BAMBUSER. Försäljningsbesvikelse, VD avgår USA-satsning skrotas Nedreviderade omsättningsantaganden KURS (SEK): 0,87 REMIUM EQUITY RESEARCH

Relevanta dokument
GREATER THAN. Svagare nettoomsättning än väntat Solid kostnadskontroll Stärkt balansräkning efter nyemission KURS (SEK): 25,60 REMIUM EQUITY RESEARCH

EWRK. Lägre tillväxttakt i linje med prognos Högre kostnader gav lägre EBIT Målsättningen kvarstår KURS (SEK): 88,50 REMIUM EQUITY RESEARCH

EUROCON. Negativ organisk tillväxt Integrationsarbete gav lägre EBIT Sänker förväntningarna KURS (SEK): 6,70 REMIUM EQUITY RESEARCH

CONSILIUM. Svagt kvartal för Safety Engineering EBIT sannolikt tyngt av EO Oklarheter kring avyttring/avveckling KURS (SEK): 60,25

EMPIR GROUP. Starkt underliggande marginal Konsolidering av Advoco Inga större förändringar KURS (SEK): 26,52 REMIUM EQUITY RESEARCH

SJR. Starkt momentum in i 2018 Nya affärsområden att växa inom Höjd utdelning KURS (SEK): 46,80 REMIUM EQUITY RESEARCH

HOYLU B. Långa försäljningscykler gav låga intäkter Optimism inför resterande 2018 Sänkta prognoser och kapitalbehov KURS (SEK): 4,54

NFO DRIVES. Omsättning i linje med väntat Fortsatt skalbarhet Breddad produktportfölj och positivt kassaflöde KURS (SEK): 0,484 REMIUM EQUITY RESEARCH

GAMING CORPS. Något lägre omsättning än väntat Större kostnadskostym Högre omsättning men lägre EBIT REMIUM EQUITY RESEARCH

EUROCON. Omsättning under prognos Lägre OPEX gav stark marginal Mindre justeringar KURS (SEK): 6,70 REMIUM EQUITY RESEARCH

SECITS. Hög tillväxt avslutar 2017 EBITDA fortsatt negativt Uppreviderade omsättningsestimat KURS (SEK): 9,68 REMIUM EQUITY RESEARCH

CAPACENT. Rekordkvartal med bredd i tillväxten Stark underliggande resultattillväxt över förväntan Ökad konfidens för innevarande år KURS (SEK): 39,80

GAMING CORPS. Q1 under förväntan Ny VD tillträder Sänker förväntningarna för 2018 REMIUM EQUITY RESEARCH

VITEC. Strax under prognos på gruppnivå God utveckling i Mäklare och Fastighet Två mindre förvärv REMIUM EQUITY RESEARCH

ADDNODE GROUP. God utveckling inom Design och Process Svag försäljningsmix pressade PLM. Ytterligare ett bra kvartal visar på stabilitet.

CONSILIUM. Solid tillväxt Resultat över förväntan Positiv guidance på längre sikt KURS (SEK): 57,00 REMIUM EQUITY RESEARCH

G5 ENTERTAINMENT. Omsättning i linje med guidance Tydlig ökning av användarförvärv Högre omsättning men lägre EBIT REMIUM EQUITY RESEARCH

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING

NASDAQ OMX First North. Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING 4,0

SJR. Stark tillväxt och marginal Omorganisationer - vill expandera Positiva revideringar KURS (SEK): 45,70 REMIUM EQUITY RESEARCH

KURSUTVECKLING 3,0 2,7 2,4 2,1 1,8

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING 0,44 0,42 0,40 0,38 0,36 0,34 0,32

CHRISTIAN BERNER TECH TRADE

INVISIO COMMUNICATIONS

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING

NAXS. FX-driven substansvärdeutveckling Ny direktinvestering i norsk borriggsoperatör Reviderad investeringspolicy KURS (SEK): 50,20

Industrivaror och tjänster 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00

BREDBAND2. Stark ARPU, svagt kundintag EBIT som estimerat Stärkt marknadsavdelning att vänta KURS (SEK): 1,53 REMIUM EQUITY RESEARCH

