Sparutsikter Privatekonomiska tips, råd och nyheter från 15 December 2014 Konjunktur och marknad: Oljepriset överraskar men tillväxten utvecklas enligt våra förväntningar I USA fortsätter vi se en stabilisering och förstärkning av den positiva trend som bidrar till att stödja en amerikansk BNP-tillväxt kring 3 procent under andra halvan av 2014. I Europa tror vi att höstens svacka har bottnat, men i Sverige ser vi en antydan till att politik och amorteringskrav kan ha påverkat framtidstron hos konsumenterna i negativ riktning. Oljepriset har sedan i somras fallit mer än 30 procent. Det väntas fortsätta tynga inflationen i flera länder kommande tid. USA I USA har vi under månaden fått reviderade tillväxtsiffror för tredje kvartalet, upp till 3,9 procent från tidigare 3,5 procent (uppräknad årstakt). Det var främst ökningar inom hushållens konsumtion och investeringar som stod för förändringen. Samtidigt minskade bidraget från utrikeshandeln något. Marknadens förväntningar på BNP-tillväxten för 2014 som helhet ligger kring 2 till 2,5 procent. Det första kvartalet var kraftigt negativt till följd av extremt väder, vilket bidrar negativt på helåret. En nyckel till en fortsatt stark tillväxt i USA är bostadsbyggandet. Marknaden utvecklas i NOVEMBER UTVECKLING FEBRUARI rätt riktning men vi tror dock att signaler om nybyggande överskattar hälsan inom sektorn. Vi tror att en del av styrkan i NAHB-indexet som ofta refereras till kommer från det faktum att större bolag tagit marknadsandelar av mindre bolag som under krisen. Förbättringen är då i stort en omfördelning från mindre till större bolag inom sektorn. Annars borde faktiska byggstarter vänt upp betydligt kraftigare vid det här laget. Men som sades i början, mycket tyder på att den amerikanska ekonomin växer i en takt kring tre procent per år just nu, trots detta. Stabiliteten i den amerikanska ekonomin kommer från att tillväxten börjar få en bredare förankring. Småbolag har haft motvind i USA sedan krisen och har ännu inte helt återhämtat sig. De står för cirka 50 procent av amerikansk BNP. De större bolagen har klarat sig bättre tack vare bland annat genom att vältra över problem på mindre underleverantörer. Under 2014 har trenden dock vänt upp. En joker i utvecklingen är det fallande oljepriset. Under senare tid har produktionsvärdet som skapats i USA dämpats något. Lägre olja och elpriser gör att energiproduk- tionen värderas lägre i BNP ganska positiva anledningar till svagare produktion. Framöver förväntar vi oss dessutom visst stöd för konsumtionen från de lägre priserna på olja och bensin. Europa I Europa har vi fått siffror över tillväxten det tredje kvartalet. Tyskland har sett signaler på svaghet i ekonomin under hösten. Investeringar minskade sitt bidrag till tillväxten. Detta är delvis drivet av det spända geopolitiska läget och sanktionerna gentemot Ryssland. Under ett par månader har vi dock sett en vändpunkt kring förväntningarna om den tyska ekonomin. Denna indikator har historiskt legat några månader före förtroendet inom den tyska industrin, vilket ser ut att stämma även denna gång. Därför tror vi tillväxten i Tyskland kan få visst stöd under slutet av 2014 och första kvartalet 2015 från ökade investeringar. Sverige Åtgärderna som Finansinspektionen nu presenterat innebär ett amorteringskrav för alla nya Fortsättning sid 2 Räntor Svensk lång 1,18% 10-årig statsobligation Under månaden 31 punkter Hittills i år 131 punkter Svensk kort 0,05% 90 dgr statsskuldväxel Under månaden 13 punkter Hittills i år 68 punkter Valutor USD/SEK 7,40 +19 öre Hittills i år +97 öre EUR/SEK 9,27 +16 öre Hittills i år +42 öre 100 JPY/SEK 6,60 +3 öre Hittills i år +46 öre EUR/USD 1,25 1 cent Hittills i år 13 cent GBP/SEK 11,76 +8 öre Hittills i år +114 öre Aktier Utvecklingen anges i lokal valuta Stockholm +1,5% OMXS, Hittills i år +7,2% London 1,2% FTSE, Hittills i år 3,0% New York +2,0% Dow Jones, Hittills i år +4,9% Nasdaq +3,1% Nasdaq, Hittills i år +10,9% Tokyo +1,2% Topix, Hittills i år +2,4% Källa: Macrobond
