BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2001

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2001! Den 31 december uppgick de sammanlagda investeringarna till 503 MSEK i 31 bolag.! 227 MSEK i likvida medel per den 31 december.! Eget kapital 5:33 SEK per aktie, soliditet 98 %.! Nedskrivningar i portföljen om 160 MSEK, varav 10 MSEK skrivits ned i kvartal fyra och 150 MSEK i kvartal två, ger ett resultat om -197 MSEK! Fortsatt starkt fokus på mobil kommunikation och ökande andel investerat kapital inom sektorn - vid årets slut 62%.! Portföljen mognar. Fyra av portföljbolagen har nått break-even eller bättre. Ytterligare 12 bolag budgeterar att uppnå break-eventakt under 2002. Följdinvesteringsbehoven i portföljen minskar betydligt.! Ledstiernans portfölj bedöms ha ett värde som betydligt överstiger det bokförda värdet.! Minskade administrativa omkostnader kontoret i London har lagts ned. I Helsingfors pågår diskussioner med andra branschaktörer.! Förstärkt industriellt nätverk via MIC i Japan med bl.a. NTT DoCoMo som delägare samt medlemskap i WIVA, en internationell sammanslutning av investerare inom mobil kommunikation Ledstiernan bygger Europas ledande seed- och venture capital bolag med fokus på mobil kommunikation. Aktien är noterad på Stockholmsbörsens O-lista 1

VÄSENTLIGA HÄNDELSER STARKT INDUSTRIELLT NÄTVERK Ledstiernan har under året fortsatt att utveckla sitt industriella nätverk inom den mobila kommunikationsindustrin, bl a genom medlemskapet i WIVA (Wireless Internet Venture Association) med medlemmar som Innovacom (France Telecom), Ericsson Innova, Fintech (Telecom Italia), 3i, Sonera Venture Partners samt MIC (delägs av NTT DoCoMo). Ledstiernan har även knutit samarbetsavtal med MIC (Mobile Internet Capital) under året. Detta har bl a lett till att Ledstiernans portföljbolag under hösten fick möjlighet att presentera sig inför ett trettiotal kvalificerade ledande teknikbolag i Japan. MIC har även investerat i Ledstiernans portföljbolag. FINANSIERINGAR Under hösten har 6 externa finansieringar i portföljen gjorts med nya kvalificerade partners på nivåer som väl försvarar det bokförda värdet. ipunplugged har tillförts 48 MSEK från bl a Industrifonden och japanska Mobile Internet Capital, MIC. FM Fondmarknaden har tillförts 20 MSEK från bl a Scope Venture Capital. I Mint har Skandia deltagit i en finansiering om totalt 20 MSEK. the Phone Pages har tillförts ca 10 MSEK från bl a Siemens Mobile Acceleration GmbH samt ytterligare garantier från Skanditek. RoamInfo har erhållit 6 MSEK från bl a Industrifonden och Incomit har tillförts ytterligare 20 MSEK med bl a New Ground Capital som investerare. I samtliga ovan nämnda finansieringar har även Ledstiernan deltagit. ORGANISATION Ledstiernan har minskat organisationen under året och därmed de administrativa kostnaderna som dragits ned till en årlig kostnadstakt om ca 25 MSEK. Kontoret i London har avvecklats. Det är viktigt att följa marknaden i Finland systematiskt varför samarbetsdiskussioner pågår med finska VC-aktörer. Antalet anställda uppgick till 11 personer den 31 december 2001 (föregående år 16) vilka samtliga var anställda vid Stockholmskontoret. ÖVERSYN AV LEDSTIERNANS LÖPANDE ARBETS- OCH BESLUTSFORMER Ledstiernans investeringskommitté har successivt förändrats. Medlemmarna i Investeringskommittén utgörs idag av samtliga investment managers, CFO samt VD som är ordförande. Beslutsnivån har sänkts från 50 MSEK per portföljbolag till 30 MSEK utöver vilket belopp styrelsen fattar beslut. Den standardiserade roll för Ledstiernans s.k. Founding Partners som lades fast i samband med noteringen avvecklas och läggs istället fast på individuell basis. Founding Partners skyldigheter vad gäller egna sidoinvesteringar och sidouppdrag vilka beskrivits i bl.a. noteringsprospektet, upphör därmed formellt att gälla i februari 2003. I anslutning härtill har incitamentsprogrammet till Founding Partners med rätt och skyldighet att förvärva köpoptioner om 5% av Ledstiernans innehav i portföljbolagen upphört per 1 augusti 2001. En Founding Partner har lämnat partnerskapet. PORTFÖLJENS UTVECKLING Ledstiernans portfölj kan kategoriseras i fyra delar: 1. Bolag som befinner sig i utvecklingsfas eller endast nått marknadsresultat genom testorder (4 st). 2. Bolag som erhållit kommersiella order men som ej budgeterar break-eventakt under det kommande verksamhetsåret 2002 (11 st). 2

