Top Select 5 Private Placement Erbjuds av SIP Nordic Fondkommission AB Sista teckningsdag 24 februari 2012 rbsbank.se/markets
Du erbjuds att teckna Top Select 5: Exponering mot två så kallade CTAstrategier signerade Victor Sperandeo och Thomas Morrow, samt en marknads neutral aktiestrategi baserad på ett värdeinvesteringsindex skapat av Joel Greenblatt. Placeringen är konstruerad på så sätt att obligationen ger eventuell av kastning bara från de två strategier som utvecklats bäst vid löptidens slut. Private Placement riktad till företag och institutioner Minsta teckningsbelopp nominellt 500 000 kr. Produktinformation Private Placement Emittent The Royal Bank of Scotland plc Löptid 5 år Teckningskurs 100% Deltagandegrad Indikativt 120% (lägst 100%) Kapitalskydd vid ordinarie 100% återbetalningsdag Underliggande tillgångar RBS VC Trader Vic Index (USD) ER 10%, RBS VC Gotham Global Alpha Index (USD) ER 8%, RBS VC Aquantum Pegasus Zeus Index (SEK) ER 8% RBS är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen som antagit en branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.fondhandlarna.se/struktprod Om The Royal Bank of Scotland (RBS) The Royal Bank of Scotland är en av världens äldsta banker och grundades 1727. RBS har sedan start huvudkontor i Edinburgh, Skottland, men har blivit en internationell bank med kontor över hela världen för att serva sina drygt 40 miljoner kunder. För mer information om RBS se www.rbsbank.se/markets 2
Produktinformation Tre förvaltningsstrategier från kända förvaltare utveckling enbart baserad på de två bästa strategierna på slutdagen För vem passar placeringen? Top Select 5 passar bra för företag och institutioner som har en medel till lång investeringshorisont, önskar en relativt stabil avkastning till låg risk och som samtidigt ser de möjligheter som de tre toppförvaltarna tillhandahåller. Varför investera? De tre underliggande strategierna har presterat väl vid simulerade test på historisk data.** Placeringen erbjuder dessutom investeraren en speciell möjlighet att placera med tre av de tyngsta namnen inom förvaltningsstrategier. Fördelar med att investera? Till skillnad från att själv köpa och sälja aktier, råvaror och andra tillgångsklasser så erbjuds i och med placeringen en förvaltningsmodell som innebär att investeraren själv slipper fatta beslut om när det är rätt tid att köpa och sälja. Dessutom ger de tre indexen en bred diversifiering mellan olika tillgångsklasser, som skulle vara mycket svår att försöka replikera för en enskild investerare. CTA-strategi och aktiestrategi ger god diversifiering CTA-strategier som också kallas managed futures-strategier, är världens största hedgefondsklass. I och med att CTA-strategier generallt har en låg korrelation med aktiemarknader kan man genom att kombinera dessa modeller med en aktie strategi, uppnå en god diversifiering i en portfölj. Top Select 5 Så fungerar det Bästa Index 50% vikt Näst Bästa Index 50% vikt Deltagandegrad (indikativt 120%) Viktad avkastning Särskilda egenskaper för TVI-index, Gotham Alpha-index och Zeus-index Regelbaserade index som TVI, Gotham Alpha och Zeus kan utvecklas bättre men också sämre än traditionella marknadsföljande investeringar. Regel baserad allokering enligt historisk utveckling är inte en garanti för framtida utveckling. Sämsta Index Exkluderas Top Select 5 har en speciell funktion som gör att investeraren på slutd agen erhåller av kastningen från de två av tre index som utvecklats bäst under löptiden med en 50/50 fördelning mellan de båda indexen. Det sämsta indexet medräknas inte. Precisionen i de allokeringsindikatorer som ingår i de tre indexen kan variera med tiden, indexen kan vid en given tidpunkt antingen visa negativ eller positiv utveckling oavsett underliggande marknaders aktuella utveckling vid samma tidpunkt. 3
