Xbrane Biopharma AB (publ)

Xbrane Biopharma AB (publ) Org.nummer: 5567492375 Kvartalsrapport april juni 2017» Nettoomsättning 4 514 TSEK (1 032)» Totala intäkter 4 700 TSEK (1 108)» Resultat före skatt 9 388 TSEK (7 557)» Kassaflöde från den löpande verksamheten: 6 907 TSEK (8 842)» Resultat per aktie före utspädning 1,87 SEK (1,63) Kort om Xbrane Biopharma Xbrane Biopharma AB är ett bioteknikbolag som utvecklar, tillverkar och producerar kommersiellt biosimilarer och långtidsverkande injektionsläkemedel. Xbrane har världsledande kompetens inom utveckling av långtidsverkande injektionsläkemedel och en patenterad proteinproduktionsplattform för utveckling av biosimilarer. Xbranes huvudkontor ligger i Solna strax utanför Stockholm och företaget har forskning och utvecklingsanläggningar i Sverige och Italien. Xbrane är noterat på Nasdaq First North sedan den 3 februari 2016 under kortnamnet XBRANE och Avanza Bank AB är Xbranes Certified Adviser. För mer information besök gärna www.xbrane.com. 1

VD KOMMENTERAR Kära aktieägare, Xbranes mål är att tillgängliggöra biosimilarer och generika på vad som idag är dyra och svårtillverkade originalläkemedel till en signifikant lägre kostnad till världens befolkning. Vi tycker att detta är en minst lika viktig uppgift som att utveckla helt nya läkemedel. Vi möjliggör adekvat behandling även för de som i dagsläget inte har de finansiella medlen och vi realiserar stora besparingar hos såväl patienter som offentliga och privata sjukvårdsfinansiärer. Lanseringen av Spherotide i Mellanöstern är ett första steg i att realisera vårt mål. Spherotide som säljs och marknadsförs av vår partner under varumärket Microrelin är numera den mest kostnadseffektiva hormonbehandlingen mot prostatacancer och endometrios i Mellanöstern. Vi är övertygade om att Spherotide kommer att bidra positivt till den iranska sjukvården och leda till besparingar hos såväl patienter som för den offentliga sjukvårdsbudgeten. Detta är dock enbart första steget i en längre resa att tillsammans med partners lansera både Spherotide och Xlucane globalt och att utveckla och lansera fler värdefulla biosimilarer och generikaläkemedel. svenska börsnoterade biosimilarbolaget ser vi även ett ökat intresse för Xbrane. Vi ser att antalet aktieägare ökar för varje månad vilket glädjer oss och vi hoppas att både gamla, nya och potentiellt framtida aktieägare väljer att vara med oss på den spännande resa vi har framför oss. För att möjliggöra även för institutionella investerare att investera i Bolaget har Xbranes styrelse beslutat att inleda arbetet mot en fullvärdig börsnotering på Nasdaq OMX:s huvudlista med Carnegie Investment Bank AB som finansiell rådgivare. I den operationella uppdateringen i denna rapport berättar vi mer detaljerat om de produktspecifika utvecklingssteg som har uppnåtts samt vilka steg som ligger närmast framöver för respektive läkemedel. Utlicensiering till kommersialiseringspartners utgör de viktigaste milstolparna i närtid och kommer att avgöra hur kliniska studier ska finansieras. Ett eventuellt kapitalbehov för bolaget kommer dikteras av när och till vilken storlek avtal för utlicensiering av Xlucane och Spherotide ingås, hur försäljningen i Iran av den sistnämnda utvecklas samt övriga strategiska investeringar i produktportföljen som Xbrane på sikt väljer att göra. Det finns många tecken på att intresset från olika samhällsaktörer för bolag som Xbrane ökar. Nya regleringar och striktare tolkning av existerande regleringar kommer kontinuerligt, framförallt med syftet att öka användandet av biosimilarer som har en stor kostnadsbesparingspotential. Högsta Domstolen i USA beslutade nyligen till fördel för biosimilar och generikabolaget Sandoz gentemot originaltillverkaren Amgen, en dom som kan leda till snabbare lansering av biosimilarer framöver. Användandet av biosimilarer ökar också snabbt. Exempelvis för det biologiska läkemedlet Filgrastim har nu biosimilarerna tagit över 85% marknadsandel i Europa 8 år efter lansering av den första biosimilaren. I USA där den första biosimilaren godkändes 2015 ökar marknadspenetration stadigt. Xbrane står välpositionerat i denna marknadsutveckling. Till skillnad från tillverkning av vanliga generikaläkemedel finns för biosimilarer en möjlighet att genom unik teknologi skapa en kostnadsfördel. Detta är precis vad Xbrane gör genom vår patenterade produktionsteknik som har påvisats leda till signifikanta kostnadsfördelar jämfört med standardsystem i produktion i värdcellen E.coli. Ur det långsiktiga perspektivet tror vi att kostnadseffektivitet kommer vara en av de viktigaste konkurrensfördelarna för biosimilarutvecklare och tillverkare. Förhandlingarna avseende utlicensering av Spherotide i Kina fortskrider i rätt riktning, även om något försenat jämfört med ursprungliga tidsplanen. Vi hoppas att kunna signera slutgiltigt avtal under detta år. Parallellt pågår förhandlingar med ett antal potentiella partners för utlicensiering av både Spherotide och Xlucane i olika regioner, men med fokus på Europa. Som vi tidigare kommunicerat är övergripande kommersiella villkor överenskomna med ett par potentiella partners som nu genomför en aktiv utvärdering av produkterna. Globala exklusiva rättigheter för jämförbara produkter till Xlucane har tidigare utlicensierats för licensavgifter om mer än 100 miljoner Euro plus royalties vid försäljning av produkten. Med jämförbara produkter är det rimligt att förvänta sig en utlicensiering för Xlucane i liknande storleksordning. Tack för ert fortsatta stöd, Det stora intresset för biosimilarer märks även bland investerare och på kapitalmarknaden där flera kapitalanskaffningar i miljardklassen nyligen genomförts för att finansiera utveckling av biosimilarer. Som det enda Martin Åmark 2

