PENSIONSFÖRSÄKRINGSAKTIEBOLAGET VERITAS. Styrelsens verksamhetsberättelse för år Placeringsverksamhetens avkastning

Transkript

1 Veritas Pensionsförsäkring Bokslut PENSIONSFÖRSÄKRINGSAKTIEBOLAGET VERITAS INNEHÅLLSFÖRTECKNING Styrelsens verksamhetsberättelse för år 2005 Resultaträkning Balansräkning Noter till resultaträkningen Noter till balansräkningen Placeringsallokering Placeringsverksamhetens avkastning Nyckeltal och analyser Styrelsens förslag till disposition av vinst

2 Veritas Pensionsförsäkring Styrelsens verksamhetsberättelse för år 2005 Pensionsförsäkringsaktiebolaget Veritas (nedan Veritas Pensionsförsäkring) grundades år 1905 och verksamhetsåret var bolagets hundrade. Veritas-gruppen hedrade 100-årsjubiléet bl.a. genom att donera till Åbo stad minnesmärket Dominikanerna i Åbo. Samtidigt publicerades också statsarkeolog C. J. Gardbergs bok Veritas Sanningen!. Boken berättar om dominikanerna och deras betydelse i Finlands historia. Veritas Pensionsförsäkring ingår i försäkringsgruppen Veritas. Veritas Pensionsförsäkrings huvudkontor är beläget i Åbo. Ledning Under räkenskapsåret verkade Master of Law, jur. kand. Jan-Erik Stenman, som bolagets verkställande direktör. Bolagets styrelse bestod under året av skattmästare Kjell Sundström (ordförande), professor Peter Wetterstein (vice ordförande), ombudsman John Glad, industriombudsman Jorma Hanhiala, verkställande direktör Kurt Häggblad, verkställande direktör Mikael Ingberg, verkställande direktör Torbjörn Jakas (avgick ), socialpolitisk sakkunnig Mirja Janérus, chefsekonomist Matti Koivisto, utvecklingschef Timo Pahl, verkställande direktör Jan-Erik Stenman samt ombudsman Johan Åström. Förvaltningsrådet valde verkställande direktör Anders Nordman till ny styrelsemedlem med omedelbart tillträde. Ekonomichef Anders Dahlbäck och verkställande direktör Henrik Johansson invaldes till styrelsen fr.o.m. årsskiftet. Jorma Hanhiala och Timo Pahl avgick från styrelsen. Övriga styrelsemedlemmar samt suppleanterna konsul Torbjörn Wikeström, FFC:s svenska sekreterare Anita Spring och vice verkställande direktör Thor Sourander omvaldes. Verkställande direktör Peter Boström var ordförande för bolagets förvaltningsråd och verkställande direktör Håkan Anttila vice ordförande. Bolagsstämman fattade beslut om att ändra mandatperioden för förvaltningsrådet så, att den inleds genast efter bolagsstämman. Således lämnade pol. mag. Lars Rönn sin post i förvaltningsrådet på grund av åldersbestämmelser redan efter bolagsstämman. Även verkställande direktör Johan Dahlman lämnade sin post i förvaltningsrådet. Som nya medlemmar valdes verkställande direktör Ove Grandell och placeringschef Tony Karlström. Förvaltningsrådsmedlem, biträdande direktör Ari Seger förolyckades i en helikopterolycka i augusti. Det lagstadgade arbetspensionssystemet Den genomsnittliga APL-premien under år 2005 var 21,6 % och höjdes således med 0,2 procentenheter jämfört med året innan. Löntagarnas arbetspensionsavgift var 4,6 % (4,6 %) för personer under 53 år och 5,8 % (4,6 %) för personer som fyllt 53 år. Arbetsgivarens andel var i genomsnitt 16,8 % (16,8 %). De inom parentes angivna talen gäller för år I likhet med löntagarens APL-avgift blev FöPL-premieprocenten år 2005 åldersberoende. För företagare som är under 53 år var FöPL-premien 21,4 % (21,4 %) och för dem som redan fyllt 53 år var premien 22,6 % (21,4 %). Från och med år 2005 blev det möjligt för en företagare att bl.a. beroende på företagets ekonomiska läge betala tillskottspremier eller nedsatt premie utan att ändra på den fastställda arbetsinkomsten. Tillskottspremierna höjer pensionens belopp, medan den nedsatta premien minskar den kommande pensionens belopp. Av Veritas Pensionsförsäkrings kunder utnyttjade 40 möjligheten att betala tillskottspremier, medan 23 företagare betalade nedsatta premier. Den stora arbetspensionsreformen som trädde i kraft i början av året förlöpte väl trots omfattande adb-systemändringar. Genom att pensionsåldern blev fl exibel ökade kundkontakterna märkbart och antalet pensionsförfrågningar steg med 15 % från året innan.

