JA TILL VINSTUTDELNING I OMRÖSTNING

Årsredovisning 2004

2004 Året i korthet JA TILL VINSTUTDELNING I OMRÖSTNING SPP hade ett fortsatt stort fokus under året på arbetet med att ombilda bolaget till ett vinstutdelande livbolag. Under maj och juni fick kunderna i en omröstning ta ställning till om SPP ska fortsätta att bedrivas enligt ömsesidiga principer eller ombildas till vinstutdelande livbolag. En överväldigande majoritet cirka 90 procent av dem som röstade var för en ombildning. Detta gav ett tydligt mandat att gå vidare i ombildningsprocessen. Enligt plan ska SPP ombildas den 1 januari 2006. FÖRSÄLJNING AV SPP LIV FONDFÖRSÄKRING AB SPP avyttrade den 1 juli 2004 SPP Liv Fondförsäkring AB till systerbolaget Handelsbanken Liv. Försäljningssumman uppgick till 1,1 miljarder kronor. NY REGION MED FOKUS PÅ UTLAND Under augusti genomfördes en omorganisation för att ytterligare integrera enheterna inom SPP och Handelsbanken Liv. I samband med detta inrättades en åttonde region, med ansvar för försäljning med internationell inriktning. STOR SATSNING PÅ AVTALSPENSIONER Under hösten genomfördes en omfattande marknadsaktivitet i syfte att öka andelen av avtalspensionsmarknaden, även kallad valcentralsmarknaden. SPP är en av de stora aktörerna på denna marknad. SÄNKNING AV VISSA PENSIONER UNDER UTBETALNING I december beslutades att tilläggsbeloppen för premiebestämda pensioner under utbetalning sänks vid årsskiftet. Sänkningen blev i genomsnitt 3,4 procent, maximalt 6 procent. NÖJDASTE KUNDERNA FINNS HOS OSS Enligt den årliga mätning som görs av Svenskt Kvalitetsindex (SKI) hade SPP, tillsammans med systerbolaget Handelsbanken Liv, de allra nöjdaste kunderna i livförsäkringsbranschen. Innehåll Året i korthet 1 Verkställande direktörens kommentar 2 Förvaltningsberättelse 4 Strategisk inriktning 4 Marknad och försäljning 5 Kapitalförvaltning 6 Risker och riskkontroll 7 Bolagets utveckling 9 Femårsöversikt 11 Redovisningsprinciper 12 Resultaträkning 14 Resultatanalys 15 Balansräkning 16 Noter 18 Specifikation av aktier och andelar 24 Förslag till resultatdisposition 25 Revisionsberättelse 26 Ledning och styrelse 27 Ordlista 28 Nyckeltal Premieinkomst, miljoner kronor 2002 2001 2000 Traditionell livförsäkring 4 821 5 981 8 869 9 633 8 262 Fondförsäkring 1 815 3 215 3 087 3 006 1 762 Koncerneliminering -31-43 -29-12 -13 Totalt 6 605 9 153 11 927 12 627 10 011 Förvaltat kapital, miljoner kronor Traditionell livförsäkring 79 369 75 151 72 799 80 694 83 460 Fondförsäkring - 11 843 7 447 6 519 3 884 Totalt 79 369 86 994 80 246 87 213 87 344 SPP är tillsammans med systerbolaget Handelsbanken Liv en av de ledande aktörerna på marknaden med ett komplett sortiment av livförsäkringsprodukter för tjänste- och privatpension samt förmögenhetslösningar för företag, organisationer och privatpersoner. Totalavkastning, % 6,0 5,3-10,4-2,8 3,3 Kollektiv konsolideringsgrad, % 101 100 97 108 119 Återbäringsränta brutto, % 1,5 1,5 2,25 5,8 10,9 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE 1

VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS KOMMENTAR På rätt väg Förra året skrev jag att SPP hade en permanent lösning på de problem som då drabbat hela den ömsesidigt bedrivna livbolagsbranschen. Det känns därför glädjande att rapportera att vi nu är på god väg mot den lösningen nämligen att ombilda SPP från ett ömsesidigt bedrivet livbolag till ett vinstutdelande. Att det är den rätta vägen vi valt finns två mycket tydliga tecken på: nöjda kunder och oroliga konkurrenter. Strax före årsskiftet bekräftade våra kunder att vi är på rätt väg. Den årliga mätningen som görs av oberoende Svenskt Kvalitetsindex, SKI, visade att SPP tillsammans med vårt systerbolag Handelsbanken Liv hade de mest nöjda kunderna. Undersökningen visade också att vi, till skillnad mot övriga bolag, ökade våra kunder är mer nöjda nu, än för ett år sedan. Att de är nöjda med vårt val av väg ur krisen är kanske inte så märkligt, eftersom det är kunderna själva som gjort det valet. Under perioden maj juni röstade en förkrossande majoritet, nästan 90 procent, för en ombildning av SPP från ömsesidigt bedrivet till vinstutdelande. Detta lämnade flera av våra ömsesidigt bedrivna konkurrenter ingen ro. En konkurrent gick så långt att bolaget använde sina egna kunders sparpengar för att bland annat göra en stor utredning och varna våra kunder. Dyra konsulter kopplades in, ingen möda sparades. När inget fungerade, anmälde konkurrenten till slut vårt valmaterial till Konsumentombudsmannen för att få hela valet stoppat. KO lämnade, föga förvånande, anmälan utan åtgärd. Vårt valmaterial var framtaget under Finansinspektionens översyn. Varje beskrivning, varje resonemang, hade granskats av den oberoende myndigheten. Personligen tycker jag att materialet dessutom var bra, men väl medveten om att jag talar i egen sak nöjer jag mig med Finansinspektionens omdöme: korrekt. Vi beskrev på ett korrekt sätt hur vi fungerar som ömsesidigt bedrivet bolag och hur vi kommer att fungera som vinstutdelande. Detta oroade konkurrenterna och jag har inga problem att förstå varför. Att vi, mitt i livbolagskrisen, beskriver hur den ömsesidiga modellen verkligen fungerar och samtidigt presenterar en väg ur detta, en väg som andra bolag saknar de ekonomiska resurserna att följa, är då självklart besvärande. Men också för att alla förra året kunde se den betydande konkurrenskraft som finns i vår vinstutdelande modell. Fyra av landets största företag gick samman för att gemensamt upphandla en tjänstepensionslösning. Alla de etablerade jättarna inom tjänstepension gav sig in i budgivningen. Vinnare blev vårt systerbolag Handelsbanken Liv, det enda bolag som valdes ut för både fondförsäkring och traditionellt förvaltad försäkring. Förutom en affärsmodell som tilltalade kunderna, kunde Handelsbanken Liv lämna ett attraktivt pris. När vi andra, ömsesidigt bedrivna bolag, pressar våra priser innebär detta att vi låter våra befintliga försäkringstagare betala för rabatterna vi ger nya kunder. Det gör att vi hela tiden måste snegla mot någon sorts nedre moralisk gräns. I vår vinstutdelande modell däremot, står bolaget inte kunderna för eventuella underskott i driftsresultatet. Ingen kund subventionerar någon annan. SPP är sedan många år etablerat som ett av de ledande bolagen på tjänstepensionsmarknaden. Efter ombildningen kommer vi också ha den modell som kunderna föredrar, med en av världens starkaste banker, Handelsbanken, bakom oss. Vid ombildningen går också banken in med nytt riskkapital som ger oss möjlighet till en betydligt mer aktiv kapitalförvaltning, vilket i sin tur innebär möjlighet till en högre avkastning. Kort sagt: jag skulle också vara mycket bekymrad om jag arbetade på ett konkurrerande ömsesidigt bedrivet bolag. Men de åtgärder som framför allt en konkurrent vidtog för att försvåra kundernas omröstning, förvånar fortfarande. Samtidigt vill jag understryka att en ombildning till vinstutdelande bolag inte är något trollspö som i ett slag förvandlar bolaget. En ombildning enligt vår modell ställer krav. På oss. Och vi arbetar hårt varje dag för att uppfylla dem. Ett sådant krav är en effektivare drift av bolaget. När Handelsbanken förvärvade SPP var driftsunderskottet över en miljard kronor per år. Nu är underskottet mer än halverat, bara under senaste året minskade vi våra driftskostnader med närmare 25 procent. Handelsbanken är sedan lång tid en av världens mest kostnadseffektiva banker och ju mer integrerade vi blir med banken, desto effektivare blir också SPP. Som en del i Handelsbanken ska vi vara det mest kostnadseffektiva livbolaget. Så Handelsbanken injicerar inte bara pengar i SPP banken tillför också en rejäl dos av sitt unika sätt att driva finansiell verksamhet. Unik i så måtto att man ökar sin effektivitet varje år, samtidigt som banken bibehåller sin position som den svenska storbank som har flest nöjda kunder. Samma sak gäller självklart för SPP, vi ska ha livförsäkringsbranschens mest nöjda kunder. Vi har under året lanserat ett omfattande kundvårdsprogram, som vi nu följer upp effekten av. Så även om den senaste mätningen från SKI bekräftar att vi är på rätt väg, återstår mycket arbete. Många kunder har vi inte direktkontakt med. En stor del av vår affär kommer via mäklare, vilket är naturligt eftersom en 2 SPP ÅRSREDOVISNING 2004