3. Bolag som erhållit kommersiella order och som bedömer att break-eventakt kommer att uppnås under verksamhetsåret 2002 (12 st). 4. Bolag som uppnått break-eventakt (4 st). Portföljbolagen har mognat betydligt under året och Ledstiernan kan notera en rad positiva händelser Ambiotech har tecknat avtal och levererat sin mobila internetlösning för kvalitetssäkrad drift och förvaltning inom fastighetsbranschen till bl a Vasakronan/Norrporten, Boden Bo, Fortifikationsverket samt Posten i Sverige. Columbitech har nyligen lanserat sin produkt Columbitech Wireless VPN med stöd för Pocket PC 2002 vilket framgångsrikt demonstrerades på Comdex Nordic tillsammans med SAP. Demonstrationen var en fortsättning på det lyckade projektet som Columbitech, SAP och Compaq genomförde på Waynes Coffee-shop i Stockholm där man visade hur man enkelt kommer åt sitt ERP-system (Enterprise Resource Planning) var man än befinner sig. I samband med Comdex lanserade Columbitech även Columbitech Wireless VPN med stöd för Windows XP. EuroFlower.net fortsätter sin planerade uppbyggnad av en marknadsplats för blomsterbranschen med sitt unika system att göra affärer utan mellanhänder. Idag kan butiker i Sverige, Danmark och England utnyttja EuroFlower.net-systemet och fler länder är på gång. FM Fondmarknaden har fått internationellt genombrott med leverans av IT-plattform och driftning till FundCoach som ägs av holländska SNS Bank. MINT lanserade under hösten möjligheten att betala gatuparkering via ett avtal med Stockholms Stad samt person till person-betalningar via mobilen som kompletterar tidigare funktioner som betalning med mobilen i butiker och restauranger etc. MMG Under 2001 lanserades tv-kanalen Style i Sverige, Danmark, Finland och Norge och under året etablerades även NonStop Services. Under 2002 planeras lanseringen av ytterligare två tv-kanaler och fortsatt stark tillväxt i övriga verksamhetsgrenar. Den största verksamhetsgrenen Non Stop Entertainment redovisar en vinst för 2001. MGON har lanserat esports, ett unikt koncept för spelare på internet världen över att tävla mot varandra on-line. Bolaget har uppnått 2 miljoner unika besökare per månad och 50 miljoner träffar (Källa: Double-Click) vilket innebär en trafiktillväxt på över 100% de senaste 6 månaderna. Nordic Circle har under året med framgång omstrukturerat sin verksamhet, vilket dock lett till stora förluster under 2001. Efter omstruktureringen består Nordic Circle av dotterbolagen Fyrplus, Nordic Spring Management och Advisec. Dessa verksamheter uppvisade under 2001 en god lönsamhet. Den positiva utvecklingen har fortsatt under inledningen av 2002. North Node har under januari 2002 fått nya order från JM Byggnads AB och Mimer samt den första ordern från Norge, gällande Rikshospitalet i Oslo, vilken tecknats med Intelli. North Node har sedan tidigare bl a Karlstads Bostadsbolag, Örebro Bostäder, och Frontyard som kunder. North Node ser en omfattande efterfrågan på sina produkter för det uppkopplade hemmet. Se även under Händelser under fjärde kvartalet, sid 4 för ytterligare kommentarer om utvecklingen i portföljbolagen. 3

