Innehåll. Om årsredovisningen. Detta är Inwido Verksamheten VD kommenterar Viktiga initiativ Mål och strategi...

Transkript

1 Årsredovisning 2017

2 Innehåll Detta är Inwido... 4 Verksamheten VD kommenterar... 8 Viktiga initiativ Mål och strategi...12 Affärsmodell Marknad och trender Inwidos rörelsesegment Hållbarhet Medarbetare Femårsöversikt Inwidoaktien Styrelseordförande har ordet Bolagsstyrningsrapport Styrelse och revisor Koncernledning Räkenskaper Styrelsens intygande Revisionsberättelse Definitioner Aktieägarinformation Om årsredovisningen Årsredovisningen beskriver Inwidos verksamhet och finansiella resultat 2017, och inkluderar en bolagsstyrningsrapport. Hållbarhetsfrågorna är integrerade i verksamheten och därmed i årsredo visningen och bolagsstyrningsrapporten. Ytterligare vägledning i hållbarhetsfrågor finns på sid 26 i denna årsredovisning, samt på inwido.com. 2

3 3

4 Detta är Inwido Var mår du som bäst? Många skulle svara hemma. Det vet vi på Inwido. Som Europas största leverantör av fönster, och en av de ledande dörrleverantörerna, strävar vi varje dag efter att få människor att trivas bättre hemma. Men vi strävar också efter att själva bli bättre. Varje dag provar vi nya sätt att jobba kreativare, smartare och effektivare. På så sätt ska vi nå vårt mål om att fortsätta växa med lönsamhet på befintliga och nya marknader. Vår vision Att, genom fokus på konsumentens behov, vara den ledande förebilden i Europa inom fönster och dörrar med tillbehör Vår mission Ett bättre liv hemma Vår affärsidé Inwido erbjuder fönster och dörrar med tillhörande tjänster och tillbehör till konsumenter, byggbolag och hustillverkare i Europa. Med fokus på kunders och slutanvändares behov, utvecklar och levererar vi innovativa produkter och tjänster med attraktiv design som ökar människors välbefinnande genom sänkta levnadsomkostnader, mindre miljöpåverkan samt ökad säkerhet och komfort. Våra värderingar Consumer in mind Courage to improve Competent people at hand 4 Inwido AB (publ) Årsredovisning 2017

5 Här finns vi Inwido har verksamheter i Danmark, Estland, Finland, Irland, Litauen, Norge, Polen, Rumänien, Storbritannien, Sverige, Tyskland och Österrike. Produktionsorter Inwido har produktion på de orter som är markerade med namn på kartan. Med våra 31 produktionsanläggningar kan vi samordna utvecklingsinsatser, utnyttja synergier och minska inköpskostnader för att kunna hantera de många olika och unikt anpassade beställningarna. e-commerce Sedan 2014 är koncernens e-handels försäljning i Danmark, Finland, Irland, Norge, Storbritannien, Sverige, Tyskland och Österrike samlad i affärsenheten e-commerce. Aldridge e-commerce Kuusamo Junkala Haapajärvi Eskola Rouvesi Frekhaug Bankeryd Hajom Sävsjö Väröbacka Nykøbing Mors Vetlanda Jõesuu Outrup Berwick Lenhovda Farsø Lammhult Herning Hånger Corby Vorbasse Lebork Sokolka Glodeni Våra rörelsesegment Inwidos verksamhet bedrivs i följande rörelsesegment: Sverige-Norge Finland Danmark Emerging Business Europe Inwidos starkaste fäste är Norden, med tydlig marknadsledande position inom fönster. Emerging Business Europe (EBE) omfattar e-commerce där Inwido är en ledande aktör, samt Inwidos tillväxtområden i övriga Europa med en tydlig utmanarposition. Våra varumärken Inwido AB (publ) Årsredovisning

6 Verksamheten 2017 Fortsatt tillväxt under 2017 Under 2017 fortsatte Inwido att växa, med ökande försäljning och orderingång. Det lägre resultatet för helåret förklaras av tillfälliga produktionsstörningar som framförallt drabbat affärsområdet Sverige-Norge. Totalt ökade koncernens nettoomsättning med 12 procent, från MSEK till MSEK, och den operationella EBITAmarginalen uppgick till 10,2 procent. Omsättningstillväxt, % 12 Operationell EBITA, MSEK 649 Nettoomsättning, MSEK Operationell EBITA-marginal, % 10,2 Nettoomsättning och operationell EBITA-marginal Operationell MSEK EBITA-marginal % Nettoomsättning Nettoomsättning per rörelsesegment Resultat per aktie före utspädning Medelantal anställda Övrigt 730 MSEK Emerging Business Europe 979 MSEK Danmark MSEK 10% 14% 19% Inklusive internförsäljning. 23% 34% Sverige-Norge MSEK Finland MSEK SEK ,38 5,10 5, Antal Inwido AB (publ) Årsredovisning 2017

7 Verksamheten 2017 Viktiga händelser under året Förändringar i rörelsesegmenten Rörelsesegmenten Sverige och Norge slogs ihop och Henrik Hjalmarsson rekryterades som ny affärsområdeschef. Mikael Carleson utsågs till ny affärsområdeschef för Emerging Business Europe och Johan Berg utsågs till ny affärsområdeschef för Finland. Stärkt e-handelserbjudande I oktober signerade Inwido ett avtal om att förvärva danska Bedst & Billigst. Förvärvet genomfördes i april 2018 och kommer att stärka Inwidos erbjudande inom e-handel. Framåt i Danmark Inwido fortsatte att stärka sin redan goda position i Danmark. Under året vässades erbjudandet ytterligare genom förvärvet av premiumvarumärket Bøjsø Døre & Vinduer. q p Digitala satsningar Inwido fortsatte under året att utveckla produkter och koncept för det uppkopplade hemmet. Målet är att av försäljningen 2020 ska minst 50 procent av Inwidos produkter vara möjliga att koppla upp. p Fortsatta effektiviseringar Inwido sjösatte under fjärde kvartalet ett effektivitetsprogram som beräknas stärka konkurrenskraften och sänka kostnaderna med minst 100 MSEK på årsbasis, med full effekt från Produktionsstörning Under sommaren drabbades Inwido av störningar i framför allt de svenska fabrikerna vilket påverkade koncernens resultat negativt. Störningarna handlade om försenade leveranser av material från leverantörer samt maskinstörningar inom egen produktion. Ett åtgärdsprogram sattes in och under fjärde kvartalet var störningarna åtgärdade. Ny ordförande vald Förre ordföranden Arne Frank gick hastigt och tragiskt bort under sommaren Georg Brunstam valdes till ny ordförande vid en extra bolagsstämma i november. Inwido AB (publ) Årsredovisning

8 VD kommenterar Ett bra utfall trots ett tufft år Det går inte att summera 2017 utan att först nämna det allra tyngsta: Vår ordförande Arne Franks plötsliga bortgång i juli. Han tillträdde 2014 och lotsade oss tryggt igenom börsnoteringen i september samma år, och var de följande åren ett engagerat och viktigt stöd för Inwido. Förlusten var mycket tung, men samtidigt så visste vi vilket råd Arne skulle ha gett oss: Jobba på enligt plan. Det gjorde vi. Vi ökade omsättningen med 12 procent till miljoner kronor under året, gjorde vårt näst bästa resultat hittills med 649 miljoner kronor och stod vid årsskiftet med en orderstock som var 5 procent högre än föregående år. Jag ser det som ett viktigt kvitto på att vår strategi fungerar och att vi är precis det vi ska vara: Ett stabilt bolag som växer med lönsamhet. Ändå är vi inte nöjda. Resultatet hade kunnat vara ännu bättre. Efter ett intensivt första kvartal med mycket stark utveckling över lag, råkade vi ut för produktionsstörningar i samband med inkörning av nya maskiner och produktionsplattformar i affärsområde Sverige-Norge. Samtidigt hann inte våra leverantörer med på grund av det höga ordertrycket. Resultatet blev förseningar, och vi fick ta extra kostnader för att klara våra leveranser. I Finland hade vi parallellt en situation där säljstyrkan inom den viktiga konsumentförsäljningen tillfälligt decimerades, vilket innebar lägre försäljning än förväntat. Allt detta pressade resultatet. Fjärde kvartalet var Finland åter i fas. Mot slutet av året hade vi också åtgärdat orsakerna bakom produktionsstörningarna i Sverige-Norge. Att vi trots detta lyckas leverera en vinstnivå nästan i linje med föregående år visar tre viktiga saker: För det första visar det att de underliggande drivkrafterna på våra marknader fortsatt är starka problemen vi råkade ut för var temporära, inte strukturella. För det andra visar det att vår modell med decentraliserad struktur och lokal förankring är väldigt robust. Lokala enheter kan agera utifrån sina unika marknadsförutsättningar, till exempel konkurrensbild eller konsumentpreferenser. Det gör oss snabba och flexibla, vilket är förklaringen till varför Inwido historiskt klarat konjunktursvängningar bra. Det är till exempel glädjande att se att Danmark och Irland gjorde ett mycket starkt 2017, och att vår e-handelsverksamhet fortsätter att utvecklas väl. För det tredje visar det hur viktiga människorna är i vår koncern. Vi lägger många timmar på att säkra rätt kompetenser i våra lokala affärsenheter, just eftersom vi vill att kommersiella beslut ska fattas nära kunderna. Vi ser till att ha självständiga ledare, som förstår sina lokala marknader och kan fatta de där snabba, avgörande besluten som i slutänden skapar lönsamhet blev på många sätt ett tufft år, men när jag blickar framåt mot 2018 så är det med en positiv grundsyn. Visserligen är omvärlden väldigt svårbedömd, men det finns goda tecken: Fortsatt hög BNP-tillväxt och reallöneökningar på många marknader, stabilt konsumentförtroende och fortsatt efterfrågan på både renovering och nybyggnation. Samtidigt sitter politik och ekonomi tätare samman nu än för tio år sedan. Vi måste vara beredda på snabba kast och vara flexibla. Det är en av orsakerna till det effektiviseringsprogram vi sjösatte fjärde kvartalet, där vi planerar att minska kostnaderna med 100 miljoner kronor på årsbasis, med fullt genomslag Vi ska fortsätta växa och vår förvärvsstrategi är oförändrad. Vår bransch är fortfarande inte särskilt konsoliderad, och vi tänker i allra högsta grad vara med och driva på utvecklingen. Möjliga förvärvskandidater utvärderas hela tiden, men vi är kräsna och köper bara när alla parametrar är rätt blev det totalt fyra strategiska förvärv, och under 2017 ytterligare två. Digitalisering kommer att fortsatt vara viktigt för oss. Under 2017 lanserade vi flera uppkopplade produkter och en ansenlig del av omsättningen ska i framtiden komma från uppkopplingsbara smarta produkter. Men vi måste också digitalisera affärsprocesserna. Här vill jag gärna lyfta fram vår snabbväxande e-handel. I vår bransch är e-handel och digitala kundmöten fortfarande i sin linda, och det är strategiskt viktigt för oss att redan ha tagit täten. Framöver kommer vi också att arbeta mer differentierat med våra marginalmål. Det är en naturlig konsekvens av att vi växer. Till exempel har vi nu PVC-produkter i koncernen. De har inte samma vinstmarginaler som produkter i trä och aluminium, som på många marknader räknas som premiumprodukter. Men större volym till något lägre marginal genererar ändå sammantaget högre avkastning. Vi kommer, som alltid, att sträva efter det som ger högst vinst i kronor och ören räknat. Hållbarhetsfrågor växer också i betydelse. Under 2017 har vi uppdaterat vår hållbarhetsstrategi och formulerat en övergripande målsättning: Vi ska ge mer än vi tar. Det betyder att de resurser som Inwido använder, ska komma samhället tillgodo på olika sätt, från minskad energiförbrukning till nya arbetstillfällen. Vi pratar allt mer om vår lokala roll. Ofta är vi stora arbetsgivare på mindre orter. Hur kan vi på ett bra sätt engagera oss där? Det kommer att vara ett viktigt fokus Till sist vill jag rikta ett varmt tack till alla medarbetare som gör vår resa möjlig och alla aktieägare som ger oss sitt förtroende. Vi är också mycket glada att vi har nye ordföranden Georg Brunstam på plats sedan november, och ser fram emot ett spännande MALMÖ I MARS 2018 Håkan Jeppsson VD och koncernchef 8 Inwido AB (publ) Årsredovisning 2017

9 ...vår strategi fungerar och vi är precis det vi ska vara: Ett stabilt bolag som växer med lönsamhet. 9

10 Viktiga initiativ 22 saker som gjorde Inwido bättre 2017 Inwido strävar alltid efter att göra saker bättre. Då räknas alla insatser, både det som får mycket uppmärksamhet och det som görs mer i det tysta. Här följer 22 goda exempel från 2017, som tillsammans ger en bild av vad vi jobbat med i stort som smått. Vi lanserade ytterligare mobilappar som kan styra uppkopplade produkter från Elitfönster och JNA. Inwido gav ut sin tredje stora konsumenttrendrapport, Hem för människor i en digital värld. Vårt ledarskapsprogram utvecklades och det lades till ett moment som är ännu mer konsument- och kundorienterat. Ett helt nytt intranät finns på plats sedan maj Nytt pilotprojekt i Vetlanda: Vi testar så kallat taktat produktionsflöde (paced production), arbetsmetoden som kan göra monteringen av kundanpassade produkter avsevärt enklare och effektivare. Sharing is caring! För att visa mycket av det som förenar koncernen så genomförde Inwido under året en stor idétävling för medarbetarna, samt skapade en animerad företagsfilm som visar våra värderingar. Vi flyttade till nya, större lokaler i Vilnius, Litauen. Inwido #lean lade till hållbarhetsaktiviteter och mål i de årliga Lean-revisionerna av Inwidos anläggningar. Snabba ryck i Danmark. Outline klarar numera leveranser på bara fyra dagar. Elitfönster öppnade sin första webshop för reservdelar. 10 Inwido AB (publ) Årsredovisning 2017