stor del av volymerna på just tjänstepensionsmarknaden går via mäklare. Vi vill att deras kunder ska vara lika nöjda med valet av SPP, varför vi ska hålla en hög servicenivå till mäklarna. Vi har bland annat hörsammat mäklarnas önskemål om smidigare administrativa rutiner. Vi har strukturerat om vårt arbetssätt i syfte att korta ledtider och åstadkomma en snabbare handläggning. Förändringen kom igång under hösten, och jag ser redan en markant förbättring. Något som sedan lång tid är bra är våra fondförsäkringar. Flera av SPPs fonder rankas högt av de oberoende bedömarna. Särskilt stolta är vi över våra Generationsfonder, som generellt får mycket höga betyg och kanske det bästa betyget av alla nu kopieras av andra bolag. Även de traditionellt förvaltade försäkringarna gick bättre än väntat, dock inte tillräckligt bra. Totalavkastningen blev 6 procent, vilket är godkänt givet att kapitalet i huvudsak är placerat i räntebärande papper. Detta beror i sin tur på att vi har en för ett ömsesidigt bedrivet bolag låg solvens. Efter ombildningen förändras detta, dagens svaga solvens förstärks och den kollektiva konsolideringen försvinner. Det går således även här åt rätt håll. Jag vill också säga att även om vi idag har några nyckeltal som är relativt svaga så är vi fortfarande marknadsledande vad gäller en väldigt viktig del: kompetens. Jag vågar påstå att inget bolag på den svenska marknaden har så mycket erfarenhet och kunnande om tjänstepensioner samlat under ett tak. Ombildningen rättar till de ekonomiska nyckeltalen. Resten är upp till oss. En insikt som både uppmuntrar och inspirerar. Jag förnimmer känslan varje dag i det vi gör, i det våra kunder säger och hur marknaden i övrigt agerar. Den där känslan av att vi är på rätt väg. Jag vågar påstå att inget bolag på den svenska marknaden har så mycket erfarenhet och kunnande om tjänstepensioner samlat under ett tak. STOCKHOLM I FEBRUARI 2005 Göran Holgerson SPP ÅRSREDOVISNING 2004 3

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Strategisk inriktning Inriktningen att ombilda SPP från ömsesidigt bedrivet till vinstutdelande bolag ligger fast. Ombildningen är det sista avgörande steget för en kommande fusion med systerbolaget Handelsbanken Liv. Viktiga faktorer för framgång i detta är lönsamhet, kundnöjdhet, integration med Handelsbanken Liv och vår ägare Handelsbanken. SPP Livförsäkring AB (SPP) är en etablerad, respekterad och betydande aktör på tjänstepensionsmarknaden. Denna position ska förstärkas ytterligare. I bolaget finns ett kunnande och en samlad kompetens bland medarbetarna som är unikt på marknaden. Detta i kombination med bankens resurser och den förestående ombildningen till en mer konkurrenskraftig affärsmodell gör SPP till en mycket attraktiv samarbetspartner för såväl stora som små, nationella som internationella företag. Även inom den offentliga sektorn ska SPP fortsätta arbeta framgångsrikt, i kraft av bolagets stora kunnande och förmåga att möta kundernas mycket varierande behov och krav. SPP har och behärskar hela kedjan, hela komplexiteten i olika pensionsupplägg, vilket ger ett marknadsövertag som självklart ska utnyttjas. Mäklarna kommer fortsatt vara en av SPPs viktigaste samarbetspartners. Därför ska stora resurser läggas på att utöka, utveckla och ytterligare förbättra detta samarbete. En annan mycket viktig kanal är Handelsbankens kontorsrörelse. Här finns idag ett väl fungerande samarbete, som på sikt kommer ge betydande effekter. En mer aktiv kundvård har resulterat i både nöjdare kunder och nya affärer. Därför permanentas nu förra årets försök med ett särskilt kundvårdsprogram, där regionerna med centralt stöd tar ett ökat ansvar. Internt fortsätter arbetet med att minska driftsunderskottet. Genom ett mer effektivt utnyttjande av SPPs resurser, en fortsatt vaksamhet mot olönsamma affärer och verksamheter beräknas detta arbete kunna bedrivas med framgång även kommande år. Ombildningen av bolaget följer fastlagd tidtabell. Ansökan är inlämnad till Finansinspektionen och inspektionens svar väntas under våren. Godkänns SPPs planer kommer bolaget stå klart för en ombildning den 1 januari 2006. Integrationen med systerbolaget Handelsbanken Liv är nu till stora delar fullt genomförd. Den efter ombildningen planerade fusionen kan därför med stor sannolikhet genomföras med bibehållet fokus mot marknaden och en hela tiden ökande, mer lönsam försäljning. Ombildningen av bolaget följer fastlagd tidtabell. * Avser enbart livförsäkringsbolag, det vill säga exklusive sjukoch olycksfallsförsäkring i sakförsäkringsbolag. 4 SPP ÅRSREDOVISNING 2004 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Marknad och försäljning SPPs huvudmarknad är konkurrensutsatt tjänstepension. Försäljningen under 2004 minskade och den största nedgången märktes inom försäljning av avgångspension. En positiv utveckling sågs på kommunmarknaden, där SPP erbjuder service, administration och försäkring till kommuner och landsting. Försäljningsorganisationen, som är gemensam med systerbolaget Handelsbanken Liv, säljer försäkring både på de cirka 450 Handelsbankskontoren, via fristående försäkringsmäklare och via kundföretagens arbetsplatser. Försäljning sker även genom direktmarknadsföring. PREMIEINKOMST Den totala premievolymen inom konkurrensutsatt liv- och pensionsförsäkring i Sverige (avser enbart bolag som rapporterar till Försäkringsförbundet) uppgick till 97,6 (94,0) miljarder kronor, vilket är 4 procent mer än under 2003. Det var framför allt premier för fondförsäkring som ökade med 9 procent jämfört med föregående år, medan premievolymen för traditionella försäkringar i stort sett var oförändrad. Fördelningen på de olika delmarknaderna var: tjänstepensioner 65 (65) procent, kapitalförsäkringar 23 (23) procent, privat pensionsförsäkring 10 (10) procent och privat sjuk- och olycksfallsförsäkring 2 (2) procent. SPPs och Handelsbanken Livs totala premieinkomst i Sverige blev 13,1 (13,7) miljarder kronor, vilket gav en marknadsandel på 13,4 (14,6) procent. Inom SPPs huvudmarknad tjänstepensioner, blev den sammanlagda premieinkomsten 9,2 (9,9) miljarder kronor och marknadsandelen 14,5 (16,2) procent. SPPs premieinkomst blev 6,6 (9,2) miljarder kronor. Minskningen förklaras i huvudsak av att SPP Liv Fondförsäkring AB vid halvårsskiftet såldes till Handelsbanken Liv. NYTECKNING Nyteckningen för de svenska livförsäkringsbolagen, mätt i engångspremier plus årspremier, uppgick till 21,6 (23,8) miljarder kronor under 2004. Detta var en minskning med 9 procent jämfört med 2003. SPPs och Handelsbanken Livs nyteckning uppgick tillsammans till 2,9 (4,2) miljarder kronor, vilket gav en marknadsandel på 13,4 (17,6) procent. STORT INTRESSE FÖR VINSTUTDELNING Försäljningen av tjänstepensionsförsäkringar minskade under året. Den största nedgången märktes inom försäljning av avgångspension. Dessa affärer bedömdes ofta som olönsamma, då marginalerna var små. Dessutom minskade de totala volymerna på denna marknad. Då det gällde försäljning av traditionell försäkring efterfrågade kunderna oftare Handelsbanken Livs vinstutdelande modell framför SPPs, fortfarande, ömsesidiga försäkring. Resultatet märktes tydligt i Handelsbanken Livs försäljningssiffror där Handelsbankens TjänstepensionsProgram ökade markant. Efter ombildningen kommer även SPP att kunna erbjuda samma typ av vinstutdelande traditionella försäkring som Handelsbanken Liv. Under årets sista månader märktes en tydlig återhämtning, och försäljningen ökade. FLER FICK VÄLJA LÖSNING FÖR TJÄNSTEPENSIONEN Marknaden för avtalspensioner fortsatte att öka. Nya grupper försäkrade tillkom och många anställda inom kommun och landsting fick en höjning av den genomsnittliga avsättningen. SPP bearbetade denna marknad aktivt under året. En stor andel av tiotaggarna tjänstemän med årslön över 10 basbelopp på privata företag med kollektivavtal hade möjlighet att välja sin pensionslösning, alternativ ITP, via företagsanpassade webbportaler. Rådgivning och val av försäkringsgivare görs via Internet. Ett viktigt skäl till intresset för portaler är att det vanligen innebär lägre kostnader för kundföretaget. Genom webbportalen Benefit World tillhandahåller SPP en sådan tjänst, dit flera företag anslutit sig under året. Trenden med flera företag i gemensam upphandling av tjänstepensionslösningar fortsatte. I en av de största upphandlingarna under 2004 gick fyra av landets största företag ihop för att tillsammans upphandla leverantör av alternativ ITP. POSITIV UTVECKLING PÅ KOMMUNMARKNADEN SPPs kommunaffär, där vi bland annat erbjuder administration av kommunala pensioner och tillhandahåller försäkringslösningar, utvecklades under året positivt. Ett flertal kommuner tillkom vilket medförde cirka 25 000 nya individer i pensionsadministrationen. SPP hade vid årets slut 49 kommuner och ett 60-tal kommunala bolag som kunder. Varje månad under året fick cirka 75 000 pensionärer sin pension utbetald via SPP. SATSNING PÅ INTERNATIONELL VERKSAMHET Under året bildades en ny gemensam region Region Utland i syfte att växa utomlands tillsammans med Handelsbanken. I ett internationellt perspektiv pågår en avreglering av tjänstepensionsmarknaden i likhet med avregleringen som skett i Sverige. SPPs arbetssätt har därför kunnat implementeras även i andra länder. Försäkringsverksamhet bedrivs nu i de nordiska länderna samt i Storbritannien och Irland*. Vidare har SPP en filial i London. Region Utland har även ansvaret för att hantera utlandsanställdas pensioner, en marknad som återigen börjat växa efter att ha legat stilla under ett par år. * I Norden genom Handelsbanken Livs dotterbolag SHB Liv Forsikringsaktieselskab A/S. I Storbritannien genom intresseföretaget Nordben Life and Pension Insurance Co Ltd på Guernsey. På Irland har Handelsbanken Livs dotterbolag Euroben Life & Pension Ltd sitt säte. FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE SPP ÅRSREDOVISNING 2004 5

