Delårsrapport 1 januari 30 september 2011

Transkript

1 Delårsrapport 1 januari 3 september juli 3 september 211 Orderingång (12 183) Nettoomsättning (12 448) Resultat efter finansiella poster 553 (773) Periodens resultat efter skatt 413 (618) Resultat per aktie 3,79 (5,66) SEK 1 januari 3 september 211 Orderingång (4 788) Nettoomsättning (34 82) Resultat efter finansiella poster 729 (1 27) Periodens resultat efter skatt 544 (937) Resultat per aktie 5, (8,61) SEK Okt 1-21 Jul-sep Jul-sep Jan-sep Jan-sep sep 11 Jan-dec Orderingång Nettoomsättning Rörelseresultat Resultat efter finansiella poster Periodens resultat efter skatt Resultat per aktie efter utspädning, SEK 3,79 5,66 5, 8,61 1,44 14,5 Kassaflöde före finansiering Avkastning på eget kapital efter skatt, % 15 2 Skuldsättningsgrad, ggr,6,2,6,2,6,1 Nettolåneskuld INNEHÅLL VD-kommentar 2 Koncernens utveckling 3 :s Construction-enheter 5 Roads 7 Housing 8 Property Development 1 Räkenskaper, koncernen 12 Noter, koncernen 15 Räkenskaper, moderbolaget 17 Noter, moderbolaget 18 Nyckeltal och kvartalsöversikt 2 Kort om 21

2 DELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER, Kommentar från vd Peter Wågström Jag kan konstatera att årets första nio månader har präglats av en god efterfrågan på :s produkter och tjänster, vilket har gett oss möjlighet att bygga en historiskt hög orderstock. Det är tryggt och ger oss handlingsutrymme om vi nu går in i period med lägre ekonomisk tillväxt. Mycket tyder nu på att så kommer att bli fallet under 212. RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER, Vår orderingång i det tredje kvartalet var fortsatt god och i nivå med föregående år. Vi har varit framgångsrika på att ta projekt till bättre marginal än snittet på orderstocken. Något jag tycker är särskilt bra är att vi i Danmark konsekvent följer vår strategi att bara fokusera på projekt som ger rätt lönsamhet, även om det innebär en lägre orderingång Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Kvartalet har ett resultat efter finansiella poster om 553 (773) vilket jag inte är nöjd med. Vi har under kvartalet blivit tvungna att skriva ner värdet på mark i Danmark och Lettland om sammanlagt 14. För motsvarande period förra året hade marknedskrivningar om 38. Bostadsmarknaden i Danmark har varit svag sedan 26 och under tredje kvartalet har bostadspriserna utanför Köpenhamnsområdet sjunkit, vilket medfört ett nedskrivningsbehov i vår danska byggrättsportfölj. I Norge och Finland har vi haft projektnedskrivningar under året, och även under kvartalet, som en konsekvens av tidigare vidtagna åtgärder. Som vanligt har vi haft vissa upp- och nedskrivningar i vår projektportfölj där tyvärr nedskrivningarna övervägt i detta kvartal. bryter mot lagen, vårt interna regelverk och våra värderingar. Vi har utbildat mer än 3 chefer i konkurrensrätt och affärsetik, arbetat hårt med våra värderingar och har ett mycket tydligt regelverk som inte kan missförstås. Vi har sedan vår inblandning uppdagades kompletterat vårt utbildningspaket, sett över våra processer och lagt än mer vikt på värderingsarbetet. Oavsett allt vi nu gör kan vi inte få det som hänt ogjort, vilket jag beklagar djupt. Jag gör nu allt för att bygga upp förtroendet för igen! Peter Wågström, vd och koncernchef Solna den 28 oktober 211 Det är glädjande att Roads levererar ett bra resultat i kvartalet. Vi har levererat en högre volym stenmaterial till högre pris än tidigare och en fortsatt hög asfaltsvolym, vilket ger effekt på resultatet. Då vi startade relativt få utvecklingsprojekt (bostäder och kommersiella fastigheter) under 29 och början av 21 är resultatet från utvecklingsverksamheterna lågt. Under 21 och 211 har vi dock kommit igång med väsentligt fler starter av både bostäder och fastighetsprojekt i egen regi, vilket kommer ge effekt på resultatet framöver. Inom Property Development hyrde vi under kvartalet ut 4 kvadratmeter, vilket är en stark signal på att våra produkter och processer fungerar bra. Inom vår boendeaffär har vi sålt bostäder till privatkunder i linje med föregående år. :s grundläggande värderingar är ärlighet, respekt och tillit. Jag kan bara konstatera att det olovliga samarbete i Trondheimområdet som vi deltagit i under åren 25-28

