Bokslutskommuniké 2015/16 Perioden 1 april 2015 31 mars 2016 10 maj 2016 Jörgen Wigh, VD och koncernchef Bengt Lejdström, finansdirektör
Introduktion till Lagercrantz Group Teknikkoncern med ledande positioner i nischer Lagercrantz Group Electronics 11 resultatenheter 6 länder Mechatronics 8 resultatenheter 5 länder Communications 12 resultatenheter 4 länder Niche Products 9 resultatenheter 3 länder Teknikkoncern som i expansiva nischer erbjuder värdeskapande teknik till företagskunder. Total försäljning ca 3.000 MSEK och 1.200 anställda. Verksamheten bedrivs decentraliserat i ett 40-tal resultatenheter indelade i 4 divisioner. Företagsförvärv är en central del i affärsmodellen. Noterat sedan 2001 (Nasdaq Stockholm, Mid Cap). 2
Introduktion till Lagercrantz Group Divisionerna Exempel Electronics RFID LED-belysning M2M Elektronikkomponenter Mechatronics Elektriska förbindningssystem Kundanpassade kablage Elsäkerhet & kapslingar Fästen Communications Digital bild/teknisk säkerhet Access- och nätverksprodukter Styr- och reglerteknik Niche Products Nischade produktbolag ex.vis dispensersystem, vägräckeslina, specialdörrar och förvaringssystem 21% av EBIT 15/16 44% av EBIT 15/16 14% av EBIT 15/16 21% av EBIT 15/16 3
Nettoomsättning, MSEK Resultat efter finansnetto, MSEK Bokslutskommuniké Omsättning och resultat Rullande 12 månader, kvartalsdata Nettoomsättning Resultat efter finansnetto 3 000 300 2 500 250 2 000 1 500 Operativa förbättringar Förvärv (produktbolag) 200 150 1 000 Åtgärdsprogram i lågkonjunkturen Återhämtning Förvärv 100 500 Decentralisering, Förvärv, Målstyrning 50 0 0 4
Bokslutskommuniké 2015/16 April 2015 Mars 2016 Nettoomsättningen ökade med 7 % till 3 057 MSEK (2 846), Tillväxten för jämförbara enheter, mätt i lokal valuta, uppgick till 1 %. Rörelseresultatet ökade med 14 % till 315 MSEK (276). Rörelsemarginalen uppgick till 10,3 procent (9,7). Resultat efter finansiella poster ökade med 16 % till 307 MSEK (265). Positiv valutaeffekt om 5 MSEK (5) bidrog till resultatet. Resultat efter skatt ökade med 18 procent till 241 MSEK (203). Vinst per aktie efter utspädning för räkenskapsåret uppgick till 3,54 SEK (2,99). Avkastning på eget kapital uppgick till 25% (24). Soliditeten vid periodens utgång uppgick till 40 % (44 vid årets början). Under räkenskapsåret har 3 bolag förvärvats och ett bolag avyttrats, med en årlig omsättning om netto ca +150 MSEK: Cue Dee AB, med en årlig omsättning om ca 180 MSEK. Landauer Nordic AB, med en årlig omsättning om ca 40 MSEK. Nikodan Conveyor Systems A/S, med en årlig omsättning motsvarande ca 150 MSEK. Bolaget Betech Data A/S, med en årlig försäljning om ca 220 MSEK, avyttrades. 5
Bokslutskommuniké Affärsläget Affärsvolymen utvecklades totalt sett stabilt under året trots en turbulent omvärld. Sverige och Danmark hade en positiv utveckling medan den norska marknaden försvagades till följd av det låga oljepriset. De elektronikdistribuerande enheterna i Danmark och Norge inom div Electronics har haft en svagare utveckling, medan Tyskland har gått bättre. De egna produktbolagen har haft en stabil efterfrågan. Utöver förvärv så visade div Mechatronics verksamheter inom elektriska förbindningssystem och elkomponenter en god utveckling. Den lägre distributionsvolymen av mjukvara inom div Communications uppvägdes till viss del av förvärv. Betech Data A/S avyttrades i jan-2016. Ny produktplattform för säkerhetstelefoni har mottagits väl och försäljningen inom digital bild & teknisk säkerhet utvecklades väl. Utvecklingen för div Niche Products påverkades positivt av förvärv och av ökad försäljningen inom ett flertal enheter. Föregående års resultat påverkades positivt av projektrelaterad försäljning inom förvaringslösningar för livsmedelsindustrin. 6
