1
dec-09 mar-10 jun-10 sep-10 dec-10 mar-11 jun-11 sep-11 dec-11 mar-12 jun-12 sep-12 dec-12 mar-13 jun-13 sep-13 dec-13 mar-14 jun-14 sep-14 dec-14 mar-15 jun-15 sep-15 dec-15 mar-16 jun-16 sep-16 dec-16 mar-17 jun-17 sep-17 TILLÄGGSINFORMATION OM CERTIFIKAT, 8 december 2014 Valutacertifikat EURUSD Handelsbanken erbjuder två certifikat kopplade till en förstärkning av amerikanska dollar mot euro. Kupongcertifikatet ger en årlig kupong om preliminärt 10 procent om euro dollar handlar under kupongbarriären. Tillväxtcertifikatet har en deltagandegrad om preliminärt 225 procent där förstärkningen av dollar mot euro är maximerad till 20 procent. Båda certifikaten har ett skydd mot en dollarförsvagning Mellan åren 2000 och 2008 försvagades den amerikanska dollarn kraftigt mot euron. Från topp till botten gick EUR/USD från 0,83 till 1,60. Därefter har EUR/USD handlats inom intervallet 1,20-1,50. Under de senaste månaderna har USD stärkts mot EUR, vilket är en trend som vi bedömer kommer att fortsätta under de närmaste åren. De ekonomiska villkoren fortsätter att vara gynnsamma i USA och arbetslösheten sjunker mot allt lägre nivåer. Vår bedömning är att detta leder till att den amerikanska centralbanken Federal Reserve höjer styrräntan tidigare än vad marknaden räknar med. Vi förväntar oss en första höjning före sommaren, följt av en stadig ström av ytterligare höjningar. Dessutom upphörde nyligen det tidigare obligationsköpsprogrammet (QE3). Vi bedömer att dessa åtgärder är viktiga steg mot högre marknadsräntor. Situationen i USA står i stark kontrast till den i euroområdet, där den ekonomiska aktiviteten har stagnerat, samtidigt som hög arbetslöshet skapar ett tryck nedåt på lönerna. Det finns ett stort behov av fortsatta åtgärder från den europeiska centralbanken och en svagare euro i syfte att stimulera ekonomin och minska risken för deflation i de europeiska krisländerna. Vi räknar med att ECB kommer att hålla styrräntan oförändrad på sin nuvarande låga nivå nära noll under de närmaste 36 månaderna. Dessutom har ECB annonserat ett program med stora tillgångsköp liknande dem som andra centralbanker lanserat, vilket förväntas genomföras under det närmaste året. Sammantaget förväntar vi att den starkare utvecklingen i USA samt skillnaderna mellan penning- och finanspolitiken mellan USA och euroområdet kommer att fortsätta stärka USD mot EUR. Vår prognos är att EUR/USD kommer att falla från dagens 1,23 till omkring 1,10 inom tolv månader och nå paritet inom tjugofyra månader. Kupongcertifikat SHBC KD17L Certifikatet är utgivet av Handelsbanken och ger en kupong om preliminärt 10 procent om euro mot dollar är under kupongbarriären på respektive avläsningsdag. Certifikatet har en så kallad lägsta återbetalning vilket innebär att om dollar försvagas mot euro faller certifikatet lika mycket som dollarförsvagningen, dock är lägsta återbetalning 80 procent av nominellt belopp. Tillväxtcertifikat SHBC TD17L Certifikatet är utgivet av Handelsbanken och är kopplat till en förstärkning av dollar mot euro. Förstärkningen av amerikanska dollar mot euro är maximerad till 20 procent. Deltagandegraden är preliminärt 225 procent och fastställs på affärsdagen den 18 december 2014. Certifikatet har en så kallad lägsta återbetalning vilket innebär att om dollar försvagas mot euro faller certifikatet lika mycket som dollarförsvagningen, dock är lägsta återbetalning 80 procent av nominellt belopp. Möjligheter Tillväxtcertifikatet ger möjlighet till hög avkastning om dollarn stärks till begränsad risk. Kupongcertifikatet ger möjlighet till en hög årlig avkastning om dollarn stärks till begränsad risk. Komplement till traditionella aktie- och ränteplaceringar. Risker Skillnad mellan köp- och säljkurs kan vara stor under löptiden. Euro mot dollar, Handelsbankens prognos, kupongbarriärer och skyddsnivå 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1 0,9 EURUSD SHB Prognos Kupongbarriär år 1 Kupongbarriär år 2 Kupongbarriär år 3 Historisk avkastning är ingen garanti för framtida utfall. Källa: Bloomberg och Handelsbanken Capital Markets. 2
