NOREX MEMBER RULES, VERSION 1.9 NOVEMBER 2007 NOVEMBER 2007

Transkript

1 NOREX MEMBER RULES VERSION 1.9 NOVEMBER

2 1. ALLMÄNT DEFINITIONER OCH FÖRKORTNINGAR ALLMÄNNA BESTÄMMELSER Allmänna bestämmelser rörande Norex Member Rules Tekniska bestämmelser Information från Norexbörs(ernas) Handelssystem Immateriella rättigheter Avgifter Extraordinära åtgärder Sekretess- och informationsplikt Ansvarsbegränsning Tillämplig lag och tvistlösning BÖRSREGLER Inledning Medlemskap i Norexbörs(erna) Börsernas öppethållande Börsmäklare Orderläggning Kvaliteten på kurssättning för Order och Avslut Börspaus (inte tillämplig på OMX Nordic Exchange Stockholm) Handelsstopp (suspension) Automatisk orderförmedling Automatisk handel Lagbrott, brott mot Norex Member Rules och andra regler AKTIEMARKNADEN Aktiemarknaden - avista Handelsmetoder Handelssessioner Orderböcker och Order Automatiskt matchade avslut

3 5.6 Manuella avslut- rapporterings- och offentliggöranderegler Makulering av Avslut Regler för avveckling Delmarknad aktier och Grunnfondsbevis Delmarknad Emissionsinstrument Delmarknad Warrants Delmarknad investeringsbevis Delmarknad fondandelar Delmarknad restricted shares för på Oslo Børs RÄNTEMARKNADEN Räntemarknaden Handelsmetoder Handelssessionen Orderböcker, Order och Intressen Automatiskt matchade avslut och Acceptmatchning Manuella avslut rapporteringsregler Makulering av Avslut Regler för avveckling Ordinarie Delmarknad med Acceptmatchning på OMX Nordic Exchange Copenhagen Delmarknad danska statsobligationer med Acceptmatchning på OMX Nordic Exchange Copenhagen Delmarknad ElectroBroker med Acceptmatchning på OMX Nordic Exchange Copenhagen Delmarknad Bulletin Board på OMX Nordic Exchange Copenhagen Delmarknader för Emission och Återköp på OMX Nordic Exchange Copenhagen De Ordinarie Delmarknaderna med Automatisk ordermatchning på OMX Nordic Exchange Stockholm Delmarknad för konvertibla skuldebrev på OMX Nordic Exchange Stockholm och och OMX Nordic Exchange Copenhagen Delmarknaderna Market maker med Automatisk ordermatchning på OMX Nordic Exchange Stockholm Delmarknad Bulletin Board på OMX Nordic Exchange Stockholm Delmarknader för Emission och Återköp på OMX Nordic Exchange Stockholm Ordinarie Delmarknad med Automatisk ordermatchning på Oslo Børs

4 6.20 Ordinarie Delmarknad med Call Auction på Oslo Børs Delmarknad telefon-handel på Oslo Børs Market Maker på Delmarknad på Oslo Børs Delmarknad Bulletin Board på Oslo Børs Delmarknad Repo på Oslo Børs Delmarknader Emissionsmarknad på Oslo Børs Ordinarie Delmarknaderna med Automatisk ordermatchning på OMX Nordic Exchange Iceland Delmarknader Emissionsmarknad på OMX Nordic Exchange Iceland Ordinarie Delmarknad på OMX Nordic Exchange Helsinki Bilaga A Tick size Bilaga B Beräkning av jämviktskurs Bilaga C Ordervillkor Bilaga D Handelsmetoder Bilaga E Beskrivning av de olika Handelstyperna Bilaga F Order av större omfattning än normalt på marknaden

5 1. ALLMÄNT NOREX NOREX är en strategisk allians mellan de nordiska och baltiska börserna som består av Oslo Børs och följande börser tillhörande OMX Nordiska Exchanges; OMX Nordic Exchange Copenhagen, OMX Nordic Exchange Helsinki, OMX Nordic Exchange Stockholm, OMX Nordic Exchange Iceland samt Rigabörsen, Tallinnbörsen och Vilniusbörsen. Målet för de nordiska och baltiska börserna är att genom alliansen skapa en samnordisk/baltisk värdepappersmarknad där börserna och aktörerna på marknaden erbjuder sina tjänster på smidigast möjliga sätt. Det är den första allians som implementerar ett gemensamt gränsöverskridande handelssystem med harmoniserade handelsregler och medlemskrav. Detta betyder att finansiella instrument som är upptagna till handel i Helsingfors, Köpenhamn, Oslo, Island, Riga, Stockholm och Tallin kan handlas i samma system. Det innebär också lättare åtkomst till ett brett sortiment av produkter och tjänster för internationella investerare och företag liksom för medlemmar. Den gemensamma värdepappersmarknaden nödvändiggör ett gemensamt regelverk som uppnåtts genom NOREX Member Rules. För närvarande är dessa medlemsregler antagna av OMX Nordic Exchange Copenhagen, the OMX Nordic Exchange Helsinki, the OMX Nordic Exchange Iceland, OMX Nordic Exchange Stockholm. Börserna i Riga, Tallin och Vilnius har antagit separata medlemsregler med innehåll som i huvudsak överensstämmer med dessa medlemsregler. Hänvisning till NOREX-börser, NOREX, NOREXalliansen etc. i dessa regler nedan omfattar för närvarande endast de nordiska börserna. Alliansen grundas på korsvis medlemskap (cross membership) i börserna för intermediärer. En mer integrerad möjlighet till medlemskap tillämpas av OMX Nordic Exchanges; OMX Nordic Exchange Stockholm, OMX Nordic Exchange Helsinki, OMX Nordic Exchange Copenhagen och OMX Nordic Exchange Iceland. Vid ansökan om medlemskap vid någon av dessa börser kan en intermediär erhålla medlemskap vid samtliga börser. OMX Nordic Exchange Membership kan ges om kraven i jurisdiktionerna tillåter. Systemet baseras på principen a single point of liquidity, d. v. s. ett finansiellt instrument behöver endast tas upp till handel på en av börserna i alliansen. Transparens är också ett viktigt kännetecken för alliansen. NOREX erbjuder fullständig marknadsöversikt vid varje givet tillfälle. Marknadsinformation i realtid från NOREX-börserna är tillgänglig för medlemmar och andra. 5