Tre index i placeringen Simulerad och faktisk historisk utveckling*/** Gotham Global Alpha Indexpunkter 110 105 100 95 90 Maj-10 Sep-10 Jan-11 Maj-11 Sep-11 Jan-12 Gotham Alpha*/** Nyckeltal** Min 1-0,05% Medel 1 3,89% Max 1 7,86% Antal Perioder 1 181 Andel positiva 1 99,45% Årlig Risk 2 5,00% Max Nedgång 2-5,98% 1 Avser simulerade historiska utvecklingen för underliggande index mätt med ett års rullande avkastningar under perioden 27 april 2011 till 6 januari 2012. 2 Avser perioden 27 april 2010-6 januari 2012. Grafen ovan visar den simulerade historiska utvecklingen för RBS VC Gotham Global Alpha Index (USD) ER 8% under perioden 27 april 2010-14 oktober 2011 samt den faktiska historiska utvecklingen under 15 oktober 2011-6 januari 2012. Perioden i grafen utgör hela den period som det finns tillgänglig data. Källa: RBS/Bloomberg Simulerad och faktisk historisk utveckling*/** TVI Indexutveckling 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11 Jan-12 TVI** OMX* GSCI* Nyckeltal** Min 1-11,96% Medel 1 6,25% Max 1 23,23% Antal Perioder 1 1 292 Andel positiva 1 80,65% Årlig Risk 2 8,51% Max Nedgång 2-16,51% 1 Avser utvecklingen för underliggande index mätt med ett års rullande avkastningar under perioden 6 januari 2006 till 6 januari 2012. 2 Avser perioden 6 januari 2007-6 januari 2012. Grafen ovan visar den simulerade historiska utvecklingen för RBS VC Trader Vic Index (USD) ER 10% under perioden 6 januari 2007-10 september 2009 samt den faktiska historiska utvecklingen under 11 september 2009-6 januari 2012. Grafen visar även den faktiska historiska utvecklingen för två referensindex. Källa: RBS/Bloomberg Simulerad och faktisk historisk utveckling*/** Zeus Indexutveckling 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11 Jan-12 Zeus** OMX* GSCI* Nyckeltal** Min 1 0,65% Medel 1 15,41% Max 1 28,11% Antal Perioder 1 1 292 Andel positiva 1 100,00% Årlig Risk 2 5,68% Max Nedgång 2-5,63% 1 Avser utvecklingen för underliggande index mätt med ett års rullande avkastningar under perioden 6 januari 2006 till 6 januari 2012. 2 Avser perioden 6 januari 2007-6 januari 2012. Grafen ovan visar den simulerade historiska utvecklingen för RBS VC Aquantum Pegasus Zeus Index (SEK) ER 8% under perioden 6 januari 2007-13 mars 2011 och den faktiska historiska utvecklingen under 14 mars 2011-6 januari 2012. Grafen visar även den historiska utvecklingen för två referensindex. Källa: RBS/Bloomberg 4
Tre index från tre toppförvaltare Genom unika samarbeten har RBS möjligheten att ge ut en placering med tre välkända förvaltare. Joel Greenblatt Joel Greenblatt är en välkänd värdeförvaltare och är även professor vid Columbia University. Greenblatts investmentbolag Gotham Capital avkastade från 1985 till Joel Greenblatt 1994, en ackumulerad avkastning om 5 197 procent att jämföra med 154 procent för S&P 500. Efter 1994 stängdes fonden för externa investerare och dom existerande löstes ut. RBS VC Gotham Global Alpha Index (USD) ER 8% Gotham Global Alpha följer en tvåfaktorsmodell där företag väljs ut baserat på: Aktiepris rangordnas efter företags operativa vinst i förhållande till det totala värdet på företaget Avkastningspotential företagets operativa vinst i förhållande till det sysselsatta kapitalet. Indexet syftar till att generera avkastning samt reducera marknadsrisken genom en samtidig lika stor kort position i ett brett globalt aktieindex (MSCI World). Indexindelning Källa: RBS, 25 maj 2011. n Råvaror n Konsumentvaror n Konsumenttjänster n Finans n Läkemedel & bioteknik n Industri n Olja och Gas n Teknologi n Telekom & IT Victor Sperandeo Victor Sperandeo är en av USAs mest kända trader och kapitalförvaltare. Han har skrivit flera kritikerrosade böcker, till exempel Methods of a Wall Street Victor Sperandeo Master, Trader Vic II Principles of Professional Speculation. Han har blivit utsedd av tidningen Barrons till Man of all Markets och benämnd Trader Vic the Ultimate Wall Street Pro. RBS VC Trader Vic Index (USD) ER 10% Det marknadsneutrala indexet ger en bred portföljdiversifiering. Trader Vic Index har visat positiv avkastning i mer än 90 procent av tiden under alla 12 månadersperioder av simulerade test mellan 18 april 1991 18 april 2011, vilket indikerar indexets förmåga att prestera under mycket varierande marknadsvillkor. Målet är att leverera absoluta resultat och minska volatiliteten oavsett marknadsvillkor. Indexet gynnas av klart trendande marknader. Indexindelning Källa: RBS, målvikter oktober 2011. n Amerikanska räntor n Globala valutor n Jordbruksråvaror n Ädelmetaller n Energi n Boskap n Spannmål n Industrimetaller Thomas P. Morrow Thomas P. Morrow, har 20 års erfarenhet inom systematisk trading. Han har arbetat som trader på ledande investeringsbanker (bl.a. Bankers Trust, Deutsche Bank) Thomas Morrow samt scientist på Winton Capital Management, en väl känd kapitalförvaltare som har en av världens största systematiska CTA-fonder. RBS VC Aquantum Pegasus Zeus Index (SEK) ER 8% Aquantum Pegasus Zeus Index är ett marknadsneutralt råvaruindex som har lyckats generera positiv avkastning även under den senaste perioden av börsfall på de globala finansmarknaderna. Med en historiskt årlig genomsnittlig avkastning som överskrider 15 procent efter avgifter och med enbart 3,9 procent volatilitet sedan 1997.* Indexindelning n Majs n Sojabönor n Kansas-Vete n Vete n Socker Nr 11 n Boskap n Slaktsvin n Brent-råolja n WTI-råolja n Uppvärmningsolja n Bensin n Gasolja n Naturgas Källa: RBS, målvikter oktober 2011. 5