Kapitalförvaltning Totalavkastningen uppgick till 6,0 (5,3) procent. Den genomsnittliga totalavkastningen under de senaste fem åren uppgick till 0,3 procent. Aktiemarknaderna kännetecknades under årets tre första kvartal av relativt stora rörelser upp och ned, utan någon egentlig trend. Efter ett starkt fjärde kvartal kunde flertalet ledande börser uppvisa en positiv årsavkastning inom intervallet 5 10 procent. Stockholmsbörsen utvecklades ännu bättre och noterade en årsavkastning motsvarande 20,8 procent. I SPPs totalportfölj varierade aktieandelen under året mellan 10 och 20 procent, för att vid årets slut motsvara 17 procent. Avkastningen på aktier uppgick till 9,1 procent, varav avkastningen på svenska aktier blev 24,2 procent. Även på räntemarknaderna var rörelserna relativt stora. Under årets inledning sjönk obligationsräntorna, för att under andra kvartalet vända upp kraftigt. Under andra halvåret sjönk de långa räntorna på nytt, för att avsluta året på lägre nivåer än vid årets inledning. SPP arbetade under hela året med en förhållandevis kort duration i sin ränteportfölj. Avkastningen på ränteportföljen uppgick till 5,5 procent. Under hela året kurssäkrades all tillgångsexponering i främmande valutor, något som bidrog positivt till totalavkastningen eftersom kronan under året stärktes mot de flesta viktigare valutor. Under 2003 övergavs den traditionella långsiktiga normalportföljen som styrmedel för bolagets kapitalförvaltning. I stället styrs tillgångsallokeringen av en mer kortsiktig referensportfölj, som fastställs månadsvis av bolagets allokeringskommitté. Aktuell marknadsuppfattning tillåts påverka sammansättningen, men i första hand är det balansräkningens tålighet för marknadsrörelser som styr referensportföljens innehåll. Bolagets åtagande mot kund är formulerat i absoluta tal och detta faktum är mer styrande för tillgångsförvaltningens inriktning än hur delportföljer utvecklas i förhållande till olika marknadsindex. Totalavkastning % År 2000 2001 2002 2003 2004 Femårssnitt Räntebärande 9,1 4,4 6,9 4,3 5,5 6,0 Aktier -3,0-12,9-35,3 19,4 9,1-4,6 Övrig placering - - 3,3-2,3 3,2 0,8 Fastigheter - - - 11,6 3,8 3,1 Reversfordran 5,0 - - - - 1,0 Totalt 3,3-2,8-10,4 5,3 6,0 0,3 Fördelning av tillgångar Aktieplaceringar Räntebärande placeringar 31 december 2004 31 december 2004 31 december 2004 Svenska räntebärande 78 % Utländska aktier 12 % Svenska aktier 5 % Hedgefond 3 % Utländska räntebärande 2 % Fastigheter 0 % Europa 44 % Sverige 31 % USA 25 % Svenska staten 54 % Bostadsinstitut 30 % Övriga svenska emittenter 13 % Övriga utländska emittenter 3 % Kapitalavkastning Marknads 2003-12-31 Nettoplacering 2004 Värdeförändring Marknads 2004-12-31 Direktavkastning Totalavkastning SPP Livförsäkring AB mnkr % mnkr mnkr % mnkr % mnkr % mnkr % Räntebärande, svenska 59 642 79,4 580 1 569 2,6 61 791 77,8 1 837 3,0 3 406 5,7 Räntebärande, utländska 1 141 1,5 806-59 -4,2 1 888 2,4 27 1,9-32 -2,3 Summa räntebärande 60 783 80,9 1 386 1 510 2,5 63 679 80,2 1 864 3,0 3 374 5,5 Aktier, svenska 5 473 7,3-2 038 823 20,2 4 258 5,4 162 4,0 985 24,2 Aktier, utländska 6 056 8,0 3 412-163 -2,1 9 305 11,7 274 3,5 111 1,4 Summa aktier 11 529 15,3 1 374 660 5,5 13 563 17,1 436 3,6 1 096 9,1 Övriga placeringar 2 684 3,6-721 9 0,4 1 972 2,5 68 2,8 77 3,2 Fastigheter 155 0,2 0 0 0,0 155 0,2 6 3,8 6 3,8 Summa placeringar 75 151 100,0 2 039 2 179 2,9 79 369 100,0 2 374 3,1 4 553 6,0 Övrigt -1 307-445 -1 752 643 643 Totalt 73 844 1 594 77 617 3 017 5 196 6 SPP ÅRSREDOVISNING 2004 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Risker och riskkontroll FÖRSÄKRINGSRISKER En livförsäkring är en finansiell produkt, där utfallet åtminstone till en del är osäkert. Denna osäkerhet ska på något sätt vara beroende av den försäkrades liv eller hälsa. I livförsäkring med sparande finns det också en osäkerhet när det gäller den framtida kapitalavkastningen. Olika typer av försäkringsrisker tidig död dödsfallsförsäkring utbetalning vid den försäkrades död långt liv livsfallsförsäkring/pensionsförsäkring utbetalning om den försäkrade lever sjukdom sjukförsäkring/premiebefrielseförsäkring utbetalning vid sjukdom/arbetsoförmåga kombinationer många försäkringar är kombinationer av de tre ovanstående. I ett ömsesidigt försäkringsbolag är det försäkringstagarkollektivet som står för riskerna eftersom försäkringstagarna har rollen som både ägare och kund. Även i ett ömsesidigt bedrivet livförsäkringsaktiebolag, vilket SPP är till och med år 2005, är det försäkringstagarna som står för alla risker. Efter SPPs ombildning till vinstutdelande livförsäkringsbolag kommer försäkringstagarna i SPP endast att vara kunder som betalar ett pris premien för försäkringen. Riskresultatet står bolaget för. Begränsning av försäkringsrisker Innan riskförsäkring kan beviljas ska den försäkrade godkännas i en medicinsk riskbedömning. Syftet med riskbedömningen är att minska det informationsövertag som den försäkrade har om sin egen hälsa. Detta är nödvändigt om det ska vara möjligt att långsiktigt erbjuda försäkring till rimlig premie på ett lönsamt sätt. Den sökta försäkringen ska också svara mot försäkringstagarens försäkringsbehov och betalningsförmåga. För att begränsa bolagets riskexponering återförsäkras normalt stora risker på enskilt liv. Framtida risker Dödligheten är fortsatt sjunkande, vilket är positivt när det gäller dödsfallsförsäkringar. Den sjunkande dödligheten innebär en stigande genomsnittlig livslängd vilket däremot kan bli bekymmersamt när det gäller pensionsförsäkringar. Å andra sidan ska detta inte överdramatiseras. I Sverige finns det sedan flera århundraden utförlig befolkningsstatistik. Den verkligt stora förändringen i dödlighet gäller barn och ungdom, för vilka dödligheten reducerats till nära noll. Däremot har åldringsdödligheten inte alls förändrats lika mycket. På 250 år har pensionärernas livslängd förlängts med relativt måttliga 7 10 år. När det gäller sjukförsäkring är framtiden inte lika förutsägbar. Den snabbt ökande sjukligheten i form av sjukskrivning innebär inte bara ett stort mänskligt och samhällsekonomiskt problem. De stora premiehöjningarna som följt av detta kan innebära att utbudet av frivilliga sjukförsäkringar reduceras. I framtiden kommer det kanske inte att vara möjligt att teckna frivillig sjukförsäkring. Tendenser till detta har redan visat sig. Motvikten till denna utveckling är att medvetandet om problemet är stort i hela samhället. FINANSIELLA RISKER Försäkring med sparande, såväl pensionsförsäkringar som kapitalförsäkringar, är mer eller mindre förknippad med finansiella risker. Om sparandet sker i en traditionell försäkring till garanterad ränta delas den finansiella risken mellan den enskilde försäkringstagaren och försäkringstagarkollektivet under förutsättning att försäkringsbolaget bedrivs enligt ömsesidiga principer. Från den 1 januari 2006, då SPP enligt plan ska ombildas till ett vinstutdelande bolag, kommer den finansiella risken för traditionell försäkring istället att delas mellan försäkringstagaren och bolaget. Sker sparandet i en fondförsäkring är det försäkringstagaren som står för hela den finansiella risken genom att välja fonder i vilka sparandet ska placeras. Bolaget står ingen risk och får heller inte någon del av avkastningen. Risker inom kapitalförvaltningen Med risk menas i allmänhet osäkerhet om framtida utfall. Den del av risken som är viktigast för SPP att kvantifiera och styra är möjligheten att negativa avvikelser från ett förväntat utfall uppstår. Inom kapitalförvaltning är verksamheten utsatt för marknadsrisker, likviditetsrisker, kreditrisker och operativa risker. Bolaget arbetar med ALM (Asset and Liability Management), det vill säga en integrerad förvaltning av tillgångar och skulder. Marknadsrisk Marknadsrisk innebär i praktiken möjliga prisfall på bolagets tillgångar mot bakgrund av förändrade räntor, aktiekurser, fastighetspriser eller valutakurser. För att styra marknadsrisken fastställer SPPs allokeringskommitté en referensportfölj. Störst inverkan på referensportföljens utseende har balansräkningens aktuella tålighet mot rörelser i marknadspriser. Aktuell marknadsuppfattning påverkar också referensportföljens sammansättning, men dessa överväganden kommer i andra hand. Balansräkningens begränsade risktålighet möjliggjorde under år 2004 inte en exponering mot aktiemarknaderna i höjd med en historisk genomsnittsnivå. Mot bakgrund av en positiv syn på aktier som tillgångsslag, var aktieriskens andel av den totala marknadsrisken hög i förhållande till tillgängligt riskutrymme. Likviditetsrisk Likviditetsrisk avser möjligheten att förluster uppstår, som följd av att ett finansiellt instrument inte går att sälja ome- FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE SPP ÅRSREDOVISNING 2004 7

