JPMorgan Chase & Co. (incorporated in the State of Delaware, United States of America) as Issuer in respect of

Transkript

1 SUMMARY AND SECURITIES NOTE 27 August 2008 JPMorgan Chase & Co. (incorporated in the State of Delaware, United States of America) as Issuer in respect of Up to SEK 500,000,000 Notes linked to an FX Basket, due May 2011 Structured Products Programme for the issuance of Notes, Warrants and Certificates Issue Price: 100 per cent. of the Aggregate Nominal Amount ÖVERSÄTTNING AV PROSPEKTSAMMANFATTNING Översättningen på följande sidor utgör en översättning av avsnittet Summary i prospektet av den 27 augusti 2008 avseende rubricerade värdepapper. Översättningen har upprättats mot bakgrund av bestämmelserna i 2 kap. 23 och 36 lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument i samband med begäran till Commission de Surveillance du Secteur Financier i Luxemburg om att utfärda intyg om godkännande av prospektet till Finansinspektionen enligt bestämmelserna i artikel 18 i prospektdirektivet (2003/71/EG). Enligt 2 kap. 15 lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument är ansvaret för innehållet i sammanfattningen respektive översättningen begränsat enligt vad som närmare beskrivs i det inledande stycket i översättningen. Om översättningen inte stämmer överens med informationen i den engelska originalversionen har den engelska originalversionen tolkningsföreträde. Investerare bör därför alltid även ta del av prospektet i dess helhet på dess originalspråk innan något beslut om investering tas. 1

2 SAMMANFATTNING Denna sammanfattning ska läsas som en introduktion till detta Prospekt och varje beslut att investera i Instrumenten ska ske med beaktande av Prospektet i dess helhet, inklusive de dokument som införlivas genom hänvisning. Inget civilrättsligt ansvar kan uppkomma för Emittenten i någon Medlemsstat i det Europeiska Ekonomiska Samarbetsområdet där de relevanta bestämmelserna i Prospektdirektivet (Direktiv 2003/71/EG) har implementerats, avseende denna sammanfattning, inklusive varje översättning härav, såvida inte den är missvisande, felaktig eller oförenlig när den läses tillsammans med övriga delar av Prospektet. Om krav med bäring på informationen i Prospektet framställs i domstol i en Medlemsstat i det Europeiska Ekonomiska Samarbetsområdet kan käranden, enligt nationell rätt i Medlemsstaten där kravet framställs, vara skyldig att stå för kostnaden för att översätta Prospektet innan den juridiska processen inleds. Information och riskfaktorer avseende JPMorgan Chase Historik och utveckling för JPMorgan Chase JPMorgan Chase är ett finansiellt holdingbolag registrerat i enlighet med Delaware-rätt den 28 oktober 1968 med referensnummer JPMorgan Chase är ett globalt, ledande företag för finansiella tjänster och en av de största bankinstitutionerna i USA. JPMorgan Chase är en ledare på investment banking, finansiella tjänster till konsumenter och företag, genomförande av finansiella transaktioner och kapitalförvaltning. I JPMorgans och Chases varunamn betjänar JPMorgan Chase miljoner av kunder i USA och många av världens mest framstående företag, institutionella och statliga klienter. Organisatorisk struktur JPMorgan Chases främsta bankdotterföretag är JPMorgan Chase Bank, National Association, en nationell bankorganisation med filialer i 17 amerikanska delstater, och Chase Bank USA, National Association, en nationell bank med huvudkontor i Delaware som är den av JPMorgan Chases banker som ger ut kreditkort. JPMorgan Chases huvudsakliga dotterföretag som inte är en bank är J.P. Morgan Securities Inc., JPMorgan Chases amerikanska investmentbankföretag. JPMorgan Chases bankdotterföretag och övriga dotterföretag är verksamma i USA såväl som internationellt genom filialer, dotterföretag, representationskontor och närstående banker. För att finansiera sina verksamheter är JPMorgan Chase beroende av utdelade vinster, utdelningar och andra utbetalningar från dess dotterföretag. Stamaktierna i JPMorgan Chase är noterade på New York-börsen under kortnamnet JPM och dessa är även noterade på London-börsen och Tokyo-börsen. Stamaktierna i JPMorgan Chase ingår i Dow Jones Industrial Average Index vid New York-börsen. JPMorgan Chase har sitt huvudkontor i New York. För bankverksamhetens standardtjänster, vilka inkluderar tjänster till allmänheten, småföretagartjänster och konsumentkrediter (med undantag för JPMorgan Chases kreditkortverksamhet), är huvudkontoret beläget i Chicago. Chicago fungerar även som huvudkontor för den kommersiella bankverksamheten. JPMorgan Chases huvudkontor är beläget på 270 Park Avenue, 7 tr, New York, New York , USA och dess telefonnummer är Huvudsakliga affärsverksamheter JPMorgan Chases affärsverksamheter är, för rapporteringsändamål, organiserade i sex verksamhetsgrenar såväl som en Företagsavdelning. JPMorgan Chases företagsinriktade verksamheter består av avdelningarna Investment Bank, Commercial Banking, Treasury & Securities Services, och Assets Management. JPMorgan Chases konsumentinriktade verksamheter inkluderar avdelningarna Retail Financial Services och Card Services. 2