6 SAXESS Handel på NOREX-börserna äger rum i det gemensamma handelssystemet SAXESS. Detta system är ett toppmodernt handelssystem som ger medlemmarna tillträde till en elektronisk orderbok för varje finansiellt instrument med ett antal faciliteter som främjar och ökar likviditeten. Det är utformat för handel inte endast i aktier och ränteinstrument utan också för handel i ett brett urval av finansiella instrument. Sålunda erbjudes medlemmarna i respektive NOREX-börser lika och lättillgänglig teknisk åtkomst till de nordiska värdepappersmarknaderna. SAXESS erbjuder redskap för att stödja både order- och kursdrivna marknader. För orderdrivna marknader läggs köp- och säljkurser in i den relevanta orderboken och matchas automatiskt till avslut när kurs, volym och andra ordervillkor uppfylls. Dessutom måste varje avslut som gjorts vid sidan av orderboken rapporteras i SAXESS. För kursdrivna marknader läggs intressen in i den relevanta orderboken och transaktionerna genomförs manuellt och rapporteras till systemet. SAXESS kan också bistå vid utgivning av nya obligationer via en elektronisk orderbok. SAXESS sänder kontinuerligt ut förändringar i marknaden. Informationen visas i realtid i form av orderböcker, marknadssammanfattningar, gjorda avslut, indexinformation och rapporter av olika slag. Systemet erbjuder distribution av information i realtid till medlemmar. Alla handlare med tillgång till denna information får informationen samtidigt. Handlarna kan sålunda lägga in sina order utan personlig kontakt med motparten. Samtidigt får de en omedelbar överblick över marknadsläget. NOREX börserna offentliggör också realtidsinformation avseende ordrar, intressen och genomförda affärer till andra marknadsaktörer och till allmänheten via informationsdistributörer eller direkt. Distributionen av information kan dock vara fördröjd på vissa delmarknader. NOREX börserna kan också distribuera marknadsinformation till allmänheten på sina hemsidor eller på annat sätt. Medlemskap Varje medlem kommer i fortsättningen att vara medlem i den lokala börsen och kan välja att bli medlem i någon av eller i alla de andra NOREX-börserna. För tillträde till alla eller vissa av NOREX-marknaderna krävs medlemskap vid varje börs, en procedur som i hög grad förenklats för dem som redan är medlemmar vid en av börserna. Tillträde till marknad och handel är enklare, billigare och följaktligen mer attraktivt. En ytterligare integration är möjlig mellan Stockholmsbörsen, Helsingforsbörsen,Köpenhamns Fondbörs och Islands Fondbörs genom OMX Nordic Exchange Membership. När en potentiell 6

7 medlem ansöker om OMX Nordic Exchange Membership kan medlemskap automatiskt ges för samtliga fyra börserna förutsatt att de legala kraven i jurisdiktionerna tillåter. En ansökan om medlemskap till OMX Nordic Exchange Stockholm, OMX Nordic Exchange Helsinki, OMX Nordic Exchange Copenhagen och OMX Nordic Exchange Iceland kommer att betraktas som en ansökan om OMX Nordic Exchange Membership om inte annat anges. Clearing och Avveckling Medlemskap vid NOREX-börs kräver medlemskap i en clearing- och avvecklingsorganisation där de relevanta instrumenten clearas och avvecklas.en börsmedlem kan också delta i clearing och avveckling genom en depåbank. Praktiskt sett betyder denna lösning att information angående avtalsslut skall ges till den centrala värdepappersförvararen direkt genom STP eller via den depåbank som medlemmen valt. NOREX Member Rules NOREX Member Rules erbjuder en komplett regelbok om villkor för medlemskap och handelsregler. Dessutom innehåller de en beskrivning av villkoren för handel och systemets särdrag. Kapitel 3 och 4 i NOREX Member Rules är allmänna regler och är tillämpliga oavsett på vilken marknad medlem handlar. Kapitel 5 är tillämpligt för handel på aktiemarknaden och är uppdelat i flera delmarknader baserat på de olika typerna av instrument. Kapitel 6 är tillämpligt för handel på avistamarknaden för ränteinstrument med allmänna regler och individuella delmarknader. Delmarknaderna är relaterade till de olika rutinerna för handel i de olika instrumenten. NOREX Member Rules är resultatet av en harmonisering av de regler som tidigare fanns på NOREX-börserna. Reglerna i kapitel 1-5 är harmoniserade, men på grund av olikheter i nationell lagstiftning finns det några specifika regler som är olika. De allmänna reglerna för Räntemarknaderna är harmoniserade. Särskilda regler gäller för varje delmarknad på grund av olikheter i börsernas marknadsstruktur. Uppdaterad version Den senaste uppdaterade versionen av NOREX Member Rules finns tillgänglig på and Vidare finns de respektive nationella översättningarna av NOREX Member Rules hos de enskilda NOREX-börserna. Relevanta länkar till de individuella NOREX-börserna återfinns nedan: 7

8 OMX Nordic Exchange Helsinki OMX Nordic Exchange Iceland: OMX Nordic Exchange Copenhagen: Oslo Børs: Rigabörsen OMX Nordic Exchange Stockholm Tallinbörsen Vilniusbörsen NOREX Member Rules gäller för medlemmar av till OMX Nordic Exchange Stockholm, OMX Nordic Exchange Helsinki, OMX Nordic Exchange Copenhagen, OMX Nordic Exchange Iceland och Oslo Børs. 8

9 2. DEFINITIONER OCH FÖRKORTNINGAR Uttryck (inklusive härledningar) i den följande förteckningen över definitioner skall, om annat inte uttryckligen anges, när de används i Norex Member Rules och när de börjar med versaler ha följande betydelse (eller härledda betydelse) Acceptmatchning Aktiemarknad Amerikansk auktion Automatisk handel Automatisk orderförmedling Automatisk ordermatchning Automatiskt matchat avslut Ordermatchning som kan ske mot varje Order i Orderboken utan hänsyn till några prioritetsregler eller enligt bestämmelserna i bilaga D p.1. Delmarknaderna för Aktier, Emissionsinstrument, Warrants, Investeringsbevis och Fondandelar. Jämviktskursen beräknas som den kurs där den volym som kan handlas (handelsvolym) maximeras. Priset för enskilda avslut skall dock motsvara individuella köpkurser, d v s multiple price auctions. Registreringar i form av orderläggning, ändring, eller makulering av Order i Orderboken med användning av programvara som automatiskt anger Ordrar som svar på specifika förprogrammerade faktorer Det förfarande genom vilket en Medlem genom användning av Internetanslutningar eller andra dataanslutningar mellan Medlemmen och dess kund, elektroniskt och automatiskt direkt till Handelssystemen överför Order som registrerats av kunden. Förfarande i Orderboken genom vilket Sälj- och Köporder automatiskt matchas när kurs, volym och andra specifikationer för en viss Order motsvarar den (de) Order som tidigare lagts in i Orderboken. Ett Avslut som genomförs i SAXESS genom Automatisk ordermatchning. 9

