Sida 1 av 8 bequoted nyhetsbrev 25 oktober 2006 Hej, Strand Interconnect har fått en ny vd. Företaget har för sin storlek en imponerande kundlista med Getinge, SKF, Atlas Copco, TV4 och Volvo. Vi har känt den nye vd:n Dan Tavares på pulsen. I detta nummer Rindi Energi Senea Strand Interconnect Ett annat företag där en ny vd tagit över är Senea. Här berättar vd Patrik Forsgren hur huvudägaren Kamstrup påverkar framtiden. Till sist Rindi Energi som har levererat en ny rekordvinst. Företaget vill bli en internationell spelare inom förnybar energi. Trevlig läsning! Thomas Lindgren Intervju med Dan Tavares, ny vd för Strand Interconnect» Strand Interconnect har fått en ny vd. McKinsey-skolade Dan Tavares har tagit över ledningen efter Rolf Hallencreutz. bequoted har känt Dan på pulsen. Dessutom har företaget blivit guldpartner hos Microsoft och så har Getinge fått en stor portallösning levererad. Kamstrup nära 90 procent i Senea» Senea har fått en ny vd. Patrik Forsgren är född 1965 och teknologie doktor från KTH i Stockholm. Uppköpsbudet från Kamstrup accepteras samtidigt av allt fler aktieägare. Hittills har Kamstrup förvärvat 86,6 procent av aktierna i Senea. För tvångsinlösen behövs 90 procent. Rindi Energi gör ny rekordvinst» Tillväxtföretaget Rindi Energi har under 2005/2006 levererat ett starkt resultat. Vinsten per aktie ökade med 10 procent medan omsättningen ökade med 28 procent. Samtidigt har bolaget antagit en vision om att man år 2016 skall vara en internationell spelare inom förnybar energi. Senea Rindi Energi Tidigare från bequoted 2006-10-17 Ingen avmattning för Rejlers 2006-10-16 Ny ledning i Nordic Holding, men åternotering dröjer 2006-10-13 WeSC - hippt svenskt modeföretag satsar på USAmarknaden 2006-10-11 Avnotering oundviklig för Medicover 2006-10-03 Snabb mat, snabb tillväxt för Nordic Service Partner Sök i bequoteds arkiv 2006-10-02 Björn Borg växer mer utomlands än i Sverige (WBM)
Sida 2 av 8 bequoted nyhetsbrev 25 oktober 2006 Intervju med Dan Tavares, ny vd för Strand Interconnect Strand Interconnect har fått en ny vd. McKinsey-skolade Dan Tavares har tagit över ledningen efter Rolf Hallencreutz. bequoted har känt Dan på pulsen. Dessutom har företaget blivit guldpartner hos Microsoft och så har Getinge fått en stor portallösning levererad. Marknadsplats NGM Kunderna skall se att Strand levererar resultat Ny vd betyder ofta förändringar. bequoted frågade Dan Tavares om vad han kommer att fokusera på i utvecklingen av Strand. Vi befinner oss mitt i ett strategiarbete, som vi planerar att vara klara med i början av december. En pusselbit har dock redan fallit på plats för mig. Strand ska alltid kunna visa att de lösningar som kunderna köper har avsedd effekt, säger Dan Tavares. Vi har en väldigt fin referenslista med kunder som Getinge, SKF, Atlas Copco, TV4 och Volvo. Allt eftersom vi byggt relationer med dessa företag har vi breddat våra kontaktytor och kommit högre upp bland beslutsfattare. Våra kontaktytor är därför inte i första hand IT-chefer, utan ofta är det andra ledande befattningshavare, som ekonomi-, marknads- och HR-chefer, som vill uppnå något konkret resultat. Vi måste därför påvisa att Strand kan leverera den önskade effekten. Högsta partnerstatus hos Microsoft Strands ambition är att ha högsta partnernivå hos sina strategiska samarbetspartners. Företaget har nu nått den nivån hos Microsoft och blivit Microsoft Gold Certified Partner. Vill man vara en etablerad konsult på Microsofts lösningar så krävs det att man är guldcertifierad, menar Dan Tavares. Dan Tavares Ny VD Strand Interconnect Dan Tavares tillträdde som vd den 4 september 2006. Han är född 1967 och kommer närmast från Alphyra Nordic, där han varit vd sedan 2002. Han berättar vidare att det finns två stora fördelar med att ha nått den här nivån hos Microsoft. För det första är den en kvalitetsstämpel som visar att Strand Interconnect klarar av att bygga lösningar på Microsofts plattform. För det andra genereras en hel del leads till affärer när Microsoft har kontakter med kunder. Strand har sedan tidigare ett välutvecklat partnerskap med IBM. Hög partnerstatus