3 Finansiell information rörande JPMorgan Chase JPMorgan Chases reviderade räkenskaper avseende räkenskapsåren som slutade den 31 december 2007 och den 31 december 2006 finns i 2007 års Form 10-K inlämnad av JPMorgan Chase till SEC. Dessa räkenskaper har reviderats av PricewaterhouseCoopers LLP, ett självständigt registrerat publikt revisionsföretag, enligt vad som anges i dess rapport. Revisorerna har inte avgått och har inte blivit entledigade under perioden som den finansiella informationen avser års Form 10-K är införlivad genom hänvisning i JPMorgan Chases Registreringsdokument. Ytterligare information Ytterligare information avseende JPMorgan Chase, inklusive 2007 års Form 10-K såväl som delårsrapporter och nuvarande rapporter inlämnade av JPMorgan Chase till SEC kan, så snart de finns tillgängliga, erhållas från SEC:s hemsida ( och från JPMorgan Chases hemsida ( Ingen hemsida som är angiven eller refererad till i detta Dokument ska anses ingå i, eller vara införlivad genom hänvisning i detta Dokument. Riskfaktorer Nedan följer en sammanfattning av vissa risker och osäkerheter som JPMorgan Chase bedömer kan ha negativ inverkan på JPMorgan Chases resultat: JPMorgan Chases resultat kan påverkas negativt av marknadsförhållanden och ekonomiska förhållanden i USA och internationellt. Det är allt intensivare konkurrens inom den finansiella tjänstesektorn, vilket kan påverka JPMorgan Chases resultat på ett negativt sätt. JPMorgan Chases förvärv och integrering av förvärvade verksamheter behöver inte resultera i alla förväntade fördelar. JPMorgan Chase förlitar sig på sina system, sina anställda och vissa motparter, vilket gör att vissa misstag kan påverka JPMorgan Chases resultat väsentligt negativt. JPMorgan Chases internationella verksamheter är utsatta för förlustrisk från ofördelaktig utveckling inom ekonomi, politik, juridik och andra områden. Om JPMorgan Chase rykte skadas kan det skada JPMorgan Chases verksamhet. JPMorgan Chase agerar på en starkt reglerad marknad och dess verksamhet och resultat påverkas kraftigt av regleringar som måste följas. JPMorgan Chase står inför betydande juridiska risker, såväl avseende tillsynsmässiga granskningar och förfaranden som avseende privata förfaranden inledda mot JPMorgan Chase. JPMorgan Chases förmåga att attrahera och behålla kvalificerad personal är viktig för dess framgång och ett misslyckande att göra det kan väsentligt påverka verksamheten på ett negativt sätt. JPMorgan Chases verksamheter och intäkter påverkas av de skatte- och andra policies som tillämpas av olika amerikanska tillsynsmyndigheter, icke-amerikanska stater och internationella myndigheter. JPMorgan Chases ramverk för hantering av dess risker kan komma att vara ineffektivt vad gäller reduceringen av risker och förluster. Om JPMorgan Chase inte hanterar sin likviditet effektivt kan dess verksamhet påverkas negativt. JPMorgan Chase kan påverkas negativt i en situation i vilken andra finansiella institutioner påverkas negativt. Derivata och andra transaktioner kan utsätta JPMorgan Chase för oväntad risk och potentiella förluster. 3

4 JPMorgan Chases råvaruaktiviteter är föremål för omfattande reglering, potentiella katastrofhändelser och miljörisker samt regleringar vilket kan utsätta JPMorgan Chase för betydande kostnader och ansvar. JPMorgan Chases räkenskaper baseras delvis på antaganden och uppskattningar vilket kan, om de är felaktiga, förorsaka oförutsedda förluster i framtiden. JPMorgan Chases förmåga att fullgöra sina skyldigheter kan påverkas om något annat JPMorgan Chase bolag inte har förmåga eller misslyckas att fullgöra sina skyldigheter gentemot JPMorgan Chase. Om JPMorgan Chases föreslagna sammangående med Bear Stearns Companies Inc. ( Bear Stearns ) inte genomförs kommer JPMorgan Chase ändå fortsätta att ha riskexponering på grund av garantier som har givits för vissa av Bear Stearns åtaganden. Även om sammangåendet med Bear Stearns genomförs kan JPMorgan Chase misslyckas med att realisera varje fördel och kan ådra sig oväntade förluster hänförliga till Bear Stearns tillgångar och förpliktelser vilka JPMorgan Chase erhåller genom sammangåendet. 4

5 Information och riskfaktorer avseende Obligationerna Emittent Beskrivning av Obligationerna Beskrivning av Referenstillgångarna J.P. Morgan Chase & Co. Upp till SEK Obligationer relaterade till en Korg med Valutakorg, med förfallodag i maj Referenstillgångarna betyder den korg av Valutakurser som Obligationerna är relaterade till ( Valutakorgen ). Följande Valutakurser ingår i Valutakorgen: (i) (ii) Valutakursen EUR/USD; och Valutakursen SEK/USD, var och en benämnd Valutakurs och, tillsammans med Valutakursen USD/SEK, benämnda Valutakurser (såsom definierade i Del C i avsnittet Terms and Conditions i detta Dokument ) Ytterligare information om Valutakurserna finns även i Bilaga B härtill. Teckningsperiod Dealer Distributör Obligationerna kommer att erbjudas till allmänheten i Sverige under en teckningsperiod från och med den 1 september 2008 till och med den 10 oktober 2008, förutsatt att relevant tillstånd har erhållits. Denna teckningsperiod kan komma att justeras av Emittenten eller på dennes vägnar i enlighet med tillämpliga regler. J.P. Morgan Securities Ltd. (i) HQ Bank, Norrlandsgatan 15D, Stockholm, Sverige; (ii) Länsförsäkringar Bank, Stockholm, Sverige; (iii) Sparbanken Finn, Box 44, Lund, Sverige; (iv) Sparbanken Gripen AB (publ), Box 1133, , Ängelholm, Sverige; och (v) Sparbanken Syd, Box 252, Ystad, Sverige. Fiscal Agent Luxembourg Paying Agent Bank of New York Mellon Bank of New York (Luxembourg) S.A. Svenskt Emissionsinstitut Swedbank AB (publ.), Custody E6, Regeringsgatan 13, SE Stockholm, Sverige. Svensk central värdepappersförvarare Transfer Agents VPC AB, Regeringsgatan 65, Box 7822, SE Stockholm, Sverige. Bank of New York Mellon och Bank of New York (Luxembourg) S.A. 5