Beskrivning Certifikaten är utgivna av Handelsbanken och har en löptid om 3 år. Båda placeringarna är kopplade till utvecklingen av den amerikanska dollarn mot euro och är baserade på Handelsbankens prognos om att dollarn kommer att förstärkas mot euro under löptiden. Kupongcertifikat SHBC KD17L Kupongcertifikatet tecknas till kurs 100 procent av nominellt belopp. Certifikatet ger en kupong om preliminärt 10 procent. Kupongen utbetalas under förutsättning att valutakursen för euro mot dollar fastställs under kupongbarriären (det vill säga att dollarn förstärks mot euro) på respektive avläsningsdag. Kupongen utbetalas årligen den 8 januari. I tabellen nedan visas kupongbarriären i procent av startkursen och vilken kurs för euro mot dollar det motsvarar mot dagens nivå om 1,23. Kupongbarriär (%) Startkursen fastställs som valutafixingen euro mot dollar publicerad på Reuters sida ECB37 den 18 december 2014. Kupongcertifikatet har en så kallad Lägsta återbetalning om 80 procent av nominellt belopp. Kupongen fastställs på affärsdagen den 18 december 2014. Tillväxtcertifikat SHBC TD17L Avkastningstabell Kupongbarriär (EUR/USD) År 1 96% 1,1808 År 2 94% 1,1562 År 3 94% 1,1562 Tillväxtcertifikatet tecknas till kurs 100 procent av nominellt belopp och deltagandegraden är preliminärt 225 procent. Avkastningen i placeringen är beroende av dollarns förstärkning mot euron under löptiden. Dollarns förstärkning mot euro är dock begränsad till 20 procent. Tillväxtcertifikatet har en så kallad lägsta återbetalning om 80 procent av nominellt belopp. Startkursen fastställs som valutafixingen euro mot dollar publicerad på Reuters sida ECB37 den 18 december 2014. Deltagandegraden fastställs på affärsdagen den 18 december 2014. Lägsta återbetalning och Återbetalt belopp Båda certifikaten har en lägsta återbetalning om 80 procent av nominellt belopp. Lägsta återbetalning Det innebär att om dollar (tvärtemot Handelsbankens tro) försvagas mot euro på slutdagen med mer än 20 procent återbetalas ändå 80 procent av nominellt belopp på återbetalningsdagen den 18 december 2017 Exempel Om dollarn har försvagats med 15 procent under löptiden återbetalar båda certifikaten 85 procent av nominellt belopp på återbetalningsdagen. Om euro mot dollar istället försvagats med 30 procent så återbetalar båda certifikaten 80 procent av nominellt belopp För vem? Certifikaten ger exponering mot EURUSD till begränsad risk och passar den som tror på en förstärkning av den amerikanska dollarn mot euro. Båda är ett komplement till traditionella aktie- och ränteplaceringar och bidrar till en ökad diversifiering av placeringsportföljen. Kupongcertifikatet ger en årlig kupong om dollarn stärks i linje med vår prognos och passar därmed placerare som vill få en årlig avkastning. Kupongcertifikatets avkastningsprofil med årliga kuponger ger möjlighet till god avkastning även om dollarn inte stärks lika mycket som Handelsbankens prognos. Tillväxtcertifikatet ger en preliminär deltagandegrad om 225 procent. Placeringen passar därmed placerare som vill ha en hög avkastning om dollarn förstärks mot euron. I tabellen nedan är avkastning per år beräknat efter courtage och baserad på ett placerat belopp om 100 000 kronor. Beräkningarna för tillväxtcertifikatet är baserade på den preliminära deltagandegraden om 225 procent. Kurserna för EURUSD är baserad på dagens nivå om 1,23. SHBC TD17L SHBC KD17L EURUSD % förändring Utveckling Placerat Återbetalt EURUSD per år belopp 1 belopp Avkastning Årlig avk Antal kuponger Summa kuponger Placerat belopp 1 Återbetalt belopp Årlig avk 3 Återbetalt belopp 2 Årlig avk 3 0,861 30% 12,4% 101 000 145 000 43,6% 12,6% 1 kupong 10 000 101 000 100 000 2,8% 80 000-3,8% 0,984 20% 7,6% 101 000 145 000 43,6% 12,6% 1,107 10% 3,5% 101 000 122 500 21,3% 6,5% 2 kuponger 20 000 101 000 100 000 6,0% 80 000-0,4% 1,23 0% 0,0% 101 000 100 000-1,0% -0,3% 1,353-10% -3,1% 101 000 90 000-10,9% -3,7% 3 kuponger 30 000 101 000 100 000 9,4% - - 1,599-30% -8,2% 101 000 80 000-20,8% -7,3% 1) Beräknat inklusive 1 procent courtage 1) Beräknat inklusive 1 procent courtage 2) Återbetalt belopp motsvarar lägsta återbetalning 3) Kupongerna antas ha betalats ut så sent som möjligt under löptiden 3