Hur avkastningen beräknas Avkastningen för Top Select 5 beror på två faktorer: 1. Utvecklingen för de tre underliggande strategierna. Utvecklingen beräknas som skillnaden mellan startkurs och slutkurs. Slutkursen beräknas som ett genomsnitt av utvecklingen vid halvårsvisa observationer under 18 månader mot slutet av löptiden (4 mättillfällen), se särskilt avsnitt nedan. 2. Slutligen multipliceras utvecklingen för de två index som har utvecklats bäst under löptiden med deltagandegraden. Deltagandegraden är indikativt 120 procent med en 50/50 fördelning mellan de två bästa strategierna. För obligationen gäller att om index utvecklingen skulle vara negativ eller noll återbetalar emittenten 100 procent av det nominella investerings beloppet, vilket är lägre än investerat belopp. Finansierad kapitalskyddad produkt *** Teckningskurs inkl. courtage och finansieringskostnader Nominellt belopp Totalt investeringsbelopp 1 Viktad utveckling Indikativ deltagandegrad Återbetalningsbelopp Produktavkastning 1 Årsavkastning 1 108,50% SEK 1 000 000 SEK 1 085 000 50,00% 120% SEK 1 600 000 47,47% 8,08% 108,50% SEK 1 000 000 SEK 1 085 000 20,00% 120% SEK 1 240 000 14,29% 2,71% 108,50% SEK 1 000 000 SEK 1 085 000 7,08% 120% SEK 1 085 000 0,00% 0,00% 108,50% SEK 1 000 000 SEK 1 085 000-40,00% 120% SEK 1 000 000-7,83% -1,62% Tabellerna ovan visar exempelavkastningen på en investering med lika villkor som Top Select 5. 1 Inklusive courtage och finansieringskostnader. 6
Avbetalbara obligationer Finansieringslösningen möjliggör avbetalning av de kapitalskyddade obligationerna via löpande insättningar. Finansieringen resulterar i att en investerare erlägger mindre kapital per betalningstillfälle, så de periodiserade betalningarna ger kapital effektivitet och möjliggör kassaflödesmatchning. Investeraren har genom finansieringslösningen 100 procent arbetande kapital i marknaden under produktens löptid och obligationerna är fullt kapitalskyddade på den ordinarie återbetalningsdagen. Finansieringskostnaden som uppkommer genom att obligationerna betalas av löpande erläggs dag 1 tillsammans med den första delbetalingen. Kommande fyra avbetalningar sker genom årliga insättningar under de fyra första åren av löptiden. Vid ordinarie förfall åtar sig emittenten att återbetala som lägst 100 procent av nominellt belopp, samt eventuell postiv avkastning från de underliggande tillgångarna, så som beskrivet i broschyren. Finansieringserbjudandet riktar sig enbart till juridiska personer. För att nyttja denna finansieringslösning skall investeraren ingå avtal med SIP Nordic Finance AB. Investerare ska före beslut om användande av här beskriven finansieringslösning ta del av samtlig relevant dokumentation som erhålls av SIP Nordic Finance AB och därefter bedöma och utvärdera vad aktuell finansiering innebär. Investerare uppmärksammas vidare på att om aktuella strukturerade produkter finansieras på annat sätt än som beskrivs i detta material kommer en helt annan riskprofil uppkomma som i varje situation måste utvärderas och bedömas ur aktuell investerares perspektiv. Illustration av ovan beskrivna finansieringsstruktur*** 160% 800 000 140% 700 000 120% 600 000 100% 500 000 80% 400 000 60% 300 000 40% 200 000 20% 100 000 0% 0 Dag 1 År 1 År 2 År 3 År 4 År 5 Finansieringskostnad (6,5%) Eventuell avkastning Kapitalskydd på slutdagen Accumulerat belopp Årlig inbetalning Totalt arbetande kapital Ovan graf visar finansieringslösningens flödesschema för Top Select 5. 7
