Finanspolitiska rådets rapport 2015 Statskontoret 3 juni 2015
Stabiliseringspolitiken Lågkonjunkturen snart över. Balanserat konjunkturläge under 2016 eller 2017. Även regeringen tror att vi snart lämnat lågkonjunkturen bakom oss. En ambitiös keynesiansk stabiliseringspolitik kräver att vi klarar att återta underskott som uppstått. 2
Finansiellt sparande 1970 2015 Procent av BNP 8 6 4 2 0-2 -4-6 -8-10 Finansiellt sparande Genomsnitt 2000 2015 Procent av BNP 8 6 4 2 0-2 -4-6 -8-10 -12-12 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015
Principskiss för det strukturella sparandet Procent av BNP 4 3 8 12 år Strukturellt sparande vid 1%-mål BNP-gap 2 0,5 % förbättring per år krävs normalt 1 0-1 -2-3 -4 4
Stabiliseringspolitiken Lågkonjunkturen snart över. Balanserat konjunkturläge under 2016 eller 2017. Även regeringen tror att vi snart lämnat lågkonjunkturen bakom oss. En ambitiös keynesiansk stabiliseringspolitik kräver att vi klarar att återta underskott som uppstått. Regeringens plan inte i linje med överskottsmålet. Den aktiva finanspolitiken i statens budget lämnar ett bidrag som är nära noll under prognosperioden. (VP15) 5
Finansiellt och strukturellt sparande i VP15 Procent av BNP 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Finansiellt sparande -1,9-1,4-0,7-0,4 0,0 0,4 Strukturellt sparande -0,9-0,5-0,4-0,3-0,1 0,4 BNP-gap -1,9-1,4-0,8-0,1 0,1 0,0 6
20-årssnitt 19-årssnitt 18-årssnitt 17-årssnitt 16-årssnitt 15-årssnitt 14-årssnitt 13-årssnitt 12-årssnitt 11-årssnitt 10-årssnitt 9-årssnitt 8-årssnitt 7-årssnitt 6-årssnitt 5-årssnitt 4-årssnitt Genomsnitt av faktiskt sparande med 2019 som slutår (VP15) Procent av BNP 0,4 0,2 0,0-0,2-0,4-0,6-0,8-1,0
Stabiliseringspolitiken Lågkonjunkturen snart över. Balanserat konjunkturläge under 2016 eller 2017. Även regeringen tror att vi snart lämnat lågkonjunkturen bakom oss. En ambitiös keynesiansk stabiliseringspolitik kräver att vi klarar att återta underskott som uppstått. Regeringens plan inte i linje med överskottsmålet. Den aktiva finanspolitiken i statens budget lämnar ett bidrag som är nära noll under prognosperioden. (VP15) Regeringen bryter mot det finanspolitiska ramverket. 8
Budgetpolitiken Varaktiga utgiftsökningar måste finansieras. 9
Prognoser för sjuk- och rehabiliteringspenning Miljoner dagar Miljoner dagar 100 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 VP15 BP15 BP14 BP13 BP12 BP11 BP10 BP09 BP08 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 10
Budgetpolitiken Varaktiga utgiftsökningar måste finansieras. Krona-för-krona räcker inte för att återta underskotten som har uppstått under lågkonjunkturen. Utgiftstakens roll försvagade: För att nå överskottsmålet krävs förstärkningar motsvarande ca 1 procent av BNP till 2018, men utgiftstaket ger möjlighet att öka utgifterna 2018 med ca 1 procent av BNP. Utgiftstaket ger därför inget stöd för att nå överskottsmålet. 11
Pensionsåldern måste höjas Om inte pensionsåldern stiger blir 1. offentliga finanserna ohållbara och 2. pensionerna orimligt låga. Normen att gå i pension vid 65 måste ersättas med en ny varje ålderskohort jobbar en månad längre än närmast föregående. Angivna åldrar i socialförsäkringar och LAS bör automatiskt skrivas upp med en månad per år. 12
Omprövning av överskottsmålet Överskottsmålets nivå bör omprövas, regelbundet men sällan. Överskottsmålet bör inte omfatta pensionssystemet. Tidigare har överskottsmålet nåtts genom ett sparande i pensionssystemet på 1 procent av BNP. Det har funnits ett implicit balansmål för staten och kommunerna. Gör detta explicit! 13
Finansiellt sparande i ÅP-systemet och det implicita saldomålet för staten Procent av BNP Procent av BNP 2,5 2,5 2,0 1,5 Finansiellt sparande Implicit saldomål för staten 2,0 1,5 1,0 1,0 0,5 0,5 0,0 0,0-0,5-0,5-1,0 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2014-1,0 14
Finanspolitik och inkomstfördelning Ginikoefficienten har bara ökat marginellt efter 2006, men: Minskad inkomstspridning allra högst upp i fördelningen och ökad spridning i den nedre delen av fördelningen; 15
