I USA ser vi brus i december men ekonomin fortsätter åt rätt håll

Sparutsikter Privatekonomiska tips, råd och nyheter från 15 januari 2015 Konjunktur och marknad: December med inflation i fokus Under december har vi sett den politiska oron eskalera igen i Grekland inför parlamentsvalet i januari. Osäkerhet har bidragit till att pressa upp statsobligationsräntan sedan oktober. Värt att notera är dock att denna oro inte bidragit till att höja upplåningskostnaden för övriga stater inom eurozonen som vi såg under 2011 och 2012. Greklands angelägenheter betraktas således i dagsläget inte som systemviktiga för Europa som helhet. Dessutom är den gängse uppfattningen att ECB kommer att finnas där att gjuta olja på eventuella vågor. Den europeiska centralbanken (ECB) har genomfört den andra planerade omgången av riktad utlåning (TLTRO) till europeiska banker. ECB har i och med detta erbjudit bankerna finansiering på 400 miljarder euro men hittills har upplåningen varit endast 212 miljarder, det verkar därmed som att kreditefterfrågan kommer vara fortsatt begränsad under 2015. Dessutom har ECB annonserat att banken kommer överväga obligationsköp i stor skala i syfte att sänka marknadsräntor. ECB skulle i så fall bli den fjärde stora centralbanken att använda sig av så kallade kvantitativa lättnader i stor skala, (FED, Bank of England, DECEMBER UTVECKLING FEBRUARI Bank of Japan). Hur, när och om köpen kommer att inledas och om de i så fall inkluderar statsobligationer är fortfarande oklart. Men klart är att eurozonen går fortsatt hackigt och att ECB löper stor risk att misslyckas nå sitt inflationsmål inom 1-2 år eller kanske längre. December var den första månaden sedan juni 2009 som prisnivån faktisk sjönk. Kärninflationen steg dock med 0,1 procentenheter till 0,8 procent men kan komma att dras med ner under kommande månader om sjunkande energipriser börjar spilla över i andra varor. I USA ser vi brus i december men ekonomin fortsätter åt rätt håll I USA fick vi under december återigen en stor och överraskande upprevidering av tillväxten under tredje kvartalet. Från 3,9 procent till 5 procent. Det var främst inhemsk konsumtion som reviderades uppåt med en procentenhet. Detta utgör knappt 70 procent av den amerikanska ekonomin. Den breda trenden för USA är således fortsatt i rätt riktning. Den amerikanska centralbanken, Federal Reserve (Fed), meddelade i december att man kommer visa tålamod med att norma- lisera penningpolitiken. Detta skiljde sig från mötet dessförinnan genom att man nu inte bara talar om att det är lämpligt med låga räntor under en väsentlig tid. Innehavet av stats- och bostadsobligationer väntas vara oförändrat under året och förfallande värdepapper kommer därmed fortsätta att återinvesteras. De flesta marknadsaktörer väntar sig en första höjning av styrräntan någon gång under det andra kvartalet 2015. Förändringen av den amerikanska penningpolitiken väntas därmed under 2015 skilja sig väsentligt gentemot övriga världen där fler stimulanser är att vänta. Detta går tydligast att se i utvecklingen av dollarn som stärkts mot de flesta valutor senaste halvåret. I den positiva helheten ser man dock negativa signaler kring nya investeringar. Med sina knappa 20 procent av ekonomin är investeringsandelen betydligt mindre än privat konsumtion. Investeringar i försvaret stärkte det offentliga investeringsbidraget till BNP kraftigt under tredje kvartalet. En effekt som vi dock förväntar oss kommer bli betydligt mindre under fjärde