H o lm e n Årsredovisning 2002

Transkript

1 Årsredovisning 22

2 Innehåll Året i korthet 1 Året i bilder 2 Koncernchefen har ordet 4 Strategi 6 Finansiella mål 7 Aktien 8 Tioårsöversikt 11 Historia 12 Holmen i världen 13 Produkter och produktion 14 Personal 16 Holmen Paper 18 Iggesund Paperboard 22 Iggesund Timber 26 Holmen Skog 28 Holmen Kraft 32 Holmen och samhället 34 Holmen och miljön 36 ÅRSREDOVISNING Resultaträkning 38 Balansräkning 4 Kassaflödesanalys 42 Förvaltningsberättelse 44 Finansiell riskhantering 46 Kvartalsuppgifter 48 Moderbolaget 49 Redovisningsprinciper 5 Definitioner av nyckeltal 52 Noter 53 Aktieinnehav 6 Förslag till vinstdisposition 62 Revisionsberättelse 63 Styrelse 64 Koncernledning 66 Bolagsstämma 68 Adresser Ekonomisk information 23 Holmen offentliggör ekonomiska rapporter enligt följande under 23: 5 februari Bokslutsrapport för verksamhetsåret 22 Början av mars Årsredovisning för 22 7 maj Delårsrapport, januari mars 2 augusti Delårsrapport, januari juni 3 oktober Delårsrapport, januari september. Årsredovisning sänds till de aktieägare som anmält intresse genom VPC AB. Boksluts- och delårsrapporter publiceras i tidningen Holmen Business Report, som utkommer med fyra nummer 23 på svenska och engelska. Tidningen sänds till alla aktieägare som är registrerade hos VPC. Den ekonomiska informationen återges på svenska och engelska på Holmens hemsida Beställning och prenumeration kan göras via hemsidan och hos Holmen AB Koncernstab Information Box Stockholm Tel Fax E-post: info@holmen.com

3 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 1 Året i korthet Resultatet efter finansiella poster blev Mkr Årets resultat efter skatt uppgick till Mkr, vilket motsvarar en vinst per aktie om 24,5 kronor Avkastningen på eget kapital var 13,7 procent Styrelsen föreslår en utdelning om 11 kronor per aktie Ny maskin för tillverkning av papper för specialtidningar, bilagor och reklam togs i drift vid Hallsta Pappersbruk Vattenkrafttillgångar om 541 GWh återköptes. SAMMANFATTNING, KONCERNEN Nettoomsättning, Mkr Rörelseresultat, Mkr Resultat efter finansiella poster, Mkr Årets resultat, Mkr Avkastning på sysselsatt kapital, % 15,5 17,7 Avkastning på eget kapital, % 13,7 16, Vinst per aktie, kr 24,5 27,33 Utdelning, kr 11, * 1, Skuldsättningsgrad, ggr,25,22 Investeringar, Mkr Medelantal årsanställda Mkr KASSAFLÖDE Kassaflöde före investeringar Investeringar Exkl. överlåtna verksamheter * Av styrelsen föreslagen utdelning Mkr 2 NETTOOMSÄTTNING % 25 Mkr 4 RÖRELSERESULTAT % 24 ÅRETS RESULTAT Mkr % 4 24 Kr 6 VINST OCH UTDELNING PER AKTIE Nettoomsättning Rörelsemarginal 1 2 Exkl. jämförelsestörande poster och överlåtna verksamheter Rörelseresultat Avkastning på sysselsatt kapital Exkl. jämförelsestörande poster och överlåtna verksamheter Årets resultat Avkastning på eget kapital Vinst per aktie Ordinarie utdelning Extra utdelning Föreslagen utdelning 2

4 2 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Året i bilder H olmen aviserar i juni att vattenkraft med en årsproduktion om 541 GWh el ska köpas tillbaka för 1,7 miljarder kronor. Återköpet gäller krafttillgångar i Umeälven och genomförs per Vid Harrsele kraftverk ses här Susanne Blomberg, Holmen Kraft, och Göran Sandström, Elektro Sandberg. Hallsta Pappersbruks nya pappersmaskin installeras på knappt 7 dygn och börjar första veckan i april producera papper. Operatörerna Dan Jansson (t v) och Joakim Jönsson kontrollerar kvaliteten på papperet. Ett nytt, patenterat produktkoncept med arbetsnamnet Säkerhetskartong lanseras i början av året av Iggesund Paperboard och röner mycket stort intresse. Kartongen kan bli ett effektivt vapen i kampen mot förfalskade förpackningar till bland annat läkemedel, CD-skivor och parfym.

5 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 3 ung Carl XVI Gustaf förrättar i september invigningen av den K nya pappersmaskinen i Hallstavik. Ett regn av konfetti följer på kungens knapptryckning. Drygt 45 gäster från 25 länder är på plats. Holmen är ledande i Sverige inom området skoglig fjärranalys. Satellitbildstolkning blir ett viktigt verktyg i framtiden för att till exempel fastställa tidpunkt för röjning och gallring. Även skogsskador kan snabbt upptäckas. Redan 22 var det fullt möjligt att via satellit få en bra bild av hur skogarna ser ut långt nere på marken. H olmens styrelse beslutar i mars att Iggesunds Sågverk ska färdigställas genom att investera i en ny anläggning för virkessortering. Anläggningen tas i drift i slutet av 22.

6 4 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Koncernchefen har ordet Göran Lundin. Marknaden för Holmens huvudprodukter var under 22 relativt svag i Västeuropa. Konsumtionen av tidnings- och journalpapper sjönk och var i stort sett oförändrad för kartong. Trots detta marknadsläge redovisar Holmen ett bra resultat, Mkr efter finansiella poster och en vinst per aktie om 24,5 kronor. Rörelseresultaten för våra två större affärsområden utvecklades åt olika håll. Iggesund Paperboards ökade jämfört med 21 och blev bra medan Holmen Papers minskade men efter omständigheterna låg kvar på en fortsatt god nivå. Framflyttad expansion för tidningspapper Lägre orderingång ledde till att Holmen tvingades reducera produktionen av tidnings- och journalpapper. Efterfrågan var svag och berodde i huvudsak på lägre annonsingång, särskilt för lediga platser och så kallad varumärkesannonsering. Rådande efterfrågan och en osäker marknadsutveckling har lett till att beslutet om att bygga en ny pappersmaskin vid vårt spanska bruk Papelera Peninsular tills vidare framflyttats. Detta innebär inte något avsteg från koncernens strategi att växa vidare inom tidnings- och journalpapper. Vi slutför förprojektet och är i färd med att förvärva den mark som behövs för maskinen med tillhörande infrastruktur. Bravikens Pappersbruk gick produktionsmässigt sett mycket bra under året. Tillverkningen på Hallsta Pappersbruks nya pappersmaskin utvecklades väl efter en besvärlig start och kvaliteten på det förbättrade tidningspapperet motsvarar de högt ställda förväntningarna. Samtidigt mottas de av oss starkt fokuserade nya produkterna väl av kunderna. Ökad kartongvolym Viss överkapacitet råder fortfarande på den europeiska kartongmarknaden. Ur den synpunkten är det bra att våra ansträngningar att under 22 sälja allt större kartongvolymer på nya marknader i framför allt Asien och USA varit framgångsrika. Vi har förstärkt säljorganisationerna här och flyttar fram positionerna med hjälp av våra högkvalitativa produkter. I såväl Iggesunds Bruk som Workingtonfabriken ökade kapacitetsutnyttjandet avsevärt. Workington-fabrikens produktion utvecklades i rätt riktning vad gäller inte bara volym utan också kvalitet. Den viktiga marknaden för förpackningskartong till läkemedel fortsatte att växa. Efterfrågan på kartong till förpackning av tobak var fortsatt stabil och Iggesunds Bruks nya, resurssnåla och ytterligare förbättrade kvaliteter inom detta segment har mottagits väl av kunderna. Betydelsefullt äga skog och kraft Vikten är stor av att ha insyn i och kunskap om de marknader som rör skog och kraft. Detta är en av anledningarna till att Holmen ser innehaven av de egna skogs- och krafttillgångarna som strategiska. Betydelsen av att äga elproduktion, och på så vis känna till hur elmarknaden fungerar, blev vi påminda om i slutet av 22. Tack vare egen elkraft och gjorda terminssäkringar påverkades Holmen inte nämnvärt av de kraftigt höjda elpriser som blev följden av låg nivå i kraftverkens vattenmagasin och kallt väder. För svensk elintensiv industri blev det uppenbart att nuvarande energisystem har påtagliga brister. Holmen och övrig svensk elintensiv industri har pekat på risken för elbrist och att en omläggning av den svenska energipolitiken är nödvändig.

7 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 5 Rationell trävaruverksamhet Iggesunds Sågverk blir under första halvåret 23 en rationell enhet för produktion av trävaror. Vårt omfattande program för effektivisering av trävaruverksamheten är då fullt genomfört och en kraftigt minskad bemanning och successivt allt effektivare produktion lägger grunden för en bra framtida kostnadsbas. Lönsamheten i fokus Lönsamheten för Holmens huvudverksamheter har historiskt varit god. Vår modell för att mäta koncernens lönsamhet är enkel och används som ett effektivt styrmedel. Resultatet måste täcka skatt och kapitalkostnad för att verksamheten ska vara lönsam. Holmen påverkades negativt av dämpad efterfrågan och lägre priser på främst tidningsoch journalpapper under 22. Efterfråge- och prisutvecklingen var en följd av den svaga konjunkturen. Samtidigt gynnades den svenska exporten av en svag valuta. Eftersom vi inte räknar med någon draghjälp av yttre faktorer i form av bättre konjunktur och gynnsam valutautveckling den närmaste tiden har vi intensifierat vårt arbete med att förbättra produktivitet och lönsamhet. Åtgärder har vidtagits för att sänka tillverkningskostnaderna genom bland annat höjd effektivitet och viss minskad bemanning. Samtidigt bearbetas möjligheterna att kunna sälja mera via nya marknader och produkter. tigt att vi även i fortsättningen har bra medarbetare. I arbetet med att stimulera till goda insatser har våra ledare en nyckelroll och av den anledningen har ett antal aktiviteter inletts, bland annat ett Holmen-internt, internationellt inriktat ledarskapsprogram tillsammans med Institutet för Företagsledning, IFL. Inom personalområdet riktar vi också uppmärksamheten på långtidssjukfrånvaron, som ökat under senare år. År 23 Den allmänna utvecklingen av konjunkturen har stor inverkan på efterfrågan på Holmens huvudprodukter. Någon påtaglig uppgång kan ännu inte ses på våra huvudmarknader. Efterfrågan på tidnings- och journalpapper är fortfarande svag medan en viss återhämtning kan ses för kartong. I denna situation utgör Holmens lönsamhet, den starka balansräkningen och våra effektiva anläggningar en god grund för det fortsatta arbetet och inför den återhämtning som förr eller senare kommer. Stockholm den 14 februari 23 Göran Lundin, VD och koncernchef Valutan viktig Valutakurser är en av flera faktorer som avgör svensk industris internationella konkurrenskraft. Sverige kan efter omröstning i september vara på väg att binda kronan till euron. Om så sker är det väsentligt att anslutningskursen innebär acceptabla villkor för exportindustrin. Initiativ inom personalområdet För en positiv utveckling av Holmen är det vik-

8 6 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Strategi Affärsområden Holmen Paper tillverkar och säljer tidningsoch journalpapper. Iggesund Paperboard producerar och säljer solidkartong och falskartong. Iggesund Timber tillverkar och säljer trävaror. Holmen Skog ansvarar för virkesförsörjningen till koncernens svenska enheter och skötseln av koncernens skogar. Holmen Kraft har ansvar för elförsörjningen till Holmens svenska enheter och för koncernens vattenkraftanläggningar. Affärsområdena presenteras ingående på sid Affärsidé Holmens huvudproduktområden är tidnings- och journalpapper för tidningar, tidskrifter, kataloger och reklam kartong för konsumentförpackningar och grafiska ändamål. Inom båda områdena har Holmen stark marknadsposition som ska utvecklas. Holmen ska växa mer än marknaden. Attraktiva produkter och produktutveckling skapar förutsättningar för tillväxten, som ska ske organiskt och genom selektiva förvärv Holmen fokuserar på hög kvalitet och låga tillverkningskostnader inom varje produktgrupp. Kostnadseffektivitet uppnås genom storskalig produktion och hög kompetens hos medarbetarna Genom att äga skog, kraft och returpappersbolag ska Holmen ha kunskap om och kontroll över viktiga råvaror vad gäller inköp, pris, tillgänglighet och kvalitet. Riktlinjer Holmens lönsamhet ska vara god med en avkastning som långsiktigt och uthålligt överstiger marknadsmässig kapitalkostnad Den finansiella ställningen ska vara stark med en skuldsättningsgrad som uppgår till,5,7. Ordinarie utdelning ska årligen uppgå till 5 7 procent av eget kapital. Extra utdelning och återköp av aktier genomförs när kapitalstruktur och verksamhetens finansieringsbehov möjliggör detta Genom att utveckla och attrahera goda medarbetare säkrar Holmen kompetensen långsiktigt Forskning och utveckling inriktas på att utifrån kundernas behov utveckla bättre produkter och effektivare processer Verksamheten ska präglas av helhetssyn, där miljön skyddas, råvaror och energi används effektivt och där hållbar utveckling främjas. Holmen Paper är leverantör till den spanska tidningen El Pais. Och några av vy- och gratulationskorten i bakgrunden kan mycket väl vara tryckta på grafisk kartong från Iggesund Paperboard.

9 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 7 Finansiella mål Lönsamhetsmål Holmen arbetar med lönsamhetsmål för att styra sin verksamhet. Koncernens affärsidé och huvudverksamheter har historiskt varit lönsamma. Olönsamma delar har avyttrats eller varit i fokus för omstrukturering och rationalisering för att bli lönsamma. Möjligheter att förbättra lönsamheten finns främst genom tillväxt, där så är möjligt, eller genom andra åtgärder som ökar konkurrenskraften och ger lägre kostnader. Inom koncernen tillämpas en enkel modell för att mäta lönsamhet. Resultat måste täcka skatt och kapitalkostnad för att verksamheten ska vara lönsam. För att beräkna kapitalkostnaden vägs kostnaden för lånat och eget kapital ihop utifrån Holmens mål för skuldsättningsgraden. Kostnaden för eget kapital beräknas utifrån den långa räntan plus en premie anpassad till verksamhetens risk, där kapital bundet i industriverksamhet åsätts en högre riskpremie (fem procent) än kapital bundet i skog och krafttillgångar (två procent). Holmens verksamhet är kapitalintensiv och en stor del av utvecklingen sker genom investeringar i utökad och förbättrad produktionskapacitet. Även kostnadsrationalisering sker ofta genom investeringar. För att utvärdera lönsamheten i investeringarna används en modell för att beräkna diskonterade kassaflöden, det vill säga bedömda framtida kassaflöden diskonteras med den vägda kapitalkostnaden. Koncernens vägda kapitalkostnad är för närvarande cirka tio procent för industriverksamhet och cirka sju procent för skog och kraft, beräknat för resultat före skatt.,5,7 och utgör en del av den strategiska planeringen. Däremot sker ingen löpande finjustering för att nå målet och skuldsättningsgraden har inte överstigit,5 de senaste åtta åren annat än i samband med extra utdelningar under 1999 och 21. Utdelningsmål Holmen avser att lämna en stabil och relativt hög ordinarie utdelning. Målet är uttryckt som 5 7 procent av eget kapital. Under de senaste åtta åren har utdelningen i genomsnitt uppgått till drygt fem procent av eget kapital. Det har inneburit att cirka 4 procent av vinsten per aktie delats ut i form av ordinarie utdelningar under samma period. Holmen har utöver den ordinarie utdelningen lämnat extra utdelningar vid två tillfällen genom beslut av bolagsstämmorna 1999 och 21. Besluten har återspeglat en ambition att till aktieägarna betala ut medel som inte bedömts erforderliga för koncernens utveckling, och skuldsättningsgraden har vid båda tillfällena ökat till,5. Holmens styrelse har från bolagsstämman ett mandat att återköpa egna aktier. Mandatet utnyttjades inte under 22. Holmen återköpte aktier under år 2, motsvarande tio procent av utestående aktier. Dessa aktier drogs in 21. Något uttryckligt mål för aktieåterköp finns inte utan det har använts som ett komplement till utdelningarna för att justera kapitalstrukturen när omständigheterna bedömts gynnsamma. Kapital bundet i industriverksamhet åsätts en högre riskpremie än kapital bundet i skog och krafttillgångar. Bilden visar en rullmaskin sedd från kontrollrum vid Bravikens Pappersbruk. Mål för kapitalstruktur Holmen ska ha en stark finansiell ställning med relativt låga finansiella skulder. Det medför låg finansiell osäkerhet och möjlighet att göra långsiktigt korrekta affärsbeslut relativt oberoende av konjunktur och externa finansieringsmöjligheter. Målet för skuldsättningsgraden är

10 8 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Aktien Aktiestruktur Holmen har 8 miljoner aktier fördelade på 22,6 miljoner A-aktier och 57,4 miljoner B- aktier. A-aktien har tio röster och B-aktien en röst. I övrigt har aktierna samma rätt. Handel på börsen Bolagets två aktieserier är noterade på Stockholmsbörsens lista över de mest omsatta aktierna. Det genomsnittliga antalet omsatta B-aktier uppgick till 164 per dag, vilket motsvarar ett värde på 37 Mkr. Genomsnittligt antal omsatta A-aktier var 5 per dag. På Stockholmsbörsen noteras även konvertibler och teckningsoptioner utgivna av Holmen. På samma börs handlas standardiserade aktieoptioner, Holmen B köp respektive sälj. Kursen på Holmen B sjönk under året med 27, kronor (11 procent) till 211,5 kronor. Affärsvärldens Generalindex sjönk samtidigt med 37 procent. Holmen-aktiens vikt i Affärsvärldens Generalindex var vid årsskiftet,9 procent och i råvaruindex 11,3 procent. Vinst per aktie Vinsten per aktie uppgick till 24,5 (21: 27,33) kronor. Efter full utspädning motsvarar TOTALAVKASTNING INKL. REINVESTERAD UTDELNING UTAN HÄNSYN TILL SKATT FÖR HOLMEN B OCH GENERALINDEX Holmen B General Index (SIXRX) (c) SIX det 23,58 (26,41) kronor. Holmens redovisade vinst per aktie har i genomsnitt varit 29,3 kronor under de senaste fem åren. Utdelning Styrelsen föreslår en utdelning om 11 (1) kronor per aktie. Holmens mål för ordinarie aktieutdelning är att denna ska utgöra 5 7 procent av eget kapital. Den föreslagna utdelningen motsvarar 5,8 procent av eget kapital. Återköp Ordinarie bolagsstämma 22 gav styrelsen bemyndigande att under tiden fram till ordinarie bolagsstämma 23 återköpa högst tio procent av samtliga aktier i bolaget. Detta mandat har inte utnyttjats under 22. Övrig aktieinformation Bokfört eget kapital per aktie uppgick vid årsskiftet till 188 (176) kronor. Avkastningen på eget kapital var 14 (16) procent. Redovisad avkastning på eget kapital har i genomsnitt varit 16 procent under den senaste femårsperioden. Optionsprogram Under 1998 emitterades ett konvertibelt förlagslån samt teckningsoptioner till personalen till marknadsmässigt pris. Konverteringsrespektive teckningskurs är efter omräkningar 112,7 kronor. Konverterings- och teckningsperiod är Vid full konvertering och teckning kommer 4,2 miljoner nya aktier att ges ut, vilket motsvarar en utspädning om 5, procent av kapitalet och 1,5 procent av rösterna. I september 22 utfärdade L E Lundbergföretagen 256 köpoptioner avseende Holmen B-aktier till 4 ledande befattningshavare i Holmen. Optionerna överläts kontant till ett marknadsmässigt pris. Ett liknande program utfärdades 1998 med förfall 23.

11 HOLMEN ÅRSREDOVISNING AKTIENS KURSUTVECKLING SAMT OMSATT ANTAL AKTIER Ordinarie plus extra utdelning om sammanlagt 69 kr per aktie avskiljs. Holmen A Holmen B Affärsvärldens Generalindex Omsatt antal B-aktier 1 -tal (c) SIX Vinst per aktie 1), kr Före utspädning 24,5 27,33 45,9 2,4 28,2 16,1 22,3 41,3 14,9 3,6 Efter utspädning 23,58 26,41 44,7 19,9 27,4 16,1 22,3 41,3 14,9 3,6 Utdelning per aktie, kr Ordinarie utdelning 11 6) ,5 5,5 Extrautdelning 6 35 Ordinarie utdelning i procent av: Eget kapital Börskurs vid årets slut Vinst per aktie P/E-tal 2) Neg EV/EBITDA 3) Avkastning 1), % Eget kapital Sysselsatt kapital 7) Eget kapital per aktie, kr Börskurs, B, vid årets slut, kr 211,5 238, , Börsvärde, vid årets slut, Mdr kr 16,9 19, 22,7 27,3 15,7 18,1 17,1 12,7 15,4 11, Högsta börskurs under året, B, kr Lägsta börskurs under året, B, kr Betavärde (48 mån), B, vid årets slut 4),6,7,8 1,1 1,5 1,5 1,4 1,8 1,6 1,6 Volatilitet (25 dagar), B, vid årets slut 5), % ) Se definitioner sid ) Börskurs vid årets slut dividerad med vinst per aktie. 3) Börsvärde plus finansiell nettoskuld vid årets slut (EV) dividerad med resultat före avskrivningar (EBITDA). 4) Mäter hur känslig B-aktiens avkastning varit relativt avkastningen på Affärsvärldens Generalindex under 48 månader. 5) Mäter B-aktiens kursrörelser i procent under 25 dagar. 6) Styrelsens förslag. 7) Exkl. jämförelsestörande poster och överlåtna verksamheter.

