Å R S R E D O V I S N I N G för räkenskapsåret 1 maj 2002-30 april 2003 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE s omsättning uppgick till 1 685 MSEK, (1 590 MSEK) och resultatet efter finansnetto till 67 MSEK (64 MSEK). s omsättning och resultat har påverkats negativt av främst sjunkande kurs på amerikansk och kanadensisk dollar samt euro under perioden. Valutakurspåverkan på koncernens omsättning, vid omräkning av utländska dotterbolag, uppgår till -53 MSEK och för resultat efter finansnetto -3 MSEK. Efterfrågan på koncernens produkter har på flera marknader varit fortsatt låg till följd av konjunkturläget och då särskilt under andra hälften av räkenskapsåret. har under året fokuserat på att reducera kostnader samt att utveckla marknadsorganisationen. Flera projekt har under året bedrivits inom koncernen i syfte att ytterligare effektivisera logistik, produktion och administration. Systemair AB är ett helägt dotterbolag till ZIEHL-ebm AB, org.nr 556176-9513, i Järfälla. Systemair AB har sitt säte och huvudkontor i Skinnskatteberg. A N N U A L R E P O R T for the 1 May 2002-30 April 2003 financial year MANAGEMENT REPORT 's turnover was SEK 1,685 million (SEK 1,590 million) and profit after net interest income/expense was SEK 67 million (SEK 64 million). Group turnover and profit have been impacted by a weaker American dollar, Canadian dollar and euro. The effect of exchange rates, in connection with the conversion of foreign subsidiaries, on Group turnover was SEK - 53 million, and SEK -3 million on profit after net interest income/expense. Continued low demand for the Group's products has been experienced on several markets due to the state of the economy, especially during the second half of the financial year. Over the year, the Group has focused on cutting costs and developing its marketing organization. Several projects have been run over the year to further streamline logistics, production and administration within the Group. Systemair AB is a fully-owned subsidiary of ZIEHL-ebm AB, corporate identity number 556176-9513, in Järfälla, Sweden. Systemair AB has its registered address and head office in Skinnskatteberg, Sweden. Investeringar s investeringar har under året varit lägre än normalt. Investeringarna avser främst kompletterande maskininvesteringar vid produktionsanläggningarna samt ombyggnader och renoveringar av fastigheter. Ny kontorsbyggnad omfattande 600 m² har uppförts vid Systemairs polska dotterbolag i Warszawa. Investments has made fewer investments than usual during the year. Investments have primarily been made in additional machinery at production facilities and the rebuilding and renovation of premises. New premises providing 600 m² of office space have been constructed in Warsaw for Systemair's Polish subsidiary. Systemair konceptet Systemair är inte bara ett företagsnamn och varumärke. Det står också för ett genomtänkt koncept, baserat på de tre grundkomponenterna, hög tillgänglighet, genomtänkt produktsortiment och hög kompetens inom ventilation. Systemair-produkterna skall förenkla arbetet för ventilationsinstallatören samt kännetecknas av hög kvalitet. Konceptet är framgångsrikt och vi fortsätter expansionen med egna Systemair säljbolag i fler länder. The Systemair Concept Systemair is more than just a company name and brand. It also stands for a carefully considered concept, based on three basic components: high level of availability, a well-thought-out product range and expertise in ventilation. "Systemair products" shall simplify work for the ventilation technician and be characterised by high quality. This concept is successful and we are continuing to reinforce this profile on an increasing number of markets. 556160-4108 1
Finansiell översikt Under de senaste fem åren har koncernens omsättningstillväxt i genomsnitt uppgått till 17% med en genomsnittlig rörelsemarginal om 6%. Den genomsnittliga soliditeten under samma period uppgår till 33%. Av koncernens totala omsättning är 84% utanför Sverige. För ytterligare information avseende den finansiella utvecklingen för koncernen hänvisas till bifogad tio års-sammanställning efter noterna till resultat- och balansräkningen. s fokusering på aktiviteter som syftar till att reducera operativt sysselsatt kapital har ökat. Detta arbete har intensifierats i dotterbolagen och givit gott resultat. Det internationella kreditvärderingsinstitutet Dun & Bradstreet har bibehållit betyget AAA för Systemair AB. Financial Overview During the last five years, growth of Group turnover has averaged 17%, with an average operating margin of 6%. The average adjusted equity/assets ratio during the same period was 33%. Of the Group's total turnover, 84% was outside Sweden. For additional information regarding the financial development of the Group, reference should be made to the appended ten-year summary following the notes to the income statement and balance sheet. 's focus on activities aimed at reducing operational capital employed has increased. These efforts have been intensified in the subsidiaries with positive results. Systemair AB has retained its credit rating of AAA from the international rating institution, Dun & Bradstreet. Transaktioner i utländsk valuta Systemair är i egenskap av internationell koncern exponerad för valuta - och ränterisker. Finansverksamheten i form av riskhantering, valutor och upplåning sköts centralt av moderbolaget. s fakturering från Sverige sker till största delen i svenska kronor, följt av euro och US-dollar. Inköpen till koncernens svenska verksamhet sker huvudsakligen i svenska kronor följt av euro. Systemair har beviljat både kort- och långfristiga lån till sina utländska dotterbolag. Värdet av dessa omräknat till svenska kronor på bokslutsdagen uppgick till 33,7 MSEK. Transactions in Foreign Currencies As a multinational group, Systemair is exposed to currency and interest rate risks. Risk management, currencies and borrowing are managed centrally by the parent company. Invoices from the Group issued in Sweden are principally in Swedish krona and, to a lesser degree, euros and US dollars. Purchases made for the Group's Swedish operations are primarily made in Swedish krona and, to a lesser extent, euros. Systemair has granted long-term and short-term loans to its foreign subsidiaries. The