10 Avslut Blockhandelsorder Börsdag Börsmeddelanden Börsmäklare CIBOR Delmarknad Dold Volym Efterhandelssession Emission Förhandelssession Ett avtal om köp och försäljning av Instrument som registreras antingen som ett automatiskt matchat avslut, acceptmatchning eller som ett Manuellt avslut. Order som hänförs till ett närmare specificerat antal handelsposter. Dag då ifrågavarande Norexbörs(er) är öppen för handel. Ett meddelande i Handelssystemet med information till Medlemmarna och/eller till Marknaden i allmänhet. Hos Medlem anställd eller anställd hos ett auktoriserat värdepappersinstitut inom EES som tillhör samma koncern som Medlemmen som är auktoriserad att delta i handeln på Norexbörs(erna) för Medlemmens räkning. Copenhagen Interbank Offered Rate En del av en Marknad som regleras av samma handelsregler. Dold Volym är skillnaden mellan den totala volymen och den öppna volymen. Den tid under en Handelssession som infaller efter Handelssystemets öppethållande och under vilken ändring och makulering av Order, Intressen och Avslut är tillåtna och Manuella avslut kan rapporteras. Ett erbjudande som gjorts av emittent eller för emittentens räkning att utge värdepapper i en ny obligationsemission eller utge värdepapper som en del av en tap issue (löpande emission av statspapper ö.a.) på de villkor som anges för Emissionen i fråga. Den tid under the Handelssession som infaller före Handelssystemets öppethållande och under vilken Order och Intressen får föras in i Orderboken och Manuella avslut är 10

11 Genomsnittlig avslutskurs Handlarchef Handelspost Handelssessioner Handelssystem Handelssystemets öppethållande tillåtna. Den vägda genomsnittskursen av alla Avslut som registreras på en viss Orderbok. Person hos Medlem som ansvarar för handeln. Minsta antal eller lägsta nominellt värde för ett Instrument som kan generera Senaste betalkurs vid handel. Den period under en Börsdag och som inkluderar Förhandelssessionen, Handelssystemets öppethållande och Efterhandelssessionen. Det elektroniska systemet för handel på Norexbörs(erna). Den period under Handelssessioner som anges i och Handelssystemets öppethållande utgörs av de normala öppetider för Norexbörs(erna) som avses i artikel 29 i Kommissionens Förordning (EG) nr 1287/2006. Handelstyp De handelstyper som anges i bilaga E. Holländsk auktion Instrument Inbördes affär Internaffär Intresse Jämviktskursen fastställs till den kurs där den volym som kan handlas (handelsvolym) maximeras. Priserna för enskilda avslut skall motsvara jämviktspriset, d v s single price auction. Värdepapper och andra rättigheter eller förpliktelser som är lämpliga för handel på värdepappersmarknaden och som är upptaget till handel på Norexbörs(erna). Avslut beträffande Instrument som ingåtts genom ett Manuellt avslut mellan en Medlem och dess kund eller mellan Medlemmens kunder. Automatiskt matchat Avslut av Köp- och Säljorder som lagts av samma Medlem. Ett icke bindande erbjudande från en Medlem att köpa eller 11

12 sälja Ränteinstrument som lagts i Orderboken. Kursintervall Manuellt avslut Market maker-avtal Marknad Medlem Medlemsavtal Minsta handelsvolym Spannet mellan kursen för den högsta Köpordern och kursen för den lägsta Säljordern. Ett Avslut som genomförts utanför Orderboken och som Medlemmen och kunden, innan Avslutet genomförs, har kommit överens om skall genomföras i enlighet med Norex Member Rules. Ett avtal mellan en Norexbörs eller en emittent och en eller flera Medlemmar i vilken Medlemmen (Medlemmarna) åtagit sig att tillhandahålla Market maker-tjänster. Market maker-avtalet anger de Instrument som omfattas av avtalet samt Medlemmens och den aktuella Norexbörsens rättigheter och skyldigheter. Allmän beskrivning av den handel, noterings- och clearingverksamhet som Norexbörs(erna) bedriver. En Marknad kan delas upp i Delmarknader. Ett företag som har beviljats medlemskap av Norexbörs(er) och har undertecknat ett Medlemsavtal med Norexbörs(er). Ett avtal mellan en Medlem och Norexbörs(er) avseende medlemskap. Den minsta kvantitet som kan matchas vid en och samma tidpunkt. Norexbörs(er) Norexbörs(er) avser, i förekommande fall i dessa regler, (i) ) OMX Nordic Exchange Copenhagen (ii) OMX Nordic Exchange Helsinki; (iii) OMX Nordic Exchange Iceland; (iv) OMX Nordic Exchange Stockholm, (v) Oslobörsen. Uttrycket kan användas som beteckning för en individuell Norexbörs eller för alla Norexbörser. OMX Nordic Exchange Ett medlemsavtal som ingåtts med OMX Nordic Exchange Copenhagen, OMX Nordic Exchange Helsinki, OMX 12

13 Membership Nordic Exchange Iceland och OMX Nordic Exchange Stockholm. Orderbok Sammanställning av Sälj- och Köporder i Handelssystemet liksom andra uppgifter som avser ett särskilt Instrument såsom eventuella uppgifter om clearingsystemet, antal decimaler för kursangivelse, storlek på Handelspost, minsta handelsvolymer etc. Ordervillkor Villkor som Medlem får ställa för en Order som placeras i Orderboken. Primär börs En börs på vilken ett Instrument är primärt är upptaget till handel. Publik marknadsinformation Marknadsinformation från Handelssystemen som får distribueras till allmänheten. Repokontrakt Repokontrakt är en Repa med fast likvidschema enligt handelsreglerna för den aktuella Delmarknaden. Round Lot Order Order om minst en Handelspost. SAXESS Det elektroniska Handelssystemet för handel i Instrument på Aktiemarknaden och Räntemarknaden. Senaste betalkurs Den senaste betalkurs för ett Avslut om minst en Handelspost som genomfördes i Handelssystemet eller rapporterades som Manuellt avslut med avslutstypen Standard Trade inom Kursintervallet, om inte annat angivits under respektive submarknad. Småorderpost Säljorder Ett antal av eller värde på ett Instrument som är mindre än en Handelspost. En Order att sälja ett specifikt Instrument. Teknisk utrustning Medlems maskinvara och programvara inklusive dataprogramvara som används för handel och clearing i 13

