DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2006 Mnkr Nettoomsättning 4 661 4 579 4 201 9 240 8 002 16 319 Rörelseresultat 485 619 449 1 104 813 1 973 Resultat efter skatt 303 406 271 709 488 1 256 Vinst per aktie, kr 3,6 4,8 3,2 8,4 5,8 14,8 Avkastning på eget kapital, % 7,5 10,0 7,0 8,8 6,3 8,0 Koncernens nettoomsättning för januari-juni uppgick till 9 240 (januari-juni 2005: 8 002) mnkr. Resultatet efter skatt blev 709 (488) mnkr. Vinsten per aktie uppgick till 8,4 (5,8) kr. Avkastningen på eget kapital var 8,8 (6,3) %. Rörelseresultatet blev 1 104 (813) mnkr. Förbättringen beror på högre leveranser av kartong och tidningspapper samt höjda tidningspapperspriser. Rörelseresultatet för andra kvartalet var 134 mnkr lägre än under första kvartalet främst till följd av lägre produktion och ökade kostnader i samband med underhållsstopp samt lägre resultat inom Holmen Kraft och Holmen Skog. Marknadsläget för tidningspapper i Europa var fortsatt starkt under andra kvartalet. Holmen Papers leveranser var 16 % högre än första halvåret 2005 främst till följd av den nya pappersmaskinen i Madrid. Priserna för Holmen Papers produkter var i snitt cirka 5 % högre jämfört med föregående år. Marknadsläget för färskfiberkartong i Europa var fortsatt bra under andra kvartalet. Iggesund Paperboards leveranser var 9 % högre än första halvåret 2005. Priserna var stabila. Holmen AB (publ) Koncernstab Information Box 5407 114 84 Stockholm Tel: 08-666 21 00 Direkt: 08-666 21 15 Fax: 08-666 21 30 E-post: info@holmen.com www.holmen.com Organisationsnummer: 556001-3301 Säte: Stockholm
Affärsområden Holmen Paper Nettoomsättning, mnkr 2 576 2 364 2 180 4 940 4 010 8 442 Rörelseresultat, mnkr 185 229 180 414 241 637 Rörelsemarginal, % 7 9 8 8 6 7 Avkastning på operativt kapital, % 6 8 7 7 5 6 Produktion, 1 000 ton 497 513 445 1 010 862 1 773 Leveranser, 1 000 ton 511 472 454 983 847 1 764 Marknadsläget för tidningspapper i Europa var fortsatt starkt under andra kvartalet med högt kapacitetsutnyttjande. De totala leveranserna till Europa ökade med 4 % jämfört med första halvåret 2005. Efterfrågan på SC-papper i Europa ökade med 8 % och på bestruket tryckpapper med 3 %. Holmen Papers leveranser ökade med 16 % jämfört med första halvåret 2005 främst till följd av den nya pappersmaskinen i Madrid. Även leveranserna från övriga bruk steg. Andra kvartalets leveranser ökade säsongsmässigt. Priserna för Holmen Papers produkter var i genomsnitt cirka 5 % högre än föregående år. Holmen Papers rörelseresultat för januari-juni blev 414 (241) mnkr. Förbättringen beror främst på högre pris och ökade leveranser. Samtidigt påverkades resultatet negativt av högre energikostnader. Jämfört med första kvartalet 2006 minskade resultatet med 44 mnkr till 185 mnkr främst till följd av lägre produktion och kostnader i samband med underhållsstopp. Iggesund Paperboard Nettoomsättning, mnkr 1 291 1 339 1 237 2 630 2 396 4 860 Rörelseresultat, mnkr 157 176 124 333 276 626 Rörelsemarginal, % 12 13 10 13 12 13 Avkastning på operativt kapital, % 16 18 12 17 14 16 Produktion, kartong, 1 000 ton 133 132 112 265 233 493 Leveranser, kartong, 1 000 ton 131 137 127 268 246 492 Marknadsläget för färskfiberkartong i Europa var fortsatt bra under andra kvartalet. Leveranserna från europeiska producenter till Europa var 7 % högre än under första halvåret 2005 med tillväxt i de flesta länderna. Kapacitetsutnyttjandet var högt. Iggesund Paperboards leveranser ökade med 9 % jämfört med första halvåret 2005 till följd av bättre produktion och bra marknad. Andra kvartalets leveranser minskade jämfört med den höga nivån under första kvartalet. Priserna var stabila. Iggesund Paperboards rörelseresultat för januari-juni blev 333 (276) mnkr. Resultatförbättringen förklaras av högre produktion och ökade leveranser. Jämfört med första kvartalet minskade resultatet med 19 mnkr till 157 mnkr på grund av underhållsstopp. Delårsrapport januari juni 2006 2(8)
