Fredo VT14 Livförsäkringsredovisning Dag 4

Transkript

1 Fredo VT14 Livförsäkringsredovisning Dag 4 25 april 2014 Alexander Dollhopf

2 Agenda 1 Introduktion till Solvens 1 2 Introduktion till Trafikljus 3 Introduktion till Solvens 2 4 Framtidens IFRS redovisning 5 Kort jämförelse mellan olika balansräkningar 6 Genomgång av gamla tentor 2 Cavendi Management Consulting

3 Solvensuppgifter är en del av årsrapporten 3 Cavendi Management Consulting

4 Dagens solvensregler» Solvensberäkningen utgår från redovisningen» 4% av FTA för egen räkning (det betyder efter avdrag för återförsäkrarens andel, dock minst 85%) för traditionell livförsäkring. För fondförsäkring och villkorad återbäring gäller 1%» För fondförsäkring gäller 25% av driftskostnader under föregående år för sådana avtal där avgifterna inte är bestämda för längre än 5 år» Mellan 0,1% och 0,3% av positiva risksummor (beroende på avtalets återstående längd), efter avdrag för återförsäkrarens andel dock minst 50%» För tilläggsförsäkring (till exempel premiebefrielse) och sjuk-och olycksfallsförsäkring gäller dessutom 16% eller 18% av premieinkomsten (beroende på dess storlek) plus 23% eller 26% (beroende på storlek) av de tre senaste årens genomsnittliga skadeutbetalningar. Max avdrag för återförsäkringsandel 50%.» Kapitalbasen» I huvudsak eget kapital enligt bokslut för juridisk person, men andra poster kan räknas med (obeskattade reserver)» Förlagslån inom vissa ramar» Övervärden (i princip framtida vinster, se Embedded Value) efter medgivande från Finansinspektionen» Solvenskvoten» Kvoten mellan kapitalbasen och erforderliga solvensmarginalen (det betyder solvenskravet)» Anges ofta tillsammans med andra nyckeltal» Även solvensgrad förekommer som nyckeltal, definierad som kvoten mellan tillgångar och FTA 4 Cavendi Management Consulting

6 Trafikljusmodellen mäter riskexponering» Kapitalbuffert I modellen beräknas först en kapitalbuffert utifrån det verkliga värdet på både tillgångar och skulder (en marknadsvärderad balansräkning) FTA för traditionell försäkring ska beräknas med så kallade aktsamma ränteantaganden (utan marginaler) oavsett om det är fråga om tjänstepensionsförsäkring eller annan försäkring (i den externa redovisningen används betryggande räntekurvor för annan försäkring än tjänstepensionsförsäkring) FTA inkluderar ett riskmarginal (sedan 31 december 2013)» Kapitalkrav Modellen består av ett antal fiktiva stress-scenarion med avseende på olika risker Denna balansräkning blir föremål för olika stressscenarier med avseende på olika risker (som kan påverka olika balansposter!)» Trafikljus Om bufferten är inte tillräckligt för att möta kapitalkravet visar trafikljusmodellen rött ljus Detta kan föranleda åtgärder från tillsynsmyndigheten. Resultaten från trafikljustestet är inte offentliga.» Några exempel på stresstester Finansiella risker» Aktier: svenska 40%, utländska 37%» Räntor: Marknadsräntor stiger eller sjunker med 1%-enhet (0.5% för realräntor); det största ska väljas» Fastigheter: 35% Kreditrisk, valutarisk Försäkringsrisker» Ökning / minskning av ettåriga dödsannolikheter med 20%» Driftskostnader: 10% av årliga kostnader» Annullationsrisk, sjuklighetsrisk Diversifieringseffekter tillåts (korrelationsmatris) Se Excelark för fler detaljer 6 Cavendi Management Consulting