3 DELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER, Koncernens utveckling KONCERNENS UTVECKLING SENASTE KVARTALET JULI SEPTEMBER 211 ORDERINGÅNG OCH ORDERSTOCK Orderingången uppgick till (12 183). Byggverksamheten i Finland hade en hög orderingång tack vare flera stora projekt medan orderingången var lägre i Danmark och för Housing. Koncernens orderstock uppgick till , vilket är på en historiskt hög nivå. Valutakurseffekter minskade orderingången med 152 jämfört med föregående år. NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättningen uppgick till (12 448). :s Construction-enheter har haft en ökad orderingång under en längre tid, vilket med eftersläpning leder till ökad omsättning. Roads försäljningsökning följer den ökade aktiviteten på byggmarknaderna i Norden. Valutakurseffekter minskade omsättningen med 177 jämfört med föregående år. RESULTAT :s rörelseresultat uppgick till 612 (85). Skillnaden jämfört med föregående år förklaras främst av nedskrivning av mark samt lägre resultat i Construction Finland och Construction Norway. Finansnettot förbättrades och uppgick till -59 (-77), trots en högre nettolåneskuld, tack vare positiva ränteförändringar och högre avkastning på likvida medel. KASSAFLÖDE Kassaflödet från den löpande verksamheten blev svagare än föregående år på grund av lägre resultat samt lägre justeringar för poster som inte påverkat kassaflödet (i allt väsentligt valutakursdifferenser). Kapitalbindningen i omsättningsfastigheter ökade genom fler starter av bostadsprojekt. Kassaflödet från övrigt rörelsekapital förbättrades framförallt tack vare ökad räntefri finansiering SÄSONGSEFFEKTER Verksamheten inom Roads och viss verksamhet inom :s Construction-enheter påverkas av säsongsmässiga svängningar till följd av kall väderlek. Normalt är första och sista kvartalet svagare jämfört med resten av året. För perioden rullande tolv månader, , är nettoomsättningen (5 26) och rörelseresultatet (2 173). ORDERSTOCK Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv4 Kv 1 Kv 2 Kv Orderingång, M SEK Nettoomsättning, M SEK Resultat efter finansiella poster, Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv4 Kv 1 Kv 2 Kv Orderstock, M SEK 1 NETTOLÅNESKULD Nettolåneskulden (räntebärande skulder - likvida tillgångar - räntebärande fordringar) uppgick per den 3 september till (1 61), se även not 5, Specifikation nettolåneskuld. Per den 3 juni 211 var nettolåneskulden De räntebärande skuldernas kapitalbindning, exklusive lån i finländska bostadsaktiebolag och svenska bostadsrättsföreningar, uppgick till 3 (34) månader vid kvartalets utgång. :s outnyttjade bindande kreditlöften uppgick vid kvartalets utgång till 3,6 (3,6) Mdr SEK med en återstående genomsnittlig löptid på 2 (3) månader

4 DELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER, DELÅRSPERIODEN JANUARI SEPTEMBER 211 ORDERINGÅNG OCH ORDERSTOCK Orderingången uppgick till (4 788). Ökningen förklaras av en god efterfrågan på bland annat bostäder under första halvåret. I tredje kvartalet var orderingången i nivå med föregående år. Valutakurseffekter minskade orderingången med jämfört med föregående år. Orderstocken har ökat med 9 11 sedan årsskiftet och uppgick till NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättningen uppgick till (34 82). Omsättningen i samtliga Construction-enheter och Roads ökade. Housing redovisade en lägre omsättning till följd av lägre snittpris per resultatavräknad enhet till privatkund och lägre försäljning till investerare. Valutakurseffekter minskade omsättningen med 976 jämfört med föregående år. RESULTAT :s rörelseresultat uppgick till 876 (1 46). Skillnaden jämfört med föregående år förklaras främst av lägre resultat i Construction Finland, Construction Norway och Housing samt nedskrivning av mark. Finansnettot uppgick till -148 (-199). Förbättringen tillskrivs lägre ränteläge och högre avkastning på likvida medel. KASSAFLÖDE Kassaflödet från den löpande verksamheten blev svagare än föregående år på grund av lägre resultat samt lägre justeringar för poster som inte påverkat kassaflödet (i allt väsentligt valutakursdifferenser). Kapitalbindningen i omsättningsfastigheter ökade genom fler starter av bostadsprojekt. Kassaflödet från övrigt rörelsekapital förbättrades framförallt tack vare ökad räntefri finansiering. NETTOLÅNESKULD Okt 1-21 Jul-sep Jul-sep Jan-sep Jan-sep sep 11 Jan-dec Nettolåneskuld ingående balans Kassaflöde före finansiering Försäljning av aktier i eget förvar 3 3 Utdelning Övriga förändringar nettolåneskuld Nettolåneskuld utgående balans ORDERINGÅNG OCH ORDERSTOCK Okt Jul-sep Jul-sep Jan-sep Jan-sep sep 11 Jan-dec 3 Sep 3 Sep 31 Dec Construction Sweden Construction Denmark Construction Finland Construction Norway Roads Housing Summa varav egen regi-projekt för boendeutveckling till privatkund fastighetsutveckling Övrigt och elimineringar Koncernen NETTOOMSÄTTNING OCH RÖRELSERESULTAT Orderingång Orderstock Nettoomsättning Rörelseresultat Okt Okt 1-21 Jul-sep Jul-sep Jan-sep Jan-sep sep 11 Jan-dec Jul-sep Jul-sep Jan-sep Jan-sep sep 11 Jan-dec Construction Sweden Construction Denmark Construction Finland Construction Norway Roads Housing Property Development Summa Övrigt och elimineringar Koncernen

