Tilläggsinformation om kupongcertifikat, 16 September 2013 Kupongcertifikat Europa Handelsbanken erbjuder kupongcertifikat kopplade till den europeiska aktiemarknaden. Certifikaten erbjuds i två alternativ. Det ena alternativet har en kupong om prelimi- har en kupong närt 11 procent och det andra alternativet om preliminärt 7,5 procent. Båda certifikaten har en max- imal löptid om 3 år. Den senaste tiden har den ekonomiska politiken i Europa blivit mindre åtstramande än tidigare. Den europeiska centralban- och fått ken har också lyckats stabilisera finansmarknaden, ner räntorna i krisländerna. Tack vare dessa åtgärder har tillväxten börjat överraska positivt. Därmed finns också förut- Eurozonens aktie- sättningar för högre vinster i företagen. marknader värderas idag betydligt lägre än aktier i andra ut- är rabatten cirka 30 vecklade länder. Jämfört med världsindex procent, mer än för någon annan större aktiemarknad. Europa har stora ekonomiska utmaningar framför sig. Flera länder har fortfarande mycket höga skulder och stora konkur- också i aktie- renskraftsproblem. Men problemen avspeglas marknadens låga värdering. Om återhämtningen fortsätter, samtidigt som räntorna förblir låga, finns möjligheterna till en god avkastning på eurozonens aktiemarknad. Värderingen av EURO STOXX 50 Index är helt klart attraktiv. P/B är till exempel 1,25x, vilket är hälften så mycket som för sex år sedan. Direktavkastningen beräknad på historiska vinster är cirka 4,0 procent. P/E beräknad på kassamässiga vinster (exklusive av- och nedskrivningar) är låga 6,3x. Juste- rar man för det svaga konjunkturläget är normaliserat P/E idag 5,3x. MARKNADSFÖRINGSMATERIAL KCEUR16ISHB Certifikatet är utgivet av Handelsbanken och är kopplat till EURO STOXX 50 index. Certifikatet har en kupong om preliminärt 11 procent. Kupongen utbetalas för varje år om stängningskursen för EURO STOXX 50 index på en avläsningsdag är lika startkursen. Löptiden är ett, två eller tre år. I samband med att en ku- certifikatet till kronor per pong utbetalas förfaller certifikat. Definitiv kupong fastställs på affärsdagen den 27 september 2013. KCEUR26ISHB Certifikatet är utgivet av Handelsbanken och är kopplat till EURO STOXX 50 index. Certifikatet har en kupong om preliminärt 7,5 procent. Kupongen utbetalas för varje år som stängningskursen för EURO STOXX 50 index på en avläsningsdag är lika kupong- skyddsnivån. Löptiden är ett, två eller tre år. Om EURO STOXX 50 index stängningsnivå på en avläsningsdag är högre än startkursen förfaller certifikatet till kronor per certifikat. Definitiv kupong fastställs på affärs- 2013. dagen den 27 september Möjlighet till hög avkastning även om inte EURO STOXX 50 index stiger un- Möjlighet till en årlig kupong der löptiden Kompletterar exponeringen mot den Eu- aktiemarknaden genom certifi- ropeiska katens kupongstruktur Skillnad mellan köp- och säljkurs kan vara stor under löptiden. EURO STOXX 50 index, Startkurs, Skyddsnivå och Kupongskyddsnivå 4000 3500 3000 2500 2000 1500 aug-08 okt-08 dec-08 feb-09 apr-09 jun-09 aug-09 okt-09 dec-09 feb-10 apr-10 jun-10 aug-10 okt-10 dec-10 feb-11 apr-11 jun-11 aug-11 okt-11 dec-11 feb-12 apr-12 jun-12 aug-12 okt-12 dec-12 feb-13 apr-13 jun-13 aug-13 EURO STOXXX 50 index Skyddsnivå Startkurs Kupongskyddsnivå Historisk avkastning är ingen garanti för framtida utfall. Källa: Bloomberg och Handelsbanken Capital Markets. 16 september 2013 1