bolån. Dessa ska amorteras ned till en belåning på 50 procent genom att amortera 2 procent av lånet per år ner till 70 procent belåningsgrad och sedan 1 procent per år ned till 50 procent belåningsgrad. Belåningsgraden kommer att beräknas på köpesumman, vilket gör att ett ökat marknadsvärde inte minskar kravet på amortering. Konsekvenserna av detta blir att utgifterna för ett eget ägt boende ökar (även om det är ett sparande och inte en kostnad). Exakt hur mycket det påverkar konsumtionsutrymmet är inte klart, sparandet i fastigheter kommer att öka men samtidigt har hushållen möjlighet att dra ned på annat sparande. Vi ser viss risk för inlåsningseffekter av det nya regelverket som kan minska rörligheten på bomarknaden och där med skapa ett ineffektivt utnyttjande av det befintliga bostadsutbudet. I kölvattnet av detta ser vi att konsumenterna tvivlar men företagen är optimistiska men det har varit tvärtom sedan 2011. Kanske påverkas hushållen även det instabila politiska läget vi har efter valet. Vi ser att hushållskonsumtionen föll 0,4 procent i september relativt augusti. Jämfört med september 2013 steg konsumtionen dock med 1,8 procent. Det är än så länge för tidigt att dra några långtgående slutsatser av detta, men värt att bevaka då den svenska ekonomin förväntas drivas av just konsumenterna i stor utsträckning framöver. Ett högt konsumentförtroende är en förutsättning för detta. Anna Öster, chefekonom anna.oster@lansforsakringar.se 0-100 Fördelning per 2014-11-30 Asien 2,7% (1,6) Tillväxtmarknad 3,2% (2,9) Sverige 6,9% (16,9) Nordamerika 18,3% (15,8) Europa 18,6% (18,0) t 1,2% (1,0) Övriga marknader 4,6 genom negativ terminsexponering Räntebärande 53,7% (44,0) Läs mer om våra fondandelsfonder på lansforsakringar.se/fonder AKTUELLT På vår webbplats hittar du alltid senaste nytt för din ekonomi, läget på finansmarknaderna och om fonderna i vårt utbud. Läs mer på lansforsakringar.se/aktuellt Våra bankräntor 2014-12-11 (%) Privat Ränta Sparkonto 0,05 Privatkonto 0,00 Aktielikvidkonto 0,10 Fasträntekonto 3 mån 0,80 Fasträntekonto 6 mån 1,05 Fasträntekonto 1 år 0,85 Fasträntekonto 2 år 1,05 Fasträntekonto 5 år 1,40 Företag Ränta Placeringskonto Företag 0,00 Rörelsekonto Lantbruk 0,00 Placeringskonto Lantbruk 0,00 Skogskonto 1,30 (beskattningsår efter 2004) Våra boräntor 2014-12-11 (%) Bindningstid Ränta Rörlig ränta 3 mån 2,14 1 år 2,20 2 år 2,26 3 år 2,31 4 år 2,63 5 år 2,73 7 år 3,23 10 år 3,54 STRUKTURERADE PLACERINGAR PLACERINGSFÖRSLAG FONDER FASTRÄNTEKONTO Aktuella strukturerade placeringar hos. Läs mer på lansforsakringar.se/kapitalskydd. Ta del av våra spar och placeringsförslag för fondsparande enkla, bekväma och aktiva förslag. Läs mer på lansforsakringar.se/placeringsforslag Fasträntekonto är en säker sparform där du vet hur mycket du får efter periodens slut. Se aktuella räntor på lansforsakringar.se