8 Bakgrund till Solvens II» Solvens II är ett nytt EU-regelverk för försäkringsbolag» Träder ikraft troligen den 1 januari 2016» Förberedelsefas från och med 1 januari 2014 (där FI kommer att följa upp förberedelserna)» Solvens II-direktivet (Nivå 1) antogs 2009 Ett så kallat ramdirektiv, antas av EU-parlamentet Utvidgades och ändrades genom Omnibus II-direktivet, som antogs av EU-parlamentet den 11 mars 2014 Måste översättas till svensk lag; proposition förväntas under juli 2014» Detaljbestämmelser (Nivå 2) antas av EU-kommissionen, på förslag från den europeiska tillsynsmyndigheten (EIOPA) Slutförslag lämnat från EIOPA till EU-kommissionen under 2010 Kommissionen har hittills lagt fram ett antal utkast. Slutlig version förväntas våren / sommaren 2014» EIOPA utfärdar riktlinjer för tillsyn som nationella tillsynsmyndigheter förväntas följa (Nivå 3). Bindande tekniska standarder ska också utfärdas på denna nivå, till exempel aktuariella riklinjer 8 Cavendi Management Consulting

9 Konceptuell uppbyggnad av Solvens II Pelare 1 Kvantitativa regler Pelare 2 Kvalitativa regler Pelare 3 Rapportering Ekonomisk balansräkning Försäkringstekniska avsättningar Kapitalbas MCR (minimikapitalkrav) SCR (solvenskapitalkrav) Egen risk-och solvensbedömning (ORSA) Riskhantering Bolagsstyrning Tillsynsåtgärder Publik och tillsynsrapportering Solvency& Financial Condition Report (SFCR) Regular Supervisory Reporting(RSR) 9 Cavendi Management Consulting

10 Ekonomisk balansräkning Solvens 2 Solvens 2 Tillgångar ska värderas till det belopp för vilket de skulle kunna utväxlas (exchange) i en transaktion mellan kunniga parter som är oberoende av varandra och har ett intresse av att transaktionen genomförs. Placeringstillgångar Placeringstillgångar Dotterbolag Intresseföretag Återförsäkrares andel FTA egetkapital FTA (Technical Provision) Skulder ska värderas till det belopp för vilket de skulle kunna överlåtas (transfer) eller regleras (settle) i en transaktion mellan kunniga parter som är oberoende av varandra och har ett intresse att transaktionen genomförs. Andra tillgångar Andra skulder 10 Cavendi Management Consulting

11 Ekonomisk balansräkning IFRS Solvens 2 Immateriella tillgångar Placeringstillgångar IFRS egetkapital Tas över eller omvärderas vid behov, beroende på vald värderingsprincip under IFRS (förutom om det finns ett noterad pris på en aktiv marknad, där den används) Placeringstillgångar Solvens 2 egetkapital Placeringstillgångar Dotterbolag Intresseföretag FTA Placeringstillgångar Dotterbolag Intresseföretag FTA (Technical Provision) Återförsäkrares andel FTA Återförsäkrares andel FTA Andra tillgångar Andra skulder Beräknas enligt särskild specifierade värderingsmetoder Andra tillgångar Andra skulder 11 Cavendi Management Consulting

12 Försäkringstekniska avsättningar (Technical provisions) Det aktuella belopp som bolaget skulle vara tvungen att betala om de omedelbart skulle föra över sina försäkrings- och återförsäkringsförpliktelser till ett annat försäkrings- eller återförsäkringsföretag Försäkringstekniska avsättningar Riskmarginal Bästa skattningen Säkerställer att värdet av de försäkringstekniska avsättningarna motsvarar belopp som försäkrings-och återförsäkringsföretag kan förväntas kräva för att ta över och uppfylla försäkrings-och återförsäkringsförpliktelserna. Beräknas enligt så kallad cost-of-capital metod Sannolikhetsvägda genomsnittet för de framtida kassaflödena med beaktande av pengarnas tidsvärde (det förväntade nuvärdet av de framtida kassaflödena) Beakta alla in-och utflöden av likvida medel som krävs för att reglera försäkrings-och återförsäkringsförpliktelser under deras återstående ansvars-och avvecklingstid (inklusive förväntad återbäring för vinstutdelande bolag) Marknadskonsistent Aktuella antaganden Realistiska antaganden (inga marginaler) 12 Cavendi Management Consulting