delbart utan betydande prisreduktion. Denna risk begränsas genom att huvuddelen av totalportföljen placeras i marknadsnoterade papper med god likviditet. Kreditrisk Med kreditrisk avses möjligheten att en låntagare eller motpart inte kan fullfölja sina åtaganden mot SPP. Emittenters, låntagares och motparters kreditvärdighet fastställs via såväl intern som extern kreditbedömning. OPERATIVA RISKER Operativa risker är sådana risker i verksamheten som kan leda till ekonomisk förlust, utebliven intäkt, verksamhetsavbrott eller skadat förtroende. Orsaker kan vara bristfälliga eller felaktiga rutiner och system, icke ändamålsenlig organisation, felaktigheter gjorda av egen personal eller externa händelser. Ansvaret för hantering av operativa risker är en väl integrerad del i chefsansvaret på samtliga nivåer. Operativa risker ska identifieras, bedömas, rapporteras och kontrolleras. Ansvaret för detta, det vill säga att säkerställa internkontrollen inom bolaget, ligger således hos respektive funktionsansvarig chef. Förekomsten av rutinbeskrivningar, effektivt och säkert systemstöd, ändamålsenliga ansvars- och arbetsbeskrivningar samt effektiva rapportvägar är samtliga faktorer som påverkar nivån på våra operativa risker. Hantering av operativa risker är i stor utsträckning en lednings- och organisationsfråga. En viktig tes här är att ansvarsoch arbetsfördelning ska definieras utifrån kontrollsynpunkt och syfta till att ingen person ensam ska handlägga en transaktion genom hela behandlingskedjan. Som komplement till den löpande kontrollen av operativa risker genomför Handelsbankskoncernen, inklusive SPP, sedan ett par år tillbaka en självutring av operativa risker som ska utföras varje år. Denna genomgång ska identifiera operativa risker och kvantifiera de förluster som kan uppstå. Dessutom ska åtgärder både föreslås och vidtas för att reducera riskerna. Centralstyrelsen i banken samt SPPs egen styrelse informeras om resultatet av dessa årliga analyser. Inom ramen för det pågående ombildningsarbetet investerar bolaget löpande i ett kartläggnings- och förbättringsarbete gällande både processer och rutiner inom verksamheten för att förstärka och kvalitetssäkra den interna kontrollen inom våra administrativa rutiner. Det huvudsakliga syftet med kvalitetssäkringen är att i samband med övrigt förändringsarbete föranlett av ombildningen säkerställa att berörda delar av verksamheten är tillräckligt förberedda, att nödvändiga flöden och kontrollmoment är säkerställda, att erforderliga rapporter och handlingar kan produceras samt att våra operativa risker är under kontroll och minimeras. Utöver ansvaret för operativa risker finns inom bolaget och gemensamt med Handelsbanken Liv särskilt ansvariga för informationssäkerhet och fysisk säkerhet. Compliance officer Under året fattade bolagets styrelse beslut om att etablera en compliance-funktion i enlighet med Finansinspektionens förslag till allmänna råd om styrning av finansiella företag. Funktionen, som är gemensam med Handelsbanken Liv, ska följa upp att verksamheten drivs enligt gällande regler och god sed. Compliance ska fortlöpande identifiera, bedöma, övervaka och informera om risker som kan uppkomma till följd av bristande regelefterlevnad (lagar, förordningar, interna instruktioner, uppföranderegler och god sed). En annan del är att verka för att information och utbildning om nya eller ändrade regler tas fram till berörd personal. De risker, compliance-risker, som bristande regelefterlevnad kan leda till är ökade operativa risker, risker för juridiska sanktioner, tillsynssanktioner, ekonomiska förluster eller ryktesförluster. Funktionen har en, i förhållande till affärsverksamheten, oberoende ställning och rapporterar till respektive vd och bolagsstyrelse. STYRELSENS ARBETE Styrelsen diskuterade vid sina sex ordinarie sammanträden SPPs ekonomiska läge, försäljningsutveckling och finansiella ställning. Bland andra återkommande ärenden kan nämnas en genomgång av bolagets ställning i förhållande till andra svenska livförsäkringsbolag, tillgångarnas utveckling i förhållande till de försäkringstekniska skulderna, avkastning och risk. Under 2004 påverkade arbetet med SPPs ombildning styrelsearbetet i hög grad. Detta innebar att styrelsen hade ett antal extra möten som var helt inriktade på frågor kring ombildningen. Styrelsen fastställer årligen skriftliga instruktioner avseende bland annat arbetsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktören, riktlinjer för allokeringskommitté, etiska riktlinjer och ägarpolicy. Under året inrättades ett finansutskott, vilket består av styrelsens ordförande samt två ledamöter som är utsedda av styrelsen. Utskottet bereder styrelsens arbete för att säkerställa att fastlagda principer för placering av tillgångar efterlevs. Utskottet upprätthåller även regelbunden kontakt med placeringsansvarig och med dem som enligt avtal med Handelsbanken är ansvariga för placering av bolagets tillgångar samt följer regelbundet upp förvaltningsresultaten. Även ett revisionsutskott inrättades, vilket består av tre ledamöter som utsetts av styrelsen. Utskottet bereder styrelsens arbete för att säkerställa att fastlagda principer för den interna kontrollen efterlevs och upprätthåller regelbunden kontakt med såväl interna som externa revisorer. Utskottet fastställer även för styrelsens räkning policy för de tjänster utöver revision som externa revisorer tillhandahåller. Redogörelse för de båda utskottens arbete lämnas löpande till styrelsen. 8 SPP ÅRSREDOVISNING 2004 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Bolagets utveckling SPP- SPP Livförsäkring AB med organisationsnummer 516401-8524 har sitt säte i Stockholm. Bolaget är ett helägt dotterbolag till Svenska Handelsbanken AB (publ), organisationsnummer 502007-7862 (Handelsbanken). SPP Livförsäkring AB är ett livförsäkringsbolag som tillhandahåller traditionellt förvaltad försäkring och drivs enligt ömsesidiga principer. Det innebär att SPP inte har möjlighet att lämna utdelning, utan resultatet, oavsett vinst eller förlust, återgår till försäkringstagarna och påverkar återbäringens storlek. I koncernen ingår dotterbolaget SPP Liv Pensionstjänst AB och dess dotterbolag SPP Konsult AB samt dotterbolaget SPP Kundcenter AB (vilande). Dessa dotterbolag tillhandahåller konsult- och servicetjänster inom pensions- och trygghetsområdet. I koncernen ingick fram till och med den 30 juni 2004 även SPP Liv Fondförsäkring AB. Livförsäkringsverksamhet bedrivs utomlands genom intresseföretaget Nordben Life and Pension Insurance Co Ltd, som har sitt säte på Guernsey, samt genom SPPs filial i London. SPP Livförsäkring AB köper IT-tjänster och kapitalförvaltning från moderbolaget Handelsbanken. Bolaget köper och säljer även tjänster gentemot systerbolaget Handelsbanken Liv. Internpriser fastställs inom ramen för arbetet i planeringskommittéer inom Handelsbankskoncernen. Planeringskommittéernas verksamhet följer regelverk och riktlinjer som tillämpas inom Handelsbankskoncernen. Internpriserna baseras på självkostnadsprincipen, dock högst marknadspris. Priset på kapitalförvaltning baseras på marknadspris. Under 2004 har systerbolaget Handelsbanken Liv på uppdrag av SPP utfört interna tjänster för motsvarande 72 miljoner kronor. SPP har, på motsvarande sätt, sålt tjänster till Handelsbanken Liv för 166 miljoner kronor. VERKSAMHETEN SPP tillhandahåller pensionsförsäkringar på den konkurrensutsatta delen av tjänstepensionsmarknaden där arbetsgivare och organisationer samt deras anställda och medlemmar har frihet att välja försäkringslösningar. SPP, Handelsbanken Liv och Handelsbanken erbjuder kunderna ett brett sortiment av sparande inom såväl pensionsområdet som övrigt sparande. Detta sker inom ramen för Handelsbankens universalbankskoncept där livförsäkring är en naturlig del av sortimentet. Försäljning sker via Handelsbankens kontorsrörelse, kundföretagens arbetsplatser, mäklare och direktmarknadsföring. VÄSENTLIGA HÄNDELSER Verksamhetsåret har präglats av det fortsatta arbetet med att ombilda bolaget till ett vinstutdelande livbolag. SPPs kunder fick under perioden 3 maj till 24 juni rösta om bolaget ska fortsätta drivas enligt ömsesidiga principer eller ombildas. Valresultatet visade att 89 procent av dem som röstade var för en ombildning. Av det totala antalet röstberättigade röstade 6,8 procent nej. Därmed var röstningskraven för ombildning uppfyllda med bred marginal. Valdeltagandet uppgick till 62 procent bland dem som var röstberättigade. Nästa steg i ombildningsprocessen är att Finansinspektionen i detalj ska granska hela SPPs vinstutdelningsmodell. Efter ett godkännande från Finansinspektionen kommer Handelsbankens centralstyrelse ta ställning till ett eventuellt kapitaltillskott så att SPP ska kunna ta över de risker och underskott som försäkringstagarna idag ensamma delar på. Enligt plan ska allt vara klart för en ombildning den 1 januari 2006. Den 1 januari 2004 tillträdde Göran Holgerson som ny vd i SPP. Den 1 juli 2004 såldes dotterbolaget SPP Liv Fondförsäkring AB till systerbolaget Handelsbanken Liv. Köpeskillingen uppgick till 1,1 miljarder kronor. SPP beslöt att per den 1 januari 2005 överlåta tjänstegrupplivförsäkringen (TGL) till Bliwa Livförsäkring AB. SPP kommer fortsättningsvis att förmedla TGL till Bliwa. RESULTAT Kommentarer till väsentliga poster Resultat Resultat efter skatt för koncernen uppgick till 2 130 (1 608) miljoner kronor. Det är en ökning med 522 miljoner kronor. Resultatförbättringen beror framför allt på en ökad kapitalavkastning under perioden. I resultatet ingår en reavinst om cirka 900 miljoner kronor till följd av försäljningen av dotterbolaget SPP Liv Fondförsäkring AB. Reservförändringar av engångskaraktär påverkade resultatet med -350 (270) miljoner kronor. Verksamheten i SPP Liv Fondförsäkring AB ingår i koncernens resultat för tid fram till överlåtelsen den 1 juli 2004. För resultatdisposition hänvisas till sidan 25. Resultaten för övriga koncernbolag redovisas under övriga intäkter och kostnader i den icke-tekniska redovisningen. Premieinkomst Premieinkomsten uppgick till 6 605 (9 153) miljoner kronor vilket är en minskning med 28 procent. Det kan i huvudsak förklaras av att SPP Liv Fondförsäkring endast ingår med premieinkomsten för det första halvåret 2004. Premieinkomsten för moderbolaget uppgick till 4 821 (5 981) miljoner kronor vilket är en minskning med 19 procent. Förändringen i premieinkomsten beror framför allt på minskad försäljning av engångsbetald försäkring för avgångspensioner. Kapitalavkastning Kapitalavkastningen i den traditionella livförsäkringsrörelsen uppgick till 4 553 (3 829) miljoner kronor eller 6,0 (5,3) procent. Med utgångspunkt från den låga riskprofil som präglat placeringsinriktningen och med en försiktigt ökad andel aktier är resultatet tillfredsställande. Avkastningen på aktieportföl- FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE SPP ÅRSREDOVISNING 2004 9