Kupongcertifikat Europa Beskrivning Kupongcertifikaten är utgivna av Handelsbanken och är kopplade till EURO STOXX 50 index och erbjuds i två alternativ. Det ena alternativet ger en preliminär kupong om 11 procent och det andra alternativet ger en preliminär kupong om 7,5 procent. Kupongstrukturen för respektive alternativ beskrivs närmare nedan. Löptiden är ett, två eller tre år. Om EURO STOXX 50 index på en avläsningsdag överstiger startkursen förfaller certifikaten till kronor per certifikat. Båda certifikaten har samma avläsningsdagar, startkurs och skyddsnivå. Avläsningsdagarna infaller i slutet av år ett, år två och år tre. Startkursen är EURO STOXX 50 index stängningsskurs på affärsdagen den 27 september 2013. Skyddsnivån är 30 procent under EURO STOXX 50 index stängningsskurs på affärsdagen den 27 september 2013. Slutlig kupong för båda certifikaten fastställs på affärsdagen den 27 september 2013. KCEUR16ISHB Certifikatet ger en fast kupong om preliminärt 11 procent per år. Kupongen utbetalas om stängningskursen för EURO STOXX 50 index på en avläsningsdag är lika med eller överstiger startkursen. Om ingen kupong utbetalas år ett löper certifikatet vidare. Om EURO STOXX 50 index är lika startkursen år två, utbetalas två kuponger och certifikatet förfaller till kurs 100 procent. Om ingen kupong utbetalas år två löper certifikatet vidare. Om EURO STOXX 50 index är lika startkursen år tre, utbetalas tre kuponger. Om certifikatet inte förfallit år ett eller år två blir återbetalt belopp år tre 100 procent om stängningskursen för EURO STOXX 50 index är högre än skyddsnivån. Om EURO STOXX 50 index är lägre än skyddsnivån återbetalas 100 procent minus nedgången i EURO STOXX 50 index under löptiden. Exempel År 1 År 2 År 3 startkursen startkursen startkursen skyddsnivån Certfifikatet återbetalar 100 minus indexnedgången Avkastningstabell I tabellen nedan är avkastning per år beräknat efter courtage och baserad på ett placerat belopp om 100 000 kronor samt en kupong om 11 procent. Tid för förfall Placerat belopp Utbetalt belopp Avkastning per år 1 100 000 111 000 9,90% och kupong om 11 procent utbetalas och kupong om 22 procent och kupong om 33 procent 2 100 000 122 000 9,91% 3 100 000 133 000 9,61% 3 * 100 000 100 000-0,33% 3** 100 000 60 000-15,94% * Inga kuponger har utbetalats ** Inga kuponger har utbetalats och index har fallit 40 procent 16 september 2013 2
KCEUR26ISHB Certifikatet ger en fast kupong om preliminärt 7,5 procent per år. Kupongen utbetalas om stängningskursen för EURO STOXX 50 index på en avläsningsdag överstiger kupongskyddsnivån. Om stängningskursen dessutom överstiger startkursen på någon avläsningsdag förfaller certifikatet till. Om stängningskursen för EURO STOXX 50 index understiger kupongskyddsnivån utbetalas ingen kupong och. Om ingen kupong utbetalats för år ett eller år två utbetalas kupongen även för de två föregående åren om EURO STOXX 50 index är lika kupongskyddsnivån på den sista avläsningsdagen. Maximalt kan således tre kuponger erhållas. Om certifikatet inte förfallit år ett eller år två blir återbetalt belopp år tre 100 kronor per certifikat om stängningskursen för EURO STOXX 50 index är högre än skyddsnivån. Om EURO STOXX 50 index är lägre än skyddsnivån återbetalas 100 kronor per certifikat minus nedgången i EURO STOXX 50 index under löptiden. Kupongskyddsnivån fastställs till 20 procent under startkursen på affärsdagen den 27 september 2013. Exempel År 1 Kupongbarriären Kupong om 7,5 procent utbetalas Startkursen Certfikatet löper vidare År 2 Kupongbarriären Kupong om 7,5 procent utbetalas * Startkursen Certfikatet löper vidare År 3 Kupongbarriären skyddsnivån Certfifikatet återbetalar 100 minus indexnedgången kurs 100 och kupong om 7,5 procent utbetalas * kurs 100 * Om ingen kupong utbetalats för föregående år betals en kupong för varje år som kupong uteblivit Avkastningstabell I tabellen nedan är avkastning per år beräknat efter courtage och baserad på ett placerat belopp om 100 000 kronor samt med en kupong om 7,5 procent. Tid för förfall Placerat belopp Utbetalt belopp (0 kuponger) Utbetalt belopp (1 kupong) Utbetalt belopp Utbetalt belopp Avkastning per år Avkastning per år Avkastning per år Avkastning per år (2 kuponger) (3 kuponger) (0 kuponger) (1 kupong) (2 kuponger) (3 kuponger) 1 100000-107500 - - - 6,4% - - 2 100000 - - 115000 - - - 6,7% - 3 100000 100000 107500 115000 122500-0,3% 2,1% 4,4% 6,6% 3 1) 100000 60000 67500 75000 - -15,9% -12,6% -9,4% - 1) Eurostoxx 50 index stänger 40 procent under startkursen på sista observationsdagen 16 september 2013 3