INVESTERINGAR Vid periodens utgång hade Ledstiernan investeringar i 31 portföljbolag till ett totalt anskaffningsvärde av 503 MSEK. 14 av dessa bolag finns inom fokusområdet Mobil Kommunikation och representerar 62% av investerat kapital. Under året har totalt 210 MSEK investerats varav ca 200 MSEK avser följdinvesteringar i befintlig portfölj och ca 10 MSEK nyinvesteringar i de tre bolagen, Voice Provider, ShortLink (f d EHS) och North Node. ANSKAFFNINGSVÄRDEN PORTFÖLJBOLAG 2001-12-31 FÖRDELNING AV ANSKAFFNINGSVÄRDE F FÖR PORTFÖLJBOLAGEN Anskaffningsvärde inkl lån och konvertibler Mobil Kommunikation 309 560 62 % Media 74 305 15 % Software 66 737 13 % E-Business (B2C) + (B2B) 52 858 10 % Totalt anskaffningsvärde 503 460 100 % Software 13% E-business 10% Media 15% Mobil Kommunikation 62% AVYTTRINGAR Under året har Digital Mobility Ltd likviderats vilket resulterat i en förlust om 74 MSEK, vilket ingår i tidigare under 2001 nedskrivet belopp. Vidare har Avisator AB, efter utförsäljning av sin svenska del till Provisa AB, sålts till bolagets grundare och delägare för en symbolisk summa med option för Ledstiernan att förvärva aktier under kommande treårsperiod. Förlusten uppgick till 26 MSEK varav 22 MSEK tidigare var nedskrivet och 4 MSEK redovisats under exitförluster i portföljbolag. Konsultbolaget Infonation har i slutet av december sagt upp samtliga anställda och förhandlingar har pågått om försäljning av vissa delar alternativt likvidation av bolaget. Innehavet är sedan tidigare helt nedskrivet. Ledstiernans del i Mobile Garden har sålts till Skandia vilket gav en bokföringsmässig vinst om 1,7 MSEK. HÄNDELSER UNDER FJÄRDE KVARTALET Resultatet för fjärde kvartalet uppgick till -21 MSEK där nedskrivningar i portföljen står för 10 MSEK. Investeringarna under perioden uppgick till 33 MSEK och avser följdinvesteringar i befintlig portfölj. I november invaldes Ledstiernan som medlem i WIVA (Wireless Internet Venture Association) som är en sammanslutning av åtta operatörsnära internationella riskkapitalbolag med inriktning mot mobilt internet. Infomakers tecknade avtal med ICA Handlarnas AB värt initialt 13 MSEK. Denna order stärker ytterligare Infomakers position som det ledande bolaget i sin nisch. Liknande lösningar har tidigare levererats till SEB, SJ, Posten och Nordbanken. Repeatit fick flera nya order bl a från Katrineholms Energi, Norrtälje Energi, Vallentuna Energi m fl. Ledstiernan och Mobile Garden har investerat ytterligare 6 MSEK i bolaget. Intresset för Repeatit s produkter är mycket stort, såväl bland energibolag och internationella tele- och internetoperatörer som för enskilda företag och konsumenter såväl i Sverige som internationellt. 4