5 DELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER, :s Construction-enheter MARKNADENS UTVECKLING Marknadsutvecklingen var positiv under årets första nio månader och efterfrågan var god. Turbulensen i den globala ekonomin kan dock komma att påverka efterfrågan. Under senaste kvartalet noterades de första tecknen på minskad aktivitet. I flera länder har prognoserna för BNP-tillväxten skrivits ned för 212 och förväntar sig ingen större tillväxt av bygginvesteringarna under 212. SENASTE KVARTALET JULI SEPTEMBER 211 ORDERINGÅNG OCH ORDERSTOCK Orderingången ökade jämfört med föregående år. Starten av fyra fastighetsprojekt i egen regi bidrog till ökningen. Orderingången var lägre i Danmark till följd av hård projektselektering. Den starka orderingången i Finland bidrog till att orderstocken ökade i perioden. NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättningen ökade i samtliga Construction-enheter. RÖRELSERESULTAT Resultatet i den svenska verksamheten var nästan på samma nivå som föregående år. Den danska verksamheten redovisar högre resultat och rörelsemarginal på grund av framgångsrik riskhantering och projektselektering. I Finland försämrades resultatet på grund av fortsatta nedskrivningar i ett stort projekt. Vidtagna åtgärder i Finland har medfört att det konstaterats att tidigare nedskrivning i ett projekt inte varit tillräckligt. Ytterligare centrala resurser har allokerats för att slutföra projektet. Resultatet i Norge påverkades negativt av projektnedskrivningar i region Nordväst samt ökade garantikostnader och pensionskostnader. DELÅRSPERIODEN JANUARI SEPTEMBER 211 ORDERINGÅNG OCH ORDERSTOCK Orderingången ökade tack vare god efterfrågan på bostäder och anläggningsprojekt under första halvåret och i tredje kvartalet bidrog starter av fastighetsprojekt i egen regi till ökningen. NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättningen var högre än föregående år i samtliga enheter tack vare högre ingående orderstock och fortsatt ökad orderingång under året. RÖRELSERESULTAT Resultatet i den svenska verksamheten var lägre än föregående år. Den danska verksamhetens resultat var högre än föregående år. I Finland försämrades resultatet på grund av nedskrivningar i ett stort projekt och till följd av en svag marknad i Baltikum. Projektnedskrivningar, ökade garantikostnader och pensionskostnader påverkade resultatet i Norge Okt 1-21 Jul-sep Jul-sep Jan-sep Jan-sep sep 11 Jan-dec Construction Sweden Orderingång Orderstock Nettoomsättning Rörelseresultat Rörelsemarginal, % 3,5 4,4 2,7 3,5 3,8 4,4 Construction Denmark Orderingång Orderstock Nettoomsättning Rörelseresultat Rörelsemarginal, % 5, 4,4 5, 3,9 5, 4,3 Construction Finland Orderingång Orderstock Nettoomsättning Rörelseresultat Rörelsemarginal, %,4 3,3 -,1 2,2,6 2,3 Construction Norway Orderingång Orderstock Nettoomsättning Rörelseresultat Rörelsemarginal, % -2,4 3, -,5 3,8,3 3,4

6 DELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER, CONSTRUCTION SWEDEN CONSTRUCTION FINLAND 1 7% 2 5 7% 8 6 6% 5% 4% % 5% 4% 3% 4 2 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv4 Kv 1 Kv 2 Kv % 2% 1% % 1 5 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv4 Kv 1 Kv 2 Kv % 1% % -1% -2% Orderingång, M SEK Nettoomsättning, M SEK Rörelsemarginal, % Orderingång, M SEK Nettoomsättning, M SEK Rörelsemarginal, % CONSTRUCTION DENMARK CONSTRUCTION NORWAY 2 5 7% 2 5 7% % 5% 4% % 5% 4% 3% 1 3% 1 2% 1% 5 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv4 Kv 1 Kv 2 Kv % 1% % 5 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv4 Kv 1 Kv 2 Kv % -1% -2% -3% Orderingång, M SEK Nettoomsättning, M SEK Rörelsemarginal, % Orderingång, M SEK Nettoomsättning, M SEK Rörelsemarginal, %

7 DELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER, Roads MARKNADENS UTVECKLING Den ökade efterfrågan på byggmarknaden medförde en ökad efterfrågan på stenmaterialprodukter. Efter en kraftig nedgång på stenmaterialmarknaden 29, återhämtade sig volymerna under 21 och 211. Asfaltsvolymerna minskade under 21, men har ökat under 211. SENASTE KVARTALET JULI SEPTEMBER 211 NETTOOMSÄTTNING Det tredje kvartalet har i linje med tidigare kvartal kännetecknats av högre volymer för främst stenmaterial men även till viss del för asfalt. Omsättningen ökade jämfört med föregående år och uppgick till (3 674). RÖRELSERESULTAT Resultatet i kvartalet var högre än föregående år. Rörelseresultatet uppgick till 432 (428). Det är främst ökad volym och högre marknadspriser för stenmaterial som slår igenom. Ökade priser på insatsmaterial, framförallt oljebaserade produkter, medförde ett lägre resultat för asfalt/beläggning jämfört med föregående år. SYSSELSATT KAPITAL Sysselsatt kapital ökade med,2 Mdr SEK till följd av den fortsatt höga aktiviteten och uppgick till 3,8 Mdr SEK. DELÅRSPERIODEN JANUARI SEPTEMBER 211 NETTOOMSÄTTNING Höga volymer inom främst stenmaterial och till viss del asfalt ökar omsättningen jämfört med tidigare år. Omsättningen uppgick till (7 732). RÖRELSERESULTAT Resultatet i perioden förbättrades jämfört med föregående år och uppgick till 315 (233). Det är framförallt ett bättre första kvartal och en stabil utveckling i andra och tredje kvartalet för främst stenmaterial och vägservice som förklarar förbättringen. SYSSELSATT KAPITAL Sysselsatt kapital ökade med 1, Mdr SEK till följd av en ökad aktivitet och uppgick till 3,8 Mdr SEK. KVARTALSDATA Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv4 Kv 1 Kv 2 Kv Nettoomsättning, M SEK Rörelsemarginal, % 2% 1% % -1% -2% -3% -4% -5% -6% Okt 1-21 Jul-sep Jul-sep Jan-sep Jan-sep sep 11 Jan-dec Roads Orderingång Orderstock Nettoomsättning Rörelseresultat Rörelsemarginal, % 11,2 11,7 3,8 3, 3,9 3,3 Sysselsatt kapital