Bokslutskommuniké Fjärde kvartalet 2015/16 Jan Mars 2016 Nettoomsättningen för kvartal fyra uppgick till 790 MSEK (784) Tillväxten för jämförbara enheter, mätt i lokal valuta, uppgick till -4 %. Försäljning av Betech påverkade omsättningen negativt med ca 65 MSEK. Rörelseresultatet ökade med 8 % till 84 MSEK (78) Rörelsemarginalen uppgick därmed till 10,6 % (10,0). Nettot av engångseffekter var +2 MSEK Resultat efter finansiella poster ökade med 9 % till 81 MSEK (74). Resultatet efter skatt uppgick till 66 MSEK (56) Positiv påverkan av en ny bolagsskattesats i Danmark. Styrelsen föreslår en höjning av utdelningen till 1,75 SEK (1,50) per aktie. 7
Bokslutskommuniké Utfall per division NETTOOMSÄTTNING 2015/16 2014/15 MSEK 12 mån Q4 Q3 Q2 Q1 12 mån Q4 Q3 Q2 Q1 Apr - Mar Apr - Mar Electronics 838 202 213 210 213 803 226 204 189 184 Mechatronics 1 007 247 225 254 281 815 210 187 202 216 Communications 719 175 216 147 181 839 217 253 182 187 Niche Products 493 166 114 100 113 389 131 89 79 90 Moderbolaget/koncernposter - - - - - - - - - KONCERNEN TOTALT 3 057 790 768 711 788 2 846 784 733 652 677 RÖRELSERESULTAT 2015/16 2014/15 MSEK 12 mån Q4 Q3 Q2 Q1 12 mån Q4 Q3 Q2 Q1 Apr - Mar Apr - Mar Electronics 71 11 20 20 20 66 19 19 15 13 Mechatronics 150 36 31 40 43 120 30 26 29 35 Communications 47 16 17 8 6 53 10 20 13 10 Niche Products 74 27 15 15 17 61 28 13 10 10 Moderbolaget/koncernposter -27-6 -4-10 -7-24 -9-7 -4-4 KONCERNEN TOTALT 315 84 79 73 79 276 78 71 63 64 RÖRELSEMARGINAL 2015/16 2014/15 % 12 m Q4 Q3 Q2 Q1 12 mån Q4 Q3 Q2 Q1 Apr - Mar Apr - Mar Electronics 8,5 5,6 9,4 9,5 9,4 8,2 8,4 9,3 7,9 7,1 Mechatronics 14,9 14,6 13,8 15,7 15,3 14,7 14,3 13,9 14,4 16,2 Communications 6,5 8,9 7,9 5,4 3,3 6,3 4,6 7,9 7,1 5,3 Niche Products 15,0 16,1 13,2 15,0 15,0 15,7 21,4 14,6 12,7 11,1 Moderbolaget/koncernposter - - - - - - - - - - KONCERNEN TOTALT 10,3 10,6 10,3 10,3 10,0 9,7 10,0 9,7 9,7 9,5 8
Bokslutskommuniké Kassaflöde MSEK 3 mån 3 mån Räkenskapsår Räkenskapsår jan-mar 2015/16 jan-mar 2014/15 2015/16 2014/15 Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster 81 74 307 265 Justeringar för betald skatt & poster som inte ingår i kassaflödet -9 4-18 -6 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital 72 78 289 259 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning(-)/Minskning(+) av varulager -10 10-32 1 Ökning(-)/Minskning(+) av rörelsefordringar -45-38 -23 11 Ökning(+)/Minskning(-) av rörelseskulder 47 45 23-3 Kassaflöde från den löpande verksamheten 64 95 257 268 Investeringsverksamheten Investeringar i verksamheter 29-54 -288-128 Investeringar/ avyttringar i övriga anläggningstillgångar netto -18-13 -70-38 Kassaflöde från investeringsverksamheten 11-67 -358-166 Finansieringsverksamheten Utdelning, optionslösen & återköp av egna aktier /optioner 1 0-117 -94 Övrig finansieringsverksamhet -62 0 205 34 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -61 0 88-60 PERIODENS KASSAFLÖDE 14 28-13 42 Likvida medel vid periodens början 53 52 80 38 Likvida medel vid periodens slut 67 80 67 80 9
Viktigt framöver Fortsätta på den inslagna vägen. Situationsanpassa strategier och åtgärder i varje bolag. Fortsatt förädlingsvärden i fokus. Förvärv av ledande bolag i expansiva nischer. 10
Vision och mål för Lagercrantz Ledande leverantör av värdeskapande teknik med marknadsledande positioner i flera expansiva nischer Årligen växa med minst 15 % i resultat efter finansiella poster Avkastning på eget kapital om minst 25 % 11
