Damstahls rapport om rostfritt stål Januari 2016 Damstahl Stainless Steel Briefing No. No. 99 99 January January 2016 2016 Damstahl 2016, Damstahl - a - member a member of the of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 1 -
Damstahls månadsrapport om rostfritt stål Innehåll Rostfritt stål i korthet Europeiska industrinyheter och affärsklimatet (PMI) Marknadsläget: Viktiga händelser i Tyskland Nederländerna Danmark Sverige Norge Slovenien - 2 -
Rostfritt stål i korthet Tuff start efter ett tufft år Det nya året fortsätter i samma spår som 2015 slutade, för den rostfria stålbranschen. Låg efterfrågan och mestadels oförändrade priser gör att marginalpressen förväntas fortsätta under Q1/16. Råvarorna har historiskt låga nivåer och det finns det inga tecken på större förbättringar de kommande månaderna. Grossisterna är fortfarande tveksamma till lageruppbyggnad då fallande råvarupriser leder till sänkt legeringstillägg i februari. Legeringstillägget fortsatte sjunka under årets två första månader främst pga av att Nickelpriset inte bottnat än. Finska producenten Outokumpus legeringstillägg i januari för 304 (1.4301) var 927 EUR/ton, en minskning med ca -9 % från decembers 1 014 EUR/t. Legeringstillägget för 316 (1.4401) var 1 231 EUR/t, vilket motsvarar en minskning med 102 EUR/t (-8 %) jmf m december 2015. Marknadssegmenten: Bygg & Anläggning: Den europeiska byggorganisationen Euroconstruct förutspår en ökning av den totala byggproduktionen med 1,6 %, det är en justering ned från den tidigare prognosen på 1,9 % från sommarkonferensen i Warszawa. Starkaste tillväxten under 2015 noterades i Irland (+ 10,6%), Slovakien (+ 10,3%), Tjeckien (+ 7,4 %) och Nederländerna (+ 6 %). 2016 års tillväxttakt justerades upp, från 2,4 % till rekordhöga 3 %. Prognosen för 2017 är dock oförändrad på 2,7 %. Konsumtionsvaror: Export av tysk hemelektronik ökade till 15,4 miljarder EUR i oktober (+ 4,2 %). Trots en tillväxt klart under genomsnittet för 2015, registrerades högsta siffran någonsin i oktober. Försäljningen ökade kraftigt till Sverige (+ 50,7%) och Tjeckien (+ 22,1%) medan den sjönk kraftigt till Ryssland (-26,0%), Brasilien (-23,8%) och Kina (-11,3%). Under niomånadersperioden januari-oktober 2015 uppgick exporten av tysk hemelektronik till 144,1 miljarder EUR (+ 6,9 % på årsbasis). Automotive: Personbilsmarknaden redovisade en kraftig ökning i november 2015 och var 27e månaden i rad med tillväxt. Nyregistreringarna av personbilar inom EU uppgick till 1 085 259 fordon, och ökade med ca 14 % jmf m samma månad förra året. Spanien (+ 25 % på årsbasis), Italien (+ 24 % på årsbasis) och Frankrike (+ 11 % på årsbasis) ledde återigen med tvåsiffriga tillväxttal. Under de första elva månaderna 2015 uppgick personbilsregistreringarna till 12 603 855 enheter, vilket överträffade helårsvolymen i 2014. Processindustrin: Enligt tyska ingenjörsföreningen VDMA uppvisade den tyska verkstadsindustrin god tillväxt i november 2015 och ökade med ca 6 % jmf m samma månad 2014. Både antalet inhemska (+ 9 % på årsbasis) och internationella order (+ 4 %) ökade. I en jämförelse september-oktober 2015 rapporterades en minskning med 2 % på årsbasis, främst till följd av en minskande ingång av internationella order (-4 %) medan orderingången från EUR-området förbättrades med nästan 14 %. - 3 -
Europeiska industrinyheter och affärsklimatet (PMI) Europeiska industrinyheter Affärsklimatet (PMI) - 4 -
