J J.P. Morgan International Derivatives Ltd. (incorporated with limited liability in Jersey) as Issuer

Transkript

1 J J.P. Morgan International Derivatives Ltd. (incorporated with limited liability in Jersey) as Issuer JPMorgan Chase Bank, N.A. (a National Banking Association organised pursuant to the laws of the United States of America) as Guarantor in respect of Up to SEK 500,000,000 Notes linked to a Basket of Asian Indices, due April 2012 Structured Products Programme for the issuance of Notes, Warrants and Certificates Issue Price: 110 per cent. per Note ÖVERSÄTTNING AV PROSPEKTSAMMANFATTNING Översättningen på följande sidor utgör en översättning av avsnittet Summary i prospektet av den 9 januari 2008 avseende rubricerade värdepapper. Översättningen har upprättats mot bakgrund av bestämmelserna i 2 kap. 23 och 36 lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument i samband med begäran till Commission de Surveillance du Secteur Financier i Luxemburg om att utfärda intyg om godkännande av prospektet till Finansinspektionen enligt bestämmelserna i artikel 18 i prospektdirektivet (2003/71/EG). Enligt 2 kap. 15 lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument är ansvaret för innehållet i sammanfattningen respektive översättningen begränsat enligt vad som närmare beskrivs i det inledande stycket i översättningen. Om översättningen inte stämmer överens med informationen i den engelska originalversionen har den engelska originalversionen tolkningsföreträde. Investerare bör därför alltid även ta del av prospektet i dess helhet på dess originalspråk innan något beslut om investering tas. 1

2 SAMMANFATTNING Denna sammanfattning skall läsas som en introduktion till detta Prospekt och varje beslut att investera i Obligationerna skall ske med beaktande av Prospektet i dess helhet, inklusive de dokument som införlivas genom hänvisning. Inget civilrättsligt ansvar kan uppkomma för Emittenten eller Garanten i någon Medlemsstat i det Europeiska Ekonomiska Samarbetsområdet där de relevanta bestämmelserna i Prospektdirektivet (Direktiv 2003/71/EG) har implementerats, avseende denna sammanfattning, inklusive varje översättning härav, såvida inte den är missvisande, felaktig eller oförenlig när den läses tillsammans med övriga delar av Prospektet. Om krav med bäring på informationen i Prospektet framställs i domstol i en Medlemsstat i det Europeiska Ekonomiska Samarbetsområdet kan käranden, enligt nationell rätt i Medlemsstaten där kravet framställs, vara skyldig att stå för kostnaden för att översätta Prospektet innan den juridiska processen inleds. Information och riskfaktorer avseende JPMCB och JPMIDL JPMCB Historik och Utveckling för JPMCB JPMCB är ett helägt bankdotterbolag till JPMorgan Chase. JPMorgan Chase är registrerat i delstaten Delaware, USA och har sitt huvudkontor i New York. JPMCB:s registrerade kontor är beläget på 1111 Polaris Parkway, Columbus, Ohio 43240, USA och dess huvudsakliga verksamhet är belägen på 270 Park Avenue, New York, NY 10017, USA (telefonnummer ). JPMCB är en kommersiell bank som erbjuder ett brett utbud av banktjänster till sina inhemska och internationella kunder. JPMCB står under tillsyn av den amerikanska banktillsynsmyndigheten (U.S. Office of the Comptroller of the Currency) ("OCC"), en avdelning av United States Department of the Treasury. Dess befogenheter anges i United States National Bank Act och omfattar alla därtill hörande befogenheter som är nödvändiga för bedrivandet av bankverksamheten genom att lösa in och handla med skuldebrev, checkar och remburser och andra skuldbevis, genom att mottaga insättningar, genom att köpa och sälja valuta, mynt och ädelmetaller, genom att låna pengar mot säkerhet i lös egendom, och genom att inneha, emittera och sprida obligationer. JPMCB etablerades i den juridiska formen av ett bankaktiebolag i enlighet med lagarna i staten New York den 26 november 1968 för en obegränsad tid. Den 13 november 2004 gick JPMCB över från att vara ett bankbolag organiserat under lagarna i New York till att vara ett nationellt bankföretag organiserat under lagarna i USA. Chase Bank USA, National Association med huvudkontor beläget i Newark, Delaware utgör ett annat av de främsta bankdotterföretagen till JPMorgan Chase. JPMorgan Chase främsta dotterföretag som inte är en bank är J.P. Morgan Securities Inc. Banken och dotterföretagen till JPMorgan Chase som inte är banker bedriver verksamhet såväl nationellt som internationellt genom filialer, dotterbolag, representationskontor och närstående banker. Per den 30 september 2007, uppgick JPMorgan Chase Bank, N.A. totala tillgångar till U.S. $1,244,0 miljarder, totala nettolån uppgick till U.S. $456,4 miljarder totala insättningar till U.S. $699,0 miljarder och det totala egna kapitalet uppgick till U.S. $102,9 miljarder. JPMCB är medlem av det federala reservsystemet och dess insättningar är försäkrade av den federala insättningsförsäkringsföreningen. Dess identifikationsnummer (Federal Reserv Bank Identification Number) är Huvudsakliga affärsverksamheter JPMCB:s affärsverksamheter är, för rapporteringsändamål, organiserade och integrerade med JPMorgan Chase och dess närstående bolags affärsverksamheter för varje verksamhetsgren likväl som ett segment för Corporate. Den företagsinriktade verksamheten består av avdelningarna Investment Bank, Commercial Banking, Treasury & Securities Services, and Asset Management. Den konsumentinriktade verksamheten består av Retail Financial Services. Organisatorisk struktur JPMCB är ett av de främsta helägda bankdotterföretagen till JPMorgan Chase, ett aktiebolag bildat i staten Delaware i USA. De ordinarie aktierna i JPMorgan Chase är inregistrerade på New York-börsen under kortnamnet JPM och dessa är även inregistrerade på London-börsen och Tokyo-börsen. De ordinarie aktierna 2