Förädlingsvärden i fokus Bruttomarginal, % 31,6 32,1 30,5 24,5 25,3 26,3 26,5 28,0 29,0 20,8 21,2 34,8 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 Fokus på värdeskapande och bruttomarginaler. Målformulering Utbildning Kundanpassning Service Support Utfasning av produkter med låga marginaler. Ökat inslag av egna produkter Förvärv av verksamheter med högre marginaler 12
Breddning av verksamheten Andel av koncernens försäljning, rullande 12 månader, % 3 4 4 5 4 4 4 3 3 3 9 9 8 8 6 5 7 6 6 5 12 13 15 13 13 13 13 14 12 11 Egna produkter 62 59 57 54 54 50 47 44 41 33 Värdeadderande handel Nischproduktion Systemintegration 13 15 18 20 24 26 29 33 38 48 Service och övrigt 2 0 0 6 / 0 7 2 0 0 7 / 0 8 2 0 0 8 / 0 9 2 0 0 9 / 1 0 2 0 1 0 / 1 1 2 0 1 1 / 1 2 2 0 1 2 / 1 3 2 0 1 3 / 1 4 2 0 1 4 / 1 5 2 0 1 5 / 1 6 13
Företagsförvärv Fokus på att förvärva ledande bolag i expansiva nischer. Inarbetad förvärvsprocess från bruttolista till integration. Decentralisering, ansvarsfullt ägande och referenser är viktiga parametrar. Förvärv finansieras i huvudsak med egna medel och bankfinansiering. Fyra förvärv from april 2015 adderar ca 430 MSEK i försäljningsvolym 31 förvärv sedan 2006, varav: 2010 Norwesco AB (Mechatronics) SwedWire AB (Niche Products) Leteng AS (Communications) Vanpée & Westerberg A/S (Electronics) 2011 Capax (inkråmsförvärv Electronics) Svensk Stålinredning AB (Niche Products) Vendig AB (Niche Products) 2012 Idesco Oy (Electronics) Plåt & Spiralteknik AB (Niche Products) Vanpée AS och AB (Electronics) Thermod-gruppen (Niche Products) Elkapsling AB (Mechatronics) 2013 Frontwall (inkråmsförvärv Niche Products) Asept International AB (Niche Products) El-produkter AS (Electronics) 2014 LIAB Load Indicator AB (Communications) Precimeter Control AB (Communications) 2015 Excidor AB (Communications) Svenska Industriborstar i Västerås AB (Niche Products) Dooman Teknik AB (Niche Products) Cue Dee AB (Mechatronics) Landauer Nordic AB (Communications) Nikodan Conveyor Systems A/S (Niche Products) 2016 Kondator AB (Niche Products) 14
Kondator AB Kondator utvecklar och säljer ergonomiska, datorrelaterade tillbehör som främst används till kontorsarbetsplatser. Kunder utgörs främst av kontorsmöbeltillverkare, återförsäljare av kontorsmöbler och specialiserade återförsäljare inom ergonomiområdet. Bolaget har sin verksamhet i Tyresö utanför Stockholm En årlig försäljning motsvarande ca 60 MSEK med god lönsamhet. Ingår i Lagercrantz division Niche Products från och med april 2016. MSEK 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16* Omsättning 37 45 48 59 EBIT 6 6 7 11 EBIT, % 16% 13% 15% 19% Källa: publika årsredovisningar *) Intern prognos 15
Nikodan Conveyor Systems A/S Nikodan utvecklar, säljer och tillverkar kundanpassade transportbandslösningar och pallhanteringssystem. Bolagets kunder är industrikunder med höga krav på automation. Bolaget har sin verksamhet på Jylland och har en årlig försäljning motsvarande ca 120 MDKK Ingår i Lagercrantz division Niche Products från och med december 2015. MDKK 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 Omsättning 58 81 63 115 EBIT 12 20 13 26 EBIT, % 21% 25% 21% 23% Källa: Intern sammanställning 16
Landauer Nordic AB Landauer Nordic utvecklar och säljer produkter och tjänster för mätning av radon. Bolagets produkter säljs främst via återförsäljare och distributörer av mätprodukter och mätningstjänster. Företaget har sitt huvudkontor i Uppsala och ett dotterbolag i Chicago, USA. Landauer Nordic har en årlig försäljning om cirka 40 MSEK med god lönsamhet. Ingår i Lagercrantz division Communications från och med september 2015. MSEK 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 Omsättning 35 35 37 39 EBIT 5 8 11 9 EBIT, % 14% 23% 30% 23% Källa: Intern proforma koncernsammanställning 17
