JANUARI SEPTEMBER 2005

Transkript

1 D ELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER 2005 Nettoomsättningen ökade till 292 (254) Mkr Rörelseresultatet uppgick till 2 ( 58) Mkr medan resultat efter finansiella poster blev 20 ( 60) Mkr. Resultatet efter skatt uppgick till 38 (12) Mkr Investeringarna uppgick till 141 (144) Mkr Vasallen är Sveriges bästa hyresvärd 2005, fick nöjd-kund-index på 81 i en nationell undersökning genomförd av Fastighetsägarna Sverige. Under september såldes I5 Vasallen AB i Östersund EKONOMISKA DATA Jan sep Jan sep Helår Mkr Förändring, % 2004 Nettoomsättning Bruttovinst Resultat efter finansiella poster Resultat efter skatt Vinst per aktie, kr Balansomslutning Eget kapital Periodens kassaflöde Kassaflöde från investeringsverksamheten Marknadsvärde förvaltningsfastigheter 288 1) 606 Pågående nyanläggningar Direktavkastning, % Soliditet, % Uthyrningsgrad, % ) Marknadsvärdet för förvaltningsfastigheter för perioden januari september har inte särredovisats. Vasallens försäljning av I5 i Östersund till Peab och lokala intressenter innan utvecklingsarbetet påbörjats är ett sätt att bereda vägen för lokala engagemang. Dessutom får Östersund ytterligare en stark aktör som kan bidra till att lyfta fastighetsmarknaden. Jan-Peter Jonsson, VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR

2 Vasallens uppdrag är att utveckla och förädla före detta försvarsfastigheter samt fastigheter som tidigare använts för försvarsindustrins ändamål. Fastigheterna ska sedan säljas på den kommersiella marknaden. Verksamheten Under årets tre första kvartal har verksamheten till stor del inriktats på förvärv av nya fastigheter samt försäljning av fastigheter till investerare. Ett avtal tecknades med Fortifikationsverket om förvärv av sju anläggningar varav en, F4 i Östersund, förvärvades den 1 juni. Fyra anläggningar, I5 Östersund, A9 Kristinehamn, P10 Strängnäs samt P18 Visby förvärvades den 1 augusti. Resterande anläggningar, Amf 1 Rindö samt ATS Östersund förvärvades den 1 oktober. Köpeskillingen för samtliga anläggningar uppgår till 185 Mkr. Redan nu är intresset stort från marknaden att komma in och hyra lokaler på de nya områdena. Förhandlingar pågår med ett flertal potentiella hyresgäster på samtliga orter och anläggningar. Hyresavtal har tecknats under andra kvartalet med Försvarsmakten avseende de anläggningar som Vasallen nu förvärvar. Avtalet som har ett hyresvärde om 125 Mkr sträcker sig till Försvarsmakten kommer successivt att avveckla, flytta eller lägga ned verksamheten inom anläggningarna i enlighet med regeringens beslut. Försäljning av ett fastighetspaket innehållande T3 i Sollefteå, Ka5 i Härnösand, I13 i Falun, A3 i Kristianstad samt två byggnader på Lv4 i Ystad genomfördes under andra kvartalet med tillträde 30 maj. Dock kommer byggnaderna i Ystad att tillträdas av köparna under oktober, en försening på grund av fördröjning i fastighetsbildningsprocessen. Avtal om försäljning av Ka3 i Fårösund tecknades dagarna innan juni månads utgång. Köparna har tagit över bolaget per 1 september. Koncernens resultat och ställning Under delårsperioden uppgick Vasallens nettoomsättning 292 (254) Mkr. Av de totala intäkterna utgör sålda entreprenader den största delen med 176 (0) Mkr. Rörelseresultatet uppgick till 2 ( 58) Mkr medan resultatet efter finansiella poster uppgick till 20 ( 60) Mkr. I resultatet ingår realiserade värdeförändringar på fastigheter med 21 ( 136) Mkr. Koncernens likvida medel uppgick vid periodskiftet till 608 (72) Mkr. Till största delen består detta av kortfristiga placeringar med en total löptid kortare än tre månader. Kortfristiga placeringar med en total löptid längre än tre månader uppgick till 801 (1 