DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2005 Mnkr 1-05 4-04 1-04 Nettoomsättning 3 801 4 042 3 903 15 653 Rörelseresultat 364 352 572 1 952 Resultat efter finansiella poster 307 298 530 1 746 Resultat efter skatt 217 249 376 1 275 Vinst per aktie (före utspädning), kr 2,56 2,94 4,70 15,26 Vinst per aktie (efter utspädning), kr 2,56 2,94 4,52 15,12 Avkastning på eget kapital, % 5,5 6,5 8,6 7,9 Koncernens nettoomsättning för januari-mars uppgick till 3 801 (januari-mars : 3 903) mnkr. Resultatet efter skatt blev 217 (376) mnkr. Vinsten per aktie efter utspädning uppgick till 2,56 (4,52) kronor. Avkastningen på eget kapital var 5,5 (8,6) %. Rörelseresultatet blev 364 (572) mnkr. Resultatnedgången beror på betydande kostnadsökningar för insatsvaror och lägre leveranser. Priset för tidnings- och journalpapper var högre, men resultateffekten begränsades av negativa valutaeffekter. Jämfört med fjärde kvartalet ökade resultatet med 12 mnkr till 364 mnkr. Efterfrågan på tidnings- och journalpapper var i stort oförändrad jämfört med första kvartalet. Holmen Papers leveranser var 1 % lägre än motsvarande period föregående år och 15 % lägre än under fjärde kvartalet. Priset höjdes under kvartalet. Efterfrågan på nyfiberkartong i Europa var något lägre än under första kvartalet. Iggesund Paperboards leveranser minskade med 8 % jämfört med motsvarande period föregående år och var 2 % lägre än under fjärde kvartalet. Mindre prishöjningar har kunnat genomföras. Holmen tillämpar från och med denna delårsrapport IFRS i sin koncernredovisning. Holmen AB (publ) Koncernstab Information Box 5407 114 84 Stockholm Tel: 08-666 21 00 Direkt: 08-666 21 15 Fax: 08-666 21 30 E-post: info@holmen.com www.holmen.com Organisationsnummer: 556001-3301 Säte: Stockholm 1(13)
Affärsområden Holmen Paper 1-05 4-04 1-04 Nettoomsättning, mnkr 1 830 2 076 1 792 7 814 Rörelseresultat, mnkr 61 69 119 487 Rörelsemarginal, % 3 3 7 6 Avkastning på operativt kapital, % 2 3 5 5 Produktion, 1 000 ton 417 449 428 1 739 Leveranser, 1 000 ton 393 465 398 1 731 Efterfrågan på tidnings- och journalpapper i Europa var i stort oförändrad jämfört med första kvartalet föregående år. Leveranserna av standard tidningspapper till Europa var 2 % högre och leveranserna av MF Journal var 6 % högre. Samtidigt minskade leveranserna av SC-papper med 4 % och var oförändrade för bestruket tryckpapper. Holmen Papers leveranser var knappt 1 % lägre än under första kvartalet. Jämfört med fjärde kvartalet minskade leveranserna med 15 % från en hög nivå. Produktionen påverkades av ett större ombyggnadsstopp. Priserna inklusive valutaeffekter var i genomsnitt cirka 3 % högre än under första kvartalet. Rörelseresultatet för januari-mars blev 61 (119) mnkr. Resultatnedgången beror främst på betydande kostnadsökningar för ved, energi och kemikalier samt lägre leveransvolymer. De positiva effekterna av genomförda prishöjningar begränsades av negativa valutaeffekter. Jämfört med fjärde kvartalet minskade resultatet med 8 mnkr. Förutom av väsentligt lägre volymer påverkades resultatet negativt av högre kostnader för insatsvaror. Högre pris och säsongsmässigt lägre underhållskostnader påverkade resultatet positivt. Iggesund Paperboard 1-05 4-04 1-04 Nettoomsättning, mnkr 1 159 1 164 1 273 4 877 Rörelseresultat, mnkr 152 110 245 809 