Iggesund Timber Nettoomsättning, mnkr 119 112 123 231 239 460 Rörelseresultat, mnkr 20 16 3 36 3 13 Rörelsemarginal, % 16 14 3 15 1 3 Avkastning på operativt kapital, % 37 29 6 33 2 6 Produktion, 1 000 m 3 70 63 63 133 119 222 Leveranser eget sågverk, 1 000 m 3 66 62 62 128 119 229 Marknadsläget för trävaror var starkt. Priserna har fortsatt att höjas. Iggesund Timbers rörelseresultat för januari-juni blev 36 (3) mnkr. Resultatförbättringen beror främst på högre priser, men även ökade leveranser har bidragit till uppgången. Jämfört med första kvartalet ökade resultatet med 4 mnkr. Holmen Skog Nettoomsättning, mnkr 1 019 1 076 1 042 2 095 2 065 3 858 härav externa kunder 579 596 584 1 175 1 175 2 157 Rörelseresultat, mnkr 128 151 140 279 257 537 Avkastning på operativt kapital, % 6 7 6 6 6 6 Avverkning egen skog, 1 000 m 3 697 500 568 1 197 1 054 2 334 Holmen Skogs rörelseresultat för januari-juni blev 279 (257) mnkr. Resultatförbättringen beror i huvudsak på att första halvåret 2005 belastades av låga priser, höga avverkningskostnader och en negativ omvärdering av egen skog till följd av stormen i Sydsverige i början av 2005. Jämfört med första kvartalet minskade resultatet med 23 mnkr till 128 mnkr. Holmen Kraft Nettoomsättning, mnkr 360 491 333 851 710 1 480 härav externa kunder 100 172 82 272 190 419 Rörelseresultat, mnkr 33 87 39 120 110 301 Avkastning på operativt kapital, % 5 12 5 8 7 10 Produktion egen elkraft, GWh 189 336 234 525 589 1 236 Holmen Krafts rörelseresultat för januari-juni blev 120 (110) mnkr. Förbättringen beror på högre elpris samtidigt som produktionen av egen kraft var lägre. Kostnaderna ökade till följd av höjd fastighetsskatt på vattenkrafttillgångar. Jämfört med första kvartalet minskade resultatet med 54 mnkr till 33 mnkr på grund av lägre produktion. Produktionsminskningen är större än normalt för säsongen på grund av låga nivåer i vattenmagasinen. Delårsrapport januari juni 2006 3(8)
Koncernen Finansnetto och finansiering Finansnettot för januari-juni uppgick till -120 (-119) mnkr. Skuldsättningen var högre samtidigt som räntan var lägre. Koncernens finansiella nettoskuld har sedan årsskiftet ökat med 821 mnkr till 7 460 mnkr till följd av utbetald utdelning. Skuldsättningsgraden var 0,47. Soliditeten uppgick till 48,6 %. De finansiella skulderna uppgick till 8 119 mnkr, varav 4 885 mnkr var kortfristiga. Likvida medel samt finansiella fordringar uppgick till 659 mnkr. Koncernen har avtalade outnyttjade långfristiga kreditlöften om cirka 5 500 mnkr. Skatt Koncernens skatt för januari-juni blev -275 (-206) mnkr, vilket motsvarar 28 % av resultatet före skatt. I ett skattemål (MoDo Capital) har kammarrätten under kvartalet återförvisat målet till länsrätten för prövning av sakfrågan. Holmen avser att överklaga beslutet, vilket förutsätter prövningstillstånd från Regeringsrätten. Säkring av valutakurser och elpriser Resultatet från valutasäkringar uppgick till 23 (-58) mnkr, vilket redovisas i rörelseresultatet. För resterande del av 2006 är cirka 95 % av koncernens bedömda nettoflöden i euro och cirka 70 % i pund säkrade till snittkursen 9,25 respektive 13,58. För 2007 har cirka 70 % av flödena i euro och 5 % i pund säkrats till i snitt 9,43 respektive 13,62. Personal Medelantalet årsanställda i koncernen var 4 965 (helåret 2005: 4 868). Återköp av aktier Vid årsstämman den 28 mars 2006 förnyades bemyndigandet för styrelsen att fatta beslut att förvärva upp