VIRKESBÖRSENS. Kvartalsjämförelse Q2 2018

Transkript

1 VIRKESBÖRSENS Kvartalsjämförelse Q2 2018

2 OM RAPPORTEN Vi på Virkesbörsen verkar för en mer transparent och effektiv virkesmarknad. Varje kvartal sammanställer vi därför en rapport som jämför hur det går för företag verksamma i skogsindustrin. I rapporten redovisas data som jämförs både på grupp och jämförbar produktnivå. Produktnivåerna är kategoriserade utifrån massavedskonsumenter, skogskooperativ/skogsägarföreningar, sågtimmerkonsumenter samt företag som äger skog och bedriver skogsskötsel. Trevlig läsning! 2

3 Sveriges digitala marknadsplats för virke Skogsägare Virkesköpare 3

4 SAMMANFATTNING Virkesmarknaden Q Virkesmarknaden fortsatte att förstärkas under det andra kvartalet 2018 drivet av en stark efterfrågan på skogsindustrins produkter generellt. Efterfrågan på både massaved och sågtimmer var hög under första halvåret och priserna steg rapporterar bolagen. Ökade virkespriser påverkar resultatet positivt för virkesproducenterna men kostnaderna var högre än normalt till följd av besvärliga väderförhållanden. Kostnader för att ta hand om brandskadad skog kommer att påverka berörda virkesproducenter negativt. Det torra vädret under andra kvartalet har påverkat virkesflödena i Sverige och flera industriella aktörer rapporterar om försörjningsbekymmer. Transport och avverkningsarbeten har påverkats, vilket har resulterat i högre kostnader under kvartalet. Ett flertal virkesköpande aktörer har höjt sina virkespriser under kvartalet och det är säljarens marknad just nu. Det gör att skogsägare potentiellt har mycket att vinna på att ta in och jämföra anbud från så många virkesköpare som möjligt på slutavvverkningar och gallringar. 4

5 SAMMANFATTNING Skogsföretagens utveckling Q Världsekonomin fortsatte att utvecklas positivt under det andra kvartalet 2018 med god tillväxt på flera viktiga marknader. Det råder dock viss turbulens på vissa marknader och den världspolitiska utvecklingen har blivit än mer osäker. Den svenska Kronans värde är fortsatt positiv för de mer exportberoende skogsindustriella företagen. Efter en kall och snörik vinter som försvårade transportarbetet, har de senaste månadernas torka medfört förhöjd risk för brand vilket påverkat arbetet ute i skogarna. Efterfrågan på sågade trävaror var god under det första halvåret och många sågverksföretag producerar så mycket de förmår. Den positiva utvecklingen av efterfrågan på sågade trävaror härrör bland annat ur en stark byggkonjunktur och en växande renoveringsmarknad. Prishöjningar har genomförts under det andra kvartalet. Det rekordhöga massapriset renderar i god lönsamhet för de skogsindustriella företag som producerar och säljer massa. Den positiva trenden inom massamarknaden med god global efterfrågan fortsätter. Priset på långfibrig sulfatmassa har ökat under kvartalet. Efterfrågan på magasin- och bokpapper Europa var stabil under första halvåret. Marknadsbalansen var bra och prishöjningar har genomförts. Efterfrågan på kartong i Europa var bra under första halvåret och priserna har ökat något i vissa marknadssegment. Marknaden för kraftliner är fortsatt stark med en växande efterfrågan och knapp tillgång. Förutom en positiv ekonomisk utveckling i Europa så driver den växande e-handeln upp efterfrågan på transportförpackningar. 5

6 6

7 VIRKESBÖRSENS VISION Tillgängliggöra världens viktigaste råvara för att realisera skogens fulla potential 7

8 INNEHÅLL Försäljning och lönsamhet på gruppnivå Försäljning och lönsamhet på företags- och produktnivå Skogskooperativ/skogsägarföreningar Massavedskonsumenter Massa Papper Förpackningar Sågtimmerkonsumenter Skog och skogsskötsel Kontakter 8

9 ANALYSERADE FÖRETAG 9

10 Försäljning på gruppnivå Den svenska ekonomin fortsätter att växa och det gynnsamma ekonomiska klimatet höll i sig under årets andra kvartal. Den goda ekonomiska tillväxten eldas på av stark global efterfrågan som gynnar de exportberoende svenska företagen. En av de senaste indikatorerna på den fortsatta ekonomiska utvecklingen var att USA:s ekonomi växte med 4,1% på årsbasis under det andra kvartalet. Den svenska BNP-utvecklingen var också fortsatt positiv under andra kvartalet 2018 och växte med 3,3% Q vs. Q Den totala försäljningen för de jämförbara skogsbolagen följer den svenska och amerikanska BNP-utvecklingen väl. De svenska skogsindustriella aktörerna har en generellt positiv utblick och den svaga svenska Kronan gynnar försäljningstillväxten. Högre priser och volymer driver också på försäljningstillväxten generellt. Index 2009=100 Källa: Årsredovisningar och kvartalsrapporter, Ekonomifakta, SCB och Virkesbörsens analys Exkluderar företag som inte har jämförbar finansiell stakskk sedan

