marknadsvärde - - Övriga kortfristiga skulder 53 23 Summa Skulder 53 23 Fondförmögenhet 30 081 19 524 Summa Skulder och FondFmh 30 134 19 547 F ON D EN S UTVEC KLIN G (S ED A N S TA R T) 12 0 10 1 10 1 10 10 3 1 12 0 6 3 0 1112 3 1 10 12 3 1 NAV (tkr) 30081 23631 2 855 NAV/Andel (kr) 94,47 92,79 105,29 Antal utes tående andelar (s t) 318 412 254 672 27 116 Utdel. (kr/andel) - - - Avkas tning (%) -11,87% 5,29% Sammans att jämfö rels eindex (%) -5,04% 4,77% Oms ättnings has tighet (%) 29,24% Antal andelar avrundade till heltal. F ON D F ÖR M ÖGEN HET 3 0 0 8 0 10 0,0 % Valtakurser: 1 USD = 6,9029; 1 eur = 8,7605 Alla innehav i fonden är noterade, då de värderas dagligen. Fonden har ej ställt några säkerheter. Antal andelar är avrundade till heltal. 32

33