8,00 7,50 7,00 6,50 6,00 5,50 5,00

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING

GREATER THAN. Kostnadsbild i linje med förväntan Lansering närmar sig Nedjustering av estimat INTRODUCE.SE

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING

Viktig information: All information kring ansvarsbegränsningar och potentiella intressekonflikter finns att läsa i slutet av dokumentet

INDENTIVE. Viss tillväxt under H2 Tre Connective-order Kapitalbehov stundar KURS (SEK): 8,51 REMIUM EQUITY RESEARCH

9,0 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0

INVUO TECHNOLOGIES. Två större Mea-avtal under Q1 Kostnadsbild i linje med prognos Säljer tillgångar i SDS KURS (SEK): 0,89 REMIUM EQUITY RESEARCH

SINTERCAST. Normaliserade lagernivåer God genomrinning & sänkt total utdelning Nedrevidering av estimat KURS (SEK): 64,80 REMIUM EQUITY RESEARCH

BIOVIC. Stabil nettokassa FDA-ansökan 2019 Ny stororder REMIUM EQUITY RESEARCH

TRANSIRO. Svag tillväxt Y/Y Geografisk expansion driver kostnader Ny VD och estimatnedrevideringar KURS (SEK): 0,87 REMIUM EQUITY RESEARCH

FORTNOX. Antal nya kunder och ARPU över estimat Bättre OPEX-kontroll än väntat Små försäljningsjusteringar ger stort utslag KURS (SEK): 59,90

NORDIC LEISURE. Omsättning under förväntan Stark underliggande marginal Kortsiktig press av marginalerna REMIUM EQUITY RESEARCH

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING 0,45 0,40 0,35 0,30 0,25 0,20

DORO. Prognossänkning och VD-byte KURS (SEK): 46,90 INTRODUCE.SE

GREATER THAN. Ökad kostnadsbild Lansering av Enerfy Mini Nedjustering av estimat INTRODUCE.SE

MAGNOLIA BOSTAD. God leverans i Q1 Starkt kassaflöde och emitterad obligation Mindre estimatrevideringar KURS (SEK): 55,1 REMIUM EQUITY RESEARCH

VITEC. Bättre resultat än väntat Återhämtning i Mäklare MV-Nordic A/S KURS (SEK): 87,50 REMIUM ANALYS

SINTERCAST. Produktionsrekord Solid kostnadskontroll Mindre estimatjusteringar KURS (SEK): 72,00 REMIUM EQUITY RESEARCH

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING

EWRK. Fortsatt god tillväxt i linje med prognos Stigande EBIT-marginal y/y Utbud utgör flaskhals KURS (SEK): 102,00 REMIUM EQUITY RESEARCH

NORDIC LEISURE. Omsättning 6 procent över estimat EBIT överraskar, många rörliga delar Upprevideringar över hela linjen REMIUM EQUITY RESEARCH

OPUS GROUP. Tidigare konsolidering än väntat Stärkt marginalbild Upprevideringar av EBITDA KURS (SEK): 7,29 REMIUM EQUITY RESEARCH

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING 0,38 0,33 0,28 0,23

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING

STUDSVIK. Stark tillväxt inom Bränsle & Materialteknik Marginalexpansion, till viss del licensdriven Estimatrevideringar KURS (SEK): 43,20

HMS NETWORKS. På frammarsch i Asien Lägre OPEX gav starkt resultat Uppreviderade estimat KURS (SEK): 141,60 REMIUM EQUITY RESEARCH

NYCKELDATA. Viktig information: All information kring ansvarsbegränsningar och potentiella intressekonflikter finns att läsa i slutet av dokumentet

G5 ENTERTAINMENT. Omsättning högre än initial prognos Något högre EBIT-marginal Uppjusteringar över hela linjen REMIUM EQUITY RESEARCH

CATELLA. Stark AUM-tillväxt drivet av PIM Högre performance fee än väntat Upprevideringar trots lägre kortvolymer KURS (SEK): 20,65

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING

DORO. Svag telefonförsäljning Care starkt EBIT under prognos Vi tror fortsatt på förbättring KURS (SEK): 48,70 REMIUM ANALYS

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING

VITEC. Starkt i Fastighet och Finans & Försäkring Mäklare laddar om, Hälsa på rätt väg Förvärvar Plania AS KURS (SEK): 72,50 INTRODUCE.