Viktig information Denna sida samt efterföljande (sid 8-11) sammanfattar risker med investeringen samt villkor och produktbeskriving i sammandrag. Nedan sammanfattas några av de mer framträdande riskfaktorerna förenade med en investering i en strukturerad produkt. En investering i en strukturerad produkt är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själva bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella produktens exponering, löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. RBS lämnar inte någon rådgivning eller rekommendation i något hänseende genom broschyren eller prospektet. Före ett investeringsbeslut ska potentiella investerare därför konsultera sina egna professionella rådgivare i den omfattning de finner det nödvändigt och noggrant överväga investeringen mot bakgrund av investerarens egna förhållanden. Emittentrisk Såväl kapitalskyddet i obligationerna som avkastningsmöjligheten i obligationerna är beroende av emittentens finansiella förmåga att fullgöra sina förpliktelser på den ordinarie återbetalningsdagen. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur den underliggande exponeringen har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Förtida avveckling Om investeraren väljer att sälja den aktuella produkten före återbetalningsdagen sker detta till rådande marknadspris vilket kan vara såväl lägre som högre än det ur sprungligen investerade beloppet. Ju närmare emissionsdagen en förtida avveckling sker desto högre är risken för att värdet på den strukturerade produkten understiger såväl det ursprungligen investerade beloppet som det nominella beloppet. Under onormala marknadsförhållanden kan andrahandsmarknaden vara mycket illikvid. Emittenten kan i vissa begränsade situationer lösa in Obligationerna i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungligen investerade beloppet. Exponeringsrisk Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av avkastningen på obligationerna. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker, valutakursrisker och/ eller politiska risker. De regelbaserade investeringsstrategierna för res p ektive index har konstruerats utifrån historiska marknadsdata och under antagandet att framtida marknader kommer att uppvisa likartade handelsmönster men det finns inte någon garanti för att så kommer bli fallet. En investering i de strukturerade produkterna kommer ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen. För att investeraren ska få en avkastning på obligationerna som motsvarar eventuell överkurs och courtage krävs en avkastning på 2 procent vilket motsvarar en underliggande utveckling om 1,67 procent. En investering i de strukturerade produkterna kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen Specifika risker avseende finansiering Vid förekommande finansiering av aktuella obligationer kommer riskprofilen och avkastningspotentialen att förändras. Finansiering kan öka för lusten eftersom investeraren måste betala finansieringskostnader om investeringen inte utvecklats på förväntat sätt. Investerare ska inte förlita sig på att eventuella vinster från denna produkt ska möjliggöra täckning av finansieringskostnader. För att investeraren ska få en avkastning på obligationerna som finansierats som motsvarar courtage och samtliga kostnader krävs en avkastning på 8,5 procent vilket motsvarar en underliggande utveckling om 7,08 procent. Ytterligare information om finansiering erhålls på förfrågan från SIP Nordic Fondkommission eller SIP Nordic Finance. Skatter Investerare bör rådgöra med professionella rådgivare om de skattemässiga konsekvenserna av en investering i de strukturerade produkterna utifrån sina egna förhållanden. Skattesatser och andra skatteregler kan även ändras under innehavstiden, vilket kan få negativa konsekvenser för investerare. Andrahandsmarknad SIP Nordic Fondkommission kommer, under normala marknadsförhållanden, att hålla en andrahandsmarknad för de strukturerade produkterna. Behöver du tillgång till kapitalet under löptiden förmedlar SIP Nordic Fondkommission normalt köpkursen avseende placeringen på andrahands marknaden. Du kan på detta sätt ta hem eventuell värdestegring vid den tidpunkten som passar just dig. Avslut sker till marknadspris, vilket påverkas av rådande marknadsläge. I förekommande fall kan courtage även tillkomma vid försäljning på andrahands- 8