value of these translated into Swedish krona at year-end was SEK 33.7 million. Valutasäkring Företagets policy har under året varit att löpande sälja euro på termin för del av beräknade framtida inflöden under en tid av maximalt 18 månader. På balansdagen uppgick moderbolagets terminsportfölj till 66 MSEK omräknat till balansdagens kurs. Currency Hedging It has been the company's policy over the year continually to sell forward euros for part of the forecast future influx over a maximum 18 month period. On the accounting date, the value of the parent company's forward portfolio was SEK 66 million, translated at the closing day rate. Investeringar i utländsk valuta s tillgångar finns i ett antal olika valutor varav US-dollar, euro, kanadadollar, danska och norska kronor är störst. Systemair har valt att inte säkra dotterbolagens egna kapital. Valutaeffekten på eget kapital redovisas som omräkningsdifferens vilken uppgått till 12,1 MSEK. Föregående år redovisades den till plus 12,4 MSEK. Investments in Foreign Currencies has assets in a number of currencies, of which the US dollar, euro, Canadian dollar, and Danish and Norwegian krona predominate. Systemair has chosen not to provide security for its subsidiaries' shareholders' equity. The effect of exchange rates on equity is booked as a translation difference which amounted to SEK -12.1 million. The previous year, this difference was positive at SEK 12.4 million. Ränterisker Räntebindningen i koncernen under året har i huvudsak varit kort med genomsnittliga löptider under ett år. s räntebärande skulder till kreditinstitut uppgick vid årets utgång till 376,7 MSEK (419,2 MSEK). Därav utgjorde ca 80 % rörliga krediter. Interest rate risks 's fixed interest terms over the year have in general been short, with an average duration of less than one year. 's interest-bearing debt to credit institutions was SEK 376.7 million (SEK 419.2 million) at year-end. Of this figure, approximately 80% was at variable rates. 556160-4108 2
Produktutveckling Under året har ett antal produkter utvecklats inom ventilation, uppvärmning, värmeåtervinning och luftdon. En större satsning har gjorts för att införa en ny projektstyrningsmodell som ger kortare tid från idé till färdig produkt. Under året har även det nya utvecklingscentret i Skinnskatteberg officiellt invigts av Västmanlands landshövding, Mats Svegfors. På Systemair i Skinnskatteberg arbetar ett drygt 20-tal ingenjörer med produktutveckling. Dessutom finns produktutvecklingsavdelningar hos Frico AB i Partille samt vid bolagen i Kanada, Tyskland, Danmark, Frankrike och Norge. Danvent i Danmark har utvecklat en ny serie av värmeåtervinningsaggregat i segmentet mellanstora och stora ventilationsaggregat. Projektet innefattar även ett nytt produktvalsprogram och produktionsberedning. Product Development A number of ventilation, heating, heat recovery and air terminal products have been developed over the year. Major investments have been made in implementing a new project management model to cut the time required from the conception of an idea to a marketable product. The year has also seen the official inauguration of the new development centre in Skinnskatteberg by the County Governor of Västmanland, Mats Svegfors. Roughly 20 engineers work on product development at Systemair in Skinnskatteberg. In addition, the Group has product development departments at Frico AB in Partille, Sweden, and at companies in Canada, Germany, Denmark, France and Norway. Danvent in Denmark has developed a new series of heat recovery units for medium-sized and large ventilation installations. The project also includes a new product selection program and process planning. Företagsförvärv och nybildade dotterbolag Systemair AB har i oktober 2002 träffat avtal med Swedlams konkursförvaltare om förvärv av 26.000 m² lokaler i Skinnskatteberg, på en tomt omfattande 30 ha. I fastigheterna har tidigare plywoodproduktion bedrivits. Cirka 5 000 m² har renoverats och kommer att användas som lagerytor för Fricos verksamhet. Vi frigör därmed produktions- och lagerytor vid den befintliga anläggningen i Skinnskatteberg. Resterande lokalytor i nyförvärvet kommer att hyras ut genom det nybildade dotterbolaget Klockargårdens Företagsby. Olika alternativ för vidareutveckling av markområdet är under övervägande. Dessa alternativ inbegriper eventuellt en rivning av en äldre boardfabrik där rivningen kommer att kräva viss miljösanering. Som ett steg i den fortsatta internationaliseringen av Systemairkonceptet har ett nytt säljbolag, Systemair Ltd, öppnats i Dublin, Irland. Meijdijk Ventilatietechniek BV, namnändrat till Systemair BV i Holland har förvärvats under året. Från och med november månad har verksamheten i Villavent AB fusionerats med Systemair AB. Avsikten är att uppnå samordningsfördelar inom den svenska försäljningsorganisationen. Försäljning av systemlösningar för bostadsventilation kommer även fortsättningsvis att bedrivas från Motala. Dotterbolaget Microlux AB, Skinnskatteberg, som utvecklar och tillverkar returautomater för engångsemballage, har sålts till Repant AS i Oslo. Som betalning för aktierna har Systemair AB erhållit aktier i Repant AS. Avsikten är att stärka bägge bolagen genom bredare produktprogram och starkare marknadsposition. Systemair AB äger efter fusionen 27,8% av aktierna i Repant AS. Acquisitions and New Subsidiaries Systemair AB reached an agreement in October 2002 with the receivers of Swedlam regarding the purchase of 26,000 m² of premises in Skinnskatteberg on a 30 hectare site. The premises have previously been used for manufacturing plywood. Roughly 5,000 m² have been renovated and will be used as warehousing facilities by Frico. This frees up production and warehousing space at the existing premises in Skinnskatteberg. The remaining area of the newly acquired premises will be let through the recently formed subsidiary, Klockargårdens Företagsby. Various alternatives for the further development of the site are under consideration. These alternatives include the demolition of an old board plant, which will require a degree of environmental rehabilitation. In a step towards the continued internationalization of the Systemair concept, a new sales company, Systemair Ltd., has been opened in Dublin, Ireland. Meijdijk Ventilatietechniek BV in Holland was acquired during the course of the year, and its name changed to Systemair BV. Villavent AB merged with Systemair AB in November. The purpose of this merger is to achieve synergy gains within the Swedish sales organisation. The sale of residential ventilation system solutions will continue to be run from Motala, Sweden. Microlux AB, a subsidiary in Skinnskatteberg, that develops and manufactures reverse vending systems for one-way containers, has been sold to Repant AS in Oslo, Norway. By way of payment for the shares, Systemair AB has received shares in Repant AS. The purpose of the sale is to strengthen both companies by broadening the product range and strengthening the market position. Following the merger, Systemair AB owns 27.8% of the shares in Repant AS. 556160-4108 3
