D e l å r s r a p p o r t

Transkript

1 D e l å r s r a p p o r t j a n u a r i m a r s Nettoomsättningen uppgick till 53 (42) Mkr Rörelseresultatet uppgick till 8 ( 12) Mkr medan resultat före skatt blev 7 ( 5) Mkr. Resultatet efter skatt uppgick till 1 ( 7) Mkr Resultatet per aktie såväl före som efter utspädning uppgick till 10 ( 70) kr Värdeförändringar i fastighetsbeståndet uppgår till 20 (2) Mkr Investeringarna ökade till 128 (83) Mkr Ekonomiska data Jan mars Jan mars Helår Mkr Förändring, % 2007 Nettoomsättning Bruttovinst Resultat före skatt Resultat efter skatt Resultat per aktie före och efter utspädning, kr Balansomslutning Eget kapital Periodens kassaflöde Kassaflöde från investeringsverksamheten Marknadsvärde förvaltningsfastigheter Direktavkastning, % 0 neg 1 Soliditet, % Uthyrningsgrad, % Antal aktier Första spadtaget för nytt kommunhus i Visby markerar starten på ett spännande projekt som kommer att sysselsätta en ansenlig mängd entreprenörer de närmaste åren Håkan Steinbüchel, Verkställande Direktör

2 Vasallens vision är att vara Sveriges främsta fastighetsutvecklare med fokus på omvandling av unika objekt till attraktiva fastigheter. Verksamheten Sveriges ekonomi var fortsatt stark under första kvartalet 2008 även om tecken på avmattning kan skönjas i spåren av den finansiella krisen som drabbat framför allt USA. Styrräntan höjdes senast i februari med 25 punkter till 4,25 procent. De flesta bedömare pekar dock på att toppen är nådd och att styrräntan sannolikt kommer att sänkas under året. Resursutnyttjandet har de senaste åren ökat kraftigt och sysselsättningen i landet är fortsatt hög vilket har påverkat hyresmarknaden positivt. Flera branscher sänker sina prognoser för 2008 vilket på sikt kan leda till neddragningar och en vikande hyresmarknad. Omsättningen på fastighetsmarknaden var hög under Den totala transaktionsvolymen nådde upp till 146 miljarder kronor, den näst högsta någonsin. Oron på kreditmarknaden under hösten 2007 har inneburit att vi har en fastighetsmarknad med högre räntor och banker som kräver högre marginaler. Börsen har svängt kraftigt och det råder fortfarande osäkerhet på finansmarknaden även om de korta räntorna gått ned något under januari. Trots oron och det hårdare transaktionsklimatet är den svenska fastighetsmarknaden fortfarande intressant för inhemska och utländska investerare. Affärer görs och det är hård konkurrens om objekten men processerna tar något längre tid jämfört med tidigare. Tillflödet av kapital till den svenska fastighetsmarknaden bedöms bli fortsatt stort. Många europeiska pensionsfonder och institutionella placerare är fortfarande underviktade på fastigheter och är nettoköpare. Bedömningen är att stor mängd kapital söker placering i fastigheter vilket förväntas skapa ett fortsatt stark efterfrågan på den svenska marknaden. Senare års ökade intresse för svenska fastigheter har inte enbart gällt storstadsregionerna utan transaktionsvolymen har ökat i hela landet. Det har bidragit till att direktavkastningskraven för samtliga fastighetstyper de senaste åren pressats nedåt i hela Sverige. Även skillnaden i direktavkastningskrav mellan innerstadsfastigheter och fastigheter i kring region- och universitetsstäderna har under också varit minskande. Denna utveckling bedöms dock nu ha vänt och större skillnad kommer att göras mellan bra och mindre bra belägna fastigheter. Vasallens verksamhet har varit inriktad på att hyra ut koncernens befintliga byggnadsbestånd och att skapa byggrätter för framförallt nya bostäder men