kvartalet och även under 2015. Fortsättning sid 2 Räntor Svensk lång 1,18% 10-årig statsobligation Under månaden 14 punkter Under 2014 162 punkter Svensk kort 0,05% 90 dgr statsskuldväxel Under månaden +6 punkter Under 2014 63 punkter Valutor USD/SEK 7,89 +45öre Under 2014 +146 öre EUR/SEK 9,49 +21öre Under 2014 +64 öre 100 JPY/SEK 6,56 +29 öre Under 2014 +45 öre EUR/USD 1,20 4 cent Under 2014 17 cent GBP/SEK 12,15 +46 öre Under 2014 +154 öre Aktier Utvecklingen anges i lokal valuta Stockholm +1,1% OMXS, Under 2014 +12,0% London 2,6% FTSE, Under 2014 3,0% New York 0,0% Dow Jones, Under 2014 +7,6% Nasdaq 1,4% Nasdaq, Under 2014 +13,2% Tokyo 0,2% Topix, Under 2014 +8,1% Källa: Macrobond

Vi ser även en uppenbar risk i hur det fallande oljepriset som främjar konsumtionen kommer påverka investeringarna negativt under 2015. Sverige visar styrka trots att valutan inte syns ännu i exporten Under december tog svenskt inköpschefsindex ett osedvanligt stort hopp till 55,4 från 52,7 i november. Nivåer över 50 antyder tillväxt. Svenska siffran var väl förankrad i dess olika grundkomponenter. Det tar oss långt framför övriga Europa och nästan i kapp USA. Uppgången ligger i linje med den ljusa detaljhandelssiffran som kom in för november. Vi ser att exportorder ser svagare ut än övriga komponenter. Frågan blir således huruvida svensk inhemsk efterfrågan kan bära en uppväxling i tillverkningsindustrin under 2015. Riksbanken beslutade i december att behålla nollräntan och sänkte samtidigt sin prognos för reporäntans utveckling till 2017. Den svenska inflationen fortsätter att pressa riksbanken som nu förbereder ytterligare åtgärder. Efter decembermötet annonserades att man vid behov kommer presentera sådana åtgärder vid nästföljande möte i februari 2015. Det kan handla om fasträntelån, köp av värdepapper (kvantitativa lättnader) eller tillfälliga växelkursmål. Just växelkursens utveckling under 2014 har dock redan förbättrat förutsättningarna för svensk export under 2014. Handelsvägda KIX-index visar hur kronan försvagats relativt våra handelspartners. Efter ett 2013 som slutade ungefär där det började har trenden under 2014 varit mot en tydlig försvagning (stigande värden betyder fallande krona). Realekonomiska effekter på kronrörelser har historiskt visat sig kunna dröja så mycket som ett år vilket leder oss till 2015. Vidare ser vi hur oljeprisets fall minskar de negativa effekterna som annars följer av en svagare valuta. Anna Öster, chefekonom anna.oster@lansforsakringar.se 0-100 Fördelning per 2014-12-31 Asien 2,2% (2,7) Tillväxtmarknad 2,8% (3,2) Sverige 4,7% (6,9) Nordamerika 15,5% (18,3) Europa 28,3% (18,6) Japan 1,1% (1,2) Räntebärande 44,4% (53,7) Läs mer om våra fondandelsfonder på lansforsakringar.se/fonder AKTUELLT På vår webbplats hittar du alltid senaste nytt för din ekonomi, läget på finansmarknaderna och om fonderna i vårt utbud. Läs mer på lansforsakringar.se/aktuellt Våra bankräntor 2015-01-14 (%) Privat Ränta Sparkonto 0,05 Privatkonto 0,00 Aktielikvidkonto 0,10 Fasträntekonto 3 mån 0,80 Fasträntekonto 6 mån 1,05 Fasträntekonto 1 år 0,85 Fasträntekonto 2 år 1,05 Fasträntekonto 5 år 1,40 Företag Ränta Placeringskonto Företag 0,00 Rörelsekonto Lantbruk 0,00 Placeringskonto Lantbruk 0,00 Skogskonto 1,30 (beskattningsår efter 2004) Våra boräntor 2015-01-14 (%) Bindningstid Ränta Rörlig ränta 3 mån 2,14 1 år 2,20 2 år 2,26 3 år 2,31 4 år 2,63 5 år 2,73 7 år 3,23 10 år 3,54 STRUKTURERADE PLACERINGAR PLACERINGSFÖRSLAG FONDER FASTRÄNTEKONTO Aktuella strukturerade placeringar hos. Läs mer på lansforsakringar.se/kapitalskydd. Ta del av våra spar och placeringsförslag för fondsparande enkla, bekväma och aktiva förslag. Läs mer på lansforsakringar.se/placeringsforslag Fasträntekonto är en säker sparform där du vet hur mycket du får efter periodens slut. Se aktuella räntor på lansforsakringar.se