Kvalitetssystem Systemair AB har sedan 1993 ett certifierat kvalitetssystem enligt ISO 9001 standarden. Arbetet med att uppdatera kvalitetssystemet till den senaste standarden har pågått under året och resulterat i att Systemair AB nu är certifierat enligt ISO 9001:2000. Förutom Systemair AB är också dotterbolagen Kanalflakt Inc i Kanada, VEAB Heat Tech i Hässleholm samt Pyrox A/S i Norge certifierade enligt ISO 9001 standarden. Quality System Systemair AB has had a certified quality system complying with the ISO 9001 standard since 1993. Work has been carried out over the year on upgrading the quality system to the latest standard, and Systemair AB is now certified to ISO 9001:2000. In addition to Systemair AB, the subsidiaries Kanalflakt Inc. in Canada, VEAB Heat Tech in Hässleholm, Sweden, and Pyrox A/S in Norway are certified to the ISO 9001 standard. Miljöledningssystem Miljöfrågorna och miljöarbetet är ett fortsatt prioriterat område där vi ständigt utvecklar metoder och arbetsätt så att miljöfrågorna behandlas ur alla aspekter. Miljöcertifiering enligt ISO 14001 finns sedan tidigare hos Systemair AB i Skinnskatteberg samt hos Pyrox A/S i Bergen, Norge. Målsättningen är att samtliga produktionsanläggningar skall miljöcertifieras. Återvinning av produktionsmaterial görs systematiskt inom respektive produktionsavsnitt och hanteras enligt gällande lagstiftning och regler. Vid anläggningen i Skinnskatteberg finns en modern pulverlackeringsanläggning där allt utsläpp återvinns. bedriver anmälningspliktig verksamhet enlig miljöbalken. Verksamheten är C-klassificerad vilket innebär att Skinnskattebergs kommun ansvarar för miljötillsynen. Händelser efter bokslutsåret I maj 2003 förvärvades Antlia AG i Niederönz i Schweiz. Bolaget har varit Systemairs agent i Schweiz sedan många år tillbaka och är väl etablerat på den schweiziska marknaden. Företaget omsätter ca 30 MSEK per år. Ett nytt säljbolag, Systemair NV, har startats i Belgien. Den egna produktionen av braskaminer hos Camina AB i Motala har lagts ner p.g.a. för små volymer. Produkterna köps in av underleverantörer i stället. Environmental Management System Environmental issues and environmental efforts continue to be a priority. We are continually developing methods and work procedures to approach environmental issues from all angles. Systemair AB in Skinnskatteberg, Sweden, and Pyrox A/S in Bergen, Norway, have for some time been certified in accordance with ISO 14001. Our goal is for all our production facilities to gain environmental accreditation. Waste material is systematically recycled at each production facility and handled according to current legislation and regulations. The factory in Skinnskatteberg, Sweden, has modern powder coating facilities in which all discharge is recycled. The parent company carries on activities that require reporting in accordance with the Environmental Code. These activities are C-class, which means that the Municipality of Skinnskatteberg is responsible for environmental inspection. Significant Events after Year-End May 2003 saw the acquisition of Antlia AG in Niederönz, Switzerland. The company has been Systemair's agent in Switzerland for many years and is well established on the Swiss market. The company's annual turnover is approximately SEK 30 million. A new sales company, Systemair NV, has been started in Belgium. The manufacture of fireplaces by Camina AB in Motala, Sweden, has been wound up due to low volumes. The products are instead purchased from suppliers. 556160-4108 4
i Skinnskatteberg bedriver utveckling, tillverkning och försäljning av ventilations- och värmeprodukter. Omsättningen under räkenskapsåret uppgick till 524 MSEK (503 MSEK) och resultatet efter finansnetto till 40 MSEK (71 MSEK). Försäljning och inköp i euro fortsätter att öka. Försäljningen från moderbolaget till dotterbolag i Europa sker huvudsakligen i euro. Exportandelen utgör 60% (59%) av försäljningen. Efterfrågan har i Sverige varit vikande men till viss del kompenserats av ökad försäljning på nya och befintliga exportmarknader. Investeringarna i byggnader, tekniska anläggningar, inventarier och pågående nyanläggningar uppgår till c:a 2.5 MSEK. The parent company in Skinnskatteberg carries on the development, manufacture and sale of ventilation and heating products. Turnover for the financial year was SEK 524 million (SEK 503 million) and profit after net interest income/expense was SEK 40 million (SEK 71 million). Sales and purchases in euros continue to increase. Sales from the parent company to subsidiaries in Europe are primarily transacted in euros. Exports comprise 60% (59%) of sales. Demand in Sweden has been on the decline but to some extent been compensated for by increased sales on new and existing export markets. Investments in buildings, technical facilities, fixed assets and construction in progress total approximately SEK 2.5 million. Förslag till vinstdisposition Till bolagsstämmans förfogande står: Proposed Disposition of Earnings The following funds are available for disposition by the general meeting of shareholders: Balanserad vinst 224 324 129,53 Profit brought forward Koncernbidrag, netto -8 151 993,00 Group contribution, net Fusionsresultat -84 701,14 Profit/loss from mergers Årets vinst 33 519 870,49 Earnings for the year 249 607 305,88 Styrelsen och verkställande direktören föreslår att vinstmedlen balanseras i ny räkning. Av koncernens disponibla vinstmedel, 256 110 tkr, föreslås att 0 tkr överföres till bundet eget kapital. The Board of Directors and the Managing Director propose that the profits be carried forward. It is proposed that, out of the Group s non-restricted shareholders equity, in the amount of SEK 256 110, SEK 0 shall be transferred to restricted shareholders equity. 556160-4108 5
