Endomines AB (Publ) (Org. nr ) Delårsrapport för perioden 1 januari - 31 mars 2012

Endomines AB (Publ) (Org. nr 556694-2974) Delårsrapport för perioden 1 januari - 31 mars 2012 1

ENDOMINES AB (Publ) DELÅRSRAPPPORT 1 JANUARI 31 MARS 2012 Första kvartalet 2012 Intäkter 34 450 KSEK (25 721) Rörelseresultat -8 028 KSEK (-4 175) Resultatet efter skatt -1 205 KSEK (-5 475) Resultat per aktie -0,02 SEK (-0,07) Kassaflöde från löpande verksamhet 10 979 KSEK (-29 410) Guldproduktion 168,8 kg (105,4) eller 5 427 oz (3 390) Cash cost 878 USD/oz (1 136) Bedömd produktionsvolym 2012 Som meddelats i ett pressmeddelande den 22 mars 2012 kan produktionen för kalenderåret 2012 komma att understiga 800 kg (25 700 oz.), som är produktionsmålet för det första helåret med 12 månaders produktion. Nyckeltal KSEK om ej annat anges 2 012 2 011 Resultat Intäkter från försäljning av guldkoncentrat 52 686 25 842 effekt av guldprissäkring -17 759 0 Summa intäkter, Pampalo 34 927 25 842 Justeringar och övrigt -477-121 Summa intäkter, Koncernen 34 450 25 721 Intäkter, tillväxt, % 33,9 - EBITDA, Pampalo 7 142 2 330 EBITDA, Övrigt -6 162-4 057 Resultat före avskrivningar (EBITDA), Koncernen 980-1 727 EBITDA marginal, % 2,8-6,7 Rörelseresultat -8 028-4 175 Rörelsemarginal, % -24,0-16,3 Resultat efter skatt -1 205-5 475 2

SAMMANFATTNING AV VIKTIGASTE HÄNDELSER UNDER DET FÖRSTA KVARTALET 2012 Pampalogruvan Produktionsvolymen i Pampalogruvan, såväl som den i anrikningsverket behandlade malmen, har successivt ökat kvartal för kvartal och det högsta tonnaget hittills nåddes under första kvartalet 2012. Såsom rapporterats i årsredovisningen för 2011 och i produktionsrapporten för första kvartalet 2012 var emellertid guldproduktionen under årets tre första månader något lägre än planerad. Gruvproduktionen under perioden följde den uppgjorda brytningsplanen enligt vilken brytningen riktades mot malmpartier med lägre guldhalt. Den något lägre produktionen berodde till en del på problem av teknisk karaktär i krossanläggningen Även om den planerade brytningen under det andra och tredje kvartalet kommer att ske i områden med högre guldhalter har Bolaget i ett pressmeddelande den 22 mars 2012 informerat om att det är möjligt att 2012 års guldproduktion kan komma att understiga produktionsmålsättningen på 800 kg guld för det första helåret med 12 månaders produktion. Produktionssiffror per kvartal och rullande 12 månader Kv 2-2011 Kv 3-2011 Kv 4-2011 Kv 1-2012 Rullande 12 Utfall 2011 Bruten malm (ton) 44 050 49 441 57 872 61 134 212 497 176 745 Anrikad malm (ton) 53 169 56 915 64 666 61 596 236 346 210 545 Ingående guldhalt (g/t) 3,1 3,6 3,3 3,2 3,3 3,4 Kapacitetsutnyttjandetimmar (%) 90,5 86,7 93,3 86,5 89,3 85,3 Guldutbyte i verket (%) 87,0 88,1 86,2 85,6 86,7 87,0 Guldproduktion (kg) 144,7 182,1 183,7 168,8 679,3 615,9 Guldproduktion (tr oz) 4 651 5 855 5 906 5 427 21 839 19 802 Skadefrekvens LTIFR 50 42 35 16 16 35 Cash Cost (USD/oz) 919 675 918 878 843 864 Kostnader per anrikad malmton (SEK) 629 520 629 579 590 614 Den ortdrivningsjumbo som levererades i slutet av föregående år har satts i full drift under kvartalet men ortdrivning har också gjorts med en entreprenörägd rigg. Detta tillsammans med utökat bergförstärkningsarbete har resulterat i en Cash Cost 1 under kvartalet på 878 USD/oz. Kommersiell produktion och leveranser av gravimetriskt koncentrat till olika kunder i Europa inleddes i januari. En kabelbultningsrigg från Sandvik levererades och togs i drifts i mitten av januari. Denna möjliggör ett mer flexibelt och kostnadseffektivt bergförstärkningsarbete i gruvan och den kommer att utgöra ett viktigt verktyg för att minska gråbergsinblandningen och därmed öka guldhalten i den brutna malmen, vilket förväntas få en positiv kassaflödeseffekt. Under kvartalet ansökte Endomines om förnyat miljötillstånd för en kapacitetsökning på upp till 450 000 ton per år. Ansökan gjordes i februari och ett beslut förväntas i början av nästa år samtidigt som investeringen i den nyligen beslutade kapacitetsökningen förväntas vara genomförd. 1 1 Endomines beräknar "Cash cost" per oz i enlighet med riktlinjerna publicerade av The Gold Institute Production Cost Standard. Malmbrytning, anrikning, gruvadministration samt externa smältkostnader och raffineringskostnader inkluderas i kostnaden medan avskrivningar, övriga kapitalkostnader och prospektering exkluderas, dvs. Cash Cost beräknas per betalbar troy oz. Uppgift om Cash Cost lämnas som tilläggsinformation och justeras inte enligt IFRS. Kostnaderna har omräknats från EUR med kvartalets genomsnittskurs mot USD. 3

