ÅRSREDOVISNING FÖR RÄKENSKAPSÅRET

Transkript

1 ÅRSREDOVISNING FÖR RÄKENSKAPSÅRET Styrelsen och verkställande direktören för Ellen Aktiebolag avger härmed följande årsredovisning: Innehåll Sida Förvaltningsberättelse 3 Resultaträkning 13 Balansräkning 14 Eget kapital 16 Kassaflödesanalys 17 Noter 18 Alla belopp redovisas, om inte annat anges, i SEK

2 Årsredovisning 2011 Sid 2 (27)

3 Förvaltningsberättelse Allmänt om verksamheten Bioteknikföretaget Ellen AB erbjuder patenterade produkter med probiotika för att förbättra kvinnors vaginala hälsa. Genom att tillföra väldokumenterade mjölksyrabakterier undviks bakteriell obalans, en åkomma som många kvinnor drabbas av. ellen är en patenterad svenskutvecklad teknologi och avser substansen LN (Lacto Naturel ), som består av humana mjölksyrabakterier. Dessa utgör en naturlig del av friska kvinnors försvar mot infektioner. Bakterierna i LN fungerar både förebyggande och återställande. Ellen AB har via distributörer, som första företag i världen lanserat probiotiska tamponger i flera europeiska länder och en fortsatt internationell expansion pågår. Bolaget har nya produkter baserade på samma teknologi under utveckling. Ellen har en bred patentportfölj och bra kliniska resultat för sin probiotika. Ellen AB är listat på First North under kortnamnet ELN. Resultat och ställning Översikt (KSEK) Intäkter Nettoomsättning Resultat efter finansiella poster Balansomslutning Soliditet 70,2% 82,9% 56,3% 63,7% 75,2% Medeltalet anställda Väsentliga händelser under perioden Intäkter Ellens rörelseintäkter uppgick till (15 942) KSEK, en ökning med drygt 20 procent. Nettoomsättning från försäljning och royalty uppgick till (14 843) KSEK. Nettoförsäljningen ökade med 27 procent jämfört med föregående år medan försäljningsvolymen ökade med hela 33 procent. Den starka ökningen speglar försäljningsframgångar i Europa, främst i Frankrike, Tyskland och Tjeckien. Nya avtal tecknades under första halvåret för Spanien, Portugal, Polen, Belgien och Slovenien och därefter har avtal ingåtts med Premium Pharma för Egypten & Mellanöstern samt med Tamin Gostar Alvand för den iranska marknaden. I Sverige och Norge har Baltex tagit över försäljningsrättigheterna. Nya ellen finns nu tillgänglig på de flesta apotek i Sverige och på de största kedjorna i Norge. Med sex nya distributörsavtal har Ellen därmed försäljningskanaler i 37 marknader. Ellen kom under 2011 på plats 31 i Deloittes ranking över de snabbast växande företagen i Sverige, Technology Fast 50, med en tillväxt på 578 procent sedan 2006 Årsredovisning 2011 Sid 3 (27)

4 Intäkter, bruttomarginal & resultat Intäkter Brutto Marginal 41% 39% 36% 30% 20% 1% Resultat Händelser efter rapporttidens utgång Ellen ingick distributionsavtal med Siffra Pharmaceuticals i Italien. Avtalet innebär att den tidigare distributören avslutar sitt åtagande i Italien. Siffra som har gedigen kompetens inom probiotikasegmentet kommer att lansera ellen -produkten till gynekologer under Ellens probiotika lanseras under första delen av 2012 på nya marknader, där avtal tecknades under 2010 och 2011, till exempel i Ukraina, Polen och Belgien. Organisation Ellen AB Vid årsskiftet var fem personer anställda. Ett antal externa konsulter med specifik kompetens har under året deltagit i olika utvecklings- och forskningsprojekt. Årsredovisning 2011 Sid 4 (27)