6 Beräkningsagent J.P. Morgan Securities Ltd. Emissionsdag 3 november 2008 Alla beräkningar, beslut och justeringar som Beräkningsagenten gör ska, om inte ett uppenbart fel föreligger, vara slutliga, avgörande och bindande för Obligationsinnehavarna. Varken Beräkningsagenten eller Emittenten ska vara ansvarig gentemot Obligationsinnehavarna för fel gjorda i god tro eller utelämnanden avseende Beräkningsagentens beräkningar och beslut såsom anges i Allmänna Obligationsvillkoren. Emissionskurs 100,00 procent av det Sammanlagda Nominella Beloppet Emissionskursen för Obligationerna som anges ovan kan komma att vara högre än marknadsvärdet på dessa Obligationer på Emissionsdagen och priset, om något, som the Dealer eller någon annan person är villig att köpa dessa Obligationer för på andrahandsmarknaden är troligtvis lägre än Emissionskursen för dessa Obligationer. Framförallt kan Emissionskursen för Obligationerna komma att ta hänsyn till courtage som erläggs i samband med emission och försäljning av dessa Obligationer liksom belopp hänförliga till hedgning av Emittentens förpliktelser för dessa Obligationer, medan priset på andrahandsmarknaden troligen exkluderar sådana belopp. Dessutom kan olika aktörers prismodeller skilja sig från varandra eller leda till olika resultat. Om något courtage eller avgifter hänförliga till emissionen och försäljningen av dessa Obligationer har betalats eller ska betalas av the Dealer till någon finansiell mellanhand, kan sådan finansiell mellanhand vara skyldig att till fullo upplysa sina kunder om förekomsten, arten och beloppet för varje courtage eller avgift (inkluderat, om tillämpligt, rabatt på relevant kurs) enligt vad som är tillämpligt i enlighet med lagar och föreskrifter tillämpliga på sådan finansiell mellanhand, inkluderat alla lagar, föreskrifter och/eller regler som implementerar Direktivet om marknader för finansiella instrument (2004/39/EG) ( MiFID ) eller som annars kan vara tillämpliga i en jurisdiktion utanför EES-området. En potentiell investerare i dessa Obligationer som avser att förvärva Obligationer genom en finansiell mellanhand (inkluderat en introducerande mäklare) bör efterfråga detaljer kring courtage och avgifter från sådan finansiell mellanhand innan förvärvstillfället. Avvecklingsvaluta Nominellt Belopp / Angiven Valör per Obligation Minsta Handelspost Svenska kronor ("SEK") SEK per Obligation Obligationerna kan endast handlas i poster om minst en Obligation (motsvarande ett nominellt belopp om SEK ), och därefter i poster om en Obligation (motsvarande ett nominellt belopp om SEK ) 6

7 Förfallodagen 24 maj 2011 Inlösendag Observationsdagar Fastställelsedag Avveckling Ränta Inlösenbelopp Förfallodagen (med förbehåll för vad som anges i de Allmänna Obligationsvillkoren, såsom fastställda och kompletterade häri) 3 november 2010, 3 december 2010, 3 januari 2011, 3 februari 2011, 3 mars 2011, 3 april 2011 och 3 maj 2011 (den Slutliga Observationsdagen ), i samtliga fall med förbehåll för justeringar i enlighet med villkoren häri. Till undvikande av missförstånd anges här att det kommer att vara sju Observationsdagar 3 november 2008, med förbehåll för justering i enlighet med villkoren häri. Kontant avveckling Ingen Inlösenbeloppet är relaterat till en korg med Valutakurser På Inlösendagen (med förbehåll för förtida inlösen i enlighet med de Allmänna Obligationsvillkoren) kommer en Innehavare av en Obligation (med ett nominellt belopp om SEK ) att erhålla SEK plus ett potentiellt extra belopp. Ett sådant extra belopp är beroende av utvecklingen för korgen med Valutakurser och ska vara ett belopp som är lika med produkten av följande: (i) (ii) (iii) SEK 10,000; multiplicerat med Deltagandegraden som ska vara ett värde fastställt av Beräkningsagenten på eller omkring den 27 oktober 2008 baserat på marknadsförhållanden och kommer inte att vara lägre än 120 procent; multiplicerat med "Utvecklingen för Korgen", som ska vara det artimetiska genomsnittet av: (A)(I) skillnaden mellan valutakursen för US Dollar per 1 EURO vid Fastsällelsedagen och det artimetiska genomsnittet av denna valutakurs mätt vid de sju Observationsdagarna, dividerat med (II) aktuell valutakurs vid Fastställelsedagen; och (B)(I) skillnaden mellan valutakurserna för US Dollar per 1 SEK vid Fastsällelsedagen och det artimetiska genomsnittet av denna valutakurs mätt vid de sju Observationsdagarna, dividerat med (II) aktuell valutakurs vid Fastställelsedagen Följaktligen är köpare i samtliga fall exponerade mot att om Euro och/eller SEK ökar i värde i förhållande till US Dollar jämfört med valutakursernas värde vid Fastställelsedagen så kommer investerare enbart att erhålla Nominellt Belopp för en Obligation. Om inte definierat på annat sätt här ska ord med stor begynnelsebokstav ha samma innebörd som i Del C i Terms and 7

8 Conditions nedan. Förtida Inlösen Avbrott Emissionsmetod Obligationernas Form Obligationerna kan komma att lösas in i förtid till följd av en uppsägningsgrundande händelse som anges i de Allmänna Obligationsvillkoren 9. Obligationerna kommer att vara inlösenbara i förtid enligt Emittentens valrätt av skatteskäl som anges i de Allmänna Obligationsvillkoren 5(c). Det Förtida Inlösenbeloppet för en Obligation kan komma att vara lägre än Nominellt Belopp per Obligation och ska vara ett belopp som fastställs av Beräkningsagenten som det skäliga marknadsvärdet för dessa Obligationer omedelbart före (och med bortseende från de omständigheter som föranlett) den Förtida Inlösen, justerat för att beakta till fullo skäliga utgifter och kostnader för avveckling av varje underliggande och/eller anknytande hedgning eller finansieringsarrangemang (inklusive men inte begränsat till varje aktieoption, aktieswappar eller andra instrument av vilken typ som helst som används för hedgning av Emittentens förpliktelser under Obligationerna) Om en Valutakurs (såsom definierad häri) inte finns tillgänglig på en relevant dag kan det resultera i uppskjutande av och/eller alternativa villkor för värdering och kan ha negativ inverkan på Obligationernas värde Obligationerna kommer att emitteras i serier (var och en benämnd Serie ). Varje Serie kan emitteras i trancher (var och en benämnd Tranch ) på samma eller olika emissionsdagar Swedish Notes. Swedish Notes är Registrerade Obligationer som emitterats i icke dokumentbaserad, dematerialiserad och kontoförd form i enlighet med lag (1998:1479) om kontoföring av finansiella instrument (men som betraktas som fysiska skuldebrev (bearer obligations) för skatteändamål i USA) Swedish Notes kan komma att bytas ut mot Innehavarobligationer i enskild form om så begärs av Innehavarna av dessa i enlighet med den tillämpliga Bilagan till de Allmänna Obligationsvillkoren Obligationernas Status Obligationerna kommer att utgöra icke efterställda och oprioriterade förpliktelser för Emittenten Cross Default och Negative Pledge Skatt Inga Innehavare är skyldiga att betala vederbörlig och förfallen skatt som uppkommer i samband med utövande, avveckling och inlösen av Obligationerna och/eller i samband med den resulterande överlåtelsen av någon referenstillgång Innehavare ska också notera avsnittet benämnt Taxation avseende svensk beskattning på sidorna i det Ursprungliga 8