FM Fondmarknaden erhöll finansiering för fortsatt expansion från Scope Venture Capital och Ledstiernan om totalt 20 MSEK. Kapitalet skall användas till att stärka den fortsatta expansionen inom bolagets snabbväxande B2B-verksamhet, MFEX, Mutual Funds Exchange som är ett nyckelfärdigt fondtorg med tusentals fonder. Voice Provider tecknade avtal med Swedbus och Nordnet om röststyrda tjänster. Samarbetsavtal har även tecknats med SAS IT-bolag Scandinavian IT Group. Incomit erhöll ytterligare finansiering om 20 MSEK och tillsatte en ny VD från Sendit, som själv satsat ett betydande kapital i bolaget. Incomit har blivit utvald bland flera konkurrenter till pilotprojekt hos ett antal stora internationella teleoperatörer. FRAMTIDSUTSIKTER Våra portföljbolag är väl finansierade. Sammantaget är 16 av bolagen färdigfinansierade baserat på aktuella affärsplaner. Detta innebär att Ledstiernan har gått in i en fas där följdinvesterings-takten i existerande portföljbolag kommer att minska jämfört med tidigare år och betydligt understiga investeringstakten jämfört med Q4/2001 om 33 MSEK. Marknadsvärdena i riskkapitalbranschen har sannolikt under 2001 sjunkit minst i takt med teknologiindex på börsen. Trots en positiv operativ utveckling i våra portföljbolag bedömer vi att marknadsvärdena ändå sjunkit något under året. Vår bedömning är emellertid att marknadsvärdet på portföljen betydligt överstiger det bokförda värdet. Ledstiernans bedömning är att vi under 2002 kommer att kunna presentera stora marknadsframsteg i många av våra portföljbolag då portföljen i snitt nu kommer in på sitt tredje verksamhetsår. Med årliga kostnader på ca 25 MSEK krävs en framgångsrik avyttring av ett mindre bolag för att uppnå ett positivt årsresultat. Detta skulle kunna inträffa 2002. Vi bedömer att 2003 och 2004 blir viktiga avyttringsår för Ledstiernan. EKONOMISK UTVECKLING RESULTAT Resultatet för perioden uppgick till -197 MSEK varav -160 MSEK avser bokföringsmässiga nedskrivningar av portföljbolag. Av resultatet är 167 MSEK ej kassaflödespåverkande. Ledstiernan har fortfarande en relativt ung portfölj och inga större avyttringar har ännu gjorts. Ledstiernan kommer inte aktivt att söka avyttringar under 2002 på grund av en svag exit- och kapitalmarknad. Åren 2003 och 2004 räknar vi med blir större exitår. Ledstiernan har med sin finansiellt starka ställning möjlighet att tillsammans med entreprenörerna avvakta rätt tillfälle att avyttra eller notera portföljbolagen. Ledstiernans kassa räcker även utan exitförstärkningar t o m 2004 inkluderande administrativa kostnader och följdinvesteringar. BOKFÖRINGSMÄSSIG VÄRDERING AV PORTFÖLJBOLAG Ledstiernan redovisar sina investeringar till anskaffningsvärde. Inför varje kvartals- och årsbokslut görs en bedömning av varje enskilt bolag för att fastställa om det finns ett övereller undervärde i förhållande till anskaffningsvärdet. Bedöms det finnas ett övervärde föranleder detta ingen ändring av det bokförda värdet och resultaträkningen påverkas 5