5 Milstolpar 2000 Ellen AB bildas 2001 Patent för LN bakteriestammar (gäller till 2021) 2002 Patent för produktionsprocess (gäller till 2022) 2002 Den probiotiska tampongen ellen lanseras i Sverige 2007 ellen lanseras i Österrike och Frankrike 2008 Europaregistrering som medicinteknisk produkt - ellen lanseras i Tyskland och Schweiz 2008 Ellen Asia Ltd bildas ellen lanseras i Italien och Ungern - Avtal för Australien, Tjeckien & Slovakien - Konsumentreklam i Tyskland (TV) och Frankrike 2011 Ellen har tecknat avtal med 37 marknader & lanserat i 13 länder i Europa Marknadsföringsstrategi Marknadsutveckling Vaginal obalans är ett stort och delvis dolt hälsoproblem, ungefär en av fyra kvinnor har obehag. Ellens probiotiska produkter kan motverka obalans i underlivets mikroflora med obehag som t.ex. sveda och illaluktande flytningar. Obalans i underlivets mikroflora kan obehandlad i förlängningen även leda till infektioner som kan ge infertilitet och förtida börd. Ellens produkt med den aktiva substansen LN (LactoNaturel) är inom EU registrerad som medicinteknisk produkt. På övriga marknader krävs nationella godkännande för att marknadsföra produkten. På vissa marknader marknadsförs produkten som konsumentprodukt. Probiotika & marknadstrender Stor medvetenhet och intresse för egenvård och förebyggande hälsovård Kunskap och användande av mjölksyrabakterier (probiotika) ökar Ökad försiktighet vid användande av antibiotika samt antibiotikaresistens Egenvårdsprodukter får generellt ökad efterfrågan Årsredovisning 2011 Sid 5 (27)

6 Ellens varumärken Intresset för probiotika ökar starkt i världen. Idén med probiotiska produkter, det vill säga att tillföra de lactobaciller vi inte längre på ett naturligt sätt får i oss via födan, blir alltmer accepterad och det finns i dag många framgångsrika probiotiska produkter. Marknaden för probiotiska kosttillskott växer med cirka 10 procent per år och probiotiska livsmedel har liknade tillväxttal. Probiotika för vaginal hälsa är ett område som har vuxit på senare år då olika probiotiska produkter för vaginalt bruk, bland annat. ellen, har lanserats i Europa. Ett normalt phvärde är ett tecken på att underlivets bakterieflora är i balans. Distributörsavtal I Europa har Ellen tecknat avtal som täcker cirka 80 procent av vår målgrupp (kvinnor), en stark plattform för att etablera högre försäljningsintäkter från etablerade och nya marknader under de närmaste åren. Utanför Europa har Ellen ingått avtal i Kina, Australien, Ryssland, Ukraina, Iran, Egypten och för ett flertal marknader i Mellanöstern. Årsredovisning 2011 Sid 6 (27)

7 Europa Försäljningen till den tyska marknaden fördubblades under 2010 och under 2011 har antalet sålda produkter ökat med 29 procent. Ellens tyska distributör, Ellen Vertriebs, ingick ett treårigt så kallat Media for Revenue-avtal med TV-kanalen P7Sat, som innebär att annonsplats erbjuds mot en del av intäkterna från försäljningen av ellen. P7Sat valde att investera i ellen i stor konkurrens med andra produkter. I Tyskland och Österrike har distributionen utökats till flera drugstore-kedjor, dm, Budnikowsky, Müller, Rossman samt EDEKA Minden. I dagsläget finns ellen i Tyskland i ca butiker samt på landets apotek. I Frankrike har IPRAD fortsatt en mycket bra försäljningsutveckling med bra distributionstäckning. Produkten finns att tillgå på landets apotek. IPRAD har under flera år utbildat opinionsbildare, apotekspersonal, gynekologer och läkare. Nu sprids det probiotiska budskapet vidare till intresserade kvinnor som vill förbättra sin underlivshälsa. Distributionen har under året utökats till parapharmacies, vilka kan beskrivas som affärer med fokus på hud- och hårvård samt vitaminer och andra hälsorelaterade artiklar. Parashop och Leclerc är två sådana butikskedjor som listat Ellens probiotiska tamponger i sina butiker som är placerade inne i varuhusen. Tillsammans har dessa kedjor 223 butiker vilket främjar marknadsföring mot en bredare målgrupp. Förhandlingar pågår med ytterligare försäljningsställen på den franska marknaden. ellen har under 2011 lanserats i Tjeckien. Tjeckiens sammanslutning av privata gynekologer rekommenderar den svenskutvecklade probiotiska tampongen, vilket innebär att företaget får sätta en etikett med symbolen, Recommended by Czech Association of Gynecologists, på förpackningslocket samt på allt marknadsföringsmaterial. I Spanien har lanseringen gått enligt plan och Casenfleet planerar introduktion och lansering i Portugal under 2012 eller Baltex har under september övertagit distributionen från RFSU i Sverige och Norge och Baltex har lyckats lista Ellens samtliga produkter på apotekskedjorna och breddat distributionen så att även hälsofackhandeln har ellen i hyllorna. Generellt varierar orderflödet över kvartalen, vilket beror på distributörernas försäljningsframgångar och deras lagernivåer. Variationerna i ordervolym sett till enskilda kvartal kan därför vara stora på olika geografiska marknader. På den skandinaviska marknaden, beräknat på antalet sålda ellen -tamponger, har produkten haft det bästa genomslaget av de befintliga marknader där produkten har introducerats. Genom att titta på Sverige har Ellen ett konkret och realistiskt mått på hur volympotentialen kan utvecklas på de övriga marknaderna. Med en likartad försäljning per kvinna har bolaget med nuvarande avtal och marknader stora potentiella framtida intäkter med mycket goda möjligheter till rörelsevinst. Kostnadsökningstakten i förhållande till försäljningstillväxt bedöms vara relativt begränsad. Målet är att öka försäljningen på befintliga marknader i Europa men mot bakgrund av den totala potentiella marknaden för Ellen, identifierar Ellen givetvis ytterligare samarbetsparters för att öka marknadspenetrationen. Detta sker främst i Europa men även i andra delar av världen där probiotika har en hög acceptans. Årsredovisning 2011 Sid 7 (27)

