1. Emission av konvertibler Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar om emission av konvertibler (Serie 2012/2015) enligt följande.



Relevanta dokument
1. Emission av konvertibler Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar om emission av konvertibler (Serie 2012/2016) enligt följande.

1. Emission av konvertibler Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar om emission av konvertibler (Serie 2016/2020) enligt följande.

1(8) För JM Konvertibler 2014/2018 ska i övrigt följande villkor gälla:

1(8) För JM Konvertibler 2016/2020 ska i övrigt följande villkor gälla:

För JM Konvertibler 2017/2021 ska i övrigt följande villkor gälla:

1(8) För JM Konvertibler 2018/2022 ska i övrigt följande villkor gälla:

2(10) 3. JM Konvertibler 2011/2015 ska emitteras till en kurs motsvarande 100 procent av nominellt belopp, motsvarande konverteringskursen.

För JM Konvertibler 2019/2023 ska i övrigt följande villkor gälla:

2(10) 3. JM Konvertibler 2013/2017 ska emitteras till en kurs motsvarande 100 procent av nominellt belopp, motsvarande konverteringskursen.

2(10) 3. JM Konvertibler 2012/2016 ska emitteras till en kurs motsvarande 100 procent av nominellt belopp, motsvarande konverteringskursen.

För JM Konvertibler 2015/2019 ska i övrigt följande villkor gälla:

För JM Incitamentsprogram 2009/2013 ska i övrigt följande villkor gälla:

2. att konvertiblerna ska ges ut till en kurs motsvarande deras nominella belopp;

A. Införande av ett kompletterande incitamentsprogram (Optionsprogram 2015)

A. Införande av ett kompletterande incitamentsprogram (Optionsprogram 2013:1)

A.1. Bakgrund och beskrivning m.m.

A. Införande av ett kompletterande incitamentsprogram (Optionsprogram 2016)

Styrelsens i Opus Group AB (publ) ( Bolaget ) förslag att årsstämman skall besluta om (A.) inrättande av ett incitamentsprogram (Optionsprogram 2016)

A. Införande av ett kompletterande incitamentsprogram (Optionsprogram 2015)

Styrelsens i Smart Eye Aktiebolag (publ) ( Bolaget ) förslag att årsstämman skall besluta om (A.) inrättande av ett kompletterande incitamentsprogram

2. Konvertiblerna ska ges ut till en kurs motsvarande deras nominella belopp.

JM Incitamentsprogram 2008/2012 ska tecknas och betalas av Dotterbolaget senast den 11 juni 2008 till av Bolaget anvisat bankkonto.

Bolagsstämman beslutar om emission av teckningsoptioner enligt denna A. Bolaget ska emittera högst teckningsoptioner.

A. Införande av ett incitamentsprogram (Optionsprogram 2018)

2. Teckningsoptionerna emitteras vederlagsfritt.

1. Emission av konvertibler Styrelsen för ASSA ABLOY AB föreslår årsstämman att besluta

Bolaget ska emittera högst teckningsoptioner.

Styrelsens beslut om emission av konvertibler om nominellt högst kronor i Peab AB (publ) (Peab Konvertibler 2008/2012)

Bolagsstämman beslutar om emission av teckningsoptioner enligt denna A. Bolaget ska emittera högst teckningsoptioner.

Nedan följer en beskrivning av villkoren för Optionsprogrammet 2019.

STYRELSENS FULLSTÄNDIGA FÖRSLAG AVSEENDE INCITAMENTSPROGRAM 2017 FÖR TOBII AB (PUBL) OCH EMISSION AV TECKNINGSOPTIONER

A. Införande av ett incitamentsprogram (Optionsprogram 2018)

STYRELSENS FULLSTÄNDIGA FÖRSLAG AVSEENDE INCITAMENTSPROGRAM 2016 FÖR TOBII AB (PUBL) OCH EMISSION AV TECKNINGSOPTIONER

- bolaget ska utge konvertibler i serie 2019/2023 om högst nominellt kronor;

Teckningstid Ökning av aktiekapitalet Teckningskurs för aktie Tid för utnyttjande av Teckningsoptionerna Utdelning

Bolaget ska emittera högst teckningsoptioner. Varje teckningsoption ger rätt att teckna en (1) ny aktie i Bolaget.