jerna uppgick till 9,1 procent, och utgör 24 procent av totalavkastningen. Avkastningen på räntebärande placeringar har ökat med 1,2 procentenheter jämfört med föregående år och uppgick till 5,5 procent. Avkastningen netto i moderbolaget uppgick till 5 196 (3 462) miljoner kronor och i detta resultat ingår realisationsvinst vid försäljning av dotterbolaget SPP Liv Fondförsäkring med cirka 900 miljoner kronor. Försäkringsersättning och livförsäkringsavsättning Försäkringsersättningarna uppgick till 4 318 (4 385) miljoner kronor, vilket är en minskning med 2 procent. Förändring i andra försäkringstekniska avsättningar uppgick till 4 645 (6 333) miljoner kronor, vilket är en minskning med 27 procent jämfört med föregående år. Det beror på att försäkringsteknisk avsättning för livförsäkringar för vilka försäkringstagaren bär risk endast ingår för första halvåret till följd av överlåtelsen av SPP Liv Fondförsäkring AB. Driftskostnader Driftskostnaderna uppgick till 881 (1 160) miljoner kronor, vilket är en minskning med 24 procent. Minskningen förklaras framför allt av lägre IT-kostnader som är en effekt av SPPs fortsatta integration av IT-förvaltningen i Handelsbanken, minskade kostnader för återförsäkring samt lägre personal- och konsultkostnader. SPP-koncernens driftskostnadsprocent uppgick till 13,3 (12,7) procent. Skatt Årets skattekostnad 513 (593) miljoner kronor utgörs av kostnad för avkastningsskatt samt inkomstskatt. Personal Medelantalet anställda vid årets utgång uppgick till 582 (651), vilket är en minskning med 11 procent. Uppgifter om löner och övriga personalkostnader framgår av not 6. Solvenskvot Kapitalbasen uppgick per 31 december 2004 till 4 386 (3 827) miljoner kronor och var därmed 1 289 miljoner kronor större än den solvensmarginal som krävdes. Solvenskvoten förbättrades till 1,42 (1,28). Ökningen berodde främst på att resultatet förbättrades under 2004. I kapitalbasen inräknas förlagslån emitterat av SPP till Handelsbanken under 2002 uppgående till 1 600 miljoner kronor. Finansinspektionen har medgivit att posten räknas in i kapitalbasen. FÖRSÄKRINGSÅTAGANDEN Återbäring Konsolideringsmedlen, vilka utgörs av konsolideringsfond och andra fonder i moderbolaget, uppgick vid årets utgång till 2 586 (1 127) miljoner kronor. Tjänstepensionsförsäkringar med kollektiv beräkning av återbäring Återbäring kan tilldelas de försäkrade genom pensionstillägg och genom uppräkning av intjänad pensionsrätt. Pensionstillägget motsvarar högst prisutvecklingen enligt konsumentprisindex. Pensionerna höjdes med 1,53 procent vid ingången av 2004. För 2005 kommer pensioner under utbetalning att räknas upp med 0,54 procent. Någon uppräkning av intjänad pensionsrätt gjordes inte avseende år 2004 och görs inte heller avseende år 2005. Försäkringar med individuell beräkning av återbäring För övriga försäkringar, det vill säga försäkringar med individuell beräkning av återbäring, sänkte SPP den 1 januari 2005 tilläggsbeloppen för försäkringar under utbetalning. Minskningen av den sammanlagda pensionen blev i genomsnitt 3,4 procent, maximalt 6 procent, av hela den utgående pensionen. Den garanterade delen av försäkringen sänks dock aldrig. En stor andel av försäkringarna berörs därför inte av sänkningarna eftersom de inte har något tilläggsbelopp. Återbäring allokeras till försäkringarna genom att pensionskapitalet tillförs återbäringsränta. I genomsnitt under året var återbäringsräntan 1,5 procent före avdrag för driftskostnader och avkastningsskatt. Den allokerade återbäringen är inte garanterad och kan återföras om bolagets ekonomi kräver det. Kollektiv konsolidering Det kollektiva konsolideringskapitalet i moderbolaget uppgick vid utgången av 2004 till 1 003 (-289) miljoner kronor. Konsolideringsgraden uppgick vid samma tidpunkt till 101 (100) procent. Under 2004 har konsolideringsgraden långsamt ökat till följd av det förbättrade resultatet. Resultatförändringen förklaras i stort av förbättrat kapitalavkastningsresultat. Under hösten 2003 införde SPP en ny konsolideringspolicy. I denna anges intervall för konsolideringsnivå med riktmärke i intervallet 100 115 procent. I och med den planerade ombildningen ersätts konsolideringspolicyn med regler för vinstdelning. 10 SPP ÅRSREDOVISNING 2004 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Femårsöversikt Belopp i miljoner kronor 2002 2001 2000 Resultat Premieinkomst 6 605 9 153 11 927 12 627 10 011 Kapitalavkastning netto i försäkringsrörelsen 5 958 5 011-9 936-2 693 2 785 Försäkringsersättningar -4 318-4 385-4 515-3 872-3 003 Återbäring och rabatter -66-62 -5-3 - Driftskostnader -881-1 160-1 425-1 223-911 Försäkringsrörelsens tekniska resultat 2 660 2 219-8 458-5 837-4 Årets resultat 2 130 1 608-9 129-6 599-497 Ekonomisk ställning Byggnader och mark 155 155 - - - Aktier och andelar i intresseföretag 102 102 184 218 199 Aktier och andelar 16 086 14 605 9 301 29 137 35 430 Obligationer och andra räntebärande papper 57 426 52 945 59 089 47 657 46 741 Övriga finansiella placeringstillgångar 266 5 255 86 - - Summa placeringstillgångar 74 035 73 062 68 660 77 012 82 370 Placeringstillgångar för vilka försäkringstagaren bär risk - 11 843 7 447 6 519 3 884 Försäkringstekniska avsättningar för traditionell livförsäkring 74 790 72 476 70 551 67 642 59 377 Försäkringstekniska avsättningar för livförsäkringar för vilka försäkringstagaren bär risk - 11 902 7 509 6 578 3 922 Eget kapital 2 789 1 301 737 13 041 24 036 Förlagslån 1 600 1 600 1 600 - - Över koncernföretag - 900 900 - - Summa konsolideringskapital 4 389 3 801 3 237 13 041 24 036 Nyckeltal Driftskostnadsprocent, % 13,3 12,7 11,9 9,7 9,1 Förvaltningskostnadsprocent, % 1,1 1,5 1,8 1,4 1,1 Kapitalbas 4 386 3 827 3 282 12 977 23 985 Erforderlig solvensmarginal 3 097 2 991 2 914 2 881 2 621 Solvenskvot 1,42 1,28 1,13 4,50 9,15 Kollektivt konsolideringskapital 1 003-289 -1 794 5 822 13 124 Konsolideringskapital 4 386 3 827 3 282 12 977 23 985 Nyckeltal Driftskostnadsprocent, % 15,8 15,6 13,5 11,1 9,7 Förvaltningskostnadsprocent, % 1,0 1,3 1,7 1,4 1,1 Placeringarnas direktavkastning, % 3,1 3,7 3,7 3,7 8,6 Placeringarnas totalavkastning, % 6,0 5,3-10,4-2,8 3,3 Konsolideringsgrad, % 101 100 97 108 119 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE SPP ÅRSREDOVISNING 2004 11