Verksamhet Xbrane Biopharma är ett bioteknikbolag som utvecklar och tillverkar biosimilarer och långtidsverkande injicerbara läkemedel. Målet är att tillgängliggöra svårtillverkade läkemedel till världens befolkning baserat på unika teknologiplattformar som möjliggör kostnadseffektiv produktion. Xbrane har en patenterad proteinproduktionsplattform med upp till 8 gånger högre produktivitet jämfört med standardsystem i E.coli och världsledande kompetens inom utveckling och produktion av mikrosfärsbaserde läkemedel som har en långtidsverkande effekt i kroppen. Xbranes ledande produkt inom segmentet långtidsverkande injicerbara läkemedel är Spherotide. Spherotide är en långtidsverkande formulering med den aktiva substansen triptorelin som används i huvudsak vid behandling av prostatacancer, endometrios, bröstcancer och myom. Originalprodukten som Spherotide adresserar har i dess alla formuleringar en årlig försäljning på cirka 500 MUSD. Xbranes ledande produkt inom segmentet biosimilarer är Xlucane. Xlucane är en ranibizumab biosimilar (originalläkemedlet Lucentis ) som används för behandling av olika ögonsjukdomar, främst våta formen av åldersrelaterad makuladegeneration. Lucentis har en årlig försäljning på cirka 3,2 BUSD. Organisation Xbranekoncernen består av moderbolaget Xbrane Biopharma AB samt det italienska helägda dotterbolaget Primm Pharma s.r.l som förvärvades 30 september 2015. Moderbolaget är inriktat på forskning och utveckling av biosimilarer med Xlucane som ledande produkt medan Primm Pharma fokuserar på långtidsverkande injicerbara läkemedel med Spherotide som ledande produkt. Primm Pharma äger anläggningstillgångar relaterade till produktionsanläggningen för Spherotide utanför Neapel i Italien. Ägarförhållanden Xbrane hade per 20170630 totalt cirka 1 160 aktieägare fördelat på 5 940 270 stycken aktier. De tio största ägarna per 20170630 framgår av tabellen nedan 1,2. Namn Antal aktier Ägarandel Serendipity Ixora AB Försäkringsaktiebolaget Avanza pension Nordnet Pensionsförsäkring AB Active InvestSweden AB Michael Löfman Per Granath Swedbank försäkring Christer Skogum Martin Åmark JanWillem De Gier Summa 10 största aktieägare Summa övriga aktieägare 1 266 780 337 923 204 855 163 934 160 000 114 754 112 500 111 800 110 490 102 860 2 682 962 3 257 308 5 940 270 21,33% 5,69% 3,45% 2,76% 2,69% 1,93% 1,89% 1,88% 1,86% 1,73% 45,17% 54,83% 100,00% 1 Baserat på fullständig ägarförteckning omfattande direktregistrerade och förvaltarregistrerade aktieägare. Källa: Modular Finance. 2 Paolo Sarmientos ökade sitt aktieinnehav till 327 295 aktier genom konvertering av konvertibellån den 16 juni. Aktierna levererades den 4 juli och han finns därmed inte med på ägarlistan för 30 juni. 3

