Skog & Ekonomi Nummer 3 september 2006 BANKENS ANALYS AV VIRKESMARKNADEN Kan USA punktera sågkonjunkturen? Sidan 2 Stabila timmerpriser med lokala rotpostkrig Sidan 2 Regionala brister på färsk granmassaved Sidan 3 KÄNDA PROFILER GER SIN SYN PÅ VIRKESMARKNADEN Barkborreskadat virke ökar Sidan 3 FASTIGHETSMARKNADEN Rekordutbud på skogsfastigheter i höst Sidan 4 Läge att sälja skogsfastigheten Sidan 5 ATT TÄNKA PÅ SOM SKOGSÄGARE Slutavverkan medioker tall Sidan 5 SÅGVERKEN KLYVER GULD Just nu är det mesta rosenskimrande för sågverken runt om i landet. En kombination av urstark efterfrågan och mycket små färdigvarulager ger sågverken ett oerhört självförtroende att fortsätta höja priserna. Orsaken är naturligtvis det starka byggandet över hela Europa. Den mycket viktiga Tyska marknaden har nu äntligen kommit igen ordentligt. Den svenska Gör det självmarknaden har ökat med drygt 12% bara under det senaste året. Förutom hög konsumtion i Europa har Finland minskat sin produktion kraftigt samtidigt som en allt större andel Ryska trävaror stannar i Ryssland. Fram till mitten av augusti har det varit furan som visat på de riktigt stora prisökningarna medan granen utvecklats lugnare. Detta har ändrats den senaste tiden och prishöjningstakten på fura mattas nu av medan granpriserna börjar dra iväg igen. Man talar om den bästa konjunkturen i mannaminne. Tur att minnet är kort i den svenska sågverksbranschen som kan se fram emot en gyllene höst! ÖKA RÄNTAN I SKOGEN Rätt plantor ger 15% högre tillväxt utan kostnad Sidan 6 MASSAMARKNADEN Massahaussen håller i sig men toppen är i sikte Sidan 6 RÄNTOR OCH VALUTA Räntehöjningar från Riksbanken Sidan 7 1
Nyhetsbrevet Skog & Ekonomi ges ut av Danske Bank i Sverige och är riktat till skogsägande privatpersoner och yrkesfolk i branschen. Skog & Ekonomi utkommer 4 gånger/år via e-post. Prenumerera kostnadsfritt genom att anmäla dig på vår hemsida www.danskebank.se/lantbruk Varsågod! Här kommer ett nytt nummer av nyhetsbrevet Skog & Ekonomi där vi serverar aktuell information från kända aktörer inom näringen, ger handfasta tips till dig som skogsägare och presenterar en ekonomisk analys av läget för skog och skogsprodukter. För dig som ännu inte är prenumerant, anmäl dig på www.danskebank.se/prenumeration. BANKENS ANALYS AV VIRKESMARKNADEN Kan USA punktera sågkonjunkturen? Än en gång måste vi flagga upp för det stora orosmolnet. Den Amerikanska marknaden har hittills varit lokomotivet i hela världsmarknaden för trävaror. Där pekar det mesta neråt just nu. Antalet påbörjade husbyggen sjunker och har på ett år minskat med 20%, renoveringarna minskar, etc. Vi har sett ett enormt prisras på virke på den extremt volatila USA-marknaden. En marknad som på bara några månader gått från att vara prisledande till att nu ligga ca 35% under Europanivån. På dagens prisnivåer går de Canadensiska sågverken på knäna, vilket gör att många inte tror att denna låga nivå är uthållig. Det som sker nu är att stora Europeiska sågverk styr om sina flöden från USA till Europa. Än så länge sväljer den glödheta Europamarkanden detta men fortsätter trenden kan prisnivån svänga relativt fort. Vi tror dock inte detta kommer att ske under närmaste halvåret. flesta sågverk har för tillfället en god råvarusituation och vi tror inte på några större listprisförändringar under hösten. Prisjusteringar kommer i så fall att ske genom ytterligare premier. Som vi kan bedöma finns det största pristrycket längst i norr samt på talltimmer i södra Sverige där bristen på tall kommer att förstärkas ytterligare under hösten. Beroende på suget efter trävaror har dock många sågverk skruvat upp produktionen vilket gör att svängningarna i lagervolymer kommer snabbare. Som skogsägare bör du därför undersöka marknaden noga. Vi kommer att se lokala rotpostkrig under senhösten om trävarukonjunkturen fortsätter. Avverka medioker tall Tallens framtid som skogens konung i timmerskogen var kraftigt ifrågasatt bara för ett år sedan. Sedan dess har furukonjunkturen gjort en remarkabel återhämtning. Om man ändå tror på att