9 Grundprospektet. Tillämplig rätt Inregistrering och upptagande till handel Market-making Relevant Clearing System Amerikanska Personer får ej äga Obligationer Obligationerna är underkastade engelsk rätt Ansökan har gjorts om inregistrering av Obligationerna och upptagande till handel på den Reglerade Marknaden vid Luxemburg-börsen. Ansökan har även gjorts om inregistrering av Obligationerna och upptagande till handel på den reglerade marknaden vid Stockholmsbörsen. Ingen försäkran kan lämnas om att sådana inregistreringar och upptagande till handel kommer att godkännas Distributören har i förhållande till Emittenten åtagit sig att hålla en marknad för återköp av Obligationerna i enlighet med Stockholmsbörsens noteringskrav. Om Distributören misslyckas med att hålla en marknad för Obligationerna i enlighet med noteringskraven ska Obligationerna avnoteras och handel med Obligationerna på Stockholmsbörsen ska upphöra. Varken Emittenten eller the Dealer (eller någon annan enhet inom JPMorgan Chase Koncernen) åtar sig något ansvar för att hålla en marknad där Obligationerna kan återköpas och varken Emittenten eller the Dealer (eller någon annan enhet inom JPMorgan Chase Koncernen) åtar sig något ansvar eller ikläder sig några skyldigheter om Obligationerna avnoteras VPC AB Obligationerna får inte vid någon tidpunkt rättsligt eller faktiskt ägas av Amerikanska Personer, dock förutsatt att J.P. Morgan Securities Ltd. från tid till annan kan köpa eller sälja Obligationerna till sina närstående i enlighet med andra tillämpliga undantag enligt Securities Act. Varje innehavare och varje faktisk ägare av en Obligation (a) som ett villkor för att få köpa Obligationen eller varje intresseanspråk däri, kommer att anses intyga att varken denne eller någon annan för vars räkning eller intresse Obligationerna köps är (i) bosatt i USA, (ii) är Amerikansk Person eller (iii) uppmuntrades att köpa Obligationerna när denne var i USA och (b) kommer vid köpet anses samtycka till att inte erbjuda, sälja, överlämna, pantsätta eller på annat sätt överföra någon Obligation vid någon tidpunkt, direkt eller indirekt, i USA eller till någon Amerikansk Person Vid teckning för köp av en Obligation kommer varje tecknare eller köpare att avkrävas en bekräftelse på och intygande av att denna har till fullo förstått Intygandet som anges nedan (eller en svensk översättning därav) och att denne bekräftar att denne till fullo iakttar och accepterar de åtaganden och bemyndiganden som anges däri: Intygande Detta är för att intyga att köparen och ägaren av Obligationerna (i) 9

10 inte är amerikansk medborgare eller bosatt i USA, ett handelsbolag, bolag, eller annan enhet som har upprättats eller organiserats under amerikansk rätt, ett dödsbo som är föremål för amerikansk federal beskattning oavsett inkomstens ursprungskälla eller en trust som domstol i USA kan utöva primär tillsyn över dess förvaltning och över vilken en eller flera amerikanska personer har behörighet att kontrollera alla väsentliga beslut och (ii) inte köper Obligationerna i syfte att återförsälja dessa under den 40-dagars period som börjar på Obligationernas emissionsdag Vi åtar oss att omedelbart underrätta er på eller före den dag som ni har för avsikt att inge ert intyg avseende Obligationerna som innehas av er för vår räkning i enlighet med Dina dokumenterade procedurer, om något uttalande häri inte är korrekt på sådan dag. Om en sådan underrättelse uteblir kan det antas att detta intyg gäller på sådan dag Vi är införstådda med att detta intyg krävs i samband med vissa skatteregler i USA. I samband därmed, om administrativa eller rättsliga förfaranden inleds eller är förestående, ger vi er ett oåterkalleligt bemyndigande att förete detta intyg för varje berörd part i sådana förfaranden VARJE AMERIKANSK PERSON SOM INNEHAR DENNA OBLIGATION KOMMER ATT VARA FÖREMÅL FÖR INSKRÄNKNINGAR I AMERIKANSK INKOMSTSKATTERÄTT, INKLUSIVE DE BEGRÄNSNINGAR SOM ANGES I SECTIONS 165 (J) OCH 1287 (A) I DEN AMERIKANSKA INTERNAL REVENUE CODE TEFRA D-regler Obligationerna är för amerikanska skattelagstiftningsändamål fysiska skuldebrev ( bearer obligations ) och kommer att emitteras i enlighet med D-reglerna Försäljningsrestriktioner Restriktioner gäller för erbjudanden, försäljning och överlåtelse av Obligationer i åtskilliga jurisdiktioner. Se under Subscription and Sale som börjar på sidan 375 i det Ursprungliga Grundprospektet, införlivat genom hänvisning häri. I samtliga jurisdiktioner får erbjudanden, försäljningar och överlåtelser endast ske i den mån så är tillåtet i den relevanta jurisdiktionen 10