3 i JPMorgan Chase ingår i Dow Jones Industrial Average Index vid New York-börsen. Finansiell och juridisk information, inklusive det senaste 10-K formuläret för året som slutade den 31 december 2006 avseende JPMorgan Chase, 2006 års Årsredovisning för JPMorgan Chase och ytterligare årsrapporter, delårsrapporter och nuvarande rapporter inlämnade av JPMorgan till The U.S. Securities and Exchange Commission ( SEC ) kan så snart de är tillgängliga erhållas av varje intresserad part från SEC:s webbsida ( Ytterligare information om JPMorgan Chase och dess koncern kan erhållas från deras webbsida ( Finansiell information rörande JPMCB Historisk finansiell information De reviderade årsredovisningarna för 2006 och 2005 är införlivade genom hänvisning i JPMCB:s Registreringsdokument och har reviderats av PricewaterhouseCoopers LLP. JPMorgan Chase och dess dotterföretags redovisnings- och rapporteringspolicies står i överensstämmelse med i USA allmänt vedertagna redovisningsprinciper och rådande marknadspraxis. Vidare, när tillämpligt, står dessa policies i överensstämmelse med redovisnings- och rapporteringsriktlinjer som fastställs av amerikanska tillsynsmyndigheter. JPMorgan Chase konsoliderade finansiella rapporter inkluderar JPMCB:s och dess majoritetsägda dotterföretags siffror, med avdrag för koncerninterna balanser och transaktioner. Delårsinformation och annan finansiell information JPMCB upprättar kvartalsvisa Konsoliderade Finansiella Rapporter. Denna oreviderade finasiella information är upprättad i enlighet med, i USA, allmänt accepterade bokföringsprinciper. JPMCB måste kvartalsvis inge konsoliderade rapporter avseende ställning och inkomster ( Tillsynsrapporter ) till den amerikanska federala insättningsförsäkringsföreningen (U.S. Federal Deposit Insurance Corporation) ( FDIC ). Dessa Tillsynsrapporter är utformade enligt standard som godkänts av FDIC och inkluderar balansoch resultaträkning. Införlivade genom hänvisning i JPMCB Registreringsdokument är: JPMCB:s konsoliderade balansräkningar per den 30 juni 2006, 30 september 2006, 31 december 2006, 31 mars 2007, 30 juni 2007 och 30 september 2007 samt de konsoliderade resultaträkningarna per den 31 december 2005 och 31 december Dessa finansiella rapporter har ingivits av JPMCB till FDIC i de format som FDIC kräver. Denna finansiella information har inte reviderats. Tillsynsrapporterna tas fram i enlighet med de näringsrättsliga instruktioner som utfärdas av U.S. Federal Financial Institutions Examinations Council. På grund av de speciella övervakande, näringsrättsliga och ekonomiska syften som skall tillgodoses genom Tillsynsrapporterna kommer dessa näringsrättsliga föreskrifter inte nödvändigtvis följa allmänt vedertagna redovisningsprinciper eller uppfattningar och uttalanden gjorda av Accounting Principles Board och Financial Accounting Standards Board. Trots detta tillhandahåller Tillsynsrapporterna viktig information rörande JPMCB:s finansiella ställning. Tillsynrapporter inges till och hålls tillgängliga hos U.S. Federal Deposit Insurance Corporation på th Street, N.W., Washington D.C , Attention: Disclosure Group, Rum F-518. På FDIC:s hemsida, kan Tillsynsrapporterna studeras. Riskfaktorer Nedan följer vissa riskfaktorer och osäkerhetsmoment som JPMCB tror skulle kunna ha negativ inverkan på JPMCB:s resultat: JPMCB:s resultat kan påverkas negativt av marknadsförhållanden och ekonomiska förhållanden i USA och internationellt. Det är allt intensivare konkurrens inom den finansiella tjänstesektorn, vilket kan påverka JPMCB:s resultat på ett negativt sätt. JPMCB:s förvärv och integrering av förvärvade verksamheter behöver inte resultera i alla förväntade fördelar. 3

4 JPMCB förlitar sig på sina system, sina anställda och vissa motparter, vilket gör att vissa misstag kan påverka JPMCB:s resultat väsentligt negativt. JPMCB:s icke-amerikanska handelsaktiviteter och verksamheter är utsatta för förlustrisk, särskilt beträffande tillväxtmarknader. Om JPMCB inte hanterar i verksamheten uppkomna problem på ett framgångsrikt sätt kan deras rykte bli skadat vilket i sin tur kan ha negativ inverkan på den bedrivna verksamheten. JPMCB agerar på en starkt reglerad marknad och dess verksamhet och resultat påverkas kraftigt av regleringar som måste följas. JPMCB står inför betydande juridiska risker, såväl avseende tillsynsmässiga granskningar och förfaranden som avseende privata förfaranden inledda mot JPMCB. JPMCB:s förmåga att attrahera och behålla kvalificerad personal är viktig för dess framgång och ett misslyckande att göra det kan väsentligt påverka verksamheten på ett negativt sätt. Statlig penningpolitik och ekonomiska kontrollåtgärder kan ha en väsentlig negativ inverkan på JPMCB:s verksamhet och resultat. JPMCB:s ramverk för hantering av dess risker kan komma att vara ineffektivt vad gäller reduceringen av risker och förluster. Om JPMCB inte hanterar sin likviditet effektivt kan dess verksamhet påverkas negativt. Framtida händelser kan skilja sig från de förväntningar som JPMCB:s ledning har lagt till grund för antaganden och uppskattningar, vilket kan förorsaka oförutsedda förluster i framtiden. JPMIDL Historik och utveckling för JPMIDL JPMIDL bildades som ett aktiebolag på Jersey, Kanalöarna den 20 juni 1990 och för obestämd tid. JPMIDL registrerades vid the Royal Court of Jersey under registreringsnummer och har sitt registrerade kontor på Rathbone House, 15 Esplanade, St. Helier, Jersey, JE1 1RB Kanalöarna ( ). Genom särskilt beslut av aktieägarna i JPMIDL den 23 juni 2000 ändrades JPMIDL:s firma från J.P. Morgan Jersey Limited till J.P. Morgan Investor Derivatives Ltd. med verkan den 26 juni 2000 och därefter genom särskilt beslut av dess aktieägare den 15 maj 2001 från J.P. Morgan Investor Derivatives Ltd. till J.P. Morgan International Derivatives Ltd. med verkan samma dag. Genom särskilt beslut av aktieägarna i JPMIDL den 9 oktober 2000 blev JPMIDL ett publikt bolag. Huvudsakliga verksamheter JPMIDL:s verksamhet består huvudsakligen av att emittera derivatinstrument i form av värdepapper, vilket innefattar obligationer, warranter och certifikat, inklusive aktierelaterade obligationer, omvända konvertibler och marknadsobligationer samt efterföljande hedgning av dessa riskpositioner. Samtliga emissioner genomförda till dags dato är föremål för hedgningsarrangemang. Inkomsterna från försäljningen av värdepapperna används för bolagets allmänna ändamål, inklusive att ingå hedgningsarrangemang med andra koncernbolag inom JPMorgan Chase. JPMIDL förväntar sig att hedgningsarrangemangen kommer att vara tillräckliga för att säkra bolaget mot marknadsriskerna förenade med värdepappersemissionerna. JPMIDL kommer också att ta emot betalningar från och göra betalningar till andra koncernbolag inom JPMorgan Chase. JPMCB kan komma att emittera Obligationer som, om dessa innehas till respektive förfallodagar, kan komma att lösas in genom att lösenbeloppet för Obligationerna används för köp av vissa warranter. Dessa warranter skulle, vid påkallande i enlighet med dessas villkor, berättiga warrantinnehavaren att köpa preferensaktier emitterade av JPMIDL. 4