400) Mkr. Kassaflödet till och med september uppgick till 297 (24) Mkr. Kontraktsportföljen Kontraktsportföljens årshyra uppgick vid periodskiftet till 181 (145) Mkr fördelat på kvadratmeter. I kontraktsportföljen ingår det nya avtalet med Försvarsmakten till den del som avser F4 och I5 Östersund, A9 Kristinehamn, P10 Strängnäs samt P18 Visby med totalt 97 Mkr i årshyra. Uthyrningsgraden i Vasallens nuvarande bestånd uppgår till 71 (46) %. Den kraftiga ökningen av uthyrningsgraden jämfört med föregående kvartal är till stor del hänförlig till hyresavtalet med Försvarsmakten på de nya orterna. Men uthyrningsgraden har även förbättrats på andra orter. Bland annat har Vasallens dotterbolag i Karlskrona mer än fördubblat kontraktsportföljen under det tredje kvartalet från knappt 5 Mkr till 12 Mkr. Kommunens satsning på Arena Rosenholm börjar nu locka till sig andra intressenter som gärna vill etablera sig på Vasallens fastighet i närheten av arenan. För 2005 har Vasallen satt upp som mål att minst kvadratmeter lokalarea ska hyras ut till nya hyresgäster. Per den 30 september har knappt kvadratmeter nyuthyrts vilket ger gott hopp om att målet för 2005 kan uppnås. Investeringar Investeringar i byggnader och anläggningar till och med september månad uppgår till 141 (144) Mkr varav fastighetsförvärv 112 (0) Mkr. Värdet av pågående nyanläggningar uppgick vid periodskiftet till 39 (68) Mkr. Under januari till september har tagits beslut om nya investeringar uppgående till 80 (75) Mkr varav under sista kvartalet 57 (11) Mkr. För helåret 2005 är bedömningen att investeringarna kommer att uppgå till 297 (163) Mkr varav förvärv av nya fastigheter 185 (0) Mkr. Personal Vid periodskiftet uppgick antalet anställda till 71 (73) personer, varav 28 (27) kvinnor och 43 (46) män. Håkan Steinbüchel har utsetts till ny VD och koncernchef i Vasallen från och med 1 januari Han efterträder Jan-Peter Jonsson som går i pension vid årsskiftet. Håkan Steinbüchel är 47 år och har tidigare varit verksam i ledningen för fastighetsbolaget Hufvudstaden i Stockholm, bland annat som VD för NK. Han har också varit VD för Skavsta respektive Örebro flygplats. Rekrytering av personal till Vasallens nya bolag pågår. Elva tjänster har tillsatts under tredje kvartalet varav fyra dotterbolagschefer. Ett av bolagen, A9 i Kristinehamn, har ännu inte någon lokal chef anställd. Rekrytering pågår även till denna tjänst. Vasallens bonusprogram har förändrats något jämfört med tidigare. Programmet vilar på tre delar: utfallet från EVA (Economic Value Added), NKI (Nöjd kundindex) samt ett tredje mål som för 2005 har bestämts som ett mål att hyra ut minst kvadratmeter lokalarea till nya hyresgäster. All personal med undantag för koncernchefen omfattas av bonusprogrammet. Maximalt kan avsättas två månadslöner till bonus per år. Moderbolaget Moderbolagets omsättning till och med september uppgick till 21 (29) Mkr. Till övervägande delen avser detta koncerninterna tjänster. Kostnaderna för samma period uppgick till 35 (34) Mkr. Periodens resultat har belastats med uppstarts- och rekryteringskostnader för nyetablerade bolag. Intäkterna från finansiella tillgångar uppgick till 38 (51) Mkr varav 17 (50) Mkr avser intäkter från koncernbolag. Resultatet efter finansiella poster blev 17 (41) Mkr. Moderbolagets likvida medel uppgick per 30 september till (1446) Mkr varav (1 400) utgjordes av kortfristiga placeringar. Händelser efter rapportperioden utgått Vasallen är Sveriges bästa hyresvärd i alla fall enligt hyresgästerna i den nationella undersökningen Fastighetsbarometern som genomförs av Fastighetsägarna Sverige varje år. Vasallen fick ett nöjdkund-index på 81 vilket är det högsta som någonsin uppnåtts i mätningen. Fastighetsbarometern bygger på telefonintervjuer med hyresgäster i olika Svenska fastighetsbolag där de får värdera ett 2