Aktier, räntor, valuta och bostad Våra prognoser på 12 månaders sikt Aktier Svenska korta räntor Svenska långa räntor Börsutvecklingen under året har i likhet med tidigare år påtagligt påverkats av centralbankerna. Aggressiv centralbankspolitik har resulterat i allt lägre realräntor. Huvudsakligen har syftet varit att stimulera den ekonomiska aktiviteten, men också för att påverka den egna valutan. Den svenska kronan har försvagats som en effekt av Riksbankens överraskande stora sänkning i juli och oktober. Även den japanska valutan har fallit till följd av Bank of Japans omfattande köp av japanska statsobligationer. Både svenska och japanska aktier har gynnats av svagare valutor. Fallande realräntor har gjort aktier mer attraktiva än obligationer. Då i synnerhet aktier i bolag med starka balansräkningar som har hög direktavkastning och är effektiva med att utnyttja sitt kapital. Amerikanska aktier har gynnats av att bolagen kunnat köpa tillbaka aktier. Europa och delar av Asien har haft svag börsutveckling när investerare valt att skifta till Japan. Vi ser ingen förändring i att centralbankerna fortsätter att tillföra likviditet till kapitalmarknaderna under nästa år. Däremot kommer de amerikanska och brittiska centralbankerna gå mot strömmen. Som en följd väntas dollarn fortsätta stärkas. En ökad bredd och större deltagande av cykliska delar av aktiemarknaderna bådar gott för fortsatt börsuppgång. Värderingar av aktier är hög men inte ännu utmanande. Fortsatt ser vi mest potential i amerikanska och japanska aktier. Svenska aktier har tack vare svagare krona börjat överraska positivt. Vi föredrar Asien inom tillväxtmarknaderna och noterar att Brasilien under november inte nått en ny lägre nivå trots negativt utfall i valet. Det tyder på att de som velat skifta ur brasilianska aktier nu förmodligen är klara. Korta marknadsräntor har legat oförändrade på mycket låga nivåer i november. Räntan på den 2-åriga statsobligationen har varit negativ och noterade minus 0,01 procent vid månadens slut. Bakgrunden till de låga korträntorna är Riksbankens nollräntepolitik och förväntningar att styrräntan kommer att ligga kvar runt noll fram till slutet av 2016. För 2017 ligger förväntningar cirka 1 procentenhet lägre än Riksbankens reporäntebana. Marknaden förväntar sig således ytterligare stimulansåtgärder. Riksbanken har i sin kommunikation inte uteslutit att sänka räntan under noll eller köp av stats- och bostadsobligationer. Europeiska centralbanken har redan kommunicerat ytterligare stimulanser, främst köp av räntepapper för upp mot 1 000 miljarder euro. I Japan överaskade centralbanken i slutet av oktober med att öka sina stödköp till 80 000 miljarder yen på årsbasis. Likviditet tillförs således till världens finansmarknader även under 2015. Detta håller räntor låga och tvingar investerare ut på längre löptider för att få positiv avkastning. Det innebär mycket låg avkastning i korta ränteplaceringar. För att öka avkastningen, kan man ha en fortsatt hög andel fonder med inslag av korta bostadsobligationer och företagskrediter. Vi anser att miljön med måttlig tillväxt i världsekonomin och låg konkursgrad är fortsatt gynnsam för placeringar i företagskrediter. De långa marknadsräntorna sjönk till rekordlåga nivåer under november. Räntan på den 10-åriga statsobligationen, löptidsjusterad, sjönk under 1 procent. Tidigare rekordet från 2012 var 1,12 procent. Det är förväntningar på låg inflation och stödköp av statspapper från världens centralbanker som pressar ner långräntorna. Vi tror att Riksbanken i dagsläget är långt ifrån att köpa statspapper. Ovan nämnda förväntansbild samt utländska centralbankers köp, bidrar dock till att pressa ner även svenska långräntor. Upp till 5 års löptid ligger statsräntan under 0,2 procent för att sedan stiga mot 1 procent i 10 års löptid. Det gör att investerare