5 Huvudsakliga marknader Under räkenskapsåret som slutade den 31 december 2006 emitterade JPMIDL värdepapper i Asien- och Stillahavsregionen, i Europa, i Mellanöstern, Afrika och emitterade ett begränsat antal värdepapper i USA. Organisatorisk struktur J.P. Morgan International Derivatives Ltd är ett helägt dotterföretag till J.P. Morgan International Finance Limited, vilket i sin tur är ett indirekt helägt dotterföretag till JPMorgan Chase Bank, N.A. JPMorgan Chase Bank, N.A. är ett av de främsta helägda bankdotterföretagen till JPMorgan Chase & Co., ett aktiebolag bildat i staten Delaware i USA. De ordinarie aktierna i JPMorgan Chase är inregistrerade på New York-börsen under kortnamnet JPM och dessa är även inregistrerade på London-börsen och Tokyo-börsen. De ordinarie aktierna i JPMorgan Chase ingår i Dow Jones Industrial Average Index vid New York-börsen. Finansiell information rörande JPMIDL Historisk finansiell information JPMIDL:s reviderade redovisning har blivit reviderad i enlighet med revisionsregler utformade av United Kingdom s Auditing Practices Board och har tagits fram i enlighet med Jerseys bolagsrätt och allmänt accepterade redovisningsprinciper i Storbritannien. De reviderade årsredovisningarna för JPMIDL avseende räkenskapsåren som slutade den 31 december 2006 och den 31 december 2005 är införlivade genom hänvisning i JPMIDL:s Registreringsdokument. PricewaterhouseCoopers LLP och dess föregångare PricewaterhouseCoopers, auktoriserade och registrerade revisorer, Southwark Towers, 32 London Bridge Street, London SE1 9SY har reviderat utan reservationer årsredovisningarna för JPMIDL avseende räkenskapsåren som slutade den 31 december 2006 och den 31 december En kopia av revisionsberättelsen finns på sidan 5 i JPMIDL:s årsredovisning för 2006 och på sidan 5 i JPMIDL:s årsredovisning för 2005 och dessa är införlivade genom hänvisning i JPMIDL:s Registreringsdokument. Förutom dessa årsredovisningar har inte någon annan information i JPMIDL:s Registreringsdokument, eller något annat dokument införlivat genom hänvisning häri, blivit reviderad. JPMIDL kommer inte att offentliggöra delårsrapporter förrän bolaget är skyldigt att göra det enligt tillämplig rätt. Riskfaktorer Nedan följer en sammanfattning av vissa risker och osäkerheter som JPMIDL bedömer kan få negativa effekter på JPMIDL:s resultat: JPMIDL:s möjligheter att fullgöra sina åtaganden kan påverkas negativt av oförmåga hos eller underlåtenhet av andra JPMorgan Chase företag att fullgöra sina skyldigheter gentemot JPMIDL. Kapitalstruktur Det aktiekapital som har bemyndigats för JPMIDL uppgår till U.S.$ och bestående av U.S.$ fördelat på ordinarie aktier med ett nominellt belopp om U.S.$1,00 var; , fördelat på nominella aktier med ett nominellt belopp om 0,01 var; och , fördelat på aktier med ett nominellt belopp om 0,01 var, vilka är tillgängliga att emitteras som särskilda aktieslag av preferensaktier. JPMIDL:s emitterade aktiekapital uppgår till ordinarie aktier med ett nominellt belopp om U.S.$1,00 var. Samtliga ordinarie aktier är fullt betalda. Varje aktie berättigar dess innehavare till en röst vid ordinarie bolagsstämma och extraordinarie bolagsstämma. JPMIDL äger inte några av dess egna aktier. 5

6 Information och riskfaktorer avseende Obligationerna Emittent Garant Garanti Beskrivning av Obligationerna Beskrivning av Referenstillgångarna J.P. Morgan International Derivatives Ltd. JPMorgan Chase Bank, N.A. Garanten har oåterkalleligen och ovillkorligt garanterat, såsom för egen skuld och inte endast som borgensman, punktlig betalning avseende samtliga förfallna förpliktelser JPMIDL har under Obligationerna och Kupongerna emitterade av JPMIDL, efter beaktande av kvittning, combinations of accounts, nettning eller liknande arrangemang som JPMIDL från tid till annan kan utöva gentemot varje person som JPMIDL från tid till annan har förpliktelser (oavsett om det är på förfallodagen, vid förtida uppsägning eller någon annan tidpunkt). Upp till SEK Obligationer kopplade till en Korg av Asiatiska Index, med förfallodag i april Referenstillgångarna som Obligationerna är kopplade till är: (i) Hang Seng China Enterprises Index (Bloomberg: HSCEI Index). Ytterligare information om Hang Seng China Enterprises Index finns i Del 1 av Bilagan härtill ( HSCEI ); (ii) Hang Seng Index (Bloomberg: HSI Index). Ytterligare information om Hang Seng Index finns i Del 2 av Bilagan härtill ( HSI ); och (iii) MSCI Taiwan Index SM (Bloomberg: TWY Index). Ytterligare information om MSCI Taiwan Index finns i Del 3 av Bilagan härtill ( TWY ). Den relativa viktningen för varje Index finns angivet i Viktad Utveckling för Index under Inlösenbelopp nedan i denna Sammanfattning. Obligationerna är inte sponsrade, understödda, marknadsförda eller sålda av Indexsponsorerna. Teckningsperiod Dealer Fiscal Agent Svenskt Emissionsinstitut och Paying Agent Svensk central värdepappersförvarare Obligationerna kommer att erbjudas till allmänheten i Sverige under en teckningsperiod från och med den 14 januari 2008 till och med den 22 februari 2008, förutsatt att relevant tillstånd har erhållits. Denna teckningsperiod kan komma att justeras av Emittenten eller på dennes vägnar i enlighet med tillämpliga regler. J.P. Morgan Securities Ltd. Bank of New York Swedbank (publ), Custody E6, Regeringsgatan 13, SE , Stockholm, Sweden VPC AB, Regeringsgatan 65, Box 7822, SE Stockholm, Sweden 6