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING

KURSUTVECKLING 1,60 1,40 1,20 1,00 0,80

INVISIO COMMUNICATIONS

Viktig information: All information kring ansvarsbegränsningar och potentiella intressekonflikter finns att läsa i slutet av dokumentet

KURSUTVECKLING 0,13 0,12 0,11 0,10 0,09 0,08 0,07 0,06

2E GROUP. Vinstvarnar inför Q4 INTRODUCE.SE

Viktig information: All information kring ansvarsbegränsningar och potentiella intressekonflikter finns att läsa i slutet av dokumentet

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING

NASDAQ OMX First North Premier. Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING

FORMPIPE SOFTWARE. Starkt resultat givet svag försäljning Avvaktande hos kommuner Höjda resultatestimat KURS (SEK): 8,70 INTRODUCE.

PRICER. Medioker tillväxt, överskjutna orders till Q2 Solid bruttomarginal och god kostnadskontroll Guidance intakt KURS (SEK): 8,42

NYCKELDATA KURSUTVECKLING 9,0 8,5 8,0 7,5 7,0 6,5 6,0

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING

GREATER THAN. Ingen lansering varför svagt Q2 Finansieringspartner Sänker estimat INTRODUCE.SE

Analytiker: Markus Henriksson

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING Analytiker: Viktor Högberg

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING

LAMMHULTS DESIGN GROUP

KURSUTVECKLING 55,0 50,0 45,0 40,0 35,0

Viktig information: All information kring ansvarsbegränsningar och potentiella intressekonflikter finns att läsa i slutet av dokumentet

AVENSIA. Lägre tillväxt än väntat Expansion utomlands Vill lämna över mer till partners INTRODUCE.SE

Industrivaror & -tjänster. Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING 6,00 5,50 5,00 4,50 4,00 3,50

TAGMASTER. Stark organisk och förvärvad tillväxt Integreringsarbete snart klart Mindre estimatjusteringar KURS (SEK): 1,33 INTRODUCE.

Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING 18,0

CAPACENT. Starkare resultat än väntat Förvärv av Capacent ehf Estimatjusteringar KURS (SEK): 48,90 INTRODUCE.SE

ELECTRA GRUPPEN. Stark tillväxt men pressade marginaler Färre SMART-butiker Avtal inom 3PL KURS (SEK): 57,40 REMIUM EQUITY RESEARCH

KURSUTVECKLING 13,5 12,5 11,5 10,5 9,5 8,5

UNIFLEX. Bättre underliggande utveckling Förändring i Tyskland och vinst i Finland Höjda estimat INTRODUCE.SE

ITAB SHOP CONCEPT. Lägre resultat än förväntat Stort förvärv i Sydeuropa Prognoshöjning 2017 INTRODUCE.SE

Viktig information: All information kring ansvarsbegränsningar och potentiella intressekonflikter finns att läsa i slutet av dokumentet

KURSUTVECKLING 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0

CONCORDIA MARITIME. Något svagare än väntat Oförändrad marknadsguidance Mindre estimatjusteringar REMIUM EQUITY RESEARCH

Industrivaror & -tjänster. Marknadsvärde (MSEK) KURSUTVECKLING 5,50 5,00 4,50 4,00 3,50 3,00

Transkript:

BAMBUSER NASDAQ OMX First North Försäljningsbesvikelse, VD avgår USA-satsning skrotas Nedreviderade omsättningsantaganden Försäljningsbesvikelse, VD avgår. Bambuser rapporterade en nettoomsättning om 2,5 MSEK (2,4) vilket innebär att intäkterna bara ökat med 0,1 MSEK y/y och ner från 3,5 MSEK januari-juni. Vår prognos uppgick till 4,5 MSEK där vi räknat med att avtalen bolaget slöt under hösten skulle bidra i högre utsträckning. Då alla avtal innehåller ett rörligt tillägg baserat på användning tyder det på att det varit ett relativ lågt utnyttjande. Bambuser för diskussioner med cirka 200 nya potentiella kunder men tyvärr har försäljningscyklerna varit längre än vad bolaget räknade med. Som en konsekvens av att försäljningen inte tagit fart har VD Hans Eriksson valt att avgå för att få in nytt ledarskap med nya idéer. Hans tillfälliga efterträdare blir Maryam Ghahremani, tidigare country manager på podcastbolaget Acast. USA-satsning skrotas. Rörelseresultatet uppgick till -12,5 MSEK (-0,5), vårt estimat var -8,1 MSEK. Avvikelsen förklaras dels av den lägre försäljningen, en lägre bruttomarginal samt något högre personalkostnader än väntat. Vidare har även ledningen beslutat att skala ner satsningen mot den amerikanska marknaden som kommer få till följd att de tre säljare som anställts där lämnar bolaget. Det ledde också till en nedskrivning om -10,9 MSEK för uppskjutna skattefordringar. Framgent kommer försäljningen ske genom 1-2 säljare med rörlig ersättning och fokus skifta mer mot Europa. Maryam har främst meriter inom marknadsföring, försäljning och paketering av produkter, vilket kommer bli fokusområden när hon börjar på Bambuser den 12 mars. I dagsläget finns ingen angiven tidsplan för när en permanent VD kan vara på plats. Nedreviderade omsättningsantaganden. Till följd av nedskärningen i USA och bolagets problem att omsätta försäljningsdiskussioner till avtal sänker vi våra förväntningar på framtida intäkter rejält. För 2018 blir nedjusteringen 49 procent, dock räknar vi även med att bolaget kommer jobba för att få ner sin kostnadskostym under året. Ett första steg i det är givetvis nedskärningen i USA. Kassan uppgick till 27,1 MSEK och därav ser vi inget ytterligare kapitalbehov i närtid. BOLAGSBESKRIVNING Bambuser tillhandahåller en plattform för interaktiva livevideosändningar som gör det möjligt för användaren att streama livevideo från mobiltelefonen och webbkameran till internet. Tjänsten används av flertalet större mediehus så som exempelvis AP och Aftonbladet. Analytiker: Stefan Knutsson stefan.knutsson@remium.com 08 454 32 48 2018-03-08 KURS (SEK): 0,87 Informationsteknik NYCKELDATA KURSUTVECKLING Marknadsvärde (MSEK) 13,3 1 mån (%) -18,3 Nettoskuld (MSEK) -27,1 3 mån (%) -68,8 Enterprise Value (MSEK) -13,9 12 mån (%) N/A Soliditet (%) 78,3 YTD (%) -58,0 Antal aktier f. utsp. (m) 15,2 52-V Högst 7,2 Antal aktier e. utsp. (m) 18,2 52-V Lägst 0,8 Free Float (%) 71,7 Kortnamn BUSER 2015/16 2016/17 2018E 2019E Försäljning (MSEK) 5,8 8,4 5,5 7,2 EBITDA (MSEK) -1,0-18,1-12,9-10,1 EBIT (MSEK) -3,7-22,6-14,7-11,2 EBT (MSEK) -3,7-22,7-14,7-11,2 EPS (just. SEK) -1,74-0,81-0,61 DPS (SEK) 0,00 0,00 0,00 Omsättningstillväxt (%) -14,5 45,2-34,6 30,0 EPS tillväxt (%) nmf nmf nmf nmf EBIT-marginal (%) -36,9-145,3-210,0-122,3 2016/17 2018E 2019E P/E (x) neg. neg. neg. P/BV (x) 1,4 1,3 13,8 EV/S (x) 0,3-2,0-1,5 EV/EBITDA (x) neg. neg. neg. EV/EBIT (x) neg. neg. neg. Direktavkastning (%) 0,0 0,0 0,0 KURSUTVECKLING 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 2017-05-05 2017-08-02 2017-10-25 2018-01-22 BUSER OMXSPI (ombaserad) Källor: Infront, Bolagsrapporter, Remium Nordic, Holdings HUVUDÄGARE KAPITAL RÖSTER Ligerism AB 14,6% 0,146 14,6% Almi Invest Stockholm AB 13,7% 0,1373 13,7% Hans-Fredrik Eriksson 7,9% 0 7,9% APTN Ltd. 6,7% 0 6,7% LEDNING FINANSIELL KALENDER Ordf. Ingrid Bojner 1H-rapport 2018-08-15 VD Maryam Ghahremani Important information: Please see the attached disclaimer at the end of this document Remium 1