11 Viktiga initiativ Försäljningen av Hemmafönsters uppkopplade fönster och solskyddet Copenhagen blind började Produkterna kan styras med hjälp av en mobilapp och ger både bättre koll på säkerhet och möjlighet att schemalägga händelser. Inwido Sverige i Vetlanda har arbetat proaktivt med en rad lokala integrationsfrågor och framgångsrikt fått många invandrare i arbete. Copenhagen Blinds med våra uppkopplade solskydd, och Danfoss termostat inledde ett partnerskap. Effektivisering är a och o vi konsoliderade och outsourcade en rad IT-infrastrukturtjänster. #it=a&o Digitalt i fokus: 5 Vi tog fram fem digitala principer för Inwido. Inwido öppnade kontor i svenska forskningsparken Ideon i Lund. Kontoret ger viktig tillgång till områdets alla innovationsmiljöer och nya kompetenser och är ett steg i satsningen på nya digitala affärsmodeller. En ny hållbarhetsstrategi lanserades tillsammans med en hållbarhetskompass som visar vägen framåt. Hej lärling! Inwido Danmark jobbar allt mer med lärlingar för att få in nya medarbetare och ge ungdomar möjlighet till en utbildning och fast arbete. När innovationsacceleratorn Beyond drog igång på Ideon i Lund var Inwido ett av tre företag som deltog från start. Vi gjorde vår första Internal Brand Audit vilket är en genomgång av samtliga varumärken, hur de bidrar till affären och vad de kostar att underhålla. Inwido Danmark delade för första gången ut ett värderingspris. Priset gick till medarbetaren Grzegors Zielinski (höger) som inspirerat genom sitt sätt att jobba utifrån Inwidos värderingar. Vi fortsatte arbetet med att göra våra plattformar effektivare för att hitta ytterligare produktsynergier. Inwido AB (publ) Årsredovisning

12 Mål och strategi Så mäter vi vår verksamhet Inwidos övergripande mål är att växa med lönsamhet, och generera god avkastning och långsiktig värdeutveckling till aktieägarna. Fyra finansiella mål anger riktning och sätter ramar. Inwido strävar också efter ett integrerat hållbarhetsperspektiv och mäter även ett antal hållbarhetsindikatorer på koncernnivå. Fokusområden Mål Kommentarer Utfall 2017 Tillväxt Inwidos mål är att växa organiskt mer än marknaden på våra nuvarande marknader och genom selektiva förvärv och initiativ i Europa. Inwido växte organiskt med 4 procent år Vår bedömning är att Inwido hade en något högre organisk tillväxt i Norden än marknaden som helhet under året. Försäljningen ökade med totalt 12 procent. Under året genomförde Inwido ett förvärv i Danmark med en årsomsättning på cirka 60 MSEK. Inwido tecknade dessutom avtal om förvärv av e-handels gruppen Bedst & Billigst i Danmark och förvärvet genomfördes per den 1 april % Lönsamhet Inwidos lönsamhetsmål är en operationell EBITA-marginal om 12 procent. Under år med sämre marknadsutveckling kommer Inwido förmodligen inte att nå lönsamhetsmålet. I dessa fall kommer vi att vidta åtgärder för att förbättra lönsamheten, vilket vi historiskt visat oss kapabla till. Den operationella EBITA-marginalen uppgick till 10,2 procent (11,9) för året. Den främsta orsaken till den lägre lönsamheten var produktionsstörningar i affärsområdet Sverige-Norge. De grund läggande orsakerna till produktionsstörningarna är nu hanterade. 10,2% Kapitalstruktur Inwidos nettoskuld i förhållande till operationell EBITDA ska, med undantag för tillfälliga avvikelser, ej överstiga 2,5 gånger. Nettoskulden i förhållande till operationell EBITDA uppgick till 2,1 gånger. Både nettoskulden och operationell EBITDA var i stort sett oförändrade jämfört med föregående år. Balansräkningen fortsätter att vara stark, vilket möjliggör investeringar i befintlig verksamhet och ytterligare förvärv. 2,1x Utdelning Inwidos mål är att till sina aktieägare utbetala en årlig utdelning motsvarande omkring 50 procent av nettovinsten. Hänsyn ska dock tas till Inwidos kapitalstruktur i relation till målsättningen, kassaflöde och framtidsutsikter. Styrelsen föreslår årsstämman en utdelning 70% om 3,50 SEK per aktie för 2017, vilket motsvarar 70 procent av årets redovisade resultat efter skatt. 12 Inwido AB (publ) Årsredovisning 2017

13 Mål och strategi Hållbarhetsindikatorer Beskrivning Kommentarer/utfall 2017 Energiförbrukning Inwidos mål är att kontinuerligt minska energiförbrukningen från den egna verksamheten. Inwido har under 2017 fortsatt att minska den egna energiförbrukningen genom att bland annat använda Lean-metoden och ständigt leta nya energibesparingar. Kwh/luft 80 Kilowatt av energi per fönsterluft Olycksfall med förlorade arbetsdagar Inwido har en nollvision när det gäller olycksfall. Under 2017 minskade antalet olyckor jämfört med året före. Vi strävar ständigt efter att eliminera olycksrisker i produktionen och följer kontinuerligt upp olyckor vid våra revisioner. Dagar 120 Olycksfall med förlorade arbetsdagar Sjukfrånvaro, korttid och långtid Inwidos mål är att den totala korttidsfrånvaron på grund av sjukdom ska vara under 2 procent, samt att den totala sjukfrånvaron (både korttidsfrånvaro och långtidsfrånvaro) ska vara under 3 procent. Inwido har under året fortsatt att hålla sjuktalen på låga nivåer, men korttidsfrånvaron är fortfarande på för höga nivåer. Under 2018 kommer vi att ha fortsatt fokus på bland annat att eliminera olycksrisker. % Sjukfrånvaro: Långtid Korttid FSC-märkt trä Inwidos mål är att allt trä i produktionen ska komma från hållbart, FSC-märkt skogsbruk. Inwido fortsatte att öka andelen FSC-märkt trä i produktionen. Ambitionen framöver är att fortsätta tills allt trä kommer från hållbart skogsbruk. % FSC-märkt trä Jämställt ledarskap Inwidos mål är att ha en jämn könsfördelning i koncernens ledningsgrupp och styrelse. Inwido har en långsiktig ambition att ytterligare jämna ut könsfördelningen mellan kvinnor och män på ledande positioner i styrelse och ledningsgrupp. % 100 Styrelse Ledning ,-16, ,-16,-17 Inwido AB (publ) Årsredovisning

14 Mål och strategi Våra strategiska prioriteringar Inwido arbetar med en konsumentdriven strategi. Genom att alltid utgå från konsumentens behov säker ställer vi att vi har relevanta erbjudanden på alla våra marknader. Nedan beskrivs kortfattat de huvudsakliga strategiska ambitionerna inom fokus områdena marknad, produkt och effektivitet, samt exempel på aktiviteter under Fokusområden Marknad Strategiska ambitioner: l Skapa ett konsumentdrivet företag med förstklassig försäljning och marknadsföring. l Växa med lönsamhet på utvalda europeiska marknader samt i valda segment och distributionskanaler. Några initiativ 2017 Förvärv av danska premiumvarumärket Bøjsø Døre & Vinduer i maj. Med köpet expanderar Inwido varumärkesportföljen ytterligare med exklusiva produkter för den danska renoveringsmarknaden. Avtal om förvärv av danska e-handelskoncernen Bedst & Billigst. Koncernen var en av de första e-handelsaktörerna på den nordiska marknaden och är idag en av de allra starkaste, med fyra olika varumärken: Bedst & Billigst i Danmark, Danske Vinduer i Danmark, Bonusfönster i Sverige, och Bedst & Billigst i Norge. Lansering av ny trendrapport: Hem för människor i en digital värld. Rapporten fokuserar på konsumenters inställning till det uppkopplade hemmet och visar framtidens möjligheter för nya intelligenta produkter inom till exempel energi, ljustillförsel, trygghet och komfort. e-commerce växte med 20 procent och expanderade till nya marknader. Inwido tog ytterligare marknadsandelar i Danmark, Finland, Norge, Irland och Polen. Produkt Strategiska ambitioner: l Med konsumenten i fokus utveckla nästa generations smarta och innovativa fönster- och dörrkoncept med tillbehör för att kunna bidra med: Minskade boendeomkostnader Miljöanpassade produkter Smart design Ökad säkerhet Bättre användarvänlighet l Utveckla nya produkter och koncept för det uppkopplade hemmet målet är att av försäljningen 2020 ska minst 50 procent av Inwidos produkter vara möjliga att koppla upp. Några initiativ 2017 Inwido började sälja marknadens första uppkopplade fönster genom svenska varumärket Hemmafönster. Via en mobilapp går det att kontrollera om fönstret och dörrar är öppet eller stängt samt även schemalägga händelser. Elitfönster lanserade Elitfönster Komfort, uppkopplade fönster och dörrar och JNA lanserade ett uppkopplat solskydd, Copenhagen Blinds. Start för webshop med försäljning av tillbehör och reservdelar till Outline i Danmark och Elitfönster Inwido anslöt sig till innovationsoch affärsacceleratorn Beyond på Ideon i Lund för att genom samarbete med andra bolag få hävstångseffekt i produktoch konceptutveckling. Effektivitet Strategiska ambitioner: l Att som en integrerad koncern med rätt ledarskap samarbeta och utnyttja samordningsvinster för att på så sätt uppnå bästa möjliga operationella effektivitet. l Sträva efter att alltid ha de bästa människorna och kompetenserna för verksamheten. Några initiativ 2017 Sammanslagning av rörelsesegmenten Norge och Sverige. Syftet är att skapa fler synergier. De svenska fabrikerna stod redan innan sammanslagningen för över 70 procent av den totala volymen för den norska verksamheten. Ett nytt pilotprojekt inleddes i Vetlanda för att testa så kallat taktat produktionsflöde, en smidigare process som förenklar och effektiviserar montering av skräddarsydda produkter. Hållbarhetsmålen införlivades i Lean by Inwido-revisionerna och mäts varje kvartal. Inwido lanserade ett helt nytt intranät som effektiviserar internkommunikationen avsevärt. 14 Inwido AB (publ) Årsredovisning 2017

15 15

16 Affärsmodell Så fungerar Inwido-modellen Skräddarsydda lösningar utan standardmått och nästan inga färdiga produkter på lager. Att jobba med fönster och dörrar är mer komplext än man kan tro. Vi säljer innan vi tillverkar Det finns inga standardmått när det gäller fönster och dörrar. I princip varje produkt måttbeställs och tillverkas först när beställningen är gjord. K O N SU M E N T E R Vi säljer till både konsumenter och industriella aktörer, men har tyngdpunkt på konsumentmarknaden. Försäljningen sker i många olika kanaler från byggvaruhus och lokala hantverkare till e-handel och annan direktförsäljning. Tanken är att möta konsumenter och kunder där det passar dem bäst, utifrån individuella behov och med starka lokala varumärken. Vi gör varje produkt unik När beställningen är gjord börjar produktionen. Allt skräddarsys på millimetern, och utrustas i detalj utifrån slutanvändarens önskemål. Variationsmöjligheterna är oändliga: Trä, aluminium, PVC, glasegenskaper, färg på fönsterbågar, typ av lås, spröjs eller inte, material på handtag, uppkopplade etc Vi är småskaliga och storskaliga på samma gång Inwido verkar på en extremt fragmenterad marknad, där ingen marknad är den andra lik. Konjunktur, säljkanaler och varumärkespreferenser kan variera stort, och dessutom är säsongsvariationerna stora. För att klara av att producera och leverera effektivt med så många olika parametrar, har Inwido utvecklat en starkt decentraliserad organisation. Lokalt har ledningarna både resultatansvar och stor frihet att fatta beslut utifrån marknadens behov, samtidigt som koncernen erbjuder synergieffekter och finansiella muskler att investera i olika utvecklingsområden och växa genom förvärv. 16 Inwido AB (publ) Årsredovisning 2017

17 17

18 Affärsmodell Värdeskapande i varje led Inwidos affärsmodell skapar värden hela vägen från innovation och investeringar till försäljning, tillverkning och leverans. Vår verksamhet är komplex. Eftersom vi är verksamma på en extremt fragmenterad marknad så är koncernen mångfasetterad. Idag har vi cirka 58 bolag utspridda på 12 länder, med runt 25 varumärken som i sin tur har en mängd olika koncept. Vår affärsmodell bygger därför på stark decentralisering och lokalt resultatansvar, samtidigt som vissa funktioner styrs centralt av koncernen. De stora fördelarna med modellen är bland annat att: l Många beslut kan fattas lokalt av de som har ansvar för produktionen och kan marknaden bäst. Det sparar tid och bygger entreprenörsanda. l Koncerngemensamma finanser, inköp, IT och produktionsmetoder sänker kostnader och ökar lönsamheten. l Koncernens finansiella styrka ger möjlighet att investera och förvärva. l Koncernledningen kan samordna och driva den gemensamma industriella utvecklingen. l Mångfald skapar idérikedom, och öppnar för en best practice -organisation där alla kan lära av varandra. l Den decentraliserade modellen gör att förvärvade bolag snabbt kan införlivas i koncernen utan att förlora tempo i befintliga verksamheter. En central del i Inwidos affärsmodell är strävan efter ständig förbättring. Vi har därför utvecklat en styrmodell, Lean by Inwido, som hjälper oss framåt i alla led av produktionskedjan. Vi utvärderar och förbättrar löpande hälsa, arbetsmiljö och säkerhet, kvalitet, leverans och kostnader på alla affärs enheter allt för att säkerställa att vi producerar på ett ansvarsfullt sätt och tar vara på möjlig heter till effektiviseringar, besparingar och nya idéer. Sedan 2017 mäts också hållbarhetsindikatorer i Lean-revisionerna. Det hjälper oss att identifiera ännu fler hållbarhetsmöjligheter genom att till exempel spara energi, återanvända material och se till att medarbetarna arbetar säkert och effektivt. Från snickeri till börsbolag Lokala träfönsterspecialister Kärleken till trä och det gedigna hantverket går långt tillbaka i Inwidos historia. Flera av koncernens moderna fabriker började en gång som lokala snickerier, innan de specialiserade sig på fönster och dörrar Tillväxt i Sverige och Norden Under denna period genomförde Inwido cirka 30 förvärv av ledande, lokala varumärken i framförallt Norden. Koncernen tog snabbt ledande marknadspositioner i flera länder. 18 Inwido AB (publ) Årsredovisning 2017