8 Ellen AB tecknade under 2011 sex nya distributörsavtal för ett tiotal marknader; Iran, Egypten, Mellanöstern, Spanien, Polen, Belgien, Sverige, Norge samt Slovenien. I Europa är cirka 80 procent av målgruppen nåbar med befintliga avtal. Marknadsinsatserna kommer att initieras på nya marknader så snart produktregistreringarna är mottagna. Lansering förbereds i Ukraina, Polen och Belgien. Bedömningen är att ytterligare ett par länder erhåller registrering under 2012 så att ellen kan lanseras på några ytterligare nya marknader. Kina I december 2009 träffade Ellen Asia Ltd avtal med det kinesiska företaget Beijing Zhonglian Pharmaceutical avseende distribution av Ellens probiotiska tamponger. Zhonglian är en del av Sinopharm Group, som är en av Kinas största farmaceutiska koncerner, med en årlig omsättning över 20 miljarder kronor. Distributörsavtalet med Zhonglian har utvidgats till att säkerställa att Sinopharm kommer att ställa hela sin distributions- och säljkårsorganisation till förfogande vid lansering av ellen. Kinas stora satsning på utbildning inom vaginal hälsa är nu inne på tredje året och mot slutet av 2012 beräknas ungefär gynekologer ha deltagit i detta utbildningsprogram. Chinese women (630 million) Fertile women (370 million) Vaginal infected patients (270 million) BV and CV patients (30 million) 2 Market value (billion RMB) 7. 7 Forskning och utveckling Forskningen kring probiotika har under de senaste åren intensifierats och antalet publicerade studier, med positivt resultat, har mångdubblats. Acceptansen för probiotika hos allmänhet och läkarkår har stärkts betydligt vilket även beror på att de stora livsmedelsbolagen och probiotikabolag marknadsför produkter med produktspecifika hälsobudskap. Bolagets forskning avseende den patenterade teknologiplattformen, LN (LactoNaturel), följer plan. Ellen har flera patenterade bakteriestammar att använda i sina produkter. Konkurrerande produkter innehåller endast en eller två bakteriestammar medan Ellen AB har flera bakteriestammar i LN, LactoNaturel, vilket ökar chansen att en eller flera av dem passar just den kvinna som använder produkten. En undersökning omfattande 657 tyska kvinnor visar att nästan en fjärdedel har så svår bakteriell obalans (högt ph-värde) i underlivet att de är i behov av antibiotika mot bakteriell vaginos. Ytterligare en femtedel har ett förhöjt ph-värde vilket innebär att dessa kvinnor också har rubbning i sin bakterieflora. En studie som gjorts i USA visar liknande resultat då 22,7% av kvinnorna i åldern år upplever att de har problem med sin vaginala hälsa. Ellen har nya produkter i sen utvecklingsfas. Bolaget är övertygat om produkternas potential efter feedback från marknaderna. Årsredovisning 2011 Sid 8 (27)