AQE RESULTATRÄKNING 15/16 16/17* 18 mån MSEK H1 H2 H1 H2 H3 1H18E 2H18E 2014/15 2015/16 2016/17 2018E 2019E 2020E Nettomsättning 2,6 3,2 2,4 3,5 2,5 2,5 3,0 6,8 5,8 8,4 5,5 7,2 10,0 Aktiveringar 1,7 2,1 2,2 1,0 0,0 0,0 0,5 3,4 3,8 3,2 0,5 1,0 2,0 Övriga intäkter 0,1 0,4 2,6 0,8 0,5 0,5 0,5 0,8 0,5 3,9 1,0 1,0 1,0 KSV 0,0 0,0 0,0-0,6-1,5-1,2-1,6 0,0 0,0-2,2-2,8-3,2-3,9 Bruttoresultat 4,4 5,7 7,3 4,6 1,5 1,8 2,4 11,0 10,1 13,4 4,2 5,9 9,1 Övriga kostnader -5,1-6,0-7,4-11,6-12,5-9,0-8,1-10,6-11,1-31,5-17,1-16,0-17,0 EBITDA -0,7-0,3-0,1-7,0-11,0-7,2-5,7 0,3-1,0-18,1-12,9-10,1-7,9 Avskrivningar -1,3-1,5-0,3-2,8-1,5-1,0-0,8-2,0-2,7-4,5-1,8-1,1-1,1 EBIT -2,0-1,8-0,4-9,7-12,5-8,2-6,5-1,7-3,7-22,6-14,7-11,2-9,0 Finansnetto 0,0 0,0-0,1-0,1-0,1 0,0 0,0 0,0 0,0-0,2 0,0 0,0 0,0 EBT -2,0-1,8-0,5-9,8-12,6-8,2-6,5-1,7-3,7-22,7-14,7-11,2-9,0 Skatt 0,3 0,5 0,3 2,0-10,9 0,0 0,0 0,3 0,8-9,0 0,0 0,0 0,0 Nettoresultat -1,6-1,3-0,2-7,8-23,5-8,2-6,5-1,3-2,9-31,7-14,7-11,2-9,0 EPS f. utsp. (SEK) -0,52-1,55-0,54-0,43-2,09-0,97-0,74-0,59 EPS e. utsp. (SEK) -0,43-1,29-0,45-0,36-1,74-0,81-0,61-0,49 Omsättningstillväxt H/H 26,3% -24,3% 41,6% -27,3% -0,9% 20,0% N/A N/A N/A N/A N/A N/A Omsättningstillväxt Y/Y -4,4% 7,2% 3,0% -27,9% 19,0% -14,5% 45,2% -34,6% 30,0% 40,0% Bruttomarginal 88% 49% 60% 60% 100% 100% 86% 60% 65% 70% EBITDA marginal -16% -5% -1% -132% -369% -240% -143% 3% -10% -116% -184% -110% -61% EBIT marginal -44% -31% -5% -185% -418% -273% -163% -15% -37% -145% -210% -122% -69% * Bambuser går från brutet räkenskapsår till kalenderår i samband med årsredovisningen