marknaden långsiktigt kommer att fortsätta efterfråga gran i större utsträckning så bör du som skogsägare nu fokusera på tallen. Eftersom allt nu efterfrågas är vårt råd att prioritera slutavverkning i talldominerade bestånd med medioker virkeskvalitet, hög kvalité har däremot alltid efterfrågats. Regionala brister på färsk granmassaved Papper- och massaindustrin fortsätter att köra för fullt men lönsamheten är fortfarande otillfredsställlande för de flesta papperskvaliteter. De flesta meddelar en god lagersituation på massaved. Under sommaren har det dock funnits granförbrukande Stabila timmerpriser med lokala rotpostkrig Hösten ser mycket lovande ut ur ett svenskt skogsägarperspektiv. De för skogsägaren så avgörande timmerpriserna är mycket goda i hela landet med undantag för grantimmer i stormområdet. I år ville köparna ge skogsägarna en tidig signal att börja avverka och prishöjningarna kom redan innan semestern. Signalen gav avsedd effekt, avverkning och kontraktering är i gång i hela landet. De allra 2
industrier som haft sådan brist på färsk gran att man tvingats koka timmer för att undvika kostsamma stopp i produktionen. Vi tror dock att situationen är balanserad för tillfället. I södra Sverige finns dock en problematik där sågverken plockar ur stormlagren och skogsägarna avvaktar med större avverkningar. Barrmassa finns i lager men färsk gran kan återigen bli en bristvara i höst om inte volymer från gallringar, renshuggningar samt barkborresanering räcker. Då kan skogsägarna räkna med premiepåslag för färsk gran. I Mälardalsområdet finns en annan situation med mycket stort energibehov. Före sommarens prishöjningar fick många skogsägare mer betalt för energived än massaved. Ser vi en brist på energived senare i höst så kommer industrin tvingas att regionalt höja priset på massaved i detta området. KÄNDA PROFILER GER SIN SYN PÅ VIRKESMARKNADEN Kända profiler inom skogsnäringen ger sin syn på virkespriserna. De har svarat på frågan: "Vart tror du priset på timmer och massaved tar vägen inom de närmaste tre månaderna?" Barkborrksadat virke ökar Santhe Dahl, VD och delägare i Vidagruppen, Sydsveriges största sågverksföretag. www.vida.se Trävaror: Marknaden i Europa är mycket stark och stärks nu ytterligare efter semestern. I USA har däremot prisnivån gått ned under andra kvartalet. Nedgången har nu planat ut på en extremt låg nivå och i dag är prisskillnaden uppemot 500 kr/m 3 melllan USA och Europa. Därför minskar nu alla aktörer exporten till USA och dessa volymer går till Europa. Fortsätter denna trend är risken stor att även Europamarknaden går ner. Jag tror dock att marknaden i USA vänder upp igen och jag ser fortsatt positivt på trävarukonjunkturen. Timmer: I Sydsverige är vi fortfarande påverkade av stormvirke. Ända tills semestern har vi avverkat stormvirke och vi kommer nu att börja ta från våra lager. Dessutom ökar nu andelen barkborreskadat virke vilket är mycket allvarligt. Grundprislistan är nu återställd till nivån före stormen, dock utan premier vilket gör att jag rekommenderar skogsägarna att ta det lugnt med traditionella slutavverkningar den närmsta tiden. Norr om stormområdet är det en helt annan sak med stort sug efter virke. Bengt Algotsson, virkeschef Mellanskog, skogsägarföreningen i Svealand och södra Norrland. www.mellanskog.se Trävaror: Marknaden känns mycket stark, åtminstone det närmaste halvåret. Priset på fura verkar plana ut medan granpriset fortfarande stiger. Timmer: Sågverken producerar rekordmycket, men vi ser en rejäl ökning av avverkningarna i höst och därför tror vi inte att det blir brist på virke i höst. Efter sommarens rejäla prishöjningar i kombination med höstpremier får vi stabila priser i höst. Massaved: Det har varit brist på färsk granfiber under sommaren men nu tror jag att även massaindustrin klarar försörjningen utan ytterligare prishöjningar. Energived: Före prishöjningen gick mycket massaved till biobränsle men jag hoppas att ordningen är återställd. Nu gäller det att vi lyckas ta fram tillräckligt med energived (övrigt löv, rötskadat, grot) för att möta värmeverkens behov. 3