STYRELSENS FULLSTÄNDIGA FÖRSLAG AVSEENDE INCITAMENTSPROGRAM 2018 FÖR TOBII AB (PUBL) OCH EMISSION AV TECKNINGSOPTIONER

1. Emission av konvertibler Styrelsen för ASSA ABLOY AB föreslår årsstämman att besluta

Styrelsens förslag till beslut om emission av teckningsoptioner 2014/2017 och beslut om godkännande av överlåtelse av teckningsoptioner mm (punkt 13)

Personaloptioner av Serie 6 kan utnyttjas för förvärv av aktier från och med den 21 mars 2024

A. INRÄTTANDE AV PERSONALOPTIONSPROGRAM. A 1. Bakgrund och beskrivning

STYRELSENS FÖR GABATHER AB (PUBL) FÖRSLAG TILL BESLUT OM: B. Riktad emission av teckningsoptioner samt godkännande av överlåtelse av teckningsoptioner

Styrelsens förslag till beslut om emission av teckningsoptioner 2016/2019 och beslut om godkännande av överlåtelse av teckningsoptioner mm (punkt 13)

STYRELSENS FULLSTÄNDIGA FÖRSLAG AVSEENDE LÅNGSIKTIGT INCITAMENTSPROGRAM 2017 FÖR SEAMLESS DISTRIBUTION SYSTEMS AB OCH EMISSION AV TECKNINGSOPTIONER

Optioner tilldelade i december 2003 skall kunna utnyttjas under perioden från och med den 1 juni 2006 till och med den 31 maj 2009.

Styrelsen föreslår bolagsstämman att besluta

Årsstämma i Advenica AB (publ)

Kallelse till extra bolagsstämma i Xspray Pharma AB (publ)

För att genomföra LTI 2018 föreslås stämman besluta om riktad emission samt överlåtelse av teckningsoptioner till deltagarna i programmet.

Förslag till beslut om antagande av Optionsprogrammet 2019 (punkt 17(a))

Bolaget ska emittera högst teckningsoptioner.

B. RIKTAD EMISSION AV TECKNINGSOPTIONER SAMT GODKÄNNANDE AV ÖVERLÅTELSE AV TECKNINGSOPTIONER

STYRELSENS FÖR APTAHEM AB (PUBL) FÖRSLAG TILL BESLUT OM: B. Riktad emission av teckningsoptioner samt godkännande av överlåtelse av teckningsoptioner

ENZYMATICA AB (PUBL) FÖRSLAG TILL BESLUT OM A.

STYRELSENS FÖR BIOINVENT INTERNATIONAL AB (PUBL) FÖRSLAG TILL BESLUT OM A. INFÖRANDE AV PERSONALOPTIONSPROGRAM

EXTRA BOLAGSSTÄMMA I ENIRO AB (PUBL)

STYRELSENS FÖR D. CARNEGIE & CO AB (PUBL) FULLSTÄNDIGA FÖRSLAG AVSEENDE LÅNGSIKTIGT INCITAMENTSPROGRAM 2017 OCH EMISSION AV TECKNINGSOPTIONER

1. Högst sjuhundrafemtio tusen ( ) teckningsoptioner ska ges ut.

Förslag till beslut om Personalkonvertibelprogram 2013 (punkt 18a på dagordningen)

A. Införande av nytt Personaloptionsprogram 2017/2027; och

***** Stockholm, april 2019 Rejlers AB (publ) Styrelsen

KALLELSE TILL EXTRA BOLAGSSTÄMMA

STYRELSENS FÖRSLAG TILL BESLUT OM INFÖRANDE AV OPTIONSPROGRAM 2019/2025

Styrelsens förslag till incitamentsprogram 2012/2015

A. Emission av teckningsoptioner

Styrelsens fullständiga förslag till optionsprogram för ledande befattningshavare