EURO STOXX 50 index och historisk avkastning EURO STOXX 50 index innehåller 50 stora bolag i euroområdet. Indexet omfattar aktier från Belgien, Finland, Frankrike, Holland, Irland, Italien, Luxembourg, Spanien och Tyskland. Tyska och franska bolag utgör 68 procent av index. Aktier från de så kallade PIIGSländerna utgör sammantaget 20 procent av index. Urvalet till EURO STOXX 50 görs så att indexet får ett representativ urval av de största bolagen i olika sektorer. Vikten för ett enskilt bolag är maximerat till 10 procent. Indexet revideras en gång per år. De fem största bolagen i EURO STOXX 50 index är Total (energi, Frankrike), Sanofi (läkemedel, Frankrike), Siemens (verkstad, Tyskland), BASF (kemi, Tyskland) och Banco Santander (bank, Spanien). Den största sektorn i index är finans, följt av konsumentvaror, basindustri och verkstad. Geografisk fördelning Historisk avkastning Diagrammen nedan visar förfallostruktur och kupongstruktur för en veckovis placering i kupongcertifikaten mellan september 2003 och september 2013. Av de 470 möjliga placeringarna hade 418 hunnit förfalla. Av dessa 418 placeringarna hade 60 procent i båda certifikaten gått till förfall efter ett år. 7 procent hade avslutats efter två år. 9 procent av kupongcertifikat KCEUR16ISHB hade avslutats efter tre år med tre kuponger jämfört med 17 procent för KCEUR26ISHB. I 12 procent av utfallen hade kupongcertifikatet KCEUR16ISHB, förfallit efter tre år utan någon kupong och återbetalat 100 kronor per certifikat. I 12 procent av fallen hade båda kupongcertifikaten förfallit till en kurs under 100 kronor per certifikat. I genomsnitt hade kupongcertifikaten avslutats efter 1,4 år. Den genomsnittlig avkastning var 7,8 procent per år för KCEUR16ISHB och 6,9 procent per år för KCEUR26ISHB. Under samma period har den genomsnittliga avkastningen i EURO STOXX 50 varit 6 procent inklusive utdelningar om 4 procent per år. Förfallostruktur 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Förfall år 1 med kupong Förfall år 2 med kupong Förfall år 3 med kupong Förfall år 3 till Förfall år 3 till kurs under 100 kr per certifikat KCEUR16ISHB KCEUR26ISHB Branschfördelning Kupongstruktur 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% Observera att historisk utveckling inte är en prognos för framtida utfall. 16 september 2013 4
Kupongcertifikaten i sammandrag Anmälan, betalning och courtage Kupongcertifikaten köps till kronor per certifikat. Det minsta antal att teckna är 1 000 stycken. Sista anmälningsdag är den 24 september 2013. Affärs- och likviddag är den 27 september 2013. Courtage är 1 procent på priset. Underliggande Båda certifikaten är kopplade till det europeiska aktieindexet EURO STOXX 50 index. Startkurs Startkurs för båda certifikaten är EURO STOXX 50 stängningskurs den 27 september 2013. Kupongskyddsnivå Kupongskyddsnivån för KCEUR26ISHB är 80 procent av startkursen. Skyddsnivå vid förfall Skyddsnivån för båda certifikaten är 70 procent av Startkursen. Kupong Kupongen för KCEUR16ISHB är preliminärt 11 procent och för KCEUR26ISHB är kupongen preliminärt 7,5 procent. Definitiv kupong för båda certifikaten fastställs på affärsdagen den 27 