även till viss del för verksamheter. Efterfrågan på lokaler på de flesta av Vasallens orter är hög. Många offerter är för närvarande ute hos presumtiva hyresgäster och förhandlingar pågår med ett stort antal. Under första kvartalet hyrdes (19 000) kvadratmeter ut med hyreskontrakt som har en längd om ett år eller mer. Samtidigt med uthyrningen av kommersiella lokaler så förbereder Vasallen för bostadsexploatering på ett flertal orter. För närvarande pågår planarbete eller förberedelse för planarbete avseende större bostadsexploatering inom Vasallens områden i Karlskrona, Borås, Strängnäs, Södertälje och Vaxholm. Det överhettade läget på byggmarknaden medför att entreprenadpriserna ökat kraftigt. Det får till följd att kostnaderna för hyresgästanpassningar och andra investeringar i anläggningarna har ökat markant under det senaste året. De kraftigt höjda entreprenadpriserna har försvårat uthyrningen framför allt på svagare orter med låga marknadshyror. De två senaste årens kraftiga nyuthyrning har medfört att investeringarna ökat kraftigt. Under första kvartalet investerades 128 (83) Mkr och beslutade investeringar om 470 Mkr återstår för att anpassa lokaler, mark och övrig infrastruktur enligt de tecknade hyresavtalen. Nyuthyrningen 2007 bidrog starkt till att värdeutvecklingen i Vasallens fastighetsbestånd var mycket bra. Vid periodskiftet uppgick det samlade fastighetsvärdet till (1 132) Mkr. Vid värdebedömning av fastighetsbeståndet har direktavkastningskrav mellan 7 11 procent använts beroende på ort, hyresgäst samt kontraktets längd. Måluppfyllelse Under 2007 gjordes en översyn av målen vilket resulterade i omformulerade mål för 2008 som bygger på tre nivåer: mål för koncernen, mål för verksamheten samt specifika mål för respektive dotterbolag. Vasallens mål genomsyras av synsättet att hållbarhet och socialt ansvar är en viktig framgångsfaktor som bidrar till att skapa ekonomiskt värde, samtidigt som bolaget medverkar till ett hållbart samhälle. Mål för koncernen Mål som fastställts av ägaren: Vasallens avkastning (resultat efter skatt) på det genomsnittliga egna kapitalet över en förädlingscykel ska motsvara riskfria räntan plus 4 procent. Soliditeten ska vara minst 50 procent. Mål som fastställts av styrelsen: Räntetäckningsgraden ska överstiga 2. Mål för verksamheten Vasallens bolag ska efter tre års verksamhet uppnå ett positivt driftnetto. Över tiden ska EVA årligen förbättras med 0,5 procent av genomsnittligt investerat kapital. Nyuthyrningen i koncernen ska uppgå till minst kvadratmeter. Vasallens hyresgäster ska vara mycket nöjda med Vasallen som hyresvärd. Detta indikeras genom att Vasallens resultat i mätning av nöjd-kund-index ska vara lägst 80. Vasallens gemensamma värdegrund ska genomsyra allt arbete. 100 procent av Vasallens medarbetare ska ge betyget 4 5 på en femgradig skala vad gäller efterlevnad av de gemensamma värderingarna. Vasallens medarbetare ska trivas med sitt arbete och vara friska. Högre livsstilskompetens bidrar till bättre förutsättningar för att trivas och prestera på sin arbetsplats. Sjukfrånvaron ska inte överstiga 3 procent. Vasallen ska projektera, bygga och förvalta anläggningar och byggnader med låg miljöpåverkan och god resurshushållning:

3 Vasallen ska minska koldioxidutsläppen från driften av sina fastigheter med 5 procent årligen under den närmaste femårsperioden. Detta mäts på använd energi beroende av produktionssätt för uppvärmning och elförbrukning. Samtliga byggnader ska senast 2012 ha en energiförbrukning som är lägre än 100 kwh/kvadratmeter köpt energi per år. Målet för 2008 är att inget dotterbolag ska ligga på en högre förbrukning än 115 kwh/kvadratmeter. Samtliga byggnader ska energideklareras före utgången av I nästa steg bryts målen ned på dotterbolagsnivå med exakta siffror och procent för respektive bolag. Koncernens avkastningsmål mäts över en femårsperiod. De två senaste åren översteg avkastningen målet. För 2008 är bedömningen att avkastningsmålet inte uppnås medan soliditetsmålet och målet för räntetäckningsgrad kommer att klaras. Fyra av tolv bolag bedöms inte klara treårsmålet, positivt driftnetto. För två av bolagen har utvecklingen tagit längre tid än vad som från början beräknats och för de övriga två pågår stora ombyggnader vilket ökar på drift- och underhållskostnaderna samtidigt som hyresintäkterna ännu inte börjat strömma in. EVA-målet uppnåddes inte under Den främsta orsaken till detta är att Vasallen är inne i en intensiv investeringsfas samtidigt som hyresintäkterna från nya avtal ännu inte börjat falla ut. Driftresultatet för 2008 bedöms bli något bättre vilket kommer att påverka EVA i positiv riktning. I fjolårets avstämning med hyresgästerna gavs Vasallen bra betyg, NKI 77 i genomsnitt, som dock inte riktigt räcker fram till målet 80. Hyresgästenkäterna som är icke anonyma utgör en god grund för dialog med våra hyresgäster så att rätt åtgärder kan sättas in för att öka nöjdheten. Nästa avstämning kommer att äga rum under hösten Medarbetarenkäten som genomfördes under november december 2007 visar på att medarbetarna i huvudsak är nöjda med sina arbetsuppgifter och med Vasallen som arbetsgivare. Utöver ovanstående mål formuleras också årsspecifika mål. För 2007 satte Vasallen upp uthyrningsmålet kvadratmeter nyuthyrning med avtal som sträcker sig längre än ett år. Målet överträffades med god marginal, och uppgick till kvadratmeter vilket har lett till en bra värdetillväxt för Vasallens fastighetsbestånd. För 2008 är målet kvadratmeter. Till och med första kvartalet uppnåddes kvadratmeter uthyrning på längre avtalstid än ett år. Föregående år klarade Vasallen målet att sjukfrånvaron inte ska överstiga 3 procent. Övriga mål är helt eller delvis nya för 2008 och kommer att följas upp senare under året. Marknad Vasallen finns på många olika marknader med varierande förutsättningar. Det är en utmaning att vara så spridd i landet varför vår lokala närvaro och marknadskännedom är väsentlig för ett lyckat resultat. Den starka konjunkturen verkar hålla i sig ytterligare en tid även om en viss avmattning har inträffat. Det är fortsatt en bra efterfrågan på lokaler på de flesta marknader som Vasallen verkar. Det finns en stark efterfrågan på bostäder framför allt i eller i närheten av lite större orter vilket bland annat märks på ett stort intresse för mark som är eller kan bli planlagd för bostadsändamål. Koncernens resultat och ställning Koncernens nettoomsättning uppgick under första kvartalet till 53 (42) Mkr varav hyresintäkter 43 (35) Mkr. Rörelseresultatet uppgick till 8 ( 12) Mkr medan resultatet efter skatt blev 1 ( 7) Mkr. Värdeförändringen i koncernens fastighetsbestånd uppgick till 20 (2) Mkr. Koncernens likvida medel uppgick vid periodskiftet till 1 (204) Mkr. Kortfristiga placeringar i värdepapper med en löptid längre än tre månader uppgick till (354) Mkr. Koncernens kassaflöde uppgick till 25 ( 37) Mkr. Av Vasallens kreditram om 600 Mkr hos Swedbank var 179 ( ) Mkr utnyttjade vid periodskiftet. Kontraktsportföljen Vasallens kontraktsportfölj uppgick vid kvartalsskiftet till ett årligt hyresvärde om 225 (206) Mkr fördelat på 691 (603) kontrakt. Den uthyrda lokalarean uppgick till ( ) kvadratmeter vilket ger en uthyrningsgrad om 56 (50) procent. Under första kvartalet har nya kontrakt tecknats på kvadratmeter lokalarea. Årshyran för de nya hyreskontrakten uppgår till 6 Mkr. Netto är förändringen av kontraktsportföljen under januari december + 0 på grund av att en del kortare kontrakt sagts upp. Bland annat har Försvarsmakten lämnat vissa kortare förhyrningar vid föregående årsskifte. 3