14 Norexbörsens(ernas) Handelssystem och för att ansluta Medlemmarna. Tick size Tidpunkten för avslut Volymvägt kursintervall (VWAS) Återköp Den minsta möjliga kursförändringen som kan läggas in i Handelssystemet. Den tidpunkt då Avslut automatiskt matchas, accept sker vid acceptmatchning eller manuellt avslut ingås. Volymvägt kursintervall utgörs av det volymvägda intervallet mellan de referenspriser som skulle ha gällt om Köp- respektive Säljordrarna för aktuell handelsvolym hade utförts i Orderboken (d.v.s. skulle ha varit det genomsnittliga priset om dessa Köp- och Säljorder hade matchats automatiskt) Ett erbjudande av en emittent, eller för en emittents räkning, av ett Instrument som tagits upp til handel att återköpa det utestående beloppet, helt eller delvis, på de villkor som har angivits för det enskilda erbjudandet. 14

15 3. ALLMÄNNA BESTÄMMELSER 3.1 ALLMÄNNA BESTÄMMELSER RÖRANDE NOREX MEMBER RULES Norex Member Rules reglerar Medlemmarnas börsverksamhet och andra därmed sammanhängande frågor. Norex Member Rules består av kapitel 2-6 med bilagor A-F Norex Member Rules är bindande för medlemmar med verkan från det datum då medlemskap i Norexbörs(erna) beviljats och Medlemmen i fråga undertecknat Medlemsavtalet Norex Member Rules är tillgängliga på börsernas hemsidor. Norexbörs(erna) kan utfärda ändringar och tillägg till Norex Member Rules. Ändringar och tillägg är bindande för Norexbörs(erna) och Medlemmarna utan Medlemmarnas föregående godkännande. Ändringar och tillägg träder i kraft vid den tidpunkt som anges av Norexbörs(erna), dock tidigast 14 dagar efter det datum då Norexbörs(erna) underrättat Medlemmarna om ändringarna och tilläggen. Under särskilda förhållanden som är hänförliga till marknadsförhållanden, lagstiftning och domstolsbeslut, beslut av offentliga myndigheter eller liknande, kan Norexbörs(erna) besluta att ändringar eller tillägg skall träda i kraft vid en tidigare tidpunkt eller omedelbart. Före införandet av ändringar och tillägg i Norex Member Rules skall Norexbörs(erna) underrätta fondhandlarnas organisationer och, om nödvändigt, andra berörda organisationer. Sådana instanser kan senast tio Börsdagar efter mottagande av underrättelsen påkalla samråd med Norexbörs(erna). Om tillägg eller ändringar föranleds av lagstiftning, föreskrifter, beslut av domstol eller offentliga myndigheter och föregående samråd uppenbarligen är onödigt eller särskilda skäl föreligger på grund av marknadsförhållanden, får Norexbörs(erna) införa sådana tillägg eller ändringar omedelbart utan föregående samråd. Fondhandlarföreningarna och om det anses nödvändigt, andra representativa organisationer skall underrättas om ändringarna eller tilläggen Norexbörs(erna) äger rätt att överlåta alla sina rättigheter och förpliktelser enligt Norex Member Rules till ett nytt företag som åtar sig att driva Handelssystemet eller, vid fusion, till den sammanslagna enheten. Sådan överlåtelse får inte träda i kraft tidigare än fyra veckor efter det att Norexbörs(erna) har sänt underrättelse till Medlemmarna avseende ändringen. Medlemmarna har rätt att överlåta sina rättigheter och förpliktelser enligt Norex Member Rules, bl.a. då Medlem deltar i en fusion eller fission, endast under förutsättning att överlåtelsen godkänns av Norexbörs(erna). 15

16 3.2 TEKNISKA BESTÄMMELSER Handelssystemet Norexbörs(erna) skall använda Handelssystemet för handel på Aktie- och Räntemarknaderna. Norex Member Rules är endast tillämpliga vid handel med Instrument som är upptagna till handel på någon av Norexbörserna. Särskilda handlingar som utgivits av Norexbörs(erna) eller för Norexbörsens(ernas) räkning innehåller tekniska beskrivningar av Handelssystemet liksom mer detaljerad information om Handelssystemets användning. Kommunikation med Handelssystemet Medlem skall för kommunikation med Handelssystemet vara ansluten till ett nätverk för datakommunikation enligt vid var tid gällande instruktion av Norexbörs(erna). Norexbörs(erna) har rätt att utse särskilda leverantörer av nätverket. Ändring i valet av angiven nätverksleverantör skall föregås av sådant samråd som anges i avsnitt andra och tredje stycket. Medlemmen skall svara för kostnaderna för installation och drift av nätverket för datakommunikation. Medlem som använder det nätverk för datakommunikation som särskilt anges av Oslo Børs skall ingå ett nätverksavtal. Oslo Børs ansvarar inte för tekniska fel eller brister i nätverket. Ytterligare procedurer för driften och övervakningen av det särskilda nätverk som gäller vid Oslo Børs Vp-net finns beskrivna i i Action plan in the event of operational errors or deficiencies affecting the members connection to the trading system for equity instruments and for bonds interest rate derivative contracts. Medlemmens Tekniska utrustning Kommunikation med Handelssystemet kan utföras genom datorapplikationen som certifieras av Norexbörs(erna). Medlemmen skall inneha minst en datorapplikation betecknad som Applikation för fullständig handel. En lista över de certifierade datorapplikationerna Applikation för fullständig handel, Applikation för begränsad handel eller Övriga applikationer är tillgänglig hos Norexbörs(erna) Medlemmen är ensam ansvarig för installation av lämplig Tekniskutrustning för anslutning till och kommunikation med Handelssystemet. Den Tekniska utrustningen skall uppfylla de krav som åläggs av Norexbörs(erna) från tid till annan. Medlemmen är ansvarig för utformningen av sin datorapplikation och rutiner i enlighet med Norexbörsens(ernas) protokoll för datakommunikation med Handelssystemets transaktions-, sessions- och tillträdesprotokoll och för att fortlöpande anpassa applikationer och rutiner i enlighet med de senaste ändringarna i protokollen. Medlemmen är 16