Aktier, räntor, valuta och bostad Våra prognoser på 12 månaders sikt Aktier Amerikanska aktier har gynnats av att bolagen kunnat köpa tillbaka aktier. Europa och delar av Asien har haft svag börsutveckling när investerare valt att skifta till Japan. Vi ser ingen förändring i att centralbankerna fortsätter att tillföra likviditet till kapitalmarknaderna under 2015. Däremot kommer framförallt den amerikanska centralbanken gå mot strömmen. Som en följd av detta väntas dollarn fortsätta stärkas. En ökad bredd och större deltagande av cykliska delar av aktiemarknaderna bådar gott för fortsatt börsuppgång. Värderingar av aktier är höga men inte ännu utmanande. Fortsatt ser vi mest potential i amerikanska och japanska aktier. Svenska aktier har tack vare svagare krona börjat överraska positivt. Vi föredrar Asien inom tillväxtmarknaderna och noterar att Latinamerika under december inte nått en ny lägre nivå trots ett negativt utfall av valet i Brasilien. Svenska börsen och världsindex 15 10 5 0-5 Svenska korta räntor De korta marknadsräntorna steg något under december månad men ligger fortsatt förankrade på låga nivåer. Räntan på den 2-åriga statsobligationen steg från minus 0,02 till 0,03 procentenheter. Riksbanken lämnade räntan oförändrad på 0 procent vid sitt möte i december och bedömde att nollräntan behöver vara kvar en längre tid för att få upp inflationen mot inflationsmålet. Det fallande oljepriset bidrar till en lägre inflation på kort sikt samtidigt som det stimulerar tillväxten genom minskade utgifter för energikonsumtion. Om Riksbanken behöver göra penningpolitiken ännu mer expansiv kommer man skjuta upp räntehöjningar längre fram i första hand och ta till åtgärder som negativ reporänta och kvantitativa åtgärder som obligationsköp i andra hand. Vi gör bedömningen att Riksbanken avvaktar ytterligare åtgärder tills man ser effekter av genomförd politik. Viktiga faktorer att följa är kommande inflationsutfall och inflationsförväntningar, kronans utveckling och penningpolitiken från ECB. Riksbankens nollräntepolitik innebär att korträntorna kommer att ligga kvar på denna mycket låga nivå under det närmaste året enligt vår bedömning. Avkastningen i korta ränteplaceringar kommer därmed att vara mycket låg det närmaste året, kring 0,25 procent för traditionella korträntefonder och cirka 0,5 procent för korträntefonder med kreditinslag. 5 4 3 2 Räntor Svenska långa räntor De långa marknadsräntorna sjönk till nya rekordlåga nivåer under december månad. Den 10-åriga statsobligationsräntan sjönk från 1,02 till 0,94 procentenheter. Orsaken till räntefallet var förväntningar på ytterligare stimulanser från centralbankerna i form av en längre tid med nollränta och stödköp av obligationer. Stödköpen kommer med stor sannolikhet att utökas av den europeiska centralbanken, där flera företrädare för ECB gav signaler om stödköp av statsobligationer under förra månaden. Åtgärderna drivs av den makroekonomiska utvecklingen, där euroländerna präglas av låg tillväxt och ett inflationstryck nära noll. Ett beslut om ytterligare åtgärder kan komma vid ECB mötet i slutet av januari. Även om USA