8 DELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER, Housing MARKNADENS UTVECKLING Efterfrågan på bostadsmarknaderna i Sverige, Finland och Tyskland är stabil. Utbudet av såväl nyproduktion som bostäder på andrahandsmarknaden är högre och en viss prisjustering har skett på flera marknader, framförallt för bostäder i Danmark. I Norge och S:t Petersburg är efterfrågan god och bostadspriserna har ökat. På alla :s huvudmarknader finns ett underliggande behov av bostäder, med undantag för Danmark, och vår bedömning är att priserna för nyproducerade bostäder kommer vara stabila under 212. SENASTE KVARTALET JULI SEPTEMBER 211 BOSTADSFÖRSÄLJNING OCH BYGGSTARTER sålde totalt 581 (6) bostäder till privatkunder och (33) bostäder till investerarmarknaden. Fokus har varit att möjliggöra bostadsstarter och under kvartalet byggstartades totalt 926 (596) bostäder till privatkunder och 61 (33) bostäder till investerarmarknaden. NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättningen var i nivå med föregående år. Under kvartalet resultatavräknades 546 (343) bostäder till privatkund och (194) bostäder till investerarmarknaden. Snittpriset per bostad var lägre än föregående år, beroende på att många av de avräknade enheterna var mindre lägenheter i Finland. RÖRELSERESULTAT Resultatet uppgick till -34 (-38). I årets resultat ingår nedskrivning av mark i Danmark om 12. I föregående års resultat ingick nedskrivning av mark med 84, som till stor del var hänförligt till Danmark. DELÅRSPERIODEN JANUARI SEPTEMBER 211 BOSTADSFÖRSÄLJNING OCH BYGGSTARTER Försäljning av bostäder minskade något jämfört med föregående år. Totalt såldes (1 927) bostäder till privatkunder och 332 (727) bostäder till investerarmarknaden. Under årets första nio månader byggstartades totalt (2 294) bostäder till privatkunder och 415 (727) bostäder till investerarmarknaden. Antalet osålda färdigställda bostäder var lågt vid utgången av perioden och uppgick till 117 (146). Antalet bostäder till privatkunder i pågående produktion har ökat kontinuerligt sedan mitten av 21 och uppgick per 3 september till 4 78 (2 853) bostäder. Försäljningsgraden i pågående bostadsprojekt till privatkunder uppgick till 51 (63) procent och färdigställandegraden till 45 (46) procent. NETTOOMSÄTTNING I perioden resultatavräknades (1 15) bostäder till privatkunder och 332 (897) bostäder till investerarmarknaden. De bostäder som avräknades under perioden hade ett lägre genomsnittligt pris jämfört med föregående år. Omsättningen uppgick till (4 817). RÖRELSERESULTAT Resultatet uppgick till 54 (244). Det lägre resultatet är främst relaterat till lägre omsättning samt nedskrivningar i Danmark. Under 21 ökade antalet startade bostäder till privatkunder, vilket ger ett ökat antal resultatavräknade bostäder 211 och 212. SYSSELSATT KAPITAL Sysselsatt kapital ökade med,7 Mdr SEK under perioden till följd av den ökade volymen av pågående projekt och uppgick till 7,6 Mdr SEK. SYSSELSATT KAPITAL Sysselsatt kapital ökade med,2 Mdr SEK under kvartalet till följd av den ökade volymen av pågående projekt och uppgick till 7,6 Mdr SEK. KVARTALSDATA % 1% 5% % -5% -1% Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv4 Kv 1 Kv 2 Kv Nettoomsättning, M SEK Rörelsemarginal, % -15% Okt 1-21 Jul-sep Jul-sep Jan-sep Jan-sep sep 11 Jan-dec Housing Orderingång Orderstock Nettoomsättning Rörelseresultat Rörelsemarginal, % -2,6-2,9 1,4 5,1 2,4 4,8 Sysselsatt kapital

9 DELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER, BOSTADSUTVECKLING Sverige Danmark Finland Baltikum Jul-sept Jul-sept Jan-sept Jan-sept Jan-dec Jul-sept Jul-sept Jan-sept Jan-sept Jan-dec Jul-sept Jul-sept Jan-sept Jan-sept Jan-dec Jul-sept Jul-sept Jan-sept Jan-sept Jan-dec Byggrätter, vid periodens slut varav byggrätter på option Bostadsutveckling till privatkunder Startade bostäder, under perioden Sålda bostäder, under perioden Bostäder i pågående produktion, vid periodens slut Försäljningsgrad pågående produktion, vid periodens slut % Färdigställandegrad pågående produktion, vid periodens slut % Resultatavräknade bostäder, under perioden Osålda färdigställda bostäder, vid periodens slut Bostäder till salu (påg och färdigställda), vid periodens slut Bostadsutveckling till investerarmarknad Startade bostäder, under perioden Sålda bostäder, under perioden Bostäder i pågående produktion, vid periodens slut Försäljningsgrad pågående produktion, vid periodens slut % Färdigställandegrad pågående produktion, vid periodens slut % Resultatavräknade bostäder, under perioden Osålda färdigställda bostäder, vid periodens slut S:t Petersburg Norge Tyskland Koncernen Jul-sept Jul-sept Jan-sept Jan-sept Jan-dec Jul-sept Jul-sept Jan-sept Jan-sept Jan-dec Jul-sept Jul-sept Jan-sept Jan-sept Jan-dec Jul-sept Jul-sept Jan-sept Jan-sept Jan-dec Byggrätter, vid periodens slut varav byggrätter på option Bostadsutveckling till privatkunder Startade bostäder, under perioden Sålda bostäder, under perioden Bostäder i pågående produktion, vid periodens slut Försäljningsgrad pågående produktion, vid periodens slut % Färdigställandegrad pågående produktion, vid periodens slut % Resultatavräknade bostäder, under perioden Osålda färdigställda bostäder, vid periodens slut Bostäder till salu (pågående och färdigställda), vid periodens slut Bostadsutveckling till investerarmarknad Startade bostäder, under perioden Sålda bostäder, under perioden Bostäder i pågående produktion, vid periodens slut 1) Försäljningsgrad pågående produktion, vid periodens slut % Färdigställandegrad pågående produktion, vid periodens slut % Resultatavräknade bostäder, under perioden Osålda färdigställda bostäder, vid periodens slut Ingående värden för 21 har justerats dels på grund av omklassificering av projekt till investeraraffärer, dels då övergång till IFRIC 15 förändrar den redovisningsmässiga tidpunkten för bostäders färdigställande. 1) Av totalt antal bostäder i pågående produktion till investerarmarknad, (1 616), har 95 (1 42) resultatavräknats och 36 (214) återstår att resultatavräknas Q4 211 Q1 212 Q2 212 Q3 212 Q4212 Senare Diagrammet visar bedömd färdigställandetidpunkt för pågående produktion av bostäder till privatkunder (både sålda bostäder och de som är till salu). Resultatframtagning för sålda bostadsprojekt till privatkunder sker vid tidpunkten för överlämnande.