3 Veritas Pensionsförsäkring Systemsamarbetet inom branschen omformades genom att Esy Oy, bolagets adb-leverantör, ingick ett strategiskt samarbetsavtal med TietoEnator Abp. Samarbetets syfte är att skapa en bredare teknologi-, kompetens- och resursbas för utvecklingen av Esy Oy:s affärsverksamhet och kundbetjäning. Under året deltog bolaget aktivt i intressebevakningen inom branschen bl.a. genom att träffa bankdirektör Matti Louekoski för att redogöra för de särdrag bolagets verksamhet och bolagsform präglas av. Bankdirektör Louekoski har ansvarat för utredningsarbetet angående förnyandet av lagen om arbetspensionsförsäkringsbolagen. Utredningsarbetet blev klart i början av år Den s.k. Puro-gruppen utredde arbetspensionsbolagens möjligheter att utöka placeringsverksamhetens avkastning genom större risktagning. En ökning av den procentuella andelen av aktier i placeringsportföljen samt andelen inhemska aktier ingick som en del av utredningsarbetet. Arbetsgruppens utvecklingsförslag publicerades i början av år Konkurrenslagstiftningens ändringar i maj år 2004 samt de häftiga omställningar som år 2005 skett på marknaden har lett till ett skärpt konkurrensläge inom branschen. Det har lett till att samarbetet mellan bolagen nu söker nya verksamhetsformer. Med anledning av att börsbolagen tog i bruk de internationella IAS/IFRS-bokföringsstandarderna, infördes från och med år 2006 premieklasser i storarbetsgivarnas invalidpensionspremie för att undvika att börsbolagen behöver belasta sina bokslut med invalidpensionsansvar enligt IAS 19. Premieklasserna ersätter självriskandelen som tidigare använts för att fastställa invalidpensionspremien. Premienivån bestäms på förhand utgående från företagets invalidpensionsrisk och kommande invalidpensionsfall leder inte längre till premiejusteringar. Förberedelserna för övergången påbörjades redan år 2005 med beräkning av premieklasser och kundinformation. En sammanslagning av de centrala arbetspensionslagarna för den privata sektorn förbereddes. Lagförslaget, som ersätter lagen om pension för arbetstagare, lagen om pension för arbetstagare i kortvariga arbetsförhållanden samt lagen om pension för konstnärer och särskilda grupper av arbetstagare med en gemensam arbetspensionslag, godkändes av riksdagen i mars 2006 och träder i kraft i början av år Försäkringsverksamheten Premieinkomst Den totala premieinkomsten i koncernen uppgick till 362,5 (331,5) miljoner euro, vilket är en ökning om 31,0 miljoner euro eller 9,4 % i jämförelse med föregående år. Ökningen beror till stor del på Livförsäkringsaktiebolaget Veritas (nedan Veritas Livförsäkring) förvärv av Aktia Livförsäkring Ab. De senaste årens negativa premieutveckling för Veritas Pensionsförsäkring vände under år APLpremieinkomsten steg jämfört med året innan med 6,5 % till 219,4 (206,0) miljoner euro. Premieinkomsten för FöPL-försäkringen steg med 2,1 % till 47,2 (46,2) miljoner euro. Av ovan nämnda premieinkomster var 1,6 (2,7) miljoner euro premier för tilläggsförsäkringar enligt APL och FöPL. Minskningen i förhållande till föregående år beror till största delen på att återförsäkringen av tilläggsförsäkringar enligt APL avslutades i början av år 2004, vilket föranledde en större premieinkomst än normalt år Sammanlagt ökade premieinkomsterna i jämförelse med år 2004 med 14,4 miljoner euro, vilket utgör 5,7 %. Bolagets marknadsandel var 3,6 % (3,6 %). Kreditförlusterna på premiefordringar steg år 2005 jämfört med året innan främst på grund av ett enskilt fall. Förlusterna var 4,5 (4,0) miljoner euro.

4 Veritas Pensionsförsäkring PREMIEINKOMST Veritas Pensionsförsäkring M MARKNADSANDELAR ÅR 2005 Arbetspensionsbolagen Varma 37,5 % Ilmarinen 31,8 % Tapiola 15,8 % Fennia 11,0 % Veritas 3,6 % Alandia 0,3 % Försäkringsbeståndet De med Veritas Pensionsförsäkring ingångna APL-försäkringarna omfattade i slutet av år 2005 enligt uppskattning (38 900) arbetstagare med en total årslön om 924,4 (872,6) miljoner euro. Medelårslönen var sålunda ca (22 450) euro. I slutet av år 2005 var beståndet av de i bolaget tecknade FöPL-försäkringarna (15 134) st. med en sammanlagd beräknad årsinkomst om 216,1 (213,8) miljoner euro. Medelårsinkomsten var sålunda ca (14 130) euro. Förutom det ovannämnda av Veritas Pensionsförsäkring direkt beviljade beståndet av arbetstagar- och företagarpensionsförsäkringar ansvarade bolaget för hälften av det i koassurans med Försäkringsaktiebolaget Pensions-Alandia på Åland beviljade beståndet av dylika försäkringar. Detta bestånd omfattade i slutet av år 2005 enligt uppskattning (5 900) arbetstagare med en sammanlagd årslön om 171,5 (160,8) miljoner euro och (1 150) företagare med en total beräknad årsinkomst om 24,0 (22,4) miljoner euro. Arbetstagarnas medelårslön var således (27 280) euro och företagarnas medelårsinkomst (19 460) euro. Ersättningskostnader De utbetalda ersättningarna var år 2005 sammanlagt 220,9 (210,9) miljoner euro. I dessa siffror ingår handläggningskostnader om sammanlagt 2,0 (2,0) miljoner euro. Lagstadgade APL-pensioner utbetalades för 175,8 (166,4) miljoner euro och FöPL-pensioner för 43,0 (42,5) miljoner euro. Det sammanlagda antalet personer som får sina lagstadgade pensioner från Veritas Pensionsförsäkring var (20 330) i slutet av december år 2005.