19 Affärsmodell Inwidos värdekedja... Genom att utnyttja både storleksfördelar och lokal expertis kan Inwido skapa unika värden för både konsumenter, ägare och samhälle. Värden skapas genom: l Samordning för effektivare transporter l Kortare transportvägar vid lokal produktion l Stärkta relationer med konsumenter och industrikunder Värden skapas genom: l Professionalisering från snickeri till industri l Ansvarsfull och hållbar produktion (se även sid 26) l Synergier med t ex gemensamma produktionsplattformar l Förenkla produkter och plattformar l Kunskapsutbyte mellan anläggningar l Minskad sjukfrånvaro och arbetsplatsolyckor Leverans och återkoppling Produktion Innovation och investeringar LOKAL STYRNING Inköp och logistik Värden skapas genom: l Central samordning för lägre inköpspriser l Central, effektivare planering l Krav på leverantörer angående hållbarhet och ansvar Värden skapas genom: l Satsningar på forskning och produktutveckling l Investeringar i människor, teknik och maskiner l Förvärv som skapar framtida tillväxt l Koncerngemensam ledarskapsutveckling Konsumentinsikt och varumärkesarbete Marknadsföring och försäljning Värden skapas genom: l Ständigt aktuell marknadskommunikation, paketeringar och erbjudanden l Varumärkesutveckling l Säkrar balans mellan konsumentmarknad och industri marknad Värden skapas genom: l Relevanta kanalval och kampanjer l Renodla erbjudanden och undanröja överlappningar l Marknadsöverskridande synergier inom e-handel...bidrar positivt till Inwidos intressenter Konsumenter Medarbetare Samhället Ägare l Ökad trygghet och välbefinnande hemma l Produkter som bidrar till minskad klimatpåverkan l Löpande kompetensutveckling l Säkrare arbetsmiljö l Ansvarsfullt ledarskap l Arbetstillfällen l Produkter som minskar klimat påverkan l Minskade kostnader för sjuk skrivningar genom säkra arbets miljöer och minskad sjukfrånvaro l Stabila finanser l Tillväxt över tid l Investering i marknads ledare Konsolidering och börsnotering 2015-IDAG Börsbolag och expansion i Europa Renodlingen startar en koncern med en konsumentinriktad strategi börjar ta form. I september 2014 börsnoteras Inwido på Nasdaq Stockholm. Tidigare ägaren Ratos säljer sitt resterande innehav Nu väntar nästa steg: Att stärka Inwidos position i Norden och växa i Europa med bibehållen lönsamhet. Ett flertal förvärv genomförs Inwido AB (publ) Årsredovisning

20 Marknad och trender God efterfrågan på en komplex marknad Stora delar av Europa bygger nytt och behöver renovera, vilket skapar efter frågan på Inwidos produkter. Samtidigt är marknaden långt ifrån homogen. Här är fem viktiga faktorer som styr marknadsutvecklingen i stort. 1. Lokala insikter avgör framgången Byggmetoder, nationella regleringar, materialtillgång, livsstil och vardagsvanor listan kan göras lång över förklaringar till varför de europeiska marknaderna för fönster och dörrar är så olika. För att ta marknadsandelar krävs goda lokala konsumentinsikter och starka varumärken. 2. Många små spelare och ett fåtal stora Den europeiska marknaden är extremt fragmenterad med ett stort antal små, lokala aktörer och ett fåtal större spelare, som dessutom varierar beroende på region. Ingen koncern finns i dagsläget över hela marknaden. Den typiska Inwido-konkurrenten är ett lokalt, familjeägt bolag som genom åren vuxit från lokal hantverkare till större leverantör. Konsolideringsgraden på marknaden är samtidigt fortfarande låg, vilket öppnar möjligheter för den som har de finansiella och ledarskapsmässiga musklerna att förvärva. Samtidigt är det också utmanande det gäller att ha lokala insikter för att hitta de rätta förvärvskandidaterna. Inwidos väg till marknaden Konsumentmarknaden Utgör 70% av Inwidos försäljning. Installatörer och mindre byggbolag Lokala hantverkare är en viktig försäljningskanal. Ofta är de ett stöd för kunden under hela processen, från att välja varumärke till att ta mått och installera. Byggvaruhus och gör-det-själv-kedjor Många konsumenter är händiga och vill göra jobbet själva. Direktförsäljning Genom e-handel och andra kontaktytor säljer Inwido också direkt till konsument. Hustillverkare I de fall slutkonsumenten tar inköpsbeslutet. 3. Småhus och renovering dominerar Nybyggnationssektorn är viktig, men den är inte störst. Konsumenter som behöver renovera är en större maktfaktor och det enskilt största segmentet både på marknaden som helhet och för Inwido. En typisk kund på Inwidos största marknad, Norden, är en småhusägare som ska byta ut två eller tre fönster i sin bostad och som väljer att göra arbetet själv eller ta hjälp av en snickare. Renovering kommer även framöver att vara en viktig drivkraft. Det innebär att det finns fortsatt goda möjligheter för marknadstillväxt, oavsett hur nybyggnationsmarknaden utvecklar sig. 4. Skillnader i säsong Även om det inte finns något som hindrar fönsterbyte på vintern, så väljer de flesta att bygga och renovera under sommarhalvåret. Det innebär att hela marknaden påverkas av stora säsongsvariationer. Ungefär 60 procent av Inwidos försäljning sker mellan april och juni, samt augusti och oktober, medan första kvartalet varje år normalt är det svagaste. Utgångspunkt i konsumentens behov Marknadsföring med starka, lokala varumärken anpassade för konsument- respektive industri segmenten Försäljning i flera kanaler 5. Globala drivkrafter De olika kulturerna och sätten att köpa fönster och dörrar vi möter gör det viktigt att också gå på djupet med de stora globala trenderna hur vill människor egentligen ha det i framtidens hem? Inwido gör därför regelbundet konsumentundersökningar och trend rapporter. Genom det kan vi nå insikter som i sin tur driver innovation och tillväxt. Några av de viktigaste globala drivkrafterna för oss just nu är: Urbaniseringen: När fler flyttar till städer ökar efterfrågan på mindre hem. Det i sin tur driver till exempel efterfrågan på stora fönster, som släpper in mycket ljus. Samtidigt ökar urbaniseringen efterfrågan på fönster och dörrar som ökar säkerheten och känslan av trygghet. Klimat- och miljöregleringar: Fler och fler länder ställer krav på att företag och individer ska minska sina klimatavtryck. Det ökar efterfrågan på fönster och dörrar som kan bidra till lägre energiförbrukning och därmed en mer hållbar livsstil. Det uppkopplade hemmet: Utvecklingen för teknik integrerat i vardagsföremål (Internet of things) går rasande fort. Inwidos senaste trendrapport Hem för människor i en digital värld, visar tydligt att de yngsta konsumenterna redan är öppna för hur ett uppkopplat hem kan öka både tryggheten och välbefinnandet. De äldre är fortfarande tveksamma till att ta steget men de allra flesta tror ändå på att nya tekniska lösningar för energi, säkerhet, ljus, ventilation och komfort snart har integrerats i hemmet. Industrimarknaden Utgör 30% av Inwidos försäljning. Större byggbolag Inwido säljer produkter till nybygg nationer och större renoveringar. Hustillverkare Inwido säljer till tillverkare av enfamiljshus. Återförsäljare Försäljning till byggbolad som sker via återförsäljare. 20 Inwido AB (publ) Årsredovisning 2017

21 Den europeiska marknaden är extremt fragmenterad och består av allt från små lokala företag till ett fåtal större koncerner. Fönster är den dominerande produkten. Ytterdörrsmarknaden bedöms utgöra cirka en femtedel av den totala marknaden. Västeuropa Marknadsvärde: 17,5 miljarder Euro Materialfördelning: PVC 43% Trä & trä/alu 57% Enbart Norden: Trä & trä/alu 90-95% Marknadsuppdelning: Renovering 60% Nybyggnation 40% Östeuropa Marknadsvärde: 4,1 miljarder Euro Materialfördelning: PVC 75% Trä & trä/alu 25% Marknadsuppdelning: Renovering 54% Nybyggnation 46% Källor: Interconnection Consulting och Inwido estimat 21

22 22

23 Inwidos rörelsesegment Nordiskt fäste med europeisk potential Norden är Inwidos starkaste fäste och täcker in tre av koncernens fyra rörelsesegment. Samtidigt finns stor potential för tillväxt i nya försäljningskanaler, i Norden och framförallt på utvalda europeiska marknader. Inte minst e-handel växer snabbt. De huvudsakliga marknaderna för Inwido uppdelas i i fyra rörelsesegment: Sverige-Norge (sammanslaget sedan 1 juli 2017), Danmark, Finland samt Emerging Business Europe (EBE). EBE samlar Inwidos tillväxtmarknader i övriga Europa. Till EBE hör också koncernens snabbväxande e-handelsverksamhet e-commerce, med försäljning i Danmark, Finland, Irland, Norge, Storbritannien, Sverige, Tyskland och Österrike. På samtliga marknader, förutom Irland, Tyskland och Österrike, har Inwido fabriker. Rörelsesegmenten går inte att jämföra rakt av med varandra. De lokala skillnaderna är för stora, med helt olika förutsättningar och där Inwido också har helt olika marknads positioner. En översikt för 2017 finns på nästa uppslag. Kundpreferenser En viktig marknadsfaktor är till exempel vad konsumenterna föredrar för material. De nordiska länderna, som är Inwidos starkaste fäste, har gemensamt att konsumenterna föredrar produkter i trä och trä/aluminium. När det gäller tillväxtmarknaderna inom EBE är det PVC som dominerar medan trä och trä/aluminium oftare betraktats som premiumprodukter. Samtidigt finns det undantag. Österrikes marknad har till exempel en hög andel PVC-fönster, men samtidigt också en större andel träprodukter än många andra genom sitt geografiska läge i det så kallade träbältet som sträcker sig genom Österrike, norra Italien, södra Tyskland och Schweiz. Försäljning Något som också varierar starkt mellan marknaderna är försäljningskanalerna det som fungerar på en marknad fungerar inte nödvändigtvis i grannlandet. Graden av digital mognad skiljer också. Till exempel har de nordiska länderna generellt en högre digital mognad, vilket leder till att e-handel vinner mark, med ändrade köpmönster som följd. På samtliga marknader är Inwido antingen ledande eller har en tydlig utmanarposition. Det ger potential för tillväxt, både organiskt och genom förvärv. Fördelning av nettoomsättningen Emerging Business Europe Danmark Övrigt 10% 14% 19% Inklusive internförsäljning. 23% 34% Sverige-Norge Finland Urval av konkurrenter på de största marknaderna Marknad Inwidos position Främsta konkurrenter Varumärken Sverige Nr 1 Dovista SP Fönster Snidex Traryd Fönster Mockfjärds NorDan NorDan Finland Nr 1 Skaala Skaala Domus Domlux Kaskipuu Kaski Danmark Nr 2 Dovista VELFAC Rationel Krone Vinduer Idealcombi Idealcombi Norge Nr 4 NorDan NorDan Dovista Lian Natre Gilje Gilje Året i sammandrag Netto- Operationell 2017, MSEK omsättning EBITA Sverige-Norge Finland Danmark Emerging Business Europe Försäljningsfördelning per kundsegment och försäljningskanal Återförsäljare 10% Större byggbolag 13% Byggbolag 1% Hustillverkare 4% Hustillverkare 7% Installatörer 21% 27% INDUSTRI- MARKNAD 73% KONSUMENT- MARKNAD Exklusive export och övrig försäljning. Direkt 24% Återförsäljare 20% Inwido har gjort en justering avseende ingående försäljningskanaler inom respektive kundsegment från och med I tillägg till kanalerna direkt försäljning, återförsäljare och installatörer ingår nu även försäljning via hustillverkare och byggbolag som en del av konsumentmarknaden i de fall slutkonsumenten tar inköpsbeslutet. Industrimarknaden har utökats med försäljning till byggbolag som sker via återförsäljare. Ovanstående förändringar innebär att de redovisade siffrorna för konsumentrespektive industrisegmentet inte är jämförbara med de som redovisades för Inwido AB (publ) Årsredovisning