marknaden. Kontakta SIP Nordic för detaljer och rådande prislista Förtida försäljning kan således ske till ett såväl högre som lägre värde än produktens teckningskurs och under onormala marknadsförhållanden kan likviditeten i marknaden vara starkt begränsad. Historisk/simulerad historisk information Information markerad med * avser historisk information och information markerad med ** avser simulerad historisk information. Simulerad information är baserad på emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå andra resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att den strukturerade produktens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren. Om en graf innehåller andra index än den aktuella underliggande exponeringen syftar detta till att underlätta förståelsen av aktuell produkt och utgör inte en jämförelse mellan olika placeringsalternativ. Räkneexempel Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av den strukturerade produkten. Räkneexemplet visar produktens avkastning baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer. Förbehåll Erbjudandet kan återkallas eller begränsas om emissionsvolymen understiger SEK 25 000 000, om mark nadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra er bjudandet eller erbjudandet helt eller delvis omöjliggörs eller försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Produktkostnader Vid utgivning av strukturerade produkter förekommer kostnader för bland annat produktion, extern distribution, börsnotering, licenser och riskhantering. För att nå kostnadstäckning tas courtage ut vid köp. I teckningskursen ingår även ett tredjeparts-, distributörs- och marknadsförararvode vars storlek påverkas av förändringar i räntenivå, priset på de finansiella instrument som ingår i produkten, riskhantering och extern distribution. Arvodet är därför inte i förväg helt fastställt utan uppgår till max 1,30 procent per år, beräknat på produktens nominella belopp och med antagandet att dessa innehas till ordinarie återbetalningsdag. Ytterligare information om ersättningar erhålls på förfrågan från SIP Nordic Fondkommission. Anmälan Teckningsanmälan skickas till: SIP Nordic Fondkommission AB Hitechbuilding 101, 101 52 Stockholm Tel 08-566 126 00, Fax 08-566 126 29 Vad är Top Select 5? Top Select 5 är strukturerade produkter (obligationer) som emitteras av The Royal Bank of Scotland plc och som förfaller till betalning i april 2017. Obligationerna erbjuds genom private placement och tecknas i poster om minst en obligation. Varje obligation har ett nominellt belopp om SEK 500 000 med kapitalskydd, dvs. emittenten åtar sig att återbetala som lägst nominellt belopp vid ordinarie återbetalningsdag. Obligationerna emitteras till kursen 100 procent, dvs. SEK 500 000 per obligation. Underliggande index Underliggande index är RBS VC Trader Vic Index (USD) ER 10% ( TVI Toppindex ) (Bloomberg Code: RBSDVCU1 Index) RBS VC Gotham Global Alpha Index (USD) ER 8% ( Gotham Toppindex ) (Bloomberg Code: RBSAGGU1 Index) och RBS VC Aquantum Pegasus Zeus Index (SEK) ER 8% ( Zeus Toppindex ) (Bloomberg Code: RBSAQZK2 Index). TVI Toppindex kan förenklat sägas utgöra en riskjusterad strategi exponerad mot Trader Vic Index Excess Return som i sin tur är en strategi som intar långa och korta positioner i en portfölj av olika terminskontrakt avseende råvaru-, valuta- och räntenoteringar utifrån en regelbaserad metodik. Exponeringen mot denna strategi påverkas även av en dynamisk exponeringsfaktor. Exponeringsfaktorn är 100 procent om volatiliteten under föregående mätperiod är mellan 7,5 procent och 10 procent. Exponeringsfaktorn kan reduceras stegvis ner till noll om volatiliteten under föregående mätperiod har ökat och om volatiliteten under föregående mätperiod i stället har sjunkit så ökar expo neringsfaktorn upp till maximalt 150 procent. 9
Gotham Toppindex kan förenklat sägas utgöra en riskjusterad strategi som syftar till att generera avkastning via skillnaden mellan en likaviktad lång position i aktier ingående i basindexen Gotham International Enhanced Value Index samt Gotham US Enhanced Value Index och en kort position i det bredare marknadsindexet MSCI World Gross Total Return Index. Aktierna i basindexen utgörs av ett begränsat urval av amerikanska och internationella företag utvalda ur ett stort urvalsuniversum som viktas om kvartalsvis baserat på en fundamental tvåfaktorsmodell tillämpad av Gotham Capital International med syfte att identifiera värdeaktier. Exponeringsgraden i Gotham Toppindex påverkas även dagligen av en dynamisk