Rörelsemarginal, % 13 9 19 17 Avkastning på operativt kapital, % 15 11 25 20 Produktion, kartong, 1 000 ton 121 116 130 502 Leveranser, kartong, 1 000 ton 119 122 129 501 Efterfrågan på nyfiberkartong i Europa var något lägre än under första kvartalet samtidigt som exporten utanför Europa fortsatte att öka. Iggesund Paperboards leveranser var 8 % lägre än under första kvartalet, främst till följd av minskade leveranser inom Europa. Jämfört med föregående kvartal minskade leveranserna med 2 %. Mindre prishöjningar har kunnat genomföras. Rörelseresultatet för januari-mars blev 152 (245) mnkr. Resultatnedgången förklaras av lägre leveranser samt betydande kostnadsökningar för ved, energi och kemikalier. Jämfört med fjärde kvartalet ökade resultatet med 42 mnkr. Kostnader och produktionsbortfall i samband med ett stort ombyggnads- och underhållsstopp belastade fjärde kvartalet. Resultatet påverkades av högre kostnader för insatsvaror och lägre leveranser. Delårsrapport januari-mars 2005 2(13)
Iggesund Timber 1-05 4-04 1-04 Nettoomsättning, mnkr 116 117 134 492 Rörelseresultat, mnkr 0-5 6 5 Rörelsemarginal, % 0-5 4 1 Avkastning på operativt kapital, % -1-10 8 2 Produktion, 1 000 m3 56 56 52 205 Leveranser eget sågverk, 1 000 m3 57 52 50 195 Inom trävaror råder överutbud och höga lagernivåer, framförallt för furu. Rörelseresultatet för januari-mars blev 0 (6) mnkr. Resultatförsämringen beror främst på lägre priser. Jämfört med fjärde kvartalet förbättrades resultatet med 5 mnkr till följd av lägre kostnader. Holmen Skog 1-05 4-04 1-04 Nettoomsättning, mnkr 1 023 1 014 1 014 3 780 härav externa kunder 591 586 598 2 141 Rörelseresultat, mnkr 117 137 178 586 Avkastning på operativt kapital, % 5 6 8 7 Avverkning egen skog, 1 000 m3 486 712 547 2 608 Resultatet för Holmen Skog beräknas enligt nya principer (IAS 41). Rörelseresultatet för januarimars blev 117 (178) mnkr. Lägre priser till följd av stormen i Sydsverige i januari har medfört en negativ resultateffekt vid omvärdering av egen skog. Intäkter från fastighetsförsäljningar var cirka 30 mnkr lägre än under motsvarande period ifjol. Jämfört med fjärde kvartalet minskade resultatet med 20 mnkr. Holmen Kraft 1-05 4-04 1-04 Nettoomsättning, mnkr 377 344 351 1 258 härav externa kunder 108 102 110 344 Rörelseresultat, mnkr 71 59 59 178 Avkastning på operativt kapital, % 10 8 8 6 Produktion egen vattenkraft, GWh 355 321 333 1 054 Rörelseresultatet för januari-mars blev 71 (59) mnkr. Ökningen beror på högre produktion och pris. Jämfört med fjärde kvartalet ökade resultatet med 12 mnkr. Holmen förvärvade per 2005-03-18 Första AP-fondens aktier i Iggesund Kraft AB. Köpeskillingen för aktierna uppgick till 41 mnkr. Efter förvärvet är Holmen ägare till samtliga aktier i Iggesund Kraft. Holmen har redan tidigare konsoliderat Iggesund Kraft och förvärvet får endast begränsad effekt på koncernens resultat. Iggesund Kraft äger helt eller delvis vattenkraftverk i Ljusnan och Iggesundsån med en årlig produktion som motsvarar 170 GWh. Bolaget har varit en så kallad partnerfinansiering som ägts till lika delar av Holmen och Första AP-fonden. Delårsrapport januari-mars 2005 3(13)