innebär också att det blir lättare att rekrytera kvalificerad personal. Att få arbeta med senaste tekniken är viktigt för den yrkesmässiga utvecklingen. Och hög partnerstatus är därför något som de anställda sätter värde på. Portallösningar är huvudfokus Strand Interconnect har ungefär hälften av sin omsättning inom segmentet portallösningar. Här ligger tillväxttalen väsentligt över de för IT-marknaden som helhet. Portallösningar handlar om att samla och hämta in all relevant information som krävs för en viss roll. För att göra det på ett effektivt sätt krävs det inte bara ett IT-kunnande utan framför allt ett genuint affärskunnande. Strands portallösning går under namnet Strand PARC, som i första hand är en metod för att bygga plattformar. För kunden ligger värdet primärt i metoden och implementationen, även om Strand PARC också har produktdelar, berättar Dan Tavares. Sedan förra numret av nyhetsbrevet har Strand levererat en stor order Strand Interconnect hjälper sina uppdragsgivare att möta sina kunder med rätt information. Strand PARC är samlingsnamnet för företagets portaler. PARC står för Portal ARCitechture och består av fyra delar: Method: bryta ner affärsmål till vad en viss
Sida 3 av 8 till Getinge på global portallösning. Hela 90 dotterbolag har knutits samman i ett gemensamt intranät. Getinge är en multinationell koncern. Företaget har ett stort behov av att kunna kommunicera och interagera med alla anställda över hela världen, berättar Dan Tavares. Affären som vi levererat är Getinges första riktiga intranätportal och det är en stor satsning för Getinge. Projektet har drivits av koncernledningen. Enligt Agneta Hultgren, som är Vice President Human Resources på Getinge, skall satsningen ses mot bakgrund av att Getinge växer kontinuerligt. Intranätportalen skall användas för att sprida information internt och på så vis hjälpa till att skapa en Getinge-anda. funktion behöver för information för att kunna uppfylla sin roll Platform: programvara för att bygga portaler Implementation: införandemodell Modules: specifika moduler som kalender och diskussionsforum Remium uppmärksammar Strand Interconnect Analysfirman Remium tror att Strand kommer att växa friskt. Försäljningen spås hamna på 65 miljoner kronor innevarande år. För att sedan växa till 82 miljoner kronor 2007 och 94 miljoner kronor 2008. Vinsten per aktie förutspås bli 8 öre 2006, 12 öre 2007 och 14 öre 2008. bequoted bedömer att den imponerande kundlistan kommer att vara till god hjälp för att växa vidare. Strand Interconnect är visserligen en liten leverantör, men kunderna är många och stora. Sedan tidigare är tillväxtstrategin att öka försäljningen till existerande kunder. Alla säljare vet att det är lättare att sälja mer till en existerande kund än att vinna en ny kund. Därför känns det inte orealistisk att Strand kommer att kunna fortsätta växa kraftigt. Bolaget har en lönsamhet som kommer att förbättras. Dan Tavares antyder att en rörelsemarginal "norr om 15 procent" är realistisk i en hygglig konjunktur. Kan Strand nå dit i kombination med en hög tillväxt lär aktien stå inför en omvärdering. Speciellt med tanke på att företaget har förlustavdrag på 139 miljoner kronor och inte kommer att behöva betala skatt på ett bra tag. CHRISTER JÖNSSON christer.jonsson@bequoted.com Tidigare publicerade artiklar om Strand Interconnect:» Strand Interconnect på väg att växla upp» Stark organisk tillväxt för Strand Interconnect» Strand Interconnect växer i Västsverige Försäljningen 2006 tror Strand själva kommer att uppgå till 65-75 miljoner kronor. Under 2005 uppgick försäljningen till 39 miljoner kronor. Nästa händelse 2006-10-26 Delårsrapport Q3 2006 Mer info Läs mer på bequoted Hemsida