12 1 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Aktien AKTIEKAPITALETS SAMMANSÄTTNING Röster Antal aktier Antal röster Nom Mkr Aktie A ,2 B ,4 Totalt aktier ,6 Konvertibler, B* ,1 Teckningsoptioner, B* ,7 Totalt aktier efter utspädning ,4 *Efter full konvertering och teckning Förändring av Totalt antal Förändring av Totalt aktie- AKTIEKAPITALETS UTVECKLING antalet aktier aktier aktiekap., Mkr kapital, Mkr 199 Konvertering konvertibelt förlagslån , 1 568,1 Konvertering KVB , , Konvertering KVB , , Konvertering KVB , , Nyemission ,9 3 21,8 Konvertering KVB ,4 3 42, Konvertering KVB ,8 3 44, Konvertering KVB , , Aktieuppdelning (split) , , , , ,9 21 Indragning av återköpta aktier , , ,6 ÄGARSTRUKTUR PER % av aktier % av röster L E Lundbergföretagen 27,5 52,1 Kempestiftelserna 6,4 16,6 AMF pensionsförsäkrings AB 5,3 1,5 Roburs fonder 4,6 1,3 Handelsbanken med pensionsstiftelse 3,1 8,7 SHB/SPP fonder 2,5,7 Alecta Pensionsförsäkring 2,1,7 Skandia 1,4,4 AFA Försäkring 1,3,4 Övriga* 45,8 17,6 Summa 1, 1, *Varav utländskt ägande 19,3 5,6 AKTIEÄGARSTATISTIK Innehavsklasser, antal aktier Antal aktieägare %-andel av aktier Summa

13 HOLMEN ÅRSREDOVISNING Tioårsöversikt KONCERNEN Resultaträkningar, Mkr Nettoomsättning Rörelsens kostnader Avskrivningar enligt plan Jämförelsestörande poster Andelar i intresseföretags resultat Rörelseresultat efter avskrivningar Finansnetto Resultat efter finansiella poster Skatt Årets resultat ) 256 Balansräkningar, Mkr 2) Anläggningstillgångar Aktier och andelar Omsättningstillgångar Finansiella fordringar Likvida medel Summa tillgångar Eget kapital Minoritetsintressen Uppskjuten skatteskuld Finansiella skulder och räntebärande avsättningar Rörelseskulder Summa eget kapital och skulder Nyckeltal (se sid. 52 ang. definitioner) Skuldsättningsgrad ggr,25,22,2,13,17,24,26,41,81 1,2 Soliditet % 56,3 56,4 64,7 54,4 6,4 55,2 53,5 5,4 4,7 34,8 Räntetäckningsgrad ggr 18,2 16,1 47,9 12,7 18,1 1,9 8,9 9,5 3,1,6 Avkastning på sysselsatt kapital % 15,5 17,7 15,1 16,7 17,9 15,8 26, 2,5 13,1 3,4 Avkastning på eget kapital % 13,7 16, 24,1 1,6 14,4 9, 13,1 28,5 12,3 2,7 Rörelsemarginal % 16,9 18,4 15, 12, 1,9 1,2 15,2 22,8 13, 4,3 Kapitalomsättningshastighet ggr,8,8,8,9,9,9,9 1,,9,8 Investeringar, Mkr Aktier och andelar Övriga investeringar exkl. företagsförvärv Företagsförvärv m m Personal Medelantal årsanställda Utbetalda löner Mkr Sociala kostnader Mkr ) Ränta KVB om 37 Mkr ingår ej. 2) Åren ej omräknade med tillämpning av RR 9 Inkomstskatter.

14 12 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Historia Holmens historia sträcker sig över fem sekler. För snart 4 år sedan, närmare bestämt 169, lade hertig Johan av Östergötland grunden till Holmens Bruk i Norrköping genom att bygga ett vapenfaktori på Kvarnholmen i Motala ström. Det är bara ett fåtal svenska företag som vid sidan av Holmen kan peka på en så lång eller längre historia. Ritning på plan och profil för Holmens Bruks första pappersmaskin, som togs i drift Mo och Domsjös första fabrik för tillverkning av sulfitmassa startade 193 i Domsjö. Iggesunds Bruks sågverksepok inleddes 187 med en vattensåg i Iggesund. Denna bild är från 189. I likhet med många av de övriga gamla svenska företagen har Holmen sina rötter i verksamheter, som byggde på tillgång till först vatten och malm och därefter skog och virke. Holmens historia inleddes alltså med ett vapenfaktori. Iggesunds anor går tillbaka till samma sekel, då Östanå Pappersbruk 1665 blev den första industrianläggningen i trakten. I mitten av 17-talet såg det som så småningom kom att bli MoDo dagens ljus i och med att Mo vattensåg i Söderåfors kördes igång Mo och Domsjö AB, Holmens Bruk AB och AB Iggesunds Bruk gick 1988 samman och bildade en koncern med namnet MoDo. Detta ersattes 2 av Holmen. Viktiga årtal och händelser 1633 Holmens Bruks första handpappersbruk anläggs på Laxholmen i Motala ström 1771 Iggesunds Bruk förvärvar Östanå Pappersbruk 1837 Holmens Bruks första pappersmaskin tas i bruk på Kvarnholmen 187 Iggesunds Bruks sågverksepok inleds med en större vattensåg i Iggesund 1873 Handelsbolaget Mo Bruksägare ombildas till Mo och Domsjö AB 193 Mo och Domsjös första massafabrik startar i Domsjö 197 Holmen-aktien noteras på Stockholmsbörsen 1915 Holmens Bruks nya tidningspappersbruk i Hallstavik körs igång 1917 Iggesunds Bruk tar i drift Sveriges första sulfit- och sulfatmassabruk i Iggesund 1936 MoDo-aktien noteras på Stockholmsbörsen 1949 Iggesund-aktien noteras på Stockholmsbörsen 1951 Mo och Domsjös första finpappersbruk tas i drift i Hörnefors 1963 Iggesunds Bruks första kartongmaskin startar produktion 1972 Mo och Domsjös första finpappersmaskin i Husum körs igång 1977 Bravikens Pappersbruk startar tillverkning av tidningspapper 1986 Holmens Bruks pappersbruk i centrala Norrköping läggs ned. Därmed upphör industriepoken på holmarna i Motala ström efter 377 års oavbruten verksamhet 1988 Holmen- och Iggesund-aktierna avnoteras på Stockholmsbörsen som en följd av samgåendet mellan MoDo, Holmen och Iggesund 1993 L E Lundbergföretagen blir ny huvudägare i MoDo 1999 MoDo och SCA slår ihop sina finpappers- och grossistverksamheter och bildar finpapperskoncernen Modo Paper 2 Modo Paper säljs. Holmen AB ersätter Mo och Domsjö AB som moderbolagsnamn. Holmen förvärvar Papelera Peninsular.

15 HOLMEN ÅRSREDOVISNING Holmen i världen Huvudkontor Produktionsorter Försäljning, distribution etc. Holmen Paper Iggesund Paperboard Iggesund Timber Holmen Skog Holmen Kraft Strömsbruk Iggesund Stockholm Hallstavik Vargön Norrköping EXTERN NETTOOMSÄTTNING PER MARKNAD, % Övriga världen Övriga Europa 7 Övriga EU-länder 8 1 Italien 4 5 Holland 5 Frankrike 8 Spanien EU-länder Tyskland 17 Sverige Storbritannien Workington EXTERN NETTOOMSÄTTNING PER AFFÄRSOMRÅDE, % Holmen Kraft Holmen Skog 2 13 Iggesund Timber 4 Madrid x Iggesund 3 Paperboard xx 51 Holmen Paper Utanför Europa har Holmen Paper försäljningsbolag i Australien, Japan och USA, Iggesund Paperboard i Hongkong, Singapore och USA. VERKSAMHET I OLIKA LÄNDER Nettoomsättning* Investeringar Medelantal Mkr Mkr årsanställda Sverige Australien 3 3 Belgien Danmark Estland Frankrike Holland Hongkong Irland Italien Polen Portugal Schweiz Singapore 6 7 Spanien Storbritannien Tyskland USA Ej fördelat 27 2 Internleveranser inom koncernen Totalt *Avser omsättning i de länder där Holmen har verksamhet.

16 14 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Produkter och produktion Nyttan med produkterna Tidnings- och journalpapper och kartong används vid produktion av trycksaker. De återger det tryckta ordet i både färg och svartvitt och förmedlar information, initierar kommunikation och säljer varor och tjänster. Kartongförpackningar skyddar produkter samtidigt som de säljer och beskriver varorna. Trävaror utgör vackra och ändamålsenliga komponenter i boendemiljöer. Produkterna bygger på den förnybara råvaran skogen. De kan återvinnas som material för att bli nya produkter eller som biobränslen för energiframställning. Varumärken Holmens produkter marknadsförs och säljs främst utifrån funktionella egenskaper. Tidnings- och journalpapper samt grafisk kartong ska kännetecknas av till exempel god kör- och tryckbarhet i tryckpressar. Hos konverterare av kartong för förpackningar värdesätts exempelvis egenskaper som möjliggör bland annat tilltalande prägling. Vid jämförelse med andra tillverkares produkter väger kunden också in exempelvis pris, förmåga att leverera rätt vara vid rätt tidpunkt och service i största allmänhet. Holmens produkter marknadsförs också med hjälp av ett antal varumärken. De vanligaste återges på nästa sida. Produktion, råvaror och energi Holmens råvaror utgörs av bland annat virke (massaved och timmer), inköpt massa och returpapper. Energin tillförs genom hel- och delägd vattenkraft, inköpt el, värmeenergi och industriernas mottryckskraft. Dessutom produceras energi genom förbränning av fossila bränslen, exempelvis olja och naturgas, samt biobränslen i form av returlutar, bark och ved. Sammanställningen här avser Holmen totalt och visar produktion av bland annat tidnings- och journalpapper, solid- och falskartong samt trävaror och den råvara och energi som gick åt vid tillverkningen. HOLMEN TOTALT Produktion, 1 ton Tidningspapper, standard MF Special SC-papper Bestruket tryckpapper Solidkartong Falskartong Sulfatmassa (till externa kunder) Trävaror, 1 m Förbrukning av råvaror Virke, miljoner m 3 fub 4,42 4,65 Inköpt massa/kartong, 1 ton Returpapper, 1 ton Plastgranulat, 1 ton 2,4 2,7 Processvatten, miljoner m Kemikalier, 1 ton Fyllmedel, pigment, 1 ton Förbrukning av energi Fossila bränslen (olja och naturgas), TJ* Biobränslen (returlutar, bark och ved), TJ Återvunnen värmeenergi, TJ Inköpt värmeenergi, TJ Inköpt el, GWh** Hel- och delägd vattenkraft, GWh Mottryckskraft, GWh * TJ terajoule, 1 GJ (gigajoule). En TJ har ett värmevärde som motsvarar cirka 26 m 3 olja. ** GWh gigawattimme. En GWh är en miljon kilowattimmar. Att leverera rätt vara vid rätt tidpunkt och att lämna god service i största allmänhet är viktiga egenskaper som värdesätts av kunderna.

17 H O L M E N Å RS R E D O V I S N I N G De mest frekventa varumärkena inom Holmen är: Monolit Quatrolit Relax } Trävaror } HOLMEN NEWS Tidningspapper HOLMEN COLOURED NEWS } Invercote Invercote Albato Förbättrat tidningspapper Invercote Creato HOLMEN GUIDE Telefonkatalogpapper Incada Exel SCANMAG Obestruket tryckpapper HOLMEN PLUS HOLMEN XLNT SCANGLOSS SCANMATT SCANPLUS } Bestruket tryckpapper Incada Silk } Solidkartong } Falskartong

18 16 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Personal Holmens ambition är att vara en attraktiv arbetsgivare. Detta är också en del av koncernens strategi som bland annat fokuserar på att: kostnadseffektivitet uppnås genom hög kompetens hos medarbetarna säkra kompetensen långsiktigt genom att utveckla och attrahera goda medarbetare. Personalarbetet inriktades under 22 på följande områden: Profilering mot skola och introduktion av akademiker Intern arbetsmarknad Chefs- och ledarutveckling God hälsa allas ansvar Kompetensutveckling och lärande. Profilering mot skola och introduktion av akademiker Arbetet gentemot högskolor ses som en långsiktig profilering mot målgruppen studenter. Omfattningen och inriktningen av insatserna styrs av det långsiktiga och strategiska kompetensbehovet. Holmens närvaro på högskolorna var stor under året. En aktivitet med inriktningen teknik för tjejer i 8:an genomfördes liksom tidigare år på vissa orter för att långsiktigt öka intresset bland flickor att välja tekniska inriktningar vid fortsatta studier. Målet med koncernens introduktionsprogram för akademiker är att deltagarna ska få kunskap om koncernens mål, värderingar och verksamhet. Vidare ska programmet skapa förutsättningar för professionella och sociala nätverk samt öka känslan av koncerngemenskap. Ett 5-tal medarbetare från de svenska enheterna deltog i programmet som genomförs årligen. För att förbättra villkor under föräldraledighet fyller koncernen ut med lön upp till 8 procent över 7,5 basbelopp, där föräldrapenningen slutar. Intern arbetsmarknad Holmen har lagt fast en policy för intern arbetsmarknad för att stimulera rörligheten inom koncernen. Avsikten är att på olika sätt stödja och underlätta för medarbetare som vill byta arbete inom koncernen. Holmen har också moderniserat sin utlandspolicy för att underlätta rörligheten över landsgränser. Chefs- och ledarutveckling En kartläggning av befordringsbara chefer och chefsämnen har genomförts på samtliga enheter i koncernen och sammanställts. Denna kartläggning uppdateras årligen. Antalet kvinnliga chefer har på två år fördubblats till cirka 3. Därmed har företaget lagt en bra grund för fler kvinnliga chefer på högre nivå. Ett internationellt koncernprogram för utveckling av chefer på mellannivå och däröver genomförs för första gången under Målet är att utveckla såväl ledar- som chefsskap och att skapa ett gemensamt synsätt i strategiska frågor. På flera bruk genomfördes ledarutvecklingsprogram för första linjens chefer och skiftledare. Programmen fokuserade på roll, ansvar och nödvändig nyckelkompetens. Iggesund Timber genomförde utbildningen Lära att lära. Från vänster bröderna Stefan och Peter Persson, Mikael Wallin och kursledaren Margaretha Wiberg, Lernia.

19 HOLMEN ÅRSREDOVISNING MEDELANTAL ÅRSANSTÄLLDA Exkl. överlåtna verksamheter 2 Arbetsmarknadsdag vid Campus, Norrköping. Niclas Schiller från Bravikens Pappersbruk, till höger, berättar om Holmen för ett par studenter. God hälsa allas ansvar En stort problem i samhället och Holmen är den kraftigt ökande långtidssjukfrånvaron. Ökad hälsa allas ansvar är namnet på den partssammansatta arbetsgrupp som arbetar med att söka orsaker till den ökande sjukfrånvaron. Syftet är att vända trenden genom att bland annat sprida erfarenheter av och kunskap om goda exempel från arbetsplatser inom och utom koncernen. På olika sätt inspireras till och understöds ökat eget ansvarstagande för hälsa och friskvård. Företagshälsovården får också en tydligare styrning och bättre koppling till verksamheten än tidigare. Den totala sjukfrånvaron inom koncernen var 6,7 procent under 22. Målet för 24 är att sjukfrånvaron ska vara högst 4,8 procent, som gällde Kompetensutveckling och lärande Under året genomfördes lokala utvecklingsaktiviteter på samtliga enheter. Några exempel ges nedan: Mentorprogram för chefer och specialister samt för kvinnor i traditionellt mansdominerade yrken En utbildning i att lära att lära för att öka intresset för fortsatta studier och på så sätt mildra konsekvenserna av övertalighet En riktad utbildningsinsats till operatörer och underhållspersonal Träning av kundnära personal i kommunikationsteknik för att bättre kunna förstå kundens behov Program för säkring av kompetensen hos produktionspersonal. För att öka intresset för kompetensutveckling i olika former har ett pilotprojekt startats med målet att fem procent av tillgänglig tid ska utnyttjas för kompetensutveckling. I projektet ingår bland annat studiebesök, seminarier, medverkan i projektarbete och att delta i provkörningar. Facklig samverkan Facklig samverkan bedrivs på såväl koncernnivå som i samrådsgrupper inom respektive enhet. Arbetsformerna utvecklades under året. Partssammansatta grupper har bildats inom områdena medarbetarundersökning, god hälsa, jämställdhet och arbetsmiljö. Medarbetarundersökning I början av 23 genomförs en medarbetarundersökning bland de anställda i Sverige. Syftet är att mäta resultatet av gjorda insatser samt att fånga upp områden att förbättra ÅLDERSFÖRDELNING SAMTLIGA ANSTÄLLDA PERSONALOMSÄTTNING, TILLSVIDAREANSTÄLLD PERSONAL, % Tvingande Pension Eget val Intern omflyttning Totalt Totalt exkl. intern omflyttning

20 18 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Holmen Paper Holmen Paper tillverkar och säljer tidnings- och journalpapper med nyfiber och/ eller returfiber som råvara. Till många dagspress- och tidskriftsförlag i till exempel Sverige, Spanien, Tyskland och Storbritannien ingår Holmen Paper bland huvudleverantörerna. Stark marknadsposition kännetecknar särskilt produktområdena förbättrat tidningspapper, telefonkatalogpapper och färgat tidningspapper. Hallsta Pappersbruk Råvara: Granved, returpapper Produkter: Tidningspapper, MF Journal, SC-papper och bokpapper Kapacitet: 785 ton/år Medelantal årsanställda: Bravikens Pappersbruk Råvara: Granved, returpapper Produkter: Tidningspapper, färgat tidningspapper, telefonkatalogpapper Kapacitet: 725 ton/år Medelantal årsanställda: 734. Wargöns Bruk Råvara: Granved Produkter: Bestruket tryckpapper, MWC, i rulle och ark Kapacitet: 13 ton/år Medelantal årsanställda: 375. Papelera Peninsular Råvara: Returpapper Produkter: Tidningspapper, MF Journal och lättbestruket journalpapper Kapacitet: 17 ton/år Medelantal årsanställda: 223. Verksamheten 22 Nettoomsättningen uppgick till Mkr jämfört med Mkr för 21. Rörelseresultatet blev (2 41) Mkr. Resultatnedgången förklaras i huvudsak av lägre priser och en svag allmänkonjunktur som medförde sämre annonsingång och besparingsåtgärder hos kunderna. Marknadsläget för tidnings- och journalpapper var svagt under hela året. De totala leveranserna av tidningspapper till Västeuropa blev sex procent lägre än året innan. Efterfrågan på SC-papper och bestruket tryckpapper var mer stabil men tillkommande produktion framför allt inom bestruket minskade kapacitetsutnyttjandet. Priserna i Europa på tidnings- och journalpapper sjönk överlag vid årsskiftet 21/22 men var sedan i stort sett stabila under året. Under försommaren steg priset på returpapper kraftigt i Europa men föll därefter tillbaka, dock inte till samma nivå som före uppgången. Kapacitetsutnyttjandet i Holmen Paper begränsades på grund av orderläget samt installation och intrimning av en ny pappersmaskin i Hallsta Pappersbruk. Investeringarna uppgick till (1 418) Mkr. Huvuddelen avsåg den nya pappersmaskinen i SAMMANFATTNING Nettoomsättning, Mkr Rörelseresultat, Mkr Operativt kapital (genomsnitt), Mkr Avkastning på operativt kapital, % 16,9 26,4 Kassaflöde före investeringar, Mkr Investeringar, Mkr Medelantal årsanställda Hallstavik. Investeringskostnaden uppgick till totalt 1 85 Mkr. Maskinen är den första i världen som redan från början designats för tillverkning av förbättrat tidningspapper. Mindre investeringar genomfördes planenligt i bruken Braviken, Wargön och Peninsular. Marknadsförutsättningar Leveranserna av tidnings- och journalpapper till Västeuropa utvecklades under 199-talet mycket starkt. Kulmen nåddes under år 2, som kännetecknades av generell pappersbrist och kraftiga prishöjningar. Första tecknen på avmattning i USA kom redan mot slutet av år 2 medan konjunkturavmattningen i Europa märktes först efter första kvartalet 21. Åren 21 och 22 blev svagare än år 2, men måste ses mot bakgrund av att 2 var ett exceptionellt starkt år. Marknadsposition Strukturförändringarna har under 199-talet varit stora. Holmen Paper är nu Europas femte största leverantör efter att i början av 199- talet ha varit en av de allra största. Andelen av tidningspapperskapaciteten är knappt nio procent. Inom segmentet MF Special, det vill säga färgat tidningspapper, telefonkatalogpapper PRODUKTION OCH LEVERANSER Produktion Leveranser 1 ton Tidningspapper, standard MF Special SC-papper Bestruket tryckpapper Totalt