13 Solvenskapital (SCR) Underliggande koncept» SCR ska återspegla Value-at-Risk av primärkapitalet med ett 99,5% konfidensnivå över en ettårshorisont» SCR täcker existerande affär samt 12 månader av ny affär» Strategi för det 99.5% värsta scenariot: hedga ut alla hedgebara risker; överför därefter alla återstående förpliktelser till tredje part (exit) Tillgångar Skulder SCR Solvens 2 egetkapital (ungefär primärkapital, se senare) Förlust av primärkapital under det 99.5% värsta scenariot Tillgångar Skulder Tid (år) 0 1

14 Solvenskapital (SCR) Möjliga modeller» Full intern modell» Standardmodell med partiell intern modell» Standardmodell med företagsspecifika parametrar» Standardmodell» Standardmodell med förenklingar 14

15 Solvenskapitalkrav (SCR) Standardmodellen» SCR beräknas genom en rad stresstester för olika moduler (se höger) Adj SCR BSCR Op» Var och en är kalibrerad till en 99,5% konfidensnivå Market Interest rate SLT Health Health CAT Default Non-SLT Health Life Mortality Non-life Premium Reserve Intang» Diversifiering mellan de olika modulerna tas hänsyn till» Under Solvens IIprojektet gång har en rad kalibreringsstudier genomförts med syfte att kalibrera parametrarna Equity Property Spread Currency Concentration Countercyclical premium Mortality Longevity Disability Morbidity Lapse Expenses Revision Premium Reserve Lapse Longevity Disability Morbidity Lapse Expenses Revision CAT Lapse CAT 15 Cavendi Management Consulting

16 Solvenskapitalkrav (SCR) Standardmodellen» Marknadsrisk Aktier 39% (49% för alternativa investeringar, derivat etc). Lägre vid stressade situationer Fastigheter 25% Valutor + 25% Räntor se tabell för några durationer. Beräknat utifrån nivå, lutning, volatilitet och twist (det betyder ändringar för specifika durationer). Både tillgångar och skulder ska stressas Duration Upp Ned 1 70% -75% 5 55% -46% 10 42% -31% 15 33% -27%» Försäkringsrisk Dödlighet 15% ökning för dödsfallsrisker, 20% minskning för långlevnadsrisker Katastrofdödlighet absolut ökning av dödligheten med 1,5 promille Kostnader permanent ökning av framtida kostnader med 10% + 1%-enhets ökning i kostnadsinflation Annullationer-+ 50% jämfört med huvudantagandet (återköp eller upphörd premiebetalning» Operationell risk Procentsatser tillämpade på premier och FTA, max 30% av BSCR 25% av årliga driftskostnader (exklusive anskaffning) för fondförsäkring, baserat på erfarenhet» Motpartsrisk Beräknas utifrån probabilityofdefault. Rating har stor betydelse 16 Cavendi Management Consulting

17 Solvenskapitalkrav (SCR) Interna modeller» Försäkringsbolag får använda egna modeller för att beräkna solvenskapitalkrav, helt eller delvis (partiell intern modell), efter godkännande från Finansinspektionen» För att den interna modellen ska godkännas av FI ska försäkringsbolaget demonstrera att modellen används brett och har en nyckelroll i företagsstyrningssystemet De bolag som har anmält intresse för interna modeller deltar i FIs förhandsgranskningsprocess» Styrelsens ansvar och det är styrelsen som undertecknar ansökan till FI» Villkor för användartest (urval) Ledning och styrelse ska förstå hur modellen fungerar Modellen ska vara anpassad till bolagets verksamhet Modellen ska stödja beslutsfattandet Bolagets risker ska täckas i en sådan utsträckning att det stödjer bolagets riskhantering» Tills vidare ska bolag som använder intern modell även beräkna SCR enligt standardmodellen 17 Cavendi Management Consulting

18 Minimikapitalkrav (MCR)» MCR är ett absolut minimum för tillstånd» Motsvarar i princip 85% konfidensnivå» Beräknas som en faktor av FTA (utan riskmarginal) 3,7% av FTA för garanterade utbetalningar (tradliv) 5,2% av FTA för framtida återbäring (tradliv, inte ömsesidiga bolag) 0,7% av FTA för fondförsäkring och index-linked försäkring 2,1% av FTA för annan livförsäkring 0,07% av kapital-under-risiko» Korridor: ska vara minst 25% av SCR och högst 45% av SCR» Dessutom gäller dagens miniminivå (3,5 M )» Tillsynstrappa mellan MCR och SCR (olika åtgärder från FI) 18 Cavendi Management Consulting