17 ansvarig för att Teknisk utrustning som är ansluten till Handelssystemet är utformad på ett sådant sätt att de vid varje tidpunkt uppfyller Norex Member Rules Medlemmens Tekniska utrustning måste vid varje tidpunkt fungera på ett tillfredsställande sätt för att utrustningen skall kunna anslutas och upprätthålla anslutningen till Handelssystemet Alla kostnader för den Tekniskautrustningen och dess installation i Medlemmens lokaler, inklusive kostnader för kommunikation med Handelssystemet, skall bäras av Medlemmen. Systemtester Teknisk utrustning som används för elektronisk anslutning till Handelssystemet måste testas i Handelssystemets testsystem före anslutning av utrustning till Handelssystemets produktionssystem. Tester skall genomföras i enlighet med instruktioner utfärdade av Norexbörs(erna). Norexbörs(erna) skall ha rätt att före anslutning testa funktionen hos den Tekniska utrustningen och Medlemmens elektroniska anslutning till Handelssystemet. Norexbörs(erna) kan kräva att Medlemmen deltar i sådana tester Norexbörs(erna) har rätt att under pågående verksamhet testa funktionen hos Medlemmens utrustning och Medlemmens elektroniska anslutning till Handelssystemet. Norexbörs(erna) kan kräva att Medlemmen deltar i sådana tester. Testning skall genomföras på det sätt som föreskrivits och följa de instruktioner som utfärdats av Norexbörs(erna) Medlemmen kan alltid begära att Norexbörs(erna) utför tester av Medlemmens Tekniska utrustning i Handelssystemets testsystem. Norexbörs(erna) får ta ut en avgift för sådana tester. Norexbörs(erna) skall ge skälig assistans till Medlemmen i samband med Medlemmens tester Norexbörs(erna) är berättigad(e) att under och vid sidan av Handelssessionen, testa Handelssystemets funktion. Norexbörs(erna) kan kräva att Medlemmen deltar i sådana tester. Testerna skall genomföras på det sätt som föreskrivits och i överensstämmelse med, instruktioner från Norexbörs(erna). Medlemmen skall i rimlig tid i förväg erhålla underrättelse om tester av Handelssystemet som kan påverka Medlemmens dagliga verksamhet Varje part är ansvarig för att under en tid av tre månader, spara protokoll över tester som genomförs av parten Med undantag av avgifter som påförs enligt skall kostnader som åsamkats en part på grund av tester, bäras av den parten Handel får inte påbörjas innan Medlemmens Tekniska utrustning och kommunikationssystem godkänts av Norexbörs(erna). 17

18 Fel eller bristfällighet i Medlemmens Tekniska utrustning I fall då, enligt Norexbörs(erna), Medlemmens Tekniska utrustning eller elektroniska anslutning till Handelssystemet, enligt genomförda tester eller på annat sätt, inte fungerar på ett tillfredsställande sätt, eller Medlemmens Tekniska utrustning är utformad i strid med Norex Member Rules, skall Medlemmen rätta felet eller bristen. Norexbörs(erna) har rätt att föreskriva att den Tekniska utrustningen eller del därav inte får användas innan felet eller bristen rättats. Säkerhet Medlemmen ansvarar för att dess Tekniska utrustning är utformad och placerad på ett sådant sätt att höga krav på behörighetskontroll, spårning, och fysisk säkerhet uppfylls. Följaktligen skall den Tekniska utrustningen bl.a. vara konstruerad på ett sådant sätt att obehörigt tillträde till Handelssystem förhindras och det måste vara möjligt att i efterhand spåra ursprunget hos separata registreringar i Handelssystemet. Den Tekniska utrustningen skall vara belägen i lokaler dit obehöriga personer inte äger tillträde. Norexbörs(erna) kan föreskriva ytterligare säkerhetsregler Medlem skall omedelbart underrätta Norexbörs(erna) om sådana allvarliga brott mot säkerhetsåtgärder eller risk för allvarliga brott mot säkerhetsåtgärder som kan påverka Medlemmens anslutning till Handelssystemet, annan medlems anslutning till Handelssystemet eller själva Handelssystemet. Ändring av Handelssystemet och Medlems Tekniska utrustning Norexbörs(erna) förbehåller sig rätten att göra ändringar i Handelssystemet, d.v.s. ändra datautrustningen (maskinvaran) och dess placering, dataprogrammen (programvaran) och protokollet för datakommunikation med Handelssystemet Norexbörs(erna) skall underrätta Medlemmarna i skälig tid före genomförandet av ändringar i Handelssystemet. Ifall omfattande ändringar som kan kräva ändringar av Medlemmens Tekniska utrustning skulle ifrågakomma, skall underrättelsen innefatta en beskrivning av ändringarna, den planlagda tiden för testning och det datum då ändringarna träder i kraft. Ändringar, tillägg och variationer av Handelssystemet skall genomföras av Norexbörs(erna) och Medlemmarna skall iaktta tidsfrister och förfaranden som Norexbörs(erna) beslutar. Norexbörs(erna) skall bilda en teknisk arbetsgrupp i vilken ingår representanter från fondhandlarföreningar eller andra organisationer efter behov. Via den tekniska arbetsgruppen skall Norexbörsen(erna) tillhandahålla information om planerade ändringar samt tillvägagångssätt, tidsfrister och andra relevanta diskussionsunderlag, för att säkerställa att sådana ändringar och tillägg genomförs i Medlemmarnas, Norexbörsens(ernas) och andra marknadsaktörers intresse. 18

19 Medlemmen samtycker till att följa instruktioner som utfärdats av Norexbörs(erna) avseende ändringar i Handelssystemet och att ändra sin Tekniska utrustning i enlighet därmed. Efter instruktion från Norexbörs(erna) skall ändringar av Medlemmens Tekniska utrustning bli föremål för systemtester i enlighet med avsnitt och Medlemmen får ändra sin Tekniska utrustning som är ansluten till Handelssystemet. Ändringar som påverkar eller stör Handelssystemet skall anmälas till Norexbörs(erna). Norexbörs(erna) kan kräva att den ändrade utrustningen testas i enlighet med avsnitt och Medlemmen kan kräva test av den ändrade utrustningen i enlighet med avsnitt Kostnader som part åsamkats på grund av ändringar skall bäras av den parten. Rättelse av fel och bristfälligheter i Handelssystemet Norexbörs(erna) förbehåller sig rätten att stänga Handelssystemet för reparation där detta är nödvändigt eller att begränsa Handelssystemets funktioner när reparationer utförs. Sådant arbete skall företrädesvis läggas utanför Handelssessionen. Norexbörs(erna) skall, där detta är möjligt, ge Medlemmen underrättelse i skälig tid före vidtagande av sådana åtgärder. Användning av Handelssystemet Medlemmen ansvarar för att inte någon obehörig person får tillträde till Handelssystemet, varken direkt eller indirekt. Medlemmen skall försäkra sig om att dess personal upprätthåller sekretess rörande rutinerna för tillträde till Handelssystemet i form av lösenord, och att sådan personal inte under några förhållanden yppar lösenord till obehöriga parter. Om Medlemmen misstänker att rutinerna för tillträde till Handelssystemet har kommit till någon obehörigs kännedom, skall Norexbörs(erna) omedelbart underrättas därom. Kontaktperson för system Medlemmen skall bland sina anställda utse en eller flera kontaktpersoner avseende Handelssystemet som skall vara ansvariga för Medlemmens Tekniska utrustning och Medlemmens anslutning till Handelssystemet och skall åläggas att handha och administrera förfrågningar från Norexbörs(erna) därom. Medlemmen skall skriftligen underrätta Norexbörs(erna) om namnen på de personer som utsetts till kontaktpersoner och vid byte av dessa skriftligen underrätta börsen om den som utsetts i stället. Ansvar för medlem Medlemmen är ansvarig för alla åtgärder som vidtas via Medlemmens elektroniska anslutning till Handelssystemet oavsett om sådana åtgärder vidtas av en av Medlemmen bemyndigad person eller inte. 19