21 HOLMEN ÅRSREDOVISNING NETTOOMSÄTTNING Mkr 1 % Nettoomsättning Rörelsemarginal 1 2 RESULTAT Mkr 3 % Rörelseresultat Avkastning på operativt kapital KASSAFLÖDE Mkr Fotbolls-VM spelades i Japan och Sydkorea med Brasilien som slutsegrare. Engelska The Times tryckte sitt tjocka och rikt illustrerade magasin på papper från Holmen Paper. och MF Journal med specialkvaliteter för tryckning i coldset, heatset och djuptryck, ligger Holmen Paper långt framme med betydligt högre andelar. För SC-papper och bestruket tryckpapper är andelen liten, men produkterna utgör ändå ett väl fungerande komplement i Holmen Papers produktportfölj. Holmen Papers konkurrenter är UPM-Kymmene, Stora Enso, Norske Skog, SCA och Myllykoski. Marknadsstruktur Holmen Papers produktpalett är traditionellt inriktad mot dagspressförlagen. Den goda utvecklingspotentialen inom MF Journal och tillkomsten av den nya pappersmaskinen i Hallsta Pappersbruk samt satsningen på lättbestruket journalpapper vid den spanska enheten, Papelera Peninsular, betyder att kundsegmenten tidskriftsförlag och kommersiellt tryck ökar i betydelse. Försäljningen till dagspressen är och förblir dock basen i verksamheten. Framåt sett bedöms dagspressen generera ökad konsumtion av papper motsvarande knappt två procent årligen. Det ligger i linje med det historiska snittet. För dagstidningarna beräknas volymtillväxten inom främst standard tidningspapper, men procentuellt sett bedöms tillväxten vara större inom MF Journal och framför allt inom bestruket tryckpapper. Holmen Papers utvecklingspotential tillsammans med dagspresskunderna är god. Den planerade men ännu inte beslutade utbyggnaden i Spanien skulle medföra en ökning av Holmen Papers Kassaflöde före investeringar Investeringar exkl. förvärv Investeringar inkl. förvärv INVESTERINGAR Mkr % Investeringar exkl. förvärv Investeringar inkl. förvärv Avskrivningar enligt plan Investeringar (exkl. förvärv) i % av omsättning

22 2 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Holmen Paper Kapacitet/år, 1 ton Kapacitet/år, 1 ton MARKNADSPOSITION MF Special Västeuropeiska tillverkare UPM-Kymmene Stora Enso Holmen Norske Skog SCA Palm Myllykoski Burgo MARKNADSPOSITION Tidnings- och journalpapper Västeuropeiska tillverkare UPM-Kymmene Stora Enso Norske Skog Myllykoski Holmen SCA Burgo Palm volym av tidningspapper och därmed även stärka företagets marknadsposition. Katalogmarknaden är välkonsoliderad med få aktörer. Holmen Papers tillväxt har varit kraftig sedan början av 199-talet. Telefonkatalogpapper har en stabilare konsumtionsutveckling än övriga kvaliteter eftersom det är mindre känsligt för konjunktursvängningar. Tillväxten väntas bli i nivå med dagspressens, det vill säga cirka två procent årligen. Gula sidornas starka annonsvärde består i konkurrensen med övriga media. Samtidigt kommer, på sikt, de icke reklamfinansierade vita sidorna med enbart namn och privatnummer att utsättas för hård konkurrens från ny teknik. Ett område där Holmen Papers position har varit relativt svag är segmenten tidskriftsförlag och kommersiellt tryck. Till största delen har det berott på avsaknaden av för marknaden alternativa produkter. I takt med utveckling av nya produkter blir dessa segment allt intressantare och på senare år har Holmen Paper efter hand etablerat en position. Segmenten har under senare år noterat en snabb och positiv volymutveckling. Detta bedöms också bli fallet det närmaste decenniet. Det gäller i synnerhet det snabbast växande segmentet kommersiellt tryck. Holmen Paper har mycket goda förutsättningar att öka volymerna, inte minst med nya produkter som XLNT, MF djuptryck och lättbestruket journalpapper kompletterade med SC-papper och bestruket tryckpapper. Forskning och utveckling Inom affärsområdet finns Holmen Paper Development centre (HPD) som samordnar utvecklingsresurserna inom produktutveckling i samtliga fyra bruk, det vill säga Hallsta, Braviken, Wargön och Peninsular. Därtill satsar man på utveckling av mekanisk massa och returpappersmassa i syfte att dels åstadkomma effektivare processlösningar, dels stötta produktutvecklingen. Holmen Papers samlade kostnader för forskning och utveckling, inklusive externa insatser som kostnader för samverkan med institut, högskolor och leverantörer, uppgick 22 till 5 Mkr. Långsiktiga investeringar Beslutet att uppföra en ny tidningspappersmaskin vid koncernens spanska bruk, Papelera Peninsular, har tills vidare framflyttats. Skälet till senareläggningen är främst att återhämtningen av marknaden för tidningspapper verkar ta längre tid än vad som tidigare beräknats. Förprojektet, som avser en returpappersbaserad tidningspappersmaskin med en kapacitet på 4 ton Tidningen är ett självklart sällskap på resorna till och från jobbet.

23 HOLMEN ÅRSREDOVISNING per år, kommer att slutföras och erforderligt markförvärv avses genomföras. I Holmen Papers verksamhetsplan för de närmaste åren ingår flera andra viktiga projekt. Dessa syftar till fortsatt utveckling och/eller upprätthållande av nuvarande produktions- och kvalitetsnivå i de svenska produktionsenheterna. En redan beslutad investering utgör de 8 Mkr som satsas i kvalitetsutvecklingen av Wargöns Bruks bestrukna tryckpapper. Hallsta Pappersbruks PM 11 Under den korta perioden av 7 dygn första kvartalet 22 revs en 35 år gammal pappersmaskin som på samma plats ersattes av en ny i Hallsta Pappersbruk. Den nya pappersmaskinen startade planenligt i början av april och efter intrimning under våren och sommaren invigdes maskinen i september av kung Carl XVI Gustaf. PM 11 är specialkonstruerad för Hallsta Pappersbruk och innehåller den senaste tekniken. Maskinen är byggd efter ett nytt koncept, som gör det möjligt att i framtiden nå mycket höga hastigheter. Kapaciteten uppgår till 33 ton per år. Detta innebär att PM 11 är världens största pappersmaskin för MF Journal. Papperet är avsett för dagstidningsbilagor, specialtidningar och direktreklamprodukter. Dessa segment bedöms ha långsiktigt god tillväxt. Papper inom MF Journal för direktreklamprodukter till hushållen kännetecknas av mycket god tillväxt. Hallsta Pappersbruks nya maskin PM 11 är specialbyggd för tillverkning av MF Journal och togs i drift i början av april 22.

24 22 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Iggesund Paperboard Iggesund Paperboard tillverkar och säljer solidkartong och falskartong med enbart nyfiber som råvara. Inom de allra högsta kvalitetsområdena är Iggesund Paperboard marknadsledare. Kartongen används till förpackningar för bland annat livsmedel, kosmetika, läkemedel, tobak och konfektyr samt för grafiska ändamål. Iggesunds Bruk Råvara: Barr- och lövved Produkter: Solidkartong för förpackningar och grafiska ändamål Kapacitet: Kartong 3 ton/år Massa för avsalu 5 ton/år Medelantal årsanställda: 818. Workington Råvara: Granved och inköpt sulfatmassa Produkter: Falskartong för förpackningar och grafiska ändamål Kapacitet: 225 ton/år Medelantal årsanställda: 521. Ströms Bruk Råvara: Kartong från Iggesunds Bruk och Workington samt inköpt plastgranulat, folie m m Produkter: Plastbelagd och laminerad kartong Kapacitet: 4 ton/år Medelantal årsanställda: 13. Verksamheten 22 Nettoomsättningen ökade till 4 85 Mkr jämfört med Mkr 21. Rörelseresultatet ökade till 818 (455) Mkr till följd av högre volymer samt lägre rörliga och fasta kostnader. Marknaden för nyfiberbaserad kartong i Västeuropa ökade med en procent. Stark export till utomeuropeiska marknader gjorde att kapacitetsutnyttjandet var högt. Leveranserna från Iggesund Paperboard ökade med tio procent. Priserna höjdes under slutet av 22. Kapacitetsutnyttjandet ökades under året och uppgick till 91 (8) procent. Investeringarna uppgick till 227 (249) Mkr. Året karaktäriserades av ett antal mindre investeringar. Installation av en ny vitlutsberedning påbörjades vid Iggesunds Bruk. Marknadsförutsättningar Den globala konsumtionen av kartong uppgår till cirka 28 miljoner ton per år. Marknaden för de kvaliteter av nyfiberkartong som Iggesund Paperboard tillverkar solidkartong (SBB) och falskartong (FBB) utgör cirka åtta miljoner ton. Den årliga konsumtionen i Västeuropa av dessa två kvaliteter är cirka två miljoner ton och marknadstillväxten har varit cirka två procent per år. Inom vissa delmarknader kartong för förpackning av till exempel kosmetika, konfektyr och för grafiska användningsområden har tillväxten varit högre, 3 5 procent per år. Största marknader i Europa för solid- och falskartong är Tyskland (23 procent av konsumtionen), Storbritannien (22) och Frankrike (11). De snabbast växande marknaderna är Asien samt Central- och Östeuropa med Asien som den volymmässigt viktigaste med en tillväxt på cirka sex procent per år. Iggesund Paperboards marknadsandelar i Asien och USA är små och möjligheterna att växa bedöms gynnsamma. Efterfrågan följer privatkonsumtionen, där konkurrensen om konsumenten driver behovet av ökad marknadsföringsfunktion hos förpackningar. Andra viktiga drivkrafter är ökande urbanisering och förändringar i hushållens storlek. Vidare innebär en ökad världshandel ökad distribution och fler förpackningar. Konsolideringen bland kunder och konkurrenter fortsätter. Förmågan att tillgodose allt mer differentierade produkt- och servicekrav till låga kostnader blir avgörande för konkurrensförmågan. Kapacitetsökningen bedöms under kommande år ligga i nivå med den långsiktiga marknadstillväxten. SAMMANFATTNING Nettoomsättning, Mkr Rörelseresultat, Mkr Operativt kapital (genomsnitt), Mkr Avkastning på operativt kapital, % 19,6 9,2 Kassaflöde före investeringar, Mkr Investeringar, Mkr Medelantal årsanställda PRODUKTION OCH LEVERANSER Produktion Leveranser 1 ton Kartong Sulfatmassa 44 33

25 HOLMEN ÅRSREDOVISNING Mkr 5 NETTOOMSÄTTNING % Nettoomsättning Rörelsemarginal 1 2 Mkr 8 RESULTAT % Rörelseresultat Avkastning på operativt kapital Mkr 1 4 KASSAFLÖDE En av de senaste tuggummiprodukterna, X-cite, från Wrigley s lanseras i en ny förpackning, vars låsmekanism kräver mycket god formbarhet hos kartongen. Valet föll på Invercote från Iggesund Paperboard. Marknadsposition Iggesund Paperboards marknadsposition i Västeuropa var i stort oförändrad. De nya falskartongprodukterna med namnet Incada från fabriken i Workington var en stor framgång på marknaden. I Storbritannien, som är Europas största falskartongmarknad, ökade Incada sin marknadsandel och stärkte därmed Iggesund Paperboard inom den mer krävande delen av falskartongmarknaden. Genomförda marknadsinvesteringar och förstärkningen av försäljningsorganisationerna i Asien och USA visar resultat och leveranserna till Asien och USA svarar nu för tio procent av Iggesund Paperboards totala leveranser. Planen är att ytterligare flytta fram positionerna på dessa marknader. Stora Enso och M-real är Iggesund Paperboards huvudkonkurrenter i Europa. På övriga marknader konkurrerar främst de nordamerikanska kartongproducenterna International Paper och Westvaco. Marknadsstruktur Den grafiska marknaden försvagades. Nedgången i efterfrågan berodde till största delen på svag annonskonjunktur och att företagens marknadsföringsaktiviteter minskade. Iggesund Paperboards leveranser till denna marknad har utvecklats bättre än marknaden som helhet och främst gäller det de nya produkterna från Workington. Försäljningen inom det grafiska området sker till största delen genom oberoende grossister på Kassaflöde före investeringar Investeringar INVESTERINGAR Mkr % Investeringar Avskrivningar enligt plan Investeringar i % av omsättning 5

26 24 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Iggesund Paperboard Kapacitet/år, 1 ton MARKNADSPOSITION Nyfiberkartong (SBB och FBB) Västeuropeiska tillverkare Stora Enso M-real Holmen Cascades Mayr-Melnhof grund av det mycket stora antalet slutkunder. Iggesund Paperboard har ett brett nät av grossister som täcker de flesta marknader. Grossisternas intresse för Iggesund Paperboards produkter motiveras av hög och jämn kvalitet samt bredden i produktportföljen. Kartong till läkemedelsindustrin. Inom förpackningsområdet fortsatte ökningen av försäljningen till läkemedelsindustrin. De viktigaste faktorerna bakom detta är det ökande produktutbudet av bland annat receptfria produkter och det faktum att befolkningen blir allt äldre. Marknaden för förpackningar till det farmaceutiska området har under de senaste åren vuxit med drygt fyra procent per år med den största tillväxten i Storbritannien och Tyskland. Invercote, som är Iggesund Paperboards samlade varumärke för solidkartong, används när man söker kombinationen av elegans och prestanda till exklusiva produktioner. Dess designegenskaper som form- och tryckbarhet är avgörande för konkurrenskraften. De här egenskaperna efterfrågas allra mest inom kosmetikbranschen, där kraven ställs som allra högst på att förpackningen ska reflektera den elegans och exklusivitet som produkten är tänkt att representera. Stabilt tobakssegment. Efterfrågan inom tobakssegmentet var stabil. Marknaden karaktäriseras av ett fåtal stora internationella kunder med mycket höga kvalitets- och servicekrav. Trenden mot ökad användning av hårdpack (tillverkad av kartong) i stället för så kallad softpack (papper) och de allt högre kraven på förpackningsdesign bland annat för att försvåra produktförfalskningar driver på efterfrågan av kartong med hög kvalitet. Kvalificerad logistik Iggesund Paperboard arbetar intensivt med att erbjuda kunderna kvalificerade logistiklösningar med krav på kortare ledtider, garanterade leveranstider och minskad administration. Flera pilotprojekt startades under året för utvecklad service. Forskning och utveckling Iggesund Paperboards forskning och utveckling har mycket hög prioritet och är en förutsättning för fortsatt utveckling och säkerställande av positionen som marknadsledare inom de allra högsta kvalitetsområdena för kartong. Inom Holmen är forsknings- och utvecklingsorganisationen decentraliserad till affärsområdena. Vid Iggesund Paperboard finns förutom utvecklingsavdelningar vid bruken ett koncerngemensamt utvecklingscentrum Paperboard Development Centre (PDC) med huvudansvar för ytbehandling. Utvecklingsarbetet bedrivs sedan två år enligt en ny modell, som säkerställer att utvecklingsarbetet har stark förankring hos och inflytande från marknadsorganisationen. Iggesund Paperboards totala kostnader för forskning och utveckling, inklusive kostnader för samverkan med institut, högskolor och leverantörer, uppgick till 41 Mkr under 22. Säkerhetskartong mot förfalskning. PDC bedrev under året omfattande utvecklingsarbeten på sin pilotbestrykare. Detta har resulterat i ett antal kundspecifika produktapplikationer och en patenterad metod för tillverkning av säkerhetskartong. Konceptet med en unik märkning av kartong ger kunderna en god hjälp att motarbeta förfalskningar och varumärkesintrång. Workington inriktade arbetet på optimering av produktegenskaper och kvalitetsjämnhet för den nya produktfamiljen Incada. Under året bekräftades och förstärktes det positiva mottagandet av de nya produkterna på marknaden. Iggesunds Bruk intensifierade arbetet med att inom produktfamiljen Invercote lansera de nya kartongkvaliteterna för tobaksprodukter. Kvaliteterna accepteras nu av kunderna och kombinerar ett förbättrat förhållande mellan ytvikt och styvhet med bättre konverterings- och tryckegenskaper. Inom områdena kartong för förpackningar och grafiska ändamål inriktades arbetet på produktvård, det vill säga förbättringar av egenskaper hos befintliga produkter.

27 HOLMEN ÅRSREDOVISNING Ströms Bruk fortsatte sitt arbete med att utveckla nya plastbelagda produkter baserade på kartong från Workington och Iggesunds Bruk. Utvecklingsarbetet bedrevs i nära samarbete med marknadsorganisationen och nyckelkunder. Tekniskt säljstöd, produktvård, identifikation av nya slutanvändningsområden samt utveckling av nya produkter är de viktigaste områdena i detta arbete. Långsiktiga investeringar I Workington inriktades arbetet främst på optimering av produktegenskaper för den nya Incada-familjen samt insatser för ökad produktionseffektivitet. Vid Iggesunds Bruk inleddes arbetet med att uppföra en ny vitlutsberedning för att höja kvaliteten i massafabriken. Projektet ska leda till dels energibesparing, dels högre effektivitet och avslutas 24. Positivt i Workington Produktiviteten i Workington-fabriken utvecklades positivt under 22. Successiva månatliga produktionsrekord noterades under hösten. Den ökade produktiviteten tillsammans med förbättringar i produktjämnheten resulterade i att Incada ökade sina marknadsandelar i Storbritannien. Rationaliseringar genomfördes och har lett till minskad och förenklad administration. Samtidigt har fokus i organisationen allt mer lagts på att det är driftslagen som har det operativa ansvaret och att övriga avdelningar är stödjande funktioner. På kartong som används till förpackningar för livsmedel ställs stora krav på lukt- och smakneutralitet. Vid sidan av lockande bild och rubrik förses förpackningen ofta med anvisningar om hur innehållet ska tillredas.

28 26 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Iggesund Timber Iggesund Timber tillverkar och säljer trävaror av furu till industrikunder som tillverkar konsumentprodukter. Snickeri- och möbelindustri, tillverkare av massiva trägolv samt hyvlerier och byggvaruhandel är Iggesund Timbers huvudsakliga kunder. Iggesunds Sågverk Råvara: Talltimmer Produkter: Trävaror Kapacitet: 2 m 3 /år Medelantal årsanställda: 119. Verksamheten 22 Nettoomsättningen uppgick till 572 Mkr jämfört med 712 Mkr för 21. Rörelseresultatet blev 6 ( 79) Mkr. Förbättringen beror främst på lägre kostnader. Marknaden för trävaror i Europa ökade med 1 2 procent jämfört med föregående år. Under det andra halvåret präglades marknaden av låga lager i produktions- och importörsleden. Den totala furuvolymen från Iggesund Timber minskade med åtta procent medan priserna ökade med tre procent. Iggesund Timbers produktmix har lagts om under året med en större andel standardträ. Priserna höjdes successivt på alla marknader. Genomslag i priserna syns i fjärde kvartalet 22. Investeringarna uppgick till 65 (13) Mkr och gällde i huvudsak färdigställandet av Iggesunds Sågverk genom ett nytt justerverk, som tas i full drift under 23. Marknadsförutsättningar Den största drivkraften i trävarumarknaden är nybyggnation av familjebostäder samt underhåll och renovering. Tillväxten i det totala byggandet var lägre 22 än 21. För tillfället råder goda förutsättningar för en stark trävarumarknad i Europa. Nordiska trävaror används främst inom Europas byggnads- och snickeriindustri. Som allt viktigare kompletterande marknader märks Japan och USA, dit cirka tio procent av Sveriges totala produktion av sågade och hyvlade trävaror säljs. Iggesund Timbers kunder återfinns främst inom snickeri- och möbelindustri, tillverkare av massiva trägolv samt hyvlerier och byggvaruhandel. Huvudmarknader med cirka 75 procent av leveransvolymerna är Storbritannien och Skandinavien. Kompletterande marknader är Italien, Spanien, Nordafrika samt Mellanöstern. Forskning och utveckling Iggesund Timbers inriktning mot träbearbetande industrier ställer mycket höga krav på den komplicerade torkningsprocessen där allt fritt vatten och delar av det bundna vattnet i vedcellerna frigörs. En stor del av företagets forsknings- och utvecklingsresurser inriktas därför på att utveckla torkningstekniken. Arbetet sker i nära samarbete med högskolor och universitet. Nya kunskaper implementeras ständigt i företagets moderna virkestorkar i Iggesund. Långsiktiga investeringar Färdigställandet av det nya justerverket i Iggesund är det sista steget i det omfattande rationaliseringsprojekt som startade i december 2 i SAMMANFATTNING Nettoomsättning, Mkr Rörelseresultat, Mkr 6 79 Operativt kapital (genomsnitt), Mkr Avkastning på operativt kapital, % 2,5 2,1 Kassaflöde före investeringar, Mkr 33 6 Investeringar, Mkr Medelantal årsanställda PRODUKTION OCH LEVERANSER Produktion Leveranser 1 m Trävaror Inköpta trävaror Totalt Enbart furuträvaror producerades och levererades under 22. Under 21 ingick även granträvaror.