5 Veritas Pensionsförsäkring Inom programmet för utvecklandet av arbetsförmågan inom kundföretagen Veritas Avanti genomfördes och koordinerades hundra projekt under året. Planeringen av arbetshälsoprojekten utvecklades genom anskaffningen av ett kartläggningsprogram för utvärdering av arbetsklimatet i kundföretagen. Kostnader som hänför sig till bibehållande av arbetsförmåga var 0,2 (0,2) miljoner euro. Ansvarsskuld Veritas Pensionsförsäkrings sammanlagda ansvarsskuld var 1 305,2 (1 200,2) miljoner euro Premieansvarets andel var 822,4 (737,1) miljoner euro och ersättningsansvarets andel 482,8 (463,2) miljoner euro. Beräkningsräntan var 4,75 % under tiden och höjdes från till 5,50 %. Från höjdes räntan till 6,00 %. Dotterbolaget Veritas Livförsäkrings försäkringstekniska ansvarsskuld på eget ansvar ökade med 28 % och var 698,6 miljoner euro. Av detta var ansvarsskulden för fondanknutna försäkringar 128,0 miljoner euro. Ökningen kommer främst från förvärvet av Aktia Livförsäkring. För försäkringar beviljade före är ansvarsskulden uträknad enligt en beräkningsränta om 4,5 %. För försäkringar beviljade har beräkningsräntan 3,5 % använts och för försäkringar beviljade efter har beräkningsräntan 2,5 % använts. Undantag från denna regel är gruppensioner, där beräkningsräntan är 3,5 % för alla försäkringar, samt V+Plus placeringsförsäkringar och pensionsförsäkringar beviljade före , där beräkningsräntan 2,5 % har använts. Därtill sänktes beräkningsräntan för Senior-pensionsförsäkringar under 2005 från 4,5 % till 4,05 %, vilket medförde en engångskostnad om 7,2 miljoner euro. Utveckling av verksamheten Strategiarbetet, som påbörjades år 2004, intensifi erades under det gångna året. Utöver en effektiverad planeringsprocess förankrades individuella mål- och utvecklingsplaner på alla nivåer i organisationen. Arbetet med implementeringen av Veritas-gruppens vision, mission och värderingar fortsatte. Under året påbörjades ett utvecklingsprojekt om god förvaltningssed (Corporate Governance), vars syfte är att göra bolagets förvaltning mer transparent i enlighet med Helsingfors Fondbörs, Centralhandelskammarens och Finlands Näringslivs rekommendation för noterade bolags förvaltnings- och styrningssystem. Inom ramen för projektet bildades en placeringskommitté, vars roll är att fungera som ett diskussions- och beslutsforum för placeringsfrågor. Samtidigt inrättades en val- och belöningskommitté för förberedningen av bl.a. val av styrelsemedlemmar. År 2005 gjordes också satsningar på utbildning av personal genom en ledarutbildning för mellanledningen. Utbildningens syfte var att förenhetliga ledarskapet inom Veritas-gruppen och förankra verksamhetsstyrningen i organisationen. Placeringsverksamheten År 2005 var ur placeringssynvinkel ett extremt bra år. Globalt utvecklades aktiemarknaden gynnsamt för tredje året i rad och de fl esta aktieindexen, med undantag av USA, steg kraftigt. På räntemarknaden har en uppgång i den långa räntan förutspåtts redan en längre tid, men trots förhöjningarna av den korta styrräntan i USA samt en liknande trend i Europa har detta inte ännu skett. Som följd av detta har värdeutvecklingen av räntepapper fortsättningsvis varit förhållandevis bra. På fastighetsmarknaden har uppsvinget fortsatt i Europa tack vare den låga räntenivån samt tillströmningen av kapital till fonder och andra indirekta placeringsformat. På den inhemska fastighetsmarknaden ökade de utländska intressenternas aktivitet ytterligare, vilket inverkar positivt på fastighetsmarknadens likviditet och avkastningsgrad. Intresset för fastighetsplaceringar som tidigare koncentrerats till Storhelsingfors har spritt sig till att gälla så gott som hela landet. Avgörande för det växande intresset har varit goda hyresgäster och långa hyreskontrakt.

6 Veritas Pensionsförsäkring Placeringsverksamhetens nettointäkter enligt gängse värde steg under året med 46 % och uppgick till 144 (98) miljoner euro. Vid slutet av året var gängse värdet på placeringarna totalt (1 332) miljoner euro. Lånens andel av detta var 24 (32) miljoner euro. Masskuldebrevens andel av de totala placeringarna minskade under året med 5,1 procentenheter och var 632 (625) miljoner euro. Övriga fi nansmarknadsinstrument samt depositioner var 94 (84) miljoner euro. Aktiernas andel utökades till 31,9 % av de totala placeringarna, m.a.o. en ökning på 7,0 procentenheter från föregående år. Fastighetsplaceringarnas andel minskade från 19,4 % till 18,4 %, trots att det gängse värdet ökade från 259 miljoner euro år 2004 till 279 miljoner euro år Nettoavkastningen på placeringsverksamheten räknat enligt gängse värden på sysselsatt kapital var under året 10,7 %. PLACERINGAR (gängse värde) Veritas Pensionsförsäkring Fastigheter Aktier och andelar Övriga finansmarknadsinstrument Masskuldebrev Lånefordringar M Intern kontroll och riskhantering Riskhanteringen i Veritas Pensionsförsäkring baserar sig på en riskhanteringsplan som årligen fastställs av styrelsen. I planen defi nieras förutom tillsynsprinciper målen för riskkontroll för olika funktioner samt gränserna för risktagning, ansvarsområden och nyckeltalen. Riskhanteringsplanen omfattar bolagets hela verksamhet. Principerna för placeringsverksamheten defi nieras i styrelsens årliga placeringsplan, som fastställs av förvaltningsrådet. Placeringsplanen innehåller bl.a. gränser för allokering mellan tillgångsslag och riskkoncentrationer. Den interna revisionens främsta uppgift är att bidra till att trygga att bolagets riskhanterings-, kontroll- och förvaltningsprocesser är effektiva och fungerar i enlighet med uppställda mål och fastställda verksamhetsmodeller. Ramarna för den interna revisionen fastslås av styrelsen i form av en årlig plan för intern revision. Den interna revisorn rapporterar regelbundet till styrelsen. Riskhanteringen presenteras utförligare i riskhanteringsnoten. Personal och driftskostnader Veritas Pensionsförsäkring har under räkenskapsåret i medeltal haft 125 (119) anställda. I koncernen har under året tjänstgjort i medeltal 280 (282) personer enligt manår. Driftskostnaderna i koncernen ökade under år 2005 med 8,6 % till 29,4 (27,1) miljoner euro före uppspjälkning på funktioner. Ökningen berodde till stor del på förvärvet av Aktia Livförsäkring och på att förmögenhetsförvaltningsarvoden fr.o.m. år 2005 redovisas som driftskostnader. I moderbolaget ökade de totala driftskostnaderna med 4,3 % till 13,5 (12,9) miljoner euro. Omkostnadsförhållandets positiva utveckling fortsatte. Under år 2005 var driftskostnaderna 92,9 % (93,5 %) av omkostnadsandelarna i premieinkomsten.