7 Beräkningsagent J.P. Morgan Securities Ltd. Emissionsdag 14 mars 2008 Alla beräkningar, beslut och justeringar som Beräkningsagenten gör skall, om inte ett uppenbart fel föreligger, vara slutliga, avgörande och bindande för Obligationsinnehavarna. Ingen av Beräkningsagenten, Emittenten eller Garanten skall vara ansvarig gentemot Obligationsinnehavarna för fel gjorda i god tro eller utelämnanden avseende beräkningsagentens beräkningar och beslut såsom anges i Villkoren. Emissionskurs 110,00 procent av det Sammanlagda Nominella Beloppet. Emissionskursen för Obligationerna som anges ovan kan komma att vara högre än marknadsvärdet på dessa Obligationer på Emissionsdagen och priset, om något, som the Dealer eller någon annan person är villig att köpa dessa Obligationer för på andrahandsmarknaden är troligtvis lägre än emissionskursen för dessa Obligationer. Framförallt kan Emissionskursen för Obligationerna komma att ta hänsyn till courtage som erläggs i samband med emission och försäljning av dessa Obligationer liksom belopp hänförliga till hedging av Emittentens förpliktelser för dessa Obligationer, medan priset på andrahandsmarknaden troligen exkluderar sådana belopp. Dessutom kan olika aktörers prismodeller skilja sig från varandra eller leda till olika resultat. Om något courtage eller avgifter hänförliga till emissionen eller försäljningen av dessa Obligationer har betalats eller ska betalas av Dealern till någon finansiell mellanhand, kan sådan finansiell mellanhand vara skyldig att till fullo upplysa sina kunder om förekomsten, arten och beloppet för varje courtage eller avgift (inkluderat, om tillämpligt, rabatt på relevant kurs) enligt vad som är tillämpligt i enlighet med lagar och föreskrifter tillämpliga på sådan finansiell mellanhand, inkluderat alla lagar, föreskrifter och/eller regler som implementerar Direktivet om marknader för finansiella instrument (2004/39/EG) ( MiFID ) eller som annars kan vara tillämpliga i en jurisdiktion utanför EES-området. En potentiell investerare i dessa Obligationer som avser att förvärva Obligationer genom en finansiell mellanhand (inkluderat en introducerande mäklare) bör efterfråga detaljer kring courtage och avgifter från sådan finansiell mellanhand innan förvärvstillfället. Avvecklingsvaluta Nominellt Belopp / Angiven Valör per Obligation Minsta Handelspost Svenska kronor ("SEK") SEK per Obligation Obligationerna kan endast handlas i poster om minst en Obligation (motsvarande ett sammanlagt Nominellt Belopp om SEK ) och därefter i poster om en Obligation (motsvarande ett Nominellt Belopp om SEK ). Förfallodagen 4 april

8 Inlösendag Avveckling Ränta Inlösenbelopp Förfallodagen Kontant avveckling Ingen Inlösen är Kopplad till Index På Inlösendagen kommer (med förbehåll för förtida inlösen i enlighet med Obligationernas Allmänna Villkor), kommer Innehavare av en Obligation (med Angiven Valör om SEK ) att erhålla Inlösenbeloppet i SEK såsom Inlösenbeloppet beräknats av Beräkningsagenten enligt följande formel: SEK x (1+Möjligt Extra Belopp) Där, (med förbehåll för vad som ytterligare anges häri): Med Möjligt Extra Belopp menas D x (Genomsnittlig Utveckling för Korgen-1) (med förbehåll för att ett sådant belopp inte kan bli lägre än noll); Där: Med Genomsnittlig Utvecklingen för Korgen menas det aritmetiska genomsnittet av Utvecklingen för Korgen vid var och en av de sju Värderingsdagarna; Med Utvecklingen för Korgen menas, avseende var och en av Värderingsdagarna summan av, för varje Index, den Viktade Utvecklingen för Index vid en sådan Värderingsdag; Med Utvecklingen för Index menas, avseende var och en av Värderingsdagarna och vart och ett av Index, Stängningsnivån för Index vid en sådan Värderingsdag, dividerat med den Ursprungliga Nivån för Index; Med D eller Deltagandegrad menas ett värde som fastställs av Emittenten på eller omkring 10 mars 2008 utifrån rådande marknadsförhållanden (och publiceras på Luxemburgbörsens hemsida och för att undvika missförstånd anges här att inget prospekttillägg kommer att upprättas med anledning av detta), men kommer inte att vara lägre än 95 procent; Med Viktad Utveckling för Index menas, avseende var och en av Värderingsdagarna, Utvecklingen för relevant Index vid en sådan Värderingsdag multiplicerat med Viktningen för relevant Index (vilket motsvarar för (i) HSCEI: 0,5, (ii) HSI: 0,25, och (iii) TWY: 0,25); och Värderingsdagar är planerade att infalla den 14 september 2010, den 14 december 2010, den 14 mars 2011, den 14 juni 2011, den 14 september 2011, den 14 december 2011 och den 14 mars 2012, i samtliga fall är dessa datum underkastade eventuella justeringar i enlighet med de Allmänna Obligationsvillkoren. 8

9 Förtida Inlösen Emissionsmetod Avbrott Obligationernas Form Obligationerna kan komma att lösas in i förtid till följd av en uppsägningsgrundande händelse som anges i Villkor 9. Obligationerna kommer att vara inlösenbara i förtid enligt Emittentens valrätt av skatteskäl som anges i Allmänna Villkor 5(c). Det Förtida Inlösenbeloppet för en Obligation kan komma att vara lägre än Nominellt Belopp per Obligation och skall vara ett belopp som fastställs av Emittenten som det skäliga marknadsvärdet för dessa Obligationer omedelbart före (och med bortseende från de omständigheter som föranlett) den Förtida Inlösen, justerat för att beakta till fullo skäliga utgifter och kostnader för avveckling av varje underliggande och/eller anknytande hedgning eller finansieringsarrangemang (inklusive men inte begränsat till varje aktieoption, aktieswappar eller andra instrument av vilken typ som helst som används för hedging av Emittentens förpliktelser under Obligationerna). Obligationerna kommer att emitteras i serier (var och en benämnd Serie ). Varje Serie kan emitteras i trancher (var och en benämnd Tranch ) på samma eller olika emissionsdagar. En Avbruten Dag eller Marknadsavbrottshändelse (båda såsom definierade häri) kan komma att resultera i inställelse av och/eller i alternativa bestämmelser för värdering och kan komma att ha negativ inverkan på Obligationernas värde. Obligationerna är "Swedish Notes", dvs. Obligationer emitterade i icke dokumentbaserad, dematerialiserad och kontoförd form i enlighet med lag (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument). Följaktligen har de Allmänna Villkoren såsom dessa anges i Grundprospektet, kompletterats och ändrats på det sätt som anges i Part 4 i Bilagan till Villkoren (Amendments to the General Note Conditions in respect of Swedish Notes) däri (och i Villkoren såsom anges nedan). Obligationernas status Obligationerna kommer att utgöra icke efterställda och oprioriterade förpliktelser för Emittenten. Cross Default och Negative Pledge Skatt Inga. Innehavare är skyldiga att betala vederbörlig och förfallen skatt som uppkommer i samband med utövande, avveckling och inlösen av Obligationerna och/eller i samband med den resulterande överlåtelsen av någon referenstillgång. Innehavare skall också notera avsnittet benämnt Taxation avseende svensk beskattning på sidorna i Grundprospektet. Tillämplig rätt Obligationerna är underkastade engelsk rätt. Garantin är underkastad New York rätt. Inregistrering och upptagande till handel Ansökan har gjorts om inregistrering av Obligationerna på Official List och upptagande till handel på den Reglerade Marknaden vid Luxemburg-börsen. Ansökan har även gjorts om inregistrering av Obligationerna på Official List och upptagande till handel på Privatobligationslistan (Strukturerade Produkter) vid Stockholms 9