Finansnetto och finansiering Finansnettot för januari-mars blev -57 (-42) mnkr. Ökningen beror på högre skuldsättning efter utbetalning av extra utdelning under. Kassaflödet efter investeringsverksamheten uppgick till -456 (291) mnkr. Investeringsverksamheten uppgick till -448 (-102) mnkr. Koncernens finansiella nettoskuld ökade med 665 mnkr till 5 541 mnkr. Skuldsättningsgraden var 0,35 (31 december : 0,31). Soliditeten uppgick till 53,5 (53,9) %. De finansiella skulderna uppgick till 5 994 (5 335) mnkr, varav 2 454 mnkr var kortfristiga. Kassa och bank samt finansiella fordringar uppgick till 453 mnkr. Koncernen har tecknat avtal om ett nytt femårigt kreditlöfte om 600 miljoner euro, vilket ersätter ett tidigare löfte om 500 miljoner euro. Skatt Koncernens skattekostnad för januari-mars blev -90 (-154) mnkr, vilket motsvarar 29 % av resultatet före skatt. Säkring av valutakurser och elpriser Resultatet från valutasäkringar uppgick till -7 mnkr. För återstoden av 2005 är cirka 95 % av flödena i euro säkrade till kurs 9,34. Under första kvartalet har ett nytt elleveransavtal för perioden 2006-2015 träffats omfattande cirka 1,5 TWh per år, vilket motsvarar nära hälften av koncernens köpbehov av elkraft. Avtalet, som är till förutbestämt pris, har ökat säkringsgraden för perioden 2006-2015 till mellan 70 och 80 % av koncernens bedömda nettoförbrukning. För resterande del av 2005 är koncernens bedömda nettoförbrukning av el i Sverige säkrad till cirka 85 %. Investeringar Koncernens investeringar var under januari-mars 462 (137) mnkr, varav 194 mnkr avsåg den pågående investeringen i en ny tidningspappersmaskin i Madrid. För denna har hittills 797 mnkr investerats. Avskrivningar enligt plan uppgick till 293 (292) mnkr. Personal Medelantalet årsanställda i koncernen var 4 809 (helåret : 4 897). Moderbolaget Moderbolagets (Holmen AB) nettoomsättning uppgick till 3 081 (3 158) mnkr. Resultatet efter finansnetto blev 166 (308) mnkr. Kassa och bank uppgick till 167 (31 december : 1 181) mnkr. Moderbolagets investeringar i anläggningstillgångar (exklusive aktier) var 8 (3) mnkr. Återköp av aktier Vid den ordinarie bolagsstämman den 5 april 2005 förnyades bemyndigandet för styrelsen att fatta beslut att förvärva upp till 10 % av bolagets aktier. Bemyndigandena har ej utnyttjats. Delårsrapport januari-mars 2005 4(13)
Övergång till IFRS Från och med 2005 tillämpar Holmen i sin koncernredovisning IFRS (International Financial Reporting Standards). Jämförelseåret har räknats om enligt de nya principerna med undantag för IAS 32 och 39. Upplysningar med anledning av övergången till IFRS lämnas på sidorna 10-13. Stockholm den 28 april 2005 Magnus Hall VD och koncernchef Rapporten har ej varit föremål för revisorernas granskning. Delårsrapport för januari-juni offentliggörs den 17 augusti. För ytterligare information kontakta gärna: Magnus Hall, VD och koncernchef, tel 08 666 21 33 Anders Almgren, ekonomi- och finansdirektör, tel 08 666 21 16 Christer Lewell, informationsdirektör, tel 08 666 21 15 Holmen är en skogsindustrikoncern med produktionskapaciteten 2,4 miljoner ton papper och kartong per år. Europa är med cirka 90 % av omsättningen den klart dominerande marknaden. Holmen Paper producerar papper för tryck av dagstidningar, tidskrifter, kataloger och reklam vid tre svenska och ett spanskt bruk. Iggesund Paperboard tillverkar vid två svenska och ett engelskt bruk kartong för förpackningar och grafiska ändamål. Iggesund Timber producerar trävaror vid