Certifikaten i sammandrag Anmälan, betalning och courtage Båda certifikaten tecknas till kurs 100 procent av nominellt belopp. Teckningsbeloppet är i poster om nominellt 100 000 kronor. Sista anmälningsdag är den 15 december 2014. Affärs- och likviddag är den 18 december 2014. Courtage är 1 procent på priset. Underliggande valutapar Euro mot amerikanska dollar (EURUSD). Kupong Kupongen för SHBC KD17L uppgår till preliminärt 10 procent och utbetalas den 8 januari varje år under förutsättning att valutakursen för euro mot dollar fastställs under kupongbarriären på respektive avläsningsdag. Avläsningsdagar är 18 december 2015, 19 december 2016 och 18 december 2017. Definitiv kupong fastställs på affärsdagen den 18 december 2014. Kupongbarriär Kupongbarriären för år 1 är 96 procent av startkursen och 94 procent av startkursen för år 2 och år 3. Deltagandegrad Deltagandegraden för SHBC TD17L är preliminärt 225 procent. Deltagandegraden talar om hur stor del av utvecklingen i den underliggande tillgången du får. Definitiv deltagandegrad fastställs på affärsdagen den 18 december 2014. Nivån avgörs bland annat av hur svenska och internationella räntor samt hur den förväntade volatiliteten i euro mot dollar förändras fram till affärsdagen. Lägsta återbetalning Båda certifikaten har en så kallad lägsta återbetalning om 80 procent av nominellt belopp. Startkurs Startkurs är valutafixingen för underliggande valutapar den 18 december 2014. Slutkurs Slutkurs är valutafixingen för underliggande valutapar på Slutdagen den 18 december 2017. Slutkursen är begränsad till 80 procent av startkurs. Slutdag 18 december 2017. Återbetalningsdag 8 januari 2018. Riskindikatorn Båda certifikaten har risknivå 3. Riskindikatorn mäter risken i våra placeringar enligt en sjugradig skala, där 1 är lägst risk och 7 är högst risk. Riskindikatorn följer de riktlinjer för fonder som tagits fram av den europeiska tillsynsmyndigheten, ESMA. Därmed kan risken i våra placeringar jämföras med risken i fonder från bland annat Handelsbanken. Indikatorn baseras på hur placeringar i certifikaten skulle ha utvecklats de senaste fem åren. Riskindikatorn är utformad så att den mäter risken för mindre sannolika kraftigt negativa utfall. Över tiden kan riskindikatorn ändras både uppåt och nedåt. Riskindikatorn mäter bara marknadsrisken, det vill säga hur förändringar i marknaden påverkar värdet av placeringen. Andra typer av risker, till exempel kreditrisk och likviditetsrisk, tar den inte hänsyn till. Det är också viktigt att notera att vi mäter risken på placeringens slutdag, inte under löptiden. Courtage och Arrangörsarvode På affärsdagen fastställs villkoren för respektive certifikat och likvid inklusive courtage betalas. Courtaget är 1 procent på priset. Handelsbanken kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande maximalt 0,55 procent per år av nominellt belopp. Arrangörsarvodet tas ut som en engångskostnad vid start och är inkluderat i certifikatets pris. Vid en investering om 100 000 kronor innebär det: Courtage: 1 000 kronor. Arrangörsarvode: maximalt 1 650 kronor, det vill säga totalt maximalt 2 650 kronor. Beskattning Kapitalvinster och kapitalförluster i båda certifikaten beskattas som fordringsrätter, det vill säga på samma sätt som räntor. Detta är endast allmän information utifrån vad som i dagsläget är känt och kan komma att ändras i framtiden. För rådgivning eller information om vilka skatteregler som gäller rekommenderar vi att du kontaktar en skatterådgivare eller revisor. Värdet under löptiden andrahandsmarknad Certifikaten kommer att noteras på NASDAQ OMX Stockholm från och med den 23 december 2014. Kurser finns på www.handelsbanken.se/certifikat. Observera att tillväxtcertifikatets konstruktion gör att certifikatets köp- och säljkurs är trögrörlig i början av löptiden, även om dollarn skulle stärkas mot euron. Tillväxtcertifikatet ska därför, i första hand, ses som en löptidsplacering det vill säga behållas under hela löptiden. Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 17 december 2014. Volymen i respektive certifikat är begränsad till 200 000 000 kronor. Handelsbanken förbehåller sig dock rätten att utöka eller ytterligare begränsa detta 4
belopp. Se Slutliga villkor för ytterligare information om tilldelning. Handelsbanken kommer att ställa in emissionen om kupongen i SHBC KD17L inte kan fastställas till lägst 9 procent och om deltagandegraden i SHBC TD17L inte kan fastställas till minst 200 procent. Handelsbanken har rätt att ställa in emissionen i vissa fall. För ytterligare information se Slutliga villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Handelsbanken tillbaka beloppet till det konto som angetts. Kapitalförsäkring Certifikaten kan läggas i en kapitalförsäkring. Då betalas ingen kapitalvinstskatt, utan istället en årlig avkastningsskatt. För mer information om Handelsbankens kapitalförsäkring Kapitalspar Depå, se handelsbanken.se/kapitalspar_depa Investeringssparkonto Certifikaten kan läggas i ett investeringssparkonto. Då