har avslutat sitt program med stödköp i oktober förra året, fortsätter Bank of Japan och ECB genom stödköp att tillföra likviditet till finansmarknaderna, vilket underblåser investerarnas jakt på avkastning. Ett sätt att erhålla högre avkastning är att investera i längre löptider, vilket pressar ner långräntor ytterligare. De låga nivåerna på långa räntor innebär att den löpande avkastningen i en obligationsportfölj med stats- och bostadsobligationer ligger runt en halv procent, vilket ger en låg avkastning i förhållande till den underliggande ränterisken. Vi anser att långa räntefonder har en liten potential för positiv avkastning drivet av en räntenedgång givet att marknadsräntorna befinner sig så nära noll. Av den anledningen förspråkar vi en högre andel räntefonder med flexibel löptidsstrategi och med inslag av företagsobligationer med bra kreditkvalitet. SPARUTSIKTER VIA E-POST Fler nyheter kring privatekonomi och läget på finansmarknaderna hittar du på lansforsakringar.se/aktuellt. Där kan du även anmäla dig till en e-postprenumeration av Sparutsikter. -10 1/1 31/3 Svenska börsen 30/6 Världsindex 30/9 31/12 1 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Svensk lång ränta Svensk kort ränta Svenska kronan Den svenska kronan utvecklades stabilt under november månad där kronkursen slutade oförändrad på 9,26 mot euron medan den amerikanska dollarn försvagades något från 7,39 till 7,42 mot kronan. Den allmänna dollarförstärkningen som vi sett sedan i våras har därmed stannat upp något den senaste månaden. På kort sikt förväntar vi oss en konsolidering i trenden mot en starkare dollar efter de senaste månadernas kraftiga förstärkning. På lång sikt ser vi en fortsatt förstärkning av dollarn baserat på en starkare tillväxt som leder till räntehöjningar nästa år, medan resten av världen har en svagare tillväxt och håller räntorna låga. Mot euron ser vi framför oss en stabil utveckling runt dagens nivåer i det kortare tidsperspektivet. Men en tillväxt på 2-3 procent i Sverige under kommande år mot 1-2 procent i euroländerna, talar för att kronan bör stärkas mot euron på längre sikt. Valuta 11 10 9 8 7 6 5 2010 2011 2012 2013 2014 Euro/SEK USD/SEK Bostad Finansinspektionen gick nyligen ut med ett förslag på amorteringskrav för nya bolån. De ser risk med hushållens skuldsättning både för enskilda hushåll och för Sveriges ekonomi. Om något ekonomiskt oväntat händer hushållen eller i omvärlden skulle det kunna medföra att hushållen drar ner på konsumtionen och fördjupar konjunkturnedgångar. Men samtidigt visar undersökningar att hushållen har större buffertar idag än när bolånetaket infördes 2010, vilket gör att de inte tycker att risken är alarmerande. Amorteringskravet innebär att nya lån ska amorteras ner till 50 procents belåningsgrad. Det ska göras i två steg. Först ska lån amorteras ned med 2 procent av lånebeloppet ner till 70 procents belåningsgrad. Nästa steg ska lån med belåningsgrad under 70 procent amorteras med 1 procent till 50 procents belåningsgrad. Med amorteringsförslaget ska ett nytt lån på en miljon amorteras med 1 700 kronor per månad mot dagens rekommendation på 1 200 kronor. Enligt Finansinspektionens beräkningar, om belånings graden är 85 procent.