måste gå långt ut på löptidskurvan för att få högre avkastning. Räntenivåerna kommer ligga kvar på låga nivåer en bra bit in nästa år enligt vår bedömning. På sikt tror vi att räntorna kommer att stiga gradvis i takt med att konjunkturen återhämtas och centralbankerna börjar höja räntorna, med början i USA nästa år. Inflationen måste dock vända upp för att detta ska ske. Den löpande avkastningen i en obligationsportfölj med stats- och bostadsobligationer ligger nu under en halv procent, vilket ger ett lågt skydd om räntorna stiger. Vi anser av den anledningen att man kan minska andelen långa räntefonder något och öka andelen räntefonder med flexibel löptidsstrategi med inslag av företagsobligationer med bra kreditkvalitet. Svenska börsen och världsindex Räntor SPARUTSIKTER VIA E-POST 15 10 5 0-5 5 4 3 2 Fler nyheter kring privatekonomi och läget på finansmarknaderna hittar du på lansforsakringar.se/aktuellt. Där kan du även anmäla dig till en e-postprenumeration av Sparutsikter. -10 1/1 31/3 Svenska börsen 30/6 Världsindex 30/9 30/11 1 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Svensk lång ränta Svensk kort ränta Svenska kronan Den svenska kronan utvecklades stabilt under november månad där kronkursen slutade oförändrad på 9,26 mot euron medan den amerikanska dollarn försvagades något från 7,39 till 7,42 mot kronan. Den allmänna dollarförstärkningen som vi sett sedan i våras har därmed stannat upp något den senaste månaden. På kort sikt förväntar vi oss en konsolidering i trenden mot en starkare dollar efter de senaste månadernas kraftiga förstärkning. På lång sikt ser vi en fortsatt förstärkning av dollarn baserat på en starkare tillväxt som leder till räntehöjningar nästa år, medan resten av världen har en svagare tillväxt och håller räntorna låga. Mot euron ser vi framför oss en stabil utveckling runt dagens nivåer i det kortare tidsperspektivet. Men en tillväxt på 2-3 procent i Sverige under kommande år mot 1-2 procent i euroländerna, talar för att kronan bör stärkas mot euron på längre sikt. Valuta 11 10 9 8 7 6 5 2010 2011 2012 2013 2014 Euro/SEK USD/SEK Bostad Finansinspektionen gick nyligen ut med ett förslag på amorteringskrav för nya bolån. De ser risk med hushållens skuldsättning både för enskilda hushåll och för Sveriges ekonomi. Hushållen har dock större buffertar idag än när bolånetaket infördes 2010, vilket gör att Finansinspektionen inte tycker att risken är alarmerande. Amorteringskravet innebär att nya lån ska amorteras ner till 50 procents belåningsgrad. Det ska göras i två steg. Först ska lån amorteras ned med 2 procent av lånebeloppet ner till 70 procents belåningsgrad. Nästa steg ska lån med belåningsgrad under 70 procent amorteras med 1 procent till 50 procents belåningsgrad. Med amorteringsförslaget ska ett nytt lån på en miljon amorteras med 1 700 kronor per månad mot dagens rekommendation på 1 200 kronor om belåningsgraden är över 70 procent. Finansinspektionen ska återkomma om några månader med mer detaljer. Bland annat om hur de ska definiera nya lån och hur undantagsregler ska fungera om hushållen får tillfälliga ekonomiska problem exempelvis vid sjukdom, arbetslöshet och dödsfall. Efter att förslaget har varit ute på remiss planeras reglerna införas runt sommaren nästa år.