s resultaträkning Consolidated income statement tkr, 1 Maj - 30 April SEK (thousands) May 1 - April 30 Not 2002/03 2001/02 Note Nettoomsättning 1 1 685 309 1 589 775 Net sales 1 Kostnad för sålda varor -1 174 928-1 098 117 Cost of goods sold Bruttoresultat 510 381 491 658 Gross profit/loss Försäljningskostnader -283 012-274 434 Selling expenses Administrationskostnader 2-127 070-130 358 Administrative Expenses 2 Övriga rörelseintäkter 3 9 371 18 580 Other operating income 3 Övriga rörelsekostnader 4-19 338-11 180 Other operating espenses 4 Rörelseresultat 5,6 90 332 94 266 Operating profit/loss 5,6 Resultat från finansiella investeringar Result from financial investments Resultat från andelar i intresseföretag -73 - Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar 7-884 1 563 Övriga ränteintäkter och liknande Result from participations in associated companies Result from other securities and receivables accounted for as fixed assets 7 Other interest income and similar resultatposter 8 13 678 4 335 profit/loss items 8 Räntekostnader och liknande Interest expense and similar profit/loss resultatposter 9-36 503-36 129 profit/loss items 9 Resultat efter finansiella poster 66 550 64 035 Profit after net financial items Skatt på årets resultat 10-28 406-27 580 Tax on profit for the year 10 Minoritetsandelar i årets resultatet -248-1 297 Minority share of the profit Årets resultat 37 896 35 158 Net profit/loss for the year 556160-4108 6
s balansräkning Consolidated balance sheet tkr, 30 April SEK (thousands) April 30 TILLGÅNGAR Not 2003 2002 Note ASSETS Anläggningstillgångar Fixed assets Immateriella anläggningstillgångar 11 Intangible assets 11 Goodwill 48,993 62,453 Goodwill 48,993 62,453 Materiella anläggningstillgångar 11 Tangible assets 11 Byggnader och mark 292,055 295,291 Land and buildings Maskiner och andra tekniska anläggningar 59,652 82,869 Plant and machinery Inventarier och verktyg 52,711 58,847 Equipment and tools Pågående nyanläggningar 11,804 5,855 Construction in progress 416,222 442,862 Finansiella anläggningstillgångar Finacial assets Andra långfristiga värdepappersinnehav 318 571 Other securitas held as fixed assets Fordringar hos närstående företag - 10,093 Receivables from related companies Andelar i intresseföretag 24 6,195 - Participations in associated companies 24 Andra långfristiga fordringar 12 5,736 6,353 Other long-term receivables 12 12,249 17,017 Summa anläggningstillgångar 477,464 522,332 Total fixed assets Omsättningstillgångar Current assets Varulager Inventory Råvaror och förnödenheter 115,670 129,146 Raw materials and consumables Varor under tillverkning 11,582 10,815 Work in progress Färdiga varor 196,201 188,721 Finished products 323,453 328,682 Kortfristiga fordringar Current receivables Kundfordringar 264,183 261,263 Trade debtors Fordringar hos närstående företag 795 528 Receivables from related companies Övriga fordringar 52,849 22,380 Other receivables Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 13 15,882 17,084 Prepaid expenses and accrued income 13 Övriga kortfristiga placeringar 43 - Other short-term deposits 333,752 301,255 Kassa och bank 15,609 45,388 Cash and bank balances Summa omsättningstillgångar 672,814 675,325 Total current assets Summa tillgångar 1,150,278 1,197,657 Total assets 556160-4108 7
s balansräkning Consolidated balance sheet tkr, 30 April SEK (thousands) April 30 EGET KAPITAL & SKULDER Not 2003 2002 Note SHAREHOLDERS' EQUITY & LIABILITIES Eget kapital 14 Shareholders' equity 14 Bundet eget kapital Restricted equity Aktiekapital 50 000 50 000 Share capital Bundna reserver 77 566 84 447 Restricted reserves 127 566 134 447 Fritt eget kapital Non-restricted equity Fria reserver 218 214 178 905 Non-restricted reserves Årets resultat 37 896 35 158 Net profit/loss for the year 256 110 214 063 Summa eget kapital 383 676 348 510 Total equity Minoritetsintresse 3 643 5 562 Minority interests Avsättningar Provisions Avsättningar för pensioner 1 019 - Provisions for pensions Uppskjuten skatteskuld 3 680 16 226 Deferred income-tax Övriga avsättningar 1 147 1 127 Other provisions 5 846 17 353 Långfristiga skulder Long-term liabilities Checkräkningskrediter 15 41 801 70 568 Overdraft facilities 15 Skulder till kreditinstitut 16 321 353 360 225 Liabilities to credit institutions 16 Skulder till närstående bolag 17 98 234 100 431 Liabilities to related companies 17 Övriga skulder 3 992 3 764 Other liablilities 465 380 534 988 Kortfristiga skulder Short-term liabilities Skulder till kreditinstitut 55 346 59 003 Liabilities to credit institutions Förskott från kunder 1 001 1 273 Advance payments from customers Leverantörsskulder 118 317 124 009 Trade creditors Skulder till närstående bolag 4 874 - Liabilities to related companies Skatteskulder 21 101 10 875 Income tax liabilities Övriga skulder 13 486 17 836 Other liablilities Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 18 77 608 78 248 Accrued expenses and deferred income 18 291 733 291 244 Summa eget kapital och skulder 1 150 278 1 197 657 Total equity and liabilities Ställda säkerheter 25 453 336 450 963 Pledged assets 25 Ansvarsförbindelser 26 148 986 125 407 Contingent liabilities 26 556160-4108 8