september 2013. Avläsningsdag Avläsningsdag benäms i Slutliga villkor som Fastställelsedag för Slutkurs. Avläsningsdagar för båda certifikaten är den 8 september 2014, 8 september 2015 och 8 september 2016. Slutdag Slutdag för båda certifikaten infaller på den första avläsningsdag då EURO STOXX 50 index är lika med eller högre än startkursen eller den 8 september 2016. Återbetalningsdag Återbetalningsdagen för båda certifikaten infaller 13 bankdagar efter dess Slutdag. Courtage och Arrangörsarvode På affärsdagen fastställs villkoren för certifikaten och likvid inklusive courtage betalas. Courtaget är 1 procent på priset. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter vid återbetalning. Handelsbanken kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande maximalt 0,5 procent per år av certifikatets pris. Arrangörsarvodet tas ut som en engångskostnad vid start och är inkluderat i certifikatets pris. Vid en investering om 100 000 kronor innebär det: Courtage: 1 000 kronor. Arrangörsarvode: maximalt 1 500 kronor, det vill säga totalt maximalt 2 500 kronor. Beskattning Kapitalvinster respektive kapitalförluster bör beskattas som delägarrätter, de vill säga på samma sätt som aktier. Kupongcertifikaten bedöms vara marknadsnoterat. Detta är endast allmän information utifrån vad som i dagsläget är känt och kan komma att ändras i framtiden. För rådgivning eller information om vilka skatteregler som gäller rekommenderar vi att du kontaktar en skatterådgivare eller revisor. Värdet under löptiden andrahandsmarknad Kupongcertifikaten kommer att noteras på Stockholmsbörsen från och med den 2 oktober 2013. Kurser finns på www.handelsbanken.se/certifikat. Värdet avgörs framför allt av bland annat marknadens utveckling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar Observera också att skillnaden mellan köp- och säljkurs kan vara stor. Under perioder kan andrahandsmarknaden vara begränsad. Index och licenser Ytterligare information om index finns i Slutliga villkor. Handelsbanken har enligt licensavtal rätt att använd index i denna broschyr. Licensgivarnas ansvarsbegränsning för dessa finns i Slutliga villkor. Tilldelning och villkor för emissionens genomförande Avräkningsnota beräknas sändas ut den 26 september 2013. Volymen i respektive certifikat är begränsad till 200 000 000 kronor. Handelsbanken förbehåller sig dock rätten att utöka eller ytterligare begränsa detta belopp. Se Slutliga villkor för ytterligare information om tilldelning. Handelsbanken kommer att ställa in om kupongen i KCEUR16ISHB inte kan fastställas till minst 10 procent och om kupongen i KCEUR26ISHB inte kan fastställas till minst 6,5 procent. Handelsbanken har rätt att ställa in emissionen i vissa fall. För ytterligare information se Slutliga villkor. Om emissionen ställs in efter att betalning genomförts, betalar Handelsbanken tillbaka beloppet till det konto som angetts. Kapitalförsäkring Kupongcertifikaten kan läggas i en kapitalförsäkring. Då betalas ingen kapitalvinstskatt, utan istället en årlig avkastningsskatt. För mer information om Handelsbankens kapitalförsäkring Kapitalspar Depå, se www.handelsbanken.se/kapitalspar_depa Investeringssparkonto Kupongcertifikaten kan läggas i ett Investeringssparkonto. Då betalas ingen kapitalvinstskatt, utan istället beskattas en årlig schablonintäkt. För mer information om Handelsbankens Investeringssparkonto, se 16 september 2013 5