4 Kontraktsportfölj, Mkr årshyra Kontrakterad lokalarea ff BO Investeringar Investeringarna uppgick till 128 (83) Mkr i byggnader och anläggningar. Under kvartalet fattades beslut om nya investeringar till ett totalt värde av 63 (21) Mkr. Återstående beslutad investeringsvolym uppgår till 470 (483) Mkr. De största investeringarna som nu genomförs är ombyggnad för Campus etapp 2 med bland annat Komvux inom Eldsund i Strängnäs, om- och tillbyggnad för Visby kommun på Visborg i Visby samt ombyggnad för Polismyndigheten inom Certusprojektet på Fyrvalla i Östersund. Investeringssumman för dessa tre projekt uppgår totalt till cirka 490 Mkr, varav återstår att investera 337 Mkr Uthyrbar LOA, tkvm Kontrakterad LOA, tkvm Kontrakterad årshyra, Mkr uthyrningsgrad % Medarbetare Vid kvartalsskiftet var 63 (74) personer anställda i Vasallen varav 28 (31) kvinnor och 35 (43) män. Förändringen jämfört med första kvartalet föregående år utgörs i huvudsak av försäljningen av dotterbolaget I22 Vasallen AB i Kiruna vilket medförde att 4 medarbetare övergick till nya ägaren, LKAB, samt neddragningar på huvudkontoret i Örebro. Moderbolag Moderbolagets omsättning uppgick till 7 (8) Mkr. Intäkterna från finansiella tillgångar uppgick till 8 (12) Mkr varav 8 (5) Mkr avser intäkter från koncernbolag. Rörelseresultatet blev 4 ( 2) Mkr medan resultatet efter skatt uppgick till 2 (7) Mkr. Moderbolagets likvida medel uppgick per 31 december till (556) Mkr varav (528) Mkr utgjordes av kortfristiga placeringar Händelser efter balansdagen Ingen händelse av särskild betydelse har inträffat efter balansdagen Procent av kontrakterad årshyra per hyresgästkategori Övriga, 3% Stat, kommuner och landsting, 60% Privatpersoner, 1% Aktiebolag, banker och försäkringsbolag, 36% Procent av kontrakterad lokalyta per branschkategori Övriga, 5% Finans och fastighet, 4% IT och Telecom, 1% Dagligvaror, 2% Industrivaror och tjänster, 20% Sällanköpsvaror och tjänster, 32% Offentlig verksamhet, 36% Genomsnittshyra per lokalslag, kr/kvm loa/boa Kontor Utbildning Verkstad/lager Övrigt 4

5 koncernens tioårsöversikt redovisning enligt IFRS Mkr Resultaträkning Nettoomsättning varav hyresintäkter Driftnetto fastigheter Rörelseresultat Finansnetto Resultat före skatt Årets resultat Resultat per aktie, före och efter utspädning, kr Balansräkning Anläggningstillgångar 1) varav pågående nyanläggningar Omsättningstillgångar Eget kapital Långfristiga skulder Kortfristiga skulder Balansomslutning Kassaflödesanalys Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde från finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Nyckeltal Överskottsgrad, % Direktavkastning, % Räntabilitet på eget kapital, % Räntabilitet på sysselsatt kapital, % Bruttomarginal, % Rörelsemarginal, % Vinstmarginal, % Soliditet, % Fastighetsrelaterade nyckeltal Lokalarea exkl. utländska fastigheter, tusen kvm Kontrakterad lokalarea exkl. utländska fastigheter, tusen kvm varav inflyttad, tusen kvm 2) Uthyrningsgrad exkl utländska fastigheter, % Kontrakterad årshyra Fastighetsförvärv Investeringar i fastigheterna exkl förvärv Fastighetsförsäljningar Fastighetsvärde Realisationsvinst (t o m år 2003) Värdeförändring fastigheter (IFRS, fr o m år 2004) ) Exklusive finansiella tillgångar. 2) Redovisningen av inflyttad lokalarea började användas först år Redovisningen avseende åren har upprättats i enlighet med Redovisningsrådets rekommendationer. 5