11 Riskfaktorer Sammanfattning av riskerna hänförliga till Obligationerna i allmänhet: OBLIGATIONERNAS INLÖSENBELOPP ÄR BEROENDE AV UTVECKLINGEN VID DE SJU OBSERVATIONDAGARNA FÖR VALUTAKURSERNA SOM OBLIGATIONERNA ÄR RELATERADE TILL JÄMFÖRT MED DESSAS VÄRDEN VID STARTDAGEN. INLÖSENBELOPPET KAN BLI SÅ LÅGT SOM OBLIGATIONERNAS NOMINELLA BELOPP. FÖLJAKTLIGEN RISKERAR INVESTERARE ATT INTE ERHÅLLLA NÅGON AVKASTNING FÖR SINA OBLIGATIONER. Obligationerna är eventuellt inte en lämplig investering för alla investerare Obligationernas Inlösenbelopp är beroende av utvecklingen av Valutakurserna. Följaktligen ska investerare i Obligationerna uppmärksamma att: - en investering i Obligationerna är föremål för utvecklingen av Valutakursen för US Dollars per Euro och Valutakursen för US Dollars per SEK vid de sju Observationsdagarna i förhållande till Valutakursernas värden vid Startdagen. Följaktligen är köpare i samtliga fall exponerade mot att om Euro och/eller SEK ökar i värde i förhållande till USDollar jämfört med valutakursernas värde vid Fastställelsedagen så kommer investerare enbart att erhålla Nominellt Belopp för en Obligation - det kan inte ges någon garanti för att det artimetiska genomsnittet för Valutakurserna vid var och en av de sju månatliga Observationsdagarna speglar den rådande trenden (om någon) för respektive Valutakurs värde En investering i Obligationerna innebär väsentliga risker utöver dem som är förknippade med investeringar i konventionella strukturerade produkter. Valutakurserna kommer att påverka karaktären av och värdet på avkastningen från investering i Obligationerna. Investerare bör bilda sin egen uppfattning om förtjänsterna med en investering som hänför sig till Valutakurser baserat på sina egna undersökningar av sådana Valutakurser och bör inte förlita sig på någon information som ges häri. Såsom angivits ovan, givet den mycket specialiserade karaktären hos dessa Obligationer, anser Emittenten och JPMSL att Obligationerna endast är passande för kvalificerade investerare som klarar att själva fastställa riskerna med en investering som är relaterad till Valutakurserna och som innehar all annan relevant kunskap och erfarenhet i finansiella och affärsmässiga frågor - Eventuella investerare bör notera att Emittenten och dess närstående, på regelbunden basis, är parter på de utländska valutamarknaderna och i deras ordinarie verksamhets gång kan komma att inneha långa och korta positioner i valutor och anknytande derivat, inklusive valutorna som ingår i Valutakurserna. Sådana transaktioner kan komma att påverka Valutakurserna, marknadspriset, likviditeten eller värdet på Obligationerna och kan vara negativa för Innehavarnas intressen. Ingen av Emittenten eller någon av dess närstående har någon plikt att ingå i sådana transaktioner på ett sätt som är gynnsamt för Innehavare - Under särskilda omständigheter kan Beräkningsagenten ändra Obligationernas exponering till en annan utländsk valutakurs än en ursprunglig Valutakurs, eller lösa in Obligationerna i förtid. Sådan ändring av exponeringen eller inlösen kan vara negativ för Innehavarnas intressen Obligationernas marknadsvärde kan vara volatilt och kan komma att påverkas negativt av ett antal faktorer och priset till vilket Obligationsinnehavarna kan sälja Obligationerna före förfall kan vara väsentligt lägre än marknadsvärdet på dessa Obligationer på Emissionsdagen En aktiv marknad för handel med Obligationerna kommer eventuellt inte att utvecklas 11

12 Obligationernas Emissionskurs kan vara högre än marknadsvärdet för dessa Obligationer per Emissionsdagen och priset i andrahandsmarknaden Obligationerna är oprioriterade förpliktelser för Emittenten och samtliga betalningar under Obligationerna är föremål för Emittentens kreditrisk Beräkningsagenten (som ingår i JPMorgan-Koncernen, som definieras nedan) har ett långtgående självbestämmande vad gäller att kunna fatta vissa beslut och göra justeringar för Obligationerna, vilka alla kan leda till en negativ inverkan på Obligationernas värde och/eller belopp som ska erläggas under Obligationerna JPMorgan Chase och dess dotterföretag ("JPMorgan-Koncernen") är föremål för diverse potentiella intressekonflikter förknippade med Obligationerna, inklusive i samband med dess hedgnings- och market making-verksamhet, vilket kan ha en negativ inverkan på Obligationerna. När dessa utför sina uppgifter är dessa enheters ekonomiska intressen potentiellt negativa för innehavarna av Obligationerna 12

13 SUMMARY AND SECURITIES NOTE 27 August 2008 JPMorgan Chase & Co. (incorporated in the State of Delaware, United States of America) as Issuer in respect of Up to SEK 500,000,000 Notes linked to an FX Basket, due May 2011 Structured Products Programme for the issuance of Notes, Warrants and Certificates Issue Price: 100 per cent. of the Aggregate Nominal Amount This document, comprised of the Summary and Securities Note (this "Document"), together with the registration document dated 14 May 2008 of JPMorgan Chase (as defined below) (the "Original JPMorgan Chase Registration Document"), as supplemented by supplements to the Original JPMorgan Chase Registration Document dated 13 June 2008, 5 August 2008 and 22 August 2008 (the Original JPMChase Registration Document as so supplemented, the "JPMorgan Chase Registration Document") which has previously been published on the website of the Luxembourg Stock Exchange ( constitutes a prospectus (the "Prospectus") for the purposes of article 5.3 of Directive 2003/71/EC (the "Prospectus Directive") relating to up to SEK 500,000,000 Notes linked to an FX Basket, due May 2011 (the "Notes") to be issued by JPMorgan Chase & Co. (the "Issuer" or "JPMorgan Chase") under its Structured Products Programme for the issuance of Notes, Warrants and Certificates (the "Programme"). The Notes shall also be referred to in this Document as the "Instruments". This Document, which will be published on the website of the Luxembourg Stock Exchange ( and the Registration Documents should be read and construed in conjunction with the Base Prospectus (as defined in "Documents Incorporated by Reference" below and to the extent only of the specified sections of the Base Prospectus incorporated by reference herein). The Instruments will be offered for sale to the public in the Kingdom of Sweden during a subscription period from (and including) 1 September 2008 to (and including) 10 October 2008, provided that the relevant regulatory approvals have been granted. Such subscription period is subject to adjustment by or on behalf of the Issuer and any adjustments to the subscription period will be set out in one or more notices to be made available on the website of the Luxembourg Stock Exchange ( (and for the avoidance of doubt, no supplement to this Document will be published in relation thereto). The total number of Instruments to be issued will be determined based on market demand for the Instruments during the subscription period. The final Participation will be determined on or around 27 October 2008 based on prevailing market conditions (but the Participation will not be less than 120 per cent.). The total number of Instruments to be issued and the final Participation will be made available on the website of the Luxembourg Stock Exchange ( on or around 27 October 2008 (and for the avoidance of doubt, no supplement to this Document will be published in relation thereto). If the amount subscribed for during this subscription period is less than SEK 50,000,000, then the offer of the Instruments may be withdrawn and no Instruments will be issued, and notification of such withdrawal will be available on the website of the Luxembourg Stock Exchange ( on or around the end of the subscription period. Notwithstanding the preceding sentence, the offer of the Instruments may be withdrawn in whole or in part at any time before the Issue Date at the discretion of the Issuer, and notification of such withdrawal will be published on the website of the Luxembourg Stock Exchange (