Guldprospektering En ny uppskattning av mineraltillångarna och mineralreserverna har gjorts av Outotec Oyj. Denna inkluderar Pampalogruvans mineraltillgångar och mineralreserver under jord. Arbetet kommer att fortsätta med en uppdatering av mineraltillgångarna och mineralreserverna i Rämepuro och Pampalo NW. Under kvartalet sammanställde Bolagets prospekterings- team alla resultat från 2011 års prospekteringskampanj. Denna har bekräftat den betydande potentialen för guldfyndigheter längs den Karelska Guldlinjen. Resultaten ger en stabil grund för kommande säsongs fältarbeten vilka redan påbörjats. Den nyligen upptäckta förekomsten i Korvilansuo och Rämepuro kommer att vara huvudsakliga målområden. Industrimineral Endomines fortsatte att söka och värdera olika strategiska alternativ till innehavet i Kalvinit Oy. Prisuppgången på ilmenit har lett till ökat intresse för Bolagets ilmenitfyndigheter i Kälviä. Tekes, den finska utvecklingscentralen för teknologi och innovationer, godkände Kalvinit Oy:s ansökan om att få ett kapitallån jämte räntor om totalt 9,8 MSEK efterskänkt. Arbetsmiljö och säkerhet Vi är nöjda med att kunna notera den mycket positiva utvecklingen av vårt arbete vad det gäller säkerheten för de anställda. Endomines egen personal har vid kvartalets slut arbetat mer än 365 dagar utan en enda olycka som lett till sjukfrånvaro överstigande en dag (LTIFR 2 = 0). Under de senaste 12 månaderna har emellertid anställda hos entreprenörer råkat ut för två olyckshändelser vilket resulterar i en total LTIFR på 16 vilket dock är klart bättre än genomsnittet i industrin. Bolagets har en klart uttalad målsättning att totalt eliminera alla olyckshändelser. Utsikter inför resten av år 2012 Pampalogruvan har nu nått en stabil produktionsnivå men en hel del utmaningar kvarstår fortfarande för hela personalen. Vårt främsta mål är att höja guldhalten i den till verket ingående malmen genom att reducera gråbergsinblandningen vid brytningen. Vad det gäller produktionsprocessen kommer en stor utmaning vara att med ett minimum av produktionsstörningar genomföra installationen av den andra kvarnen och övrig nödvändig utrustning. 2 LTIFR = The Lost Time Injury Frequency Rate = Antal skador som lett till en frånvarodag räknat per miljon arbetstimmar beräknat på rullande 12 månader. 4

KONCERNENS FINANSIELLA UTVECKLING Finansiella nyckeltal per kvartal och rullande 12 månader KSEK, om ej annat anges Kv 2-2011 Kv 3-2011 Kv 4-2011 Kv 1-2012 Rullande 12 Utfall 2011 Intäkter från försäljning av guldkoncentrat 39 464 64 317 52 567 52 686 209 035 182 192 effekt av guldprissäkring -14 768-16 578-17 759-49 105-31 346 Summa intäkter, Pampalo 39 464 49 549 35 989 34 927 159 930 150 846 Justeringar och övrigt -276-121 -352-477 -1 227-872 Summa intäkter, Koncernen 39 188 49 428 35 637 34 450 158 703 149 974 EBITDA, Pampalo 12 224 27 199 3 126 7 142 49 692 21 521 EBITDA, Övrigt -16 438 4 071-8 239-6 162-26 769-1 305 Resultat före avskrivningar (EBITDA), Koncernen -4 214 31 270-5 113 980 22 923 20 216 EBIT, Pampalo 6 010 19 979-4 674-719 20 596 21 521 EBIT, Övrigt -17 519 3 096-9 265-7 309-30 997-28 069 Rörelseresultat (EBIT). Koncernen -11 509 23 075-13 939-8 028-10 401-6 548 Resultat före skatt -8 753 24 331-21 234-2 004-7 660-12 070 Nettoresultat -6 200 18 088-17 830-1 205-7 147-11 417 Kassaflöde från den löpande verksamheten 17 687 23 932 88 10 979 52 686 12 297 Periodens kassaflöde 7 093 12 261-6 947-985 11 422-19 195 Omsättning och resultat under första kvartalet 2012 Intäkterna från försäljning av guldkoncentrat uppgick till 52 686 KSEK (25 672), en dryg fördubbling jämfört med motsvarande period 2011. Leveranserna till kund omräknat till guldinnehåll ökade med 63 procent och uppgick till 5 321 oz (3 260). Jämförelseperiodens leveranser påbörjades i februari, i samband med produktionsstarten i Pampalogruvan. Kvartalets genomsnittliga försäljningsintäkt/oz uppgick till 9 902 SEK/oz (7 927), en ökning med 25 procent. Det genomsnittliga marknadspriset enligt London Bullion Market (A.M. fixing) under det första kvartalet var 1 289 EUR/oz (1 013), dvs. ca 27 procent över motsvarande period under föregående år. De totala intäkterna uppgick till 34 450 KSEK (25 721) efter avdrag för Bolagets guldprissäkring, -17 759 KSEK (-). Av kvartalets intäkter har 821 oz prissatts till marknadspris och 4 500 oz till säkringspris. Koncernens rörelseresultat uppgick till -8 028 KSEK (-4 175), varav Pampalogruvans rörelseresultat uppgick till -719 KSEK (205) och övrigt rörelseresultat till -7 309 KSEK (-4 380). För koncernens segmentrapport, se not 3 till denna rapport. Bruten malm uppgick till 61 134 ton (25 382) och anrikad malm i verket till 61 596 ton (35 795). Ingående guldhalt uppgick till 3,2 gram per ton (3,1). Produktionskostnaden per anrikad malmton inklusive avskrivningar uppgick till 590 SEK/ton (1 005). Guldproduktionen uppgick till 5 427 oz (3 390) och Cash cost för det första kvartalet till 878 USD/oz (1 136). Cash cost" för rullande 12 månader (Q2 2011-Q1 2012) uppgick till 843 USD. Ersättningar till anställda uppgick till 10 432 KSEK (7 346) och ökningen jämfört med motsvarande period 2011 förklaras av ökningen i antalet anställda från i genomsnitt 5