således inte. Bedöms värdet på ett portföljbolag däremot understiga det bokförda värdet, måste det bokförda värdet skrivas ned till det bedömda värdet. Denna nedskrivning påverkar resultaträkningen fullt ut, det vill säga med en förlust motsvarande det nedskrivna värdet. Denna nedskrivning påverkar emellertid inte bolagets kassaflöde. MARKNADSMÄSSIG VÄRDERING AV PORTFÖLJBOLAG Ledstiernan redovisar i separat tabell portföljen enligt EVCAs värderingsnormer vilket innebär att i de bolag där en betydande finansiering gjorts till ny extern part redovisas bolagets värde enligt senaste emission. (Se tabell, sid 7). I övrigt redovisas portföljbolagen till anskaffningsvärde samt upplysning om bokföringsmässig nedskrivning. Ytterligare ett antal externa finansieringar kommer att genomföras under 2002. Ledstiernans bedömning av det samlade värdet på portföljen är dock att det totalt sett finns ett betydande övervärde efter nu genomförda nedskrivningar. LIKVIDITET OCH FINANSIELL STÄLLNING Vid årets slut uppgick likvida medel till 227 MSEK. Ledstiernan har inga räntebärande skulder. Beslut om ytterligare investering i portföljbolag som ej utbetalts före årsskiftet uppgick till 15 MSEK. Ledstiernan har inga övriga åtaganden. INCITAMENTSPROGRAM För att i ett besvärligt marknadsläge skapa incitament för de anställda och för att stimulera till extraordinära insatser har styrelsen för Ledstiernan AB fattat beslut om ett bonusprogram för de anställda. Bonus beräknas som 10% av vinsten efter en avkastning om 10% på eget kapital och med en ackumuleringseffekt där förlustår avräknas mot vinstår. Bonusen kan maximalt uppgå till fyra gånger årslönekostnaden Vidare har Skandia och Founding Partners ställt ut 995 000 köpoptioner till samtliga anställda i Ledstiernan. Optionerna löper på tre år med ett lösenpris om 20 kronor och är marknadsmässigt prissatta. SKATTESTATUS Ledstiernan AB har ansökt om investmentbolagsstatus, vilket avslogs under hösten. Ledstiernan har överklagat beslutet till Regeringsrätten och besked väntas under våren 2002. Det förslag till ny skattelagstiftning som nu föreligger och som väntas gälla från 2003 kommer dock att ersätta behovet av att ansöka om investmentbolagsstatus. Ledstiernans ackumulerade förlustavdrag uppgick vid årsskiftet till ca 245 MSEK. GRANSKNING AV BÖRSENS REVISORER Börsens revisorer har utfört sin ettårsgranskning av bolaget utan anmärkning. 6

PORTFÖLJINNEHAV PER DEN 31/12 2001 (TSEK) Värde på Ledstiernans Onoterade bolag Anskaff- ägarandel vid extern Anskaffnings Nuvarande ningsvärde Konvertibla Total transaktion Företag tidpunkt ägarandel aktier lån/lån investering post-money 3) Mobile Communication ipunplugged jan-00 49,7% 72 351-72 351 88 466 Incomit aug-00 37,6% 36 775 10 000 46 775 37 600 Mint maj-00 39,5% 45 280-45 280 41 300 Nordic Circle jul-99 31,5% 41 399 3 580 44 979 the Phone Pages of Sweden mar-00 35,6% 24 332-24 332 42 000 Roaminfo dec-99 45,3% 14 769 500 15 269 12 458 Ambio Tech i Sverige 1) sep-00 25,0% 6 000 6 000 12 000 Repeat -It mar-00 31,9% 11 749-11 749 Columbitech maj-00 14,2% 11 630-11 630 Grupo Rodania okt-00 40,0% 7 650-7 650 TicketAnywhere 1) dec-00 17,2% 7 085-7 085 North Node 1) maj-01 19,4% 5 000 350 5 350 Voice Provider 1) nov-00 13,0% 3 496-3 496 Shortlink (fd EHS) maj-01 5,3% 1 614-1 614 Delsumma Mobile Communication 289 130 20 430 309 560 Media Millennium Media Group 2) dec-99 19,3% 21 787 700 22 487 Ekonomi24 apr-00 24,6% 13 359-13 359 Infomakers jul-99 46,5% 12 659-12 659 MGON International feb-00 47,0% 10 000 8 000 18 000 Kamera Interactive maj-00/jun-01 6,5% 7 800-7 800 Delsumma Media 65 605 8 700 74 305 Software GoPro Landsteinar Group apr-00 4,3% 25 217-25 217 Iquity Systems jan-00 2,0% 9 711 1 269 10 980 CCNOX 1) sep-00 44,0% 7 530-7 530 Start & Run jan-00 38,5% 7 500 1 500 9 000 Ten Four mar-00 3,8% 7 432-7 432 InfoAccelerator jun-00 30,0% 3 000 2 000 5 000 VsMarket jun-00 4,6% 1 578-1 578 Delsumma Software 61 968 4 769 66 737 E-business B2C/B2B FM Fondmarknaden okt-99 18,7% 20 004-20 004 8 000 B2C/B2B Travis feb-00 11,3% 14 840-14 840 Euroflower.net mar-00 22,6% 11 920 610 12 530 Verktygshuset 1) nov-00 33,3% 4 000-4 000 Chinsay apr-00 1,5% 1 485-1 485 Delsumma E-business 52 249 610 52 859 TOTALT ANSKAFFNINGSVÄRDE AKTIER OCH KONVERTIBLER 503 460 BOKFÖRINGSMÄSSIGA NEDSKRIVNINGAR -144 920 BOKFÖRT VÄRDE 358 540 1) Ledstiernan har som incentive ställt ut köpoptioner om 5% av sitt totala innehav till Founding Partners 2) Vid konvertering 31/3 2002 kommer Ledstiernans ägarandel uppgå till lägst 29,5% utan ytterligare kapitaltillskott 7