29 HOLMEN ÅRSREDOVISNING Mkr 8 NETTOOMSÄTTNING % Nettoomsättning Rörelsemarginal Mkr RESULTAT Rörelseresultat 1 2 Mkr 8 KASSAFLÖDE Bland annat massiva trägolv i furu tillverkas av trävaror från Iggesund Timber. Furugolv kommer som kanske inga andra golv till sin rätt i boendemiljöer där trivsel och ombonad sätts i främsta rummet och med beslutet att avveckla Domsjö Sågverk och koncentrera produktionen till anläggningen i Iggesund. Iggesund Timber har minskat sin årliga kapacitet med cirka 3 procent samtidigt som personalstyrkan minskats med mer än 6 procent. Sågverket blir under första halvåret 23 en rationell enhet Kassaflöde före investeringar Investeringar INVESTERINGAR Mkr % Investeringar Avskrivningar enligt plan Investeringar i % av omsättning

30 28 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Holmen Skog Holmen Skog ansvarar för virkesförsörjningen till koncernens svenska enheter och skötseln av Holmens skogar som omfattar en miljon hektar produktiv skogsmark. Verksamheten bedrivs genom skogsbruk och virkeshandel. Externa kunders köp utgör cirka 6 procent av försäljningen. Holmen Skog Holmen Skogs verksamhet är organiserad i fyra regioner, som förvaltar Holmens egna skogar och anskaffar virke. En central virkesavdelning sköter bland annat import. Regioner Lycksele Cirka 33 hektar egen skog. Årlig anskaffning av virke: Cirka 1 4 kubikmeter (varav från egen skog cirka 725 kubikmeter). Örnsköldsvik Cirka 355 hektar egen skog. Årlig anskaffning av virke: Cirka 1 2 kubikmeter (725 ). Iggesund Cirka 275 hektar egen skog. Årlig anskaffning av virke: Cirka 4 kubikmeter (75 ). Norrköping Cirka 7 hektar egen skog. Årlig anskaffning av virke: Cirka 2 6 kubikmeter (3 ). Virkesavdelning Örnsköldsvik Årlig anskaffning av virke: Cirka 8 kubikmeter. Verksamheten 22 Nettoomsättningen minskade till Mkr jämfört med Mkr för 21. Rörelseresultatet minskade till 45 (455) Mkr. Resultatminskningen beror främst på lägre virkespriser och högre avverkningskostnader till följd av de skador som stormar och angrepp av gremmeniellasvamp orsakade på skogarna. Priser och utbud i Sverige. Under första halvåret sänktes priserna med 2 respektive 1 kronor per kubikmeter för barr- och granmassaved i mellersta Sverige. I övrigt var priserna på massaved oförändrade i landets norra och mellersta delar. I södra Sverige höjdes de med i genomsnitt sju procent efter sommaren. Sågverkens efterfrågan på timmer var överlag hög, i vissa områden mycket hög. I södra och mellersta Sverige var efterfrågan på grantimmer större än tillgången med ökad import som följd. Priserna för timmer i Sverige var oförändrade, dock med lokala, temporära tillägg under hösten. Virkesmarknaden i landets norra och mellersta delar präglades av överutbud. Det berodde dels på kvardröjande effekter från stormfällningar och angrepp av gremmeniellasvamp året innan, dels på begränsad efterfrågan från industrierna. I södra Sverige var det däremot tidvis brist på barrved. Efterfrågan på björkmassaved var hög ända fram till senhösten. Import. Holmen Skogs import av virke uppgick till,6 miljoner kubikmeter och låg därmed på samma nivå som året innan. Kostnaderna för importveden, fritt industri, var i stort sett oförändrade under 22. Holmen investerade under året 6 Mkr i en ny virkesterminal i Estland. Skötsel av egen skog. Avverkningarna i Holmens egna skogar ökade till 2,5 (2,4) miljoner kubikmeter. Enligt en taxering 21 ökar virkesförrådet i Holmens skogar med cirka en procent per år. Ökningen bedöms fortsätta i samma takt fram mot mitten av detta sekel. Enligt den långsiktiga avverkningsplanen har uttagen av virke kunnat ökas med cirka 25 kubikmeter per år jämfört med för några år sedan. Med nuvarande marknadsförhållanden innebär det en positiv rörelseresultatpåverkan om cirka 35 Mkr per år för Holmen Skog. Fortsatta inventeringar visade att cirka 5 hektar av Holmens skogar har skadats av gremmeniellasvamp. Detta är något mer än vad som tidigare beräknats. Den torra sommaren och den kalla vintern väntas dock bromsa upp svampens fortsatta spridning. Först sommaren 23 går det SAMMANFATTNING Nettoomsättning, Mkr varav externa kunder, Mkr Rörelseresultat, Mkr Operativt kapital (genomsnitt), Mkr Avkastning på operativt kapital, % 6,9 7, Kassaflöde före investeringar, Mkr Investeringar, Mkr Medelantal årsanställda VIRKESANSKAFFNING, miljoner m Totalt, brutto 9,7 1,6 varav från egen skog 2,5 2,4 övrig svensk anskaffning 6,6 7,6 import,6,6 Virkesleveranser Internt 4,1 4,4 Externt 5,6 6,2

31 HOLMEN ÅRSREDOVISNING Mkr 5 NETTOOMSÄTTNING Extern Intern Mkr 6 RESULTAT % Rörelseresultat Avkastning på operativt kapital Mkr 8 KASSAFLÖDE Tillsammans med FOI (Försvarets Forskningsinstitut) deltar Holmen Skog i arbetet med att utveckla den flygburna markradarn Carabas för skogliga ändamål. Med dess hjälp går det att med stor precision fastställa virkesförrådet i skogarna. 6 4 att säkert bedöma om angreppen är över för denna gång. Virkesanskaffning till egna enheter. Virkesförbrukningen vid Holmens svenska enheter minskade till 4,1 (4,4) miljoner kubikmeter. Minskningen berodde på att Hallsta Pappersbruk förbrukade mindre virke under första kvartalet då en äldre pappersmaskin monterades ned och en ny installerades. Minskningen föranleddes vidare av att Iggesunds Sågverk gick över till att enbart såga talltimmer och att Domsjö Sågverk har lagts ned. Virkeshandel. Holmen Skogs externa försäljning av virke är större än leveranserna till koncernens egna enheter. Kunderna utgörs av sågverk och andra skogsindustrier. Holmen Skog anskaffade sammanlagt 9,7 (1,6) miljoner kubikmeter virke, varav 5,6 (6,2) miljoner levererades till externa kunder. Marknadsförutsättningar Sverige. Virkesmarknaden har förändrats under senare år. Tidigare var ägarkopplingen mellan industri och skog starkare. Det finns nu ett flertal massa- och pappersindustrier som saknar egna skogar. Det gör att antalet virkesköpande bolag har ökat. Framför allt är detta tydligt i norra Sverige. Inom den svenska trävaruindustrin pågår en utveckling i motsatt riktning med färre köpare. 2 Mkr Kassaflöde före investeringar Investeringar INVESTERINGAR Investeringar Avskrivningar enligt plan

32 3 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Holmen Skog Den nya skogsmaskintypen drivaren är resultatet av ett fruktbart samarbete mellan Holmen Skog och maskintillverkare. Drivaren både avverkar träden och transporterar virket ur skogen och kan bidra till sänkta kostnader för avverkning i skogsbruket. Plantsystemet Starpot är utvecklat av Holmen Skog och har blivit en succé såväl i Sverige som utomlands. Systemet gynnar rotutvecklingen hos plantorna och minskar problemen med så kallad rotsnurr. Branschens lönsamhet har länge varit svag med åtföljande behov av strukturförändringar. Flera sågverk i södra Sverige fusionerades under året. I några områden har sågverk också byggt upp gemensamma inköpsbolag med betydande inflytande på timmerpriserna. Import. Länderna runt Östersjön blev under 199- talet en gemensam marknad för virke. Exporten av massaved och timmer från de baltiska länderna är idag betydande. Det finns nu bara små outnyttjade potentialer i dessa länder. Holmen Skogs import av virke kommer huvudsakligen från Estland, där företaget har en stark ställning genom ett helägt inköpsbolag. En del av det virke som importeras säljs vidare till andra industrier. Holmens virkesimport har minskat under de senaste två åren till följd av ökad anskaffning inom landet och minskad extern försäljning av importerat virke. Forskning och utveckling Holmen Skog deltar mycket aktivt i det utvecklingsarbete som pågår i det svenska skogsbruket. Bland annat är den nya skogsmaskinen Drivaren resultatet av ett fruktbart samarbete mellan Holmen Skog och maskintillverkare. Företaget ligger i frontlinjen för att utnyttja fjärranalys via satellit och med att mekanisera sådd- och planteringsarbetet. Holmen Skog deltar också i ett flertal forskningsprojekt som drivs av Sveriges Lantbruksuniversitet. Dessa inriktas på att ge ökad kunskap om effekterna av dagens naturanpassade skogsbruk. Ambitionen är att kunna höja såväl kvaliteten som effektiviteten i naturvårdsarbetet.

33 HOLMEN ÅRSREDOVISNING Holmen Skog har starkt bidragit till utvecklingen av den nya planteringsmaskinen EcoPlanter. Mekaniserad skogsvård står nu inför sitt definitiva genombrott i Sverige. Miljö Holmen Skog är certifierat enligt den internationella skogsstandarden FSC och tillämpar miljöledningssystemet ISO 141. Bland annat innebär dessa att Holmen Skog av miljöskäl avstår från cirka tio procent av den möjliga avverkningsvolymen. Värdet på det virke som av detta skäl inte avverkas uppgår till cirka 5 Mkr per år. FAKTA OM HOLMENS SKOGAR Total landareal varav produktiv skogsmark Tillväxt per år Virkesförråd Virkesförråd, totalt 1 3 hektar 1 36 hektar 3,7 m 3 sk per hektar 18 m 3 sk per hektar m 3 sk TRÄDSLAG,% Tall 5 Gran 37 Lövträd 11 Contortatall 2 Huvudkontor Regionkontor Plantskolor Holmens egna skogar Lycksele Friggesund Iggesund Gideå Örnsköldsvik ÅLDERSFÖRDELNING,% 3 år år år Norrköping m 3 sk = skogskubikmeter, det vill säga volymen av trädstammar inklusive bark, från stubbe till topp.

34 32 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Holmen Kraft Holmen Kraft ansvarar för elförsörjningen till Holmens svenska enheter och för koncernens vattenkraftanläggningar. Holmens behov av elkraft täcks genom produktion i hel- och delägda vattenkraftverk och i industriernas mottrycksanläggningar samt genom köp. Holmen Kraft Antal hel- och delägda vattenkraftverk: 23 Kapacitet: 1 9 GWh/normalår Medelantal årsanställda: 9. Verksamheten 22 Nettoomsättningen uppgick till 1 12 Mkr jämfört med 1 18 Mkr 21. Rörelseresultatet minskade till 26 (49) Mkr, främst beroende på lägre volym egenproducerad vattenkraft. Produktionen av vattenkraft vid Holmens hel- och delägda kraftverk var fyra procent lägre än normalårsproduktionen och uppgick till 1 48 (1 362) GWh. Under första delen av 22 var tillrinningen i Sverige mycket över den normala och produktionen mycket högre än normalt. Efter halvårsskiftet avtog dock tillrinningen markant. Den hydrologiska balansen påverkades negativt och elpriserna steg. Spotpriserna började stiga under sommaren, för att vid årets slut nå extremt höga nivåer. Även terminspriserna för framför allt 23 påverkades. Prisuppgången är en bekräftelse på att den nordiska kraftbalansen är svag och att en försämrad hydrologisk balans omgående ger prisökningar. Holmens förbrukning i Sverige av elkraft minskade till 3 93 (3 998) GWh. Därav köptes (2 42) GWh externt, vilket motsvarade 66 procent av behovet. Resten genererades i egen vattenkraftproduktion (27 procent) och i industriernas mottrycksproduktion (7 procent). Självförsörjningsgraden uppgick därmed till 34 procent. SAMMANFATTNING Nettoomsättning, Mkr härav externa kunder, Mkr Rörelseresultat, Mkr Medelantal anställda 9 13 Elkraftförbrukning vid koncernens svenska enheter, GWh Produktion vattenkraft, GWh Mottrycksproduktion, GWh Priset på elkraft inklusive nätkostnader för Holmens svenska industrier ökade med cirka sju procent jämfört med 21. Holmen var väl prissäkrat för hela året, och därför påverkade de höga spotpriserna industriernas elkostnad endast marginellt. Utan prissäkringarna hade Holmens industriers kostnad för elkraft varit 35 Mkr högre, samtidigt som Holmen Krafts intjäning på egenproducerad vattenkraft varit 8 Mkr högre. Den positiva resultateffekten av prissäkringarna för koncernen under 22 uppgår därmed till 225 Mkr. För 23 och 24 är koncernens nettoförbrukning nästan helt prissäkrad på nivåer som innebär något högre elkostnader än under 22. För 25 har hälften säkrats och för perioden cirka en tredjedel. Marknadsförutsättningar Den nordiska elmarknaden fungerar i stort tillfredsställande. Svagheten ligger i frågor som rör prisområden och effektproblem. En viss utbyggnad av näten och motköp av kraft av den systemansvarige kan förbättra situationen. Effektproblem ligger i att elmarknaden idag inte prissätter effektvärdet, vilket bidrar till att skapa effektbrist. Svenska Kraftnät har föreslagit en modell som i grunden bygger på marknadsmässig lösning från och med 28 men med en kollektiv upphandling på ungefär samma nivå som i dag fram till och med 27. Från den industri som inte orsakar några effektproblem efterlyses en marknadslösning där den som orsakar effekttopparna också ska betala för kostnaden. All kollektiv finansiering flyttar lösningen framåt i tiden samtidigt som effektproblemen ökar.

35 HOLMEN ÅRSREDOVISNING Mkr 1 2 NETTOOMSÄTTNING Extern Intern Mkr 1 RESULTAT Rörelseresultat 1 2 GWh 1 4 PRODUKTION Harrsele Kraftverk. Bilden visar del av ställverket Återköp av vattenkraft Partnerfinansieringen Junkaravan återköptes Holmens andel av den årliga produktionskapaciteten i Harrsele Kraftverk uppgår till 47 GWh och i Tuggens Kraftverk till 71 GWh. Harrsele togs i drift 1958 och Tuggen Båda är väl underhållna och bedöms vara i mycket gott skick, då större reinvesteringar har genomförts under 199-talet. Holmens hel- och delägda vattenkraftverk finns i Umeälven, Faxälven, Motala ström och Gideälven. Partnerfinansierade finns i Ljusnan och Iggesundsån (Iggesund Kraft) och konsolideras GWh Vattenkraft Mottryckskraft LEVERANSER Internt Externt 1 2

36 34 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Holmen och samhället Vad betyder Holmen för Hudiksvall och Hallstavik? Svaret finns i en analys som Holmen lät genomföra i slutet av 22. På båda orterna är Holmen det dominerande industriföretaget och i den egenskapen en betydelsefull samhällsmedborgare. Detta avspeglar sig inte minst i effekterna på sysselsättningen. Holmen och Hudiksvall Holmen är via Iggesund Paperboard, Iggesund Timber och Holmen Skog med totalt (21: 1 35) årsanställda största privata arbetsgivare i kommunen. Därtill är cirka 5 personer indirekt sysselsatta till följd av Holmens verksamhet Holmens verksamhet samt de direkt och indirekt sysselsatta skapar ytterligare cirka 1 5 årsarbeten i till exempel skogsbruket, transportnäringen, byggverksamheten och den offentliga sektorn tack vare konsumtion av varor och tjänster i regionen De av Holmen direkt och indirekt sysselsatta kommer upp i högre skattekraft än genomsnittet för kommunen. Detta förhållande har dock inte beaktats vid beräkning av sysselsättningseffekterna Cirka 15 5 invånare bor i centralorten Hudiksvall (hela kommunen cirka 37 3). Befolkningsutvecklingen i kommunen är negativ, antalet invånare har minskat med cirka 1 5 sedan Holmen spelar en viktig roll som samhällsmedborgare även på andra orter, både i Sverige och utomlands, där verksamhet bedrivs. Att just Hudiksvall och Hallstavik valts för analysen beror på att rollen med stor sannolikhet är mest uttalad här. I Hudiksvallsområdet kan direkt och indirekt drygt 2 procent av den totala sysselsättningen härledas till Holmen. I Hallstaviksbygden står Holmen på samma sätt för mer än hälften av alla arbetstillfällen. Holmens betydelse för Hudiksvall Antalet anställda vid Holmen i Hudiksvallsområdet uppgick 22 till År 21 var antalet Holmen betalar årligen cirka 38 Mkr i löner (exklusive sociala avgifter) till dessa. Holmen är i hög grad beroende av externa, inom kommunen, upphandlade varor och tjänster som skapar ett stort antal arbetstillfällen hos företag inom underhåll, bygg och transport samt skogsentreprenörer med maskiner och många andra. Material och tjänster upphandlas från dessa lokala företag till ett värde av cirka 25 Mkr under ett normalår. Antalet lokala årsarbetstillfällen, som Holmen indirekt skapar, beräknas till nära 4. Avverkningsrätter, som upphandlas via Holmen Skog, ger därtill mer än 5 Mkr i intäkter årligen till regionens privata skogsägare, vilket motsvarar ytterligare cirka 1 årsarbetstillfällen. Holmen och de direkt och indirekt sysselsatta är också konsumenter och får därför stor betydelse för övrig näringsverksamhet i Hudiksvalls kommun. Denna konsumtion beräknas, på basis av en proportionell fördelning, skapa drygt 6 arbetstillfällen inom olika privata näringar i kommunen. Sysselsättningen inom den privata sektorn, skapad direkt och indirekt via Holmen, beräknas till totalt nära 2 5 årsarbeten. Av total offentlig sysselsättning om cirka 5 7 arbetstillfällen kan man enligt proportionell fördelning uppskatta att drygt 85 skapas via Holmens tre företag i kommunen. Drygt 3 3 årsarbetstillfällen, eller mer än 2 procent av den totala sysselsättningen i kommunen, kan därför härledas till Holmen. Dessa årsarbeten ger kommun och landsting skatteintäkter i storleksordningen 2 21 Mkr per år för finansiering av till exempel infrastruktur, vård, omsorg och skola. Hudiksvall HOLMENS BETYDELSE FÖR SYSSELSÄTTNINGEN I HUDIKSVALLSOMRÅDET, 21 Årsarbetstillfällen Direkt Indirekt 1 Indirekt 2 Totalt Holmen Andel av servicenäringar Totalt, privat sektor Andel av offentlig sektor Total sysselsättning Holmen = Iggesund Paperboard, Iggesund Timber och Holmen Skog. Indirekt 1 = Sysselsättning som skapas hos entreprenörer, åkerier och underleverantörer genom uppdrag från Holmen. Indirekt 2 = Effekt av avverkningsrätter omräknad till årsinkomster samt effekt av de direkt och indirekt sysselsattas konsumtion av varor och tjänster inom kommunen.

37 HOLMEN ÅRSREDOVISNING Holmens betydelse för Hallstavik Holmens pappersbruk i Hallstavik sysselsätter totalt cirka 1 5 anställda samt indirekt ett 6- tal personer som är anställda av entreprenörsföretag men som har sin arbetsplats förlagd till bruket. Holmen Skog har ett fåtal egna anställda i Norrtälje men beräknas via inhyrda entreprenörer, åkerier och de inkomster som kommer lokala skogsbrukare till del skapa sysselsättning motsvarande totalt cirka 4 helårsbefattningar i regionen. Hallsta Pappersbruks beroende av externa tjänster är förhållandevis litet eftersom underhåll och byggverksamhet i allt väsentligt bedrivs i egen regi. Totalt materialinköp och upphandling av främmande tjänster kostar ett normalår cirka 26 Mkr, varav lokalt (inom Hallstaviksregionen) betalas cirka 75 Mkr. Holmens totala årliga lönekostnad, exklusive sociala avgifter, för de anställda i Hallstaviksområdet uppgår till drygt 33 Mkr. Holmens betydelse som arbetsgivare och samhällsmedborgare i Norrtälje kommun är mycket stor. I synnerhet gäller detta i Hallstavik, varför sysselsättningseffekter fokuseras till Hallstaviksbygden. Det totala antalet arbetstillfällen i bygden (år 2) har angetts till Holmen har här varaktiga relationer med ett 5-tal företag inom sektorer som till exempel energiproduktion, byggverksamhet, handel, företagstjänster och andra servicenäringar. Holmens och dess anställdas betydelse för sysselsättningen inom dessa områden är påtaglig och kan beräknas motsvara 45 årsarbetstillfällen. I samarbete mellan Hudiksvalls kommun och ett antal företag genomfördes sommaren 22 en tvåveckors teknikutbildning för flickor i åttonde klass med 25 deltagare. Anna Lundh (till vänster) och Angeli Löfqvist-Snell (till höger), Iggesunds Bruk, instruerar i konsten att bestryka kartong. Direkt och indirekt sysselsättningseffekt på den privata sektorn i Hallstaviksområdet beräknas således motsvara cirka 1 6 årsarbetstillfällen. Den offentliga sektorns andel av den totala sysselsättningen i bygden uppgår till drygt 18 procent. De direkt och indirekt sysselsatta inom den privata sektorn, med Holmens verksamhet som bas, kan beräknas bidra till knappt 3 av de offentliga arbetstillfällena. Sammanfattat kan därför cirka 1 9 årsarbetstillfällen i Hallstaviksområdet härledas från Holmen. Detta motsvarar drygt 56 procent av bygdens alla årsarbetstillfällen. En utförligare beskrivning av Holmens betydelse för Hudiksvall och Hallstavik återges på Holmens hemsida, Holmen och Hallstavik Holmen är via främst Hallsta Pappersbruk med cirka 1 5 årsanställda största privata arbetsgivare i såväl Hallstavik som Norrtälje kommun Holmens verksamhet samt de direkt och indirekt sysselsatta skapar ytterligare cirka 845 årsarbeten i till exempel skogsbruket, verkstadsbranschen, energioch transportnäringarna samt den offentliga sektorn tack vare konsumtion av varor och tjänster i regionen De Holmen-anställdas genomsnittslön överstiger klart genomsnittslönen i bygden och kommunen. Detta förhållande skapar en proportionerligt sett högre köpkraft som gynnar andra näringar och bidrar till högre sysselsättning. Någon hänsyn till detta har dock inte tagits Cirka 4 6 invånare bor i Hallstavik (Norrtälje kommun cirka 54 ). Befolkningsutvecklingen i kommunen är positiv. HOLMENS BETYDELSE FÖR SYSSELSÄTTNINGEN I HALLSTAVIKSBYGDEN, Årsarbetstillfällen Direkt Indirekt 1 Indirekt 2 Totalt Holmen Andel av servicenäringar Totalt, privat sektor Andel av offentlig sektor Total sysselsättning Hallstavik Holmen = Holmen Paper (Hallsta Pappersbruk) och Holmen Skog. Indirekt 1 = Sysselsättning i årsarbetstillfällen som skapas hos entreprenörer och underleverantörer/åkerier genom uppdrag från Holmen. Indirekt 2 = Effekt av lokalt inköpt virke omräknat till årsinkomster samt effekt av de direkt och indirekt sysselsattas konsumtion av varor och tjänster inom regionen.