14 Application has been made to the Commission de Surveillance du Secteur Financier (the "CSSF") in its capacity as competent authority under the Luxembourg Act dated 10 July 2005 on prospectuses for securities to approve this Prospectus and application has been made to the Luxembourg Stock Exchange for the Instruments to be listed on the Official List and to be admitted to trading on the Regulated Market of the Luxembourg Stock Exchange, which is regulated by Directive 2004/39/EC on Markets in Financial Instruments. Application has also been made for the Notes to be listed on the Official List and admitted to trading on the Regulated Market of the Stockholm Stock Exchange. Save as provided herein, JPMorgan Chase accepts responsibility for the information given in this Document and confirms that, having taken all reasonable care to ensure that such is the case, the information contained in this Document is, to the best of its knowledge, in accordance with the facts and does not omit anything likely to affect its import. With respect to paragraph 50 (Additional selling restrictions) of the section entitled "Terms and Conditions" below, HQ Bankaktiebolag ("HQ Bank") accepts responsibility for the information contained under the heading, "Purchase and Offer by HQ Bankaktiebolag", and confirms that, having taken all reasonable care to ensure that such is the case, the information contained in paragraph 50 (Additional selling restrictions) under such heading is, to the best of its knowledge, in accordance with the facts and does not omit anything likely to affect its import. Notwithstanding the above paragraph or anything else in the Prospectus, JPMorgan Chase will not accept responsibility for the information given in this Document or in any other part of the Prospectus in relation to offers of Instruments made by an offeror not authorised by JPMorgan Chase to make such offers. Generally, any party named as a "Distributor" in the Summary or "Distributor" or other "placer" in "Terms and Conditions Part B (Other Information) Terms and Conditions of the Offer" below will be so authorised, but any other party generally will not. Each investor should therefore enquire whether the relevant offeror is so authorised by JPMorgan Chase and, if it is not, the investor should be aware that JPMorgan Chase will not be responsible for this Document or for any other part of the Prospectus for the purposes of the relevant securities laws in the context of the offer of the Instruments to the public. Further, for the avoidance of doubt, whether or not the relevant offeror has been so authorised, no person is authorised to give any information or to make any representation not contained in or not consistent with the Prospectus and, if given or made, such information or representation must not be relied upon as having been authorised by JPMorgan Chase. If the investor is in any doubt about whether it can rely on the Prospectus and/or who is responsible for the contents thereof it should take legal advice. The Instruments have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933, as amended (the "Securities Act"), or any state securities laws, and trading in the Instruments has not been approved by the U.S. Commodity Futures Trading Commission (the "CFTC") under the U.S. Commodity Exchange Act, as amended (the "CEA"). Subject to certain exceptions, Instruments may not be offered, sold, pledged, assigned, delivered, transferred or redeemed at any time within the United States or to, or for the account or benefit of, any U.S. Person. The term "U.S. Person" has the meaning ascribed to it in either Regulation S under the Securities Act ("Regulation S") or the U.S. Internal Revenue Code of 1986, as amended (the "Code"). The Instruments are being offered and sold outside the United States to non-u.s. Persons pursuant to the registration exemptions contained in Regulation S and Section 3(a)(2) of the Securities Act and may not be legally or beneficially owned at any time by any U.S. Person. The Issue Price in respect of the Instruments specified above may be more than the market value of such Instruments as at the Issue Date, and the price, if any, at which the Dealer or any other person is willing to purchase such Instruments in secondary market transactions is likely to be lower than the Issue Price in respect of such Instruments. In particular, the Issue Price in respect of the Instruments may take into account amounts with respect to commissions relating to the issue and sale of such Instruments as well as amounts relating to the hedging of the Issuer's obligations under such Instruments, and secondary market prices are likely to exclude such - 2 -

15 amounts. In addition, pricing models of relevant market participants may differ or produce a different result. If any commissions or fees relating to the issue and sale of these Instruments have been paid or are payable by the Dealer to an intermediary, then such intermediary may be obliged to fully disclose to its clients the existence, nature and amount of any such commissions or fees (including, if applicable, by way of discount) as required in accordance with laws and regulations applicable to such intermediary, including any legislation, regulation and/or rule implementing the Markets in Financial Instruments Directive (2004/39/EC) ("MiFID"), or as otherwise may apply in any non-eea jurisdictions. Potential investors in these Instruments intending to purchase Instruments through an intermediary (including by way of introducing broker) should request details of any such commission or fee payment from such intermediary before making any purchase hereof. The Commission de Surveillance du Secteur Financier of Luxembourg has been requested to provide the Swedish Financial Supervisory Authority (Finansinspektionen), being the competent authority of the Kingdom of Sweden for the purposes of the Prospectus Directive, with a certificate of approval attesting that the Prospectus has been drawn up in accordance with the Prospectus Directive. Further requests may be made in the future. Dealer J.P. Morgan Securities Ltd