3 antal angelägna områden, till exempel service, lokalstandard, pris osv. Vasallens framgång bygger på medarbetarnas goda insatser och deras fokus på att skapa och underhålla goda relationer. Ett förhållningssätt som både Vasallen och hyresgästerna vinner på. I5 Vasallen AB i Östersund såldes med tillträde 1 oktober, två månader efter tillträdet av I5-fastigheten till ett nybildat bolag ägt av Peab samt Fabös. Anläggningen består av ca kvadratmeter lokalarea och 37 hektar mark. Det är första gången en hel anläggning säljs innan Vasallen utfört något utvecklingsarbete. Tillsammans med kommunen har ändå beslutet tagits att sälja för att bereda vägen för lokala engagemang samt ytterligare en stark aktör som kan bidra till att lyfta fastighetsmarknaden i Östersund. Köpeskillingen för bolaget utgår från ett fastighetsvärde om 55 Mkr. Utsikter för 2005 För helåret 2005 förväntas koncernens resultat efter finansiella poster uppgå till cirka 81 Mkr ( 8) Mkr. I resultatet ingår realiserade och orealiserade värdeförändringar av fastigheter samt försäljning av bolag med 67 ( 59) Mkr. Resultatet från fastighets- och bolagsförsäljningar väntas minska jämfört med föregående prognos till övervägande delen beroende på att förväntade bolagsförsäljningar sannolikt inte kommer att genomföras förrän Redovisningsprinciper Denna delårsrapport har upprättats enligt IAS 34. För moderbolaget tillämpas RR32. Vasallen tillämpar från och med 2005 EUs antagna gemensamma regelverk, IFRS (International Financial Reporting Standards). Vasallens redovisningsprinciper har till och med 2004, på sätt som beskrivits i den senaste årsredovisningen, baserats på Redovisningsrådets rekommendationer och uttalanden. För Vasallen innebär tillämpningen av IFRS, jämfört med de redovisningsprinciper som använts i den senaste årsredovisningen, främst förändringar avseende fastigheter samt vissa mindre effekter rörande hyresrabatter och utgifter för egenutvecklade immateriella anläggningstillgångar. Vasallen redovisar sina förvaltningsfastigheter till verkligt värde och orealiserade värdeförändringar i resultaträkningen. Detta medför att avskrivningar och eventuella nedskrivningar på förvaltningsfastigheter försvinner och att vinster vid fastighetsavyttringar förändras och istället utgörs av skillnaden mellan försäljningspris och värde åsatt vid senaste värdering, det vill säga realiserad värdeförändring. Vinsten vid fastighetsförsäljningar hanteras som en omvärderingseffekt och inte som ett realisationsresultat från fastighetsförsäljningar. Fastigheter som förvärvats för att vidareförädlas redovisas som rörelsefastigheter enligt IAS 16 och benämns i balansräkningen som utvecklingsfastigheter. Dessa fastigheter redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar enligt plan. IAS 16 kräver att komponentavskrivning tillämpas, vilket innebär att Vasallen i ökad utsträckning måste dela upp sina investeringar i delkomponenter med separata avskrivningsplaner. Arbetet med att se över och dela upp rörelsefastigheterna i olika delkomponenter är ännu inte avslutat. Bolaget förväntar sig dock inte att resultat och ställning kommer att påverkas i någon väsentlig utsträckning av en strikt tillämpning av en komponentavskrivningsansats. Utgifter för egenutvecklade immateriella anläggningstillgångar redovisas från och med 2002 enligt redovisningsrådets rekommendation. Utgifter för kvarvarande egenutvecklade immateriella anläggningstillgångar nedlagda före 2002 uppgår inte till några materiella belopp och har inte upptagits i balansräkningen. RESULTATRÄKNING Jan sep Jan sep Juli sep Juli sep Helår Mkr