Spar- och placeringsförslag Aktiva placeringsförslag fonder Lägre risk Fondernas färg i diagrammen motsvarar risknivån i respektive fond. När du sprider sparandet på flera fonder minskar den totala risken i sparandet. Högre risk 1 2 3 4 5 6 7 Aktiv Defensiv (Mycket låg risk) Aktiv Stabil (Låg risk) Aktiv Balans (Medelrisk) Life BlueBay Investment Grade Bond Fund Lång Räntefond 25% BlackRock Dynamic Diversified Growth Fidelity Asian Special Situations BlackRock Dynamic Diversified Growth USA Aktiv Index Aktiv Tillväxt (Hög risk) Aktiv Potential (Mycket hög risk) Utveckling placeringsförslag 2014-12-11 (%) BlackRock Dynamic Diversified Growth Fidelity Asian Special Situations USA Aktiv Japanfond Parvest Environment Fidelity Asian Special Situations Japanfond Fidelity Health Care Fund Parvest Environment USA Aktiv 1 månad Hittills i år Aktiv Defensiv 0,3 3,0 Aktiv Stabil 0,8 3,2 Aktiv Balans 5,3 6,8 Aktiv Tillväxt 6,9 10,4 Aktiv Potential 8,4 13,3 Läs mer på lansforsakringar.se/placeringsforslag Snabba enkla sparförslaget Risk Sparhorisont 0-1 år 1-3 år 3-5 år 5-10 år Över 10 år Låg Kontosparande Försiktig Medel Kontosparande Försiktig Hög Försiktig Läs mer på lansforsakringar.se/placeringsforslag
Spar- och placeringsförslag Bekväma placeringsförslag fonder Lägre risk Fondernas färg i diagrammen motsvarar risknivån i respektive fond. När du sprider sparandet på flera fonder minskar den totala risken i sparandet. Högre risk 1 2 3 4 5 6 7 Bekväm Defensiv (Mycket låg risk) Bekväm Stabil (Låg risk) Bekväm Balans (Medelrisk) Life 50% Aktiv Life Enter Return Lannebo Mixfond Bekväm Tillväxt (Hög risk) Bekväm Potential (Mycket hög risk) Utveckling placeringsförslag 2014-12-11 (%) Kon-Tiki Enter Return Kon-Tiki 1 månad Hittills i år Bekväm Defensiv 0,4 2,3 Bekväm Stabil 1,4 4,3 Bekväm Balans 2,8 5,8 Bekväm Tillväxt 3,8 7,8 Aktiv 25% Aktiv 40% Bekväm Potential 4,8 9,0 Läs mer på lansforsakringar.se/placeringsforslag Placeringsförslag med strukturerade placeringar och fonder Defensiv Stabil Balans Life 50% a Storbolag Tillväxt (Strukturerad a Storbolag Tillväxt (Strukturerad a storbolag Trygghet (strukturerad Life Enter Return Lannebo Mixfond Tillväxt Potential Emerging Markets Tillväxt (strukturerad Skagen a Storbolag Tillväxt (Strukturerad 25% Emerging Markets Tillväxt (strukturerad Skagen 40% Aktiv a hälsa Tillväxt (Strukturerad
s fondutbud s fonder 2014-11-30 (SEK) Fondnamn Morningstars rating Avkastning, % 1 månad 2014 3 år 5 år Fondnamn Aktiv Kreditfond 72,99 0,0 0,0 4,6 7,3 Asienfond *** 104,38 2,6 22,2 34,9 39,7 Bekväm Pension 111,00 3,2 Europa Aktiv *** 357,53 4,0 16,2 58,1 39,3 Europa Index **** 151,01 4,8 13,2 61,3 42,2 Fastighetsfond 2113,75 7,5 31,6 100,4 148,0 0-100 *** 120,28 3,9 10,2 19,9 Företagsobligation Norden 103,00 0,1 3,1 Försiktig *** 125,54 2,8 9,9 22,0 28,5 Aktiv **** 283,08 2,0 9,0 57,0 50,4 Index 136,71 5,5 23,5 Japanfond *** 73,67 8,3 13,2 45,6 46,1 101,87 0,1 1,4 Kort Räntefond ** 104,85 0,1 0,7 3,9 6,1 Lång Räntefond *** 157,05 0,4 6,8 10,5 19,7 *** 119,76 6,1 17,3 56,2 43,0 Pension 2010 2 **** 159,42 2,7 12,7 36,1 38,6 Pension 2015 2 **** 162,40 3,0 13,5 40,7 40,8 Pension 2020 2 **** 169,99 4,3 17,1 57,1 51,1 Pension 2025 2 ***** 181,17 5,4 20,0 66,6 58,8 Pension 2030 2 **** 178,77 5,4 20,1 66,6 59,0 Pension 2035 2 **** 94,24 5,4 20,0 66,6 58,7 Pension 2040 2 **** 93,99 5,4 20,0 66,7 58,6 Pension 2045 2 *** 111,73 5,4 19,8 66,5 58,1 Småbolag Sverige *** 464,46 5,9 21,0 90,0 84,0 Sverige & Världen *** 31,38 5,4 18,1 62,4 48,8 Sverige Aktiv ** 1013,51 5,4 12,4 65,8 72,7 Sverige Index *** 229,23 5,5 13,3 74,9 77,2 Tillväxtmarknad Aktiv ** 272,52 5,2 19,2 24,8 20,0 Tillväxtmarknad Index 106,85 3,1 Trygghetsfond ** 308,25 2,4 11,1 37,4 32,1 USA Aktiv **** 235,98 6,0 29,4 86,8 102,9 USA Index **** 213,45 6,7 30,5 92,0 114,0 Alla fonder i rekommenderade utbudet är tillgängliga hos via direktsparande, IPS och fondförsäkring om inget annat anges. 