24 Inwidos rörelsesegment SVERIGE -NORGE God tillväxt men produktionsstörningar påverkade resultatet FINLAND Stark marknadsledare på växande marknad MSEK Nettoomsättning Operationell EBITA Operationell EBITA-marginal, % 9,0 12,5 EBITA EBITA-marginal, % 9,0 12,3 MSEK Nettoomsättning Industri Operationell EBITA Operationell EBITA-marginal, % 10,9 13,0 34% 43% EBITA EBITA-marginal, % 10,9 57% 12,6 Marknadsposition: Sverige: 1 (fönster) Norge: 4 (fönster) Varumärken: Diplomat, Elitfönster, ERA Fönster, Frekhaug Vinduet, Hajom, Hemmafönster, Lyssand, Outline, SnickarPer Andel av totala nettoomsättningen Försäljning per kundsegment Industri Industri 34% 34% 43% 43% 57% 57% Konsument Konsument Marknadsposition: 1 Varumärken: Eskopuu, Klas1, Lämpölux, Pihla, Tiivi Andel av totala nettoomsättningen I Försäljning per Konsument kundsegment Industri 23% 23% 31% 69% Konsument Total försäljning inklusive internförsäljning. Industri Industri Total försäljning inklusive internförsäljning. Industri Marknadsöversikt Kort om Sverige: Relativt sett en mogen marknad med många Industri Industri små aktörer samt tre större företag (Inwido, Dovista och NorDan). Den svenska fönstermarknaden har haft en positiv utveckling under 19% 19% 5% 5% de senaste fyra åren men är ännu inte uppe i nivå med marknadsvolymerna som noterades före finanskrisen 95% 95% Konsument Konsument Inwido i Sverige: Inwido är väletablerad branschledare, med bland Industri Industri annat landets starkaste fönstervarumärke Elitfönster i portföljen. Försäljning till konsument sker i alla kanaler. I industrisegmentet säljer Inwido direkt till byggbolag, 14% återförsäljare 14% 8% 8% och hustillverkare som exempelvis Eksjöhus, Myresjöhus och Fiskarhedenvillan. 92% 92% Konsument Konsument Kort om Norge: Den norska marknaden är mer fragmenterad än övriga nordiska marknader och präglas av en relativt stor andel importerade fönster, en tuffare prisbild och färre säljkanaler de flesta konsumenter köper genom återförsäljare. Inwido i Norge: Inwido är nummer fyra på fönstermarknaden. Inwido säljer i princip bara till konsumentsegmentet. Största delen av tillverkningen för den norska marknaden sker i Sverige i sammandrag 23% 23% 31% 31% 69% 69% Konsument Konsument l Fortsatt positiv försäljningsutveckling och ökad orderingång. l Produktionsstörningar i de svenska produktionsenheterna påverkade resultatet negativt. Störningarna berodde på försenade materialleveranser och inkörningsproblem av nya maskiner och var åtgärdade vid årets slut. l Sammanslagning av rörelsesegmenten Sverige och Norge. l Henrik Hjalmarsson rekryterades som affärsområdeschef. 19% 5% 95% Marknadsöversikt Konsument Kort om Finland: Generellt befinner sig den finska fönstermarknaden i Industri en uppåtgående trend, med högre konsumentförtroende och tillväxt på både nybyggnations- och renoveringsmarknaden. Marknaden är 14% 8% relativt konsoliderad med tre större marknadsaktörer: Inwido, Domus och Skaala. Den sistnämnda genomgick i slutet av % en rekonstruktion och österrikiska IFN Holding är ny huvudägare. Konsument Inwido i Finland: Inwido är marknadsledare. Den dominerande säljkanalen till konsument är direktförsäljning via hembesök, vilket skiljer sig från övriga verksamheter i Norden. I industrisegmentet säljer Inwido till flera välkända hustillverkare och byggbolag i sammandrag l Försäljningen ökade men resultatet påverkades av en negativ segmentmix. l Flera nya initiativ sjösattes för att förbättra produktion och logistik, diversifiera varumärkesportföljen samt sänka kostnader. l Johan Berg rekryterades som ny affärsområdeschef. l Ny finsk ledningsgrupp utsedd och på plats från första kvartalet l Under första halvåret hade den finska säljorganisationen relativt många vakanser, vilket resulterade i en låg försäljningseffektivitet. Under hösten åtgärdades detta. 24 Inwido AB (publ) Årsredovisning 2017

25 Inwidos rörelsesegment Industri DANMARK Bästa året hittills i uppåtgående marknad MSEK 2017 Konsument Konsument 2016 Nettoomsättning Industri Industri Operationell EBITA Operationell EBITA-marginal, % 21,4 18,9 23% 23% 31% 31% EBITA EBITA-marginal, % 16,4 69% 69% 18,5 Marknadsposition: 2 Varumärken: Bøjsø, Frovin, KPK, Outline, Outrup 92% 92% Marknadsöversikt Konsument Konsument Kort om Danmark: Den danska fönstermarknaden har haft en positiv utveckling efter att ha minskat med omkring 20 procent i volym åren efter finanskrisen. Den genomsnittliga volymtillväxten har varit dryg 3 procent per år. Uppåtgående marknadstrend tack vare högt konsumentförtroende, ett starkt renoveringsintresse och hög efterfrågan på trä/aluminiumprodukter. Marknaden är måttligt konsoliderad och har många små aktörer. Inwido i Danmark: Inwido är marknadstvåa och har fortsatt att flytta fram positionerna. Sedan finanskrisen har Inwido ökat sin andel av marknaden genom både organisk tillväxt och förvärv. Har med varumärket Outline den danska mark nadens snabbaste leveranstider med så få som fyra arbetsdagar, tack vare förra årets investering i produktionen på Farsö i sammandrag Andel av totala nettoomsättningen Industri Industri 34% 34% 43% 43% 57% 57% Försäljning Konsument per Konsument kundsegment Industri Industri 19% 19% 5% 5% 95% 95% Total försäljning inklusive internförsäljning. Industri Industri 14% 14% 8% 8% Konsument Konsument l Positiv utveckling för både försäljning och lönsamhet. l Strategiskt förvärv i premiumsegmentet med Bøjsø Vinduer & Døre A/S i maj. l Försäljningen startade av den nya uppkopplade produkten, Copenhagen Blinds, ett solskydd som kan styras via en mobilapp. l Inwido Danmark försörjer även den irländska marknaden med produkter och under året växte leveranserna dit kraftigt. EMERGING BUSINESS EUROPE Industri Nya investeringar i snabb- 23% 31% växande e-handelssegment MSEK 2017 Konsument 2016 Nettoomsättning 979 Industri 733 Operationell EBITA Operationell EBITA-marginal, % 2,0 1,6 19% 5% EBITA EBITA-marginal, % -1,2 95% 2,6 Marknader: Irland, Polen, Storbritannien, Österrike och e-commerce Marknadspositioner: Ledande på Irland samt inom e-commerce i Norge, Sverige och Danmark. Uppstickare eller tydlig utmanare på övriga marknader. Varumärken: Allan Bros, Bedst & Billigst, Carlson, CWG Choices, Danske Vinduer, Jack Brunsdon & Son, JNA, Sokolka, SparVinduer Marknadsöversikt Kort om marknaderna: Irland har sedan finanskrisen haft en uppåtgående tillväxttrend. PVC-fönster dominerar marknaden som är relativt konsoliderad. Polen är fortsatt en fragmenterad och mycket konkurrensutsatt marknad där PVC dominerar och nybyggnation utgör en stark drivkraft. Storbritannien bedöms bli Europas största marknad för fönster inom några år men utträdet ur EU gör prognoserna osäkra. Österrike är en del av träbältet i Europa och trä och trä/aluminiumfönster utgör cirka 40 procent av marknaden. e-commerce fortsätter att växa snabbt på i princip alla europeiska marknader. Inwido på marknaderna: På Irland är Inwido en av de större aktörerna inom träfönster och har en stark position när det gäller att erbjuda både fönster och installation. I Polen fokuserar Inwido på premiumsegmentet trä och trä/aluminium medan många av de stora polska PVC-bolagen fokuserar på export. I Storbritannien har Inwido tre varumärken, varav ett PVC-specialiserat och med fokus på installatörer, ett varumärke för premiummarknaden och slutligen Inwidos äldsta varumärke, Allan Bros., som är över 200 år gammalt. e-commerce har vuxit snabbt med god lönsamhet och en stark nordisk position, och har nu etablerat närvaro på totalt åtta marknader i sammandrag Andel av totala nettoomsättningen 34% 43% 57% 69% Försäljning per Konsument kundsegment Industri 14% 14% 8% 8% 92% 92% Total försäljning inklusive internförsäljning. Konsument Konsument l Dubbelsiffrig försäljningstillväxt för e-handelssatsningen. l Irland och Polen gjorde sina resultatmässigt bästa år hittills. l Ny ledning och omstruktureringsplan på plats i Storbritannien. l Inwido signerade ett avtal om förvärv av Bedst & Billigst-koncernen, för att stärka e-handelserbjudandet. Förvärvet genomfördes per den 1 april l Mikael Carleson ny affärsområdeschef (tidigare chef för Sverige). l Verksamheten i Österrike omstrukturerades. Inwido AB (publ) Årsredovisning

26 Hållbarhet Ansvar ger möjligheter Våra verksamheter innebär påverkan på både miljö och människor. Därför tog vi under 2017 fram en hållbarhetskompass, som visar hur koncernen arbetar strategiskt med hållbarhet. Att agera hållbart och ansvarsfullt är prioriterat för en branschledare som Inwido. Det ger oss både möjligheter att bidra positivt till samhället, och affärsfördelar som till exempel bättre konsumentinsikter, effektiviseringsvinster samt stärkt arbetsgivarvarumärke. Vår långsiktiga hållbarhetsfilosofi är att ge mer än vi tar det vi förbrukar för att producera våra produkter ska på sikt leda till fler värden i form av till exempel minskad klimatpåverkan, återvunna material, säkrare arbetsplatser, bättre livskvalitet för konsumenterna samt avkastning till aktieägarna. Vi kan bidra på många sätt: Genom att utveckla energieffektiva produkter kan vi hjälpa konsumenterna att skapa en hållbar livsstil. Vi kan också påverka genom att ständigt förbättra vår egen produktion och göra den så hållbar som möjligt, med effektiv materialanvändning och så låg energiförbrukning som möjligt. Dessutom kan vi se till att våra anställda inte råkar ut för olyckor på arbetsplatsen, samt kräva att våra leverantörer följer våra etiska riktlinjer om bland annat antikorruption och mänskliga rättigheter. Hållbarhetsarbetet styrs utifrån tre grundläggande policyer: Uppförandekod för anställda och affärspartners, Policy för hälsa, säkerhet och arbetsmiljö samt vår Miljöpolicy. Inwido följer också Svensk kod för bolagsstyrning med dess principiella utgångspunkter om likabehandling. Utifrån dessa policyer och riktlinjer har Inwido under 2017 tagit fram en hållbarhetskompass (nedan) för att visa inriktningen på vårt hållbarhetsarbete. Läs mer om våra mål och måluppfyllelse på sid 13. Avfall och farligt avfall Kg/luft Avfall Farligt avfall Se också sid 19 för en förklaring av hur vi skapar värde i produktionskedjan för både oss själva och våra största intressenter. På sid 48 i förvaltningsberättelsen finns en hållbarhetsrapport med hänvisningar till ytterligare hållbarhetsinformation i denna rapport. Vår hållbarhetskompass: vi ger mer än vi tar Inwidos hållbarhetsarbete är förankrat i själva varumärkeslöftet att göra livet hemma bättre. Med hjälp av våra ansvarsfullt producerade och energieffektiva produkter kan människor skapa en hållbar livsstil. På så sätt skapar vi framtida värde för oss själva, för investerare och för samhället i stort. Vi följer tre strategiska riktlinjer: 1 Vara aktiv i miljöfrågor Varför? Eftersom vi behöver natur resurser för att kunna bedriva vår verksamhet. 2 Vara en bra arbetsplats Varför? Eftersom engagerade och kapabla medarbetare bidrar till förändring. 3 Vara en aktiv del av samhället Varför? Eftersom förståelse för och samverkan med samhället hjälper oss att göra bättre affärer. Hur? l Vi minskar miljöpåverkan från vår egen verksamhet och kräver detsamma från våra leverantörer. l Vi använder trä från hållbart skogsbruk. l Vi återanvänder, återvinner och letar hela tiden efter bättre, långsiktigt hållbara material. l Vi är öppna med produkternas miljöprestanda. l Vi strävar efter att förbruka så lite material som möjligt och ständigt minimera avfall. Hur? l Vi strävar efter att utveckla våra medarbetare och få dem att känna sig respekterade och värdefulla. l Vi värnar om alla medarbetares hälsa, säkerhet och välfärd. Vi vill inte ha några arbetsrelaterade olyckor och strävar efter låg sjukfrånvaro. l Vi strävar efter lika möjligheter för alla. l Vi investerar löpande i bättre arbetsmiljö. Hur? l Vi har nolltolerans när det gäller korruption och oetiskt affärs - beteende. l Vi kräver ansvarsfullt beteende i hela produktionskedjan. l Vi följer ett ramverk med tydligt definierade uppförandekoder. l Vi engagerar oss i de samhällen där vi har verksamheter. 26 Inwido AB (publ) Årsredovisning 2017

27 27

28 Medarbetare Rätt kompetens vid rätt tillfälle En grundbult i Inwidos tillväxtstrategi är att kunna rekrytera, behålla och utveckla rätt medarbetare. Därför har vi en strukturerad process för att identifiera talanger och utveckla dem som ledare. E en koncerngemensam HR-process är extra viktig i en decentraliserad organisation som Inwidos. Alla måste utgå från samma värderingsgrund och sträva mot samma mål, samtidigt som lokala skillnader tillåts vara stora. Eftersom vår omvärld ständigt förändras, med till exempel omställning till digitala affärsmodeller, krävs också en organisation som kan vara föränderlig. Det gör ledarskapet till en viktig nyckel. Genom att systematiskt identifiera talanger och arbeta med deras utveckling kan vi bidra till att Inwido alltid har tillgång till inspirerande chefer som kan skapa affärsnytta och säkra lokal kompetens för framtiden. Vår HR-process omfattar hela kedjan, från rekrytering, introduktion, utveckling och till avslut. Ambitionen är att bygga ett robust arbetsgivarvarumärke med en stark företagskultur och motiverade medarbetare. Vi lägger stor vikt vid de årliga medarbetarundersökningarna och strävar efter en bättre balans mellan kvinnor och män på chefs positioner. Säkerhet och hälsa är prioriterade områden. Läs mer om våra mål och måluppfyllelse på sid 13. Anställda per rörelsesegment Emerging Business Europe 669 Övrigt 794 Danmark 737 Totalt Sverige-Norge Finland 901 Våra värderingar Consumer in mind Vårt mål är att förstå konsumentens förväntningar och behov och agera utifrån dessa. För att leva upp till detta måste vi vara engagerade, uppträda ärligt och visa respekt. Courage to improve Vi uppmuntrar ett innovativt tänkande och agerande för att nå våra mål och för att alltid ligga i framkant i det vi gör. Competent people at hand Genom rätt kompentens vill vi skapa involvering och inspiration för att kunna utvecklas som medarbetare och bolag. Vi uppmuntrar varandra att dela med oss av våra kunskaper och arbeta tillsammans. Genom vårt sätt att arbeta bygger vi motivation och förtroende hos våra medarbetare. Så styr vi HR-arbetet Vi undersöker: Inwido gör årliga undersökningar av medarbetarnas syn på trovärdighet, respekt, rättvisa, stolthet och kamratskap, både ur ett organisations- och ledarperspektiv. Vi utvärderar: Vartannat år inventerar vi varje ledningsgrupp i koncernen ur ett kompetensperspektiv, i en så kallad management audit. Även lokalt genomförs löpande ledarskapsutvärderingar på olika nivåer. Vi utbildar: Genom ett koncerngemensamt ledarutvecklingsprogram säkerställer vi samsyn på utveckling och ledarskap, oavsett var verksamheterna bedrivs. Vi mäter: Inwido mäter olycksfallsstatistik och sjukfrånvaro på alla enheter. Statistiken följs upp kvartalsvis. Vi mäter också andelen anställda som har utvecklings samtal minst en gång per år. Vi vägleder: Alla ska ta del och följa vår Uppförandekod för medarbetare. Ytterligare riktlinjer finns dokumenterade i Policy för hälsa, säkerhet och arbetsmiljö, samt i vår Ledarskapshandbok. 28 Inwido AB (publ) Årsredovisning 2017