exponeringsfaktor. Exponeringsfaktorn är 100 procent om volatiliteten i korgen av basindex under föregående mätperiod är mellan 6,67 procent och 8 procent. Exponerings faktorn kan reduceras stegvis ner till noll om volatiliteten under föregående mätperiod har ökat och om volatiliteten under föregående mätperiod i stället har sjunkit så ökar expo eringsfaktorn upp till maximalt 150 procent. Zeus Toppindex procent är exponerat mot Aquantum Pagasus Zeus Index (USD) ER ( Zeus Basindex ) som i sig förenklat kan sägas utgöra ett marknadsneutralt råvaruindex som syftar till att generera avkastning via två olika delstrategier baserade på relativa prisskillnaderna mellan terminskontrakt av olika löptider för råvaror. Den ena delstrategin i Zeus Basindex intar på månadsbasis såväl långa som korta positioner i de underliggande terminskontrakt avseende råvaror medan den andra delstrategin intar såväl långa som korta positioner i de underliggande terminskontrakten enbart om vissa förutsättningar (såsom årstid och tillgänglighet av specifika terminskontrakt) är uppfyllda. Exponeringen mot Zeus Basindex påverkas genom Zeus Toppindex även av en valutafaktor samt en dynamisk exponeringsfaktor. Valutafaktorn syftar till att vid varje mättillfälle omvandla investerings strategins månatliga utveckling (oavsett negativ eller positiv) i US dollar till svenska kronor. Detta innebär att en investerare mellan varje mättillfälle är utsatt för en valutaexponering, men endast på den procentuella förändringen sedan förra månaden. Tekniskt uppnås valutaexponeringen genom exponering mot rullande valutaterminskontrakt i likhet med hur fonder normalt konverterar sina utländska tillgångars valuta till svenska kronor. Den dynamiska exponeringsfaktorn är 100 procent om volatiliteten under föregående mätperiod är mellan 4,5 procent och 8 procent. Den dynamiska exponeringsfaktorn kan reduceras stegvis ner till noll om volatiliteten under föregående mätperiod har ökat och om volatiliteten under föregående mätperiod i stället har sjunkit så ökar exponeringsfaktorn upp till maximalt 145 procent. Kostnadskomponenter De dynamiska investeringsstrategierna påverkas i likhet med fonder även av olika kostnadskomponenter för transaktions kostnader, externa licensavgifter och förvaltningsarvoden etc. Tekniskt hanteras dessa genom att utvecklingen på olika nivåer reduceras med en sammanlagd estimerad kostnad om uppskattningsvis cirka 0,71 procent per år för RBS VC Trader Vic Index (USD) ER 10%, cirka 1,55 procent per år för RBS VC Gotham Global Alpha US Index (USD) ER 8% och cirka 2,47 procent per år för RBS VC Aquantum Pegasus Zeus Index (SEK) ER 8 procent. Eventuell positiv utveckling för underliggande basindex Aquantum Pagasus Zeus Index (USD) ER påverkas även av en avgift benämnd performance fee när strateginivån når nya toppnoteringar uppgående till 15 procent av sådan extra positiv utveckling. Alla grafer och siffror i denna broschyr är baserade på nettoutvecklingen efter kostnadskomponenterna. Hur beräknas avkastningen? Utvecklingen för vart och ett av de tre indexen beräknas som den procentuella skillnaden mellan respektive index slutliga nivå och dess nivå på startdagen (vilken förväntas bli den 22 mars 2012). Genomsnittsberäkning: Respektive index slutliga nivån mäts som dess aritmetiska genomsnittsvärde av 4 halvårsvisa mättillfällen under de arton sista månaderna mot slutet av löptiden. Utvecklingen för respektive index kan således vara såväl positiv som negativ och eftersom slutvärdet beräknas som ett genomsnitt kan den slutliga nivån både bli högre eller lägre än den faktiska nivån på slutdagen. Den avkastning som investerarna kan erhålla på den ordinarie återbetalningsdagen beräknas sedan genom att investerare tar del av hälften av respektive indexutveckling för de två index som har utvecklats bäst och ingen del av det index som har utvecklats sämst. Skulle indexen ha utvecklats +30 procent, +8 procent respektive -40 procent kommer således investerare ta del av totalt +19 procent. Den framräknade utvecklingen en investerare tar del av multipliceras därefter med Deltagandegraden och den slutliga avkastningen räknas fram. Skulle avkastningen bli negativ har emittenten åtagit sig att återbetala nominellt belopp per obligation vid den ordinarie återbetalningsdagen. Deltagandegrad Deltagandegraden för obligationen är indikativt 120 procent (lägst 100 procent). Deltagandegraden fastställs av emittenten utifrån mark nadsförut sättningarna omkring 8 mars 2012. 10