3) Exklusive konvertibla lån 8

RESULTATRÄKNING (TSEK) 2001 2000 2001 2000 Kv 4 Kv 4 jan-dec jan-dec Resultat portföljinnehav Exitvinster - - 1 720 5 120 Exitförluster -4 064-734 -4 064 - Nedskrivningar -10 000-116 022-160 000-120 000 Summa resultat portföljinnehav -14 064-116 756-162 344-114 880 Övriga kostnader Administrationskostnader -10 996-14 110-53 781-38 679 Rörelseresultat -25 060-130 866-216 125-153 559 Resultat från andelar i koncernföretag - -30 432 - -30 432 Ränteintäkter och liknande resultatposter 3 959 6 504 15 657 11 963 Övriga finansiella intäkter 90-3 090 - Räntekostnader och liknande resultatposter -4 - -7-329 Resultat före skatt -21 015-154 794-197 385-172 357 Skatt 0 0 0 0 ÅRETS RESULTAT -21 015-154 794-197 385-172 357 Resultat per aktie före utspädning -0,19 kr -1,42 kr -1,81 kr -1,75 kr Resultat per aktie efter utspädning -0,19 kr -1,42 kr -1,81 kr -1,75 kr Genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning 108 954 383 108 954 383 108 954 383 98 561 107 Antal aktier vid periodens slut före och efter utspädning 108 954 383 108 954 383 108 954 383 108 954 383 9

BALANSRÄKNING (TSEK) TILLGÅNGAR december december 2001 2000 ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar Inventarier 2 605 2 360 Summa materiella anläggningstillgångar 2 605 2 360 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i intresseföretag 242 404 219 836 Fordringar hos intresseföretag 31 690 25 018 Andra långristiga värdepappersinnehav 83 394 80 271 Andra långfristiga fordringar 1 052 6 680 Summa finansiella anläggningstillgångar 358 540 331 805 SUMMA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR 361 145 334 165 OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR Kortfristiga fordringar Övriga fordringar 959 10 848 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 3 516 4 467 Summa kortfristiga fordringar 4 475 15 315 Kortfristiga placeringar - företagscertifikat 188 571 199 486 Kassa och Bank 38 866 260 878 SUMMA OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR 231 912 475 679 SUMMA TILLGÅNGAR 593 057 809 844 10