19 Härledning och klassificering av kapitalbas Solvens 2 balansräkning Härledning Klassificering Placeringstillgångar Solvens 2 egetkapital Tilläggskapital (ancillary own funds) Primärkapital (basic own funds) Ytterligare poster som kan krävas in för att täcka förluster (Positiv) skillnad mellan tillgångarna och skulderna Kapitalbas (own funds) Placeringstillgångar Dotterbolag Intresseföretag Återförsäkrares andel FTA Andra tillgångar FTA (Technical Provision) Andra skulder Efterställda skulder Klassificering tar hänsyn till egenskaper för olika poster inom kapitalbasen, så som: Permanent tillgänglighet Efterställdhet Tillräckligt varaktighet Frånvaro från incitament att lösa in Frånvaro från obligatoriska fasta kostnader Frånvaro av belastningar

20 Möjlighet till medräkning av kapitalbas för SCR Härledning Klassificering Möjlighet till medräkning Kapitalkrav Tilläggskapital (ancillary own funds) Primärkapital (basic own funds) Kapitalbas (own funds) Ska vara minst 50% av SCR 1 Ska vara mindre än 15% av SCR Medräkningsbara kapitalbas (eligible own funds) SCR 1 Summan av efterställda skulder och poster som resulterar från övergångsbestämmelserna får inte utgöra mer an 20% av nivå 1 primärkapital. 20

21 Möjlighet till medräkning av kapitalbas för MCR Härledning Klassificering Möjlighet till medräkning Kapitalkrav Primärkapital (basic own funds) Medräkningsbart primärkapital (eligible basic own funds) Ska vara minst 1 80% av MCR 1 MCR Summan av efterställda skulder och poster som resulterar från övergångsbestämmelserna får inte utgöra mer an 20% av nivå 1 primärkapital. 21

22 Några konsekvenser av införandet av ny solvensmodell» Riskerna kvantifieras var för sig, vilket ger möjlighet till aktiv styrning av risktagandet» Risknivån slår igenom direkt i kapitalkravet Inget behov av detaljerade placeringsregler (dagens skuldtäckningsregler ersätts av generell aktsamhetsprincip)» Valda återförsäkringslösningar avspeglas i kapitalkraven I båda riktningarna: dels i beräkningen av kapitalkravet för försäkringsrisker dels motpartsrisker» Försäkringsportföljen värderas marknadsmässigt. Detta kan frigöra marginaler Regler för kapitalbasen viktiga» Förändrad (och utökad) roll för aktuarierna 22 Cavendi Management Consulting

23 Utfall av QIS5 i Sverige (2010) Källa: Finansinspektionen 23 Cavendi Management Consulting

24 Kvalitativa krav i pelare 2» Det centrala kravet är att försäkringsbolag ska ha ett bolagsstyrningssystem som är transparent och effektivt Lämplighet och kompetens Outsourcing Internkontroll (Compliance) Villkor:» Pelare 2 kräver egen risk-och solvensbedömning ( OwnRisk and Solvency Assessment ORSA)» Pelare 2 innehåller även bestämmelser om tillsynsmyndigheternas befogenheter och åtgärder (till exempel tillsynstrappa när bolaget befinner sig mellan MCR och SCR) Riskhanteringsfunktionen Aktuariefunktionen Nyckelfunktioner: Internrevision 24 Cavendi Management Consulting

25 Nyckelfunktionernas ansvar Riskhanteringsfunktion» Central funktion» Ansvar för beräkning och rapportering av kapitalkrav» Ansvar för intern modell» Ansvar för ORSA Aktuariefunktion» Samordnar beräkningar av försäkringstekniska avsättningar» Bedömer datakvalitet» Kvalitativa jämförelser och bedömningar, inklusive återförsäkringsprogram» Rapportering inklusive metodik och motiv Compliance(regelefterlevnad)» Ansvarar för att regelverk efterlevs» Ska kunna agera på egna initiativ» Årlig plan» Rapportering till ledning och styrelse Internrevision» Utvärdering av system för intern kontroll» Strategier» Processer» Rapportering till styrelse» Helt oberoende 25 Cavendi Management Consulting