ett svenskt sågverk. Holmen Skog förvaltar koncernens skogar på en miljon hektar och den årliga avverkningen i egen skog är cirka 2,5 miljoner m 3. Holmen förbrukar årligen cirka 4,5 miljoner m 3 virke. Holmen Skogs resultat kommer i huvudsak från försäljning av virke som avverkats i egen skog. Holmen Kraft producerar ett normalår cirka 1 100 GWh el vid hel- och delägda vattenkraftverk i Sverige. Holmen förbrukar årligen cirka 4 200 GWh el. Holmen Krafts resultat kommer huvudsakligen från produktion av hel- och delägd vattenkraft. Delårsrapport januari-mars 2005 5(13)
REDOVISNINGSPRINCIPER Delårsrapporten är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Redovisningsprinciperna har, i jämförelse med senast avgiven årsredovisning, anpassats till IAS/IFRS. Upplysningar om effekterna av denna anpassning lämnas på sidorna 10-13. I övrigt är redovisningsprinciperna för delårsrapporten oförändrade jämfört med senast avgiven årsredovisning. Resultaträkning, mnkr 1-05 4-04 1-04 Nettoomsättning 3 801 4 042 3 903 15 653 Rörelsens kostnader -3 151-3 414-3 043-12 570 Avskrivningar enligt plan -293-285 -292-1 156 Andelar i intresseföretags resultat 7 9 4 25 Rörelseresultat 364 352 572 1 952 Finansnetto -57-54 -42-206 Resultat efter finansiella poster 307 298 530 1 746 Skatt -90-49 -154-471 Periodens resultat 217 249 376 1 275 Rörelsemarginal, % 9,4 8,5 14,6 12,3 Avkastning på sysselsatt kapital, % 6,9 6,8 11,2 9,5 Avkastning på eget kapital, % 5,5 6,5 8,6 7,9 Vinst per aktie (före utspädning), kr 2,56 2,94 4,70 15,26 Vinst per aktie (efter utspädning), kr 2,56 2,94 4,52 15,12 Underlag beräkning av vinst per aktie Periodens resultat 217 249 376 1 275 Ränta konvertibellån - - 2 2 Justerat resultat 217 249 378 1 277 Genomsnittligt antal aktier (milj.) Före utspädning* 84,8 84,8 80,0 83,6 Efter utspädning* 84,8 84,8 83,7 84,5 * Avser ett konvertibelt förlagslån och teckningsoptioner för vilka konvertering till respektive teckning av aktier skedde under första kvartalet. Nettoomsättning Rörelseresultat Mnkr 1-05 4-04 1-04 1-05 4-04 1-04 Holmen Paper 1 830 2 076 1 792 61 69 119 Iggesund Paperboard 1 159 1 164 1 273 152 110 245 Iggesund Timber 116 117 134 0-5 6 Holmen Skog 1 023 1 014 1 014 117 137 178 Holmen Kraft 377 344 351 71 59 59 Koncerngemensamt och övrigt - - - -37-18 -35 4 505 4 715 4 564 364 352 572 Internleveranser -704-673 -661 - - - 3 801 4 042 3 903 364 352 572 Delårsrapport januari-mars 2005 6(13)
Balansräkning, mnkr 2005 31 mars 31 mars 31 dec Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill 532 538 523 Övriga 55 28 36 Materiella anläggningstillgångar 20 991 20 596 20 775 Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar 1 763 1 773 1 754 Övriga 20 44 20 Uppskjuten skattefordran 282 283 273 Omsättningstillgångar Varulager 2 535 2 349 2 399 Kortfristiga fordringar 2 981 2 716 2 750 Finansiella fordringar 110 205 92 Kassa och bank 343 1 300 367 29 612 29 832 28 989 Eget kapital och skulder Eget kapital 15 833 17 944 15 523 Minoritetsintresse - 112 112 Uppskjuten skatteskuld 5 170 5 289 5 177 Finansiella skulder Långfristiga 3 540 1 867 2 927 Kortfristiga 2 454 2 202 2 408 Rörelseskulder 2 615 2 418 2 842 29 612 29 832 28 989 Skuldsättningsgrad, ggr 0,35 0,14 0,31 Soliditet, % 53,5 60,5 53,9 Ställda säkerheter 1 660 1 667 1 661 Ansvarsförbindelser 1 233 1 683 