Sida 4 av 8 bequoted nyhetsbrev 20 oktober 2006 Kamstrup nära 90 procent i Senea Senea har fått en ny vd. Patrik Forsgren är född 1965 och teknologie doktor från KTH i Stockholm. Uppköpsbudet från Kamstrup accepteras samtidigt av allt fler aktieägare. Hittills har Kamstrup förvärvat 86,6 procent av aktierna i Senea. För tvångsinlösen behövs 90 procent. Marknadsplats OMX Small Cap Med Kamstrup som ny huvudägare ökar slagkraften Kamstrup är alltså ny huvudägare. bequoted frågade Patrik Forsgren vad detta innebär för Senea. Tidigare har vi haft en finansiellt solid huvudägare (Mellby Gård, bequoteds anm). Nu får vi en finansiellt solid huvudägare som tillika befinner sig i branschen. Min bedömning är att detta ökar våra chanser att lyckas i upphandlingarna mot de större elbolagen. Även med Kamstrup som huvudägare vi vill dock kunna erbjuda elmätare från flera olika leverantörer. Kunderna efterfrågar konkurrens. Att kunna erbjuda mätare från flera leverantörer stärker vår möjlighet att få affärer och är en strategi som är förankrad hos Kamstrup. Kamstrup som huvudägare öppnar för geografisk expansion Senea har haft det kämpigt med lönsamheten. En av anledningarna är att försäljningen inte nått tillräckligt stora volymer. Patrik Forsgren vill få upp omsättningen på flera sätt: Patrik Forsgren Ny VD Senea Senea skall expandera geografiskt. Hittills har vi inte haft resurser att bearbeta den internationella marknaden. Genom vår nya huvudägare får vi dock väsentligt förbättrade möjligheter att expandera internationellt. Kamstrup har kontor i 14 länder, vilket radikalt kommer att förbättra våra möjligheter. Idag finns vi bara på den svenska marknaden. I ett första steg kommer vi att börja bearbeta övriga nordiska länder. Därefter vill vi ta steget ut i övriga Europa, i de länder där Kamstrup har kontor. Mäta värme och vatten skall ge ökad omsättning Men Senea vill även bredda sitt erbjudande mot kunderna: Vi vill även mäta fler saker än vad vi gör idag. I nuläget finns Senea huvudsakligen inom fjärravläsning av elförbrukning. Genom att bredda mot värme, vatten etcetera skall vi få upp omsättningen. Vi får allt fler förfrågningar som går ut på att inte bara läsa av elförbrukningen, utan även andra nyttor, berättar Patrik Forsgren. Som tredje möjlighet vill vi expandera inom tjänsteförsäljning. En del kunder vill inte bara köpa systemet, utan även att vi ansvarar för driften och levererar färdiga mätvärden. På så vis blir vi inte bara en systemleverantör, utan också en operatör. Vi befinner oss redan i säljprocesser för kompletta åtaganden. Danska Kamstrup har levererat mer än 500.000 mätare för fjärravläsning. Företaget omsätter 700 Mkr och har 500 anställda. Det är ett helägt dotterbolag till danska OK a.m.b.a., som omsatte 4,5 miljarder DKK under 2005. Minskade tillverkningskostnader skall förbättra marginaler Lika viktigt som att få upp intäkterna är det att få ner kostnaderna. Vi skall få ner tillverkningskostnaderna för våra produkter. På så vis skall vi kunna kombinera ett bättre pris till kund och förbättrade marginaler, säger Patrik Forsgren. Våra system fungerar väl och är väl beprövade. Därför kan vi koncentrera vårt förbättringsarbete på att få ner tillverkningskostnaderna för systemen. Vd vill ha fokus på förbättrat projektgenomförande Orderstocken i Senea har fyllts på med en order från Alingsås Energi Nät AB. Till halvårsskiftet 2007 skall Senea ha genomfört en pilotinstallation på 1.000 mätpunkter. Avtalet innehåller därtill en option om full utbyggnad upp till 12.000 mätpunkter. Poul-Erik Schou-Pedersen VD Kamstrup En stark position inom fjärravläsning av elmätare är viktigt för Kamstrup. Med Kamstrup som huvudägare får Senea
Sida 5 av 8 Med denna order har Senea 15 pågående leveranser i orderboken. Uppenbarligen blir leverans- och genomförandefasen allt viktigare. I en kommentar till ordern säger Patrik Forsgren att projektgenomförande ligger honom varmt om hjärtat sedan hans tidigare verksamhet. Vi skall inte bara vara en tekniskt ledande leverantör, utan också ledande när det gäller att ta de här systemen i drift, få ut bra prestanda ur systemen och att klara tidsplaner. Kamstrups mål att avnotera Senea Som bequoted tidigare berättat är Kamstrups mål att få in över 90 procent av aktierna i Senea, så att tvångsinlösen kan påbörjas. Och nu är målet nära. Per den 9 oktober hade Kamstrup kommit över 86,6 procent och därefter har acceptperioden förlängts en andra gång. tillgång till en internationellt etablerad verksamhet. Även på produktsidan finns det