49 till 69 personer. Vid slutet av perioden uppgick antalet anställda till 70 personer, varav 62 personer vid Pampalogruvan. Antalet sysselsatta med guldprospektering uppgick till fem personer och med övergripande koncernfunktioner tre personer. Ökningen i avskrivningarna, som uppgick till 9 008 KSEK (2 448) förklaras främst av att jämförelseperiodens avskrivningar påbörjades först i mars 2011. Övriga externa kostnader ökade till 18 468 KSEK (15 626), vilket förklaras av ökning i entreprenörstjänster och energikonsumtion på grund av ökad produktion. Finansnettot uppgick till 6 024 KSEK (-2 239). Utfallet inkluderar efterskänkning av kapitallån från den finska staten till dotterbolaget Kalvinit Oy och uppgick till 9 786 KSEK, inklusive upplupna obetalda räntor. Resultatet efter finansiella poster uppgick till -2 004 KSEK (-6 414). Resultatet efter skatt var -1 205 KSEK (-5 475) och resultat per aktie var -0,02 SEK (-0,07). Övrigt totalresultat Inom övrigt totalresultat redovisas förändringar i marknadsvärde för koncernens derivatinstrument avseende guldpris och ränta samt omräkningsdifferenser. Marknadsvärdet på Bolagets kassaflödessäkringar minskade med -23 473 KSEK (34 971) och uppskjuten inkomstskatt (intäkt) hänförlig till dessa blev 6 103 KSEK (-9 093). Omräkningsdifferenserna uppgick till 940 KSEK (435). I not 12 Derivatinstrument finns koncernens säkringsprogram redovisat. Efter kvartalets slut har säkringsprogrammet justerats, se not 13 i denna rapport. Investeringar Investeringarna inklusive finansiell leasing uppgick till 10 275 KSEK (1 871). Investeringarna i Pampalogruvan uppgick till 3 049 KSEK (1 304) och i guldprospektering till 1 073 KSEK (568). Pampalogruvans investeringar i utökad kapacitet utgör merparten av investeringarna. En ny Sandvik rigg förvärvades genom leasing för 6 153 KSEK (-). Likviditet och kassaflöde Vid slutet av kvartalet uppgick koncernens likvida medel till 44 862 KSEK (46 261). Det totala kassaflödet före perioden uppgick till -985 KSEK (-31 602), varav från den löpande verksamheten 10 979 KSEK (-29 410), investeringar -4 122 KSEK (-1 873) och låneamorteringar -7 842 KSEK (-319). Finansiell ställning jämfört med 31 december 2011 Nettoskuld Den 31 mars 2012 uppgick Endomines nettoskuld till 35 293 KSEK (43 241) och nettoskuldsättningsgraden var 48,7 (48,2) procent. Koncernens likvida medel uppgick till 44 862 KSEK (46 261) och räntebärande skulder uppgick till 80 155 KSEK (89 502). Finansiella instrument avseende kassaflödessäkringar Marknadsvärdet av finansiella instrument som avser säkringar av guldpris, ränta och elpris uppgick till totalt -274 898 KSEK (-254 132), varav kassaflödessäkringar med säkringsredovisning -274 277 KSEK (-253 697). 6

Förändringen i marknadsvärdet på kassaflödessäkringarna rapporteras som övrigt totalresultat, se avsnitt Övrigt totalresultat ovan. Uppskjuten skattefordran Uppskjutna skattefordringarna vid kvartalets slut uppgick till 82 111 KSEK (76 076), varav hänförliga till kassaflödessäkringarna 71 312 KSEK (65 962). Eget kapital Koncernens egna kapital uppgick vid periodens slut till 72 420 KSEK (89 750), vilket motsvarar 0,91 SEK (1,13) per aktie. Soliditeten uppgick till 15,2 procent (18,6). 7