Redovisningsprinciper Redovisningen följer bestämmelserna i lagen om årsredovisning i försäkringsföretag (ÅRFL) samt de föreskrifter och allmänna råd om årsredovisning i försäkringsföretag som utfärdas av Finansinspektionen (FFFS 2003:13). KONCERNREDOVISNING Koncernredovisningen omfattar samtliga bolag där SPP direkt eller indirekt har ett bestämmande inflytande. Bestämmande inflytande föreligger normalt när innehavet uppgår till mer än 50 procent av röstt. Dotterbolag konsolideras enligt förvärvsmetoden. Som intresseföretag redovisas de bolag där SPP direkt eller indirekt har ett betydande inflytande. Betydande inflytande föreligger normalt när ägarandelen uppgår till lägst 20 procent och högst 50 procent av rösterna. Intresseföretag redovisas i koncernredovisningen enligt kapitalandelsmetoden. Vid omräkning av utländska verksamheters balans- och resultaträkning har dagskursmetoden använts. Tillgångar, skulder och minoritetsandel i kapitalet räknas om till balansdagens kurs. Eget kapital räknas om till kursen vid investerings- respektive intjänandetidpunkten. Omräkningsdifferenser som uppkommer förs direkt till eget kapital. Resultaträkningen räknas om efter genomsnittskursen under året. IMMATERIELLA TILLGÅNGAR En immateriell tillgång är en identifierbar, icke monetär tillgång utan fysisk substans som innehas för att användas i produktion, tillhandahållande av varor eller tjänster, för uthyrning till andra eller i administrativt syfte. En tillgång är en resurs som förväntas ge framtida ekonomiska fördelar över vilken kontroll finns till följd av inträffade händelser. Vid företagsförvärv upprättas en förvärvsbalans där identifierbara tillgångar och skulder ras till verkligt vid förvärvstidpunkten. Till den del förvärvspriset inte kan hänföras till identifierbara tillgångar och skulder redovisas denna skillnad som goodwill. Investeringar i såväl egenutvecklad som förvärvad programvara kostnadsförs löpande i de fall utgifterna avser underhåll av befintlig affärsverksamhet eller befintlig immateriell tillgång. Vid utveckling av ny immateriell tillgång, eller ny affärsverksamhet för befintlig immateriell tillgång, aktiveras de utgifter som nedläggs från den tidpunkt det är sannolikt att ekonomiska fördelar kommer att uppstå som kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. För aktivering av utgifter avseende befintlig immateriell tillgång tillkommer kravet att de ekonomiska fördelarna klart måste överstiga de ekonomiska fördelarna som var förknippade med befintlig tillgång i ursprungligt skick. Prövning av nedskrivningsbehov sker när det finns indikation på att tillgången kan ha minskat i. VÄRDERING AV PLACERINGSTILLGÅNGAR Samtliga placeringstillgångar, förutom placeringar i koncernföretag, ras till verkligt. Placeringar i koncernföretag ras till det lägsta av anskaffningst och verkligt. Byggnader och mark ras individuellt med tillämpning av kassaflödesanalyser. Värdering sker av extern ringsman. Värdeförändringar, såväl realiserade som orealiserade, redovisas över resultaträkningen. Orealiserat resultat beräknas för aktier och fastigheter som skillnaden mellan anskaffnings och verkligt. För räntebärande instrument beräknas det orealiserade resultatet som skillnaden mellan upplupet anskaffnings och verkligt. Det upplupna anskaffningst är det diskonterade nut av framtida betalningar där diskonteringsräntan utgörs av den effektiva räntan vid anskaffningstidpunkten. Därmed beaktas eventuella över- eller underkurser vid förvärvet som periodiseras över instrumentets återstående löptid. Derivattransaktioner med positivt marknads vid balanstidpunkten redovisas under posten Placeringstillgångar och transaktioner med negativt marknads redovisas under posten Skulder. Värdepapper som lånats ut redovisas som papper i balansräkningen. Erhållen ersättning periodiseras över löptiden och redovisas som ränta. Under Övrigt ställda panter och jämförliga säkerheter redovisas utlånade papper till verkligt. Erhållen ersättning för obligationer som avser återköpsavtal (repa) redovisas som skuld under posten Övriga skulder. Obligationer som avtalet omfattar redovisas i balansräkningen under Obligationer och andra räntebärande papper. Sålda papper redovisas som ställd pant under posten Panter och därmed jämförliga säkerheter ställda för egna skulder och för såsom avsättning redovisade förpliktelser. Betald köpeskilling för obligationer som avser återköpsavtal (repa) redovisas som fordran under posten Övriga finansiella placeringstillgångar. Förvärvade papper redovisas inte som tillgång. Skillnaden mellan köpeskillingen i avistaledet och terminsledet periodiseras över löptiden och redovisas som ränta. Köp och försäljning av penning- och kapitalmarknadsinstrument på avistamarknaden redovisas med tillämpning av affärsdagsredovisning. Ej likvidreglerade affärer per balansdag redovisas brutto som fordran på respektive skuld till mottagaren under övriga fordringar eller övriga skulder. Fond för orealiserade vinster Den vinst som uppkommer då verkligt på placeringstillgångarna överstiger anskaffningst sätts av till fond för orealiserade vinster. Fond för orealiserade vinster ingår i eget kapital i balansräkningen. Fond för orealiserade vinster består av skillnaden mellan det totala anskaffningst (för räntebärande placeringar upplupet anskaffnings) och totala verkliga t för respektive tillgångspost i originalvaluta omräknat till balansdagens valutakurs. Beräkning sker kollektivt per balanspost med undantag för byggnader och mark där avsättning sker på individuell basis. 12 SPP ÅRSREDOVISNING 2004 REDOVISNINGSPRINCIPER

