Mobil LRIC, revidering 2016 Informationsmöte inför samråd 2016-02-08 Mattias Wellander, Bengt G Mölleryd & Lars Olausson Post- och telestyrelsen
Vad innehåller revideringen? Föreslagna förändringar i reviderad MLRIC - WACC - Införande av VoLTE - Trafikvolymprognoser 2016-2020 - Taltrafikvolymfördelning mellan 2G, 3G och 4G - Datatrafikvolymfördelning mellan 2G, 3G och 4G - Befolkningstäckning för 3G och 4G - Spektrumfördelning - Nätutrustningspriser - Befolkningsdata från SCB 2014 - Mer användarvänlig kalkylmodell
Agenda Preliminära resultat Ny WACC Bengt Mölleryd Förändringar i modellen Lars Olausson Samrådsinformation Tidsplan Frågor
Preliminära kostnadsresultat Period Preliminär nivå (öre) 1 juli 2016 30 juni 2017 5,73 1 juli 2017 30 juni 2018 5,18 1 juli 2018 4,44
Mobil WACC uppdatering 2016 2016-02-08 Bengt G Mölleryd Post- och telestyrelsen
Agenda Parametrar i WACC Förslag uppdaterad kalkylränta 2016 De olika parametrarna Sammanfattning
Begrepp i WACC Riskfri ränta: ränta på 10-åriga statsobligationer Skuldsättningsgrad: nettoskulder i förhållande till bolagsvärde Kreditriskpremie: skillnad mellan riskfri ränta och avkastning på företagsobligationer Skatt Aktiemarknadsriskpremie: avkastning på aktier utöver riskfri ränta Beta: en akties risk i förhållande till hela aktiemarknaden
Förslag uppdaterad kalkylränta 2016 (1-0,22)*(0,0211+0,0205) (0,0211 +(0,82*0,0575) Uppdatering 2016 1 juli 2014- Riskfri ränta 2,11% 2,92% Kredriskpremie 2,05% 2,20% Kostnad för skuld 3,24% 3,99% Riskfri ränta 2,11% 2,92% Aktiemarknadsriskpremie 5,75% 5,50% Beta 0,82 0,77 Kostnad för eget kapital 6,80% 7,15% 0,068*(1-0,32)+(0,32*0,0324) 0,0566/(1-0,22) Skuldsättningsgrad 32,0% 35,0% Skatt 22,0% 22,0% WACC efter skatt 5,66% 6,05% WACC före skatt 7,3% 7,8% Tillgångsbeta 0,56 0,50 Skuldsättningsgrad 32% 35% Skuldsatt beta 0,82 0,77
Riskfri ränta De olika parametrarna Skuldsättnings grad Skatt Kreditriskpremium Aktiemarknadsriskpremium Beta rensat för skulder Beta inklusive skulder Trend Nuvarande 2,92% 35% 220 22% 5,50% 0,50 0,77 Stark svensk valuta och Operatörernas skuldsättning Stora variationer, finansiell Ökade krav på avkastning, Genomsnitt för jämförelsegruppen Kommentar ekonomi, har minskat osäkerhet och ökad osäkerhet kreditexpansion något ökad landrisk Metod 2014 Metod 2016 7-års genomsnitt 7-års genomsnitt 5-års genomsnitt 5-års genomsnitt Genomsnitt för jämförelsegruppe n upp till fem år Genomsnitt för jämförelsegruppe n upp till sju år PWC och andra källor. Viktat medeltal. PWC och andra källor. Viktat medeltal. 5-års genomsnitt + Blume justering 5-års genomsnitt + Blume justering Uppdatering 2016 2,11% 32% 205 22% 5,75% 0,56 0,82 Lägre ränta har Förändringen Sänkningen har Ökningen får Höjningen har en stor betydelse har en mindre en begränsad genomslag på betydande effekt för sänkningen betydelse på påverkan på kalkylräntan på kalkylräntan Känslighetsanalys av kalkylräntan kalkylräntan kalkylräntan
Sammanfattning Förslag att uppdatera WACC (kalkylräntan) Sänkning från 7,8% till 7,3% för nominell kalkylränta Räknas om till real kalkylränta i modellen och med 2,0% inflation blir den reala WACC:en 5,2% Samråd av uppdatering och rapporten publiceras omgående
Ändringar i mobila kalkylmodellen vid revidering 2016 2016-02-08 Lars Olausson Post- och telestyrelsen
Agenda Underlag för genomförda ändringar Dokumentation och spårbarhet Modellövergripande förändringar Specifika justeringar: Befolkningstäckning Spektrumanvändning VoLTE-utrustning Migrationsprofiler Voice och Data
Underlag för gjorda ändringar PTS begäran om information till nätoperatörer Q4 2015 PTS marknadsdata, Svensk telemarknad Nationell statistik från SCB (KPI + Befolkning) Prognoser gjorda av PTS och Analysys Mason
Dokumentation av ändringar Skriftligt dokumentation med detaljerade beskrivningar som kompletterar nu gällande MRD tas fram till nästa samråd Orangefärgade markeringar i modellutkastet:
Modellövergripande förändringar Beräkningen av kostnadsresultat inlagda i modellen Resultaten exporteras genom tillägg i modellens makro Nya diagram har tillkommit och andra har uppdaterats Ett oanvänt kalkylblad har tagits bort (CalibrationInformation) Filstorleken på modellen har reducerats Lättare att använda modellen
Befolkningstäckning för LTE LTE-täckningen har kraftigt justerats upp baserat på täckningsdata från PTS data request 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% GSM UMTS HSPA LTE LTE gamla modellen