Spar- och placeringsförslag Aktiva placeringsförslag fonder Lägre risk Fondernas färg i diagrammen motsvarar risknivån i respektive fond. När du sprider sparandet på flera fonder minskar den totala risken i sparandet. Högre risk 1 2 3 4 5 6 7 Aktiv Defensiv (Mycket låg risk) Aktiv Stabil (Låg risk) Aktiv Balans (Medelrisk) Life BlueBay Investment Grade Bond Fund Lång Räntefond 25% BlackRock Dynamic Diversified Growth Fidelity Asian Special Situations BlackRock Dynamic Diversified Growth USA Aktiv Index Aktiv Tillväxt (Hög risk) Aktiv Potential (Mycket hög risk) Utveckling placeringsförslag 2015-01-13 (%) BlackRock Dynamic Diversified Growth Fidelity Asian Special Situations USA Aktiv Japanfond Parvest Environment Fidelity Asian Special Situations Japanfond Fidelity Health Care Fund Parvest Environment USA Aktiv 1 månad Hittills i år Aktiv Defensiv 0,3 3,0 Aktiv Stabil 0,8 3,2 Aktiv Balans 5,3 6,8 Aktiv Tillväxt 6,9 10,4 Aktiv Potential 8,4 13,3 Läs mer på lansforsakringar.se/placeringsforslag Snabba enkla sparförslaget Risk Sparhorisont 0-1 år 1-3 år 3-5 år 5-10 år Över 10 år Låg Kontosparande Försiktig Medel Kontosparande Försiktig Hög Försiktig Läs mer på lansforsakringar.se/placeringsforslag

Spar- och placeringsförslag Bekväma placeringsförslag fonder Lägre risk Fondernas färg i diagrammen motsvarar risknivån i respektive fond. När du sprider sparandet på flera fonder minskar den totala risken i sparandet. Högre risk 1 2 3 4 5 6 7 Bekväm Defensiv (Mycket låg risk) Bekväm Stabil (Låg risk) Bekväm Balans (Medelrisk) Life 50% Aktiv Life Enter Return Lannebo Mixfond Bekväm Tillväxt (Hög risk) Bekväm Potential (Mycket hög risk) Utveckling placeringsförslag 2015-01-13 (%) Kon-Tiki Enter Return Kon-Tiki 1 månad Hittills i år Bekväm Defensiv 0,4 2,3 Bekväm Stabil 1,4 4,3 Bekväm Balans 2,8 5,8 Bekväm Tillväxt 3,8 7,8 Aktiv 25% Aktiv 40% Bekväm Potential 4,8 9,0 Läs mer på lansforsakringar.se/placeringsforslag Placeringsförslag med strukturerade placeringar och fonder Defensiv Stabil Balans Life 50% a Storbolag Tillväxt (Strukturerad a Storbolag Tillväxt (Strukturerad a storbolag Trygghet (strukturerad Life Enter Return Lannebo Mixfond Tillväxt Potential Emerging Markets Tillväxt (strukturerad Skagen a Storbolag Tillväxt (Strukturerad 25% Emerging Markets Tillväxt (strukturerad Skagen 40% Aktiv a hälsa Tillväxt (Strukturerad

s fondutbud s fonder 2014-12-31 (SEK) Fondnamn Morningstars rating Avkastning, % 1 månad 2014 3 år 5 år Fondnamn Aktiv Kreditfond 72,9 0,0 0,1 4,2 7,3 Asienfond *** 105,8 3,0 23,9 37,1 30,0 Bekväm Pension 113,0 2,4 Europa Aktiv *** 358,0 0,8 16,3 53,9 34,9 Europa Index **** 151,7 1,1 13,7 57,9 38,3 Fastighetsfond 2241,8 5,6 39,5 99,9 151,9 0-100 *** 122,9 2,9 12,6 22,0 Företagsobligation Norden 102,9 0,1 3,0 Försiktig *** 127,5 2,0 11,6 22,5 27,6 Aktiv **** 288,0 2,8 10,9 53,4 46,1 Index 141,4 4,5 27,8 Japanfond *** 75,4 1,9 15,9 44,0 38,3 101,9 0,0 1,4 Kort Räntefond ** 104,8 0,1 0,7 3,7 6,0 Lång Räntefond *** 157,2 0,1 6,9 10,0 19,8 *** 123,1 3,7 20,6 54,9 40,2 Pension 2010 2 **** 161,7 2,0 14,3 34,9 37,6 Pension 2015 2 **** 164,9 2,1 15,2 40,1 38,6 Pension 2020 2 **** 173,3 2,8 19,4 54,1 48,3 Pension 2025 2 ***** 185,1 3,2 22,6 63,5 56,3 Pension 2030 2 **** 182,7 3,2 22,7 63,6 56,4 Pension 2035 2 **** 96,3 3,2 22,6 63,5 56,1 Pension 2040 2 **** 96,0 3,2 22,6 63,6 56,1 Pension 2045 2 *** 114,1 3,1 22,3 63,4 55,5 Småbolag Sverige *** 479,7 3,3 24,9 86,0 84,6 Sverige & Världen *** 32,1 3,1 20,8 59,4 47,0 Sverige Aktiv ** 1050,8 3,9 16,6 60,9 74,7 Sverige Index *** 232,6 1,7 15,0 67,0 77,6 Tillväxtmarknad Aktiv ** 270,2 1,2 18,2 24,5 10,7 Tillväxtmarknad Index 105,6 0,9 Trygghetsfond ** 310,0 1,1 11,7 34,7 31,1 USA Aktiv **** 249,3 7,1 36,7 91,5 102,2 USA Index **** 224,6 6,6 37,3 92,2 111,6 Alla fonder i rekommenderade utbudet är tillgängliga hos via direktsparande, IPS och fondförsäkring om inget annat anges. 