Väsentliga händelser under perioden» Xbrane rapporterade positiva jämförande invivo effektdata på Spherotide» Xbrane rekryterade Susanna Helgesen som ny CFO / Head of Investor Relations» Xbrane genomförde en riktad nyemission om 20 MSEK med Carnegie Investment Bank AB som finansiell rådgivare» Xbrane lanserade ett långsiktigt aktiesparprogram för anställda Väsentliga händelser efter periodens utgång studeras och jämförs med originalprodukten. Xbrane har erhållit vetenskapliga råd från den tyska myndigheten Bundesinstitut für Arzneimittel und Medizinprodukte, BfArM, samt den amerikanska myndigheten Food and Drug Administration, FDA, kring design av dessa studier och genomför för närvarande slutliga förberedelser för att kunna initiera studien på 1månadsformuleringen. Xbranes mål är dock att ha slutit avtal med en eller flera kommersialiseringspartners innan studien initieras och att på så vis helt eller delvis kunna finansiera det kliniska programmet för Sperotide. Ett par större läkemedelsbolag genomför för närvarande utvärdering av Spherotide i detta syfte.» Spherotide erhöll marknadsgodkännande i Iran» Styrelsen beslutade att initiera arbetet för ett listbyte till Nasdaq OMX:s huvudlista Operationell uppdatering För att uppnå marknadsgodkännande för Spherotide i Kina krävs lokala kliniska studier på basis av den godkända produkten i Europa. De lokala kliniska studierna kan därför inte initieras förrän Spherotide har erhållit marknadsgodkännande i Europa. Xbrane är i slutskedet av en förhandling med en kommersialiseringspartner av produkten i Kina. Spherotide Xbranes partner Pooyesh Darou erhöll nyligen marknadsgodkännande i Iran för Spherotide 1månadsformulering och produkten säljs och marknadsförs nu i landet under namnet Microrelin. Hittills har Xbrane sålt och levererat två batcher av Spherotide och därmed genererat intäkter på totalt 11 MSEK under de första två kvartalen. Enligt avtal ska Xbrane leverera ytterligare en batch under återstoden av året. Xbrane utvärderar för närvarande, tillsammans med sin partner, möjligheten att uppnå marknadsgodkännande för produkten i närliggande länder i Mellanöstern på basis av godkännandet i Iran. Xbrane är för närvarande i slutskedet av utveckling av Spherotide 3månadsformulering varefter en uppskalning av produktionsprocessen kommer att ske i samma produktionsanläggning där 1månadsformuleringen produceras. För att uppnå marknadsgodkännande för Spherotide i Europa och i USA krävs genomförande av en pivotal fas III studie för respektive formulering där effekten, i termer av hormonnivåer hos patienterna efter behandling, Xlucane Xbrane har utvecklat produktionsprocessen för Xlucane i pilotskala och kunnat påvisa positiva invitro biosimilaritetsdata på basis av ett analyspaket bestående av över 20 analysmetoder i enlighet med riktlinjer från European Medicines Agency, EMA och FDA. Xbrane har diskuterat analyspaketet och mottagit vetenskapliga råd gällande den fortsatta prekliniska och kliniska utvecklingen av Xlucane från både EMA och FDA. Xbrane genomför för närvarande arbetet med uppskalning av produktionsprocessen till kommersiell skala tillsammans med sin kontraktstillverkare BiotechPharma i Litauen. Efter framgångsrik uppskalning och påvisandet av positiv invitro biosimilaritetsdata på basis av ett antal batcher av Xlucane producerad i kommersiell skala kan den kliniska studien initieras. Xbrane ämnar att genomföra en pivotal fas I/III studie i patienter med våta formen av åldersrelaterad makuladegeneration där effekten i termer av synförbättring hos Xlucane jämförs med originalläkemedlet Lucentis. Liksom för Spherotide, är Xbranes mål att sluta avtal med en eller flera kommersialiseringspartner innan den kliniska studien initieras och att på så vis helt eller delvis kunna finansiera studien. 4

Koncernens nettoomsättning och resultat under perioden 20170401 20160401 20170101 20160101 20160101 Belopp i kronor (SEK) 20170630 20160630 20170630 20160630 20161231 Nettoomsättning 4 514 227 1 032 017 11 353 791 1 885 774 2 490 117 Rörelseresultat 9 306 224 7 438 257 19 411 104 12 968 477 33 221 759 Antal aktier i slutet av perioden 5 940 270 4 623 314 4 755 546 4 623 314 4 755 546 Genomsnittligt antal aktier 5 030 095 4 623 314 4 755 546 3 715 262 3 492 918 Resultat per aktie före utspädning 1,87 1,63 4,20 5,81 14,90 Resultat per aktie efter utspädning 1,87 1,63 4,08 2,81 6,99 Koncernens nettoomsättning uppgick under kvartalet till 4 514 TSEK (1 032) och hänför sig till den andra batchen av Spherotide som levererades till bolagets partner i Mellanöstern. Övriga rörelseintäkter uppgick till 186 TSEK (76) och avser primärt licensintäkter och skattelättnader för det italienska dotterbolaget. Koncernens rörelseresultat uppgick till 9 306 TSEK (7 539). Antalet anställda har under kvartalet ökat från 13 till 18 anställda. Ersättningar till anställda uppgick till 3 784 TSEK (2 893) varav 317 TSEK utgjordes av ickekassaflödespåverkande avsättning för incitamentsprogram. För mer information se not 5. Övriga externa kostnader uppgick till 6 722 TSEK (2 860) och beskrivs mer detaljerat i not 4. Kostnader för råvaror och förnödenheter uppgick till 339 TSEK (459) och hänför sig primärt till förbrukningsmaterial relaterade till produktion av Spherotide. Avskrivningar uppgick till 2 405 TSEK (2 419) varav 1 408 TSEK (1 350) avser avskrivning av goodwill. För mer information se not 6. Koncernens kassaflöde och finansiella ställning Den 16 juni konverterades 40 procent av det konvertibellån som utgjorde köpeskillingen vid förvärvet av Primm Pharma 2015, till 528 986 nyemitterade Xbraneaktier. Villkoren för konvertering av konvertibellånet baseras på att sex (6) stycken milstolpar ska uppnås varav milstolpe I uppnåddes och konverteras under fjärde kvartalet 2016. Under 2017 uppnåddes milstolpe II och III och konverterats som ovan nämnt. Vid balansdagens utgång hade därmed 50 procent av konvertibellånet konverterats och resterande belopp uppgick till 28 102 TSEK. Konverteringen har ingen påverkan på Bolagets kassaflöde. Den 14 juni lanserade Bolaget ett långsiktigt incitamentsprogram utformat som ett aktiesparprogram till sina anställda. Programmet omfattar samtliga anställda i koncernen och avser investeringar om max 150 TSEK per person. Kostnaden för programmet uppskattades på balansdagen till 21 694 TSEK varav 317 TSEK har kostnadsförts under kvartalet. För mer information se not 5. Årsstämman 2017 beslutade att genomföra en riktad emission till anställda om totalt 16 500 antal aktier till kvotvärde som en del av ett tidigare incitamentsprogram. På balansdagen var aktierna ännu inte registrerade utan bokförda som aktiekapital ej registrerat. Koncernens kassa och bank uppgick vid periodens slut till 32 365 TSEK (56 694). Soliditeten uppgick till 88 procent (90). Kassaflödet från den löpande verksamheten efter förändringar i rörelsekapital uppgick till 6 907 TSEK (8 842). Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 260 TSEK (3 050). Kassaflöde från investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 80 TSEK (1 792) och för investeringar i immateriella anläggningstillgångar uppgick kassaflödet till 179 TSEK (950). Den 24 maj genomförde Bolaget, med stöd av bemyndigande från Årsstämman 2017, en emission om totalt 655 738 aktier som inbringade 20 MSEK före emissionskostnader. Carnegie Investment Bank AB agerade finansiell rådgivare i emissionen som var riktad till fyra investerare. Teckningskursen fastställdes till 30,50 SEK per aktie vilket innebar en rabatt om ca 7,5% till marknadskursen. Risker och osäkerhetsfaktorer De främsta riskerna för verksamheten bedöms vara relaterade till:» Kostnads och tidsförskjutningar av utvecklingsprocesserna för Spherotide och Xlucane» Potentiella avvikelser i säkerhet och effekt jämfört med respektive originalläkemedel i kliniska försök för produkterna Xlucane och Spherotide En utförligare genomgång av risker i verksamheten finns att tillgå i årsredovisningen för 2016 som finns tillgängligt på www.xbrane.com. Organisation och medarbetare Xbrane har sitt huvudkontor i Solna utanför Stockholm, Sverige där även laboratorium finns för forskning och utveckling av biosimilarer. Bolaget har modern utrustning för småskalig fermentering, rening samt enklare karakterisering av proteiner. 2015 förvärvade Xbrane det italienska bolaget 5