7 Veritas Pensionsförsäkring Största delen av personalen som svarar för försäljningen är anställd av Veritas Livförsäkring. Ersättningarna för försäljningstjänster ingår i motsvarande poster i bolagets driftskostnader som om personalen hade varit direkt anställd av bolaget. DRIFTSKOSTNADER I FÖRHÅLLANDE TILL PREMIERNAS OMKOSTNADSDELAR Veritas Pensionsförsäkring % Moderbolagets resultat och solvens Veritas Pensionsförsäkrings totalresultat enligt gängse värde år 2005 ökade tack vare placeringsverksamhetens goda resultat med 59 % och var 89,5 (56,2) miljoner euro. Nettoavkastningen från placeringarna enligt gängse värden var 10,7 % mot att ha varit 8,4 % föregående år. I totalresultatet ingår också resultatet från försäkringsverksamheten -1,3 (3,6) miljoner euro och resultatet från omkostnadsrörelsen 0,9 (0,8) miljoner euro. Det förbättrade resultatet förstärkte bolagets solvens. Överföringen till det ofördelade tilläggsförsäkringsansvaret var 13,8 (11,2) miljoner euro och värderingsskillnaderna ökade med 72,3 (37,6) miljoner euro. Solvensgraden per utgjorde 28,6 % (23,0 %), vilket är 2,4 (2,2) gånger solvensgränsen. Överföringen till kundåterbäringar ökade nästan med 50 % till 3,5 miljoner euro mot 2,4 miljoner euro föregående år. SOLVENSUTVECKLING Veritas Pensionsförsäkring Idealzon Solvensgräns Värderingsskillnader Verksamhetskapital i balansen % Koncernbokslutet Koncernen omfattar moderbolaget Veritas Pensionsförsäkring, dotterbolaget Veritas Livförsäkring inklusive dess koncern samt 27 helägda inhemska bostads- och fastighetsbolag samt de delägda dotterbolagen Kiinteistö Oy Kemitra, Kiinteistö Oy Kaukajärven Liiketalo, Fastighets Ab TE Haga 2 och Kiinteistö Oy Kaarinan Hakaranta. Oy Fondex Ab och Ab Creditförmedling ingår som intressebolag i koncernen.

8 Veritas Pensionsförsäkring Veritas Livförsäkring bildar en underkoncern, som omfattar 15 helägda bostads- och fastighetsbolag och det delägda dotterbolaget Vaasan Liiketalo Oy. Därtill konsolideras Kiinteistö Oy Luna som intressebolag i underkoncernen. Veritas Livförsäkring förvärvade hela aktiestocken i Aktia Livförsäkring Ab och fusionerades Aktia Livförsäkring med Veritas Livförsäkring. Som en följd av fusionen mellan Veritas Livförsäkring och Veritas Återförsäkring år 2003 blev Hiisi Group Oy och dess två dotterbolag Hiisi Kapitalförvaltning Ab och Hiisi PKL Ab (tidigare Hiisi Bankirfi rma Ab) dotterbolag till Veritas Livförsäkring. Dessutom blev det av Veritas Livförsäkring och Hiisi Group Ab samägda Hiisi RH Ab (tidigare Veritas Fondbolag Ab) dotterbolag till Veritas Livförsäkring. Bolagen i Hiisikoncernen överlät i slutet av 2004 sin verksamhet till motsvarande bolag inom Aktiakoncernen. Bolagen har inte konsoliderats som dotterbolag i koncernbokslutet för Veritas Pensionsförsäkring av den anledningen att koncernförhållandet kommer att bli kortvarigt. Hiisi PKL Ab, Hiisi RH Ab och Hiisi Kapitalförvaltning Ab är i likvidation, medan moderbolaget Hiisi Group Ab avses försättas i likvidation under år Koncernens resultat och solvens Koncernresultaträkningen för Veritas Pensionsförsäkring uppvisade en vinst om 2,4 (2,1) miljoner euro. Dotterbolaget Veritas Livförsäkrings vinst var 3,6 (0,7) miljoner euro. Verksamhetskapitalet ökade under år 2005 till 102,4 (85,9) miljoner euro, trots att bolaget amorterade 9,1 miljoner euro på sitt kapitallån. Verksamhetskapitalets minimibelopp var 30,9 (27,4) miljoner euro. Verksamhetskapitalet var följaktligen 3,3 (3,1) gånger minimibeloppet. Solvenskapitalet var 18,1 % av ansvarsskulden, då det föregående år var 17,4 %. Egna aktier Bolaget sålde under året de aktier (6 516 st.), som det hade i sin besittning, till bolagets aktieägare. Aktieägarna erbjöds köpa aktier i proportion till sitt tidigare aktieinnehav. Försäljningspriset, totalt ,40 euro, utgjordes av det matematiska värdet på aktierna. Försäljningsvinsten om ,50 euro redovisas som en ökning av överkursfonden. De sålda aktiernas nominella belopp var totalt euro, vilket motsvarade 9,1 % av aktiekapitalet. Dotterbolaget Veritas Livförsäkring äger st. aktier i Veritas Pensionsförsäkring sedan fusionen med Återförsäkringsaktiebolaget Veritas Dessa aktiers nominella värde är totalt euro och de utgör 9,9 % av det totala antalet aktier. Veritas Livförsäkring måste enligt aktiebolagslagen avyttra dessa aktier under år Framtidsutsikter En övergång från produktorienterad organisation till kundorienterad företagskultur är väl på väg inom Veritas Pensionsförsäkring. Personlig kundbetjäning är fortfarande i fokus för bolagets verksamhet samtidigt som nättjänsterna utvecklas på gruppnivå. Intensifi eringen av gruppsamarbetet fortgår. Försäljningen har år 2006 startat väl. Den egna försäljningsorganisationens direktförsäljningsinsats är strategiskt mycket viktig för Veritas. Företagsenheten i Helsingfors-regionen har efter en inkörningsperiod visat sig vara en lönsam satsning. Samarbetet med våra nuvarande strategiska partners Aktia Sparbank Abp, Ålandsbanken Abp, lokalandelsbankerna samt de fristående sparbankerna intensifi eras ytterligare under år Det nära samarbetet med Alandia-bolagen fortsätter och fördjupas. På branschnivå deltar Veritas aktivt i styrelsearbetet för Finska Försäkringsbolagens Centralförbund och Arbetspensionsförsäkrarna TELA rf. Det goda resultatet år 2005 samt bolagets starka solvens möjliggör en satsning på lönsam tillväxt samt en ändamålsenlig omstrukturering av Veritas Pensions- och Livförsäkrings koncernfunktioner. År 2005 kännetecknades av omfattande branschrationaliserande ändringar varav bl.a. OKO-Pohjola-transaktionen styrde