9 Kliniska studier En större klinisk studie har slutförts på Karolinska Institutet och Danderyds Sjukhus med positiva resultat för Ellens probiotika, LactoNaturel. Den kliniska studien visar att Ellens probiotika lever kvar länge i underlivet och har kan därmed bidra till en bättre underlivsflora och mindre besvär. Studien är publicerad i den vetenskapliga tidskriften Microbes and Infection: Kvalitetssystem & registrering Ellen ABs kvalitetssystem har genomgått en total uppgradering och därmed blivit granskad och verifierad av Dekra som har tillåtelse att certifiera enligt EU-direktiv. Kvalitetssystemet uppfyller kraven enligt ISO :2003 och genom detta certifikat öppnas möjligheterna att nå nya marknader, såsom Nya Zeeland, Australien och länder i Asien, som kräver att bolaget är certifierat enligt denna standard. Företaget är nu dessutom certifierat enligt de kanadensiska kvalitetskraven genom Canadian Medical Device Conformity Assessment System (CMDCAS) och har erhållit certifikatet för CAN/CSA ISO 13485:2003. Detta medför att produkten kan marknadsföras i Kanada. Ellens probiotiska produkt har blivit recertifierad med ett nytt certifikat som medicinteknisk produkt Klass IIa och uppfyller alla regulatoriska krav enligt det medicintekniska direktivet 93/42/EEC. Samtliga certifikat är giltiga till april 2014 med årliga uppföljande revisioner. Våra väsentliga underleverantörer, Sacco för tillverkning av LN-stammarna och Tosama för tillverkning av de probiotiska tampongerna, är certifierade för ISO 9001:2008 och har tillsammans med Ellen AB:s kvalitetsrutiner uppgraderats till att uppfylla direktivets väsentliga krav för tillverkning av den medicintekniska produkten. Detta har verifierats av Dekra genom utfärdandet av certifikaten. Patent Bolaget arbetar strategiskt och kontinuerligt med sitt immaterialrättsliga skydd världen över. Bolaget erhöll nyligen ett nytt patent för bolagets produktionsprocess i USA vilket innebär att samtliga större marknader nu är skyddade. Dock har patentmyndigheten i Europa meddelat att Ellens första patentfamilj hindrar vår andra patentfamilj såvitt avser kriterierna nyhet och uppfinningshöjd, ett beslut som Ellen AB har överklagat. Patentskyddet kommer därmed att kvarstå med sitt ursprungliga skydd i avvaktan på beslut i högsta instans på EPO. Ellen har hittills erhållit 50 godkända landpatent. Årsredovisning 2011 Sid 9 (27)

10 Aktieinformation Totalt utestående antal aktier vid årets utgång uppgick till aktier. Aktien är listad på First North sedan augusti 2007 och handel sker med kortnamn ELN. Remium Nordic AB är bolagets Certified Adviser från och med 1 november Totalt har Ellen AB vid årets utgång 1807 aktieägare. Namn Antal AK Innehav (%) Röster (%) BANQUE ÖHMAN S.A ,73 18,73 FLORÉN, OLLE ,41 9,41 LÖVGREN & PARTNERS HOLDING AB ,3 5,3 FÖRSÄKRINGSBOLAGET, AVANZA PENSION ,9 2,9 MATTSSON, SVEN ,8 2,8 SIX SIS AG, W8IMY ,39 2,39 BORETA, JOHN ,1 2,1 OLSON, JAN OLOF GARDENER BORETA, ALICE ,55 1,55 JOHNSSON, TOMMY ,43 1,43 Summa de 10 största ägarna innehavsmässigt ,59 % 48,59 % Summa övriga ägare ,41 % 51,41 % Summa Styrelsens arbete Styrelsen har under året sammanträtt vid åtta tillfällen. De ärenden som huvudsakligen behandlats och varit föremål för beslut avser bolagets tillväxtstrategi, dess forskningsverksamhet samt finansiering. Styrelsens arbete styrs av en arbetsordning som huvudsakligen reglerar arbetet i styrelsen, arbetsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktören, den senares ansvar samt instruktioner för den finansiella rapporteringen. Valberedningen träffas regelbundet inför varje årsstämma. Årsredovisning 2011 Sid 10 (27)