10 DELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER, Property Development MARKNADENS UTVECKLING Oron för skuldkrisen i Europa gör sig påmind genom en försiktighet på marknaden med längre beslutsprocesser som följd. På hyresmarknaderna har inga större förändringar skett avseende hyror och vakanser under det tredje kvartalet. SENASTE KVARTALET JULI SEPTEMBER 211 FASTIGHETSPROJEKT Under kvartalet har två projekt resultatavräknats, kontorsprojektet CH3 Skejby i Danmark och kontorsprojektet Polaris 3 i Finland. Fyra nya projekt har startats i perioden, ett kontorsprojektet, Plaza Loiste och ett köpcenter, Tavestehus centrum, i Finland, ett handels- och kontorsprojekt, Torsplan, i Sverige, samt ett kontorsprojekt, CH Tangen, i Danmark. Vid kvartalets utgång var 23 projekt pågående eller färdigställda men ännu inte resultatavräknade. Nedlagda kostnader i samtliga av Property Developments pågående projekt var 2, (1,1) Mdr SEK, vilket motsvarar 37 (41) procent av den totala projektkostnaden om 5,4 (2,7) Mdr SEK. Under kvartalet träffades hyresavtal om 4 kvadratmeter. Uthyrningsgraden uppgick till 45 procent i de pågående eller färdigställda projekten. NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättningen var något lägre än föregående år och de två projekt som resultatavräknades stod för den största delen av omsättningen. RÖRELSERESULTAT Två projekt resultatavräknades och i kvartalet ingick även resultat från markförsäljningar. Resultatet belastas av nedskrivning av mark i Riga, Lettland med 38, vilket medförde att rörelseresultatet blev lägre än föregående år. SYSSELSATT KAPITAL Sysselsatt kapital minskade jämfört med föregående kvartal och uppgick till 3,3 Mdr SEK. DELÅRSPERIODEN JANUARI SEPTEMBER 211 FASTIGHETSPROJEKT Totalt har fyra projekt resultatavräknats, två i Danmark, ett i Sverige och ett i Finland. Åtta projekt har byggstartats, tre i Sverige, tre i Finland och två i Danmark. Under perioden träffades hyresavtal om 61 kvadratmeter. NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättningen var högre än jämfört med föregående år. Den största delen av nettoomsättningen kom från de resultatavräknade projekten i andra och tredje kvartalet. RÖRELSERESULTAT Rörelseresultatet var lägre än föregående år. Under första kvartalet resultatavräknades inga projekt utan endast en markförsäljning med mindre resultatpåverkan. Under andra kvartalet resultatavräknades två projekt i Danmark respektive Sverige. SYSSELSATT KAPITAL Sysselsatt kapital ökade till följd av investeringar i pågående fastighetsprojekt och uppgick till 3,3 Mdr SEK. KVARTALSDATA Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv4 Kv 1 Kv 2 Kv Rörelseresultat, M SEK Okt 1-21 Jul-sep Jul-sep Jan-sep Jan-sep sep 11 Jan-dec Property Development Nettoomsättning Rörelseresultat Sysselsatt kapital

11 DELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER, FASTIGHETSUTVECKLINGSPROJEKT PER ) Projekt Typ Stad Sverige Såld, beräknas resultatavräknas Färdigställandegrad, % Uthyrningsbar area, kvm Uthyrningsgrad, % Stenhagen II Handel Uppsala Kv 4, % 3 7 1% Arendal Logistik Göteborg Kv 2, 212 7% 2 4 1% Ullevi Park II Kontor Göteborg 28% % Triangeln 2) Handel/Kontor Malmö 3% % Eslöv Handel Eslöv 96% % Koggen 2 Kontor Malmö Kv 3, % 8 1 % Torsplan Handel/Kontor Stockholm 3% % Totalt Sverige 27% % Danmark Gladsaxe Kontor Gladsaxe Kv 2, % % Herredscentret I Handel Hilleröd 95% 1 2 1% Roskildevej Handel Taastrup 97% 4 46% Viborg Retailpark Handel Viborg 1% 7 1% Kolding Retailpark II Handel Kolding 98% % Viborg Retail III Handel Viborg 98% % Lyngby Hovedgade Handel Lyngby 86% % Teglholm Kontor Köpenhamn 45% 9 2 % Herredscentret II Handel Hilleröd 9% % Haahr Handel Hilleröd 9% 2 1% CH Tangen Kontor Århus 16% 1 5 1% Totalt Danmark 72% % Finland Myllymäki Retail Park I Handel Villmanstrand 86% % Plaza Hehku II Kontor Vanda Kv 4, % % Alberga B Kontor Esbo 35% % Plaza Loiste Kontor Vanda 15% % Tavastehus Centrum Handel Tavastehus 1% % Totalt Finland 17% % Totalt 37% % 1) Tabellen avser pågående eller färdigställda fastighetsprojekt som ännu inte har resultatavräknats. Utöver dessa arbetar med uthyrning (hyresgarantier/tilläggsköpeskilling) i tio tidigare sålda och resultatavräknade fastighetsprojekt, varav de största projekten utgörs av en kontorsfastighet i Fredriksberg, Danmark och två kontorsfastigheter i Esbo, Finland. 2) Projektet drivs i samverkan mellan affärområdena Property Development och Housing med en fördelning på 7 respektive 3 procent. Uthyrningsbar yta avser all kommersiell yta i projektet.