9 Veritas Pensionsförsäkring fokuseringen på samarbetsallianser under den senare delen av året. Denna trend förväntas fortsätta under år 2006 och nya allianser förväntas uppstå. År 2006 satsar Veritas-gruppen på frivilliga risk- och sparförsäkringar. Dessa fungerar som ett komplement till den lagstadgade pensionsförsäkringen och stöder vår ambition att ge bättre totalservice åt våra nuvarande och potentiella kunder. Aktiekursutvecklingen i Europa har fortsatt i gynnsamma tecken trots stigande räntor i både USA och Europa. Marknadssentimentet påverkas dock av osäkerhetsfaktorer såsom priset på råolja och fågelinfl uensa. Fastighetsmarknaden i Finland fortsätter att vara stabil med ett fortsatt intresse från utländska aktörers sida. Placeringsåret 2006 kommer att vara betydligt mera krävande än året innan.

10 RESULTATRÄKNING Pensionsförsäkringsaktiebolaget Veritas Moderbolag Koncern Försäkringsteknisk kalkyl Premieinkomst Premieinkomst Återförsäkrares andel Intäkter av placeringsverksamheten Uppskrivningar av placeringar Ersättningskostnader Utbetalda ersättningar Återförsäkrares andel Förändring av ersättningsansvaret Fusionens inverkan på ersättningsansvaret Återförsäkrares andel Fusionens inverkan på återförsäkrarnas andel Ersättningskostnader totalt Förändring av premieansvaret Förändring av premieansvaret Fusionens inverkan på premieansvaret Återförsäkrares andel Fusionens inverkan på återförsäkrarnas andel Lagstadgade avgifter Driftskostnader Kostnader för placeringsverksamheten Övriga försäkringstekniska kostnader Rättelse av uppskrivningar av placeringar -4 0 Försäkringstekniskt resultat Annan än försäkringsteknisk kalkyl Övriga kostnader Nedskrivning av koncerngoodwill Andel av intresseföretagens resultat efter skatt Inkomstskatt Skatt för räkenskapsperioden och tidigare räkenskapsperioder Latent skatt Resultat av den egentliga verksamheten efter skatter Bokslutsdispositioner Förändring av avskrivningsdifferens Minoritetsandel av räkenskapsperiodens resultat Räkenskapsperiodens resultat Resultaträkningen för koncernen är ej i enlighet med den officiella uppställningen, i den officiella versionen är den försäkringstekniska kalkylen uppdelad i livförsäkring och pensionsförsäkring.

11 BALANSRÄKNING Pensionsförsäkringsaktiebolaget Veritas Aktiva Moderbolag Koncern Immateriella tillgångar Immateriella rättigheter Övriga utgifter med lång verkningstid Förskottsbetalningar Placeringar Placeringar i fastigheter Fastigheter och fastighetsaktier Lånefordringar hos företag inom samma koncern Lånefordringar hos ägarintresseföretag Placeringar i företag inom samma koncern och i ägarintresseföretag Aktier och andelar i företag inom samma koncern Lånefordringar hos företag inom samma koncern Aktier och andelar i intresseföretag Aktier och andelar i ägarintresseföretag Övriga placeringar Aktier och andelar Finansmarknadsinstrument Fordringar på inteckningslån Övriga lånefordringar Placeringar totalt Placeringar som utgör täckning för fondförsäkring Fordringar Vid direktförsäkringsverksamhet Hos försäkringstagare Hos försäkringsförmedlare Vid återförsäkringsverksamhet Övriga fordringar Övriga tillgångar Materiella tillgångar Maskiner och inventarier Övriga materiella tillgångar Kassa och bank Resultatregleringar Räntor och hyror Övriga resultatregleringar Aktiva sammanlagt

12 Pensionsförsäkringsaktiebolaget Veritas Passiva Moderbolag Koncern Eget kapital Aktiekapital Överkursfond Övriga fonder Räkenskapsperiodens resultat Minoritetsandel Ackumulerade bokslutsdispositioner Avskrivningsdifferens Kapitallån Försäkringsteknisk ansvarsskuld Premieansvar inom livförsäkring Återförsäkrarnas andel Premieansvar inom lagstadgad pensionsförsäkring Ersättningsansvar inom livförsäkring Återförsäkrarnas andel Ersättningsansvar inom lagstadgad pensionsförsäkring Försäkringsteknisk ansvarsskuld totalt Ansvarskuld för fondförsäkringar Försäkringsteknisk ansvarsskuld Skulder Av direktförsäkringsverksamhet Av återförsäkringsverksamhet Övriga skulder Latent skatteskuld Resultatregleringar Passiva sammanlagt