KONCERNENS NYCKELTAL I SAMMANDRAG KSEK om ej annat anges 2 012 2 011 Resultat Intäkter från försäljning av guldkoncentrat 52 686 25 842 effekt av guldprissäkring -17 759 0 Summa intäkter, Pampalo 34 927 25 842 Justeringar och övrigt -477-121 Summa intäkter, Koncernen 34 450 25 721 Intäkter, tillväxt, % 33,9 - EBITDA, Pampalo 7 142 2 330 EBITDA, Övrigt -6 162-4 057 Resultat före avskrivningar (EBITDA), Koncernen 980-1 727 EBITDA marginal, % 2,8-6,7 Rörelseresultat -8 028-4 175 Rörelsemarginal, % -24,0-16,3 Resultat efter skatt -1 205-5 475 Balans 31 mars 2012 31 dec 2011 Totala tillgångar 477 704 482 231 Sysselsatt kapital vid slutet av perioden 152 575 179 252 Räntebärande skulder vid slutet av perioden 80 155 89 502 Räntebärande skulder, netto 35 293 43 241 Eget kapital 72 420 89 750 Skuldsättningsgrad, netto, % 48,7 48,2 Soliditet, % 15,2 18,6 Aktiedata P/E-tal neg neg Resultat/aktie, SEK -0,02-0,07 Eget kapital/aktie, SEK vid slutet av perioden 0,91 1,13 Totalresultat/aktie, SEK -0,22 0,26 Marknadsvärde, MSEK, vid slutet av perioden 473 564 Anställda Antal anställda (genomsnitt), personer 69 49 Antal anställda (vid periodens slut), personer 70 51 Definitioner på vissa nyckeltal: Intäkter från försäljning av guldkoncentrat: Avser intäkter från kund Effekt av guldprissäkring: Periodens säkrade volym multiplicerat med skillnaden mellan respektive kvartals genomsnittspris på London Metal Exchange och säkringspriset EBITDA Pampalo: Segmentets rörelseresultat + segmentets avskrivningar EBIDTA Koncernen: Koncernens rörelseresultat + koncernens avskrivningar Övriga nyckeltal: I enlighet med sidan 16 i årsredovisning 2011. 8

MODERBOLAGETS FINANSIELLA UTVECKLING Moderbolaget Endomines AB bedriver enbart holdingverksamhet och har två anställda. Kommentarer till den finansiella utvecklingen 2012 för moderbolaget. Moderbolagets intäkter avser debiterade administrativa tjänster till dotterbolagen i Finland. Nettoomsättningen uppgick till 79 KSEK (384 KSEK). Personalkostnaderna uppgick till 969 KSEK (848). Ökningen beror främst på en nyanställning 2011. Övriga externa kostnader uppgick till 2 755 KSEK (2 166). Rörelseresultatet uppgick till -3 645 KSEK (-2 630). Summa finansnetto uppgick till -509 KSEK (226) och resultatet efter finansnettot till -4 154 KSEK (-2 404). Totala tillgångarna uppgick vid kvartalets slut till 317 145 KSEK (319 643). Likvida medel minskade och uppgick till 7 976 KSEK (9 584). Inga investeringar har genomförts under perioden. Moderbolagets eget kapital uppgick till 310 770 KSEK (314 924). ÖVRIGT Risker i Endomines verksamhet Till gruv- och prospekteringsbolags verksamhet hör olika tekniska, affärsmässiga och finansiella risker. Olika omständigheter kan försena eller förhindra exploatering av en förekomst. I Bolagets senaste årsredovisning har risker och osäkerhetsfaktorer beskrivits mer ingående på sidorna 39 och 52. Bolagets ledning arbetar kontinuerligt med riskidentifiering och riskbedömning samt hantering av dessa. Enligt Bolagets bedömning har riskerna inte förändrat sig i förhållande till beskrivningen i senaste årsredovisning. Närståendetransaktioner Med närståendetransaktioner avses transaktioner med ledande befattningshavare antingen direkt eller via ett bolag som kontrolleras av ledande befattningshavare (inkl. styrelseledamot). Kostnaden för samtliga tjänster uppgick under kvartalet till 249 KSEK (184) och avsåg tjänster fakturerade av styrelseledamot Carina Hellemaas bolag för IR-tjänster. Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut Endomines utökar kapaciteten vid anrikningsverket i Pampalo Styrelsen i Endomines AB har efter kvartalets slut tagit beslut om att öka produktionskapaciteten i anrikningsverket i Pampalo upp till maximalt 450 000 ton per år. Beslutet baseras på resultatet av en nyligen genomförd lönsamhetsstudie. En begagnad och renoverad kvarn inköptes i slutet av föregående år och detta kommer att möjliggöra en kapacitetsökning. En ansökan om förnyat miljötillstånd för kapacitetsökningen lämnades nyligen in och ett beslut förväntas i början av nästa år. 9