12 DELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER, Koncernens resultaträkning Okt 1-21 Not 1 Jul-sep Jul-sep Jan-sep Jan-sep sep 11 Jan-dec Nettoomsättning Kostnader för produktion Not 2, Bruttoresultat Försäljnings- och administrationskostnader Not Resultat från försäljning av rörelsefastigheter Nedskrivning av anläggningstillgångar Not Resultat från försäljning av koncernföretag 2 2 Resultat från andelar i intresseföretag Rörelseresultat Finansiella intäkter Finansiella kostnader Finansnetto Resultat efter finansiella poster Skatt på periodens resultat Periodens resultat Hänförs till: :s aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande Periodens resultat Resultat per aktie Före utspädning Resultat efter skatt, SEK 3,79 5,66 5, 8,61 1,44 14,5 Efter utspädning Resultat efter skatt, SEK 3,79 5,66 5, 8,61 1,44 14,5 Antal aktier, miljoner Totalt antal utgivna aktier 18,4 18,4 18,4 18,4 18,4 18,4 Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning under perioden 18,4 18,4 18,4 18,4 18,4 18,4 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 18,4 18,4 18,4 18,4 18,4 18,4 Antal utestående aktier före utspädning vid periodens slut 18,4 18,4 18,4 18,4 18,4 18,4 Koncernens rapport över totalresultat Okt 1-21 Not 1 Jul-sep Jul-sep Jan-sep Jan-sep sep 11 Jan-dec Periodens resultat Övrigt totalresultat Periodens omräkningsdifferenser Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet Kassaflödessäkringar Skatt hänförlig till övrigt totalresultat Periodens övrigt totalresultat Periodens summa totalresultat Hänförs till: :s aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande Periodens summa totalresultat

13 DELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER, Koncernens balansräkning Not 1,7 3 Sep 3 Sep 31 Dec TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill Övriga immateriella tillgångar Rörelsefastigheter Maskiner och inventarier Långfristiga värdepappersinnehav Långfristiga fordringar Not Uppskjutna skattefordringar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Fastighetsprojekt Not Bostadsprojekt Not Material- och varulager Skattefordringar Kundfordringar Upparbetade ej fakturerade intäkter Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Övriga fordringar Not Kortfristiga placeringar 1) Not Likvida medel Not Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR EGET KAPITAL Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserat resultat inkl årets resultat Aktieägarnas kapital Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital SKULDER Långfristiga skulder Långfristiga räntebärande skulder Not Övriga långfristiga skulder Uppskjutna skatteskulder Övriga avsättningar Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder Not Leverantörsskulder Skatteskulder Fakturerade ej upparbetade intäkter Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Avsättningar Övriga kortfristiga skulder Summa kortfristiga skulder Summa skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER STÄLLDA SÄKERHETER BORGENS- OCH GARANTIFÖRPLIKTELSER ) Kortfristiga placeringar med en löptid längre än tre månader vid förvärvstidpunkten ingår, se kassaflödesanalysen.

14 DELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER, Förändringar i eget kapital i sammandrag, koncernen 3 Sep 211 Ingående eget kapital, 1 januari Transaktioner hänförliga till innehav utan bestämmande inflytande Periodens summa totalresultat Utdelning Försäljning av återköpta aktier Utgående eget kapital Aktieägarnas kapital Innehav utan bestämmande inflytande Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag Sep 21 Totalt eget kapital Aktieägarnas kapital 7 47 Innehav utan bestämmande inflytande 18 Totalt eget kapital

15 DELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER, Noter NOT 1. REDOVISNINGSPRINCIPER Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Delårsrapporten är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) samt tolkningar av gällande standards, International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) såsom de är antagna av EU. Delårsrapporten har upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som i Årsredovisningen för 21 (Not 1 sid ). NOT 2. AVSKRIVNINGAR Okt 1-21 Jul-sep Jul-sep Jan-sep Jan-sep sep 11 Jan-dec Övriga immateriella tillgångar Rörelsefastigheter Maskiner och inventarier Summa avskrivningar NOT 3. NEDSKRIVNINGAR Okt 1-21 Jul-sep Jul-sep Jan-sep Jan-sep sep 11 Jan-dec Bostadsprojekt Fastighetsprojekt inom Property Development Rörelsefastigheter Övriga immateriella tillgångar -2-2 Summa nedskrivningar NOT 4. SPECIFIKATION AV FASTIGHETSPROJEKT OCH BOSTADSPROJEKT Sep 3 Sep 31 Dec Exploateringsfastigheter Pågående fastighetsprojekt Färdigställda fastighetsprojekt Summa fastighetsprojekt Exploateringsfastigheter bostäder Aktiverade projektutvecklingskostnader Pågående bostadsprojekt i egen regi Färdigställda bostäder Summa bostadsprojekt NOT 5. SPECIFIKATION NETTOLÅNESKULD Sep 3 Sep 31 Dec Långfristiga räntebärande fordringar Kortfristiga räntebärande fordringar Kortfristiga placeringar Kassa och bank Summa räntebärande fordringar och likvida medel Långfristiga räntebärande skulder Kortfristiga räntebärande skulder Summa räntebärande skulder Nettolåneskuld