synergier, vilket ger ett starkare erbjudande till kund. Senea Custcom klarar av att använda mätare från flera leverantörer. Dessa är Kamstrup, Senea Counters, Landis & Gyhr och Actaris. Styrelsen i Senea har följt rekommendationerna i det värderingsutlåtande som rådgivningsfirman Erneholm & Haskel har gjort. Syntesen är att budet inte är oskäligt, även om budpremien är osedvanligt låg. Styrelsens slutsats är därför att man inte kan underlåta att rekommendera aktieägarna att anta budet. Aktiespararna har dock en avvikande mening och rekommenderar sina medlemmar att inte anta budet. Aktiespararna menar att potentialen i samarbetet mellan Kamstrup och Senea är så god att en högre budpremie än de 5,3 procent som nu ges hade varit motiverad. Kamstrups bud är inte villkorat av någon anslutningsgrad, det innebär att det kommer att fullföljas oavsett anslutningsgrad. För att komma över 90 procent återstår 3,4 procent. Ytterligare 286.000 aktier behövs För att komma över detta behöver Kamstrup förvärva ytterligare 286.000 aktier. Därför har Kamstrup förlängt acceptperioden till den 20 oktober och förvärvar samtidigt ytterligare aktier över börsen. Under de senaste tio dagarna har det omsatts 50.000 aktier i Senea. Även om bequoted tror att det är Kamstrup som ligger bakom samtliga köpen behöver företaget få in accept på ytterligare 236.000 aktier. När detta skrivs känner vi inte till utfallet på den förlängda acceptperioden. Vi tycker det lutar åt att Kamstrup ror budet i land. Men även om det visar sig att man inte har nått ända fram, måste man ändå vara mycket nära 90 procent av aktierna i Senea. CHRISTER JÖNSSON christer.jonsson@bequoted.com Tidigare publicerade artiklar om Senea:» Danska Kamstrup ny huvudägare i Senea» Ökad omsättning för Senea» Första ordern på Senea Mediation» Rekordstor orderstock för Senea» Senea kontrar med nya order efter kalldusch från Vattenfall» Senea behöver nå större leveransvolymer Kamstrup 382 är en trefasig hushållsmätare, som registrerar elförbrukning med stor precision. Budet uppgår till 17,60 kr per aktie. Det innebär att Senea värderas till 146 miljoner kronor. Nästa händelse 2006-10-23 Delårsrapport Q3 2006 Mer info Läs mer på bequoted Hemsida
Sida 6 av 8 bequoted nyhetsbrev 23 oktober 2006 Rindi Energi gör ny rekordvinst Ska bli en internationell spelare inom förnybar energi Tillväxtföretaget Rindi Energi har under 2005/2006 levererat ett starkt resultat. Vinsten per aktie ökade med 10 procent medan omsättningen ökade med 28 procent. Samtidigt har bolaget antagit en vision om att man år 2016 skall vara en internationell spelare inom förnybar energi. Marknadsplats bequoted inofficiella Tillförsikt i vd-ordet För aktieägarna är det en fröjd att läsa vd-ordet i Rindis årsredovisning. Det mesta verkar rulla på enligt plan. Under året har omsättningen ökat med 28 procent, upp till 138 miljoner kronor. Resultatet blev 31 miljoner kronor efter skatt. I december 2005 förvärvades fjärrvärmeanläggningen i Vingåker. Trots att anläggningen var bristfällig har den genererat ett positivt resultat. Ett upprustningsarbete har påbörjats. Enligt vd brukar det ta mellan fyra och fem år från övertagandet av en anläggning tills dess att den når sin fulla potential. Tillväxten förväntas fortsätta. Rindi Enerigi bedömer att resultatet kommer att öka med 25 procent under verksamhetsåret 2006/2007. Strategi inför framtiden För ett år sedan startade företaget en affärsutvecklingsenhet. Under året har styrelsen slagit fast att Rindi Energi till år 2016 skall utvecklas till en internationell aktör inom förnybar energi. Bland annat kan bolaget komma att ta steget in på vindkraftområdet. Marknaden för förnybar energi har studerats ingående i länderna Brasilien, Canada, Tjeckien, Irland, Spanien, Portugal och Rumänien. Mest sannolikt som nästa steg är att bygga biobränsleeldade kraftvärmeverk i Tjeckien och Rumänien. Rindi Energi förbrukar stora mängder biobränsle i sina anläggningar. Företaget förväntar sig att nya typer av energigrödor kommer att växa fram och bränslemarknaden kommer att globaliseras. Det är en process där bolaget vill bli en aktiv