Ginikoefficienten för disponibel inkomst 0,32 0,32 0,30 0,30 0,28 0,28 0,26 0,26 0,24 0,24 0,22 0,20 Inklusive kapitalvinst Exklusive kapitalvinst 0,22 0,20 0,18 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 0,18 16
Finanspolitik och inkomstfördelning Ginikoefficienten har bara ökat marginellt efter 2006, men: Minskad inkomstspridning allra högst upp i fördelningen och ökad spridning i den nedre delen av fördelningen; Absolut fattigdom är oförändrad efter 2006; Relativa fattigdomen har ökat efter 2006. 17
Procent 16 Absolut och relativ fattigdom Procent 16 14 14 12 12 10 10 8 6 Relativ fattigdom Absolut fattigdom 8 6 4 4 2 2 0 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 0 18
Finanspolitik och inkomstfördelning Ginikoefficienten har bara ökat marginellt efter 2006, men: Minskad inkomstspridning allra högst upp i fördelningen och ökad spridning i den nedre delen av fördelningen; Absolut fattigdom är oförändrad efter 2006; Relativa fattigdomen har ökat efter 2006. Finanspolitiken är mindre omfördelande idag än i mitten av 1990-talet. 19
Minskning av Gini av transfereringar och direkta skatter 0,30 0,30 0,25 0,20 Transfereringar 0,25 0,20 0,15 0,15 0,10 0,10 0,05 Skatter 0,05 0,00 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 0,00 20
Produktiviteten Svag produktivitetstillväxt under ett decennium. Produktiviteten faller normalt i en lågkonjunktur företagen behåller en del av temporärt överflödig personal. 21
Arbetsproduktivitet i olika sektorer Kr per timme 600 550 500 Kr per timme 600 550 500 450 400 Tjänster 450 400 350 300 Bygg 350 300 250 200 Varor (exkl. bygg) 250 200 150 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 150 22
Produktiviteten Svag produktivitetstillväxt under ett decennium. Produktiviteten faller normalt i en lågkonjunktur företagen behåller en del av temporärt överflödig personal. Oförklarligt låg produktivitetstillväxt i byggsektorn sedan länge. Strukturell omvandling inte förklaringen. 23
Infrastruktur Inget tyder på för låga investeringar i vägar och järnvägar. Dubbelt så mycket järnväg idag som för 20 år sedan. 24
Kapitalstocken av vägar och järnvägar 1993=100 1993=100 300 300 250 Järnväg/befolkning 250 200 Järnväg/BNP 200 150 Väg/befolkning 150 100 Väg/BNP 100 50 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 50 25
Infrastruktur Inget tyder på för låga investeringar i vägar och järnvägar. Dubbelt så mycket järnväg idag som för 20 år sedan. Ingen kunskap om behovet av underhåll. Pengarna satsas på mindre lönsamma projekt: Stora resurser har lagts på projekt med låg lönsamhet. Investeringsplanen för vägbygge för 2010 2021 hade kunnat ge 42 mdkr mer i samhällsnytta. Nytt ramverk behövs samhällsekonomiska kalkyler för investeringar ska alltid göras och offentliggöras. 26
Arbetsmarknaden Arbetskraftsdeltagandet och sysselsättningsgraden högst inom EU. Arbetslösheten under snittet inom EU, men avsevärt högre än i t.ex. Tyskland. Svårt att nå regeringens arbetslöshetsmål Konjunkturåterhämtningen hjälper inte mycket 27
Strukturell arbetslöshet i EU 2014 Procent Procent 20 20 15 15 10 10 5 5 0 Österrike Tyskland Sverige EU-28 Spanien 0 28
Arbetsmarknaden Arbetskraftsdeltagandet och sysselsättningsgraden högst inom EU. Arbetslösheten under snittet inom EU, men avsevärt högre än i t ex Tyskland. Svårt att nå regeringens arbetslöshetsmål Konjunkturåterhämtningen hjälper inte mycket Strukturella åtgärder ofta i konflikt med andra mål Viktigt att stå fast vid måluppfyllelse via höjd sysselsättning och att undvika lånefinansierad expansiv finanspolitik för att uppnå kortsiktig måluppfyllelse. 29
Unga efter arbetsmarknadsstatus 2013 30
Arbetsmarknaden Vissa av regeringens åtgärder har positiva effekter på arbetslösheten Men dessa är små, framförallt i relation till målet. Det finns goda argument för att höja A-kasseersättningen och avskaffa den sänkta arbetsgivaravgiften för unga Regeringen borde redovisa sysselsättningseffekterna av sin politik för att tydliggöra målkonflikter Reformerna uppskattas höja arbetslösheten med ca 30 000 personer. 31
Tack!