Primm Pharma s.r.l. med huvudkontor i Milano, som utvecklar och producerar mikrosfärsprodukterna. På balansdagen hade bolaget 18 anställda varav 14 stycken i Sverige och 4 i Italien. Aktieinformation Xbranes aktiekapital uppgick vid kvartalets utgång till 1 333 TSEK (1 036) fördelat på 5 940 270 aktier. Kvotvärdet på samtliga aktier är 0,224 SEK och alla aktier har lika rätt till andel i bolagets tillgångar och resultat. Xbranes aktie är sedan den 3 februari 2016 listad på Nasdaq First North och antalet aktieägare i Xbrane uppgick på balansdagen till cirka 1 160 stycken*. Aktiens stängningskurs på balansdagen var 34,90 SEK vilket generade ett börsvärde om 207 MSEK. Transaktioner med närstående Som närstående räknas koncernens anställda och styrelsemedlemmar. Sedan 31 december 2015 finns en skuld till det italienska dotterbolaget Primm Pharmas VD som på balansdagen uppgick till 2 736 TSEK. För mer information se not 14. Certified Adviser Xbranes Certified Adviser på Nasdaq First North är Avanza Bank AB. * Källa: Modular Finance 6

RÄKENSKAPER Redovisningsprinciper I denna delårsrapport för andra kvartalet 2017 har samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder använts som i senaste årsredovisning. Delårsrapporten för koncernen och moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och noteringsavtalet för First North. Koncernens resultaträkning Belopp i kronor (SEK) Noter 20170401 20170630 20160401 20160630 20170101 20170630 20160101 20160630 20160101 20161231 Nettoomsättning Övriga rörelseintäkter 1 2 4 514 227 185 502 1 032 017 76 216 11 353 791 325 814 1 885 774 83 250 2 490 117 2 199 084 Rörelsens kostnader Råvaror och förnödenheter Övriga externa kostnader Personalkostnader Avskrivningar och nedskrivningar Övriga rörelsekostnader Rörelseresultat 3 4 5 6 339 369 6 776 646 3 783 655 2 405 406 700 878 9 306 224 459 027 2 859 823 2 892 878 2 419 348 16 105 7 538 948 2 676 465 15 850 177 6 909 635 4 711 082 943 351 19 411 104 554 114 5 687 293 4 671 795 3 958 424 65 875 12 968 477 1 180 067 18 562 463 9 409 836 8 539 334 219 259 33 221 759 Resultat från finansiella poster Finansiella intäkter Finansiella kostnader Resultat efter finansiella poster 18 039 99 370 9 387 555 31 023 49 062 7 556 986 18 039 128 611 19 521 676 31 780 150 509 13 087 206 137 645 204 549 33 288 662 Resultat före skatt 9 387 555 7 556 986 19 521 676 13 087 206 33 288 662 Skatt på periodens resultat Periodens resultat 9 387 555 7 556 986 19 521 676 13 087 206 33 288 662 7