1 258 Förändring eget kapital, mnkr 2005 31 mars 31 mars Ingående eget kapital 15 523 16 977 16 977 Effekt ingående eget kapital vid övergång till IAS 39 34 - - Nyemission genom konvertering och teckning - 474 474 Lämnad utdelning - - -3 199 Kursdifferenser avseende utländska koncern- och intresseföretag 72 117-4 Förändring marknadsvärde säkringsredovisade poster, IAS -13 - - 39 Periodens resultat 217 376 1 275 Utgående eget kapital 15 833 17 944 15 523 Sammanställning antal aktier Aktie Röster Antal aktier Antal röster A 10 22 623 234 226 232 340 B 1 62 132 928 62 132 928 Totalt aktier 84 756 162 288 365 268 Delårsrapport januari-mars 2005 7(13)
2005 Kassaflödesanalys, mnkr Jan-mars Jan-mars Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster 307 530 1 746 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet m m* 242 216 1 031 549 746 2 777 Betald skatt -298-127 -378 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 251 619 2 399 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Förändring av varulager -163-145 -193 Förändring av rörelsefordringar 23-129 -198 Förändring av rörelseskulder -119 48 323 Kassaflöde från den löpande verksamheten -8 393 2 331 Investeringsverksamheten Förvärv av minoritetsintresse i dotterföretag -41 - - Förvärv av anläggningstillgångar -421-137 -1 291 Försäljning av anläggningstillgångar 14 35 96 Kassaflöde från investeringsverksamheten -448-102 -1 195 Finansieringsverksamheten Förändring av finansiella skulder och fordringar 430-37 1 387 Nyemission genom konvertering och teckning - 474 474 Utbetald utdelning - - -3 199 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 430 437-1 338 Periodens kassaflöde -26 728-202 Kassa och bank vid periodens början 367 570 570 Kursdifferenser kassa och bank 2 2-1 Kassa och bank vid periodens slut 343 1 300 367 * Justeringarna utgörs främst av avskrivningar enligt plan, resultat vid försäljning av anläggningstillgångar, andelar i intresseföretags resultat samt vissa jämförelsestörande poster. Förändring finansiell nettoskuld, mnkr 2005 Jan-mars Jan-mars Ingående finansiell nettoskuld -4 876-3 304-3 304 Effekt ingående finansiell nettoskuld vid övergång till IAS 39-60 - - Kassaflöde Löpande verksamhet -8 393 2 331 Investeringsverksamhet -448-102 -1 195 Nyemission genom konvertering och teckning 474 474 Utbetald utdelning - -3 199 Förvärv av minoritetsintresse i dotterföretag -112 - - Kursdifferenser finansiell nettoskuld -37-25 17 Utgående finansiell nettoskuld -5 541-2 564-4 876 Delårsrapport januari-mars 2005 8(13)
2005 suppgifter K1 K4 K3 K2 K1 Resultaträkning, mnkr Nettoomsättning 3 801 15 653 4 042 3 824 3 884 3 903 Rörelsens kostnader -3 151-12 570-3 414-2 967-3 146-3 043 Avskrivningar enligt plan -293-1 156-285 -288-291 -292 Andelar i intresseföretags resultat 7 25 9-1 13 4 Rörelseresultat 364 1 952 352 568 460 572 Finansnetto -57-206 -54-57 -53-42 Resultat efter finansiella poster 307 1 746 298 511 407 530 Skatt -90-471 -49-149 -119-154 Periodens resultat 217 1 275 249 362 288 376 Vinst per aktie (före utspädning), kr 2,56 15,26 2,94 4,27 3,40 4,70 Vinst per aktie (efter utspädning), kr 2,56 14,12 2,94 4,27 3,40 4,52 Nyckeltal Rörelsemarginal, % 9,4 12,3 8,5 14,9 11,5 14,6 Avkastning på sysselsatt kapital, % 6,9 9,5 6,8 11,0 8,9 11,2 Avkastning på eget kapital, % 5,5 7,9 6,5 9,6 7,0 