29 29

30 Femårsöversikt Femårsöversikt MSEK (om inget annat anges) Resultatmått Nettoomsättning Bruttoresultat EBITDA Operationell EBITDA EBITA Operationell EBITA Rörelseresultat (EBIT) Marginalmått Bruttomarginal, % 22,6 23,9 24,6 28,0 25,8 EBITDA-marginal, % 9,3 10,3 11,6 13,9 11,3 Operationell EBITDA-marginal, % 10,4 12,4 13,5 14,1 12,5 EBITA-marginal, % 6,8 7,7 9,2 11,7 8,4 Operationell EBITA-marginal, % 8,0 10,2 11,3 11,9 10,2 Rörelsemarginal (EBIT), % 6,8 7,6 8,8 11,6 8,2 Kapitalstruktur Nettoskuld Nettoskuld/operationell EBITDA, ggr 2,2 1,9 1,2 2,1 2,1 Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,4 0,4 0,3 0,6 0,5 Räntetäckningsgrad, ggr 3,5 2,9 9,9 10,6 8,3 Eget kapital Soliditet, % Operativt kapital Avkastningsmått Avkastning på eget kapital, % 6,0 6,8 10,4 14,7 9,7 Avkastning på operativt kapital, % 8,4 10,1 12,0 15,5 11,0 Anställda Medelantal anställda Aktiedata Resultat per aktie, före utspädning, SEK 2,52 3,12 5,10 7,38 5,02 Resultat per aktie, efter utspädning, SEK 2,52 3,12 5,10 7,37 5,01 Eget kapital per aktie, före utspädning, SEK 43,55 48,17 49,87 50,44 52,92 Eget kapital per aktie, efter utspädning, SEK 43,55 48,17 49,87 50,35 52,82 Kassaflöde per aktie, före utspädning, SEK 6,48 5,34 8,96 8,43 10,20 Kassaflöde per aktie, efter utspädning, SEK 6,48 5,34 8,96 8,42 10,19 Antal aktier, före utspädning, 1000-tal Antal aktier, efter utspädning, 1000-tal Genomsnittligt antal aktier, före utspädning, 1000-tal Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning, 1000-tal Inwido AB (publ) Årsredovisning 2017

31 Femårsöversikt Nettoomsättning och operationell EBITA-marginal MSEK Nettoomsättning % Operationell EBITA-marginal ggr 2,5 2,0 1,5 1,0 0, Nettoskuld/operationell EBITDA Beräkning av alternativa nyckeltal som inte är definierade av IFRS Resultatmått Koncernen, MSEK Rörelseresultat (EBIT) Avskrivningar/nedskrivningar Jämförelsestörande poster (övriga poster) Operationell EBITDA Rörelseresultat (EBIT) Av- och nedskrivning av förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 13 8 EBITA Jämförelsestörande poster (avskrivningar och övriga poster) Operationell EBITA Jämförelsestörande poster Avskrivningar 42 0 Övriga poster , Bruttomarginal % Kapitalstruktur jan-dec jan-dec Koncernen, MSEK Likvida medel Övriga räntebärande tillgångar Räntebärande skulder, långfristiga Räntebärande skulder, kortfristiga Nettoskuld Summa tillgångar Likvida medel Övriga räntebärande tillgångar Icke-räntebärande avsättningar och skulder Operativt kapital Resultat per aktie före utspädning SEK 8 7,38 6 5,10 5, ,52 3, Inwido AB (publ) Årsredovisning

32 Inwidoaktien Inwidoaktien Omsättning och handel Aktiens kortnamn är INWI med ISIN-koden SE Under 2017 omsattes totalt cirka 57,9 miljoner aktier till ett värde av cirka MSEK på Nasdaq Stockholm. Per handelsdag omsattes i snitt aktier, vilket motsvarar ett värde om cirka 24 MSEK. I genomsnitt gjordes 894 avslut per handelsdag under perioden. Aktiekapital Vid utgången av 2017 uppgick Inwidos aktiekapital till SEK fördelat på aktier med ett kvotvärde på 4 SEK per aktie. Motsvarande antal aktier efter utspädning uppgick till Samtliga aktier ger lika rösträtt och lika del i bolagets vinst och kapital. Ägarstruktur Vid årets slut hade Inwido aktieägare. Största enskilda ägaren var Fjärde AP-fonden, vars samlade aktieinnehav uppgick till 9,8 procent av kapital och röster i bolaget. De tio största ägarna stod för cirka 40 procent av kapital och röster. Utländska aktieägares ägarandel uppgick till cirka 48 procent. Utdelning Inwido avser långsiktigt att årligen dela ut motsvarande omkring 50 procent av nettovinsten till sina aktieägare. Hänsyn ska dock tas till Inwidos kapitalstruktur i relation till målsättningen, kassaflöde och framtidsutsikter. Styrelsen föreslår årsstämman en utdelning om 3,50 SEK per aktie för 2017, motsvarande 70 procent av årets redovisade resultat efter skatt. Förslaget innebär en total aktieutdelning om cirka 203 MSEK. Kursutveckling Stängningskursen för Inwidoaktien per den 31 december 2017 var 83,75 SEK vilket ger ett börsvärde på cirka MSEK. Genomsnittlig aktiekurs under perioden var 104 SEK. Under 2017 minskade aktiekursen med 13 procent. Under samma period minskade OMX Stockholm Construction & Materials PI med 5 procent medan OMX Stockholm Consumer Goods PI steg med 11 procent. Ägarfördelning privatpersoner och juridiska personer Marknads- Antal Aktie- Antal Innehav Röster värde Aktieägare per aktieägare ägare (%) aktier (%) Röster (%) (KSEK) Privatpersoner , , , varav Sverigeboende , , , Juridiska personer 896 7, , , varav Sverigeboende 467 3, , , Summa , , , varav Sverigeboende , , , Ägarfördelning svenska/utländska ägare Antal Aktie- Antal Innehav Röster Aktieägare per aktieägare ägare (%) aktier (%) Röster (%) Sverigeboende , , ,04 Övriga Norden 179 1, , ,48 Övriga Europa (exkl Sverige och Norden) 194 1, , ,93 USA 85 0, , ,98 Övriga världen 31 0, , ,57 Summa , , ,00 Källa: Euroclear Aktiekursutveckling och omsättning sept 2014-mars 2018 SEK Inwido OMX Consumer Goods PI OMX Construction & Materials PI Omsatt antal aktier i 1000-tal per månad Tusental S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M Källa: 32 Inwido AB (publ) Årsredovisning 2017

33 Investering Tre anledningar att äga aktier i Inwido Fakta om Inwidoaktien Namn: Inwido AB (publ) Börs: Nasdaq Stockholm Marknadsplats: XSTO Segment: Mid Cap ISIN-kod: SE Symbol: INWI Källa: Nasdaq, Infront Analytics Data per aktie Beta (Beräknat 3-årsperiod): 1,09 Valuta: SEK Notering: 26 sept 2014 Kurs 31 dec 2017: 83,75 Årshögsta 2017 (30 maj): 129,50 Årslägsta 2017 (6 dec): 82,00 SEK om inte annat uppges Resultat per aktie: - före utspädning 5,02 7,38 5,10 3,12 2,52 - efter utspädning 5,01 7,37 5,10 3,12 2,52 Utdelning per aktie 1) 3,50 3,50 2,50 2,00 - Börskurs per 31 dec. 83,75 94,50 111,00 67,75 - Direktavkastning, % 2) 4,2 3,7 2,3 3,0 - Eget kapital per aktie: - före utspädning 52,92 50,44 49,87 48,17 43,55 - efter utspädning 52,82 50,35 49,87 48,17 43,55 1) Föreslagen utdelning för ) Föreslagen utdelning/börskurs vid årets slut. Källa: Inwido/Nasdaq De största aktieägarna Antal Innehav Röster Namn aktier (%) (%) Fjärde AP-Fonden ,78 9,78 Swedbank Robur fonder ,57 6,57 Handelsbanken fonder ,95 5,95 Bnymsanv Re Sanvfft Re Allianz Glob ,32 3,32 JPM Chase NA ,70 2,70 RBC Investor Services Bank S.A ,64 2,64 Fidelity Funds - Nordic Fund ,49 2,49 Kas Bank Client Acc Aif ,25 2,25 Spiltan Fonder AB ,18 2,18 Verdipapirfondet Holberg Norden ,83 1,83 Summa ,7 39,7 Övriga ägare ,3 60,3 Totalt ,00 100,00 Ägarstruktur storleksklasser Antal Antal Innehav Röster Innehav aktieägare aktier (%) (%) ,06 2, ,60 1, ,97 3, ,27 2, ,00 1, ,21 1, ,90 87,90 Summa ,00 100,00 med potential Inwido är ett växande och välskött bolag med potential för #1Marknadsledare mer. Vi kommer att behålla och stärka vår roll som marknadsledare i Norden, samt växa ytterligare på fler marknader i Europa. Det finns också tillväxtmöjligheter i nya segment och kanaler, som e-handel, samt genom produkt- och konceptinnovationer, som uppkopplade produkter för det smarta hemmet. Vi räknar med att växa både organiskt och via förvärv. finanser Inwido växer med lönsamhet och har starka kassa flöden. Det ger utrymme #2Stabila för direkt avkastning samt finansiella muskler att förvärva och investera i framtiden. värden Inwidos affärsmodell med lokalt ansvar och central styrning är unik och #3Långsiktiga skapar stora värden. Företagen i gruppen drar nytta av samarbeten, koncernens ledarskap och andra synergier, och blir lönsammare än de vore på egen hand. Hållbarhetsarbetet är integrerat i alla led av affärsmodellen eftersom attraktiva produkter som minskar energiförbrukningen och ökar människors välbefinnande skapar långsiktiga värden för både bolag, ägare och samhälle. Inwido AB (publ) Årsredovisning

34 Styrelseordföranden har ordet Fortsatt fokus på lönsam tillväxt God bolagsstyrning handlar om att säkra långsiktiga värden för många parter: För kunder, för anställda, för ägare och för samhället i stort. När jag tillträdde som ny ordförande för Inwido i november var det därför glädjande att konstatera att Inwido är ett välskött bolag med väl fungerande bolagsstyrning. I bolagsstyrningsrapporten här intill finns en ingående sammanställning av viktiga händelser och insatser relaterade till styrelsens arbete, och det är tydligt hur aktivt styrelsen arbetat med att säkerställa att Inwido följer sin strategi att växa med lönsamhet. Trots att omvärlden fortsatte att vara turbulent och svårprognosticerad så togs flera viktiga kliv under året, i form av till exempel förvärv och lansering av nya uppkopplade produkter. Det är särskilt glädjande att notera den starka tillväxt som Inwidos e-handelsverksamhet visade, med inträde på flera nya marknader. Framöver så ser vi att den underliggande efterfrågan på Inwidos produkter är fortsatt god. Strategin att växa genom att behålla och stärka positionen i Norden samt växa inom nya segment och kanaler, både organiskt och via förvärv, ligger fast. Några områden är extra intressanta, till exempel digitalisering. Uppkopplade produkter och den snabbväxande e-handeln är av stor strategisk betydelse och något jag ser framför mig att vi i styrelsen kommer att jobba ännu mer med framöver. Ett annat angeläget område för styrelsen är hållbarhet och ansvar. Inwido behöver fortsatt vara en god samhällsaktör. Det är viktigt dels för att det finns möjligheter till bättre affärer i takt med att behovet av energieffektiva och hållbara lösningar för det enskilda hemmet och för samhället i stort växer, dels för att vara attraktiva för framtidens arbetskraft. Som nytillträdd ordförande vill jag slutligen rikta ett varmt tack till Inwidos styrelse och ledning. De sattes på ett hårt prov i samband med min företrädare Arne Franks för tidiga bortgång Att förlora en omtyckt kollega är svårt, men det professionella sätt som de alla hanterade situationen, både operativt och på styrelsenivå, visar också vilket välfungerande och välskött bolag som Inwido är. Ett särskilt tack går till Anders Wassberg, som axlade rollen som tillförordnad ordförande under hösten. Att styrelsen hade en kompetent och erfaren person lämplig för uppgiften är dessutom ett bevis på det goda arbete som nomineringskommittén gör. God bolagsstyrning är en nyckel till att bygga långsiktig trovärdighet som börsbolag, och en väl sammansatt styrelsegrupp är en förutsättning för att lyckas. Som Arne skrev redan förra året måste ledamöterna ha god kunskap om bolaget, om produkterna och omvärldens största drivkrafter som energifrågor, hållbarhet och digitalisering. Men ledamöterna måste också ha erfarenhet och ledarskapsförmåga, något som styrelsen visade att de verkligen hade under hösten. Jag ser mycket fram emot att fortsätta arbeta tillsammans med vår kvalificerade styrelse, vår starka och engagerade ledning samt alla våra kompetenta medarbetare. MALMÖ I MARS 2018 Georg Brunstam Styrelseordförande God bolagsstyrning är en nyckel till att bygga långsiktig trovärdighet som börsbolag, och en väl sammansatt styrelsegrupp är en förutsättning för att lyckas. 34 Inwido AB (publ) Årsredovisning 2017