11 Rörelseresultat på gruppnivå exkl. engångseffekter Rörelsemarginal (rörelseresultat/försäljning) Den starka ekonomiska konjunkturen återspeglas i resultatutvecklingen för de svenska skogsindustriella bolagen. De flesta skogsindustriella bolagen rapporterar förbättrade marginaler men några bolags marginaler tynger ner det viktade genomsnittet. Högre priser på produkter från sågtimmer såväl som massaved ger förbättrade resultat och det råder inga tvivel om att det är högtryck i svensk skogsindustri. För skogsägarna betyder det ett förbättrat förhandlingsläge vid försäljning av virke, både timmer och massaved. BillerudKorsnäs negativa resultat för Q2 kommenteras med att den fortsatta vedbristen lett till produktionsförluster som tynger EBITDA resultatet med 100 msek under kvartalet. Samt att planerade underhålsstopp också blev dyrare än förväntat. Källa: Årsredovisningar och kvartalsrapporter, Ekonomifakta, SCB och Virkesbörsens analys Exkluderar företag som inte har jämförbar finansiell stakskk sedan

12 Försäljningsutveckling Gruppnivå 100% Var i konjunkturen befinner sig bolagen och svensk skogsindustri? Återhämtning Tillväxt - boom Det råder högkonjunktur i svensk skogsindustri med rekordhögt pris på massa och prishöjningar på nästan samtliga produkter. Stora Enso Sveaskog Holmen Setra Södra Bergs Timber Billerudkorsnäs Försäljningsutveckling 2017 vs Det gör att den svenska skogsindustrin befinner sig i en del av den ekonomiska cykeln med blomstrande tillväxt både jämfört på lång och kort sikt. Men osäkerhetsfaktorer finns fortfarande. Eftersom den svenska skogsindustrin är kraftigt exportberoende kan förändringar i valutakurser till följd av politiska beslut komma snabbt eftersom det globala politiska läget präglas av osäkerhet. Depression - 100% Inbromsning På längre sikt har försäljningsutvecklingen varit positiv till följd av stora investeringar i de svenska skogsbolagen. Försäljningsutveckling Q vs. Q Källa: Årsredovisningar och kvartalsrapporter, Ekonomifakta, SCB och Virkesbörsens analys Exkluderar företag som inte har jämförbar finansiell stakskk sedan Bergs Timmer har en brutet räkenskapsår, jämförelse görs där Bergs Timmers Q4=Q1 osv. 12

13 JÄMFÖRELSE PÅ GRUPPNIVÅ: Skogskooperativ/skogsägarföreningar

14 Utveckling av försäljning De svenska skogsägarföreningarna uppvisar en positiv försäljningsökning. Södra gynnas kraftigt av extremt positiv utveckling för Södra Cell som bland annat producerar långfibrig sulfatmassa för den globala marknaden. Mellanskog rapporterar inte kvartalssiffror men visade ett positivt resultat för Inte heller Norra skogsägarna eller Norrskog rapporterar kvartalssiffror men beskriver en positiv utveckling för helåret Gynnsam konjunktur för de industriella delarna av skogsägarföreningarna bidrar till den positiva utvecklingen just nu. Indexering 2009=100 Källa: Årsredovisningar och kvartalsrapporter, och Virkesbörsens analys Exkluderar företag som inte har jämförbar finansiell stakskk sedan

15 Utveckling av rörelseresultat exkl. engångseffekter Rörelsemarginal (rörelseresultat/försäljning) Lönsamheten för de svenska skogsägarföreningarna är tydligt cyklisk med stor variation i lönsamhet. Exceptionellt stark konjunktur för den svenska skogsindustrin gynnar utvecklingen för de svenska skogsägarföreningarna. Eftersom vinster till stor del återförs till medlemmarna återspeglas dock inte den goda konjunkturen fullt ut i grafen. Södra är den enda skogsägarförening som rapporterar finansiell data per kvartal varför Q1 och Q endast återspeglar Södras utveckling. Södra gör mycket starkt resultat Q drivet av mycket stark efterfrågan och höga positiv prisutveckling för dotterbolaget Södra Cell. Samtliga skogsägarföreningar gör positivt resultat förutom Norrskog. Källa: Årsredovisningar och kvartalsrapporter, och Virkesbörsens analys Exkluderar företag som inte har jämförbar finansiell stakskk sedan