Koncernens rapport över finansiell ställning Belopp i kronor (SEK) Noter 20170630 20160630 20161231 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Summa anläggningstillgångar 7 8 54 546 895 14 782 144 634 700 69 963 739 59 233 621 16 125 899 634 700 75 994 219 57 367 926 16 581 154 634 700 74 583 780 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Varulager Kundfordringar Övriga fordringar Kassa och bank Summa omsättningstillgångar 9 10 11 1 618 331 8 459 388 7 061 161 32 365 484 49 504 365 2 804 995 4 994 104 56 693 752 64 492 851 2 496 875 1 499 241 8 191 840 31 338 378 43 526 334 SUMMA TILLGÅNGAR 119 468 104 140 487 071 118 110 114 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 1 332 733 1 036 482 1 066 127 Ej registrerat aktiekapital 3 795 Övrigt tillskjutet kapital 181 460 034 162 953 300 162 923 655 Omräkningsdifferens 12 582 862 1 385 399 374 021 Upparbetat resultat inklusive periodens resultat 77 806 988 36 112 930 56 314 387 Summa eget kapital 105 572 437 126 491 453 107 301 374 SKULDER Avsättningar Övriga avsättningar 785 006 492 958 638 744 Summa avsättningar 785 006 492 958 638 744 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 328 770 383 795 Övriga långfristiga skulder 14 3 760 211 4 453 618 3 901 822 Summa långfristiga skulder 4 088 981 4 453 618 4 285 617 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 5 972 390 3 128 886 2 363 641 Övriga kortfristiga skulder 15 3 049 290 5 920 156 3 520 739 Summa kortfristiga skulder 9 021 680 9 049 042 5 884 380 SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 119 468 104 140 487 071 118 110 115 8

Koncernens rapport över kassaflödesanalys 20170401 20160401 20170101 20160101 20160101 Belopp i kronor (SEK) 20170630 20160630 20170630 20160630 20161231 Kassaflöde från den löpande verksamheten Rörelseresultat före finansiella poster 6 629 759 7 538 947 16 734 639 12 968 476 33 221 759 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet; Avskrivningar 2 405 406 2 419 348 4 711 082 3 958 424 8 539 334 Övriga poster ej kassapåverkande 2 270 508 2 440 496 Erhållen ränta 15 31 023 15 31 780 137 645 Erlagd ränta 99 370 49 062 128 611 150 509 204 549 Betald skatt Kassaflöde från den löpande verksamheten 6 594 216 5 137 638 14 592 650 9 128 781 24 749 328 före förändring av rörelsekapital Förändringar av rörelsekapital Ökning/minskning kundfordringar 1 377 230 1 032 014 6 960 147 1 032 014 1 329 793 Ökning/minskning varulager 643 218 208 732 878 544 2 644 082 2 335 962 Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar 798 109 1 223 794 1 130 679 622 634 3 776 564 Ökning/minskning leverantörsskulder 174 972 2 491 958 3 608 749 1 633 633 2 398 878 Ökning/minskning övriga avsättningar 78 459 73 848 146 262 139 954 285 740 Ökning/minskning övriga kortfristiga skulder 630 131 1 686 692 471 450 2 721 981 5 121 398 Kassaflöde från den löpande verksamheten 6 906 819 8 841 927 16 260 012 16 397 904 39 426 184 efter förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från investeringsverksamheten Investeringar i materiella anläggningstillgångar 80 016 1 792 399 613 842 6 991 368 8 855 000 Investeringar i immateriella anläggningstillgångar 179 932 950 005 271 221 2 802 945 3 232 193 Betalda hyresdepositioner 634 700 634 700 634 700 Förändring goodwill 326 726 252 611 Kassaflöde från investeringsverksamheten 259 949 3 050 378 342 620 10 681 624 12 721 893 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Nyemission 17 003 795 17 003 796 90 695 776 90 576 952 Förändring av lån 72 628 23 567 59 298 389 941 221 940 Amortering av lån Ixora 10 000 000 10 000 000 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 17 076 423 23 567 16 944 498 81 085 717 80 798 892 Periodens kassaflöde 9 909 655 11 915 872 1 027 106 54 006 189 28 650 816 Avstämning av förändring i likvida medel Ingående balans kassa och bank 22 455 828 68 609 622 31 338 378 2 687 561 2 687 561 Utgående balans kassa och bank 32 365 484 56 693 750 32 365 484 56 693 750 31 338 377 Förändring av likvida medel 9 909 655 11 915 872 1 027 106 54 006 189 28 650 816 9

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Upparbetat Belopp i kronor (SEK) Noter Aktiekapital Ej registrerat aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Omräkningsdifferens resultat inklusive periodens resultat Summa eget kapital Ingående balans 1 jan 2017 Registrering av nyemission Pågående ej registrerad nyemission Konvertering av konvertibel Reservering av incitamentsprogram Omräkningsdifferens Periodens resultat Utgående eget kapital 30 jun 2017 13 1 066 127 146 885 118 493 1228 1 332 733 3 795 3 795 162 923 655 16 853 115 118 493 237 541 1 801 757 181 697 575 374 021 956 883 582 862 56 314 387 2 208 466 19 521 676 78 044 529 107 301 374 17 000 000 3 795 237 541 551 403 19 521 676 105 572 437 Moderföretagets resultaträkning 20170401 20160401 20170101 20160101 20160101 Belopp i kronor (SEK) Noter 20170630 20160630 20170630 20160630 20161231 Nettoomsättning 1 70 125 1 032 017 70 124 1 885 774 2 490 117 Övriga rörelseintäkter 2 138 640 8 503 229 886 15 472 644 881 Rörelsens kostnader Råvaror och förnödenheter 7 836 78 512 17 565 40 551 Övriga externa kostnader 4 3 467 804 2 135 074 8 828 220 5 419 835 16 111 879 Personalkostnader 5 2 996 292 1 762 360 5 150 948 3 191 322 6 504 337 Avskrivningar och nedskrivningar 6 337 320 304 136 601 182 468 342 1 205 789 Övriga rörelsekostnader 24 229 312 24 229 37 892 134 970 Rörelseresultat 6 616 881 3 169 197 14 383 081 7 233 708 20 862 527 Resultat från finansiella poster Finansiella intäkter 18 030 30 182 18 030 30 305 135 569 Finansiella kostnader 1 937 2 421 1 939 64 036 64 312 Resultat efter finansiella poster 6 600 789 3 136 594 14 366 991 7 267 440 20 791 270 Resultat före skatt 6 600 789 3 136 594 14 366 991 7 267 440 20 791 270 Skatt Periodens resultat 6 600 789 3 136 594 14 366 991 7 267 440 20 791 270 10