STYRELSENS FÖR NORDIC IRON ORE AB (PUBL) FÖRSLAG TILL RIKTAD NYEMISSION AV AKTIER MED BETALNING GENOM KVITTNING

Sectra sv 1(5) Handlingar inför ordinarie bolagsstämma i. SECTRA AB (publ) Torsdagen den 27 juni 2002

PUNKT 18 - STYRELSENS FÖR MEDFIELD DIAGNOSTICS AB (PUBL) FÖRSLAG TILL BESLUT OM: B. Införande av nytt Personaloptionsprogram 2017/2027; och

Styrelsens för AB Geveko (publ) förslag och beslut i samband med nyemission med företrädesrätt för aktieägarna

(I) Styrelsens för SAS AB förslag till beslut om ändring av bolagsordningen

STYRELSENS FÖRSLAG TILL BESLUT OM INFÖRANDE AV OPTIONSPROGRAM 2017/2020

Styrelsens för Platzer Fastigheter Holding AB (publ)

Förslag till dagordning

Hemtex AB (publ), org. nr ( Bolaget ), saknar idag ett aktierelaterat incitamentsprogram. 1

Styrelsens i Moberg Pharma AB (publ) (org. nr ) ( Bolaget ) förslag till beslut om personaloptionsprogram (punkt 16)

A. Godkännande samt inrättande av Personaloptionsplan 2015/2019

(I) Styrelsens för Trelleborg AB förslag till beslut om ändring av bolagsordningen

Välkommen till extra bolagsstämma i Elekta AB (publ)

Arcam bolagsstämma 2015, bilaga 3

B. RIKTAD EMISSION AV TECKNINGSOPTIONER SAMT GODKÄNNANDE AV ÖVERLÅTELSE AV TECKNINGSOPTIONER

STYRELSENS FÖRSLAG TILL BESLUT OM EMISSION AV YTTERLIGARE TECKNINGSOPTIONER UNDER BEFINTLIGT INCITAMENTSPROGRAM I GOMSPACE GROUP AB (PUBL)

konvertiblerna ska ges ut till en kurs motsvarande deras nominella belopp;

Styrelsens i Moberg Pharma AB (publ) (org. nr ) ( Bolaget ) förslag till beslut om personaloptionsprogram (punkt 15)

Handlingar inför extra bolagsstämma i. Betsson AB (publ)

Kallelse till extra bolagsstämma i Anoto Group AB (publ)

Kallelse till extra bolagsstämma i Inwido AB

Kallelse till extra bolagsstämma i Betsson AB (publ)

Styrelsens för Nordic Service Partners Holding AB (publ) förslag till beslut om emission av Teckningsoptioner - incitamentsprogram

A. Införande av optionsprogram för Orc Softwares medarbetare

KALLELSE TILL EXTRA BOLAGSSTÄMMA I VENUE RETAIL GROUP AKTIEBOLAG (PUBL)

KALLELSE TILL EXTRA BOLAGSSTÄMMA I CAPACENT HOLDING AB (PUBL) Aktieägarna i Capacent Holding AB (publ), org.nr , kallas härmed till extra

KALLELSE TILL EXTRA BOLAGSSTÄMMA I STOCKWIK FÖRVALTNING AB (PUBL)

Bilaga 1 Röstlängd vid stämman offentliggörs inte. Bilaga 1 till protokoll fört vid årsstämma den 7 maj 2013

STYRELSENS FÖRSLAG TILL BESLUT OM EMISSION AV TECKNINGSOPTIONER (INCITAMENTSPROGRAM) I GS SWEDEN AB (PUBL)

KALLELSE TILL EXTRA BOLAGSSTÄMMA

Kallelse till årsstämma

Kallelse till årsstämma i GLOBAL HEALTH PARTNER AB (publ)

Styrelsens fullständiga förslag till beslut om godkännande av aktiesparprogram för 2017 (punkt 17(a)-(c))

EXTRA BOLAGSSTÄMMA I TRUSTBUDDY AB (PUBL)

Transkript:

Styrelsens förslag till årsstämman den 3 maj 2012 i Global Health Partner AB (publ) om beslut om emission av konvertibler samt godkännande av incitamentsprogram (punkt 15 på dagordningen) Styrelsen i Global Health Partner AB (publ) ( Bolaget ) föreslår att årsstämman beslutar om emission av konvertibler enligt nedan samt att i övrigt godkänna nedan beskrivna åtgärder för genomförande av ett incitamentsprogram för ledande befattningshavare och nyckelpersoner ( Deltagarna ) i Bolaget och dess dotterbolag ( Bolagskoncernen ). 1. Emission av konvertibler Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar om emission av konvertibler (Serie 2012/2015) enligt följande. 1. Konvertibellånet skall uppgå till ett sammanlagt belopp om lägst 9 060 000 kronor och högst 15 100 000 kronor. 2. Konvertiblerna skall utges till en teckningskurs motsvarande konvertiblernas nominella belopp, vilken skall motsvara konverteringskursen. 3. Rätt att teckna konvertiblerna skall, med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt, tillfalla ett av Deltagarna tillsammans ägt, för ändamålet särskilt bildat bolag, Sweden Lux Incentive 2012, ett s.k. SOPARFI (Société de Participations Financières) med säte i Luxemburg ( InvestCo ). 4. Teckning av konvertiblerna kan ske från och med den 5 maj 2012 till och med den 15 juni 2012 och betalning skall ske senast den 26 juni 2012. Styrelsens skall äga rätt att förlänga såväl tecknings- som betalningstiden. Överteckning kan ej ske. 5. Konvertiblerna löper med en årlig ränta på sätt som närmare redovisas i Bilaga A, vilken bl.a. baseras på konverteringskursen och det beräknade marknadsvärdet för konvertiblerna vid konvertiblernas utgivande. Antaganden för beräkningarna framgår av Bilaga A. Räntan ska uppgå till STIBOR 360, fastställd per den 25 juni 2012, jämte räntemarginal, enligt beräkning som redovisas i Bilaga A. Den årliga räntan uppgår till STIBOR 360 plus 2,86 procentenheter vid antagande om en genomsnittlig aktiekurs under mätperioden om 7,30 kronor, en konverteringskurs om 9,85 kronor och en riskfri ränta om 1,31 procent. Ränta erläggs en gång per år i efterskott. Vid erläggande av ränta tillämpas beräkningsmetoden actual/360. Räntan förfaller till betalning den 25 juni varje år, eller närmast efterföljande bankdag om förfallodagen skulle infalla på en helgdag, första gången den 25 juni 2013. Den sista räntebetalningen ska ske på lånets förfallodag den 25 september 2015. Räntesatsen fastställs av Swedbank en Bankdag före lånets första löpdag. 6. Lånet löper från och med den 26 juni 2012 och förfaller till betalning den 25 september 2015, i den mån konvertering inte dessförinnan ägt rum. 7. Konvertiblerna skall kunna konverteras till nya aktier i Bolaget under perioden från och med den 29 juni 2015 till och med den 4 september 2015. 8. Konverteringskursen skall motsvara ett belopp uppgående till 135 procent av den för aktier i Bolaget på NASDAQ OMX Stockholms officiella kurslista noterade genomsnittliga senaste betalkursen under perioden från och med den 24 april 2012 till och med den 4 maj 2012. I avsaknad av notering av betalkurs någon av de aktuella dagarna skall i stället den som slutkurs noterade köpkursen ingå i beräkningen. Dag utan notering av vare sig betalkurs eller köpkurs skall inte ingå i beräkningen. Banken kommer att genomföra beräkningarna enligt gällande