8,6 Nettoomsättning, mnkr Holmen Paper 1 830 7 814 2 076 2 005 1 941 1 792 Iggesund Paperboard 1 159 4 877 1 164 1 228 1 212 1 273 Iggesund Timber 116 492 117 109 132 134 Holmen Skog 1 023 3 780 1 014 799 953 1 014 Holmen Kraft 377 1 258 344 291 272 351 4 505 18 221 4 715 4 432 4 510 4 564 Internleveranser -704-2 568-673 -608-626 -661 3 801 15 653 4 042 3 824 3 884 3 903 Rörelseresultat, mnkr Holmen Paper 61 487 69 178 121 119 Iggesund Paperboard 152 809 110 249 205 245 Iggesund Timber 0 5-5 1 3 6 Holmen Skog 117 586 137 127 144 178 Holmen Kraft 71 178 59 41 19 59 Koncerngemensamt och övrigt -37-113 -18-28 -32-35 364 1 952 352 568 460 572 Rörelsemarginal, % Holmen Paper 3 6 3 9 6 7 Iggesund Paperboard 13 17 9 20 17 19 Iggesund Timber 0 1-5 1 1 4 Koncernen 9 12 9 15 12 15 Operativt kapital, mnkr Holmen Paper 10 062 9 659 9 659 9 704 9 526 9 520 Iggesund Paperboard 3 987 3 871 3 871 3 964 4 053 4 055 Iggesund Timber 236 231 231 243 256 285 Holmen Skog 8 838 8 842 8 842 8 850 8 831 8 806 Holmen Kraft 2 928 2 930 2 930 2 923 2 916 2 917 Koncerngemensamt och övrigt 211-118 -118 62 64 43 26 262 25 415 25 415 25 746 25 646 25 626 Leveranser Tidnings- och journalpapper, 1 000 ton 393 1 731 465 439 429 398 Kartong, 1 000 ton 119 501 122 127 123 129 Trävaror, 1 000 m 3 57 195 52 44 49 50 Delårsrapport januari-mars 2005 9(13)
Övergång till IFRS Holmen tillämpar från och med 1 januari 2005 i sin koncernredovisning IFRS (International Financial Reporting Standards). Detta är en följd av en EU-förordning som gäller för samtliga noterade bolag inom EU. Övergången till IFRS innebär att jämförelsetalen för har räknats om med undantag för rekommendationerna IAS 32 och IAS 39 Finansiella instrument. Regelverk för hur införande och omräkning ska tillämpas återfinns i IFRS 1 Första gången IFRS tillämpas. Redovisningsrådets rekommendationer har inom många områden anpassats till IFRS regelverk. Övergången till IFRS innebär för Holmen i huvudsak följande förändringar och anpassningar. Effekterna på resultat- och balansräkning presenteras på sidorna 11-13. IAS 19 Ersättningar till anställda IAS 19 har tillämpats av Holmen sedan 2003. Vid övergången till IFRS har oredovisade aktuariella vinster och förluster avseende förmånsbestämda pensionsplaner nollställts per 1 januari. Detta har inneburit att pensionsunderskottet (skillnaden mellan pensionstillgångar och gjorda åtaganden i förmånsbaserade pensionsplaner) har minskat med 65 mnkr, vilket reducerat nettolåneskulden med samma belopp. Efter avdrag för uppskjuten skatt har eget kapital ökat med 47 mnkr. IAS 1 Utformning finansiella rapporter I enlighet med IAS 1 ska minoritetsintresse i balansräkningen redovisas som en separat post inom eget kapital. Holmen har dock valt att inte göra någon omklassificering då utestående minoritetsintresse förvärvats under mars 2005. IAS 39 Finansiella instrument: Redovisning och värdering Enligt IAS 39 ska alla finansiella tillgångar och skulder, inklusive derivat, redovisas beroende på hur de klassificeras till antingen marknadsvärde eller anskaffningskostnad. För de tillgångar och skulder som värderas till marknadsvärde ska det omvärderingsresultat som uppstår redovisas i resultaträkningen eller mot eget kapital, beroende på om säkringsredovisning tillämpas eller ej. För Holmens del är den främsta förändringen