38 36 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Holmen och miljön Holmen Miljöredovisning 22 finns på svenska och engelska. Internetversion: Holmens fullständiga miljöredovisning. och Tryckt version: Beställ via Holmens hemsida under Publikationer eller hos: Holmen AB Koncernstab Information Box Stockholm Tel Fax Kontakt: Lars Strömberg, miljöchef lars.stromberg@holmen.com Holmen har arbetat aktivt med att minska verksamhetens miljöpåverkan i mer än 3 år. Tillståndet i vattenmiljöerna invid bruken är nu generellt sett gott. Skogarna brukas med stor hänsyn till deras naturliga mångfald av djur och växter. Holmen ser framsynt miljöarbete som mycket viktigt för att upprätthålla kundernas och samhällets långsiktiga förtroende. EUs direktiv Integrated Pollution Prevention and Control är ett fundament i unionens miljölagstiftning. I Sverige är dess formella krav uppfyllda genom Miljöbalken (1999). Direktivet infördes i brittisk lagstiftning 2 och i spansk lagstiftning 22. Därutöver skärper EU kraven på materialoch energisnålhet och på att produkter ska tillverkas av förnybara råvaror och vara möjliga att återvinna. Nya lagar fokuserar också på avfall med regler för hantering, förbränning och deponering. Många initiativ tas nu såväl nationellt som inom EU för att bemästra den befarade förändringen av jordens klimat orsakad av växthusgaser. Den kommande handeln med utsläppsrätter, gröna elcertifikat och långsiktiga avtal mellan industri och regeringar för energieffektivisering är exempel på sådana. Åtgärderna kräver dock ytterligare analys av hur de ska samverka och vilka konsekvenser de kan få för Holmen. Samtidigt kan konstateras att Holmens verksamhet med kretsloppsanpassade produkter, modern produktions- och reningsutrustning och certifierade miljöledningssystem bedöms ha goda förutsättningar att svara upp mot miljölagstiftningen och initiativ på klimat- och energiområdet. En samverkansgrupp bildades under 22 för att stärka Holmens arbete med energifrågor. Viktiga miljöärenden 22 Holmen Paper Hallsta. I miljödomen från 2 erhölls tillstånd för ökad produktion. Myndigheterna överklagade några punkter i domen. I juni 22 beslutade Miljööverdomstolen att brukets tillstånd att de- ponera aska på den nuvarande deponin gäller till och med 28. Möjligheterna att använda biobränsleaska till olika ändamål ska utredas liksom möjligheterna att begränsa oljeförbrukningen. Braviken. Miljödomstolen meddelade dom i december. Braviken fick bland annat tillstånd att öka produktionen, bygga en ny pappersmaskin och en ny fastbränslepanna. Beslut fattades om investering i en demonstrationsanläggning för eleffektivare processteknik för tillverkning av termomekanisk massa. Fullt utvecklad och installerad kan processtekniken minska behovet av elkraft med 2 35 procent. Energimyndigheten beviljade ekonomiskt stöd till projektet. Wargön. Miljödomstolen meddelade dom i september. Wargön gavs tillstånd att öka produktionen av slipmassa och papper samt lägga ned sulfitfabriken. Holmens styrelse beslutade därefter att lägga ned tillverkningen av sulfitmassa hösten 23. Detta kommer bland annat att halvera utsläppen till vatten och minska utsläppen av svaveldioxid till luft med 75 procent. Papelera Peninsular. Miljömyndigheten gav tillstånd att bygga en andra returfiberbaserad pappersmaskin. Under 23 prövas brukets befintliga och planerade verksamhet enligt EUs IPPCdirektiv. Iggesund Paperboard Iggesunds Bruk. Under året färdigställdes utredningar inom ramen för tillståndsärendet och förhandling hölls inför Miljödomstolen. Företaget föreslår ett antal åtgärder för att minska utsläppen till luft och vatten. Miljödomstolens beslut i mars 23 avgör vad som kommer att genomföras inom ramen för de föreslagna åtgärderna. Workington. Bruket fick i början av året nytt miljötillstånd enligt EUs IPPC-direktiv. Ströms Bruk. En förprövning enligt Miljöbalken inleddes efter anmälan till kommunen. Iggesund Timber Verksamheten bedrivs enligt miljötillstånd från Justerverket i Håstaholmen läggs ned och

39 HOLMEN ÅRSREDOVISNING hanteringen koncentreras från början av 23 till Iggesunds Sågverks justerverk. Med all verksamhet på en plats minskar transporterna och miljöpåverkan i motsvarande grad. Holmen Skog Arbetet med att sammanställa lokala, så kallade hänsynsplaner för all Holmen-mark avslutades. De innehåller handlingsplaner för att skapa förutsättningar så att djur och växter ska kunna fortleva i ett landskapsperspektiv. 52 hektar produktiv skogsmark är nu skyddade av naturvårdsskäl. Det utgör fem procent av den produktiva skogsmarksarealen. Holmen Kraft I de tillstånd enligt Vattenlagen som finns för Holmens vattenkraftverk med tillhörande vattenregleringar ingår miljövillkor. Oljeförorening har analyserats på upplagsplatsen vid Junsterforsens kraftstation i Faxälven, varför viss sanering kan komma att krävas. Holmens miljöfakta 22 Elförsörjningssituationen i Sverige och produktionsstörningar vid några bruk resulterade i ökad användning av fossila bränslen. Vissa utsläpp till luft och vatten ökade medan andra minskade. Mängden deponerat avfall minskade. För mer information se Holmen Miljöredovisning 22. Miljöledning och certifiering Papelera Peninsular certifierades enligt ISO 141 i september 22. Motsvarande certifiering ägde rum i januari 23 för Workington. Samtliga bruk i Holmen är därmed certifierade enligt ISO 141. Holmens skogsbruk är certifierat enligt såväl FSC som ISO 141. Avfallshantering Avfallshantering är en prioriterad miljöfråga i Holmen. Företaget deltar i olika projekt för att finna alternativ användning av avfall. Till exempel medverkar Holmen i Värmeforsks under året startade forskningsprogram för miljöriktig användning av förbränningsaskor. Transporter Under 22 bildades en transportmiljögrupp med uppgift att analysera Holmens transporter ur miljösynpunkt. Analysen ska visa på vilka behov och möjligheter som finns för att ytterligare minska transporternas miljöpåverkan. Nedlagda verksamheter Markundersökningar genomfördes vid de nedlagda sågverken i Håstaholmen och Stocka. Marken är på båda ställena förorenad av träskyddsmedel. Arbetet planerades och genomfördes i samråd med miljömyndigheterna. Utredningsarbetet fortsätter under 23. Svartsjöarna, vid Pauliströms Bruk, är förorenade av kvicksilver och kommer sannolikt att saneras. Bruket tillhörde Holmen-koncernen från 1965 till Föroreningen har med största sannolikhet inte skett under denna tid. Arbetet med att fastställa hur projektet ska finansieras har påbörjats. Överskridanden och klagomål Ett fåtal överskridanden, incidenter och klagomål i Holmens verksamhet rapporterades. Avvikelserna hanterades i enlighet med miljöledningssystemens rutiner. Forskning och utveckling Miljövärderingar ingår som en naturlig del i Holmens verksamhet och i alla utvecklingsprojekt. Holmen bidrar till utvecklingen på miljöområdet genom eget arbete och genom att delta i branschens gemensamma miljöprojekt. Hallsta Pappersbruk ligger vid Edeboviken. Utsläppen till vatten låg 22 kvar på föregående års låga nivåer. Miljöskyddskostnader Holmen redovisar miljöskyddskostnader i enlighet med Statistiska Centralbyråns (SCB) riktlinjer 1). MILJÖINVESTERINGAR, Mkr Direkta (utsläppsbehandlande) Integrerade (utsläppsförebyggande) Totalt 4 85 MILJÖKOSTNADER, Mkr Interna och externa Kapital (avskrivningar) Miljöskatter och avgifter Totalt ) Källa: SCB, Industrins miljöskyddskostnader (21).

40 38 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Styrelsen och verkställande direktören i Holmen Aktiebolag (publ) org nr får härmed avge årsredovisning för verksamhetsåret 22 för moderbolaget och koncernen, som inklusive revisionsberättelse omfattar sid Resultatet av årets verksamhet samt moderbolagets och koncernens ställning framgår av efterföljande resultat- och balansräkningar jämte noter och kommentarer samt förvaltningsberättelse. Resultaträkning KONCERNEN, Mkr Nettoomsättning (Not 1) Övriga rörelseintäkter (Not 2) Råvaror, handelsvaror och förnödenheter (Not 3) Förändring lager av färdiga varor Personalkostnader (Not 22) Övriga externa kostnader Avskrivningar enligt plan (Not 4) Jämförelsestörande poster (Not 5) 62 Andelar i intresseföretags resultat (Not 6) 1 3 Rörelseresultat Finansnetto (Not 7) Resultat efter finansiella poster Skatt (Not 8) Årets resultat Vinst per aktie, kr (Not 9) Före utspädning 24,5 27,33 Efter utspädning 23,58 26,41 Nettoomsättning Rörelseresultat PER AFFÄRSOMRÅDE, Mkr Holmen Paper Iggesund Paperboard Iggesund Timber Holmen Skog Holmen Kraft Koncernjusteringar och övrigt Jämförelsestörande poster 62 Internleveranser Koncernen RÖRELSERESULTAT, Mkr Holmen Paper Iggesund Paperboard Iggesund Timber Holmen Skog Holmen Kraft Koncernjusteringar och övrigt Jämförelsestörande poster Överlåtna verksamheter

41 HOLMEN ÅRSREDOVISNING Marknad Marknadsläget för tidnings- och journalpapper var svagt under 22. Leveranserna av tidningspapper till Västeuropa var sex procent lägre än under 21. Leveransnedgången för västeuropeiska producenter stannar vid två procent till följd av ökad export utanför Västeuropa. Efterfrågan på SC-papper och bestruket tryckpapper har varit mer stabil, men kapacitetstillskott har minskat kapacitetsutnyttjandet. Holmen Papers kapacitetsutnyttjande har under året begränsats. Priserna sänktes vid årsskiftet 21/22 och var därefter stabila under året. Marknadsläget för nyfiberkartong förbättrades under 22. Leveranserna till Västeuropa ökade med en procent. Leveranserna från västeuropeiska producenter ökade dock med fyra procent på grund av ökad export utanför Västeuropa. Iggesund Paperboard genomförde under andra halvåret 22 en prishöjning i Europa. Nettoomsättning Nettoomsättningen uppgick till (16 655) Mkr. Holmen Papers försäljning minskade med sju procent till Mkr, främst på grund av lägre försäljningspriser. Iggesund Paperboards försäljning ökade med nio procent huvudsakligen till följd av högre leveranser. Värdet av fakturering till kunder utanför Sverige utgjorde 76 procent av omsättningen. Iggesund Paperboards resultat uppgick till 818 (455) Mkr. Förbättringen beror på ökade leveranser, lägre kostnader samt positiva valutaeffekter. Iggesund Timbers resultat uppgick till 6 ( 79) Mkr. Förbättringen beror främst på lägre kostnader. Holmen Skogs resultat uppgick till 45 (455) Mkr. Avverkningen i egen skog ökade samtidigt som lägre priser och högre avverkningskostnader påverkade resultatet negativt. Holmen Krafts resultat uppgick till 26 (49) Mkr. Resultatförsämringen beror främst på lägre produktion av egen vattenkraft till följd av minskad vattentillgång. Resultat efter finansiella poster Finansnettot uppgick till 149 Mkr jämfört med 152 Mkr för 21. Koncernens genomsnittliga upplåningsränta uppgick 22 till 5, (5,2) procent. Resultatet efter finansiella poster blev (2 294) Mkr. Nettoresultat efter skattekostnad Koncernens skatt uppgick till 65 ( 18) Mkr. Ett skattemål har avgjorts till Holmens fördel under året, vilket har påverkat total skatt positivt med 13 Mkr. 21 års skatt påverkades positivt av avgjorda skattemål om 525 Mkr. Årets resultat efter skatt blev (2 186) Mkr. Mkr Mkr NETTOOMSÄTTNING 98 RÖRELSERESULTAT Nettoomsättning Rörelsemarginal Exkl. jämförelsestörande poster och överlåtna verksamheter Rörelseresultat Avkastning på sysselsatt kapital Exkl. jämförelsestörande poster och överlåtna verksamheter % % Rörelseresultat Rörelseresultatet uppgick till (2 446) Mkr. Holmen Papers resultat uppgick till (2 41) Mkr. Resultatnedgången beror främst på lägre priser, vilket delvis uppvägdes av positiva valutaeffekter. Ökade kostnader vid uppstarten av ny tidningspappersmaskin samt resultat från försäljning av den gamla maskinen i Hallsta Pappersbruk ingår med netto cirka 6 Mkr. Nyckeltal Rörelsemarginalen blev 16,9 (18,4) procent. Avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 15,5 (17,7) procent. Avkastningen på eget kapital var 13,7 (16,) procent. Vinst per aktie blev 24,5 (27,33) kronor.

42 4 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Balansräkning KONCERNEN, per 31 december, Mkr TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill, bostadsrätter och liknande rättigheter (Not 1) Materiella anläggningstillgångar Skogsmark (Not 11) Byggnader, övrig mark och markanläggningar (Not 11) Maskiner och inventarier (Not 11) Pågående nyanläggningar och förskott Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar Intresseföretag (Not 12) Övriga aktier och andelar (Not 12) Finansiella fordringar Andra långfristiga fordringar (Not 12) Omsättningstillgångar Varulager m m (Not 13) Kortfristiga fordringar Rörelsefordringar (Not 14) Kortfristiga placeringar Kassa och bank EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital (Not 15) Bundet eget kapital Aktiekapital Bundna reserver Fritt eget kapital Fria reserver Årets resultat Minoritetsintresse 112 Avsättningar Räntebärande Avsättningar för pensioner (Not 17) Ej räntebärande Avsättningar för skatter (Not 8) Övriga avsättningar (Not 17) Skulder Finansiella skulder (Not 18) Rörelseskulder (Not 19) Ställda säkerheter (Not 2) Ansvarsförbindelser (Not 21)

43 HOLMEN ÅRSREDOVISNING Anläggningstillgångar Koncernens totala anläggningstillgångar ökade under 22 med Mkr till Mkr. Materiella anläggningstillgångar ökade med 84 Mkr till Mkr främst till följd av investeringar Mkr, avskrivningar enligt plan Mkr samt konsolidering av Iggesund Kraft 52 Mkr. Finansiella anläggningstillgångar ökade med Mkr till 2 23 Mkr främst till följd av förvärvet av Junkaravan AB, vars huvudsakliga tillgångar utgörs av ägarandelar i vattenkraftanläggningar. Tillgångarna består i övrigt främst av ägande i returpappersbolag i Spanien samt uppskjuten skattefordran. Immateriella anläggningstillgångar minskade med 58 Mkr till 576 Mkr, främst till följd av planenlig avskrivning av goodwill och omräkningsdifferens. Tillgångarna består huvudsakligen av goodwill från förvärvet av det spanska tidningspappersbruket Papelera Peninsular år 2. Rörelsekapital Rörelsekapitalet uppgick per årsskiftet till 2 6 Mkr och består främst av varulager Mkr, kundfordringar Mkr samt leverantörsskulder Mkr. Avsättningar Koncernens avsättningar ökade med 295 Mkr till Mkr, främst till följd av ökning av uppskjuten skatteskuld. Finansiell nettoskuld Koncernens finansiella nettoskuld ökade med 647 Mkr till 3 88 Mkr. Utöver kassaflödet 299 Mkr har nettoskulden påverkats av konsolideringen av Iggesund Kraft ( 338 Mkr) samt valutaeffekter ( 1 Mkr). Vid årsskiftet uppgick kortfristiga placeringar och kassa och bank till 634 Mkr och finansiella fordringar till 54 Mkr. Finansiella skulder och räntebärande avsättningar uppgick till Mkr, varav Mkr var långfristiga. Koncernen disponerade bindande långfristiga kreditlöften om MEUR 5 (4 575 Mkr). Förfallostrukturen för finansiella skulder och kreditlöften redovisas på sid. 47. Minoritetsintresse Minoritetsintresse uppgick till 112 Mkr och avser minoritetens ägande i Iggesund Kraft AB, som konsoliderats per Eget kapital Eget kapital ökade med 1 1 Mkr och uppgick per 31 december 22 till (14 72) Mkr. Förändringen beror främst på utbetalning av utdelning, 8 Mkr, samt årets nettoresultat, Mkr. Nyckeltal Skuldsättningsgraden uppgick vid utgången av året till,25 (,22). Soliditeten blev i stort sett oförändrad och uppgick till 56,3 (56,4) procent. % % AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL Exkl. jämförelsestörande poster och överlåtna verksamheter AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL OPERATIVT KAPITAL OCH DESS FINANSIERING , MKR Rörelsekapital 2 6 Anläggningstillgångar Finansiell nettoskuld 3 88 Uppskjuten skatteskuld, netto Eget kapital inkl. minoritetsintresse OPERATIVT KAPITAL, Mkr Holmen Paper Iggesund Paperboard Iggesund Timber Holmen Skog Holmen Kraft Koncerngemensamt Överlåtna verksamheter Operativt kapital Uppskjuten skatteskuld, netto Sysselsatt kapital

44 42 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Kassaflödesanalys KONCERNEN, Mkr Rörelseresultat Justeringar för poster som ej ingår i kassaflöde* Förändring av rörelsekapital Finansnetto (Not 7) Betald skatt Kassaflöde före investeringar Investeringar Återköp vattenkrafttillgångar** 1 75 Kassaflöde före utdelning Utdelning till aktieägarna Ordinarie 8 72 Extra Kassaflöde finansiell nettoskuld Konsolidering Iggesund Kraft 338 Valutaeffekter 1 54 Förändring av finansiell nettoskuld Finansiering Finansiella fordringar Likvida medel Avsättningar för pensioner Finansiella skulder (Not 18) Finansiell nettoskuld Kassaflöde finansiell nettoskuld Kassaflöde finansiella fordringar, skulder och avsättningar Kassaflöde likvida medel Likvida medel vid periodens början Kassaflöde likvida medel Valutaeffekter 7 1 Likvida medel vid periodens slut * Justeringarna utgörs främst av avskrivningar enligt plan, andelar i intresseföretags resultat samt för år 21 jämförelsestörande poster. ** Återköp vattenkrafttillgångar avser förvärvade anläggningstillgångar Mkr, rörelsekapital 63 Mkr samt netto uppskjuten skattefordran 129 Mkr. Utbetald köpeskilling uppgick till 518 Mkr och övertagna finansiella skulder till Mkr.

45 HOLMEN ÅRSREDOVISNING Kassaflöde Koncernens kassaflöde före investeringar uppgick till (3 832) Mkr. I kassaflödet ingår betald skatt med 472 ( 248) Mkr och minskning av rörelsekapital (exklusive skatteskulder) med 356 (61) Mkr. Investeringarna uppgick till totalt (1 715) Mkr, varav 774 Mkr avsåg pappersmaskin i Hallsta Pappersbruk. Återköp av vattenkrafttillgångar uppgick till 1 75 Mkr. Kassaflöde före utdelning uppgick till 51 (2 117) Mkr. Utdelning till aktieägarna uppgick till 8 (5 518) Mkr. Koncernens kassaflöde uppgick till 299 ( 3 41) Mkr. Finansiering Koncernens löpande finansiering har under året skett främst genom utgivning av företagscertifikat med löptider under ett år och korta banklån. Likvida medel har placerats hos banker eller på den svenska penningmarknaden. Koncernens långfristiga finansiella skulder har ökat med Mkr, främst till följd av återköp och konsolidering av kraftbolagen Junkaravan AB och Iggesund Kraft AB. Mkr ggr,4,3,2,1 FINANSIELL NETTOSKULD SKULDSÄTTNINGSGRAD, -, KASSAFLÖDE FÖRE INVESTERINGAR, Mkr Holmen Paper Iggesund Paperboard Iggesund Timber Holmen Skog Holmen Kraft Övrigt Finansnetto Betald skatt % SOLIDITET Kassaflöde överlåtna verksamheter INVESTERINGAR, Mkr Holmen Paper * Iggesund Paperboard Iggesund Timber Holmen Skog Holmen Kraft *** ** Övrigt 68 *** * Överlåtna verksamheter * Inkl. förvärv av Papelera Peninsular Mkr resp 11 Mkr ** Inkl. återköp av krafttillgångar 915 Mkr *** Inkl. återköp av krafttillgångar Mkr resp. 58 Mkr.