11 VD har ordet 2011 blev ännu ett riktigt bra år med stark försäljningsutveckling. Ellen tecknade avtal på arton nya marknader och med sex nya distributörer. De nya avtalen skapar förutsättningar för en fortsatt stark försäljningstillväxt både i och utanför Europa. Försäljningsvolymen ökade med 33 procent under 2011 jämfört med föregående år. Intäkterna fortsätter att öka och har under året uppgått till drygt 19 MSEK, en ökning med mer än 20 procent jämfört med föregående år. Ellen fakturerar alla våra distributörer i Euro varför omsättningen i SEK i rapporten påverkas negativt med cirka 1 MSEK av en starkare kronkurs jämfört med föregående år. Vårt resultat förbättras kontinuerligt och vi kan i sista kvartalet visa positivt kassaflöde beroende på en förskottsbetalning relaterad till utveckling av en ny produkt. Under 2011 ökade nettoförsäljningen med 27 procent medan kostnaderna i bolaget endast ökade med 6 procent. Marknaden för probiotiska kosttillskott växer med cirka 10 procent per år och probiotiska livsmedel har liknande tillväxttal. Ellen har ökat med 29 procent på sin största marknad, Tyskland. Försäljningsutvecklingen i Frankrike har också varit fortsatt positiv och fler butiker exponerar produkten. I både Tyskland och Frankrike fortsätter marknadsföringsinvesteringarna i form av annonsering och PR men också butiksreklam i samarbete med apotek och drugstore-butiker. Jag är mycket nöjd med utvecklingen på flera av våra nya marknader som lanserat ellen under Ellens distributörer i Spanien, Tjeckien och Slovakien har startat mycket bra och det ser positivt ut för innevarande år. Lanseringen av ellen i Polen och Belgien har senarelagts till 2012 vilket innebar en viss påverkan på andra halvårets försäljning och resultat. Vi har med befintliga och ingångna avtal möjlighet att nå ca 80 procent av vår målgrupp i Europa. På hemmamarknaden Sverige har vi lanserat vår nya förpackning som riktar sig till en bredare målgrupp, har längre hållbarhet och attraktiv design. Under 2011 har Ellen AB tecknat avtal för 18 länder, varav nya distributörsavtal för fem länder i Europa och två distributörsavtal som täcker Egypten, ett flertal arabiska marknader och Iran. Under året har utbildningsprogrammet i Kina fortsatt för att utbilda gynekologer inom vaginal hälsa. Ellen har via sin distributör varit delaktig i detta utbildningsprogram. Marknaderna utanför Europa är mycket intressanta för Ellen, dels för att vaginal obalans där är ännu mer vanligt förekommande och intresset är dessutom stort för probiotiska alternativ. Ellen arbetar kontinuerligt med att förbättra bruttomarginalen och stärka bolagets rörelseresultat. Bruttomarginalen är nu stabil och ligger på över 40 procent, en stark utveckling jämfört med 20 procent Vi ser att ytterligare skalfördelar kommer att finnas med ökande volymer vilket innebär att bolagets kostnader inte kommer att öka i samma takt som försäljningsintäkterna, vilket vi redan visat i 2011 års bokslut. Bolaget har högt ställda förväntningar på tillväxt och att så snart som möjligt kunna visa ett positivt rörelseresultat. Danderyd Monica Wallter Årsredovisning 2011 Sid 11 (27)

12 Osäkerhet och risk Det går inte att garantera att Ellen AB kommer att utveckla produkter som kan patenteras, att beviljade patent kommer att kunna vidmakthållas, att framtida upptäckter kommer att leda till patent eller att beviljade patent kommer att utgöra tillräckligt skydd för Ellens rättigheter. Det kan heller inte garanteras att gällande produktregistreringar kan behållas då regelverken kan förändras. Bolaget kan även i framtiden komma att behöva vända sig till kapitalmarknaden för kapitalanskaffning. Framtida utveckling Ellen får kontinuerligt förfrågningar från företag som vill marknadsföra vår patenterade probiotika. Vi har under det senaste året sett ett accelererande intresse från både mindre och större aktörer som ser probiotika som en naturlig och innovativ förstärkning av deras produktportfölj. Marknaden för probiotika är väl utvecklad i Europa och i Asien och intresset ökar nu även på övriga marknader. Ellen kommer fortsatt att: Stödja och utveckla samarbetet med nuvarande distributörer på existerande marknader Teckna ytterligare distributionsavtal för väsentliga marknader Stödja expansionen i Kina Bibehålla och stärka patentportföljen Utveckla ytterligare bärare av LN substansen Händelser efter räkenskapsårets utgång Ellen har ingått distributionsavtal med Siffra Pharmaceuticals i Italien. Avtalet innebär att den tidigare distributören avslutar sitt åtagande i Italien. Siffra som har gedigen kompetens inom probiotika kommer att lansera ellen -produkten till gynekologer under 2012 Ellens probiotika lanseras under första delen av 2012 på nya marknader, där avtal tecknades under 2010 och 2011, bland annat i Ukraina, Polen och Belgien. Förslag till disposition av bolagets resultat Till årsstämmans förfogande finns följande fria fond- och vinstmedel: Överkursfond Årets resultat Styrelsen föreslår att del av överkursfonden, SEK tas i anspråk för att täcka årets förlust. Beträffande resultat och ställning i övrigt hänvisas till efterföljande resultaträkningar, balansräkningar, uppställningar över förändring i eget kapital, kassaflödesanalyser samt tillhörande upplysningar och noter. Årsredovisning 2011 Sid 12 (27)

13 Resultaträkning Belopp i SEK Not Nettoomsättning Övriga rörelseintäkter Summa rörelsens intäkter Rörelsens kostnader Produktions- och distributionskostnader Övriga externa kostnader 1, Personalkostnader 3,4, Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar Övriga rörelsekostnader Summa rörelsens kostnader Rörelseresultat Resultat från finansiella poster Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Resultat före skatt Skatt på årets resultat Årets resultat Resultat per aktie, SEK 1) -0,11-0,16 Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,11-0,16 Antal aktier vid årets slut före och efter utspädning Genomsnittligt antal utestående stamaktier före och efter utspädning ) Resultat per aktie baseras på antalet genomsnittligt utestående stamaktier under perioden Årsredovisning 2011 Sid 13 (27)