16 DELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER, NOT 6. SEGMENTREDOVISNING Construction Januari - september 211 Sweden Denmark Finland Norway Roads Housing Property Development Summa segment Övrigt och elimineringar 1) Koncernen Extern nettoomsättning Intern nettoomsättning Total nettoomsättning Rörelseresultat Finansiella poster -148 Resultat efter finansiella poster 729 Construction Juli - september 211 Sweden Denmark Finland Norway Roads Housing Property Development Summa segment Övrigt och elimineringar 2) Koncernen Extern nettoomsättning Intern nettoomsättning Total nettoomsättning Rörelseresultat Finansiella poster -59 Resultat efter finansiella poster 553 Construction Januari - september 21 Sweden Denmark Finland Norway Roads Housing Property Development Summa segment Övrigt och elimineringar 1) Koncernen Extern nettoomsättning Intern nettoomsättning Total nettoomsättning Rörelseresultat Finansiella poster -199 Resultat efter finansiella poster 1 27 Construction Juli - september 21 Sweden Denmark Finland Norway Roads Housing Property Development Summa segment Övrigt och elimineringar 2) Koncernen Extern nettoomsättning Intern nettoomsättning Total nettoomsättning Rörelseresultat Finansiella poster -77 Resultat efter finansiella poster 773 1) Under årets första nio månader ingår bland annat :s huvudkontor, resultat från mindre dotter- och intresseföretag och resterande delar av International Projects, totalt -35 (23), föregående år ingick ersättning fär det polska motorvägsprojektet A2 om 57. Vidare ingår elimineringar av internvinster om -48 (57) och övriga koncernjusteringar, i allt väsentligt bestående av skillnad i redovisningsprincip mellan segment och koncern (pensioner) om 16 (57). 2) I kvartalet ingår bland annat :s huvudkontor, resultat från mindre dotter- och intresseföretag och resterande delar av International Projects med -9 (24). Vidare ingår internvinster med -17 (87) samt övriga koncernjusteringar, i allt väsentligt bestående av skillnad i redovisningsprincip mellan segment och koncern (pensioner) med 47 (22).

17 DELÅPRSRAPPORT JANUARI JUNI, NOT 7. FÖRVÄRV AV RÖRELSE Två mindre företag förvärvades under andra kvartalet 211 av Construction Norway. Anskaffningsvärdet var sammantaget 115 och netto kassautflöde 83. Goodwill uppgick till 33 och förklaras av stärkta marknadspositioner. Totalt anskaffningsvärde och verkliga värden fastställdes tillfälligt då de baseras på preliminära värderingar. Förvärvsredovisningen kan därför komma att justeras. Moderbolaget SENASTE KVARTALET JULI SEPTEMBER 211 Faktureringen för moderbolaget uppgick till (5 954). Minskad fakturering har lett till lägre resultat. Resultat efter finansiella poster var 427 (529). I moderbolaget vinstavräknas projekt när de är slutavräknade. DELÅRSPERIODEN JANUARI SEPTEMBER 211 Faktureringen för moderbolaget uppgick till (19 3). Minskad fakturering, något lägre marginaler i entreprenadverksamheten samt lägre utdelning från dotterföretag försämrade resultatet. Resultat efter finansiella poster var 94 (1 649). I moderbolaget vinstavräknas projekt när de är slutavräknade. Medelantalet anställda var (6 483). Moderbolagets resultaträkning Okt 1-21 Not Jul-Sep Jul-Sep Jan-Sep Jan-Sep sep 11 Jan-dec Nettoomsättning Kostnader för produktion Bruttoresultat Försäljnings- och administrationskostnader Resultat från försäljning rörelsefastigheter 2 2 Rörelseresultat Resultat från finansiella investeringar Resultat från andelar i koncernföretag Resultat från andelar i intresseföretag Resultat från övriga finansiella anläggningstillgångar Resultat från finansiella omsättningstillgångar Räntekostnader och liknande resultatposter Resultat efter finansiella poster Bokslutsdispositioner Skatt på årets resultat ÅRETS RESULTAT Moderbolagets rapport över totalresultat Okt 1-21 Not Jul-Sep Jul-Sep Jan-Sep Jan-Sep sep 11 Jan-dec Årets resultat Årets summa totalresultat

18 DELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER, Moderbolagets balansräkning i sammandrag Not 1 3 Sep 3 Sep 31 Dec TILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar 14 Summa immateriella anläggningstillgångar 14 Materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Summa anläggningstillgångar Bostadsprojekt Material- och varulager Kortfristiga fordringar Kortfristiga placeringar Kassa och bank Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Obeskattade reserver Avsättningar Långfristiga skulder Kortfristiga skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER Ställda säkerheter Borgens- och garantiförpliktelser Noter till moderbolagets resultat- och balansräkningar NOT 1. REDOVISNINGSPRINCIPER Moderbolaget har upprättat delårsrapporten enligt Årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer (september 211). Den senare innehåller nya principer för redovisning av koncernbidrag. Delårsrapporten för moderbolaget har för övrigt upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som Årsredovisningen för 21 (Not 1 sid ). Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer KONCERNEN Den senaste tidens osäkerhet kring den globala ekonomins utveckling leder även till osäkerhet för hur den nordiska bygg- och fastighetsmarknaden kan komma att påverkas. Den framtida utvecklingen kan i sin tur påverka värderingar av vissa poster som baseras på uppskattningar och bedömningar. Värden som bland annat kan påverkas är exploateringsmark och pågående fastighetsutvecklings- och bostadsprojekt. I årsredovisningen 21 (sid 41-43) lämnas en redogörelse för risker som kan utsättas för. Denna beskrivning är fortfarande relevant. MODERBOLAGET Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer för moderbolaget är desamma som för koncernen. Transaktioner med närstående Närstående till moderbolaget är Nordstjernangruppen, Axel Johnson Gruppen, :s dotterföretag samt intresseföretag och joint ventures. Moderbolagets transaktioner med närstående företag har varit av produktionskaraktär. Försäljning till närstående bolag har för kvartalet juli - september uppgått till 32 (32) och inköp har uppgått till 126 (12). För delårsperioden januari - september har försäljningen uppgått till 14 (95) och inköpen har uppgått till 397 (343). Transaktionerna har skett på marknadsmässiga villkor.