46 44 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Förvaltningsberättelse Koncernförhållande L E Lundbergföretagen ABs innehav av Holmen-aktier uppgår till 52,1 procent av det sammanlagda röstetalet i bolaget, vilket innebär att ett koncernförhållande råder mellan L E Lundbergföretagen och Holmen. L E Lundbergföretagen äger 27,5 procent av kapitalet i Holmen. Utdelning och aktieåterköp Styrelsen föreslår den ordinarie bolagsstämman den 26 mars att besluta om en utdelning om 11 kronor per aktie. Utdelningen föregående år var 1 kronor per aktie. Den föreslagna utdelningen uppgår till 88 Mkr. Se vidare förslag till vinstdisposition sid. 62. Ordinarie bolagsstämma 22 gav styrelsen bemyndigande att under tiden fram till ordinarie bolagsstämma 23 återköpa högst tio procent av samtliga aktier i bolaget. Detta mandat har inte utnyttjats under 22. Miljö Holmens verksamhet regleras miljömässigt av lagar och tillstånd inom varje land. Holmens miljöpolicy är utgångspunkt för hur miljöansvaret fördelas och för hur miljöarbetet organiseras och bedrivs. Vid Holmens tillverkningsplatser integreras olika typer av regler som en viktig del i planeringen av produktion och investeringar. Miljöstandarden är hög i Holmens anläggningar. Detta som ett resultat av gjorda investeringar i process- och reningsutrustning samt det kontinuerligt pågående förbättringsarbetet inom ramen för anläggningarnas miljöledningssystem och lagstadgade myndighetstillsyn. Verksamhet i Sverige. Holmen bedrev 22 tillståndspliktig verksamhet vid sju anläggningar. För tre av dessa finns miljötillstånd enligt Miljöskyddslagen och för ytterligare tre tillstånd enligt Miljöbalken. För den sjunde anläggningen (Ströms Bruk) inleddes en förprövning enligt Miljöbalken efter anmälan till kommunen. Anläggningarnas försäljning motsvarade 64 procent av koncernens nettoomsättning. Det är genom utsläpp till luft och vatten samt genom uppkomst av buller och avfall som den huvudsakliga miljöpåverkan sker från anläggningarna. Braviken och Wargön tillståndsprövades under 22 enligt Miljöbalken. Skärnäs hamnterminal har miljötillstånd enligt Miljöbalken sedan Hallsta har sedan 2 tillstånd enligt Miljöskyddslagen. Iggesunds Bruk prövas för nytt tillstånd enligt samma lagstiftning med dom i mars 23. Iggesunds Sågverk har tillstånd enligt Miljöskyddslagen sedan Inom affärsområdet Holmen Kraft produceras elkraft vid Holmens egna och delägda vattenkraftbolag. I de tillstånd enligt Vattenlagen som finns för samtliga anläggningar ingår miljövillkor. Koncernens svenska verksamheter i skogen och vid massa- och pappersbruken är certifierade enligt ISO 141. Skogsbruket är dessutom certifierat enligt FSC. Ett strukturerat och målstyrt miljöarbete har blivit resultatet av införandet av miljöledningssystem. Vid årsskiftet 22/ 23 hade certifieringar gjorts enligt FSC och ISO 141 vid verksamheter motsvarande 64 procent av koncernens nettoomsättning. Under året förekom ett fåtal överskridanden, incidenter och klagomål i den skogliga verksamheten och vid produktionsanläggningarna. Avvikelserna, vilka inte varit resultatpåverkande, omhändertogs med hjälp av korrigerande åtgärder inom miljöledningssystemen. Verksamhet utanför Sverige. Av koncernens verksamheter utanför Sverige är det anläggningarna i Workington, Storbritannien, och i Fuenlabrada (Papelera Peninsular), Spanien, som kan förknippas med någon form av miljöpåverkan. Anläggningarnas försäljning motsvarade 14 procent av koncernens nettoomsättning. Workington erhöll under 22 miljötillstånd för verksamheten enligt EUs IPPC-direktiv. Papelera Peninsular fick under 22 tillståndsbeslut från lokala miljömyndigheter i Spanien. IPPC-direktivet infördes i spansk lagstiftning under 22. Papelera Peninsular har sökt tillstånd enligt detta direktiv. Tillståndsbeslut väntas under 23. Under 22 certifierades verksamheten i Papelera Peninsular enligt ISO 141. Workington certifierades enligt samma standard tidigt 23. Miljöredovisning. Holmens miljöarbete 22 beskrivs i sammanfattning på sid och utförligt i Holmen Miljöredovisning 22 vilken består av en tryckt version kompletterad med en miljöredovisning på Holmens hemsida Holmen Miljöredovisning 22 publiceras i nära anslutning till denna årsredovisning. Varken sid i denna redovisning eller den separata miljöredovisningen är granskade av extern revisor.

47 HOLMEN ÅRSREDOVISNING EU-utredning Holmen har i tidigare årsredovisningar informerat om att EU-kommissionen 1995 påbörjade en granskning av de europeiska tidnings- och journalpappersmarknaderna för att utröna om det hade förekommit samarbete i strid med artikel 81 i Romfördraget. Utredningen berörde Holmen Paper och flertalet övriga tillverkare av tidnings- och journalpapper i Västeuropa. I augusti 22 meddelade kommissionen att utredningen lagts ned. Beslut om ny pappersmaskin senarelagt Styrelsen för Holmen beslutade vid sammanträdet att tills vidare flytta fram beslutet att uppföra en ny tidningspappersmaskin vid koncernens spanska bruk, Papelera Peninsular. Skälet till senareläggningen är främst att återhämtningen av marknaden för tidningspapper verkar ta längre tid än vad som tidigare beräknats. Förprojektet kommer att slutföras och erforderligt markförvärv avses genomföras. Skattemål Holmen har överklagat ett beslut i december 22 från skattemyndigheten om eftertaxering av ett dotterbolag inom Holmen-koncernen. Det sammanlagda beloppet för skatter och avgifter uppgår till 538 Mkr. Bolaget delar inte skattemyndighetens syn i ärendet utan anser att saken redan är slutligt prövad och avgjord. Skattemyndigheten granskade ärendet redan 1998 och godkände då inte avdraget. Bolaget överklagade beslutet. Länsrätten gav bolaget rätt och medgav avdraget i dom den 22 maj 21. Domen överklagades inte av skattemyndigheten och har därmed vunnit laga kraft. Bolaget anser att möjligheten till eftertaxering inte föreligger och delar inte heller i övrigt skattemyndighetens bedömning. Holmen har mot bakgrund av detta inte reserverat någon skatt avseende detta eftertaxeringsbeslut. Återköp vattenkrafttillgångar Holmen har per återköpt partnerfinansieringen Junkaravan AB, vilket innebär att Holmen förvärvar vattenkrafttillgångar motsvarande 541 GWh för 1 75 Mkr. Holmen har kvar partnerfinansieringen Iggesund Kraft AB, som äger vattenkrafttillgångar motsvarande 17 GWh. Holmen äger 5 procent av Iggesund Kraft och konsoliderar bolaget fr o m Pensioner Pensionsstiftelser avseende koncernens engelska bolag har per ett underskott om 391 Mkr. Koncernen har i bokslutet redovisat detta som en ansvarsförbindelse. Styrelse och arbetsordning Styrelse. Holmens styrelse består av åtta av bolagsstämman valda ledamöter samt tre arbetstagarledamöter med lika många suppleanter. Bland de av bolagsstämman valda ledamöterna finns dels personer med anknytning till Holmens större ägare L E Lundbergföretagen, Kempestiftelserna och Handelsbanken, dels från dessa oberoende personer. Verkställande direktören ingår i styrelsen. Tjänstemän i bolaget deltar vid styrelsens sammanträden som föredragande och sekreterare. Sekreterare i styrelsen är bolagets chefsjurist. Styrelsen höll verksamhetsåret 22 nio sammanträden och ägnade stor tid åt strategiska, finansiella och redovisningsmässiga frågor. Styrelsens arbete följer en plan som ska säkerställa att styrelsen får all erforderlig information. Bolagets revisorer rapporterar personligen till styrelsen sina iakttagelser från granskningen av bokslut och sin bedömning av bolagets interna kontroll. Styrelsen har antagit en skriftlig arbetsordning och utfärdat skriftliga instruktioner avseende dels arbetsfördelning mellan styrelsen och verkställande direktören, dels information som styrelsen löpande ska erhålla. Sammansättningen av styrelsen framgår på sid Koncernledning. Holmens koncernledning utgörs av tolv personer: Koncernens verkställande direktör, verkställande direktörerna för de fem affärsområdena och cheferna för de sex koncernstaberna. Koncernledningen sammanträdde vid tolv tillfällen under 22. Mötena är främst ett forum för information om exempelvis resultatutveckling för koncernen och affärsområdena samt rapporter inför och efter styrelsens sammanträden. Frågor rörande budget och investeringar är också frekventa, liksom beskrivningar av exempelvis marknads-, konjunktur- och valutautveckling. Vidare diskuteras affärsområdes- och stabsrelaterade projekt, som regelmässigt följs upp successivt och utvärderas då de genomförts. Koncernledningen presenteras på sid

48 46 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Finansiell riskhantering Koncernens finansverksamhet och hantering av finansiella transaktioner är centraliserade till koncernstab Ekonomi och Finans. Syftet är att minimera koncernens kapitalkostnad genom ändamålsenlig finansiering och att effektivt hantera och kontrollera koncernens finansiella risker. Verksamheten bedrivs utifrån en av styrelsen fastställd finanspolicy och präglas av en låg risknivå. Valutarisk Transaktionsexponering. Koncernens kommersiella betalningsflöden ger upphov till valutaväxlingar från utländsk valuta till svenska kronor som netto bedöms uppgå till cirka 7,5 miljarder kronor för år 23, varav euro utgör 64 procent (se tabell nedan). För att minska valutakursernas resultatpåverkan säkrar Holmen nettoflödet för en period framåt med terminer och optioner. Normalt säkras nettoflödet i valuta för de närmaste fyra månaderna. Styrelsen kan välja att öka säkringsgraden om det bedöms lämpligt med hänsyn till produkternas lönsamhet och konkurrenskraft samt valutabedömningar. Vid ingången av 22 hade koncernen valutasäkrat cirka 8 procent av 22 och 4 procent av 23 års bedömda kommersiella betalningsflöden. Under året har valutasäkringarna gradvis ökat och koncernen hade per 31 december 22 utestående valutasäkringar avseende cirka 85 procent av 23, 55 procent av 24 och 2 procent av 25 års bedömda kommersiella betalningsflöden, totalt cirka 11,3 miljarder kronor. Valutasäkringarnas fördelning per framgår av tabell nedan. Efter årsskiftet har ytterligare säkringar i euro för 25 gjorts. Resultat från valutasäkringarna inkluderas i rörelseresultatet för respektive affärsområde genom att försäljning som valutasäkrats redovisas till säkringskurs. Valutakursrörelser får därför genomslag på rörelseresultatet vartefter säkringar förfaller. Resultateffekten av valutasäkringarna uppgick för 22 till 314 Mkr. Värdet av ännu ej resultatförda säkringar uppgick per till 294 Mkr. Omräkningsexponering. Koncernens utländska bolag finansieras huvudsakligen genom koncerninterna lån och eget kapital. Valutasäkring av eget kapital i utländska dotterbolag (så kallad equity-hedge) bedöms från fall till fall. Kursdifferensen från omräkning av de utländska nettotillgångarna uppgick under 22 till 175 Mkr och resultatet från equity-hedge till 24 Mkr, vilka redovisas direkt mot koncernens egna kapital , Mkr Nettotillgångar Equity-hedge EUR GBP Övriga 41 Lån som tas upp i utländsk valuta som en del av koncernens finansiering säkras med hjälp av valutaterminer. Omräkning av lån och terminer har under året inte haft någon effekt på koncernens resultat. Resultatposter i utländska koncern- och intresseföretag kurssäkras ej. Ekonomisk exponering. Holmens konkurrenskraft och resultat påverkas av valutakursrörelser gentemot producenter som har sina produktionskostnader i andra valutor, t ex EUR, USD och CAD. Holmen säkrar normalt inte sådan risk. Finansiering Holmens finansiella nettoskuld uppgick per 31 december 22 till 3 88 Mkr, fördelat på låneskuld Mkr, likvida medel 634 Mkr och finansiella fordringar 54 Mkr. Koncernen håller normalt inte någon överskottslikviditet, utan använder kontrakterade kreditlöften för att reducera risken att framtida kapitalanskaffning och refinansiering av förfallande lån blir svår eller dyr. Under året har ett äldre kontrakterat kreditlöfte ersatts med ett nytt om MEUR 5 med förfall år 27 som tecknats med en grupp om 23 banker. TRANSAKTIONSEXPONERING PER , Mkr 12 månaders bedömda Totala nettoflöden säkringar Snittkurs % Snittkurs % Snittkurs % Snittkurs EUR , ,33 7 9,41 3 9,37 GBP , ,9 5 14,83 USD ,35 8 1,42 5 9,53 Övriga Totalt

49 HOLMEN ÅRSREDOVISNING Förfallostruktur Finansiella skulder och räntebärande , Mkr avsättningar Kreditlöften Totalt Den löpande finansieringen hanterades under året främst genom Holmens svenska certifikatprogram med ett rambelopp om 4 Mkr samt korta banklån. I genomsnitt var 1 9 Mkr utestående under året och Mkr per årsskiftet. För långfristig finansiering har Holmen ett svenskt s k Medium Term Note-program med ett rambelopp om 4 Mkr. Programmet har ännu inte utnyttjats. Holmen har en lång rating BBB+ och en kort rating A-2 / K-1 från kreditratinginstitutet Standard & Poor s. Nettoskulden i utländsk valuta (lån och terminer) uppgick vid årsskiftet till 1 62 Mkr och har tagits upp som finansiering eller säkring av de utländska tillgångarna , Mkr Sysselsatt kapital Finansiell nettoskuld SEK EUR GBP Övriga 9 47 Totalt Ränterisk Räntebindningen på koncernens finansiella skulder är normalt kort men kan förlängas i syfte att begränsa den negativa effekten av en ränteuppgång. Förändringar av räntebindningen beslutas av styrelsen. Under året har den genomsnittliga räntebindningen varierat mellan 13 och 21 månader. Vid utgången av 22 uppgick den till 13 månader. uppgick för år 22 netto till 225 Mkr, varav 8 Mkr redovisas hos Holmen Kraft och 35 Mkr hos de förbrukande enheterna. För vissa pappersprodukter finns det en OTC-handel i finansiella kontrakt. Holmen har hittills endast i ringa omfattning utnyttjat dessa marknader för att säkra prisnivåer vid försäljning. Kreditrisker mot finansiella motparter Risken för att en finansiell motpart inte fullgör sin förpliktelse begränsas genom val av kreditvärdiga motparter, begränsning av engagemang per motpart samt användande av ISDA- och FEMA-avtal. Per 31 december 22 hade koncernen utestående derivatkontrakt, i huvudsak säkringskontrakt, med ett nominellt belopp om 18,3 miljarder kronor och marknadsvärde om 573 Mkr. Beräknat enligt Finansinspektionens föreskrifter för finansiella institut uppgår Holmens sammanlagda motpartsrisk i derivatkontrakt till 1 9 Mkr per 31 december 22. Försäkringar Holmen försäkrar sina anläggningar mot egendoms- och avbrottsskador. Det egna risktagandet varierar mellan olika anläggningar men uppgår som mest till cirka 4 Mkr för enskild skada. Koncernens skogsinnehav försäkras inte, då det är spritt över landet och risken för samtidiga skador på stora delar av beståndet är liten. Övrig finansiell riskhantering Holmens nettoförbrukning av el i Sverige uppgår ett normalår till cirka 3 GWh. För att minska exponeringen mot förändringar i elpriset används finansiella säkringar samt fysiska leveransavtal med fast pris. Den bedömda nettoförbrukningen i Sverige är för 23 och 24 i stort sett helt säkrad på prisnivåer väsentligt lägre än de marknadspriser som gällde vid årsskiftet. För 25 har hälften säkrats och för en tredjedel. Resultatet av säkringarna redovisas i takt med att de förfaller. Resultateffekten av fysiska och finansiella kontrakt

50 48 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Kvartalsuppgifter Mkr Helår IV III II I Helår IV III II I RESULTATRÄKNING Nettoomsättning Rörelsens kostnader Avskrivningar enligt plan Jämförelsestörande poster Andel i intresseföretags resultat Rörelseresultat Finansnetto Resultat efter finansiella poster Skatt Periodens resultat NYCKELTAL Rörelsemarginal, % 16,9 15,8 17,9 15,2 18,9 18,4 18,3 22,2 16,1 17,1 Avkastning på sysselsatt kapital, % 15,5 14,1 16,5 14,3 17,3 17,7 17,6 2,7 15,7 16,8 Avkastning på eget kapital, % 13,7 11,7 14,2 14,8 14,4 16, 6,5 31,1 13,7 13,4 Vinst per aktie (före utspädning), kr 24,5 5,46 6,37 6,43 6,24 27,33 2,84 13,2 5,34 6,13 NETTOOMSÄTTNING Holmen Paper Iggesund Paperboard Iggesund Timber Holmen Skog Holmen Kraft Internleveranser RESULTAT Holmen Paper Iggesund Paperboard Iggesund Timber Holmen Skog Holmen Kraft Koncernjusteringar och övrigt Jämförelsestörande poster Rörelseresultat RÖRELSEMARGINAL, % Holmen Paper Iggesund Paperboard Iggesund Timber Koncernen LEVERANSER Tidnings- och journalpapper, 1 ton Kartong, 1 ton Trävaror, 1 m

51 HOLMEN ÅRSREDOVISNING Moderbolaget RESULTATRÄKNING, Mkr Nettoomsättning (Not 1) Övriga rörelseintäkter (Not 2) Råvaror och förnödenheter (Not 3) Förändring lager av färdiga varor Personalkostnader (Not 22) Övriga externa kostnader Jämförelsestörande poster (Not 5) Avskrivningar enligt plan (Not 4) 27 3 Rörelseresultat Finansnetto (Not 7) Resultat efter finansiella poster Bokslutsdispositioner Erhållna koncernbidrag 6 12 Lämnade koncernbidrag Övriga bokslutsdisp. (Not 16) Resultat före skatt Skatt (Not 8) Årets resultat KASSAFLÖDESANALYS, Mkr Rörelseresultat Justeringar för poster som ej ingår i kassaflöde* Förändring av rörelsekapital m m Finansnetto Betald skatt Kassaflöde före investeringar Investeringar Kassaflöde före utdelning Utdelning till aktieägarna Kassaflöde finansiell nettofordran/skuld Finansiella fordringar Likvida medel Avsättningar för pensioner 2 27 Finansiella skulder Finansiell nettoskuld Kassaflöde finansiell nettofordran/skuld Kassaflöde finansiella fordringar, skulder och avsättningar Kassaflöde likvida medel Likvida medel vid periodens början Kassaflöde Likvida medel vid periodens slut * Justeringar utgörs främst av avskrivningar enligt plan, utrangerade planenliga restvärden avseende anläggningstillgångar samt för 21 vissa jämförelsestörande poster. BALANSRÄKNING, per 31 december, Mkr TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar (Not 1) Bostadsrätter och liknande rättigheter 11 9 Materiella anläggningstillgångar (Not 11) Skogsmark Byggnader, övrig mark och markanläggningar Maskiner och inventarier Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar Koncernföretag (Not 12) Intresseföretag (Not 12) Övriga aktier och andelar (Not 12) Finansiella fordringar Andra långfristiga fordringar (Not 12) Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager m m (Not 13) Kortfristiga fordringar Rörelsefordringar (Not 14) Kortfristiga placeringar 295 Kassa och bank Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital (Not 15) Bundet eget kapital Aktiekapital Uppskrivningsfond 1 1 Reservfond Överkursfond Fritt eget kapital Balanserad vinst Årets resultat Summa eget kapital Obeskattade reserver (Not 16) Avsättningar Räntebärande Avsättningar för pensioner (Not 17) 2 27 Ej räntebärande Avsättningar för skatter (Not 8) Övriga avsättningar (Not 17) Summa avsättningar Skulder Finansiella skulder (Not 18) Rörelseskulder (Not 19) Summa skulder Summa eget kapital och skulder Ställda säkerheter (Not 2) 1 1 Ansvarsförbindelser (Not 21)

52 5 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Redovisningsprinciper Allmänna redovisningsprinciper. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och Redovisningsrådets rekommendationer. Från och med den 1 januari 22 tillämpas följande rekommendationer från Redovisningsrådet: RR 1: Koncernredovisning, RR 15 Immateriella tillgångar, RR 16 Avsättningar, ansvarsförbindelser och eventualtillgångar, RR 19 Verksamheter under avveckling, RR 21 Lånekostnader samt RR 23 Upplysningar om närstående. Införandet av dessa har inte haft någon materiell effekt på koncernbokslutet eller föranlett omarbetning av jämförelseåret. RR 17 Nedskrivningar har tillämpats fr o m bokslutet 21. Värderingsprinciper m m. Tillgångar och skulder har värderats till anskaffningsvärden om inget annat anges nedan. Kommissionärsbolagsförhållanden. Koncernens verksamhet bedrivs huvudsakligen genom kommissionärsbolagen Holmen Paper AB Iggesund Paperboard AB Iggesund Timber AB Holmen Skog AB Holmen Kraft AB Dessa bolag är helägda koncernföretag till Holmen AB. Moderbolaget svarar för alla förpliktelser som dessa kommissionärsbolag ikläder sig. Samtliga intäkter, kostnader, tillgångar och skulder som uppkommer i de av kommissionärsbolagen bedrivna verksamheterna redovisas antingen i Holmen ABs räkenskaper eller i boksluten för andra koncernföretag än kommissionärsbolagen. Koncernredovisning. Koncernredovisningen omfattar moderbolaget och bolag i vilka moderbolaget direkt eller indirekt innehar mer än hälften av rösterna eller på annat sätt har bestämmande inflytande. Koncernredovisningen har upprättats enligt förvärvsmetoden. Det innebär att aktier i koncernföretag ersätts i koncernredovisningen med koncernföretagens tillgångar och skulder, värderade till koncernens anskaffningskostnad. Skillnader mellan anskaffningskostnad och det förvärvade företagets tillgångar och skulder värderade till marknadsmässiga värden, utgör positiv eller negativ goodwill. Goodwill samt övervärden avseende tillgångar utsatta för värdeminskning avskrivs enligt plan i koncernresultaträkningen. I koncernens egna kapital ingår förutom moderbolagets egna kapital endast de förändringar av koncernföretagens egna kapital, som tillkommit efter förvärven. Holmens koncernföretag definieras som självständiga bolag och omräknas därför enligt dagskursmetoden. Dagskursmetoden innebär att samtliga tillgångar, avsättningar och övriga skulder omräknas till balansdagens kurs och uppkomna kursdifferenser förs direkt mot koncernens bundna respektive fria reserver. Samtliga poster i resultaträkningen omräknas till årets genomsnittskurs. Intresseföretag. Aktieinnehav i intresseföretag, i vilka koncernen har lägst 2 procent och högst 5 procent av rösterna eller på annat sätt har ett betydande inflytande över den driftsmässiga och finansiella styrningen, redovisas enligt kapitalandelsmetoden med undantag för intresseföretag av ringa betydelse för koncernens resultat och ställning. Kapitalandelsmetoden innebär att det i koncernen bokförda värdet på aktierna i intresseföretagen motsvaras av koncernens andel i intresseföretagens egna kapital samt eventuella restvärden på koncernmässiga över- och undervärden. I koncernens resultaträkning redovisas som Andelar i intresseföretags resultat koncernens andel i intresseföretagens resultat efter finansiella intäkter och kostnader justerat för eventuella avskrivningar på eller upplösningar av förvärvade över- respektive undervärden. Koncernens andel i intresseföretagens redovisade skatter ingår i koncernens skattekostnader. Vinstandelar upparbetade efter förvärven av intresseföretagen, vilka ännu inte realiserats genom utdelning, avsätts till kapitalandelsfonden vilken utgör del av koncernens bundna egna kapital. Om intresseföretaget upptas till ett lägre värde än enligt anskaffningsvärdesmetoden belastar skillnaden koncernens fria egna kapital. Nettoomsättning. Som nettoomsättning redovisas fakturerad försäljning exkl. mervärdeskatt och efter avdrag för varurabatter och liknande intäktsreduktioner men före avdrag för leveranskostnader. Övriga rörelseintäkter. Som övriga rörelseintäkter redovisas intäkter från aktiviteter utanför ordinarie verksamhet. Jämförelsestörande poster. Resultateffekter av särskilda händelser och transaktioner av väsentlig betydelse redovisas och specificeras inom berörd resultatnivå. Vinster och förluster vid avyttring av anläggningstillgångar och rörelsegrenar samt omstruktureringskostnader m m redovisas normalt i rörelseresultatet för det berörda affärsområdet eller koncerngemensamt.