6 koncernens Resultaträkning i sammandrag Jan mars Jan mars Helår Mkr KVARVARANDE VERKSAMHETER Intäkter Hyresintäkter Intäkter entreprenader Övriga intäkter Nettoomsättning Kostnader Energi, bränsle, vatten Fastighetsdrift övrigt Underhåll Fastighetsskatt Kostnader entreprenader Summa kostnader Bruttovinst 1) Utvecklings- och administrationskostnader 2) Värdeförändringar fastigheter Rörelseresultat Finansnetto Resultat före skatt Skatt Periodens resultat från kvarvarande verksamheter ) Driftöverskott fastigheter ) Varav utvecklingskostnader Avvecklade verksamheter Periodens resultat från avvecklade verksamheter Periodens resultat ) Driftöverskott fastigheter ) Varav utvecklingskostnader Resultat per aktie, före och efter utspädning, kr Moderbolagets Resultaträkning i sammandrag Jan mars Jan mars Jan dec Mkr Fakturerade tjänster Nettoomsättning Utvecklings- och administrationskostnader Rörelseresultat Finansnetto koncernens Balansräkning i sammandrag Mkr TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Förvaltningsfastigheter Inventarier Förbättringsutgifter på annans fastighet Balanserade utgifter för dataprogram Andra långfristiga värdepappersinnehav Andra långfristiga fordringar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager Kund- och hyresfordringar Fordringar avseende pågående entreprenaduppdrag Övriga kortfristiga fordringar Kortfristiga placeringar med en löptid på mer än tre månader 354 Likvida medel Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar Eget kapital Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserad vinst Summa eget kapital hänförligt till moderbolaget Skulder Långfristiga skulder Uppskjuten skatteskuld Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut Förskott från kunder Skulder avseende pågående entreprenaduppdrag Leverantörsskulder Övriga kortfristiga skulder Summa kortfristiga skulder Summa skulder Summa eget kapital och skulder Summa räntebärande fordringar Summa räntebärande skulder Ställda säkerheter Bankgaranti 13 Eventualförpliktelser 14 Inga 14 Resultat efter finansiella poster Bokslutdispositioner 30 Skatt 12 Periodens resultat

7 moderbolagets Balansräkning i sammandrag Mkr TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Balanserade utgifter för dataprogram Summa immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Inventarier Förbättringsutgifter på annans fastighet Summa materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernbolag Summa finansiella anläggningstillgångar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Fordringar hos dotterbolag Övriga kortfristiga fordringar Summa kortfristiga fordringar Kortfristiga placeringar 528 Kassa och bank Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital Reservfond Summa bundet eget kapital Fritt eget kapital Balanserad vinst Årets resultat Summa fritt eget kapital Summa eget kapital Obeskattade reserver Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut Leverantörsskulder Övriga kortfristiga skulder Summa kortfristiga skulder koncernens Kassaflödesanalys i sammandrag Jan mars Jan mars Helår Mkr Den löpande verksamheten Resultat före skatt Justeringar