Moderföretagets rapport över finansiell ställning Belopp i kronor (SEK) Noter 20170630 20160630 20161231 TILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar 4 930 047 5 581 028 6 111 521 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 92 182 196 78 360 101 88 335 486 Andra långfristiga fordringar 8 634 700 634 700 634700 Summa finansiella anläggningstillgångar 92 816 896 78 994 801 88 970 186 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Övriga fordringar 11 837 928 1 913 520 2 553 858 Kassa och bank 31 872 518 54 582 416 30 511 999 Summa omsättningstillgångar 32 710 446 56 495 936 33 065 857 SUMMA TILLGÅNGAR 130 457 389 141 071 765 128 147 564 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 1 331 505 1 036 482 1 066 127 Ej registrerat aktiekapital 3 795 Övrigt tillskjutet kapital 13 180 344 247 163 639 270 163 609 626 Upparbetat resultat inklusive periodens resultat 54 199 056 26 545 775 40 069 605 Summa eget kapital 127 480 491 138 129 978 124 606 148 SKULDER Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 1 741 303 2 457 883 1 923 219 Övriga kortfristiga skulder 15 1 235 595 483 908 1 618 198 Summa kortfristiga skulder 2 976 898 2 941 791 3 541 417 SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 130 457 389 141 071 768 128 147 565 11

Moderföretagets rapport över kassaflödesanalys 20170401 20160401 20170101 20160101 20160101 Belopp i kronor (SEK) 20170630 20160630 20170630 20160630 20161231 Kassaflöde från den löpande verksamheten Rörelseresultat före finansiella poster 6 616 881 3 169 197 14 383 082 7 233 708 20 862 527 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet; Avskrivningar och nedskrivningar 337 320 304 136 601 182 468 342 1 205 789 Övriga poster ej kassapåverkande 255 566 255 566 Erhållen ränta 5 30 182 5 30 305 135 569 Erlagd ränta 1 937 2 421 1 939 64 036 64 312 Betald skatt 4 487 1 557 6 044 3 114 Kassaflöde från den löpande verksamheten 6 030 414 2 834 015 13 534 313 6 802 212 19 585 481 före förändring av rörelsekapital Förändringar av rörelsekapital Ökning/minskning kundfordringar 239 168 1 032 017 1 499 241 1 032 017 1 329 793 Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar 149 225 539 862 222 733 685 883 349 033 Ökning/minskning leverantörsskulder 157 859 330 630 181 916 990 331 455 667 Ökning/minskning övriga avsättningar 264 242 264 242 Ökning/minskning övriga kortfristiga skulder 525 621 109 082 382 604 1 239 725 114 258 Kassaflöde från den löpande verksamheten 6 009 783 3 765 882 12 376 859 7 661 981 20 489 074 efter förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från investeringsverksamheten Investeringar i materiella anläggningstillgångar 23 332 1 300 338 580 292 5 890 647 7 158 587 Investeringar i dotterbolag 975 340 3 816 697 3 846 710 15 584 666 25 560 051 Betalda hyresdepositioner 634 700 634 700 634 700 Kassaflöde från investeringsverksamheten 998 672 5 751 735 3 266 418 22 110 013 33 353 338 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Nyemission 17 003 795 3 17 003 795 92 157 260 92 157 263 Återbetalning lån Ixora 10 000 000 10 000 000 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 17 003 795 3 17 003 795 82 157 260 82 157 263 Periodens kassaflöde 9 995 340 9 517 620 1 360 518 52 385 265 28 314 851 Avstämning av förändring i likvida medel Ingående balans kassa och bank 21 877 178 64 100 033 30 511 999 2 197 148 2 197 148 Utgående balans kassa och bank 31 872 518 54 582 416 31 872 518 54 582 416 30 511 999 Förändring av likvida medel 9 995 340 9 517 617 1 360 519 52 385 268 28 314 851 12