10 börsen. Ingen försäkran kan lämnas om att sådana inregistreringar och upptagande till handel kommer att godkännas. Relevant Clearing System Amerikanska Personer får ej äga Obligationer VPC AB Obligationerna får inte vid någon tidpunkt rättsligt eller faktiskt ägas av Amerikanska Personer, dock förutsatt att J.P. Morgan Securities Ltd. från tid till annan kan köpa eller sälja Obligationerna till sina närstående i enlighet med andra tillämpliga undantag enligt Securities Act. Varje innehavare och varje faktisk ägare av en Obligation (a) som ett villkor för att få köpa Obligationen eller varje intresseanspråk däri, kommer att anses intyga att varken denne eller någon annan för vars räkning eller intresse Obligationerna köps är (i) bosatt i USA, (ii) är Amerikansk Person eller (iii) uppmuntrades att köpa Obligationerna när denne var i USA och (b) kommer vid köpet anses samtycka till att inte erbjuda, sälja, överlämna, pantsätta eller på annat sätt överföra någon Obligation vid någon tidpunkt, direkt eller indirekt, i USA eller till någon Amerikansk Person. Vid teckning för köp av en Obligation kommer varje tecknare eller köpare att avkrävas en bekräftelse på och intygande av att denna har till fullo förstått Intygandet som anges nedan (eller en svensk översättning därav) och att denne bekräftar att denne till fullo iakttar och accepterar de åtaganden och bemyndiganden som anges däri: Intygande Detta är för att intyga att köparen och ägaren av Obligationerna (i) inte är amerikansk medborgare eller bosatt i USA, ett handelsbolag, bolag, eller annan enhet som har upprättats eller organiserats under amerikansk rätt, ett dödsbo som är föremål för amerikansk federal beskattning oavsett inkomstens ursprungskälla eller en trust som domstol i USA kan utöva primär tillsyn över dess förvaltning och över vilken en eller flera amerikanska personer har behörighet att kontrollera alla väsentliga beslut och (ii) inte köper Obligationerna i syfte att återförsälja dessa under den 40-dagars period som börjar på Obligationernas emissionsdag. Vi åtar oss att omedelbart underrätta er på eller före den dag som ni har för avsikt att inge ert intyg avseende Obligationerna som innehas av er för vår räkning i enlighet med Dina dokumenterade procedurer, om något uttalande häri inte är korrekt på sådan dag. Om en sådan underrättelse uteblir kan det antas att detta intyg gäller på sådan dag. Vi är införstådda med att detta intyg krävs i samband med vissa skatteregler i USA. I samband därmed, om administrativa eller rättsliga förfaranden inleds eller är förestående, ger vi er ett oåterkalleligt bemyndigande att förete detta intyg för varje berörd part i sådana förfaranden. VARJE AMERIKANSK PERSON SOM INNEHAR DENNA OBLIGATION KOMMER ATT VARA FÖREMÅL FÖR INSKRÄNKNINGAR I AMERIKANSK 10

11 INKOMSTSKATTERÄTT, INKLUSIVE DE BEGRÄNSNINGAR SOM ANGES I SECTIONS 165 (J) OCH 1287 (A) I DEN AMERIKANSKA INTERNAL REVENUE CODE. Försäljningsrestriktioner Restriktioner gäller för erbjudanden, försäljning och överlåtelse av Obligationer i åtskilliga jurisdiktioner. Se under Subscription and Sale som börjar på sidan 283 i Grundprospektet, införlivat genom hänvisning häri. I samtliga jurisdiktioner får erbjudanden, försäljningar och överlåtelser endast ske i den mån så är tillåtet i den relevanta jurisdiktionen. 11

12 Riskfaktorer OBLIGATIONERNAS SLUTLIGA INLÖSENELOPP ÄR BEROEDNE AV UTVECKLINGEN VID DE SJU VÄRDERINGSDAGARNA FÖR DE TRE INDEXEN, OCH DET SLUTLIGA INLÖSENBELOPPET KAN BLI SÅ LÅGT SOM OBLIGATIONERNAS NOMINELLA BELOPP. FÖLJAKLTIGEN, OM INVESTERARE BETALAR EMISSIONSKURSEN 110% ELLER PÅ NÅGOT ANNAT SÄTT ERLÄGGER MER ÄN NOMINELLT BELOPP FÖR OBLIGATIONERNA RISKERAR INVESTERARE ATT FÖRLORA EN DEL AV SIN INVESTERING. Sammanfattning av riskerna hänförliga till Obligationerna i allmänhet: Obligationerna är eventuellt inte en lämplig investering för alla investerare Obligationernas Inlösenbelopp är beroende av indexutvecklingen för de tre Indexen (vilka är Hang Seng China Enterprises Index (Bloomberg: HSCEI Index) med 50% viktning ( HSCEI ); Hang Seng Index (Bloomberg: HSI Index) med 25% viktning ( HSI ); och MSCI Taiwan Index SM (Bloomberg: TWY Index) med 25% viktning ( TWY ). Följaktligen bör investerare i Obligationerna vara medvetna om att: - en investering i Obligationerna är exponerad mot den viktade indexnivåutvecklingen för Indexen under de sju kvartalsvisa Värderingsdagarna - Indexen och dess respektive komponenter i geografiskt hänseende är koncentrerade till den sydostasiatiska marknaden och att en investering i Obligationerna därför är exponerad mot den ekonomiska utvecklingen och andra makroekonomiska faktorer som kan påverka aktiekurser i den delen av världen - det inte finns någon garanti att det aritmetiska genomsnittet på respektive Indexnivå på var och en av de sju kvartalsvisa Värderingsdagarna kommer reflektera den då rådande trenden (om någon) på respektive nivå för Indexen - Innehavare av Obligationerna inte kommer att vara berättigade till några rättigheter avseende Indexen (eller dess underliggande komponenter) Obligationernas marknadsvärde kan vara volatilt och kan komma att påverkas negativt av ett antal faktorer och priset till vilket Obligationsinnehavarna kan sälja Obligationerna före förfall kan vara väsentligt lägre än marknadsvärdet på dessa Obligationer på Emissionsdagen En aktiv marknad för handel med Obligationerna kommer eventuellt inte att utvecklas Obligationernas Emissionskurs kan vara högre än marknadsvärdet för dessa Obligationer per Emissionsdagen och priset i andrahandsmarknaden JPMorgan Chase och dess dotterföretag ("JPMorgan-Koncernen") är föremål för diverse potentiella intressekonflikter förknippade med Obligationerna, inklusive i samband med dess hedgning- och market making-verksamhet, vilket kan ha en negativ inverkan på Obligationerna Beräkningsagenten (som ingår i JPMorgan-Koncernen) har ett långtgående självbestämmande vad gäller att kunna fatta vissa beslut och göra justeringar för Obligationerna, vilka alla kan leda till en negativ inverkan på Obligationernas värde och/eller belopp som skall erläggas under Obligationerna Obligationerna är oprioriterade förpliktelser för Emittenten och Garanten och samtliga betalningar under Obligationerna är föremål för Emittentens och Garantens kreditrisk. 12