26 Rapportering (pelare 3)» I en försäkringsgrupp ska både gruppen och solobolagen lämna in rapporterna» Två typer av rapporter Solvencyand FinancialConditionReport(SFCR) Regular Supervisory Report(RSR)» Mottagare Offentliga intressenter (SFCR) Tillsynsmyndighet (RSR, innehåller SFCR) ORSA-rapport internt till styrelsen, sammanfattning till FI» Mycket omfattande informationskrav Både SFCR och RSR innehåller kvalitativa och kvantitativa delar Kvantitativa delar täcks av Quantitative Reporting Templates (QRT). Rapporteras kvartalsvis» Funktioner som lär bli mest inblandade i rapporteringen Ekonomi Aktuarier Risk 26 Cavendi Management Consulting

28 Many parts of an insurer s balance sheet are currently under revision ACCOUNTING STANDARDS BALANCE SHEET ACCOUNTING STANDARDS Assets Liabilities IAS 38 Intangible Assets IFRS 4 Insurance Contracts IAS 18 Revenue Recognition Intangible assets DAC Equity Current standard New standard Insurance contracts IAS 40 Investment Property Property IFRS 4 Insurance Contracts IAS 39 FI: Recognition and Measurement Technical provisions IAS 39 FI: Recognition and Measurement IAS 18 Revenue Recognition IAS 32 FI: Presentation Financial instruments (FI) Investment contracts IFRS 7 FI: Disclosures Debt IAS 39 FI: Recognition and Measurement IAS 12 Income Taxes IAS 39 FI: Recognition and Measurement Cash Other liabilities IAS 19 Employee Benefits IAS 37 Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets 28 Cavendi Management Consulting 2

29 Many parts of an insurer s balance sheet are currently under revision ACCOUNTING STANDARDS BALANCE SHEET ACCOUNTING STANDARDS Assets Liabilities IAS 38 Intangible Assets New insurance contracts standard New revenue IAS 18 Revenue recognition Recognition standard Intangible assets DAC Equity Current standard New standard Insurance contracts IAS 40 Investment Property Property New insurance contracts standard IAS 39 FI: Recognition IFRS 9 Financial and Measurement Instruments Technical provisions IAS IFRS 399 Financial FI: Recognition Instruments and Measurement IAS New 18 revenue Revenue recognition Recognition standard IAS 32 FI: Presentation Financial instruments (FI) Investment contracts IFRS 7 FI: Disclosures Debt IAS IFRS 399 Financial FI: Recognition Instruments and Measurement IAS 12 Income Taxes IAS 39 FI: Recognition IFRS 9 Financial and Measurement Instruments Cash Other liabilities IAS 19 Employee Benefits IAS 37 Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets 29 Cavendi Management Consulting 2

30 Remaining timeline of the insurance contracts project The IASB is in the final stages of the insurance contracts project, with only a few main topics outstanding for further discussion (for example participating contracts and the presentation format of the income statement) ED 2013/7 Insurance Contracts Final IFRS Insurance Contracts Endorsementby European Union Mandatory date??? Today Opening balance Comparative yearly balance First quarterly report First annual report Comparative quarterly balance 30 Cavendi Management Consulting 30

31 Measurement of financial assets under IFRS 9 Different measurement models will be available for financial assets Asset characteristics Business model Measurement Recognition of gains and losses Category Initial measurement Subsequent measurement Profit or loss Other comprehensive income Instruments where contractual cash flows are solely principal and interest Assets held to collect contractual cash flows Assets held to collect contractual cash flows and for sale Amortised cost Fair value through OCI Fair value plus transaction cost Amortised cost 2 All Fair value Fairvalue Interest using the effective interest rate method 2 Remaininggains and losses Fair value option 1 Fair value through P&L Fair value Fair value All All other financial instruments Fair value through P&L Fair value Fair value All Equity instruments Assetsnot held for trading (Fairvalue through OCI) Fair value Fair value Dividends Subsequent changes in fair value 4 1 Fair value option eligible if it eliminates or significantly reduces a measurement or recognition inconsistency (sometimes referred to as an accounting mismatch ) 2 Subject to impairment 31 Cavendi Management Consulting