16 -4- An investment in Instruments is subject to a very high degree of complex risks which may arise without warning, may at times be volatile and losses may occur quickly and in unanticipated magnitude. Instruments are extremely speculative. No person should acquire any Instruments unless that person (i) understands the nature of the relevant transaction and the extent of that person's exposure to potential loss, (ii) has a valid business purpose for acquiring such Instruments and (iii) any investment in such Instruments is consistent with such person's overall investment strategy. Each prospective purchaser of the Instruments should consider carefully whether the Instruments it considers acquiring are suitable for it in the light of such prospective purchaser's investment objectives, financial capabilities and expertise. Prospective purchasers of the Instruments should consult their own business, financial, investment, legal, accounting, regulatory, tax and other professional advisers to assist them in determining the suitability of the Instruments for them as an investment. See "Risk Factors" in the Original Base Prospectus (pages 20 to 47 inclusive) and below. No person has been authorised to give any information or to make any representation other than those contained in this Document in connection with the issue or sale of the Instruments and, if given or made, such information or representation must not be relied upon as having been authorised by the Issuer or the Dealer. Neither the delivery of this Document nor any sale made in connection herewith shall, under any circumstances, create any implication that there has been no change in the affairs of the Issuer since the date hereof or the date upon which this Document has been most recently supplemented or that there has been no adverse change in the financial position of the Issuer since the date hereof or the date upon which this Document has been most recently supplemented or that any other information supplied in connection with the Programme is correct as of any time subsequent to the date on which it is supplied or, if different, the date indicated in the document containing the same. The distribution of this Document and the offering or sale of the Instruments in certain jurisdictions may be restricted by law. Persons into whose possession this Document comes are required by the Issuer and the Dealer to inform themselves about and to observe any such restriction. The publication of this Document is not intended as an offer or solicitation for the purchase or sale of any financial instrument in any jurisdiction where such offer or solicitation would violate the laws of such jurisdiction. The Instruments have not been and will not be registered under the Securities Act. Instruments may not be offered, sold, transferred, pledged, assigned, delivered or redeemed within the United States or to or for the account or benefit of any U.S. Person. The Instruments are being offered and sold outside the United States to non-u.s. Persons in reliance on the registration exemptions contained in Regulation S and Section 3(a)(2) under the Securities Act. For a description of certain restrictions on offers and sales of Instruments and on distribution of this Document, see "Subscription and Sale" beginning at page 372 of the Original Base Prospectus which is incorporated by reference into this Document. The Instruments have not been approved or disapproved by the U.S. Securities and Exchange Commission (the "SEC"), any state securities commission in the United States, the CFTC, any U.S. federal or state banking authority or any other U.S. regulatory authority nor has any of the foregoing authorities passed upon or endorsed the merits of the offering of Instruments or the accuracy or the adequacy of this Document. Any representation to the contrary is a criminal offence in the United States. This Document does not constitute an offer of, or an invitation by or on behalf of the Issuer or the Dealer to subscribe for, or purchase, any Instruments in the U.S.. Each prospective purchaser of Instruments and such purchaser's employees, representatives, or other agents may disclose to any and all persons, without limitation of any kind, the U.S. federal income tax treatment and tax structure of the offering of Instruments pursuant to this Document and all materials of any kind (including any opinions or other tax analyses provided) relating to such U.S. federal income tax treatment and tax structure. The Dealer has not separately verified the information contained in this Document. The Dealer does not make any representation, express or implied, or accept any responsibility, with respect to the accuracy or completeness of any of the information in this Document. This Document is not intended to provide the basis of any credit or other evaluation and should not be considered as a recommendation by the Issuer

17 -5- or the Dealer that any recipient of this Document should purchase the Instruments. Each potential purchaser of Instruments should determine for himself the relevance of the information contained in this Document and any purchase of Instruments should be based upon such investigation as such potential purchaser deems necessary. The Dealer does not undertake to review the financial condition or affairs of the Issuer during the life of the arrangements contemplated by this Document nor to advise any investor or potential investor in the Instruments of any information coming to the attention of the Dealer. Unless otherwise expressly stated herein, the information included therein with respect to the Reference Assets shall consist only of extracts from, or summaries of, publicly available information. The Issuer accepts responsibility that such information has been correctly extracted or summarised. No further or other responsibility in respect of such information is accepted by the Issuer and no responsibility whatsoever is accepted by the Dealer (or any other entity in the JPMorgan Chase Group (as defined below)). In particular, neither the Issuer nor the Dealer (or any other entity in the JPMorgan Chase Group) accept responsibility in respect of the accuracy or completeness of the information set forth herein concerning the Reference Assets or that there has not occurred any event which would affect the accuracy or completeness of such information. Further, this Document may include tables showing the high and low levels or prices (as applicable) of the Reference Assets for the periods indicated. While such tables provide some historical data regarding the risks of investing in the Reference Assets, past results are not necessarily indicative of future performance. Prospective purchasers of the relevant Instruments are advised to consult their own legal, tax, accountancy and other professional advisers to assist them in determining the suitability of the relevant Instruments for them as an investment. Each prospective purchaser of the relevant Instruments should be fully aware of and understand the complexity and risks inherent in the relevant Instruments before it makes its investment decision in accordance with the objectives of its business. Each prospective purchaser of Instruments must ensure that the complexity and risks inherent in the Instruments are suitable for such prospective purchaser's objectives and, if applicable, the size, nature and condition of such purchaser's business. The Jersey Financial Services Commission (the "Commission") has given, and has not withdrawn, its consent under Article 8 of the Control of Borrowing (Jersey) Order 1958, as amended to the circulation in Jersey of an offer for subscription, sale or exchange of Instruments by the Issuer. The Commission is protected by the Control of Borrowing (Jersey) Law 1947, as amended, against liability arising from the discharge of its functions under that law. It must be distinctly understood that, in giving these consents, the Jersey Registrar of Companies takes no responsibility for the financial soundness of the Issuer or for the correctness of any statements made, or opinions expressed, with regard to them. Capitalised terms used herein shall be as defined in "Terms and Conditions" unless otherwise specified. In this Document, unless otherwise specified or the context otherwise requires, references to "U.S.$", "USD", "$" and "U.S. Dollars" are to United States dollars, and to "EUR", "euro" and " " are to the currency introduced at the third stage of the European economic and monetary union pursuant to the Treaty establishing the European Community, as amended, and to "SEK" and "Swedish Krona" are to the currency of the Kingdom of Sweden.