till 10 % av bolagets aktier. Bemyndigandet har inte utnyttjats. Moderbolaget Moderbolagets (Holmen AB) nettoomsättning uppgick till 7 052 (6 531) mnkr. Resultatet efter finansnetto blev 739 (375) mnkr. Likvida medel uppgick till 309 (31 december 2005: 318) mnkr. Moderbolagets investeringar i anläggningstillgångar (exklusive aktier) var 12 (26) mnkr. Stockholm den 15 augusti 2006 Magnus Hall VD och koncernchef Rapporten har ej varit föremål för revisorernas granskning. Delårsrapport för januari-september offentliggörs den 8 november. För ytterligare information kontakta gärna: Magnus Hall, VD och koncernchef, tel 08 666 21 33 Anders Almgren, ekonomi- och finansdirektör, tel 08 666 21 16 Christer Lewell, informationsdirektör, tel 08 666 21 15 Koncernens bedömda nettoförbrukning av el i Sverige för återstoden av 2006 är prissäkrad till cirka 80 %. För perioden 2007 2015 är 70 75 % av nettoförbrukningen prissäkrad. Investeringar Koncernens investeringar var under januari-juni 512 (1 238) mnkr. Avskrivningar enligt plan uppgick till 672 (588) mnkr. Holmen är en skogsindustrikoncern med produktionskapaciteten 2,7 miljoner ton papper och kartong per år. Europa är med cirka 90 % av omsättningen den klart dominerande marknaden. Holmen Paper producerar papper för tryck av dagstidningar, tidskrifter, kataloger och reklam vid tre svenska och ett spanskt bruk. Iggesund Paperboard tillverkar vid ett svenskt och ett engelskt bruk kartong för förpackningar och grafiska ändamål. Iggesund Timber producerar trävaror vid ett svenskt sågverk. Holmen Skog förvaltar koncernens skogar på en miljon hektar och den årliga avverkningen i egen skog är cirka 2,5 miljoner m 3. Holmen förbrukar årligen cirka 4,9 miljoner m 3 virke. Holmen Kraft producerar ett normalår cirka 1 100 GWh el vid hel- och delägda vattenkraftverk i Sverige. Därutöver produceras cirka 550 GWh mottryckskraft vid bruken. Holmen förbrukar årligen totalt cirka 4 900 GWh el. Delårsrapport januari juni 2006 4(8)
Redovisningsprinciper Delårsrapporten är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Koncernens redovisningsprinciper för delårsrapporten är oförändrade jämfört med senast avgiven årsredovisning med undantag av hur koncernens avsättningar för pensioner redovisas. Från 2006-01-01 redovisas aktuariella vinster och förluster direkt mot eget kapital. Detta bedöms ge en mer rättvisande bild av koncernens finansiella ställning. Jämförelseåret 2005 har räknats om i enlighet med den nya principen, vilket ökat avsättningen för pensioner per 2005-12-31 med 103 mnkr samtidigt som uppskjuten skattefordran ökat med 31 mnkr och eget kapital minskat med 72 mnkr. Moderbolagets redovisningsprinciper har ändrats så att ÅRL 4 kap. 14 paragraf a-e tillämpas från och med 1 januari 2006. Den främsta förändringen är att derivat redovisas till verkligt värde. Jämförelseåret 2005 har räknats om vilket har haft marginell påverkan på moderbolagets resultat. Resultaträkning, mnkr Kvartal Januari-juni Nettoomsättning 4 661 4 579 4 201 9 240 8 002 16 319 Övriga rörelseintäkter 121 137 94 258 193 546 Förändring lager av färdiga varor och produkter i arbete -87 169-119 82 38 66 Aktiverat arbete för egen räkning 3 2 9 5 18 36 Värdeförändring av biologiska tillgångar 8 34 55 42 53 82 Råvaror, handelsvaror och förnödenheter -2 387-2 510-1 968-4 897-4 000-8 105 Personalkostnader -662-659 -656-1 321-1 273-2 518 Övriga externa kostnader -839-807 -879-1 646-1 644-3 312 Avskrivningar enligt plan -336-336 -295-672 -588-1 167 Andelar i intresseföretags resultat 3 10 7 13 14 26 Rörelseresultat 485 619 449 1 104 813 1 973 Finansiella intäkter 4 3 3 7 5 11 Finansiella kostnader -67-60 -65-127 -124-244 Resultat efter finansiella