16 JÄMFÖRELSE PÅ PRODUKTNIVÅ: Massavedskonsumenter

17 Försäljningsutveckling E-erfrågan på massaved är god och priset har under det första halvåret. Högre priser och volymer har försäljningsutvecklingen generellt. För massa har priserna nåk rekordnivåer under det första halvåret vilket också återspeglas i utvecklingen av försäljningen för de bolag som producerar massa. Kina har infört importstopp på returfiber vilket minskar den kinesiska produk@onen av papper stor del baseras på returfiber. Det ökad e-erfrågan från producenter utanför Kina. Vilket är posi@vt för de svenska producenterna. Ökad E- handel kräver mer transporrörpackningar vilket är posi@vt för de svenska producenterna av förpackningspapper av olika kvalitéer. Indexering 2009=100 Källa: Årsredovisningar och kvartalsrapporter, och Virkesbörsens analys Exkluderar företag som inte har jämförbar finansiell stakskk sedan

18 Utveckling av rörelseresultat exkl. engångseffekter Rörelsemarginal (rörelseresultat/försäljning) Den viktade lönsamheten för de industriella aktörerna som konsumerar massaved steg något under årets första kvartal jämfört med helåret 2017.Lönsamheten Q vs. Q var i princip sidledes. Den starka konjunkturen återspeglas inte bara i försäljningsutvecklingen utan har under det första halvåret också bidragit ökad lönsamhet generellt. Även för mer lågvärdiga papperskvalitéer och dess producenter s@ger lönsamheten under årets första halvår jämfört med Den posi@va utvecklingen för massavedsförbrukarna har genererat högre massavedspriser under det första halvåret. Källa: Årsredovisningar och kvartalsrapporter, och Virkesbörsens analys Exkluderar företag som inte har jämförbar finansiell stakskk sedan

19 JÄMFÖRELSE PÅ PRODUKTNIVÅ: Sågtimmerkonsumenter

20 Försäljningsutveckling Den starka med stark e-erfrågan på sågade renovering har varit väldigt gynnsam för de svenska sågverken. Högre priser och volymer utvecklingen av försäljning av sågade trävaror. De svenska sågverken rapporterar hög och e-erfrågan på är god. För de svenska skogsägarna betyder det bäkre förhandlingsläge på vid avverkningar och gallringar. Skogsägare har därför just nu mycket ak vinna på ak konkurrensutsäka sik virke. Holmens starka försäljningsutveckling drivet av investeringen och upprampningen vid Bravikens sågverk. Indexering 2009=100 Källa: Årsredovisningar och kvartalsrapporter, och Virkesbörsens analys Exkluderar företag som inte har jämförbar finansiell stakskk sedan Bergs Timmer har en brutet räkenskapsår, jämförelse görs där Bergs Timmers Q4=Q1 osv. 20

21 Utveckling av rörelseresultat exkl. engångseffekter Rörelsemarginal (rörelseresultat/försäljning) Högre priser och volymer ger förbäkrad lönsamhet. Stark e-erfrågan på många av de marknaderna de förbäkrade resultaten. Bolagen rapporterar ak kostnaderna för det första halvåret påverkades av högre följd av både säsongsmässiga och mer extrema vädereffekter. Källa: Årsredovisningar och kvartalsrapporter, och Virkesbörsens analys Exkluderar företag som inte har jämförbar finansiell stakskk sedan 2009.Bergs Timmer har en brutet räkenskapsår, jämförelse görs där Bergs Timmers Q4=Q1 osv. 21

22 JÄMFÖRELSE PÅ PRODUKTNIVÅ: Skog och skogsskötsel

23 Försäljningsutveckling Skog och skotskötsel är en tämligen stabil verksamhet och tyvärr finns bara Holmen Skog och Sveaskog för löpande finansiell rapportering. UKag, priser på massaved och är de främsta drivkra-erna bakom förändringar i försäljning e-ersom dessa bolag o-a har en långsik@g strategi kring sin skogsskötsel och avverkningsnivåer. Externa faktorer som väder och års@der påverkar avverkningar och det första halvåret 2018 rapporterades om svårigheter och begränsningar just därför. Holmen Skog och Sveaskog följer samma mönster och trender mycket e-ersom de verkar och levererar gemensam marknad. Indexering 2009=100 Källa: Årsredovisningar och kvartalsrapporter, och Virkesbörsens analys Exkluderar företag som inte har jämförbar finansiell stakskk sedan

24 Utveckling av rörelseresultat exkl. engångseffekter Rörelsemarginal (rörelseresultat/försäljning) E-erfrågan på massaved och var hög under årets första halvår. Stadigt förbäkrad lönsamhet för de två jämförbara bolagen. Divergerande rörelsemarginal för de två jämförda bolagen under Q Sveaskog härrör det förbäkrade högre priser medan högre kostnader tyngde Holmen Skogs resultat under Q2. Även Q vs. Q visade Holmen Skog en lägre marginal. Källa: Årsredovisningar och kvartalsrapporter, och Virkesbörsens analys Exkluderar företag som inte har jämförbar finansiell stakskk sedan

25 Vi på virkesbörsen 25

26 Kontaktuppgifter Caroline Brander Social Media Manager Fredrik Johansson Affärsutveckling 26