1) Fonden tillgänglig endast via fondförsäkringar 2) Fonden tillgänglig för premiepension, individuellt pensionssparande (IPS), investeringssparkonto (ISK), vissa avtalspensioner och direktsparande. Ej valbar i Friplan, Privat Pensionsförsäkring och Kapitalförsäkring. Externa fonder 2014-11-30 (SEK) Morningstars rating Andelskurs Andelskurs Avkastning, % 1 månad 2014 3 år 5 år Alfred Berg Ryssland **** 301,71 4,2 20,9 17,6 9,3 BlackRock Dynamic Diversified Growth 119,13 2,7 5,7 BlackRock Emerging Europe A **** 779,95 0,8 1,2 4,4 1,6 BlackRock European A **** 949,08 6,4 8,7 62,5 42,8 BlackRock Latin America Fund A2 *** 526,66 3,9 16,4 0,9 9,2 BlackRock World Mining A2 USD ** 280,71 2,4 4,0 34,7 38,7 BlueBay Emerging Market Select Bond Fund 1225,90 0,1 3,0 12,3 BlueBay Investment Grade Bond Fund 1551,48 0,7 5,9 31,7 34,7 Catella Reavinstfond **** 365,99 5,4 15,0 83,2 86,0 DNB Realräntefond *** 113,39 0,7 8,7 6,3 19,2 DNB Renewable Energy *** 818,79 3,3 9,8 43,8 3,1 East Capital Rysslandsfonden *** 828,21 7,0 31,4 30,9 23,8 East Capital Östeuropafonden **** 30,07 1,5 12,4 6,6 10,9 Enter Pension 1093,70 2,7 **** 1118,00 0,1 3,2 8,1 16,0 Enter Sverige *** 1857,16 5,4 13,3 68,1 62,2 Fidelity America Fund **** 65,76 7,2 34,3 104,1 118,5 Fidelity Asian Special Situations ***** 279,44 3,8 24,9 48,2 53,9 Fidelity China Focus Fund **** 366,81 7,1 22,4 41,9 25,1 Fidelity EMEA Fund **** 109,32 4,2 12,9 39,3 49,3 Fidelity European Aggressive Fund ** 145,01 6,4 8,9 60,2 40,5 Fidelity Focus Fund **** 390,03 5,4 20,6 63,6 76,6 Fidelity Health Care Fund *** 195,29 6,9 41,5 112,8 113,1 Fidelity India Focus Fund *** 288,82 6,5 63,4 65,6 57,1 FIM BRIC+ ** 112,07 3,1 14,2 18,8 1,7 FIM Russia Small Cap * 22,45 11,3 33,6 51,3 61,8 GAM Star China Equity USD **** 171,14 6,8 14,9 65,5 53,4 JPM Africa Equity A AccUSD **** 90,72 0,1 16,0 47,3 53,1 JPM Brazil Equity Fund *** 53,88 5,6 10,5 16,3 24,0 JPM US Small Cap Growth *** 155,68 6,8 12,7 74,4 122,7 Lannebo Mixfond **** 17,68 4,7 9,7 43,2 48,6 Lannebo Pension 109,36 4,5 Lannebo Småbolag ***** 54,71 5,6 17,5 97,6 109,2 Lannebo Sverige *** 25,33 4,8 17,9 80,2 87,8 Lynx Dynamic 1 132,05 11,4 24,0 28,6 40,1 Macquarie Asia New Stars ***** 183,83 3,3 32,8 79,4 Neuberger Berman High Yield Bond Fund 125,93 0,9 1,9 31,9 Parvest Environment EUR **** 1352,93 3,2 12,5 64,5 53,3 PIMCO Investment Grade 10,78 1,0 8,1 PIMCO Unconstrained Bond 109,92 0,3 3,1 10,0 SEB Asset Selection SEK Lux 168,46 6,6 14,5 17,0 19,4 SEB Etisk fond **** 12,59 4,8 25,8 74,6 79,2 SEB Europa Småbolag ***** 45,32 5,7 15,9 91,9 82,5 SEB Nordenfond *** 20,45 3,7 20,1 78,5 58,1 SEK **** 1302,65 4,1 12,2 52,6 63,1 Kon-Tiki SEK **** 721,93 3,6 9,6 27,9 36,7 127,31 1,8 5,5 25,2 Våra bedömningar av aktie- och räntemarknaderna utgår från prognoser och är inga garantier. Sparande i fonder innebär alltid en risk. Fonder kan såväl öka som minska i värde. Det beror bland annat på utvecklingen på världens börser, ränteutvecklingen och på förändringar i valutakurser. Det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Faktablad för fonderna finns att tillgå på ditt lokala länsförsäkringsbolag, hos din försäkringsmäklare eller på lansforsakringar.se. Ansvarig utgivare: Anna Öster, anna.oster@lansforsakringar.se Redaktör: Olof Daneskog, olof.daneskog@lansforsakringar.se Prenumerera på Sparutsikter via e-post Skaffa en kostnadsfri e-postprenumeration av s finansiella nyhetsbrev Sparutsikter genom att fylla i din e-postadress på lansforsakringar.se/sparutsikter LF 08734 utg 37 Citat 298163 2014-12 lansforsakringar.se