Som delfinansiering av utvidgningen har Endomines nyligen avslutat förhandlingar med Nordea Bank Finland Abp och Finnvera Abp om villkoren i det femåriga lånet från 2009. Enligt de ändrade villkoren har banken och Bolaget enats om att senarelägga 2012 års amorteringar på 1,6 MEUR (ca 14 MSEK). Återbetalning av detta belopp ska nu ske halvårsvis med 0,4 MEUR (ca 3,5 MSEK) per tillfälle samtidigt med de regelbundna amorteringarna under åren 2014-2015 med början i juni 2014. Förfallodatumet för låneavtalet är fortfarande den 31 december 2015. Banken har vidare lämnat undantag avseende vissa finansiella kovenanter i syfte att lätta på begränsningarna av kassaflödet. Ändringar i koncernens säkringsprogram för guldpris För att ytterligare stärka finansieringen av kapacitetsökningen i Pampalo enligt ovan har Nordea och Bolaget enats om att rulla fram totalt 6 000 oz av nuvarande guldprissäkring till år 2016. Den största delen av framrullningen avser andra kvartalet 2012 (4 500 oz) och resten (1 500 oz) det tredje kvartalet 2012. De 6 000 oz fördelas jämt över varje kvartal 2016 med 1 500 oz per kvartal. Säkringspriset för år 2016 är satt till 796 EUR per oz. Den positiva likviditetseffekten på innevarande år uppskattas till ca 2,4 MEUR (ca 21 MSEK) med aktuella terminspriser på guld och valutakurser. Från och med nästkommande delårsrapport kommer marknadsvärdeförändringen av 2016 års guldprissäkringar, 6 000 oz, att redovisas inom rörelseresultatet och inte inom totalresultatet såsom för resterande kassaflödessäkringar. Anledningen är att denna säkring inte uppfyller samma krav på effektivitet mm som övriga kassaflödessäkringarna. En marknadsvärdering med nuvarande guldpriskurvor kan uppgå till 30 MSEK. Årsstämma den 26 april 2012 Väsentligaste beslut i sammandrag från årsstämman den 26 april 2012 var: Nyval av styrelseledamot Meg Tivéus Omval av ledamöterna Timo Lindborg, Lars-Göran Ohlsson, Rauno Pitkänen och Staffan Simberg Omval av Karl-Axel Waplan till styrelsens ordförande Beslut om valberedning inför årsstämma 2013 Beslut om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Beslut om att bemyndiga styrelsen att intill tiden för nästa årsstämma fatta beslut om nyemission av aktier med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt. Genom beslut med stöd av bemyndigandet ska det nya antal aktier som kan ges ut sammanlagt uppgå till högst 10 procent av befintligt registrerade aktier. GRANSKNING Granskning av tekniskt innehåll Endomines AB:s tekniske chef Jaakko Liikanen har sammanställt det tekniska underlaget i denna rapport. Liikanen är godkänd som Kvalificerad Person (QP), av SveMin (Föreningen för gruvor, mineral- och metallproducenter i Sverige). Jaakko 10

Liikanen äger 1 143 892 aktier (1,43 % av totala antalet aktier) i Endomines AB och sammanlagt 550 000 teckningsoptioner från personaloptionsprogrammen. Granskning av revisor Endomines AB:s revisor har inte granskat denna kvartalsrapport. Kalendarium 2012 Delårsrapporter publiceras: o Q2 2012 14 aug 2012 o Q3 2012 12 nov 2012 Löpande information De publicerade finansiella rapporterna finns även som pdf-format för nerladdning på bolagets webbsida (www.endomines.com). Stockholm 23 Maj 2012 Endomines AB (Publ) STYRELSEN 11

FINANSIELLA RAPPORTER Koncernens rapport över totalresultat s. 13 Koncernens balansräkning s. 14 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital s. 15 Koncernens rapport över kassaflöden s. 16 Moderbolagets resultaträkning och balansräkning s. 17 Noter till de finansiella rapporterna i sammandrag s. 18-22 12

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT KSEK Not 2 012 2 011 Nettoomsättning 33 513 25 672 Övriga intäkter 937 49 Summa intäkter 5 34 450 25 721 Förändring av lager av färdiga varor och produkter i arbete 1 290-1 084 Råvaror och förnödenheter -5 860-3 392 Kostnader för ersättningar till anställda 6-10 432-7 346 Avskrivningar och nedskrivningar 10-9 008-2 448 Övriga kostnader 7-18 468-15 626 Rörelseresultat 3-8 028-4 175 Finansiella intäkter 8 9 036 43 Finansiella kostnader 8-3 012-2 282 Finansiella poster-netto 6 024-2 239 Resultat före skatt -2 004-6 414 Inkomstskatt 799 939 Periodens/Årets resultat -1 205-5 475 Övrigt totalresultat Kassaflödessäkringar 13-23 473 34 971 Valutakursdifferenser 940 435 Inkomstskatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat 6 103-9 093 Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt -16 430 26 313 Summa totalresultat för perioden -17 635 20 838 Periodens/Årets resultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare -1 205-5 475 Summa totalresultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare -17 635 20 838 Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare under perioden (i SEK per aktie) Resultat per aktie, före utspädning -0,02-0,07 Resultat per aktie, efter utspädning -0,02-0,07 Antal aktier: Vid periodens utgång, st 79 441 625 79 441 625 Genomsnitt före utspädningseffekt, st 79 441 625 79 441 625 Genomsnitt efter utspädningseffekt, st 81 875 635 80 712 635 13