s Consolidated statement of finansieringsanalys changes in financial position tkr, 1 Maj - 30 April SEK (thousands) May 1 - April 30 Den löpande verksamheten 2002/03 2001/02 Current operations Rörelseresultat 90 332 94 266 Operating profit/loss Justering för poster som inte ingår i kassaflödet: Adjustments for items not included in cash flow Avskrivningar 65 577 71 464 Depreciation Nedskrivning 364 3 502 Write-down Förändring i avsättningar 1 039-2 523 Change in allocations 157 312 166 709 Resultat från övriga värdepapper och fordringar -884 1 563 Result from other securities and receivables Resultat från koncern- och intresseföretag -73 - Result from participation in group and associated companies Minoritetens andel -2 167-3 628 Minority share Erhållen ränta 13 678 4 335 Interest received Erlagd ränta -36 503-36 129 Interest paid Inkomstskatt -29 174-19 367 Income tax Kassaflöde från den löpande verksamheten Cash flow from current operations före förändring av rörelsekapital 102 189 113 483 before change in working capital Förändring av rörelsekapital Change in working capital Varulager 5 229-72 927 Inventory Kortfristiga fordringar -32 497-43 455 Short-term receivables Leverantörsskulder -5 692 10 089 Trade debtors Kortfristiga skulder 9 838 24 565 Short-term liabilities Kassaflöde från den löpande verksamheten 79 067 31 755 Cash flow from current operations Investeringsverksamhet Investment activities Förvärv av immateriella anläggningstillgångar 803-50 856 Acquisition of intangible fixed assets Förvärv av materiella anläggningstillgångar -26 691-130 876 Acquisition of tangible fixed assets Förändring av finansiella anläggningstillgångar 4 768-8 274 Change in financial fixed assets Kassaflöde från investeringsverksamhet -21 120-190 006 Cash flow from investment activities Finansieringsverksamhet Financial activities Omräkningsdifferenser -12 100 12 288 Translation differences Förändring av lån 13 670 85 980 Change in loans Förändring uppskjuten skatt -2 511-355 Change in deferred tax Kassaflöde från finansieringsverksamhet -941 97 913 Cash flow from financial activities Ökning/Minskning av likvida medel 57 006-60 338 Increase/Decrease in cash and bank deposits Likvida medel vid årets början -41 397 18 941 Cash and bank deposits, opening balance Likvida medel vid årets slut 15 609-41 397 Cash and bank deposits, closing balance 556160-4108 9
s resultaträkning Parent company income statement tkr, 1 Maj - 30 April SEK (thousands) May 1 - April 30 Not 2002/03 2001/02 Note Nettoomsättning 1 524 288 503 128 Net sales Kostnad för sålda varor -420 340-395 807 Cost of goods sold 1 Bruttoresultat 103 948 107 321 Gross profit/loss Försäljningskostnader -47 568-37 547 Selling expenses Administrationskostnader 2-30 816-28 792 Administrative Expenses 2 Övriga rörelseintäkter 3 20 990 19 838 Other operating revenues 3 Övriga rörelsekostnader 4-13 146-18 656 Other operating espenses 4 Rörelseresultat 5,6 33 408 42 164 Operating profit/loss 5,6 Resultat från finansiella investeringar Result from financial investments Resultat från andelar i koncernföretag 22 8 327 38 997 Result from participation in group companies 22 Resultat från övriga värdepapper och Result from other securities and receivables fordringar som är anläggningstillgångar 7-2 287 1 280 which are fixed assets 7 Övriga ränteintäkter och liknande Other interest income and similar resultatposter 8 10 735 1 597 profit/loss items 8 Räntekostnader och liknande Interest expense and similar profit/loss resultatposter 9-10 049-12 620 profit/loss items 9 Resultat efter finansiella poster 40 134 71 418 Profit/loss after financial items Bokslutsdispositioner 19 3 705 3 826 Appropriations 19 Resultat före skatt 43 839 75 244 Profit before tax Skatt på årets resultat 10-10 319-10 356 Tax on profit for the year 10 Årets resultat 33 520 64 888 Net profit/loss for the year 556160-4108 10
s balansräkning Parent company balance sheet tkr, 30 April SEK (thousands) April 30 TILLGÅNGAR Not 2003 2002 Note ASSETS Anläggningstillgångar Fixed assets Immateriella anläggningstillgångar 11 Intangible assets 11 Goodwill 742 - Goodwill 742 0 Materiella anläggningstillgångar 11 Tangible assets 11 Byggnader och mark 72 778 78 664 Land and buildings Maskiner och andra tekniska anläggningar 26 844 37 426 Plant and machinery Inventarier och verktyg 9 124 10 125 Equipment and tools Pågående nyanläggningar 3 427 2 903 Construction in progress 112 173 129 118 Finansiella anläggningstillgångar Finacial assets Andelar i koncernföretag 23 264 499 255 525 Participations in group companies 23 Andelar i intresseföretag 24 6 716 - Participation in associated companies 24 Fordringar hos koncernföretag 22 766 62 014 Receivables group companies Andra långfristiga fordringar 12 371 510 Other long-term receivables 12 294 352 318 049 Summa anläggningstillgångar 407 267 447 167 Total fixed assets Omsättningstillgångar Current assets Varulager Inventory Råvaror och förnödenheter 34 288 38 173 Raw materials and consumables Varor under tillverkning 1 787 2 472 Work in progress Färdiga varor 51 277 40 035 Finished products 87 352 80 680 Kortfristiga fordringar Current receivables Kundfordringar 45 230 33 808 Trade debtors Fordringar hos koncernföretag 63 789 89 564 Receivables group companies Skattefordran - 2 346 Income tax receivables Övriga fordringar 32 779 1 472 Other receivables Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 13 3 314 3 822 Prepaid expenses and accrued income 13 145 112 131 012 Kassa och bank - 1 193 Cash and bank balances Summa omsättningstillgångar 232 464 212 885 Total current assets Summa tillgångar 639 731 660 052 Total assets 556160-4108 11
s balansräkning Parent company balance sheet tkr, 30 April SEK (thousands) April 30 EGET KAPITAL & SKULDER Not 2003 2002 Note SHAREHOLDERS' EQUITY & LIABILITIES Eget kapital 20 Shareholders' equity 20 Bundet eget kapital Restricted equity Aktiekapital 50 000 50 000 Share capital Reservfond 10 000 10 000 Statutory reserve 60 000 60 000 Fritt eget kapital Non-restricted equity Balanserat resultat 216 087 159 435 Profit brought forward Årets resultat 33 520 64 888 Net profit/loss for the year 249 607 224 323 Summa eget kapital 309 607 284 323 Total equity Obeskattade reserver 21 51 428 55 133 Untaxed reservs 21 Avsättningar 400 400 Provisions Långfristiga skulder Long-term liabilities Skulder till kreditinstitut 16 105 469 132 706 Liabilities to credit institutions 16 Skulder till koncernföretag 17 88 498 86 785 Liabilities to group companies 17 193 967 219 491 Kortfristiga skulder Short-term liabilities Skulder till kreditinstitut Liabilities to credit institutions Förskott från kunder - 88 Advance payments from customers Leverantörsskulder 36 611 34 009 Trade creditors Skatteskulder 4 110 - Income tax liabilities Skulder till koncernföretag 16 207 40 821 Liabilities to group companies Övriga skulder 5 201 2 031 Other liablilities Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 18 22 200 23 756 Accrued expenses and deferred income 18 84 329 100 705 Summa eget kapital och skulder 639 731 660 052 Total equity and liabilities Ställda säkerheter 25 130 400 99 300 Pledged assets 25 Ansvarsförbindelser 26 372 603 288 528 Contingent liabilities 26 556160-4108 12