NOTER Redovisningsprinciper Not 4 Övriga externa kostnader Koncernens bokslut är upprättat enligt förvärvsmetoden. Förvärvstidpunkten är den tidpunkt då det bestämmande inflytandet erhålls. Identifierbara tillgångar och skulder värderas inledningsvis till verkliga värden vid förvärvstidpunkten. Minoritetens andel av de förvärvade nettotillgångarna värderas till verkligt värde. Goodwill utgörs av mellanskillnaden mellan de förvärvade identifierbara nettotillgångarna vid förvärvstillfället och anskaffningsvärdet inklusive värdet av minoritetsintresset, och värderas initialt till anskaffningsvärdet. Mellanhavanden mellan koncernföretag elimineras i sin helhet. Dotterföretag i andra länder upprättar sin årsredovisning i utländsk valuta. Vid konsolideringen omräknas posterna i dessa företags balans och resultaträkningar till balansdagskurs respektive avistakurs för den dag respektive affärshändelse ägde rum. De valutakursdifferenser som uppkommer redovisas i ackumulerade valutakursdifferenser i koncernens eget kapital. Siffrorna i noterna avser koncernen om inget annat anges. Not 1 Nettoomsättning Intäkter redovisas när inkomsten kan beräknas på ett tillförlitligt sätt och när huvudsakligen alla risker och rättigheter som är förknippade med ägandet övergått till köparen, vilket normalt inträffar i samband med leverans. Nettoomsättning för perioden uppgick till 4 514 TSEK (1 032) och avser primärt försäljning av Spherotide till bolagets partner i Mellanöstern. Belopp i svenska kronor (SEK) Nettoomsättning Koncernen Moderföretaget Försäljning av Spherotide 4 400 102 Övrigt 114 125 70 125 4 514 227 70 125 Not 2 Övriga rörelseintäkter Övriga rörelseintäkter uppgick till 185 TSEK (76) och avser primärt licensintäkter för Xbranes proteinexpressionsteknologi samt skattelättnader för det italienska dotterbolaget Primm Pharma enligt särskilt instiftat program i Italien för att främja forskningsintensiva bolag om 47 TSEK. Övriga externa kostnader uppgick till 6 777 TSEK (2 860) och avser följande poster: Belopp i svenska kronor (SEK) Övriga externa kostnader Koncernen Moderföretaget Regulatorisk och klinisk rådgivning 1 024 463 591 730 Produktionskostnad 1 889 200 215 240 Förbrukningsmaterial 203 536 203 536 Utvecklingskostnader av övriga mikrosfärbaserade läkemedel 720 541 Lokalhyror och övriga lokalkostnader 416 505 289 594 IR, PR samt aktiehandelsrelaterade kostnader 186 718 186 718 Övriga konsultarvoden 1 097 815 932 445 Redovisningstjänster 81 607 9 553 Ersättning till revisorer 195 650 195 650 Styrelsekostnader 31 420 31 420 Advokat och rättegångskostnader 14 440 14 440 Övriga konsultarvoden 774 698 681 382 Resor och representation 297 977 158 587 Programvaror 136 164 136 164 Övriga kostnader och tjänster 803 727 753 790 6 776 646 3 467 804 Not 5 Personalkostnader Under juni 2017 lanserade Bolaget ett långsiktigt incitamentsprogram utformat som ett aktiesparprogram riktat till samtliga anställda. Programmet löper mellan 20172020 där de anställdas deltagande bygger på att de investerar upp till 150 000 SEK i Xbraneaktier på marknaden, så kallade sparaktier, senast under februari 2018. Vid programmets slut år 2020 erbjuds deltagarna antingen, om så godkänns av årsstämman 2020, att teckna aktier enligt nedan eller alternativt ett kontantbelopp motsvarande värdet av sådana aktier upp till ett visst belopp. Vid det senare alternativet kommer programmet alltså att vara en form av syntetisk option kopplad till de sparaktier som förvärvats av respektive anställd. Bolagsmålen som fastställts är definierade som kvalitativa mål för produkterna Spherotide och Xlucane och avser utveckling, genomförande och resultat från kliniska studier, marknadsgodkännande, utlicensering och försäljning. Belopp i svenska kronor (SEK) Övriga rörelseintäkter Koncernen Moderföretaget Licensintäkter för proteinexpressionsteknologi 148 932 148 932 Skattelättnader 46 863 Valutakursvinster/förluster 10 292 10 292 185 502 138 640 Not 3 Råvaror och förnödenheter Kostnader för råvaror och förnödenheter uppgick till 339 TSEK (459) och avser förbrukningsmaterial relaterade till produktion av Spherotide. Incitamentsprogrammet kostnadsförs i moderföretaget i enlighet med IFRS 2. På balansdagen uppskattades kostnaden för programmet till 21 694 TSEK varav 317 TSEK har kostnadsförts under kvartalet. Kostnaden för programmet kommer justeras på kvartalsbasis. Belopp i svenska kronor (SEK) Personalkostnader Koncernen Moderföretaget Personalkostnader 3 466 645 2 679 282 Aktiesparprogram 317 010 317 010 3 783 655 2 996 292 13