BALANSRÄKNING forts. SKULDER OCH EGET KAPITAL december december 2001 2000 EGET KAPITAL Bundet eget kapital Aktiekapital 32 686 32 686 Överkursfond 382 760 882 760 Summa bundet eget kapital 415 446 915 446 Fritt eget kapital Balanserad vinst 362 879 35 005 Årets resultat -197 385-172 357 Summa fritt eget kapital 165 494-137 352 SUMMA EGET KAPITAL 580 940 778 094 SKULDER Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 1 282 3 609 Övriga skulder 1 623 24 287 Upplupna kostnader 9 212 3 854 Summa kortfristiga skulder 12 117 31 750 SUMMA SKULDER 12 117 31 750 SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 593 057 809 844 POSTER INOM LINJEN Ställda säkerheter - - Ansvarsförbindelser 15 000 65 827 Förändring av eget kapital 2001 2000 jan-dec jan-dec Belopp vid årets ingång 778 094 35 193 Utdelning av tidigare verksamhet -33 193 Apportemission 230 000 Fusionsvinst 64 110 Nyemission 649 956 Likvid optionsrätter 4 385 Omräkningsdifferens 231 - Periodens resultat -197 385-172 357 Belopp vid periodens utgång 580 940 778 094 Redovisningsprinciper Denna bokslutskommuniké är upprättad enligt Redovisningsrådets rekommendation RR 20, Delårsrapportering. Tillämpade redovisningsprinciper är oförändrade jämfört med de principer som användes i årsredovisningen för år 2000. Resultatet per aktie före och efter utspädningen har beräknats med ledning av i resultaträkningen redovisat resultat. 11

Utestående teckningsoptioner ger ej någon utspädningseffekt för någon av perioderna. Vid fullt utnyttjande av utestående teckningsoptioner skulle 1 150 000 aktier tillkomma. KASSAFLÖDESANALYS (TSEK) 2001 2000 jan-dec jan-dec Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster -197 385-172 357 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 167 815 147 156 KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN FÖRE FÖRÄNDRING AV RÖRELSEKAPITAL -29 570-25 201 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning / minskning av fordringar 11 240-13 186 Ökning / minskning av kortfristiga skulder -4 017 5 301 KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN -22 347-33 086 Investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar -1 085-1 925 Förvärv av intresseföretag -180 795-243 413 Förvärv av övriga aktier och andelar -35 652-115 134 Försäljning av intresseföretag 6 720 - Försäljning av övriga aktier och andelar 232 18 679 Försäljning av dotterföretag - -26 900 KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN -210 580-368 693 Finansieringsverksamheten Ägartillskott 0 162 420 Nyemission och emission av optionsrätter 0 651 662 KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN 0 814 082 Årets kassaflöde -232 927 412 303 Likvida medel vid årets början 460 364 48 061 LIKVIDA MEDEL VID ÅRETS SLUT 227 437 460 364 NYCKELTAL 2001-12-31 2000-12-31 Eget kapital, Mkr 581 778 Eget kapital/aktie, kr 5,33 7,14 Soliditet, % 98 96 Totalt investerat kapital i befintlig portfölj, Mkr 503 452 Investerat kapital/aktie, kr 4,62 4,14 Kassa/aktie, kr 2,09 4,23 12

Börsvärde, Mkr 708 828 Börskurs vid periodens slut, kr 6,50 7,60 AKTIEUTDELNING Styrelsen för Ledstiernan kommer att föreslå att ingen utdelning lämnas avseende år 2001. ORDINARIE BOLAGSSTÄMMA! Ledstiernan ABs ordinarie bolagsstämma hålls torsdagen den 25 april 2002 kl 17.30 Särskild kallelse kommer att införas i dagspressen under vecka 13.! Årsredovisningen för 2001 kommer att distribueras till aktieägare som så begärt i vecka 13 och finns då även tillgänglig på hemsidan www.ledstiernan.se INFORMATIONSTILLFÄLLEN 2002! Ordinarie bolagsstämma 25 april 2002! Delårsrapport per 31 mars 2002 7 maj 2002! Delårsrapport per 30 juni 2002 15 augusti 2002! Delårsrapport per 30 september 2002 12 november 2002 Johan Wachtmeister VD Ledstiernan AB Stockholm den 12 februari 2002 Denna rapport har inte granskats av bolagets revisorer. För ytterligare upplysningar kontakta: Johan Wachtmeister,VD, 08-545 035 00 Britt-Marie Boije, CFO, 08-545 035 00 13