32 Building block approach The insurance contracts liability can be regarded as comprising two elements: Liability for remaining coverage Liability for incurred claims The main proposed approach for measuring the insurance contracts liability is called the building block approach Contractual service margin Risk adjustment The fulfilment cash flows represent a current, updated estimate of amounts the company expects to collect from premiums, and pay out for claims, benefits and expenses, adjusted for risk (risk adjustment) and the time value of money (discounted) Present value of cash flows Fulfilment cash flows Insurance contracts liability When existent, certain or all of the cash flows can be measured by the fair value of a replicating portfolio. 32 Cavendi Management Consulting

33 Cash flows The future cash flows shall include all cash inflows and cash outflows that relate directly to the fulfilment of the portfolio of contracts.they shall be explicit, entity-specific, probabilityweighted, unbiased and current. Type Included Excluded Premiums Premiums, premium adjustments, instalments Premiums outside of the contract boundary Claims Expected future payments to policyholder(including RBNS, IBNR, all future claims and other benefits under the existing contract) Payments to current or future policyholders Cash flows from options and guarantees Costs Direct acquisition costs for a portfolio of contracts (selling, underwriting and initiating the insurance contracts) Recurring commissions Claim handling costs Policy administration and maintenance costs(premium billing, handling policy changes) Claims arising from future insurance contracts Indirect acquisition costs to acquireportfolio of contracts (software, salesstaff, recruiting and training, administration, rent, advertising) Costs that cannot be directly attributed (administrative overhead that do not contribute to acquiring or fulfilling the insurance contract, product development and training, inefficiencies) Other Investment returns Unbundled components 33 Cavendi Management Consulting

34 Discount rates The objective of the discount rates is to adjust the future cash flows for the time value of money and to reflect the characteristics of the insurance contracts Current and updated each period? Market consistent No explicit methods prescribed, but bottom-up and top-down approaches given as examples (see right) Yield curve of insurer s assets or reference portfolio Credit risk premium Illiquidity premium Yield curve of risk-free assets To the extent that the amount, timing or uncertainty of the cash flows depend wholly or partly on the performance of specific assets, the discount rate should reflect that dependence Top-down Bottom-up 34 Cavendi Management Consulting

35 Risk adjustment Represents the compensation an entity requires for bearing the uncertainty about the amount and timing of the cash flows The risk adjustment measures the compensation that the insurer would require to make it indifferent between: Fulfilling an insurance contract liability which would have a range of possible outcomes or Fulfilling a fixed liability that has the same expected present value of cash flows as the insurance contract Range of available techniques and the related inputs are not limited, but a number of characteristics are provided (see right) Characteristics for risk adjustment techniques 1. Risks with low frequency and high severity will result in higher risk adjustments than risks with high frequency and low severity 2. For similar risks, contracts with a longer duration will result in higher risk adjustments than those of a shorter duration 3. Risks with a wide probability distribution will result in higher risk adjustments than those risks with a narrower distribution 4. The less that is known about the current estimate and its trend, the higher the risk adjustment shall be 5. To the extent that emerging experience reduces uncertainty, risk adjustments will decrease and vice versa 35 Cavendi Management Consulting

36 Contractual service margin (CSM) Represents the unearned profit that the entity recognises as it provides services under the insurance contract Derivation at initial recognition CSM Eliminates gains at inception Can not be negative Released over coverage period on a systematic basis consistent with the pattern of transfer of the services provided Present value of future inflows RA Present value of future outflows Adjust prospectively for changes in estimates of cash flows related to future coverage / future services (unlocking) Development during reporting period Discussion on whether the contractual service margin should be unlocked for further items (for participating contracts) Beginning of period Interest Release Changes in estimates End of period 36 Cavendi Management Consulting

37 Premium allocation approach The premium allocation approach is regarded as an approximation to the building block approach Hence it is permitted, but not required, in those cases where certain eligibility criteria are fulfilled (see box) Used to simplify the measurement of the liability for remaining coverage Similar to unearned premium approaches that have historically been used Eligibility criteria An insurer may apply the PAA when Doing so would produce measurements that are a reasonable approximation to those that would be produced applying the BBA; or The coverage period at initial recognition is 1 year or less. Criteria 1 is not fulfilled if, at contract inception, the entity expects significant variability, during the period before a claim is incurred, in the fulfilment cash flows. Variability increases: With the extent of future cash flows relating to any options or other derivatives embedded in the contract after separation; or With the length of the coverage period of the contract. 37 Cavendi Management Consulting Derivation at initial recognition