KONCERNENS BALANSRÄKNING KSEK Not 31 mars 31 mars 31 dec 2 012 2 011 2 011 Immateriella anläggningstillgångar 9 44 760 47 092 44 188 Materiella anläggningstillgångar 10 263 068 260 246 265 889 Uppskjutna skattefordringar 82 111 51 730 76 076 Derivatinstrument 13 1 198 0 Andra långfristiga fordringar 888 896 898 Summa anläggningstillgångar 390 827 361 162 387 051 Varulager 9 649 13 064 8 454 Derivatinstrument 13 930 0 Kundfordringar 3 63 649 Övriga fordringar 113 6 932 619 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 11 32 250 27 217 39 197 Likvida medel 14 44 862 33 864 46 261 Summa omsättningstillgångar 86 877 82 070 95 180 SUMMA TILLGÅNGAR 477 704 443 232 482 231 Aktiekapital 238 325 238 325 238 325 Övrigt tillskjutet kapital 170 275 170 275 170 275 Reserver 12-206 116-119 686-189 686 Balanserade vinstmedel inklusive periodens/årets resultat -130 064-124 242-129 164 Summa eget kapital 72 420 164 672 89 750 Skulder Upplåning 14 62 322 75 203 65 224 Derivatinstrument 13 209 669 133 542 192 775 Övriga avsättningar 7 060 9 752 9 522 Summa långfristiga skulder 279 051 218 497 267 521 Upplåning 14 17 833 16 248 24 278 Derivatinstrument 13 65 229 25 390 61 356 Leverantörsskulder 10 117 8 930 9 990 Övriga skulder 4 984 638 4 121 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 15 28 072 8 857 25 215 Summa kortfristiga skulder 126 235 60 063 124 960 Summa skulder 405 286 278 560 392 481 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 477 706 443 232 482 231 Ställda säkerheter Ansvarsförbindelser 888 898 898 Eventualförpliktelser 14

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL KSEK Hela egna kapitalet är hänförligt till moderföretagets aktieägare Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserade vinstmedel inkl. periodens resultat Summa eget kapital Ingående balans 1 Jan 2011 238 325 170 275-146 000-118 976 143 624 Totalresultat Årets resultat -5 475-5 475 Övrigt totalresultat 26 313 26 313 Summa totalresultat 26 313-5 475 20 838 Transaktioner med aktieägare Personaloptionsprogram 210 210 Summa transaktioner med aktieägare 210 210 Utgående balans 31 mars 2011 238 325 170 275-119 687-124 241 164 672 Ingående balans 1 Jan 2012 238 325 170 275-189 686-129 164 89 750 Totalresultat Årets resultat -1 205-1 205 Övrigt totalresultat -16 430-16 430 Summa totalresultat -16 430-1 205-17 635 Transaktioner med aktieägare Personaloptionsprogram 305 305 Summa transaktioner med aktieägare för perioden 305 305 Utgående balans 31 mars 2012 238 325 170 275-206 116-130 064 72 420 15

KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN KSEK 2 012 2 011 Den löpande verksamheten Resultat före skatt -2 004-6 414 Avskr/nedskr som belastat resultatet 9 008 2 448 Omräkningsdifferenser 1 858 853 Förändringar i värdet av finansiella instrument 305 208 Efterskänkning av lån och räntor -9 023 Övriga poster 202 82 Kassaflöde före förändring av rörelsekapital 346-2 823 Förändring av rörelsekapital 10 633-26 587 Kassaflöde från den löpande verksamheten 10 979-29 410 Investeringsverksamheten Köp av immateriella anläggningstillgångar -1 073-555 Köp av materiella anläggningstillgångar -3 049-1 318 Kassaflöde från investeringsverksamheten -4 122-1 873 Kassaflöde före finansieringsverksamheten 6 857-31 283 Finansieringssverksamheten Amortering av lån -7 842-319 Kassaflöde från finansieringssverksamhet -7 842-319 Periodens kassaflöde -985-31 602 Likvida medel vid periodens början 46 261 65 732 Kursdifferens i likvida medel -414-266 Likvida medel vid periodens slut 44 862 33 864 16

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING KSEK 2 012 2 011 Nettoomsättning 79 384 Övriga externa kostnader -2 755-2 166 Personalkostnader -969-848 Rörelseresultat -3 645-2 630 Finansiella intäkter 1 453 1 249 Finansiella kostnader -1 962-1 023 Finansiella poster-netto -509 226 Resultat före skatt -4 154-2 404 Periodens resultat -4 154-2 404 Summa totalresultat -4 154-2 404 MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING KSEK 31 mars 31 dec 2 012 2 011 Tillgångar Andelar i koncernföretag 142 711 142 711 Fordringar hos koncernföretag 166 273 166 707 Övriga fordringar 185 641 Likvida medel och kortfristiga placeringar 7 976 9 584 Summa tillgångar 317 145 319 643 Eget kapital och skulder Eget kapital 310 770 314 924 Koncernskulder 2 211 2 462 Övriga skulder 4 164 2 257 Summa skulder och eget kapital 317 145 319 643 Ställda säkerheter 139 911 139 911 Ansvarsförbindelser Inga Inga Eventualförpliktelser Inga Inga 17