1) Fonden tillgänglig endast via fondförsäkringar 2) Fonden tillgänglig för premiepension, individuellt pensionssparande (IPS), investeringssparkonto (ISK), vissa avtalspensioner och direktsparande. Ej valbar i Friplan, Privat Pensionsförsäkring och Kapitalförsäkring. Externa fonder 2014-12-31 (SEK) Morningstars rating Andelskurs Andelskurs Avkastning, % 1 månad 2014 3 år 5 år Alfred Berg Ryssland **** 248,3 15,6 34,9 27,0 31,0 BlackRock Dynamic Diversified Growth 118,1 0,7 4,8 BlackRock Emerging Europe A **** 75,9 4,7 8,3 3,6 12,3 BlackRock European A **** 100,9 1,8 9,8 60,2 40,9 BlackRock Latin America Fund A2 *** 64,1 2,0 10,4 5,7 19,1 BlackRock World Mining A2 USD ** 35,2 0,0 6,3 35,3 42,8 BlueBay Emerging Market Select Bond Fund 1184,0 2,7 0,6 6,6 BlueBay Investment Grade Bond Fund 1557,9 0,6 6,3 28,7 34,2 Catella Reavinstfond **** 368,9 1,6 15,9 73,6 84,9 DNB Realräntefond *** 111,7 1,2 7,0 2,6 18,7 DNB Renewable Energy *** 810,8 0,8 7,5 38,4 10,9 East Capital Rysslandsfonden *** 663,6 16,2 45,0 39,1 44,0 East Capital Östeuropafonden **** 26,6 9,5 22,7 11,9 26,3 Enter Pension 1111,3 1,9 **** 1118,5 0,1 3,3 7,8 16,2 Fidelity America Fund **** 8,9 7,8 43,0 111,0 119,1 Fidelity Asian Special Situations ***** 36,8 5,4 29,5 53,7 48,1 Fidelity China Focus Fund **** 51,0 14,0 36,1 62,9 31,9 Fidelity EMEA Fund **** 13,8 0,2 11,4 38,5 35,5 Fidelity European Aggressive Fund ** 15,6 3,5 12,0 60,7 41,1 Fidelity Focus Fund **** 51,6 4,9 25,0 68,8 72,1 Fidelity Health Care Fund *** 21,4 5,0 47,5 112,7 112,0 Fidelity India Focus Fund *** 37,3 1,7 66,0 83,0 48,1 FIM BRIC+ ** 12,0 5,0 16,8 24,2 7,1 GAM Star China Equity USD **** 21,9 5,0 15,9 63,1 39,4 JPM Africa Equity A AccUSD **** 11,7 4,0 17,3 44,5 49,2 JPM US Small Cap Growth *** 21,1 9,6 20,2 78,1 112,2 Lannebo Mixfond **** 18,0 2,1 11,9 40,0 47,9 Lannebo Pension 112,0 2,8 Lannebo Småbolag ***** 57,1 4,2 22,7 94,3 114,1 Lannebo Sverige *** 25,7 1,5 19,8 73,9 86,2 Lynx Dynamic 1 136,5 2,3 28,2 34,7 54,2 Macquarie Asia New Stars ***** 186,5 4,8 36,9 89,6 Neuberger Berman High Yield Bond Fund 124,4 0,3 0,7 25,6 Parvest Environment EUR **** 146,7 4,1 15,7 67,1 47,7 PIMCO Investment Grade 10,7 0,5 7,3 PIMCO Unconstrained Bond 108,9 0,8 2,2 8,9 SEB Asset Selection SEK Lux 172,2 2,7 17,1 18,1 23,8 SEB Etisk fond **** 13,1 5,0 31,0 75,9 75,8 SEB Europa Småbolag ***** 46,9 3,7 20,0 95,4 80,9 SEB Nordenfond *** 20,7 1,5 21,3 74,7 54,8 SEK **** 1318,0 3,1 14,2 52,0 54,0 Kon-Tiki SEK **** 716,8 2,4 10,0 28,0 24,7 126,9 0,2 5,2 21,4 Våra bedömningar av aktie- och räntemarknaderna utgår från prognoser och är inga garantier. Sparande i fonder innebär alltid en risk. Fonder kan såväl öka som minska i värde. Det beror bland annat på utvecklingen på världens börser, ränteutvecklingen och på förändringar i valutakurser. Det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Faktablad för fonderna finns att tillgå på ditt lokala länsförsäkringsbolag, hos din försäkringsmäklare eller på lansforsakringar.se. Ansvarig utgivare: Anna Öster, anna.oster@lansforsakringar.se Redaktör: Olof Daneskog, olof.daneskog@lansforsakringar.se Prenumerera på Sparutsikter via e-post Skaffa en kostnadsfri e-postprenumeration av s finansiella nyhetsbrev Sparutsikter genom att fylla i din e-postadress på lansforsakringar.se/sparutsikter LF 08734 utg 38 Citat 298163 2015-01 lansforsakringar.se