2008 tufft rekordår. 10 år som Private Equity. PEK Private Equity-Konglomerat. Särklassigt högsta Ratos-vinsten på 143 år

Transkript

1 VD Arne Karlsson 1

2 2008 tufft rekordår 10 år som Private Equity PEK Private Equity-Konglomerat Särklassigt högsta Ratos-vinsten på 143 år God utveckling i portföljbolagen Fokus 2009: RÅD & RÖN Oförändrad utdelning/nyemissionsmandat 2

3 PE 10 (och 143) år Genomsnittlig IRR 20% - exitportföljen: 30% Totalavkastning > börsgenomsnittet - 20 ggr 3

4 Totalavkastning (%) Ratos SIX RI

5 PE 10 (och 143) år Genomsnittlig IRR 20% - exitportföljen: 30% Totalavkastning > börsgenomsnittet - 20 ggr Utdelningspolitiken skall vara offensiv - utdelningstillväxt 19% per år - direktavkastning 7,0% Högklassig information - prisbelönt 5

6 PEK Private Equity-Konglomerat (1) Framgångsformel för aktiva ägare - kombination av det bästa från K och PE Transaktions- och finansieringskunnande nödvändigt - köpa och sälja företag - rörelse- och förvärvsfinansiering - hygienfaktor för att få vara med i matchen - normalt begränsat värdeskapande 6

7 PEK Private Equity-Konglomerat (2) Framgångsfaktor över tiden - kompetensen som aktiv ägare - huvuddelen av värdeskapandet 7

8 Ratos exitportfölj exits Exits ca 25 miljarder kr IRR 30% 8

9 IRR = 30% - hur då? 102% 100% 67% Kassaflöden + kapitaleffektivitet Multipelarbitrage Marginalförbättring Omsättningstillväxt Industriell utveckling +67% Finansiella effekter +35% Multipelarbitrage -2% 9

10 PEK Private Equity-Konglomerat (2) Framgångsfaktor över tiden - kompetensen som aktiv ägare - huvuddelen av värdeskapandet Tre förädlingsled - 3F - ej beroende av ett led - kan lägga tyngdpunkten där mest värde skapas - lära oss av båda kategorierna 10

11 PEK Private Equity-Konglomerat (3) RATOS K PEK PE 11

12 PEK Private Equity-Konglomerat (4) Långsiktig lönsamhet möjlig - alltid gjorts affärer (och kommer alltid att göras) - finns alltid behov av professionella, aktiva och ansvarsfulla ägare - surfa på framgångsvågor över decennier - utan att vara översmart! - kameleont med det aktiva ägandet som kärnkompetens Långsiktighet år och ger lite perspektiv även på nuvarande djupa kris - 6,1 miljoner vs kronor 12

13 Bästa året på 143 år Resultat före skatt Mkr

14 God utveckling i innehaven Resultatutveckling, innehav (%), före eo-poster och orealiserade valutaeffekter Totalt Ratos andel Omsättning EBITA EBT

15 Ratos och krisens inledning Stay Tuned lågkonjunktur, men inte värre Strategier och handlingsplaner för detta Offensivt agerande har skapat mervärden Dock: otäckt stor sannolikhet för något värre Krasch-planer!! 15

16 Fokus 2009: RÅD & RÖN Reptilsnabbhet Återhållsamhet Detaljfanatism Realtidsbevakning Överbryggnadshantering Nyttooptimering 16

17 RÅD & RÖN (1) Realtidsbevakning - följa utvecklingen extremt noga i realtid - makro, innehav och allt annat av intresse - alla signaler av (ev) vikt beaktas - och hellre en för mycket än tvärtom - ej kartlagd terräng Överbryggnadshantering - hantera krisperioden (H1/2009, H2 2009?, H1 2010?) - åtgärdsprogram, kraschplaner - bankrelationer - offensiva aktiviteter för att ta tillvara krismedvetandet 17

18 RÅD & RÖN (2) Nyttooptimering - utbombade förvärvsmöjligheter % IRR - once-in-a-lifetime opportunities - stärka varumärke/marknadsposition 18

19 Att hantera hot och att se möjligheter bra år hantera krisen många och stora förmögenheter och imperier har skapats under kriser som dagens! 19

20 Stämmoförslag (1) Ordinarie utdelning 9 kronor per aktie - f. å. 9 kronor - offensiv utdelningspolitik - långsiktig syn/bedömning - defensiv hantering - offensiva möjligheter 20

21 Stämmoförslag (2) Nyemissionsmandat för förvärv - Ratos (relativa) värdering - önskemål från säljare - once in a lifetime -möjligheter - öppet mandat nödvändigt - samma verksamhetsinriktning - positiv värdeutspädning - ej ta in pengar! - värsta utfall: utnyttjar ej alls 21

22 Innehav 19 innehav ~ 46 miljarder kr i omsättning 2008 ~ 4,4 miljarder kr i EBITA 2008 ~ anställda EuroMaint MCC AH Industries Inwido Anticimex Contex Bisnode Arcus Scandinavian Business Seating HL Display Camfil DIAB Medisize Jøtul Lindab Superfos Haglöfs GS-Hydro Övriga innehav 22

23 Professionell Aktiv Ansvarsfull 23