20 3.3 INFORMATION FRÅN NOREXBÖRS(ERNAS) HANDELSSYSTEM Norexbörs(erna) skall ha rätt att använda den information som Medlemmen lagt in i Handelssystemet för sin verksamhet. Norexbörs(erna) skall ha exklusiv rätt till den sammanställda information som härrör från Handelssystemet, inklusive den exklusiva rätten till all form av release, offentliggörande, spridning och kopiering. Norexbörs(erna) skall ha rätt att offentliggöra och sprida sådan information till allmänheten Medlemmen är endast berättigad att använda den information från Handelssystemet som har mottagits via Medlemmens elektroniska anslutning till Handelssystemet för handel på Norexbörs(erna). Vidare är det endast Medlemmens interna användare som får använda sådan information. Med "Interna användare" menas Medlemmens Börsmäklare, anställda som handhar Medlemmens interna likvid- och rapportfunktioner, anställda som har hand om övervakningen av Medlemmens Tekniska utrustning som är direkt ansluten till Handelssystemet och sådana andra anställda som direkt befattar sig med handel i Instrument, bl.a. anställda som arbetar med riskövervakning eller analys av Medlemmens handel. Andra anställda hos Medlemmen eller hos bolag i samma koncern som Medlemmen, är inte att betrakta som Interna användare. Medlemmen skall fortlöpande föra en förteckning över Interna användare och på begäran av Norexbörs(erna) eller en juridisk person som utsetts av Norexbörs(erna), överlämna förteckningen till den part som begär det Utöver vad som anges i avsnitt och 3.3.6, får Medlemmen systematiskt sprida information från Handelssystemet i bearbetad eller obearbetad form, helt eller delvis, endast efter att ha undertecknat ett särskilt avtal med Norexbörs(erna) eller en juridisk person utsedd av Norexbörs(erna). "Systematisk spridning av information" avser kontinuerlig eller frekvent framställning av kopior av information och fortlöpande och frekvent release och/eller spridning av information från Handelssystemet, inklusive utdrag av realtidsinformation och kontinuerlig eller frekvent aktualisering av sådan information Medlemmen får endast sprida Publik marknadsinformation. Information som anses vara Publik marknadsinformation anges på börsernas hemsidor Norexbörs(erna), eller en fysisk eller juridisk person som utsetts av Norexbörs(erna), får fastställa den anslutningspunkt till Handelssystemet från vilken Medlemmen får sprida information och ge anvisningar för sådan spridning Medlemmen är ensam ansvarig för att tredje man som för närvarande eller i framtiden har tillträde till Medlemmens Tekniska utrustning, inklusive information från Handelssystemet och andra tredje 20

21 parter som utför tjänster åt Medlemmen och därigenom får tillgång till information från Handelsssystemet, känner till bestämmelserna i detta avsnitt och utfäster sig att iaktta desamma. 3.4 IMMATERIELLA RÄTTIGHETER Norexbörs(erna) utfäster sig att alltid upprätthålla upphovsrätt, licenser, och andra rättigheter att använda den programvara som används i Handelssystemet. Genom sitt medlemskap är Medlemmen berättigad till en icke överlåtbar och icke exklusiv rätt att använda Handelssystemet med förbehåll för de begränsningar beträffande medlemskapet som utfärdats av Norexbörs(erna) i samband med dess verksamhet på Marknaden Upphovsrätt och alla andra immateriella rättigheter till Norex Member Rules, dokumentation avseende Handelssystemet, avtal som har samband därmed, index, klassifikationer, publikationer, marknadsinformation, statistik och alla andra dokument som framtagits av Norexbörs(erna), liksom varje ändring eller tillägg till dessa innehas av Norexbörs(erna). Därutöver skall Norexbörs(erna) ha upphovsrätt och andra immateriella rättigheter till börsrelaterad information från Handelssystemet och/eller andra källor som sammanställts eller på annat sätt framställts av Norexbörs(erna), liksom index och klassificeringar som från tid till annan tagits fram av Norexbörs(erna) Medlemmar får endast använda varumärken som ägs av bolag inom Norexbörs(erna) som kännetecken för produkter och tjänster som härrör från bolag inom Norexbörs(erna) För att använda ovannämnda varumärken och immateriella egendom på ett visst sätt måste Medlemmar ingå särskilda avtal med Norexbörs(erna) eller andra rättighetsinnehavare som skall reglera de rättigheter och förpliktelser som har samband med användning av de särskilda varumärkena och/eller den särskilda immateriella egendomen De rättigheter som framgår av Norex Member Rules ger inte någon rätt, äganderätt, intresse i eller till Handelssystemet, dokumentation som har samband med dessa, index, klassifikationer, publikationer, marknadsinformation, statistik eller andra dokument som tagits fram av Norexbörs(erna) Om anspråk ställs mot Medlem från tredje mans sida på grund av att Medlemmen har gjort intrång i dennes immateriella rättigheter till följd av användning av Handelssystemet, eller ommedlemmen på annat sätt får kännedom om att rättigheter som tillhör Norexbörs(erna) eller en rättsinnehavare som Norexbörs(erna) representerar bestrids, skall Medlemmen utan oskäligt dröjsmål informera Norexbörs(erna) skriftligen därom. Denna bestämmelse gäller när Medlemmen får kännedom om ett intrång i någon rätt som tillhör Norexbörs(erna) eller en rättsinnehavare som Norexbörs(erna) representerar. Anspråk av tredje man mot Medlemmen för intrång i immateriella rättigheter skall 21