Intäkter Hyresintäkter Intäkter entreprenader Övriga intäkter Nettoomsättning Kostnader Energi, bränsle, vatten Fastighetsdrift övrigt Underhåll Fastighetsskatt Direkta entreprenadkostnader Administration entreprenader Summa kostnader Bruttovinst 1) Avskrivningar fastigheter Nedskrivningar fastigheter 7 Resultat efter av- och nedskrivningar Utvecklings- och administrationskostnader 2) Försäljning av fastigheter/ aktier i dotterbolag Värdeförändringar Fastigheter, realiserade Fastigheter, orealiserade Rörelseresultat Ränteintäkter Räntekostnader Resultat efter finansiella poster Skatt Periodens resultat ) Driftöverskott fastigheter ) Varav utvecklingskostnader

4 BALANSRÄKNING Mkr TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Förskott avseende immateriella anläggningstillgångar 1 0 Summa immateriella anläggningstillgångar 1 0 Materiella anläggningstillgångar Förvaltningsfastigheter Utvecklingsfastigheter Pågående nyanläggningar Inventarier Summa materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Andra långfristiga värdepappersinnehav 0 0 Uppskjuten skattefordran 7 18 Summa finansiella anläggningstillgångar 7 18 Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager m.m. Varulager, bränsle Pågående arbete för annans räkning Summa varulager m. m Kortfristiga fordringar Kund/Hyresfordringar Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa kortfristiga fordringar Mkr EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital Bundna reserver Fritt eget kapital Fria reserver Periodens resultat Summa eget kapital Långfristiga skulder Uppskjuten skatteskuld Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Skuld till kreditinstitut 200 Förskott från kunder Leverantörsskulder Skatteskulder 4 Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER Summa räntebärande fordringar Summa räntebärande skulder 200 Kortfristiga placeringar Likvida medel Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR

5 KASSAFLÖDESANALYS Jan sep Jan sep Helår Mkr DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat före finansiella poster Avskrivningar Övriga ej likviditetspåverkande poster Räntenetto Betald inkomstskatt Ökning/minskning varulager m.m Ökning/minskning kundfordringar Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar Ökning/minskning leverantörsskulder Ökning/minskning övriga kortfristiga skulder Kassaflöde från den löpande verksamheten INVESTERINGSVERKSAMHETEN Förvärv av immateriella anläggningstillgångar 1 0 Förvärv av materiella anläggningstillgångar Försäljning av materiella anläggningstillgångar Försäljning av dotterbolag Förändring av övriga finansiella anläggningstillgångar 18 Ökning/minskning kortfristiga finansiella placeringar Kassaflöde från investeringsverksamheten FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Ökning/minskning kortfristiga finansiella skulder Utbetald utdelning Kassaflöde från finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde Likvida medel vid periodens början Kursdifferens i likvida medel Likvida medel vid periodens slut FÖRÄNDRING EGET KAPITAL Jan sep Jan sep Mkr Ingående eget kapital per 31 december Förändring pga ändrade värden av förvaltningsfastigheter och övriga tillgångar enl. IFRS Utdelning Periodens resultat Eget kapital vid periodens slut Totalt antal aktier är st á nominellt belopp 100 kr. Samtliga aktier innehas av staten. RAPPORTERING FÖR SEGMENT, MKR Nettoomsättning Resultat efter finansnetto Jan sep Jan sep Jan sep Jan sep Område Kiruna 9,8 8,2 0,9 3,0 Boden 5,8 5,4 0,1 1,0 Östersund 10,6 40,9 4,1 7,9 Sollefteå 18,3 22,1 2,6 0,5 Härnösand 5,8 10,5 1,7 2,1 Falun 7,8 12,9 17,8 3,7 Vaxholm 0,3 Strängnäs 3,3 1,1 Botkyrka 6,3 1,2 Södertälje 1,5 19,6 10,6 6,0 Kristinehamn 2,7 0,8 Linköping 8,1 55,8 0,4 2,8 Visby 4,2 1,8 Fårösund 7,6 7,5 2,4 2,8 Uddevalla 18,4 5,2 Borås 13,3 12,1 1,6 0,1 Karlskrona 3,5 6,4 5,3 0,9 Ängelholm 4,7 4,2 7,7 9,4 Kristianstad 3,3 5,3 0,1 0,7 Ystad 4,7 10,7 4,9 2,3 Hannover 2,0 1,6 3,4 2,7 Örebro 238,9 36,3 16,2 237,2 Eliminering 64,1 30,2 3,2 306,8 Koncernen 1) ) varav uthyrning av lokaler varav entreprenadverksamhet Koncernen är organiserad i geografiska områden vilket utgör det primära segmentet. Det sekundära segmentet utgörs av uthyrning av lokaler respektive entreprenadverksamhet. 5