www.handelsbanken.se/investeringssparkonto Kunskapsnivå Placerare ska förvissa sig om att kunskapen om handel med certifikat är tillräcklig för att kunna fatta ett affärsmässigt beslut. Placerare i certifikat bör uppmärksamma att om återbetalningsbeloppet är noll förloras hela det placerade beloppet. Fullständiga villkor Kupongcertifikatet ges ut under Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram. Det fullständiga prospektet utgörs dels av Grundprospektet för Handelsbanken MTN-, Warrant- och Certifikatprogram, dels av Slutliga villkor. Båda dokumenten finns på www.handelsbanken.se/prospektochprogram. Grundprospektet för Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram har godkänts av Finansinspektionen. Försäljningsrestriktioner Erbjudandet riktar sig till personer i Sverige vars deltagande inte förutsätter ytterligare prospekt, registreringseller andra åtgärder utöver de som vidtas av Handelsbanken. Prospektet får inte distribueras i något annat land där distributionen eller erbjudandet kräver sådan åtgärd eller strider mot reglerna i sådant land. Förvärv av värdepapper som emitteras i enlighet med detta prospekt i strid med ovanstående kan komma att anses vara ogiltigt. Ansvarsbegränsning Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet. Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av materialet får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler. Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet. Important notice - in English This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country. Handelsbanken är ansluten till Strukturerade Placeringar i Sverige (SPIS) och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.strukturerade.se. 16 september 2013 6
Risker med certifikat Det finns risker som är viktiga att känna till innan köp av certifikat. Kreditrisk emittentrisk Vid köp av värdepapper emitterade under Handelsbankens MTN-, Warrant- och Certifikatprogram tar placerare en kreditrisk på Handelsbanken. Med kreditrisk menas risken att Handelsbanken inte skulle kunna fullfölja sina betalningsåtaganden gentemot placeraren. Om Handelsbanken skulle hamna på obestånd riskerar placeraren då att förlora delar av eller hela sin placering, oavsett hur den underliggande marknaden har utvecklats under värdepapprets löptid. Oberoende kreditbedömningsinstitut ger betyg på bankers och andra företags förmåga att klara av sina finansiella åtaganden. Handelsbanken har höga kreditbetyg: AA- från Standard & Poor s ( S&P) och Aa3 från Moody s och AA- från Fitch. Med Moody s rating Aa3 och S&P rating AA- och Fitch rating AA- menas hög kvalitet med mycket låg kreditrisk. Handelsbanken är en universalbank och har därmed ett komplett utbud av olika bankprodukter. Därigenom uppkommer en rad olika risker som identifieras mäts och hanteras på ett systematiskt sätt inom koncernens alla delar. Placerarens möjlighet att erhålla betalning under ett värdepapper är beroende av bankens möjlighet att infria sina betalningsåtaganden, vilket i sin tur är beroende av utvecklingen i bankens verksamhet och bankens hantering av de olika riskerna i dess verksamhet. Handelsbanken ställer inga säkerheter för emitterade värdepapper och en placerare som placerar i värdepapper omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Marknadsrisk Under löptiden påverkas värdet på certifikatet av flera faktorer, bland annat marknadens utveckling, återstående löptid, förväntad framtida volatilitet, marknadsräntor och eventuella aktieutdelningar. Likviditetsrisk Under vissa perioder kan det vara svårt eller omöjligt att sälja ett certifikat. Detta kan till exempel inträffa vid dålig likviditet i marknaden, vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln. Valutarisk I de fall den underliggande tillgången noteras i annan valuta än svenska kronor, kan kursförändringen påverka avkastningen på värdepappren. Detta är dock inte fallet med värdepapper som enligt villkoren är explicit valutaskyddade, det vill säga löper med fast växelkurs. 16 september 2013 7