för 16/17 som innehåller 18 mån. KASSAFLÖDE DATA PER AKTIE & AVK. EGET KAPITAL MSEK 2014/15 2015/16 2016/17 2018E 2019E 2020E SEK 2014/15 2015/16 2016/17 2018E 2019E 2020E Kassaflöde från rörelsen 0,3-2,9-18,2-12,9-10,1-7,9 EPS -1,74-0,81-0,61-0,49 Förändring rörelsekapital -0,5 2,3 2,5-2,5-0,3 0,1 Just. EPS -1,74-0,81-0,61-0,49 Kassaflöde löpande verksamheten -0,2-0,6-15,7-15,4-10,3-7,8 BVPS 1,48 0,68 0,06 0,12 Kassaflöde investeringar -3,4-3,8-3,3-0,5-1,0-2,0 CEPS -0,86-0,84-0,57-0,43 Fritt kassaflöde -3,6-4,4-19,0-15,9-11,3-9,8 DPS 0,00 0,00 0,00 0,00 Kassaflöde fin. verksamheten 3,5 3,9 44,6 0,0 0,0 10,0 ROE -9% -21% -117% -119% -972% -418% Nettokassaflöde -0,1-0,5 25,6-15,9-11,3 0,2 Just. ROE -9% -21% -117% -119% -972% -418% Soliditet 88% 77% 78% 69% 16% 23% BALANSRÄKNING MSEK Immateriella tillgångar Likvida medel Totala tillgångar Eget kapital Nettoskuld Rörelsekapital (Netto) 2014/15 2015/16 2016/17 2018E 2019E 2020E AKTIESTRUKTUR 6,0 7,1 5,9 4,6 4,4 5,3 Antal A-aktier (m) - 2,0 1,5 27,1 11,2-0,1 0,0 Antal B-aktier (m) 15,2 17,6 18,3 34,6 17,9 7,1 9,3 Totalt antal aktier (m) 15,2 15,6 14,1 27,0 12,3 1,2 2,2 www.bambuser.com -2,0-1,5-27,1-11,2 0,1 0,0-1,9-4,0-7,5-3,5-3,2-3,3 Källor: Bolagsrapporter, Remium Nordic BOLAGSKONTAKT Västmannagatan 41 113 25 Stockholm ESTIMATFÖRÄNDRINGAR 3H 16/17A 2018E 2019E MSEK Estimat Utfall Skillnad Förr Nu Förändring Förr Nu Förändring Nettoomsättning 4,5 2,5-44% 10,8 5,5-49% 15,1 7,2-53% EBIT -8,1-12,5 nmf -14,9-14,7 nmf -12,4-11,2 nmf Just. EPS (SEK) -0,52-1,55 nmf -0,96-0,97 nmf -0,81-0,74 nmf Remium 2