35 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport God bolagsstyrning är grunden för att Inwido sköts på ett för aktieägarna så hållbart, ansvarsfullt och effektivt sätt som möjligt. Det förbättrar i sin tur förtroendet för bolaget på kapitalmarknaden och hos allmänheten ett förtroende som är avgörande för friheten att förverkliga våra strategier så att vi kan skapa värde på lång sikt. Verksamhet Inwido är Europas största leverantör av fönster och en av de ledande dörrleverantörerna. Koncernen marknadsför omkring 25 varumärken. Inwido har verksamhet i Danmark, Estland, Finland, Irland, Litauen, Norge, Polen, Rumänien, Storbritannien, Sverige, Tyskland och Österrike samt exporterar till ett stort antal länder. Huvudkontoret är placerat i Malmö. Styrningens grund Inwido AB (publ) ( Inwido eller bolaget ) är ett svenskt publikt bolag vars aktie är noterad på Nasdaq Stockholm. Styrningen av Inwido grundas på bolagets bolagsordning, Aktiebolags lagen, andra tillämpliga svenska och utländska lagar och regler samt interna styrdokument. Inwidos bolagsstyrning baseras också på Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter samt Svensk kod för bolagsstyrning ( Koden ). Inwido har under 2017 följt Koden i alla avseenden. Denna bolagsstyrningsrapport har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och Koden. Inwidos revisorer har granskat rapporten och ett yttrande från revisorerna har inkluderats i den. Bolagsstyrningsrapporter och annan information om bolagsstyrning finns på Inwidos hemsida: Inwido strävar efter att bedriva verksamheten på ett hållbart, ansvarsfullt och effektivt sätt som skapar värde för våra kunder, aktieägare, anställda, leverantörer, det lokala samhället och andra intressenter. Bolagets strategi stöder tillsammans med de finansiella målen denna inriktning. Bolagets strategi, finansiella mål och hållbarhetsambitioner beskrivs i årsredovisningen Högsta beslutande organ i bolaget är bolagsstämman som normalt hålls en gång per år i form av årsstämman, men kan även hållas i form av en extrastämma under vissa förhållanden. Bolaget förbereder årsstämman, men aktieägarna kan påverka och föreslå punkter till stämmans dagordning. Aktiekapital och aktieägare Inwidos aktier har handlats på Nasdaq Stockholm sedan september Vid årets slut 2017 uppgick aktiekapitalet i Inwido till SEK fördelat på aktier i ett aktieslag. Motsvarande antal aktier efter utspädning uppgick till Aktiens kvotvärde är 4 SEK. Varje aktie har en röst och lika rätt till andel i bolagets tillgångar och resultat. Antalet aktieägare uppgick per den 31 december 2017 till Av det totala antalet aktier ägdes cirka 48 procent av utländska aktieägare. Fjärde AP-fonden var den enskilt största ägaren med cirka 9,8 procent av det totala antalet aktier. För mer information om ägande och aktiekapital, se sidor Insynshandel och insynsförteckning Inwido har ambitiösa mål när det gäller korrekt etiskt beteende. Den 3 juli 2016 trädde Europaparlamentets och rådets förordning (596/2014/EU) om marknadsmissbruk (MAR) i kraft och blev direkt tillämplig i svensk lag. Inwidos styrelse antog därmed en reviderad insiderpolicy som en del av arbetet med att upprätthålla en hög etisk nivå och för att se till att Inwido bibehåller ett gott rykte i allmänhetens och kapitalmarknadens ögon. Policyn syftar till att minska riskerna för insiderhandel och andra olagliga handlingar samt att skapa förutsättningar för att gällande regelverk efterföljs. Inwidos bolagsstyrningsstruktur Aktieägarnas inflytande i bolaget utövas vid bolagsstämman, som är bolagets högsta beslutande organ. Varje aktieägare har rätt att delta i och utöva rösträtt för sina aktier vid bolagsstämman, personligen eller genom ombud. På årsstämman, som är den årliga ordinarie bolagsstämman, väljer aktieägarna styrelseledamöter, styrelseordförande och revisorer, samt beslutar om deras arvoden. Årsstämman beslutar om fastställande av resultat- och balansräkning, om disposition av bolagets vinst och om ansvarsfrihet gentemot bolaget för styrelseledamöterna och verkställande direktören. Årsstämman beslutar också om principer för valberedningen liksom om principer för ersättnings- och andra anställningsvillkor för verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare. Årsstämma eller extra bolagsstämma kan även besluta om ändring av bolagsordningen, ökning eller minskning av aktiekapitalet med mera. Kallelse till årsstämma sker genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar och på bolagets webbplats. Att kallelse skett annonseras i Dagens Industri. Styrelsens uppdrag är att för aktieägarnas räkning förvalta bolagets angelägenheter i bolagets och samtliga aktieägares intresse. Styrelsens ordförande har ett särskilt ansvar Inwidos bolagsstyrning Aktieägarna Viktiga externa regelverk Svensk aktiebolagslag Svensk årsredovisningslag Svensk och internationell redovisningslag Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter Svensk kod för bolagsstyrning ( Valberedning Årsstämma Styrelseutskott Styrelse Verkställande direktör Koncernledning Bolagets interna kontrollorgan Koncernbolag Revision Viktiga interna regelverk/styrinstrument Bolagsordning Hållbarhetskompassen Arbetsordning för styrelsen Insiderpolicy Instruktioner för verkställande Rekryteringspolicy direktören för Inwido AB, Business Continuity Plan ansvariga för respektive I T- p o l i c y affärsområde/enhet, revisionsutskott, ersättningsutskott Kommunikationspolicy och finansiell rapportering Uppförandekod för anställda och affärspartners Jämställdhetspolicy Finanspolicy Corporate values Processer för intern kontroll och riskhantering Övriga styrinstrument, policydokument, manualer och rekommendationer Inwido AB (publ) Årsredovisning

36 Bolagsstyrningsrapport för att styrelsens arbete är väl organiserat och bedrivs effektivt. Revisionsutskott och ersättningsutskott utses av styrelsen. Bolagets revisor utses av bolagsstämman för att granska dels bolagets årsredovisning och bokföring, dels styrelsens och verkställande direktörens förvaltning. Revisorns rapportering till ägarna sker på årsstämman genom revisionsberättelsen. Styrelsen fastställer en arbetsordning för styrelsen och en instruktion för verkställande direktören. Styrelsen utser verkställande direktören, som ska sköta den löpande förvaltningen. Verkställande direktören utser i sin tur koncernledningen. Valberedning En valberedning ska årligen formeras efter initiativ från styrelsens ordförande och reglerna för valberedningens sammansättning antas av årsstämman. Principen är att valberedningen ska bestå av representanter från bolagets större ägare och att den ska bestå av fyra ledamöter. Valberedningens ledamöter ska innefatta en representant för var och en av de tre största aktieägarna i bolaget räknat i kända rösträtter som innehas per den 30 september respektive år, samt styrelsens ordförande. Om aktieinnehav förändras till större del efter att valberedningen utsetts kan valberedningens sammansättning komma att ändras för att reflektera detta. Varje år genomförs en undersökning bland styrelseledamöterna om styrelsens arbete, sammansättning, kvalifikationer, erfarenhet och effektivitet. Undersökningen ligger till grund för valberedningens bedömning av om styrelsen bör förstärkas med ytterligare expertis eller om det finns andra skäl att förändra styrelsens sammansättning. Vanligtvis träffar valberedningen också verkställande direktören och ibland även enskilda styrelsemedlemmar. Föreslagna nya styrelseledamöter intervjuas av valberedningen. Valberedningen ska lämna förslag till ordförande och övriga styrelseledamöter samt till arvode och annan ersättning för styrelseuppdrag. Valberedningen ska särskilt beakta kravet på mångsidighet och bredd i styrelsen och på att eftersträva en jämn könsfördelning. Valberedningen bedömer styrelsens sammansättning med hänsyn till dess oberoende och beaktar alla förslag om styrelsens sammansättning som lämnats till valberedningen, vilka kan komma från andra aktieägare. Namnen på valberedningens representanter och de aktieägare de företräder ska offentliggöras senast sex månader före årsstämman. Baserat på ägarstrukturen per den 30 september 2017 tillfrågades de tre till röstetalet största aktieägarna i Inwido om att delta i valberedningsarbetet inför Tillsammans med styrelsens ordförande utsågs Thomas Wuolikainen, Fjärde APfonden (valberedningens ordförande), Helen Fast-Gillstedt, Handelsbanken Fonder AB och Bo Lundgren, Swedbank Robur Fonder. Valberedningens förslag ska presenteras i kallelse till bolagsstämman samt på Inwidos hemsida. I samband med det ska valberedningen på bolagets webbplats lämna ett motiverat yttrande om förslaget till styrelse med beaktande av vad som sägs i Koden om styrelsens sammansättning. Förslaget ska särskilt motiveras mot bakgrund av kravet på att en jämn könsfördelning ska eftersträvas. Yttrandet ska också innehålla en kort redogörelse för hur valberedningens arbete har bedrivits och för den jämställdhetspolicy som valberedningen har tillämpat i framtagandet av sitt förslag. I valberedningens uppgifter ingår att förbereda ett förslag till årsstämman innehållande följande: Förslag till val av ordförande för årsstämman. Förslag till val av styrelseledamöter. Förslag till val av styrelseordförande. Förslag till arvoden för styrelsen, inklusive ordföranden, och styrelseledamöternas arbete i styrelseutskotten. Förslag till arvode för de externa revisorerna. Sammansättning av valberedningen och dess uppgifter för nästkommande år (om tillämpligt). Valberedningen ska även lämna förslag till val och arvodering av externa revisorer när dessa ska utnämnas av årsstämman. Valberedningen har då stöd av revisionsutskottet, som bland annat informerar valberedningen om resultaten av utvärderingen av revisorernas arbete. Valberedningen ska för årsstämman lägga fram sitt motiverade yttrande om sina förslag. Aktieägare som vill lämna förslag till valberedningen kan skicka ett mejl till ir@inwido.com senast två månader före stämman. Valberedningens förslag offentliggörs i anslutning till eller före kallelsen till årsstämman. Ledamöterna erhåller ingen ersättning från bolaget för sitt arbete i valberedningen. Årsstämma 2017 Årsstämma för räkenskapsåret 2016 ägde rum den 9 maj 2017 i Malmö. Vid årsstämman representerades, personligen eller genom ombud, 35 procent av det totala antalet aktier och röster. Vid stämman närvarade även styrelsen, de externa revisorerna och medlemmar i koncernledningen. Till stämmans ordförande valdes styrelsens tillförordnade ordförande Anders Wassberg. Årsstämman fastställde den framlagda resultat- och balansräkningen. Dessutom fastställdes koncernens rapport över totalresultat och rapport över finansiell ställning. Bolagets balanserade medel och årets resultat balanserades i ny räkning. Stämman beviljade ansvarsfrihet för styrelsen och verkställande direktören. Därutöver fattades följande huvudsakliga beslut: Val av styrelse och revisor Till styrelseledamöter omvaldes Arne Frank, Benny Ernstson, Sisse Fjelsted Rasmussen och Anders Wassberg. Som ny styrelseledamot valdes Astrid Simonsen Joos. Eva S. Halén hade avböjt omval. Som styrelsens ordförande omvaldes Arne Frank. Thomas Forslund, KPMG, omvaldes som revisor och auktoriserade revisorn Linda Bengtsson, KPMG, omvaldes som revisorssuppleant. Arvode Arvode till styrelsen beslutades utgå med SEK till styrelseledamot som inte är anställd i bolaget och SEK till styrelsens ordförande. Beslutades att särskilt arvode för utskottsarbete ska utgå med SEK till ledamot i revisionsutskottet, SEK till revisionsutskottets ordförande samt SEK vardera till ledamot och ordförande i ersättningsutskottet. Utdelning Stämman beslutade i enlighet med styrelsens och verkställande direktörens förslag om en utdelning med 3,50 SEK per aktie. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare I enlighet med styrelsens förslag beslutade stämman om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare i huvudsak innebärande följande. Ersättningar och villkor för ledande befattningshavare ska vara baserade på lokala marknadsmässiga villkor och utgöras av en avvägd blandning av fast lön, rörlig ersättning, pensionsförmåner, övriga förmåner och villkor vid uppsägning. Den rörliga ersättningen ska baseras på utfallet i förhållande till uppsatta mål. Den kontanta rörliga ersättningen ska vara maximerad och får som högst utgöra 50 procent av den fasta årslönen. Rörlig ersättning kan även utgå i form av långsiktiga incitamentsprogram. Pensionsförmåner ska vara premiebaserade. Med förbehåll för avvikande tvingande nationella bestämmelser ska pensionsåldern för VD vara 60 år och för övriga ledande befattningshavare vara 65 år. Fast lön under uppsägningstid och avgångsvederlag ska sammantaget inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta lönen för 12 månader; för VD gäller 18 månader. Styrelsen ska ha rätt att frångå riktlinjerna om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl som motiverar det. Extra bolagsstämma 2017 Inwido AB höll en extra bolagsstämma den 20 november 2017 för att välja ny styrelseordförande med anledning av att Inwidos förre ordförande Arne Frank avled under sommaren Den extra bolagsstämman beslutade i enlighet med valberedningens förslag att välja Georg Brunstam som ny styrelseledamot tillika styrelseordförande för tiden intill slutet av nästa årsstämma. Den extra bolagsstämman beslutade därutöver att de ordförandeoch kommittéarvoden som beslutades av årsstämman den 9 maj 2017 fortsatt ska gälla och ska, i tillämpliga fall, fördelas pro rata i förhållande till tidpunkten för respektive bolagsstämmas val av styrelseordförande. Årsstämma 2018 Årsstämman 2018 i Inwido kommer att hållas den 9 maj 2018 kl i Malmö Börshus, Skeppsbron 2, i Malmö. 36 Inwido AB (publ) Årsredovisning 2017