14 Balansräkning Belopp i SEK Not Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella tillgångar Patent och varumärken Balanserade produktutvecklingskostnader Summa immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Maskiner och andra tekniska anläggningar Inventarier och datorer Summa materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag Summa finansiella anläggningstillgångar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager Råvarulager och förnödenheter Förskott till leverantörer Summa varulager Kortfristiga fordringar Kundfordringar Fordringar hos koncernföretag Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa kortfristiga fordringar Kassa och bank Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar Årsredovisning 2011 Sid 14 (27)

15 Balansräkning Belopp i SEK Not Eget kapital och skulder Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital Reservfond Summa bundet kapital Fritt eget kapital Överkursfond Årets resultat Summa fritt eget kapital Summa eget kapital Avsättningar Kortfristiga skulder Förskott från kunder Leverantörsskulder Aktuella skatteskulder Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder Summa eget kapital och skulder Ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga Årsredovisning 2011 Sid 15 (27)

16 Eget kapital Bundet eget kapital Fritt eget kapital Belopp i SEK Aktiekapital Reservfond Överkursfond Balanserat resultat/ årets resultat Totalt eget kapital Nyemission Nyemissionskostnader Föregående års resultat Årets resultat Föregående års resultat Årets resultat Årsredovisning 2011 Sid 16 (27)

17 Kassaflödesanalys Belopp i SEK Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital: Förändring i varulager Förändring av rörelsefordringar Förändring av rörelseskulder Förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar Förvärv av immateriella anläggningstillgångar Förvärv av finansiella anläggningstillgångar - - Kassaflöde från investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Nyemission Kassaflöde från finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalys Erhållen ränta Erlagd ränta Justeringsposter som inte ingår i kassaflödet: Avskrivningar Nedskrivningar Förändring avsättning Likvida medel: Kassa och bank Årsredovisning 2011 Sid 17 (27)

18 NOTER MED REDOVISNINGSPRINCIPER OCH BOKSLUTSKOMMENTARER Alla belopp anges i SEK om inget annat anges Allmän information Ellen AB är ett publikt aktiebolag med säte i Danderyd. Adressen till huvudkontoret är Svärdvägen 25 B, Danderyd. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och Bokföringsnämndens allmänna råd. Där vägledning saknas tillämpas Redovisningsrådets rekommendationer och uttalanden. Värderingsprinciper mm Tillgångar och skulder (inklusive avsättningar) värderas till anskaffningsvärden om inget annat anges nedan. Immateriella tillgångar Kostnader hänförliga till utvecklingsprojekt bokförs som immateriella tillgångar när det är sannolikt att projektet kommer att resultera i kommersiellt säljbara produkter. Patent och varumärken redovisas i balansräkningen när det är sannolikt att de ekonomiska fördelarna som kan hänföras till tillgången kommer att tillfalla företaget samt att anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Patent och varumärken skrivs av över dess avtalsreglerade nyttjandetid. Avskrivningar sker enligt nedan Patent och varumärken Produktutvecklingskostnader Produktionsutvecklingsutgifter 10 år 5-10 år 5 år Materiella anläggningstillgångar Avskrivningsprinciper för materiella anläggningstillgångar: Avskrivningar enligt plan baseras på ursprungliga anskaffningsvärden minskat med beräknat restvärde. Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Maskiner och andra tekniska anläggningar Inventarier Datorer 5 år 5 år 3 år Materiella anläggningstillgångar redovisas som tillgång i balansräkningen när det på basis av tillgänglig information är sannolikt att den framtida ekonomiska nyttan som är förknippad med innehavet tillfaller företaget och att anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Tillkommande utgifter läggs till anskaffningsvärdet i den mån de förbättrar tillgångens prestanda i förhållande till prestandan vid anskaffandet. Alla andra tillkommande utgifter redovisas som kostnad i den period de uppkommer. Värdering De redovisade värdena för bolagets immateriella tillgångar och materiella tillgångar kontrolleras vid varje bokslutstillfälle för att avgöra om det finns något nedskrivningsbehov. Finns tecken på sådant bestäms tillgångens återvinningsvärde till det högsta av nyttjandevärdet och nettoförsäljningsvärdet. Nedskrivning görs om återvinningsvärdet understiger det redovisade värdet. Fordringar Fordringar värderas individuellt och upptas till det belopp som beräknas inflyta. Fordringar och skulder i utländsk valuta Fordringar och skulder i utländsk valuta värderas till balansdagens kurs. Kursdifferenser på rörelsefordringar och rörelseskulder ingår i rörelseresultatet, medan differenser på finansiella fordringar och skulder redovisas bland finansiella poster. Årsredovisning 2011 Sid 18 (27)