RESULTATRÄKNING, ÅR & KVARTAL OMSÄTTNING & RÖRELSERESULTAT, Y/Y (MSEK) OMSÄTTNING & RÖRELSEMARGINAL, H/H (MSEK) 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 2014/15 2015/16 2016/17 2018E 2019E 2020E 0-5 -10-15 -20-25 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 H1 H2 H1 H2 H3 H1E H2E 15/16 16/17 2018 50% 0% -50% -100% -150% -200% -250% -300% -350% -400% -450% Omsättning EBIT Omsättning EBIT-marginal TILLVÄXT & BALANSRÄKNING OMSÄTTNINGSTILLVÄXT, Y/Y NETTOSKULD & NETTOSKULD/EBITDA 30% 5 3,0X 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% H1 H2 H3 H1E H2E 16/17 2018 0-5 -10-15 -20-25 -30 2014/15 2015/16 2016/17 2018E 2019E 2020E Nettoskuld Nettoskuld/EBITDA 2,0X 1,0X 0,0X -1,0X -2,0X -3,0X -4,0X -5,0X -6,0X -7,0X MARGINALUTVECKLING, RULLANDE 12m Remium 3

BAMBUSER Streaming av livevideo Bambuser tillhandahåller en plattform för interaktiva livevideosändningar som gör det möjligt för användaren att streama livevideo från mobiltelefonen och webbkameran till internet. Tjänsten används av flertalet större mediehus så som exempelvis AP och Aftonbladet. IRIS Platform Inom IRIS-plattformen erbjuder Bambuser två lösningar, IRIS Flow och IRIS Dev. Produkterna avser båda två att på ett enkelt sätt hjälpa kunden att skapa, hantera och sedan publicera live-videoinnehåll på valfri plattform. Innehållet kan publiceras simultant i flertalet kanaler, exempelvis kan Aftonbladet sända livevideo via både egna kanaler och på Facebook parallellt. Erbjuder två produkter: IRIS Flow och IRIS Dev Enligt ledningen har Bambusers plattform ett antal utmärkande egenskaper som gör att produkten sticker ut relativt konkurrerande lösningar: Bambuser erbjuder en färdig end-to-end lösning och hanterar all transcoding. Ingen intern kunskap behövs hos företagen. Ingen ytterligare hårdvara behövs. Låg latens för att erbjuda en meningsfull interaktion. Allt innehåll kan sparas och spelas upp igen. Därtill ger IRIS användaren ett antal fördelar gentemot de gratislösningar som flertalet sociala medier tillhandahåller. Detta då nyhetsbolag och varumärken, nedan kallade innehållsskapare, som använder dessa gratislösningar riskerar att gå miste ombetydande värden på grund av följande: Det finns ofta oklarheter kring ägande- och distributionsrätt mellan innehållsskapare och plattform. Innehållsskapare som nyttjar de sociala medie-plattformarna driver massor av värdefull trafik till dessa, istället för till innehållsskapare egna. Innehållsskaparen bidrar med intressant och engagerande innehåll som bygger varumärke åt de sociala medie-plattformarna och inte till de egna kanalerna. Trafiken drivs till en annan plattform vilket innebär att innehållsskaparen går måste viktiga användardata. En klar fördel med IRIS Platform är tydligt ägande och distributionsrätt Remium 4

BAMBUSER IRIS Flow IRIS Flow är en fristående applikation som finns tillgänglig för både Android och ios. Produkten är avsedd för alla typer av företag som har behov av att rapportera från fältet. Vanliga användare är nyhetsbolag men produkten är även användbar för service- och säkerhetsbolag där personal via livevideo kan komma i kontakt med en central enhet för att säkerställa ett tillvägagångssätt eller be om rådgivning. IRIS Dev Produkten, som lanserades i december 2016, riktar sig mot apputvecklare som på ett snabbt och enkelt sätt vill integrera funktionalitet för inhämtning och/eller utsändning av live-video i sina applikationer. Bland IRIS Devs primära målgrupper finner vi sociala nätverk, nicheintressen, dating, ungdomsidrott och influencer-nätverk. Produkten användas i vissa fall även av typiska Flow-kunder. Exempelvis nyttjar Aftonbladet IRIS Dev i sin app, där konsumenter kan skapa och titta på livevideo. IRIS Flow: En applikation för att sända livevideo IRIS Dev: Ger envändaren möjlighet att redigera sin livevideo Livevideo allt viktigare Livevideo tar en allt större plats i de sociala medierna och marknadsundersökningar från Facebook visar att livevideo leder till ett längre tittande relativt traditionell video. Därtill är interaktionsgraden betydligt högre för livevideo. Sammantaget indikerar detta att livevideo har en bättre förmåga att fånga och behålla tittarens intresse, vilket ger goda förutsättningar för nå ut med kommersiella budskap. Enligt en marknadsundersökning från Cisco förväntas konsumtionen av livevideo, mätt som dataförbrukning, ha en årlig genomsnittlig tillväxt om 108 procent mellan åren 2016 2021. Namnkunniga kunder I kundlistan finner vi flertalet större mediehus, både nordiska och internationella. Bolagets största kund är idag Associated Press (AP), där över tusen journalister använder IRIS. Vid sidan av AP används Bambusers produkter även av exempelvis Aftonbladet, NRK, mtv3 och Deutsche Welle. Därtill har bolaget ett samarbete med Bkstg, en plattform som används av artister så som exempelvis Justin Bieber och Ariana Grande. På kundlistan finns AP, Aftonbladet & NRK Remium 5