37 Bolagsstyrningsrapport Styrelsen och dess arbete 2017 Styrelsens sammansättning Styrelsen i Inwido ska enligt bolagsordningen bestå av 3-10 ledamöter. Arbetstagarorganisationerna har rätt att utnämna två ordinarie ledamöter med rösträtt och två suppleanter. Verkställande direktören ingår ej i styrelsen men är adjungerad till samtliga styrelsemöten. Andra tjänstemän i koncernen deltar i styrelsens sammanträden som föredragande och som sekreterare. I årsredovisningen 2017 finns mer information om styrelseledamöterna. Styrelsens arbetsformer och ansvar Utöver det konstituerande styrelsemötet ska styrelsen hålla 3-6 ordinarie sammanträden per räkenskapsår. Därutöver ska styrelsesammanträde hållas när så erfordras. Styrelsen fastställer årligen en skriftlig arbetsordning som klargör styrelsens ansvar och som reglerar styrelsens och dess utskotts inbördes arbetsfördelning inklusive ordförandens roll, beslutsordningen inom styrelsen, styrelsens sammanträdesplan, kallelse till styrelsemöten, dagordning och protokoll, samt styrelsens arbete med redovisnings- och revisionsfrågor och den finansiella rapporteringen. Styrelsen har också fastställt en instruktion för verkställande direktören samt antagit andra särskilda policyer. Styrelsen utvärderar fortlöpande verkställande direktörens arbete och en gång per år behandlar styrelsen särskilt denna fråga utan närvaro av bolagsledningen. Styrelsens ansvar omfattar övervakning av verkställande direktörens arbete genom löpande uppföljning av verksamheten under året samt säkerställande av att organisation för förvaltning av Inwidos angelägenheter är ändamålsenlig. Vidare innefattar styrelsens ansvar fastställande av strategier och mål, utarbetande av särskilda policyer, beslut om större förvärv och avyttringar av verksamheter, beslut om andra större investeringar, beslut om placeringar och lån i enlighet med finanspolicyn, avgivande av finansiella rapporter, utvärdering av den operativa ledningen samt efterträdarplanering. Styrelsen säkerställer Närvaro 2017 kvaliteten i den finansiella rapporteringen, vilket sker dels genom antagna styrinstrument som instruktionen för verkställande direktören, dels genom att behandla rapport från revisionsutskottet i form av upprättade protokoll samt observationer, rekommendationer och förslag till beslut och åtgärder. Vidare säkerställer styrelsen kvaliteten i den finansiella rapporteringen genom att ingående behandla sådant material på styrelsemöten. Som en del av kvalitetssäkringen träffar också styrelsen bolagets revisor en gång per år utan närvaro av verkställande direktören eller annan person från bolagsledningen. Ordförandens roll Styrelsens ordförande organiserar och leder styrelsens arbete så att detta utövas i enlighet med svensk aktiebolagslag, andra lagar och förordningar samt styrelsens interna styrinstrument. Ordföranden följer verksamheten genom fortlöpande kontakter med verkställande direktören och ansvarar för att övriga styrelseledamöter får tillfredsställande information och beslutsunderlag. Ordföranden ansvarar för att styrelseledamöterna fortlöpande uppdaterar och fördjupar sina kunskaper om Inwido samt i övrigt får den utbildning som krävs för att styrelsearbetet ska kunna bedrivas effektivt. Styrelsens ordförande ska tillse att styrelsens arbetsuppgifter och arbetssätt årligen utvärderas och diskuteras med styrelseledamöterna, och att valberedningen informeras om resultatet, i syfte att utveckla styrelsens arbetsformer och effektivitet. År 2017 genomfördes en sådan utvärdering huvudsakligen genom en kombination av individuella samtal och ett detaljerat frågeformulär till styrelsen. Resultaten av den utvärderingen har presenterats för och diskuterats med valberedningen, liksom med styrelsen i sin helhet. Styrelsens arbete under 2017 Styrelsen har under året hållit totalt 11 styrelse sammanträden. Vid de ordinarie styrelsesammanträdena har verkställande direktören redogjort för koncernens resultat Beslutade Revi- Ersätt- styrelse- Invald Obero- Styrelse- sions- nings- arvoden, Namn år ende 1) möten 2) utskott utskott TSEK Styrelseordförande: - Arne Frank 2014 Ja/Ja 2/11 2/5 2/ Georg Brunstam ) Ja/Ja 2/11 -/5 -/2 500 Styrelseledamöter: - Benny Ernstson 2004 Ja/Ja 10/ Eva S Halén 2011 Ja/Ja 2/ Anders Wassberg 2009 Ja/Ja 11/11 5/5 2/ Sisse Fjelsted Rasmussen 2015 Ja/Ja 11/11 5/ Astrid Simonsen Joos ) Ja/Ja 7/ Arbetstagarledamöter: - Tony Johansson /11 - Robert Wernersson /11 1) Avser oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning respektive oberoende i förhållande till större aktieägare i bolaget. 2) Varav ett styrelsemöte per capsulam. 3) Valdes vid extra bolagsstämma ) Valdes vid årsstämman och finansiella ställning, inklusive utsikter för de kommande kvartalen. Viktiga ärenden som har behandlats av styrelsen under året, förutom godkännande av årsredovisning och delårsrapporter samt fastställande av affärsplan med därtill hörande finansiell plan, är följande: Förslag till utdelning med 3,50 SEK per aktie Revidering och fastställande av bolagets policyer Förvärv Investeringar R i s k u t v ä r d e r i n g Produktutveckling Organisation Revisionsutskott Inom Inwidos styrelse finns ett revisionsutskott. Det ska bestå av minst tre styrelseledamöter som utses av styrelsen. Utskottet har inte någon beslutsbefogenhet och ledamöterna utses årligen av styrelsen vid det konstituerande styrelsemötet eller när en utskottsledamot måste ersättas. De utskottsledamöter som utsågs i maj 2017 var Arne Frank (ordförande), Sisse Fjelsted Rasmussen och Anders Wassberg. I samband med att Georg Brunstam valdes som ny styrelseordförande vid den extra bolagsstämman den 20 november 2017 utsågs han även som ordförande för revisionsutskottet. Revisionsutskottets arbete regleras av en särskild instruktion som antagits av styrelsen som en del av styrelsens arbets ordning. Arbetet är inriktat mot kvaliteten och riktigheten i den finansiella redovisningen och rapporteringen, arbetet med den interna finansiella kontrollen, koncernens efterlevnad av gällande regelverk och, i förekommande fall, transaktioner mellan koncernen och närstående. Därutöver har revisionsutskottet återkommande kontakter med Inwido AB:s och koncernens revisor i syfte att skapa ett löpande menings- och informationsutbyte mellan styrelsen och revisorn i revisionsfrågor. Dessutom ska utskottet utvärdera revisionsinsatsen och fastställa riktlinjer för vilka tjänster utöver revision som Inwido får upphandla av Inwidos revisor. Revisionsutskottet hade 5 sammanträden under Mötena i revisionsutskottet protokollförs och avrapporteras muntligen vid styrelsemötena. För koncernen upprättas ett bokslut varje månad som lämnas till styrelsen och koncernens ledningsgrupp. Extern finansiell information lämnas regelbundet i form av: Bokslutskommuniké och delårsrapporter. Årsredovisning. Pressmeddelanden om viktiga nyheter som bedöms kunna påverka bedömningen av Inwido. Presentationer för finansanalytiker, investerare och media samma dag som bokslutskommuniké och delårsrapporter publiceras. Möten med finansanalytiker och investerare. Inwido AB (publ) Årsredovisning

38 Bolagsstyrningsrapport Ersättningsutskott Inwidos styrelse har även ett ersättningsutskott. Det ska bestå av två styrelseledamöter som utses av styrelsen. Styrelsens ordförande kan vara ordförande i ersättningsutskottet. Övriga bolagsstämmovalda ledamöter i ersättningsutskottet ska vara oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Ersättningsutskottet har dels en rådgivande, dels en beredande funktion för beslutsärenden innan behandling och beslut sker i Inwidos styrelse. Ersättningsutskottet arbetar enligt en arbetsordning som antagits av styrelsen. De huvudsakliga uppgifterna för ersättningsutskottet är att bereda styrelsens beslut i frågor som rör ersättningsprinciper, ersättningar och andra anställningsvillkor för bolagsledningen, följa och utvärdera program för rörlig ersättning till bolagsledningen samt följa och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som årsstämman beslutat om samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i Inwido. Styrelsen utser årligen utskottsledamöterna vid det konstituerande styrelsemötet eller när en utskottsledamot måste ersättas. De utskottsledamöter som utsågs i maj 2017 var Arne Frank (ordförande) och Anders Wassberg. I samband med att Georg Brunstam valdes som ny styrelseordförande vid den extra bolagsstämman den 20 november 2017 utsågs han även som ordförande för ersättningsutskottet. Ersättningsutskottet har under 2017 haft 2 sammanträden. Möten i ersättningsutskottet protokollförs och avrapporteras muntligen vid styrelsemötena. Koncernledning Verkställande direktören leder verksamheten enligt aktiebolagslagen samt inom de ramar som styrelsen lagt fast. Verkställande direktören tar i samråd med styrelsens ordförande fram nödvändigt informations- och beslutsunderlag inför styrelsemöten, föredrar ärendena och motiverar förslag till beslut. Vidare ansvarar verkställande direktören för Inwidos affärsmässiga, strategiska och finansiella utveckling, samt leder och koordinerar den dagliga verksamheten i linje med styrelsens riktlinjer och beslut. Verkställande direktören utser också medlemmarna i koncernledningen efter avstämning med styrelsens ordförande. Koncernledningen har regelbundna koncernledningsmöten under ledning av verkställande direktören. Verkställande direktören, tillsammans med ansvariga för de centrala stabsfunktionerna, träffar därutöver ledningen för varje affärsenhet tre gånger per år vid lokala ledningsgruppsmöten. Externa revisorer Vid årsstämman 2017 valdes auktoriserade revisorn Thomas Forslund, revisionsbolaget KPMG AB, till revisor i bolaget för tiden intill slutet av nästkommande årsstämma. Revisorn har löpande kontakt med styrelsens ordförande, revisionsutskottet och koncernledningen. Inwidos revisor ska granska årsredovisning och bokföring samt styrelsens och den verkställande direktörens förvaltning. Revisorn arbetar efter en revisionsplan, i vilken synpunkter inarbetats från styrelsen via revisionsutskottet. Revisorn rapporterar sina iakttagelser till styrelsen. Rapportering sker dels under revisionens gång, dels slutligen i samband med att årsredovisning utfärdas och fastställs. Revisorn deltar också vid ett styrelsemöte per år och beskriver där revisionsarbetet och gjorda iakttagelser i en revisionsberättelse. Revisorn har under året haft vissa konsultuppdrag utöver revision, vilka främst har avsett rådgivning i redovisningsfrågor. Den externa revisionen är utförd i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Revisionen av årsredovisningshandlingar för legala enheter utanför Sverige sker i enlighet med lagstadgade krav och andra tillämpliga regler i respektive land samt i enlighet med god revisionssed med avgivande av revisionsberättelse för de legala enheterna i de fall det krävs enligt den lokala lagstiftningen. Internrevision Inwido har utarbetade styr- och internkontrollsystem. Bland annat genomför den centrala redovisningsenheten en internrevision av två affärsområden per år. Styrelsen och revisionsutskottet följer upp Inwidos bedömning av den interna kontrollen bland annat genom kontakter med Inwidos revisorer, som årligen genomför revision av den interna kontrollen. Styrelsen har mot bakgrund av ovanstående valt att inte inrätta en särskild internrevision. Intern kontroll avseende finansiell rapportering Styrelsens och verkställande direktörens ansvar för intern kontroll regleras i den svenska aktiebolagslagen. Styrelsens ansvar regleras även i Koden. Enligt Koden ska styrelsen beskriva hur den interna kontrollen avseende finansiell rapportering är organiserad, vilket görs genom bolagsstyrningsrapporten. Syftet med den interna kontrollen är främst att säkerställa att bolagets mål uppnås vad gäller ändamålsenlig och effektiv verksamhet, tillförlitlig rapportering samt efterlevnad av tillämpliga lagar och förordningar. Intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen avser att ge rimlig säkerhet när det gäller tillförlitligheten i den externa finansiella rapporteringen och att den externa finansiella rapporteringen är upprättad i överensstämmelse med lagar och tillämpliga redovisningsstandarder. Denna rapport om intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen har inte granskats av bolagets revisorer. Utgångspunkten för internkontrollprocessen är regelramverket för internkontroll utgiven av Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO). Kontrollmiljö Styrelsen har det övergripande ansvaret för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen. I syfte att skapa och vidmakthålla en fungerande kontrollmiljö Styrelsens arbete 2017 DEC Affärsplan Impairmenttest Utvärdering av styrelsearbetet NOV Konstituerande möte; beslut om firmateckning, val av ersättningsutskott och revisionsutskott, val av styrelserepresentant till valberedningen OKT Delårsrapport för januari till september Beslut om investeringar Beslut om kostnadsbesparingsprogram SEP Beslut om investeringar Strategisk plan AUG Beslut om förvärv av Bedst & Billigst JULI Delårsrapport för januari till juni Beslut om investeringar Val av tillförordnad styrelseordförande NOV OKT SEPT AUG DEC JUL JAN JUN FEB MARS APRIL MAJ FEB Bokslutskommuniké Förslag till vinstdisposition Rapport från revisorerna Medarbetarundersökning MARS Utfärdande av årsredovisning Förslag och yttrande till stämman APRIL Beslut om förvärv av Bøjsø Delårsrapport för januari till mars Riskutvärdering MAJ Konstituerande möte; beslut om firmateckning, val av ersättningsutskott och revisionsutskott, val av styrelserepresentant till valberedningen, beslut om tid och plats för kommande ordinarie styrelsemöten JUNI Beslut om utökad finansiering 38 Inwido AB (publ) Årsredovisning 2017