19 Varulager Varulagret har värderats till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet Anskaffningsvärdet beräknas genom tillämpning av först-in-först-ut-principen (FIFU). Nettoförsäljningsvärdet är det förväntade försäljningspriset i den löpande verksamheten med avdrag för försäljningskostnader. Leasingavgifter Samtliga bolagets leasingavtal är operationella. Utgifter för operationella leasingavtal periodiseras och kostnadsförs över avtalets löptid. Intäkter Som nettoförsäljning redovisas fakturerad försäljning samt royaltyintäkter. Intäkter från försäljning av varor redovisas i resultaträkningen när väsentliga risker och förmåner överförts på köparen. Företaget har för närvarande en rörelsegren som består av försäljning av probiotiska tamponger. Vidare sker all försäljning inom EU. Skatt Företaget tillämpar Redovisningsrådets rekommendation RR 9 Inkomstskatter. Total skatt utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Skatteintäkter och skattekostnader redovisas i resultaträkningen utom då underliggande transaktion redovisas direkt mot eget kapital varvid också tillhörande skatteeffekt redovisas i eget kapital. Aktuell skatt är skatt som skall betalas eller erhållas för respektive räkenskapsår. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att medföra lägre skattebetalningar i framtiden. Den 31 december 2011 hade bolaget skattemässiga underskott om ( ) KSEK. Uppskjutna skattefordringar hänförliga till skattemässiga underskott tas upp endast i den utsträckning det är troligt att de kommer att utnyttjas. Eftersom bolagets framtida möjligheter till utnyttjande av underskottsavdrag är osäkra har någon uppskjuten skattefordran ej redovisats. Kassaflödesanalys Kassaflödesanalysen har upprättats i enlighet med Redovisningsrådets rekommendation nr 7, med tillämpande av indirekta metoden. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in- eller utbetalningar. Koncernredovisning Bolaget har inte upprättat någon koncernredovisning med hänvisning till ÅRL 7kap.3. Dotterbolaget Ellen Australia Pty LTD har bildats för att kunna registrera CE-märkning på nya produkter i Australien och är ett vilande bolag. Dotterbolaget Ellen Asia Ltd har bildats för att lansera produkter på den kinesiska marknaden. Ingen försäljning till Ellen Asia Ltd under räkenskapsåret har ägt rum. Föregående år 110 KSEK. Ellen AB redovisar en ränteintäkt från Ellen Asia Ltd på 166 (71) KSEK. Ellen AB har inte gjort några inköp från Ellen Asia Ltd. Årsredovisning 2011 Sid 19 (27)

20 Not 1 Arvode och kostnadsersättning till revisorer Till bolagets revisorer har ersättning utgått: Mazars SET Revisionsbyrå AB Revisionsuppdrag Övriga uppdrag Ernst & Young AB Revisionsuppdrag Övriga uppdrag Totalt Med revisionsuppdrag avses revisors arbete för den lagstadgade revisionen. Övriga tjänster är sådant som inte ingår i revisionsuppdrag. Not 2 Operationella leasingavtal Moderbolaget disponerar genom operationella leasingavtal inventarier och lokaler etc Tillgångar som innehas via operationella leasingavtal: Minimileaseavgifter Summa leasingkostnader Avtalade framtida minimileaseavgifter avseende icke uppsägningsbara kontrakt förfaller till betalning: Inom ett år Mellan ett och fem år Senare än fem år Not 3 Anställda, personalkostnader och arvoden till styrelse Medelantalet anställda Män 1 1 Kvinnor Löner och andra ersättningar Styrelse och verkställande direktör Övriga anställda Summa löner och andra ersättningar Sociala kostnader och pensionskostnader Pensionskostnader till styrelse och VD - - Pensionskostnader till övriga anställda Sociala kostnader Summa pension och sociala kostnader Årsredovisning 2011 Sid 20 (27)