Europeiska industrinyheter Smältproduktionen gick ner med 3 % Den europeiska rostfria råstålsproduktion uppgick till ca 6 milj t under de första tio månaderna 2015, vilket är ca 3 % lägre än under samma period 2014. Produktionen i Belgien, Finland, Slovenien, Spanien och Sverige ökade medan andra europeiska länder minskade. Finska Outokumpu avslutade sin NORSOK certifieringsprocess för kvartoplåtsverksamheten i Degerfors, Sverige i slutet av december 2015, och fick ett godkännande för både maskiner och produkter. Certifieringsprocessen följde på en 100 milj EUR stor investering i ny utrustning, sex nya ugnar för värmebehandling samt andra kapacitetsförbättringar. Mot slutet av året genomförde Sandvik slutfasen av sitt supply chain optimeringsprogram, med förväntade årliga besparingar på ca 600 milj SEK. Det totala antalet produktionsenheter kommer att minskas med 23, varav 7 är stängda hittills. Besparingarna i hela programmet beräknas till 1,3 miljarder SEK för kvarvarande verksamhet. Sandviks specialstålsenhet Sandvik Materials Technology förväntas bidra med en årlig besparing på 89 milj SEK vid årsskiftet 2017. Italienska specialstålsverket Cogne Acciai redovisade en nedgång i årsomsättningen för 2015 på ca 6 % till 440 milj EUR jmf m 469 milj EUR 2014. Enligt företaget var minskningen främst till följd av ett svagt andra halvår 2015, särskilt från den försvagade olje- och gasindustrin. Cogne Acciai räknar med att omsätta ca 462 milj EUR (+ 5 %) 2016, trots att företaget räknar med Q1/16 blir endast något bättre än Q4/15. I december 2015 undertecknade Tubacex ett låneavtal med Europeiska investeringsbanken (EIB) på 65 milj EUR för att stödja bolagets forsknings-, utvecklings- och innovationsverksamhet. Investeringen genomförs under de kommande fyra åren och kommer att ha en inverkan på koncernens verksamhet på global nivå, med stora investeringar i Österrike, Italien och Spanien. - 5 -
Var står vi i konjunkturcykeln? PMI Status för november 2015 USA och Kina halkar efter, EU går starkt framåt 65 EU USA China 60 Index of 50 = Break Even Point 55 50 45 40 35 30-6 -
Kinas månadsexport t.o.m. oktober 2015 Långa produkter låg stabilt i oktober Platta produkter gick ner - 7 -
Marknadsläget i Damstahl-land Marknadsläget i Tyskland Nederländerna Danmark Sverige Norge Slovenien Finland - 8 -
Viktiga händelser i Damstahl-land Tyskland och Nederländerna Tyskland: Efterfrågesituationen på den tyska marknaden för rostfritt stål förändrades inte mycket i början av 2016. Efter en relativt lugn start på det nya året började orderingången komma igång i mitten av januari, dock fortfarande på en måttlig nivå. En ny Ni-prissvacka vid årsskiftet intensifierar priskampen och pressar ytterligare ned marginalerna genom att skärpt konkurrens. Med tanke på rådande marknadssituation, fortsätter det "nya normala" vara inköp till låga volymer. Voith: Det tyska verkstadsföretaget redovisar en orderingång för helåret 2015 på 4 389 milj EUR, en marginell minskning med 0,5 % jmf m 4 404 milj EUR i 2014. Intäkterna ökade från ca 4 168 milj EUR i 2014 till 4 302 milj EUR i 2015 (+ 3 % på årsbasis). EBITDA uppgick till 270 milj EUR i 2015, en ökning med ca 15 % jmf m 235 milj EUR i 2014. Företagets effektiviseringsprogam Voith 150+ förde med sig omstruktureringskostnader som vände EAT från en vinst på 41 milj EUR i 2014 till 93 milj EUR i förlust 2015. GEA Group: Koncernen redovisar en preliminär orderingång på 1 240 milj EUR i Q4/15, vilket motsvarar en ökning med 7,1 % jmf m 1 158 milj EUR under Q4/15. Stora order från ett brett spektrum av kunder bidrog till den högsta orderingången sedan Q2/13, 1 220 milj EUR, trots deprimerande marknadsförutsättningar i GEA: s huvudsegment. Nederländerna: Efterfrågan på rostfritt stål är lika låg som råvarupriserna låter oss ana. Varulagren hålls kvar på en miniminivå då grossisterna vill fortsatt köpa på korta leveranstider från verken för att undvika onödig kapitalbindning. Dåliga nyheter inom olje- och råvaruprisutvecklingen gör det svårt att hitta