betalas ingen kapitalvinstskatt, utan istället beskattas en årlig schablonintäkt. För mer information om Handelsbankens Investeringssparkonto, se handelsbanken.se/investeringssparkonto Individuellt Pensionssparande, IPS Certifikat kan inte läggas i en IPS. För mer information om Handelsbankens IPS se handelsbanken.se/ips Kunskapsnivå Placerare ska förvissa sig om att kunskapen om handel med certifikat är tillräcklig för att kunna fatta ett affärsmässigt beslut. Placerare i certifikat bör uppmärksamma att om återbetalningsbeloppet är noll förloras hela det placerade beloppet. Fullständiga villkor Certifikaten ges ut under Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram. Det fullständiga prospektet utgörs dels av Grundprospektet för Handelsbanken MTN-, Warrant- och Certifikatprogram, dels av Slutliga villkor. Båda dokumenten finns på www.handelsbanken.se/prospektochprogram. Grundprospektet för Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram har godkänts av Finansinspektionen. Försäljningsrestriktioner Erbjudandet riktar sig till personer i Sverige vars deltagande inte förutsätter ytterligare prospekt, registreringseller andra åtgärder utöver de som vidtas av Handelsbanken. Prospektet får inte distribueras i något annat land där distributionen eller erbjudandet kräver sådan åtgärd eller strider mot reglerna i sådant land. Förvärv av värdepapper som emitteras i enlighet med detta prospekt i strid med ovanstående kan komma att anses vara ogiltigt. Ansvarsbegränsning Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet. Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av materialet får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler. Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Important notice - in English This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country. Handelsbanken är ansluten till Strukturerade Placeringar i Sverige (SPIS) och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.strukturerade.se. 5
Viktiga datum Sista dag för teckning: Måndagen den 15 december 2014 Affärs- och likviddag: Torsdagen den 18 december 2014 Noteringsdag: Tisdagen den 23 december 2014 Återbetalningsdag: Måndagen den 8 januari 2018 Risker med certifikat Det finns risker som är viktiga att känna till innan köp av certifikat. Kreditrisk emittentrisk Vid köp av värdepapper emitterade under Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram tar placerare en kreditrisk på Handelsbanken. Med kreditrisk menas risken att Handelsbanken inte skulle kunna fullfölja sina betalningsåtaganden gentemot placeraren. Om Handelsbanken skulle hamna på obestånd riskerar placeraren då att förlora delar av eller hela sin placering, oavsett hur den underliggande marknaden har utvecklats under värdepapprets löptid. Oberoende kreditbedömningsinstitut ger betyg på bankers och andra företags förmåga att klara av sina finansiella åtaganden. Handelsbanken har höga kreditbetyg: AA- från Standard & Poor s ( S&P) och Aa3 från Moody s och AA- från Fitch. Med Moody s rating Aa3 och S&P rating AA- och Fitch rating AA- menas hög kvalitet med mycket låg kreditrisk. Handelsbanken är en universalbank och har därmed ett komplett utbud av olika bankprodukter. Därigenom uppkommer en rad olika risker som identifieras mäts och hanteras på ett systematiskt sätt inom koncernens alla delar. Placerarens möjlighet att erhålla betalning under ett värdepapper är beroende av bankens möjlighet att infria sina betalningsåtaganden, vilket i sin tur är beroende av utvecklingen i bankens verksamhet och bankens hantering av de olika riskerna i dess verksamhet. Handelsbanken ställer inga säkerheter för emitterade värdepapper och en placerare som placerar i värdepapper omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Marknadsrisk Under löptiden påverkas värdet på certifikatet av flera faktorer, bland annat marknadens utveckling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Likviditetsrisk Under vissa perioder kan det vara svårt eller omöjligt att sälja ett certifikat. Detta kan till exempel inträffa vid dålig likviditet i marknaden, vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln. Valutarisk I de fall den underliggande tillgången noteras i annan valuta än svenska kronor, kan kursförändringen påverka avkastningen på värdepappren. Detta är dock inte fallet med värdepapper som enligt villkoren är explicit valutaskyddade, det vill säga löper med fast växelkurs..