13 Obligationerna kan komma att lösas in i förtid om Emittentens prestationer under Obligationerna, helt eller delvis, blir olagliga eller opraktiska Varje fördröjning eller alternativa villkor avseende värdering efter en Marknadsavbrottshändelse kan ha negativ inverkan på Obligationernas värde Obligationerna kan eventuellt inte användas som en perfekt hedge mot marknadsrisken hänförlig till en investering i en Referenstillgång Det kan förekomma näringsrättsliga konsekvenser för innehavaren som innehar Obligationer kopplade till en Referenstillgång Den faktiska avkastning som en köpare av Obligationer erhåller kan minskas från den angivna avkastningen på grund av transaktionskostnader En innehavare av Obligationer kan finna att den effektiva avkastningen på Obligationerna kan minskas genom skatteeffekter för den innehavaren avseende dennes investering i Obligationerna Garantin är inte en insättning garanterad eller försäkrad av någon statlig myndighet. 13

14 SUMMARY AND SECURITIES NOTE 9 January 2008 J.P. Morgan International Derivatives Ltd. (incorporated with limited liability in Jersey) as Issuer JPMorgan Chase Bank, N.A. (a National Banking Association organised pursuant to the laws of the United States of America) as Guarantor in respect of Up to SEK 500,000,000 Notes linked to a Basket of Asian Indices, due April 2012 Structured Products Programme for the issuance of Notes, Warrants and Certificates Issue Price: 110 per cent. per Note This document, comprised of the Summary and Securities Note (this "Document"), together with the registration document dated 23 May 2007 of JPMIDL (as defined below) (the "Original JPMIDL Registration Document"), as supplemented by supplements to the Original JPMIDL Registration Document dated 13 September 2007, 3 October 2007, 8 November 2007, 16 November 2007 and 27 December 2007 (the Original JPMIDL Registration Document as so supplemented, the "JPMIDL Registration Document") and the registration document dated 23 May 2007 of JPMCB (as defined below) (the "Original JPMCB Registration Document"), as supplemented by supplements to the Original JPMCB Registration Document dated 6 June 2007, 13 September 2007, 2 October 2007, 8 November 2007, 16 November 2007 and 27 December 2007 (the Original JPMCB Registration Document as so supplemented, the "JPMCB Registration Document"), and together with the JPMIDL Registration Document, the "Registration Documents", each of which has previously been published on the website of the Luxembourg Stock Exchange ( constitutes a prospectus (the "Prospectus") for the purposes of article 5.3 of Directive 2003/71/EC (the "Prospectus Directive") relating to up to SEK 500,000,000 Notes linked to a Basket of Asian Indices, due April 2012 (the "Notes") to be issued by J.P. Morgan International Derivatives Ltd. (the "Issuer" or "JPMIDL") under its Structured Products Programme for the issuance of Notes, Warrants and Certificates (the "Programme") and irrevocably and unconditionally guaranteed by JPMorgan Chase Bank, N.A. (the "Guarantor" or "JPMCB") under the Guarantee (as defined below). The Notes shall also be referred to in this Document as the "Instruments". This Document, which will be published on the website of the Luxembourg Stock Exchange ( and the Registration Documents should be read and construed in conjunction with the Base Prospectus (as defined in "Documents Incorporated by Reference" below and to the extent only of the specified sections of the Base Prospectus incorporated by reference herein). The Instruments will be offered for sale to the public in the Kingdom of Sweden during a subscription period from (and including) 14 January 2008 to (and including) 22 February 2008, provided that the relevant regulatory approvals have been granted. Such subscription period is subject to adjustment by or on behalf of the Issuer and any adjustments to the subscription period will be set out in one or more notices to be made available on the website of the Luxembourg Stock Exchange ( (and for the avoidance of doubt, no supplement to this Document will be published in relation thereto). The total number of Instruments to be issued will be determined based on market demand for the Instruments during the subscription period. The final Participation will be determined on or around 10 March 2008 based on market conditions prevailing (but the Participation will not be less than 95 per cent.). The total number of Instruments to be issued and the final Participation will be made available on the website of the Luxembourg Stock Exchange ( on or around 10 March 2008 (and for the avoidance of doubt, no supplement to this Document will be published in relation thereto). If the amount subscribed for during this subscription period is less than SEK 50,000,000, then the offer of the Instruments may be withdrawn and no Instruments will be issued, and notification of such withdrawal will be - 1 -

15 available on the website of the Luxembourg Stock Exchange ( on or around the end of the subscription period. Application has been made to the Commission de Surveillance du Secteur Financier (the "CSSF") in its capacity as competent authority under the Luxembourg Act dated 10 July 2005 on prospectuses for securities to approve this Prospectus and application has been made for the Instruments to be listed on the Official List and to be admitted to trading on the Regulated Market of the Luxembourg Stock Exchange, which is regulated by Directive 2004/39/EC on Markets in Financial Instruments. Application has also been made for the Notes to be admitted to the Official List and traded on the Retail Bond List for Structured Products of the Stockholm Stock Exchange. Save as provided herein, each of JPMIDL and JPMCB accepts responsibility for the information given in this Document and confirms that, having taken all reasonable care to ensure that such is the case, the information contained in this Document is, to the best of its knowledge, in accordance with the facts and does not omit anything likely to affect its import. With respect to paragraph 50 (Additional selling restrictions) of the Terms and Conditions, HQ Bankaktiebolag ("HQ Bank AB") and the named Sub-distributors accept responsibility for the information contained under the heading, "Purchase and Offer by HQ Bank AB" and confirm that, having taken all reasonable care to ensure that such is the case, the information contained in paragraph 50 under such heading is, to the best of their knowledge, in accordance with the facts and does not omit anything likely to affect its import. Notwithstanding the above paragraph or anything else in the Prospectus, neither of JPMIDL nor JPMCB will accept responsibility for the information given in this Document or in any other part of the Prospectus in relation to offers of Instruments made by an offeror not authorised by JPMIDL nor JPMCB to make such offers. Generally, any party named as a "Distributor" or other "placer" in "Terms and Conditions Part B (Other Information) Terms and Conditions of the Offer" below will be so authorised, but any other party generally will not. Each investor should therefore enquire whether the relevant offeror is so authorised by JPMIDL or JPMCB and, if it is not, the investor should be aware that neither of JPMIDL nor JPMCB will be responsible for this Document or for any other part of the Prospectus for the purposes of the relevant securities laws in the context of the offer of the Notes to the public. Further, for the avoidance of doubt, whether or not the relevant offeror has been so authorised, no person is authorised to give any information or to make any representation not contained in or not consistent with the Prospectus and, if given or made, such information or representation must not be relied upon as having been authorised by JPMIDL or JPMCB. If the investor is in any doubt about whether it can rely on the Prospectus and/or who is responsible for the contents thereof it should take legal advice. The Instruments and the Guarantee have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933, as amended (the "Securities Act"), or any state securities laws, and trading in the Instruments has not been approved by the U.S. Commodity Futures Trading Commission (the "CFTC") under the U.S. Commodity Exchange Act, as amended (the "CEA"). The Instruments include Instruments in bearer form that are subject to certain U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, Instruments may not be offered, sold, pledged, assigned, delivered, transferred or redeemed at any time within the United States or to, or for the account or benefit of, any U.S. Person. The term "U.S. Person" has the meaning ascribed to it in either Regulation S under the Securities Act ("Regulation S") or the U.S. Internal Revenue Code of 1986, as amended (the "Code"). The Instruments are being offered and sold outside the United States to non-u.s. Persons pursuant to the registration exemptions contained in Regulation S and Section 3(a)(2) of the Securities Act and may not be legally or beneficially owned at any time by any U.S. Person. The Issue Price in respect of the Instruments specified above may be more than the market value of such Instruments as at the Issue Date, and the price, if any, at which the Dealer or any other person is willing to purchase such Instruments in secondary market transactions is likely to be lower than the Issue Price in respect of such Instruments. In particular, the Issue Price in respect of the Instruments may take into account amounts with respect to commissions relating to the issue and sale of such Instruments as well as amounts relating to the hedging of the Issuer's obligations under such Instruments, and secondary market prices are likely to exclude such amounts. In addition, pricing models of relevant market participants may differ or produce a different result. If any commissions or fees relating to the issue and sale of these Notes have been paid or are payable by the Dealer to an intermediary, then such intermediary may be obliged to fully disclose to its clients the existence, nature and amount of any such commissions or fees (including, if applicable, by way of discount) as required in accordance with laws and regulations applicable to such intermediary, including - 2 -