13 NOTER TILL RESULTATRÄKNINGEN Pensionsförsäkringsaktiebolaget Veritas Koncern Premieinkomst och utbetalda ersättningar Premieinkomst - livförsäkring Direktförsäkring Från Finland Återförsäkring Premieinkomst före avdrag för återförsäkrares andel Poster som dragits av från premieinkomsten Kreditförluster av premiefordringar ( ) 0-5 Premieinkomst före kreditförluster och återförsäkrares andel Livförsäkring Individuell livförsäkring med fondanknytning Annan individuell livförsäkring Annat kapitaliseringsavtal Grupplivförsäkring för arbetstagare Övrig grupplivförsäkring Pensionsförsäkring Individuell pensionsförsäkring med fondanknytning Annan individuell pensionsförsäkring Annan gruppensionsförsäkring Fortlöpande premier Engångspremier Premier för avtal som berättigar till återbäring Premier för fondförsäkring Utbetalda ersättningar - livförsäkring Direktförsäkring Livförsäkring Pensionsförsäkring Återförsäkring Utbetalda ersättningar före återförsäkrares andel Av vilka: Återköp Återbetalning av sparsumma Övriga Fondförsäkringarnas andel av utbetalda ersättningar

14 Koncern Premieinkomst - lagstadgad pensionsförsäkring Direktförsäkring Basförsäkring enligt APL Arbetsgivarens andel Arbetstagarens andel Tilläggspensionsförsäkring enligt APL Försäkring enlig minimivillkor FöPL Tilläggspensionsförsäkring enligt FöPL Premieinkomst Kreditförluster i premiefordringar (-) APL FöPL Utbetalda ersättningar - lagstadgad pensionsförsäkring Direktförsäkring Utbetalats till pensionstagare Basförsäkring enligt APL Tilläggspensionsförsäkring enligt APL Försäkring enlig minimivillkor FöPL Tilläggspensionsförsäkring enligt FöPL Betalda/ mottagna ansvarsfördelningsersättningar APL-pensioner FöPL-pensioner Premieandel av arbetslöshetsfond FöPL:s statsandel Direktförsäkring totalt Ersättning för gemensamt ansvar 0-80 Kostnader för handläggning av ersättningar Administration av verksamhet för upprätthållande av arbetsförmågan Utbetalda ersättningar sammanlagt

15 NOTER TILL BALANSRÄKNINGEN Pensionsförsäkringsaktiebolaget Veritas 2005 Placeringar Moderbolag Koncern Återstående Bokförings- Gängse Återstående Bokförings- Gängse anskaffnings- värde värde anskaffnings- värde värde Gängse värde och värderingsdifferens för placeringar utgift utgift Fastighetsplaceringar Fastigheter Fastighetsaktier i företag inom samma koncern Fastighetsaktier i ägarintresseföretag Övriga fastighetsaktier Anskaffningsutgifter för hyresrätter i fastigheter Lånefordringar hos företag inom samma koncern Lånefordringar hos ägarintresseföretag Placeringar i företag inom samma koncern Aktier och andelar Lånefordringar Placeringar i ägarintresseföretag Aktier och andelar Övriga placeringar Aktier och andelar Finansmarknadsinstrument Inteckningslånefordringar Övriga lånefordringar I den återstående anskaffningsutgiften för finansmarknadsinstrument ingår skillnaden mellan det nominella värdet och anskaffningspriset, periodiserad som ränteintäkter eller som en minskning av dessa Avkastning på indexbundna lån 0 0 Bokföringsvärdet innehåller Inkomstförda uppskrivningar Övriga uppskrivningar Värderingsdifferens (skillnaden mellan gängse värde och bokföringsvärde)

16 Pensionsförsäkringsaktiebolaget Veritas Moderbolag Koncern Förändringar i det egna kapitalet Aktiekapital Aktiekapital Antal st./ Utestående st Överkursfond Överkursfond Vinst av sålda egna aktier 2005: st Övrigt eget kapital Säkerhetsfond Inlösta egna aktier 2005: 0 st./ 2004: 82 st Försäljn. av inlösta egna aktier, 2005: st Från vinstmedlen Styrelsens dispositionsmedel Från vinstmedlen För diverse ändamål Vinstmedel Till säkerhetsfonden Till aktieägarna Till styrelsens dispositionsfond Räkenskapsperiodens resultat Övrigt eget kapital sammanlagt Eget kapital sammanlagt Bolaget har inga egna aktier i sin besittning. Utdelningsbara medel Fritt eget kapital sammanlagt Frivilliga reserveringar och avskrivningsdifferens i fritt eget kapital Totalt utdelningsbara medel Nyckeltal för utvärdering av solvens Verksamhetskapital Eget kapital efter avdrag för föreslagen vinstutdelning Frivilliga reserveringar och ackumulerad avskrivningsdifferens Värderingsdifferens mellan tillgångarnas gängse värden och bokföringsvärden enligt balansräkningen Ofördelat tilläggsförsäkringsansvar Aktiverade utgifter för anskaffning av försäkringar och immateriella tillgångar (-) Övriga poster Krav på verksamhetskapitalet enligt 11 kap. 17 AFBL

17 Placeringsallokering (gängse värden) Pensionsförsäkringsaktiebolaget Veritas milj. euro % milj. euro % milj. euro % milj. euro % milj. euro % Lånefordringar 1) 24,0 1,6 % 31,9 2,4 % 43,5 3,7 % 43,9 4,1 % 46,3 4,6 % Masskuldebrev 1) 2) 632,4 41,8 % 625,2 46,9 % 589,1 50,4 % 505,5 47,1 % 455,4 45,0 % *inklusive räntefonder 38,4 43,1 31,9 17,1 8,3 Övriga finansmarknadsinstrument och depositioner 1) 2) 94,0 6,2 % 84,0 6,3 % 49,9 4,3 % 64,3 6,0 % 94,4 9,3 % *inklusive räntefonder 8,3 9,6 2,0 Aktier och andelar 482,6 31,9 % 332,3 24,9 % 249,8 21,4 % 225,3 21,0 % 224,7 22,2 % Fastighetsplaceringar 278,5 18,4 % 258,8 19,4 % 236,1 20,2 % 234,8 21,9 % 192,0 19,0 % Placeringar sammanlagt 1 511,6 100 % 1 332,2 100 % 1 168,5 100 % 1 073,8 100 % 1 012,8 100,0 % Masskuldebrevsportföljens modifierade duration (D mod = D/ 1+r) 3,2 1) Inklusive upplupna räntor 2) Av räntefonderna ingår långa räntefonder i masskuldebrevslån och korta räntefonder i övriga finansmarknadsinstrument