marknadspraxis. Den sålunda framräknade konverteringskursen skall avrundas till närmaste femtal ören. Konverteringskursen skall dock inte understiga fem (5) kronor samt får heller inte understiga aktiens kvotvärde. 9. Aktie som tillkommit på grund av konvertering skall, med de undantag som framgår av Bilaga B, medföra rätt till vinstutdelning första gången på den avstämningsdag för utdelning eller den dag då en aktieägare är införd i aktieboken och därmed behörig att motta utdelning, som infaller närmast efter det att Konvertering verkställts. 10. Det sammanlagda belopp varmed aktiekapitalet kan komma att ökas på grund av konvertering uppgår till högst 3 020 000 kronor. 11. I övrigt för konvertiblerna skall gälla de villkor som framgår av Bilaga B (VILLKOR FÖR GLOBAL HEALTH PARTNER ABs KONVERTIBLER SERIE 2012/2015). Verkställande direktören, eller den styrelsen därtill utser, föreslås äga rätt att vidta de smärre justeringar av bolagsstämmans beslut om emission av konvertibler som kan visa sig erforderliga i samband med registrering hos Bolagsverket och Euroclear Sweden AB. Skälet för avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt är att Bolaget önskar införa ett incitamentsprogram för Deltagarna varigenom de kan erbjudas att ta del av en värdetillväxt i Bolagets aktie. Detta förväntas leda till att intresset för Bolagets lönsamhet och aktiekursutveckling förstärks och att fortsatt företagslojalitet under de kommande åren stimuleras. Teckningskursen för konvertiblerna har bestämts till det beräknade marknadsvärdet i enlighet med vad som anges vidare nedan under punkten 3. 2. Incitamentsprogrammet Incitamentsprogrammet skall huvudsakligen genomföras i enlighet med vad som är beskrivet nedan. Deltagarna skall erbjudas möjlighet att förvärva aktier ( Aktier ) i InvestCo, ett s.k. special purpose vehicle som bildats för avsett ändamål. Erbjudandet omfattar totalt 25 personer i fyra länder. Tilldelningen av Aktier i InvestCo skall fastställas av styrelsen i Bolaget i enlighet med följande riktlinjer: a) Deltagarna skall, under förutsättning att de är anställda vid tiden för erbjudandet av Aktierna eller har vid denna tidpunkt tecknat avtal om fast anställning med bolag inom Bolagskoncernen, med undantag för sådana personer vars anställningsavtal uppsagts före nämnda tidpunkt, erbjudas att förvärva Aktier i InvestCo. Ovanstående gäller med förbehåll för att såvitt avser Deltagare i andra länder än Sverige, förutsätts att överlåtelsen lagligen kan ske samt att denna, enligt styrelsens bedömning, kan ske med rimliga administrativa och ekonomiska insatser. Detta kan komma att innebära att Deltagare i vissa länder inte får möjlighet att delta i programmet. b) Ingen Deltagare kan tilldelas 25 procent eller mer av Aktierna.

c) Deltagarna kommer att erbjudas att förvärva Aktierna enligt följande fördelning: Befattningsgrupp Verkställande direktör (1) Ledningsgrupp (5) Övriga nyckelpersoner (19) Maximalt insatsbelopp per person 250 000 kronor 100 000 kronor 40 000 kronor Överlåtelse av Aktier beräknas ske senast den 11 juni 2012. Aktierna skall överlåtas till marknadsvärde, vilket förväntas motsvara Aktiernas substansvärde. Värderingen kommer att ske enligt allmänt vedertagna värderingsprinciper. InvestCo avser finansiera teckningen av konvertiblerna till 90 procent genom upptagandet av banklån om högst 13 590 000 kronor från Swedbank AB (publ) ( Lånet ) och till 10 procent genom den kapitalisering som sker genom de anställdas förvärv av Aktier (enligt ovan angivna insatser). Utöver kapitaliseringen har banken säkerheter i konvertiblerna samt genom individuella borgensåtaganden motsvarande 25 procent. InvestCo beräknas således att ha ett eget kapital om högst 15 100 000 kronor. InvestCo avser under år 2015 att avyttra sina tillgångar (konvertibler och/eller aktier) och i första hand återbetala Lånet och därefter återbetala återstående skulder, varefter InvestCo:s resterande avkastning skall tillskiftas de anställda som deltar i incitamentsprogrammet. Den sammanlagda erhållna räntan på konvertiblerna skall i första hand täcka räntan på Lånet och därefter de administrativa kostnaderna. Bolaget kommer varken genom aktieinnehav eller genom styrelsedeltagande delta i eller ha ett bestämmande inflytande över InvestCo. Genomförande av incitamentsprogrammet enligt ovan är villkorat av att minst fyra Deltagare anmäler intresse att förvärva Aktier för ett minsta värde av 906 000 kronor samt att ägandet av Aktierna är spritt så att inte färre än fyra Deltagare äger mer än 50 procent tillsammans av Aktierna. 3. Övrig information Ärendets beredning Detta förslag har, med biträde av externa rådgivare, tagits fram och beslutats av styrelsen. Styrelsen bedömer sammantaget att incitamentsprogrammet, med hänsyn till teckningsberättigade, villkoren, tilldelningens storlek, förekomsten av andra aktierelaterade incitamentsprogram och övriga faktorer, framstår som rimligt. Utestående incitamentsprogram Bolaget har för närvarande ett ikraft gällande incitamentsprogram. På extra bolagsstämma den 27 november 2009 beslutade att införa ett optionsprogram till anställda inom Bolagskoncernen genom emission av 1 235 000 teckningsoptioner samt 525 000 vederlagsfria teckningsoptioner som berättigar till nyteckning av lika många aktier i Bolaget. Programmet innebär att anställda givits möjlighet att förvärva teckningsoptioner till marknadspris med tre års löptid och en lösenkurs om 16 kronor. Vidare tilldelades en vederlagsfri teckningsoption för varje två teckningsoptioner som förvärvats till marknadspris.