att marknadsvärdet på finansiella tillgångar och skulder som säkringsredovisas tas upp i balansräkningen. Holmen tillämpar säkringsredovisning under IAS 39 avseende valutasäkring av transaktions- och omräkningsexponering, säkring av ränterisk samt säkring av elprisrisk. Införandet av IAS 39 innebär att rörelsekapitalet per 2005-01-01 ökat med 107 mnkr, den finansiella nettoskulden med 60 mnkr, uppskjuten skatt med 13 mnkr och eget kapital med 34 mnkr. Holmens resultatredovisning är i huvudsak oförändrad mot tidigare. Införandet av IAS 39 har därför haft obetydlig påverkan på koncernens resultat för första kvartalet 2005. IAS 41 Jord- och skogsbruk Holmens skogstillgångar har tidigare redovisats till anskaffningskostnad justerad för uppskrivningar. Enligt IFRS ska skogstillgångarna delas upp på växande skog vilket redovisas enligt IAS 41 och mark vilket redovisas enligt IAS 16. IAS 41 innebär att växande skog vid varje bokslutstillfälle ska värderas och redovisas till verkligt värde. I de fall marknadspriser eller annat jämförbart värde saknas ska de biologiska tillgångarna värderas till nuvärdet av framtida kassaflöden från tillgångarna. Förändringar i verkligt värde redovisas i resultaträkningen. Delårsrapport januari-mars 2005 10(13)
Holmens bedömning är att det saknas relevanta marknadspriser som kan användas för att värdera skogsinnehav av Holmens storlek. Värderingen görs därför genom att beräkna nuvärdet av framtida förväntade kassaflöden från den växande skogen. Beräkning av kassaflöden görs för kommande 100 år, vilket bedöms vara skogens avverkningscykel. Kassaflödena beräknas utifrån avverkningsvolymer enligt Holmens aktuella avverkningsplan samt bedömningar om framtida pris- och kostnadsutveckling. Kostnader för återplantering har beaktats då återplantering efter avverkning är en skyldighet enligt lag. Kassaflöden före skatt diskonteras med en ränta om 6,25 %, vilket bedöms vara en långsiktig kapitalkostnad för skogsverksamheten. Uppskjuten skatt har beräknats på hela värdet av den växande skogen. Marken som skogen växer på värderas till anskaffningskostnad enligt IAS 16. Införandet av IFRS innebär att bokfört värde på Holmens skogstillgångar per -01-01 ökar från 6 301 till 8 661 mnkr, varav växande skog 8 561 mnkr. Uppskjuten skatteskuld avseende skogstillgångarna ökar samtidigt från 1 715 till 2 397 mnkr. Eget kapital ökar med 1 678 mnkr. Värdet på växande skog uppgick vid utgången av till 8 622 mnkr. Värdeförändringen för växande skog under redovisas i resultaträkningen, vilket innebär att rörelseresultatet har ökat med 60 mnkr jämfört med tidigare redovisningsprinciper. Skattekostnaden har samtidigt ökat med 17 mnkr, vilket motsvarar förändringen i uppskjuten skatt på växande skog. IFRS 3 Rörelseförvärv I enlighet med IFRS 3 är goodwill inte föremål för systematisk avskrivning. För Holmens del innebär det att den goodwill som uppstod vid förvärvet av Holmen Paper Madrid år 2000 inte längre kommer att skrivas av enligt plan. Istället kommer denna goodwill att årligen prövas för eventuellt nedskrivningsbehov. Detta innebär att goodwill i Holmens balansräkning per -01-01 uppgår till 528 mnkr och att rörelseresultatet för förbättras med 32 mnkr. Holmen har inte omräknat förvärv före 1 januari. Inga förvärv har genomförts under. IFRS justeringar Resultaträkning, mnkr