en konstruktiv långsiktig lösning. Särskilt företag inom bygg- och anläggningssektorn samt olje- och gasindustrin visar inga större förändringar i verksamheten, å andra sidan går fortfarande livsmedels- samt maskinindustrin bra. AkzoNobel och tyska Evonik Industries startade projekteringen av sitt joint venture i Tyskland. En ny kemikalieanläggning ska byggas i närheten av AkzoNobels anläggning i Ibbenbüren i Nordrhein-Westfalen och tas i drift Q4/17. Den årliga produktionskapaciteten beräknas till ca 130 000 ton kaliumvätelösning och 82 000 ton klor. Corbion: Tillverkaren av biobaserade livsmedelsingredienser och biokemiska produkter tog i slutet av 2015 ett tioårigt lån på 125 milj USD med hjälp av ett Private Placement-program och fyra privata institutionella investerare. Lånet har en fast ränta på 4,17 %. Royal Dutch Shell plc (RDS): I december 2015 tog Shell det slutliga investeringsbeslutet att bygga en anläggning för separation av asfalt vid sitt Pernis-raffinaderi i Nederländerna. Byggstart är planerad till 2016 och förväntas tas i bruk 2018. Med denna investering är Shell Pernis nu Europas största integrerade raffinaderi enhet. - 9 -
Viktiga händelser i Damstahl-land Danmark och Sverige Danmark: Priserna på den danska marknaden för rostfritt stål har fallit ytterligare till följd av att legeringstillägget återigen sjunkit. Den allmänna prisvolatiliteten kommer sannolikt upprätthålla den hårda konkurrensen i början av 2016. Aktiviteten inom energisektorn är tillfredsställande och livsmedelsindustrin håller på att förbättras. Vestas: Det globala energibolaget inledde det nya året med att säkra en stor order för installation av 34 vindkraftverk med en total kapacitet på ca 117 MW i den finska Vasaregionen. Även om det totala värdet av projektet ännu inte publicerats, uppskattar experter att investeringar i dessa landbaserade vindkraftparker till ca 1 milj EUR per megawatt. Leverans är planerad till 2017. Danish Crown: Slakteriföretagets nya joint venture med tyska Westfleisch, en av Europas fem största köttleverantörer, beviljades av EU: s konkurrensmyndighet i Bryssel och går nu under namnet "WESTCROWN". Anläggningar kommer att ligga söder om Osnabrück, Niedersachsen, Tyskland och förväntas tas i drift i början av 2016. Sverige: Eftersom jul och nyårsuppehållet på svenska marknaden varade till mitten av januari, är det för närvarande svårt att bedöma utvecklingen av det nya året. Efter ett utmaningens år 2015 sätter nedgången av legeringstillägget i jan-feb 2016 återigen prispress på grossisterna. Slutförbrukaraktiviteten är lika svag som i slutet av 2015. Alfa Laval: Företaget säkrade fem större order i december för totalt 600 milj SEK. Första omfattar en leverans av värmeväxlare till en petrokemisk anläggning i Sydkorea (170 milj SEK). Två order från USA innefattar en flytande naturgas anläggning (60 milj SEK) respektive leverans av luftkylare till ett gaseldat kraftverk (60 milj SEK). Utanför Aberdeen, Skottland, i Nordsjön ska ett pumpsystem till en oljeplattform levereras (100 milj SEK). Den största ordern, värd 210 milj, är för leverans av utrustning till ett bryggeri i Mexiko. KFI Kapital: Investmentbolaget meddelade att man sålt hela sitt dotterbolag (92,2% av aktierna) i vattenreningsföretaget Purac. Den nya ägaren är SDIC & Beijing Drainage Investment Fund, en fond som är majoritetsägd av statliga Beijing Drainage Group. Purac omsatte 2015 ca 730 milj SEK, och hade 143 anställda i fyra länder. - 10 -