avseende IFRS* Övriga ej likviditetspåverkande poster Betald inkomstskatt Ökning/Minskning varulager Ökning/Minskning kortfristiga fordringar Ökning/Minskning kortfristiga skulder Kassaflöde från den löpande verksamheten INVESTERINGSVERKSAMHETEN Förvärv av materiella anläggningstillgångar Försäljning av materiella anläggningstillgångar Försäljning av dotterbolag 5 36 Ökning/Minskning kortfristiga finansiella placeringar Ökning/Minskning långfristiga finansiella fordringar 0 18 Kassaflöde från investeringsverksamheten FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Ökning/Minskning kortfristiga finansiella skulder Utbetald utdelning 471 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde Likvida medel vid periodens början Kursdifferens i likvida medel Omräkningsdifferens Likvida medel vid periodens slut * Justeringar avseende IFRS Värdeförändringar fastigheter Förändring periodiserade hyresrabatter Förändringar i koncernens eget kapital Jan mars Jan mars Mkr Ingående eget kapital per 1 januari Periodens resultat 1 7 Eget kapital vid periodens slut Totalt antal aktier är st med kvotvärde 100 kr. Samtliga aktier innehas av staten. SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER Poster inom linjen Ställda säkerheter Inga Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga Inga 7

8 Noter 1 Redovisningsprinciper Denna bokslutskommuniké har upprättats enligt IAS 34. För moderbolaget tillämpas RR 32:06 Redovisning för juridiska personer. Samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder har använts som i årsredovisningen Vasallen följer även RR 31 Delårsrapportering för koncerner. Vasallen tillämpar från och med 2005 IFRS (International Financial Reporting Standards) sådana som de har antagits av EU. Vasallen redovisar sina förvaltningsfastigheter till verkligt värde och orealiserade värdeförändringar i resultaträkningen. Detta medför att avskrivningar och eventuella nedskrivningar på förvaltningsfastigheter försvinner och att vinster vid fastighetsavyttringar förändras och istället utgörs av skillnaden mellan försäljningspris och värde åsatt vid senaste värdering, det vill säga en realiserad värdeförändring. Vinsten vid fastighetsförsäljningar hanteras som en omvärderingseffekt och inte som ett realisationsresultat från fastighetsförsäljningar. 2 Rapportering för segment, Mkr nettoomsättning resultat före skatt Jan mars Jan mars Jan mars Jan mars Område Norra Sverige 17,5 15,7 1,7 3,9 Mälardalen 11,3 5,0 16,8 14,9 Södra Sverige 14,5 14,1 5,3 1,6 Övrig koncern 66,2 57,7 7,2 11,2 Eliminering 56,9 50,7 23,9 4,2 Summa 1) ) varav uthyrning av lokaler varav entreprenadverksamhet Avgår under året avvecklade verksamheter Koncernens kvarvarande verksamheter 2) ) varav uthyrning av lokaler varav entreprenadverksamhet Koncernen är organiserad i geografiska områden vilket utgör det primära segmentet. Det sekundära segmentet utgörs av uthyrning av lokaler respektive entreprenadverksamhet. I Norra Sverige ingår under 2008 Boden, Östersund, Sollefteå och Falun. Under 2007 ingick även Kiruna i detta segment. I Mälardalen ingår Strängnäs, Vaxholm och Södertälje. I Södra Sverige ingår Kristinehamn, Borås, Visby och Karlskrona medan övriga koncernbolag bildar det fjärde segmentet. 8