19 DELÅPRSRAPPORT JANUARI JUNI, Händelser efter kvartalets utgång Som tidigare informerat om (pressmeddelande, delårsrapport och årsredovisning) pågår sedan 21 en utredning kring misstänkta överträdelser av norsk konkurrenslagstiftning. Konkurransetilsynet har den 17 oktober lämnat ett preliminärt ställningstagande att ska betala konkurrensskadeavgift motsvarande cirka 2. De beskrivna överträdelserna gäller asfaltarbeten i två områden under anser att avgiften är alltför hög, men medger ett antal omständigheter. utvärderar nu Konkurransetilsynets ställningstagande och har sex veckor på sig att bemöta ställningstagandet. Därefter tar myndigheten slutlig ställning i frågan, som sedan kan prövas rättsligt. har i tredje kvartalet reserverat för framtida betalningsansvar, dock med ett väsentligt lägre belopp än vad Konkurransetilsynet yrkat. Kommunikationsdirektör Annica Gerentz lämnade sin befattning den 1 oktober och står därefter till koncernchefens förfogande. Ulf Thorné, nuvarande kommunikationschef för Construction Sverige AB, är tillförordnad kommunikationsdirektör under processen att finna Annica Gerentz efterträdare. Rapporteringstillfällen Bokslutskommuniké februari 212 Årsstämma 4 april 212 Delårsrapport januari-mars 27 april 212 Delårsrapport januar-juni 15 augusti 212 Delårsrapport januari-september 26 oktober 212 Undertecknande Solna den 28 oktober 211 AB Peter Wågström Verkställande direktör Granskningsrapport Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag för AB för perioden 1 januari 3 september 211. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna finansiella delårsinformation grundad på vår översiktliga granskning. Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 241 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Interntional Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på revision har. Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att den finansiella delårsinformationen i sammandrag inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Solna den 28 oktober 211 PricewaterhouseCoopers AB Håkan Malmström Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Ulf Westerberg Auktoriserad revisor

20 DELÅRSRAPPORT JANUARI SEPTEMBER, Kvartalsöversikt Jul-sep Apr-jun Jan-mar Okt-dec Jul-sep Apr-jun Jan-mar Okt-dec Jul-sep Räkenskaper, Nettoomsättning Rörelseresultat Resultat efter finansiella poster Periodens resultat Kassaflöde, Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde före finansiering Kassaflöde från finansieringsverksamheten Nettolåneskulden Orderläge, Orderingång Orderstock Personal Medeltal anställda Nyckeltalsöversikt Avkastningsmått Okt 1- Okt ) 27 3) 26 3) Jul-sep Jul-sep sept 11 sept 1 Jan-dec Jan-dec Jan-dec Jan-dec Jan-dec Avkastning på eget kapital, % 1) Avkastning på sysselsatt kapital, % 1) Finansiella mått vid periodens utgång Räntetäckningsgrad, ggr 1) 4,9 4,9 4,9 4,9 5,3 5, 7, 1,2 11,5 Soliditet, % Räntebärande skulder/balansomslutning, % Nettolåneskuld, Skuldsättningsgrad, ggr,6,2,6,2,1,2,5,1,1 Sysselsatt kapital vid periodens slut, Sysselsatt kapital, snitt Kapitalomsättningshastighet, ggr 3,9 4, 3,9 4, 4,1 3,6 4,8 5,6 5,5 Andel riskbärande kapital, % Medelränta, % 6) 4,4 4,2 4,4 4,2 4,6 4,5 5,9 5,2 4,8 Genomsnittlig räntebindningstid, år 6) 1,,8 1,,8 1,5 1,8 1,6 1,8 2,6 Aktiedata per aktie Resultat efter skatt, före utspädning, SEK 3,79 5,67 1,45 13,3 14,5 15,26 16,69 2,75 15,8 Resultat efter skatt, efter utspädning, SEK 3,79 5,67 1,45 13,4 14,5 15,26 16,69 2,73 15,74 Kassaflöde från den löpande verksamheten, efter utspädning, SEK -2,31 2,22-1,85 37,19 22,35 59,39 1,18 9,51 2,3 Kassaflöde före finansiering, efter utspädning, SEK -3,72,67-17,55 33,17 17,84 54,96-1,64 1,75 15,29 P/E tal 1) Utdelning ordinarie, SEK 1, 6, 4, 11, 8, Extra utdelning, SEK 1, 1, Direktavkastning, % 6,8 5,1 8,1 15,1 9,6 Direktavkastning exkl. extra utdelning, % 6,8 5,1 8,1 7,9 4,3 Eget kapital före utspädning, SEK 7,6 69,36 7,6 69,36 74,81 68,91 63,1 66,48 62,86 Eget kapital efter utspädning, SEK 7,6 69,35 7,6 69,35 74,8 68,9 63,1 66,48 62,69 Börskurs/eget kapital, % Börskurs vid periodens slut, B, SEK 113, 137,8 113, 137,8 147,8 118,25 49,5 139, 187,5 Antal aktier, miljoner Totalt antal utgivna aktier 2) 18,4 18,4 18,4 18,4 18,4 18,4 18,4 18,4 18,4 Återköp av aktier vid periodens slut,,,,,,,,,3 Antal utestående aktier före utspädning vid periodens slut 18,4 18,4 18,4 18,4 18,4 18,4 18,4 18,4 18,1 Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning under perioden 18,4 18,4 18,4 18,4 18,4 18,4 18,4 18,4 18, Börsvärde, före utspädning, Finansiella mål och utdelning ) 28 3) 27 3) 26 3) Avkastning på eget kapital,% 4) Skuldsättningsgrad, ggr 5),1,2,1,5,1,1 Utdelning ordinarie, SEK 1, 6, 6, 4, 11, 8, Extra utdelning, SEK 1, 1, 1) Siffrorna är beräknade på rullande tolv månader. 2) Samtliga utgivna aktier i är stamaktier. 3) Kolumnerna är inte omräknade enligt IFRIC 15. 4) Nytt mål från 27 är 2%, tidigare 15%. 5) Nytt mål från 21: Skuldsättningsgrad lägre än 1,5, tidigare mål skuldsättningsgrad lägre än 1,. 6) Exklusive skulder hänförliga till svenska bostadsrättsföreningar och finska Bostadsaktiebolag. Definitioner av nyckeltal se sid. 22 samt Årsredovisningen 21, sid.19.