Viktiga händelser i Damstahl-land Norge och Slovenien Norge: December var ganska tyst, och så började också 2016. Oljeprisets drastiska nedgång på ca 70 % sedan mitten av 2015, med råolja från både WTI och Brent för 30 USD/fat eller ännu lägre förvärrar den redan hårt drabbade norska marknaden för rostfritt stål. Investeringar i olja och gas ligger kvar på en låg nivå, och vissa projekt läggs på is, eftersom de inte är lönsamma med nuvarande prisnivåer. Den norska kronan tappade mer än 30 % mot den amerikanska dollarn under 2015. Statoil: Bolaget meddelade att man köper 11,9 % av aktierna i det svenska oljeföretaget Lundin Petroleum för 4,6 miljarder. Med denna första stora investering sedan början av oljepriskollapsen i mitten av 2014 markerar Statoil att man fokuserar mer på den inhemska marknaden. Efter att under de senaste åren ha upptäckt några av de största oljefälten på årtionden utanför Norge, är nu Lundin det största oberoende oljebolaget i Europa. Aker Solutions: I början av januari uppgav företaget att man ska effektivisera sin norska verksamhet för underhåll och modifieringar till endast en regional enhet. Omkring 900 fasta anställningar av Aker Solutions anställda kommer att påverkas, både on- och offshore. Hälften av nedskärningen kommer att inledas omedelbart genom naturliga avgångar, omplaceringar till andra delar av företaget och uppsägningar. Ytterligare justeringar i arbetskraften är starkt beroende av marknadsutvecklingen under året. Sedan juli 2014 har företaget minskat antalet anställda med ca 1 300 anställda på grund av avmattningen på marknaden. Slovenien: Arbetslösheten i november låg stabilt på omkring 11,7 %, på samma nivå som oktober och strax under 20års-genomsnittet på 11,78 %. Antalet arbetslösa minskade något med 76 till 107 412, medan sysselsättningen ökade med 976 till 811 382. Största tillväxten rapporterades i tillverkningssegmentet medan sysselsättningen sjönk inom bygg- och anläggning. Metal Ravne: Bolaget har slutfört sin 20 milj EUR investering i moderniseringen av sitt stålverk. Under 2015 moderniserades en 45 ton stor elektrisk ugn med extremt hög effekt samt installerades en ny 45 t vakuum-gjutugn. Investeringen gör det möjligt för Metal Ravne att producera upp till 12 000 ton gjutna tackor (10 000 ton tidigare) samt breddar sortimentet inom rostfria stål och stål med låg kolhalt. - 11 -
Viktiga händelser i Damstahl-land Finland Finland: Marknaden för rostfritt stål var mycket lugn i december och företagen började sin julsemesterperiod tidigt. Förutom dämpad efterfrågan och en volatil råvarumarknad, fortsätter den finländska ekonomins allmänna svaghet att öka arbetslösheten. Höga personalkostnader gör det svårt att återfå konkurrenskraften jmf m Sverige och Tyskland, två av landets största handelspartner. Enligt den nordiska banken Nordea, förväntas ekonomin stramas åt ytterligare och kommer att växa hälften så snabbt som i Grekland i slutet av 2017. Kemira: Efter den framgångsrika driftsättningen av nya produktionsenheten för kemiskt blekmedel i Uleåborg i Q3/15 följer nu ytterligare investeringar i segmentet. Bolaget har inlett en förstudie för ökad kapacitet i de nordiska länderna i syfte att investera i nya produktionslinjer i Finland och därigenom minska flaskhalsproblem i de befintliga enheterna. Onvest: I mitten av januari meddelade bolaget att man säljer sitt grossistdotterbolag Onninen till Finländska Kesko. Onninen är en ledande leverantör av materialtjänster i Östersjöregione och har en 100-årig historia. Förvärvet är villkorat av godkännande av Europeiska kommissionen och förväntas slutföras under första halvåret 2016. Onninens stålverksamhet ingår inte i förvärvet och kommer att överföras till Onvest-koncernen i samband med transaktionen. Onvest avser att fortsätta utvecklingen av stålverksamheten som en självständig enhet i framtiden. - 12 -
Damstahl Stainless 2016, Damstahl Steel Briefing - 13 - - a member No. 99 of January the NEUMO-Ehrenberg-Group 2016