16 any legislation, regulation and/or rule implementing the Markets in Financial Instruments Directive (2004/39/EC) ("MiFID"), or as otherwise may apply in any non-eea jurisdictions. Potential investors in these Notes intending to purchase Notes through an intermediary (including by way of introducing broker) should request details of any such commission or fee payment from such intermediary before making any purchase hereof. The Commission de Surveillance du Secteur Financier of Luxembourg has been requested to provide the Swedish Financial Supervisory Authority (Finansinspektionen), being the competent authority of the Kingdom of Sweden for the purposes of the Prospectus Directive, with a certificate of approval attesting that the Prospectus has been drawn up in accordance with the Prospectus Directive. Further requests may be made in the future. Dealer J.P. Morgan Securities Ltd

17 The Guarantee (the "Guarantee") irrevocably and unconditionally guarantees the due and punctual settlement of all obligations of JPMIDL under Instruments issued by JPMIDL under the Agency Agreement (as defined in the Conditions). The Guarantee is not a deposit insured or guaranteed by the United States Federal Deposit Insurance Corporation ("FDIC") or any other government authority. The Guarantee is an unsecured and unsubordinated debt obligation of the Guarantor and not of its parent, JPMorgan Chase & Co. ("JPMorgan Chase"), or any of its affiliates, and will rank pari passu with all other unsecured and unsubordinated indebtedness of the Guarantor, subject to a preference in favour of certain deposit liabilities of the Guarantor or other obligations that are subject to any priorities or preferences. An investment in Instruments is subject to a very high degree of complex risks which may arise without warning, may at times be volatile and losses may occur quickly and in unanticipated magnitude. Instruments are extremely speculative. No person should acquire any Instruments unless that person understands the nature of the relevant transaction and the extent of that person's exposure to potential loss and has a valid business purpose for acquiring such Instruments and any investment in such Instruments is consistent with such person's overall investment strategy. Each prospective purchaser of the Instruments should consider carefully whether the Instruments it considers acquiring are suitable for it in the light of such prospective purchaser's investment objectives, financial capabilities and expertise. Prospective purchasers of the Instruments should consult their own business, financial, investment, legal, accounting, regulatory, tax and other professional advisers to assist them in determining the suitability of the Instruments for them as an investment. See "Risk Factors". No person has been authorised to give any information or to make any representation other than those contained in this Document in connection with the issue or sale of the Instruments and, if given or made, such information or representation must not be relied upon as having been authorised by the Issuer, the Guarantor or the Dealer. Neither the delivery of this Document nor any sale made in connection herewith shall, under any circumstances, create any implication that there has been no change in the affairs of the Issuer or the Guarantor since the date hereof or the date upon which this Document has been most recently supplemented or that there has been no adverse change in the financial position of the Issuer or the Guarantor since the date hereof or the date upon which this Document has been most recently supplemented or that any other information supplied in connection with the Programme is correct as of any time subsequent to the date on which it is supplied or, if different, the date indicated in the document containing the same. The distribution of this Document and the offering or sale of the Instruments in certain jurisdictions may be restricted by law. Persons into whose possession this Document comes are required by the Issuer, the Guarantor and the Dealer to inform themselves about and to observe any such restriction. The publication of this Document is not intended as an offer or solicitation for the purchase or sale of any financial instrument in any jurisdiction where such offer or solicitation would violate the laws of such jurisdiction. The Instruments and the Guarantee have not been and will not be registered under the Securities Act and include Instruments in bearer form that are subject to U.S. tax law requirements. Instruments may not be offered, sold, transferred, pledged, assigned, delivered or redeemed within the United States or to or for the account or benefit of any U.S. Person. The Instruments are being offered and sold outside the United States to non-u.s. Persons in reliance on the registration exemptions contained in Regulation S and Section 3(a)(2) under the Securities Act. For a description of certain restrictions on offers and sales of Instruments and on distribution of this Document, see "Subscription and Sale" in the Base Prospectus incorporated herein (beginning at page 283). The Instruments have not been approved or disapproved by the U.S. Securities and Exchange Commission (the "SEC"), any state securities commission in the United States, the CFTC, any U.S. federal or state banking authority or any other U.S. regulatory authority nor has any of the foregoing authorities passed upon or endorsed the merits of the offering of Instruments or the accuracy or the adequacy of this Document. Any representation to the contrary is a criminal offence in the United States. This Document does not constitute an offer of, or an invitation by or on behalf of the Issuer, the Guarantor or the Dealer to subscribe for, or purchase, any Instruments. Each prospective purchaser of Instruments and such purchaser's employees, representatives, or other agents may disclose to any and all persons, without limitation of any kind, the U.S. federal income tax treatment and tax structure of the offering of Instruments pursuant to this Document and all materials of any kind (including any opinions or other tax analyses provided) relating to such U.S. federal income tax treatment and tax structure