poster 422 562 387 984 694 1 740 Skatt -119-156 -116-275 - 206-484 Periodens resultat 303 406 271 709 488 1 256 Vinst per aktie, kr 3,6 4,8 3,2 8,4 5,8 14,8 Genomsnittligt antal aktier (milj.) 84,8 84,8 84,8 84,8 84,8 84,8 Rörelsemarginal, % 10,3 13,3 10,5 11,8 10,0 11,9 Avkastning på sysselsatt kapital, % 8,3 10,8 8,3 9,5 7,6 9,0 Avkastning på eget kapital, % 7,5 10,0 7,0 8,8 6,3 8,0 Vinst per aktie före och efter utspädning är samma då det inte finns utestående optioner eller konvertibler som kan medföra utspädning. Nettoomsättning Rörelseresultat Mnkr 2-06 1-06 2006 2005 2-06 1-06 2006 2005 Holmen Paper 2 576 2 364 4 940 4 010 185 229 414 241 Iggesund Paperboard 1 291 1 339 2 630 2 396 157 176 333 276 Iggesund Timber 119 112 231 239 20 16 36 3 Holmen Skog 1 019 1 076 2 095 2 065 128 151 279 257 Holmen Kraft 360 491 851 710 33 87 120 110 Koncerngemensamt och övrigt - - - - - 38-40 -78-74 5 365 5 382 10 747 9 420 485 619 1 104 813 Internleveranser - 704-803 -1 507-1 418 - - - - 4 661 4 579 9 240 8 002 485 619 1 104 813 Delårsrapport januari juni 2006 5(8)
Balansräkning, mnkr 2006 2005 30 juni 31 dec TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill 576 586 Övriga immateriella anläggningstillgångar 120 72 Materiella anläggningstillgångar 14 042 14 321 Biologiska tillgångar 8 749 8 704 Aktier och andelar 1 743 1 739 Långfristiga finansiella fordringar 107 74 Andra långfristiga fordringar 19 19 Uppskjuten skattefordran 372 352 25 728 25 867 Omsättningstillgångar Varulager 2 510 2 518 Kortfristiga fordringar 3 784 3 191 Kortfristiga finansiella fordringar 51 58 Likvida medel 501 580 6 846 6 347 32 574 32 214 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 15 843 16 007 Långfristiga skulder Finansiella skulder 3 234 3 002 Uppskjuten skatteskuld 5 242 5 143 Övriga långfristiga skulder 249 225 8 725 8 370 Kortfristiga skulder Finansiella skulder 4 885 4 349 Rörelseskulder 3 121 3 488 8 006 7 837 32 574 32 214 Skuldsättningsgrad, ggr 0,47 0,41 Soliditet, % 48,6 49,7 Operativt kapital, mnkr 28 173 27 437 Sysselsatt kapital, mnkr 23 303 22 646 Finansiell nettoskuld, mnkr 7 460 6 639 Ställda säkerheter 99 99 Eventualförpliktelser 1 332 1 314 Redogörelse över redovisade intäkter och kostnader, mnkr Januari-juni 2006 2005 2005 Intäkter och kostnader redovisade direkt i eget kapital Övergång IAS 39 per 2005-01-01-34 34 Kassaflödessäkringar Omvärdering av derivat redovisat i eget kapital 190-205 -137 Överfört till resultaträkningen för perioden -42 42 90 Aktuariell omvärdering av pensionsskuld -12 24-66 Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet -64 226 198 Säkring av nettoinvestering i utländsk verksamhet 33-85 -72 Skatt på poster redovisade direkt i / överförda från eget kapital -46 62 53 Summa redovisat direkt i eget kapital 59 98 100 Periodens resultat redovisat i resultaträkningen 709 488 1 256 Summa redovisade intäkter och kostnader 768 586 1 356 Övriga förändringar i eget kapital Utdelning till moderbolagets aktieägare -932-848 -848 Delårsrapport januari juni 2006 6(8)
Kassaflödesanalys, mnkr Januari-juni 2006 2005 2005 Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster 984 694 1 740 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet m m* 607 444 908 1 591 1 138 2 648 Betald skatt -392-388 -516 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 1 199 750 2 132 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital m m Förändring av varulager 8-124 -85 Förändring av rörelsefordringar -484-312 -333 Förändring av rörelseskulder -224 127 757 Kassaflöde från den löpande verksamheten 499 441 2 471 Investeringsverksamheten Förvärv av dotterföretag - -41-67 Förvärv av anläggningstillgångar -512-1 197-3 