Index disclaimers Products linked to an index are not in any way sponsored, sold or promoted by any relevant index provider and they make no warranty or representation whatsoever express or implied as to the results to be obtained from the use of the index in connection with such products. They shall not be liable (whether in negligence or otherwise) to any person for any error in the relevant index and shall not be under any obligation to advise any person of any error therein. Although The Royal Bank of Scotland plc ( Index Sponsor ) will obtain information for inclusion in or for use in the calculation of the Index from sources which the Index Sponsor considers reliable, neither the Index Sponsor nor the calculation agent for the Index make any representation or warranty as to the accuracy or completeness of information in this document which has been sourced from a third party. RBS shall have no liability to any person for the quality, accuracy, or completeness of such information or for any delays, omissions or interruptions in delivery of any information relating to the Index. The Index Sponsor is under no obligation to advise any person of any error in the Index (but may do so in its sole and absolute discretion). References to the underlying assets are included only to describe the underlying assets upon which the Index is based. The Index is not in any way sponsored, endorsed or promoted by the sponsor of the underlying assets. The Index Sponsor shall have no liability to any person in respect of any determination, amendment, modification, adjustment or termination in respect of the Index. The Index Sponsor makes no warranty or representation, express or implied in connection with the Index or the purposes for which it is used, and shall have no liability for any losses or expenses incurred in connection with the Index or any instrument linked to the Index. Neither The Royal Bank of Scotland plc nor Aquantum, Gotham or EAM are responsible for the level or performance of the Index. The Index represents a notional strategy investment and no actual investment in the Index components is made. There can be no assurance that the Index will attain the securities objective. The Licensor s role is limited to the calculation and publication of the Index. RBS and its affiliates, connected companies, employees or clients may have an interest in financial instruments of the type described in this document and/or in related financial instruments. Such interest may include dealing in, trading, holding or acting as market-makers in such instruments and may include providing banking, credit and other financial services to any company or issuer of securities or financial instruments referred to herein. The Royal Bank of Scotland plc. Registered in Scotland No. 90312. Registered Office: 36 St Andrew Square, Edinburgh EH2 2YB. The Royal Bank of Scotland plc is authorised and regulated in the U.K. by the Financial Services Authority[, in Hong Kong by the Hong Kong Monetary Authority, in Singapore by the Monetary Authority of Singapore, in Japan by the Financial Services Agency of Japan, in Australia by the Australian Securities and Investments Commission and the Australian Prudential Regulation Authority ABN 30 101 464 528 (AFS Licence No.241114) and in the US, by the New York State Banking Department and the Federal Reserve Board. Gotham does not sponsor endorse sell or promote any investment fund or other vehicle that is offered by third parties and that seeks to provide an investment return based on the returns of the RBS VC Gotham Global Alpha Index (USD) ER 8%. Enhanced Alpha Management L.P. ( EAM ) shall obtain information for inclusion in or for use in the calculation of the Trader Vic Index from sources that EAM considers reliable but EAM accepts no responsibility for and shall have no liability for any errors omissions or interruptions therein. EAM does not guarantee the accuracy and/or the completeness of the Trader Vic Index or any data included therein. EAM makes no warranty express or implied as to the results to be obtained by any person or entity from the use of the Trader Vic Index or any data included therein. EAM makes no