Parent company income s statement finansieringsanalys of changes in financial position tkr, 1 Maj - 30 April SEK (thousands) May 1 - April 30 Den löpande verksamheten 2002/03 2001/02 Current operations Rörelseresultat 33 408 42 164 Net operating profit/loss Justering för poster som inte ingår i kassaflödet: Adjustments for items not included in cash flow Avskrivningar 19 114 19 365 Depreciation 52 522 61 529 Erhållen ränta 10 735 1 597 Interests received Erlagd ränta -10 049-12 620 Interests paid Betald inkomstskatt -7 149-4 268 Paid income-tax Kassaflöde från den löpande verksamheten Cash flow from current operations före förändring av rörelsekapital 46 059 46 238 before change in working capital Förändring av rörelsekapital Change in working capital Varulager -6 672-23 809 Inventory Kortfristiga fordringar -16 446 9 640 Short-term receivables Leverantörsskulder -21 981 2 833 Trade debtors Kortfristiga skulder 7 951-75 460 Short-term liabilities Kassaflöde från den löpande verksamheten 8 911-40 558 Cash flow from current operations Investeringsverksamhet Investments activities Förvärv av materiella anläggningstillgångar -2 995-10 394 Acquisition of tangible assets Förvärv av/investering i koncernföretag -15 690-112 232 Acquisition of/investment in group companies Förändring av långfristiga fordringar 39 387 23 007 Change in long-term receivables Kassaflöde från investeringsverksamhet 20 702-99 619 Cash-flow from investment activities Finansieringsverksamhet Financial activities Erhållen aktieutdelning 6 040 40 277 Received dividend Koncernbidrag, lämnade -11 322-21 745 Provided group contribution Förändring av lån -27 237 33 746 Change in loans Kassaflöde från finansieringsverksamhet -32 519 52 278 Cash-flow from financial activities Ökning/Minskning av likvida medel -2 906-87 899 Increase/Decrease in cash and bank deposits Likvida medel vid årets början -85 592 2 307 Cash and bank deposits, opening balance Likvida medel vid årets slut -88 498-85 592 Cash and bank deposits, closing balance 556160-4108 13
Redovisnings- och värderingsprinciper Belopp i tusentals kronor om inget annat anges Allmänna redovisningsprinciper Årsredovisningen och koncernredovisningen har upprättats enligt Årsredovisningslagen och bokföringsnämndens allmänna råd för stora företag. Byte av redovisningsprinciper Systemair har från och med räkenskapsåret 2002/03 valt att tillämpa Redovisningsrådets rekommendation nr 9 om Inkomstskatter. I redovisningen för koncernen har en uppskjuten skattefordran avseende underskottsavdrag om 12 273 tkr redovisats. I balansräkningen har denna post minskat den uppskjutna skatteskulden under rubriken avsättningar. Uppskjuten skatt redovisas på raden Skatt på årets resultat i resultaträkningen. Av den uppskjutna skattefordran avser 9 267 tkr tidigare räkenskapsår varför detta belopp redovisats mot fritt eget kapital. I övrigt har samma redovisningsprinciper gällt under 2002/03 som under 2001/02. Koncernredovisning Koncernredovisningen är upprättad enligt förvärvsmetoden. Beträffande Systemair koncernens omfattning se not 23. Vid konsolidering av de utländska dotterbolagen har den s.k. dagskursmetoden tillämpats. Den innebär att tillgångar, skulder och eget kapital omräknats efter vid balansdagen gällande valutakurser. Resultaträkningarna har omräknats efter räkenskapsårets medelkurser. De kursdifferenser som uppkommit vid omräkningarna har inte redovisats över resultaträkningen utan förts direkt till eget kapital. Inkomstskatt i koncernredovisningen utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Aktuell skatt beräknas på respektive bolags skattepliktiga resultat. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt beräknas på temporära skillnader mellan redovisade värden i balansräkningen och skattemässiga restvärden. Uppskjuten skatt på underskottsavdrag redovisas som tillgång i de fall det är sannolikt att dessa resulterar i lägre skatteutbetalningar i framtiden. Beloppen beräknas på skattesatser som är beslutade eller aviserade per balansdagen. I moderbolaget redovisas obeskatteade reserver inklusive uppskjuten skatteskuld. I koncernredovisningen har obeskattade reserver uppdelats i två delar, dels uppskjuten skatteskuld vilken redovisas som avsättning, dels en egen kapitalandel som redovisas bland bundna reserver. Övriga redovisnings- och värderingsprinciper Tillgångar, avsättningar och skulder har värderats till anskaffningsvärden om inget annat anges nedan. Accounting and Valuation Principles Unless otherwise stated, all amounts are in SEK thousands. General Accounting Principles The annual report and group consolidated financial statements have been prepared in accordance with the Swedish Annual Accounts Act and general recommendations of the Swedish Accounting Standards Board. Change of Accounting Principles As of the 2002/03 financial year, Systemair has chosen to apply recommendation 9 regarding income tax of the Swedish Financial Accounting Standards Council. 's accounts include a deferred tax claim for a deficit deduction of SEK 12,273 thousand. In the balance sheet, this item has reduced the deferred tax claim under "Provisions". Deferred tax is entered under "Tax on profit for the year" in the income statement. Of this deferred tax claim, SEK 9,267 thousand relates to previous financial years, which is why this figure is entered against non-restricted equity. In general, the same accounting principles as in 2001/02 have been applied in 2002/03. Consolidated Financial Statements The consolidated financial statements are prepared in accordance with the acquisition method. As regards the scope of the Systemair group, see Note 23. In conjunction with the consolidation of the accounts of the foreign subsidiaries, what is commonly referred to as the current method has been applied. This means that assets, liabilities, and shareholders equity are translated in accordance with the exchange rate applicable on the balance sheet date. The income statements have been translated in accordance with average exchange rates for the financial year. The differences between exchange rates occurring in conjunction with