Fondförsäkring I fondförsäkringsverksamheten ras fondandelar för vilka försäkringstagaren bär placeringsrisken till verkligt. När försäkringstagarnas andelar realiseras, exempelvis vid utbetalning av pension, uttag av avgift eller liknande, ras andelen till verkligt vid tidpunkten för överföringen. VÄRDERING AV TILLGÅNGAR OCH SKULDER I UTLÄNDSK VALUTA Tillgångar och skulder i utländsk valuta har rats till balansdagens kurs. MATERIELLA TILLGÅNGAR Maskiner och inventarier redovisas till anskaffnings. Nedskrivningsprövning sker vid indikation på nedgång. FÖRUTBETALDA ANSKAFFNINGSKOSTNADER Utgifter för anskaffning som varierar med och som direkt eller indirekt är relaterade till anskaffning eller förnyelse av försäkringsavtal och som bedöms vara av väsentligt aktiveras i balansräkningen. Avskrivningstiden uppgår till fem år. AVSÄTTNINGAR Avsättningar redovisas till följd av inträffade händelser när det är sannolikt att det kommer att krävas ett utflöde av resurser för att reglera åtagandet. Avsättningen ras till det belopp som bedöms vara mest sannolikt med hänsyn tagen till tidpunkten för reglering. Försäkringstekniska avsättningar beskrivs separat. NEDSKRIVNINGAR Detta avsnitt beskriver vilka kriterier som tillämpas för nedskrivningar avseende materiella och immateriella tillgångar samt för aktier i dotterföretag och intresseföretag. Nedskrivningar redovisas i de fall återvinningst underskrider redovisat. Återvinningst beräknas som det högsta av en tillgångs nyttjande- och nettoförsäljnings. Återvinningst fastställs när det finns en indikation som tyder på att tillgången har minskat i. AVSKRIVNINGAR Inventarier Inventarier skrivs av linjärt över tillgångens nyttjandeperiod. Det innebär att persondatorer skrivs av på tre år och övriga inventarier skrivs av på fem år. Immateriella tillgångar Goodwill hänförlig till förvärv av intresseföretag skrivs av efter en bedömd nyttjandeperiod om tio år som baserats på t av intresseföretagets rörelse, avtal och kundstock. SKATTER Skatten beräknas individuellt för varje bolag. I årets skattekostnad ingår avkastningsskatt och inkomstskatt. I inkomstskatten ingår uppskjuten skatt på det orealiserade resultatet i den inkomstskattepliktiga delen av koncernens verksamhet. Inom livförsäkring motiverar de långa avtalen ett hänsynstagande till såväl avtalstidens längd som avkastningen på de tillgångar som motsvarar försäkringsförpliktelserna. Därför baseras avsättningarna alltid på en nusberäkning av utfästa försäkringsförmåner. Nusberäkningen sker enligt vedertagna aktuariella principer och med antaganden baserade på beslut av SPP Livförsäkring ABs styrelse. I beräkningarna ingår antaganden om räntenivå, dödlighet, sjukdom och driftskostnader. Livförsäkringsavsättningen är kapitalt av utfästa förmåner enligt ingångna avtal inklusive förväntade utbetalningskostnader minskat med kapitalt av framtida premier för dessa försäkringar. Dödlighetsantagande För tjänstepensionsförsäkring med kollektivt beräknad återbäring (pensionstillägg) tillämpas dödlighetsantaganden som bygger på bolagets aktuella erfarenhet. För övrig traditionell livförsäkring, med individuellt beräknad återbäring, tillämpas dödlighetsantaganden som branschen gemensamt tagit fram 1990. Driftskostnadsantaganden Bolaget tillämpar en kostnad som är proportionell mot försäkringstekniska avsättningar och en som är proportionell mot inbetalda premier. Driftskostnadsantagandet bygger på bolagets aktuella kostnadsuttag. Ränteantagande och skatt Ränteantagandet är 3,5 procent för gamla avtal som är tecknade före 2003. På avtal tecknade från januari till och med april 2003 är ränteantagandet 3,25 procent. Ränteantagandet från och med maj 2003 är 3,0 procent. Finansinspektionen fastställer i en föreskrift det högsta tillåtna ränteantagande till vilket livförsäkringsavsättningarna får beräknas. Det ränteantagande som SPP tillämpar är i enlighet med denna föreskrift. Skattebelastning sker genom en minskning av den antagna räntan med 0,5 procentenheter för gamla avtal respektive 0,4 procentenheter för nya avtal. Avsättning för oreglerade skador Avsättning för oreglerade skador består främst av det beräknade kapitalt av bolagets ansvarighet för sjukpensioner och premiebefrielse för redan inträffade sjukfall. En mindre del avser försäkringsbelopp som utfallit till betalning men där utbetalningen inte skett samt belopp för förväntade men ej kända sjukfall. Avsättning för livförsäkringar för vilka försäkringstagaren bär risk fondförsäkringsåtaganden Avsättningar för vilka livförsäkringstagaren bär placeringsrisken i fondförsäkringsverksamheten motsvarar förpliktelserna enligt försäkringsavtalen. Avsättningarna utgör vid varje tidpunkt summan av verkligt av fondandelar som hänför sig till gällande försäkringar samt de medel som betalats in men ännu inte har placerats i fondandelar. VÄRDERING AV FÖRSÄKRINGSTEKNISKA AVSÄTTNINGAR Försäkringstekniska avsättningar består av livförsäkringsavsättning och avsättning för oreglerade skador samt övriga försäkringstekniska avsättningar. REDOVISNINGSPRINCIPER SPP ÅRSREDOVISNING 2004 13

Resultaträkning Belopp i miljoner kronor TEKNISK REDOVISNING AV LIVFÖRSÄKRINGSRÖRELSE Premieinkomst Not 1 6 799 9 326 5 015 6 154 Premier för avgiven återförsäkring -194-173 -194-173 Premieinkomst (efter avgiven återförsäkring) 6 605 9 153 4 821 5 981 Kapitalavkastning, intäkter Not 2 4 766 4 428 4 463 4 203 Orealiserade vinster på placeringstillgångar Not 3 1 508 2 139 1 491 2 017 Värdeförändring på placeringstillgångar för vilka livförsäkringstagaren bär placeringsrisk Not 4 444 1 425 - - Försäkringsersättningar (efter avgiven återförsäkring) Före avgiven återförsäkring Not 5-4 258-4 495-4 258-4 494 Återförsäkrares andel 59 75 59 75 Utbetalda försäkringsersättningar -4 199-4 420-4 199-4 419 Före avgiven återförsäkring Not 27-73 5-73 5 Återförsäkrares andel -46 30-46 30 Förändring i avsättning för oreglerade skador -119 35-119 35 Summa försäkringsersättningar (efter avgiven återförsäkring) -4 318-4 385-4 318-4 384 Livförsäkringsavsättning Not 26-2 302-1 941-2 302-1 941 Försäkringsteknisk avsättning för livförsäkring för vilka försäkringstagaren bär risk Fondförsäkringsåtagande Not 28-2 343-4 392 - - Förändring i andra försäkringstekniska avsättningar -4 645-6 333-2 302-1 941 (efter avgiven återförsäkring) Återbäring och rabatter (efter avgiven återförsäkring) -66-62 -66-62 Driftskostnader Not 6-881 -1 160-760 -936 Kapitalavkastning, kostnader Not 7-760 -1 836-758 -1 613 Orealiserade förluster på placeringstillgångar Not 8 - -1 145 - -1 145 Andel i intresseföretags resultat 7-5 - - Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat 2 660 2 219 2 571 2 120 ICKE-TEKNISK REDOVISNING Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat 2 660 2 219 2 571 2 120 Kapitalavkastning, intäkter 5 13 - - Orealiserade vinster på placeringstillgångar 0 1 - - Kapitalavkastning, kostnader -4-18 - - Orealiserade förluster på placeringstillgångar 0-1 - - Övriga intäkter 62 68 - - Övriga kostnader -80-81 - - Resultat före skatt 2 643 2 201 2 571 2 120 Skatt Not 9-513 -593-473 -534 Årets resultat 2 130 1 608 2 098 1 586 14 SPP ÅRSREDOVISNING 2004 RESULTATRÄKNING