Jan-mars IFRS 3 IAS 41 Jan-mars IFRS Nettoomsättning 3 903 3 903 Rörelsens kostnader -3 073 30-3 043 Avskrivningar enligt plan -300 8-292 Andel i intresseföretags resultat 4 4 Rörelseresultat 534 8 30 572 Finansnetto -42-42 Resultat efter finansiella poster 492 8 30 530 Skatt -143-3 -8-154 Periodens resultat 349 5 22 376 Resultaträkning, mnkr Jan-dec IFRS 3 IAS 41 Jan-dec IFRS Nettoomsättning 15 653 15 653 Rörelsens kostnader -12 630 60-12 570 Avskrivningar enligt plan -1 188 32-1 156 Andel i intresseföretags resultat 25 25 Rörelseresultat 1 860 32 60 1 952 Finansnetto -206-206 Resultat efter finansiella poster 1 654 32 60 1 746 Skatt -443-11 -17-471 Periodens resultat 1 211 21 43 1 275 Delårsrapport januari-mars 2005 11(13)
Balansräkning, mnkr 2003 31 dec IFRS 3 IAS 19 IAS 41 1 jan IFRS Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill 528 528 Övriga 28 28 Materiella anläggningstillgångar 18 278 2 360 20 638 Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar 1 767 1 767 Övriga 44 44 Uppskjuten skattefordran 295-20 275 Omsättningstillgångar Varulager 2 204 2 204 Kortfristiga fordringar 2 539 2 539 Finansiella fordringar 105 105 Kassa och bank 570 570 26 358 0-20 2 360 28 698 Eget kapital och skulder Eget kapital 15 254 45 1 678 16 977 Minoritetsintresse 112 112 Uppskjuten skatteskuld 4 557 682 5 239 Finansiella skulder Långfristiga 1 914-65 1 849 Kortfristiga 2 130 2 130 Rörelseskulder 2 391 2 391 26 358 0-20 2 360 28 698 Skuldsättningsgrad, ggr 0,22 0,19 Soliditet, % 58,3 59,5 Balansräkning, mnkr 31 mars IFRS 3 IAS 19 IAS 41 31 mars IFRS Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill 529 9 538 Övriga 28 28 Materiella anläggningstillgångar 18 205 2 391 20 596 Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar 1 773 1 773 Övriga 44 44 Uppskjuten skattefordran 307-3 -21 283 Omsättningstillgångar Varulager 2 349 2 349 Kortfristiga fordringar 2 716 2 716 Finansiella fordringar 205 205 Kassa och bank 1 300 1 300 27 456 6-21 2 391 29 832 Eget kapital och skulder Eget kapital 16 189 6 48 1 701 17 944 Minoritetsintresse 112 112 Uppskjuten skatteskuld 4 599 690 5 289 Finansiella skulder Långfristiga 1 936-69 1 867 Kortfristiga 2 202 2 202 Rörelseskulder 2 418 2 418 27 456 6-21 2 391 29 832 Skuldsättningsgrad, ggr 0,16 0,14 Soliditet, % 59,4 60,5 Delårsrapport januari-mars 2005 12(13)
Balansräkning, mnkr 31 dec IFRS 3 IAS 19 IAS 41 2005 31 dec 1 jan IFRS IAS 39 IFRS Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill 491 32 523 523 Övriga 36 36 36 Materiella anläggningstillgångar 18 354 2 421 20 775 20 775 Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar 1 754 1 754 1 754 Övriga 20 20 20 Uppskjuten skattefordran 304-11 -20 273 273 Omsättningstillgångar Varulager 2 399 2 399 2 399 Kortfristiga fordringar 2 750 2 750 145 2 895 Finansiella fordringar 92 92 13 105 Kassa och bank 367 367 367 26 567 21-20 2 421 28 989 158 29 147 Eget kapital och skulder Eget kapital 13 737 21 45 1 720 15 523 34 15 557 Minoritetsintresse 112 112 112 Uppskjuten skatteskuld 4 476 701 5 177 13 5 190 Finansiella skulder Långfristiga 2 992-65 2 927 2 927 Kortfristiga 2 408 2 408 73 2 481 Rörelseskulder 2 842 2 842 38 2 880 26 567 21-20 2 421 28 989 158 29 147 Skuldsättningsgrad, ggr 0,36 0,31 0,31 Soliditet, % 52,1 53,9 53,8 Delårsrapport januari-mars 2005 13(13)