translations have not been reported in the income statement, but rather have been entered directly into shareholders equity. Income tax in the consolidated financial statements comprises current tax and deferred tax. Current tax is calculated on each company's taxable profit. This also includes adjustments to current tax attribuatable to previous periods. Deferred tax is calculated from the temporary differences in the value stated in the balance sheet and the residual tax value. Deferred tax on deficit deduction is entered as an asset in the event it is likely that it results in lower tax payments in the future. The amounts are calculated at tax rates resolved or announced at balance sheet date. The accounts of the parent company include untaxed reserves including a deferred tax liability. In the consolidated financial statements, untaxed reserves have been divided into two parts: deferred tax liabilities, which are booked as provisions, and a portion of shareholders equity which is booked under restricted reserves. Other Accounting and Valuation Principles Unless otherwise stated, assets, allocations, and liabilities have been valued at the acquisition cost. 556160-4108 14
Nettoomsättning Som nettoomsättning redovisas fakturerad försäljning exklusive mervärdesskatt och efter avdrag för varurabatter och liknande intäktsreduktioner men före avdrag för leveranskostnader. Försäljning av varor redovisas vid leverans till kund i enlighet med överenskomna försäljningsvillkor. Statliga stöd Statliga stöd redovisas när det föreligger rimlig säkerhet att företaget kommer att uppfylla de villkor som är förknippade med bidraget och att bidraget kommer att erhållas. har erhållit tre typer av statliga stöd, statliga bidrag, lån som kan efterskänkas och bidrag relaterade till tillgångar. har erhållit statliga bidrag i form av sysselsättningsbidrag från NUTEK om 1 366 tkr. Sysselsättningsbidraget har reducerat utbetalda löner inom respektive funktion. Statliga lån som har efterskänkts i dotterbolag om 1 124 tkr har redovisats som en finansiell intäkt. har erhållit bidrag relaterade till tillgångar om 7 025 tkr vilka har reducerat tillgångens bruttoanskaffningsvärde. Bidraget påverkar det redovisade resultatet under tillgångens nyttjandeperiod genom lägre avskrivningar. Varulager Värderingen av varulagret har skett till det lägsta av anskaffningsvärdet och verkligt värde för råvaror, förnödenheter och inköpta färdigvaror samt till tillverkningskostnad för producerade varor. Avdrag har gjorts för inkurans med erforderligt belopp. Prissättningen vid leveranser mellan koncernföretagen sker till marknadspriser. Internvinster i koncernföretagens varulager elimineras i koncernredovisningen. Fordringar Fordringar har upptagits till de belopp varmed de beräknas inflyta. Fordringar och skulder i utländsk valuta Fordringar och skulder i utländsk valuta har omräknats till balans dagens kurs. Kursdifferenser avseende den löpande verksamheten ingår i rörelseresultatet, medan kursdifferenser av finansiell karaktär redovisas bland finansiella intäkter och kostnader. Likvida medel Likvida medel i finansieringsanalysen utgörs av nettot av kassa och banktillgodohavanden samt centralkonto inom Ziehl-ebm koncernen. Avskrivningsprinciper för anläggningstillgångar Avskrivningar enligt plan baseras på ursprungliga anskaffningsvärden och beräknad ekonomisk livslängd. Följande avskrivningstider tillämpas: Net sales Net sales comprise invoiced sales excluding value added tax and after deductions for trade discounts and other revenue reductions, but prior to the deduction of delivery expenses. The sales of goods are entered on delivery to the customer in accordance with the sales terms agreed on. Government Support Government support is entered into the accounts in the event there is reasonable certainty that the company will fulfil the conditions for support and be awarded funding. has received three types of government support: government funding, loans that can be remitted and funding related to assets. The parent company has received localisation funding from NUTEK to an amount of SEK 1,366 thousand. The localisation funding has reduced the salaries paid at this function. Government loans totalling SEK 1,124 thousand that have been remitted in subsidiaries have been entered as a financial revenue. The parent company has received funding related to assets totalling SEK 7,025 thousand, which has reduced the gross acquisition value of assets. This funding influences the disclosed result under the asset's period of use due to lower depreciation. Inventory The inventory has been valued at the lower of the acquisition value and the actual value of the raw materials, consumables and purchased finished goods, and at the manufacturing cost for manufactured goods. Requisite deductions have been made for obsolescence. Deliveries between Group companies are priced at market value. Intercompany profit in the group companies' inventories is eliminated in the consolidated financial statements. Accounts receivable Accounts receivable have been reported in the amount at which they are expected to be paid. Accounts receivable and liabilities in foreign currency Accounts receivable and liabilities in foreign currency have been translated at the exchange rate applicable on the balance sheet date. Differences in exchange rates with respect to the ongoing business are included in the operating result, while differences in exchange rates of a financial character are reported under financial income and expenses. Cash and bank deposits Liquid assets in the statement of changes in financial position comprise a net of cash and bank deposits and a central account within the Ziehl-ebm group. Depreciation principles for fixed assets Depreciation according to plan is based on the original acquisition cost and estimated economic life. The following depreciation periods are applied: Immateriella anläggningstillgångar Intangible fixed assets Goodwill 5-10 år / years Goodwill Materiella anläggningstillgångar Tangible fixed assets Byggnader 25-50 år / years Buildings Maskiner och tekniska anläggningar 3-7 år / years Machinery and technical facilities Inventarier och verktyg 3-5 år / years Equipment and tools 556160-4108 15