18 DOCUMENTS INCORPORATED BY REFERENCE The information contained in the following documents, which have previously been published on the website of the Luxembourg Stock Exchange ( is incorporated in, and forms a part of, this Document: the base prospectus dated 14 May 2008 relating to issues of non-equity securities under the Programme by J.P. Morgan Structured Products B.V., J.P. Morgan International Derivatives Ltd, JPMorgan Chase Bank N.A. and JPMorgan Chase which has been approved for the purpose of the Prospectus Directive (the "Original Base Prospectus"), as supplemented by a supplement to the Original Base Prospectus dated 13 June 2008 relating to (i) the Current Report on Form 8-K of JPMorgan Chase dated 5 June 2008 containing unaudited pro forma combined financial information for the three months ended 31 March 2008 and the year ended 31 December 2007 in respect of the merger on 30 May 2008 of a wholly-owned subsidiary of JPMorgan Chase with and into The Bear Stearns Companies Inc., which was filed on 5 June 2008 with the United States Securities and Exchange Commission and (ii) the correction of Selected Financial Information within the JPMSP Registration Document (the "13 June 2008 Supplement"), a supplement to the Original Base Prospectus dated 5 August 2008 relating to (i) the 17 July 2008 Form 8-K of JPMorgan Chase, the 30 June 2008 Form 8-K/A of JPMorgan Chase and the March 2008 Consolidated Financial Statements of JPMorgan Chase, (ii) changes to Substitution provisions, (iii) change of name of the Principal Agent and (iv) insertion of a disclaimer required by De Nederlandsche Bank NV (the "5 August 2008 Supplement"), a supplement to the Original Base Prospectus dated 6 August 2008 relating to Equity Income Certificates (the "6 August 2008 Supplement") (and a supplement to the Original Base Prospectus dated 22 August 2008 relating to (i) the Current Report on Form 8-K of JPMorgan Chase for the period ended 30 July 2008, dated 31 July 2008, which was filed on 31 July 2008 with the United States Securities and Exchange Commission and (ii) the Current Report on Form 10-Q of JPMorgan Chase for the quarterly period ended 30 June 2008, which was filed on 11 August 2008 with the United States Securities and Exchange Commission (the "22 August 2008 Supplement") (and the Original Base Prospectus as so supplemented, the "Base Prospectus"). The table below sets out the relevant page references for the information incorporated into this Document by reference: Information incorporated by reference Page reference From the Base Prospectus Risk Factors Pages General Note Conditions Pages Summary of Provisions relating to the Notes while in Global Form Pages Use of Proceeds Page 213 Subscription and Sale Pages Taxation Pages General Information Pages From the 13 June 2008 Supplement Incorporation of the unaudited pro-forma combined financial information for the three months ended March 31, 2008, and the year ended December 31, 2007 Page 2 From the 5 August 2008 Supplement Incorporation of the 17 July 2008 Form 8-K of JPMorgan Chase Page 2 Incorporation of the 30 June 2008 Form 8-K/A of JPMorgan Chase Pages 2-3 From the 22 August 2008 Supplement Incorporation of the 31 July 2008 Form 8-K of JPMorgan Chase Page 2 Incorporation of the 11 August 2008 Form 10-Q of JPMorgan Chase Pages 2-3 6

19 Any information not listed in the table above but included in the documents incorporated by reference is given for information purposes only. Investors who have not previously reviewed the information contained in the above documents should do so in connection with their evaluation of the Instruments. 7

20 TABLE OF CONTENTS SUMMARY...9 RISK FACTORS...19 TERMS AND CONDITIONS...21 ANNEX A - SCENARIO ANALYSIS...35 ANNEX B INFORMATION RELATING TO THE BASKET OF FX RATES...36 Page 8

21 SUMMARY This summary must be read as an introduction to this Prospectus and any decision to invest in the Instruments should be based on a consideration of the Prospectus as a whole, including the documents incorporated by reference. Following implementation of the relevant provisions of the Prospectus Directive (Directive 2003/71/EC) in each Member State of the European Economic Area, no civil liability will attach to the Issuer in any such Member State solely on the basis of this summary, including any translation thereof, unless it is misleading, inaccurate or inconsistent when read together with the other parts of the Prospectus. Where a claim relating to the information contained in the Prospectus is brought before a court in a Member State of the European Economic Area, the plaintiff may, under the national legislation of the Member State where the claim is brought, be required to bear the costs of translating the Prospectus before the legal proceedings are initiated. Information and risk factors in respect of JPMorgan Chase History and Development of JPMorgan Chase JPMorgan Chase is a financial holding company incorporated under Delaware law on 28 October 1968 with file number JPMorgan Chase is a leading global financial services firm and one of the largest banking institutions in the United States. JPMorgan Chase is a leader in investment banking, financial services for consumers and businesses, financial transaction processing and asset management. Under the JPMorgan and Chase brands, JPMorgan Chase serves millions of customers in the United States and many of the world's most prominent corporate, institutional and government clients. Organisational Structure JPMorgan Chase's principal bank subsidiaries are JPMorgan Chase Bank, National Association, a national banking association with branches in 17 states in the United States, and Chase Bank USA, National Association, a national bank headquartered in Delaware that is the credit card issuing bank of JPMorgan Chase. JPMorgan Chase's principal non-bank subsidiary is J.P. Morgan Securities Inc., the U.S. investment banking firm of JPMorgan Chase. The bank and non-bank subsidiaries of JPMorgan Chase operate in the United States as well as through overseas branches and subsidiaries, representative offices and affiliated banks. JPMorgan Chase depends on the dividends, distributions and other payments from its subsidiaries to fund its operations. The ordinary shares of JPMorgan Chase are listed on the New York Stock Exchange with ticker "JPM" and they are also listed on the London and Tokyo Stock Exchanges. The ordinary shares of JPMorgan Chase form part of the Dow Jones Industrial Average Index of the New York Stock Exchange. The headquarters for JPMorgan Chase is in New York City. The retail banking business, which includes the consumer banking, small business banking and consumer lending activities (with the exception of the credit card business), is headquartered in Chicago. Chicago also serves as the headquarters for the commercial banking business. The principal executive office of JPMorgan Chase is located at 270 Park Avenue, Eighth Floor, New York, New York , U.S.A. and its telephone number is Principal Activities JPMorgan Chase's activities are organised, for management reporting purposes, into six business segments as well as a Corporate segment. JPMorgan Chase's wholesale businesses are comprised of the Investment Bank, Commercial Banking, Treasury & Securities Services and Asset Management. JPMorgan Chase's consumer businesses are comprised of the Retail Financial Services and Card Services segments. 9