18 PLACERINGSVERKSAMHETENS AVKASTNING Pensionsförsäkringsaktiebolaget Veritas Nettointäkter från plac.verks.enligt gängse värden 1) Avkastnings- % på sysselsatt kapital Avkastnings- % på sysselsatt kapital Avkastnings- % på sysselsatt kapital Avkastnings- % på sysselsatt kapital Avkastnings- % på sysselsatt kapital Sysselsatt kapital 2) milj. euro milj. euro ) Lånefordringar 1,3 26,5 4,8 % 5,0 % 4,9 % 4,7 % 5,5 % Masskuldebrevslån 3) 18,3 629,0 2,9 % 7,6 % 6,8 % 7,7 % 4,7 % *varav räntefonder 1,4 37,2 3,8 % 8,5 % 9,2 % 3,8 % -0,5 % Övriga finansmarknadsinstrument och depositioner 3) 1,5 70,0 2,1 % 2,1 % 2,5 % 3,3 % 4,2 % *varav räntefonder 0,0 2,4 1,5 % 1,9 % 3,8 % 3,1 % Aktier och andelar 99,5 359,3 27,7 % 13,8 % 17,0 % -24,5 % 1,7 % Fastighetsplaceringar 23,5 259,2 9,1 % 7,0 % 6,8 % 8,8 % 7,4 % Placeringar sammanlagt 144, ,1 10,7 % 8,4 % 8,6 % -0,7 % 4,5 % Intäkter, kostnader och driftskostnader, som inte upptagits för olika placeringsslag -0, ,1 0,0 % 0,0 % 0,0 % -0,2 % -0,1 % Nettointäkter av placeringsverksamheten, gängse värden 143, ,1 10,7 % 8,4 % 8,6 % -0,9 % 4,4 % 1) Nettointäkter av placeringsverksamheten, gängse värden = Förändringen av marknadsvärdet mellan början och slutet av rapporteringsperioden - kassaflöden under perioden. Med kassaflöde avses skillnaden mellan köp/kostnader och försäljning/intäkter. 2) Sysselsatt kapital = Marknadsvärde i början av rapporteringsperioden + per månad tidsavvägda kassaflöden. 3) Inklusive intäkter av räntefonder 4) Från nettointäkterna av aktier och andelar under 2004 har en engångsjustering om 34 miljoner euro av gängse värdet på aktierna i Veritas Livförsäkring eliminerats. Inklusive denna justering var avkastningen för aktiernas och andelarnas del 23,9 % och hela portföljens avkastning 11,4 %

19 NYCKELTAL OCH ANALYSER (Beloppen i miljoner euro) Pensionsförsäkringsaktiebolaget Veritas Sammandrag av nyckeltalen Premieinkomst 266,5 252,2 255,0 271,9 257,4 Utbetalda pensioner 1) 218,8 208,8 213,5 221,2 192,3 Nettointäkter från placeringsverksamheten enligt gängse värden 143,7 98,3 90,6-5,2 44,7 Avkastning på det sysselsatta kapitalet 10,7 % 8,4 % 8,6 % -0,9 % 4,4 % Omsättning 342,5 317,4 332,3 286,4 305,3 Totala driftskostnader 13,5 12,9 13,4 12,6 11,7 % av omsättningen 3,9 % 4,1 % 4,0 % 4,4 % 3,8 % Driftskostnader exkl. kostn. för plac.verks. och upprätth. av arbetsförmåga % av APL-lönesumman och FöPL-arbetsinkomstsumman 2) 1,0 % 1,0 % 1,0 % 0,9 % 0,9 % Totalresultat 89,5 56,2 55,2-40,9 9,1 Ansvarsskuld 1 305, , , ,1 959,4 Verksamhetskapital 347,6 258,2 175,0 126,3 181,6 % av ansvarsskulden 3) 28,6 % 23,0 % 16,8 % 13,0 % 20,4 % i förhållande till solvensgränsen 2,4 2,2 2,1 1,7 2,2 Utjämningsansvar 114,8 116,7 113,9 110,5 103,0 Pensionsmedel 4) 1 543, , , , ,7 Överföring till kundåterbäringar 3,5 2,4 1,5 0,8 2,4 % av APL-lönesumma 0,4 % 0,3 % 0,2 % 0,1 % 0,3 % APL-lönesumma 936,4 883,7 883,7 941,6 894,6 FöPL-arbetsinkomst 219,4 214,1 224,3 254,6 245,4 Antal APL-försäkringar Antal APL-arbetsförhållanden Antal FöPL-försäkringar Antal pensionstagare ) Utbetalda ersättningar i resultaträkningen utan kostnader för handläggning av ersättningar och verksamheten för upprätthållandet av arbetsförmågan 2) Inklusive andel av koassuransbelopp 3) Relationstalet uträknat som % av ansvarsskulden i solvensberäkningarna 4) Ansvarsskuld + värderingsskillnader