Spektrumanvändning Baserad på blocktillstånd och PTS data request Främst har mer kapacitet allokerats till LTE Allokering x2 450 800 900 1800 2100 2600 2G 5 5 3G (Urban) (5+5)/3 20 3G (Suburban & rural) 5 (20+40)/2 4G 10 (9+6)/3 (30+30)/3 20
VoLTE-utrustning Ny serverutrustning har inkluderats och dimensionerats Enhetskostnader (unit costs) har beräknats baserat på benchmark från publicerade Pure-LRIC-modeller för Storbritannien och Portugal Kostnaderna är omräknade till SEK och inflationsjusterade till 2010 års prisnivå för att vara enhetliga med övriga kostnader
Prognos för andel VoLTE 60% 57% 50% 40% 34% 30% 20% 10% 0% 18% 11% 5% 0% 2015 2016 2017 2018 2019 2020
80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% Volymfördelning av samtalstrafik 71% 57% 33% 29% 10% 0% 0% 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2G 3G 4G
Volymfördelning av datatrafik 100% 90% 80% 70% 60% 62% 50% 40% 30% 29% 20% 10% 0% 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 GPRS EDGE R99 HSDPA HSUPA LTE 89% 8%
Proportion av dataförbrukningen från mobiltelefoner ökar 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 59% 61% 57% 54% 50% 45% 34% 36% 31% 20% 6% 8% 10% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Miljardtal Prognos över total dataanvändning 1 200 1 000 800 600 400 200 0 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 Mobilt bredband (MB) Mobiltelefoner (MB)
Övriga förändringar Befolkning per kommun har uppdaterats från SCB-data Nationell befolkningsökning och en urbaniseringstrend gör att ett fåtal kommuner byter geotyp i modellen Kostnadstrender har setts över, reala förändringen 2010 till 2015 har studerats baserat på uppgifter i PTS data request Inga kostnadstrender har ändrats, men möjlighet har gjorts att vid behov differentiera trender för LTE-utrustning och 2G/3G
Startåret 2010 bibehålls Startåret 2010 bibehålls då nätens arkitektur inte har ändrats till den grad för att motivera någon ändring Det har inte bedömts motiverat att ändra alla 250 enhetskostnader för olika tillgångar som finns i modellen Kostnader i modellen är fortsatt i reala termer och påverkas över tid av kostnadstrender
Kostnadsresultaten Beräknas nu för 3 perioder framåt (fortsatt från medelvärden mellan två år) Är framåtblickande genom inflationsuppräknning baserat på konsensusprognoser för 2016 och 2017 (Bloomberg) KPI 2016e KPI 2017e 1,2% 1,8% Samma metod för inflationsjustering som i tidigare modellversioner
Nominell MTR (Öre SEK) 25 21 20 15 15 10 9 8,15 7,57 5 5,73 5,18 4,44 0 2011-2012 2012-2013 2013-2014 2014-2015 2015-2016 2016-2017 2017-2018 2018-2019
Kostnadsresultaten forts. Pure-LRIC-kostnaden för GSM_LTE-operatören är en mix av termineringskostnaden för GSM och VoLTE Migreringsprofilen 2G/3G/4G påverkar Pure-LRIC blended (Steady state från 2020) x%umts + 1 x% GSM_LTE GSM_LTE = y%gsm + (1-y%)VoLTE
REAL 2010 SEK per incoming minute 0,0900 0,0800 0,0852 0,0802 UMTS-operatören 0,0758 0,0721 0,0705 0,0695 0,0689 0,0684 0,0680 0,0677 0,0677 0,0700 0,0600 0,0500 0,0400 0,0300 0,0200 0,0303 0,0294 0,0287 0,0280 0,0273 0,0268 0,0263 0,0259 0,0255 0,0251 0,0248 0,0100 0,0000 3G terminated LRAIC+ Blended termination LRAIC+ Pure LRIC per minute
REAL 2010 SEK per incoming minute GSM_LTE-operatören 0,2500 0,2000 0,1500 0,1000 0,2100 0,1922 0,2003 0,1832 0,1918 0,1752 0,1854 0,1680 0,1757 0,1615 0,1661 0,1557 0,1511 0,1339 0,1370 0,1119 0,1243 0,1082 0,0943 0,0908 0,0500 0,0582 0,0000 0,0286 2G terminated LRAIC+ Blended termination LRAIC+ 4G terminated LRAIC+ Pure LRIC per minute
MTR real 2010 SEK 0,20 0,18 0,16 0,14 0,12 0,10 0,08 0,06 0,04 0,02 0,00 Kostnadsresultaten konvergerar över tid 0% 5% 18% 11% 34% 57% 57% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Pure-LRIC GSM+LTE Pure-LRIC UMTS VoLTE proportion of voice
Samrådsinformation Samråd pågår mellan 8 och 29 februari 2016 Föreslagna förändringar i reviderad MLRIC Preliminära kostnadsresultat baserat på föreslagna förändringar Synpunkter skickas till mattias.wellander@pts.se senast den 29 februari 2016.
Tidsplan 8 29 februari, samråd 15 mars, samrådssvar publiceras Slutet av mars, SMP-samråd 2 startar, nya termineringsnivåer ingår Maj-juni, notifiering till Kommissionen 1 juli, nytt SMP-beslut som inkluderar termineringsnivåer för hela regleringsperioden
Frågor?