NOTER NOTES Not 1 Nettoomsättning Note 1 Net sales Fördelning per geografisk Allocation per geographical Marknad market Sverige 16 % 17 % 40 % 41 % Sweden Norden (exklusive Sverige) 23 % 17 % 8 % 8 % Other Nordic countries EU (exklusive Norden) 27 % 30 % 18 % 19 % Elsewhere in the EU Övriga Europa 11 % 12 % 12 % 11 % Elsewhere in Europe USA och Kanada 14 % 16 % 1 % 1 % USA and Canada Övriga världen 9 % 8 % 22 % 20 % Elsewhere in the world 100 % 100 % 100 % 100 % Av moderbolagets försäljning har 245 mkr (270 mkr) skett till andra koncernföretag. s inköp från andra koncernföretag uppgick till 105 mkr (59 mkr). The parent company s sales to other companies within the group amounted to SEK 245 million (SEK 270 million). The parent company s purchases from other companies within the group amounted to SEK 105 million (SEK 59 million). Not 2 Arvoden till revisorer Note 2 Fees to auditors The Parent company Revisionsuppdrag -2 500-2 500-402 -510 Audit assignment Andra uppdrag - 924-1 103-247 -176 Other assignments -3 424-3 603-649 -686 Not 3 Övriga rörelseintäkter Note 3 Miscellaneous operating income Exchange rate profits relating to operations Kursvinster av rörelsekaraktär 5 345 13 620 1 811 7 720 Koncerninterna intäkter - - 18 299 9 090 Internal group income Vinst/förlust vid försäljning av materiella anläggningstillgångar 621 2 668 621 2 668 Diverse övriga intäkter 3 405 2 292 259 360 Miscellaneous income 9 371 18 580 20 990 19 838 Loss/profit from sale of tangible fixed assets 556160-4108 16
Not 4 Övriga rörelsekostnader Note 4 Miscellaneous operating expenses Kursförluster av rörelsekaraktär -14 861-10 966-3 330 Exchange rate losses relating to -5 424 operations Koncerninterna kostnader - - -9 683-13 201 Internal group expenses Diverse övriga kostnader -4 477-214 -133-30 Miscellaneous other costs -19 338-11 180-13 146-18 656 Not 5 Anställda och personalkostnader Note 5 Employees and personnel costs Medelantalet anställda Average number of employees Sverige Män 317 331 205 195 Sweden Men Kvinnor 128 148 106 114 Women Norge Män 116 136 - - Norway Men Kvinnor 35 36 - - Women Kanada Män 81 78 - - Canada Men Kvinnor 45 33 - - Women USA Män 24 26 - - USA Men Kvinnor 20 24 - - Women Frankrike Män 36 36 - - France Men Kvinnor 13 14 - - Women England Män 37 41 - - England Men Kvinnor 12 12 - - Women Tjeckien Män 4 4 - - Czech Republic Men Kvinnor 6 6 - - Women Finland Män 6 6 - - Finland Men Kvinnor 1 1 - - Woman Danmark Män 102 99 - - Denmark Men Kvinnor 6 8 - - Women Slovakien Män 6 7 - - Slovakia Men Kvinnor 3 2 - - Women Tyskland Män 57 51 - - Germany Men Kvinnor 25 14 - - Women Singapore Män 6 6 - - Singapore Men Kvinnor 1 1 - - Women Estland Män 11 5 - - Estonia Men Kvinnor 4 2 - - Women Lettland Män 6 5 - - Latvia Men Kvinnor 1 1 - - Women Polen Män 16 13 - - Poland Men Kvinnor 3 3 - - Women Litauen Män 6 6 - - Lithuania Men Kvinnor 6 7 - - Women Kina Män 3 3 - - China Men Kvinnor - - - - Women Ungern Män 2 2 - - Hungaria Men Kvinnor - - - - Women Österrike Män 4 2 - - Austria Men Kvinnor 2 2 - - Women Irland Män 3 - - - Ireland Men Kvinnor 1 - - - Women Holland Män 4 - - - Netherlands Men Kvinnor 1 - - - Women Turkiet Män 2 2 - - Turkey Men Kvinnor 4 3 - - Women 1 166 1 176 311 309 556160-4108 17
Not 5 Anställda och personalkostnader, forts. Löner, andra ersättningar och sociala kostnader Löner och ersättning Note 5 Employees and personnel costs, continued Sociala kostnader Salaries and remuneration Payroll overhead Salaries, other remuneration and payroll overhead Styrelse och VD Board of Directors and Managing Director 732 759 341 386 Parent company Dotterbolag i Sverige 2 506 2 863 2 255 2 310 Subsidiaries in Sweden Norge 3 481 2 281 1 350 1 204 Norway Kanada 141 396-20 Canada USA 3 864 2 822 316 622 USA Frankrike 889 941 357 410 France England 2 654 1 148 1 215 121 England Tjeckien 267 162 39 60 Czech Republic Finland 944 857 156 215 Finland Danmark 1 209 2 411-98 Denmark Slovakien 185 223 31 34 Slovakia Tyskland 1 008 801 92 9 Germany Singapore 814 812 - - Singapore Estland 391 436 131 144 Estonia Lettland 364 201 303 235 Latvia Polen 688 749 36 59 Poland Litauen 430 333 133 103 Lithuania Kina 277 215 15 - China Ungern 325 55 108 18 Hungaria Österrike 541-220 - Austria Irland 642-64 - Ireland Holland 358-73 - Netherlands Turkiet - - - - Turkey Summa styrelse och VD 22 710 18 465 7 235 Total Board of Directors and 6 048 Managing Director Övriga anställda Other employees 80 671 77 764 32 787 30 669 Parent company Dotterbolag i Sverige 40 080 41 907 15 765 17 879 Subsidiaries in Sweden Norge 57 814 47 187 9 189 8 911 Norway Kanada 19 283 20 251 2 220 1 559 Canada USA 10 925 13 245 1 029 737 USA Frankrike 12 404 8 982 6 170 6 429 France England 12 863 8 703 2 838 785 England Tjeckien 850 750 474 349 Czech Republic Finland 1 953 1 915 211 693 Finland Danmark 40 680 38 099 2 728 1 877 Denmark Slovakien 717 696 209 226 Slovakia Tyskland 22 543 17 368 3 612 3 699 Germany Singapore 1 096 882 - - Singapore Estland 1 283 1 050 403 365 Estonia Lettland 591 585 561 552 Latvia Polen 2 414 2 389 494 497 Poland Litauen 1 115 1 270 345 486 Lithuania Kina 527 406 26 - China Ungern 232 40 76 13 Hungaria Österrike 1 247 345 293 102 Austria Irland 981-83 - Ireland Holland 248-46 - Netherlands Turkiet 1 040 908 110 97 Turkey Summa övriga anställda 311 557 284 739 79 669 75 925 Total other employees totalt 334 267 303 204 86 904 81 973 Group total Under året förvärvade bolag ingår med helårssiffror oavsett när under året de förvärvades. Av de sociala kostnaderna i moderbolaget avsåg 6 541 tkr (5 607 tkr) pensionskostnader, varav pensionskostnader för styrelse och VD utgjorde 101 tkr (137 tkr). I övriga koncernföretag var pensionskostnaderna 6 398 tkr (7 972tkr), varav till styrelse och VD 759 tkr (1 270 tkr). Subsidiaries are accounted for 12 months, even if they are acquired during the year. Of the parent company s payroll overhead, SEK 6 541 thousands (SEK 5 607 thousands) related to pension costs of which pension costs for the Board of Directors and the Managing Director amounted to SEK 101 thousands (SEK 137 thousands). Pension costs in other group companies amounted to SEK 6 398 thousands (SEK 7 972 thousands) of which pension costs for the Boards of Directors and the Managing Directors amounted to SEK 759 thousands (SEK 1 270 thousands). 556160-4108 18