NOTER TILL DE FINANSIELLA RAPPORTERNA I SAMMANDRAG Not 1 Redovisningsprinciper Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 (Delårsrapportering) samt tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. Delårsrapporten har upprättats med tillämpning av samma redovisningsprinciper som i årsredovisning för 2011. Väsentliga redovisnings- och värderingsprinciper framgår av årsredovisningens sidor 47-53 för 2011.Endomines tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) så som de antagits av den Europeiska Unionen. Not 2 Uppskattningar och bedömningar Upprättandet av delårsrapporten kräver att Bolaget gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader.verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. I denna delårsrapport gjorda kritiska bedömningar och källor till osäkerhet i uppskattningar är desamma som i senaste årsredovisning. Not 3 Rörelsesegment 2 012 2 011 Intäkter från externa kunder Pampalogruvan 34 927 25 842 Omklassificering av intäkter i koncernen 1. -476-121 Summa intäkter i koncernen 34 451 25 721 Segmentresultat Pampalogruvan -719 205 Guldprospektering -928-26 Industrimineraler -204-82 Övrigt -5 361-4 339 Summa segmentresultat -7 212-4 242 Avstämning mot rörelseresultat i koncernen Summa segmentresultat enligt ovan -7 212-4 242 Redovisningsprinciper enligt IFRS 2. IAS- Personaloptioner -305-208 IAS-Leasing 390 162 IAS-avskrivningar -1 097-86 Värdejustering elprissäkring -191 265 Övriga inkl omräkning 388-66 Summa rörelseresultat i koncernen -8 027-4 175 Investeringar Pampalogruvan 3 049 1 304 Guldprospektering 1 073 568 Finansiell leasing 2. 6 153 Summa investeringar i koncernen 10 275 1 871 Noter till segmentredovisningen: Redovisad segmentinformation baseras i delårsrapporten på den information som används internt av styrelsen för Endomines AB. Den interna rapporteringen sker i EUR och resultatposter i annan valuta konverteras till EUR enligt en fast budgetkurs. 1. I koncernredovisningen redovisas leveranskostnader som avdrag på intäkter, vilket leder till differens mellan koncernredovisningen och segmentredovisningen. 2. Segmentrapporterna är inte justerade i enlighet med IFRS, varmed vissa differenser uppstår mot koncernrapporten. 18

Not 4 Valutakurser EUR/SEK 2 012 2 011 Omräkning av resultaträkning 8,8532 8,8685 Omräkning av balansräkning vid utgång av perioden 8,8436 8,9380 Källa: Riksbanken Not 5 Intäkter 2 012 2 011 Fördelning av intäkterna per geografisk marknad: Finland 41 241 25 672 Övriga EES-länder 10 031 Guldkoncentrat, fakturerade leveranser och upplupna intäkter 51 272 25 672 effekt av guldprissäkring -17 759 Summa nettoomsättning 33 513 25 672 Övriga intäkter 937 49 Summa intäkter 34 450 25 721 Nettoomsättningen inkluderar även preliminära ej fakturerade leveranser (preliminära volymer, priser, analyser mm). Fakturering sker normalt under två nästkommande månader. Priserna fastställs enligt överenskomna prissättningsperioden, normalt genomsnittspris månaden efter leveransmånaden. Slutfaktura upprättas då samtliga uppgifter (priser och analyser) finns tillgängliga. Kvartalets nettoomsättning påverkas därmed av ändrat slutpris och kan även påverkas av ändringar i guldhalt enligt slutliga analyser som avser leveranser för tidigare perioder. Övriga intäkter inkluderar främst valutakursdifferenser på försäljning av guldkoncentrat Not 6 Ersättningar till anställda 2 012 2 011 Antal anställda (genomsnitt), personer 69 49 Summa kostnader för ersättningar till anställda inkl styrelsearvoden 10 432 7 346 Not 7 Övriga externa kostnader 2 012 2 011 Externa tjänster och energi -12 174-10 263 Övriga kostnader i utlandet -4 422-3 582 Övriga kostnader -1 872-1 781 Övriga kostnader -18 468-15 626 19