53 HOLMEN ÅRSREDOVISNING Avskrivningar enligt plan och nedskrivningar. Avskrivning enligt plan baseras på ursprungligt anskaffningsvärde med beaktande av gjorda nedskrivningar. Avskrivning sker över tillgångens ekonomiska livslängd. Följande ekonomiska livslängder används: Förvaltnings- och lagerbyggnader, bostäder 2 33 år Driftsbyggnader, markanläggningar samt maskiner för massa-, pappers- och kartongtillverkning 2 år Maskiner för sågverk 12 år Övriga maskiner 1 år Skogsbilvägar 1 år Inventarier 4 år Goodwill 2 år Finns det indikation på att koncernens materiella, immateriella och finansiella anläggningstillgångar har ett för högt bokfört värde görs en analys där enskilda eller naturligt sammanhängande typer av tillgångars återvinningsvärde fastställs som det högsta av nettoförsäljningsvärdet och nyttjandevärdet. Nyttjandevärdet mäts som förväntat framtida diskonterat kassaflöde. En nedskrivning utgörs av skillnaden mellan bokfört värde och återvinningsvärde. Lånekostnader belastar resultatet i den period till vilken de hänför sig, oavsett hur de upplånade medlen använts. Koncernbidrag och aktieägartillskott. Koncernbidrag redovisas i moderbolagets resultaträkning som bokslutsdisposition. Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras som aktier och andelar hos givaren i den mån nedskrivning ej erfordras. Skatter. Total skatt i resultaträkningen utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Aktuell skatt är skatt som skall betalas eller erhållas avseende aktuellt år. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder, med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller aviserade per balansdagen. Temporära skillnader beaktas inte i koncernmässig goodwill och inte heller i skillnader hänförliga till andelar i dotter- och intresseföretag som inte förväntas bli beskattade inom överskådlig framtid. I juridisk person redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjuten skatteskuld. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas och medföra lägre skatteutbetalningar i framtiden. Fordringar. Fordringar har efter individuell värdering upptagits till belopp varmed de beräknas inflyta. Fordringar och skulder i utländsk valuta har omräknats till balansdagskurser, eller om de terminssäkrats till terminskurs. Kursdifferenser ingår i rörelseresultatet med undantag för kursdifferenser för placeringar, kassa och bank, finansiella skulder samt räntebärande avsättningar vilka redovisas i finansnettot. För säkringar av framtida valutaflöden resultatredovisas kursdifferenser samma period som underliggande flöde. De finansiella skuldernas valutasammansättning har ändrats genom valutaterminskontrakt. Dessa terminskontrakt värderas till balansdagskurs och det orealiserade resultatet nettoredovisas som skuld. Eventuella terminspåslag/avdrag betraktas som ränta, periodiseras och redovisas i räntenettot. Lån och terminskontrakt i utländska valutor kan användas i syfte att reducera valutaeffekten vid omräkning av utländska nettotillgångar till kronor. Kursdifferenser på dessa elimineras till den del de motsvaras av kursdifferenser på utländska nettotillgångar, efter beaktande av skatteeffekter, ur resultaträkningen och förs direkt mot eget kapital i balansräkningen. Dessa säkringar baserar sig på nettotillgångarnas koncernmässiga värde per valuta. Värdering av varulager. Varulager värderas till den lägsta av anskaffnings- eller tillverkningskostnad efter avdrag för schablonmässig inkurans tre procent eller verkliga värdet. För egentillverkade färdigvaror består anskaffningsvärdet av direkta tillverkningskostnader och skälig andel av indirekta kostnader. Verkliga värdet av färdigvaror är försäljningsvärdet minus beräknade försäljningskostnader. Verkliga värdet av timmer och massaved samt övriga råvaror, förrådsmaterial och dylikt är det lägsta av återanskaffningsvärdet eller anskaffningsvärdet efter avdrag för faktisk inkurans. Konvertibelt förlagslån och teckningsoptioner. Storleken på det konvertibla förlagslånet har beräknats utifrån marknadsräntan i samband med upptagandet. Skillnaden mellan det på så sätt beräknade lånebeloppet och det uppburna beloppet förs till överkursfonden såsom överkurs på de aktier som kan komma att utfärdas senare. Den redovisade låneskulden uppräknas successivt under lånets löptid med en ränta så att det redovisade skuldbeloppet vid förfalloda-

54 52 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 gen överensstämmer med det nominella lånebeloppet. Erhållen likvid för emitterade teckningsoptioner redovisas i överkursfonden. Leasing. De finansiella avtal som finns inom koncernen redovisas av väsentlighetsskäl som operationella. Omfattningen av operationella avtal är liten inom koncernen och av väsentlighetsskäl lämnas därför ej tilläggsupplysningar avseende dessa. Avsättningar. En avsättning redovisas i enlighet med RR 16 Avsättningar, ansvarsförbindelser och eventualtillgångar i balansräkningen när företaget har ett formellt eller informellt åtagande som en följd av en inträffad händelse och det är troligt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet och en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Ansvarsförbindelser. En ansvarsförbindelse redovisas inom linjen när det finns: - ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av att en eller flera osäkra framtida händelser, som inte helt ligger inom företagets kontroll, inträffar eller uteblir, eller - ett åtagande som härrör från inträffade händelser men som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera åtagandet eller att åtagandets storlek inte kan beräknas med tillräcklig noggrannhet. Definitioner av nyckeltal Operativt kapital. Balansomslutningen reducerad med finansiella fordringar, kortfristiga placeringar, kassa och bank, rörelseskulder samt ej räntebärande avsättningar (exkl. uppskjuten skattefordran och skatteskuld). Genomsnittsvärden beräknas utifrån kvartalsdata. Sysselsatt kapital. Operativt kapital reducerat med uppskjuten skattefordran och skatteskuld. Genomsnittsvärden beräknas utifrån kvartalsdata. Eget kapital. För perioden ingår konvertibelt vinstandelslån (KVB). Genomsnittsvärden beräknas utifrån kvartalsdata. Skuldsättningsgrad. Finansiell nettoskuld (finansiella skulder och räntebärande avsättningar minus finansiella fordringar, kortfristiga placeringar och kassa och bank) dividerad med summan av eget kapital och minoritetsintressen. Soliditet. Eget kapital plus minoritetsintressen uttryckt i procent av balansomslutningen. Räntetäckningsgrad. Rörelseresultat dividerat med finansnettot. Avkastning på operativt kapital. Rörelseresultat (exkl. jämförelsestörande poster och överlåtna verksamheter) uttryckt i procent av genomsnittligt operativt kapital. Avkastning på sysselsatt kapital. Rörelseresultat (exkl. jämförelsestörande poster och överlåtna verksamheter) uttryckt i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Avkastning på eget kapital. Årets resultat uttryckt i procent av genomsnittligt eget kapital. Rörelsemarginal. Rörelseresultat (exkl. jämförelsestörande poster och andelar i intresseföretags resultat) uttryckt i procent av nettoomsättning. Kapitalomsättningshastighet. Nettoomsättning dividerad med genomsnittligt operativt kapital (uttrycks som ggr/år). Vinst per aktie. Årets resultat dividerat med vägt genomsnitt av antalet utestående aktier justerat för återköp av aktier (och t o m 1994 även KVB) under året. Vinst per aktie efter utspädning. Årets resultat, justerat med räntekostnader efter skatt hänförliga till utestående konvertibler, dividerat med vägt genomsnitt av antalet utestående aktier under året (justerat för återköp av aktier), justerat för tillkommande antal aktier vid konvertering samt eventuella värden på utestående teckningsoptioner. Beräknad enligt RR 18 Resultat per aktie.

55 HOLMEN ÅRSREDOVISNING Noter Belopp avser Mkr där ej annat anges. 1 NETTOOMSÄTTNING Koncernen Extern nettoomsättning per marknad Sverige Storbritannien Tyskland Spanien Frankrike Holland Italien Övriga EU-länder Övriga Europa Övriga världen Av moderbolagets nettoomsättning (13 673) Mkr avser (1) procent leveranser till koncernföretag. Moderbolagets inköp från koncernföretag är obetydliga. 2 ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER I posten övriga rörelseintäkter ingår huvudsakligen hyres- och arrendeintäkter, fraktverksamhet, försäljning av biprodukter samt resultat vid försäljning av materiella anläggningstillgångar. 3 RÅVAROR, HANDELSVAROR OCH FÖRNÖDENHETER Handelsvaror utgör en liten del av koncernens omsättning. Därför redovisas dessa kostnader sammanslagna med råvaror och förnödenheter. 4 AVSKRIVNINGAR ENLIGT PLAN Koncernen Moderbolaget Goodwill och hyresrätter Byggnader, övrig mark och markanläggningar Maskiner och inventarier JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER Koncernen Moderbolaget Resultat vid avyttringar och desinvesteringar Koncernföretag Övriga 1 Nedskrivning av aktier Koncernföretag Intresseföretag 4 Nedskrivning av anläggningstillgångar Moderbolagets resultat 21 om Mkr är hänförligt till återbetalning av kapital från moderbolagets koncernföretag i Frankrike. I posten nedskrivning av aktier i koncernföretag 21 ingår en nedskrivning om 1 Mkr avseende aktieinnehavet i Holmen UK Ltd. 6 ANDELAR I INTRESSEFÖRETAGS RESULTAT Koncernen Andel av resultat efter finansiella poster 1 3 Skatt 5 2 Holmens andel av resultat efter skatt 5 5 Resultatandelarna avser Carpa med dotterbolag, Peninsular Cogeneracion SA samt Les Bois de la Baltique SA. 7 FINANSNETTO Koncernen Moderbolaget Utdelning på aktier Koncernföretag 2 11 Intresseföretag 3 Ränteintäkter från omsättningstillgångar Externa Koncernföretag 48 6 Räntekostnader Externa Koncernföretag Övriga finansiella poster Kursdifferenser andra långfristiga skulder Övrigt

56 54 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 8 SKATT Koncernen Moderbolaget Skattekostnad i resultaträkningen Aktuell skatt Uppskjuten skatt Förändringar av aktiverade förlustavdrag Förändringar i temporära skillnader Andelar i intresseföretags resultat Skattekostnaden fördelas Koncernen Moderbolaget enligt följande Aktuell skatt Sverige Utanför Sverige 18 9 Delsumma Uppskjuten skatt Sverige Utanför Sverige 3 65 Delsumma Intresseföretag 5 2 Summa skatt Skillnaden mellan nominell svensk skattesats och effektiv skattesats Koncernen Moderbolaget uppkommer på följande sätt, % Svensk inkomstskattesats Skillnad i skattesats i utländsk verksamhet 1 1 Ej skattepliktiga intäkter Ej avdragsgilla kostnader Effekter av skattemål Skattesats exkl. intresseföretag Intresseföretag Skattesats Koncernen Moderbolaget Skatter i balansräkningen Finansiella anläggningstillgångar Uppskjuten skattefordran Rörelsefordringar Kortfristig skattefordran Avsättningar för skatter Uppskjuten skatteskuld Övriga avsättningar Summa avsättningar för skatter Rörelseskulder Kortfristig skatteskuld Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder fördelas Koncernen Moderbolaget enligt följande Uppskjutna skattefordringar Underskottsavdrag Uppskjutna skatteskulder nettoredovisade bland uppskjutna skattefordringar Uppskjutna skatteskulder Anläggningstillgångar Skogsmark Maskiner och inventarier Byggnader och övrig fast egendom Periodiseringsfond Övrigt Pågående skatteprocesser Holmen har överklagat ett beslut i december 22 från skattemyndigheten om eftertaxering av ett dotterbolag inom Holmen-koncernen. Det sammanlagda beloppet för skatter och avgifter uppgår till 538 Mkr. Bolaget delar inte skattemyndighetens syn i ärendet utan anser att saken redan är slutligt prövad och avgjord. Skattemyndigheten granskade ärendet redan 1998 och godkände då inte avdraget. Bolaget överklagade beslutet. Länsrätten gav bolaget rätt och medgav avdraget i dom den 22 maj 21. Domen överklagades inte av skattemyndigheten och har därmed vunnit laga kraft. Bolaget anser att möjligheten till eftertaxering inte föreligger och delar inte heller i övrigt skattemyndighetens bedömning. Holmen har mot bakgrund av detta inte reserverat någon skatt avseende detta eftertaxeringsbeslut.

57 HOLMEN ÅRSREDOVISNING VINST PER AKTIE Vinst per aktie, kr Före utspädning 24,5 27,33 Efter utspädning 23,58 26,41 Periodens resultat, Mkr Ränta konvertibellån, Mkr Justerat resultat, Mkr Genomsnittligt antal aktier (milj.) Före utspädning 8, 8, Konvertibellån 3,2 3, Teckningsoptioner,5,3 Efter utspädning 83,7 83,3 Se definitioner av nyckeltal sid. 52 för beräkningsmetodik. 1 IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Koncernen Moderbolaget Goodwill, bostadsrätter och liknande rättigheter Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början Investeringar 6 6 Avyttringar och utrangeringar 16 4 Årets omräkningsdifferenser Ackumulerade avskrivningar enligt plan Vid årets början 53 Årets avskrivning enligt plan 33 Årets omräkningsdifferenser 1 85 Planenligt restvärde vid årets slut I planenligt restvärde för koncernen ingår goodwill med 564 (624) Mkr. Avskrivningstiden för goodwill avseende förvärvet av Papelera Peninsular är 2 år. Avskrivningstiden är fastställd utifrån förvärvets långsiktiga och strategiska betydelse. Papelera Peninsulars marknadsposition är stark och marknads- och teknikförhållandena stabila. 11 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Byggnader, övrig mark och Maskiner och Koncernen Skogsmark markanläggn. inventarier Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början Investeringar Återköp vattenkrafttillgångar 15 6 Konsolidering Iggesund Kraft 52 8 Avyttringar och utrangeringar Årets omräkningsdifferenser Ackumulerade avskrivningar enligt plan Vid årets början Årets avskrivning enligt plan Avyttringar och utrangeringar Årets omräkningsdifferenser Ackumulerade uppskrivningar Vid årets början Planenligt restvärde vid årets slut Byggnader, övrig mark och Maskiner och Moderbolaget Skogsmark markanläggn. inventarier Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början Investeringar 3 29 Avyttringar och utrangeringar Ackumulerade avskrivningar enligt plan Vid årets början Årets avskrivning enligt plan 2 25 Avyttringar och utrangeringar Ackumulerade uppskrivningar Vid årets början Planenligt restvärde vid årets slut Taxeringsvärden Koncernen Moderbolaget Taxeringsvärden avser tillgångar i Sverige Skogs- och jordbruksfastigheter Byggnader, övrig mark och markanläggningar

58 56 HOLMEN ÅRSREDOVISNING FINANSIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Aktier och andelar Intresse- Övriga aktier Koncernen företag och andelar Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början Återköp vattenkrafttillgångar Omklassificering 68 Årets omräkningsdifferenser Ackumulerade resultatandelar Vid årets början 14 Årets resultatandelar 5 9 Ackumulerade nedskrivningar Vid årets början Årets nedskrivning 3 Omklassificering Bokfört värde vid årets slut Koncern- Intresse- Övriga aktier Moderbolaget företag företag och andelar Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början Investeringar 255 Ägartillskott 4 Omklassificering och övriga förändringar VARULAGER M M Koncernen Moderbolaget Råvaror och förnödenheter Timmer och massaved Färdiga varor, handelsvaror och produkter i arbete Avverkningsrätter Förskott till leverantörer RÖRELSEFORDRINGAR Koncernen Moderbolaget Kundfordringar Fordringar hos koncernföretag Fordringar hos intresseföretag Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Skattefordran Övriga fordringar Ackumulerade uppskrivningar Vid årets början Ackumulerade nedskrivningar Vid årets början Årets nedskrivning 52 Omklassificering Bokfört värde vid årets slut För specifikation av aktieinnehav se sid Andra långfristiga fordringar Koncernen Moderbolaget Fordringar hos koncernföretag Uppskjuten skattefordran Andra långfristiga fordringar

59 HOLMEN ÅRSREDOVISNING EGET KAPITAL Bundet eget kapital Fritt eget kapital Aktie- Bundna Fria Årets Koncernen kapital reserver reserver resultat Summa Ingående balans Överföring av 21 års resultat Lämnad utdelning 8 8 Kursdifferenser avseende utländska koncernoch intresseföretag Förskjutningar mellan bundet och fritt eget kapital Årets resultat Utgående balans Särredovisning av ackumulerade valutakursdifferenser i utländska verksamheter har skett fr o m ingången av Specifikation av ackumulerad valutakursdifferens i eget kapital Ackumulerad valutakursdifferens vid årets början 349 Årets valutakursdifferens i utländska dotterföretag 175 Årets effekt av valutasäkring av nettoinvestering i utländska dotterföretag (inkl. skatteeffekt) Ackumulerad valutakursdifferens vid årets slut 191 Bundet eget kapital Fritt eget kapital Aktie- Bundna Fria Årets Moderbolaget kapital reserver* reserver resultat Summa Ingående balans Överföring av 21 års resultat Lämnad utdelning 8 8 Årets resultat Utgående balans * Bundna reserver består av reservfond om Mkr, överkursfond om 46 Mkr och uppskrivningsfond om 1 Mkr Moderbolaget Antal Mkr Antal Mkr Aktiekapital Serie A , ,2 Serie B , , , ,6 Vid full konvertering och teckning av utelöpande konvertibla förlagslån samt teckningsoptioner kommer 4,2 miljoner B-aktier att ges ut. Konvertering och teckning kan ske under perioden 1 februari 24 till 31 mars 24 till kursen 112,7 kronor. 16 OBESKATTADE RESERVER MODERBOLAGET Summa Årets Summa förändring Ackumulerade avskrivningar utöver plan Periodiseringsfond I moderbolagets balansräkning redovisas obeskattade reserver inklusive andel uppskjuten skatteskuld om 497 Mkr. 17 AVSÄTTNINGAR Pensionsförpliktelser som inte tryggas genom stiftelse redovisas som pensionsavsättning med nuvärdet av förpliktelsen beräknat efter försäkringstekniska grunder. Underskott avseende pensionsstiftelser per balansdagen har redovisats som ansvarsförbindelse. I övriga avsättningar ingår huvudsakligen reserver för framtida skogsvårdsutgifter och reserver för personalneddragningar. 18 FINANSIELLA SKULDER Koncernen Moderbolaget Långfristiga Förlagslån Skulder till koncernföretag Andra långfristiga lån Summa långfristiga skulder Kortfristiga Skulder till kreditinstitut Företagscertifikat Kortfristig del av långfristiga lån Skulder till koncernföretag Övriga kortfristiga skulder Summa kortfristiga skulder Summa finansiella skulder Finansiella skulder är i allt väsentligt räntebärande. Moderbolagets skulder till koncernföretag innehåller en betydande del räntefria skulder mellan svenska helägda koncernföretag emitterades ett konvertibelt förlagslån till personalen om 361 Mkr varav 351 (345) Mkr ingår bland förlagslån. Konverteringen till Holmen B-aktier kan ske under perioden 1 februari 24 till 31 mars 24 till konverteringskursen 112,7 kronor. Under vissa förhållanden kommer konverteringskursen att justeras, exempelvis vid större utdelningar. Långfristiga finansiella skulder med förfallotidpunkt senare än fem år från balansdagen specificeras nedan. Koncernen Moderbolaget Andra långfristiga lån Information om skulder per valuta samt förfallostruktur återfinns under avsnitt Finansiell riskhantering, sid För ytterligare information, se avsnittet Aktien, sid. 8 1.