Den vederlagsfria teckningsoptionen kan användas till aktieförvärv efter tre år, till en lösenkurs om 16 kronor, under förutsättning att personen fortfarande är anställd av Bolaget. Teckning av aktie med stöd av teckningsoption kan göras under perioden 1 december 2011 till 30 november 2012, medan teckning av aktie med stöd av vederlagsfri teckningsoption kan ske under perioden 26 november 2012 till och med 30 november 2012. Utestående teckningsoptioner under incitamentsprogrammet per den 31 december 2011 var 1 025 000 stycken (varav 185 000 teckningsoptioner som emitterats i syfte att utnyttjas som säkring, hedge, för eventuella kostnader för sociala avgifter som följer av programmet). Vid fullt utnyttjande av optionsrätterna ökar aktiekapitalet med 1 025 000 kronor motsvarande en utspädningseffekt om cirka 1,6 procent. Värdering av konvertiblerna Vid utarbetandet av förslaget till villkor för har styrelsen låtit Swedbank Large Corporates & Institutions utföra beräkningar dels av värdet på lånedelen i konvertibeln (obligationen), dels av värdet på konverteringsrätten (optionen) enligt den s.k. Black & Scholes-modellen baserat på en volatilitet om 38,5 procent i den noterade aktien i Bolaget. Vid värderingen har en riskfri ränta på 1,31 procent samt och nuvärde av utdelningar om 0 kronor tillämpats. Teckningskursen för konvertiblerna bedöms på grundval av nämnda värdering motsvara marknadsvärdet vid utgivandet. Beräkningarna redovisas i sin helhet i Bilaga A. Räkneexempel Tabellen nedan visar konverteringskursen och kupongräntan givet olika genomsnittliga aktiekurser under mätperioden. Genomsnittlig aktiekurs under Konverteringskurs, kr Kupongränta, % mätperioden, kr 5,00 6,75 5,58 6,00 8,10 5,56 7,30 9,85 5,56 9,00 12,15 5,55 10,00 13,50 5,54 Utspädning och påverkan av viktiga nyckeltal Ökningen av Bolagets aktiekapital kommer vid full teckning och konvertering av samtliga konvertibler, baserat på en aktiekurs i bolaget om 7,30 kronor samt en konverteringskurs, fastställd i enlighet med vad ovan angivits, om 9,85 kronor, att bli 1 532 995 kronor, vilket motsvarar en utspädning med 2,32 procent av aktiekapitalet och röstetalet, dock med förbehåll för den justering som kan föranledas av omräkning av konverteringskursen vid fondemission, nyemission samt i vissa andra fall enligt Bilaga B. Beräkningen av utspädning baseras på registrerat antal aktier per den 30 mars 2012. Vid beräkningen har inte hänsyn tagits till utestående teckningsoptioner. Incitamentsprogrammet medför att vinst per aktie förändras omvänt proportionellt mot den förändring i antalet aktier som en fullständig konvertering (utspädningen) resulterar i. Eftersom den kapitalmässiga utspädningen, med förbehåll för den justering som kan föranledas av omräkning av konverteringskursen enligt Bilaga B, inte kan överstiga 4,6 procent kommer vinst per aktie således aldrig att kunna minska med mer än 4,6 procent. Kostnader för incitamentsprogrammet Med hänsyn till att konvertiblerna ska tecknas av anställda (genom ett bolag) till ett beräknat marknadsvärde bedöms inte konvertibelprogrammet i sig medföra några kostnader förutom vissa mindre kostnader i samband med etablering och administration av emissionen.