20 NYCKELTAL OCH ANALYSER (Beloppen i miljoner euro) Pensionsförsäkringsaktiebolaget Veritas Resultatanalys Uppkomst av resultatet Resultat av försäkringsrörelsen -1,3 3,6 3,5 8,6 8,0 Resultat av placeringsverksamheten enligt gängse värden 89,9 51,8 51,7-50,1 0,9 + Nettoavkastning av placeringsverksamheten enligt gängse värden + övriga ränteandelar 1) 2) 146,0 100,3 91,6-4,5 45,3 - Ansvarsskuldens krav på avkastning -56,1-48,5-39,9-45,6-44,4 Resultat av omkostnadsrörelsen 0,9 0,8 0,0 0,6 0,2 Sammanlagt resultat 89,5 56,2 55,2-40,9 9,1 Användning av resultatet Förändring av solvensen Utjämningsansvaret -2,1 2,6 3,5 7,5 5,8 Verksamhetskapitalet 87,0 50,1 50,0-52,7-1,3 Förändring av det ofördelade tilläggsförsäkringsansvaret 13,8 11,2 34,1-38,7-0,8 Förändring av värderingsskillnader 72,3 37,6 17,6-15,5 0,8 Förändring av ackumulerade bokslutsdispositioner -0,4 0,1-2,7 0,2-2,6 Räkenskapsperiodens vinst 1,3 1,2 1,0 1,3 1,3 Till kundåterbäringar 3,5 2,4 1,5 0,8 2,4 Till kundåterbäringar (koassurans) 1,1 1,1 0,0 1,5 2,2 Komplettering av det fördelade tilläggsförsäkringsansvaret 3) 2,0 Sammanlagt 89,5 56,2 55,0-40,9 9,1 1) Innehåller sådana ränteandelar i resultaträkningen, som inte bokförs i placeringsverksamhetens intäkter 2) Från placeringsverksamhetens nettointäkter 2004 har en engångsjustering om 34 miljoner euro av gängse värdet på aktierna i Veritas Livförsäkring eliminerats 3) Av kompletteringen är euro oamorterat Solvens Verksamhetskapitalet och dess gränser (% ansvarsskulden i solvenberäkningarna) Solvensgräns 12,2 % 10,7 % 8,2 % 7,7 % 9,4 % Idealzonens undre gräns 24,4 % 21,4 % 16,3 % 15,3 % 18,8 % Idealzonens övre gräns 48,7 % 42,7 % 32,7 % 30,6 % 37,6 % Verksamhetskapital 28,6 % 23,0 % 16,8 % 13,0 % 20,4 %

21 NYCKELTAL OCH ANALYSER (Beloppen i miljoner euro) Pensionsförsäkringsaktiebolaget Veritas Specifikation och resultat av placeringsverksamheten Direkt avkastning 49,2 49,1 47,9 50,8 49,5 Lån 1,3 1,8 2,1 2,3 2,6 Masskuldebrev 26,2 25,9 26,8 26,2 25,4 Övriga finansmarknadsinstrument och depositioner 1,4 1,4 1,3 2,9 2,8 Aktier och andelar 7,9 7,8 4,7 6,9 7,0 Fastighetsplaceringar 12,8 12,3 13,1 12,2 11,1 Övriga placeringar 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Intäkter och kostnader som inte hänför sig till placeringsslagen samt driftskostnader -0,4-0,1-0,1 0,3 0,6 Värdeförändringar i bokföringen 1) 22,2 11,6 25,1-40,5-5,6 Aktier och andelar 21,0 13,1 16,8-40,4-3,3 Masskuldebrev 1,6 1,2 0,7 1,5-1,5 Fastigheter -0,4-2,7 7,6-1,6-0,8 Övriga 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Placeringsverksamhetens nettointäkter i bokföringen 71,4 60,7 73,0 10,3 43,9 Förändringar i värderingsskillnaderna 72,3 37,6 17,6-15,5 0,8 Aktier och andelar 71,9 15,4 14,4-29,3 0,5 Masskuldebrev -10,4 14,9 7,6 6,8-2,2 Fastigheter 11,1 7,2-4,5 7,0 2,5 Övriga -0,3 0,1 0,1 0,0 0,0 Placeringsverksamhetens intäkter enligt gängse värden 143,7 98,3 90,6-5,2 44,7 Övriga ränteposter 2) 2,3 2,0 1,0 0,7 0,6 Räntekrav på ansvarsskulden -56,1-48,5-39,9-45,6-44,4 Resultat av placeringsverksamheten i bokföringen 17,6 14,2 34,1-34,6 0,1 Resultat av placeringsverksamheten enligt gängse värden 89,9 51,8 51,7-50,1 0,9 Derivatens andel av placeringsverksamhetens nettointäkter -3,4 1) Försäljningsvinster och förluster samt övriga värdeförändringar i bokföringen 2) Inklusive bl.a. sådana ränteposter i resultaträkningen som inte upptas som intäkter av placeringsverksamheten

22 NYCKELTAL OCH ANALYSER (Beloppen i miljoner euro) Pensionsförsäkringsaktiebolaget Veritas Resultat av omkostnadsrörelsen Omkostnadsdelar i premien 12,4 12,0 11,4 11,0 10,1 Driftskostnader per funktion 1) -11,7-11,5-11,9-11,0-10,4 Övriga intäkter 0,2 0,3 0,5 0,6 0,5 Övriga kostnader 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Resultat av omkostnadsrörelsen 0,9 0,8 0,0 0,6 0,2 Driftskostnader/omkostnadspremier 2) 92,9 % 93,5 % 100,0 % 94,8 % 98,1 % 1) Exklusive driftskostnader för placeringsverksamheten eller verksamheten för att upprätthålla arbetsförmågan 2) (Driftskostnader + övriga kostnader)/(premiens omkostnadsandelar + övriga intäkter)

23 Veritas Pensionsförsäkring Styrelsens förslag till disposition av vinst Koncernens utdelningsbara fria egna kapital uppgick enligt balansräkningen till ,27 euro. Moderbolagets fria egna kapital uppgick enligt balansräkningen till ,62 euro. Räkenskapsperiodens vinst var ,28 euro för moderbolaget. Bolagets styrelse föreslår för bolagsstämman att till bolagets aktieägare utdelas i dividend 9,00 euro per aktie på det utestående aktiekapitalet eller sammanlagt ,00 euro. Dessutom föreslås att inga nya medel ställs till styrelsens disposition för allmännyttiga ändamål samt att den resterande delen av resultatet, dvs ,28 euro överfl yttas till säkerhetsfonden. Åbo den 22 mars 2006 Kjell Sundström ordförande Peter Wetterstein vice ordförande Anders Dahlbäck John Glad Mirja Janérus Henrik Johansson Matti Koivisto Anders Nordman Thor Sourander Johan Åström Jan-Erik Stenman verkställande direktör