6 NYA REDOVISNINGSPRINCIPER 2005 Av Regeringens riktlinjer om ekonomisk rapportering i bolag och statligt ägande framgår att den ekonomiska rapporteringen bör ske med utgångspunkt från de krav som ställs på noterade bolag. Fr o m 2005 skall samtliga noterade bolag inom EU följa ett gemensamt regelverk, IFRS, (International Financial Reporting Standards). Förändrade redovisningsprinciper förändrar inte ett bolags intjäningsförmåga, utan påverkar endast hur inkomster och utgifter periodiseras över tiden. Vasallens strategier kommer därför att vara oförändrade, även om vissa måltal kan komma att anpassas till de nya redovisningsprinciperna. Regelverket i IFRS är omfattande och ger vissa möjligheter att välja mellan olika redovisningsprinciper. För Vasallen kommer tillämpningen av IFRS främst att innebära förändringar avseende fastigheter, men även vissa mindre förändringar rörande hyresrabatter och utgifter för egenutvecklade immateriella anläggningstillgångar. Vasallen tillämpar IAS 32 och IAS 39 från och med 1 januari Nedanstående information om förväntade effekter av övergången är preliminär och kan komma att ändras eftersom IFRS rekommendationer kan bli uppdaterade under Vi kommer att uppdatera omräknad information om och när eventuella förändringar inträffar. Den information som givits i not 27 i Vasallens årsredovisning för 2004 har justerats efter slutlig genomgång av realiserade och orealiserade värdeförändringar på förvaltningsfastigheter. Redovisning av fastigheter Förvaltningsfastigheter Vasallen har valt att redovisa förvaltningsfastigheter till verkligt värde i balansräkningen och orealiserade värdeförändringar i resultaträkningen, i stället för som tidigare till anskaffningsvärde i balansräkningen och med upplysning i not om verkligt värde. Det medför att av- och nedskrivningar på fastigheter har försvunnit och att begreppet vinster från fastighetsförsäljningar har förändrats och istället utgörs av skillnaden mellan försäljningspris och senaste värdering, dvs en realiserad värdeförändring. Utvecklingsfastigheter Fastigheter vilka förvärvats i syfte att vidareförädlas redovisas såsom rörelsefastigheter enligt IAS 16 och benämns i balansräkningen utvecklingsfastigheter. Dessa fastigheter redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade planenliga avskrivningar. Resultat- och balansräkningseffekter Sammantaget kan konstateras att kassaflödet från förvaltningen inte påverkas av de nya reglerna, medan redovisat resultat inklusive värdeförändringen kommer att dels framgent fluktuera (+/ 1% värdeförändring fastigheter ger +/ 3 Mkr) mellan olika kvartal och år. Resultaträkning Svenska Effekt av IFRS Svenska Effekt av redovisningsregler övergång Jan sep redovisnings- övergång IFRS Mkr Not Jan sep 2004 till IFRS 2004 regler 2004 till IFRS 2004 Nettoomsättning a Fastighetskostnader Kostnader entreprenader Bruttovinst Av- och nedskrivningar fastigheter b Resultat efter av- och nedskrivningar Utvecklings- och administrationskostnader Fastighetsförsäljning c Värdeförändringar d Fastigheter, realiserade Fastigheter, orealiserade Rörelseresultat Finansnetto Resultat efter finansiella poster Skatt e Periodens resultat