38 Two views of performance Balance sheet View 1: Balance sheet Assets (book value) Shareholder equity Contractual service margin Risk adjustment BEL 1 2 Insurance contracts liability Current value / economic picture Market value (fair value) of financial assets Fulfilment cashflows represent a current, updated estimate of the amounts the company expects to collect and pay out, adjusted for risk and time value of money Includes all related cash flows, including options and guarantees Volatile without asset-liability matching Profit and loss account View 2: Profit and loss account Insurance contract revenue Assets Liabilities Long-term value generation Insurancecontracts revenue depicts the transfer of promised risk coverage and services arising from the insurance contract in an amount that reflects the consideration received in exchange for those services Consistent with the way revenue is presentedfor other contract with customers Predominantly stable and predictable Incurred claims and expenses Operating result Investment income Interest expense on insurance liability Investment result Profit or loss 38 Cavendi Management Consulting

39 Format of income statement (subject to further discussions) Statement of comprehensive income Insurance contract revenue Incurred claims and expenses Insurance contract revenue Depicts the transfer of promised services arising from the insurance contract in an amount that reflects the consideration received in exchange for those services Investment income reflects investment returns on assets (in accordance with chosen classification and measurement principles under IFRS 9) Operating result Investment income Interest expense on insurance liability Interest expense on insurance liability is calculated from discount rates at initial recognition Investment result Profit or loss Effect of discount rate changes in insurance contracts liability (optional) Effect of measurement differences in assets classified as FV through OCI (optional) Other comprehensive income Comprehensive income is the sum of Profit or loss and Other comprehensive income Comprehensive income Source: IASB Accounting proposals for insurance contracts, page 5 39 Cavendi Management Consulting

41 Hur redovisas bolagets finansiella ställning eller prestation? Det finns olika ramverk för olika syften, och därmed svar på detta Ramverk Syfte Lagbegränsad IFRS Finansiell rapportering (redovisning för juridisk person) Officiellt bokslut Myndighetsrapportering Nuvarande solvensrapportering Beskattning Full IFRS (EU) Finansiell rapportering för bolag som är listade på en börs i Europa, eller som har listade skuldinstrument (koncernredovisning) Finansiell rapportering för finansiella bolag i Sverige (koncernredovisning) Embedded values Finansiell tilläggsrapportering, riktad mest till investerare Solvency 2 Framtidens solvensrapportering Det är viktigt att förstå likheter och skillnader av dessa ramverk. 41 Cavendi Management Consulting

42 Jämförelse mellan balansräkningar Framtidens IFRS Solvency 2 Embedded values Nuvarande IFRS Shareholder equity Free assets SCR Available capital Adjusted net worth MCEV DAC Shareholder equity VIF 4 Assets (book value) Contractual service margin Risk adjustment BEL 1 2 Insurance contracts liability Assets (market value) Risk margin BEL 3 Technical provision Assets (market value) FC CRNHR BEL 2 Assets (book value) FTA Assets Liabilities Assets Liabilities Assets Liabilities Assets Liabilities 1 Narrow cost assumptions 2 Often includes present value of future premiums + related claims and expenses through wide contract boundary 3 Narrow contract boundary 4 Includes PVIF and TVOG BEL = Best estimate liability VIF = Value of in-force business FC = Frictional costs CRNHR = Cost of residual non-hedgeable risks DAC = Deferred acquisition cost asset FTA = Insurance technical provision Simplification assumptions for this picture No investment contracts No contracts under premium allocation approach 42 Cavendi Management Consulting

44 Material dag 4 Trafikljus» Rapporteringsblankett i MS Excel Solvens 2» Finansinspektionens hemsida som innehåller information från ett svenskt perspektiv Framtidens IFRS redovisning» Här finns information om IASBs olika pågående projekt 44 Cavendi Management Consulting