Arvid Callans, VD och ägare till Callans Trä AB, ett av Mellannorrlands största privata sågverksföretag. www.callanstra.se Trävaror: En mycket stark trävarumarknad i Europa, Afrika och Asien för tillfället. Tredje kvartalet ger fortsatta prishöjningar på både fura och gran om än i betydligt långsammare takt än i våras. Orosmolnet är USA där vi nu ser en markant prisnedgång vilket kan smitta på Europa. För fjärde kvartalet är det svårare att göra en bedömning. Orkar Asien, svälja ytterligare ökade volymer? Jag tror vi är väldigt nära pristoppen just nu. Timmer: Sågverken i nedre Norrland har mycket stora råvarulager vid industrin. Däremot är utbudet av timmer ungefär på samma nivå som förra året, vid samma tidpunkt. Utbudet av skogsfastigheter, är osedvanligt stort, och påverkar utbudet av råvara i höst. På timmer ser vi sedvanliga höstpremier ovanpå det prispåslag som gjordes i somras. Men får vi en bromsande trävarukonjunktur i höst kommer det att direkt påverka timmerpriset. Marknaden för råvara, är betydligt mer transparent idag. Massaved: En försiktig höjning på 10-30 kr/m 3 fub under hösten där färsk gran än hetast. Energived: Marknaden är glödhet. Anders Dahlqvist, chef för marknadsutveckling på statliga Sveaskog landets största skogsägare och virkesleverantör. www.sveaskog.se Götaland: För talltimmer är efterfrågan mycket god med ett dåligt utbud - sannolikt prishöjningar att vänta. För grantimmer finns stora lager och utbudet ökar med granbarkborreavverkningarna så där är marknaden i balans. För barrmassaveden är efterfrågan normal med stort utbud. För färsk gran är efterfrågan däremot stor men lågt utbud. Sannolikt försöker man ligga kvar på befintlig prisnivå. Svealand och Södra Norrland: Stor efterfrågan men också ett ökande utbud på alla sortiment vilket troligtvis inte ger några generella prisförändringar. Norr- och Västerbotten: Stor efterfrågan på såväl tall som grantimmer och en viss brissituation. För barrmassaved är efterfrågan normal med viss brist på markanden. Sannolikt ser vi inga större prisförändringar med undantag för en sannolik prishöjning på talltimmer. Lars Martinson, VD för Martinsons Trä i Bygdsiljum med en av de största träförädlande industrierna i Västerbotten. www.martinsonstra.se Trävaror: En stark marknad över lag. Furan har planat ut på en väldigt hög nivå men nu kommer granen igen. Jag ser Inga tecken på att den goda sågverkskonjunkturen inte håller i sig. Det negativa som skulle kunna hända är att volymer som nu går till Japan och USA styrs över till Europa. Timmer: I Norr- och Västerbotten har vi ett underskott på timmer och marknaden är överhettad. Vi har haft en prishöjning på 30 kr/fub och ovanpå detta finns det premier i marknaden. Virkesflödet är bra beroende på de goda priserna och efterfrågan förblir mycket stor under hösten. Massaved: Jag ser en kommande brist på fiber under hösten som förstärks av en het biobränslemarknad. Jag räknar därför med en prishöjning på ca 30 kr i höst. FASTIGHETSMARKNADEN Rekordutbud på skogsfastigheter i höst De flesta som varit med i skogsfastighetsmarknaden en längre tid erkänner nog att vi har klara överhettningstendenser just nu. Enligt LRF Konsults färska statistik har priserna stigit med 13% under 4
det senaste året och som vi nämnt tidigare fortsättter trenden med extrema toppriser på enskilda objekt i södra Sverige. På samma gång ser vi andra signaler. Utbudet har exploderat och är nu större än någonsin, samtidigt fortsätter utbudet att öka. Läge att sälja skogsfastigheten En liten kategori som börjat sälja av är faktiskt skogsinvesterarna, skogsägare som kallt räknar skogen som en investering och inte som ett självförverkligande. Denna lilla skara tar nu hem vinsten och minskar sina innehav. Men den vanligaste säljaren är absolut de som ärvt skogen tillsammans med släktingar och som är överens om att tillfället nu är det rätta. Många av dessa har extremt höga prisförväntningar. Då räcker det med en utplanande marknad för att objekten ska bli svårsålda. Detta är några signaler