DISCLAIMER Report completed: 2018-03-08 19:36:23 Legally responsible publisher: Arash Hakimi Fard, Remium Nordic Holding AB ( Remium ) Research performed by: Stefan Knutsson, analyst, Remium. DISCLAIMER Content and sources This document was prepared by Remium for general distribution. The content is based on judgements, recommendations and estimates prepared by Remium s analysts; generally available and public information that has been deemed reliable; or other specified sources. Judgements, recommendations and estimates pertaining to the valuation of financial instruments or companies named in this analysis are based on one or more valuation methods, such as cash flow analysis, key figures analysis, or technical analysis of price movements. Assumptions that are the basis for forecasts, target prices and estimates quoted or reproduced herein are found in the research material from the specified sources. Remium cannot guarantee the accuracy or completeness of external information. The content of the document is based on information that was current as of the date the document was published. Circumstances upon which this document was based may be affected by subsequent events, which naturally cannot be taken into account in this document. Judgements, recommendations and estimates may also change without prior notice. Please see www.introduce.se/analys/disclaimer/ for an explanation of the implications of the recommendations [ buy, sell and hold ]. The document has not been reviewed prior to publication by any company mentioned in this analysis. Unless otherwise stated herein, Remium has not entered into an agreement with any of the companies mentioned to produce the recommendations in this analysis. Remium s investment recommendations are based on the analyst s opinion as to how the share should be valued when the recommendation is finalized. Remium s analysts normally update an investment recommendation only if a significant event has occurred that in the considered opinion of the analyst affects the value of the share. Risks The information herein must not be construed as a solicitation or recommendation to enter into any transaction. The information is not geared to the individual recipient s knowledge about or experience with investments or his or her financial situation or investment objectives. The information therefore does not constitute a personal recommendation or investment advice. The information must not be regarded as advice concerning the tax consequences of investment decisions. Investors are urged to augment the information provided herein with additional relevant material and to consult a financial adviser before making investment decisions. Remium disclaims any and all liability for direct or indirect losses that may be based on this document. Investments in financial instruments are associated with financial risk. Investments may increase or decrease in value or become worthless. Forecasts of future performance are based on assumptions and there is no guarantee that forecasts will prove to be accurate. Furthermore, historical performance does not guarantee future returns. Conflicts of interest Remium has established ethical guidelines and internal rules (policies and procedures) to identify, monitor and manage conflicts of interest. These are intended to prevent, preclude and, where applicable, manage conflicts of interest between the research department and other departments within the company and are based on restrictions (Chinese walls) imposed upon interdepartmental communications. Remium has also established internal rules that govern when trading is permitted in a financial instrument that is the subject of investment research. For more information about Remium s actions to prevent, preclude and manage conflicts of interest, please see www.introduce.se/remium. Remium is a market leader in corporate services related to listed small and medium cap companies, within Introduce, Liquidity Provider and Certified Adviser, and may perform commissioned and paid research on behalf of the companies that are covered in the research product Remium Review. For company-specific information on what services Remium provide each company, please visit this link: https://remiumanalys.blob.core.windows.net/analyser/remium_affarsrelationer.pdf The reader of this document may assume that Remium has received or will receive payment from the small and medium cap companies covered in the research in exchange for the performance of corporate financial services, which may lead to conflicts of interest between Remium and clients who read and act upon the research. The remuneration is agreed in advance and is not contingent upon the content of the research. Companies in the Remium Group, their clients, management, or employees normally own or have positions in securities named herein. The analyst who has prepared this analysis and his or her family/close associates have no financial interest in the financial instruments and recommendations to which the document refers and do not own or have positions in these financial instruments. Remium s analysts do not receive any remuneration directly connected to any corporate finance services provided by Remium or any of Remium s mandates within Introduce, Liquidity Provider and Certified Adviser. Please see https://remiumanalys.blob.core.windows.net/analyser/rem_rek.pdf for information about our historical investment recommendations. Please see http://www.introduce.se/analys/disclaimer for recommendations from the research department during the last twelve months Distribution of this document The document is not intended for natural or legal persons that are citizens of or domiciled in a country where distribution, announcement, publication, or participation requires a further prospectus, registration, or measures other than those required under Swedish law and regulations. Such countries include the United States of America, Canada, Australia, Hong Kong, South Africa, New Zealand and Japan. No measures have or will be taken by Remium to permit distribution, announcement and publication in the aforementioned countries. This document must not be distributed, duplicated, quoted or referred to in such a manner that the content of the document is altered or distorted. Remium 6