102 Försäljning av anläggningstillgångar 17 32 140 Kassaflöde från investeringsverksamheten -495-1 206-3 029 Finansieringsverksamheten Förändring av finansiella skulder och fordringar 853 1 623 1 613 Utbetald utdelning -932-848 -848 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -79 775 765 Periodens kassaflöde -75 10 207 Likvida medel vid periodens början 580 367 367 Valutaeffekter -4 6 6 Likvida medel vid periodens slut 501 383 580 * Justeringarna utgörs främst av avskrivningar enligt plan, resultat vid försäljning av anläggningstillgångar, andelar i intresseföretags resultat samt effekter vid omvärderingar enligt IAS 41 och IAS 39. Förändring finansiell nettoskuld, mnkr Januari-juni 2006 2005 2005 Ingående finansiell nettoskuld -6 639-4 910-4 910 Effekt på ingående finansiell nettoskuld vid övergång till IAS 39 - -60-60 Kassaflöde Löpande verksamhet 499 441 2 471 Investeringsverksamhet -495-1 206-3 029 Utbetald utdelning -932-848 -848 Omklassificering minoritetspost vid förvärv av Iggesund Kraft AB - -112-112 Aktuariell omvärdering av pensionsskuld -12 24-66 Valutaeffekter och marknadsvärdesförändringar 119-118 -85 Utgående finansiell nettoskuld -7 460-6 789-6 639 Sammanställning antal aktier Aktie Röster Antal aktier Antal röster A 10 22 623 234 226 232 340 B 1 62 132 928 62 132 928 Totalt aktier 84 756 162 288 365 268 Delårsrapport januari juni 2006 7(8)
Kvartalsuppgifter, mnkr 2006 2005 K2 K1 K4 K3 K2 K1 Resultaträkning Nettoomsättning 4 661 4 579 16 319 4 235 4 082 4 201 3 801 Rörelsens kostnader -3 843-3 634-13 205-3 381-3 209-3 464-3 151 Avskrivningar enligt plan -336-336 -1 167-292 -287-295 -293 Andel i intresseföretags resultat 3 10 26 8 4 7 7 Rörelseresultat 485 619 1 973 570 590 449 364 Finansnetto -63-57 -233-54 -60-62 -57 Resultat efter finansiella poster 422 562 1 740 516 530 387 307 Skatt -119-156 -484-119 -159-116 -90 Periodens resultat 303 406 1 256 397 371 271 217 Nyckeltal Rörelsemarginal, % 10,3 13,3 11,9 13,3 14,4 10,5 9,4 Avkastning, % Operativt kapital 6,9 8,9 7,4 8,3 8,7 6,8 5,6 Sysselsatt kapital 8,3 10,8 9,0 10,1 10,6 8,3 6,9 Eget kapital 7,5 10,0 8,0 10,0 9,6 7,0 5,5 Vinst per aktie, kr 3,6 4,8 14,8 4,7 4,4 3,2 2,6 Nettoomsättning Holmen Paper 2 576 2 364 8 442 2 235 2 197 2 180 1 830 Iggesund Paperboard 1 291 1 339 4 860 1 226 1 238 1 237 1 159 Iggesund Timber 119 112 460 123 98 123 116 Holmen Skog 1 019 1 076 3 858 973 820 1 042 1 023 Holmen Kraft 360 491 1 480 412 358 333 377 5 365 5 382 19 100 4 969 4 711 4 915 4 505 Internleveranser -704-803 -2 781-734 -629-714 -704 4 661 4 579 16 319 4 235 4 082 4 201 3 801 Rörelseresultat Holmen Paper 185 229 637 137 259 180 61 Iggesund Paperboard 157 176 626 169 181 124 152 Iggesund Timber 20 16 13 12-2 3 0 Holmen Skog 128 151 537 165 115 140 117 Holmen Kraft 33 87 301 121 70 39 71 Koncerngemensamt och övrigt -38-40 -141-34 -33-37 -37 485 619 1 973 570 590 449 364 Rörelsemarginal, % Holmen Paper 7,1 9,2 7,4 6,3 11,7 7,9 3,0 Iggesund Paperboard 12,1 13,1 12,9 13,8 14,6 10,1 13,1 Iggesund Timber 16,0 14,2 2,7 10,0-2,5 2,6-0,4 Koncernen 10,3 13,3 11,9 13,3 14,4 10,5 9,4 Operativt kapital, mnkr Holmen Paper 12 136 12 161 11 452 11 452 11 142 10 688 10 062 Iggesund Paperboard 4 045 4 043 3 965 3 965 3 916 4 089 3 987 Iggesund Timber 220 208 230 230 228 231 236 Holmen Skog 8 922 8 898 8 919 8 919 8 947 8 886 8 838 Holmen Kraft 2 944 2 972 2 958 2 958 2 930 2 928 2 928 Koncerngemensamt och övrigt -94-113 -87-87 85 55 211 28 173 28 169 27 437 27 437 27 248 26 877 26 262 Leveranser Tidnings- och journalpapper, 1 000 ton 511 472 1 764 465 452 454 393 Kartong, 1 000 ton 131 137 492 123 123 127 119 Trävaror, 1 000 m³ 66 62 229 61 49 62 57 Delårsrapport januari juni 2006 8(8)