60 58 HOLMEN ÅRSREDOVISNING RÖRELSESKULDER Koncernen Moderbolaget Förskott från kunder 4 3 Leverantörsskulder Växelskulder 2 4 Skulder till koncernföretag Skulder till intresseföretag Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Skatteskuld Övriga kortfristiga skulder Rörelseskulder avser till sin helhet poster som förfaller till betalning inom ett år från balansdagen. Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter består huvudsakligen av personalkostnader, rabatter och reklamationer. 2 STÄLLDA SÄKERHETER Ställt säkerhetsvärde Totalt ställd Totalt ställd Fastighetsin- Övriga säkerhet säkerhet teckningar säkerheter Koncernen För egna skulder Finansiella skulder Övriga åtaganden Moderbolaget För egna skulder Finansiella skulder Övriga åtaganden Koncernens ställda säkerheter har ökat 22 till följd av att Junkaravan, som förvärvades per , har finansiella skulder med panträtt i anläggningstillgångar som säkerhet. 21 ANSVARSFÖRBINDELSER Koncernen Moderbolaget Borgen till förmån för koncernföretag Pensionsförpliktelser 391 Övriga ansvars- och borgensförbindelser Moderbolaget har förbundit sig att svara för vissa förpliktelser som kan åläggas koncernföretag. Koncernens ansvarsförbindelser har ökat dels till följd av skattemyndighetens beslut om eftertaxering av ett dotterbolag inom Holmen-koncernen med 538 Mkr, dels till följd av underkapitalisering av koncernens pensionsstiftelser i Storbritannien med 391 Mkr. Med stöd av Miljöbalkens bestämmelser aktualiserar de svenska miljömyndigheterna frågor om markundersökningar och efterbehandling vid nedlagda versamheter. Ansvaret för efterbehandling avgörs i det enskilda fallet ofta med hjälp av skälighetsbedömning. Holmen kan, utöver gjorda avsättningar, eventuellt ha åtaganden som idag inte kan kvantifieras. Se sid. 37 rubrik Nedlagda verksamheter. 22 PERSONAL OCH LÖNER AMedelantal Varav AMedelantal Varav Medelantal årsanställda årsanställda män årsanställda män Moderbolaget Sverige Koncernföretag Sverige Australien Belgien Danmark Estland Frankrike Holland Hongkong Irland Italien 4 3 Polen 4 1 Portugal Schweiz Singapore Spanien Storbritannien Tyskland USA Totalt koncernföretag Totalt koncernen

61 HOLMEN ÅRSREDOVISNING Information enligt NBKs rekommendation om ledande befattningshavares förmåner: Styrelsens ordförande Arvode 22, 4 kronor. Principer för ersättningar till ledande befattningshavare Samtliga ledande befattningshavare har avtalad fast årslön. Någon rörlig lönedel eller ersättning i form av optioner eller liknande förekommer inte. Verkställande direktör Lön och övriga förmåner 22, kronor. Pension. Avtal om framtida pension innebär pension vid 65 år, men med rätt för endera parten att aktualisera pension tidigast från 64 år. Pensionen utgår intill 65 år med 6 procent av lönen och därefter motsvarande ITPplan kompletterad med viss ålders- och familjepension för den del av lönen som ligger mellan 2 och 5 basbelopp. Uppsägning och avgångsvederlag. Uppsägningstiden är tolv månader från bolagets sida och sex månader från VDs sida. Beslutsform. Styrelsen har tidigare uppdragit åt ordföranden att träffa avtal med VD om dennes lön och övriga villkor. Resultatet har sedan redovisats för styrelsen. Fr o m 23 har styrelsen beslutat att ordföranden skall bereda frågan och underställa denna styrelsen för beslut. Övriga ledande befattningshavare Koncernledningen består, förutom av VD, av de elva personer som rapporterar direkt till VD, fem affärsområdeschefer och sex stabschefer. Löner och övriga förmåner för dessa ledande befattningshavare (exkl. VD) uppgick under 22 till sammanlagt kronor. Pension. Avtal om framtida pension innebär pension vid 65 år, men med rätt för endera parten att aktualisera pension efter uppnådda 6 år. Pension utgår mellan 6 och 65 år med ett belopp motsvarande 65 procent av den pensionsmedförande lönen upp till 3 basbelopp och 32,5 procent mellan 3 och 5 basbelopp. Ordinarie pension följer ITP-planen eller motsvarande. Därutöver lämnas kompletterande pensionsförmåner på den del av lönen som ligger mellan 2 och 5 basbelopp. Uppsägning och avgångsvederlag. Uppsägningstiden är tolv månader från bolagets sida och sex månader från den anställdes sida. Vid uppsägning från bolagets sida kan avgångsvederlag utgå med motsvarande 1, till 2,5 årslöner beroende på ålder. Ersättning till revisorer Arvode avseende revision uppgår för koncernen till 5,7 Mkr och för moderbolaget till 3,4 Mkr. Arvoden avseende konsultationer och andra uppdrag uppgår för koncernen till 5,8 Mkr och för moderbolaget till 2,6 Mkr. Löner, andra ersättningar och sociala kostnader Varav Varav Varav Varav Löner och VD Sociala pensions- Löner och VD, vvd Sociala pensionsersättningar och styrelse kostnader kostnader ersättningar och styrelse kostnader kostnader Moderbolaget Sverige ) ) ) ) Koncernföretag Sverige Övriga Norden Frankrike Holland Spanien Storbritannien Tyskland Östeuropa Övriga Europa Övriga länder Totalt koncernföretag ) ) Totalt koncernen ) ) 1) Av beloppet avser 7,2 (19,5) Mkr gruppen VD, vvd och styrelse i moderbolaget och 7,3 (5,8) Mkr gruppen VD i kommissionärsbolag. 2) Av pensionskostnaderna avser 4,4 (4,2) Mkr gruppen VD, vvd och styrelse i moderbolaget och 1,6 (1,3) Mkr gruppen VD i kommissionärsbolag. Utestående pensionsförpliktelser, redovisade under posten Avsättningar för pensioner, uppgår för dessa sammanlagt till () Mkr. 3) Av koncernens pensionskostnader avser 11,3 (1,3) Mkr gruppen styrelse och VD i moderbolaget och koncernföretag. Koncernens utestående pensionsförpliktelser, redovisade under posten Avsättningar för pensioner, uppgår för dessa till,2 (1,6) Mkr. 4) Bonus till VD i koncernföretag har utgått med totalt,3 (1,1) Mkr.

62 6 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Aktieinnehav Moderbolagets och koncernens innehav av aktier och andelar i koncernföretag Antal Andel 1) Bokfört Andel 1) Bokfört Org nr Säte andelar % värde, Tkr % värde, Tkr Holmen Paper AB Norrköping Iggesund Paperboard AB Hudiksvall Iggesund Timber AB Hudiksvall Holmen Skog AB Örnsköldsvik Holmen Kraft AB Örnsköldsvik AB Ankarsrums Skogar Örnsköldsvik Domsjö Klor AB Örnsköldsvik Fiskeby AB Norrköping Haradsskogarna AB Örnsköldsvik Harrsele Linjeaktiebolag Örnsköldsvik Holmens Bruk AB Norrköping Husum Copy AB Örnsköldsvik AB Iggesunds Bruk Hudiksvall Iggesund Kraft AB 2) Örnsköldsvik Junkaravan AB Örnsköldsvik Lägernskog AB Örnsköldsvik MoDo Holding AB Örnsköldsvik MoDo-Iggesund CTMP AB Örnsköldsvik MoDo Forest Management AB Stockholm Skärnäs Terminal AB Hudiksvall Ströms Trävaru AB Örnsköldsvik AB Överums Skogar Norrköping Övriga svenska koncernföretag Holmen UK Ltd, Storbritannien Kent Iggesund Paperboard (Workington) Ltd Workington 1 1 Holmen France Holding SAS, Frankrike Paris Iggesund Paperboard Asia Pte Ltd, Singapore Singapore Holmen Suecia Holding Sl, Spanien Madrid Holmen Paper Papelera Peninsular Sl Madrid 1 1 Övriga utländska koncernföretag ) Ägarandel överensstämmer med andel av rösterna för totalt antal aktier om ej annat anges. 2) Holmen har ändrat bedömning avseende grad av inflytande i Iggesund Kraft och konsoliderar därför bolaget per istället för att som tidigare redovisa enligt kapitalandelsmetoden. Förändringen har ingen väsentlig effekt på koncernens resultat eller eget kapital varför omarbetning ej skett för 22 eller jämförelseåret. Holmen har genom optionsavtal rätt, men inte skyldighet, att köpa tillbaka krafttillgångarna år 21 till ett pris som ger finansiärerna till bolaget en avtalad avkastning. Detta lösenpris beräknas vid utgången av 22 uppgå till cirka 5 Mkr.

63 HOLMEN ÅRSREDOVISNING Moderbolagets och koncernens innehav av aktier och andelar i intresseföretag Andelens Andelens Bokfört värde värde i Bokfört värde värde i Antal Andel 1) hos moder- koncern- Andel 1) hos moder- koncern- Org nr Säte andelar % bolaget, Tkr redovisn., Tkr % bolaget, Tkr redovisn., Tkr Harrsele AB Sundsvall , Iggesund Kraft AB 2) Örnsköldsvik 5, Industriskog AB Falun 25 33, , Junkaravan AB Örnsköldsvik 22, Les Bois de la Baltique SA, Frankrike Rouen 75 33, , Cartón y Papel Reciclado SA (Carpa), Spanien Madrid , , Peninsular Cogeneracion SA, Spanien Madrid 4 5 5, , Diverse aktier Moderbolaget ) Ägarandel överensstämmer med andel av rösterna för totalt antal aktier om ej annat anges. 2) Holmen har ändrat bedömning avseende grad av inflytande i Iggesund Kraft AB och har därför omklassificerat innehavet till koncernföretag. Kapitalandelsfonden uppgår till 8 Mkr (se Redovisningsprinciper sid. 5). Moderbolagets och koncernens innehav av aktier och andelar i övriga företag Antal Andel 1) Bokfört Andel 1) Bokfört Org nr Säte andelar % värde, Tkr % värde, Tkr Moderbolaget Diverse aktier Delsumma moderbolag Koncernen Brännälvens Kraft AB Arbrå , , MoBaSa-MoDo Battistella Reflorestamento SA, Brasilien Curitiba ,9 1,9 Papeles Allende SA, Spanien Barcelona , , 5 67 Diverse aktier Delsumma koncernen Totalt ) Ägarandel överensstämmer med andel av rösterna för totalt antal aktier om ej annat anges.

64 62 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Förslag till vinstdisposition Till bolagsstämmans förfogande står hos moderbolaget följande vinstmedel: Kronor Nettoresultat för räkenskapsåret Kvarstående vinstmedel från föregående år Styrelsen och verkställande direktören föreslår att till aktieägarna utdelas 11 kr per aktie ( aktier) samt att återstående belopp balanseras Av koncernens fria egna kapital, Mkr, föreslås inga överföringar till koncernens bundna reserver. Stockholm den 5 februari 23 Fredrik Lundberg Steewe Björklundh Matts Jutterström Carl Kempe Hans Larsson Arne Mårtensson Bengt Pettersson Per Welin Christer Zetterberg Göran Lundin Verkställande direktör Vår revisionsberättelse har avgivits den 14 februari 23 KPMG Bohlins AB Thomas Thiel Auktoriserad revisor

65 HOLMEN ÅRSREDOVISNING Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Holmen Aktiebolag (publ) Org nr Vi har granskat årsredovisningen och koncernredovisningen på sidorna samt bokföringen och styrelsens och verkställande direktörens förvaltning i Holmen Aktiebolag för år 22. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för räkenskapshandlingarna och förvaltningen. Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen, koncernredovisningen och förvaltningen på grundval av vår revision. Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen för att i rimlig grad försäkra oss om att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga fel. En revision innefattar att granska ett urval av underlagen för belopp och annan information i räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva redovisningsprinciperna och styrelsens och verkställande direktörens tilllämpning av dem samt att bedöma den samlade informationen i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan. Årsredovisningen och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger därmed en rättvisande bild av bolagets och koncernens resultat och ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Vi tillstyrker att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen, disponerar vinsten i moderbolaget enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Stockholm den 14 februari 23 KPMG Bohlins AB Thomas Thiel Auktoriserad revisor

66 64 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Styrelse Fredrik Lundberg Ordförande. Djursholm. Född Ledamot sedan VD och koncernchef i L E Lundbergföretagen AB. Övriga väsentliga uppdrag: Ordförande i Cardo AB och Hufvudstaden AB, styrelseledamot i L E Lundbergföretagen AB, NCC AB, Handelsbanken och Stadium AB. Aktieinnehav i Holmen: aktier. Carl Kempe Vice ordförande. Örnsköldsvik. Född Ledamot sedan Övriga väsentliga uppdrag: Ordförande i Kempestiftelserna och MoRe Research AB, styrelseledamot i Uman- Genomics AB och SweTreeTechnologies AB. Aktieinnehav i Holmen: 3 aktier. Steewe Björklundh Hudiksvall. Född Ledamot sedan Löntagarrepresentant LO. Ordförande i Skogsoch Träfacket vid Iggesunds Sågverk och huvudman i Hudiksvalls Sparbank. Aktieinnehav i Holmen: 8 konvertibler. Matts Jutterström Forsa. Född Ledamot sedan Löntagarrepresentant LO. Ordförande i Pappers avd 15, Iggesund. Ledamot av Pappers koncernoch branschkommitté och huvudman i Hudiksvalls Sparbank. Aktieinnehav i Holmen: 9 konvertibler. Hans Larsson Stockholm. Född Ledamot sedan 199. Övriga väsentliga uppdrag: Ordförande i Nobia AB, Sydsvenska Kemi AB, Carema AB och Biolight International AB samt styrelseledamot i Handelsbanken, Bilia AB och Pergo AB. Aktieinnehav i Holmen: 1 aktier. Göran Lundin Stockholm. Född 194. VD och koncernchef. Ledamot sedan 21. Övriga väsentliga uppdrag: Ordförande i Skogsindustrierna och Norrköpings Tidningar, styrelseledamot i Svenskt Näringsliv. Aktieinnehav i Holmen: 2 köpoptioner. Fredrik Lundberg Göran Lundin Carl Kempe Matts Jutterström Steewe Björklundh Hans Larsson

67 HOLMEN ÅRSREDOVISNING Arne Mårtensson Djursholm. Född Ledamot sedan Ordförande i Handelsbanken. Övriga väsentliga uppdrag: Styrelseledamot i AB Industrivärden, Sandvik AB, Skanska AB, V & S Vin & Sprit AB, Näringslivets Börskommitté, Svenska ICC, International Business Council of the World Economic Forum och ordförande i Handelshögskolans i Stockholm Advisory Board. Aktieinnehav i Holmen:. Thomas Nilsson Åby. Född Ledamot sedan Löntagarrepresentant PTK. Ordförande i SIF-klubben Holmen, Norrköping, och i SIFs branschorganisation inom skogens avtalsområden. Aktieinnehav i Holmen: 1 konvertibler. (Avgick ). Bengt Pettersson Stockholm. Född Ledamot sedan Övriga väsentliga uppdrag: Styrelseledamot i Cardo AB och L E Lundbergföretagen AB. Aktieinnehav i Holmen: 3 aktier och 1 teckningsoptioner. Per Welin Stockholm. Född Ledamot sedan Ordförande i L E Lundbergföretagen AB. Övriga väsentliga uppdrag: Styrelseledamot i Allgon och Autoliv. Aktieinnehav i Holmen: 3 2 aktier. Christer Zetterberg Trosa. Född Ledamot sedan Styrelseordförande i D Carnegie & Co. Vice ordförande i Micronic Laser Systems. Övriga väsentliga uppdrag: Styrelseledamot i Camfil AB, Ekman & Co och L E Lundbergföretagen AB. Aktieinnehav i Holmen: 1 aktier. Köpoptioner är utfärdade av L E Lundbergföretagen AB. Se sid. 8. SUPPLEANTER Torgny Hammar Hallstavik. Född Suppleant sedan Löntagarrepresentant PTK. Ordförande i Ledarna i Hallstavik. Aktieinnehav i Holmen: 9 konvertibler. Anders Lidén Herräng. Född Suppleant sedan Löntagarrepresentant LO, Hallstavik. Aktieinnehav i Holmen: 3 teckningsoptioner. Karin Norin Forsa. Född 195. Suppleant sedan Löntagarrepresentant PTK. Ordförande i SIFklubben Holmen-Iggesund. Ledamot i SIFs branschdelegation inom skogens avtalsområden. Aktieinnehav i Holmen:. REVISORER KPMG Bohlins AB. Huvudansvarig: Auktoriserad revisor Thomas Thiel. Christer Zetterberg Anders Lidén Arne Mårtensson Bengt Pettersson Torgny Hammar Karin Norin Thomas Nilsson Per Welin

68 66 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Koncernledning VD OCH KONCERNCHEF Göran Lundin Född 194. Anställd Aktieinnehav i Holmen: 2 köpoptioner. KONCERNSTABER Anders Almgren Chef för koncernstab Ekonomi och Finans. Född Anställd 199. Aktieinnehav i Holmen: 11 köpoptioner, 9 teckningsoptioner. Anders Edstedt Chef för koncernstab IT/Verksamhetsutveckling. Född Anställd 199. Aktieinnehav i Holmen: 1 köpoptioner. Johan Flodström Chef för koncernstab Juridik. Styrelsens sekreterare. Född Anställd Aktieinnehav i Holmen: 5 aktier, 1 köpoptioner, 9 teckningsoptioner. Thommy Haglund Chef för koncernstab Personal. Född 195. Anställd 21. Aktieinnehav i Holmen: 7 köpoptioner. Christer Lewell Chef för koncernstab Information. Född Anställd Aktieinnehav i Holmen: 1 köpoptioner. Sven Wird Chef för koncernstab Teknik. Född Anställd Aktieinnehav i Holmen: 5 aktier, 1 köpoptioner. Göran Lundin Anders Almgren Anders Edstedt Johan Flodström Thommy Haglund Christer Lewell Sven Wird

69 HOLMEN ÅRSREDOVISNING AFFÄRSOMRÅDEN Björn Andrén Chef för Holmen Skog. Född Anställd Aktieinnehav i Holmen: 2 köpoptioner, 1 konvertibler. Åke Eklöf Chef för Holmen Kraft. Född Anställd Aktieinnehav i Holmen: 1 2 aktier, 13 köpoptioner. Magnus Hall Chef för Holmen Paper. Född Anställd Aktieinnehav i Holmen: 1 aktier, 15 köpoptioner, 1 teckningsoptioner. Johan Hedin Chef för Iggesund Timber. Född Anställd Aktieinnehav i Holmen: 1 köpoptioner. Björn Kvick Chef för Iggesund Paperboard. Född 195. Anställd Aktieinnehav i Holmen: 12 5 köpoptioner. Köpoptioner är utfärdade av L E Lundbergföretagen AB. Se sid. 8. Björn Andrén Magnus Hall Johan Hedin Åke Eklöf Björn Kvick

70 68 HOLMEN ÅRSREDOVISNING 22 Bolagsstämma Bolagsstämma Holmen ABs ordinarie bolagsstämma 23 hålls onsdagen den 26 mars kl. 16. i Vinterträdgården, Grand Hôtel (ingång från Stallgatan), Stockholm. För att få delta i stämman måste aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier tillfälligt inregistrera dessa i eget namn hos VPC. Sådan omregistrering måste vara verkställd senast fredagen den 14 mars 23. Deltagande i stämman Aktieägare som önskar delta i bolagsstämman ska dels vara införd i den av VPC AB förda aktieboken senast fredagen den 14 mars 23, dels anmäla sig hos bolaget senast onsdagen den 19 mars 23 kl. 17. under adress: Holmen AB Koncernstab Juridik Box Stockholm. Anmälan kan också göras per telefon , telefax eller via bolagets hemsida Utdelning Styrelsen har föreslagit att till aktieägarna ska utdelas 11 kronor per aktie. Som avstämningsdag för erhållande av utdelning har styrelsen föreslagit måndagen den 31 mars 23. Om bolagsstämman beslutar enligt förslaget, beräknas utdelningen komma att utsändas av VPC torsdagen den 3 april 23. Aktieägare ombeds underrätta sitt kontoförande institut om ändringar av namn och adress. Den ordinarie bolagsstämman 23 hålls den 26 mars i Vinterträdgården, Grand Hôtel, Stockholm. Denna bild togs vid 22 års bolagsstämma.