Resultatanalys Moderbolaget Belopp i miljoner kronor Totalt 2004 DIREKT FÖRSÄKRING AV SVENSKA RISKER Gruppensionsoch tjänstepensionsförsäkring GRUPPFÖRSÄKRING Grupplivoch tjänstegrupplivförsäkring Ouppsägbar sjuk- och olycksfallsförsäkring samt premiebefrielseförsäkring Premieinkomst (efter avgiven återförsäkring) 4 821 4 242-18 597 Kapitalavkastning, intäkter 4 463 4 261 2 200 Orealiserade vinster på placeringstillgångar 1 491 1 423 1 67 Försäkringsersättningar (efter avgiven återförsäkring) -4 318-4 008-1 -309 Förändring i andra försäkringstekniska avsättningar (efter avgiven återförsäkring) -2 302-2 302 - - Återbäring och rabatter (efter avgiven återförsäkring) -66 0 0-66 Driftskostnader -760-684 22-98 Kapitalavkastning, kostnader -758-724 0-34 Orealiserade förluster på placeringstillgångar 0 0 0 0 Livförsäkringsrörelsens tekniska resultat 2 571 2 208 6 357 PREMIEINKOMST Premieinkomst (före avgiven återförsäkring) 5 015 4 365 20 630 Premier för avgiven återförsäkring -194-123 -38-33 Summa premieinkomst (efter avgiven återförsäkring) 4 821 4 242-18 597 FÖRSÄKRINGSERSÄTTNINGAR Utbetalda försäkringsersättningar (före avgiven återförsäkring) -4 258-4 042-15 -201 Återförsäkrares andel 59 34 11 14-4 199-4 008-4 -187 Förändring i avsättning för oreglerade skador (före avgiven återförsäkring) -73 0 3-76 Återförsäkrares andel -46 0 0-46 -119 0 3-122 Summa försäkringsersättningar (efter avgiven återförsäkring) -4 318-4 008-1 -309 Försäkringstekniska avsättningar Livförsäkringsavsättningar 72 204 72 204 0 0 Avsättning för oreglerade skador 2 586 0 13 2 573 74 790 72 204 13 2 573 RESULTATANALYS SPP ÅRSREDOVISNING 2004 15

Balansräkning Belopp i miljoner kronor 2004-12-31 2003-12-31 2004-12-31 2003-12-31 TILLGÅNGAR Placeringstillgångar Byggnader och mark Not 10 155 155 155 155 Aktier och andelar i koncernföretag Not 11 - - 1 101 Aktier och andelar i intresseföretag Not 12 102 102 108 108 Aktier och andelar Not 13 16 086 14 605 16 086 14 565 Obligationer och andra räntebärande papper Not 14 57 426 52 945 57 426 52 882 Derivat Not 15 266 282 266 282 Övriga finansiella placeringstillgångar Not 16-4 973-4 973 74 035 73 062 74 042 73 066 Placeringstillgångar för vilka livförsäkringstagaren bär placeringsrisk Fondförsäkringstillgångar Not 17-11 843 - - Återförsäkrares andel av försäkringstekniska avsättningar Oreglerade skador 145 191 145 191 Fordringar Fordringar avseende direkt försäkring Not 18 145 272 145 228 Övriga fordringar Not 19 730 283 701 495 875 555 846 723 Andra tillgångar Materiella tillgångar Not 20 37 60 37 60 Kassa och bank Not 21 4 806 6 714 4 760 6 609 4 843 6 774 4 797 6 669 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Upplupna ränteintäkter 910 958 910 958 Förutbetalda anskaffningskostnader Not 22 132 443 132 224 Övriga förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 48 80 39 75 1 090 1 481 1 081 1 257 Summa tillgångar 80 988 93 906 80 911 81 906 16 SPP ÅRSREDOVISNING 2004 BALANSRÄKNING

Belopp i miljoner kronor 2004-12-31 2003-12-31 2004-12-31 2003-12-31 EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER Eget kapital Not 23 Aktiekapital (2 000 aktier à nom 100 000 kr) 200 200 200 200 Konsolideringsfond -425-1 385-404 -1 729 Andra fonder Fond för orealiserade vinster Not 24 2 131 720 2 131 720 Övriga medel -1 411 379-1 411 378 Balanserat resultat 164-221 172 172 Årets resultat 2 130 1 608 2 098 1 586 2 789 1 301 2 786 1 327 Efterställda skulder Not 25 1 600 1 600 1 600 1 600 Försäkringstekniska avsättningar (före avgiven återförsäkring) Livförsäkringsavsättning Not 26 72 204 69 902 72 204 69 902 Avsättning för oreglerade skador Not 27 2 586 2 574 2 586 2 574 Försäkringsteknisk avsättning för livförsäkringar för vilka försäkringstagaren bär risk 74 790 72 476 74 790 72 476 Fondförsäkringsåtaganden Not 28-11 902 - - Avsättningar för andra risker och kostnader Not 29 72 49 71 44 Depåer från återförsäkrare 145 191 145 191 Skulder Skulder avseende direkt försäkring Not 30 391 520 391 470 Skulder avseende återförsäkring 10 10 10 10 Derivat Not 31 39 144 39 144 Övriga skulder Not 32 1 071 5 578 998 5 512 1 511 6 252 1 438 6 136 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 81 135 81 132 Summa eget kapital, avsättningar och skulder 80 988 93 906 80 911 81 906 Poster inom linjen Panter och därmed jämförliga säkerheter ställda för egna skulder och för såsom avsättningar redovisade förpliktelser Not 33 77 340 91 631 77 340 79 729 Övriga ställda panter Not 34 432 529 432 529 Övriga åtaganden Not 35 26 793 22 654 26 793 22 654 BALANSRÄKNING SPP ÅRSREDOVISNING 2004 17

NOTER (Belopp i miljoner kronor där inget annat anges) NOT 1 Premieinkomst (före avgiven återförsäkring) Inbetalda premier 6 775 9 315 4 991 6 143 Tilldelad återbäring för fribrevsuppräkning 37 25 37 25 Tilldelad återbäring för premiereduktion - -1 - -1 Tekniska tilläggspremier - 0-0 Premieskatt -13-13 -13-13 Premieinkomsten har tecknats i Sverige. Premieinkomst för direkt försäkring Koncernen Gruppförsäkring 6 799 9 326 5 015 6 154 Periodiska premier Engångspremier Periodiska premier Engångspremier Återbäringsberättigade avtal 4 014 970 4 273 1 838 Avtal där försäkringstagaren bär placeringsrisken 1 676 139 2 940 275 5 690 1 109 7 213 2 113 Premieinkomsten hänförlig till återbäringsberättigade avtal avser i sin helhet moderbolaget (minskat med koncernelimineringar, 31 miljoner kronor). NOT 2 Kapitalavkastning, intäkter Driftsöverskott från byggnader och mark Hyresintäkter 14 2 14 2 Driftskostnader -8 0-8 0 Summa driftsöverskott från byggnader och mark 6 2 6 2 Erhållna utdelningar 748 368 504 132 Ränteintäkter Obligationer och andra räntebärande papper 1 750 2 452 1 750 2 452 Övriga ränteintäkter 9 23 9 23 Övriga ränteintäkter, koncernföretag 120 103 122 112 Summa ränteintäkter 1 879 2 578 1 881 2 587 Valutakursvinst, netto 71 30 71 30 Realisationsvinst, netto Aktier och andelar 1 480-1 420 - Räntebärande papper 582 1 230 581 1 232 Övriga placeringstillgångar - 220-220 Summa realisationsvinst, netto 2 062 1 450 2 001 1 452 Summa kapitalavkastning, intäkter 4 766 4 428 4 463 4 203 NOT 4 Värdeförändring på placeringstillgångar för vilka livförsäkringstagaren bär placeringsrisken Aktier och andelar 434 1 342 - - Obligationer och andra räntebärande papper 10 83 - - 444 1 425 - - NOT 5 Utbetalda försäkringsersättningar (före avgiven återförsäkring) Utbetalda försäkringsersättningar -4 193-4 409-4 193-4 409 Annullationer och återköp -14-3 -14-3 Driftskostnader för skadereglering -51-83 -51-82 NOT 6 Driftskostnader -4 258-4 495-4 258-4 494 Anskaffningskostnader -95-193 -60-99 Förändring av förutbetalda anskaffningskostnader -118-71 -92-60 Administrationskostnader -846-961 -786-842 Provisioner och vinstandelar i avgiven återförsäkring 178 65 178 65 Summa driftskostnader i försäkringsrörelsen -881-1 160-760 -936 Driftskostnader för skadereglering -51-83 -51-82 Kapitalförvaltningskostnader -162-171 -160-167 Andel i intresseföretags resultat 7-5 - - Summa totala driftskostnader -1 087-1 419-971 -1 185 Bolagets totala driftskostnader för anskaffning, administration, skadereglering och finansförvaltning fördelar sig på följande delposter. Provisionskostnader (mäklare) -35-68 -21-34 Personalkostnader -458-481 -458-481 Lokalkostnader -161-115 -161-115 Avskrivningar -23-18 -23-18 Övrigt -410-737 -308-537 Summa -1 087-1 419-971 -1 185 Det sammanlagda beloppet av framtida minimileaseavgift uppgår till 300 miljoner kronor. Härav förfaller 41 miljoner kronor inom ett år. Mellan ett och fem år 170 miljoner kronor och senare än fem år 89 miljoner kronor. Leasingkostnaden utgör ett operationellt leasingavtal och avser hyra för lokaler. Kostnaden har en variabel avgift knuten till inflation och fastighetsskatt. Driftskostnader för skadereglering redovisas under rubriken Utbetalda försäkringsersättningar och driftskostnader relaterade till finansförvaltningen redovisas under rubriken Kapitalavkastning, kostnader. NOT 3 Orealiserade vinster på placeringstillgångar Aktier och andelar 537 2 139 520 2 017 Obligationer och andra räntebärande papper 968-968 - Derivat 3-3 - 1 508 2 139 1 491 2 017 18 SPP ÅRSREDOVISNING 2004 NOTER