7 Balansräkning (övergångsdatum) Svenska Effekt av Svenska Effekt av Svenska Effekt av redovisningsregler övergång IFRS redovisningsregler övergång IFRS redovisningsregler övergång IFRS Mkr Not till IFRS till IFRS till IFRS Förvaltningsfastigheter b, c Utvecklingsfastigheter Övriga tillgångar a Summa tillgångar Eget kapital Uppskjuten skatteskuld e Räntebärande skulder Övriga skulder Summa eget kapital och skulder Eget kapital Mkr (övergångsdatum) Eget kapital enligt tidigare tillämpade redovisningsprinciper Värdeförändringar Fastigheter Hyresrabatter Summa Skatteeffekter av ovanstående Total justering av eget kapital Eget kapital enligt IFRS Noter till Nya Redovisningsprinciper 2005 a Hyresrabatter I samband med initial kontraktskrivning för förädlad fastighet har givits vissa hyresrabatter. Enligt tidigare redovisningsprinciper har rabatter reducerat intäkten det år de utgivits. En justering av hyresbelopp i enlighet med IAS 17 har gjort att nettoomsättningen för helåret 2004 ökat med 3 Mkr. I balansräkningen har övriga fordringar ökat med motsvarande belopp. För de tre första kvartalen 2004 var motsvarande belopp 3 Mkr. b Av- och nedskrivningar på förvaltningsfastigheter Vasallen redovisar förvaltningsfastigheter till verkligt värde i balansräkningen. Detta medför att av- och nedskrivningar på sådana fastigheter försvinner i resultaträkningen. Återfört belopp för gjorda av- och nedskrivningar uppgick för helåret 2004 till 93 Mkr medan dessa uppgick till 28 Mkr per september d Värdeförändringar Vasallen redovisar förvaltningsfastigheter till verkligt värde i balansräkningen. För helåret 2004 uppgick det bokförda värdet till 606 Mkr. Realiserade värdeförändringar uppgick för det tredje kvartalet 2004 till 136 Mkr och för helåret 2004 till 122 Mkr. Orealiserade värdeförändringar för helåret 2004 uppgick till 34 Mkr. e Uppskjuten skatteskuld/skatt Uppskjuten skatteskuld avseende positiv skillnad mellan marknadsvärdering och bokförda värden på förvaltningsfastigheter uppgick i den s k öppningsbalansräkningen enligt IFRS till 87 Mkr. Med anledning av avyttring av förvaltningsfastigheter har 86 Mkr av dessa återförts i resultaträkningen per september 2004 medan 54 Mkr återförts för helåret c Fastighetsförsäljning Vasallen redovisar förvaltningsfastigheter till verkligt värde i balansräkningen. Detta innebär att resultatet från fastighetsförsäljningar förändras och att skillnaden mellan försäljningspris och senaste marknadsvärdering redovisas som värdeförändring. Justerat belopp för såväl det tredje kvartalet 2004 som helåret 2004 uppgick till 202 Mkr. 7

8 GENOMSNITTSHYRA PER LOKALSLAG, KR/KVM LOA/BOA KONTRAKTSPORTFÖLJ, MKR ÅRSHYRA Kontor Utbildning Verkstad/lager Övrigt ff BO KONTRAKTERAD LOKALAREA VASALLENKONCERNENS KONTRAKTSPORTFÖLJ PER Uthyrbar LOA, tkvm Kontrakterad LOA, tkvm Kontrakterad årshyra, Mkr PROCENT AV KONTRAKTERAD ÅRSHYRA PER HYRESGÄSTKATEGORI Övriga, 3% Stat, kommuner och landsting, 72% Årshyra, Andel, Totalt Vasallen AB Mkr % Antal kvm LOA Omteckning , Omteckning , Omteckning , Omteckning , Omteckning , Omteckning , Omteckning , Omteckning , Omteckning , Omteckning , Omteckning 2015-ff 0, Bostäder etc 0, Totalt 181, Aktiebolag, banker och försäkringsbolag, 25% PROCENT AV KONTRAKTERAD LOKALYTA PER BRANSCHKATEGORI Övriga, 6% IT och Telecom, 1% Offentlig verksamhet, 77% Sällanköpsvaror och tjänster, 9% Industrivaror och tjänster, 7% Örebro Vasallen AB (publ) Jan-Peter Jonsson Verkställande direktör Denna delårsrapport har ej varit föremål för revisorernas granskning. Bokslutskommuniké 2005 publiceras den 31 januari Bolagsstämma kommer att hållas i Stockholm den 26 april Vasallen AB (publ) Trädgårdsgatan 14, Örebro Tel Fax E-post: info@vasallen.se (Org. nr: )