som pekar mot att vi närmar oss pristoppen för denna gång. Vi ser dock inga omedelbara tendenser till en prissvängning. Virkespriserna är höga, alternativräntan är låg och skog är inne, ivrigt påhejad av Oljekomissionen där bioenergin får en framträdande plats. Dessutom finns mycket stormvirkespengar i marknaden där man gör en skattemässig vinst att köpa skog innan årsskiftet. Vi tror dock att situationen kan vända ganska snabbt efter årsskiftet. För dig som funderat på att sälja kan det vara hög tid att slå till. Några ledande skogsmäklarhus ger sin syn på prisutvecklingen för skogsfastigheter under det närmaste kvartalet. Karl Danielsson, VD på konsult- och mäklarfirman AREAL, specialist på större egendomar. www.areal.se Fastighetsmarknaden: De senaste två årens starka prisuppgång har accelererat under senvåren och sommaren. Orsaken är ett dramatiskt ökat intresse för skogsmark men även hos lantbrukarna finns en ökad framtidstro och investeringsvilja. Förklaringen finns i intresset för alternativ energi kombinerat med låga räntor. Jag tror på fortsatt stigande priser under hösten samtidigt som det ökade utbudet och höjda räntor ökar risken för ett större prisfall. Tomas Karlsson LRF Konsult Skogsbyrån, Sveriges största mäklare av skogsegendomar. www.konsult.lrf.se Skog har varit en stabil tillgång som i stort sett aldrig sjunkit i pris mer än korta tidsperioder. Nu har vi haft en ovanligt stor prisuppgång under de senaste åren. Just nu säljs alla fastigheter till höga priser. Säljarna får höga priser även för sämre fastigheter med exempelvis dålig arrondering, glest vägnät och låg bonitet. I dessa fall kan man kanske resa ett varningens finger. För övrigt tror vi på en stabil prisnivå framåt. Priser på skogsfastigheter 1a halvåret 2006 358 kr/m 3 sk Källa: LRF Konsult 261 kr/m 3 sk 201 kr/m 3 sk 301 kr/m 3 sk ATT TÄNKA PÅ SOM SKOGSÄGARE 170 kr/m 3 sk Slutavverkan medioker tall Håll utkik efter barkborreskador! Inspektera dina stormkanter. Tag direkt kontakt med din virkesköpare om du upptäcker skadade träd. Om barken släpper vid avverkning får du nu ett prisavdrag på 45 kr/kub på massaved och 100 kr/kub på timmer 5
Läge att sälja skogsfastigheten! Har ni gått och funderat på att sälja er skogs fastighet så bedömer vi att läget är bra i höst. (Se avsnittet fastighetsmarknaden.) Beställ en skogsbruksplan om ni skall sälja er skog! Priset blir alltid högre med en färsk skogsbruksplan. Beställ omgående om ni går i säljartankar. Bra läge att avverka det mediokra tallbeståndet! Traditionellt brukar kvalitetsbedömningen variera med efterfrågan. Nu är det bra priser och stor efterfrågan på tall speciellt i södra Sverige. Tag chansen. Sortera ut rötskadad ved till energived! Visserligen godkänner industrin mer röta i massaveden utan att den vrakas, men du får ändå inte betalt för den rötskadade veden. Det lönar sig i dag alltid att sortera ut den till bränsleved. Rätt sak på rätt plats. ÖKA RÄNTAN I SKOGEN Vi fortsätter vår miniserie om hur du som skogsägare ökar avkastningen på din skogsfastighet. Tidigare artiklar: Gödsling, Rätt beståndsval Rätt plantor ger 15% högre tillväxt När du köper plantor i dag härstammar dom ofta från vanligt beståndsfrö. Med plantor från förädlat frö växer din skog 10 15% snabbare. Detta frö kommer från fröplantager där man korsar trädindivider med goda tillväxtegenskaper. Enligt Johan Sonesson på Skogforsk www.skogforsk.se så har skogsbolagen utnyttjat förädlat plantmaterial under lång tid. Att det inte finns någon efterfrågan hos privatpersoner beror sannolikt på okunskap. Begär därför förädlade plantor från din plantleverantör. Som det ser ut i dag kostar det inget extra. Johan säger också att man skall sköta den nya skogen som den hade högre bonitet. Plantera lite tätare samt gallra och avverka något tidigare. Ja vem skulle inte säga nej till bättre bonitet, avslutar Sonesson. MASSAMARKNADEN Jägmästare Karl-Martin Swärd på Smålandsbanken www.smalandsbanken.se analyserar massamarknaden. Massahaussen håller i sig men toppen är i sikte! Historiskt brukar massapriset