18 The Dealer has not separately verified the information contained in this Document. The Dealer does not make any representation, express or implied, or accepts any responsibility, with respect to the accuracy or completeness of any of the information in this Document. This Document is not intended to provide the basis of any credit or other evaluation and should not be considered as a recommendation by any of the Issuer, the Guarantor or the Dealer that any recipient of this Document should purchase the Instruments. Each potential purchaser of Instruments should determine for himself the relevance of the information contained in this Document and any purchase of Instruments should be based upon such investigation as such potential purchaser deems necessary. The Dealer does not undertake to review the financial condition or affairs of either of the Issuer or the Guarantor during the life of the arrangements contemplated by this Document nor to advise any investor or potential investor in the Instruments of any information coming to the attention of the Dealer. Unless otherwise expressly stated herein, the information included therein with respect to the Reference Assets shall consist only of extracts from, or summaries of, publicly available information. The Issuer accepts responsibility that such information has been correctly extracted or summarised. No further or other responsibility in respect of such information is accepted by the Issuer or the Guarantor and no responsibility whatsoever is accepted by the Dealer (or any other entity in the JPMorgan Chase Group (as defined below)). In particular, none of the Issuer, the Guarantor or the Dealer (or any other entity in the JPMorgan Chase Group) accepts responsibility in respect of the accuracy or completeness of the information set forth herein concerning the Reference Assets or that there has not occurred any event which would affect the accuracy or completeness of such information. Further, this Document may include tables showing the high and low levels or prices (as applicable) of the Reference Asset for the periods indicated. While such tables provide some historical data regarding the risks of investing in the Reference Assets, past results are not necessarily indicative of future performance. Prospective purchasers of the relevant Instruments are advised to consult their own legal, tax, accountancy and other professional advisers to assist them in determining the suitability of the relevant Instruments for them as an investment. Each prospective purchaser of the relevant Instruments should be fully aware of and understand the complexity and risks inherent in the relevant Instruments before it makes its investment decision in accordance with the objectives of its business. Each prospective purchaser of Instruments must ensure that the complexity and risks inherent in the Instruments are suitable for such prospective purchaser's objectives and, if applicable, the size, nature and condition of such purchaser's business. The Jersey Financial Services Commission (the "Commission") has given, and has not withdrawn, its consent under Article 4 of the Control of Borrowing (Jersey) Order 1958, as amended, to the issue of Instruments by the Issuer. The Commission is protected by the Control of Borrowing (Jersey) Law 1947, as amended, against liability arising from the discharge of its functions under that law. A copy of this document has been delivered to the Jersey Registrar of Companies in accordance with Article 5 of the Companies (General Provisions) (Jersey) Order The Registrar has given, and has not withdrawn, his consent to its circulation. It must be distinctly understood that, in giving these consents, neither the Jersey Registrar of Companies nor the Jersey Financial Services Commission takes any responsibility for the financial soundness of the Issuer or for the correctness of any statements made, or opinions expressed, with regard to them. Capitalised terms used herein shall be as defined in "Terms and Conditions" unless otherwise specified. In this Document, unless otherwise specified or the context otherwise requires, references to "U.S.$", "USD", "$" and "U.S. Dollars" are to United States dollars, to "EUR", "euro" and " " are to the currency introduced at the third stage of the European economic and monetary union pursuant to the Treaty establishing the European Community, as amended and to "SEK" and "Swedish Krona" are to the currency of the Kingdom of Sweden

19 DOCUMENTS INCORPORATED BY REFERENCE The information contained in the following documents, which has previously been published on the website of the Luxembourg Stock Exchange ( is incorporated in, and forms a part of, this Document: the base prospectus dated 23 May 2007 relating to issues of non-equity securities under the Programme by JPMIDL and JPMCB and which has been approved for the purpose of the Prospectus Directive (the "Original Base Prospectus"), as supplemented by a supplement to the Original Base Prospectus dated 6 June 2007 relating to the filing by JPMCB of its Consolidated Reports of Condition and Income as at 31 March 2007 with the U.S. Federal Deposit Insurance Company (the "2007 First Quarter Call Report Supplement"), a supplement to the Original Base Prospectus dated 13 September 2007 relating to the filing by JPMCB of its Consolidated Financial Statements for the quarterly period ended 31 March 2007 (the "2007 First Quarter Consolidated Financial Statements of JPMCB") and the filing by JPMorgan Chase & Co ("JPMorgan Chase") of its Quarterly Report on Form 10-Q for the quarterly period ended 30 June 2007 (the "2007 Second Quarter Report of JPMorgan Chase") (the "13 September 2007 Supplement"), a supplement to the Original Base Prospectus dated 2 October 2007 relating to the filing by JPMCB of its Consolidated Financial Statements for the quarterly period ended 30 June 2007 (the "2007 Second Quarter Consolidated Financial Statements of JPMCB") (the "2 October 2007 Supplement"), a supplement to the Original Base Prospectus dated 8 November 2007 relating to the third quarter 2007 results of JPMorgan Chase on Form 8-K, filed with the United States Securities and Exchange Commission (the "Third Quarter Earnings Release of JPMorgan Chase") and the interim financial statements (unaudited) for the six month period ended 30 June 2007 of JPMSP (the "Interim Financial Statements of JPMSP") (the "8 November 2007 Supplement"), a supplement to the Original Base Prospectus dated 16 November 2007 relating to the quarterly report on Form 10- Q of JPMorgan Chase for the period ended 30 September 2007 (the "2007 Third Quarter Report of JPMorgan Chase") (the "16 November 2007 Supplement"), the sixth to the eighteenth supplements to the Original Base Prospectus relating to specific products dated 13 December 2007 (the "Product Specific Supplements") and a supplement to the Original Base Prospectus dated 27 December 2007 relating to the filing by JPMCB of its Consolidated Financial Statements for the quarterly period ended 30 September 2007 (the "2007 Third Quarter Consolidated Financial Statements of JPMCB") (the "27 December 2007 Supplement") (and the Original Base Prospectus as so supplemented, the "Base Prospectus"). The table below sets out the relevant page references for the information incorporated herein by reference: Information incorporated by reference From the Original Base Prospectus Risk Factors (excluding "Risk Factors relating to Polish Notes" and the subsequent risk factors relating to Polish Notes) Page reference Pages General Note Conditions Pages Summary of Provisions relating to the Notes while in Global Form Pages Use of Proceeds Page 217 Form of Guarantee Pages Subscription and Sale Pages Taxation Pages General Information Pages From the 2007 First Quarter Call Report Supplement Incorporation of the 2007 First Quarter Call Report Page 2 From the 13 September 2007 Supplement Programme Limit Increase Form of Guarantee Page 3, Paragraph I Page 3, Paragraph II Incorporation of the 2007 First Quarter Consolidated Financial Statements Page 6-6 -

20 of JPMCB Incorporation of the 2007 Second Quarter Report of JPMorgan Chase Pages 6, 7 From the 2 October 2007 Supplement Incorporation of the 2007 Second Statements of JPMCB From the 8 November 2007 Supplement Quarter Consolidated Financial Page 2 Incorporation of the Third Quarter Earnings Release of JPMorgan Chase Page 2 From the 16 November 2007 Supplement Incorporation of the 2007 Third Quarter Report of JPMorgan Chase Pages 2-3 From the 27 December 2007 Supplement Incorporation of the 2007 Third Quarter Consolidated Financial Statements of JPMCB Page 2 Any information not listed in the table above but included in the documents incorporated by reference is given for information purposes only. Investors who have not previously reviewed the information contained in the above documents should do so in connection with their evaluation of the Instruments