Cue Dee AB Cue Dee utvecklar och säljer i första hand fästen med höga krav på hållfasthet och flexibilitet. Fästena används för montering av bl.a. mobilnätsenheter i master, på tak eller på andra utsatta ställen. Kunderna finns globalt främst inom Telekom branschen och utgörs av nätleverantörer, operatörer och installatörer. Cue Dee koncernen har en årlig försäljning om cirka 180 MSEK med god lönsamhet. Ingår i division Mechatronics från och med april 2015. MSEK 2011 2012 2013 2014 Omsättning 85 131 129 178 EBIT 13 29 31 41 EBIT, % 15% 22% 24% 23% Källa: Intern proforma koncernsammanställning 18
Försäljning av Betech Data A/S Betech Data bedriver mjukvarudistribution i Danmark och Norge av i första hand Autodesk CAD/CAM produkter. Marknaden har under senare år kraftigt förändrats med nya affärsmodeller och fler molnbaserade tjänster. Ett strategiskt beslut om försäljning av Betech fattades i slutet av 2015. Betech såldes per 31 januari 2016 till det finska Future Group Oy. Betech blir tillsammans med Future Group en stark distributör av Autodesks produkter i hela Norden. För Betech blir det en ny miljö renodlad mot distribution av mjukvara. Betech omsatte vid försäljningen ca 180 MDKK på rullande 12 månader. Försäljningen av Betech påverkade omsättningen negativt med ca 65 MSEK i kvartal 4, jämfört med föregående år. Försäljningen av Betech, inkl omvärdering av immateriella värden och omstruktureringskostnader, resulterade i netto +10 MSEK till periodens resultat. 19
Aktien & Aktieägare Ägare 2016-03-31 Aktier Röster Anders Börjesson med familj 4,0% 16,4% Tom Hedelius 2,1% 14,7% Lannebo Fonder 14,5% 10,1% Swedbank Robur Fonder 8,1% 5,7% SEB Investment Management 7,0% 4,9% Didner & Gerge Fonder 6,2% 4,3% B-aktien noterad på Nasdaq Stockholm, Mid Cap Ticker: LAGR B Likviditet (Q4): 2,5 MSEK /dag Ledning och övrig styrelse har utökat sitt innehav med 0,3%- enheter sedan föregående år, motsvarande ca 205 000 aktier. Handelsbanken Fonder 5,8% 4,1% SEB Asset Management 4,3% 3,0% Odin Fonder 4,2% 3,0% Familjen Säve 2,0% 2,0% Ledning och övrig styrelse 2,0% 2,0% 20
Bokslutskommuniké Finansiell flerårsöversikt (MSEK) 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15 2015/16 Nettoomsättning 1 720 2 029 2 265 2 328 2 546 2 846 3 057 Oms.tillväxt -20% 18% 12% 3% 9% 12% 7% Rörelseresultat (EBIT) 67 147 184 213 242 276 315 Rörelsemarginal (EBIT%) 3,9% 7,2% 8,1% 9,1% 9,5% 9,7% 10,3% Resultat (EBT) 58 137 171 200 230 265 307 EBT tillväxt -38% 136% 25% 17% 15% 15% 16% Vinst per Aktie (efter split) 0,64 1,54 1,88 2,36 2,60 2,99 3,54 Avkastning Eget Kapital 8% 20% 22% 24% 24% 24% 25% Per 31 mars 2016: Aktiekurs: 77,50 kr Antal aktier: 68,1 miljoner Börsvärde: 5 280 MSEK Nettoskuld (inkl pension): 606 MSEK Enterprise Value: 5 886 MSEK Mål: EBT tillväxt >15% ROE >25% P/E R12 = 21,9 EV/EBIT R12 = 18,7 P/S R12 = 1,7 EV/SALES R12 = 1,9 21
Appendix Styrelse & Ledning Styrelse Ledning Anders Börjesson Styrelseordförande Pirkko Alitalo Lennart Sjölund Jörgen Wigh President & CEO Bengt Lejdström CFO Magnus Söderlind Executive VP Per Ikov VP Bus Development (DK) Roger Bergqvist Tom Hedelius Vice ordförande Marika Rindborg Holmgren Ulf Gladh VP Electronics Sten Alfredsson VP Mechatronics Kjell Eriksson VP Communications Leif Åkesson VP Communications Daniel Reithner VP Communications Jonas Ahlberg VP Niche Products 23
Lagercrantz idag Stabil plattform byggd på ett väl fungerande affärskoncept och ett antal starka marknadspositioner i intressanta nischer. Ökande andel egna produkter medger högre marginaler och fler ben att stå på. Decentralisering ger engagerade medarbetare. Strategier och åtgärder kan anpassas till vid var tid gällande situation. Intressanta förvärv genomförda och fortsatt goda möjligheter med stark balansräkning. 24