express or implied warranties and expressly disclaims all conditions and warranties implied by statute general law or custom with respect to the Trader Vic Index or any data included therein except any implied condition or warranty the exclusion of which would contravene any statute or cause any part of this clause to be void. Neither the Issuer of securities linked to the Index nor The Royal Bank of Scotland plc nor the Licensor is responsible for the level of performance of the Index. The Index represents a notional strategy investment and no actual investment in the Index components is made. There can be no assurance that the Index will attain the securities objective. The Licensor s role is limited to the calculation and publication of the Index. 11
Indikativ tidsplan Sista teckningsdag 24 februari 2012 Index startdag 22 mars 2012 Emissionsdag 3 22 mars 2012 Index slutdag 22 mars 2017 Ordinarie återbetalningsdag 5 april 2017 Clearing Euroclear Sweden Indikativa villkor Emittent The Royal Bank of Scotland plc Emittentens kreditbetyg från S&P A (per den 5 januari 2012) Valuta SEK Nominellt belopp (NB) 500 000 Lägsta investeringsbelopp Nominellt SEK 500 000 (1 obligation) Teckningskurs av NB 100% Courtage 2% Indikativ deltagandegrad 120% (lägst 100%) Kapitalskydd av NB vid ordinarie 100% återbetalningsdag Underliggande tillgångar RBS VC Trader Vic Index (USD) ER 10%, RBS VC Gotham Global Alpha Index (USD) ER 8%, RBS VC Aquantum Pegasus Zeus Index (SEK) ER 8% 3 Leverans av värdepapper sker påföljande dagar. Viktig information Detta material utgör endast marknadsföring och har sammanställts av The Royal Bank of Scotland plc (RBS). Materialet ger inte fullständig information om produkten, emittenten, erbjudandet och de bindande villkoren för produkten. RBS frånsäger sig allt ansvar för eventuella tryckfel häri och broschyren kan komma att ändras utan föregående varning. Materialet ska endast användas av mottagaren ( Mottagaren ) under förutsättning att Mottagaren, innan köp görs, till fullo försäkrar sig om att denne är medveten om potentiella risker och avkastning avseende de strukturerade produkterna, samt andra relaterade och/eller liknande transaktioner. Materialet ska inte anses utgöra ett erbjudande från RBS att i förhållande till Mottagaren köpa, sälja eller teckna värdepapper eller att utöka eller göra lån tillgängliga eller att företa någon annan handling på Mottagarens vägnar. Köpavtal avseende de strukturerade produkterna ska inte ingås med RBS eller någon agent som är auktoriserad att agera på RBS vägnar. Köpavtal avseende de strukturerade produkterna ska istället ingås med SIP Nordic Fondkommission AB, som på egen hand agerar som oberoende distributör för denna private placement där lägsta investering är SEK 500 000. RBS ställer inga garantier avseende detta material och friskriver sig från allt ansvar för det fall Mottagaren eller dennes rådgivare använder sig av materialet och dess innehåll. RBS är auktoriserat och står under tillsyn av Financial Services Authority. RBS är registrerat i Skottland under reg.nr 90312 och har sitt säte på adressen: 36 St Andrew Square, Edinburgh EH2 2YB. De finansiella instrumenten som beskrivs i denna broschyr står i överensstämmelse med ett undantag från registreringskrav enligt US Secutities Act of 1933. The Royal Bank of Scotland kan i vissa jurisdiktioner uppträda som ombud för The Royal Bank of Scotland N.V. I de fall då ett RBS-bolag marknadsför och/eller erbjuder finansiella instrument som emitteras av ett annat RBS-bolag är det marknadsförande RBS-bolaget inte skyldigt att infria de förpliktelser som vilar emittenten, såvida inte det marknadsförande RBS-bolaget har särskilt åtagit sig ett uttryckligt garantiansvar. 2011 The Royal Bank of Scotland plc. Samtliga rättigheter förbehålles. Figuren DAISY Device logo, RBS, BUILDING TOMORROW och THE ROYAL BANK OF SCOTLAND är varumärken som tillhör The Royal Bank of Scotland. Informationen häri är endast avsedd för de tilltänkta mottagarna av materialet och innehållet får inte utan RBS föregående uttryckliga samtycke, reproduceras, återges eller kopieras, helt eller delvis, för något ändamål. Tryckt på Galerie Art Silk som är PEFC-certifierad vilket innebär att produkten till minst 70 procent består av fibrer som kommer från ett hållbart skogsbruk. 0176-1110 rbsbank.se/markets