Världsekonomin och vi - December 2013 - Jan Bergstrand 1
Dagsläget i världsekonomin - Angel Gurría OECD, 19 Nov 2013 - Ovanligt många år i följd med låg ekonomisk tillväxt, särskilt i Europa Hög och växande arbetslöshet, särskilt bland ungdomar och i Euro-området Växande inkomstskillnader, särskilt på grund av arbetslösheten Allmänheten tappar förtroende för regeringar som inte kan hantera krisen! 2
Utvecklingen i några viktiga regioner - Ändring i BNP, % per år - 14 12 10 8 6 4 2 0-2 -4-6 - - 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 OECD, Nov 2013 China India USA Euroland 3
Utvecklingen i USA och Europa - Ändring i BNP, % per år - 5 4 - - 3 2 1 0-1 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014-2 -3-4 USA Euroland -5 OECD, Nov 2013 4
Den låga tillväxten i Europa Investeringarna förblir låga, närmare 10 % under 2007 års nivå Bankerna håller tillbaka utlåningen Världshandeln växer för sakta och har inte återgått till tidigare nivåer Draghjälpen från utvecklingsländerna har inte återkommit som förr Gurría, OECD, Nov -13 5
BNP i miljarder dollar 2013 USA 16 333 Canada 1 816 (18 149 Brazil 2 490 Mexico 1 210 Argentina 520 Colombia 390 Venezuela 390 Chile 288 South Africa 370 Nigeria 270 Algeria 250 Economist Nov 2012 Germany 3 403 France 2 620 Britain 2 471 Italy 2 002 Spain 1 361 Netherlands 811 Switzerland 619 Sweden 532 Poland 514 Norway 502 Belgium 481 (15 316) Turkey 730 Saudi Arabia 630 Iran 540 UAR 450 Egypt 260 Israel 240 Russia 2 102 Ukraine 181 Romania 173 China 9 233 Japan 5 742 India 2 194 South Korea 1 227 Taiwan 509 Pakistan 258 (19 163) Australia 1 533 Indonesia 975 Thailand 402 Malaysia 340 Philippines 280 6
OECD Feb 2013 BNP per invånare med hänsyn till lokala priser 1970 2012 1 Switzerland 154 Luxembourg 247 2 USA 148 Norway 177 3 Luxembourg 134 Switzerland 146 4 Sweden 115 USA 138 5 Canada 108 Netherlands 120 6 Denmark 107 Austria 120 7 France 106 Ireland 120 8 Netherlands 106 Sweden 118 9 Australia 104 Australia 118 10 New Zealand 102 Canada 116 11 Britain 98 Denmark 116 12 Belgium 96 Germany 113 13 Germany 93 Belgium 109 14 Austria 92 Finland 107 15 Italy 90 Iceland 106 16 Finland 87 Britain 100 17 Japan 85 France 100 18 Iceland 84 Japan 98 19 Norway 81 Spain 90 20 Spain 67 Italy 90 7
Finanskrisen 2008-2011 Finanskrisen blev världens djupaste ekonomiska nedgång sedan depressionen Nedgången hävdes med hjälp av enorma offentliga utgifter och nära nollränta i många länder Följden blev problem i Europa och USA, när soliditeten efter krisen måste återställas hos stater, företag och hushåll Man håller ner räntorna för att få igång tillväxten Men om räntan förblir låg för länge kan vissa hushåll bli överbelånade inför framtiden! IMF Oct -10 och Maj -11 8
Ekonomisk teori (Makroekonomi) - om produktion och sysselsättning- Total efterfrågan 45 o C+I C Produktion Konsumenterna sparar, skapar underskott i efterfrågan Om företagen investerar lika mycket blir det jämvikt i ekonomin J.M. Keynes, Bertil Ohlin, Milton Friedman 9
Total efterfrågan Ekonomisk teori - om produktion och sysselsättning - C+I+ O 45 o C+I C Om summan av konsumtion och investering blir för liten kan staten öka de offentliga utgifterna för att undvika arbetslöshet P* F Produktion Men i goda tider skall man bromsa konsumtionen! 10
Användning av BNP 2007 Siffrorna visar vilken andel av BNP som användes till vad Land Privat kons Off kons Investering Summa China 36 14 42 92 Japan 57 18 23 97 Euro area 57 20 22 99 Finland 51 22 23 96 Norway 41 20 24 85 Sweden 47 25 20 92 USA 70 19 16* 105 U.K. 64 21 18 103 Nordea, Maj 2011, 11
600 400 200 0-200 -400-600 -800 Bytesbalanser 2001-2013 Miljarder Dollar 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 USA Japan EURO area Dev Asia IMF, Oct -13 Tysklands överskott 2013: $204 Mdr! 12
Småhusmarknaden i USA Låga räntor efter IT-krisen gjorde småhus fördelaktiga Huspriserna steg och ökande upplåning finansierade överdriven amerikansk konsumtion En stor del av lånen gick till subprime låntagare, som lockades med teasers (I USA är bara huset ansvarigt för lånet inte låntagaren!) Lånen omvandlades till värdepapper (CDOs och MBSs) och såldes till investerare utan detaljerad insyn Värdepappersmäklare tjänade snabba pengar Stigande räntor under 2005-2008 höjde årskostnaderna och de nya låntagarna kunde inte betala Marknaderna för CDOs och MBSs bröt samman och deras ägare (banker och försäkringsbolag) gick i konkurs! 13