Not 8 Finansiella intäkter och kostnader 2 012 2 011 Ränteintäkter 12 43 Efterskänkning av låneskuld och räntor 9 786 Summa finansiella intäkter 9 798 43 Räntekostnader -1 834-1 280 Finansiella kursdifferenser -1 940-1 002 Summa finansiella kostnader -3 774-2 282 Efterskänkningen av låneskulder avser kapitallån från finska staten och inkluderar både lån och ej betalda upplupna räntor. Not 9 Immateriella anläggningstillgångar Jan - dec KSEK 2 012 2 011 Balanserade utgifter avseende prospekterings- och utvärderingstillgångar Ingående bokfört värde 44 188 143 132 Anskaffningar 1 073 11 080 Omklassificeringar* -110 089 Kursdifferens -501 65 Utgående bokfört värde 44 760 44 188 * Pampalogruvan inkluderas i "Gruvtillgångar" från 2011. Omklassificering beror på att gruvdrift påbörjats. Not 10 Materiella anläggningstillgångar Jan - dec KSEK 2 012 2 011 Ingående bokfört värde 265 889 161 696 Anskaffningar 9 202 23 364 Avyttringar -414 Omklassificeringar 109 702 Kursdifferens -3 015-1 695 Avskrivningar -9 008-26 764 Utgående bokfört värde 263 068 265 889 Not 11 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 31 mars 31 dec KSEK 2 012 2 011 Upplupna försäljningsintäkter 31 093 37 585 Övriga poster 1 157 1 612 32 250 39 197 Upplupna försäljningsintäkter avser levererat guldkoncentrat värderat till preliminära priser, metallhalter mm. Fakturering sker normalt två kalendermånader efter leveransmånad. 20

Not 12 Reserver i koncernen Omräknings- Säkrings- KSEK reserv reserv Summa Per 31 december 2011 6 552-152 552-146 000 Valutakursdifferenser 435 435 Kassaflödessäkringar Verkligtvärde vinster /-förluster under perioden 34 971 34 971 Skatt på verkligtvärde -9 093-9 093 Per 31 mars 2011 6 987-126 674-119 687 Per 31 december 2011 7 238-196 925-189 687 Valutakursdifferenser 940 940 Kassaflödessäkringar Verkligtvärde vinster /-förluster under perioden -23 473-23 473 Skatt på verkligtvärde 6 103 6 103 Per 31 mars 2012 8 178-214 295-206 117 Säkringsreserven avser marknadsvärdet för sådana utestående derivatinstrument som kvalificerar sig för säkringsredovisning. Motposten redovisas som tillgång eller skuld, se not 13 nedan. Förändringarna hänför sig till fluktuationer i bakomliggande marknadsvärden på spot- och terminsmarknaden. Ineffektivitet redovisas i förekommande fall inom rörelseresultatet. Not 13 Derivatinstrument KSEK 31 mars 2012 31 dec 2011 Derivatinstrumenten uppdelade per balansräkningspost: Tillgångar Skulder Tillgångar Skulder Kassaflödessäkringar: Guldprissäkring 272 541 252 205 Ränterisksäkring 1 736 1 492 Summa kassaflödessäkringar 274 277 253 697 Övriga säkringsinstrument: Elprissäkring 620 435 Summa övriga säkringsinstrument 620 435 Summa säkringsinstrument 274 897 254 132 varav Långfristigt 209 669 192 775 Kortfristigt 65 229 61 356 274 898 254 131 Förändringar i marknadsvärdet för guld- och räntesäkringar redovisas i huvudsak inom övrigt totalresultat. Ineffektiv andel av säkringen redovisas däremot inom rörelseresultatet. Förändringar i nettopositionen för elprisderivaten redovisas i sin helhet inom rörelseresultatet då säkringsredovisning inte tillämpas. Förändringar i marknadsvärde för kassaflödessäkringar 2 012 2 011 2 012 2 011 Marknadsvärde vid början av perioden -253 699-195 568-158 932-195 568 förändring redovisad inom totalresultat -23 473 34 971-23 473 34 971 Valuta- och omräkningsdifferenser 2 896 1 664-91 870 1 665 Marknadsvärde vid slutet av perioden -274 275-158 932-274 275-158 932 Guldprissäkringen avser sammanlagt en guldvolym på 75 400 oz fördelat över perioden från och med Q1 2012 till och med Q4 2015. Det säkrade priset är 843 EUR för alla perioder medan volymerna kan variera något från ett kvartal till annat kvartal. Fördelning av säkrade volymer per år: Per 31 mars 2012 Au (oz) Säkringspris EUR/oz Per 3 april 2012 Au (oz) Säkringspris EUR/oz år 2012-Q1 4 500 843 4 500 843 år 2012-Q2 4 500 843 år 2012-Q3 4 500 843 3 000 843 år 2012-Q4 4 500 843 4 500 843 år 2013 17 500 843 17 500 843 år 2014 19 500 843 19 500 843 år 2015 20 400 843 20 400 843 år 2016 6 000 796 Summa 75 400 75 400 Guldprissäkringen ändrades den 3 april, 2012 genom att 6 000 oz avseende guldprissäkringar 2012 rullades fram till år 2016. Säkringspriset år 2016 sattes till 796 EUR. 21

Not 14 Likvida medel och upplåning 31 mars 31 dec KSEK 2 012 2 011 Likvida medel -44 862-46 261 Kortfristig upplåning 17 833 24 278 Långfristig upplåning 62 322 65 224 Räntebärande skulder, netto 35 293 43 241 Not 15 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 31 mars 31 dec KSEK 2 012 2 011 Upplupen betalning för guldprissäkring 17 740 16 489 Övriga poster 10 332 8 726 28 072 25 215 Guldprissäkringen betalas femte bankdagen efter kvartalets slut. 22