21 Ledande befattningshavares förmåner Principer Ersättningen till styrelsen, inklusive styrelseordföranden, fastställs av aktieägarna vid årsstämman och gäller perioden till nästa årsstämma. Avtalet med VD förnyades 29 december 2011 att gälla ytterligare 3 år. Verkställande direktören ersätts med avtalat arvode enligt faktura se not 18. Den ersättning som betalas till andra ledande befattningshavare utgår i form av fast lön. Ersättning och förmåner till styrelsen Den totala ersättningen för räkenskapsåret 2011 till bolagets styrelse uppgick till 300 (300) KSEK, varav 120 (120) KSEK avsåg ersättning till styrelsens ordförande. Pensionsplaner Bolaget har en fastställd pensionsplan för personal och ledande befattningshavare. Avgångsvederlag Inga avgångsvederlag har utfästs. Uppsägningstiden för VD uppgår till 6 månader både från VD:s och från bolagets sida. Not 4 Könsfördelning i styrelsen och bland ledande befattningshavare Styrelsen Män 3 2 Kvinnor Ledande befattningshavare Män 1 1 Kvinnor Not 5 Upplysning om sjukfrånvaro Uppgift om sjukfrånvaro lämnas ej, då antalet anställda i företaget understiger 10 personer Not 6 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter Kursvinster Not 7 Räntekostnader och liknande resultatposter Räntekostnader Kursförluster Årsredovisning 2011 Sid 21 (27)

22 Not 8 Skatt på årets resultat Avstämning av periodens skatt Redovisat resultat före skatt Skatt enligt gällande skattesats Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter 29 - Skatteeffekt av nettoförlust från rörelsen som inte redovisats som uppskjuten skattefordran Skatteeffekt av nyttjat underskottsavdrag - - Skatt på årets resultat - - Gällande skattesats uppgår till 26,3% (26,3%). Not 9 Patent och varumärken Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början Utrangering Nyanskaffningar Ackumulerade avskrivningar enligt plan Vid årets början Återförd avskrivning utrangeringar Nedskrivning Årets avskrivning enligt plan Redovisat värde vid årets slut Not 10 Balanserade produktutvecklingskostnader Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början Nyanskaffningar Ackumulerade avskrivningar enligt plan Vid årets början Årets avskrivning enligt plan Redovisat värde vid årets slut Årsredovisning 2011 Sid 22 (27)

23 Not 11 Maskiner och andra tekniska anläggningar Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början Nyanskaffningar Ackumulerade avskrivningar enligt plan Vid årets början Årets avskrivning enligt plan Redovisat värde vid årets slut Not 12 Inventarier och datorer Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början Nyanskaffningar Ackumulerade avskrivningar enligt plan Vid årets början Årets avskrivning enligt plan Redovisat värde vid årets slut Not 13 Andelar i koncernföretag Antal andelar Eget kapital Årets resultat Kapitalandel Bokfört värde Ellen Australia Pty LTD % Ellen Asia LTD % Summa andelar i koncernföretag Uppgifter om dotterföretagens organisationsnummer och säte: Org.nr Säte Ellen Australia Pty LTD New South Wales Ellen Asia LTD Hong Kong Not 14 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Förutbetalda försäkringskostnader Royalty Förutbetalda patentkostnader Förutbetald hyra Övriga poster Årsredovisning 2011 Sid 23 (27)

24 Not 15 Aktiekapitalets utveckling I tabellen nedan framgår förändringarna i Ellens aktiekapital sedan bolaget bildades 1991 fram till balansdagen. Årets förändringar återfinns på sidan 16. År Transaktion Förändring i antal aktier Förändring i aktiekapital (SEK) Totalt antal aktier Totalt aktiekapital (SEK) Kvot värde (SEK) 1991 Nybildning , ,00 0, Nyemission , ,00 0, Nyemission , ,00 0, Nyemission , ,00 0, Nyemission , ,00 0, Byte konv , ,50 0, Nyemission , ,50 0, Nyemission , ,10 0, Nyemission , ,10 0, Nyemission , ,20 0, Nyemission , ,30 0, Nyemission , ,20 0, Nyemission , ,00 0, Nyemission , ,50 0, Nyemission , ,60 0,10 Med anledning av bolagets resultat förväntas Ellen AB inte komma att lämna någon utdelning under de närmsta åren. Not 16 Avsättningar Avsättningar Ellen fond Not 17 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Upplupna semesterlöner Upplupna sociala kostnader, semesterlön Upplupna styrelsearvoden Upplupna sociala kostnader på styrelsearvoden Upplupna sociala kostnader, pensionspremier Upplupen kostnad konsultarvoden Upplupna revisionsarvoden Övriga poster Not 18 Transaktioner med närstående Bolaget har haft transaktioner på marknadsmässiga villkor med närstående under räkenskapsåret. Ellen AB har köpt tjänster för KSEK, resor 84 KSEK och teletjänster 11 KSEK av Monica Wallter samt tjänster till produktionen och produktutveckling av Tommy Johnson med 3 KSEK. Årsredovisning 2011 Sid 24 (27)

25 Årsredovisning 2011 Sid 25 (27)

26 Årsredovisning 2011 Sid 26 (27)

27 Årsredovisning 2011 Sid 27 (27)