Not 6 Avskrivningar och nedskrivningar Not 10 Kundfordringar Materiella anläggningstillgångar och sådana immateriella tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdenedgång närhelst händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp varmed tillgångens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Under andra kvartalet har inga nedskrivningsbehov identifierats. Utav avskrivning av immateriella tillgångar utgjorde avskrivning av goodwill 1 408 TSEK och är hänförligt förvärvet av Primm Pharma s.r.l. från 30 september 2015 som skrivs av på en tioårsperiod i enlighet med regelverket K3 och Årsredovisningslagen. Avskrivningar i moderföretaget av materiella anläggningstillgångar avser främst laboratorieutrustning som bedöms ha en ekonomisk livslängd på fem år. Övriga inventarier och utrustningar skrivs av på fem respektive tre år. Belopp i svenska kronor (SEK) På balansdagen uppgick kundfordringar till 8 459 TSEK och avsåg i helhet betalning av Spherotide till Bolagets partner Pooyesh Darou i Iran. På balansdagen var inga kundfordringar förfallna. Moderbolaget hade inga kundfordringar på balansdagen. Not 11 Övriga fordringar Belopp i svenska kronor (SEK) Övriga fordringar Koncernen Moderföretaget Aktuella skattefordringar 5 416 707 11 753 Övriga fordringar 490 688 490 688 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1 153 766 335 487 7 061 161 837 928 Not 12 Omräkningsdifferens Avskrivningar och nedskrivningar Avskrivningar materiella anläggningstillgångar Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar Koncernen 631 215 1 774 192 Moderföretaget 337 320 Omräkningsdifferensen är hänförlig till det italienska dotterbolaget och främst den goodwill som uppstod vid förvärvet. Goodwill Övriga immateriella anläggningstillgångar 1 407 632 366 560 Omräkningsdifferens är ej tillämpligt i moderföretaget. 2 405 406 337 320 Not 13 Eget kapital Not 7 Immateriella anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar uppgick till 54 547 TSEK (59 233) och består främst av goodwill hänförligt till förvärvet av Primm Pharma uppgående till 46 542 TSEK. Goodwill skrivs av för åttonde gången under det andra kvartalet 2017. Den ackumulerade avskrivningen uppgår till 9 791 TSEK. Resterande immateriella tillgångar uppgår till 8 005 TSEK och avser aktiverade utvecklingskostnader och pågående nyanläggningar i Primm Pharma. Belopp i svenska kronor (SEK) Immateriella anläggninstillgångar Koncernen Moderföretaget Balanserade utvecklingskostnader 8 004 622 Goodwill 46 542 273 54 546 895 Not 8 Finansiella anläggningstillgångar, hyresdepositioner Förvärvet av Primm Pharma under 2015 finansierades genom utgivandet av en konvertibel som klassificeras som eget kapital. Konvertibeln som innehas av Primm Pharmas före detta ägare, uppgick initialt till 56 MSEK och kan konverteras till aktier motsvarande teckningskursen 42,5 SEK. Konvertibeln redovisas som eget kapital då villkoren innebär att den alltid kommer att omvandlas till aktier och därmed inte kommer att innebära någon kontant betalning för bolaget. Under Q2 har 40% av konvertibeln konverterats till aktier då andra och tredje milstolpenuppfylldes. Konverteringen till aktier sker utefter uppfyllnad av följande milstolpar i kommersialiseringen av Spherotide. Om en milstolpe ej uppfylls inom förutbestämt tidsram annulleras motsvarande andel av konvertibeln. Milstolparna är följande: Juli 2016: Inlämning av ansökan för att uppnå GMPgodkännande av produktionsanläggningen utanför Neapel till Italienska läkemedelsverket. Motsvarande 10 procent av konvertibelns värde. (Uppfylld) Moderföretaget har en hyresdeposition till Nordea uppgående till 635 TSEK bokförd som övriga långfristiga fordringar. Not 9 Varulager Varulager för dotterbolaget Primm Pharma uppgick på balansdagen till 1 618 TSEK (2 805). December 2016: Juli 2017: GMPgodkännande av produktionsanläggningen utanför Neapel från Italienska läkemedelsverket. Motsvarande 20 procent av konvertibelns värde. (Uppfylld) Försäljning initierad i Iran. Motsvarande 20 procent av konvertibelns värde. (Uppfylld) Moderföretaget hade på balansdagen inget uppbokat varulager. 14

Mars 2018: Försäljning motsvarande 200 000 doser av Spherotide realiserad. Motsvarande 25 procent av konvertibelns värde. Juli 2018: Bioekvivalensstudie för godkännande av Spherotide i EU genomförd med positivt resultat. Motsvarande 15 procent av konvertibelns värde. Mars 2020: Försäljning motsvarande 1 miljon doser av Spherotide realiserad. Motsvarande 10 procent av konvertibelns värde. Not 14 Övriga långfristiga skulder Långfristiga skulder i dotterbolaget består av en skuld till Primm Pharmas VD Paolo Sarmientos uppgående till 2 736 TSEK. Lånet uppkom som en långfristig skuld till följd av ett upparbetat avgångsvederlag enligt italiensk lag att återbetalas då anställningen upphör. Därtill finns en finansiell leasing på en anläggningstillgång i produktionsanläggningen för Spherotide i dotterbolaget. Belopp i svenska kronor (SEK) Övriga långfristiga skulder Lån till Primm Pharmas VD Finansiell leaseing av frystork Koncernen 2 736 082 1 352 898 4 088 981 Moderföretaget Not 15 Övriga kortfristiga skulder Belopp i svenska kronor (SEK) Övriga kortfristiga skulder Aktuella skatteskulder Övriga kortfristiga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Koncernen 58 611 644 250 2 346 429 3 049 290 Moderföretaget 529 233 706 362 1 235 595 15

INTYGANDE Styrelsen och verkställande direktören intygar härmed att denna delårsrapport ger en rättvisande bild av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 31 augusti 2017 Saeid Esmaeilzadeh Ordförande Alessandro Sidoli Ledamot Peter Edman Ledamot Maris Hartmanis Ledamot Karin Wingstrand Ledamot Martin Åmark Verkställande direktör Giorgio Chiviri Ledamot 16

MER INFORMATION Finansiell kalender Delårsrapport julisep Bokslutskommuniké 13 november 2017 28 februari 2018 För ytterligare information Martin Åmark, VD + 46 76309 37 77 martin.amark@xbrane.com Susanna Helgesen, CFO/IR + 46 70827 86 36 susanna.helgesen@xbrane.com www.xbrane.com 17

Xbrane Biopharma AB Banvaktsvägen 22 171 48 Solna Sverige www.xbrane.com 18