22 hanteras av Norexbörs(erna) eller ifrågavarande rättsinnehavare på dennes bekostnad och Medlemmen skall inte delta i rättegången i egen sak. Norexbörs(erna) och ifrågavarande rättsinnehavare skall ha rätt att, utan Medlemmens godkännande men på villkor att Medlemmen hålls skadeslös, intervenera i rättegång med sådan tredje man Medlemmen förutsätts inneha alla tillstånd som behövs och rätt använda den Tekniska utrustning som Medlemmen behöver för anslutning till och kommunikation med Handelssystemet. 3.5 AVGIFTER Medlemmen skall betala avgifter till Norexbörs(erna) enligt den vid var tid gällande prislistan. Medlemmen skall underrättas om ändringar i prislistan. Höjningar av avgifterna skall träda i kraft tidigast 30 kalenderdagar efter en sådan underrättelse. 3.6 EXTRAORDINÄRA ÅTGÄRDER Om förhållanden inträder eller händelser inträffar som enligt Norexbörs(erna) har ett väsentligt inflytande på en eller flera Norexbörsers förmåga att upprätthålla en väl fungerande handel (t.ex. marknadsstörningar, kommunikationsavbrott eller tekniska avbrott) kan Norexbörs(erna) vidta någon av följande åtgärder som Norexbörs(erna) bedömer nödvändiga: (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) inställa handeln; begränsa handeln; senarelägga handelns öppnande/stängning; begränsa antalet elektroniska anslutningar per Medlem; generellt begränsa antalet eller volymen av Avslut eller Order per elektronisk anslutning; begränsa antal eller volym Avslut eller Order i en eller flera elektroniska anslutningar; (vii) stänga en eller flera elektroniska anslutningar. Åtgärderna kan vidtas med avseende på all handel, en viss Marknad eller Delmarknad, ett visst Instrument, Automatisk orderförmedling, Automatisk handel eller en viss Medlem. Tekniska avbrott Bestämmelserna nedan skall tillämpas på tekniska avbrott i handeln. 22

23 3.6.3 I fall då Medlemmar som representerar 75% eller mer av handeln på en Delmarknad ej är uppkopplade, skall en väl fungerande handel anses ej upprätthållen och Norexbörs(erna) skall besluta om inställelse av handeln eller senareläggning av handelns öppnande på ifrågavarande Delmarknad Om Medlemmar som representerar 25% eller mindre av handeln på en Delmarknad ej är uppkopplade, skall en väl fungerande handel anses upprätthållen och Norexbörs(erna) skall inte besluta om inställelse av handeln eller senareläggning av handelns öppnande på ifrågavarande Delmarknad Om Medlemmar som representerar mer än 25% men mindre än 75% av handeln på en Delmarknad ej är uppkopplade skall Norexbörs(erna) besluta om en väl fungerande handel kan upprätthållas och besluta om eventuell inställelse av handeln eller senareläggning av handelns öppnande på ifrågavarande Delmarknad En medlem skall inte anses uppkopplad när Medlemmens alla elektroniska anslutningar till Handelssystemet är ur funktion Vid fastställande av den andel av handeln som inte är uppkopplad vid en av Norexbörserna, skall Norexbörs(erna) använda statistik avseende Medlemmens marknadsandel föregående månad. Återupptagande av handeln Handeln skall återupptas när Medlemmar som representerar 75% av handeln på en Delmarknad har tillgång till minst en elektronisk anslutning till ifrågavarande Delmarknad och Norexbörs(erna) beslutar att en väl fungerande handel kan upprätthållas. Före återupptagandet av handeln skall Medlemmen ges möjlighet att justera kursen för existerande Order. Handeln skall återupptas från samma nivå som den som rådde före inställandet av handeln. Norexbörs(erna) kan besluta att återuppta handeln utan några Order i Orderboken samt med eller utan en inledande öppen call auction Förlängd handel Om Norexbörs(erna) har inställt handeln eller senarelagt handelns öppnande med mer än en timme, kan Norexbörs(erna) beordra en förlängning av Handelssessionen. Sådan förlängning får inte överstiga längden av stoppet eller senareläggningen av handeln, dock skall en förlängning av Handelssystemets öppethållande beordras om minst 15 minuter. Förlängningen och varaktigheten av denna skall tillkännages i Handelssystemet Medlemmen skall underrättas om extraordinära åtgärder i skälig tid före vidtagandet av åtgärderna, om inte detta förorsakar fördröjning som på något sätt innebär risk för avsevärd skada. I sådana 23

24 situationer skall Norexbörs(erna) underrätta Medlemmen om de extraordinära åtgärder som vidtagits så snart som det är praktiskt möjligt. Medlemmen skall, om möjligt, underrätta sina kunder Norexbörs(erna) skall underrätta Medlemmen så snart de extraordinära åtgärderna upphört och handeln fungerar på ett riktigt sätt. Om handeln har stoppats, skall återupptagande av handeln äga rum tidigast tio minuter efter tillkännagivandet av ett beslut därom, om inte alla Medlemmar har informerats inom skälig tid om ett tidigare återupptagande av handeln. 3.7 SEKRETESS- OCH INFORMATIONSPLIKT Medlemmars sekretessplikt Medlemmen ansvarar för att anställda och parter som anlitats för att tillhandahålla tjänster är bundna av sekretess och inte obehörigen röjer eller använder information om affärsförhållanden eller personliga förhållanden som har erhållits vid Medlemmens verksamhet hos Norexbörs(erna). Sekretessplikten skall gälla oavsett att anställningsförhållandet avslutats eller tjänsterna har blivit fullgjorda Om Medlemmen av misstag erhållit information som är avsedd för annan Medlem skall Medlemmen omedelbart underrätta Norexbörs(erna) om förhållandet. Medlemmen skall följa instruktioner utfärdade av Norexbörs(erna) avseende sådan information. Sådan information skall vara sekretessbelagd och får inte användas av Medlemmen. Informationskrav på Medlemmar På begäran skall Medlem förse Norexbörs(erna) med bl.a information om kunder som Norexbörs(erna) anser nödvändig för att övervaka och garantera efterlevnaden av Norex Member Rules och för att uppfylla sina förpliktelser enligt nationell lagstiftning om värdepapper och börser samt föreskrifter som har meddelats med stöd därav. Informationen skall lämnas på det sätt som föreskrivs av Norexbörs(erna) Medlemmen skall omedelbart underrätta Norexbörs(erna) om väsentlig avvikelse från bestämmelserna i Norex Member Rules som avser den Medlemmen Medlemmen skall omedelbart underrätta Norexbörs(erna) om Medlemmens ekonomiska ställning försämras i sådan grad att det finns risk för att Medlemmen inte längre kan uppfylla sina förpliktelser enligt Norex Member Rules eller om andra förhållanden som kan få samma resultat Medlemmen skall förse Norexbörs(erna) med alla årsredovisningar och med information avseende personförändringar i fråga om Medlemmens styrelseordförande, verkställande direktör, Compliance 24