39 Bolagsstyrningsrapport har styrelsen fastställt ett antal grundläggande dokument av betydelse för den finansiella rapporteringen, däribland särskilt styrelsens arbetsordning och instruktion för den verkställande direktören. Styrelsen har vidare utsett ett revisionsutskott som har som huvudsaklig uppgift att säkerställa att fastlagda principer för den finansiella rapporteringen och interna kontrollen efterlevs samt att ändamålsenliga relationer med bolagets revisor upprätthålls. Ansvaret för att upprätthålla en effektiv kontrollmiljö och det löpande arbetet med den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen är delegerat till den verkställande direktören, som regelbundet rapporterar till styrelsen utifrån fastställda rutiner. Utöver detta kommer rapportering från bolagets revisorer. Den interna kontrollstrukturen bygger också på ett ledningssystem baserat på Inwidos organisation med tydliga finansiella roller, ansvarsområden och delegering av befogenheter. Operativa beslut fattas på bolags- eller affärsområdesnivå, medan beslut om strategi, övergripande finansiella frågor, förvärv och större investeringar fattas av Inwidos styrelse och koncernledning. De styrande dokumenten rörande redovisning samt finansiell rapportering utgör de väsentligaste delarna av kontrollmiljön när det gäller den finansiella rapporteringen. Dessa dokument uppdateras löpande vid ändringar av exempelvis redovisningsstandarder och lagstiftning. Riskbedömning I koncernen genomförs löpande en riskbedömning för identifiering av väsentliga risker avseende den finansiella rapporteringen. Beträffande den finansiella rapporteringen bedöms risken främst ligga i väsentliga felaktigheter i redovisningen när det gäller till exempel bokföring och värdering av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader eller andra avvikelser. Bedrägeri och förlust genom förskingring är en annan risk. Riskhantering är inbyggd i varje process. Olika metoder används för att värdera och begränsa risker och för att säkerställa att de risker som Inwido är utsatt för hanteras i enlighet med fastställda policyer, instruktioner samt etablerade uppföljningsrutiner. Dessa policyer, instruktioner och rutiner syftar till att minska eventuella risker, och främjar korrekt redovisning, rapportering och informationsgivning. Kontrollaktiviteter De risker som identifierats avseende den finansiella rapporteringen hanteras via bolagets kontrollaktiviteter som exempelvis behörighetskontroller i IT-system och attestkontroller. Kontrollstrukturen består av tydliga roller i organisationen som möjliggör en effektiv ansvarsfördelning av specifika kontrollaktiviteter som syftar till att upptäcka eller i tid förebygga risken för fel i rapporteringen. Alla enheter har egna controllers/ekonomichefer som deltar i utvärderingen av sin egen rapportering tillsammans med den centrala controllerfunktionen. Den kontinuerliga analys som görs av den finansiella rapporteringen liksom den analys som görs på koncernnivå är mycket viktig för att säkerställa att den finansiella rapporteringen inte innehåller några väsentliga felaktigheter. Koncernens ekonomifunktion spelar en viktig roll i den interna kontrollprocessen och ansvarar för att den finansiella rapporteringen från varje enhet är korrekt, fullständig och i tid. Information och kommunikation Inwido ger marknaden löpande information om koncernens utveckling och finansiella ställning i relevanta kanaler. Policyer, riktlinjer och interna anvisningar avseende den finansiella rapporteringen säkerställer kvaliteten i den externa kommunikationen. Regelbundna uppdateringar och meddelanden om ändringar av redovisningsprinciper, rapporteringskrav eller annan informationsgivning görs tillgänglig och känd för berörda medarbetare på det koncerngemensamma intranätet. Uppföljning Verkställande direktören ansvarar för att den interna kontrollen är organiserad och följs upp enligt de riktlinjer som styrelsen fastställt. Verkställande direktören är även ansvarig för att det genomförs oberoende objektiva granskningar i syfte att systematiskt utvärdera och föreslå förbättringar av koncernens processer för styrning, internkontroll och riskhantering. Finansiell styrning och kontroll utförs av koncernens ekonomifunktion. Finansiell data rapporteras varje månad tillsammans med en prognos för den kommande månaden. Inwidos ledning gör en månadsvis resultatuppföljning med analys av avvikelser från finansiell plan och föregående år. Avvikelser utreds och utvärderas för eventuella internkontrollaktiviteter. Vidare diskuteras samtliga månadsbokslut med ledningen för respektive affärsområde. Styrelsen tillsänds månadsvisa ekonomiska rapporter och den ekonomiska rapporteringen följs upp vid varje styrelsemöte. Inför publicering av årsredovisning och delårsrapporter går styrelse och ledning igenom den finansiella rapporteringen. Revision av bokslut görs för perioden januari september, så kallad översiktlig granskning, samt vid årsbokslutet. Bolagets revisorer avrapporterar sina iakttagelser inför styrelsen. I de externa revisorernas uppgift ingår också att årligen övervaka den interna kontrollen i koncernens dotterbolag. MALMÖ DEN 28 MARS 2018 Styrelsen i Inwido AB (publ) Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten Till bolagsstämman i Inwido AB (publ), org. nr Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2017 på sidorna och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Granskningens inriktning och omfattning Min granskning har skett enligt FARs uttalande RevU 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att min granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Jag anser att denna granskning ger mig tillräcklig grund för mina uttalanden. Uttalande En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 andra stycket punkterna 2-6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.. STOCKHOLM DEN 28 MARS 2018 Thomas Forslund Auktoriserad revisor Inwido AB (publ) Årsredovisning

40 Styrelse och revisor Styrelse och revisor Georg Brunstam Styrelseordförande Född: 1957 Utbildning: Civilingenjör Medlem av styrelsen sedan: 2017 Övriga uppdrag: Styrelseordförande Hexpol AB (publ), styrelsemedlem Beckers Industrial Coatings Holding AB, Melker Schörling AB (publ) och Nibe Industrier AB (publ) Tidigare befattningar: VD Hexpol AB (publ), VD Nolato AB (publ), Group management och BA President Trelleborg AB (publ) Egna och närståendes innehav: aktier Benny Ernstson Styrelseledamot Född: 1949 Utbildning: Filosofie kandidatexamen i företagsekonomi, Lunds universitet Medlem av styrelsen sedan: 2004 Övriga uppdrag: Företagskonsult Tidigare befattningar: VD Universal Hardwood Flooring, VD och affärsområdeschef Tarkett AB, affärsområdeschef Nobia AB (publ), divisionschef Perstorp AB (publ) samt LB Invest AB Egna och närståendes innehav: aktier Astrid Simonsen Joos Styrelseledamot Född: 1973 Utbildning: Civilekonom, Handelshögskolan BI, Norge Medlem av styrelsen sedan: 2017 Övriga uppdrag: VD Philips Lighting Nordics (publ), Styrelseledamot DI Digital Tidigare befattningar: VD Creuna Denmark, Marknadschef Microsoft Norge och Danmark, Försäljningschef Microsoft Egna och närståendes innehav: Sisse Fjelsted Rasmussen Styrelseledamot Född: 1967 Utbildning: Cand. merc. aud. Handelshögskolan i Köpenhamn Medlem av styrelsen sedan: 2015 Övriga uppdrag: CFO/Executive Vice President Scandinavian Tobacco Group (STG) (publ) Tidigare befattningar: Auktoriserad som revisor i Danmark, Nordisk ekonomidirektör Grey Global Group, Partner Deloitte, Senior Manager Arthur Andersen Egna och närståendes innehav: Anders Wassberg Styrelseledamot Född: 1965 Utbildning: Civilingenjör, Chalmers Medlem av styrelsen sedan: 2009 Övriga uppdrag: VD och koncernchef Ballingslöv International AB, Ordförande Kährs Holding AB, Ordförande Svedbergs Dahlstorp AB (publ) Tidigare befattningar: VD AB Gustaf Kähr, VD Beijer Byggmaterial AB Egna och närståendes innehav: aktier 40 Inwido AB (publ) Årsredovisning 2017

41 Styrelse och revisor Tony Johansson Arbetstagarrepresentant Född: 1967 Medlem av styrelsen sedan: 2012 Övriga uppdrag: Styrelseledamot GS avdelning 3 Halland/Kronobergs fackförening Egna och närståendes innehav: Robert Wernersson Arbetstagarrepresentant Född: 1965 Medlem av styrelsen sedan: 2012 Övriga uppdrag: Styrelseledamot Inwido Produktion AB och Elitfönster AB, Ordförande Unionen Växjö Egna och närståendes innehav: Carin Kärrå Arbetstagarrepresentant (suppleant) Född: 1964 Medlem av styrelsen sedan: 2016 Egna och närståendes innehav: Thomas Forslund Auktoriserad revisor, KPMG AB Född: 1965 Revisor för Inwido AB sedan: 2016 Inwido AB (publ) Årsredovisning

42 Koncernledning Koncernledning Håkan Jeppsson President and Chief Executive Officer, CEO Född: 1961 Utbildning: Civilekonom, Lunds universitet samt ett flertal utbildningsprogram för ledande befattningshavare Anställd sedan: 2009, i koncernledningen sedan 2009 Övriga befattningar: Ordförande Malmö FF, Styrelseledamot Handelsbanken Malmö City, Ledamot Rådgivande kommittén vid Ekonomihögskolan, Lunds universitet Tidigare befattningar: VD och koncernchef BE Group AB (publ) ( ), VD Papyrus AB ( ) där han även var styrelseledamot Egna och närståendes innehav: aktier, SEK nominellt värde av konvertibler, teckningsoptioner Johan Berg Senior Vice President, Finland Född: 1961 Utbildning: Civilekonom, Svenska Handelshögskolan Helsingfors Anställd sedan: 2017, i koncernledningen sedan 2017 Tidigare befattningar: Loreal Baltics, Managing Director ( ), Loreal Australia & New Zealand, Managing Director ( )) Egna och närståendes innehav: aktier, teckningsoptioner Mikael Carleson Senior Vice President, Emerging Business Europe Född: 1962 Utbildning: Civilekonom, Lunds universitet Anställd sedan: 2012, i koncernledningen sedan 2012 Tidigare befattningar: SVP Inwido Sverige ( ), SVP Inwido EBE ( )) Egna och närståendes innehav: aktier, SEK nominellt värde av konvertibler, teckningsoptioner Henrik Hjalmarsson Senior Vice President, Sverige-Norge Född: 1976 Utbildning: Master of Science Mechanical Engineering and Technology Management, Lunds universitet Anställd sedan: 2017, i koncernledningen sedan 2017 Tidigare befattningar: VD Findus Nordic ( ), VD Findus Sverige och Danmark ( )) Egna och närståendes innehav: aktier, teckningsoptioner Lars Jonsson Senior Vice President, Operations and Development Född: 1965 Utbildning: Juridik och personalvetenskap, Högskolan Väst och olika internationella ledarskapsprogram Anställd sedan: 2015, i koncernledningen sedan 2015 Tidigare befattningar: Executive VP/COO Specma Group AB ( ), VD Crane AB ( ) Egna och närståendes innehav: 140 aktier, SEK nominellt värde av konvertibler, teckningsoptioner Asger Drewes Jörgensen Senior Vice President, Danmark Född: 1975 Utbildning: Civilekonom, Köpenhamns Business School Anställd sedan: 2016, i koncernledningen sedan 2016 Övriga befattningar: Ordförande i Translyft A/S Tidigare befattningar: VD Arla Foods USA ( ), Head of Strategy Execution Arla Foods Germany/Netherlands (2012) Egna och närståendes innehav: aktier 42 Inwido AB (publ) Årsredovisning 2017

43 Koncernledning Jonna Opitz Senior Vice President, Marketing, Sales & Communication Född: 1969 Utbildning: Executive MBA, Lunds universitet, Filosofie kandidat Media & Kommunikation, Växjö universitet. Anställd sedan: 2009, i koncernledningen sedan 2009 Tidigare befattningar: Informationschef ReadSoft AB ( ), Informationschef PartnerTech AB ( ) Egna och närståendes innehav: aktier, SEK nominellt värde av konvertibler, teckningsoptioner Peter Welin Chief Financial Officer, CFO Född: 1973 Utbildning: Filosofie magister i ekonomi, Lunds universitet Anställd sedan: 1998, i koncernledningen sedan 2004 Tidigare befattningar: Affärsområdeschef inom Inwido Sverige AB ( ), VD Allmogefönster i Sverige ( ) Egna och närståendes innehav: aktier, SEK nominellt värde av konvertibler, teckningsoptioner Lena Wessner Senior Vice President, Human Resources, Organisation & Sustainability Född: 1961 Utbildning: Civilekonom, Lunds universitet Anställd sedan: 2010, i koncernledningen sedan 2010 Övriga befattningar: Styrelseledamot Ceres Foods AB Tidigare befattningar: Personalchef E.ON ES ( ), Head of HR Operations Sony Ericsson Mobil Communication AB ( ) Egna och närståendes innehav: aktier, SEK nominellt värde av konvertibler, teckningsoptioner Inwido AB (publ) Årsredovisning

44 44 Räkenskaper 2017

45 Innehåll Förvaltningsberättelse...46 Rapport över totalresultat för koncernen...54 Rapport över finansiell ställning i koncernen...55 Rapport över förändringar i koncernens eget kapital...56 Rapport över kassaflöden för koncernen...57 Resultaträkning för moderbolaget Moderbolagets rapport över totalresultat Balansräkning för moderbolaget Rapport över förändring i eget kapital för moderbolaget...60 Kassaflödesanalys för moderbolaget...61 Not 1 Redovisningsprinciper...62 Not 2 Finansiella risker och finanspolicy Not 3 Intäkternas fördelning Not 4 Segmentsrapportering...71 Not 5 Förvärv och avyttring av rörelse...72 Not 6 Övriga rörelseintäkter...74 Not 7 Övriga rörelsekostnader...74 Not 8 Anställda och personalkostnader...74 Not 9 Arvode och kostnadsersättning till revisorer...76 Not 10 Rörelsens kostnader fördelade på kostnadsslag Not 11 Finansiella intäkter och kostnader Not 12 Skatter...76 Not 13 Immateriella tillgångar...78 Not 14 Materiella anläggningstillgångar...80 Not 15 Andelar i intresseföretag...81 Not 16 Fordringar på koncernföretag...81 Not 17 Varulager Not 18 Likvida medel Not 19 Eget kapital...82 Not 20 Räntebärande skulder Not 21 Skulder till kreditinstitut...84 Not 22 Avsättningar...84 Not 23 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter...84 Not 24 Operationell leasing...84 Not 25 Ställda säkerheter, eventualförpliktelser och eventualtillgångar Not 26 Närstående Not 27 Koncernföretag...86 Not 28 Specifikationer till rapport över kassaflöden...87 Not 29 Händelser efter periodens utgång Not 30 Viktiga uppskattningar och bedömningar...87 Not 31 Uppgifter om moderbolaget Styrelsens intygande Revisionsberättelse...89 Definitioner av alternativa nyckeltal som inte är definierade av IFRS...92 Aktieägarinformation