9 Definitioner Bokfört värde Anskaffningsvärde med avdrag för planenliga avskrivningar och ackumulerade avskrivningar utöver plan. Bruttoinvesteringar Årets sammanlagda investeringar i anläggningstillgångar. Bruttomarginal Bruttovinsten dividerad med nettoomsättningen. Bruttovinst Resultat efter av- och nedskrivningar. Direktavkastning Driftnetto fastigheter dividerat med anläggningstillgångarnas genomsnittliga bokförda värde. Driftnetto fastigheter Nettoomsättning minus drift-, underhålls- och fastighetsskattekostnader (för de fastighetsägande bolagen). Förvaltningsfastighet Fastighet som innehas i syfte att generera hyresinkomster eller värdestegring. Hyresgästkategori Anger hyresgästens associations/ bolagsform och indikerar därmed betalningsförmågan. Exempel på olika hyresgästkategorier är aktiebolag, stat, handelsbolag, privatperson etc. Justerat eget kapital Eget kapital inklusive obeskattade reserver med avdrag för latent skatt 28 procent. Kassaflöde från den löpande verksamheten Här redovisas påverkan av företagets huvudsakliga verksamhet. Beloppet beräknas som rörelseresultat före finansiella poster med återläggning av avskrivningar och avdrag för andra ej likviditetspåverkande poster, netto erhållen/erlagd ränta, betald inkomstskatt samt förändring av företagets rörelsekapital. Kassaflöde från finansieringsverksamheten Här redovisas de åtgärder som medfört förändringar i storleken och sammansättningen av företagets upplåning och eget kapital. Kassaflöde från investeringsverksamheten Här redovisas förvärv och avyttring av anläggningstillgångar och sådana placeringar som inte inryms i Kassa och bank. LOA Lokalarea. Marknadsvärde En fastighets mest sannolika pris vid en försäljning på en öppen fastighetsmarknad. Nettoinvestering Årets sammanlagda investeringar minus realisationsvinster minus bokförda värdet på sålda/utrangerade anläggningar. Nettouthyrning Beräknas som under året tecknade kontrakt minus under året upphörda kontrakt. De hyresavtal som under året tillkommit via fastighetsköp ingår inte i nettouthyrningen. Nyuthyrning Som nyuthyrning räknas ett nytecknat hyresavtal med en hyresgäst för en ny lokal/bostad. Vid omteckning av avtal räknas endast eventuell utökad area som nyuthyrning. Räntabilitet på eget kapital Årets resultat i förhållande till genomsnittligt justerat eget kapital. Räntabilitet på sysselsatt kapital Rörelseresultat plus finansiella intäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Rörelsemarginal Rörelseresultatet dividerat med nettoomsättningen. Soliditet Justerat eget kapital i procent av balansomslutningen. Sysselsatt kapital Balansomslutningen minskad med icke räntebärande skulder, inklusive latent skatt. Genomsnittligt sysselsatt kapital beräknas som ingående plus utgående sysselsatt kapital dividerat med två. Uthyrningsgrad Kontrakterad lokalarea dividerat med total uthyrningsbar lokalarea. Vakansgrad Okontrakterad lokalarea dividerad med total uthyrbar lokalarea. Vinstmarginal Årets resultat dividerat med nettoomsättningen. Vinst per aktie Årets resultat dividerat med genomsnittligt antal aktier under året. Överskottsgrad Driftnetto fastigheter i procent av hyresintäkterna. Rapporttillfällen Delårsrapport januari juni augusti 2008 Delårsrapport januari september oktober 2008 Bokslutskommuniké januari 2009 Årsredovisning mars 2009 Verkställande direktör Håkan Steinbüchel har bemyndigande av styrelsen att avge denna delårsrapport Örebro den 24 april 2008 Vasallen AB (publ) Håkan Steinbüchel Verkställande direktör Denna delårsrapport har ej varit föremål för revisorernas granskning. Frågor om delårsrapporten besvaras av Ekonomi- och Finansdirektör Leif Rytter, tel eller Verkställande direktör Håkan Steinbüchel, tel Vasallen AB (publ) Trädgårdsgatan 14, Box 244, Örebro Tel Fax E-post: info@vasallen.se (Org. nr: ) 9