Utsikter i USA Bright future ahead! Offentliga utgifter minskar successivt men ger fortfarande stöd till efterfrågan! Privatpersoner har betalt av sina skulder och kan snart konsumera som vanligt igen Företagens kostnader har minskat och deras investeringar stiger Den privata sysselsättningen ökar. Arbetslösheten sjunker Bostadsinvesteringarna stiger (från låg nivå) Nordea, Sep -13 14
4 Stora ekonomier i Europa Ändring i BNP 2011-2014 3 2 1 0-1 Germany France Italy Spain UK 2011 2012 2013 2014-2 -3 IMF, Oct -13 15
Problem och genomsnitt - Årlig ändring i BNP 2010-2014 - 3 2 1 0-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 Eurozonen Nederländerna Grekland Portugal 2010 2011 2012 2013 2014 OECD, Nov -13 16
Stabilitetspaktens krav Begränsat budgetunderskott (3%) Låg statsskuld (60 %) Låg inflation (Nästan som de andra) Låga räntor (Nästan som de andra) Medlem i ERM-systemet 17
Robert Mundell, Nobelpriset 1999 -Valutaförhållandena - Ett optimalt valutaområde... omfattar ett antal regioner mellan vilka viljan att flytta är stor nog för att säkerställa full sysselsättning om en enstaka region drabbas av en asymmetrisk chock. Nobel Prize committee -99 18
Arbetskostnad per producerad enhet sedan Euron infördes 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1 Germany Greece France Italy Spain 0,9 2000 2004 2008 2012 OECD, Nov 2012 19
Ekonomisk teori (Mikroekonomi) - om utbud och efterfrågan - P Utbud P* Efterfrågan Q 20
Prissättning för varor och tjänster P Priset på latte P Priset på olja D 1 D 2 D 1 D 2 S S Q 2007 ökade efterfrågan på olja från 82,8 till 86,0 mbpd, men man kunde bara leverera 85,5mbpd (IMF, april 2009) Q 21
Lönebildningen på arbetsmarknaden P* P Q* Utbud Utbud och efterfrågan på en viss typ av arbetskraft möts vid volymen Q*, som definierar sysselsättning och bidraget till BNP Efterfrågan Jämviktspunkt på arbetsmarknaden Q 22
Minimilöner på arbetsmarknaden P Pm P* Em Q* Um Utbud Minskning i BNP, pga minimilön! Q Minimilöner rubbar jämvikten. Alla priser blir högre, volymerna lägre Sysselsättningen minskar. BNP sjunker! Efterfrågan 23
Befolkningspyramid för år 1900 och 2010 efter kön och ålder (andel i procent) Män Kvinnor SCB okt -11 24
Support Ratio i Europa = antalet arbetande per pensionär 4,5 4 3,5 3 2,5 2 1,5 2008 2050 1 0,5 0 OECD, 2011 Storbr Norge Sverige Tyskland Italien Spanien 25
Långsiktiga problem i Europa 1. Åldrande befolkning sänker konsumtion och investeringar 2. Vissa stater ökade utgifterna under finanskrisen tvingas nu till stora offentliga nedskärningar 3. Eurovalutan förvärrar problemen för alla länder utom Tyskland, Luxemburg, Österrike och Nederländerna 4. Den europeiska unionen tror inte på den ekonomiska vetenskapen försöker sätta ekonomiska lagar ur kraft! 5. Summan blir låg sysselsättning och stagnerande ekonomier i flera år (många år) till! 6. Så har Japan haft det sedan 1990! 26
Industriproduktionen i Sverige 1913-2012 Index 1935=100. Fasta priser 27
Industrins orderingång i fasta priser. Säsongrensade värden 28
Sysselsatt och arbetslös - 3:e kvartalet 2013-15-74 år Arbetskraft 5 167 Befolkning 7 161 Övriga 1995 Pension Stud Långsjuka Övriga 67 % av bef Sysselsatta 4 786 Arbetslösa 380 7,4 % Sedan året före har befolkningen ökat med 41000. Antalet sysselsatta har ökat med 51 000. SCB, Sep 2013, 29
Vad efterfrågar folket? Fler bilar? Modernare TV-apparater och finare telefoner? Om- och tillbyggnader av våra bostäder? Andra privata tjänster? Betalas av privata inkomster efter skatt - enkelt, köp vad du vill ha! Säker tillgång till god sjukvård? Vårdplatser till de gamla? Mat och läroböcker i skolan? Mindre grupper på dagis? Endast med skattemedel! men om vi höjer skatterna så flyttar de unga! Fritt efter Magnus Henrekson, HHS 30
Den historiska tillväxten BNP per person, Västeuropa 25000 20000? 15000 10000 5000! 0 1946 1956 1966 1976 1986 1996 2006 Maddison, Statistics on World population, 2008 31