aktör. Rejäl omsättningstillväxt och en ökning av vinsten per aktie Rindi Energi har ett brutet räkenskapsår som löper från juli 2005 till juni 2006. För 2005/2006 blev siffrorna enligt följande: Omsättning: 176,5 Mkr (137,7) Resultat efter finansnetto: 44,6 Mkr (37,6) Kenneth Ljungkvist VD Rindi Energi Rindi Energi levererar miljövänlig biobränsleproducerad fjärrvärme, ånga och el. Energin ska vara förnybar, en grundbult är att ersätta energi från olja med biologiskt förnybar energi. Netto sparades 57.000 kubikmeter olja under 2005/2006. Miljövinsten i minskade koldioxidutsläpp blev 193.000 ton koldioxid. Data per aktie: Vinst per aktie efter utspädning: 4,30 kr (3,90) Utdelning per aktie: 1,10 kr (1,00) Eget kapital per aktie: 19,04 kr (14,16) Avkastning och soliditet: Avkastning på totalt kapital: 9,7 % (10,6) Avkastning på eget kapital: 25,9 % (30,9) Soliditet: 21,3 % (19,2) Branschorganisationen Svensk Fjärrvärme har kvalitetsmärkt Rindi Energi. Målet är att soliditeten successivt skall arbetas upp till 25 procent. Nyckeltalen i övrigt är enligt följande: Antal aktier: 7,284 miljoner
Sida 7 av 8 Börskurs: 100 kr Börsvärde: 728 Mkr P/e-tal: 23 P/s-tal: 5,3 Nyckeltalen ovan antyder marknaden har höga förväntningar på bolaget. Det höga p/s-talet förklaras av att fjärrvärmeanläggningar är kapitalintensiva. Rindi Energi har en balansomslutning på 649 miljoner kronor, varav 500 miljoner kronor är anläggningstillgångar. Rindi Energi befinner sig på en intressant resa Sedan 2003 har aktiekursen stigit med 200 procent per år. Och de som investerade när bequoted skrev om bolaget första gången har fått se sitt kapital tiofaldigas. Reko fjärrvärme visar att bolaget lever upp till krav på öppenhet, jämförbarhet och förtroende. Syftet är att hindra att fjärrvärmebolagen missbrukar sin monopolställning gentemot kunden. Det är helt klart att Rindi Energi hittills gjort en fin resa. På elva år har företaget blivit en etablerad aktör på energiområdet. Visionen är att växa vidare. Redan nu har Rindi Energi visat att man kan förvärva och bygga anläggningar utomlands. Och om det är några företag som borde ha framtiden för sig, så är det de som arbetar med en omställning av det globala energisystemet. Ett avkastningskrav på 10-12 procent på totalt kapital, ger realistiskt en avkastning på eget kapital på över 25 procent. Det ligger långt över ett generellt avkastningskrav på 8 procent. Det lär finnas hur mycket som helst att göra på global basis för en kompetent aktör. Rindi Energi bör därför ha goda möjligheter att kontinuerligt kunna investera mer kapital i verksamheten. Nyinvesterat kapital som bör kunna få ett betydande övervärde, vilket i så fall tillfaller aktieägarna. Rindi Energi är visserligen högt värderat. Men slutsatsen är ändå att företaget är intressant som ett stabilt tillväxtföretag i de flestas portföljer. CHRISTER JÖNSSON christer.jonsson@bequoted.com Murgröna är Gotlands landskapsblomma Murgröna heter rindi på gutemål Mer info Läs mer på bequoted Hemsida Tidigare publicerade artiklar om Rejlers:» Rindi Energi snabbväxare inom fjärrvärme» Rindi Energi förbättrar resultatet med 69 procent» Rindi Energi ett värmande inslag i aktieportföljen
Sida 8 av 8 Om bequoted bequoted publicerar nyheter och bolagsfakta för journalister och investerare. Uppdragsgivarna är noterade företag som vill att allmänheten ska få mer och bättre information om den egna verksamheten. Målgrupperna är nyhetsbyråer, finansiell press, aktiemäklare, riskkapitalister, institutionella och privata investerare. bequoted väljer självständigt vad som skrivs och publiceras och garanterar att nyheter, analyser, bedömningar och slutsatser alltid görs oberoende av erhållen ersättning. bequoted AB Sveavägen 31 111 34 Stockholm Tel 08-692 21 90 Fax 08-506 533 99 info@bequoted.com www.bequoted.com Prenumeration Om du vill prenumerera på bequoteds nyhetsbrev klicka här Om du vill avsluta din prenumeration klicka här E-postadresser hanteras omsorgsfullt genom vår Privacy policy Synpunkter och kommentarer uppskattas Om du har synpunkter på innehåll, tips eller andra kommentarer att ge - hör då gärna av dig