kulminera sent i konjunkturcykeln när redan papperskonsumtionen minskar. Därför bör massapriset ha en bit kvar till toppen nu när världskonjunkturen går på högvarv. Med en stabil växelkurs EUR/USD bör vi ha en stark höst att se fram emot för massamarknaden. Industrinedläggningar och därmed minskad kapacitet i Nordamerikanska syns tydligt i priset som där ligger på ca 750 USD/ton (barrsulfat). I Europa har prisnivån passerat 700 USD/ton. Med den amerikanska marknaden i ryggen borde även den Europeiska marknaden nå nivåer kring 750 USD/ton i höst. Kraftigt stigande priser på terminsmarknaden pekar i den riktningen. En varningssignal är dock att producentlagren i Europa stigit kraftigt nu i juli. Förutom utbud och efterfrågan är växelkursen en starkt prispåverkande faktor för massapriset. Europeiska papperstillverkare med kostnader i dollar och intäkter i EUR är mycket känsliga för valutasvängningar. Därför ser man sällan att dollarna stärks samtidigt med en stark massamarknad. 6
Priser och lagervolymer för barrmassa NBSK price (USD) NBSK price (EUR) Global inventories Days of inventory 50 40 30 Normalised global level EUR & USD 1000 900 800 700 20 10 600 500 400 0 Jan-01 Jan-02 Jan-03 Jan-04 Jan-05 Jan-06 300 Notera prisutvecklingen i Euro. På pappersmarknaden finns en svag positiv trend vilket till viss del beror på produktionsbortfall vid sommarens underhållsstopp. Pappersmarknaden fungerar tyvärr inte som det lokomotiv för prishöjningar som skulle behövas. Förr eller senare kommer dock verkligheten ikapp massamarknaden. Papperstillverkarna tål inte att pressas från två fronter med låga papperspriser och höjda råvarukostnader. Uteblir ytterliggare prishöjningar på papper i kombination med en försvagad Euro riskerar vi en dramatisk sättning i massamarknaden, glöm inte millennieskiftet. Inga träd växer som bekant till himlen! RÄNTA OCH VALUTA Roger Josefsson ger bankens syn på ränte- och valutasituationen. http://danskeanalyse. danskebank.dk Räntehöjningar från Riksbanken I samband med räntehöjningen i juni meddelade Riksbanken att de uttryckligen skulle bortse från inflationsmålet på 2% (f.n. är inflationen ca 1,5%). Man hänvisade till den snabba kreditexpansionen, läs huspriserna, som på sikt skulle kunna utgöra ett 7
Danske Bank i Sverige är ett nätverk av tolv provinsbanker med gemensamma specialistenheter och administrativa enheter. I nätverket av provinsbanker ingår Bohusbanken, Gävleborgs Provinsbank, Hallands Provinsbank, Närkes Provinsbank, Skaraborgs Provinsbank, Skånes Provinsbank, Smålandsbanken, Sundsvallsbanken, Sörmlands Provinsbank, Upplandsbanken, Värmlands Provinsbank, Västmanlands Provinsbank, Älvsborgs Provinsbank samt Östgöta Enskilda Bank. hot mot den finansiella stabiliteten. Riksbanken höjde reporäntan till 2,50% den 30 augusti och har tidigare indikerat tydligt att man avser att stegvis höja styrräntan mot 3,5% sommaren 2007. Bankernas rörliga ränta för fastighetslån skulle då bli cirka 4,5%. När Riksbankens så tydligt redovisat sina avsikter känns det riskfyllt att ge rekommendationer som går emot en sådan ränteutveckling, i alla fall under de närmaste månaderna. Men har ni, i likhet med oss, en mer pessimistisk syn på konjunkturutvecklingen och därigenom tror på en fortsatt låg inflation? Då rekommenderar vi att ni behåller den rörliga räntan, eller binder på endast 1-2 års sikt. Som alltid är det dock viktigt att ha en marginal som medger en högre ränta. Goda ekonomiska fundamenta och en Riksbank som tydligt avser att höja räntan har medfört att kronan fortsatt att stärkas under sommaren. I takt med att Riksbankens utlovade höjningar materialiseras finns det anledning att tro att den svenska kronan stärks ytterligare gentemot Euron och, kanske främst, gentemot den amerikanska dollarn. Ränta % 6 5 4 3 2 1 Valuta 12 11 10 9 8 7 5 år 3 mån EUR/SEK USD/SEK 6 Johan Freij Affärsområdeschef Skog och Lantbruk Danske Bank i Sverige Ansvarig utgivare Telefon 08-463 27 75 Jag tar gärna emot synpunkter och idéer från dig som läsare. Skicka dem till johan.freij@danskebank.se 8