4. Röstmajoritet För beslut i enlighet med styrelsens förslag krävs att aktieägare representerande minst nio tiondelar av såväl de avgivna rösterna som de vid stämman företrädda aktierna biträder beslutet. Stockholm i april 2012 GLOBAL HEALTH PARTNER AB Styrelsen

Värdering av konvertibler BILAGA A Konvertiblernas värde beräknas som summan av värdena av en obligation och en option, där optionens värde beräknas med hjälp av Black & Scholes formel: rt W = S ' Nd Xe Nd t d = 2 S' In r t X 2 t M S = S W D P P P M W = Värdet av optionsdelen i konvertibeln som skall beräknas enligt den ovan redovisade formeln X = 135 procent av S (Konverteringskursen, tillika konvertibelns nominella belopp) S = Genomsnittlig senaste betalkurs för varje handelsdag för aktie i Global Health Partners under tiden från och med den 24 april 2012 t o m den 4 maj 2012. M = 1 532 995 (maximalt antal nya aktier som kan komma att emitteras vid konvertering av konvertibler, enligt föreslagen konverteringskurs) P = 66 082 387 (antal registrerade aktier inklusive utspädning) = 1 (antal konvertibler per nyemitterad aktie) D = 0,0 (nuvärdet av estimerade utdelningar på GHP:s aktier under konvertiblernas löptid) N = standardiserad variabel enligt normalfördelningskurva e = 2,71828 (matematisk konstant) = 38,5 procent (bedömd underliggande volatilitet i GHP:s aktie) r = den genomsnittliga statsobligationsräntan (1049) under mätperioden för aktien t = 3.25 (löptid i år) Tillgång till finansiell handlingsfrihet är mycket viktigt för värdet på alla slags värdepapper. Detta gäller inte minst för optioner, eftersom dessa kan svänga kraftigt i värde från tid till annan. Optionsinnehavaren sätter sålunda ett särskilt värde på att kunna sälja optionerna när det bedöms vara fördelaktigast. Ju sämre likviditeten är i en option, desto lägre är värdet av optionen. Gängse optionsvärderingsmodeller tar ej hänsyn till denna faktor, varför den som utför teckningsoptionsvärderingen även måste beakta denna viktiga likviditetsfaktor.

Värdet av obligationen beräknas enligt formeln nedan: B 0 = B 0 = 1 1 X * k * ( rb ) ( rb )*(1 rb ) Värdet på obligationsdelen i konvertibeln t X (1 r ) b t k = är konvertibelns kupongränta som skall lösas ut ur de ovan redovisade formlerna så att X = B 0 + W X = (Konverteringskursen tillika konvertibelns nominella belopp, se även beräkning av optionsvärde enligt ovan) = 8.0 (GHP:s bedömda företagsspecifika riskpremie på obligationsmarknaden) r b = (STIBOR 360 för ränteperioden en (1) Bankdag före lånets första löpdag) t = 3.25 (löptid i år, se ovan) Räntemarginalen till STIBOR 360 per en (1) Bankdag före lånets första löpdag beräknas enligt följande; Räntemarginal = k - r b