25 Officer, Chefshandlare och andra väsentliga förändringar i den information som Medlemmen tillhandahållit vid ansökan om medlemskap. Sekretess- och informationsplikt för Norexbörs(erna) Norexbörs(erna) och dess anställda och parter som anlitas av Norexbörs(erna) får inte obehörigen röja eller använda information om någon verksamhet eller några personliga förhållanden som avser Norexbörsens(börsernas) verksamhet. Sekretess skall gälla oavsett om anställning upphört eller tjänsterna har fullgjorts. Norexbörs(erna) skall emellertid vara berättigade och förpliktigade att lämna uppgifter till statliga myndigheter som har tillsyn över Norexbörs(erna) eller annan tredje man enligt nationell lagstiftning om värdepapper och börser samt föreskrifter eller praxis som utarbetats med stöd därav Norexbörserna får bara röja information för annan tredje man än statlig myndighet med tillsyn över Norexbörserna, om denne är underkastad motsvarande sekretess. 3.8 ANSVARSBEGRÄNSNING Medlemmen och Norexbörserna skall inte vara ansvariga för skada som uppkommit under andra förhållanden än dem som anges i avsnitt 3.8 förutsatt att normal aktsamhet iakttagits Medlemmen och Norexbörserna skall inte vara ansvariga för skada som uppkommit på grund av force majeure eller andra extraordinära händelser. Force majeure eller andra extraordinära händelser skall anses föreligga när en part eller en underleverantör till parten är förhindrad, helt eller delvis, från att fullgöra sina förpliktelser enligt Norex Member Rules eller när sådant uppfyllande kan anses oskäligt betungande på grund av nationell eller utländsk lagstiftning, åtgärder av nationella eller utländska statliga myndigheter, bestämmelser eller åtgärder av enheter inom det Europeiska Ekonomiska Samarbetsområdet (EES), elavbrott, brand, vattenskada, avbrott i telekommunikationerna, strejker, blockader, lockout, bojkotter, naturkatastrofer, krigshandlingar eller andra liknande förhållanden utom partens kontroll. Reservationen avseende strejker, blockader, lockouter och bojkotter skall gälla oavsett om Medlemmen eller Norexbörs(erna) är föremål för eller själva vidtar sådana åtgärder Om Medlemmen eller Norexbörs(erna) är förhindrade, helt eller delvis, att vidta åtgärder enligt Norex Member Rules till följd av förhållanden som anges i avsnitt 3.8 kan sådana åtgärder skjutas upp till den tidpunkt då hindret har upphört. Om Medlemmen eller Norexbörs(erna) är förhindrade att betala eller motta betalning till följd av sådana åtgärder, skall parterna inte vara skyldiga att utge dröjsmålsränta. 25

26 3.8.4 Medlemmen och Norexbörs(erna) skall under inga förhållanden vara ansvariga för förlust av data, utebliven vinst eller andra indirekta skador eller följdskador Utöver bestämmelserna i avsnitt 3.8, skall Norexbörs(erna) under inga förhållanden vara ansvariga för skador som uppstått till följd av eller i samband med spridning av publik eller Icke publik marknadsinformation. Norexbörs(erna) skall inte vara förpliktigad(e) att underrätta eller rätta fel i publik eller Icke publik marknadsinformation om inte, enligt Norexbörsens(börsernas) uppfattning, sådan underrättelse eller rättelse är skälig och kan anses vara av betydelse för Medlemmen Norexbörs(erna) skall under inga förhållanden, förutom i de fall som framgår av avsnitt 3.8, vara ansvariga för skador som uppstått till följd av eller i samband med extraordinära åtgärder som Norexbörs(erna) vidtagit enligt avsnitt Anspråk på skadestånd kan jämkas eller efterges då den skadelidande parten genom eget vållande orsakat eller bidragit till förlusten eller underlåtit att begränsa denna, vare sig direkt eller indirekt. 3.9 TILLÄMPLIG LAG OCH TVISTLÖSNING Tillämplig lag och tvistlösning skall avgöras enligt respektive Norexbörs nationella lagstiftning. OMX Nordic Exchange Copenhagen Oenighet eller tvist mellan Medlem och OMX Nordic Exchange Copenhagen som har samband med tolkningen och fullgörandet av bestämmelserna i Norex Member Rules skall avgöras enligt dansk lag med Sjö- och Handelsrätten i Köpenhamn som forum Om parterna inte överenskommit annat skall oenighet eller tvist mellan Medlemmar vid OMX Nordic Exchange Copenhagen avseende handeln på OMX Nordic Exchange Copenhagen avgöras enligt dansk lag med Sjö-och Handelsrätten i Köpenhamn som forum. OMX Nordic Exchange Stockholm Oenighet eller tvist mellan Medlem och OMX Nordic Exchange Stockholm som har samband med tolkningen och fullgörandet av bestämmelserna i Norex Member Rules skall avgöras enligt svensk lag genom skiljedom enligt den lag om skiljeförfarande som gäller vid tidpunkten för skiljeförfarandets påkallande Om parterna ej överenskommit annat, skall oenighet eller tvist mellan Medlemmar på OMX Nordic Exchange Stockholm avseende handel på OMX Nordic Exchange Stockholm avgöras enligt svensk lag och av svenska domstolar med Stockholms tingsrätt som första instans. 26

27 Oslo Børs Oenighet eller tvist mellan Medlem och Oslo Børs som har samband med tolkningen och fullgörandet av bestämmelserna i Norex Member Rules skall avgöras enligt norsk lag med Oslo Byret som forum om parterna inte för varje enskilt fall överenskommer att hänskjuta tvisten till skiljeförfarande genom Börsklagenämnden och Börsklagenämnden samtycker till att avgöra saken Om annat inte överenskommits mellan parterna, skall oenighet eller tvist mellan Medlemmarna avseende handeln på Oslo Børs avgöras enligt norsk lag med Oslo Byrett som forum eller av Börsklagenämnden som skiljenämnd OMX Nordic Exchange Iceland Oenighet eller tvist mellan Medlem och OMX Nordic Exchange Iceland som har samband med tolkningen och fullgörandet av bestämmelserna i Norex Member Rules skall avgöras enligt isländsk lag med District Court of Reykjavik som forum Om annat inte överenskommits mellan parterna, skall oenighet eller tvist mellan Medlemmar avseende handeln på OMX Nordic Exchange Iceland avgöras enligt isländsk lag med District Court of Reykjavik som forum OMX Nordic Exchange Helsinki Oenighet eller tvist mellan Medlem och OMX Nordic Exchange Helsinki som har samband med tolkningen och fullgörandet av bestämmelserna i Norex Member Rules skall avgöras enligt finsk rätt genom skiljeförfarande i enlighet med finska handelskammarens regler för skiljeförfarande Om parterna ej överenskommit annat, skall oenighet eller tvist mellan Medlemmar på OMX Nordic Exchange Helsinki avseende handel på OMX Nordic Exchange Helsinki avgöras enligt finsk rätt genom skiljeförfarande i enlighet med finska handelskammarens regler för skiljeförfarande. 4. BÖRSREGLER 4.1 INLEDNING Handeln på Norexbörs(erna) är uppdelad på olika Marknader: Aktiemarknaden och Räntemarknaden. Varje Marknad är uppdelad i olika Delmarknader. 27